财务业绩对比 - Q3 2019 总营收增长 0.4% 至 1.105 亿美元，调整后 OIBDA 下降 3.5% 至 5170 万美元[7] - YTD 2019 总营收下降 2.1% 至 2.976 亿美元，调整后 OIBDA 下降 4.0% 至 1.24 亿美元[26] 各业务板块表现 - Q3 2019 全国销售营收增长 1.9% 至 8230 万美元，本地营收下降 3.4% 至 1680 万美元，区域营收下降 8.9% 至 410 万美元[7] - YTD 2019 全国销售营收下降 0.2% 至 2.139 亿美元，本地营收下降 3.5% 至 4730 万美元，区域营收下降 14.5% 至 1420 万美元[26] 其他财务指标 - Q3 2019 资本支出 130 万美元，2018 年为 250 万美元；YTD 2019 资本支出 1050 万美元，2018 年为 1100 万美元[23][41] - Q3 2019 利息支出 360 万美元，2018 年为 380 万美元；YTD 2019 利息支出 4240 万美元，2018 年为 4230 万美元[23][41] 债务与融资 - 2019 年 10 月 8 日完成 4 亿美元 2022 年到期票据再融资，新票据利率 5.875%，2028 年到期[9][27] - 提前赎回 500 万美元 2026 年到期 5.75% 无担保票据，折价 7.75%，节省利息 210 万美元[27] 网络数据 - Q3 2019 全国 CPM 增长 9.0%，售出印象数增长 0.4%，利用率从 133.2% 提升至 134.8%[14] - YTD 2019 全国 CPM 为 480 万美元，售出印象数下降 0.8%，利用率从 109.1% 提升至 116.7%[31] 股息情况 - Q3 2019 股息为每股 0.17 美元，年化股息收益率为 8.0%（基于 2019 年 11 月 4 日收盘价 8.48 美元）[46][47] 2019 年年度指引 - 总营收预计在 4.35 - 4.45 亿美元之间，调整后 OIBDA 预计在 1.95 - 2.05 亿美元之间[50][52]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收1.105亿美元，较2018年第三季度的1.101亿美元增长0.4%，主要因全国广告收入增加150万美元，被区域、本地和饮料收入减少抵消 [46] - 第三季度调整后OBIDA为5170万美元，较2018年第三季度减少190万美元，降幅3.5%，调整后OBIDA利润率为46.8%，低于去年同期的48.7%，主要因运营费用增加270万美元，包括200万美元非现金减值费用和数字团队投资增加 [47] - 第三季度影院接入费为2010万美元，较去年增加40万美元，增幅2%，因数字屏幕费用每年增长5.5%，部分被创始成员出席率下降0.3%抵消 [48] - 2019年前九个月总营收2.976亿美元，较2018年前九个月的3.04亿美元下降2.1%；调整后OIBDA为1.24亿美元，较2018年前九个月减少520万美元，降幅4%，调整后OIBDA利润率降至41.7%，低于2018年同期的42.5% [55] - 第三季度GAAP摊薄每股收益为0.12美元，2018年第三季度为0.14美元；2019年前九个月GAAP摊薄每股收益为0.22美元，2018年前九个月为0.16美元，因递延税项费用减少1070万美元 [63][64] - 2019年前九个月资本支出为1050万美元，2018年为1100万美元，预计2019年全年资本支出在1400 - 1500万美元之间，约占收入的3%，包括700 - 800万美元数字投资 [65] - 2019年第三季度末总债务较2018年第三季度末减少2300万美元，银行和债券定期债务为8.97亿美元，2018年第三季度末为9.12亿美元，循环信贷余额为600万美元，2018年第三季度末为1400万美元 [71] - 2019年第三季度末平均债务利率约为5.7%，不包括银行循环信贷余额，70%的未偿债务为固定利率 [72] - 截至2019年第三季度末，NCM LLC的总净杠杆约为4.2倍，低于6.25倍的综合净总杠杆维持契约；综合净高级担保杠杆比率为3.1倍，低于4.5倍的契约 [74] - 截至2019年第三季度，公司合并现金和投资余额为6300万美元，其中6100万美元在NCMI [75] - 公司宣布董事会已授权公司普通股的定期季度现金股息为每股0.17美元，将于2019年11月29日支付给2019年11月14日登记在册的股东 [76] - 调整2019年全年营收指引至4.35 - 4.45亿美元，调整后OIBDA指引至1.95 - 2.05亿美元 [80] 各条业务线数据和关键指标变化 全国广告业务 - 2019年第三季度全国广告收入为8230万美元，较2018年第三季度的8080万美元增长1.5万美元，增幅1.9%，因售出印象增加0.4%和品牌内容收入增加，部分被CPM下降9%抵消 [49] - 2019年前九个月全国广告收入为2.139亿美元，较2018年前九个月减少50万美元，降幅0.2%，因CPM下降4.8%、售出印象减少0.8%，部分被品牌内容增加抵消 [56] 区域广告业务 - 2019年第三季度区域广告收入为410万美元，较2018年第三季度的450万美元减少40万美元，主要因平均合同价值下降 [51] - 2019年前九个月区域广告收入较2018年减少240万美元，因几个大客户从区域广告转向全国广告 [58] 本地广告业务 - 2019年第三季度本地广告收入较2018年略有下降60万美元，因本地合同数量减少，部分被本地数字销售收入增长抵消 [52] - 2019年前九个月本地广告收入较去年减少170万美元，降幅3.5%，因合同数量下降10.4%，部分被本地数字销售收入增长12%抵消 [62] 饮料业务 - 2019年第三季度饮料收入为730万美元，较2018年第三季度的740万美元减少10万美元，因创始成员出席率下降，部分被饮料CPM同比略有增加抵消 [54] - 2019年前九个月饮料收入为2220万美元，较2018年前九个月的2400万美元减少180万美元，降幅7.5%，因创始成员出席率下降6.7%，部分被饮料CPM合同性小幅增加抵消 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括提高媒体库存质量和价值、升级销售规划和库存跟踪系统、投资数字娱乐产品、建立数据驱动型业务、扩大附属网络 [17] - 公司推出新的电影预演格式和“Lights Down”库存及铂金广告位，预计增加库存价值和收入，吸引更多客户 [18][19] - 公司计划升级销售规划、提案和库存跟踪系统，预计2020年末或2021年初全面实施，以提升运营效率和客户购买体验 [26][27] - 公司持续投资数字娱乐产品，过去12个月有数字组件的客户数量增加30%，过去12个月全国和本地及区域广告收入中分别有超45%和26%有集成数字组件，集成广告活动合同价值比仅屏幕广告合同高215% [29] - 公司数据量从去年同期的2000万第一和第二方数据集增长到目前的7500万，预计年底达1亿，明年年底翻倍，以满足现代视频广告市场需求，为广告商提供更有效支持 [32] - 公司计划未来几年扩大附属网络，增加关键附属机构和屏幕，预计2020年约10 - 15家附属机构采用新的预演平台 [37][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 广告商倾向在临近播出时间进行广告投放，公司正努力升级库存和销售管理系统，调整产品销售策略以应对 [12][13] - 尽管第三季度业绩低于预期，但公司对未来乐观，2020年广告市场需求强劲，新电影片单、新预演格式、数字项目和消费者数据库扩展等因素将推动公司增长 [40][41] 其他重要信息 - 第四季度初，公司对2022年到期的4亿美元6%高级担保票据进行再融资，将到期日延长近六年至2028年4月，利率降至5.875%，预计每年节省利息50万美元 [68][70] - 公司预计2019年从创始成员处获得约2000 - 2100万美元整合付款，AMC Rave整合付款约150万美元将持续到明年，AMC Carmike影院整合付款约1900万美元将持续到2037年 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 客户对铂金广告位和临近电影播出时间广告的反应如何 - 