-广告- 当前欧洲钢铁制造商正持续推进直接还原铁工厂建设项目，未来将重点聚焦采用绿氢还原铁的工艺。在项目实 施过程中，这些企业面临诸多挑战，导致此前公布的部分计划受到影响。 瑞典GreenIron公司 瑞典GreenIron公司即将在桑德维肯工业园区启用一座直接还原铁工厂。该公司目前处于商业运营前的最后阶 段，正在进行现场热试。该工厂采用专利零排放技术，以绿氢为还原剂，铁矿石处理量约3万吨/年，可将其转 化为绿色生铁。根据2025年8月签署的协议，挪威氢能公司（Norwegian Hydrogen）将在GreenIron的工厂附近共 建绿氢生产设施，为该工厂供应氢能。 瑞典Stegra公司 2025年10月下旬，瑞典另一家公司Stegra（前身为 H2 Green Steel）宣布，其位于博登的绿色板材钢厂建设项目 中，电解槽安装进度已超过50%。该项目计划于2026年投产，还将配备基于Midrex技术的直接还原铁工厂（产 能210万吨/年）、电弧炉炼钢车间及CSP Nexus连铸连轧机组。目前正在进行施工，计划于2027年全面投产。 西班牙海德姆钢铁公司 西班牙海德姆钢铁公司正在推进其在普埃尔托拉诺基地的绿 ...

公司财务日历 - 公司宣布2026年财务日历 包括2025年第四季度及全年业绩发布日期为2026年2月5日 2026年第一季度业绩发布日期为2026年4月30日 2026年第二季度及上半年业绩发布日期为2026年7月30日 2026年第三季度业绩发布日期为2026年11月5日 [1][4] - 公司年度股东大会定于2026年5月5日举行 [1] 公司业务概况 - 公司是全球领先的综合性钢铁和矿业公司 业务遍布60个国家 在14个国家拥有主要钢铁生产业务 [2] - 公司是欧洲最大的钢铁生产商 在美洲位列最大生产商之一 并通过合资企业AM/NS印度在亚洲的业务不断增长 [2] - 公司产品销往多元化客户群 包括汽车 工程 建筑和机械行业 [2] - 2024年公司实现营收624亿美元 生产粗钢5790万公吨 铁矿石4240万公吨 [2] - 公司的目标是生产更智能的钢铁 采用创新工艺 减少能源消耗 显著降低碳排放并降低成本 产品更清洁 更坚固且可重复使用 致力于为可再生能源基础设施提供支持 [2] 公司上市与联系信息 - 公司在纽约(MT) 阿姆斯特丹(MT) 巴黎(MT) 卢森堡(MT)以及西班牙的巴塞罗那 毕尔巴鄂 马德里和瓦伦西亚(MTS)证券交易所上市 [3] - 公司提供了投资者关系与公司传播部门的详细联系信息 包括电话与邮箱 [3]

Key Takeaways CMC, MT, NUE and STLD have gained over 40% YTD amid a gradual steel price recovery.CMC is leveraging acquisitions, price hikes and strong demand to boost growth and expand its market footprint.MT, STLD and NUE are investing in capacity and value-added products to drive earnings.The steel industry has navigated 2025 with a combination of price volatility, changing trade policies and uneven end-market demand. Steel prices have swung widely through the year as a slowdown in top consumer China, U. ...

核心交易 - 卡尔玛公司获得一份重要订单，将为安赛乐米塔尔供应叉车车队及下一代锂离子电池解决方案 [1] 交易细节 - 订单包括向安赛乐米塔尔位于比利时根特的工厂供应一批电动叉车 [1] - 订单包含卡尔玛的下一代锂离子电池解决方案 [1] - 订单价值约为1000万欧元 [1] 产品与技术 - 卡尔玛将提供其下一代锂离子电池解决方案，作为此次供应的一部分 [1] - 该方案旨在支持安赛乐米塔尔的可持续发展目标 [1] 客户与市场 - 客户为全球领先的钢铁制造商安赛乐米塔尔 [1] - 交付地点为安赛乐米塔尔位于比利时根特的工厂 [1] 公司动态 - 卡尔玛公司发布了此份交易新闻稿 [1] - 新闻稿发布时间为2025年11月25日上午10点（东欧时间）[1]

