公司部门组成 - 公司由MSG Entertainment和MSG Sports两个可报告部门组成[237] 公司整体财务数据关键指标变化（按三个月和六个月统计） - 2019年12月31日止三个月，公司收入628,805千美元，较2018年同期减少3,382千美元，降幅1%[247] - 2019年12月31日止三个月，公司直接运营费用371,338千美元，较2018年同期减少15,471千美元，降幅4%[247] - 2019年12月31日止三个月，公司销售、一般和行政费用148,414千美元，较2018年同期增加11,479千美元，增幅8%[247] - 2019年12月31日止三个月，公司运营收入80,842千美元，较2018年同期增加2,565千美元，增幅3%[247] - 2019年12月31日止六个月，公司收入843,587千美元，较2018年同期减少6,735千美元，降幅1%[247] - 2019年12月31日止六个月，公司直接运营费用503,802千美元，较2018年同期减少6,916千美元，降幅1%[247] - 2019年12月31日止六个月，公司销售、一般和行政费用291,059千美元，较2018年同期增加38,803千美元，增幅15%[247] - 2019年12月31日止六个月，公司运营亏损8,476千美元，较2018年同期减少35,968千美元[247] - 2019年12月31日止六个月，归属于公司股东的净收入14,160千美元，较2018年同期减少35,227千美元，降幅71%[247] 公司部分项目财务数据关键指标变化（按三个月和六个月统计） - 2019年12月31日止三个月，公司企业及其他部分销售、一般和行政费用增加10322美元，增幅34%，达40843美元；六个月增加27901美元，增幅51%，达82498美元[251] - 2019年12月31日止三个月，折旧和摊销减少1955美元，降幅6%，至28211美元；六个月减少2654美元，降幅4%，至57202美元[254] - 2019年12月31日止三个月，公司企业及其他部分经营亏损增加9837美元，增幅20%，至59343美元；六个月增加27120美元，增幅29%，至119993美元[256] - 2019年12月31日止三个月，权益法投资收益减少10657美元，至亏损1170美元；六个月减少22655美元，至亏损2643美元[257] - 2019年12月31日止三个月，净利息收入增加2831美元，至4554美元；六个月增加5165美元，至10029美元[258] - 2019年12月31日止三个月，净杂项收入增加22162美元，至9299美元；六个月增加23473美元，至14377美元[259] - 2019年12月31日止三个月，调整后经营收入减少3482美元，降幅3%，至126911美元；六个月减少34693美元，降幅29%，至85807美元[264] - 2019年12月31日止三个月，公司记录可赎回非控股权益净亏损1241美元，不可赎回非控股权益净亏损551美元；六个月可赎回非控股权益净亏损1404美元，不可赎回非控股权益净亏损1073美元[265][266] - 2019年12月31日止三个月，经营收入增加2565美元，增幅3%，至80842美元；六个月经营亏损增加35968美元，至亏损8476美元[261][262] 公司费用增加原因 - 2019年12月31日止三个月和六个月费用增加主要因MSG Sphere计划费用增加及专业费用增加，部分被公司员工薪酬及相关福利减少抵消[252] 公司整体财务数据关键指标变化（按截至12月31日的三个月和六个月统计） - 2019年截至12月31日的三个月，公司收入为3.12692亿美元，较上年同期减少3822万美元，降幅1%；六个月收入为4.71699亿美元，较上年同期减少7768万美元，降幅2%[270][272] - 2019年截至12月31日的三个月，公司直接运营费用为1.62102亿美元，较上年同期减少4912万美元，降幅3%；六个月为2.68029亿美元，较上年同期减少6770万美元，降幅2%[270][277] - 2019年截至12月31日的三个月，公司销售、一般和行政费用为5024万美元，较上年同期减少2217万美元，降幅4%；六个月为1.00898亿美元，较上年同期减少528万美元，降幅1%[270][279] - 2019年截至12月31日的三个月，公司折旧和摊销费用为4816万美元，较上年同期增加1047万美元，增幅28%；六个月为9790万美元，较上年同期增加1539万美元，增幅19%[270][281] - 2019年截至12月31日的三个月，公司运营收入为9553.4万美元，较上年同期增加2260万美元，增幅2%；六个月为9298.2万美元，较上年同期减少2009万美元，降幅2%[270][283] - 2019年截至12月31日的三个月，公司调整后运营收入为1.03552亿美元，较上年同期增加2549万美元，增幅3%；六个月为1.0979亿美元，较上年同期减少253万美元[270][284] MSG Sports业务线数据关键指标变化（按截至12月31日的三个月和六个月统计） - 2019年截至12月31日的三个月，MSG Sports收入为3.16466亿美元，较上年同期增加623万美元；六个月为3.725亿美元，较上年同期增加1305万美元[286] - 2019年截至12月31日的三个月，MSG Sports直接运营费用为2.08347亿美元，较上年同期减少1.0367亿美元，降幅5%；六个月为2.32658亿美元，较上年同期减少1375万美元，降幅1%[286] - 2019年截至12月31日的三个月，MSG Sports销售、一般和行政费用为5716.9万美元，较上年同期增加3856万美元，增幅7%；六个月为1.07321亿美元，较上年同期增加1.1791亿美元，增幅12%[286] - 2019年截至12月31日的三个月，MSG Sports运营收入为4916.8万美元，较上年同期增加7336万美元，增幅18%；六个月为2893.8万美元，较上年同期减少8768万美元，降幅23%[286] MSG Sports业务线数据关键指标变化（按第四季度和前六个月统计） - 2019年第四季度营收增加623美元至316,466美元，2019年前六个月营收增加1,305美元至372,500美元[288] - 2019年第四季度直接运营费用减少10,367美元（5%）至208,347美元，2019年前六个月减少1,375美元（1%）至232,658美元[289] - 2019年第四季度销售、一般和行政费用增加3,856美元（7%）至57,169美元，2019年前六个月增加11,791美元（12%）至107,321美元[295] - 2019年第四季度营业收入增加7,336美元（18%）至49,168美元，2019年前六个月减少8,768美元（23%）至28,938美元[296][297] - 2019年第四季度调整后营业收入增加6,664美元（14%）至55,298美元，2019年前六个月减少7,584美元（15%）至41,638美元[298][299] 公司流动性及资金情况 - 公司主要流动性来源包括现金及现金等价物、业务运营现金流和390,000美元循环信贷额度下的最大借款能力[301] - 截至2019年12月31日，公司拥有约1,000,000美元无限制现金及现金等价物和113,000美元短期投资[302] - 截至2019年12月31日，现金、现金等价物和受限现金总计1043104美元，较2019年6月30日的1117901美元有所减少[316] 公司项目成本情况 - 威尼斯人MSG Sphere预计成本约1,660,000美元，截至2019年12月31日已发生约248,000美元[306] 公司信用证情况 - 截至2019年12月31日，公司有12,512美元未偿还信用证[313] 公司租赁政策变化 - 公司于2019年7月1日采用ASU No. 2016 - 02，未来租赁付款相关的合同义务现在反映在合并资产负债表中[314] 公司现金流量情况 - 2019年下半年经营活动提供的净现金为111172美元，较上一年同期增加82653美元[316] - 2019年下半年投资活动使用的净现金为143913美元，较上一年同期增加128035美元[317] - 2019年下半年融资活动使用的净现金为43749美元，较上一年同期增加25668美元[318] 公司商誉情况 - 截至2019年12月31日，各报告单位商誉余额分别为：MSG Sports 226955美元、MSG Entertainment 76975美元、Tao Group Hospitality 88583美元，总计392513美元[324] - 2020财年第一季度，公司对商誉进行年度减值测试，未发现任何报告单位的商誉存在减值[326] 公司可辨认indefinite - lived无形资产情况 - 