收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度核心业务收入为820万美元，同比增长8%[4][7] - 2025年第二季度SPL计划相关收入为30万美元，同比大幅下降89%（2024年同期为290万美元）[4][8] - 2025年第二季度总收入为850万美元，同比下降18%（2024年同期为1040万美元）[4][7] - 2025年第二季度营收8507万美元，同比下降18.4%，上半年营收1.8897亿美元，同比下降13.2%[25] - 2025年第二季度毛利润为700万美元（毛利率82%），低于2024年同期的890万美元（毛利率86%）[8] - 非GAAP调整后毛利率从2024年第二季度的86%降至2025年同期的82%[31] - 2025年第二季度净亏损1240万美元，较2024年同期940万美元亏损扩大[10] - 2025年第二季度净亏损1235.7万美元，同比扩大31.8%，上半年净亏损2261.8万美元，同比扩大19.7%[25] - 非GAAP调整后EBITDA亏损为1310万美元（2024年同期亏损1090万美元）[10] - EBITDA从2024年第二季度的-1088.7万美元恶化至2025年同期的-1312.7万美元[29] 成本和费用（同比环比） - 研发费用占营收比例从2024年第二季度的53.9%上升至2025年同期的73.7%[25] 业务线表现 - SPL客户产生的核心收入占比从2024年的51%降至2025年的42%[6] - 截至2025年第二季度末，仪器安装基数增至814台（2024年同期为723台）[6] 现金流和投资 - 截至2025年6月30日，公司现金及投资总额为1.652亿美元，年内减少部分包括收购SeQure Dx的700万美元一次性成本[4] - 现金及现金等价物从2024年底的27.884亿美元降至2025年6月的15.225亿美元，降幅达45.4%[23][27] - 经营活动现金流净流出2426.3万美元，同比扩大57.6%[27] - 投资活动产生净现金流入1.1067亿美元，主要来自7.76亿美元投资到期[27] 管理层讨论和指引 - 公司更新2025年指引：核心收入预计同比持平至下降10%，SPL计划相关收入预计全年约500万美元[17] 其他财务数据 - 公司2025年6月30日总资产为219.75亿美元，较2024年12月31日的239.47亿美元下降8.2%[23] - 库存从2024年底的8914万美元降至2025年6月的7933万美元，降幅11%[23]

财务表现 - 2025年第二季度总收入850万美元 同比下降18% 核心业务收入820万美元 同比增长8% [4][7] - 仪器销售收入214万美元 同比增长22% PA及耗材收入313万美元 同比增长5% 许可证收入基本持平 [4] - SPL项目相关收入30万美元 同比大幅下降89% 主要由于里程碑付款和特许权使用费的时间差异 [4][8] - 毛利润700万美元 毛利率82% 同比下降4个百分点 非GAAP调整后毛利率为83% [8][31] - 运营费用2120万美元 同比基本持平 净亏损1240万美元 同比扩大300万美元 [9][10] 业务发展 - 新增两家SPL客户Adicet Bio和Anocca AB 使SPL协议总数达到31个 [3][5] - 仪器安装基数增至814台 同比增长13% SPL客户贡献核心收入占比降至42% [6] - 公司现金及投资总额为1.652亿美元 较年初减少主要由于收购SeQure Dx的700万美元支出 [5][23] 2025年展望 - 下调全年指引 预计核心业务收入同比持平至下降10% SPL项目相关收入约500万美元 [11][14] - 预计2025年底现金及投资总额至少1.55亿美元 [11] - 公司将继续投资产品改进和SeQure Dx业务 通过提升运营效率和客户临床项目成熟度实现盈利 [3] 行业与技术 - 公司专注于细胞工程技术 为下一代细胞治疗提供平台技术 包括Flow Electroporation技术和SeQure Dx基因编辑风险评估服务 [1][13] - 行业机会广阔 公司在细胞和基因治疗领域保持领先地位 [3]