客户对铂金广告位和临近电影播出时间广告的反应积极，虽进入市场较晚，但2020年的兴趣度很高，广告商认为广告库存更接近实际电影具有吸引力，且对定价无太大抵触 [89][90] 问题: 销售部分网络节目时是否困难，以及《星球大战》广告需求是否会延续到2020年第一季度 - 销售部分网络节目时并不困难，广告商和代理商理解推广新节目需要时间，并会相应定价；预计2020年第一季度将受益于《星球大战》广告 [95][100] 问题: 本地和区域广告位靠近放映时间是否有积极影响 - 本地和区域客户对广告位靠近放映时间反应良好，但需要时间向他们进行宣传和教育 [103] 问题: 散点广告和定价动态何时触底，以及散点广告增加时CPM是否仍会受压 - 散点广告因临近活动时间投放，影响了第三季度业绩，散点收入减少导致CPM下降；公司认为散点广告价格仍会上涨，目前正在努力提升运营能力，以更接近广告播出时间投放广告；公司锁定了部分散点广告提前付款，虽CPM较低，但新库存将吸引新品牌，创造新的散点需求 [110][114][116] 问题: 广告投放距离活动时间有多近 - 公司有时会在活动前一周甚至同一周签订广告协议，对于大额铂金广告交易，很多款项提前支付，但也有很多散点广告在活动前几天签订协议，公司希望能进一步缩短时间 [124][125] 问题: 销售铂金广告位的方式，以及使用技术跟踪观众是否会引起客户反感 - 公司网络可根据人口统计或评级进行定制，寻找有大预算、欣赏影院广告的大品牌；公司使用基于位置的资源进行广告跟踪未收到负面反馈，且所有操作均符合数字广告媒体的隐私标准 [130][132][134] 问题: 为使广告购买体验更无缝，公司计划进行哪些技术或其他投资，以及投资规模如何 - 公司正在进行一项重大计划，以简化广告流程，使其接近数字广告商的动态性，目前未透露投资规模，预计明年公布；公司技术系统向基于云的应用程序迁移，可减少资本投资，增加运营支出，降低资本支出，有利于现金流 [138][139] 问题: 年度指导下调中，多少与散点业务保守估计有关，多少与业务集中在年末有关 - 公司对修订后的指导有信心，鉴于后端电影排期和潜在的大量补偿情况，对剩余年度的指导较为保守；年末业务存在不确定性，如《星球大战》的上映情况会影响补偿金额，公司因第三季度业务后期下滑而保持谨慎 [141][142]

补播准备金情况 - 截至2019年9月26日和2018年12月27日，公司的补播准备金分别为480万美元和800万美元[49] 未履行合同履约义务收入情况 - 截至2019年9月26日，与未履行（或部分未履行）的合同履约义务相关的预计未来确认收入为2550万美元，预计在2019年确认[50] 总营收情况 - 2019年和2018年第三季度总营收分别为1.105亿美元和1.101亿美元；2019年和2018年前九个月总营收分别为2.976亿美元和3.04亿美元[51] 递延收入情况 - 2019年前九个月递延收入期初余额为730万美元，履行履约义务减少730万美元，新增合同负债1040万美元，期末余额为1040万美元[53] 未开票应收账款情况 - 截至2019年9月26日和2018年12月27日，公司的未开票应收账款分别为1160万美元和600万美元[53] 净利润情况 - 2019年和2018年第三季度归属于公司的净利润分别为920万美元和1120万美元；2019年和2018年前九个月分别为1700万美元和1350万美元[54] 基本每股收益情况 - 2019年和2018年第三季度基本每股收益分别为0.12美元和0.15美元；2019年和2018年前九个月分别为0.22美元和0.18美元[54] 资本化无形资产情况 - 2019年第三季度、2018年第三季度和2019年前九个月，公司分别资本化无形资产110万美元、0美元、110万美元和0美元[57] 普通股调整发行及净无形资产记录情况 - 2019年第一季度，公司因普通股调整发行104.4665万个普通会员单位，并记录了760万美元的净无形资产[59] - 2018年第一季度，公司因普通股调整发行282.171万个普通会员单位（发行373.686万个，返还91.515万个），并记录了1590万美元的净无形资产[60] 无形资产净值及整合付款情况 - 