截至2019年12月31日，各可报告分部的可辨认 indefinite - lived 无形资产金额分别为：体育特许经营权（MSG Sports）111064美元、商标（MSG Entertainment）62421美元、摄影相关权利（MSG Sports）3000美元，总计176485美元[327] - 2020财年第一季度，公司对可辨认 indefinite - lived 无形资产进行年度减值测试，未发现减值[331] 公司安全边际标准 - 公司认为若报告单位或无形资产的公允价值超过其账面价值10%以上，则实现了足够的安全边际[326][331] 汇率波动对公司净资产价值的影响 - 截至2019年12月31日，英镑/美元汇率统一假设波动5%，公司净资产价值将变动约1580万美元[334]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第一季度，公司总收入2.148亿美元，同比下降2%；调整后运营亏损4110万美元，去年同期亏损990万美元，亏损增加主要因公司和MSG Sphere项目员工薪酬增加、MSG Sphere相关内容和技术费用增加以及一笔1020万美元球员解约费用 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 MSG娱乐业务 - 收入1.59亿美元，下降2%，主要因去年一季度举办MTV音乐录影带大奖而本季度无类似活动，以及Obscura Digital第三方业务逐步结束影响同比数据可比性，但音乐会和TAO集团收入增长部分抵消了下降 [36] - 调整后运营收入620万美元，减少280万美元，主要因收入下降，部分被直接运营费用降低抵消 [37] MSG体育业务 - 收入5600万美元，增长1%，主要受其他现场体育赛事收入增加推动，部分被票务相关收入下降抵消，其他现场体育赛事收入增加是因每股平均收入提高，票务相关收入下降受出售纽约自由人篮球队影响 [38][39] - 调整后运营收入亏损1370万美元，减少1420万美元，反映直接运营和销售、一般及行政费用增加抵消了1%的收入增长，直接运营费用增加包含一笔1020万美元球员解约费用，部分被其他净成本降低抵消 [40] 公司及其他业务 - 调整后运营亏损3370万美元，增加1420万美元，反映公司和MSG Sphere项目员工薪酬增加以及MSG Sphere相关内容开发和技术费用增加 [40] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将娱乐业务从体育业务中完全剥离，新结构下娱乐公司不保留体育公司股权，原计划是剥离约三分之二的MSG体育业务股权，娱乐公司保留约三分之一股权，新结构预计2020年第一季度完成交易，需提交新的Form 10给SEC并获董事会等最终批准 [11][12][15] - 推进拉斯维加斯MSG Sphere项目建设，目标2021年开业，认为该项目将有强劲税后投资回报，因公司有大型场馆项目回报记录、业务计划包含多种收入来源且拉斯维加斯市场理想、有优质合作伙伴和专业团队 [17][18][19] - 伦敦MSG Sphere项目规划申请流程将持续到2020年，原计划在拉斯维加斯场馆开业约一年后开业，现时间框架不再现实，暂无目标开业日期，公司正将拉斯维加斯的经验应用于伦敦项目设计和建设规划 [22] - 专注核心业务增长，推进剥离和MSG Sphere项目计划，为公司长期增长和股东价值创造奠定基础 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2020财年是关键一年，随着剥离和MSG Sphere项目推进有望取得成功 [17] - 对拉斯维加斯MSG Sphere项目前景乐观，认为能满足沉浸式共享体验需求，将成为公司利用率最高的场馆 [17][20] - 尽管第一季度预订业务受特殊事件缺失和去年高基数影响，但预计本财年结束时能弥补差距 [25] - 体育业务基本面强劲，球队表现改善时有显著上升空间，看好合法博彩获批后的潜在影响，认为将推动球迷参与度和赞助机会，对公司收入业务和体育媒体版权价值有显著影响 [32] 其他重要信息 - 截至9月30日，公司无限制现金、现金等价物和短期投资约11亿美元，纽约游骑兵队1.5亿美元循环信贷安排和纽约尼克斯队2.15亿美元信贷安排均无借款，TAO集团五年期银行定期贷款和循环信贷安排有5250万美元未偿还 [41] - 《圣诞奇观》去年演出在收入和盈利能力上创纪录，第87季今日首演，虽因假期日历安排演出减少9场，但门票销售开局良好，预计又是成功一年 [28] - 体育业务方面，新赛季开始前尼克斯队和游骑兵队全季门票续订率高，公司注重提供最佳场馆体验并与球迷建立更直接联系 [29] - 除与MSG Networks的本地媒体版权协议（剩余16年）外，预计来自NHL和NBA的全国媒体收入将继续增长，套房业务多数为多年期合同，公司将继续受益，9月与特种外科医院续签并扩大多年协议，近期还扩大与Verizon Wireless的营销合作至尼克斯队和游骑兵队 [30][31] 问答环节所有提问和回答 问题1: 新剥离计划下，娱乐公司如何为拉斯维加斯和伦敦的Sphere项目融资，是否有更明确融资计划 - 伦敦项目时间框架变化使娱乐公司资本支出需求分散，娱乐公司初始现金状况强劲，预计包含公司现有11亿美元现金中的大部分，可能从尼克斯队和游骑兵队的循环信贷安排中获取现金，作为独立上市公司有额外债务融资能力且可灵活增加债务，但不会以麦迪逊广场花园球馆作抵押，娱乐公司现金流（包括当前和拉斯维加斯Sphere项目未来现金流）将提供额外支持和财务灵活性，公司认为有完整企业融资方案，如无追索权债务融资、证券化融资、引入股权合作伙伴等 [45][46][48] 问题2: 修订后的剥离计划中，将娱乐公司剥离而非体育公司，为何对股东更有利 - 原计划因考虑保留股权，需部分剥离体育业务使娱乐公司保留约三分之一股权，现无保留股权情况此因素不适用，主要出于税务考虑，若从体育公司借款帮助娱乐公司发展，按原计划借款需纳税，现计划借款给娱乐公司无需纳税，虽剥离方向改变，但股东仍将拥有两家公司100%权益，从长期看有利于股东价值 [52][53][54] 问题3: 即使娱乐公司有额外财务灵活性，短期内可能无法为第二个Sphere项目融资，是否会等待数年建设伦敦Sphere项目或大幅改变项目规模 - 伦敦项目开业时间不明确，仍在规划申请和设计过程中，时间线将继续演变，公司计划在伦敦建设Sphere场馆，虽不是原计划在拉斯维加斯场馆开业一年后开业，但不确定具体延迟时间，公司有完整企业融资方案，可将拉斯维加斯Sphere项目作为融资来源，且业务计划中有显著赞助和其他收入机会，不担心公司建设伦敦项目的财务灵活性 [59][60][62] 问题4: 限制娱乐公司近期财务灵活性，是否意味着对将拉斯维加斯项目资本支出控制在承包商估计以下更有信心 - 公司对当前审查承包商费用设定基准估计的过程进展满意，认为承包商初始估计过高，正详细审查和挑战估计及假设，仔细审查计划以确保高效实现拉斯维加斯Sphere项目设计目标，采用成本加成合同使公司能在过程中发挥更积极作用，相信能实现显著成本降低 [64][65] 问题5: 新结构下体育业务作为独立交易实体，合适的背景是什么 - 原计划娱乐公司保留体育业务股权时，出售部分保留股权可能对公司和投资者有意义且可能有利于估值，但出售少数股权溢价情况不确定，新结构下将有完全流通的高流动性体育股票，公司需在剥离前讲述MSG体育业务故事，球队是极有价值且稀缺的资产，有强大基本面，合法博彩获批是有吸引力的增长机会，球队表现改善有上升潜力，体育业务产生大量经常性收入，预计未来前景光明 [66][68][71] 问题6: 伦敦Sphere项目规划申请过程情况，延迟原因，是否有其他合适的第二个Sphere项目选址；体育博彩方面，如何看待场馆内博彩（体育博彩店、在线），利用此机会需具备什么条件 - 伦敦项目选址因周边铁路和桥梁情况复杂，需与多个利益相关方合作，规划申请过程正常推进但耗时，预计持续到2020年，公司正借鉴拉斯维加斯经验完善伦敦项目建设和设计；纽约市场体育博彩目前仅在上州四个陆地赌场合法，公司认为需要下州（移动或场馆内）选项，对场馆内或移动应用博彩持开放态度，体育博彩立法情况多变，公司看好其对体育业务的积极影响 [77][78][80] 问题7: 剥离过程中，除SEC流程外，联盟批准情况及其他关键事项进展，利用球队循环信贷安排是否需额外批准或增加复杂性 - 利用现有循环信贷安排借款无需联盟额外批准，将娱乐业务从体育业务中剥离使联盟批准过程更简单，因无球队所有权转移，公司在制定公司间场馆许可和其他关键运营协议方面进展顺利，联盟积极参与且接近完成 [87][88] 问题8: 新结构除可免税转移循环信贷现金外，是否还有其他税务优惠 - 原结构下出售保留股权部分交易可能需纳税，新结构避免了此税务损失，无其他额外税务优惠 [90] 问题9: 