公司合作 - MaxCyte与Adicet Bio签署战略平台许可协议(SPL)，授予后者非独家研究、临床及商业化权利，以使用MaxCyte的Flow Electroporation®技术和ExPERT™平台 [1][2] - MaxCyte将通过协议获得平台许可费及项目相关收入 [2] - Adicet Bio将利用该技术扩展其同种异体γδ T细胞制造能力，整合非病毒基因编辑技术 [4] 技术平台 - MaxCyte的ExPERT™仪器组合代表新一代经临床和商业化验证的电穿孔技术，具备高转染效率、细胞存活率及无缝扩展性 [4] - Flow Electroporation®技术可支持精确、高效、可扩展的细胞工程化，加速下一代细胞疗法的开发 [5] - Adicet Bio开发了专有制造工艺，可激活和扩增特定γδ T细胞亚群，实现即用型同种异体细胞疗法的规模化生产 [3] 研发方向 - Adicet Bio专注于开发针对癌症和自身免疫性疾病的同种异体γδ T细胞疗法，其技术结合非病毒基因编辑与扩增平台，有望治疗多种适应症 [1][3] - MaxCyte平台的多功能性可支持下一代细胞疗法候选药物的开发，提升效率与可及性 [4] 公司背景 - MaxCyte是一家专注于细胞工程化的公司，拥有25年行业经验，致力于推动下一代细胞疗法的发现、开发和商业化 [5] - 其技术组合包括Flow Electroporation®和SeQure DX™基因编辑风险评估服务，为全球研究人员提供细胞工程化支持 [5]

战略合作与技术授权 - MaxCyte与Anocca AB签署战略平台许可协议(SPL)，授权后者非独家使用其Flow Electroporation技术和ExPERT™平台，用于TCR-T细胞疗法的研发与生产[1][2] - Anocca AB将利用该技术平台推进其T细胞受体工程化T细胞(TCR-T)疗法管线的规模化开发[1] - MaxCyte将通过年度许可费及项目相关收入获得收益[2] 技术平台优势 - MaxCyte的ExPERT™平台具备监管验证的全球支持能力，可加速临床生产与细胞工程流程[3] - 该平台提供高扩展性和灵活性，支持非病毒基因编辑工作流，适用于多样化的治疗管线[3] - Anocca近期获得瑞典监管机构颁发的GMP合规认证及生产许可证，其针对KRAS突变晚期胰腺癌的领先项目已进入临床开发阶段[3] 公司背景与行业定位 - MaxCyte是细胞工程领域领先企业，专注于推动下一代细胞疗法的研发与商业化[4] - 其Flow Electroporation技术和SeQure DX™基因编辑风险评估服务可实现精准、高效、可扩展的细胞工程[4] - 公司拥有25年细胞工程技术积累，为全球研究人员提供科学、技术及法规支持[4]

文章核心观点 - 细胞工程公司MaxCyte宣布将于2025年8月6日美国股市收盘后公布2025年第二季度财务结果，公司管理层将在美东时间下午4:30召开电话会议讨论财务结果 [1] 财务结果公布安排 - 公司将于2025年8月6日美国股市收盘后公布2025年第二季度财务结果 [1] - 公司管理层将在美东时间下午4:30召开电话会议讨论财务结果 [1] 财报电话会议详情 - 有意收听电话会议的投资者需在线注册，建议至少提前一天注册 [2] - 活动的直播和存档网络直播将在公司网站“Events”板块提供 [2] 公司简介 - 公司致力于共同打造更好的细胞，推动下一代细胞疗法的发现、开发和商业化 [3] - 公司拥有一流的流式电穿孔技术和SeQure DX™基因编辑风险评估服务，可实现精确、高效和可扩展的细胞工程 [3] - 公司平台支持全球研究人员对不同细胞类型和有效载荷进行工程改造，加速人类健康安全有效治疗方法的开发 [3] - 公司在细胞工程领域发展超25年，塑造医学未来 [3] 联系方式 - 投资者关系联系Gilmartin Group的David Deuchler，电话+1 415 - 937 - 5400，邮箱ir@maxcyte.com [4] - 媒体关系联系Oak Street Communications的Kristen White，电话+1 415 - 608 - 6060，邮箱kristen@oakstreetcommunications.com [4]

