疫情影响与财务状况 - 截至3月中旬，NCM网络内几乎所有影院因疫情暂时关闭，3月26日现金余额1.322亿美元，应收账款余额1.137亿美元，公司认为有足够流动性维持18个月运营[6] - 2020年第一季度总营收降至6470万美元，同比下降15.9%；调整后OIBDA降至1440万美元，同比下降34.8%[16] 增强流动性措施 - 暂时解雇约三分之一员工，其余员工工资最多削减50%，工资支出总计减少50%；董事会现金薪酬暂时降低20%[6][10] - 暂停非必要运营支出，每月运营费用烧钱率从约950万美元降至约500万美元，降幅47%[10] 法案影响 - 预计可递延支付公司工资税中6.2%的FICA部分，一半延至2021年底，另一半延至2022年底；还可获得符合条件员工6.2% FICA工资税的可退还员工保留工资税抵免[13] 业绩对比 - 2020年第一季度全国和地区销售收入降至4980万美元，同比下降13.2%；本地收入降至940万美元，同比下降26.6%；饮料收入降至550万美元，同比下降17.9%[16] 其他情况 - 2020年第一季度总屏幕数下降19.0%，网络上座率下降0.8%[23] - 因疫情影响，公司撤回2020财年营收、调整后OIBDA和整合付款的财务指引[39]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收6470万美元，较2019年第一季度的7690万美元减少15.9%，主要因3月疫情蔓延，全国广告收入减少760万美元、本地广告收入减少340万美元、饮料收入减少120万美元 [41] - 第一季度调整后OIBDA为1440万美元，较2019年第一季度的2210万美元减少770万美元，降幅34.8%；调整后OIBDA利润率为22.3%，低于去年同期的28.8% [42] - 2020年第一季度广告收入占比为全国77%、本地15%、饮料8%，2019年第一季度分别为74%、17%、9% [43] - 第一季度GAAP摊薄后每股亏损0.05美元，2019年第一季度为每股亏损0.01美元 [48] - 第一季度资本支出330万美元，高于2019年第一季度的280万美元；预计2020年资本支出在1100 - 1200万美元，较之前指引的1400 - 1600万美元减少23% [48] - 第一季度记录整合及其他受限影院付款140万美元，低于2019年第一季度的250万美元 [50] - NCM LLC截至2020年第一季度末总净债务约为4.3倍的过去四个季度调整后OIBDA加整合付款，与2019年第一季度持平；综合净高级担保杠杆率为3.3倍，低于4.5倍的契约要求 [54] - NCM LLC截至2020年第一季度末总债务为11亿美元，高于2019年第一季度末的9.36亿美元；循环信贷额度余额为1.67亿美元，高于2019年第一季度末的3700万美元；所有未偿债务平均利率约为5.1%，低于2019年第一季度的5.8% [55] - 截至2020年第一季度，合并现金和投资余额为2.15亿美元，其中NCMI为8300万美元；NCM LLC净债务余额略降至9.307亿美元 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全国广告收入第一季度较2019年第一季度下降13.2%，全部负面差异出现在3月；主要因售出印象数减少9.4%、CPM下降8.7%；网络上座率下降19%，部分被库存利用率提高11.9%至104.5%所抵消 [44][45] - 本地收入第一季度下降340万美元，降幅26.6%至940万美元，因合同销量下降14.9%、平均合同价值下降16.5%，部分本地收入预计将转移至2020年后期或转为数字收入 [46] - 饮料收入第一季度为550万美元，较2019年第一季度减少17.9%或120万美元，因创始成员上座率下降19.4%，部分被饮料收入CPM略有增加所抵消 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年2月累计收入较2019年同期增长3%，3月疫情蔓延致影院关闭，行业受严重影响 [7] - 广告市场方面，因专业体育赛事取消或推迟，数十亿广告资金需重新分配至其他视频节目和媒体平台，公司积极参与竞争 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司主要聚焦维持流动性，高效运营以在市场恢复时迅速开展业务；积极参与视频广告市场竞争，同时平衡业务需求与降低运营成本、维持强流动性的关系 [6][11] - 销售团队参与2020 - 2021年前期销售流程，努力收取3月中旬账面上超1亿美元的应收账款；本地销售团队在影院关闭期间努力保留屏幕广告承诺，并将部分本地广告活动转移至数字平台 [10][22] - 公司认为影院重新开放后，凭借新鲜优质的节目内容，业务将快速发展；关注电视前期流程变化，有望受益于影院Q4新鲜节目内容，吸引部分原本购买电视广告的品牌 [20][21] - 行业竞争上，公司认为与高CPM体育节目竞争时，需积极参与广告市场竞争；随着影院重新开放和新电影上映，有望从传统电视媒体抢夺市场份额并推动CPM上升 [9][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对行业造成前所未有的破坏，公司影院业务被迫关闭，但数字广告业务仍在运营；公司采取一系列成本节约措施，降低运营成本，增加现金余额，以维持运营 [7][11] - 公司认为影院具有历史韧性，且白宫经济重启指南将影院列为第一阶段可开放的业务之一，预计影院重新开放且新电影上映后，观众人数将逐渐增加 [15] - 公司内部研究显示，电影粉丝认为影院的户外集体体验无法被流媒体替代；公司对影院重新开放后的业务发展充满信心，相信业务将快速增长 [16][20] - 公司认为中期来看，由于专业体育赛事和新剧本电视季延迟，影院可能是市场上少数有新鲜内容的高质量娱乐节目领域之一，有望吸引高CPM优质视频广告资金 [13] 其他重要信息 - 公司暂停新首席财务官的招聘流程，退休的前首席财务官作为顾问提供专业知识和指导 [38] - 董事会批准NCM Inc.向2020年5月18日登记在册的股东支付第一季度每股0.07美元的股息，当前股息收益率为9.1%；NCM Inc.现金余额可支持约12个季度的股息支付 [35] - 公司正在评估美国政府CARES法案对公司的潜在影响，目前该法案未对第一季度财务报表产生影响，公司将继续关注相关新计划 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对明年前期广告购买环境的初步看法，销售周期是否延长、客户是否更犹豫、CPM是否受不利影响 - 今年前期广告市场将呈现分化，总体市场和影院市场都将有前期购买活动；公司已积极与客户沟通并提出方案，预计大部分前期购买仍将在传统的秋季后期进行 [68] - 从影院角度看，第四季度可能是很长时间以来票房和上座率最高的季度之一，有望吸引广告商的兴趣 [69] 问题2: 有利的影院广告环境如何反映在广告组合（前期与零散）上，秋季/冬季铂金广告购买是否仍有吸引力 - 前期广告市场动态多变，6月至秋季将是零散和前期广告的混合；每个平台都在与客户和代理商沟通，以确定合适的投放时间和方案 [71] - 公司有一批忠诚的前期合作伙伴，相信他们大多会回归；目前尚不清楚铂金广告购买情况，但优质库存对大品牌有吸引力 [72][73] 问题3: 现有无法交付的广告承诺能否作为后期交付的补偿，以及交付灵活性如何 - 公司在将前期的广告承诺滚动到后期月份和季度方面取得了显著成功，例如Q2的承诺已转移至Q3和Q4；现有Q4至Q1的补偿将在影院开放后逐步使用 [76] - 能否充分利用补偿金额取决于影院开放时间和可提供的评级点数，但公司团队在保留业务方面表现出色 [77] 问题4: 广播公司家庭收视率上升但广告定价下降对公司的影响，以及业务从本地向全国转移的情况 - 目前电视节目内容匮乏，大多为重播，而公司从7月开始将有全新节目，有望从数量和CPM角度推动业务发展，抢夺传统电视市场份额 [79] - 广播网络面临的问题是市场普遍现象，并非影院行业特有，各网络都需应对广告资金不足的问题 [81]

