文章核心观点 - 文章介绍了安赛乐米塔尔2024年第四季度及全年业绩、各业务板块表现、财务状况、未来展望、股价表现和评级等情况，并推荐了其他基础材料领域的股票 [1][9][12] 第四季度业绩 - 调整后每股收益52美分，超Zacks共识预期的41美分，但低于去年同期的1.18美元 [1] - 总销售额同比增长约1.1%至147.14亿美元，未达共识预期的155.535亿美元，主要因平均钢铁售价下降 [2] - 钢铁总发货量同比增长1.5%至1350万公吨，低于共识预期的1360万公吨 [2] 业务板块表现 北美 - 销售额同比下降10.5%至26.3亿美元 [4] - 粗钢产量增长13.8%至18.83亿公吨 [4] - 钢铁发货量同比下降约7.7%至23.91亿公吨，未达共识预期的24.524亿公吨 [4] - 平均钢铁售价下降5.9%至每吨892美元 [4] 巴西 - 销售额同比增长约7%至28.9亿美元 [5] - 粗钢产量下降0.2%至35.27亿公吨 [5] - 发货量同比下降2.4%至34.78亿公吨，低于共识预期的36.107亿公吨 [5] - 平均钢铁售价下跌9.3%至每吨773美元 [5] 欧洲 - 销售额同比增长约7.7%至71.4亿美元 [6] - 粗钢产量增长约17.7%至76.96亿公吨 [6] - 发货量同比增长约12.6%至72.13亿公吨，超共识预期的71.049亿公吨 [6] - 平均钢铁售价同比下降约8.9%至每吨852美元 [6] 矿业 - 销售额同比下降7.8%至7.04亿美元 [7] - 铁矿石产量达890万公吨，较去年同期增长约43.5% [7] - 铁矿石发货量同比增长24.6%至760万公吨 [7] 财务状况 - 本季度经营活动提供的净现金为24.68亿美元，去年同期为33.28亿美元 [8] - 公司净债务约为51亿美元，同比增长约75.9% [8] 2024年全年业绩 - 全年营收总计624.4亿美元，较2023年下降8.5%，主要因平均钢铁售价降低，尽管发货量稳定 [9] - 净收入为13.39亿美元，较2023年的9.19亿美元显著增加 [9] 未来展望 - 预计2025年除中国外全球表观钢铁消费量（ASC）将较2024年增长2.5% - 3.5%，支撑钢铁发货量增长 [10] - 欧洲扁平材ASC预计增长0% - 2%，美国扁平材预计增长1% - 3%，中国和巴西预计保持稳定，印度预计增长6% - 7% [10] - 短期内需求因低库存环境预计仍将疲软，尤其是在欧洲，但公司乐观认为补货活动将随时间补充实际需求改善 [10] 股价表现 - 过去一年安赛乐米塔尔股价上涨3.3%，而行业下跌21.8% [11] 评级与推荐 - 安赛乐米塔尔目前Zacks评级为3（持有） [12] - 基础材料领域更好评级的股票包括ICL Group Ltd.（ICL）、Hecla Mining Company（HL）和Ingevity Corporation（NGVT） [12] ICL Group Ltd. - 定于2月26日公布第四季度业绩，Zacks共识预期第四季度每股收益为6美分 [13] - 过去四个季度均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为18.1%，Zacks评级为2（买入） [13] Hecla Mining Company - 定于2月13日公布第四季度业绩，Zacks共识预期第四季度每股收益为4美分 [14] - 过去四个季度均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为50%，目前Zacks评级为1 [14] Ingevity Corporation - 定于2月18日收盘后公布第四季度业绩，共识预期第四季度每股收益为12美分 [15] - 过去四个季度三次超共识预期，一次未达，平均盈利惊喜为95.4%，Zacks评级为1 [15]

ARCELORMITTAL 6-K Exhibit 99.1 Maintaining financial strength: Net debt at the end of 2024 was $5.1bn (gross debt of $11.6bn and cash and cash equivalents of $6.5bn). Year-end 2024 liquidity totaled $12.0bn Share repurchases driving enhanced value: During 2024, the Company repurchased 52 million shares, reducing the total shares outstanding by 6.3% and bringing the fully diluted share count reduction since September 2020 to 37%. Book value per share is $64/sh at the end of 2024 Strategic priorities ArcelorM ...