业绩总结 - 2023年总收入为4130万美元，2024年预计下降至3860万美元，年增长率为-7%[69] - 2023年总核心收入为2980万美元，2024年预计增长至3250万美元，年增长率为9%[69] - 2023年毛利为3650万美元，毛利率为89%，2024年毛利下降至3150万美元，毛利率为82%[69] - 2023年净亏损为3790万美元，2024年净亏损扩大至4110万美元[69] - 2023年EBITDA为-4410万美元，2024年EBITDA为-4690万美元[69] 用户数据与市场潜力 - 2024年预计收入为3860万美元，非GAAP调整后的毛利率为84%[10] - MaxCyte的市场潜力包括超过12亿美元的基因编辑工具市场和超过60亿美元的遗传载体市场[61] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为1.9亿美元[10] 临床开发与项目进展 - 2024年共筹集资金152亿美元，涉及1950个活跃临床试验[14] - 目前有29个战略平台许可客户，18个项目正在临床开发中[47] - 18个活跃临床项目的预商业里程碑潜力超过2.2亿美元[47] - 公司在2024年已收到约1000万美元的里程碑付款[48] - SPL项目相关收入在2023年为1150万美元，2024年下降至610万美元，年增长率为-47%[69] - SPL项目相关收入占核心收入的57%[68] 技术与研发 - 非病毒程序占所有程序的66%，在临床阶段为50%[19] - 公司拥有超过200项已授予的专利和100项待审专利[37] - ExPERT平台支持从75,000到2000亿细胞的电穿孔处理[31] - 公司在细胞治疗开发中提供行业领先的转染效率和细胞活力[42] 未来展望 - 截至2025年3月31日，非GAAP调整后的毛利率为83%[68] - 截至2025年3月31日，MaxCyte的仪器总安装基数为787台[68]

文章核心观点 MaxCyte与Ori Biotech宣布战略合作，结合双方技术提升细胞疗法制造效率、可扩展性和生产力，加速下一代细胞疗法从研究到商业化进程，使全球患者更易获得相关治疗 [1][4] 合作内容 - 结合MaxCyte ExPERT™平台和流式电穿孔技术与Ori的IRO平台，评估IRO平台优化MaxCyte工程化原代T细胞产量和简化制造时间的效果，选定激活T细胞中通过CRISPR敲入实现CD19 CAR表达作为初始评估测试系统 [2] 双方技术优势 - MaxCyte技术在临床规模转染细胞方面具灵活性和效率，能无缝集成细胞疗法工作流程上下游流程 [3] - Ori的IRO平台引入自动化流体处理、可定制混合和OriConnect无管无菌连接系统，提高细胞培养效率和可扩展性 [3] 双方高管观点 - MaxCyte总裁兼CEO Maher Masoud表示合作结合双方优势和创新技术，增强制造流程，体现公司助力疗法开发者满足细胞疗法制造需求、加速变革性治疗可及性的承诺 [4] - Ori Biotech CEO Jason C. Foster称与MaxCyte合作体现Ori为细胞和基因疗法制造提供灵活可扩展解决方案的决心，通过集成技术提升制造标准和商业可行性，使细胞疗法更快、更可靠、更大规模惠及患者 [4] 公司介绍 - MaxCyte是领先的细胞工程公司，致力于推动下一代细胞疗法的发现、开发和商业化，其流式电穿孔技术和SeQure DX™基因编辑风险评估服务可实现精确、高效和可扩展的细胞工程 [5] - Ori Biotech是一家位于伦敦和费城的制造技术公司，其IRO平台可自动化细胞疗法制造，结合专有硬件、耗材、软件、数据和分析，提高产量、质量并降低成本 [6][7]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司营收1040万美元，净亏损1030万美元，截至2025年3月31日累计亏损2.271亿美元[101] - 2025年第一季度总营收1039万美元，较2024年同期的1134万美元减少95.2万美元，降幅8%[105][108] - 2025年第一季度核心营收824.3万美元，较2024年同期的818.8万美元增加5.5万美元，增幅1%[108][109] - 2025年第一季度仪器收入144.4万美元，较2024年同期的192.8万美元减少48.4万美元，降幅25%[108] - 2025年第一季度PA收入387.1万美元，较2024年同期的343.2万美元增加43.9万美元，增幅13%[108] - 