财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净收入达1990万美元创历史新高，是2020年第一季度的两倍 [7] - 2021年第一季度营收5.925亿美元，较去年同期增加7400万美元，增幅14.3% [11] - 2021年第一季度毛利润率为13%，去年同期为11.9% [13] - 2021年第一季度SG&A费用为4960万美元，较去年同期增加460万美元 [14] - 截至2021年3月31日，总积压订单为16.4亿美元，较去年同期增长6.7% [15] - 截至2021年3月31日，营运资金约2.175亿美元，有资金支持的债务为2970万美元，信贷安排下的借款额度为3.627亿美元 [15] - 2021年第一季度自由现金流强劲，达5240万美元，过去12个月自由现金流创历史新高，达1.571亿美元，截至3月31日净现金头寸为4360万美元 [15] - 截至2021年3月31日，有资金支持的债务与EBITDA比率保持在0.2倍 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 2021年第一季度T&D营收3.149亿美元，较去年同期增长21.5%，其中输电业务营收2.112亿美元，配电业务营收1.037亿美元 [11] - 约50%的第一季度T&D营收来自主服务协议下的工作 [12] - 截至2021年3月31日，T&D业务积压订单为6.945亿美元 [15] 商业与工业（C&I）业务 - 2021年第一季度C&I营收2.776亿美元，较去年同期增长7.1%，主要因中型项目收入增加，且2020年第一季度C&I业务受疫情影响略有放缓 [12] - 截至2021年3月31日，C&I业务积压订单为9.488亿美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国建筑师协会报告显示，1月、2月和3月建筑账单指数上升，自疫情开始以来首次回到正值区域，反映C&I投资增加 [29] - 道奇动量指数2月上涨7.1%，3月又上涨1.7%，本季度涨幅为疫情开始以来最高，道奇预计2021年总建筑活动收益达7710亿美元 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于满足客户需求，适应疫情影响下的市场变化，T&D和C&I业务积极投标和开展项目 [7] - 能源市场趋势指向清洁能源投资、电网弹性改善和有利能源政策，公司借此与客户合作，执行投资策略 [8] - C&I市场在疫情中展现韧性，公司专注技术和复杂设施项目，T&D和C&I业务组建团队、提升能力以支持市场增长 [9] - 行业部分市场竞争加剧，公司所选市场以关系驱动和专业知识为重点，相信客户会依赖可靠承包商应对行业挑战 [30][31] - 公司关注收购机会，希望为T&D和C&I业务增添优质公司，但需考虑价格因素 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司成功应对2020年疫情挑战，2021年第一季度业绩良好，积压订单稳定，市场竞争力强 [7] - 能源市场趋势为公司带来增长机会，C&I市场未来机遇令人兴奋 [8] - 公司对C&I市场投标活动和项目质量满意，认为战略决策聚焦的行业未来前景积极 [27][30] - 虽然基础设施法案影响尚不明朗，但公司认为自身有能力从中受益 [31] 其他重要信息 - 第一季度T&D业务收到三个EPC太阳能项目口头承诺，总计近200兆瓦，均为新客户，目标是为太阳能团队争取更多项目至2022年初 [22] - 公司T&D业务在西部、东部、中西部和得克萨斯州均有活跃项目和业务机会 [23][24] - C&I业务第一季度电商、数据安全和数据存储项目领先，还有医疗研究、制造等多领域新项目机会 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：T&D业务利润率能否维持在历史目标6% - 9%以上，能否量化第一季度收尾项目收益，大型项目对利润率的贡献及未来季度项目阶段对利润率的影响 - 公司认为T&D业务利润率目前处于较高水平，正负因素相互抵消，有望继续保持；大型项目本季度有积极贡献，未来几个季度仍会有一定贡献，之后趋于稳定 [38] - Tod Cooper表示目前在等待一些项目授标，大型项目活动将持续增加，同时会寻求更多大型项目机会 [39] 问题2：C&I业务利润率在第一季度升至5.1%，是否有一次性因素，能否持续改善 - 公司认为目前C&I业务利润率处于4% - 6%的目标区间，是良好改善；部分变更订单问题已解决，但仍有一些待处理；项目Part B的启动时间存在不确定性，但市场投标活动积极 [40][41] - Jeff