财务数据和关键指标变化 - 本季度总营收为1880万美元，上年同期为5700万美元；调整后运营亏损为2810万美元，上年同期亏损为1780万美元 [26] - 截至9月30日，公司流动性为2.786亿美元，包括现金、现金等价物和现有信贷安排下的可用借款额度；季度末未偿还债务总额为3.85亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 票务业务 - 尼克斯队和游骑兵队的季票续订率达94%，新客户季票套餐销售也很强劲 [13] - 受疫情对国际旅游的影响，团体票和个人票销售仍受影响，但随着本周美国放宽国际旅行限制，情况有望改善 [14] 餐饮和商品业务 - 与疫情前水平相比，餐饮和商品人均消费实现了两位数的强劲增长 [16] 套房业务 - 本赛季到目前为止，尼克斯队和游骑兵队的套房平均使用率已恢复到历史水平的近85% [17] - 套房续订和新销售活动加速，按预期运营率计算，套房收入已恢复到疫情前水平 [17] 营销合作业务 - 公司与摩根大通、雷克萨斯、安海斯 - 布希、Squarespace等现有合作伙伴成功续约，并新增了Infosys作为新的重要合作伙伴 [19][20] - 还完成了与起亚的续约，本杰明·摩尔成为游骑兵队的官方合作伙伴和头盔赞助商 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 福布斯公布的NBA球队估值中，尼克斯队以58亿美元位居联盟榜首；Sportico发布的NHL球队估值中，游骑兵队以近19亿美元位列第二 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司将继续谨慎管理资产负债表，近期考虑偿还更多债务，未来将考虑利用自由现金流的所有选择 [35] - 积极开拓新的营销合作机会，如体育博彩、加密货币、健身健康、健康保险、家居改善等领域 [22][72][73] 行业竞争 - 体育行业竞争激烈，但公司拥有尼克斯队和游骑兵队这两个极具价值的资产，具有强大的粉丝基础和市场影响力 [10] - 联盟不断推出新的营销合作机会，如NHL头盔赞助商、NBA第二块训练球衣补丁和虚拟 signage等，公司积极参与市场竞争 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍受疫情影响，但消费者和企业需求在多个领域持续改善，公司正朝着正常运营的方向发展 [9] - 对公司的基本面充满信心，认为公司的品牌价值、比赛的活力和球迷与球队的紧密联系将推动公司为股东创造长期价值 [24] - 对2022财年剩余时间的业务发展轨迹感到乐观，相信公司正朝着业绩正常化的方向前进 [30] 其他重要信息 - 本财年NHL方面的媒体版权收入将因联盟与迪士尼和华纳媒体的新国家媒体版权协议而显著增加 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 在当前更好的前景下，公司对资本配置的想法有无更新？业务达到什么状态会考虑股票回购？ - 公司首要任务是确保自身健康和保护资产，去年增加债务以增强流动性，现在业务好转已开始偿还部分债务，近期会考虑偿还更多；长期来看，对业务前景充满信心，未来会考虑利用自由现金流的所有选择 [35] 问题2: 体育博彩与两支球队的关系及机会如何？从长远看，体育博彩是否会成为球队业务和收入的重要组成部分？此类业务的合理债务水平是多少？ - 体育博彩能带动观众参与度，短期影响门票价格，长期影响赞助商合作和媒体协议；公司与BetMGM的合作已取得良好开端，球队可通过多种资产和渠道为博彩合作伙伴创造价值，且与MSG娱乐的合作能提供更大的合作套餐，预计体育博彩将为公司带来巨大机会 [38][39][42] - 公司不会提供杠杆目标指引，债务额度受联盟限制，近期会密切关注业务表现并考虑偿还部分债务 [44] 问题3: 区域体育网络（RSN）生态系统未来几年的发展趋势如何？对球队有何影响？是否会重新谈判与网络的协议？RSN业务采用新模式时，公司的总体目标是什么？ - 公司与MSG网络有长期本地媒体合同，对合作伙伴驱动分销和创造价值的能力充满信心；从宏观角度看，职业体育内容尤其是优质内容具有很高价值，体育媒体版权是长期优质资产；公司目标是最大化分销以推动收入、赞助和门票销售；合同变更需经联盟和独立董事会批准，公司对现有权利和权利费用感到满意；相信NBA和NHL会重视RSN的重要性并找到保护整个生态系统的方法 [48][49][54] 问题4: 两支球队开局良好，球队表现出色带来的财务增长有哪些方面？ - 短期来看，球队表现出色会增加独立门票销售的收入，因为公司会对这些门票进行可变定价 [57] - 长期来看，持续的良好表现会带来多方面的积极影响，如增加季后赛收入、提高季票续订率、在续约或新销售套房和赞助合同时提高价格等 [60][61] 问题5: 新营销合作伙伴带来的增长机会有哪些？哪些领域尚未充分开发？游骑兵队的球衣补丁机会有多大？该收入是否会在下个赛季实现？ - NHL球衣补丁不仅能带来该资产的收入，还能带动整个合作关系的发展，预计今年会开始销售相关资产，明年补丁上线时将带来更多收入，但公司会谨慎操作以实现收益最大化 [67][68][69] - 营销合作业务还有很大增长空间，尚未充分开发的领域包括加密货币、健身健康、健康保险、家居改善等；NBA国际版权和现有补丁合作伙伴到期后的市场也有很大潜力；公司与MSG娱乐的合作模式有助于为合作伙伴提供全面解决方案，从而推动更高的收入 [72][73][75]

