业绩总结 - 2022年第三季度EBITDA为27亿美元，较2021年第三季度下降48.5%[23] - 2022年第三季度每吨EBITDA为196美元[23] - 2022年第三季度自由现金流为11亿美元，尽管在营运资本上投资了6亿美元[25] - 2022年第三季度净债务为39亿美元，与2021年9月持平[26] - 2022年第三季度钢铁出货量为1340万吨，较2021年第三季度下降6%[27] - 2022年9个月EBITDA为129亿美元，较2021年同期下降10.1%[11] - 2022年9个月净收入为90亿美元，每股收益为9.76美元[11] 市场展望 - 预计营运资本将开始回落，支持自由现金流的持续增长[21] - 2022年北美和欧洲的实际需求预计仍为正，但受到去库存的影响，特别是在欧洲[31] - 2022年下半年去库存的水平不可持续，一旦去库存周期结束，表观需求条件可能会增强[32] 资本支出与投资 - 阿塞洛米塔尔在2022年第四季度的资本支出预计将达到35亿美元，涵盖所有类别的支出[38] - 公司批准了74亿美元的投资计划，以扩大产能、增加增值能力并利用基础设施[52] - 公司在Hazira投资10亿美元建设先进的下游设施，以满足日益增长的汽车需求[52] - 墨西哥热轧带钢厂（HSM）项目预计在2022年达到约50%的产能，完全产能时预计增加2.5亿美元的EBITDA[80] - 巴西Monlevade扩建项目将线材产能提高至225万吨，预计在2024年下半年完成，预计在完全投产后每年增加超过2亿美元的EBITDA[87] 新产品与技术研发 - HBI工厂在2022年第二季度完成收购，具备200万吨高质量HBI产能，预计每年可产生超过1.3亿美元的EBITDA[56] - ArcelorMittal计划到2030年将每吨钢的CO2e排放减少25%，欧洲目标为减少35%[108] - ArcelorMittal在西班牙的Sestao工厂将成为全球首个全规模零碳排放钢铁厂，预计到2025年实现[116] 并购与合资企业 - 公司与Vale、Dongkuk和Posco达成协议，以22亿美元的企业价值收购Companhia Siderúrgica do Pecém（CSP）[53] - AMNS印度计划以约24亿美元的净值收购Essar集团的港口、电力及其他物流基础设施资产[61] 负面信息与挑战 - 自2021年5月起，中国取消了商品级钢材的13%出口税退税政策，减少了出口激励[166] - 自2017年以来，欧盟对来自中国、巴西、俄罗斯、伊朗和乌克兰的热轧卷板实施反倾销税[160] 可持续发展与ESG - ArcelorMittal的XCarb创新基金已投资1.225亿美元，支持多项低碳技术的开发[144] - ArcelorMittal的钢铁生产设施首次获得ResponsibleSteel™认证，涵盖气候变化、温室气体排放等13个关键ESG主题[148] - ArcelorMittal计划到2025年在50%的运营国家实现钢铁生产设施的认证[148]

财务数据和关键指标变化 - 公司在过去七个季度投资10亿美元用于营运资金，预计第四季度和2023年将释放营运资金，以缓冲自由现金流 [12] - 第三季度因应付款损失大于库存减少，仍有营运资金投资，但仅看库存已进行去库存 [11] - 第三季度库存减值，以反映成本与可变现净值差异，减值部分单独列示，不影响第三季度运营表现，后续销售对EBITDA贡献为零 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度欧洲业务发货量预计略降，其他部门预计相对平稳 [8] - 哈萨克斯坦业务表现良好，订单和生产达成目标，出口盈利；乌克兰业务受市场和停电影响，以20%产能运行，正从劳动力问题中恢复；南非业务有所改善 [17] - 北美业务第四季度发货量预计季度环比相对稳定，墨西哥和加拿大业务表现可能更好 [38][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场钢铁表观需求受去库存影响显著，预计第四季度去库存加速，实际需求截至第三季度尚可 [8][9] - 美国市场下半年钢铁表观消费量同比下降10%，公司第三季度发货量同比略有上升 [36] - 欧洲市场进口情况近期因套利空间消失而下降，过去十年进口呈增长趋势，出口呈下降趋势 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过调整第四季度产能和降低受影响吨数的固定成本来应对市场挑战，展示业务韧性 [4] - 公司将继续执行战略，发展业务，成为低碳钢铁安全领导者，抓住快速增长市场的机会 [5] - 公司在利比里亚的铁矿石扩张项目具有战略意义，不受当前价格下跌影响，预计2024年第四季度第一阶段投产 [22][23][25] - 公司在哈萨克斯坦持续投资，提升设施水平 [18] - 行业整体在应对欧洲能源危机，减少生产以平衡供需，公司注重保持市场份额 [45][50][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 实际需求逆风因价值链去库存而加剧，但去库存不会持续，表观需求条件将在去库存阶段结束后改善 [3] - 第四季度可变成本（原材料和能源）预计下降，有助于提高盈利能力，但市场价格波动较大 [8][9] - 公司预计营运资金释放将在低EBITDA环境下支持自由现金流，资产负债表实力和持续正自由现金流预期支撑战略执行 [4][5] 其他重要信息 - 公司未提供第四季度EBITDA定量指引，认为当前情况与2020年不同 [15] - 公司在能源价格上涨时锁定部分能源消费，第三季度受价格上涨影响成本增加3亿美元，第四季度未大量套期保值，受益于低现货价格 [61] - 公司通过与工会和员工合作，尽可能将固定成本可变，以应对产能闲置问题，但固定成本每吨将增加 [65] - 2023年劳动力协议谈判将是挑战，公司将平衡员工需求和公司竞争力，同时继续关注生产力提升 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度EBITDA利润桥的非明显变动因素及各部门情况 - 第四季度去库存将继续并可能加速，发货量维持在第三季度的较低水平，欧洲业务略降，其他部门相对平稳 [8] - 现货价格下降影响第四季度实际价格，但原材料和能源价格下降有助于提高盈利能力 [8][9] 问题2: 假设当前现货价格持续，第四季度和2023年可释放的营运资金金额，以及仅靠营运资金释放产生的自由现金流是否支持回购计划 - 第四季度预计释放大量营运资金，2023年也有望释放，虽难以量化，但预计可收回大部分10亿美元投资 [11][12] - 公司将维持资本分配政策，若产生自由现金流，将继续执行回购计划 [12] 问题3: 是否能提供第四季度EBITDA指引范围，以及是否认同全年140亿美元的共识 - 公司不提供EBITDA定量指引，认为当前情况与2020年不同 [15] 问题4: 哈萨克斯坦业务情况，以及乌克兰、哈萨克斯坦和南非业务第三季度盈利能力拆分和未来预期，哈萨克斯坦业务的战略重要性和投资计划 - 哈萨克斯坦业务表现良好，订单和生产达成目标，出口盈利；乌克兰业务受市场和停电影响，以20%产能运行，正从劳动力问题中恢复；南非业务有所改善 [17] - 公司将继续投资哈萨克斯坦业务，提升设施水平 [18] 问题5: 订单簿的疲软程度，以及从当前市场看，去库存的最佳持续时间 - 订单簿与公司对钢铁表观消费的预测相符，虽不如以前高，但符合预期 [20] - 去库存始于第三季度，第四季度可能是最糟糕时期，团队希望第一季度起能看到表观消费与实际需求差距缩小，但难以确定具体时间 [20] 问题6: 利比里亚铁矿石扩张项目的最新情况，以及铁矿石价格下跌是否使项目变得边缘，乌克兰在高炉停产期间是否有出口铁矿石的打算 - 利比里亚项目具有战略意义，不受当前价格下跌影响，预计2024年第四季度第一阶段投产 [22][23][25] - 乌克兰矿山已恢复30%产能，未本地消耗的铁矿石主要运往波兰 [22] 问题7: 库存减值从EBITDA中扣除的考虑，以及10亿美元营运资金中有多少会在短期内逆转 - 库存减值是为遵循IFRS准则，反映成本与可变现净值差异，减值部分单独列示，不影响第三季度运营表现，后续销售对EBITDA贡献为零 [29][30] - 预计大部分10亿美元营运资金将在2023年及以后收回 [32] 问题8: 美国和巴西业务未进行库存减值的原因，以及第四季度是否有进一步减值风险 - 欧洲因能源成本高，成本高于其他地区，所以出现库存减值，其他地区情况不同 [35] - 若销售价格继续下跌，可能需要进一步减值，目前是最佳估计 [35] 问题9: 第四季度北美业务发货量预计稳定，但美国钢铁消费下降，如何解释这一差异 - 预计墨西哥和加拿大业务表现更好，并非公司抢占市场份额 [40] 问题10: 2023年欧洲净进口的趋势 - 近期欧洲进口因套利空间消失而下降，未来趋势有待观察 [43] 问题11: 能源成本对欧洲价格和行业利润率的影响 - 能源危机是欧洲现象，行业整体减产以平衡供需，市场将逐渐看到减产影响 [45] - 天然气现货价格波动大，目前平均价格已下降，但未来情况不确定，政府需解决该问题 [45][46] 问题12: 钢铁库存时，高能源成本是否会计入成本估值 - 是的，库存重估会考虑所有固定成本，即完整的EBITDA成本 [47] 问题13: 法国关闭一座高炉对产量的影响，以及第一季度产量预期，是否有计划在其他地方恢复产能 - 部分高炉关闭是因维护，部分是应对疲软的表观需求，公司保留灵活性，可在需求改善时快速恢复产能 [49] - 公司注重保持市场份额 [50] 问题14: 公司是否持有多余的CO2证书，还是像过去几年一样出售 - 公司按季度衡量CO2证书短缺情况并购买，未动用套期保值头寸，今年利用能源市场波动以相对较低的平均价格购买 [52] 问题15: 公司在削减产能方面比竞争对手更激进，是否存在未来季度业绩下降更显著和错过需求回升的风险，以及恢复闲置高炉需要的时间 - 行业整体在减产，公司根据自身运营规模和灵活性进行调整，注重保持市场份额 [55][56] 问题16: 资本支出指引从42亿美元降至35亿美元，排除外汇因素后削减0.5亿美元，能否详细说明延迟项目及占比，以及与自愿削减的关系 - 资本支出调整主要是时间问题，与外汇和承包商动员有关，第四季度预计支出15亿欧元 [58] - 巴西和印度的部分项目因承包商动员延迟，但预计能够赶上进度 [59] 问题17: 能源套期保值的绝对影响，以及第四季度和2023年的能源消费计划，公司购买的现货能源比例 - 公司在能源价格上涨时锁定部分消费，第三季度受价格上涨影响成本增加3亿美元，第四季度未大量套期保值，受益于低现货价格 [61] - 第一季度情况不明，因欧美正在讨论价格上限，且远期价格高于现货价格 [62][63] 问题18: 产能削减对固定和可变成本的影响，以及第四季度和2023年的预期，第四季度有多少固定成本可变为可变成本 - 产能闲置可使公司将固定成本可变，通过与工会和员工合作，可去除大部分固定成本，但固定成本每吨将增加 [65] 问题19: 2023年欧洲和巴西的劳动力协议进展 - 劳动力协议谈判将是2023年的挑战，公司将平衡员工需求和公司竞争力，同时继续关注生产力提升 [67] 问题20: 这些预期是否包含在未来资本支出假设中 - 是的，公司对战略资本支出的成本有清晰认识，外汇因素也有一定的抵消作用 [69]

业绩总结 - 2022年第三季度EBITDA为27亿美元，每吨EBITDA为196美元[17] - 第三季度钢铁出货量较2022年第二季度下降6.0%，为1340万吨[21] - 第三季度自由现金流为11亿美元，尽管在营运资本上投资了6亿美元[19] - 2022年第三季度铁矿石价格较第二季度下降24.8%，铁矿石出货量下降8.4%[18] - 2022年第三季度的净债务为39亿美元，尽管在过去12个月内向股东返还了60亿美元[20] - 2022年每股收益为9.76美元，净收入为90亿美元[46] - 截至2022年9月30日，流动性为55亿美元[41][42] 未来展望 - 预计2022年第四季度将进行约600万吨的年化生产削减，以应对可调需求[28] - 预计营运资本将开始回落，支持自由现金流[5] - 预计2022年第四季度每吨天然气成本将低于当前现货水平[30] - 2022年预计资本支出总额为35亿美元[37] - 总资本支出预计为74亿美元，包括去瓶颈、下游和上游投资[54] 用户数据与市场扩张 - AMNS印度合资企业在2022年第三季度的EBITDA为2.04亿美元[48] - AMNS印度计划以约24亿美元收购Essar集团的港口、电力和其他基础设施资产[50] - Hazira生产能力预计到2024年底将提升至8.6Mt，相关资本支出约为8亿美元[53] - Phase 1A计划到2026年将原油钢铁产能扩展至约15Mtpa，已获得环境许可[53] - Kendrapara的24Mtpa绿地选项正在评估中[53] - Paradip的6Mtpa一体化钢铁厂选项也在评估中[53] 新产品与新技术研发 - Calvert项目正在推进，计划投资7.75亿美元建设1.5Mt电弧炉及铸造设施[55] - 计划在较低资本支出强度下增加第二个电弧炉的产能[57] - Hazira的Phase 1B有潜力将产能进一步提升至20Mtpa[53] 负面信息 - 2022年第三季度欧洲的能源成本对公司造成了3亿美元的负面影响[17] - 由于销售价格下降，EBITDA受到负面价格成本效应影响，预计影响约为2亿美元[58] - 自2020年9月以来，ArcelorMittal已向股东返还102亿美元[36] 其他新策略 - 公司在印度的可再生能源项目投资为6亿美元，预计将满足20%的AMNS印度需求[11] - ArcelorMittal在2022年自然气消费需求优化了30%[30]

公司安全绩效（LTIF率） - 2022年第三季度公司LTIF率为0.54x，低于第二季度的0.67x[2] - 2022年第三季度、第二季度、2021年第三季度、2022年前9个月和2021年前9个月LTIF数据分别为0.54x、0.67x、0.76x、0.63x、0.80x（不含安赛乐米塔尔意大利公司）[50] - 2022年第三季度公司安全绩效LTIF率为0.54x，第二季度为0.67x[58] - LTIF数据2022年3季度为0.54x，2022年2季度为0.67x，2021年3季度为0.76x，2022年前9个月为0.63x，2021年前9个月为0.80x，且均排除了安赛乐米塔尔意大利公司[106] 钢铁发货量 - 2022年第三季度钢铁发货量为1360万吨，环比下降5.6%，同比下降7.1%[2] - 2022年第三季度钢发货量环比下降5.6%至1360万吨，较2021年第三季度下降7.1%[58] - 2022年第三季度总钢铁发货量为1360万吨，较2022年第二季度的1440万吨下降5.6%，较2021年第三季度的1460万吨下降7.1%[66] - 2022年第三季度钢铁发货量为230万吨，较第二季度的250万吨下降4.6%，较2021年第三季度增长2.6%[72] - 2022年前三季度钢铁发货量为4330万吨，较去年同期的4720万吨有所下降[43] - 2022年前九个月集团钢铁发货量为4330万吨[99] 营业收入与销售额 - 2022年第三季度营业收入为17亿美元，二季度为45亿美元，2021年三季度为53亿美元[2] - 2022年第三季度销售额为189.75亿美元，较去年同期的202.29亿美元有所下降[43] - 2022年前三季度销售额为629.53亿美元，较去年同期的557.65亿美元有所增长[43] - 2022年第三季度销售额为190亿美元，较2022年第二季度的221亿美元下降14.3%，较2021年第三季度的202亿美元下降6.2%[67] - 2022年第三季度运营收入为17亿美元，2022年第二季度为45亿美元，2021年第三季度为53亿美元[67] - 