财务表现 - 2024财年EBITDA为71亿美元，EBITDA每吨为130美元[6] - 2024财年调整后净收入为23亿美元，调整后每股收益为2.95美元[6] - 2024年净债务为51亿美元，流动性为120亿美元[6] - 2024年股东回报为17亿美元，其中包括13亿美元的股票回购[6] - 2024年公司产生的可投资现金流为20亿美元，自2021年以来累计可投资现金流为216亿美元[10] - 2024年公司计划将年度基础股息提高10%至每股0.55美元[6] - 2024年EBITDA受稳定钢铁价格和改善矿业表现的影响，4Q'24 EBITDA为1654百万美元[73] - 2024年每股收益为1.70美元，调整后每股收益为2.95美元[78] - 2024年公司股息每股增长83%，年复合增长率为16%[56] - 自2020年9月以来，稀释后流通股数量减少37%，平均回购价格为24.22欧元[56] 未来展望 - 预计2025年ASC需求增长6%至7%，对未来的展望持积极态度[41] - 利比里亚铁矿扩张项目的产能已提升至2000万吨，预计2025年EBITDA贡献为2亿美元[22] - 新建的非晶电钢厂预计在2027年下半年投产，年EBITDA影响为2亿美元[31] - 粗钢产能扩展至2026年底的15Mt，计划在2030年底前进一步扩展至24Mt[41] - 第一阶段扩展预计将使正常化EBITDA和可投资现金流分别提升2.5倍至25亿美元和17亿美元[41] - 2024年EAF项目预计对EBITDA产生1亿美元的年度影响[51] 负面信息与风险 - 公司强调前瞻性声明可能受到多种风险和不确定性的影响，这些因素可能导致实际结果与预期显著不同[84] - 报告中提到的非GAAP财务指标可能与根据国际财务报告准则（IFRS）计算的财务指标有所不同[85] - ArcelorMittal未承担公开更新前瞻性声明的义务，除非因新信息或未来事件[84] - 公司在其最新的20-F表格年报中包含了相关的风险和不确定性讨论[84] 投资者关系 - 投资者关系联系人包括全球投资者关系负责人Daniel Fairclough，联系方式为+44 207 543 1105[86] - 其他投资者关系联系人包括Hetal Patel和Srivathsan Manoharan，分别负责一般管理和管理[86] - 投资者可通过电子邮件与投资者关系团队联系以获取更多信息[86]

财务数据和关键指标变化 - 2024年EBITDA为71亿美元，每吨发货量的EBITDA为130美元，几乎是上一个周期低点的两倍 [17][218] - 2024年调整后净收入为23亿美元，股权账面价值回报率为4.4%，每股账面价值为64美元；资本回报率为6% [18][220] - 2024年可投资现金流超过20亿美元，自2021年以来总计达到210亿美元；投资13亿美元用于高回报战略增长项目；向股东返还17亿美元，回购6%的流通股；净投资6亿美元用于并购 [19][20][220] - 股息提高至每股0.55美元，较去年增长10%，自2020年以来累计增长超过80% [21][222] 各条业务线数据和关键指标变化 - 战略项目方面，预计高回报战略项目组合对结构性EBITDA的影响为19亿美元，其中4亿美元将于2025年实现，6亿美元将于2026年实现 [9][210] - 非晶取向电工钢市场目前处于供应短缺状态，公司产量约15万吨，基本覆盖进口量，市场持续增长，公司产品具有高品质和独特性 [50][253] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国出口钢铁1.1亿吨，创历史新高，与2015 - 2016年水平相当 [165][370] - 欧洲市场进口占比从四五年前的15%升至27% [129][333] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于安全，通过dss + 集团安全审计和制定具体路线图来提升安全绩效 [6][207] - 增长是重要主题，将受益于过去几年的有机投资，近期完成的项目表现良好，资产收购也增加了结构性收益和现金流 [8][209] - 公司致力于经济脱碳，绝对碳排放量较2