赛事场次变化 - 2020 - 21赛季，NBA常规赛为72场，NHL为56场，均少于传统的82场[160] 公司成本削减措施 - 2021财年，公司实施成本削减措施，部分运营费用减少，但未完全抵消收入损失[163] 室内娱乐场所政策 - 2021年8月17日起，花园广场等室内娱乐场所可满负荷接待客人，但有防疫限制[164] 2021年第三季度财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度收入为1.8794亿美元，较2020年同期减少3.8244亿美元，降幅67%[171] - 2021年第三季度直接运营费用为8578万美元，较2020年同期减少3.1208亿美元，降幅78%[171] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用为4.3728亿美元，较2020年同期增加732万美元，增幅2%[171] - 2021年第三季度折旧和摊销费用为1426万美元，较2020年同期减少234万美元，降幅14%[171] - 2021年第三季度运营亏损为3.4938亿美元，较2020年同期增加7534万美元，增幅27%[171] - 2021年第三季度净亏损为1.6885亿美元，较2020年同期减少1.213亿美元，降幅42%[171] - 2021年第三季度归属公司股东的净亏损为1.6405亿美元，较2020年同期减少1.2012亿美元，降幅42%[171] - 2021年第三季度直接运营费用减少31,208美元，降幅78%，降至8,578美元[175] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用增加732美元，增幅2%，达到43,728美元[177] - 2021年第三季度折旧和摊销减少234美元，降幅14%，降至1,426美元[178] - 2021年第三季度运营亏损增加7,534美元，增幅27%，达到34,938美元[179] - 2021年第三季度净利息费用增加1,064美元，增幅53%，达到3,053美元[180] - 2021年第三季度调整后运营亏损增加10,377美元，增幅58%，达到28,132美元[186] 2021年第三季度现金流量关键指标变化 - 2021年第三季度经营活动净现金使用量减少38,175美元，降至19,310美元[196] - 2021年第三季度投资活动净现金使用量增加226美元，达到306美元[197] - 2021年第三季度融资活动净现金使用量增加5,240美元，达到12,142美元[198] 截至2021年9月30日资产相关数据 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物约为33,600美元，递延收入义务约为231,507美元[190] - 截至2021年9月30日，商誉账面价值为226,955美元[202] - 截至2021年9月30日，可辨认 indefinite - lived 无形资产中体育特许经营权为111,064美元，摄影相关权利为1,080美元，总计112,144美元[204] 2022财年第一季度资产减值测试 - 公司在2022财年第一季度对商誉进行年度减值测试，未发生减值[203] - 公司在2022财年第一季度对可辨认 indefinite - lived 无形资产进行年度减值测试，未发现减值[205] 市场风险相关 - 除新冠疫情对全球经济和主要金融市场的广泛影响外，利率风险敞口的市场风险披露无重大变化[206] 信贷安排及利率风险 - 公司因信贷安排产生的未偿还借款存在潜在利率风险[208] - 信贷安排下的借款利率根据选择，基于伦敦银行同业拆借利率、美国联邦基金利率或美国优惠利率加上固定利差[209] - 截至2021年9月30日，公司信贷安排下未偿还借款总额为3.55亿美元[209] - 假设2021年9月30日普遍存在的浮动利率提高100个基点并持续一整年，利息费用将增加约360万美元[209]

媒体转播协议情况 - 公司与MSG Networks签订的尼克斯队和游骑兵队的本地媒体转播和广播权协议剩余期限约为14年[37] 基金会影响情况 - 自2006年成立以来，花园梦想基金会已影响了近40万名儿童及其家庭[39] 员工情况 - 截至2021年6月30日，公司约有415名全职工会和非工会员工以及242名兼职工会和非工会员工[50] - 截至2021年6月30日，约16%的公司员工由工会代表，均为球员[54] 劳资协议情况 - 2011年6月30日，NBA与NBPA的前一份CBA到期，停工约5个月，新CBA于2011年12月签订[56] - 2012年9月15日，NHL与NHLPA的前一份CBA到期，停工约4个月，新CBA于2013年1月签订[56] - NBA的CBA在2023 - 24赛季后到期，双方有权在2022 - 23赛季后终止[56] - NHL的现行CBA在2025 - 26赛季后到期，某些情况下可能延长1年[56] 公司收入和资产分布情况 - 公司的大部分收入和资产位于美国，主要集中在纽约市大都会地区[58] 借款利率风险情况 - 公司的未偿借款存在潜在利率风险，利率变化可能增加利息支出[331] 借款金额情况 - 截至2021年6月30日，公司信贷安排下未偿还借款总额为3.55亿美元[332] 利率变动对利息费用影响情况 - 假设2021年6月30日普遍存在的浮动利率提高100个基点并持续一整年，利息费用将增加约360万美元[332]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度总营收为1.469亿美元，上年同期为负700万美元，增长主要源于联盟分配和本地媒体版权费增加、赞助和票务相关收入增加以及季后赛相关收入增加 [29] - 调整后运营亏损减少2780万美元，至总亏损580万美元，改善原因是收入增加，但被直接运营费用和SG&A费用增加部分抵消 [30] - 截至6月30日，公司流动性为3.099亿美元，其中现金及现金等价物为6490万美元，较3月31日减少420万美元，可用借款额度为2.45亿美元 [33] - 截至6月30日，公司总债务降至3.85亿美元，递延收入余额约为1.46亿美元，较3月31日增加约1300万美元 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 票务业务方面，尼克斯队时隔七年提高季票价格，游骑兵队季票价格不变，目前尼克斯和游骑兵队季票平均综合续订率约为94%，新客户季票套餐销售强劲 [17] - 媒体业务方面，NHL与迪士尼和华纳媒体达成新的七年全国媒体版权协议，从2022财年开始生效；尼克斯和游骑兵队与MSG网络的本地媒体版权协议还有14年到期；本财年，尼克斯队本地常规赛收视率同比增长约45%，游骑兵队收视率增长17% [22][24] - 电子竞技业务方面，Counter Logic Gaming团队在《英雄联盟》等热门游戏中保持竞争力，2021年Twitch平台平均同时在线观众数较去年增加35% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约市宣布室内活动需出示至少一剂疫苗接种证明，公司市场疫苗接种率高，超85%球迷在需接种疫苗的活动中感到最舒适，尼克斯队首轮季后赛三场主场比赛门票售罄 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于即将到来的赛季，为NBA和NHL全容量观众和完整82场赛季做准备 [14] - 尼克斯队与朱利叶斯·兰德尔续约，并引进肯巴·沃克和埃文·富尼耶；游骑兵队与伊戈尔·舍斯秋金续约四年，并引进多名新球员 [15][16] - 公司通过推出NFT试点项目、新的在线商品网站等方式加强与球迷的互动，同时积极与现有和潜在营销合作伙伴进行讨论 [18][20] - 公司看好移动体育博彩合法化带来的机遇，认为其有助于推动球迷参与度和收视率，进而提升媒体版权价值 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来充满信心，认为尽管疫情仍有影响，但市场有大量热情球迷，且市场采取积极措施控制疫情，公司有望回归正常 [12] - 管理层认为职业体育特许经营权具有重大价值，近期NHL和NBA的交易证明了这一点 [10][11] 其他重要信息 - 公司2021财年第四季度业绩包括按比例分摊的西雅图海怪队6.5亿美元扩张费用，这是NHL球队有史以来最高的扩张费用 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司资产价值与股价之间的差距，以及是否会考虑与MSG娱乐公司重新合并，为何当初决定拆分 - 公司表示无意合并MSG体育和MSG娱乐，拆分是因为两家公司业务和发展模式不同，且联盟的杠杆规则影响运营灵活性，公司对MSG体育作为独立上市公司的未来充满信心；短期内公司关注自身杠杆和健康运营，长期来看，所有利用自由现金流提升价值的选项都在考虑范围内 [41][43][44] 问题2: 移动博彩机会的规模信心是否改变，纽约州税收是否相关，以及何时能看到收益 - 公司认为体育博彩对球迷参与度和业务有积极影响，纽约州的市场竞争将很激烈，即使是最低标准也有四个参与者竞争，公司与主要运营商关系密切，对业务前景感到乐观，但具体收益时间取决于州政府选择运营商和平台的时间以及税收水平 [47][48][51] 问题3: 企业对套房的需求情况，以及企业是否有意回归娱乐活动 - 疫情期间企业对款待活动关注度不高，公司为套房买家提供延期合同的选择，随着赛季后期人们信心增强，套房的续约和新销售情况有所改善，公司对业务回归到疫情前水平感到乐观 [56][57][59] 问题4: 是否会考虑出售游骑兵队的少数股权 - 公司不推测假设性问题，拆分的主要原因之一是突出体育特许经营权的价值，公司对球队价值有信心，认为当前股价未充分反映其价值 [65] 问题5: 疫苗要求和口罩强制令对门票需求和上座率的影响 - 公司认为在纽约运营有优势，市场疫苗接种率高，球迷调查显示绝大多数球迷更喜欢接种疫苗的活动，尼克斯队季后赛的经验也证明了这一点，公司预计本赛季NBA和NHL将满座 [67][68][71] 问题6: 何时开始从数据馈送货币化中产生收入，尼克斯和游骑兵队电子竞技品牌的现状和全球电子竞技市场的上行空间，以及下一年尼克斯和游骑兵队的工资帽和奢侈税水平 - 2021 - 2022赛季，NHL工资帽门槛为8150万美元，与上赛季持平，NBA工资帽门槛为1.124亿美元，较去年增长3%，奢侈税门槛为1.366亿美元 [76] - 公司目前已开始在新泽西州对移动体育博彩数据进行货币化，但规模较小，未来的重大进展取决于州政府选择运营商和平台的时间以及税收水平 [77] - 公司对电子竞技领域的观众增长感到满意，但货币化进展相对滞后，需要找到合适的合作伙伴和方式，长期来看，电子竞技市场有很大机会 [79][80]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________ FORM 10-Q ________________________ (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-36900 MADISON SQUARE GARDEN SPORTS CORP. (Exact name of registran ...