2022年第三季度销售额为34亿美元，较第二季度的37亿美元下降5.9%，与2021年第三季度持平[72] - 2022年第三季度营业收入为6.16亿美元，较第二季度的8.17亿美元下降24.5%，较2021年第三季度下降33.4%[73] - 2022年第三季度销售额为189.75亿美元，2022年前九个月销售额为629.53亿美元[99] EBITDA - 2022年第三季度EBITDA为27亿美元，二季度为52亿美元，2021年三季度为60.58亿美元[2] - 2022年第三季度EBITDA为3800万美元，低于2022年第二季度的1.49亿美元和2021年第三季度的9.2亿美元，主要因钢材平均售价分别下降16.5%和10.5%，以及2022年第三季度钢材发货量较2021年第三季度下降29.2%[27] - 2022年第三季度矿业EBITDA为3.11亿美元[28][29] - 2022年第三季度Calvert热连轧机EBITDA为200万美元，远低于2022年第二季度的2.61亿美元[30][31] - 2022年第三季度AMNS印度EBITDA为2.04亿美元，低于2022年第二季度的3.65亿美元[31][32] - 2022年第三季度EBITDA为6.38亿美元，较第二季度的9.1亿美元下降29.9%，较2021年第三季度下降35.9%[73] - 2022年第三季度公司整体EBITDA为2.04亿美元[88] - 2022年第三季度“其他及抵消”业务EBITDA收入为8700万美元，而第二季度亏损8400万美元[51] - 2022年第三季度“其他及消除”业务EBITDA收入为8700万美元，第二季度亏损8400万美元[107] 净收入与净利润 - 2022年第三季度净收入为10亿美元，二季度为39亿美元，2021年三季度为46.21亿美元[2] - 2022年第三季度净收入为9.93亿美元，二季度为39.23亿美元，2021年三季度为46.21亿美元[14] - 2022年第三季度净收入为9.93亿美元，2022年第二季度为39.23亿美元，2021年第三季度为46.21亿美元[70] - 2022年第三季度净利润为9.93亿美元，2022年前九个月净利润为90.41亿美元[99] 股票回购 - 本季度公司回购3100万股，2022年前九个月回购9620万股[2] - 截至2022年9月30日，公司已完成约50%（约3100万股或约7亿美元）的股票回购计划[3] - 公司宣布新的股票回购计划，2022年第三季度回购约3100万股，成本为7亿美元[38] - 2022年第三季度公司回购3100万股，9个月共回购9620万股[58] - 截至2022年9月30日，公司已完成约50%（约3100万股或约7亿美元）的先前宣布的股票回购计划[59] - 公司在2022年第三季度回购约3100万股股票，花费7亿美元，并宣布新的股票回购计划，将在2023年5月底前再回购6000万股[94] 自由现金流 - 2022年第三季度自由现金流为11亿美元[2] - 2022年前三季度自由现金流为42.99亿美元，较去年同期的36.49亿美元有所增加[44] - 2022年前九个月自由现金流为42.99亿美元[100] 净债务与总债务 - 截至2022年9月底，净债务为39亿美元，6月底为42亿美元，2021年12月底为40亿美元[2] - 截至2022年9月30日，总债务增至90亿美元，净债务降至39亿美元，公司流动性为106亿美元[37] - 2022年9月30日、6月30日和2021年12月31日总债务分别为89.94亿美元、87.88亿美元、84.01亿美元，净债务分别为39.27亿美元、42.23亿美元、40.30亿美元[48] - 截至2022年9月30日，总债务增至90亿美元，净债务降至39亿美元，流动性为106亿美元[93] - 截至2022年9月30日，净债务为39.27亿美元，净债务与LTM EBITDA比率为0.2[104] 产能扩张与项目投资 - 公司将印度哈齐拉工厂产能扩大至1500万吨的项目正在进行中，资本支出约74亿美元[3] - AMNS印度计划到2024年底实现860万吨/年产能，2026年初扩展至约1500万吨，预计资本支出约74亿美元[50] - AMNS卡尔弗特计划2023年建成150万吨电弧炉和连铸机，合资企业投资7.75亿美元[50] - 公司与湖南华菱的合资企业VAMA计划在未来2年将产能扩大40%至200万吨/年[51] - AMNS印度计划到2024年底实现860万吨/年产能，2026年初在哈兹拉扩张至约1500万吨，预计资本支出约74亿美元，还可选择进一步增长至2000万吨/年，已同意以约24亿美元收购资产，部分电力交易已完成0.4亿美元[106] - AMNS卡尔弗特计划在2023年建成一座150万吨的电弧炉和连铸机，合资企业投资7.75亿美元，还在研究增加一座150万吨电弧炉的选项[106] - VAMA计划在未来2年将产能扩大40%至200万吨/年[107] - 公司在加拿大安大略省汉密尔顿的脱碳项目投资18亿加元，加政府和安省政府分别承诺出资4亿加元和5亿加元[107] 各地区粗钢产量 - 北美地区2022年第三季度粗钢产量为210万吨，较二季度增长4.1%，较2021年三季度增长6.6%[15] - 巴西地区2022年第三季度粗钢产量为300万吨，较二季度下降3.8%，较2021年三季度下降4.6%[18] - 欧洲地区2022年第三季度粗钢产量为800万吨，较二季度下降3.2%，较2021年三季度下降12.0%[22] - ACIS地区2022年第三季度粗钢产量为180万吨，较二季度增长46.0%，较2021年三季度下降38.9%[25] - 2022年第三季度，北美自由贸易协定（NAFTA）地区粗钢产量为210万吨，较2022年第二季度增长4.1%，较2021年第三季度增长6.6%[71] - 巴西分部2022年第三季度粗钢产量为300万吨，较第二季度的310万吨下降3.8%，较2021年第三季度下降4.6%[74] - 欧洲分部2022年第三季度粗钢产量为800万吨，较第二季度的830万吨下降3.2%，较2021年第三季度下降12.0%[78] - ACIS分部2022年第三季度粗钢产量为180万吨，较第二季度的130万吨增长46.0%，较2021年第三季度下降38.9%[81] - 2022年前三季度粗钢产量为4580万吨，较去年同期的5260万吨有所下降[43] - 2022年前九个月集团粗钢产量为4580万吨[99] - 2022年第三季度公司整体粗钢产量为1663千吨[88] 矿业数据 - 2022年第三季度矿业销售额为7.42亿美元，运营收入为2.54亿美元，EBITDA为3.11亿美元，铁矿石产量为690万吨，发货量为690万吨，产量较2022年第二季度下降5.3%，发货量下降8.4%[28][29] - 矿业2022年第三季度铁矿石产量为690万吨，较第二季度的730万吨下降5.3%，略高于2021年第三季度的680万吨[84] - 矿业2022年第三季度铁矿石发货量为690万吨，较第二季度的750万吨下降8.4%，与2021年第三季度持平[85] - 2022年前九个月集团铁矿石产量为3460万吨[99] 其他财务指标 - 2022年第三季度联营企业、合营企业和其他投资收入为5900万美元，二季度为5.78亿美元，2021年三季度为7.78亿美元[12] - 2022年第三季度净利息支出为3700万美元，二季度为5300万美元，2021年三季度为6200万美元[13] - 2022年第三季度外汇和其他净融资损失为2.47亿美元，二季度为1.83亿美元，2021年三季度为3.39亿美元[13] - 2022年第三季度所得税费用为3.71亿美元，二季度为8.26亿美元，2021年三季度为8.82亿美元[14] - 2022年第三季度基本每股收益为1.11美元，二季度为4.25美元，2021年三季度为4.17美元[14] - 2022年第三季度运营利润率为8.7%，较去年同期的26.4%大幅下降[43] - 2022年前三季度运营利润率为16.8%，较去年同期的22.3%有所下降[43] - 