核心观点 - 安赛乐米塔尔公司正通过谈判《矿产开发协议》第三次修订草案，寻求对利比里亚耶克帕-布坎南铁路和布坎南港的近乎完全控制权，此举被指严重侵蚀国家主权 [1] 协议条款与控制权 - 协议草案中的“至上条款”规定，若协议与利比里亚现行或未来法律冲突，以协议为准，这将使立法机关和法院难以执行与公司利益冲突的改革 [1] - 修订后的协议将安赛乐米塔尔的特许经营区域重新定义为“单一生产区”，并采用单一连续采矿许可证，赋予公司决定其他公司矿石运输权、运输时间及运输能力的权力 [1] - 特许权将再延长25年或更久，公司每年仅需支付50万美元的固定采矿许可证费用 [1] 财务与股权安排 - 公司公开声称新协议每年将为利比里亚政府带来超过1亿美元的收入 [1] - 利比里亚在安赛乐米塔尔的股权已从30%降至15%，且无相关说明 [1] 公司运营与透明度 - 安赛乐米塔尔长期自行担任审计员和生产报告员，对国家贡献的透明度较低 [1]

股价表现 - 当前交易价格为42.49美元，涨幅0.62% [1] - 过去一个月股价上涨10.48%，过去一年上涨70.53% [1] 市盈率分析 - 市盈率被长期股东用于评估公司相对于整体市场数据、历史收益和整个行业的表现 [3] - 较低的市盈率可能表明股东不预期股票未来表现更好，也可能意味着公司被低估 [3] - 公司市盈率低于金属与采矿行业29.55的整体市盈率水平 [4] 投资评估框架 - 市盈率是分析公司市场表现的有用指标，但存在局限性 [7] - 较低的市盈率可指示公司被低估，也可能暗示股东不预期未来增长 [7] - 市盈率不应孤立使用，行业趋势和商业周期等因素也会影响股价 [8] - 投资者应将市盈率与其他财务指标和定性分析结合使用以做出决策 [8]

和平协议进展 - 乌克兰据称已同意由美国总统斡旋的最新和平协议的核心要素，仅剩“次要细节”待敲定[1] - 乌克兰国家安全顾问表示，乌克兰政府与白宫已“达成共识”[1] 市场初步反应 - 能源和国防行业已开始下滑，欧洲航空航天和国防指数收盘下跌2.2%[2] - 并非所有市场都将面临回调，重建努力可能带来机会[3] 潜在受益公司：阿塞洛米塔尔 - 公司为卢森堡钢铁制造商，年初至今回报率达82%，股价创52周新高，报41.75美元[4] - 公司市值达317.6亿美元，市盈率为12.43，股息收益率为1.15%，显示投资者信心强劲[5] - 公司地理分布多元化，大规模重建预计将引发对钢铁和工业材料的巨大需求，公司可能成为主要受益者之一[6] - 公司角色取决于其是否决定恢复并加强在东欧的运营[7] 潜在受益公司：莱弗森银行 - 公司为俄罗斯未受制裁的最大贷款机构之一，在包括天然气出口在内的对莫斯科贸易支付中扮演关键角色[8] - 银行股价在2025年表现惊人，年初至今涨幅超过100%，报10.06美元[8] - 和平协议可能减轻政治压力，并为不受严格资本管制阻碍的新交易重新打开通路[11] - 银行仍受到西方监管机构的严格审查，完全退出俄罗斯市场的可能性尚未排除[10]

