If you are looking for a stock that has a solid history of beating earnings estimates and is in a good position to maintain the trend in its next quarterly report, you should consider MYR Group (MYRG) . This company, which is in the Zacks Electric Construction industry, shows potential for another earnings beat.This electrical construction services provider has an established record of topping earnings estimates, especially when looking at the previous two reports. The company boasts an average surprise for ...

文章核心观点 - 公司将于2024年7月31日发布第二季度财报,并于8月1日召开电话会议和网络直播 [1][2][3] - 公司是一家专注于电力基础设施、商业和工业建筑市场的领先专业承包商,在美国和加拿大提供服务 [4] - 公司的业务分为输电与配电(T&D)和商业与工业(C&I)两大板块 [4] - T&D板块提供电网设计、工程、采购、施工、升级、维护和修理等全方位服务 [4] - C&I板块提供包括设计、安装、维护和修理在内的广泛服务,涉及机场、医院、数据中心等多个领域 [4] 公司概况 - 公司是一家控股公司,旗下拥有多家领先的专业承包商 [4] - 公司在美国和加拿大提供服务 [4] - 公司业务分为两大板块:输电与配电(T&D)和商业与工业(C&I) [4] 业务概况 - T&D板块提供电网设计、工程、采购、施工、升级、维护和修理等全方位服务 [4] - T&D客户包括投资者拥有的公用事业、合作社、私人开发商、政府资助的公用事业、独立电力生产商、独立输电公司、工业设施所有者和其他承包商 [4] - C&I板块提供包括设计、安装、维护和修理在内的广泛服务,涉及机场、医院、数据中心等多个领域 [4] - C&I客户包括总承包商、商业和工业设施所有者、政府机构和开发商 [4]

文章核心观点 MYR Group宣布将于2024年7月31日市场收盘后发布2024年第二季度财报，并于8月1日上午8点（山区时间）举行财报电话会议和网络直播 [1] 财报发布及会议安排 - 2024年7月31日市场收盘后发布2024年第二季度财报 [1] - 2024年8月1日上午8点（山区时间）举行电话会议和网络直播讨论财报 [1] - 电话参会需提前在https://register.vevent.com/register/BI677e6fd415474feea43f3f2f3bbcb594注册，注册后将收到含拨入号码和密码的确认邮件 [2] - 可从公司网站myrgroup.com的投资者页面收听电话会议的纯音频网络直播，网络直播回放将保留7天 [3] 公司业务介绍 - MYR Group是一家控股公司，旗下有领先的专业电气承包商，业务覆盖美国和加拿大，有输电与配电（T&D）和商业与工业（C&I）两个业务板块 [4] - T&D板块为电力传输、配电网络、变电站设施、清洁能源项目和电动汽车充电基础设施等提供设计、工程、采购、施工、升级、维护和维修等服务，客户包括投资者所有的公用事业公司、合作社、私人开发商等 [4] - C&I板块为机场、医院、数据中心等提供商业和工业布线的设计、安装、维护和维修等服务，客户包括总承包商、商业和工业设施所有者、政府机构和开发商等 [4] 公司联系方式 - 公司联系人：首席财务官Kelly Huntington，电话847 - 290 - 1891，邮箱investorinfo@myrgroup.com [5] - 投资者联系人：David Gutierrez，Dresner Corporate Services，电话312 - 780 - 7204，邮箱dgutierrez@dresnerco.com [5]