2022年第三季度每股权益账面价值为59美元，第二季度为60美元[51] - 2021 - 2024年战略资本支出预算为36.5亿美元，截至2022年9月30日已支出5亿美元[51] - 2022年第三季度ROE为26%（131亿美元/511亿美元），第二季度为34%（167亿美元/496亿美元）[51] - 2022年第三季度基本每股收益为1.11美元，2022年第二季度为4.25美元，2021年第三季度为4.17美元[70] - 2022年第三季度运营利润率为8.7%，2022年前九个月运营利润率为16.8%[99] - 2022年第三季度每股股权账面价值为59美元，第二季度为60美元[107] - 2021 - 2024年战略资本支出预算为36.5亿美元，截至2022年9月30日已支出5亿美元[107] - 2022年全年资本支出指引从42亿美元降至35亿美元[107] - 2022年第三季度ROE为26%（131亿美元/511亿美元），第二季度为34%（167亿美元/496亿美元）[107] - 公司计算的Votorantim出售股权的看跌期权行使价格为2亿美元[107] 经营活动与投资、融资现金流 - 2022年第三季度经营活动提供的净现金为19.81亿美元，低于2022年第二季度的25.54亿美元和2021年第三季度的24.42亿美元，营运资金投资为5.8亿美元[34] - 2022年第三季度资本支出为7.84亿美元，高于2022年第二季度的6.55亿美元和2021年第三季度的6.75亿美元，2022年全年资本支出指引降至35亿美元[35] - 2022年第三季度其他投资活动使用的净现金为1900万美元，融资活动使用的净现金为2.19亿美元[36] - 2022年第三季度经营活动提供的净现金为19.81亿美元，其中营运资金投资为5.8亿美元[90] - 2022年第三季度资本支出为7.84亿美元，全年资本支出指引降至35亿美元，预计第四季度约为15亿美元[91] - 2022年第三季度其他投资活动使用的净现金为1900万美元，融资活动使用的净现金为2

业绩总结 - 2022年上半年EBITDA为102亿美元，为十年来最强的上半年表现[18] - 2022年上半年净收入为80亿美元，比去年同期增长28%[22] - 2022年上半年自由现金流为32亿美元，其中第二季度为17亿美元[22] - 2022年第二季度EBITDA为52亿美元，环比增长1.6%[24] - 2022年上半年资本支出为12亿美元，2022年全年资本支出指导减少至42亿美元[42] - 2022年上半年EBITDA为102.43亿美元，净收入为8.53美元每股[64] - 2022年基础股息为每股0.38美元，总计支付3.32亿美元[78] - 自2020年9月以来，公司已向股东返还总计95亿美元的资本，截至2022年6月30日[78] 用户数据 - 2022年第二季度钢铁出货量同比下降5.8%，主要受乌克兰冲突和南非劳工行动影响[30] - 2022年第二季度铁矿石价格下降2.7%，但出货量增加12.5%[25] - 截至2022年6月，流通股数量减少至8.47亿股，比2020年9月减少26%[79] 未来展望 - 计划以22亿美元收购巴西CSP，预计将带来显著协同效应[22] - 预计每年可实现超过5000万美元的EBITDA协同效应，主要来自于SG&A、采购和生产效率的提升[39] - 预计通过德克萨斯州和巴西的投资，正常化EBITDA将增加5亿美元[59] - 公司计划到2023年底将现有钢铁和矿业业务的产能提升至880万吨[84] 新产品和新技术研发 - Calvert项目正在推进，计划建设150万吨的电弧炉，投资额为7.75亿美元[86] - 目前已竖立超过7000吨的结构钢，机械设备安装将于8月开始[87] - 公司计划在较低资本支出的情况下增加第二个电弧炉的产能选项[88] 市场扩张和并购 - CSP位于巴西东北部，当前产能为3Mt，2016年投入使用，具备低成本和现代化设施[35] - CSP的钢铁生产能力可扩展至6Mt，未来可增加3Mt的低二氧化碳钢生产能力[35] - 巴西塞阿拉州正在大力投资可再生能源和绿色氢气，计划在Pecém开发全球最大的绿色氢气中心项目，目标是每年生产900kt的绿色氢气[37] - 根据麦肯锡的研究，巴西的绿色氢气出口成本约为每公斤1.25美元，具有全球竞争力[37] 负面信息 - 由于出口关税的引入，2022年第二季度的EBITDA表现较弱，导致发货量和颗粒贡献下降[83] - 2022年第二季度钢铁出货量同比下降5.8%，主要受乌克兰冲突和南非劳工行动影响[30] 其他新策略和有价值的信息 - 2030年全球CO2e减排目标设定为25%，欧洲为35%[11] - ArcelorMittal的流动性为55亿美元，平均债务到期时间为5.8年，信用评级为投资级[71] - 计划在2023年5月底前回购6000万股股票，预计总额为14亿美元[22] - 2022年第一季度完成的回购总额为95亿美元[78]

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年前六个月净收入达80亿美元，每股收益约为8.5美元 [3] - 今年至今已产生32亿美元自由现金流，70%返还给股东，30%用于并购 [6] - 2021年营运资金增加近70亿美元，2022年上半年又增加30亿美元，若市场条件持续，预计下半年业务将释放大量营运资金 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 德州HBI工厂已完成收购，首次达到额定产能，EBITDA运行评级为2亿美元，正常化预测为1.3亿美元 [4] - CSP过去五年平均EBITDA约为3.2亿美元，今年远高于此，预计正常化EBITDA为3.3亿美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场需求面临挑战，进入夏季假期有季节性因素，且处于去库存周期，但实际需求预计至少稳定或略有增长 [31] - 中国市场受疫情和封锁影响，预计政府投资和激励措施将在Q4及2023年产生影响，目前钢厂利润不佳，可能出现减产 [48][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是在加强资产负债表的同时，通过并购和有机项目实现业务增长，并向股东返还资本 [6][28] - 收购德州HBI工厂和CSP是战略发展的重要里程碑，两者将使正常化EBITDA增加5亿美元，加上有机项目预计增加12亿美元 [6] - 公司在欧洲应对能源危机的策略是利用多单元多国家的布局，减少天然气使用，将部分生产转移至使用焦煤或燃料油的设施 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司业务在当前经营环境中具有韧性，将继续平衡业务增长和资本返还 [10][28] - 对欧洲市场需求下半年的情况持谨慎乐观态度，预计汽车市场可能有一定改善 [42] - 中国市场预计随着政府投资和激励措施的实施，未来将有所改善 [48] 其他重要信息 - 公司宣布回购6000万股股票，这是现有授权下的最大数量 [6] - 公司计划将净债务水平保持在低于70亿美元 [13][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何选择投资外部资产而非回购更多自家股票，且收购会增加碳足迹 - 收购CSP有诸多好处，如所在地区是经济自由区、有大量净营业亏损、税率低、资产维护资本支出低等，且符合公司碳减排战略 公司会继续回购股票并向股东返还资本 [9][10] 问题2: 宣布的80亿美元和22亿美元收购使预计金额超过7000万美元，CEO和大股东对下半年召开特别股东大会以获得更多回购授权的意愿如何 - 下半年有大量自由现金流，公司对保持强大的资产负债表感到满意，将维持净债务低于70亿美元的目标 [13] 问题3: 与之前的所有者相比，公司对CSP将采取哪些不同措施使其实现正净收入 - CSP此前处于爬坡阶段，公司基于收购价格和预计5000万美元的资本支出，认为该业务将有健康的净收入 过去五年平均EBITDA约为3.2亿美元，预计正常化EBITDA为3.3亿美元 [16] 问题4: 增加CSP的下游产能，是倾向于在国内或其他地区增加，还是关闭其他地方的上游产能以平衡上下游关系 - 该资产不会导致任何资产关闭 随着墨西哥热轧带钢轧机的投产，集团将出现板坯短缺，CSP可满足国内板坯需求，并在Calvert EAF投产后有机会向下游发展 [20][21] 问题5: CSP位于出口加工区，在巴西国内销售和出口的税收待遇是否有重大差异 - 国内销售不支付增值税，购买原材料可获得增值税抵免，有效税率约为1% 进口原材料也无需支付正常税款和进口关税 [24] 问题6: 公司此前的并购兴趣集中在绿色能源和绿色金属，收购CSP是否是在有价值地区的机会主义增长举措，未来并购优先级如何 - 公司一直有增长的意愿，同时注重保持强大的资产负债表 未来将继续平衡向股东返还资本和业务增长发展 [27][28] 问题7: 公司在欧洲闲置了几座高炉，其原因和当前市场环境如何，是否有更好的供应纪律，如何应对固定成本吸收问题 - 关闭敦刻尔克的高炉是为了应对需求减弱，避免库存积压 欧洲市场需求面临挑战，但实际需求预计至少稳定或略有增长 公司在应对固定成本方面有经验，可通过调整工作时间等方式应对 [30][31][32] 问题8: 何时决定为CSP增加轧制和下游精加工产能 - 决策还需几年时间，目前该资产将满足国内板坯需求，帮助公司弥补板坯短缺 [35] 问题9: CSP的净营业亏损能否在集团或大陆层面使用 - 合并这些实体后，净营业亏损可在巴西实体层面使用，有助于加速税收损失的消耗，为集团增加价值 [37][38] 问题10: 如果钢价和原材料价格保持不变，下半年营运资金情况如何 - 若当前市场条件持续，预计下半年业务将释放大量营运资金 [40] 问题11: 欧洲汽车市场供应链有所改善，Q3、Q4汽车生产情况如何 - 上半年汽车市场改善不明显，但预测显示产量同比有增长 公司对下半年汽车市场持谨慎乐观态度，有望为钢铁消费提供一定支持 [42] 问题12: 资本分配政策在经济衰退时如何调整，净债务目标如何实现 - 资本分配政策不变，维持50%资本返还给股东，50%用于并购 净债务目标是低于70亿美元 [44][45] 问题13: 下半年各地区业务量展望如何，特别是欧洲Q3和中国市场情况 - 预计北美和巴西业务量相对稳定，独联体业务量可能有所改善 中国市场预计随着政府投资和激励措施的实施，未来将有所改善 [47][48] 问题14: 如何应对欧洲能源供应危机，有哪些情景设想 - 公司在欧洲具有多单元多国家的布局，可通过减少天然气使用，将部分生产转移至使用焦煤或燃料油的设施来应对 公司有信心满足客户需求，不会出现运营中断 [53][54] 问题15: CSP的当前产能利用率、建设资本支出和重置成本如何 - 产能利用率接近设计产能，EBITDA水平在2022年和2021年较高，正常化EBITDA为3.3亿美元 建设资本支出可参考CSP网站，重置成本可能与建设成本相近或更高 [57] 问题16: 收购高炉为何不现在更换，以及各部门Q3业务量、价格和价差的指导情况 - 公司在脱碳过程中有多种路径，收购资产可获得土地、基础设施等优势 预计Q3欧洲业务量受季节性和去库存影响，其他地区相对稳定 价格和价差已有所调整，原材料价格也有显著下降 [60][61][62] 问题17: 收购资产时是否考虑市场对公司股价的折扣 - 公司不考虑对资产进行折扣或减记，相信市场最终会认可公司价值 收购资产对公司未来增长很重要，同时公司会继续平衡资本返还和业务发展 [66][67] 问题18: CSP如何融入墨西哥和Calvert的战略，是否会成为北美供应链的一部分 - CSP可满足Calvert的板坯需求，随着墨西哥和Calvert的发展，CSP或Tubarao需向下游发展，以继续为Calvert供应板坯 [70][71] 问题19: 北美汽车市场下半年的迹象如何 - 上半年汽车原始设备制造商仍面临困难，预计下半年有所改善，但需等待观察 若改善，将为公司业务带来机会 [73] 问题20: 德州HBI工厂此前EBITDA不高，现在达到正常化水平是时机问题还是有其他改变 - 时机有一定帮助，如金属价值和废钢价格变化、能源价格等因素 关键是工厂达到了铭牌和设计产能，团队表现出色 公司将继续推动改进 [77][78] 问题21: CSP的脱碳战略如何实施，是否会用DRI + EAF设施替代，或直接向高炉注入氢气 - 若有低成本氢气，可安装新的基于氢气的DRI + EAF设施，同时对现有高炉进行Smart Carbon改造 向高炉注入氢气仍处于研发阶段 [80] 问题22: CSP收购的条款如何，谁将拥有现在至交易完成期间产生的现金流 - 企业价值为22亿美元，公司将收购无债务的公司 目前细节还在审批过程中，最终结果有较高概率符合预期 [83][84] 问题23: CSP是否有需要履行的长期供应协议 - 除了与Vale的铁矿石供应协议外，没有其他长期协议 [86] 问题24: 乌克兰和哈萨克斯坦的情况如何，能否恢复到以前的水平，是否在向其他国家转移出口 - 乌克兰的采矿业务维持在50% - 60%的产能，一座高炉以20%的产能运行 物流仍是重大挑战，目前不预计有重大变化 哈萨克斯坦已恢复向俄罗斯的部分运输，但规模有限 [88][89] 问题25: 欧洲33%易受供应问题影响的业务中，有多少可以在无天然气的情况下运行，有多少可以转移到其他国家生产 - 公司认为可以通过多国家多站点布局满足需求，重点是减少天然气消耗 下游业务通常需要额外的天然气，板坯可以转移到其他地方生产 [91][93] 问题26: 如何管理股票回购的强度，增加回购授权的难易程度如何 - 回购速度受技术限制，公司有执行的灵活性 目前重点是执行6000万股的回购计划，之后再考虑增加授权，通常需要30天通知 [95] 问题27: 欧洲去库存周期中，库存情况如何，周期会持续多久 - 供应链库存不过度，客户等待不购买的能力有限 套利机会减少，进口激励下降 欧洲价格在过去几周相对稳定，预计夏季假期后活动可能回升 [97] 问题28: 下半年资本支出指导略有下降，但仍有30亿美元的显著增长，是否有推迟到2023年的风险，脱碳资本支出展望如何 - 下半年资本支出增加是正常的季节性现象，公司将根据预测进行更新 脱碳资本支出预计随着项目推进自然增加，未来三年预计约10亿美元 [100][101]

业绩总结 - 2022年第一季度EBITDA为51亿美元[7] - 2022年第一季度净收入为41亿美元，摊薄每股收益为4.28美元[7] - 2022年第一季度自由现金流为15亿美元[7] - 2022年第一季度的股东权益回报率为36%[7] - 2022年第一季度来自合资企业和关联公司的净收入为5.59亿美元，较2021年第四季度的3.83亿美元增长[14] - 2022年第一季度的钢铁出货量较2021年第一季度下降1.6%[10] - 1Q'22欧洲地区EBITDA环比增长19.1%，每吨EBITDA为289美元[47] - 1Q'22北美地区EBITDA环比增长9.0%，每吨EBITDA为467美元[47] - 1Q'22 ACIS地区EBITDA环比下降30.8%，每吨EBITDA为186美元，主要由于乌克兰战争影响导致钢铁出货量下降[47] - 1Q'22巴西地区EBITDA环比下降23.1%，每吨EBITDA为241美元，主要受到价格成本效应的负面影响[47] - 1Q'22矿业EBITDA同比增长41.8%，受铁矿石参考价格上涨28.2%推动[50] - 1Q'22铁矿石出货量同比下降6.3%，降至6.7百万吨[50] 资本回报与支出 - 自2020年9月以来，向股东返还的资本总额达到77亿美元[7] - 公司计划在2022年支出5亿美元用于资本支出，其中3亿美元用于脱碳项目[11] - 公司计划增加10亿美元的股票回购计划[25] 市场与运营动态 - 由于俄罗斯-乌克兰冲突，汽车供应链受到影响，导致需求恢复速度放缓[8] - 公司在乌克兰的运营已恢复，当前运行3个高炉中的1个，产能约为20%[6] - 2022年4月，ArcelorMittal加权PMI为54.1，较2021年7月的58.5峰值有所下降[8] 新产品与技术研发 - 公司计划在2022年转型为直接还原/电弧炉（DRI/EAF）[7] - 在印度的可再生能源项目投资6亿美元，预计将每年减少约150万吨的碳排放[21] 收购与扩张 - 公司收购了位于德克萨斯州Corpus Christi的80%股份的热压铁(HBI)工厂，交易估值为10亿美元[19] - 公司在德克萨斯州收购Corpus Christi HBI工厂的80%股份，投资额为6亿美元[36] - 2022年预计墨西哥热轧带钢厂的EBITDA影响约为1亿美元，满负荷运转时将增加2.5亿美元的EBITDA[44] 负面信息 - 1Q'22 ACIS地区EBITDA环比下降30.8%，主要由于乌克兰战争影响导致钢铁出货量下降[47] - 1Q'22巴西地区EBITDA环比下降23.1%，主要受到价格成本效应的负面影响[47]