股份注销行动 - 公司于2025年11月20日注销了77,809,772股库存股 [1] - 此次注销后，公司仍持有约1440万股库存股，将用于履行其长期激励计划的承诺 [1] - 股份注销导致公司已发行股份总数从852,809,772股减少至775,000,000股 [1] 公司业务概览 - 安赛乐米塔尔是全球领先的钢铁和矿业公司，业务遍及60个国家，在14个国家拥有主要钢铁生产业务 [3] - 公司是欧洲最大的钢铁生产商，在美洲规模位居前列，并通过合资企业AM/NS印度在亚洲的业务不断增长 [3] - 公司产品销往汽车、工程、建筑和机械等众多行业的客户 [3] 公司财务与运营数据 - 2024年公司实现营业收入624亿美元 [3] - 2024年公司生产粗钢5790万公吨，铁矿石4240万吨 [3] 公司战略与定位 - 公司致力于生产更智能的钢铁，其创新工艺能耗更低、碳排放显著减少且成本降低 [3] - 公司专注于生产更清洁、更坚固、可重复使用的钢铁，以及用于支持社会转型的可再生能源基础设施用钢 [3]

行业贸易环境与政策呼吁 - 公司继续呼吁欧盟委员会紧急实施2025年10月宣布的新关税配额 该提案对欧洲钢铁行业的生存和制造业的长期安全至关重要[1] - 进入欧盟的钢铁进口持续处于创纪录水平 对欧盟钢铁行业造成严重损害[1] 公司产能与供应链应对策略 - 公司准备提高其遍布欧洲的工厂的产量 以应对欧盟关税配额措施带来的需求净变化[2] - 采取这些措施将使公司能够及时满足需求并保持供应链的稳定[2] - 产量增加也将支持欧洲就业并为欧洲经济创造显著价值[2] 对客户关切的回应与产能承诺 - 公司CEO意识到部分钢铁用户担忧新贸易工具的影响 包括潜在的供应短缺、价格波动和特种产品获取[3] - 公司保证有能力用欧洲生产的钢铁充分满足欧洲客户需求[3] - 公司已准备好根据需求提高产量[3]

股价表现与驱动因素 - 公司股价自年初以来大幅上涨近73% [2] - 上涨驱动力包括更强的盈利、改善的市场状况以及更明确的资本回报策略 [2] 财务业绩与运营表现 - 2025年第三季度营收达156.6亿美元，钢材发货量为1360万吨，净利润为3.77亿美元，超出市场预期 [4] - 铁矿石业务表现强劲，欧洲和巴西地区的价差扩大提振了业绩 [4] - 公司在利比里亚的综合采矿业务持续提供成本支持和产量稳定性，从而提升利润率 [4] 财务状况与资本配置 - 公司维持约112亿美元的强劲流动性头寸 [5] - 重申将至少50%的税后自由现金流返还给股东的承诺，并持续进行股票回购至2025年 [5] - 资本支出指引为45亿至50亿美元，平衡了增长、现代化投资与股东回报 [5] 政策环境与结构性需求 - 欧盟加强的碳边境调节机制和钢铁与金属行动计划提振了市场对欧洲长期钢铁需求和价格的信心 [6] - 公司在基础设施、交通、电气化和国防等领域的多年需求趋势中处于有利地位，这些行业在整体工业需求放缓时仍保持韧性 [6] 绿色转型与战略定位 - 公司正在推进其绿色钢铁路线图，升级冶炼和精炼业务，并推进氢能就绪的电弧炉项目 [7] - 这些投资增强了其长期竞争力，有助于满足汽车制造商和工业客户对低碳钢铁的未来需求 [7] 潜在挑战与关注点 - 由于营运资本增加，净债务上升至91亿美元，公司指望在第四季度大幅释放以恢复自由现金流 [8] - 全球钢铁行业易受贸易政策变化影响，公司面临美国232条款风险、欧洲持续贸易问题以及巴西和东欧的汇率引发的成本波动 [9] - 公司已下调中国以外地区的2025年需求预测，美国建筑业的疲软、汽车行业复苏缓慢以及经合组织预测的全球供应过剩对钢铁利润率构成威胁 [10] - 公司的绿色钢铁和电弧炉扩建项目存在执行风险，包括较长的交付周期以及对有利法规和能源经济的依赖 [11][12]