文章核心观点 - 公司过去三年合同收入持续增长，但利润率有所收缩 基于积极的增长前景和上行潜力，建议买入评级 [2][13] 公司业务概述 - 公司有输电与配电（T&D）和商业与工业（C&I）两个可报告部门 T&D 是电力公用事业行业最大承包商之一，提供输电、配电网络和变电站设施服务，通常作为总承包商 C&I 提供商业和工业布线等服务，通常作为分包商 [14][18][19] 历史财务分析 合同收入 - 过去三年合同收入持续增长 2021 年约 24.98 亿美元，2022 年增至 30.08 亿美元，同比增长 20.4%，2023 年增至约 36.43 亿美元，同比增长 21.1% [14] 利润率 - 2022 - 2023 年利润率面临压力 毛利润率从 2022 年的 11.40% 降至 2023 年的 10%，运营收入利润率从 3.80% 降至 3.50%，净利润率从 2.80% 降至 2.50% [15] 2024 年第一季度财报 - 合同收入同比增长 0.5% 至 8.156 亿美元，T&D 部门收入增加 4510 万美元，C&I 部门收入下降 4110 万美元，因部分项目延迟 毛利润率从 10.40% 微升至 10.60%，运营收入利润率从 3.40% 降至 3%，净利润率从 2.90% 降至 2.30%，EBITDA 利润率从 5.10% 降至 4.90% [16] 相对估值模型 增长前景 - 公司远期收入增长率为 9.67%，低于同行中位数 11.76% [8] 利润率 - EBITDA 利润率为 5%，低于同行中位数 8.14% 净利润率为 2.38%，低于同行中位数 3.51%，但差距缩小 [9] 市盈率 - 公司远期非 GAAP 市盈率为 27.16 倍，高于同行中位数 23.28 倍 调整 2025 年目标市盈率至约 22.12 倍 [10] 目标股价 - 2024 年市场对公司收入估计为 37 亿美元，每股收益为 5.62 美元 2025 年收入估计为 39.7 亿美元，每股收益为 7.44 美元 2025 年目标股价为 164.54 美元 [11] 行业趋势对公司的影响 清洁能源转型 - 美国和加拿大能源结构向清洁能源转变 2023 年公用事业规模太阳能装机容量同比增长 77%，2023 - 2028 年预计新增 171GWdc 太阳能市场对公司两个部门有积极影响，将推动公司增长 [20][22][23] 数据中心需求增长 - 美国新增数据中心大幅增加电力需求，超 250 个超大规模和托管数据中心已规划 2008 - 2022 年数据中心变电站和互联支出复合年增长率约 15.9%，未来几年预计为 4.9% 公司两个部门有相关经验，数据中心支出增长将增强公司前景 [26][27][28]

文章核心观点 MYR Group将参加2024年Sidoti小型股会议，公司首席执行官和首席财务官将于6月12日与机构投资者进行线上会面，该活动仅对Sidoti客户开放 [1] 公司业务 - MYR Group是一家控股公司，旗下有领先的专业电气承包商，业务覆盖美国和加拿大 [2] - 公司有输电与配电（T&D）和商业与工业（C&I）两个业务板块 [2] - T&D板块为电力传输、配电网络等提供设计、工程等综合服务，客户包括投资者所有的公用事业公司等 [2] - C&I板块为机场、医院等提供商业和工业布线的设计、安装等服务，客户包括总承包商等 [2] 会议信息 - MYR Group将参加2024年Sidoti小型股会议 [1] - 公司首席执行官Rick Swartz和首席财务官Kelly Huntington将于6月12日在会议期间与机构投资者线上会面 [1] - 该活动仅对Sidoti客户开放 [1] 联系方式 - 首席财务官Kelly M. Huntington，电话(847) 290 - 1891，邮箱investorinfo@myrgroup.com [3] - Dresner Corporate Services的David Gutierrez，电话(312) 780 - 7204，邮箱dgutierrez@dresnerco.com [3]

文章核心观点 MYR Group将参加2024年富国银行工业会议，公司首席执行官和首席财务官将于6月11日在芝加哥与机构投资者会面，该活动仅对富国银行客户开放 [1] 公司业务 - MYR Group是一家控股公司，旗下有领先的专业电气承包商，业务覆盖美国和加拿大，有输电与配电（T&D）和商业与工业（C&I）两个业务板块 [2] - T&D板块为电力传输、配电网络、变电站设施、清洁能源项目和电动汽车充电基础设施等提供设计、工程、采购、施工、升级、维护和维修等服务，客户包括投资者所有的公用事业公司、合作社、私人开发商等 [2] - C&I板块为机场、医院、数据中心等提供商业和工业布线的设计、安装、维护和维修等服务，客户包括总承包商、商业和工业设施所有者、政府机构和开发商等 [2] 联系方式 - 首席财务官Kelly M. Huntington，电话(847) 290 - 1891，邮箱investorinfo@myrgroup.com [3] - Dresner Corporate Services的David Gutierrez，电话(312) 780 - 7204，邮箱dgutierrez@dresnerco.com [3]

