业绩总结 - 2022年第一季度，房屋交付量为2,858套，同比下降1%[19] - 房屋交付收入为12.455亿美元，同比增长15%[19] - 房屋交付毛利润为3.776亿美元，同比增长42%[19] - 净收益为2.173亿美元，同比增长65%[19] - 每股摊薄收益（EPS）为5.79美元，同比增长68%[19] 用户数据 - 平均房屋交付价格（ASP）为436,000美元，同比增长17%[19] - 截至2022年3月31日，活跃社区数量为268个，同比增加32%[22] 财务状况 - 房屋交付毛利率为30.3%，同比提升560个基点[19] - 2022年3月31日的净债务对资本比率为16.9%，较2021年12月31日的15.1%有所上升[21] 未来展望 - 预计2022年将交付14,500至15,500套房屋[24]

房屋关闭业务财务数据变化 - 2022年第一季度房屋关闭总收入为12亿美元，较2021年第一季度的11亿美元增长15.3%，主要因平均销售价格上涨16.6%[93] - 2022年第一季度房屋关闭毛利润为3.776亿美元，较2021年第一季度的2.667亿美元增加1.11亿美元，利润率提高560个基点[93] - 2022年第一季度公司房屋成交收入达12亿美元，较2021年同期的11亿美元增长15.3%，成交量2858套，较2021年的2890套微降1.1%，成交均价上涨16.6%[104] - 2022年第一季度公司房屋成交毛利率提高560个基点至30.3%，房屋成交毛利增加1.11亿美元至3.776亿美元[111] 土地关闭业务财务数据变化 - 2022年第一季度土地关闭毛利润为1080万美元，而2021年同期为50万美元[93] - 2022年第一季度公司土地成交收入为4150万美元，利润为1080万美元，而2021年同期分别为380万美元和50万美元[108] 公司整体税前及净收益变化 - 2022年第一季度税前收益为2.859亿美元，较2021年同期增长1.199亿美元，增幅72.2%，但有效所得税税率从2021年的20.6%升至24.0%[93] - 2022年第一季度净收益为2.173亿美元，2021年第一季度为1.318亿美元[93] 房屋订单业务数据变化 - 2022年第一季度房屋订单达3874份，创公司历史新高，较2021年同期的3458份增长12.0%[94] - 2022年第一季度房屋订单价值为18亿美元，较2021年同期的13亿美元增长31.8%，因订单量增加和平均销售价格上涨17.0%[94] - 2022年第一季度订单取消率稳定在10%，2021年同期为11%[94] - 2022年第一季度房屋订单总金额为1767710美元，较2021年同期增加418580美元，增幅31.0%[100] - 2022年第一季度订购房屋数量为3874套，较2021年同期增加416套，增幅12.0%[100] - 2022年第一季度房屋平均销售价格为456.3美元，较2021年同期增加66.2美元，增幅17.0%[100] - 中央地区2022年第一季度房屋订单金额为548567美元，较2021年同期增加156599美元，增幅40.0%[100] - 2022年第一季度公司房屋订单量为3874套，价值18亿美元，较2021年同期的3458套、价值13亿美元分别增长11.9%和31.0%，平均活跃社区数量增加32.4%，订单速度降至每月4.9套，较2021年的5.8套下降15.5%[104] 房屋积压业务数据变化 - 2022年第一季度末积压房屋6695套，价值30亿美元，较2021年3月31日分别增长27.8%和45.9%[94] - 2022年3月31日订单积压总金额为3038927美元，较2021年同期增加956668美元，增幅45.9%[103] - 2022年3月31日积压房屋数量为6695套，较2021年同期增加1455套，增幅27.8%[103] - 2022年3月31日积压房屋平均销售价格为453.9美元，较2021年同期增加56.5美元，增幅14.2%[103] - 东部地区2022年3月31日订单积压金额为951260美元，较2021年同期增加330612美元，增幅53.3%[103] - 2022年第一季度末公司积压房屋6695套，价值30亿美元，较2021年3月31日的5240套、价值21亿美元分别增长27.8%和42.9%[104] 活跃社区数量变化 - 2022年3月31日活跃社区总数为268个，平均为263.5个，2021年分别为203个和199.0个[101] 总取消率变化 - 2022年第一季度总取消率为10%，2021年为11%[101] 金融服务利润变化 - 2022年第一季度金融服务利润降至333.4万美元，较2021年的376万美元减少42.6万美元[115] 佣金及其他销售成本变化 - 2022年第一季度佣金及其他销售成本为6550万美元，占房屋成交收入的5.3%，较2021年减少220万美元[117] 一般及行政费用变化 - 2022年第一季度一般及行政费用增至4000万美元，占房屋成交收入的3.2%，较2021年增加200万美元[118] 有效税率变化 - 2022年第一季度有效税率为24.0%，较2021年的20.6%有所提高，原因是相关税收抵免到期[121] 公司资金需求及流动性 - 公司预计未来十二个月主要资金需求用于房屋建设、地块收购和开发等，将通过手头现金及运营现金流满足短期流动性需求[124] 经营活动净现金流量变化 - 2022年第一季度经营活动净现金流入1220万美元，2021年同期净现金流出1390万美元[131] 投资活动净现金使用量变化 - 2022年和2021年前三个月投资活动净现金使用量分别为620万美元和490万美元[132] 融资活动净现金使用量变化 - 2022年和2021年前三个月融资活动净现金使用量分别为1.039亿美元和1030万美元，2022年和2021年主要是股票回购分别为9930万美元和840万美元[133] 股票回购计划情况 - 截至2022年3月31日，公司当前股票回购计划董事会授权最高3亿美元，剩余可用资金5410万美元[133] 债务与资本比率变化 - 2022年第一季度末公司债务与资本比率为26.9%，净债务与资本比率为16.9%[97] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，债务与资本比率分别为26.9%和27.6%，净债务与资本比率分别为16.9%和15.1%[134] 信贷安排指标情况 - 信贷安排最低有形净资产要求为21.76919亿美元，公司实际为31.27202亿美元；杠杆率要求低于60%，公司实际为15.1%；利息覆盖率要求大于1.50，公司实际为19.40；最低流动性要求大于6195.7万美元，公司实际为12.38824亿美元[137] 固定利率债务构成 - 公司固定利率债务主要由12亿美元高级票据本金构成[140] 到期债务情况 - 公司无2025年前到期债务[127] 衍生金融工具情况 - 公司在2022年3月31日和2021年12月31日没有衍生金融工具[130] 公司销售及资金规律 - 公司通常在财年上半年销售更多房屋，二三季度需更多营运资金，三四季度从房屋成交中获得更多现金[138]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度房屋交付收入同比增长15%，达到12亿美元，主要得益于房屋交付平均售价（ASP）增长17% [45] - 房屋交付毛利率达到创纪录的30.3%，较去年同期的24.7%提升了560个基点 [46] - 稀释每股收益（EPS）同比增长68%，达到5.79美元 [50] - 第一季度房屋交付量为2,858套，较去年同期仅减少32套 [26] - 第一季度订单量为3,874套，同比增长12% [26] - 公司现金余额为5.2亿美元，较去年年底的6.18亿美元有所下降，主要由于土地支出和股票回购 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 入门级房屋交付量占总交付量的86%，较去年同期的72%有所提升 [26] - 入门级房屋订单量占总订单量的83%，较去年同期的76%有所提升 [27] - 入门级房屋占平均社区数量的81%，较去年同期的73%有所提升 [27] - 建筑租赁（BTR）业务在第一季度占总交付量的不到5%，预计未来将占年度交付量的高个位数至低双位数百分比 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 中部地区（主要为德克萨斯州）订单量同比增长16%，平均社区数量增长21%，订单吸收率为每月5.8套 [28] - 东部地区订单量同比增长15%，平均社区数量增长45%，但订单吸收率同比下降20%至每月4.5套 [29] - 西部地区订单量同比增长5%，平均社区数量增长28%，但订单吸收率同比下降19% [31] - 亚利桑那州订单量同比下降9%，主要由于供应链问题导致订单吸收率下降25% [33] 公司战略和发展方向 - 公司战略聚焦于入门级和首次升级市场，强调产品的可负担性 [18] - 公司通过购买价格较低的土地来降低房屋平均售价（ASP），同时保持高于行业平均的利润率 [19] - 公司宣布与两家大型建筑租赁运营商建立正式合作关系，预计未来几年将出售个别房屋或整个社区 [25] - 公司计划在2022年第二季度达到300个社区的目标，并预计全年社区数量增长15%至20% [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管利率上升可能影响购房者心理和负担能力，但千禧一代和婴儿潮一代的住房需求仍然强劲 [10] - 公司通过购买利率锁定来缓解客户对利率上升的担忧，特别是在2022年下半年交付的房屋 [12] - 管理层预计，随着供应链稳定，建筑周期将缩短，积压订单的转化率将回升 [38] - 公司预计2022年全年房屋交付量在14,500至15,500套之间，房屋交付收入在65亿至69亿美元之间，毛利率在28%左右 [63] 其他重要信息 - 公司宣布与Arbor Day Foundation合作，启动植树计划，计划在2022年种植1,300棵树 [16] - 公司新任命了拥有近30年法律经验的Malissia Clinton为总法律顾问 [15] - 公司通过股票回购计划回购了约99万股普通股，总价值约9,900万美元 [51] 问答环节所有提问和回答 问题: 入门级市场在利率上升环境中的表现 - 公司认为当前需求基于当前利率，购房者预期5%至5.5%的利率，并且需求仍然强劲 [73] - 公司观察到购房者在价格区间内进行调整，部分购房者从高价区间转向入门级房屋 [74] - 公司认为入门级购房者并非完全相同，部分购房者愿意支付更多以获取高质量房屋 [77] 问题: 毛利率展望及激励措施 - 公司预计毛利率不会继续上升，主要由于成本上升和未来可能的激励措施增加 [80] - 第一季度激励措施几乎为零，但在正常市场环境下，激励措施通常占3%至4% [81] 问题: 建筑租赁（BTR）业务的经济效益 - 公司预计BTR业务的利润率与现有业务相当，预计不会对整体利润率产生显著影响 [96] 问题: 土地收购策略 - 公司计划在达到300个社区目标后，采取更为谨慎的土地收购策略，避免不必要的土地风险 [98] - 公司认为当前土地市场价格较高，未来将更加注重土地收购的财务合理性 [101] 问题: 利率锁定对客户的影响 - 公司通过购买利率锁定来帮助客户应对利率上升，尽管这些房屋可以以更高价格重新出售，但公司认为这是正确的客户服务举措 [119] - 公司预计这一举措将有助于减少未来几个季度的取消率 [44] 问题: 建筑周期时间的稳定性 - 公司通过提前规划和与供应商的紧密合作，成功避免了建筑周期时间的进一步延长 [123] 问题: 利率锁定的具体影响 - 公司未透露利率锁定的具体成本，但表示这些成本已纳入全年指引 [133] 问题: 市场稳定性的定义 - 公司认为正常市场环境下，房屋价格每年上涨3%至4%，成本上涨2%至3%，吸收率稳定在每月3至4套 [140]

财务数据关键指标变化 - 2021年公司订单平均销售价格增长11%，订单价值比2020年高12%，房屋成交收入增长14%，其中成交量增长8%，成交平均销售价格增长6%[28] - 2021年公司房屋成交毛利率提高580个基点至27.8%，创公司历史最高全年成交毛利率，2020年为22.0%[29] - 2021年公司净收益增长74%，摊薄后每股收益增长75%[29] - 2021年公司回购63.9346万股普通股，年末现金及现金等价物总计6.183亿美元，2020年末为7.456亿美元，库存增长34%至37亿美元[30] - 2021年末公司债务资本比率为27.6%，净债务资本比率为15.1%，2020年末分别为30.3%和10.5%[30] - 2021年公司总房屋交付收入增长14.1%，达51亿美元，房屋交付毛利率提高580个基点至27.8% [151] - 2021年公司记录约210万美元减值费用，2020年为2490万美元；一般及行政费用占房屋交付收入比例稳定在3.6%，但较2020年增加2240万美元至1.814亿美元；利息费用从2020年的220万美元降至2021年的30万美元[151] - 2021年公司税前净收益9.548亿美元，较2020年增长79.0%；有效税率2021年为22.8%，2020年为20.6%；净利润2021年为7.374亿美元，2020年为4.235亿美元[151] - 2021年房屋成交总收入为5094873美元，较2020年的4464389美元增长14.1%[171] - 2021年房屋成交数量为12801套，较2020年的11834套增长8.2%[171] - 2021年房屋平均销售价格为398.0美元，较2020年的377.3美元增长5.5%[171] - 2021年房屋订单总收入为5796813美元，较2020年的5174938美元增长12.0%[172] - 