2019年9月26日和2018年9月27日止三个月及2019年9月26日和2018年9月27日止九个月，公司因整合及其他受限影院付款分别减少无形资产净值560万美元、550万美元、1370万美元和1330万美元[61] - 2019年9月26日和2018年9月27日止三个月及2019年9月26日和2018年9月27日止九个月，AMC和Cinemark分别支付整合及其他受限影院付款570万美元、560万美元、1630万美元和1720万美元[61] AMC股权及付款影响情况 - 截至2019年9月26日，AMC持有NCM LLC的股权低于5%，不再是关联方，其所有权百分比不影响未来应付NCM LLC的整合及其他受限影院付款[62][64] TRA款项支付情况 - 2019年公司向Cinemark和Regal分别支付TRA款项350万美元和630万美元（针对2018年纳税年度）；2018年向AMC、Cinemark和Regal分别支付TRA款项540万美元、460万美元和840万美元（针对2017年纳税年度）[72] 饮料特许权收入情况 - 2019年9月26日和2018年9月27日止三个月，饮料特许权收入分别为570万美元和580万美元；九个月分别为1750万美元和2180万美元[67] 影院访问费情况 - 2019年9月26日和2018年9月27日止三个月，影院访问费分别为1350万美元和1340万美元；九个月分别为4090万美元和5550万美元[67] Fathom Events业务出售情况 - 2013年12月26日，NCM LLC出售Fathom Events业务，收到创始成员总计2500万美元的本票，固定年利率5%，每年复利[70] 应收关联方票据情况 - 2019年9月26日和2018年12月27日，应收关联方票据的当前部分分别为280万美元和420万美元[73] 强制性现金分配情况 - 2019年9月26日和2018年9月27日止三个月，NCM LLC向关联方的强制性现金分配分别为2240万美元和1910万美元；九个月分别为4390万美元和444万美元[75] - 2019年9月26日和2018年9月27日止三个月，NCM LLC向NCM, Inc.的强制性现金分配分别为2130万美元和1820万美元；九个月分别为4170万美元和4250万美元[75] 应付创始成员净额情况 - 截至2019年9月26日，应付创始成员净额为2.48亿美元，2018年12月27日为3亿美元[76] NCM普通股现金股息情况 - 2018年前三季度和前九个月，公司分别收到NCM普通股现金股息约10万美元和40万美元[77] 对AC JV, LLC投资情况 - 截至2019年9月26日和2018年12月27日，公司对AC JV, LLC的投资分别为100万美元和90万美元[80] 总借款情况 - 截至2019年9月26日，公司总借款为9.033亿美元，2018年12月27日为9.314亿美元[81] 高级担保信贷安排情况 - 截至2019年9月26日，公司高级担保信贷安排包括1.75亿美元循环信贷安排和2.673亿美元定期贷款[82] 循环信贷安排额度及利率情况 - 截至2019年9月26日，公司1.75亿美元循环信贷安排的总可用额度为1.642亿美元，加权平均利率为6%[83] 定期贷款利率及本金情况 - 截至2019年9月26日，定期贷款利率为5.19%，已支付本金270万美元，未偿余额降至2.673亿美元[85] 杠杆率情况 - 截至2019年9月26日，公司综合净高级担保杠杆率为3.11倍，综合净总杠杆率为4.17倍[86] 有效税率情况 - 公司有效税率从2018年三季度的 - 2.8%增至2019年三季度的33.4%，从2018年前九个月的55.3%降至2019年前九个月的26.9%[89] 使用权资产及租赁负债情况 - 截至2019年9月26日，公司使用权资产为2190万美元，短期和长期租赁负债分别为150万美元和2450万美元[91] 租赁成本及付款情况 - 2019年截至9月26日的三个月和九个月，公司总租赁成本分别为0.9百万美元和2.9百万美元，总租赁付款分别为0.9百万美元和2.5百万美元[95] 不可撤销经营租赁付款情况 - 截至2018年12月27日，不可撤销经营租赁的最低租赁付款总额为3910万美元；截至2019年9月26日，未来租赁付款总额为3750万美元，租赁负债为2600万美元[96][97] 