2025年第一季度许可收入253.1万美元，较2024年同期的260.4万美元减少7.3万美元，降幅3%[108] - 2025年第一季度检测服务收入14.2万美元，2024年同期无此项收入[108] - 2025年第一季度SPL项目相关收入214.7万美元，较2024年同期的315.4万美元减少100.7万美元，降幅32%[108] - 2025年第一季度毛利率为86%，较2024年同期的88%下降2个百分点，主要因项目相关收入减少[114] - 2025年第一季度商品销售成本为149.7万美元，较2024年同期的140.3万美元增加9.4万美元，增幅7%，主要因一次性用品销售和检测服务增加[115] - 2025年第一季度毛利润为889.3万美元，较2024年同期的993.9万美元减少104.6万美元，降幅11%，主要因项目相关收入减少[116] - 2025年第一季度研发费用为590.3万美元，较2024年同期的667.8万美元减少77.5万美元，降幅12%，主要因薪酬费用和实验室费用减少[118] - 2025年第一季度销售和营销费用为569.8万美元，较2024年同期的736.5万美元减少166.7万美元，降幅23%，主要因薪酬费用、专业费用和差旅费减少[123] - 2025年第一季度一般及行政费用为852.6万美元，较2024年同期的710.3万美元增加142.3万美元，增幅20%，主要因法律费用和专业费用增加[126] - 2025年第一季度折旧和摊销费用为106.1万美元，较2024年同期的106.8万美元减少7000美元，降幅1%[130] - 2025年第一季度利息收入为274.9万美元，较2024年同期的203.4万美元减少71.5万美元，降幅26%，主要因利率和平均现金及投资余额下降[131] - 2025年第一季度净亏损1030万美元，截至2025年3月31日累计亏损2.271亿美元[132] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为1440万美元，主要因净亏损和经营资产及负债变动[138] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为1060万美元，主要包括净亏损950万美元和非现金费用240万美元等[139] - 2025年第一季度投资活动净现金流入为950万美元，主要源于投资到期4660万美元，抵消了投资购买等支出[140] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为1440万美元，主要是投资购买4800万美元和购置物业设备80万美元[141] - 2025年和2024年第一季度融资活动净现金流入分别为40万美元和70万美元，均来自股票期权行使[142] 业务发展动态 - 2025年1月公司收购SeQure Dx，预计加强为细胞和基因疗法开发者服务的能力[103] - 2025年第一季度公司与TG Therapeutics签署SPL协议，将继续拓展SPL合作[104] 收购相关财务信息 - 截至2025年3月31日，总部租赁剩余不可撤销租赁付款总额为2560万美元，收购SeQure后承担的租赁付款为110万美元[143] - 若达到特定收入目标，公司需在2025年和2026年向SeQure可转换本票前持有人支付不超过250万美元[144] - 收购SeQure时，公司记录了36万美元的开发技术[149] 管理层讨论和指引 - 公司作为新兴成长公司，将延迟采用某些会计准则，预计保持该身份至2026年12月31日[150][151] 其他重要内容 - 市场利率水平10%的变化预计不会对公司业务、财务状况或经营成果产生重大影响[155] - 过去两年，通货膨胀和价格变化未对公司业务产生重大影响，未来影响无法预测[158]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收为1040万美元，较2024年第一季度的1130万美元下降8% [9][20] - 核心营收为820万美元，与上一年同期基本持平，实际增长约1% [21] - 仪器收入为140万美元，低于2024年第一季度的190万美元 [21] - 许可收入为250万美元，略低于2024年第一季度的260万美元 [21] - 处理组装（PA）收入为390万美元，高于2024年第一季度的340万美元，同比增长13% [11][21] - 