文章核心观点 - 介绍安赛乐米塔尔2024年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现和股价表现 [1][3] 财务指标表现 - 2024年第四季度营收147.1亿美元，同比增长1.1%，低于Zacks共识预期的155.5亿美元，差异为-5.40% [1] - 同期每股收益0.52美元，去年同期为1.18美元，超出共识每股收益预期0.41美元，差异为+26.83% [1] 股价表现 - 过去一个月安赛乐米塔尔股价回报率为+16.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.1% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 关键指标表现 粗钢产量 - 北美地区1883千吨，低于两位分析师平均预估的2188.53千吨 [4] - 巴西地区3527千吨，低于两位分析师平均预估的3728.48千吨 [4] - 欧洲地区7696千吨，高于两位分析师平均预估的7464.24千吨 [4] 钢铁发货量 - 总量13.5千吨，低于两位分析师平均预估的13.61千吨 [4] - 巴西地区3478千吨，低于两位分析师平均预估的3610.69千吨 [4] - 欧洲地区7213千吨，高于两位分析师平均预估的7104.9千吨 [4] 铁矿石发货量 - 矿业部门760万吨，高于两位分析师平均预估的669万吨 [4] 营收情况 - 北美地区26.3亿美元，低于三位分析师平均预估的26.9亿美元，同比变化为-10.8% [4] - 巴西地区28.9亿美元，略低于三位分析师平均预估的29亿美元，同比变化为+6.6% [4] - 可持续解决方案部门24亿美元，高于三位分析师平均预估的23.4亿美元 [4] - 矿业部门7.04亿美元，高于三位分析师平均预估的6.4884亿美元，同比变化为-7.9% [4] - 欧洲地区71.4亿美元，略低于三位分析师平均预估的71.5亿美元，同比变化为-10.6% [4]

文章核心观点 - 2024年安赛乐米塔尔虽面临市场挑战，但运营成果稳健，安全工作有进展，战略增长项目推进，未来有望受益于需求增长和项目完成 [2][3][6] 2024年关键亮点 - 安全方面，公司重视员工健康安全，2024财年损失工时伤害频率（LTIF）率为0.70x，低于2023财年的0.92x，还制定业务计划落实安全审计建议 [2] - 运营成果上，尽管市场条件具挑战性，2024财年息税折旧摊销前利润（EBITDA）达71亿美元，每吨EBITDA为130美元，体现业务结构改善和区域/产品多元化益处 [2] - 调整后净收入方面，2024财年净收入13亿美元受非现金和特殊项目影响，调整后净收入为23亿美元，调整后基本每股收益为2.95美元 [2] - 现金流管理上，过去12个月公司运营活动产生净现金49亿美元，投资性现金流20亿美元，其中13亿美元用于战略增长资本支出项目，17亿美元返还给股东，6亿美元用于并购，全现金收益率达8.4%，同时保持资产负债表强劲 [2] - 财务实力上，2024年底净债务为51亿美元，年末流动性总计120亿美元 [2] - 股票回购上，2024年公司回购5200万股，流通股总数减少6.3%，自2020年9月以来完全稀释后股份数减少37%，2024年底每股账面价值为64美元 [2] 战略优先事项 战略增长更新 - 集团高回报战略增长项目预计将使EBITDA潜力增加19亿美元，2025年目标为EBITDA带来4亿美元收益，部分小项目虽有延迟但整体向好 [3] - 印度（1GW可再生能源）和巴西（Vega CMC）已完成项目预计2025年为EBITDA贡献2亿美元 [4] - 利比里亚铁矿石扩建项目修订后年产量达2000万吨，项目资本支出修订为18亿美元，EBITDA潜力增至4.5亿美元，2025年目标EBITDA为2亿美元 [4] - 美国AMNS Calvert新建150万吨电弧炉（EAF）接近完工，正在调试，将是北美首个能供应国产熔炼和浇铸汽车级钢材的EAF [4] - 公司将在Calvert新建电工钢工厂，年产能达15万吨，净资本支出预计9亿美元，预计2027年下半年投产，满负荷生产时预计年EBITDA影响为2亿美元 [4] 经济脱碳 - 