影院格式与上座率相关 - 截至2020年3月26日，含映后广告库存的新Noovie格式影院占公司网络上座率的约58%，经典Noovie预演影院占比约42%[118] - 截至2020年3月26日，约99%的创始成员和网络附属影院上座率来自连接DCN的影院，100%的Noovie预演在数字投影仪上放映[119] 应用下载与数据情况 - 截至2020年3月26日，约420万电影观众下载公司移动应用，第一方和第二方数据集超1.46亿[119] 协议剩余期限 - 截至2020年3月26日，ESA和网络附属协议加权平均剩余期限为17.1年，ESA剩余加权平均期限约19.5年[119] 资金提取与现金余额 - 2020年3月，公司从循环信贷安排中额外提取1.1亿美元，截至3月26日现金和有价证券余额增至2.153亿美元[125] - 2020年3月公司提取1.1亿美元循环信贷额度，截至3月26日现金和有价证券余额增至2.153亿美元，其中NCM LLC有1.322亿美元；截至5月4日已收回约6670万美元应收账款[161] - 截至2020年3月26日，公司现金、现金等价物和有价证券为2.153亿美元，NCM LLC循环信贷额度可用性为440万美元，总流动性为2.197亿美元[163] - 截至2020年3月26日，NCM, Inc.现有现金余额和有价证券为8310万美元（不包括NCM LLC），NCM LLC在2020年3月额外提取了1.1亿美元循环信贷额度[168] 应收账款回收情况 - 截至2020年3月26日，公司有1.137亿美元贸易应收账款未收回，截至5月4日已收回约6670万美元[125] - 截至2020年3月26日，公司有1.137亿美元贸易应收账款，截至2020年5月4日已收回6670万美元[168] 员工薪资调整 - 公司暂时解雇约30%员工，其余员工工资最多削减50%，工资支出总计减少50%[125] 股息调整与现金节省 - 公司将季度股息从2019年第四季度的每股0.19美元降至每股0.07美元，与2019年第四季度相比，NCM公司季度现金节省940万美元[125] 信贷协议修订 - 2020年4月30日，NCM LLC修订信贷协议，允许自动豁免2020年6月25日至2021年7月1日期间的财务契约违规[126] 工资税政策 - 公司预计递延支付6.2%的FICA部分工资税，2020年3月13日至12月31日符合条件员工可获可退还的员工保留工资税抵免[130] 第一季度财务关键指标变化 - 2020年第一季度总营收为6470万美元，较2019年第一季度的7690万美元下降15.9%[131][138] - 2020年第一季度运营费用为5980万美元，较2019年第一季度的6600万美元下降9.4%[131][138][143] - 2020年第一季度运营收入为490万美元，较2019年第一季度的1090万美元下降55.0%[131] - 2020年第一季度净亏损归属于NCM公司为370万美元，较2019年第一季度的110万美元增长236.4%[131] - 2020年第一季度调整后OIBDA为1440万美元，较2019年第一季度的2210万美元下降34.8%[131][133] - 2020年第一季度调整后OIBDA利润率为22.3%，较2019年第一季度的28.8%下降6.5%[131][133] - 2020年第一季度总影院上座人数为1.204亿，较2019年第一季度的1.487亿下降19.0%[131][138] 网络屏幕数量变化 - 2020年3月26日网络屏幕总数为21102块，较2019年12月26日的21208块减少106块[135] 广告收入变化 - 全国和地区广告收入较2019年第一季度减少760万美元，降幅13.2%，主要因印象销售减少9.4%和全国广告CPM下降8.7%[138][139] - 本地广告收入较2019年第一季度减少340万美元，降幅26.6%，主要因合同数量减少14.9%和平均合同价值下降16.5%[138][140] 各项成本费用变化 - 网络成本从2019年第一季度的350万美元降至2020年第一季度的290万美元，减少60万美元，降幅17.1%[144] - 影院访问费和收入分成从2019年第一季度的1910万美元降至2020年第一季度的1770万美元，减少140万美元，降幅7.3%[145] - 销售和营销成本从2019年第一季度的1520万美元降至2020年第一季度的1390万美元，减少130万美元，降幅8.6%[146] - 行政和其他成本从2019年第一季度的1070万美元降至2020年第一季度的980万美元，减少90万美元，降幅8.4%[147] - 折旧费用从2019年第一季度的330万美元降至2020年第一季度的320万美元，减少10万美元，降幅3.0%[149] - 网络影院屏幕租赁无形资产摊销从2019年第一季度的690万美元降至2020年第一季度的610万美元，减少80万美元，降幅11.6%[150] - 非运营费用从2019年第一季度的1410万美元降至2020年第一季度的1350万美元，减少60万美元，降幅4.3%[151] - 所得税收益从2019年第一季度的60万美元降至2020年第一季度的40万美元，减少20万美元[152] 净亏损变化 - 净亏损从2019年第一季度的110万美元增至2020年第一季度的370万美元，增加260万美元[153] 循环信贷额度使用情况 - 截至2020年3月26日，NCM LLC循环信贷额度总容量为1.75亿美元，已使用额度为1.67亿美元，净信用证为360万美元[164] 债务情况 - 截至2020年3月26日，公司债务加权平均剩余期限为6.2年，约59%的借款为固定利率，41%为可变利率[165] 现金流情况 - 2020年第一季度，公司经营现金流为5810万美元，投资现金流为80万美元，融资现金流为7840万美元[167] - 2020年第一季度，公司经营活动现金增加1210万美元，投资活动现金减少1420万美元，融资活动现金增加1.168亿美元[170] 现金分配情况 - 2020年第一季度，NCM LLC向成员的可用现金分配约为850万美元，其中约410万美元将分配给NCM, Inc.[171] 财年收入占比情况 - 2017 - 2019财年，第一季度收入占比分别为16.9%、18.2%、17.3%，第二季度分别为22.8%、25.8%、24.8%，第三季度分别为27.3%、24.9%、24.8%，第四季度分别为33.0%、31.1%、33.1%[181] 市场利率波动影响 - 截至2020年3月26日，市场利率100个基点的波动将使公司现金利息费用每年增加或减少约430万美元[182]

财务数据对比 - 2019年Q4总营收1.472亿美元，同比增长7.1%；调整后OIBDA为8350万美元，同比增长9.6%；全国销售营收1.103亿美元，同比增长13.0%；本地营收1960万美元，同比下降9.7%；区域营收1050万美元，同比下降1.9%；饮料营收680万美元，同比下降8.1%[6] - 2019年全年总营收4.448亿美元，同比增长0.8%；调整后OIBDA为2.075亿美元，同比增长1.0%；全国销售营收3.242亿美元，同比增长3.9%；本地营收6690万美元，同比下降5.4%；区域营收2470万美元，同比下降9.5%；饮料营收2900万美元，同比下降7.6%[28] 运营指标变化 - 2019年Q4全国CPM同比增长1.7%，全国印象销售量同比增长11.4%，全国利用率同比增长22.5%，总屏幕数同比增长0.2%，创始成员及附属机构网络出席率下降9.1%[12][13][14][16] - 2019年全年全国CPM同比增长2.5%，全国印象销售量同比增长10.9%，全国利用率同比增长125.9%，总屏幕数同比增长0.2%，创始成员及附属机构网络出席率下降7.6%[40][42][43][44] 其他重要事项 - 2020年2月20日，董事会宣布季度股息为0.19美元/股，较之前增长12%，年化股息为0.76美元/股[7][29] - 2019年10月8日，公司完成4亿美元2022年到期票据的再融资，新票据利率5.875%，2028年到期[8][30] - 2019年退休500万美元2026年到期、利率5.75%的无担保票据，折扣7.75%，节省利息210万美元[29] 债务结构与杠杆率 - 2019财年总债务9.356亿美元，循环信贷余额3900万美元，现金及投资余额8090万美元，平均债务利率5.5%，总杠杆率4.0倍；2018财年总债务9.314亿美元，循环信贷余额2700万美元，现金及投资余额7560万美元，平均债务利率5.7%，总杠杆率4.2倍[52] 2020年年度指引 - 预计营收4.5 - 4.65亿美元，同比增长1.2% - 4.5%；调整后OIBDA为2.02 - 2.12亿美元，同比增长 - 2.7% - 