2021年房屋订单数量为13808套，较2020年的13724套增长0.6%[172] - 2021年房屋订单平均销售价格为419.8美元，较2020年的377.1美元增长11.3%[172] - 2021年总取消率为10.2%，较2020年的13.6%有所下降[173] - 2021年公司房屋成交收入增长14.1%至51亿美元，成交12801套，2020年为45亿美元成交11834套[175] - 2021年订单价值增长12.0%至58亿美元，订单ASP增长11.3%，订单量为13808套，2020年为13724套[175] - 2021年末积压订单房屋5679套，价值25亿美元，较2020年积压订单房屋数量和价值分别增长21.6%和38.8%[174][175] - 2021年和2020年土地成交收入分别为2520万美元和1770万美元，分别亏损110万美元和2080万美元[179] - 2021年公司房屋成交毛利润率提高至27.8%，毛利润增加4.38亿美元至14亿美元[180][181] - 2021年金融服务利润为1803.4万美元，较2020年增加160万美元，增长10.0%[186] - 2021年佣金及其他销售成本为2.85403亿美元，占房屋成交收入的5.6%，较2020年减少250万美元，占比下降80个基点[187][188] - 2021年一般及行政费用为1.81449亿美元，占房屋成交收入的3.6%，较2020年增加2240万美元，主要因员工人数增加及一次性项目[187][189] - 2021年利息费用降至30万美元，2020年为220万美元，因2021年提前赎回3亿美元高级票据且信贷安排无未偿还借款[190] - 2021年其他收入净额为486.4万美元，较2020年减少180万美元，因2020年有一次性公司人寿保险收益[187][191] - 2021年债务提前清偿损失为1820万美元，与提前赎回2022年到期高级票据有关，2020年无此项费用[192] - 2021年和2020年有效税率分别为22.8%和20.6%，2021年税率上升因高税率州利润增加及能源税收抵免效益降低[193] - 2021年经营活动净现金使用量为1.521亿美元，2020年为提供5.304亿美元，2021年主要因净收益被房地产库存增加抵消[204][205] - 2021年投资活动净现金使用量为2680万美元，2020年为1820万美元，主要用于购买物业、厂房及设备[206] - 2021年融资活动净现金提供量为5160万美元，2020年为使用8600万美元，2021年主要因发行高级票据所得款项抵消赎回票据及股份回购支出[207] - 截至2021年12月31日，债务与资本比率为27.6%，净债务与资本比率为15.1%，较2020年的30.3%和10.5%有所变化[210] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年末公司在259个社区积极售房，基础价格约21.4 - 96.2万美元，全年房屋成交和订单的平均销售价格分别约为39.8万美元和42万美元[13] - 2021年公司在土地收购和开发上投资约20亿美元，获得近3.4万个净新增地块，较2020年约2.72万个新增地块增长25%[31] - 2021年末公司控制的地块数量为7.5049万个，2020年为5.5502万个，按2021年成交情况计算，地块供应年限为5.9年[31] - 2021年公司交付1.2801万套房屋，购买约3.02万个地块花费11亿美元，土地开发支出8.65亿美元，开工建设1.4272万套房屋[31] - 2021年末和2020年末，公司控制的地块中自有比例分别为65%和59%[31] - 截至2021年12月31日，公司拥有48,554块自有地块，另有26,495块地块处于已承诺的购买或期权合同中，总购买价格约为10亿美元，现金存款为8270万美元[38] - 西部区域2021年房屋成交收入19亿美元，增长6.6%，成交4055套，增长1.7%；订单价值持平于22亿美元，订单ASP增长12.5%，订单量减少10.6%至4276套[176] - 中部区域2021年成交4165套房屋，增长7.0%，成交收入增长17.8%至15亿美元；订单价值增长15.5%，订单ASP增长17.2%，订单量减少1.4%[177] - 东部区域2021年房屋成交收入和成交量分别增长20.4%和15.9%至17亿美元成交4581套；订单量和价值分别增长14.6%和24.4%至5119套价值19亿美元[178] - 西部、中部、东部区域2021年房屋成交毛利润率分别提高至27.1%、29.9%、26.8%，较2020年分别提高590、600、560个基点[180][182][183][184] 公司运营相关情况 - 地块期权合同通常要求支付不可退还的定金，金额为土地总购买价格的5%至20%[37] - 截至2021年12月31日，公司雇佣了约878名全职建筑和保修员工[43] - 2021年公司面临建筑材料成本压力，特别是木材，以及主要产品供应商的产能问题和供应链限制[44] - 截至2021年12月31日，公司拥有240套已完工样板房，44套样板房在建，33套样板房为售后回租[48] - 截至2021年12月31日，公司约有494名全职销售和营销人员[50] - 截至2021年12月31日，公司每个活跃社区的样板房库存与上一年一致，为12.3套或3180套，而2020年12月31日为12.9套或2519套[52] - 截至2021年12月31日，公司积压的5679套房屋中，88%正在建设中[52] - 截至2021年12月31日，公司未售出房屋库存中，97.9%正在建设中，2.1%已完工[53] - 截至2021年12月31日，积压房屋数量从2020年12月31日的4672套增加22%至5679套，积压房屋价值从18亿美元增加39%至25亿美元[54] - 公司为购房者提供融资服务，与一家成熟的抵押贷款经纪商建立了合资企业，并与非关联的首选抵押贷款机构建立了推荐关系[55] - 公司提供不同期限的保修服务，保修准备金通常为房屋售价的0.1%至0.5%[58][59] - 2021年12月31日，公司有1773名全职员工，其中管理层和行政人员346人，产权和保险公司员工55人，销售和营销人员494人，施工和保修运营人员878人[72] - 2021年12月31日，公司全体员工中女性占40%，少数族裔占25%[72] - 2021年，公司向支持种族平等和包容倡议的慈善组织捐赠30万美元[72] - 公司历史上季度经营业绩和资本需求存在季节性变化，通常上半年销售更多房屋，第三和第四季度从房屋成交中获得更多现金[75] - 公司执行主席Steven J. Hilton 60岁，首席执行官Phillippe Lord 48岁，首席财务官Hilla Sferruzza 46岁，首席运营官Clinton Szubinski 45岁，首席人力官Javier