文章核心观点 - 公司宣布新的股票回购计划，体现对市场和长期增长潜力的信心，将通过多种方式部署资本为股东创造价值 [1][2][3] 新股票回购计划 - 公司宣布新的股票回购计划，授权在公开市场或私下协商交易中回购至多7500万美元的流通普通股 [1] - 回购计划将于2024年5月9日生效，2024年11月8日到期，或授权资金用尽时提前结束 [1] - 公司无义务收购特定数量普通股，董事会可自行决定随时修改或终止计划 [1] - 公司计划用手头现金和信贷安排借款为回购计划提供资金 [1] - 公司上一个7500万美元的回购计划于2023年11月9日开始，定于2024年5月8日到期 [1] 管理层评论 - 公司总裁兼首席执行官表示，董事会批准股票回购计划体现对市场和长期增长潜力的信心 [2] - 公司将继续致力于为股东创造价值，将资本投向能产生强劲回报的投资项目 [2] - 公司将通过执行有机增长机会、战略收购和回购普通股等方式战略性地配置资本 [3] 公司业务介绍 - 公司是一家控股公司，旗下有领先的专业电气承包商，通过输电与配电（T&D）和商业与工业（C&I）两个业务部门在美国和加拿大提供服务 [3] - T&D部门为电力传输、配电网络、变电站设施、清洁能源项目和电动汽车充电基础设施等提供设计、工程、采购、施工等综合服务，客户包括投资者所有的公用事业公司等 [3][4] - C&I部门为机场、医院等场所提供商业和工业布线的设计、安装等广泛服务，客户包括总承包商等 [4][5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为8.16亿美元,较去年同期增加0.5% [1][2] - 毛利率为10.6%,较去年同期上升0.2个百分点,主要由于生产效率提高、合资企业业绩良好、变更订单和项目结算利润较好 [2] - 净利润为1900万美元,较去年同期下降17%,每股收益为1.12美元,较去年同期下降18.8% [2] - EBITDA为4000万美元,较去年同期下降2.4% [2] - 经营活动现金流为800万美元,较去年同期下降78.4%,主要由于应收账款周转天数增加和资本支出增加 [2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 输电和配电(T&D)业务收入为4.9亿美元,较去年同期增加10%,其中输电业务收入3.14亿美元,配电业务收入1.76亿美元 [2] - 商业和工业(C&I)业务收入为3.25亿美元,较去年同期下降11%,主要由于某些项目延期开始 [2] - T&D业务毛利率为6.1%,较去年同期下降1.3个百分点,主要由于劳动力和项目效率问题,以及天气因素和变更订单的不利影响 [2] - C&I业务毛利率为3.5%,较去年同期上升0.6个百分点,主要由于生产效率提高、合资企业业绩良好和变更订单利润较好 [2] 各个市场数据和关键指标变化 - 输电和配电市场需求强劲,预计未来10年内将有3500亿美元投资于输电基础设施,5800亿美元投资于配电基础设施 [1][2] - 数据中心、交通运输、制造业和医疗保健等核心市场需求持续增长,带动了C&I业务的需求 [3][4] - 太阳能市场竞争激烈,公司将选择性地参与,不会接受低于成本加合理利润的项目 [2][5] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于安全和优质项目执行,通过长期客户关系和选择性地捕捉新机会来实现增长 [1][2] - 公司在T&D和C&I两大业务领域保持领先地位,在核心市场拥有丰富经验和良好客户关系 [3][4] - 公司将继续发展和赋能员工,以支持公司的增长 [1] - 行业前景良好,公司有信心把握未来的增长机会 [1][2] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司保持稳健的市场地位、运营一致性和长期客户关系,第一季度表现稳定 [1] - 电网基础设施投资和清洁能源转型为T&D业务带来持续机遇 [1][2] - C&I业务的核心市场需求持续增长,为公司带来良好前景 [3][4] - 公司将继续专注于为客户提供安全可靠的项目执行,并发展和赋能员工 [1][2] - 2024年代表了公司发展的良好机遇 [4]