2.2%[58]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度总广告收入达创纪录的1.472亿美元，较2018年第四季度的1.374亿美元增长7.1% [36] - 第四季度调整后OIBDA为8350万美元，较2018年第四季度增加730万美元，增幅9.6%；调整后OIBDA利润率从去年同期的55.4%增至56.7% [37] - 2019年全年总收入为4.448亿美元，较2018年的4.414亿美元增长0.8%，即340万美元 [42] - 全年调整后OIBDA为2.075亿美元，较2018年的2.054亿美元增加210万美元，增幅1%；调整后OIBDA利润率从46.5%增至46.7% [43] - 第四季度GAAP摊薄后每股收益为0.24美元，较2018年第四季度的0.21美元增长14%；调整后摊薄后每股收益较2018年第四季度增长4.3% [49] - 2019年全年GAAP摊薄后每股收益为0.46美元，较2018年的0.37美元增长24.3%；调整后摊薄后每股收益较2018年增长27% [50] - 2019年资本支出为1530万美元，略低于2018年的1540万美元 [51] - 2019年第四季度末总债务较2018年第四季度末增加300万美元；平均利率从2018年第四季度的5.7%降至2019年第四季度的约5.5% [53] - 2020年全年总收入预计增长1.2% - 4.5%，即4.5亿 - 4.65亿美元；调整后OIBDA预计下降2.7%至增长2.2%，即2.02亿 - 2.12亿美元 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 全国广告业务 - 2019年第四季度全国收入增长13%，推动整体收入同比增长超7%；网络库存利用率达156%，主要因本季度售出的广告展示次数增加11.4% [9][37] - 2019年全年全国广告收入为3.242亿美元，较2018年增长3.9%，即1220万美元；展示次数增加2.5%，利用率从113.5%提升至125.9%，但CPM下降3.2% [44] 区域广告业务 - 2019年第四季度区域广告收入为1050万美元，较2018年第四季度减少20万美元，降幅1.9%，开始呈现稳定迹象 [39] - 2019年全年区域广告收入为2470万美元，较2018年减少9.5%；数字销售收入较2018年增长18.3% [45] 本地广告业务 - 2019年第四季度本地广告收入为1960万美元，较2018年的2170万美元减少9.7%，即210万美元 [40] - 2019年全年本地广告收入为6690万美元，较2018年减少5.4%，即380万美元；本地数字销售收入增长16.7% [47] 饮料业务 - 2019年第四季度饮料收入为680万美元，较2018年的740万美元减少8.1%，即60万美元 [41] - 2019年全年饮料收入为2900万美元，较2018年减少7.6%，即240万美元 [48] 数字业务 - 2019年数字收入较2018年增长12%；全国和本地及区域广告收入中，分别有超41%和26%包含整合数字广告活动 [20][19] - 2019年第四季度数字收入增长近24% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年全国广告核心类别包括媒体娱乐、保险、电信、电子和汽车等，保险、零售、CPG、电子和餐饮类别增长最高 [14] - 2019年CPM受前期收入占比高于散单市场收入的影响呈下降趋势，但前期锁定收入可降低市场不确定性 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 推出新的优质库存策略，包括灯光熄灭库存和白金库存，预计提升平均前期CPM，扩大利润率和调整后OIBDA [9][16] - 计划升级销售规划、提案和库存跟踪系统，提高运营效率和效果，预计2021年第一季度推出 [23] - 持续投资数字娱乐应用和游戏，2020年将增强和扩展问答游戏产品，并在movie.com整合网页游戏 [24][25] - 建立数据驱动型业务，2019年第一和第二方数据集从2700万增长至超1.06亿，预计2020年底达2亿，实现数据货币化 [26] - 优化附属网络，与多家影院洽谈加入网络，预计2020年最多15家附属机构参与新的放映格式，年底在近60%的网络观影人群中销售新的优质库存 [27][28] 行业竞争 - 电影独特的沉浸式大屏社交体验受各年龄段人群欢迎，尤其是千禧一代和Z世代；视频广告市场强劲，营销人员寻求品牌建设能力强、干扰少的媒体平台 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第四季度表现强劲，全年业绩超预期，增长势头延续至2020年 [8] - 对2020年票房前景更加乐观，部分第一季度电影票房表现超预期，未来有多部备受期待的电影待上映 [28][29] - 相信公司增长战略的成功执行将使公司在2020年及未来拥有光明前景 [30] 其他重要信息 - 董事会批准将公司定期季度现金股息从每股0.17美元提高12%至每股0.19美元，年化股息达每股0.76美元 [31] - 公司将于3月4日在纽约纳斯达克市场举办投资者日活动，管理层和专家将介绍公司业务和战略 [32] - 首席财务官Katie Scherping将在三周后退休，公司正在与几位优秀候选人洽谈继任者事宜 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 870万美元的补偿库存的成本及是否为未售出库存 - 公司在2020年前六周已完成近400万美元的补偿，票房表现有助于完成补偿；第一季度通常库存销售较少，利于完成补偿 [64][66] 问题2: 前后两个前期销售季间隔较近的原因 - 最新的前期销售季约一个月前结束，下一个将在两个月后开始，两者间隔约三个月；影院广告前期销售通常在电视和有线电视之后 [67] 问题3: 新库存格式的混合前期定价策略及区域业务并入全国业务的影响 - 公司对白金、生活方式和传统预演广告有不同的CPM定价，有时会捆绑销售；前期CPM通常较高，但今年略低，未来期待新库存的捆绑销售计划 [69] 问题4: 观众是否因广告播放时间变化而调整到达时间 - 目前未发现观众因广告新开始时间而推迟到场，且广告时间仅相差六分钟，12月才开始实施，目前判断影响还为时过早 [70] 问题5: 2019年底全国广告强劲、本地和区域广告疲软的趋势是否会延续至2020年及对2020年业绩指引的信心 - 公司调整了本地和区域业务的人员配置策略，有迹象表明新策略有助于稳定业务并可能带来增长；基于2019年的表现和新库存的吸引力，对2020年业绩指引充满信心 [73][74] 问题6: 新库存策略下，提出提案或签约的广告商是否有变化 - 新库存策略吸引了美国最大零售商之一和一家CPG公司等新广告商，这是推出新库存的目标之一 [76] 问题7: 新广告商是否享受折扣 - 每笔交易情况不同，但白金广告位未打折，有时会为新广告商提供一些激励措施 [77] 问题8: 广告移至放映后，消费者反馈如何 - 研究显示新白金广告位的消费者参与度很高；从附属机构获得的反馈表明，消费者对广告靠近电影播放的接受度良好 [81] 问题9: 如何让另外40%的合作伙伴参与新格式 - 计划在2020年底前增加15家附属机构；许多附属机构希望先观察2019年Cinemark和Regal的实施效果，鉴于其成功和消费者的接受度，预计会有较高的参与率 [82] 问题10: 提高股息的原因及信心来源 - 董事会和管理层基于公司战略增长计划的实施和白金广告位的成功，以及将公司实际年度现金流大部分分配给股东的承诺，决定提高股息 [84] 问题11: 3月分析师日是否会有新CFO出席 - 公司希望届时新CFO能到位，目前有三到四名优秀的最终候选人，但无法保证 [85] 问题12: 白金广告位的销售策略，包括承诺播放时间、前期和散单购买的价格差异 - 前期和散单购买的价格差异在百分比上保持一致，散单有溢价；为竞争原因，不透露具体价格；白金广告位在散单市场的反应良好，前期销售将是检验其规模的关键 [88] 问题13: 白金广告位是否有承诺播放时间限制，以及在散单环境下能否快速投放 - 目前可在24 - 48小时内投放白金广告位，新销售规划系统上线后可实现近乎当日投放；为竞争原因，不透露广告播放周数要求 [90]

