UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-08325 MYR GROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 36-3158643 (State or other jurisdiction of incorporatio ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收20.7亿美元，同比增长35.3%，连续五年创历史新高 [11][25] - 2019年第四季度营收5.711亿美元，同比增加1.248亿美元，增幅27.9% [18] - 2019年第四季度毛利润率为12.1%，高于去年同期的10.6% [20] - 2019年第四季度SG&A费用为4810万美元，较去年同期增加1800万美元，全年SG&A占营收比例从7.8%降至7.6% [21] - 2019年第四季度净利润为1280万美元，摊薄后每股收益0.76美元，高于去年同期的1070万美元和0.64美元 [22] - 截至2019年12月31日，总积压订单为15亿美元，T&D和C&I业务均有增长，C&I业务积压订单创历史新高 [23] - 2019年全年EBITDA超1亿美元，摊薄后每股收益2.26美元，较上一年增长超20% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 2019年第四季度营收3.11亿美元，同比增长20.9%，其中输电业务营收2.193亿美元，配电业务营收9170万美元 [18] - 2019年第四季度运营收入2490万美元，利润率8% [22] - 截至2019年12月31日，积压订单4.7亿美元 [23] 商业与工业（C&I）业务 - 2019年第四季度营收2.601亿美元，同比增长37.5%，主要因收购CSI带来增量收入 [19] - 2019年第四季度运营利润率3.9%，若不考虑非现金摊销和收益支出费用，利润率为4.6% [22] - 截至2019年12月31日，积压订单10亿美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2019年美国可再生能源投资增长28%，达到创纪录的555亿美元，可再生能源容量自十年前以来翻了一番，太阳能容量估计是十年前的40倍 [36] 加拿大市场 - 加拿大会议委员会预测，不列颠哥伦比亚省2019年经济增长2.6%，2020年将增长3% [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过拓展服务范围、提升客户价值，在美国和加拿大西部获得多元化机会，2019年收购CSI电气承包商，增强商业和工业服务能力，拓展清洁能源市场 [11][12] - 公司注重运营目标，精简业务、强化竞争地位，为员工提供良好工作环境和机会 [14] - T&D业务子公司MYR输电服务公司更名为MYR能源服务公司，专注大型输电项目，推动EPC和可再生能源业务发展 [27] - C&I业务注重内部和与客户的协作，实施新招聘策略和员工发展计划，加大培训投入 [50] - 行业竞争激烈，公司凭借经验和声誉执行各类项目，但仍需应对竞争挑战 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年公司财务表现强劲，积压订单创纪录，为未来增长奠定基础 [11][15] - T&D业务在2019年表现良好，2020年及以后前景乐观，行业趋势和公告显示，中小项目活动将推动持续增长，电网强化、可再生能源投资是关键驱动因素 [26][35] - C&I业务2019年营收和积压订单同比增长，2020年有望继续成功，各地区市场呈现增长态势 [38] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险在公司年报和新闻稿中讨论 [6] - 会议讨论了非GAAP财务信息，与GAAP指标的调整在新闻稿中说明 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2020年可持续增长率及是否有艰难比较 - 公司认为未来增长不太可能达到2019年的水平，预计为中高个位数，市场活动多但竞争也激烈 [60] 问题2：C&I业务第四季度1.5倍的订单出货比的驱动因素及是否支持2020年回到4% - 6%的利润率目标范围 - 订单来自全国各地，无重大突出项目，仍面临利润率逆风，有项目存在设计和变更单问题，公司目标是使C&I业务利润率达到4% - 6% [61][63] 