收入确认与变更 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司确认与大型变更单和/或索赔相关的收入分别为8740万美元和7650万美元[12] - 2024年第一季度，某些项目估计变更使综合毛利率下降1.2%，导致营业收入减少980万美元、净利润减少690万美元、摊薄后每股收益减少0.41美元；2023年第一季度，相关估计变更使综合毛利率下降0.6%，导致营业收入减少510万美元、净利润减少360万美元、摊薄后每股收益减少0.21美元[12] - 2024年第一季度，包含在期初合同负债余额中的已确认收入为2860万美元；2023年第一季度为6020万美元[15][16] 资产与负债情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，与合同资产相关的坏账准备均为60万美元；2024年3月31日合同资产净额为4.50741亿美元，较2023年12月31日增加301.25万美元；合同负债为2.70964亿美元，较2023年12月31日增加305.53万美元[14] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，在建合同的净资产状况分别为 - 303.06万美元和 - 145.21万美元[16] - 截至2024年3月31日，租赁相关资产总计4068.9万美元，负债总计4053.9万美元；2024年第一季度租赁总成本为571.4万美元，2023年同期为490.9万美元[21] - 截至2024年3月31日，未来未折现的最低租赁付款总额为4719.1万美元，净现值为4053.9万美元[22] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司确定现金及现金等价物的账面价值基于一级输入值近似公允价值；长期债务和融资租赁义务的公允价值基于二级输入值[23] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，或有业绩补偿公允价值为零，收购日公允价值为90万美元，若达到业绩目标最低门槛，或有业绩补偿支付约为1660万美元[24] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司总债务分别为3793.2万美元和3624.1万美元，长期债务分别为3131.5万美元和2918.8万美元[25] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，信贷协议下借款分别为1750万美元和1320万美元，信用证分别为3820万美元和3440万美元[26] - 截至2024年3月31日，公司与信贷额度相关的递延债务发行成本余额为210万美元[26] - 截至2024年3月31日，公司设备票据未来本金支付总额为2044.9万美元，长期本金义务为1383.2万美元[27] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，信贷安排下未偿还借款分别为1750万美元和1320万美元[58] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，信用证未偿还金额分别为3820万美元和3440万美元[59] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，设备票据未偿还余额分别为2040万美元和2300万美元[60] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，经营租赁义务未偿还余额分别为3850万美元和3500万美元[61] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，融资租赁义务未偿还余额分别为200万美元和230万美元[61] 会计准则评估 - 公司正在评估2023 - 07号和2023 - 09号会计准则更新对合并财务报表和所得税披露的影响[13] 信贷协议相关 - 2023年5月31日，公司签订五年期信用协议，提供4.9亿美元循环信贷额度，可增加承诺额度或签订增量定期贷款最多2亿美元[25] - 2024年第一季度，信贷协议下借款加权平均年利率为7.56%，公司遵守信贷协议所有财务契约[26] - 2023年5月31日公司将循环信贷额度提高到4.9亿美元，以增强资产负债表并利用未来机会[46] - 2023年5月31日公司签订五年期第三份修订和重述信贷协议，提供4.9亿美元循环信贷安排，可增加2亿美元[58] 收入结构与占比 - 2024年第一季度，固定价格、单位价格和时间与设备合同收入占比分别为62.3%、18.7%和19.0%[28] - 2023年第一季度，固定价格、单位价格和时间与设备合同收入占比分别为65.9%、16.2%和17.9%[28] - 