与去年相比，2020财年预订业务管道情况 - 公司长期看好现场娱乐和预订业务，但受去年第二季度创纪录业绩（含公司历史上最繁忙的10月）影响，同比比较有压力，预计本财年弥补差距，体育预订业务成功，如UFC赛事和NCAA东区锦标赛等活动将举办 [94][95] 问题10: TAO集团未来新店开业节奏、规模情况，新娱乐业务费用是一次性还是持续性，娱乐业务调整后运营收入中是否有除公司层面外的Sphere项目成本 - TAO集团第一季度收入同比增长240万美元，费用略有增加，TAO芝加哥店成功，关闭纽约一家运营15年的场馆有影响，公司与TAO管理层合作识别成本效率领域有积极效果，未来新店将根据机会逐案评估，可能是管理或租赁场馆，国内或国际情况不同，将考虑资本使用效率；本季度与Sphere项目相关的内容开发和技术成本都在公司及其他业务板块 [101][102][106]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年9月30日止三个月，公司营收2.14782亿美元，较2018年同期的2.18135亿美元减少335.3万美元，降幅2%[215] - 2019年9月30日止三个月，公司直接运营费用1.32464亿美元，较2018年同期的1.23909亿美元增加855.5万美元，增幅7%[215] - 2019年9月30日止三个月，公司销售、一般及行政费用1.42645亿美元，较2018年同期的1.15321亿美元增加2732.4万美元，增幅24%[215] - 2019年9月30日止三个月，公司折旧及摊销费用2899.1万美元，较2018年同期的2969万美元减少69.9万美元，降幅2%[215] - 2019年9月30日止三个月，公司运营亏损8931.8万美元，较2018年同期的5078.5万美元增加3853.3万美元，增幅76%[215] - 2019年9月30日止三个月，公司净亏损8066.6万美元，较2018年同期的3404.8万美元增加4661.8万美元，增幅137%[215] - 2019年9月30日止三个月，公司归属于麦迪逊广场花园公司股东的净亏损7998.1万美元，较2018年同期的3221.2万美元增加4776.9万美元，增幅148%[215] - 2019年第三季度净利息收入增加2334美元，增幅74%，达5475美元[222] - 2019年第三季度净杂项收入增加1311美元，增幅35%，达5078美元[223] - 2019年第三季度调整后经营亏损增加31211美元，达41104美元[226][227] - 2019年第三季度可赎回非控股股东净亏损163美元，不可赎回非控股股东净亏损522美元，低于去年同期[228] - 2019年第三季度运营亏损89318美元，较去年同期增加38533美元，增幅76%[226] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用增加7935美元，增幅19%，达到50152美元[253] - 2019年第三季度经营亏损增加16104美元，达到20230美元[254] - 2019年第三季度调整后经营收入减少14248美元，亏损达13660美元[255] - 2019年第三季度经营活动净现金使用量减少10438美元，至34234美元[275] - 2019年第三季度投资活动净现金使用量减少20267美元，至74236美元[276] 公司企业及其他部分财务数据关键指标变化 - 2019年9月30日止三个月，公司企业及其他部分销售、一般及行政费用增加1757.9万美元，增幅73%，至4165.5万美元[218] - 2019年9月30日止三个月，公司企业及其他部分运营亏损增加1728.3万美元，增幅40%，至6065万美元[220] 公司权益法投资及相关收入数据变化 - 2019年9月30日止三个月，公司权益法投资亏损147.3万美元，而2018年同期为盈利1052.5万美元[221] MSG娱乐业务线数据关键指标变化 - MSG娱乐2019年第三季度收入减少3946美元，降幅2%，至159007美元[231][232] - MSG娱乐2019年第三季度调整后经营收入减少2802美元，降幅31%，至6238美元[231][243] MSG体育业务线数据关键指标变化 - MSG体育2019年第三季度收入增加682美元，增幅1%，至56034美元[245][246] - MSG体育2019年第三季度直接运营费用增加8992美元，增幅59%，至24311美元[245][250] - MSG体育2019年第三季度调整后经营亏损增加14248美元，至13660美元[245] 公司资产及相关项目情况 - 截至2019年9月30日，公司有952000美元的无限制现金及现金等价物和105000美元的短期投资[258] - 截至2019年9月30日，公司有12512美元的未偿还信用证[271] - 截至2019年9月30日，现金、现金等价物和受限现金总计983535美元，较6月30日的1117901美元减少[274] 拉斯维加斯MSG Sphere项目情况 - 公司董事会批准拉斯维加斯MSG Sphere初步成本估算为1200000美元，AECOM初始基准提案使项目成本估算约为1700000美元[261][263] - 截至2019年9月30日，拉斯维加斯MSG Sphere实际建设成本约为187000美元，已收到拉斯维加斯金沙公司支付的37500美元[265] 公司商誉情况 - 截至2019年9月30日，公司各报告单元商誉余额分别为：MSG Sports 226,955美元、MSG Entertainment 76,975美元、Tao Group Hospitality 88,583美元，总计392,513美元[284] - 2020财年第一季度，公司对商誉进行年度减值测试，未发现任何报告单元的商誉存在减值情况，公司认为报告单元公允价值超过账面价值10%以上即实现足够安全边际[286] 公司可辨认的indefinite - lived无形资产情况 - 截至2019年9月30日，公司可辨认的 indefinite - lived 无形资产按可报告细分市场列示：体育特许经营权（MSG Sports）111,064美元、商标（MSG Entertainment）62,421美元、摄影相关权利（MSG Sports）3,000美元，总计176,485美元[287] - 2020财年，公司对所有报告单元的 indefinite - lived 无形资产进行减值定性评估，第一季度年度减值测试未发现减值，认为公允价值超过账面价值10%以上即实现足够安全边际[288][291] 汇率对公司净资产价值的影响 - 截至2019年9月30日，英镑/美元汇率统一假设波动5%，公司净资产价值将变动约1460万美元[294]

场馆历史与活动举办情况 - 大学篮球在麦迪逊广场花园举办了85年，上一年大东联盟锦标赛在此连续举办了37届[33] - 麦迪逊广场花园自1879年开放，已有140年历史，音乐行业杂志Pollstar自1989年颁奖以来，该场地22次被评为“年度最佳场馆”[55] - 2016年6月论坛举办首场UFC赛事UFC 199，麦迪逊广场花园自2016年起每年举办UFC赛事[32] - 波士顿呼唤音乐节今年迎来第10届，2019年为期三天的音乐节有超50场演出[51] - 截至2019年7月，比利·乔尔在麦迪逊广场花园共演出112场，其中自2014年1月起每月演出，共66场[42] - 截至2019年7月，杰瑞·宋飞在灯塔剧院共演出56场，2016 - 2017年成功演出36场且场场售罄[42] - 2018年假期季，圣诞特别演出再次售出超100万张门票[46] - 公司1997年获得圣诞特别演出的相关权利，该演出已在无线电城音乐厅上演86年[46][47] 场馆分布与规模 - TAO集团运营29个场地，其中纽约12个、拉斯维加斯6个、洛杉矶5个、芝加哥1个、新加坡4个、悉尼1个[49] - 公司拥有或长期租赁6个场地，分别位于纽约、芝加哥和英格尔伍德，还计划在拉斯维加斯和伦敦建设新场地[53] - 麦迪逊广场花园可容纳约21000名观众，与 Hulu 剧院总面积约110万平方英尺，共11层[59] - Hulu 剧院有大约5600个座位，是世界同规模第七高票房的娱乐场所[61] - 无线电城音乐厅有大约6000个座位，是世界同规模最高票房的娱乐场所，2023年租约到期，可续约10年[62][64] - 灯塔剧院有大约2800个座位，是世界同规模第六高票房的娱乐场所，2026年租约到期[65][68] - 论坛剧院座位从7000到17600个不等，是世界同规模第三高票房的娱乐场所[70][72] - 芝加哥剧院有大约3600个座位，是世界同规模第五高票房的娱乐场所[73][74] - 拉斯维加斯 MSG Sphere 约17500个座位，计划2021年开放，金沙集团提供7500万美元资助建设，租约50年，若达目标金沙集团获25%税后现金流[77] - 