股权结构 - 截至2019年12月26日，NCM公司持有NCM LLC约48.8%的普通会员单位，其余51.2%由Cinemark和Regal持有[23] - 2019年10月24日，AMC赎回197,118个会员单位，以换取公司普通股[112] - 2019年10月10日，AMC赎回并交换197,118个单位，获得197,118股公司普通股[189] 业务覆盖范围 - 每年超7亿电影观众会观看NCM的Noovie预演，公司网络覆盖190个指定市场区域的超1700家影院的超21200块屏幕[25] - 截至2019年12月26日，广告网络共有1734家影院、21208块屏幕，其中创始成员运营1267家影院、16880块屏幕，占比分别为73.1%和79.6%[66] - 2019年，超7亿电影观众每年会去播放Noovie预演的影院，包括创始成员和54家以上领先的全国和地区影院网络附属机构[65] 协议期限 - 截至2019年12月26日，与创始成员的ESAs加权平均剩余期限约为19.8年，ESAs和网络附属协议加权平均剩余期限为17.1年[28] - 截至2019年12月26日，ESA和网络附属协议加权平均剩余期限（基于上座率）为17.1年[204] 业务格式占比 - 截至2019年12月26日，约54%的网络影院采用含放映后库存的新版Noovie格式，预计2020年这一比例达57% - 59%[31] 广告收入来源占比 - 2019年公司73%的广告收入来自全国客户，21%来自地区和本地广告商[42] 广告业务销售情况 - 2019年公司向两家创始成员出售60秒、向一家出售30秒广告时间，饮料特许权收入约占总收入的6%[44] 内容片段时长 - 2019年内容合作伙伴提供的内容片段约90秒长[45] 公益广告协议情况 - 2019年公司有四个展示40秒公益广告的协议到期，2020年又签署四个新协议[46] 业务产品推出情况 - 2019年公司推出Noovie Shuffle，2018年推出Noovie Arcade，2017年授权制作Name That Movie，2019年发布其移动应用[48][49][50] 合作广告商数量 - 自2007年2月13日至2019年12月26日，597家全国广告商与公司合作[42] 移动应用及数据集情况 - 截至2019年12月26日，约400万电影观众下载公司移动应用，第一和第二方数据集超1亿[51] - 截至2018年12月27日和2019年12月26日，公司分别拥有2720万和1.065亿个第一方和第二方数据集，预计2020年底翻倍[89] - 截至2019年12月26日，约400万电影观众下载公司移动应用，第一和第二方数据集超1.06亿[204] - 截至2018年12月27日和2019年12月26日，公司分别拥有2720万和1.065亿个第一方和第二方数据集[113] 影院网络屏幕情况 - 截至2019年12月26日，公司Lobby Entertainment Network（LEN）在1553家影院有3007块屏幕[57] 观众年龄、收入、学历情况 - 2019年，NCM LLC观众中53%年龄在12 - 34岁，与2018年持平，中位年龄为28岁[74] - 2019年，45%的电影观众家庭收入超10万美元（普通人群为34%），电影观众家庭收入中位数为92100美元[74] - 2019年，42%的电影观众拥有学士学位或更高学历（普通人群为31%）[74] 广告效果 - 2019年，影院广告使手机零售商门店访问量增加17%、快餐店增加20%、假日零售商增加12%，观看有线电视节目的意愿增加12%[75] 收入占比情况 - 2019年专属多年合约关系及年度广告前期市场承诺收入分别占总收入约23%和14%[80] 利润率及支出比例情况 - 过去五年公司年度营业利润率约为33.1% - 38.7%，调整后OIBDA利润率约为46.5% - 51.5%[81] - 过去五年资本支出占收入的比例约为2.9% - 3.5%，2019年资本支出和其他投资为1530万美元[82] 合同价值对比 - 2019年综合屏幕和数字广告活动合同价值比仅屏幕合同高33%[87] 网络附属机构情况 - 截至2019年12月26日，公司有54个网络附属机构，预计2020年将有13 - 18个附属机构运行后期库存，占网络总数的3% - 4%[91][93] 影院上座率及库存利用率情况 - 过去10年影院上座率逐年波动但总体相对平稳，2015 - 2019年全国库存利用率在113.5% - 128.3%之间[101][102] 新库存引入情况 - 2019年公司在帝王和喜满客影院的Noovie预演中引入新库存，共5分钟[83] 系统实施计划 - 公司计划2021年全面实施升级后的销售规划、提案和库存跟踪系统[86] - 公司计划在2021年实施新的许可销售规划、提案和库存跟踪系统[118] 协议修正案情况 - 2019年9月17日公司与喜满客和帝王的附属公司达成ESA修正案，自11月1日起可在正片预定放映时间后展示最多5分钟的Noovie预演[104] 在线选座购票服务情况 - 截至2019年12月26日，约84.9%的网络影院提供在线选座购票服务[106] 放映后广告库存及影院上座率占比情况 - 截至2019年12月26日，NCM LLC仅在Cinemark和Regal运营的影院展示放映后广告库存，占网络影院上座率约54.0%[108] - 截至2019年12月26日，AMC占网络影院上座率约28.9%，且无计划在影片开场前引入商业广告[109] - 截至2019年12月26日，创始成员的影院占网络影院屏幕数约79.6%，上座率约82.9%[110] 全国年度每千次展示费用情况 - 2015 - 2019年，公司全国年度每千次展示费用（CPM）增幅（降幅）在 - 4.2%至9.7%之间[116] 各项收入占总收入比例情况 - 2019年和2018年，内容合作伙伴、公益广告和创始成员饮料广告协议分别占公司总收入约23%和26%[123] - 2019年，LEN和大堂促销广告收入约占公司总广告收入的4.7%[124] ESA协议费用增长情况 - ESA协议中，每位顾客的固定费用每五年增长8%，连接到DCN的每个数字屏幕的固定费用每年增长5%[122] 合作公司收入占比情况 - 2019年12月26日止年度，没有一家合作公司单独占公司总收入超过10%[123] 历史公司破产情况 - 2000年和2001年，包括联美、爱德华兹影院等在内的几家大型电影放映公司申请破产[129] 公司管理层变动情况 - 2018年11月，公司首席执行官离职，2019年8月任命新首席执行官[126] - 公司首席财务官将于2020年3月12日或提交10 - K年度报告后退休[126] 公司面临风险情况 - 公司依赖信息技术网络和系统，面临网络安全等威胁可能影响运营[134] - 公司业务依赖知识产权，可能存在侵权风险[135] - 公司收集和使用用户信息，可能面临法律责任[137] - 公司营收和调整后OIBDA季度波动且不可预测，或增加股价波动性[140] - 若未能维持有效的财务报告内部控制系统，股东可能对公司财务报告失去信心，损害公司业务和股价[141] - 公司作为控股公司依赖NCM LLC的分配和付款来履行义务和支付股息，NCM LLC的分配受财务表现和契约限制[143][144] - NCM LLC的大量债务义务可能损害公司财务状况或阻碍业务目标实现，违反契约可能导致违约[147] - NCM LLC若无法偿还债务，可能需重组、再融资、寻求股权融资或出售资产，且可能产生其他负面影响[148] - NCM LLC或NCM, Inc.