Waneka表示业务已回到正常运营区间，现有合同项目和项目管道状况良好，有望维持当前利润率 [42] 问题3：公司本季度转为净现金状态，是否准备进行收购，倾向于T&D还是C&I业务，能否以低于当前交易倍数收购T&D业务收入 - 公司去年专注于改善底线、整合业务和优化资产负债表，目前持续关注收购机会，但需找到价格合适的优质公司；希望为T&D和C&I业务都增添力量 [45][46] - Betty Johnson指出本季度自由现金流强劲有时间因素，预计后续资本支出会增加，未来季度自由现金流可能不会如此强劲，但公司有足够资金进行资本部署 [47] 问题4：C&I业务利润率改善的原因，以及新闻稿中提及的收尾项目所在业务板块 - 收尾项目在T&D业务板块；C&I业务利润率改善是因为低利润项目基本结束、变更订单谈判取得进展，且部分地区业务复苏快于预期 [50] - Jeff Waneka补充称一些影响C&I业务的不利因素已消除，目前业务运营状况良好 [52] - Betty Johnson表示项目上优于预期的生产率和抵消因素基本相互平衡，当前5.1%的利润率较为可靠 [53] 问题5：T&D业务利润率在考虑收尾项目后是否仍能反映本季度表现 - Betty Johnson确认考虑收尾项目后，T&D业务利润率仍能反映本季度表现 [55] - Rick Swartz提醒第一季度天气良好有助于利润率提升，且夏季部分输电工作受限，需考虑对未来季度的影响 [56] 问题6：T&D业务第一季度有多少大型项目，未来项目预订情况，大型太阳能项目时间是否有变化 - 目前有三个大型项目，分别是I - 70项目、内华达州太阳能项目和LS Power项目，处于不同阶段；未来项目若中标，需12 - 18个月才能计入积压订单 [58][59] - Tod Cooper补充LS Power和另一个项目将持续到2023年年中；西部一些输电线路即将招标，还有一些大型项目正在推进，部分中型项目可能在今年夏秋季启动，其他项目预计2022年启动 [60][61] 问题7：T&D业务利润率能否因销售组合转向大型项目而持续维持在较高水平 - 公司认为利润率并非仅依赖大型项目，目前整体业务组合（大、中、小型项目）使利润率趋向指导区间上限；即使未来六个月内获得大型项目，至少还需六个月才能启动 [63] 问题8：Aeolus Power合同在第一季度的完成百分比，以及未来两三年该项目的收入贡献情况 - 公司通常认为此类项目前20%的工期可能贡献30% - 35%的收入，之后趋于平稳 [64] 问题9：公司劳动力是否充足，能否满足业务需求并使利润率增长快于收入增长 - 公司表示劳动力资源紧张，但市场竞争激烈，利润率未受明显影响；公司注重与长期客户合作，确保合理利润率 [65][66] 问题10：从公司业务组合看，T&D和C&I业务哪个市场机会更大 - 公司认为两个市场都有机会；C&I市场希望项目决策不受经济复苏影响，公司通过收购和有机增长发展该业务；T&D市场公司实力强劲，希望继续有机增长 [69][70] 问题11：第一季度在得克萨斯州或南部海湾地区是否参与风暴恢复工作，是否带来短期机会 - 公司在得克萨斯州参与了少量风暴恢复工作，主要是应对冰冻和冰荷载导致的停电，未对业务产生重大影响；得克萨斯州长期规划有待明确 [72] 问题12：T&D业务在太阳能市场的机会大小、竞争动态，以及公司采取的市场定位措施 - 公司持续从有太阳能行业经验的承包商处招聘人员，认为近期招聘将对太阳能业务增长起到关键作用；市场机会众多，但竞争也在迅速加剧，目前仍能获得一些项目 [76][77] 问题13：公司对钢铁等原材料通胀的间接风险（如电线杆供应或延迟）的看法 - 公司认为现有项目情况良好，但密切关注结构件和电线杆制造商情况，通过与客户和供应商沟通、签订合同来保护自身利益，同时也密切关注运费上涨问题 [79] 问题14：如果基础设施法案今年晚些时候通过，何时能对市场产生影响 - 公司认为法案获批对公司有利，但通常会有12 - 18个月的延迟才能看到效果，这是根据与公用事业客户和相关人士的交流得出的结论 [81]

业绩总结 - 公司2020年创下记录收入22.5亿美元，同比增长8.5%[9] - 截至2021年3月31日，传输与分配(T&D)业务的记录收入为12.1亿美元，年均增长率为10.3%[17] - 截至2021年3月31日，商业与工业(C&I)业务的记录收入为11.11亿美元，年均增长率为26.0%[27] - 公司在2021年第一季度的净收入和每股收益均创下新高[14] 财务状况 - 公司在其375.0百万美元的信贷设施下，拥有362.7百万美元的可用资金[14] - 负债与LTM EBITDA的杠杆比率为0.2倍[14] - LTM稀释加权平均流通股数通过将过去四个季度的平均股数相加并除以四得出[83] - EBITDA是一个重要的财务指标，管理层认为其有助于消除因不同资本结构、税率和折旧计划造成的差异[84] - 