赛事赛程安排 - 公司2020 - 21赛季NBA计划进行72场常规赛，NHL计划进行56场常规赛，均低于传统的82场常规赛赛程[206] - 2020 - 2021赛季，NBA常规赛计划打72场，NHL计划打56场，均少于传统的82场[244] 球队场地及业务分成 - 公司旗下尼克斯队和游骑兵队在2021年6月30日结束的首个完整合同年，场地许可费分别约为22500千美元和16700千美元，后续每年许可费为前一年的103%[207] - 尼克斯队和游骑兵队在无观众或有限观众比赛时，支付给MSG娱乐的租金最多可减少80%[207] - 公司在MSGE分配后，套房许可费收入占比为67.5%[201] - 尼克斯队和游骑兵队从花园球场食品和饮料销售中获得50%的净利润[203] - 尼克斯队和游骑兵队在花园球场的商品销售需向MSG娱乐支付30%的佣金[203] 公司股权分配 - 2020年4月17日，公司向股东分配了MSG娱乐的所有流通普通股[198] 球队比赛恢复情况 - 2020年12月16日和2021年1月14日，尼克斯队和游骑兵队分别恢复在花园球场进行2020 - 21赛季的主场比赛[207] 疫情相关成本削减及收入影响 - 截至2020年12月31日的六个月，公司因COVID - 19实施了包括裁员和限制可自由支配支出的成本削减措施[208] - 因COVID - 19，公司多个领域收入大幅减少甚至无收入，包括门票销售、套房许可费分成、赞助等[206] 财务数据关键指标变化（季度对比） - 2020年第四季度营收2.88亿美元，较去年同期减少2.64亿美元，降幅90%；2020年前六个月营收8.58亿美元，较去年同期减少2.57亿美元，降幅75%[214][216] - 2020年第四季度直接运营费用1.67亿美元，较去年同期减少1.81亿美元，降幅92%；2020年前六个月直接运营费用5.64亿美元，较去年同期减少1.60亿美元，降幅74%[214][223] - 2020年第四季度销售、一般和行政费用4.89亿美元，较去年同期减少4.14亿美元，降幅46%；2020年前六个月该费用9.19亿美元，较去年同期减少8.43亿美元，降幅48%[214] - 2020年第四季度折旧和摊销费用1607万美元，较去年同期减少3313万美元，降幅67%；2020年前六个月该费用3267万美元，较去年同期减少6498万美元，降幅67%[214] - 2020年第四季度运营亏损3.84亿美元，较去年同期增加3.82亿美元；2020年前六个月运营亏损6.58亿美元，较去年同期增加6253万美元，增幅10%[214] - 2020年第四季度持续经营业务税前亏损4.10亿美元，较去年同期增加4.01亿美元；2020年前六个月该亏损7.05亿美元，较去年同期增加9898万美元，增幅16%[214] - 2020年第四季度所得税收益（费用）为亏损170万美元，较去年同期增加2603万美元，增幅94%；2020年前六个月该收益为328万美元，较去年同期减少1.64亿美元，降幅98%[214] - 2020年第四季度持续经营业务亏损4.11亿美元，较去年同期增加3.75亿美元；2020年前六个月该亏损7.01亿美元，较去年同期增加2.63亿美元，增幅60%[214] - 2020年第四季度净亏损4.11亿美元，较去年同期减少13.35亿美元；2020年前六个月净亏损7.01亿美元，较去年同期减少8.18亿美元[214] - 2020年第四季度归属于麦迪逊广场花园体育公司股东的净亏损4.06亿美元，较去年同期减少13.48亿美元；2020年前六个月该净亏损6.90亿美元，较去年同期减少8.32亿美元[214] 财务数据关键指标变化（截至2020年12月31日对比） - 截至2020年12月31日的三个月，特定团队人员交易净拨备为2839美元，较2019年减少14805美元；六个月净拨备为13712美元，较2019年减少14175美元[229] - 截至2020年12月31日的三个月，销售、一般和行政费用降至48909美元，减少41419美元，降幅46%；六个月降至91905美元，减少84333美元，降幅48%[230] - 截至2020年12月31日的三个月，折旧和摊销降至1607美元，减少3313美元，降幅67%；六个月降至3267美元，减少6498美元，降幅67%[231] - 截至2020年12月31日的三个月，经营亏损增至38406美元，增加38173美元；六个月增至65810美元，增加6253美元，增幅10%[232][233] - 截至2020年12月31日的三个月，净利息费用增至2487美元，增加1924美元；六个月增至4476美元，增加3629美元[234] - 截至2020年12月31日的三个月，调整后经营收入降至亏损19016美元，减少38008美元；六个月调整后经营亏损增至36771美元，增加15130美元，增幅70%[241][242] 公司资金及债务情况 - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物约70800美元，递延收入义务约206200美元，其中含NBA的30000美元[247] - 2020年11月6日，2020尼克斯循环信贷安排将借款能力从200000美元提高到275000美元，截至12月31日，未偿还余额为220000美元[250][252] - 2020年11月6日，2020尼克斯控股循环信贷安排提供75000美元的借款能力[257] - 2020年尼克斯控股循环信贷安排将于2023年11月6日到期，借款利率为基准利率加1.00% - 1.25%或伦敦银行同业拆借利率加2.00% - 2.25%，承诺费为0.375% - 0.50%，截至2020年12月31日未提取[259] - 