Feliciano 48岁[77] - 公司在房屋建设过程中，由项目经理或主管监督质量控制标准的遵守情况，房屋交付后由客户关系员工管理保修和客户关怀工作[57] - 公司认为自身在市场竞争中具有优势，包括简化的建设流程、简化的购房体验、符合能源之星标准等[64] - 公司运营受政府法规和环境事项影响，如获取审批和许可的时间影响未开发土地的持有成本，新的能源和环境相关法规可能增加成本和延长审批时间[63][66] - 2022年及以后市场利率预计将上升，或影响公司房屋销售和现金流[84] - 2021年供应链限制使公司房屋建设周期延长，该情况或持续至2022年及以后[88] - 2018 - 2019年关税使部分建筑材料价格上涨，或限制公司成本控制能力[92] - 截至2021年12月31日，公司约有12亿美元债务，6.183亿美元现金及现金等价物，信贷安排下有7.176亿美元可提取[100] - 截至2021年12月31日，公司信用评级分别被标准普尔、穆迪和惠誉评为BB +、Ba1和BB +[102] - 利率上升、信贷标准收紧等因素或使购房者取消购房合同，影响公司业务[95] - 公司面临房屋保修和建筑缺陷索赔，或产生额外准备金或费用[97] - 公司运营的重大安全事故或导致潜在负债和声誉损失[98] - 公司季度经营业绩有波动，历史表现或不能预示未来结果[99] - 合适地块和土地的可用性影响公司战略成功和财务结果[104] - 2017年12月签署的《减税与就业法案》限制部分个人的税收抵扣，州和地方税抵扣上限为1万美元，2017年12月15日后产生的债务的抵押贷款利息抵扣上限降至75万美元[115] - 2020年第一季度，公司部分系统受恶意软件攻击，部分信息被加密，员工对部分系统和服务的访问受限，但核心运营活动未受重大影响[112] - 2020年因新冠疫情和政府限制措施，分包劳动力有限，导致公司施工周期延迟[110] - 2021年公司发布首份ESG报告，若无法充分应对ESG问题或未遵守未来强制报告要求，可能对声誉和业务结果产生负面影响[122] - 自2020年起，加州获得建筑许可的房屋需安装太阳能板，公司将其作为该州房屋的标准配置，虽目前未对运营产生重大影响，但未来可能增加成本[120] - 公司若当前战略不成功，获取额外融资的能力可能受损，需用大量运营现金流偿还债务，且在行业竞争中可能处于劣势[105] - 若首次购房者和入门级房屋需求转移或减少，将对公司运营、财务状况和现金流产生负面影响[106] - 销售水平下降可能导致公司重新评估土地期权合同的可行性，若终止合同可能产生减值费用[107] - 公司地理多元化有限，若当前市场的住宅建设业务下滑，可能受到不利影响[108] - 公司依赖第三方分包商和顾问进行施工，劳动力短缺可能导致施工进度延迟和成本增加[110] - 公司企业办公室位于亚利桑那州斯科茨代尔，租赁面积约72,000平方英尺，租约2023年9月30日到期；各市场运营部门、公司及高管办公室租赁总面积约325,000平方英尺[134] 公司股权及回购情况 - 2022年2月1日，公司普通股有139名登记持有人[141] - 2016 - 2021年，公司普通股初始投资100美元的五年总回报分别为100.00、147.13、105.52、175.60、237.99、350 [145] - 董事会分别于2019年2月13日、2020年11月13日、2021年8月12日授权最高1亿美元用于回购普通股；2021年公司以6100万美元回购639,346股普通股；截至2021年12月31日，该计划剩余约1.534亿美元可用于回购[147] 公司会计政策相关 - 公司房地产库存按成本计价，除非社区或土地被确定减值，此时按ASC 360 - 10要求减记至公允价值[156] -

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度公司实现了历史最高的季度房屋交付收入、房屋交付毛利润和稀释每股收益，同时销售、一般及行政费用（SG&A）占房屋交付收入的比例也创下历史新低 [11] - 2021年全年公司实现了创纪录的年度销售订单13,808套房屋和交付12,801套房屋，全年房屋交付收入达到51亿美元，全年房屋交付毛利率为27.8% [12] - 2021年全年稀释每股收益为19.29美元，同比增长75% [13] - 2021年第四季度房屋交付收入同比增长6%至15亿美元，主要得益于平均售价（ASP）增长13%，尽管房屋交付量同比下降6% [44] - 2021年第四季度房屋交付毛利率为29%，同比提升500个基点，主要得益于全年定价能力的提升 [45] - 2021年第四季度SG&A占房屋交付收入的比例为8.5%，同比改善80个基点 [46] - 2021年第四季度稀释每股收益为6.25美元，同比增长57% [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度房屋交付量为3,526套，同比下降6%，其中入门级房屋占比81%，高于去年同期的72% [27] - 2021年第四季度订单量为3,367套，同比增长6%，入门级房屋占订单总量的80%，高于去年同期的72% [28][30] - 2021年第四季度77%的房屋交付来自之前启动的库存房屋，高于去年同期的71% [35] - 2021年第四季度公司加速了3,700套房屋的启动，预计2022年将继续增加库存房屋的启动 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度公司在所有区域均表现出强劲需求，其中以德克萨斯州为主的中部区域平均吸收率为每月5.3套，同比下降5%，但订单量同比增长11% [31] - 东部区域入门级房屋占平均活跃社区的81%，社区数量同比增长34%，订单量增长6% [33] - 西部区域2021年第四季度订单量同比增长2%，主要得益于社区数量增加19% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于入门级和首次升级房屋市场，预计2022年社区数量将实现两位数增长 [14] - 公司通过简化产品策略和100%库存房屋建设策略，在供应链和劳动力市场挑战中保持了行业领先的毛利率 [24] - 公司预计2022年将继续通过增加社区数量和库存房屋来推动盈利能力和市场份额增长 [54] - 公司计划在2022年及以后每年投入约20亿美元用于土地收购和开发，以维持300个社区的目标 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为住房市场需求强劲，尤其是千禧一代和婴儿潮一代的购房需求持续超过住房库存 [9] - 管理层预计2022年春季销售季节将表现强劲，房屋购买需求将保持旺盛 [66] - 管理层预计2022年全年房屋交付量将在14,500至15,500套之间，房屋交付收入将在61亿至65亿美元之间，毛利率约为27.75%，稀释每股收益预计在23.15至24.65美元之间 [67] 其他重要信息 - 公司在2021年第四季度发布了首份环境、社会和治理（ESG）报告，并签署了CEO多元化与包容性承诺 [17] - 公司在2021年第四季度回购了约244,000股股票，总价值为2,400万美元 [53] - 截至2021年12月31日，公司控制了超过75,000块土地，同比增长35% [55] 问答环节所有的提问和回答 问题: 利率上升对需求的影响 - 管理层表示，尽管利率上升，但1月份的需求仍然非常强劲，未看到明显的需求下降迹象 [73][76] 问题: 毛利率的驱动因素 - 管理层表示，毛利率的轻微压缩主要是由于成本上升，公司预计将通过定价能力来维持毛利率 [79][80] 问题: 建筑周期时间的变化 - 管理层表示，2021年第四季度建筑周期时间延长了约两周，预计2022年不会有改善 [86][87] 问题: 2022年第一季度毛利率的预期 - 管理层表示，第一季度毛利率的下降主要是由于社区固定成本和木材价格波动的影响 [94][97] 问题: 客户类型和利率敏感性 - 管理层表示，公司客户群体多样化，包括千禧一代、婴儿潮一代和迁移到佛罗里达、德克萨斯等州的买家 [119] - 管理层表示，即使利率上升100个基点，对订单的影响也仅为中低个位数百分比 [133] 问题: 长期毛利率的预期 - 管理层表示，由于产品组合和运营模式的变化，长期毛利率将高于疫情前的19%-20%水平 [142][143]

业绩总结 - 2021年第四季度，房屋交付量为3,526套，同比下降6%[23] - 2021年第四季度，房屋交付收入为1,498.8百万美元，同比增长6%[23] - 2021年第四季度，净收益为237.5百万美元，同比增长56%[23] - 2021年第四季度，稀释每股收益（EPS）为6.25美元，同比增长57%[23] - 2021年第四季度，房屋交付毛利润为434.7百万美元，同比增长29%[23] - 2021年第四季度，房屋交付毛利率为29.0%，较上年同期提高500个基点[23] 用户数据 - 截至2021年12月31日，活跃社区数量为259个，同比增长33%[27] - 2022年预计房屋交付量为14,500至15,500套[28] 新产品和新技术研发 - 2020年交付的典型新房HERS指数平均得分为56，相较于100的基准，显示出更高的能效[32] - 自2009年以来，Meritage已建造超过87,000套获得ENERGY STAR®认证的新房[32] 员工参与和文化 - 最近的员工参与调查中，98%的员工参与，整体员工参与指数得分为91.5%[34] - 94%的员工为在Meritage工作感到自豪，Glassdoor上的平均员工评分为4.5分（满分5分）[34] 公司治理 - 公司董事会中，独立董事占比为81.8%，性别多样性为18%，种族多样性为9%[38] 财务状况 - 截至2021年12月31日，公司的净债务为542百万美元，净债务占资本比率为15.1%[25]

业绩总结 - 2021年第三季度，房屋交付量为3,112套，同比增长4%[22] - 房屋交付收入为1,251百万美元，同比增长10%[22] - 净收益为201百万美元，同比增长84%[22] - 每股摊薄收益（EPS）为5.25美元，同比增长85%[22] - 房屋交付毛利润为372百万美元，同比增长53%[22] - 房屋交付毛利率为29.7%，较去年同期提升820个基点[22] 用户数据与市场展望 - 截至2021年9月30日，控制的土地总数为69,767个，较2020年同期的47,875个增加46%[29] - 2021年预计完成12,600至12,900套住宅交付，收入为50.5至51.5亿美元，毛利率为27.50%至27.75%[34] - 2022年住宅交付量和收入实现双位数增长，毛利率保持高位[34] 研发与支出 - 2021年第三季度土地和开发支出为526百万美元，较2020年同期的299百万美元增长76%[29] - 2022年计划在土地收购和开发上支出20亿美元，预计社区数量达到300个[34] 财务状况 - 2021年第三季度的净债务对资本比率为17.5%，较2020年12月31日的10.5%有所上升[26] - 2021年有效税率约为23.0%[34] - 2021年稀释每股收益预计为18.75至19.40美元[34] 成本控制 - 销售及管理费用占住宅交付收入的比例预计将下降至低于9%[34]

公司活跃社区数量变化 - 截至2021年9月30日，公司有236个活跃社区，较2021年6月30日的226个和2020年9月30日的204个均有增长[84] - 截至9月30日的三个月，公司活跃社区总数为236个，平均为231.0个，2020年同期结束时为204个，平均为220.5个[96] - 截至9月30日的九个月，公司活跃社区总数为236个，平均为215.3个，2020年同期结束时为204个，平均为232.1个[96] 房屋成交数据关键指标变化 - 2021年第三季度公司房屋成交数量为3112套，成交收入达13亿美元，较2020年第三季度分别增长3.6%和10.4%[85] - 2021年前三季度房屋成交收入为36亿美元，成交数量为9275套，较2020年分别增长17.7%和14.6%[85] - 九个月内，公司房屋成交总收入为3596060美元，较2020年增长540831美元，增幅17.7%[93] - 九个月内，公司房屋成交数量为9275套，较2020年增加1185套，增幅14.6%[93] - 九个月内，公司房屋平均销售价格为387.7美元，较2020年增长10美元，增幅2.6%[93] - 2021年第三季度，公司房屋交付量为3112套，较2020年的3004套增长3.6%，交付收入达13亿美元，增长10.4%[100] - 2021年前九个月，公司房屋交付量增长1185套，增幅14.6%，交付收入增加5.408亿美元[101] - 2021年第三季度，西部地区交付971套房屋，收入4.516亿美元[102] - 2021年前九个月，西部地区房屋交付数量和价值分别增长4.6%和7.6%[103] - 2021年第三季度，中部地区交付1012套房屋，收入3.832亿美元[104] - 2021年前九个月，中部地区房屋交付量和收入分别增长13.9%和22.6%[105] - 2021年第三季度，东部地区交付1129套房屋，收入4.166亿美元[106] - 2021年前九个月，东部地区房屋交付量和收入分别增长25.3%和25.7%[107] - 2021年前9个月公司关闭9275套房屋[128] 房屋订单数据关键指标变化 - 2021年第三季度订单量较2020年同期下降10.6%，订单速度从2020年第三季度的每月5.8套降至5.0套[86] - 2021年第三季度平均活跃社区数量较上年同期增加4.8%，订单价值持平，平均销售价格上涨12.0%抵消了订单量下降的影响[86] - 2021年第三季度末，公司积压房屋数量为5838套，价值26亿美元，较2020年9月30日分别增长11.4%和27.5%[86] - 