问题3：T&D业务新可再生能源机会对利润率的影响 - 从利润率角度看，预计与目前情况相似，因MSA和中小项目中已有很多可再生能源相关业务，且竞争情况类似 [64][65] 问题4：T&D业务第四季度利润率提升的原因及对2020年的影响 - 执行能力提升，天气条件有利，积压订单与以往相似，竞争激烈，过去利润率较高是因大型项目多且竞争少，目前大型项目有活动是积极信号，本季度T&D业务8%的运营收入很强劲，但不确定能否持续保持 [72][74][77] 问题5：可再生能源市场在税收抵免消失后的前景 - 即使税收抵免消失，市场仍将保持强劲，太阳能和可再生能源是发展趋势，税收抵免的取消不会大幅减缓市场发展 [87][88] 问题6：公司的并购战略 - 公司持续寻找契合文化和业务的并购机会，通常在T&D或C&I业务领域，会同时推动有机增长和并购增长 [89][90] 问题7：过去几年有机扩张新分支的运营情况 - 自2015年底至2016年初开始的约七个有机业务区域已实现盈利，对公司有积极影响，虽未达到现有业务的整体利润率，但差距逐渐缩小 [92][93] 问题8：2020年资本支出指导 - 与2019年水平大致相似，以支持业务增长 [96] 问题9：CSI在本季度或全年的营收贡献 - CSI全年营收为1.377亿美元 [106] 问题10：C&I业务在2018年第四季度排除摊销和收益支出后的利润率 - 2018年第四季度可比利润率为5.3% [101] 问题11：C&I业务克服低利润率项目后，竞争环境是否会阻碍实现长期利润率目标 - 某些地区有提高利润率的机会，但面临总承包商和其他行业的不利因素，完成当前项目后有望实现4% - 6%的利润率目标 [103][104]

TABLE OF CONTENTS UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Common Stock, $0.01 par value MYRG The Nasdaq Stock Market LLC Title of each class Trading Symbo ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度营收5.832亿美元，较去年同期增加1.837亿美元，增幅46%，两个业务板块均创历史新高 [17] - 毛利润率为10.2%，去年同期为11.3%，主要因部分项目利润率低于历史水平及近期收购合同估计变更所致 [21] - SG&A费用为4170万美元，较去年同期增加1050万美元，主要因收购CSI及员工相关费用增加；占营收比例降至7.1%，去年同期为7.8% [24] - 2019年第三季度归属MYR Group的净利润为1040万美元，摊薄后每股收益0.62美元，去年同期分别为800万美元和0.48美元 [26] - 截至2019年9月30日，总积压订单为13.7亿美元，创历史新高，较去年同期增长24.5% [26] - 截至2019年9月30日，营运资金约2.459亿美元，有息债务1.782亿美元，信贷安排可用额度2.293亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 营收2.949亿美元，较去年同期增长32.5%，其中输电业务营收1.961亿美元，配电业务营收9810万美元 [18] - 营收增长主要因中小型输电项目收入增加，约40%的第三季度T&D营收来自主服务协议下的工作 [19] - 积压订单为4.638亿美元 [27] 商业与工业（C&I）业务 - 营收2.883亿美元，较去年同期增长62.9%，排除CSI收购带来的6500万美元增量收入，仍创季度营收纪录；排除收购因素，2019年第三季度营收较上年增长约26% [18][20] - 营收增长因各项目规模的业务量增加及CSI收购带来的增量收入 [20] - 积压订单为9.023亿美元，排除CSI收购带来的额外积压订单，仍创历史新高 [27] 各个市场数据和关键指标变化 输电与配电市场 - 东部地区持续为长期客户投标项目，获得Dominion的相关输电线路项目，Cunningham to Dooms 500kV线路项目接近完工 [32] - 中西部、得克萨斯州和南部地区通过直接授予和主服务协议为众多客户执行各类输电、变电站和配电项目 [32] - 西部地区在亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州和犹他州投标和项目活动活跃，有望在2019年底获得关键项目并增加2020年初的积压订单 [33] 商业与工业市场 - 