2020年游骑兵有限责任公司循环信贷安排于2020年11月6日签订，借款能力从15万美元提高到25万美元，截至2020年12月31日未偿还余额为16万美元，借款利率为基准利率加0.75% - 1.25%或伦敦银行同业拆借利率加1.75% - 2.25%，承诺费为0.375% - 0.625%[263][266] - 2020年4月17日，公司两家子公司分别签订延迟提取定期贷款信贷协议，额度分别为11万美元和9万美元，2020年11月6日终止[270][271] 公司现金流情况 - 2020年1 - 6月经营活动净现金使用为2.1633万美元，上年同期为提供11.1172万美元；投资活动净现金使用为141美元，较上年同期减少14.3772万美元；融资活动净现金提供为1.1363万美元，上年同期为使用4.3749万美元[275] 公司收入确认时间变化 - 公司业务收入主要集中在财年第二和第三季度，受疫情影响，2020 - 2021财年部分收入确认时间改变[279] 公司资产减值测试情况 - 截至2020年12月31日，商誉账面价值为22.6955万美元，2021财年第一季度进行年度减值测试，无减值[283][284] - 截至2020年12月31日，可辨认 indefinite - lived 无形资产中体育特许经营权为11.1064万美元，摄影相关权利为1080美元，共计11.2144万美元，2021财年第一季度进行年度减值测试，无减值[285][288] 公司信贷安排财务契约情况 - 2020年游骑兵有限责任公司循环信贷安排要求债务服务比率为1.5:1.0，截至2020年12月31日，游骑兵有限责任公司符合该财务契约[264] - 2020年尼克斯控股循环信贷安排若承诺金额超过35万美元，需强制提前还款；2020年游骑兵有限责任公司循环信贷安排若合格收入低于最大可用金额的17%，需强制提前还款[261][268] 公司合同义务及市场风险情况 - 公司自2020财年末以来，除正常业务活动外，合同义务无重大变化[273] - 除新冠疫情对全球经济和主要金融市场的广泛影响外，公司利率风险和商品风险的市场风险披露无重大变化[289] 公司利率风险情况 - 公司有与信贷安排下未偿还借款相关的潜在利率风险敞口[290] - 信贷安排下的借款利息按浮动利率计算，可基于LIBOR、美国联邦基金利率或美国优惠利率加固定利差[291] - 截至2020年12月31日，公司信贷安排下未偿还借款总额为3.8亿美元[291] - 假设2020年12月31日普遍存在的浮动利率上调100个基点并持续一整年，利息费用将增加约380万美元[291]

财务数据和关键指标变化 - 截至12月31日，公司流动性为2.908亿美元，其中现金及现金等价物7080万美元，团队循环信贷额度下的借款能力为2.2亿美元；季度末现金余额较9月30日的2350万美元净增加4720万美元，主要因2021年NBA和NHL赛季的本地和全国媒体版权费、尼克斯和游骑兵高级有担保循环信贷额度的3000万美元提款以及NBA的3000万美元 [19] - 截至12月31日，递延收入净额为2.06亿美元，较9月30日的约1.27亿美元增加，主要由于2021赛季的本地和全国媒体版权付款以及NBA的3000万美元 [20] - 本季度总营收为2880万美元，同比减少2.64亿美元；调整后营业收入减少3800万美元，至亏损1900万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 门票、本地媒体版权费、全国媒体和铅分销、套房以及赞助和 signage等主要营收项目均出现下降 [21] - 直接运营费用下降，主要反映赛季延迟开始以及主场比赛无球迷 attendance 的影响，体现在球队薪酬、其他球队运营费用以及收入分成费用的下降；SG&A费用下降主要由于公司间接成本降低 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前NBA和NHL赛季已开始，但麦迪逊广场花园的主场比赛因政府限制无球迷 attendance；公司关注到NBA和NHL部分市场以减少球迷 attendance 的方式举办比赛，以及纽约州布法罗比尔队在两场季后赛中接待有限观众的情况 [9][10] - 尼克斯和游骑兵的平均赛季门票续订率约为75% [10] - 游骑兵队2020年自由女神复古球衣在11月推出后，迅速成为联盟最畅销的球衣之一；本赛季到目前为止，本地和全国收视率令人满意 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司密切关注疫苗推出情况，努力尽快安全地让球迷回到场馆；采取措施加强资产负债表，11月完成6亿美元债务再融资，延长到期时间表并增加借款能力 [7][12] - 与NBA和NHL紧密合作，为合作伙伴创造新的库存和机会，如在尼克斯比赛场地放置雷克萨斯和起亚汽车、迎来游骑兵队首个头盔赞助商大通银行、增加新的场馆标识和虚拟标识等 [13][14] - 电竞团队在疫情期间继续参赛，公司看好移动博彩在纽约州合法化带来的机会，认为这将对球迷参与度、赞助、媒体版权以及球队价值产生积极影响 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管COVID - 19疫情短期内带来运营挑战，但公司对业务实力有信心，对未来持乐观态度，认为疫苗推出为恢复正常运营带来希望 [7][15] - NBA和NHL在不确定时期能够以有吸引力的条件筹集资金，表明市场对两个联盟的长期前景有信心，也体现了职业体育特许经营权的重大价值 [13] 其他重要信息 - 2019年NHL和NBA赛季完成，随后进行了2020年选秀，游骑兵队用状元签选中阿列克西斯·拉弗里涅尔，尼克斯队迎来两名首轮新秀奥比·托平（上赛季被评为大学篮球年度最佳球员）和伊曼纽尔·奎克利（2019 - 2020赛季SEC年度最佳球员） [7][8][9] - NHL的美国全国媒体协议在本赛季结束后到期，加拿大协议在2025 - 2026年结束；NBA的媒体协议在2024 - 2025年到期 [12] - 上个月，NHL完成10亿美元债务核销，公司可能获取约3000万美元以增强现金状况；NBA最近批准扩大潜在投资者范围，允许私募股权基金持有多支球队的权益，这对球队估值有利 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 是否愿意引入少数股东以加强资产负债表 - 公司目前不会对出售股权的假设情况发表评论 [27] 问题: 无球迷和缩短赛季对财务的影响程度 - 政府对球迷 attendance 的限制对公司财务的影响大于缩短赛季的影响；从收入角度看，游骑兵队的本地媒体版权费可能因未达到向MSG网络广播的最低比赛门槛而按比例减少，尼克斯队目前预计不会减少；缩短赛季会减少可见的赞助和标识机会，但在费用方面，预计场馆许可证的每日成本和某些球队运营费用会减少；若全联盟收入受缩短赛季影响，球员薪酬等其他领域可能也会减少 [28][29] 问题: 纽约州移动体育博彩合法化对公司的机会以及与MSGE的机会分配 - 公司认为这是巨大机会，能提高球迷在节目期间的参与度，吸引更多关注，从而推动赞助和媒体版权收入；华盛顿有场馆内的体育博彩业务，若纽约州合法化，两家公司都将受益，但具体商业化方式取决于监管规定 [31] 问题: 除已授权给MSG网络的权利外，公司在本地媒体方面的额外机会 - 公司与MSG网络有长期权利协议，网络有多种方式将权利货币化；作为体育权利持有者，公司仍有机会通过比赛可见标识、官方合作伙伴等方式获得增量收入 [32] 问题: NHL媒体协议的情况以及对未来国家和本地体育权利的看法 - 公司与MSG网络的媒体协议还有近16年；NHL协议即将到期，NBA协议几年后到期；媒体格局不断演变，但现场体育的基本价值良好，随着更多平台出现，体育内容的价值会增加；公司对作为体育权利持有者的长期前景感到乐观，但无法透露NHL当前谈判的具体情况 [34][35][36] 问题: 疫情及纽约市的影响对套房赞助商和未来周期的影响 - 公司与套房持有者和赞助商有长期合作协议，注重与合作伙伴保持密切关系，着眼长远；虽然纽约市目前情况与一年前不同，但城市正在复苏，公司对长期关系和未来前景感到乐观 [41] 问题: NBA或NHL是否会允许私募股权公司获得球队控股权以及对球队价值的影响 - 联盟有详细的投票程序决定谁可以购买少数股权和控股权，近期规则变化主要是允许某些私募股权基金持有多支球队的少数股权，这有助于推动球队估值，但难以进一步评论 [42] 问题: 与当地或州监管机构就场馆重新开放给球迷的讨论情况、疾病发病率或疫苗接种阈值以及重新开放后容量是否会分阶段 - 纽约州州长安德鲁·科莫明确表示重视经济重新开放，近期允许布法罗比尔队在季后赛中接待25%的球迷，餐厅从2月14日起可容纳25%的容量，3月起聚会活动在遵循协议的情况下可容纳150人；疫苗推出对经济全面重新开放至关重要，公司将以分阶段、安全的方式开放场馆，并与监管机构保持沟通，关注包括测试在内的可能协议 [44][45] 问题: 从会计角度看，NHL和NBA修订的CBA对球员薪酬应计和现金流的影响 - NBA修订的集体谈判协议增加了灵活性，球员薪酬在包含托管金的情况下可减少多达20%，2021赛季的工资帽和奢侈税触发线与2019 - 2020赛季持平，CBA规定工资帽在剩余期限内每年至少增长3%，最多增长10%；NHL修订的CBA延长至2026年9月，2021年工资帽与上赛季持平，在2025 - 2026赛季期间只有适度的平均年度增长，球员同意推迟部分2021年工资和签约奖金，同时设立了新的最高托管金回收率；两个联盟机制不同，但最终球员都将获得约50%的联盟总收入 [46][47] 问题: 未来几个季度到财年末的现金流情况，特别是递延收入余额相关情况；以及尼克斯队在疫情期间提高球迷参与度的措施 - 公司在季度末有2.908亿美元的可用流动性，包括7080万美元现金余额和2.2亿美元的借款能力，还可能获取NHL 10亿美元私募配售中的约3000万美元；递延收入方面，已提前收到大量国家和本地媒体版权现金，预计在未来两个季度随着赛季进行确认收入，公司希望通过比赛、补偿或必要时的退款来处理递延收入；尼克斯队通过社交媒体加强与球迷的沟通，举办与退役球员、现役球员或教练的小型圆桌会议，增加球迷对幕后情况的了解；推出与Kith合作的品牌服装，游骑兵队推出的复古球衣也很畅销；公司在赛季开始时未收取球迷信用卡费用，允许球迷以低押金保留赛季门票会员资格，目前即将开始续订周期 [50][51][52][55] 问题: 疫情对租赁费用的影响以及正常时期的情况；是否有可排除的费用；体育博彩方面联盟将诚信费概念纳入州立法程序的情况 - 截至12月31日，由于赛季延迟开始和球迷 attendance 限制，公司向MSG娱乐支付的场馆许可证费用减少了80%，若本赛季有机会让球迷回到场馆，许可证费用将相应变化；与正常赛季相比，公司在球员薪酬、收入分成费用、联盟评估、比赛日成本和营销费用等方面有费用减少；公司认为体育博彩为联盟和球队提供了多种增长机会，但无法对诚信费相关法律事项发表评论 [58][59][61]