净收入（LTM）计算公式为：净收入 +（净利息支出 *（1-有效税率））÷（总股东权益 + 净负债）[89] 市场前景 - 预计未来5年以上的传输市场前景强劲，主要项目以小型和中型项目为主[45] - 预计美国电力基础设施的投资将增加，提议的2万亿美元基础设施计划中包括1000亿美元用于电网建设[24] 项目与技术 - 2020年第四季度，公用事业规模的太阳能项目安装量达到6.3 GWdc[40] - 2021年至2025年的安装预测将超过107 GWdc[40] - 约50%的T&D业务为长期服务协议(MSA)工作[18] 行业动态 - 2021年4月，建筑师账单指数为55.6，标志着疫情以来的第二个月回到正增长[32]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-08325 _____________________________________________________________ MYR GROUP INC. (Exact name of registrant as specified ...

业绩总结 - 2020年公司收入达到22.5亿美元，同比增长8.5%[9] - 公司在2020年实现了创纪录的净收入和每股收益[18] - 2020年净收入为5880万美元，较2016年的2140万美元增长174.8%[80] - 2020年稀释每股收益（EPS）为3.48美元，较2016年的1.23美元增长182.1%[65] - 2020年EBITDA为132.4百万美元，较2016年的78.8百万美元增长68.2%[61] - 2020年收入为224.7百万美元，较2016年的114.2百万美元增长96.5%[60] 用户数据 - 2020年公司有895.5百万美元的强劲订单积压，主要来自医院、数据中心和交通项目等关键市场[49] 资金状况 - 公司在其375.0百万美元的信贷额度下，拥有364.6百万美元的可用资金，负债与过去12个月的EBITDA比率为0.2倍[19] - 2020年公司流动性总额为375百万美元，显示出强劲的流动性状况[56] - 2020年公司债务利息支出为4.6百万美元，较2016年的1.3百万美元增长253.8%[80] 市场展望 - 预计刺激计划和基础设施法案将促进支出增加[19] - 2021年至2025年预计太阳能装机容量将超过107 GWdc，较上季度增加10 GWdc[44] 业务部门表现 - 传输与分配(T&D)业务部门全年创收11.54亿美元，主要由于小到中型项目的收入增长[27] - 商业与工业(C&I)业务部门全年创收10.93亿美元，增长主要来自各项目规模的交易量增加[31] 资本支出与回购 - 2020年公司资本支出为57.8百万美元，占收入的2.6%[54] - 公司在2020年授权了5000万美元的股票回购计划，计划于2021年11月2日到期[38] 地理扩展 - 63个办公室分布在美国和西加拿大，战略性扩展地理足迹以进入新市场[38] - 公司在过去25年中连续被评为美国前五大专业电气承包商之一[24] 其他信息 - COVID-19疫情期间，公司被视为提供关键基础设施服务的必要企业，保持了项目执行和投标机会的活跃[15] - MYR Group Inc. 在2021年3月的投资者演示中展示了其财务表现[89] - 公司在电话会议中提到的关键数据包括28个重要指标[90]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年营收22.5亿美元，连续六年创历史新高；第四季度营收6.08亿美元，同比增加3690万美元，增幅6.5% [11][19] - 第四季度毛利润率为12.6%，去年同期为12.1%；销售、一般及行政费用（SG&A）为5080万美元，同比增加270万美元 [23][24] - 第四季度归属于公司的净利润为1820万美元，摊薄后每股收益1.07美元，均创历史新高；EBITDA为3720万美元，创季度新高 [25] - 截至2020年12月31日，总积压订单为16.5亿美元，较去年同期增长10%；流动资金约1.933亿美元，有息债务2940万美元，信贷额度下借款可用性为3.646亿美元 [26][27] - 2020年全年EBITDA超1.32亿美元，自由现金流超1.30亿美元，摊薄后每股收益达3.48美元，较上一年增长54% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 第四季度营收3.186亿美元，创历史新高，同比增长2.4%；其中输电业务营收2.078亿美元，配电业务营收1.108亿美元 [20] - 营收增长主要因配电项目收入增加，包括风暴相关工作收入增加，但部分被输电项目收入减少所抵消；约50%的第四季度T&D营收与主服务协议下的工作有关 [21] - 截至2020年12月31日，T&D业务积压订单为7.539亿美元，创历史新高 [26] 商业与工业（C&I）业务 - 第四季度营收2.894亿美元，同比增长11.3%；增长主要因与CSI收购相关的业务量增加，但部分被新冠疫情导致的业务放缓所抵消 [22] - 截至2020年12月31日，C&I业务积压订单为8.955亿美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国能源信息管理局预计，到2050年，可再生能源在美国发电结构中的占比将从目前的21%提高到42% [32] - 公司对20多家顶级T&D客户的高管进行调查，80%的受访者表示，可再生能源将在未来三到五年内对其业务战略方向产生最大影响 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略投资可再生能源能力，以满足客户不断变化的需求，适应市场趋势，如部分公用事业公司向100%清洁能源转型或设定净零碳排放目标 [13] - C&I业务受益于医疗保健、数据中心、仓储和水利项目等基础设施投资，以及电子商务扩张带来的仓库和配送设施投资 [14] - 公司通过提供复杂关键基础设施建设服务，利用市场趋势，巩固T&D和C&I业务的优势，以获取更多机会 [15] - 公司注重与客户建立长期关系，深入了解客户业务，提供创新解决方案，提升服务差异化 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司在独特市场条件下实现强劲财务表现，积压订单反映了能源和基础设施项目的持续投资，为2021年成功奠定基础 [11] - T&D业务对2021年及以后保持积极展望，可再生能源和电网现代化带来增长机会；C&I业务将继续适应项目协议变化，提高运营效率，把握市场机会 [31][41] - 公司认为自身处于有利地位，能够保持行业领先地位，2020年的业绩将为未来增长和股东价值创造坚实基础 [17] 其他重要信息 - 公司能源服务团队正在内华达州建设132兆瓦太阳能设施及100兆瓦时电池储能的Battle Mountain太阳能项目，预计2021年年中完成 [34] - AEP的五年资本支出预测包括超10亿美元的配电网现代化投资，Xcel Energy的五年资本计划包括超70亿美元的输配电投资 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在可再生能源领域的投资类型 - 自2000年代初以来，公司一直在投入资源开展可再生能源业务，组建团队并通过收购增加相关业务；今年将MYR输电服务更名为MYR能源服务，专注于可再生能源业务；近年来引入了优秀人才，看好该市场的增长潜力 [60][61] 问题2: 本季度各业务板块利润率表现的原因 - C&I业务方面，有几个项目在收尾阶段进行了调整，导致利润率降至2.5%，剔除这些项目后利润率可回到4% - 6%的正常范围 [63] - T&D业务利润率受益于风暴相关工作、与客户的谈判以及高利润率项目；不过11%的季度利润率不可持续，公司目标是达到该水平 [64][65] 问题3: 大型输电项目在今年下半年获得授标的信心及风险 - 大型输电项目存在延迟风险，主要是由于审批和许可环节可能出现延误；但目前项目在预算和定价方面有进展，公司对项目推进感到乐观 [70] 问题4: C&I业务积压订单同比下降两位数，对明年营收的影响及投标管道情况 - 公司希望投标管道能支持业务回填，但经济形势可能导致开发商退缩；积压订单具有波动性，公司更关注活跃的投标市场和中标情况，目前投标市场仍活跃 [72][74] 问题5: 公司在太阳能市场的竞争优势、利润率情况及成功关键因素 - 竞争优势在于从事公用事业级太阳能项目，与公用事业客户有联系；太阳能业务利润率处于T&D业务预期的较高水平（6% - 9%）；公司通过引入专业人才和持续投资，看好该市场的增长 [78][79][80] 问题6: T&D业务利润率提高的原因及可持续性 - 利润率提高得益于效率提升、风暴工作和有利的变更订单结算；公司在项目管理方面投入大量人才，开展内部培训项目，同时技术应用和沟通能力的加强也有助于提高利润率；这些措施的效果在2020年开始显现 [85][86][87] 问题7: 公司在德克萨斯州的业务情况、项目经验、客户关系及竞争优势 - 公司在德克萨斯州有多个主服务协议，与关键客户保持长期合作，业务涵盖配电、输电和变电站工作；过去在西得克萨斯州参与过可再生能源项目；近期的事件可能带来电网可靠性和加强方面的机会 [91][92] 问题8: 公司对海上风电业务的看法 - 公司认为海上风电是一个增长机会，主要关注将能源输送到岸上的基础设施建设，如变电站等；看好T&D市场的新机遇，包括太阳能、电池和海上风电 [94] 问题9: 第四季度C&I业务营收增长的原因及有机增长情况 - CSI收购于2019年7月完成，该业务持续增长，受新冠疫情影响较小；各地区受疫情影响程度不同，部分地区业务表现良好，部分地区有机会改善 [96][98] 问题10: 公司如何平衡股票回购和并购机会，以及考虑并购时的最大杠杆比率 - 公司过去的杠杆容忍度为1 - 1.25倍EBITDA，收购时可达到2倍甚至略高；目前杠杆率为0.2倍，股票回购计划仍在进行，但本季度因股价变化未进行回购；公司对并购感兴趣，但会谨慎选择合适的公司和价格 [99][100][102] 问题11: 2020年现金流情况、2021年是否会反转、资本预算展望以及CARES法案和工资税假期的收益 - CARES法案和工资税假期带来2600万美元的税收递延收益，需在两年内偿还；2020年工作资本状况改善，是团队多年努力的结果，但2021年不一定能维持1.3亿美元的现金流水平；2021年资本预算与往年相当，2020年因疫情有所减少 [106][108][110]

TABLE OF CONTENTS UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________________________________________________________ FORM 10-K _________________________________________________________________ ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入1730万美元，较2019年第三季度增长67% [7] - 第三季度营收6.079亿美元，创历史新高，较去年同期增加2470万美元，增幅4.2% [13] - 第三季度毛利润率为12.6%，去年同期为10.2% [14] - 第三季度SG&A费用为5140万美元，较去年同期增加970万美元 [15] - 第三季度EBITDA为3620万美元，创季度新高 [17] - 截至9月30日，总积压订单为17.2亿美元，创历史新高，较去年同期增长25.9% [17] - 截至9月30日，营运资金约1.992亿美元，有资金支持的债务为7020万美元，信贷安排下的借款额度为3.104亿美元 [18] - 本季度自由现金流为2020万美元，过去12个月为1.158亿美元，创历史新高 [19] - 有资金支持的债务与EBITDA的杠杆比率从一年前的1.85降至目前的0.6 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 第三季度T&D营收2.997亿美元，较去年同期增长1.6%，其中输电业务1.85亿美元，配电业务1.147亿美元 [13] - T&D业务积压订单创历史新高，达14.66亿美元，包括与LS Power的Marcy to New Scotland升级项目 [17] 商业与工业（C&I）业务 - 第三季度C&I营收3.082亿美元，创C&I业务历史新高，较去年同期增长6.9% [14] - C&I业务积压订单为9.73亿美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业消息显示，T&D支出呈积极趋势，未来三年前景乐观 [26] - 报告显示，公用事业规模太阳能和储能需求增加，但安装承包商资源有限 [27] - 据Dodge Data & Analytics，医疗保健市场支出预计将增加，今年预计增长2%，2021年预计增长3% [34][35] - 据Dodge Data，仓储市场2020年预计仅下滑1%，2019年开工面积达2.66亿平方英尺创纪录，电商仓储在疫情期间繁荣，预计呈V型发展，2021年可能再创新高 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续关注太阳能和储能市场机会，利用资源和专业知识拓展业务 [11][28] - 公司致力于通过EPC和可再生能源项目进一步发展业务，加强与客户在主服务协议下的关系 [28] - C&I业务将继续关注医疗、交通、数据中心、仓储、可再生能源和水项目等市场，拓展交通领域专业知识，期待国家基础设施法案获批 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管受COVID - 19影响，但市场稳定，公司有竞争力，积压订单连续第六次创历史新高 [8] - 公司将健康、安全和福祉置于首位，积极参与社区活动 [9] - 公司对未来财务表现有信心，认为地理规模、专业深度和以客户为中心的理念将带来长期稳定成功 [12] - T&D业务尽管面临COVID - 19不确定性，但工作趋势和前景积极，投标活动活跃 [26][28] - C&I业务受COVID - 19影响较小，营收已恢复到疫情前水平，投标机会活跃，但长期市场可预测性仍是担忧 [30][31][32] 其他重要信息 - 董事会授权一项新的股票回购计划，可回购至多5000万美元的流通普通股，自11月2日起生效，资金将来自手头现金和信贷安排借款 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：本季度输电业务利润率达到两位数且高于历史范围，驱动因素是什么，这种利润率是否可持续？ - 本季度输电业务利润率高于以往范围，风暴工作、未确认收入结算和良好天气共同推动利润率提升，但风暴和结算因素影响不大 [42][43] 问题2：从利润率角度，如何看待大型项目与中小型项目的组合，年度利润率是否会趋向历史范围上限？ - 公司目标是通过提高生产力和培训来提高利润率，目前大型项目多处于审批阶段，公司主要关注中小型项目，投标活动活跃，对大型项目未来进入市场持乐观态度 [44][46][47] 问题3：C&I业务积压订单自第一季度高位下降，何时能企稳？ - C&I业务年初积压订单创纪录，市场有收紧情况，公司会谨慎评估项目，积压订单有波动属正常，难以确定企稳时间，公司会跟踪好项目 [49][50][52] 问题4：第三季度风暴恢复工作是否延续到第四季度？ - 是的，野火和飓风的影响仍在持续，部分工作延续到了第四季度 [54] 问题5：公司在电池存储方面开展什么工作，电池存储对太阳能农场的成本增加情况及市场机会如何？ - 公司在电池存储方面的工作包括安装、工程、采购等，电池存储成本约为太阳能项目成本的10% - 20%，是公司业务的有益补充 [56][57] 问题6：公司在海上风电方面有何进展？ - 公司去年参与了一个海上风电项目的陆上部分，目前看到了一些市场潜力，但很多项目受价格因素影响，公司参与预算和可施工性审查工作 [58] 问题7：11月总统选举结果对公司运营有何影响？ - 公司认为所涉及市场不会因选举结果有太大变化，可再生能源市场将持续发展，公司对所涉市场持乐观态度 [60] 问题8：C&I业务是否因项目活动放缓或推迟出现价格压力或价格让步？ - 市场有收紧情况，不同地区程度不同，小型项目价格压力较大，大型项目压力较小，公司不会低于成本投标，会注重成本估算和合理利润率 [61][62][63]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-08325 _____________________________________________________________ (State or other jurisdiction of incorporation or o ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度营收5.131亿美元，较2019年同期增加6430万美元，增幅14.3% [13][19] - 2020年第二季度毛利润率为11.9%，2019年同期为9.6% [22] - 2020年第二季度SG&A费用为4120万美元，较去年同期增加730万美元 [23] - 2020年第二季度归属于MYR集团的净利润为1340万美元，摊薄后每股收益0.80美元，2019年同期分别为720万美元和0.43美元 [24] - 截至2020年6月30日，总积压订单为15.5亿美元，创历史新高，较去年同期增长33.5% [24] - 截至2020年6月30日，营运资金约为1.914亿美元，有资金支持的债务为8200万美元，信贷安排下的借款额度为2.802亿美元，该时期自由现金流强劲，达5490万美元，自收购CSI以来的九个月里，有资金支持的债务与EBITDA的杠杆比率从1.85改善至0.7 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 输配电（T&D）业务 - 2020年第二季度T&D营收为2.768亿美元，较去年同期增长8.1%，其中输电业务营收1.812亿美元，配电业务营收9560万美元，约50%的T&D营收来自主服务协议下的工作 [19][20] - 截至2020年6月30日，T&D业务积压订单为5.208亿美元 [24] 商业和工业（C&I）业务 - 2020年第二季度C&I营收为2.3363亿美元，较去年同期增长22.5%，增长原因是CSI收购带来的增量收入，但部分被各种规模项目活动时间安排的变化以及新冠疫情的影响所抵消 [21] - 截至2020年6月30日，C&I业务积压订单为10.3亿美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 输配电市场 - 行业头条显示市场前景乐观，T&D资本支出预测良好，尽管新冠疫情影响程度仍在显现，但预计未来五到十年投资水平将保持高位，多数公用事业客户维持大量多年资本支出计划 [32][33] - 可再生能源方面，自2010年以来，公用事业规模太阳能发电成本下降82%，陆上风电成本下降39%，海上风电成本下降29%，预计随着技术进步和市场参与度扩大，成本下降趋势将持续 [35] 商业和工业市场 - 市场可预测性在2020年剩余时间仍是担忧因素，C&I业务复苏取决于整体经济复苏，希望各项获批的刺激计划能带来持续机会 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在T&D和C&I业务领域保持行业领先地位，专注于提高项目交付的质量和效率 [16] - 持续识别行业趋势和客户需求，以实现长期战略目标，做出审慎决策推动业务发展 [47] - 在C&I业务中，继续投资建设交通和基础设施方面的专业能力，认为有望从可能出台的国家基础设施法案和额外支出法案中受益 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情带来不确定性，但公司制定了计划和应急措施，能够履行承诺、满足客户期望并为股东带来积极回报，对未来持乐观态度，有信心在未来几年适应并实现增长 [13][16] - T&D业务第二季度表现良好，对未来增长前景乐观，将密切关注并调整业务运营，确保人员和社区健康安全是首要任务 [36] - C&I业务虽面临工作流程调整和实施安全措施的挑战，但员工迅速适应，预计在克服近期挑战后会更强大 [38][44] 其他重要信息 - 公司正在与LS Power Grid New York Corporation I进行谈判，拟为纽约州的Marcy to New Scotland升级项目提供采购和建设服务，合同价值超2.5亿美元 [14][15] - 第二季度完成了为Dominion公司的Coastal Virginia海上风电项目，包括建设高压互联设施和为未来海上电缆安装进行海底钻孔，6月获得了Dominion公司弗吉尼亚州Mount Storm Valley 500kV重建项目二期合同 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何描述下半年实际项目授标的可见性和前景，与过去同期相比如何？ - 市场活跃度不如去年，去年市场强劲，T&D业务仍很活跃，客户未削减预算，C&I业务可能工作类型会改变，如数据中心、医院等项目仍在规划推进，只是时间不确定，且积压订单情况一直存在波动，公司会确保签订合适合同，且无法控制授标时间 [52][53][54] 问题2: 疫情期间如何控制成本，能否量化影响，之前提到的1500万美元可疑资本支出计划是否有变化？ - 资本支出会根据手头业务和近期前景进行调整，会继续监控但不会大幅削减，要确保有合适工具和设备以实现项目盈利；未对成本削减影响进行量化，项目团队会对可能推迟的项目进行额外规划，C&I业务中安全措施虽曾预计影响生产率，但实际额外的项目讨论和与合作伙伴的协作带来了生产率的提升 [57][59][60] 问题3: 能否量化利润率相关的一些因素，如或有对价反转和项目收尾对利润率的影响？ - 未具体量化C&I业务中或有对价反转和项目收尾的影响，但总体上两者相互抵消，C&I业务本季度3.8%的利润率可视为更稳定的利润率，考虑到收购（主要是CSI）的较高摊销，通常目标利润率在4%左右 [66][67] 问题4: CSI收购的摊销是否仍在100个基点范围，何时会减少？ - CSI收购的摊销本季度后会下降，目前约占C&I业务收入的0.5%，未来至少会减半 [70] 问题5: 长期来看公司希望将杠杆率控制在什么水平，以及关于股票回购的想法？ - 公司舒适的杠杆率范围最高可达两倍，有时收购期间可能更高，收购CSI后杠杆率达到1.85%，公司目标是在进行下一次收购前将其降至1% - 1.25%，2020年不会进行收购，之后会更开放；股票回购每季度都会在董事会讨论，但目前不是资本支出的首要任务，若有并购交易，并购会是优先选择 [72][73][75] 问题6: 如何看待2021年非住宅建筑市场？ - C&I业务在经济困难时期处于有弹性的地位，客户会选择最值得信赖的合作伙伴，尽管设计行业项目管道中的工作量减少，但仍有很多有难度的项目，公司处于有利位置；公司在非住宅建筑市场中对大型商场建设无业务，高层租户装修建设占C&I业务比例不高，更多从事高科技专业商业工业类型工作，同时会关注整个市场，看到数据中心等一些潜在市场的增长机会 [83][84][85]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-08325 MYR GROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 36-3158643 (State or other jurisdictio ...