仍可能产生更多债务，增加现有债务相关风险[149] 公司决策限制情况 - 只要Cinemark或Regal持有NCM LLC至少5%的已发行和流通普通股，其指定的董事对公司特定行动有否决权[150][151] - 若Cinemark或Regal指定的董事未获任命、提名或选举，在其持有至少5%股份时有权批准NCM LLC的特定行动[152] - 公司企业治理文件允许NCM LLC其他成员及其关联方对公司和NCM LLC事务施加较大影响，即使持股为少数（不少于5%）[154] 利益分歧情况 - 创始成员之间或与公司的利益分歧可能阻碍公司实现业务目标，且无正式冲突解决程序[155][156] 协议条款情况 - 公司与NCM LLC创始成员的协议条款可能不如与非关联第三方谈判的条款有利[159] 股权稀释及股价影响情况 - 公司未来发行NCM LLC会员单位和优先股可能稀释普通股股东投票权并影响股价[163][164] 监管风险情况 - 若公司或NCM LLC创始成员被认定为投资公司，将面临监管要求和业务限制[166][168] TRA协议影响情况 - 公司与NCM LLC创始成员的TRA协议预计减少现金流，增加对创始成员财务状况的潜在风险敞口，公司需支付减少税额的90%给创始成员[169] 股份出售影响情况 - 截至2019年12月26日，Cinemark和Regal可兑换81,508,369股普通股，Standard General持有15,808,390股可随时出售，大量股份出售可能导致股价下跌或影响股权融资[170][171] 股东利益冲突情况 - 公司最大股东和NCM LLC其他成员利益可能与其他股东不同或冲突，可能影响公司决策和股东权利[171][173] 公司办公地点情况 - 公司总部位于科罗拉多州森特尼尔，截至2019年12月26日租赁多地办公室，无重大不动产[175] 法律诉讼情况 - 公司日常业务中有时涉及法律诉讼，但无重大不利影响的未决诉讼[176] 公司高管情况 - 公司高管包括Thomas F. Lesinski（60岁，首席执行官）等5人，且无亲属关系[178][179] 反收购保护条款情况 - 公司章程和细则包含反收购保护条款，可能阻碍战略交易[160] 在册股东数量情况 - 截至2020年2月14日，公司有190名在册股东[186] 公司股份购买情况 - 2019年9月26日至10月24日，公司购买1,038股，每股均价8.53美元；10月25日至11月28日，购买653股，每股均价8.45美元；11月29日至12月26日，购买733股，每股均价6.71美元[191] 公司财务关键指标（多年对比） - 2019年公司收入4.448亿美元，2018年为4.414亿美元，2017年为4.261亿美元[194] - 2019年公司运营收入1.613亿美元，2018年为1.543亿美元，2017年为1.539亿美元[194] - 2019年公司合并净收入8670万美元，2018年为8020万美元，2017年为1.145亿美元[194] - 2019年归属于公司的净收入3610万美元，2018年为2980万美元，2017年为5830万美元[194] - 2019年基本每股收益0.47美元，2018年为0.39美元，2017年为0.89美元[194] - 2019年摊薄每股收益0.46美元，2018年为0.37美元，2017年为0.48美元[194] - 截至2019年12月26日，公司现金、现金等价物和有价证券为8.09亿美元，2018年为7.56亿美元[194] - 2019 - 2015年调整后OIBDA分别为2.075亿美元、2.054亿美元、2.051亿美元、2.307亿美元、2.299亿美元，调整后OIBDA利润率分别为46.7%、46.5%、48.1%、51.5%、51.5%[195] - 2019 - 2015年资本支出分别为0.153亿美元、0.154亿美元、0.123亿美元、0.133亿美元、0.130亿美元[195] - 2019 - 2015年普通股每股现金股息分别为0.68美元、0.68美元、0.88美元、0.88美元、0.88美元[195] - 2019 - 2015年末创始成员屏幕数量分别为16880个、16768个、16808个、17022个、16981个[195] - 2019 - 2015年末总屏幕数量分别为21208个、21172个、20850个、20548个、20361个[195] - 2019 - 2015年末DCN屏幕数量分别为20770个、20741个、20419个、20080个、19760个[195] - 2019 - 2015年总观影人数分别为6.514亿、7.051亿、6.558亿、6.888亿、6.947亿[195] - 2019 - 2015年公司记录的整合及其他受限影院付款分别为2230万美元、2140万美元、2090万美元、260万美元、270万美元[198] 公司财务关键指标（2019与2018对比） - 2019年总营收4.448亿美元，较2018

财务业绩对比 - Q3 2019 总营收增长 0.4% 至 1.105 亿美元，调整后 OIBDA 下降 3.5% 至 5170 万美元[7] - YTD 2019 总营收下降 2.1% 至 2.976 亿美元，调整后 OIBDA 下降 4.0% 至 1.24 亿美元[26] 各业务板块表现 - Q3 2019 全国销售营收增长 1.9% 至 8230 万美元，本地营收下降 3.4% 至 1680 万美元，区域营收下降 8.9% 至 410 万美元[7] - YTD 2019 全国销售营收下降 0.2% 至 2.139 亿美元，本地营收下降 3.5% 至 4730 万美元，区域营收下降 14.5% 至 1420 万美元[26] 其他财务指标 - Q3 2019 资本支出 130 万美元，2018 年为 250 万美元；YTD 2019 资本支出 1050 万美元，2018 年为 1100 万美元[23][41] - Q3 2019 利息支出 360 万美元，2018 年为 380 万美元；YTD 2019 利息支出 4240 万美元，2018 年为 4230 万美元[23][41] 债务与融资 - 2019 年 10 月 8 日完成 4 亿美元 2022 年到期票据再融资，新票据利率 5.875%，2028 年到期[9][27] - 提前赎回 500 万美元 2026 年到期 5.75% 无担保票据，折价 7.75%，节省利息 210 万美元[27] 网络数据 - Q3 2019 全国 CPM 增长 9.0%，售出印象数增长 0.4%，利用率从 133.2% 提升至 134.8%[14] - YTD 2019 全国 CPM 为 480 万美元，售出印象数下降 0.8%，利用率从 109.1% 提升至 116.7%[31] 股息情况 - Q3 2019 股息为每股 0.17 美元，年化股息收益率为 8.0%（基于 2019 年 11 月 4 日收盘价 8.48 美元）[46][47] 2019 年年度指引 - 总营收预计在 4.35 - 4.45 亿美元之间，调整后 OIBDA 预计在 1.95 - 2.05 亿美元之间[50][52]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收1.105亿美元，较2018年第三季度的1.101亿美元增长0.4%，主要因全国广告收入增加150万美元，被区域、本地和饮料收入减少抵消 [46] - 第三季度调整后OBIDA为5170万美元，较2018年第三季度减少190万美元，降幅3.5%，调整后OBIDA利润率为46.8%，低于去年同期的48.7%，主要因运营费用增加270万美元，包括200万美元非现金减值费用和数字团队投资增加 [47] - 第三季度影院接入费为2010万美元，较去年增加40万美元，增幅2%，因数字屏幕费用每年增长5.5%，部分被创始成员出席率下降0.3%抵消 [48] - 2019年前九个月总营收2.976亿美元，较2018年前九个月的3.04亿美元下降2.1%；调整后OIBDA为1.24亿美元，较2018年前九个月减少520万美元，降幅4%，调整后OIBDA利润率降至41.7%，低于2018年同期的42.5% [55] - 第三季度GAAP摊薄每股收益为0.12美元，2018年第三季度为0.14美元；2019年前九个月GAAP摊薄每股收益为0.22美元，2018年前九个月为0.16美元，因递延税项费用减少1070万美元 [63][64] - 2019年前九个月资本支出为1050万美元，2018年为1100万美元，预计2019年全年资本支出在1400 - 1500万美元之间，约占收入的3%，包括700 - 800万美元数字投资 [65] - 2019年第三季度末总债务较2018年第三季度末减少2300万美元，银行和债券定期债务为8.97亿美元，2018年第三季度末为9.12亿美元，循环信贷余额为600万美元，2018年第三季度末为1400万美元 [71] - 2019年第三季度末平均债务利率约为5.7%，不包括银行循环信贷余额，70%的未偿债务为固定利率 [72] - 截至2019年第三季度末，NCM LLC的总净杠杆约为4.2倍，低于6.25倍的综合净总杠杆维持契约；综合净高级担保杠杆比率为3.1倍，低于4.5倍的契约 [74] - 截至2019年第三季度，公司合并现金和投资余额为6300万美元，其中6100万美元在NCMI [75] - 公司宣布董事会已授权公司普通股的定期季度现金股息为每股0.17美元，将于2019年11月29日支付给2019年11月14日登记在册的股东 [76] - 调整2019年全年营收指引至4.35 - 4.45亿美元，调整后OIBDA指引至1.95 - 2.05亿美元 [80] 各条业务线数据和关键指标变化 全国广告业务 - 2019年第三季度全国广告收入为8230万美元，较2018年第三季度的8080万美元增长1.5万美元，增幅1.9%，因售出印象增加0.4%和品牌内容收入增加，部分被CPM下降9%抵消 [49] - 2019年前九个月全国广告收入为2.139亿美元，较2018年前九个月减少50万美元，降幅0.2%，因CPM下降4.8%、售出印象减少0.8%，部分被品牌内容增加抵消 [56] 区域广告业务 - 2019年第三季度区域广告收入为410万美元，较2018年第三季度的450万美元减少40万美元，主要因平均合同价值下降 [51] - 2019年前九个月区域广告收入较2018年减少240万美元，因几个大客户从区域广告转向全国广告 [58] 本地广告业务 - 2019年第三季度本地广告收入较2018年略有下降60万美元，因本地合同数量减少，部分被本地数字销售收入增长抵消 [52] - 2019年前九个月本地广告收入较去年减少170万美元，降幅3.5%，因合同数量下降10.4%，部分被本地数字销售收入增长12%抵消 [62] 饮料业务 - 2019年第三季度饮料收入为730万美元，较2018年第三季度的740万美元减少10万美元，因创始成员出席率下降，部分被饮料CPM同比略有增加抵消 [54] - 2019年前九个月饮料收入为2220万美元，较2018年前九个月的2400万美元减少180万美元，降幅7.5%，因创始成员出席率下降6.7%，部分被饮料CPM合同性小幅增加抵消 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括提高媒体库存质量和价值、升级销售规划和库存跟踪系统、投资数字娱乐产品、建立数据驱动型业务、扩大附属网络 [17] - 公司推出新的电影预演格式和“Lights Down”库存及铂金广告位，预计增加库存价值和收入，吸引更多客户 [18][19] - 公司计划升级销售规划、提案和库存跟踪系统，预计2020年末或2021年初全面实施，以提升运营效率和客户购买体验 [26][27] - 公司持续投资数字娱乐产品，过去12个月有数字组件的客户数量增加30%，过去12个月全国和本地及区域广告收入中分别有超45%和26%有集成数字组件，集成广告活动合同价值比仅屏幕广告合同高215% [29] - 公司数据量从去年同期的2000万第一和第二方数据集增长到目前的7500万，预计年底达1亿，明年年底翻倍，以满足现代视频广告市场需求，为广告商提供更有效支持 [32] - 公司计划未来几年扩大附属网络，增加关键附属机构和屏幕，预计2020年约10 - 15家附属机构采用新的预演平台 [37][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 广告商倾向在临近播出时间进行广告投放，公司正努力升级库存和销售管理系统，调整产品销售策略以应对 [12][13] - 尽管第三季度业绩低于预期，但公司对未来乐观，2020年广告市场需求强劲，新电影片单、新预演格式、数字项目和消费者数据库扩展等因素将推动公司增长 [40][41] 其他重要信息 - 第四季度初，公司对2022年到期的4亿美元6%高级担保票据进行再融资，将到期日延长近六年至2028年4月，利率降至5.875%，预计每年节省利息50万美元 [68][70] - 公司预计2019年从创始成员处获得约2000 - 2100万美元整合付款，AMC Rave整合付款约150万美元将持续到明年，AMC Carmike影院整合付款约1900万美元将持续到2037年 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 客户对铂金广告位和临近电影播出时间广告的反应如何 - 客户对铂金广告位和临近电影播出时间广告的反应积极，虽进入市场较晚，但2020年的兴趣度很高，广告商认为广告库存更接近实际电影具有吸引力，且对定价无太大抵触 [89][90] 问题: 销售部分网络节目时是否困难，以及《星球大战》广告需求是否会延续到2020年第一季度 - 销售部分网络节目时并不困难，广告商和代理商理解推广新节目需要时间，并会相应定价；预计2020年第一季度将受益于《星球大战》广告 [95][100] 问题: 本地和区域广告位靠近放映时间是否有积极影响 - 本地和区域客户对广告位靠近放映时间反应良好，但需要时间向他们进行宣传和教育 [103] 问题: 散点广告和定价动态何时触底，以及散点广告增加时CPM是否仍会受压 - 散点广告因临近活动时间投放，影响了第三季度业绩，散点收入减少导致CPM下降；公司认为散点广告价格仍会上涨，目前正在努力提升运营能力，以更接近广告播出时间投放广告；公司锁定了部分散点广告提前付款，虽CPM较低，但新库存将吸引新品牌，创造新的散点需求 [110][114][116] 问题: 广告投放距离活动时间有多近 - 公司有时会在活动前一周甚至同一周签订广告协议，对于大额铂金广告交易，很多款项提前支付，但也有很多散点广告在活动前几天签订协议，公司希望能进一步缩短时间 [124][125] 问题: 销售铂金广告位的方式，以及使用技术跟踪观众是否会引起客户反感 - 公司网络可根据人口统计或评级进行定制，寻找有大预算、欣赏影院广告的大品牌；公司使用基于位置的资源进行广告跟踪未收到负面反馈，且所有操作均符合数字广告媒体的隐私标准 [130][132][134] 问题: 为使广告购买体验更无缝，公司计划进行哪些技术或其他投资，以及投资规模如何 - 公司正在进行一项重大计划，以简化广告流程，使其接近数字广告商的动态性，目前未透露投资规模，预计明年公布；公司技术系统向基于云的应用程序迁移，可减少资本投资，增加运营支出，降低资本支出，有利于现金流 [138][139] 问题: 年度指导下调中，多少与散点业务保守估计有关，多少与业务集中在年末有关 - 公司对修订后的指导有信心，鉴于后端电影排期和潜在的大量补偿情况，对剩余年度的指导较为保守；年末业务存在不确定性，如《星球大战》的上映情况会影响补偿金额，公司因第三季度业务后期下滑而保持谨慎 [141][142]

补播准备金情况 - 截至2019年9月26日和2018年12月27日，公司的补播准备金分别为480万美元和800万美元[49] 未履行合同履约义务收入情况 - 截至2019年9月26日，与未履行（或部分未履行）的合同履约义务相关的预计未来确认收入为2550万美元，预计在2019年确认[50] 总营收情况 - 2019年和2018年第三季度总营收分别为1.105亿美元和1.101亿美元；2019年和2018年前九个月总营收分别为2.976亿美元和3.04亿美元[51] 递延收入情况 - 2019年前九个月递延收入期初余额为730万美元，履行履约义务减少730万美元，新增合同负债1040万美元，期末余额为1040万美元[53] 未开票应收账款情况 - 截至2019年9月26日和2018年12月27日，公司的未开票应收账款分别为1160万美元和600万美元[53] 净利润情况 - 2019年和2018年第三季度归属于公司的净利润分别为920万美元和1120万美元；2019年和2018年前九个月分别为1700万美元和1350万美元[54] 基本每股收益情况 - 2019年和2018年第三季度基本每股收益分别为0.12美元和0.15美元；2019年和2018年前九个月分别为0.22美元和0.18美元[54] 资本化无形资产情况 - 2019年第三季度、2018年第三季度和2019年前九个月，公司分别资本化无形资产110万美元、0美元、110万美元和0美元[57] 普通股调整发行及净无形资产记录情况 - 2019年第一季度，公司因普通股调整发行104.4665万个普通会员单位，并记录了760万美元的净无形资产[59] - 2018年第一季度，公司因普通股调整发行282.171万个普通会员单位（发行373.686万个，返还91.515万个），并记录了1590万美元的净无形资产[60] 无形资产净值及整合付款情况 - 2019年9月26日和2018年9月27日止三个月及2019年9月26日和2018年9月27日止九个月，公司因整合及其他受限影院付款分别减少无形资产净值560万美元、550万美元、1370万美元和1330万美元[61] - 