公司正在拉斯维加斯建造首个MSG Sphere，目标是在2021日历年开放[122] - 公司于2019年3月向伦敦当地规划部门提交了MSG Sphere的规划申请，预计在2019日历年年底得到规划决定[122] - 拉斯维加斯和伦敦的场馆可扩展容量约为17500个座位[122] - 洛杉矶快船队计划到2024年在英格尔伍德开设一个18000至20000个座位的多功能竞技场[118] - 英格尔伍德正在建设一个新的娱乐综合体，包括一个足球场和一个6000个座位的表演艺术场馆，预计2020年夏季开放[118] 公司业务运营与发展 - 2017年公司将场馆网站整合为 MSG.com 平台[79] - 2018年7月公司以约4720万美元收购 SACO 30%股权[82] - 公司还有其他体育和娱乐公司及相关技术投资[83] - 自2006年成立以来，梦想花园基金会利用麦迪逊广场花园公司的资源，为超37.5万名儿童及其家庭带来欢乐，每年举办超500场活动和项目，已向77名儿童颁发奖学金[84] 公司业务竞争情况 - 公司的体育和娱乐业务受票务销售和转售、消费者保护、建筑和健康、消防、分区、户外广告、地标、互联网和移动应用等法规的约束[85][86] - 公司的体育业务在纽约市面临激烈竞争，需与众多体育赛事和娱乐活动竞争门票销售、广告和赞助资金，其收入受球队表现和经济状况影响[89][90][91] - 公司拥有电竞组织CLG的控股权，CLG在北美和全球范围内与其他电竞团队竞争赞助、商品权、媒体权和赛事奖金[92] - 公司的娱乐业务在纽约、洛杉矶和拉斯维加斯等城市与其他现场表演、体育赛事、电影、家庭娱乐等竞争，需在制作质量、内容吸引力、门票价格等方面竞争[94] - 公司在场地预订方面与其他场地竞争，部分竞争对手可能拥有更大的场地网络和更多的财务资源[95] - 公司在门票销售、场地预订、广告和赞助资金等方面与其他制作和体育赛事存在不同程度的竞争[90][95][96] - 公司的体育业务依赖球队表现和受欢迎程度，若无法有效竞争，业务和经营业绩可能受到重大负面影响[101][102] - 公司的体育团队需与其他球队竞争自由球员，球员的选择受多种因素影响[104] - 公司的娱乐业务面临来自电视、电影、体育赛事等多方面的激烈竞争[118] 公司财务数据与业绩 - 2019财年，尼克斯队和游骑兵队记录的估计收入分成费用（扣除代管收入后）约为5930万美元[112] - 2019财年，圣诞盛典占公司MSG娱乐部门收入的16%[120] - 2016财年公司核销约4180万美元《纽约奇观》递延制作成本，2017财年核销剩余3360万美元[129] - 公司在2019财年和2017财年分别产生1390万美元和5630万美元的运营亏损[140] - 2018财年和2017财年公司权益法投资分别亏损约780万美元和3000万美元[145] - 2019财年，麦迪逊广场花园综合大楼的房地产税减免为4240万美元，该减免可能被修订或废除[162] - 2019财年，公司MSG娱乐部门16%的收入和8%的综合收入来自圣诞盛典[169] 公司面临的风险与挑战 - 建造拉斯维加斯MSG Sphere成本高昂，可能限制公司多年建设期间开展其他计划的能力[124] - 公司娱乐业务依赖吸引受欢迎艺术家和活动，若无法吸引将影响业务[125] - 公司需从音乐表演权组织获取公开表演许可证，若无法获取或条件不利将产生负面影响[127][128] - TAO集团通过开设新场馆增加收入，但面临成本超支、建设延迟等风险[131] - 公司业务受经济低迷、消费者口味变化影响，不稳定经济会对业务产生负面影响[138][139] - 公司运营结果和现金流各期波动大，可能对业务、经营成果和财务状况产生不利影响[141] - 无线电城音乐厅租约2023年到期，可提前两年按公平市场价值续约10年；灯塔剧院租约2026年到期[147] - 2019年5月，公司向涛集团提供了4900万美元的次级贷款，涛集团高级信贷协议违约可能导致公司次级贷款违约[163] - 公司约52%的员工由工会代表，与工会的劳动纠纷可能对业务产生重大负面影响[170] - 1994 - 95赛季NHL停摆使常规赛从84场缩短至48场，2004 - 05赛季停摆取消了整个赛季，2012 - 13赛季停摆使常规赛从82场缩短至48场，当前NHL CBA于2022年9月15日到期[171] - 1998 - 99赛季NBA停摆使常规赛从82场缩短至50场，2011 - 12赛季停摆使常规赛从82场缩短至66场，当前NBA CBA在2023 - 24赛季后到期[171] - 公司业务依赖的系统可能因未签订长期协议而出现故障或不可用，影响业务运营[172] - 公司面临网络安全风险，2016年11月22日曾出现支付卡问题[158] 公司股权结构与治理 - 截至2019年7月31日，多兰家族集团持有公司全部B类普通股、约2.9%的A类流通普通股，拥有约71.1%的总投票权[183] - 多兰家族信托持有40.5%的B类流通普通股，其投票不受多兰家族委员会决定约束[183] - A类普通股每股面值0.01美元，每股享有一票表决权，有权选举25%的董事会成员；B类普通股每股面值0.01美元，每股享有十票表决权，有权选举75%的董事会成员[185] - 授权或发行任何额外的B类普通股，需至少66 2 ⁄ 3%的B类流通普通股股东投票批准[185] - 某些方拥有约510万股A类普通股的注册权，包括B类普通股转换后可发行的股份[189] - 若股东未按规定获得联盟对股票转让或所有权的批准，公司有权要求其处置股票，若股东不遵守，公司可按股票公允价值的85%赎回[190] - 公司执行董事长兼首席执行官詹姆斯·L·多兰同时担任MSG网络的执行董事长[191] - 公司执行副总裁兼总法律顾问劳伦斯·J·伯里安同时担任MSG网络的执行副总裁兼总法律顾问[191] - 公司六名董事会成员（包括詹姆斯·L·多兰）同时也是MSG网络的董事[191] - 公司八名董事会成员（包括詹姆斯·L·多兰）同时也是AMC网络的董事[191] - 公司修订重述的公司章程规定，兼任其他实体职务的董事或高管将公司机会导向其他实体不承担信托责任[194] 公司税务与分拆交易 - 若体育分拆交易完成，公司预计获得税务意见，但意见对美国国税局和法院无约束力[195] - 为保留体育分拆交易免税待遇，公司在交易后两年内活动受限，包括普通股发行或回购等[197] - 若体育分拆交易完成，公司将无法再与体育分拆公司共享管理和其他间接成本的规模效益[199] - 若体育分拆交易发生，公司将与体育分拆公司签订多项协议，双方相互依赖履行义务[200] 公司金融风险 - 假设2019年6月30日浮动利率上涨100个基点并持续一整年，TAO信贷工具的未偿还金额利息费用将增加550美元[502] - 2019年6月30日，英镑兑美元汇率统一假设波动5%，净资产价值将变动约15155美元[504] - 公司目前在MSG信贷工具上无未偿还债务，无利率风险敞口[501] - TAO信贷工具因借款期限面临利率风险，可使用利率互换等工具降低风险[502] - 公司因在伦敦的投资和建设面临英镑汇率波动的市场风险，可通过外汇远期合约降低风险[503] 公司员工情况 - 截至2019年6月30日，公司约有2900名全职员工和10100名兼职员工，约52%的员工由工会代表，其中约13%的工会员工的集体谈判协议已到期，约36%的工会员工的集体谈判协议将在2020年6月30日前到期[98]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年公司总收入增长5%，但总体调整后营业收入（AOI）同比下降 [11] - 第四季度报告基础上，公司总收入2.636亿美元，调整后运营亏损3490万美元；排除新收入确认会计准则影响，总收入3.262亿美元，增长3%，AOI为370万美元，增加500万美元 [22] - 企业及其他调整后运营亏损3030万美元，同比增加1010万美元，预计2020财年该部分费用将增加 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 MSG娱乐业务 - 2019财年预订业务创纪录，场馆举办活动数量增加10%，基础收入实现高个位数百分比增长；第四季度预订结果同比下降，但2020财年开局确认活动数量和已举办演出数量超过去年同期 [11] - 圣诞盛典售出超100万张门票，付费 attendance和平均票价实现中个位数百分比增长，收入实现两位数百分比增长 [12] - 2019财年赞助和套房业务持续实现收入增长 [12] - 第四季度收入1.74亿美元，下降6%，主要因花园和论坛的音乐会活动相关收入减少、波士顿呼唤音乐节收入下降、套房许可费降低以及Obscura第三方业务缩减；部分被TAO集团收入、赞助和 signage收入增加所抵消 [23] - 