公司业务结构与运营模式变化 - 2020年4月17日，公司向股东分配了MSG Entertainment全部流通普通股，此后不再合并其财务结果[186] - 公司在MSGE分配后按一个业务板块运营并报告财务信息[187] 业务线收入与成本分配变化 - 分配后公司套房许可证费收入占比为67.5%，低于分配前尼克斯队和游骑兵队的分配比例[189] - 分配后尼克斯队和游骑兵队从花园球场食品和饮料销售中获得50%净利润，商品销售需向MSG Entertainment支付30%佣金[191] 疫情对公司业务的影响 - 因新冠疫情，公司多个领域收入大幅减少甚至无收入，虽能削减部分运营费用，但无法完全抵消收入损失[194][195] - 公司业务收入主要集中在第二和第三财季，2020年因疫情，NBA和NHL赛季暂停和重启，导致部分收入确认时间改变[267] 业务线场地许可费情况 - 2021年6月30日结束的首个完整合同年，尼克斯队和游骑兵队的场地许可费分别约为2250万美元和1670万美元，后续每年许可费为前一年的103%[196] 2020年第三季度财务关键指标变化 - 2020年9月30日止三个月，公司收入为5703.8万美元，较2019年同期的4985万美元增长718.8万美元，增幅14%[202] - 2020年9月30日止三个月，公司直接运营费用为3978.6万美元，较2019年同期的1841.9万美元增加2136.7万美元，增幅116%[202] - 2020年9月30日止三个月，公司销售、一般和行政费用为4299.6万美元，较2019年同期的8591万美元减少4291.4万美元，降幅50%[202] - 2020年9月30日止三个月，公司净亏损为2901.5万美元，较2019年同期的8066.6万美元减少5165.1万美元，降幅64%[202] - 2020年第三季度收入增加7188美元至57038美元，主要因联盟分销收入增加30341美元和地方媒体版权费增加2139美元[204] - 2020年第三季度直接运营费用增加21367美元，增幅116%，至39786美元，主要因团队人员薪酬增加13410美元和联盟收入分成费用及NBA奢侈税拨备增加11633美元[212] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用减少42914美元，降幅50%，至42996美元，主要因公司间接成本降低[216] - 2020年第三季度折旧和摊销减少3185美元，降幅66%，至1660美元，主要因前期折旧不符合终止经营标准和部分资产已完全摊销[217] - 2020年第三季度运营亏损减少31920美元，降幅54%，至27404美元，主要因销售、一般和行政费用减少及收入增加[218] - 2020年第三季度净利息费用增加1705美元至1989美元，主要因尼克斯和游骑兵队的循环信贷安排[219] - 2020年第三季度调整后运营亏损减少22878美元，降幅56%，至17755美元，主要因基于股份的薪酬和折旧及摊销减少[226] - 2020年第三季度，公司净亏损29,015美元，2019年同期为80,666美元[262] - 2020年第三季度，公司经营活动净现金使用量为57,485美元，较上年同期增加23,251美元[262][263] - 2020年第三季度，公司投资活动净现金使用量为80美元，较上年同期减少74,156美元[262][264] - 2020年第三季度，公司融资活动净现金使用量为6,902美元，较上年同期减少17,044美元[262][266] 公司现金与流动性情况 - 截至2020年9月30日，公司有23500美元无限制现金及现金等价物，较6月30日的77900美元减少，主要因薪酬相关支付[230][232] - 截至2020年9月30日，公司有138000美元当前递延收入义务，主要包括门票、地方媒体版权、套房和赞助相关义务[230] - 公司修订并延长信贷协议，新增250000美元额外流动性，认为有足够流动性支持未来12个月运营[228][234] 公司信贷安排情况 - 2020年尼克斯循环信贷安排要求尼克斯有限责任公司在过去四个季度内遵守1.5:1.0的偿债比率，截至2020年11月9日，未偿还余额为22万美元[236][237] - 2020年尼克斯控股循环信贷安排要求尼克斯控股在过去四个季度内遵守1.1:1.0的偿债比率，截至2020年11月9日，该信贷安排尚未提取资金[242][244] - 2020年游骑兵循环信贷安排要求游骑兵有限责任公司在过去四个季度内遵守1.5:1.0的偿债比率，截至2020年11月9日，未偿还余额为16万美元[251][252] - 2020年4月17日，公司两家间接全资子公司分别签订延迟提取定期贷款信贷协议，尼克斯和游骑兵的信贷额度分别为11万美元和9万美元，2020年11月6日，公司终止该信贷安排[258][259] 公司资产减值测试情况 - 公司2021财年第一季度对商誉和可辨认 indefinite - lived无形资产进行年度减值测试，关键会计政策与2020年6月30日财年年度报告相比无重大变化[269] - 截至2020年9月30日，商誉账面价值为226,955美元[270] - 2021财年第一季度进行的年度商誉减值测试未发现减值，公司认为报告单元公允价值超过账面价值10%以上即实现足够安全边际[272] - 截至2020年9月30日，可辨认 indefinite - lived 无形资产中体育特许经营权为111,064美元，摄影相关权利为1,080美元，总计112,144美元[273] - 2021财年第一季度进行的可辨认 indefinite - lived 无形资产年度减值测试未发现减值，公司认为该类资产公允价值超过账面价值10%以上即实现足够安全边际[273] - 2021财年公司对报告单元商誉减值测试和 indefinite - lived 无形资产减值测试均选择进行定性评估[271][273] 公司风险披露情况 - 除新冠疫情对全球经济和主要金融市场的广泛影响外，利率风险和商品风险披露无重大变化[274] - 公司有与信贷安排下未偿还借款相关的潜在利率风险，利率变化可能增加利息支出[275] - 信贷安排下的借款利息根据选择按基于LIBOR、美国联邦基金利率或美国优惠利率的浮动利率加上固定利差计算[278] - 截至2020年9月30日，公司信贷安排下未偿还借款总额为3.5亿美元[278] - 假设2020年9月30日普遍存在的浮动利率提高100个基点并持续一整年，利息费用将增加约350万美元[278]