财务数据和关键指标变化 - EBITDA连续四个季度超50亿美元，展现业务实力和多元化 [3] - 合资企业和联营公司贡献14%的净收入，账面价值达120亿美元 [3] - 净收入41亿美元，每股收益4.28美元，为十多年来最高，股份回购效益显现 [3] - 账面价值升至每股57美元，滚动净资产收益率达36% [4] - 第一季度产生15亿美元自由现金流，尽管营运资金投资20亿美元，净债务降至历史低位 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 扁平业务全线满负荷运行，欧洲长材业务因能源成本高，部分时段不运营熔炉，但对整体生产影响不大，且价格上涨抵消成本上升，盈利能力未受挤压 [75][76] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西和欧洲市场进口份额预计下降，公司国内业务有望抢占进口市场份额 [13] - 北美市场需求良好，4月采购经理人指数持续上升，公司对美国市场预测不变 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本分配政策不变，支付基本股息后，将50%的自由现金流分配给股东，宣布额外10亿美元股份回购，使总额达20亿美元 [7] - 注重平衡股东回报和业务发展，投资可再生能源和脱碳项目，如印度Greenko集团项目，预计回报良好 [9] - 关注脱碳战略，希望获得有竞争力的天然气和电力价格以执行计划，与各国政府保持良好对话，争取政府资金支持 [18][47] - 进行垂直整合，收购相关资产，如HBI工厂、英国废钢公司，以提升业务竞争力 [27][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对业务前景有信心，认为目前结果和进展表明战略执行良好 [4] - 预计第二季度价格上涨、销量稳定略升，但成本也将上升，整体表现强劲 [37] - 认为市场对公司估值过低，将继续通过资本回报和股份回购利用当前折扣估值 [82] 其他重要信息 - 乌克兰工厂重启一座小高炉，产能利用率约20%，矿山产量提升至约60%，产品主要通过火车运往波兰 [20][24] - 哈萨克斯坦业务需寻找替代市场，预计物流成本增加，但影响不大 [21] - 墨西哥热轧带钢厂进展顺利，二季度运行率达40%，三季度预计达60%，今年有望贡献约1亿美元收益 [71][72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 10亿美元股份回购是否基于全年自由现金流预期，二季度是否会有同等规模回购 - 资本分配政策不变，支付基本股息后将50%自由现金流分配给股东，当前增加回购是基于流动性、股价等因素，并非政策改变 [7] 问题2: 用于可再生能源和脱碳投资的50%自由现金流，如何平衡投资需求与市场对股价的重新评级 - 认为要达到良好平衡，如印度Greenko集团项目预计回报良好，且具有战略重要性，长期将证明其价值 [9] 问题3: 大幅下调年度需求预测后，对出货量同比增长有信心的原因，以及与进口份额的关系，当前客户情况、订单获取和价格谈判状态 - 去年一季度有业务整合情况需调整，且预计今年进口量下降，公司将抢占部分市场份额；订单获取情况良好，欧洲订单能见度到仲夏，订单簿健康 [12][13] 问题4: 除欧洲外，北美市场买家行为情况 - 北美市场一季度开局缓慢但随后改善，出货情况良好，对美国市场预测不变，需求处于良好水平 [15] 问题5: 欧洲出货量同比和环比情况及未来展望，以及欧洲脱碳战略是否受俄罗斯局势和天然气、电价影响 - 去年四季度因物流问题出货量高，导致今年一季度环比无明显改善；目前不认为天然气和电价问题是结构性的，市场认为是暂时的，政府会采取措施使价格回归正常，公司需确保有竞争力的价格以执行脱碳计划 [17][18] 问题6: 乌克兰冲突对Kryviy Rih和哈萨克斯坦业务的影响，以及原材料供应和销售情况，Liberia采矿业务特许权协议审查对1000万吨扩建计划的影响 - 乌克兰工厂部分重启，产能利用率低，矿山产量提升；哈萨克斯坦业务需寻找替代市场，物流成本可能增加，但影响不大；Liberia特许权协议修正案正在议会讨论，预计不影响项目进展 [20][21][25] 问题7: 已宣布的HBI收购潜在回报，以及公司投资内部收益率的最低标准 - 对收购满意，资产质量好，有潜力通过公司经验提升价值，且收购价格低于重置成本，预计盈利能力良好；公司项目内部收益率目标约15% [28][31] 问题8: 如何实现合资企业120亿美元账面价值的价值变现 - 目前专注于发展合资企业，展示其业绩，希望市场最终认可公司价值；公司计划今年邀请分析师和投资者前往印度，增进市场对相关业务的了解 [33][34] 问题9: 二季度各部门产量和价差展望，以及除股份回购外剩余自由现金流的主要优先用途 - 预计二季度价格上涨、销量稳定略升、成本上升；主要优先事项是脱碳，如德州项目、印度Greenko项目，以及小型收购以提升垂直整合 [37][40] 问题10: 非核心持股Dillinger业务价值提升后公司的计划，以及该公司是否在脱碳目标范围内 - 目前对持有该资产满意，与管理层保持沟通，暂无战略方向改变；该公司不受公司控制，不在脱碳目标范围内 [42][44] 问题11: 法国脱碳投资加速，二氧化碳减排量大幅增加的动态，以及100亿美元脱碳投资估算是否包含政府资金 - 100亿美元是本十年预计支出，预计未来五年支出35%，为毛额，预计政府资金占比达50%；关于法国二氧化碳减排量增加的具体动态需后续沟通 [47][48] 问题12: HBI工厂收购是否包含在100亿美元脱碳投资估算内 - 不包含，100亿美元仅指公司自身投资 [50] 问题13: 公司并购优先事项，以及是否对巴西华为潜在出售的扁钢厂感兴趣 - 并购注重平衡，确保资产负债表稳健，优先考虑脱碳和垂直整合；对巴西资产不做评论 [52][53][54] 问题14: 米塔尔家族是否参与股份回购，未来股份回购是否会受家族所有权或指数权重限制，以及10%股份摊销授权与股东回报的关系 - 米塔尔家族不参与回购；目前未发现限制问题；10%是欧洲常见标准，若不够可申请更多授权，且已获取消股份授权 [57][58] 问题15: 强制性回购如何处理，是否计入股份摊销 - 强制性回购与股份回购类似，已进行过两次，目前金额较小 [60] 问题16: 收购废钢公司的长期目标，以及收购外部废钢公司与推动循环经济模式的相对吸引力 - 收购规模小，市场两极分化，公司借此学习经验，现阶段难以设定目标；公司也有回收废钢合同，通常用于扁平业务 [62] 问题17: 德州HBI项目向Calvert供应产品的考虑，以及Calvert和Corpus Christi的进一步发展方向 - 热装HBI有一定节省，但对经济影响不大，是整合的好机会；收购资产带来战略优势，有多种发展选择 [64] 问题18: 二季度营运资金投入规模与一季度的比较，以及全年情况 - 预计二季度营运资金投入低于一季度；全年情况取决于公司下半年EBITDA表现，营运资金投入或释放与EBITDA相关 [66][67] 问题19: 稳定产量展望是否排除乌克兰业务 - 是，乌克兰生产的生铁为半成品，不计入发货量，且工厂产能利用率仅20% [69] 问题20: 墨西哥热轧带钢厂的进展情况 - 二季度运行率达40%，三季度预计达60%，已开始与工业客户试验并获取认证，今年有望贡献约1亿美元收益 [71][72] 问题21: 一季度各部门工厂利用率情况，以及欧洲能源成本上升和俄乌危机的影响，未来季度利用率的变化 - 不披露产能利用率，扁平业务全线满负荷运行，欧洲长材业务部分时段因能源成本不运营熔炉，但对整体生产影响不大；预计二季度能源成本上升，但影响不显著 [75][76] 问题22: 资本支出预测是否受通胀压力影响，是否已考虑安全边际 - 项目通常有应急措施，团队密切监控，目前情况良好，但存在超支风险，公司会采取措施应对 [78] 问题23: 市场不认可公司价值，为何不将公司私有化 - 公司认为估值过低，但不考虑私有化，将继续通过资本回报和股份回购利用当前折扣估值 [81][82]