2019年9月26日和2018年9月27日止三个月及2019年9月26日和2018年9月27日止九个月，AMC和Cinemark分别支付整合及其他受限影院付款570万美元、560万美元、1630万美元和1720万美元[61] AMC股权及付款影响情况 - 截至2019年9月26日，AMC持有NCM LLC的股权低于5%，不再是关联方，其所有权百分比不影响未来应付NCM LLC的整合及其他受限影院付款[62][64] TRA款项支付情况 - 2019年公司向Cinemark和Regal分别支付TRA款项350万美元和630万美元（针对2018年纳税年度）；2018年向AMC、Cinemark和Regal分别支付TRA款项540万美元、460万美元和840万美元（针对2017年纳税年度）[72] 饮料特许权收入情况 - 2019年9月26日和2018年9月27日止三个月，饮料特许权收入分别为570万美元和580万美元；九个月分别为1750万美元和2180万美元[67] 影院访问费情况 - 2019年9月26日和2018年9月27日止三个月，影院访问费分别为1350万美元和1340万美元；九个月分别为4090万美元和5550万美元[67] Fathom Events业务出售情况 - 2013年12月26日，NCM LLC出售Fathom Events业务，收到创始成员总计2500万美元的本票，固定年利率5%，每年复利[70] 应收关联方票据情况 - 2019年9月26日和2018年12月27日，应收关联方票据的当前部分分别为280万美元和420万美元[73] 强制性现金分配情况 - 2019年9月26日和2018年9月27日止三个月，NCM LLC向关联方的强制性现金分配分别为2240万美元和1910万美元；九个月分别为4390万美元和444万美元[75] - 2019年9月26日和2018年9月27日止三个月，NCM LLC向NCM, Inc.的强制性现金分配分别为2130万美元和1820万美元；九个月分别为4170万美元和4250万美元[75] 应付创始成员净额情况 - 截至2019年9月26日，应付创始成员净额为2.48亿美元，2018年12月27日为3亿美元[76] NCM普通股现金股息情况 - 2018年前三季度和前九个月，公司分别收到NCM普通股现金股息约10万美元和40万美元[77] 对AC JV, LLC投资情况 - 截至2019年9月26日和2018年12月27日，公司对AC JV, LLC的投资分别为100万美元和90万美元[80] 总借款情况 - 截至2019年9月26日，公司总借款为9.033亿美元，2018年12月27日为9.314亿美元[81] 高级担保信贷安排情况 - 截至2019年9月26日，公司高级担保信贷安排包括1.75亿美元循环信贷安排和2.673亿美元定期贷款[82] 循环信贷安排额度及利率情况 - 截至2019年9月26日，公司1.75亿美元循环信贷安排的总可用额度为1.642亿美元，加权平均利率为6%[83] 定期贷款利率及本金情况 - 截至2019年9月26日，定期贷款利率为5.19%，已支付本金270万美元，未偿余额降至2.673亿美元[85] 杠杆率情况 - 截至2019年9月26日，公司综合净高级担保杠杆率为3.11倍，综合净总杠杆率为4.17倍[86] 有效税率情况 - 公司有效税率从2018年三季度的 - 2.8%增至2019年三季度的33.4%，从2018年前九个月的55.3%降至2019年前九个月的26.9%[89] 使用权资产及租赁负债情况 - 截至2019年9月26日，公司使用权资产为2190万美元，短期和长期租赁负债分别为150万美元和2450万美元[91] 租赁成本及付款情况 - 2019年截至9月26日的三个月和九个月，公司总租赁成本分别为0.9百万美元和2.9百万美元，总租赁付款分别为0.9百万美元和2.5百万美元[95] 不可撤销经营租赁付款情况 - 截至2018年12月27日，不可撤销经营租赁的最低租赁付款总额为3910万美元；截至2019年9月26日，未来租赁付款总额为3750万美元，租赁负债为2600万美元[96][97] 租赁折现率情况 - 截至2019年9月26日，公司用于确定使用权资产和租赁负债的加权平均年折现率为7.35%[97] 剧院访问费付款规则情况 - 剧院访问费中每位观众的固定付款每五年增加8%（下次增加在2022财年），每个数字屏幕和数字影院设备的固定付款每年增加5%，支付给所有创始成员的剧院访问费合计不得低于NCM LLC广告总收入的12%[100] Cinemark和Regal剧院访问费情况 - 自2019年11月1日起，Cinemark和Regal将获得额外月度剧院访问费，2019年11月1日起每位观众0.025美元，后续按计划递增，且每五年增加8%（从2027年11月1日开始）；NCM LLC使用剧院播放“白金广告位”需向Cinemark和Regal支付25%的收入[101] 网络附属协议最低收入保证付款情况 - 截至2019年9月26日，公司根据网络附属协议最低收入保证可能需支付的未来付款最高为8360万美元；2019年和2018年截至9月26日和9月27日的三个月及九个月，公司支付的相关最低保证费用分别为0.3百万美元、0.7百万美元、0.3百万美元和0.7百万美元；截至2019年9月26日和2018年12月27日，公司分别计提了0.4百万美元和0.1百万美元与最低保证相关的费用[102] 其他投资情况 - 截至2019年9月26日和2018年12月27日，公司其他投资分别为110万美元和300万美元，其中对AC JV, LLC的投资分别为100万美元和90万美元[109] 投资减值准备情况 - 2019年和2018年截至9月26日和9月27日的三个月及九个月，公司对某些投资分别计提了200万美元、0美元、200万美元和40万美元的减值准备[111] 从创始成员处应收票据情况 - 截至2019年9月26日和2018年12月27日，公司从创始成员处的应收票据分别为420万美元和560万美元[112] 定期贷款及到期票据账面价值和公允价值情况 - 截至2019年9月26日和2018年12月27日，公司定期贷款的账面价值分别为2.673亿美元和2.694亿美元，公允价值分别为2.675亿美元和2.612亿美元；2022年到期票据账面价值分别为4亿美元和4.06亿美元，公允价值分别为4.00亿美元和4.018亿美元；2026年到期票据账面价值分别为2.3亿美元和2.35亿美元，公允价值分别为2.244亿美元和2.11亿美元[114] 资产公允价值情况 - 截至2019年9月26日，公司资产公允价值为5.35亿美元，其中现金等价物3690万美元、短期有价证券810万美元、长期有价证券850万美元[115] - 截至2018年12月27日，公司资产公允价值为5.24亿美元，其中现金等价物1820万美元、短期有价证券2400万美元、长期有价证券1020万美元[115] 有价证券未实现总损失情况 - 截至2019年9月26日和2018年12月27日，分别有微不足道金额和20万美元的与650万美元和1180万美元个别证券相关的未实现总损失[117] 有价证券摊销成本和公允价值情况 - 截至2019年9月26日，公司持有的有价证券摊销成本为1.65亿美元，公允价值为1.66亿美元[118] - 截至2018年12月27日，公司持有的有价证券摊销成本为3.46亿美元，公允价值为3.42亿美元[118] 优先担保票据私募发行情况 - 2019年10月8日，NCM LLC完成4亿美元5.875%优先担保票据的私募发行，2028年4月15日到期[119] 现有票据赎回情况 - 2019年10月8日，NCM LLC赎回全部4亿美元2022年到期的现有票据，赎回价格为面值的101%加应计未付利息[120] 现金股息宣布及支付情况 - 2019年11月4日，公司宣布每股0.17美元现金股息，约1320万美元，11月29日支付[121] 利率风险情况 - 截至2019年9月26日，公司面临的利率风险与1.75亿美元循环信贷安排和定期贷款有关[194] 市场利率波动对现金利息费用影响情况 - 市场利率100个基点的波动，会使公司现金利息费用每年增加或减少约270万美元[194]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度总营收1.102亿美元，较2018年同期的1.137亿美元下降3.1%，主要因全国广告收入减少120万美元、区域收入减少150万美元、本地收入减少40万美元和饮料收入减少40万美元 [43] - 