检测服务收入（包括SecureDX）为10万美元 [21] - 其他收入为30万美元，高于2024年第一季度的20万美元 [21] - 毛利润率为86%，低于2024年第一季度的88%；非GAAP调整后毛利润率为83%，与2024年第一季度持平 [23] - 总运营费用为212万美元，低于2024年第一季度的222万美元 [23] - 第一季度末现金等价物和投资总额为1.747亿美元，无债务 [24] - 重申2025年核心营收增长8% - 15%的指引，预计SecureDX全年收入至少200万美元，且收入更多集中在下半年 [24] - 重申SPL计划相关收入指引，预计2025年约为50亿美元 [25] - 预计2025年底现金等价物和投资约为1.6亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 仪器安装基数截至3月31日增长至787台 [11] - 第一季度签署了TG Therapeutics，并与Precision Biosciences达成协议获得AsiaCell许可，使活跃SPL总数达到29个 [14] - 预计2025年按历史速度每年签署3 - 5个SPL协议 [14] - SecureDx在收购后的前两个月取得了良好的初始进展，预计全年收入至少200万美元 [11][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 超过三分之二的收入来自美国，在欧洲和亚洲可能因关税报复面临更大风险，但公司已通过全球分销网络减轻了2025年的关税影响 [7][8] - Vertex公司KashJevi疗法的患者参与度增加，90名患者完成细胞收集，超180名患者被医生推荐启动治疗，8名患者在第一季度接受了编辑细胞输注，Vertex认为KashJevi有潜力成为数十亿美元的产品 [15][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2024年进行了全面审查，优化了新产品开发、制造、商业执行和资本分配等举措，精简业务并调整了员工结构，提高了运营效率 [9] - 计划通过有机投资和无机投资推动增长，如对SecureDx的收购，以扩大在细胞和基因治疗领域的业务范围 [17][18] - 公司认为细胞和基因治疗市场前景广阔，其MaxSysperf平台和SecureDx服务平台能够满足市场需求，支持行业发展趋势 [11][12] - 公司计划在2025年推出新产品，以扩大总可寻址市场，增强与SPL客户的合作 [64][65] - 公司寻求从AIM市场退市，维持在纳斯达克的单一上市，认为这符合公司和股东的最佳利益 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境自年初以来变得更加动态，公司意识到宏观不确定性可能影响业务，但对运营重点和基础业务充满信心 [6] - 新关税政策目前对公司毛利率和美国收入影响有限，但在欧洲和亚洲可能面临更大风险，公司已采取措施减轻影响 [7][8] - 客户在资本设备采购决策上更加谨慎，部分客户重新分配研发支出，但公司仍预计能够执行2025年的业务计划 [10] - 管理层认为细胞和基因治疗行业是医学的未来，公司作为领先的细胞工程平台，对行业的长期机会持乐观态度 [20][32] - 公司认为目前的监管环境对业务没有负面影响，新的FDA专员和CBRE负责人的表态对细胞和基因治疗行业有利 [31][33] 其他重要信息 - 公司在第一季度的业绩符合预期，得益于专家平台的持续需求、销售团队的出色执行以及SecurDX的成功整合 [9] - 公司的SPL计划相关收入包括里程碑收入和KashJevi商业特许权使用费 [15][22] - 公司的核心业务收入中，SPL客户的占比从2024年第一季度的53%提高到2025年第一季度的57%，显示出业务的健康平衡 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从监管角度看，FDA领导层、指南和人员的变化对公司有何影响，客户有何反馈？ - 目前难以判断监管变化的结果，公司未从客户处听到监管变化会带来潜在障碍的反馈，细胞和基因治疗行业的长期前景依然良好，新的FDA专员关注治愈和有意义的治疗，支持罕见病的新监管途径，与行业发展方向一致，公司预计不会面临监管风险 [31][33][34] 问题2: 公司在12月宣布的裁员和运营审查的效果在本季度实现了多少，全年在成本控制方面还有哪些增量措施？