行业政策与企业整合 - 中国政府设定目标，到2025年十大钢铁集团产量占比达60 - 70%[441] - 2019年9月宝武钢铁获马钢51%股权，产能增至约9000万吨；2021年2月获昆钢90%控股权，产能增至1.15亿吨；7月将接管山钢，产能增至约1.55亿吨[441] - 2021年8月鞍钢集团和本钢集团启动合并，将成全球第三大钢企，年产能6300万吨[441] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年公司销售额766亿美元，较2020年的533亿美元增长43.7%[447][454] - 2021年公司钢产量6290万吨，较2020年的6910万吨下降8.9%[449] - 2021年平均钢售价较2020年上涨54.2%[452] - 2021年第一、二季度钢产量分别为3260万吨、3030万吨，较2020年同期分别下降5.2%、12.8%[450] - 2020年公司钢产量6910万吨，较2019年的8450万吨下降18.2%[449][451] - 2020年平均钢售价较2019年下降8.7%[453] - 2021年下半年销售额411亿美元，较2020年下半年的275亿美元增长49.6%，主要因平均钢材售价上涨67.5%，部分被钢材发货量下降12.8%抵消[455] - 2020年销售额533亿美元，较2019年的706亿美元下降24.6%，主要受新冠疫情对钢材发货量的影响以及平均钢材售价下降8.7%影响[455] - 2021年销售成本573亿美元，2020年为491亿美元，主要因原材料成本上升，部分被发货量减少和库存相关费用降低抵消[455] - 2021年折旧费用25亿美元，2020年为30亿美元[455] - 2021年联营企业、合营企业和其他投资收入为22亿美元，2020年为2.34亿美元[498] - 2021年净融资成本为12亿美元，低于2020年的13亿美元[498] - 2021年所得税费用为25亿美元，2020年为17亿美元[499] - 2021年非控股股东应占净收入为6.09亿美元，2020年为1.55亿美元[502] - 2021年母公司股东应占净收入为150亿美元，2020年净亏损7亿美元[503] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和其他受限资金达44亿美元，2020年为60亿美元[507] - 截至2021年12月31日，公司总债务为84亿美元，2020年为123亿美元[507] - 截至2021年12月31日，公司净债务为40亿美元，2020年为64亿美元[507] - 2021年和2020年12月31日，公司杠杆率分别为8%和16%[507] - 2021年8月9日，穆迪将公司长期信用评级上调至'Baa3'；9月23日，惠誉上调至'BBB-'[507] - 截至2021年12月31日，公司为运营子公司担保债务8900万美元，2020年为1.4亿美元[507] - 截至2021年12月31日，公司55亿美元循环信贷额度全部可用[507][510][513] - 截至2021年12月31日，公司债务平均到期期限为5.8年，2020年为5.2年[511] - 截至2021年12月31日，公司3.95亿美元循环多货币信用证额度到期日延至2024年7月31日[514] - 2021年12月23日，公司与部分持有人签署协议，赎回3.95亿美元强制可转换票据[515] - 截至2021年12月31日，MCNs回购后剩余本金6.08亿美元，此前回购总现金代价11.96亿美元，含溢价2800万美元[516] - 截至2021年12月31日，贸易应收账款无追索权销售总额达52亿美元[516] - 过去5年公司贸易应付账款平均未偿还天数为83天，2021年约27亿美元贸易应付账款可提前贴现，高于2020年的20亿美元[516] - 截至2021年12月31日，贸易应付账款天数减少5天，将使贸易应付账款减少7.6亿美元[516] - 截至2021年12月31日，公司持有7190万股库藏股，占总发行股本约7.32%，2022年1月14日注销4500万股，发行及全额缴足股份总数从9.82809772亿股减至9.37809772亿股[516] - 2021年第一季度董事会批准新资本回报政策，建议每股0.3美元基础股息，股息总额3.25亿美元（支付给子公司库藏股股息后净额3.12亿美元），于2021年6月15日支付[518] - 2022年2月董事会建议将基础年度股息从每股0.3美元提高至0.38美元，待2022年5月股东大会批准后于6月支付，同时公司启动2022年上半年10亿美元股票回购计划[519] - 截至2021年12月31日，员工福利设定受益负债降至38亿美元，较2020年的47亿美元减少9亿美元[520] - 2021年经营活动提供净现金增至99亿美元，2020年为41亿美元，2019年为60亿美元[522] - 2021年投资活动使用净现金0.3亿美元，2020年为2.0亿美元，2021年资本支出30亿美元，2020年为24亿美元[524] - 2022年资本支出预计增至45亿美元（含2021年未支出的2亿美元结转）[525] - 2021年投资活动使用的净现金为20亿美元，2019年为38亿美元[525] - 2021年融资活动使用的净现金为109亿美元，2020年为15亿美元[525][527] - 2021年股息为5.72亿美元，其中支付给安赛乐米塔尔股东3.12亿美元，支付给非控股股东2.6亿美元[526][528] - 截至2021年12月31日，归属于母公司股东的权益增至491亿美元，2020年为383亿美元[529] - 2019年资本支出总计36亿美元，低于初始指引43亿美元，略高于修订后的35亿美元指引[525] - 2020年资本支出为24亿美元，符合先前指引24亿美元（低于初始指引32亿美元）[525] - 2019年融资活动提供的净现金为5亿美元，2020年使用的净现金为15亿美元[527][528] - 2020年归属于母公司股东的净亏损为7亿美元[529] - 美元兑欧元升值10%时，2021年欧元净债务换算影响为 - 3.25亿美元，贬值10%时为3.25亿美元[539][540] - 2020年，美元兑欧元升值10%时，阿根廷比索、巴西雷亚尔、加元、欧元、摩洛哥迪拉姆、波兰兹罗提和其他货币对净债务换算的影响分别为-3100万美元、-600万美元、-1400万美元、-4.44亿美元、900万美元、-1000万美元和1600万美元；美元兑欧元贬值10%时，影响分别为2000万美元、500万美元、1500万美元、4.44亿美元、-1000万美元、1200万美元和-2000万美元[541] 各业务线数据关键指标变化 - 北美自由贸易协定区 - 2021年北美自由贸易协定（NAFTA）地区销售额125.3亿美元，较2020年下降8.3%[456][462] - 