2024年第一季度总营收8.15562亿美元，2023年同期为8.11616亿美元，传输业务占比38.5%，配电业务占比21.6%，电气建设业务占比39.9%[29] - 2024年第一季度公司营收为8.156亿美元，较2023年同期的8.116亿美元增长0.5%，其中T&D客户贡献60.1%，C&I客户贡献39.9%[43] 剩余履约义务与订单情况 - 截至2024年3月31日，公司剩余履约义务为22.2亿美元，预计12个月内确认17.23824亿美元，占比约80%，24个月内确认约95%以上[29] - 截至2024年3月31日，公司积压订单为24.3亿美元，较2023年12月31日的25.1亿美元和2023年3月31日的26.7亿美元有所下降[48] 税率与税收优惠 - 2024年第一季度有效税率为18.0%，2023年同期为14.4%，美国联邦法定税率均为21%[29] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，未确认税收优惠负债分别约为80万美元和50万美元[29] 采购与担保情况 - 截至2024年3月31日，公司有2690万美元未完成采购订单，现金支付计划在2024年进行[31] - 截至2024年3月31日，公司担保债券原始面值约25.9亿美元，估计完成这些项目的剩余成本约为6.608亿美元[33] - 截至2024年3月31日，有2690万美元建筑设备采购义务待支付[62] - 截至2024年3月31日，担保公司发行债券原始面值总计约25.9亿美元，预计完成这些担保项目的剩余成本约为6.608亿美元[63] 股票奖励与回购 - 2024年第一季度，公司授予35743股时间归属股票奖励，加权平均授予日公允价值为172.52美元；36015股时间归属股票奖励归属，加权平均授予日公允价值为94.84美元[38] - 2024年第一季度，公司授予29566份绩效股票奖励，加权平均授予日公允价值为197.89美元，最终获得股份数可能为目标股份数的0 - 200%[38] - 2024年第一季度，公司从员工手中回购36397股股票，花费约590万美元，而2023年同期回购76150股，花费约790万美元[41] - 2023年11月1日公司宣布7500万美元股票回购计划，截至2024年3月31日，还有7250万美元额度可用于回购[41] 业务板块收入与运营情况 - 2024年第一季度，T&D合同收入4.90395亿美元，C&I合同收入3.25167亿美元；T&D经营收入2983.7万美元，C&I经营收入1142.3万美元[40] - 2024年第一季度传输与分配（T&D）业务收入为4.904亿美元，较2023年同期增加4510万美元，增幅10.1%[51] - 2024年第一季度商业与工业（C&I）业务收入为3.252亿美元，较2023年同期减少4110万美元，降幅11.2%[53] - 2024年第一季度T&D业务运营收入为2980万美元，较2023年同期减少300万美元，降幅9.1%[52] - 2024年第一季度C&I业务运营收入为1140万美元，较2023年同期增加80万美元[53] 财务指标综合情况 - 2024年第一季度公司净收入为1893.9万美元，摊薄后每股收益为1.12美元，而2023年同期净收入为2316.3万美元，摊薄后每股收益为1.38美元[41] - 2024年第一季度公司毛利润率为10.6%，高于2023年同期的10.4%，主要因合资企业业绩良好，但部分被项目估计利润变化抵消[49] - 2024年第一季度毛利润为8620万美元，较2023年同期增加180万美元，增幅2.2%[50] - 2024年第一季度净收入为1890万美元，较2023年同期减少430万美元[50] - 2024年第一季度EBITDA为3983.8万美元，较2023年同期减少148.7万美元[56] - 截至2024年3月31日，公司营运资金为2.938亿美元[57] - 2024年第一季度经营活动提供净现金770万美元，较2023年同期减少2950万美元[57] - 截至2024年3月31日，公司循环信贷额度下借款可用额度为4.343亿美元[57] 业务前景与风险 - 公司预计2024年财务结果仍受供应链中断、通胀压力、关税和监管放缓影响，项目利润率较低且机会可能减少[43] - 公司认为美国支持基础设施改善的立法行动将对长期需求产生积极影响，尤其在电力基础设施、交通和清洁能源支出方面[43] - 公司C&I业务投标机会虽强，但可能受市场干扰和波动影响，不过部分主要市场对经济放缓不太敏感[46] - 公司面临经营结果波动、行业竞争、经济市场条件等多种风险[68][69][70][71] - 公司面临环保、季节性、政府监管、气候变化等风险[72] - 完工百分比会计核算可能导致收入和利润减少或反转[73] - 