第四季度AOI为110万美元，减少710万美元，主要因收入下降，部分被直接运营费用降低所抵消；排除新会计准则影响，第四季度收入1.809亿美元，下降3%，AOI为360万美元，减少460万美元 [24] MSG体育业务 - 2019财年多个类别实现增长，包括联盟分配、本地媒体版权和套房许可费；体育预订业务增长良好，吸引了众多重要体育赛事 [16] - 第四季度收入9000万美元，下降32%，主要受新收入确认标准影响，部分被其他现场体育赛事活动相关收入增加所抵消；全年来看，新会计准则影响可忽略不计 [25] - 第四季度AOI减少1650万美元至亏损570万美元，主要因收入下降，部分被直接运营费用降低所抵消；排除新会计准则影响，第四季度收入1.457亿美元，增长10%，AOI为3040万美元，增加1960万美元 [25] TAO集团业务 - 2019财年上半年业绩同比下降，部分原因是芝加哥热门TAO餐厅的开业前费用；第三季度业务基本持平，第四季度恢复适度增长 [13] - 第四季度收入同比增加460万美元，主要得益于9月开业的TAO芝加哥，部分被关闭一家运营15年的场馆和纽约地区一家表现不佳的场馆所抵消 [49][50] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过MSG Sphere开拓下一代娱乐业务，超越现有资产组合；积极推进体育业务分拆，预计2020年第一季度完成，娱乐公司将保留体育公司约三分之一的股权 [6][7] - MSG Sphere拉斯维加斯场馆目标是2021年开业，公司认为其将重新定义现场体验和场馆模式，成为公司有价值的长期资产；计划打造原创景点，提高场馆利用率，并创造高利润的赞助收入 [9][10] - 体育业务方面，公司继续加强尼克斯和游骑兵队实力，目标是打造冠军级别的球队 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019财年业务有诸多亮点，娱乐业务在预订和制作等领域有增长机会，体育业务有广泛的上行潜力，尤其是尼克斯和游骑兵队表现改善后；2020财年是重要一年，公司将完成体育业务分拆，拉斯维加斯MSG Sphere将初具规模 [19] 其他重要信息 - 5月公司董事会批准拉斯维加斯场馆初步建设预算12亿美元，AECOM提供的项目成本估算为17亿美元，公司认为该估算过高，正在审查和挑战承包商的估算和假设，预计能实现大幅成本降低 [21][22] - 截至6月30日，公司无限制现金、现金等价物和短期投资约12亿美元；纽约游骑兵队1.5亿美元循环信贷额度和纽约尼克斯队2.15亿美元信贷额度均未借款；5月对TAO集团债务进行再融资，新的4000万美元定期贷款和1500万美元循环信贷额度，其中1500万美元在再融资时提取，同时公司向TAO集团提供4900万美元次级贷款，再融资降低了年度利息费用和本金支付，增强了TAO集团扩张的灵活性 [27] 问答环节所有提问和回答 问题1: 拉斯维加斯MSG Sphere项目的盈利潜力及回报情况 - 公司认为该项目将彻底改变现场娱乐，除了像其他场馆一样预订音乐会和体育赛事外，还能举办新型表演和企业活动，其吸引力业务将创造全新的收入来源，有望实现两位数的现金回报率 [33][34] 问题2: 与AECOM谈判的激励基准最终确定时间及是否披露 - 目前处于合同规定的谈判期，可能会持续到秋季，也可能进一步延长，解决后会进行适当披露 [36] 问题3: 公司12亿美元预算和AECOM 17亿美元预算差距大的原因及成本控制信心来源 - 12亿美元预算基于当时的示意图设计，用于预算和预测；17亿美元是承包商为设定费用提供的估算，是成本加成合同的一部分，承包商有动机提出更高估算；公司正在审查和挑战这些假设，并计划对项目进行价值工程分析以降低成本；成本加成合同有诸多好处，如按实际材料和劳动力成本加协商百分比费用支付，公司能更严格地参与谈判过程，确保工作质量并控制成本 [40][41] 问题4: 项目支出时间推迟到2020年第一季度的原因 - 项目推进比预期慢，但公司全力推进，正在按流程处理，预计第一季度完成 [42] 问题5: 伦敦MSG Sphere的成本范围及项目融资情况 - 伦敦MSG Sphere与拉斯维加斯类似但不完全相同，目前设计尚早，土地面积较小，暂无更多成本估算信息；娱乐公司在分拆后将拥有超10亿美元现金，加上体育公司约三分之一的股权，公司认为有足够的财务灵活性推进增长计划，也会探索其他方式进一步增强财务灵活性 [46][47] 问题6: TAO集团收入增长的驱动因素及运营效率提升进展 - 第四季度TAO集团整体恢复增长，收入同比增加460万美元，主要得益于TAO芝加哥开业，部分被关闭场馆和表现不佳场馆所抵消；公司与TAO管理团队密切合作，成果开始显现，业绩趋势好于本财年早期 [49][50] 问题7: 体育业务分拆后管理层个人计划 - 公司仍在确定两个实体的管理结构 [54] 问题8: 体育业务收入未达预期是因Topic 606还是套房收入降低 - Topic 606在全年造成了干扰，排除该因素后，第四季度套房收入基本持平，部分产品受球队表现影响；全年来看，公司套房总收入实现中个位数增长，公司期待2020财年球队表现改善 [56] 问题9: 拉斯维加斯MSG Sphere建设成本的阶段安排及伦敦项目最终审批和预算情况 - 截至目前，核心建设成本已支出1.09亿美元，预计未来几年成本和现金流出将增加，直至2021年开业；伦敦项目3月提交规划申请，预计2019年底有结果，可能需与规划部门进一步讨论，获得许可后将进行设计和建设 [62][63] 问题10: MSG Sphere的资金筹集方式及体育队三分之一股权的货币化结构 - 目前暂无更多信息可提供 [64] 问题11: 体育业务分拆的Form - 10文件提交情况及影响因素，以及拉斯维加斯MSG Sphere最终建设成本确定时间 - 公司继续推进Form - 10和相关SEC文件的提交，预计在提交10 - K文件后的几个月内进行保密提交；关于Sphere总成本，无更多补充信息 [69]

2019年第一季度公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度营收为517,190美元，较2018年同期的459,621美元增加57,569美元，增幅13%[280] - 2019年第一季度直接运营费用为310,792美元，较2018年同期的299,420美元增加11,372美元，增幅4%[280] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用为138,949美元，较2018年同期的121,447美元增加17,502美元，增幅14%[280] - 2019年第一季度折旧和摊销为28,936美元，较2018年同期的30,429美元减少1,493美元，降幅5%[280] - 2019年第一季度调整后营业收入为84,148美元，较2018年同期的50,142美元增加34,006美元，增幅68%[292] - 2019年第一季度公司其他部门销售、一般和行政费用增加10,402美元，增幅46%，至32,842美元[284] - 2019年第一季度公司其他部门运营亏损增加9,797美元，增幅24%，至51,302美元[286] - 2019年第一季度净利息收入增加2,324美元，至3,583美元[288] - 2019年第一季度直接运营费用增加6719美元，增幅7%，达108982美元[309] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用增加4006美元，增幅8%，达54255美元[318] - 2019年第一季度运营亏损1684美元，上年同期运营收入为2388美元[319] - 2019年第一季度调整后运营收入减少2518美元，降幅26%，为7237美元[320] 2019年第一季度MSG娱乐部门财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度MSG娱乐部门营收为166,452美元，较2018年同期的159,586美元增加6,866美元，增幅4%[297] 2019年第一季度MSG体育部门财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度MSG体育部门运营收入增加42,820美元[282] - MSG Sports部门2019年第一季度收入增加51446美元，增幅17%，达351594美元[323] - MSG Sports部门2019年第一季度直接运营费用增加4766美元，增幅2%，达200849美元[323] - MSG Sports部门2019年第一季度销售、一般和行政费用增加3750美元，增幅8%，达52383美元[323] - MSG Sports部门2019年第一季度运营收入增加42820美元，增幅80%，达96463美元[323] - MSG