2021年NAFTA地区粗钢产量850万吨，较2020年的1780万吨下降52.4%，主要因出售美国安赛乐米塔尔[456] - 2021年NAFTA地区钢材发货量较2020年下降46.5%，主要因出售美国安赛乐米塔尔，可比基础上增长8.0%[458] - 2021年NAFTA地区平均钢材售价较2020年增长60.7%[460] - 2021年NAFTA地区营业收入28亿美元，2020年为17亿美元，主要因显著的正价格成本效应，部分被出售美国安赛乐米塔尔后钢材发货量减少抵消[464] - 2020年NAFTA地区营业收入17亿美元，2019年为亏损11亿美元，2020年包括出售美国安赛乐米塔尔的15亿美元收益等[465] 各业务线数据关键指标变化 - 巴西地区 - 巴西地区2021年销售额达129亿美元，较2020年增长102.9%，主要因平均钢售价提高62.5%和钢发货量增加24.3%[471] - 巴西地区2021年粗钢产量为1240万吨，较2020年增长30.1%，因扁钢和长材产量增加[466] - 巴西地区2021年钢发货量为1170万吨，较2020年增长24.3%，得益于需求持续恢复[468] - 巴西地区2021年平均钢售价为1030美元/吨，较2020年增长62.5%，与市场价格大幅上涨一致[466][469] - 巴西地区2021年运营收入为38亿美元，较2020年增长389.0%，源于积极的价格成本效应和更高的钢发货量[472] 各业务线数据关键指标变化 - 欧洲地区 - 欧洲地区2021年销售额达433.34亿美元，较2020年有所增长[474] - 欧洲地区2021年粗钢产量为3680万吨，较2020年增长8.2%，因需求和活动水平改善[475] - 欧洲地区2021年钢发货量为3320万吨，较2020年增长0.9%，排除相关影响后增长8.9%[477] - 欧洲地区2021年平均钢售价为986美元/吨，较2020年增长50.6%，与市场价格上涨相符[474][479] - 欧洲地区2021年运营收入为56.72亿美元，较2020年扭亏为盈[474] - 欧洲市场2021年销售额为433亿美元，较2020年的281亿美元增长54.4%，主要因平均钢铁售价上涨50.6%和钢铁发货量增加0.9%[480] - 欧洲市场2021年营业利润为57亿美元，而2020年营业亏损14亿美元[481] 各业务线数据关键指标变化 - ACIS部门 - ACIS部门2021年销售额为99亿美元，较2020年的57亿美元增长71.8%，主要因平均钢铁售价上涨68.2%和钢铁发货量增加4.8%[486] - ACIS部门2021年营业利润为27亿美元，2020年为2.09亿美元[487] - ACIS部门2021年粗钢产量为1140万吨，较2020年的1020万吨增长11.7%[482] - ACIS部门2021年钢铁发货量为1040万吨，较2020年的990万吨增长4.8%[484] 各业务线数据关键指标变化 - 矿业部门 - 矿业部门2021年铁矿石产量为2620万吨，较2020年的2830万吨下降7.5%[491] - 矿业部门2021年销售额为40亿美元，较2020年的28亿美元增长45.2%[493] - 矿业部门2021年铁矿石发货量为2600万吨，较2020年的2840万吨下降8.4%[493] - 2021年对外部客户销售额为16亿美元，较2020年增长38.4%，因售价提高部分抵消了发货量下降的影响[494] - 2021年铁矿石对外客户发货量为1010万吨，较2020年的1210万吨下降16.5%[495] - 2020年对外客户销售额为12亿美元，较2019年增长20.8%[495] - 2021、2020、2019年平均参考铁矿石价格分别为每吨159.9美元、109.0美元、93.6美元[496] - 2021年矿业部门营业收入为24亿美元，2020年为12亿美元[497] 公司未来展望 - 公司预计2022年全球表观钢铁消费量增长0% - 1.0%，2021年增长4% [548] - 2022年美国表观钢铁消费量预计增长1.0% - 3.0%，2021年增长20.0%；欧洲预计增长0.0% - 2.0%，2021年增长14.0%；巴西预计下降8.0% - 10.0%，2021年增长23.0%；独联体预计增长0.0% - 2.0%，2021年增长3.0%；印度预计增长6.0% - 8.0%，2021年增长17.0%；除中国外全球预计增长2.5% - 3.0%，2021年增长11.0%；中国预计下降0.0% - 2.0%，2021年下降2.0% [548][549] - 公司预计2022年钢铁发货量较2021年增长3.0% [549] - 公司宣布新的三年15亿美元价值计划，旨在应对通胀压力、提升竞争力和支持利润增长[549] - 资本支出预计从2021年的30亿美元增至2022年的45亿美元，其中非战略资本支出31亿美元，脱碳资本支出3000万美元，战略项目资本支出11亿美元[549] - 公司预计2022年产生强劲现金流，提议将基础年度股息提高27%至0.38美元/股，并在2022年上半年实施10亿美元资本返还计划[549] 公司风险管理 - 公司天然气组合80%为综合产能，已对50%的需求进行6个月滚动套期保值，并

业绩总结 - ArcelorMittal在2021年实现了EBITDA为194亿美元，自由现金流为66亿美元，创下15亿美元的净收入记录[5] - 2021年EBITDA同比增长74.5%，达到2499百万美元，主要受益于铁矿石价格上涨[42] - 2021年第四季度EBITDA环比下降49.8%，受铁矿石参考价格下降32.3%的影响[42] - 2021年净债务为32.5亿美元，利息成本降至2.78亿美元，较2012-2019年平均水平减少超过75%[30] - 自2020年9月以来，公司已向股东返还72亿美元，包括52亿美元的股票回购和现金分红[31] 用户数据 - 2021年HSM生产量同比增长18.9%，钢材出货量增长16.2%[27] - 阿塞洛米塔尔在2021财年完成的成品钢材净出口为52.7Mt，同比增长57.4%[57] - 阿塞洛米塔尔在中国的成品钢材出口在2021年12月达到4.0Mt，较2021年11月增长37.1%[57] 未来展望 - 预计2022年钢材出货量将比2021年增加约3%，达到约62百万吨[34] - 2022年资本支出预计将增加至45亿美元，重点投资于战略增长和脱碳项目[34] - 预计2022-2024年战略资本支出将达到29亿美元，预计这些项目在达到产能后将为EBITDA增加超过11亿美元[20] 新产品和新技术研发 - 公司计划到2030年实现净零排放，并已在西班牙、比利时、法国和加拿大宣布建设新的DRI-EAF产能[10] - 西班牙与政府签署了10亿欧元的谅解备忘录，计划在希洪建设约200万吨的新绿色氢气直接还原铁（DRI）工厂，预计到2025年可生产160万吨零排放钢[38] - 北美地区计划在Dofasco减少290万吨二氧化碳，投资18亿加元，预计到2028年完成[38] 市场扩张和并购 - 墨西哥的新热轧卷钢厂预计在完全达产后将为EBITDA增加2.5亿美元[21] - 巴西Barra Mansa的新型轧钢厂项目预计投资2.5亿美元，完成后预计每年将增加7000万美元的EBITDA[22] - 乌克兰Kryvyi Rih的新球团厂投资3亿美元，预计将减少每年75万吨的二氧化碳排放，并带来7000万美元的EBITDA收益[23] 负面信息 - 阿塞洛米塔尔在美国实施的232条款对所有钢铁产品类别征收25%的关税，预计将影响进口量[54] - 欧洲委员会对土耳其HRC进口征收4.7%-7.3%的反倾销税[54] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年，合资企业和关联投资表现良好，为公司创纪录的净收入做出了重要贡献[5] - 2021年工作资本投资为64亿美元，主要受销售量和价格影响[50] - 2021年安全绩效指标（LTIF）为3.5，管理层承诺消除事故和死亡[4]