三个月内，公司房屋订单总收入为1488951美元，较2020年增长471美元[94] - 三个月内，公司房屋订单数量为3441套，较2020年减少410套，降幅10.6%[94] - 三个月内，公司房屋订单平均销售价格为432.7美元，较2020年增长46.2美元，增幅12.0%[94] - 九个月内，公司房屋订单总金额达4337753美元，较2020年增长378883美元，增幅9.6%[95] - 九个月内，公司房屋订单数量为10441套，较2020年减少109套，降幅1.0%[95] - 九个月内，公司房屋平均销售价格为415.5美元，较2020年增长40.3美元，增幅10.7%[95] - 九个月内，西部地区房屋订单总金额为1634700美元，较2020年减少47398美元，降幅2.8%[95] - 九个月内，中部地区（得克萨斯州）房屋订单总金额为1248032美元，较2020年增长117089美元，增幅10.4%[95] - 九个月内，东部地区房屋订单总金额为1455021美元，较2020年增长309192美元，增幅27.0%[95] - 截至2021年9月30日，公司订单积压总额达25.55405亿美元，较2020年的20.04981亿美元增长27.5%，积压房屋数量为5838套，增长11.4%，平均销售价格为437.7美元，增长14.4%[99] - 2021年第三季度，公司订单量为3441套，较2020年的3851套下降10.6%，订单价值为15亿美元，与2020年持平[100] - 2021年前九个月，公司订单量下降1.0%至10441单，订单价值增长9.6%至43亿美元[101] - 2021年第三季度，西部地区订单量下降23.5%至1076套，订单价值下降12.0%至5.709亿美元[102] - 2021年前九个月，西部地区订单量下降13.8%，订单价值下降2.8%[103] - 2021年第三季度，中部地区订单量下降9.6%，订单价值增长8.2%至4.277亿美元[104] - 2021年前九个月，中部地区订单量下降4.9%，订单价值和订单均价分别增长10.4%和16.1%[105] - 2021年第三季度，东部地区订单量和价值分别增长2.7%和10.4%[106] - 2021年前九个月，东部地区订单数量和价值分别增长17.8%和27.0%[107] 订单取消率变化 - 2021年第三季度订单取消率降至10%，而2020年同期为13%；2021年前三季度订单取消率降至10%，2020年同期为14%[86] - 截至9月30日的三个月，公司总取消率为10%，2020年同期为13%[98] - 截至9月30日的九个月，公司总取消率为10%，2020年同期为14%[98] 房屋成交毛利率及毛利变化 - 2021年第三季度公司房屋成交毛利率达29.7%，为公司历史最高，较2020年第三季度增加820个基点，成交毛利增加1.281亿美元至3.717亿美元[85] - 2021年第三季度公司房屋成交毛利润率提升820个基点至29.7%，房屋成交毛利增加1.281亿美元至3.717亿美元[112] - 2021年前九个月公司房屋成交毛利润率提升640个基点至27.4%[112] - 2021年第三季度和前九个月，西部地区房屋成交毛利润率分别提升790和600个基点至28.3%和26.4%[113] - 2021年第三季度和前九个月，中部地区房屋成交毛利润率分别提升830和680个基点至32.1%和29.6%，ASP增幅达14.6%[114] - 2021年第三季度和前九个月，东部地区房屋成交毛利润率分别提升850和610个基点至29.0%和26.3%[115] 土地销售及金融服务利润变化 - 2021年第三季度和前九个月，公司土地销售分别实现收入850万美元和利润80万美元，前九个月实现利润100万美元，而2020年同期分别为490万美元、50万美元和亏损60万美元[108] - 2021年第三季度和前九个月金融服务利润分别为420万美元和1260万美元，较2020年同期分别减少9万美元和增加170万美元[116] 公司现金流及税率变化 - 2021年前九个月，经营活动净现金使用2.487亿美元，2020年同期为提供3.731亿美元[124] - 2021年前九个月，投资活动净现金使用1750万美元，2020年同期为1320万美元[125] - 2021年前九个月，融资活动净现金提供8290万美元，2020年同期为使用6930万美元[126] - 2021年前九个月，公司有效税率为22.3%，2020年同期为19.9%[122] 公司资本运作及债务情况 - 2021年第三季度公司结束时债务资本比率为29.1%，净债务资本比率为17.5%[88] - 2021年4月公司完成发行4.5亿美元本金、利率3.875%、2029年到期的优先票据，所得款项用于赎回3亿美元本金、利率7%、2022年到期的优先票据[129] - 2021年前9个月公司以3700万美元购买并注销395461股普通股，截至2021年9月30日，股票回购计划剩余可用资金1.774亿美元[130][131] - 截至2021年9月30日，公司债务与资本比率为29.1%，净债务与资本比率为17.5%；2020年12月31日，这两个比率分别为30.3%和10.5%[131] - 信贷安排借款无担保，可用性受借款基数等限制，包含最低有形净资产15亿美元（可能随后续收益和股权发行所得增加）和最高杠杆率不超过60%等财务契约[132] - 截至2021年9月30日，公司实际最低有形净资产为27.85088亿美元，杠杆率为15.3%，利息覆盖率为15.69，最低流动性为11.92361亿美元[133] - 公司固定利率债务主要为12亿美元本金的优先票据，信贷安排借款利率基于LIBOR或Prime，公司运营对利率敏感[137][138] 公司运营季节性及股息政策 - 历史上公司季度经营业绩和资本需求存在季节性变化，通常上半年房屋销售多于下半年，第三和第四季度从房屋成交获得现金更多[135] - 公司从未宣布现金股息，目前计划利用现金管理流动性和增加社区数量，未来现金股息取决于多种因素[131] 公司业务创新 - 2021年第三季度公司推出聊天机器人VAL，为客户和业主提供全天候信息和支持[88] 公司土地相关业务 - 2021年前9个月公司以8.246亿美元购买约24800块土地，土地开发支出6.23亿美元，开工建设10554套房屋[128] 公司现金及等价物情况 - 2021年第三季度末公司现金及现金等价物为5.623亿美元，较2020年12月31日减少1.833亿美元，信贷安排无未偿还借款[128]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度房屋交付量为3,112套，同比增长4%，创下公司历史第三季度最高交付记录 [10] - 第三季度房屋交付毛利率为29.7%，创下公司历史最高记录，主要得益于定价能力的提升，抵消了木材和其他商品成本的上涨 [10] - 第三季度稀释每股收益为5.25美元，创下公司历史最高记录 [10] - 第三季度房屋交付收入为13亿美元，同比增长10%，主要由于交付量增长4%和交付均价增长7% [35] - 第三季度SG&A费用率为9.3%，低于预期的10%，主要受益于交付量增加和均价提升 [37] - 第三季度有效所得税率为23.3%，高于去年同期的19.5%，主要由于利润增加和能源税收抵免的减少 [38] - 截至9月30日，公司现金余额为5.62亿美元，较2020年底的7.46亿美元下降1.84亿美元，尽管房地产资产增加了8.15亿美元 [41] - 净债务与资本比率为17.5%，目标上限为高20% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度订单量为3,441套，同比下降11%，主要由于平均吸收率下降15%，部分被平均社区数量增加5%所抵消 [21] - 入门级产品占第三季度交付量的78%，高于去年同期的63% [20] - 入门级产品占第三季度订单量的80%以上，高于去年同期的近70% [22] - 入门级产品占平均活跃社区的77%，高于去年同期的60% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 中部地区（主要为德克萨斯州）的平均吸收率为每月5.4套，同比下降14%，但订单均价同比增长20% [23] - 东部地区的入门级产品占比最高，订单量同比增长3%，主要由于平均活跃社区数量增加8% [24] - 西部地区的订单量同比下降24%，主要由于平均吸收率下降25%至每月4.9套 [26] - 加利福尼亚州的平均吸收率为每月5.6套，所有活跃社区均为入门级产品 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于入门级产品的可负担性，计划通过土地获取和运营保持入门级产品的市场竞争力 [17] - 公司计划在2022年中期达到300个社区的目标，截至9月30日已有236个活跃社区 [11] - 公司通过简化产品、减少SKU数量、提前批量订购材料等方式应对供应链挑战 [34] - 公司推出了自导览服务，允许客户在非工作时间参观样板房，并计划在未来几个月内在全国范围内推广 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为住房市场需求依然强劲，主要由于住房供应有限、低利率和千禧一代及婴儿潮一代的住房需求 [8] - 供应链挑战预计将持续到2022年，公司将继续延长建设周期 [19] - 公司预计2021年全年房屋交付量为12,600至12,900套，收入为50.5亿至51.5亿美元 [50] - 公司预计2022年房屋交付量和收入将实现两位数增长，毛利率将保持高位，但供应链问题和商品成本可能限制进一步上升空间 [52] 其他重要信息 - 公司获得了2021年室内空气PLUS领导者奖，表彰其在空气过滤、通风和HVAC系统方面的创新 [12] - 公司推出了数字金融服务，客户可以在网站上获得即时房主保险报价 [14] - 公司回购了95,000股股票，价值950万美元，并在季度结束后回购了244,000股股票，价值2400万美元 [43] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何降低平均售价（ASP）？ - 公司计划通过获取低成本土地来降低平均售价，目标是将产品价格定位在30万至40万美元之间 [58][59] - 公司预计未来两年内将逐步实现这一目标，尽管土地成本上升，但公司仍能通过获取次级市场的土地来保持价格竞争力 [60][61] 问题: 毛利率展望如何？ - 公司预计2022年毛利率将保持高位，尽管供应链问题和商品成本可能限制进一步上升空间 [52] - 公司预计2022年SG&A费用率将低于目前的低9%水平 [52] 问题: 供应链挑战对建设周期的影响？ - 公司预计供应链挑战将持续到2022年，建设周期将延长6至7周 [74] - 窗户和桁架是主要的供应链瓶颈，影响了全国范围内的运营 [76] 问题: 社区数量和吸收率展望？ - 公司预计到2022年中期将达到300个社区的目标，并预计吸收率将保持在每月4至5套 [80][81] - 公司预计2022年全年房屋交付量和收入将实现两位数增长 [52] 问题: 资本分配和股票回购计划？ - 公司将继续优先考虑增长，大部分现金将用于土地获取和开发 [43] - 公司将继续进行股票回购，但主要是在机会主义的基础上进行 [118]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度公司利息费用同比减少200万美元，因4月债务再融资，提前偿还债务损失1820万美元[86] - 2021年第二季度公司税前利润同比增加9980万美元至2.157亿美元，净利润1.674亿美元，高于2020年同期的9070万美元[86] - 2021年上半年公司净利润2.992亿美元，高于2020年同期的1.618亿美元[86] - 2021年第二季度末公司债务资本比率为30.6%，净债务资本比率为15.4%[90] - 2021年上半年经营活动净现金使用量为1.435亿美元，投资活动净现金使用量为1070万美元，融资活动净现金流入量为9290万美元[129][130][131] - 2021年上半年公司发行2029年到期的3.875%高级票据，所得款项用于偿还2022年到期的7.00%高级票据[128] - 2021年第二季度末公司现金及现金等价物为6.844亿美元，较2020年12月31日减少6120万美元，信贷安排无未偿还借款[133] - 2021年4月公司完成发行4.5亿美元本金、利率3.875%、2029年到期的优先票据，所得款项用于赎回所有3亿美元本金、利率7%、2022年到期的优先票据[134] - 2021年上半年公司以2750万美元的总价回购并注销30万股普通股，截至2021年6月30日，股票回购计划下仍有8680万美元可用[135] - 截至2021年6月30日，公司债务与资本比率为30.6%，净债务与资本比率为15.4%；2020年12月31日，这两个比率分别为30.3%和10.5%[136] - 截至2021年6月30日，公司实际最低有形净资产为25.87767亿美元，杠杆率为13%，利息覆盖率为13.68，最低流动性为13.16133亿美元，其他投资为3943美元[138] 公司房屋成交业务数据关键指标变化 - 2021年第二季度公司房屋成交数量达3273套，成交收入13亿美元，较2020年同期的2770套和10亿美元分别增长18.2%和22.6%[86] - 2021年第二季度公司房屋成交毛利率达27.3%，为公司历史最高，较2020年同期增加590个基点，成交毛利增加1.246亿美元至3.453亿美元[86] - 2021年上半年公司房屋成交收入23亿美元，成交数量6163套，较2020年分别增长22.0%和21.2%[86] - 