Sports部门2019年第一季度调整后运营收入增加43964美元，增幅74%，达103129美元[323] 2019年第一季度赛事场次变化 - 尼克斯队在2019年常规赛多打6场比赛，游骑兵队多打2场比赛[325] 2019年3月31日止九个月公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年3月31日止九个月公司收入为1367512美元，较2018年同期增加126374美元，增幅10%[341] - 2019年3月31日止九个月公司直接运营费用为821510美元，较2018年同期增加86070美元，增幅12%[341] - 2019年3月31日止九个月公司销售、一般及行政费用为391205美元，较2018年同期增加44271美元，增幅13%[341] - 2019年3月31日止九个月公司折旧及摊销为88792美元，较2018年同期减少2727美元，减幅3%[341] - 2019年3月31日止九个月公司净收入为76083美元，较2018年同期减少108855美元，减幅59%[341] - 2019年3月31日止九个月公司调整后运营收入为204648美元，较2018年同期增加5356美元，增幅3%[352] - 2019年3月31日止九个月公司企业及其他部门销售、一般及行政费用增加19855美元，增幅29%，至87439美元[346] - 2019年3月31日止九个月公司企业及其他部门运营亏损增加17596美元，增幅14%，至144175美元[348] - 2019年3月31日止九个月，公司直接运营费用增加28,989美元，即8%，达到383,781美元[369] - 2019年3月31日止九个月，公司销售、一般及行政费用增加15,984美元，即11%，达到155,681美元[379] - 2019年3月31日止九个月，公司营业收入增加5,922美元，即7%，达到93,307美元[380] - 2019年3月31日止九个月，公司调整后营业收入增加7,053美元，即6%，达到117,280美元[381] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为97,344美元，较上年同期减少67,673美元[414][415] - 2019年前九个月投资活动使用的净现金为159,760美元，较上年同期减少23,673美元[414][416] - 2019年前九个月融资活动使用的净现金为18,551美元，较上年同期减少31,680美元[414][417] 2019年3月31日止九个月MSG娱乐部门财务数据关键指标变化 - 2019年3月31日止九个月MSG娱乐部门收入为645919美元，较2018年同期增加50836美元，增幅9%[358] 2019年3月31日止九个月MSG体育部门财务数据关键指标变化 - 2019年3月31日止九个月MSG体育部门运营收入增加10282美元[343] - MSG Sports部门2019年3月31日止九个月收入增加76,621美元，即12%，达到722,789美元[384] - MSG Sports部门2019年3月31日止九个月直接运营费用增加57,649美元，即15%，达到434,882美元[384] - MSG Sports部门2019年3月31日止九个月销售、一般及行政费用增加8,409美元，即6%，达到147,913美元[384] - MSG Sports部门2019年3月31日止九个月营业收入增加10,282美元，即8%，达到134,169美元[384] - MSG Sports部门2019年3月31日止九个月调整后营业收入增加11,046美元，即8%，达到152,351美元[384] 2019财年演出场次变化 - 2019财年圣诞特别演出有210场，2018财年为200场[371] 截至2019年3月31日公司资产及现金情况 - 截至2019年3月31日，公司拥有约1,153,000美元的无限制现金及现金等价物和111,000美元的短期投资[402] - 截至2019年3月31日，公司有11,097美元的未偿还信用证[411] - 截至2019年3月31日，现金、现金等价物和受限现金总计1,182,093美元，较2018年6月30日的1,256,620美元有所减少[414] 公司场馆建设计划 - 公司计划在拉斯维加斯和伦敦建造MSG Sphere场馆，伦敦土地于2017年以84,275美元成本收购[405][406] 截至2019年3月31日公司无形资产情况 - 截至2019年3月31日，公司商誉余额为392,513美元，其中MSG Sports为226,955美元，MSG Entertainment为76,975美元，TAO Group为88,583美元[425] - 截至2019年3月31日，公司可辨认 indefinite - lived 无形资产为175,985美元，其中体育特许经营权为110,564美元，商标为62,421美元，摄影相关权利为3,000美元[428] 2019财年无形资产减值评估 - 2019财年公司对所有报告单元的无限期无形资产进行年度减值定性评估[429] - 2019财年第一季度公司对可辨认无限期无形资产进行年度减值测试，未发现减值[432] - 公司认为无限期无形资产公允价值超过账面价值10%以上，即实现足够安全边际[432] 公司负债相关信息 - 有关TAO Group和CLG收购的递延和或有对价负债公允价值信息见10 - Q季报合并财务报表附注10[433] 公司市场风险情况 - 养老金和退休后计划、利率风险敞口和商品风险敞口的市场风险披露无重大变化[434] - 公司因收购伦敦土地及建设伦敦场馆资金面临英镑汇率波动的市场风险[435] - 公司可能与金融机构签订外汇远期合约降低外汇波动的折算风险，但无法完全消除[435] - 公司不计划进行外汇投机性衍生金融工具交易[435] - 截至2019年3月31日，英镑兑美元汇率统一假设波动5%，公司净资产值将变化约1560万美元[436]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第三季度，公司报告的总收入为5.172亿美元，调整后营业收入为8410万美元；排除新收入确认会计准则的影响，第三季度调整后营业收入为3820万美元，同比下降24%，收入为4.758亿美元，同比增长4% [26] - 第三季度的业绩包含与票务协议续约相关的830万美元收入和调整后营业收入；本季度各项费用总计约750万美元 [27] - 截至3月31日，公司的无限制现金、现金等价物和短期投资约为13亿美元；纽约游骑兵队和纽约尼克斯队未进行借款；TAO集团的定期贷款余额约为1.04亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 娱乐业务 - 收入1.665亿美元，同比增长4%，主要因TAO集团和圣诞盛典制作的收入增加，但被其他净收入减少部分抵消；调整后营业收入720万美元，同比下降26%，主要因销售、一般及行政费用增加 [28][29] - 排除新收入确认标准的影响，第三季度娱乐收入为1.703亿美元，同比增长7%，调整后营业收入为670万美元，同比下降31% [30] 体育业务 - 收入3.516亿美元，同比增长17%，主要因地方媒体转播权费用、票务相关收入和套房许可证费用增加；调整后营业收入增至1.031亿美元，同比增长74%，但被直接运营和销售、一般及行政费用增加部分抵消 [30][31] - 排除新收入确认标准的影响，第三季度体育收入为3.063亿美元，同比增长2%，调整后营业收入为5770万美元，同比下降2% [32] 企业及其他业务 - 调整后运营亏损2620万美元，同比增长40%，主要因员工薪酬及相关福利增加，以及公司企业发展计划和拟议分拆交易相关费用增加 [33] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于两项关键战略举措，即拟分拆体育业务和推出MSG Sphere场馆，以实现长期增长 [9] - 娱乐业务方面，公司预计2019年全年活动总数、活动相关总收入和调整后营业收入将实现增长，但第四季度可能同比下降；公司将利用娱乐专业知识推动MSG Sphere场馆的成功 [14][15] - 体育业务方面，公司将加强球队建设，提升球队表现，以改善财务业绩；同时，公司看好电竞的长期增长潜力，并积极开展电竞营销合作 [21][22] - TAO集团将继续拓展新场馆，提高运营效率，为公司的调整后营业收入做出贡献 [17][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务受益于体育和娱乐品牌及资产的优势，尽管第三季度调整后营业收入同比下降，但公司基本面和长期前景依然强劲 [12] - 公司对MSG Sphere场馆的建设进展感到满意，相信其将重新定义娱乐体验；对电竞的长期增长潜力充满信心 [9][22] - 