第二季度调整后OIBDA为5020万美元，较2018年同期减少210万美元或4%，调整后OIBDA利润率为45.6%，去年同期为46%，主要因收入减少，部分被运营费用减少100万美元抵消 [44] - 2019年前六个月总营收1.871亿美元，较2018年同期的1.939亿美元下降3.5%；调整后OIBDA为7230万美元，较2018年同期减少330万美元或4.4%，调整后OIBDA利润率降至38.6%，2018年同期为39% [54] - 第二季度GAAP摊薄后每股收益为0.11美元，2018年同期为0.05美元；2019年前六个月GAAP摊薄后每股收益为0.10美元，2018年同期为0.03美元，主要因2019年税收费用降低 [60] - 2019年前六个月资本支出为690万美元，2018年为720万美元，主要因2018年公司总部搬迁，部分被数字基础设施投资增加抵消 [61] - 预计2019年全年资本支出在1500万 - 1600万美元之间，约占收入的3%，其中数字投资700万 - 800万美元 [62] - 2019年第二季度末NCM LLC总债务为9.25亿美元，2018年同期为9.5亿美元；循环信贷余额为2700万美元，2018年同期为3000万美元 [65] - 2019年第二季度末所有债务平均利率约为5.8%，2018年同期为5.6%，其中2.68亿美元浮动利率定期贷款银行债务和循环信贷安排利率约为5.4%，不包括循环信贷余额，68%的未偿债务为固定利率 [66] - 2019年前六个月已回购500万美元2026年到期的高级无担保债券，花费460万美元 [67] - 2019年第二季度末NCM LLC总净杠杆约为4.2倍，低于6.25倍的综合净总杠杆维持契约；综合净高级担保杠杆比率为3.1倍，契约为4.5倍 [68] - 2019年第二季度末综合现金和投资余额为6200万美元，其中NCMI为5700万美元，手头现金约每股0.75美元，足以支付NCMI四个季度以上的股息 [69] - 董事会已批准公司普通股每股0.17美元的定期季度现金股息，将于2019年8月30日支付给8月15日登记在册的股东，目前年度递延税股息收益率为9.8% [70][72] - 重申2019年营收指引为较2018年增长1.9% - 5.3%，即4.5亿 - 4.65亿美元；调整后OIBDA指引为增长0.8% - 5.6%，即2.07亿 - 2.17亿美元 [73] 各条业务线数据和关键指标变化 全国广告业务 - 2019年第二季度全国广告收入为7760万美元，较2018年同期减少120万美元或1.5%，主要因季度末补偿余额增加320万美元、CPM下降10.4%，部分被印象数销售增加4.3%和品牌内容收入增加抵消 [48] - 印象数销售增加是因库存利用率从2018年第二季度的101.5%提高到110.8%，但客流量较上年同期下降4.5% [49] - CPM下降是因2019年第二季度前期支出增加，而去年同期分散支出较高，预计2019年CPM将趋于正常，实现个位数低增长 [50] - 2019年前六个月全国广告收入为1.316亿美元，较2018年同期减少200万美元或1.5%，主要因CPM下降2.2%、印象数销售减少1.4%，部分被品牌内容收入增加抵消 [55] 区域广告业务 - 2019年第二季度区域广告收入为670万美元，较2018年同期的820万美元减少18.3%，主要因汽车行业客户支出从区域广告转向全国广告100万美元，预计第三季度同比增长，下半年区域收入将反弹 [51] - 2019年前六个月区域广告收入为1010万美元，较2018年同期的1210万美元减少16.5%，一半的减少是因主要汽车客户从区域广告转向全国广告 [56] 本地广告业务 - 2019年第二季度本地广告收入为1770万美元，较去年同期的1810万美元略有下降2.2%，主要因本地合同数量减少7.7%和平均合同价值下降2.1%，部分被本地数字销售收入增长抵消 [52] - 2019年前六个月本地广告收入为3050万美元，较去年同期的3160万美元减少3.5%，主要因本地合同数量减少10.2%，部分被平均合同价值增加2.3%和本地数字销售收入增长抵消 [58] 饮料业务 - 2019年第二季度饮料收入为820万美元，较2018年同期的860万美元减少4.7%，主要因创始成员客流量下降，部分被饮料CPM同比略有增加抵消 [53] - 2019年前六个月饮料收入为1490万美元，较2018年同期的1660万美元减少10.2%，主要因创始成员客流量下降9.6%，部分被饮料CPM略有增加抵消 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年上半年票房较去年下降9%，但2019年第二季度是历史上第二高的第二季度票房，仅次于2018年第二季度 [39] - 2019年全国客户倾向于减少分散支出，增加前期投入，前期广告市场表现强劲，公司全国销售团队成功说服品牌将支出从电视和其他媒体平台转移到影院广告 [24][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会认为要实现公司全部价值潜力，需加强在影院行业的领导地位，并在整体视频行业中成为更强的参与者 [7] - 公司将继续投资各种数字产品和资产，以提高Noovie预演节目的观众参与度，获取独家有价值的第一方电影观众数据，帮助实现增强定位和满足广告商对投资回报率的要求 [36][37] - 2019年7月推出NCM LuxeNet网络，连接奢侈品牌与更富裕的电影观众，满足奢侈品市场品牌对年轻高收入消费者的广告需求 [26][28] - 区域销售策略从关注偶尔购买的大品牌转向增加现货市场的客户关系数量和买家数量，短期内会面临挑战，但长期将使区域收入更稳定并实现增长 [29][30] - 本地业务通过将数字库存捆绑到本地产品中，吸引本地企业，提升本地产品表现，数字战略和新数字生态系统的发展有助于增强核心屏幕业务 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2019年下半年业务表现将强于上半年，因电影上映时间安排，第三季度开局强劲，第四季度进展良好 [19] - 公司对未来业务前景乐观，今年剩余时间的电影片单强劲，新数字产品受品牌和消费者欢迎，且有参展商合作伙伴的支持 [38] - 随着《狮子王》的强劲开场，以及《速度与激情：霍布斯与肖》《小丑回魂2》《冰雪奇缘2》和《星球大战9》等大片即将上映，预计将推动2019年票房强劲收官 [40] - 开学季和假期等关键时期，广告商对影院和数字广告产品需求健康，认为影院是接触年轻观众的有力环境 [41] 其他重要信息 - 2019年第二季度和前六个月分别记录了来自喜满客和AMC与Rave影院和卡迈克影院相关的整合及其他受限影院付款570万美元和810万美元，2018年同期为560万美元和780万美元，预计2019年将记录来自创始成员的约2100万 - 2300万美元整合付款，AMC的卡迈克影院整合付款将持续到2037年 [62][64] - 这些整合付款用于债务合规和合作伙伴现金分配时会加到调整后EBITDA - OIBDA中，但不计入报告收入或调整后OIBDA，而是在资产负债表中作为无形资产净值的减少项记录 [63] 问答环节所有提问和回答 问题: 预期更多分散支出和更少前期投入是否会减少补偿发放 - 补偿主要取决于客流量，公司需求一直存在，但前几个季度客流量不足影响交付，随着后续电影片单的上映，若客流量达到或超过预期，将有助于交付未完成的补偿余额 [79][80] 问题: Noovie皮克斯定制增强现实项目是否吸引观众提前到场、对定价需求有何影响以及是否有助于本地和区域广告 - Noovie项目刚开始，正在研究是否能吸引观众提前到场，目前无法给出答案；本地广告销售团队未销售增强现实项目，主要由全国团队销售，但数字业务对本地和区域销售团队有帮助，促进了本地业务增长 [81][82] 问题: 是否有将数字广告与观众观影后行为关联的方式，与创始成员忠诚度计划的关系是否有助于实现这一点 - 公司有一款名为Cinema Accelerator的产品，可在观众进入影院时跟踪其手机，在其离开后进行优化跟踪，例如观众离开影院后去了沃尔玛或麦当劳，可对其进行定向广告投放，该产品很成功，是数字收入的主要来源 [84][85] 问题: Cinema Accelerator如何盈利 - 公司向品牌销售广告，约40%的全国广告商和30%的区域广告商使用该产品，他们先在屏幕上投放广告，公司在接下来七天内通过购买观众使用的网站上的广告对同一观众进行定向投放 [86][87]