如果从双重上市转为单一上市，能节省多少成本？ - 如果成功从AIM退市，预计每年可节省约10万美元成本。关于裁员和运营审查的成本节省效果，部分已在本季度体现，但难以量化具体金额，公司整体支出趋势向好，部分节省资金已用于战略投资 [36][37] 问题3: 除了监管方面，公司在客户资金或战略变化方面有何发现？ - 公司观察到客户在资本支出方面有所谨慎，但不影响全年业绩指引，公司对全年仪器销售有信心。此外，有一个SPL客户对项目进行了合理化调整，这在当前资金环境下是预期之内的 [42][43][44] 问题4: 客户的资本支出谨慎是否会对仪器销售或SPL谈判产生定价压力？ - 公司的非GAAP调整后毛利率保持稳定，说明定价未受到明显压力，可能受到产品组合变化的影响 [45] 问题5: SecureDX收购如何帮助公司拓展体内客户业务，具体在哪些领域？ - SecureDX使公司能够进入体内客户市场，特别是使用AAV和LNP递送系统的客户。这两种递送系统与公司的电穿孔技术互补，公司可以为使用这些替代递送形式的客户提供安全评估服务，从而扩大在细胞和基因治疗领域的业务范围 [52][53] 问题6: SPL收入在本季度高于预期，是否也超出公司预期，以及今年耗材收入的增长趋势如何？ - 公司难以判断SPL收入是否提前实现，因为收入确认存在时间差异，且公司不按季度细分收入。关于耗材收入，公司认为许可证收入相对稳定，仪器收入有增长机会，目前处于低点，部分原因是产品组合和客户资本支出谨慎，但公司对全年收入指引有信心 [56][58][59] 问题7: 公司今年是否会有新产品或产品改进的消息，未来3 - 5年公司的发展前景如何？ - 公司有健康的产品管线，计划在今年推出新产品，以扩大总可寻址市场，增强与SPL客户的合作。公司将继续通过有机和无机投资推动增长，同时保持财务健康和盈利能力 [64][65][67] 问题8: 行业内的项目管道漏斗是否再次开始收窄，公司客户的项目范围是否有变化？ - 目前除了一个SPL客户对项目进行了合理化调整外，未观察到其他客户有类似情况，也未看到项目范围的重新扩大或进一步的合理化调整，公司将持续关注 [71][72][73] 问题9: 公司全年收入的增长节奏如何，增量增长的驱动因素是什么？ - 公司的收入增长模型基于当前市场状况，预计在年底会有增量增长，主要来自特定的销售机会和销售组织的举措。公司每周与商业团队进行沟通，对每个销售机会进行评估，以确保为投资者提供准确的指引 [76][77]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收1040万美元，较2024年第一季度的1130万美元下降8% [20] - 核心营收820万美元，与2024年同期基本持平，有1%的增长 [21] - 仪器收入140万美元，低于2024年第一季度的190万美元 [21] - 许可收入250万美元，与2024年第一季度的260万美元基本稳定 [21] - 处理组装（PA）收入390万美元，高于2024年第一季度的340万美元 [21] - 检测服务收入10万美元，代表1月收购后本季度确认的约两个月收入 [21] - 其他收入30万美元，高于2024年第一季度的20万美元 [21] - 2025年第一季度确认SPL计划相关收入210万美元，低于2024年第一季度的320万美元 [22] - 2025年第一季度毛利率为86%，低于2024年第一季度的88%；非GAAP调整后毛利率为83%，与2024年第一季度持平 [23] - 2025年第一季度总运营费用2120万美元，低于2024年第一季度的2220万美元 [23] - 第一季度末现金等价物和投资总额为1.747亿美元，无债务 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 仪器安装基数截至3月31日增至787台，仪器收入140万美元 [12] - 许可收入季度环比和同比均稳定在250万美元 [12] - PA收入同比增长13%，得益于早期和临床客户的业务活动 [12] - SecureDx在收购后的前两个月取得了良好的初步进展，预计全年至少实现200万美元的收入 