公司持续优化脱碳路径，大规模脱碳项目因政策/市场发展不足进展慢于预期，当前投资集中在西班牙希洪的新EAF和塞斯托的EAF扩建项目，旨在扩大XCarb®低碳排放钢材供应 [3][5] 资本回报 - 截至2024年12月31日，当前8500万股股票回购计划已完成92% [5] - 董事会提议将2025财年年度基础股息提高至每股0.55美元，分两次支付，需经2025年年度股东大会批准，公司将继续通过股票回购向股东返还至少50%的股息后自由现金流 [5] 展望 - 公司预计2025财年表观需求高于2024财年，因库存水平低，特别是在欧洲，补货活动将补充实际需求改善 [6] - 2025年资本支出预计在45 - 50亿美元之间，包括14 - 15亿美元用于战略增长项目，3 - 4亿美元用于脱碳项目 [6] - 2025年及以后现金流有望因营运资金优化得到支持，战略增长项目完成预计将支持未来更高的EBITDA和投资性现金流 [6] 安全与可持续发展 健康与安全 - 公司将保护员工健康安全作为首要任务，2024年第四季度LTIF率为0.79x，低于2024年第三季度的0.88x和2023年第四季度的1.34x [12] - 公司制定业务计划落实2024年dss +独立安全审计建议，以支持实现零死亡目标 [12] 可持续发展亮点 - 2024年11月公司更新欧洲脱碳计划，新的过程安全框架已启动，健康与安全保障模式得到加强，“一个安全文化”发展进展将在2025年6月评估 [16][17] - 2024年员工获得救生黄金规则认证，该认证将于2025年上半年推广至常规承包商，集团后果管理标准因“公正公平”期望而加强 [17] - 欧洲脱碳投资进展慢于预期，公司将继续优化脱碳计划，等待更多支持和政策进展，同时推进工程工作并分析分阶段建设EAF的方法 [18][19] - 公司致力于到2050年实现脱碳和净零排放，自2018年以来绝对排放量（范围1和2）减少约50%，EAF占全球产量比例从2018年的19%升至25% [20] - 自2018年公司全球脱碳项目和倡议投资10亿美元，欧洲具体活动包括在西班牙希洪建设110万吨EAF、在塞斯托提高产量至160万吨以及XCarb®低碳排放钢材销售增长 [21][23] 业绩分析 2024年与2023年全年对比 - 2024年全年销售额为624亿美元，较2023年的683亿美元下降8.5%，主要因平均钢材销售价格降低7.6%和钢材发货量下降2.4% [24] - 2024年全年营业收入为33亿美元，较2023年的23亿美元增长41.4%，2024年受减值费用和特殊项目影响，2023年主要受哈萨克斯坦业务出售的非现金费用影响 [25] - 2024年全年EBITDA为70.53亿美元，较2023年的87.42亿美元下降19.3%，主要因钢铁业务价格 - 成本效应为负、墨西哥业务非法封锁影响以及铁矿石参考价格下降8.3% [26] - 2024年全年净收入增至13.39亿美元，2023年受哈萨克斯坦业务处置和合资企业投资减值影响，2024年受外汇损失、融资成本和税收相关费用增加影响 [27] - 2024年全年调整后净收入为23.26亿美元，低于2023年的48.67亿美元，2024年调整后基本每股收益为2.95美元，低于2023年的5.78美元 [28] - 2024年全年运营活动提供的净现金为49亿美元，包括营运资金释放1亿美元，资本支出总计44亿美元，自由现金流为3亿美元，2024年底净债务增至51亿美元 [29] 2024年第四季度与第三季度对比 - 2024年第四季度销售额为147亿美元，较第三季度的152亿美元下降3.2% [30] - 2024年第四季度营业收入为5.29亿美元，较第三季度下降20.2%，主要因减值费用和特殊项目增加 [30] - 2024年第四季度EBITDA为16.54亿美元，较第三季度增长4.6%，主要因矿业板块改善，部分被北美业务疲软抵消 [31] - 2024年第四季度公司净亏损3.9亿美元，而第三季度净收入为2.87亿美元，主要因营业收入降低、外汇损失和融资成本增加以及税收增加 [32] - 2024年第四季度调整后净收入为4.04亿美元，低于第三季度的4.88亿美元 [32] - 2024年第四季度运营活动提供的净现金为25亿美元，包括营运资金释放16亿美元，资本支出为11亿美元，自由现金流为13亿美元，2024年12月31日净债务降至51亿美元 [33] 各地区运营分析 北美地区 - 2024年第四季度销售额为26.25亿美元，较第三季度下降4.9%，主要因平均钢材销售价格下降6.6% [34][35] - 墨西哥业务非法封锁解决后，粗钢产量在2024年第四季度继续恢复，预计2025年第一季度完全恢复，第四季度营业收入为1.58亿美元，较第三季度下降31.3%，主要因价格 - 成本效应为负 [36] - 2024年第四季度EBITDA为2.89亿美元，较第三季度下降19.1% [37] 巴西地区 - 2024年第四季度销售额为28.89亿美元，较第三季度下降10.2%，主要因钢材发货量减少8.2%和平均钢材销售价格下降1.8% [38] - Vega冷轧厂综合体表现良好，预计2025年为EBITDA贡献1亿美元，2024年为2000万美元，第四季度减值费用4300万美元与Monlevade扩建项目停止有关 [39] - 2024年第四季度营业收入为3.58亿美元，较第三季度下降13.6%，主要因减值费用，EBITDA为4.97亿美元，与第三季度持平 [40] 欧洲地区 - 2024年第四季度销售额为71.42亿美元，与第三季度基本持平，因钢材发货量增长6.0%抵消平均钢材销售价格下降6.9% [41][42] - 2024年第四季度营业收入为1.11亿美元，高于第三季度的1200万美元，第三季度受业务优化相关费用影响 [43] - 2024年第四季度EBITDA为4.16亿美元，高于第三季度的4.03亿美元，主要因钢材发货量增加，部分被价格 - 成本效应为负抵消 [44] 印度和合资企业 - 2024年第四季度联营企业、合资企业和其他投资收入（不包括减值和特殊项目）为1.94亿美元，高于第三季度的1.62亿美元，包括Vallourec的积极贡献 [45] - AMNS印度公司2024年第四季度销售额为16亿美元，较第三季度增长3.0%，主要因钢材发货量增长13.3%，部分被平均钢材销售价格降低抵消，EBITDA为1.33亿美元，较第三季度下降18.1%，主要因价格 - 成本效应为负 [46][47] - Calvert公司2024年第四季度销售额为10亿美元，较第三季度下降4.1%，主要因需求疲软导致发货量减少，EBITDA为1.34亿美元，较第三季度增长7.0%，主要因成本降低 [48][49] 可持续解决方案部门 - 2024年第四季度销售额为24亿美元，较第三季度下降5.6% [50] - 2024年第四季度运营亏损为4100万美元，而第三季度运营收入为1700万美元，主要因特殊项目7900万美元与分销网络重组有关，EBITDA为9400万美元，较第三季度增长71.1%，因下游和项目业务盈利能力提高 [51] 矿业部门 - 2024年第四季度销售额为7.04亿美元，较第三季度增长19.4%，主要因铁矿石发货量增长18.8%和铁矿石参考价格上涨3.6% [52][53] - 2024年第四季度铁矿石产量为890万吨，较第三季度增长34.9%，推动发货量增加，运营收入为2.46亿美元，较第三季度增长92.3%，EBITDA为3.13亿美元，较第三季度增长62.8%，主要因价格上涨、发货量增加和成本降低 [53][54] 其他近期发展 - 2025年2月6日公司宣布在阿拉巴马州卡尔弗特建设先进制造工厂，可年产高达15万吨无取向电工钢（NOES），净资本支出预计9亿美元，预计2027年下半年投产，满负荷生产时预计年EBITDA为2亿美元 [55] - 2025年1月3日美国总统发布命令禁止新日铁收购美国钢铁公司，双方获延期至2025年6月18日永久放弃交易，公司与新日铁关于收购其在Calvert 50%股权的协议在此之前仍然有效 [58] - 2024年12月13日公司发行5亿欧元3.125% 2028年到期票据和5亿欧元3.5% 2031年到期票据，所得款项用于一般公司用途和现有债务再融资 [58]