公司看好体育博彩的发展机遇，尽管目前影响较小，但随着相关法规的推进，有望为公司带来财务收益 [59][60] 其他重要信息 - 公司拟在今年下半年完成体育业务的分拆交易，需获得联盟批准，目前该批准仍在进行中 [9][62] - 圣诞盛典上一季表现出色，本季度增加了演出场次，但单场观众人数低于以往；明年计划从一开始就增加1月的演出场次，以改善财务业绩 [19] - 公司与Ticketmaster续签了多年的营销和票务合作协议 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: MSG Sphere场馆在过去三个月的具体进展、下一步预算和建设计划 - 伦敦方面，已提交规划申请，预计年底得到规划部门的决定；拉斯维加斯方面，已完成场地平整和挖掘工作，正在进行基础施工，即将与总承包商敲定协议 [39] 问题2: 关于出售尼克斯队的传闻及出售剩余体育业务权益的进展和时间安排 - 出售尼克斯队的传闻是假消息；出售剩余体育业务权益的方式尚未确定，取决于股票交易情况和娱乐公司的资本需求 [42][43] 问题3: MSG Sphere场馆是否与艺术家社区、潜在赞助商或营销人员进行了早期沟通；TAO集团何时能为调整后营业收入做出贡献 - 公司收到了很多关于MSG Sphere场馆的合作意向，并已开始相关对话，但目前暂无具体消息公布；TAO集团本季度调整后营业收入基本持平，业务趋于稳定，将继续为公司的调整后营业收入做出贡献 [48][50] 问题4: 公司分拆的进展、新公司的资本结构、联盟批准情况以及体育博彩合法化对业务的影响 - 目前暂无新公司资本结构和资本分配计划的更新；联盟批准是必要的，目前仍在进行中，预计在今年下半年完成分拆；体育博彩目前对业务影响较小，但公司看好其未来发展 [56][58][60] 问题5: 体育业务本季度收入基本持平但比赛场次增加的原因，尼克斯队表现对业务的影响，以及若球队表现改善，短期内的增长潜力；伦敦MSG Sphere场馆除规划审批外是否还有其他审批要求 - 新收入确认标准对体育业务收入有重大影响，比赛场次增加推动了收入增长，但单场收入下降主要因球队场上表现不佳；若球队表现大幅提升，将影响门票价格、食品饮料和商品销售以及赞助业务；伦敦MSG Sphere场馆的主要审批是伦敦遗产开发公司的规划审批，后续可能还有其他审批 [66][67][71] 问题6: TAO集团的增长驱动因素，是否有收购计划；波士顿呼唤音乐节的最新情况 - TAO集团的增长驱动因素包括改善现有门店运营、拓展新场馆，目前没有积极寻求收购，但不排除并购的可能性；波士顿呼唤音乐节的门票销售目前落后于去年，但最近几周有所回升，最终结果有待音乐节举办后确定 [75][77] 问题7: 核心预订业务今年的表现以及2019年剩余时间的增长前景；出售体育业务少数股权在分拆前是否仍是一个选项 - 公司预订业务已连续三年创纪录，预计2019财年活动、收入和调整后营业收入将继续增长，但第四季度可能受部分活动时间调整的影响；目前无法推测出售体育业务少数股权的情况，公司专注于执行分拆计划 [82][83][87]

公司整体财务数据关键指标变化（2018年12月31日止三个月） - 2018年12月31日止三个月，公司收入为632,187美元，较2017年同期的536,302美元增加95,885美元，增幅18%[272] - 2018年12月31日止三个月，公司直接运营费用为386,809美元，较2017年同期的311,614美元增加75,195美元，增幅24%[272] - 2018年12月31日止三个月，公司调整后运营收入为130,393美元，较2017年同期的119,004美元增加11,389美元，增幅10%[282][284] - 2018年12月31日止三个月，公司销售、一般及行政费用中的企业及其他部分为30,521美元，较上年同期增加4,670美元，增幅18%[276] - 2018年12月31日止三个月，公司折旧及摊销费用为30,166美元，较上年同期减少378美元，降幅1%[272][277] - 2018年12月31日止三个月，公司权益法投资收益为9,487美元，较上年同期改善12,095美元[272][279] - 2018年12月31日止三个月，公司净杂项费用为12,863美元，较上年同期增加11,635美元[272][280] - 2018年12月31日止三个月，公司直接运营费用增加20,049美元，即14%，达到167,014美元[298] - 2018年12月31日止三个月，销售、一般和行政费用增加7,400美元，即16%，达到52,457美元[306] - 2018年12月31日止三个月，运营收入增加18,442美元，即25%，达到93,274美元[307] - 2018年12月31日止三个月，调整后运营收入增加18,758美元，即23%，达到101,003美元[308] 公司整体财务数据关键指标变化（2018年上半年） - 2018年上半年公司收入为850,322美元，较2017年增加68,805美元，增幅9%[328] - 2018年上半年公司直接运营费用为510,718美元，较2017年增加75,624美元，增幅17%[328] - 2018年上半年公司销售、一般和行政费用为252,256美元，较2017年增加25,843美元，增幅11%[328] - 2018年上半年公司折旧和摊销为59,856美元，较2017年减少1,234美元，降幅2%[328] - 2018年上半年公司净收入为41,920美元，较2017年减少135,204美元，降幅76%[328] - 2018年上半年公司调整后运营收入为120,500美元，较2017年减少28,650美元，降幅19%[341] - 2018年上半年公司企业及其他部门运营亏损为92,873美元，较2017年增加7,799美元，增幅9%[335] 公司整体财务数据关键指标变化（2018年12月31日止六个月） - 2018年12月31日止六个月，公司直接运营费用增加22,270美元，增幅9%，达274,799美元[356] - 2018年12月31日止六个月，销售、一般和行政费用增加11,978美元，增幅13%，达101,426美元[365] - 2018年12月31日止六个月，营业收入增加9,994美元，增幅12%，达94,991美元[366] - 2018年12月31日止六个月，调整后营业收入增加9,571美元，增幅10%，达110,043美元[367] - 2018年12月31日止六个月，经营活动提供的净现金为28,519美元，较上年同期减少24,080美元[402][403] - 2018年12月31日止六个月，投资活动使用的净现金为15,878美元，较上年同期减少127,994美元[402][404] - 2018年12月31日止六个月，融资活动使用的净现金为18,081美元，较上年同期减少13,793美元[402][405] - 2018年12月31日止六个月调整后营业利润减少32,918美元，降幅40%，至49,222美元[387] MSG娱乐部门业务线数据关键指标变化（2018年12月31日止三个月） - 2018年12月31日止三个月，MSG娱乐部门收入为316,514美元，较2017年同期的271,216美元增加45,298美元，增幅17%[288] - 2018年12月31日止三个月，MSG娱乐部门运营收入为93,274美元，较2017年同期的74,832美元增加18,442美元，增幅25%[288] MSG娱乐部门业务线数据关键指标变化（2018年上半年） - 2018年上半年MSG娱乐部门收入为479,467美元，较2017年增加43,970美元，增幅10%[346] - 2018年上半年MSG娱乐部门运营收入为94,991美元，较2017年增加9,994美元，增幅12%[346] MSG Sports部门业务线数据关键指标变化（2018年12月31日止三个月） - MSG Sports部门2018年12月31日止三个月收入增加50,757美元，即19%，达到315,843美元[310] - MSG Sports部门2018年12月31日止三个月直接运营费用增加55,218美元，即34%，达到218,714美元[310] - MSG Sports部门2018年12月31日止三个月销售、一般和行政费用增加3,492美元，即7%，达到53,313美元[310] - MSG Sports部门2018年12月31日止三个月运营收入减少8,088美元，即16%，降至41,832美元[310] - MSG Sports部门2018年12月31日止三个月调整后运营收入减少7,040美元，即13%，降至48,634美元[310] MSG Sports部门业务线数据关键指标变化（2018年12月31日止六个月） - MSG Sports部门2018年12月31日止六个月收入增加25,175美元，增幅7%，达371,195美元[370] - MSG