航空、交通、高科技、水处理、仓储、可再生能源等主要市场经济前景乐观，为本季度积压订单的主要贡献者 [46] - 可再生能源业务组合持续扩大，在加利福尼亚州和新泽西州签订多个不同规模的太阳能项目合同 [50] - 新兴电池存储行业的客户关系增加，作为C&I和T&D专业承包商具有独特优势 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调适应客户需求、创新和保持敏捷，注重与客户的协作、沟通和解决问题，以实现市场领先 [12] - 启动针对客户当前和未来需求的培训计划，实施通用项目管理培训计划培养下一代领导者 [13] - 随着行业向清洁能源发展，公司将继续完善和扩大清洁能源业务，以成为这些项目的首选承包商 [41] - 在各市场建立可持续的长期客户关系，通过培训计划提升在特定行业的技能，以获取高技术性项目 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业发展受清洁能源和客户对电气基础设施支出趋势的影响，满足清洁能源目标、缓解拥堵、加强电网和更换老化基础设施是关键优先事项 [13] - 预计行业发展成果和强劲的经济将为公司服务的市场带来多样化的机会 [14] - T&D市场机会巨大，公司将继续创新、投资和转型业务，为客户、员工和股东带来价值 [43] - C&I市场预计2019年剩余时间和2020年初投标活动稳定，美国和加拿大大部分市场项目机会良好，市场将保持韧性 [53] 其他重要信息 - 若未收到昨日的新闻稿，可联系Dresner Corporate Services获取或到MYR Group网站投资者关系板块下载 [5] - 本次电话会议的重播将在2019年11月7日下午12:00前通过拨打指定号码并输入会议ID获取 [5] - 讨论可能包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险在公司年报和季报及昨日新闻稿中讨论 [6] - 电话中将讨论非GAAP财务信息，与最可比GAAP指标的调节在昨日新闻稿中列出 [7] 问答环节所有提问和回答 问题1：第三季度输电业务营收增长的驱动因素及项目持续时间 - 本季度有几个中型项目启动，包含大型材料分包组件；T&D市场稳定，有多个中小型项目处于投标阶段，预计第四季度有机会获得项目并增加2020年初的积压订单 [62][63] 问题2：T&D业务利润率低于预期，未来利润率走向 - 上季度部分项目正在协商变更订单，对利润率有轻微影响；未来公司认为有机会恢复到更正常的运营利润率水平 [64][65] 问题3：未来12个月的资本分配优先级 - 公司将利用自由现金流解决整体杠杆问题，使其回到历史运营水平；2020年可能更多专注于CSI整合和内部有机增长计划；股票回购计划未续约，目前重点是偿还债务和降低杠杆 [67][68] 问题4：CSI无形资产摊销的节奏 - 本季度110万美元的摊销水平在明年大致相似，之后会开始下降，类似收购初期有大量积压订单，之后摊销减少的情况 [74][76] 问题5：T&D市场劳动力是否紧张 - 公司在吸引劳动力方面没有太大问题，有合适的安全措施、设备和监督，能够吸引资源；不过公司会关注2020年末或2021年大型项目可能带来的劳动力挑战，并采取预防措施 [77][81] 问题6：大型输电塔长交货期对项目进度的影响 - 行业内普遍存在项目授予到实际施工的时间间隔变长的情况，这对公司来说有一定优势，能有更多时间为项目做准备 [83][84]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-08325 MYR GROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 36-3158643 (State or other jurisdiction of incorpor ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度营收4.488亿美元，较去年同期增加1.091亿美元，增幅32.1% [16] - 2019年第二季度毛利润率为9.6%，去年同期为11.4%，下降主要因多数股权合资企业成本增加200万美元及部分项目受不利因素影响 [18] - 2019年第二季度SG&A费用为3390万美元，较去年同期增加470万美元，占营收比例从8.6%降至7.6% [21] - 2019年第二季度归属于MYR Group的净利润为720万美元，摊薄后每股收益0.43美元，去年同期分别为680万美元和0.41美元 [22] - 截至2019年6月30日，总积压订单达11.6亿美元，创历史新高，较去年同期增长14.4% [23] - 