文章核心观点 - 华尔街分析师对安赛乐米塔尔即将发布的季度财报进行预测，包括每股收益、营收等关键指标，并给出部分业务板块的具体数据，同时提及公司股价过去一个月表现及评级 [1][4][8] 分组1：季度财报整体预测 - 分析师预计安赛乐米塔尔即将发布的季度财报中每股收益为0.41美元，同比下降65.3% [1] - 预计营收为155.5亿美元，同比增长6.9% [1] - 过去30天该季度每股收益的普遍预期保持不变 [1] 分组2：收益估计变化的重要性 - 公司财报披露前，收益估计的变化对预测投资者对股票的潜在反应至关重要 [2] - 众多实证研究表明收益估计修正趋势与股票短期价格表现有很强关联 [2] 分组3：各业务板块营收预测 - 分析师预测“北美营收”将达26.9亿美元，较上年同期下降8.6% [4] - “巴西营收”预计为29亿美元，较上年同期增长7.1% [4] - “矿业营收”预计为6.4884亿美元，较上年同期下降15.1% [4] - “欧洲营收”预计为71.5亿美元，较上年同期下降10.5% [5] 分组4：各地区粗钢产量预测 - “北美粗钢产量”预计达2188.53千吨，上年同期为2185千吨 [5] - “巴西粗钢产量”预计达3728.48千吨，上年同期为3533千吨 [6] - “欧洲粗钢产量”预计达7464.24千吨，上年同期为6630千吨 [6] 分组5：各地区钢材发货量预测 - “钢材总发货量”预计为13.61千吨，上年同期为13.3千吨 [7] - “巴西钢材发货量”预计为3610.69千吨，上年同期为3562千吨 [7] - “欧洲钢材发货量”预计为7104.90千吨，上年同期为6507千吨 [7] - “北美钢材发货量”预计为2452.46千吨，上年同期为2590千吨 [8] 分组6：北美地区营业利润预测 - “北美营业利润”预计为1.3975亿美元，上年同期为2.8亿美元 [8] 分组7：股价表现与评级 - 过去一个月，安赛乐米塔尔股价回报率为10.5%，而标准普尔500综合指数回报率为1% [8] - 目前安赛乐米塔尔的Zacks评级为3（持有），暗示近期表现可能与整体市场一致 [8]

文章核心观点 - 安赛乐米塔尔公布2024年第四季度和全年卖方分析师共识数据，数据基于Visible Alpha平台上约15位分析师的估计，公司未参与信息收集和估计编制，不承担预测责任 [1][2][4] 共识数据相关 - 2024年第四季度和全年共识估计中，EBITDA分别为15.29亿美元和69.29亿美元，净收入分别为3.19亿美元和20.44亿美元，每股收益分别为0.41美元和2.55美元，参与估计的卖方分析师有13位 [3] - 参与2024年第四季度和全年共识估计的卖方分析师来自美国银行、花旗、德意志银行等13家机构 [3][5] 公司介绍 - 安赛乐米塔尔是全球领先的钢铁和矿业公司，业务遍布60个国家，在15个国家有主要炼钢业务，是欧洲最大、美洲最大之一的钢铁生产商，通过合资企业在亚洲影响力渐增，2023年营收683亿美元，产粗钢5810万吨、铁矿石4200万吨 [8] - 公司宗旨是为人类和地球生产更智能的钢材，采用创新工艺，减少能源使用和碳排放，降低成本，产品用于可再生能源基础设施 [9] - 公司在纽约、阿姆斯特丹、巴黎、卢森堡及西班牙多个证券交易所上市 [10] 联系方式 - 投资者关系联系电话分通用、零售、可持续责任投资、债券/信贷等类别，邮箱为investor.relations@arcelormittal.com [10] - 企业传播联系人是Paul Weigh，电话+44 20 3214 2419，邮箱press@arcelormittal.com [11]

文章核心观点 - 安赛乐米塔尔公布2024年第四季度和全年卖方分析师共识数据，该数据基于Visible Alpha平台上约15位分析师的估计，公司未参与信息收集和估计汇编，仅为外部对公司业绩的共识观点 [1][2][6] 共识数据相关 - 2024年第四季度和全年共识估计数据：EBITDA分别为15.29亿美元和69.29亿美元，净收入分别为3.19亿美元和20.44亿美元，每股收益分别为0.41美元和2.55美元，参与估计的卖方分析师有13位 [3] - 参与估计的卖方分析师来自13家机构，包括美国银行、花旗、德意志银行等 [3][4] 公司介绍 - 安赛乐米塔尔是全球领先的钢铁和矿业公司，业务遍布60个国家，在15个国家有主要炼钢业务，是欧洲最大、美洲最大之一的钢铁生产商，通过合资企业AM/NS India在亚洲影响力渐增 [8] - 公司2023年营收683亿美元，生产粗钢5810万公吨、铁矿石4200万吨 [8] - 公司目标是为人类和地球生产更智能的钢材，采用创新工艺，减少能源使用和碳排放，降低成本，产品清洁、坚固且可重复使用，用于可再生能源基础设施 [9] - 公司在纽约、阿姆斯特丹、巴黎、卢森堡及西班牙多个证券交易所上市 [10] 联系方式 - 投资者关系：通用电话+44 20 7543 1128，零售电话+44 20 3214 2893，可持续责任投资电话+44 20 3214 2801，债券/信贷电话+33 171 921 026，邮箱investor.relations@arcelormittal.com [10] - 企业传播：联系人Paul Weigh，电话+44 20 3214 2419，邮箱press@arcelormittal.com [10]

文章核心观点 - 美国和全球钢价大幅下跌、中国需求疲软使钢铁生产商行业面临重大挑战，但汽车和非住宅建筑市场需求稳定对行业有利，尽管有短期逆风，纽柯公司、安赛乐米塔尔和美国钢铁动力公司等值得关注 [1] 行业概况 - 该行业为汽车、建筑等众多终端行业提供各类钢铁产品，主要生产方法有高炉法和电弧炉法，汽车和建筑市场是钢铁的主要消费领域，住房和建筑部门占全球钢铁总消费量约一半 [2] 行业未来影响因素 钢价走弱 - 2024年美国钢价大幅下跌，基准热轧卷（HRC）价格自年初达到每吨1200美元后暴跌超40%，近期钢厂提价使HRC价格略有回升，但短期内难有大幅反弹，目前价格徘徊在每吨700美元左右，低价将影响钢企盈利能力和现金流 [3] 中国经济放缓 - 中国经济放缓、房地产危机和全球需求疲软使钢铁需求减弱，房地产占中国钢铁消费量约40%，制造业和建筑业放缓也导致需求收缩，中国需求低迷和市场供应过剩对全球钢价造成压力 [4] 主要市场需求稳定 - 汽车和建筑等主要终端市场对钢铁需求强劲，2025年汽车市场有望反弹，钢铁制造商将受益于汽车市场订单增加，非住宅建筑市场订单活动强劲，美国基础设施项目增多，能源行业需求也有所改善 [5] 行业排名与前景 - 该行业属于Zacks基础材料板块，Zacks行业排名第174位，处于250多个行业的后30%，显示近期前景黯淡，研究表明排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [7] 行业市场表现与估值 市场表现 - 过去一年该行业表现逊于Zacks标准普尔500综合指数和基础材料板块，行业下跌24.3%，而标准普尔500指数上涨24.8%，基础材料板块下跌1.6% [9] 行业估值 - 基于过去12个月企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率，行业目前为8.16倍，低于标准普尔500指数的19.08倍和板块的11.24倍，过去五年该比率最高达13.56倍，最低为2.82倍，中位数为8.60倍 [11][12] 值得关注的钢铁生产商股票 纽柯公司 - 总部位于北卡罗来纳州夏洛特，在美国、加拿大和墨西哥有运营设施，有望受益于非住宅建筑市场的强劲表现，致力于提高在汽车领域的市场份额，战略投资带来市场机会，致力于提高产能，维持Zacks排名第3（持有），过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均盈利惊喜约7.4% [15][16][17] 安赛乐米塔尔 - 总部位于卢森堡，是全球领先的综合钢铁和矿业公司，正在扩大炼钢产能，转向高附加值产品，战略扩张项目将提高盈利能力和现金流，优化脱碳战略，致力于为股东创造价值，维持成本改善措施，目前Zacks排名第3，过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均盈利惊喜约36.6%，2025年预期盈利增长31.8% [19][20] 美国钢铁动力公司 - 总部位于印第安纳州，是美国领先的钢铁生产商和金属回收商，扁钢客户订单活动强劲，正在执行多个项目以增加产能和提高盈利能力，得克萨斯州新的电弧炉扁钢轧机正在提高产量，增值扁钢涂层生产线将提高年产量，预计2025年带来收益，铝扁轧产品厂计划在2025年年中前生产出商业可行产品，维持Zacks排名第3，过去四个季度盈利均超预期，平均盈利惊喜约3.6% [22][23]