截至6月30日的六个月，公司房屋成交总收入为23.44625亿美元，较2020年增长4.22617亿美元，增幅22.0%[96] - 同期，房屋成交数量为6163套，较2020年增加1077套，增幅21.2%[96] - 2021年上半年房屋成交毛利润率提升530个基点至26.1%[115] - 2021年第二季度公司房屋成交数量达3273套，价值13亿美元，较2020年同期增长18.2%，成交收入增长22.6%[103] - 截至2021年6月30日的六个月，公司房屋成交数量增长1077套，达6163套，成交收入增加4.226亿美元至23亿美元[104] - 2021年第二季度西区成交944套房屋，成交收入4.392亿美元，订单数量下降10.1%至1149套，订单价值增长9.8%至5.782亿美元[105] - 2021年第二季度中区成交1154套房屋，成交收入4.038亿美元，较上年同期分别增长26.3%和36.4%，订单价值增长9.1%至4.284亿美元[107] - 2021年第二季度东区成交1175套房屋，成交收入4.216亿美元，较上年同期分别增长17.7%和19.2%，订单数量和价值分别增长17.0%和32.8%[109] - 2021年第二季度公司房屋成交毛利润率提升590个基点至27.3%，房屋成交毛利润增加1.246亿美元至3.453亿美元[115] - 2021年第二季度西部地区房屋成交毛利润率提升500个基点至26.0%，上半年提升500个基点至25.4%[116] - 2021年第二季度中部地区房屋成交毛利润率提升670个基点至29.6%，上半年提升630个基点至28.4%[117] - 2021年第二季度东部地区房屋成交毛利润率提升590个基点至26.5%，上半年提升470个基点至24.8%[118] - 2021年第二季度佣金及其他销售成本为7390万美元，占房屋成交收入的比例降至5.8%，上半年成本增加1010万美元，占比降至6.0%[122] - 2021年第二季度一般及行政费用为4320万美元，占房屋成交收入的比例降至3.4%，上半年费用为8110万美元，占比降至3.5%[123] 公司房屋订单业务数据关键指标变化 - 2021年第二季度公司订单量较2020年同期微降1.5%，订单价值增加2.092亿美元，增幅16.2%，订单取消率降至8%[87] - 2021年第二季度末公司积压订单房屋数量为5509套，价值23亿美元，较2020年6月30日分别增长25.3%和40.6%[87] - 截至6月30日的三个月，公司房屋订单总收入为14.99672亿美元，较2020年增长2.09218亿美元，增幅16.2%[97] - 同期，房屋订单数量为3542套，较2020年减少55套，降幅1.5%[97] - 2021年上半年房屋订单总金额为2848802美元，较2020年的2470391美元增长15.3%，订购房屋数量为7000套，较2020年的6699套增长4.5%，平均销售价格为407.0美元，较2020年的368.8美元增长10.4%[98] - 2021年上半年西部地区房屋订单总金额为1063771美元，较2020年的1033295美元增长2.9%，订购房屋数量为2206套，较2020年的2399套下降8.0%，平均销售价格为482.2美元，较2020年的430.7美元增长12.0%[98] - 2021年上半年中部地区（得克萨斯州）房屋订单总金额为820343美元，较2020年的735492美元增长11.5%，订购房屋数量为2216套，较2020年的2274套下降2.6%，平均销售价格为370.2美元，较2020年的323.4美元增长14.5%[98] - 2021年上半年东部地区房屋订单总金额为964688美元，较2020年的701604美元增长37.5%，订购房屋数量为2578套，较2020年的2026套增长27.2%，平均销售价格为374.2美元，较2020年的346.3美元增长8.1%[98] - 截至2021年6月30日的三个月，总取消率为8%，2020年同期为15%；六个月总取消率为9%，2020年同期为14%[101] - 截至2021年6月30日的三个月，西部地区取消率为7%，2020年同期为14%；六个月取消率为9%，2020年同期为14%[101] - 截至2021年6月30日的三个月，中部地区（得克萨斯州）取消率为9%，2020年同期为20%；六个月取消率为10%，2020年同期为17%[101] - 截至2021年6月30日的三个月，东部地区取消率为8%，2020年同期为12%；六个月取消率为9%，2020年同期为12%[101] - 2021年第二季度公司房屋订单数量为3542套，较2020年同期下降1.5%，订单价值增长16.2%至15亿美元[103] - 截至2021年6月30日的六个月，公司订单数量增加301套，达7000套，订单价值增加4亿美元至28亿美元[104] - 截至2021年6月30日，公司积压订单房屋数量为5509套，价值23亿美元，较2020年同期分别增长25.3%和40.6%[102] - 2021年第二季度和前六个月公司订单取消率分别改善至8%和9%，而2020年同期分别为15%和14%[103] 公司活跃社区数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司有226个活跃社区，高于3月31日的203个，但低于2020年6月30日[85] - 截至2021年6月30日的三个月，活跃社区总数为226个，平均为214.5个，2020年同期分别为237个和239.0个[99] - 截至2021年6月30日的六个月，活跃社区总数为226个，平均为207.8个，2020年同期分别为237个和240.5个[99] 公司土地成交业务数据关键指标变化 - 2021年第二季度和2020年第二季度土地成交收入分别为1300万美元和150万美元，2021年上半年土地销售盈利20万美元，2020年同期亏损110万美元[111] 公司金融服务业务数据关键指标变化 - 2021年第二季度金融服务利润增加0.8百万美元至4.6百万美元，上半年增加1.8百万美元至8.4百万美元[119] 公司运营相关数据及风险 - 2021年上半年公司交付6163套房屋，花费5.393亿美元购买约15000块土地，投入3.82亿美元进行土地开发，开工建设7147套房屋[133] - 信贷安排借款无担保，可用性受借款基数等限制，包含最低有形净资产15亿美元（可能随后续收益和股权发行所得增加）和最高杠杆率不超过60%等财务契约[137] - 公司固定利率债务主要为12亿美元本金的优先票据，信贷安排借款利率基于LIBOR或Prime，会受利率变化影响[143] - 公司运营对利率敏感，利率大幅上升可能对收入、毛利率和净利润产生负面影响，且会增加可变利率借款成本[144] - 历史上公司季度经营业绩和资本需求存在季节性变化，通常上半年房屋销售多于下半年，第三和第四季度从房屋交付中获得的现金更多[141]