媒体权协议情况 - 公司与MSG Networks签订的媒体权协议剩余期限约为15年[33] 基金会影响情况 - 自2006年成立以来，The Garden of Dreams Foundation已影响超37.5万儿童及其家庭[35] 员工数量情况 - 截至2020年6月30日，公司有约450名全职员工和约430名兼职员工，约11%的员工由工会代表[42] - 截至2020年8月21日，因新冠疫情裁员，公司有420名全职员工和约430名兼职员工[42] 职业体育劳资协议情况 - 2011年NBA旧的CBA到期，停工约5个月，新的CBA于2011年12月签订[44] - 2012年NHL旧的CBA到期，停工约4个月，新的CBA于2013年1月签订[45] - NBA当前的CBA在2023 - 24赛季后到期，双方有权在2022 - 23赛季后终止[45] - NHL当前的CBA原定于2022年9月15日到期，现延长至2026年9月15日，特定情况下可能再延长1年[45] 公司债务情况 - 截至2020年6月30日，公司在MSG Sports Credit Facilities下的未偿债务总额为3.5亿美元[338] 利率变动对利息费用影响情况 - 假设2020年6月30日的浮动利率上调100个基点并持续一整年，利息费用将增加约350万美元[338]

财务数据和关键指标变化 - 截至6月30日，公司现金及现金等价物约为7800万美元，延迟提取定期贷款和1500万美元无担保的纽约尼克斯循环信贷额度下有2.15亿美元的借款能力，3.5亿美元的尼克斯和游骑兵高级有担保循环信贷额度已全部提取 [24] - 截至6月30日，递延收入余额约为1.26亿美元，其中约6100万美元与19/20赛季NBA和NHL有关，包括约4200万美元的国家媒体转播权费用，这些转播权费用将在21财年第一季度确认 [25] - 2019财年，公司按备考基础计算，实现收入6.95亿美元，调整后营业收入9600万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019财年，媒体转播权费用收入近2.4亿美元，与赞助和套房许可证费用一起，占2019财年总收入的一半以上 [28] - 过去五个赛季，球队季票平均续订率超过90%，尼克斯和游骑兵在各自联盟的门票销售收入中一直排名前三 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 游骑兵季票续订流程于3月开始，目前超过80%的季票持有者已续订下赛季门票 [9] - 尼克斯季票续订流程于6月底开始，虽处于早期阶段，但公司对当前环境下的需求感到满意 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为创建纯体育公司能更好地凸显优质资产，为长期价值创造奠定基础 [6] - 公司计划通过提升球队表现和参与季后赛、受益于体育博彩合法化、进行媒体转播权续约等方式加速整体增长 [19][20] - 公司拥有纽约尼克斯、纽约游骑兵等知名体育特许经营权，受益于所在大市场和与麦迪逊广场花园的长期协议，以及与全球知名品牌的赞助合作 [7][15][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经营环境充满挑战，但有财务灵活性应对疫情带来的不确定性，对联赛和球队的长期前景充满信心 [6][13] - 公司预计2021年将有篮球和曲棍球赛事，且体育特许经营权是极具价值的资产，有大量被压抑的需求和强劲的长期前景 [13] 其他重要信息 - 公司采取了一系列成本节约措施，包括调整球员薪酬、削减可自由支配支出、上周裁员约15%等，以减少开支和保存流动性 [11][31] - 公司为季票持有者提供了多种选择，包括全额退款或抵扣下赛季门票，同时与企业合作伙伴密切合作，寻找互利解决方案 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 下赛季无球迷或球迷数量受限对收入和成本的影响 - 若下赛季无球迷，公司收入将大幅下降，媒体转播权收入仍可确认，但门票、套房、餐饮和商品等场馆内业务收入将受影响，部分赞助收入也会减少；费用方面，球员薪酬等可变费用会下降，场馆许可证费用也会根据场馆容量受限情况减少 [36][37][38] 问题: 赛季间和下赛季初无球迷情况下的现金消耗率，裁员的永久性及为何不采用休假而非裁员 - 公司在不确定时期专注于成本削减和现金保存，财年末有超过2.9亿美元的流动性；预计许多被裁岗位会随着业务恢复正常而重新招聘，裁员是为了在当前环境下更高效运营 [42][44] 问题: 与大通银行的合同谈判情况 - 公司不评论个别协议，但大通银行是长期合作伙伴，双方关系牢固 [46] 问题: 尼克斯和游骑兵循环信贷额度的再融资计划，联盟对债务水平的限制，下赛季是否考虑采用泡泡赛制及对财务的影响，以及体育博彩对公司的机会 - 尼克斯高级有担保循环信贷额度将于21年9月到期，预计近期开始再融资流程，游骑兵的将于22年1月到期，随后进行再融资；联盟已批准2亿美元的延迟提取定期贷款，有一定参数限制，但公司符合要求；公司和联盟正在考虑多种场景，重点是在安全的情况下让球迷回到场馆；体育博彩有很大机会，能促进球迷参与和场馆内业务，且市场正在增长 [50][52][55][56] 问题: 疫情对电竞业务的核心看法及长期影响 - 电竞业务目前不是固定场馆业务，更多是媒体业务，受众主要是千禧一代，且受众数量不断增长，公司看好其长期发展，正在探索将受众转化为收入的方式 [60]