Sports部门2018年12月31日止六个月直接运营费用增加53,809美元，增幅30%，达234,033美元[370] - MSG Sports部门2018年12月31日止六个月销售、一般和行政费用增加3,733美元，增幅4%，达95,530美元[370] - MSG Sports部门2018年12月31日止六个月营业收入减少32,538美元，降幅46%，至37,706美元[370] - MSG Sports部门2018年12月31日止六个月调整后营业收入减少32,918美元，降幅40%，至49,222美元[370] 赛事相关情况 - 2019财年第二季度，圣诞特别演出售出超100万张门票，较上年同期有个位数百分比增长[290] - 尼克斯在2018年常规赛在花园球场少打5场比赛，游骑兵少打4场比赛[315] - 尼克斯队在本报告期常规赛比赛场次比上一年度少5场，游骑兵队少4场，自由队在花园球馆比赛场次比上一年度少8场[373][384] 公司资产及负债情况 - 截至2018年12月31日，公司无限制现金及现金等价物约为1,228,000美元，预计未来12个月有足够流动性[389] - 截至2018年12月31日，公司有11,097美元未偿还信用证，其中包括TAO集团截至2018年9月30日的两笔750美元信用证[399] - 截至2018年12月31日，现金、现金等价物和受限现金总计1,251,578美元，较2018年6月30日的1,256,620美元有所减少[402] - 截至2018年12月31日，公司商誉余额为392,513美元，其中MSG Sports为226,955美元，MSG Entertainment为76,975美元，TAO Group为88,583美元[412] - 截至2018年12月31日，公司可辨认 indefinite - lived 无形资产为175,985美元，其中体育特许经营权110,564美元，商标62,421美元，摄影相关权利3,000美元[415] 公司项目计划 - 公司计划在拉斯维加斯和伦敦建造MSG Sphere场馆，伦敦2017年购地成本为79,518美元[393][394] 公司资产减值测试情况 - 2019财年第一季度，公司对可辨认的无限期无形资产进行年度减值测试，未发现减值情况，公司认为无限期无形资产公允价值超过账面价值10%以上即实现足够安全边际[419] 公司负债公允价值说明 - 关于公司收购TAO Group和CLG相关的递延和或有对价负债公允价值，详见本10 - Q季度报告“第一部分 - 第1项. 财务报表”合并财务报表附注10[420] 公司市场风险披露 - 公司养老金和退休后计划、利率风险敞口和商品风险敞口的市场风险披露无重大变化，详见截至2018年6月30日的10 - K年度报告“第7A项. 市场风险的定量和定性披露”[421] - 公司因外币波动面临市场风险，主要是通过收购伦敦土地和在各银行账户存款形成的净投资头寸面临英镑波动风险，公司可能会通过与金融机构签订外汇远期合约降低风险，但不会进行外汇投机交易[422] - 截至2018年12月31日，英镑兑美元汇率统一假设波动5%，公司净资产价值将变动约1530万美元[423]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第二季度，公司总营收6.322亿美元，调整后营业收入1.304亿美元；排除新收入确认标准影响，营收为5.936亿美元，同比增长11%，调整后营业收入为9890万美元，同比下降17% [27] - MSG娱乐营收3.165亿美元，增长17%；排除新收入确认标准影响，营收为3.25亿美元，调整后营业收入为9850万美元，均同比增长20% [28][30] - MSG体育营收3.158亿美元，同比增长19%；调整后营业收入降至4860万美元，下降13%；排除新收入确认标准影响，营收为2.687亿美元，调整后营业收入为1970万美元，减少3600万美元 [30][32][33] - 公司及其他调整后运营亏损1920万美元，同比略有增加 [33] - 截至12月31日，公司无限制现金及现金等价物约12亿美元，其中包括从Azoff公司获得的1.25亿美元收益 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 娱乐业务 - 预订业务连续季度表现出色，多个场馆收入实现两位数增长，总活动数量实现两位数百分比增长 [12] - 圣诞特别节目售出超100万张门票，收入和盈利能力创历史新高，收入同比呈高个位数百分比增长 [16][29] - TAO集团本季度营收与去年同期基本持平，仍受新场馆开业前成本等较高费用影响 [56] 体育业务 - 营收增长主要得益于本地媒体转播权费用增加、联盟分配收入增加等，但食品、饮料和商品销售额因本季度主场比赛减少而下降 [30][31] - 调整后营业收入下降主要由于直接运营费用和SG&A费用增加，其中直接运营费用中某些团队人员交易净准备金增加3800万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯场地准备进入最后阶段，已获得施工许可，预计本月晚些时候开始基础工程，目标是2021年开业 [14] - 伦敦正在完成规划申请，预计未来几周提交 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进MSG Sphere场馆建设，计划在拉斯维加斯和伦敦开设场馆，以提升预订业务竞争力 [13][14] - 拟将体育业务从娱乐业务中剥离，预计在日历年下半年完成交易，以增强两家公司的战略灵活性和业务专注度 [10][11] - 积极与TAO集团管理层合作，通过关注员工成本、产品组合等提高运营效率，推动其重新加速增长 [15][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第二季度财务表现满意，核心业务表现强劲，预计预订业务成功将因MSG Sphere场馆开业而增强 [9][13] - 看好现场娱乐业务，认为行业整体发展良好，公司凭借场馆位置、运营方式等优势将实现大幅增长 [73][74] - 对体育博彩在美国和纽约市场的发展持乐观态度，认为其有助于提高消费者参与度，并为公司带来赞助和其他收入机会 [68][69] 其他重要信息 - 公司新任命Victoria Mink为首席财务官，她曾在Cablevision和Altice任职，有丰富的会计和交易经验 [21][22] - 公司出售了Liberty，对未来运营影响不大，未披露出售金额 [87] - 损益表中的杂项收入与公司持有的Townsquare Media股份按市值计价有关，会随季度末股价波动 [87] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: MSG Sphere项目的进展、设计变化原因及预算情况 - 公司为打造更好的现场体验和改变行业，将拉斯维加斯和伦敦场馆内部碗状结构调整为基本相同，以实现内容通用、技术可重复使用和规模经济；目前预算因仍在设计和修改中暂无法提供 [40][41][44] 问题2: 分拆后两家公司的资本结构和资本分配优先级，以及分拆交易时间延长的原因 - 娱乐公司将专注于MSG Sphere场馆扩张，需适当的资本结构支持增长；体育公司有稳定的收入流和现金流，可能会保留一些债务，最终更注重资本回报；分拆交易需时间和多项审批，未明确表示是12月完成 [48][49][50] 问题3: TAO集团资产的财务表现，以及尼克斯队人员交易的理由 - TAO集团近期财务表现未达预期，本季度营收基本持平，受新场馆开业前成本影响；公司认为TAO集团在战略上有优势，正在与管理层合作提高运营效率；尼克斯队交易是为了获得选秀权，推动打造冠军级球队并获得财务灵活性 [56][57][60] 问题4: 圣诞特别节目增长的驱动因素及未来增长的杠杆，以及公司对体育博彩的看法和商标申请的目的 - 圣诞特别节目增长得益于注重收益和演出时间、增加演出周数以及新技术应用；公司看好体育博彩在美国和纽约市场的发展，认为其能提高消费者参与度并带来收入机会，申请商标是为了保护品牌 [63][64][69] 问题5: 预订业务第二季度表现、全年预订情况，以及拉斯维加斯场馆开业时间的变化 - 公司对现场娱乐业务持乐观态度，吸引了更多高质量活动，预计将实现大幅增长；拉斯维加斯场馆开业时间从2021财年调整为2021日历年 [73][75][77] 问题6: 洛杉矶论坛剧院建立音乐会驻场演出的进展情况 - 公司重视驻场演出，正在寻找合适的驻场艺人，但尚未找到；驻场演出需要时间，公司会在所有场馆寻找合适人选，并在MSG Sphere场馆开业后重点关注 [82][83] 问题7: 出售Liberty的收益和损益表中杂项收入的情况 - 出售Liberty的金额未披露，对未来运营影响不大；杂项收入与公司持有的Townsquare Media股份按市值计价有关，会随季度末股价波动 [87]