截至2019年6月30日，公司有1.065亿美元有息债务，信贷额度下可用资金1.755亿美元，营运资金2.093亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 T&D业务线 - 2019年第二季度营收2.559亿美元，同比增长30%，其中输电业务1.695亿美元，配电业务8640万美元，增长主要因中小输电项目营收增加 [17] - 截至2019年6月30日，T&D业务积压订单4.825亿美元 [23] C&I业务线 - 2019年第二季度营收1.929亿美元，同比增长35.1%，增长主要因各规模项目量增加及Huen Companies增量营收 [17] - 截至2019年6月30日，C&I业务积压订单6.773亿美元，创历史新高 [23] 各个市场数据和关键指标变化 清洁能源市场 - 新泽西州计划到2021年开发600兆瓦储能，到2030年开发2000兆瓦储能和3500兆瓦海上风电 [36] - 纽约州议会通过100%清洁能源法案，要求到2030年公用事业部门供应70%可再生能源，到2040年实现100%无碳 [36] - 2019年第一季度美国安装2.7吉瓦太阳能，为历年第一季度最高，预计未来五年总装机容量将翻倍 [37] C&I市场 - 2019年剩余时间投标活动稳定，各市场项目机会良好，多数地区积压订单增加，涉及多个市场 [51] - 商业项目中标强劲，包括娱乐设施、水处理和公路运输项目等，太阳能市场投标和中标活动增加 [52][54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过有机增长和收购扩大业务，7月15日收购CSI Electrical Contractors，拓展商业和工业服务范围及地理覆盖 [13] - 优先实施企业级系统，提高整合效率，加强协作和沟通，以保持行业领先地位 [15] - 持续扩大T&D服务在清洁能源市场的份额，拓展地理覆盖，提升能力，发展客户群，投资新举措以提高质量、安全和生产力 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度营收、每股收益和EBITDA较2018年同期和上半年有所增加，积压订单创新高，为未来投资和业务扩张奠定基础 [11] - T&D市场机会巨大，公司将投入资源提升水平，使客户、员工和股东受益 [39] - C&I业务虽受部分项目影响未达预期，但预计将恢复正常利润率，市场投标和中标活动良好，前景乐观 [40][44] 其他重要信息 - 公司正在修订现有信贷额度，提前续约并扩大借款能力，以支持持续增长 [27] - 预计到2019年第三季度末提交与CSI收购相关的财务报表和备考财务信息 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: C&I利润率及正常运营利润率情况 - 影响本季度C&I利润率的项目基本完成，正在进行财务结算谈判，预计将恢复正常利润率 [64] - Huen Companies首年摊销费用较高，本季度为最后一个高摊销季度，之后每季度非现金费用将减少约50万美元，CSI摊销下季度开始 [65] - C&I业务正常运营利润率通常在4% - 6%之间，预计收购CSI后仍在此范围内，首年因摊销和保证金因素影响，CSI不会立即增厚每股收益 [66] 问题2: T&D业务积压订单未来趋势 - T&D市场活动活跃，公司项目组合以中小项目和MSA业务为主，预计积压订单将保持稳定，MSA业务按三个月计算积压订单 [69][70] 问题3: CSI积压订单情况及服务产品互补性 - CSI积压订单情况与公司C&I业务类似，项目周期一般不超过18个月，虽首年因摊销不增厚每股收益，但将为营收做出贡献 [77] - CSI与公司有部分相同和不同客户，在太阳能业务上更强，双方可实现客户资源共享和协同发展 [79] 问题4: CSI无形资产摊销估计及现金流展望 - 目前暂无CSI无形资产摊销具体金额，将在第三季度末备考文件中披露 [83] - 本季度资本支出较高，年初至今营运资金支出受影响，预计下半年资本支出维持较高水平，自由现金流为正，但取决于未决变更订单的计费和收款时间 [87][89]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-08325 MYR GROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 36-3158643 (State or other jurisdiction of incorporation ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度营收4.681亿美元，较2018年第一季度增长35.4%，创历史新高 [9][13] - 2019年第一季度净利润740万美元，摊薄后每股收益0.44美元，而2018年同期净利润为560万美元，摊薄后每股收益0.34美元 [17] - 2019年第一季度毛利率为9.2%，2018年同期为10.3%，下降主要因部分项目恶劣天气、项目不可报销成本增加等 [14] - 2019年第一季度SG&A费用为3300万美元，较去年同期增加470万美元，占营收比例为7% [16] - 2019年第一季度其他收入为70万美元，主要归因于与收购Huen Companies相关的某些合同保证金或有对价的减少 [16] - 截至2019年3月31日，总积压订单为11.4亿美元，较去年同期增长18.5% [17] - 截至2019年3月31日，有1.099亿美元的有息债务，信贷安排下有1.489亿美元的可用额度，营运资金为2.122亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 2019年第一季度营收2.725亿美元，较去年同期增长26%，其中输电业务营收1.877亿美元，配电业务营收8480万美元，增长主要因输电项目量增加 [13][14] - 截至2019年3月31日，T&D业务积压订单为4.736亿美元 [17] 商业与工业（C&I）业务 - 2019年第一季度营收1.955亿美元，较去年同期增长51.3%，增长主要因各规模项目量增加以及收购Huen Companies带来的增量收入 [14] - 截至2019年3月31日，C&I业务积压订单为6.623亿美元，创历史新高 [17] 各个市场数据和关键指标变化 输电与配电市场 - 2018年和2019年第一季度，业务组合包括多个中小型输电项目、变电站工作和配电工作 [20] - 第一季度招标活动显示，中小型输电项目和升级持续，配电和大型项目机会增加，多个大型项目处于招标阶段，预计2020年开工 [23] 商业与工业市场 - 第一季度C&I业务积压订单在多数子公司办公室逐步增加，预计2019年剩余时间招标活动将持续改善 [29][30] - 第一季度项目奖励涵盖商业、工业和交通市场的各种中小型项目，商业项目奖励中数据中心建设和扩建领先 [31] - 清洁能源市场招标活动增加，获得加利福尼亚州、亚利桑那州和新泽西州的太阳能项目新合同 [33] - 工业方面，水处理和水存储项目奖励数量可观，加拿大和美国的预建设团队参与多个大型水项目的早期预算编制 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将有机增长和收购增长作为关键优先事项，不断寻找新前景以扩大在全国以及新老客户中的影响力 [11] - 注重倾听客户需求，通过针对合适项目、招聘顶尖人才、提供必要资源和培训来实现业务增长 [26] - C&I业务继续实施有机增长和战略收购战略，如近期收购Huen Companies以扩大在伊利诺伊州、纽约和新泽西州的业务 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业新闻显示，客户在电气基础设施方面的支出呈强劲趋势，公司认为自身的投资使其能够在不同地区和服务领域实现平衡增长，为多元化机会做好了准备 [10] - 公司对经验丰富的团队和资源深度有信心，能够满足客户需求，各子公司和地区办公室之间的沟通增加，为客户提供更广泛的服务和更大的价值 [11] - 输电与配电市场全国强劲，预计由于市场条件良好，机会将增加，公司在清洁能源项目电气建设方面的专业知识将使其在相关机会出现时处于有利地位 [20][25] - 商业与工业市场中，公司选择的市场强劲，合作关系良好，将继续努力管理基本面，为客户、股东和员工创造价值 [36] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，基于公司管理层目前可获得的信息，公司不承担更新这些陈述的义务，这些陈述涉及风险和不确定性，实际结果可能与陈述存在重大差异 [6] - 会议将讨论某些非GAAP财务信息，与最可比GAAP指标的调节在昨日的新闻稿中列出 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待未来利润率走势，本季度有项目保证金影响，后续情况如何 - 整体利润率受四个因素影响，前三个主要在T&D业务，包括某些项目的恶劣天气、一个项目不可报销成本增加但另一个项目后期生产率超预期；第四个在C&I业务，与保证金和控股权有关 [42][43] - 从净影响看，C&I业务运营利润率和毛利率在考虑这些抵消因素后，对公司净利润的影响小于成本增加额的10% [44] - 合资项目持续到今年第二季度，第三季度初结束；T&D业务的天气影响项目本季度已完成或接近完成，后续预计不会延续 [46] 问题2: 本季度利润率估计有0.8%的负调整，主要与已完成还是正在进行的工作有关 - 大部分与有抵消影响的合资项目有关，其他部分与天气影响有关，一些较大金额的工作在本季度已完成或基本完成，但也有正在进行的工作 [49] 问题3: 2019年第一季度营收表现出色，通常第一季度是季节性疲软季度，今年剩余时间的季节性是否会典型 - 第一季度C&I和T&D业务都有很多工作进行，天气影响未使项目完全停工，与往年不同，部分项目提前完成，客户满意，预计今年工作将保持稳定 [51] - 第一季度营收燃烧异常，后续会趋于平稳 [52] 问题4: 鉴于目前的营收燃烧率和预期，能否在今年继续增加积压订单并使年底积压订单高于年初 - 公司目标是持续增长，但积压订单增长取决于选择合适的工作，且无法控制项目授予时间和竞争对手情况，市场强劲，公司会关注成本并专注于长期可执行的工作 [54]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-08325 MYR GROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 1 ...

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度营收4.463亿美元，创历史新高，较去年同期增加7280万美元，增幅19.5% [11][16] - 2018年全年营收15.3亿美元，毛利润、每股收益、净利润和息税折旧摊销前利润均较2017年全年有所增加 [11] - 2018年第四季度毛利率为10.6%，去年同期为9.9%，主要得益于效率提升和有机扩张 [18] - 2018年第四季度销售、一般及行政费用（SG&A）为3010万美元，较去年同期增加610万美元，占营收的6.7% [19][20] - 2018年第四季度其他费用为160万美元，主要归因于与收购Huen Companies相关的或有对价 [20] - 2018年第四季度税率为26.1%，2017年第四季度因一次性重新评估净递延税项负债获得780万美元税收优惠 [22] - 2018年第四季度归属于MYR Group的净利润为1070万美元，摊薄后每股收益0.64美元，2017年同期为1360万美元，摊薄后每股收益0.82美元 [22] - 截至2018年12月31日，总积压订单为11亿美元，其中输电与配电（T&D）部门为4.95亿美元，商业与工业（C&I）部门为6.517亿美元，两个部门均较上一季度和上一年有所增加，C&I部门积压订单再创新高 [22] - 截至2018年12月31日，公司有8980万美元有息债务，信贷安排下可用额度为1.705亿美元，营运资金为1.918亿美元，本季度产生自由现金流1510万美元，是上一年的两倍多 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 T&D业务线 - 2018年第四季度T&D营收为2.572亿美元，较去年同期增长12.9%，其中输电业务为1.817亿美元，配电业务为7550万美元 [17] C&I业务线 - 2018年第四季度C&I营收为1.891亿美元，较去年同期增长29.8%，增长原因包括收购Huen Companies、新老客户支出增加以及部分有机扩张地区业务量增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 T&D市场 - 行业内客户持续优先考虑修复、更换和升级老化系统，投资新技术，满足可再生能源标准，保障电网安全可靠，如Oncor、PSE&G、Duke Energy、NextEra、American Electric Power等公司均有大额投资计划 [29][30][31] C&I市场 - 交通领域资金将推动增长，尤其是西海岸地区，公司在加利福尼亚、华盛顿和加拿大温哥华获得了相关项目 [37] - 美国西南部和落基山脉前沿地区的数据中心和高科技制造项目持续提供机会 [37] - 国际机场重新聚焦航站楼和设施的重新设计，为公司带来机会，丹佛国际机场已有强劲的投标活动 [39] - 中西部和东北部子公司办公室的投标活动在2018年稳步增加，第四季度在多个理想市场获得项目 [40] - 尽管FMI预测2019年医疗保健支出将趋于通胀水平，但公司在医疗保健设施方面的投标活动依然强劲 