公司财务结果基于估计和假设，实际成本可能高于预期[73] - 材料等成本和供应受多种因素影响，可能对业务产生不利影响[73] - 若无法获得必要金融担保，公司可能无法参与某些项目[74] - 银行和金融服务行业不利发展会影响公司业务、流动性和财务状况[75] - 工会劳动力问题和多雇主养老金计划义务可能影响公司收益[76] - 公司运营依赖信息系统，系统故障等可能影响运营和声誉[76] 利率影响与借款利率情况 - 截至2024年3月31日，公司有1750万美元借款，利率变动1%将使年收益和现金流变动约20万美元[77] - 设备票据借款按固定利率执行[77] 每股收益计算方法 - 公司采用库存股法计算每股收益，基本每股收益为净收入除以当期加权平均流通普通股股数，摊薄每股收益考虑潜在稀释性普通股等价物[40] 应收账款情况 - 截至2024年3月31日和2023年，无单一客户应收账款超过合并应收账款的10%[65]

整体营收情况 - 2024年第一季度营收8.156亿美元，较2023年同期增加400万美元，增幅0.5%[2] - 2024年第一季度合同收入8.15562亿美元，2023年同期为8.11616亿美元[23] 净利润情况 - 2024年第一季度净利润1890万美元，摊薄后每股收益1.12美元，2023年同期分别为2320万美元和1.38美元[2][8] - 2024年第一季度净利润1893.9万美元，2023年同期为2316.3万美元[22][23] EBITDA情况 - 2024年第一季度EBITDA为3980万美元，2023年同期为4130万美元[8] - 2024年第一季度EBITDA为3983.8万美元，2023年同期为4132.5万美元[25] 积压订单情况 - 截至2024年3月31日，积压订单为24.3亿美元，较2023年3月31日的26.7亿美元减少2.43亿美元，降幅9.1%[9] 综合毛利润与毛利率情况 - 2024年第一季度综合毛利润增至8620万美元，毛利率从2023年第一季度的10.4%增至10.6%[3] 费用情况 - 2024年第一季度销售、一般和行政费用增至6220万美元，2023年同期为5700万美元[5] - 2024年第一季度利息费用增至110万美元，2023年同期为60万美元[6] - 2024年第一季度所得税费用为420万美元，有效税率18.0%，2023年同期分别为390万美元和14.4%[7] 业务板块营收情况 - 输电与配电（T&D）业务板块2024年第一季度营收4.904亿美元，较2023年同期增加4510万美元，增幅10.1%[2] - 商业与工业（C&I）业务板块2024年第一季度营收3.252亿美元，较2023年同期减少4110万美元，降幅11.2%[2] - 2024年第一季度传输与分配业务合同收入4.90395亿美元，占比60.1%；商业与工业业务合同收入3.25167亿美元，占比39.9%[23] 现金流情况 - 2024年第一季度经营活动产生的净现金流为769万美元，2023年同期为3715.8万美元[22] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金流为2390.4万美元，2023年同期为1807.6万美元[22] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金流为445万美元，2023年同期为2311.3万美元[22] - 2024年第一季度末现金及现金等价物为391.1万美元，2023年同期为4703.9万美元[22] - 2024年第一季度自由现金流为 - 1809.3万美元，2023年同期为1754.3万美元[25] 有形账面价值情况 - 2024年第一季度末有形账面价值为4.66406亿美元，2023年同期为3.75266亿美元[25][26] - 有形账面价值通过从股东权益中减去期末商誉和无形资产得出，非GAAP认可指标[33] 非GAAP指标计算方式 - 期末每股有形账面价值通过期末有形账面价值除以期末流通股数量得出，非GAAP认可指标[34] - 期末股份通过季度平均普通股等价物加上期末流通普通股余额得出，非GAAP认可指标[36] - 平均投资资本通过将净有息债务（总债务减去现金和有价证券）与股东权益相加，并计算各期期初和期末的平均值得出[37] - 投资资本回报率通过税后EBIA减去股息后除以平均投资资本得出，非GAAP认可指标，用于确定高管薪酬[35] 财务比率计算方式 - 有息债务与权益比率通过期末总债务除以期末股东权益得出[35] - 资产周转率通过当期收入除以期初总资产得出[35] - 资产回报率通过当期净收入除以期初总资产得出[35] - 权益回报率通过当期净收入除以期初股东权益得出[35]