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度核心收入的57%来自SPL客户，高于2024年第一季度的53% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行2025年及以后的增长计划，通过有机投资和无机投资实现增长，如对SecureDx的收购 [17][18] - 公司致力于优化新产品开发、制造、商业执行和资本配置，以提高运营效率 [9] - 公司认为自身在细胞和基因治疗市场具有优势，SecureDx的加入使其能够为细胞治疗和基因治疗客户提供体外和体内解决方案 [13] - 公司计划推出有意义的产品，以扩大总可寻址市场，增强与SPL客户的合作 [64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观背景自年初以来变得更加动态，公司意识到宏观不确定性可能影响业务，但已采取措施减轻关税影响 [6][7][8] - 客户在资本设备采购决策上更加谨慎，部分客户重新分配研发支出，但公司仍预计执行今年的仪器业务机会计划 [11] - 公司对2025年的指导充满信心，相信运营重点和差异化产品将使其实现目标 [12] - 公司认为细胞和基因治疗市场前景乐观，其平台能够满足市场需求 [12] 其他重要信息 - 公司计划在6月18日的年度股东大会上寻求股东批准从AIM退市，维持在纳斯达克的单一上市 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：从监管角度看，FDA领导层、指南和人员变动的影响以及客户的看法 - 目前难以判断监管风险或变化的结果，未从客户处听到这些变化会影响未来潜在监管障碍的信息 [32] - 细胞基因疗法的长期业务健康状况良好，价值主张依然强劲，未看到客户进展的放缓 [33] - 行业认为细胞基因疗法是医学的未来，新的FDA专员关注治愈和有意义的治疗，支持罕见疾病的新监管途径，公司认为这是细胞基因疗法持续进步的体现 [34][35][36] 问题：12月宣布的裁员和运营审查在本季度的效果，以及全年成本控制的增量影响；退市后节省的成本 - 若成功从AIM退市，每年可节省约10万美元 [38] - 裁员节省的成本已开始体现，从现金流角度看，大部分在本季度体现，但难以量化具体节省金额，部分节省资金已重新投资 [38][39] 问题：运营环境方面，除监管外，客户在资金或战略调整上的具体情况 - 客户在资本支出上较为谨慎，但不影响全年指导，公司对全年仪器销售指导有信心 [43] - 有客户对项目进行了合理化调整，如Caribou调整CB10试验重点，这在预期之内 [44] 问题：客户资本支出谨慎是否导致仪器销售或SPL谈判的定价压力 - 非GAAP调整后毛利率保持在83%，说明定价未受到明显压力，可能受产品组合影响 [46] 问题：SecureDX如何使公司更多地进入体内市场，以及具体的重点领域 - SecureDX的现有和潜在客户来自体内市场，特别是使用AAV和LNP递送的领域，这是公司以前无法进入的客户群体 [52] - 公司可以利用互补的递送方式与客户合作，扩大在细胞和基因治疗安全评估领域的业务 [53] 问题：SPL收入是否超出预期，以及今年收入驱动因素的构成；耗材是否会有类似的低两位数增长 - 难以判断SPL收入是否提前实现，公司不提供按季度细分的指导，收入包括里程碑收入和Kashjabi的特许权使用费 [59] - 公司对SecureDX全年至少实现200万美元收入有信心，其收入确认存在时间问题 [56] - 仪器收入是本季度的低点，但公司认为有机会推动增长，许可收入相对稳定 [58] 问题：今年是否会有新产品或产品改进的消息；未来三到五年公司的发展方向 - 公司有健康的产品管道，今年将推出有意义的产品，以扩大总可寻址市场，与现有电穿孔技术互补 [64][65] - 公司将继续寻找有机和无机增长机会，确保财务健康和盈利能力 [66] 问题：行业管道漏斗是否再次收窄，公司的观察情况 - 年初的情况与预期的项目范围扩大不同，目前除一个SPL客户外，未看到其他客户的项目进一步合理化或扩大，基本维持现状 [70][71][72] 问题：全年收入的节奏以及驱动因素 - 公司认为可以按照市场现状进行收入建模，预计年底会有增量增长，这主要反映了管道中的特定机会和销售组织的举措 [75] - 仪器收入是最难预测的部分，公司通过每周与商业团队沟通，了解具体销售机会，以确保提供的指导可靠 [76][77]