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过有机增长和收购扩大地理覆盖范围和服务范围，2018年专注于关键运营目标，提升培训项目，促进子公司资源共享和最佳实践结合 [12] - T&D部门继续投标并赢得中小项目，以平衡项目组合，减少对大型项目的依赖，随着专业知识的增加，有望在2019年及以后获得更多机会 [13] - C&I部门通过收购Huen Companies扩大服务范围和地理覆盖范围，凭借专业能力赢得复杂、高知名度项目，预计在新老市场持续强劲增长 [14] - 公司将继续寻找新方法满足客户挑战，评估和实施简化业务运营的流程，加强竞争地位，为员工提供积极的工作环境和机会 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度业绩感到满意，营收、毛利率、息税折旧摊销前利润、自由现金流和积压订单均同比改善，相信强大的资产负债表和借款能力足以支持营运资金需求、物业和设备投资、战略收购、有机增长计划和担保要求 [24] - T&D市场潜力巨大，公司将扩大和发展客户基础，进一步投资市场领导地位，提升公司各方面水平，使客户、员工和股东受益 [34] - C&I部门在2018年建立了良好的发展势头，并延续到新的一年，所选市场活跃，合作关系带来众多互补业务机会，将继续专注于管理基本面，为客户、股东和员工创造价值 [42] - 2019年公司将专注于实现财务目标、保持运营和组织卓越、提供最佳客户满意度，以执行可持续的长期增长模式，在不断变化的商业环境中有效运营 [43] 其他重要信息 - 会议讨论可能包含前瞻性陈述，这些陈述基于公司管理层目前可获得的信息，公司不承担更新义务，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异，相关风险和不确定性在公司2018年年度报告和昨日新闻稿中讨论 [6] - 会议将讨论某些非公认会计原则（non - GAAP）财务信息，与最可比的公认会计原则（GAAP）指标的调节在昨日新闻稿中列出 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度盈利情况是否是新一年的起点，是否有季节性因素需要考虑 - 第四季度全国天气良好，有项目赶工完成，第一季度通常受天气影响，营收会下降，过去一直如此 [49] 问题2: T&D部门健康的利润率未来走势如何，是否会更稳定 - 公司希望提高利润率，但项目表现有差异，会尽力提升 [50] 问题3: T&D部门大型项目的情况，与去年相比数量和利润率如何 - 新闻稿中提到的大型项目实际是中小项目带来的收益，本季度利润率提升来自中小项目，过去几年公司专注于发展基础T&D业务，承接中小项目 [53] - 主服务协议（MSA）工作一直是公司重要业务，过去几年新增了一些MSA，2018年和2019年项目规模相当，大型项目因监管和审批问题被推迟 [54] 问题4: 积压订单增长显著，其相对消耗率以及项目构成变化对营收转化的影响 - C&I部门积压订单增加主要是由于收购和进入有机市场带来更多营收和覆盖成本，市场活动活跃 [56][57] - 积压订单项目类型多样，有快速推进的项目，也有周期长的项目，与传统营收消耗情况无差异 [60] - 超过一年的积压订单为1.87亿美元，不包括MSA工作，MSA工作仅包含90天的数据，市场活跃，公司会继续投标获取项目增加积压订单 [62][63][65] 问题5: 2019年是否有大量即签即做的项目，还是投标项目周期超过12个月 - 市场依然强劲，持续发展 [66] 问题6: T&D市场转向中小项目，大型项目推迟，是否会导致定价或合同条款更苛刻，大型项目推出时竞争是否更激烈 - 中小项目竞争和定价与过去几年相似，合同条款未收紧，利润率无明显压力，部分地区因劳动力供应问题有一定提升，承包商竞争激烈；大型项目推出初期竞争可能激烈，公司会根据成本合理定价 [71] 问题7: C&I部门对非住宅建筑市场的展望，以及绿地扩张盈利后下一步扩张计划 - 公司所在市场表现良好，正在投标2020 - 2021年的项目，进行大量项目前期建设服务，有机增长区域在2018年第二季度开始盈利，公司会有选择地扩张，专注于现有区域并确保盈利 [73][74] - 市场有变化，部分非住宅市场项目有四到五年的工期，规模大，C&I市场部分领域表现强劲 [74] 问题8: 加拿大油气市场加强，公司在加拿大西部油气项目的参与情况及未来可能性 - 相关沟通增多，收到很多预算咨询，但项目尚未进入市场，不确定公司将扮演的角色 [76] - 部分项目规模很大 [77]