租赁折现率情况 - 截至2019年9月26日，公司用于确定使用权资产和租赁负债的加权平均年折现率为7.35%[97] 剧院访问费付款规则情况 - 剧院访问费中每位观众的固定付款每五年增加8%（下次增加在2022财年），每个数字屏幕和数字影院设备的固定付款每年增加5%，支付给所有创始成员的剧院访问费合计不得低于NCM LLC广告总收入的12%[100] Cinemark和Regal剧院访问费情况 - 自2019年11月1日起，Cinemark和Regal将获得额外月度剧院访问费，2019年11月1日起每位观众0.025美元，后续按计划递增，且每五年增加8%（从2027年11月1日开始）；NCM LLC使用剧院播放“白金广告位”需向Cinemark和Regal支付25%的收入[101] 网络附属协议最低收入保证付款情况 - 截至2019年9月26日，公司根据网络附属协议最低收入保证可能需支付的未来付款最高为8360万美元；2019年和2018年截至9月26日和9月27日的三个月及九个月，公司支付的相关最低保证费用分别为0.3百万美元、0.7百万美元、0.3百万美元和0.7百万美元；截至2019年9月26日和2018年12月27日，公司分别计提了0.4百万美元和0.1百万美元与最低保证相关的费用[102] 其他投资情况 - 截至2019年9月26日和2018年12月27日，公司其他投资分别为110万美元和300万美元，其中对AC JV, LLC的投资分别为100万美元和90万美元[109] 投资减值准备情况 - 2019年和2018年截至9月26日和9月27日的三个月及九个月，公司对某些投资分别计提了200万美元、0美元、200万美元和40万美元的减值准备[111] 从创始成员处应收票据情况 - 截至2019年9月26日和2018年12月27日，公司从创始成员处的应收票据分别为420万美元和560万美元[112] 定期贷款及到期票据账面价值和公允价值情况 - 截至2019年9月26日和2018年12月27日，公司定期贷款的账面价值分别为2.673亿美元和2.694亿美元，公允价值分别为2.675亿美元和2.612亿美元；2022年到期票据账面价值分别为4亿美元和4.06亿美元，公允价值分别为4.00亿美元和4.018亿美元；2026年到期票据账面价值分别为2.3亿美元和2.35亿美元，公允价值分别为2.244亿美元和2.11亿美元[114] 资产公允价值情况 - 截至2019年9月26日，公司资产公允价值为5.35亿美元，其中现金等价物3690万美元、短期有价证券810万美元、长期有价证券850万美元[115] - 截至2018年12月27日，公司资产公允价值为5.24亿美元，其中现金等价物1820万美元、短期有价证券2400万美元、长期有价证券1020万美元[115] 有价证券未实现总损失情况 - 截至2019年9月26日和2018年12月27日，分别有微不足道金额和20万美元的与650万美元和1180万美元个别证券相关的未实现总损失[117] 有价证券摊销成本和公允价值情况 - 截至2019年9月26日，公司持有的有价证券摊销成本为1.65亿美元，公允价值为1.66亿美元[118] - 截至2018年12月27日，公司持有的有价证券摊销成本为3.46亿美元，公允价值为3.42亿美元[118] 优先担保票据私募发行情况 - 2019年10月8日，NCM LLC完成4亿美元5.875%优先担保票据的私募发行，2028年4月15日到期[119] 现有票据赎回情况 - 2019年10月8日，NCM LLC赎回全部4亿美元2022年到期的现有票据，赎回价格为面值的101%加应计未付利息[120] 现金股息宣布及支付情况 - 2019年11月4日，公司宣布每股0.17美元现金股息，约1320万美元，11月29日支付[121] 利率风险情况 - 截至2019年9月26日，公司面临的利率风险与1.75亿美元循环信贷安排和定期贷款有关[194] 市场利率波动对现金利息费用影响情况 - 市场利率100个基点的波动，会使公司现金利息费用每年增加或减少约270万美元[194]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度总营收1.102亿美元，较2018年同期的1.137亿美元下降3.1%，主要因全国广告收入减少120万美元、区域收入减少150万美元、本地收入减少40万美元和饮料收入减少40万美元 [43] - 第二季度调整后OIBDA为5020万美元，较2018年同期减少210万美元或4%，调整后OIBDA利润率为45.6%，去年同期为46%，主要因收入减少，部分被运营费用减少100万美元抵消 [44] - 2019年前六个月总营收1.871亿美元，较2018年同期的1.939亿美元下降3.5%；调整后OIBDA为7230万美元，较2018年同期减少330万美元或4.4%，调整后OIBDA利润率降至38.6%，2018年同期为39% [54] - 第二季度GAAP摊薄后每股收益为0.11美元，2018年同期为0.05美元；2019年前六个月GAAP摊薄后每股收益为0.10美元，2018年同期为0.03美元，主要因2019年税收费用降低 [60] - 2019年前六个月资本支出为690万美元，2018年为720万美元，主要因2018年公司总部搬迁，部分被数字基础设施投资增加抵消 [61] - 预计2019年全年资本支出在1500万 - 1600万美元之间，约占收入的3%，其中数字投资700万 - 800万美元 [62] - 2019年第二季度末NCM LLC总债务为9.25亿美元，2018年同期为9.5亿美元；循环信贷余额为2700万美元，2018年同期为3000万美元 [65] - 2019年第二季度末所有债务平均利率约为5.8%，2018年同期为5.6%，其中2.68亿美元浮动利率定期贷款银行债务和循环信贷安排利率约为5.4%，不包括循环信贷余额，68%的未偿债务为固定利率 [66] - 2019年前六个月已回购500万美元2026年到期的高级无担保债券，花费460万美元 [67] - 2019年第二季度末NCM LLC总净杠杆约为4.2倍，低于6.25倍的综合净总杠杆维持契约；综合净高级担保杠杆比率为3.1倍，契约为4.5倍 [68] - 2019年第二季度末综合现金和投资余额为6200万美元，其中NCMI为5700万美元，手头现金约每股0.75美元，足以支付NCMI四个季度以上的股息 [69] - 董事会已批准公司普通股每股0.17美元的定期季度现金股息，将于2019年8月30日支付给8月15日登记在册的股东，目前年度递延税股息收益率为9.8% [70][72] - 重申2019年营收指引为较2018年增长1.9% - 5.3%，即4.5亿 - 4.65亿美元；调整后OIBDA指引为增长0.8% - 5.6%，即2.07亿 - 2.17亿美元 [73] 各条业务线数据和关键指标变化 全国广告业务 - 2019年第二季度全国广告收入为7760万美元，较2018年同期减少120万美元或1.5%，主要因季度末补偿余额增加320万美元、CPM下降10.4%，部分被印象数销售增加4.3%和品牌内容收入增加抵消 [48] - 印象数销售增加是因库存利用率从2018年第二季度的101.5%提高到110.8%，但客流量较上年同期下降4.5% [49] - CPM下降是因2019年第二季度前期支出增加，而去年同期分散支出较高，预计2019年CPM将趋于正常，实现个位数低增长 [50] - 2019年前六个月全国广告收入为1.316亿美元，较2018年同期减少200万美元或1.5%，主要因CPM下降2.2%、印象数销售减少1.4%，部分被品牌内容收入增加抵消 [55] 区域广告业务 - 2019年第二季度区域广告收入为670万美元，较2018年同期的820万美元减少18.3%，主要因汽车行业客户支出从区域广告转向全国广告100万美元，预计第三季度同比增长，下半年区域收入将反弹 [51] - 2019年前六个月区域广告收入为1010万美元，较2018年同期的1210万美元减少16.5%，一半的减少是因主要汽车客户从区域广告转向全国广告 [56] 本地广告业务 - 2019年第二季度本地广告收入为1770万美元，较去年同期的1810万美元略有下降2.2%，主要因本地合同数量减少7.7%和平均合同价值下降2.1%，部分被本地数字销售收入增长抵消 [52] - 2019年前六个月本地广告收入为3050万美元，较去年同期的3160万美元减少3.5%，主要因本地合同数量减少10.2%，部分被平均合同价值增加2.3%和本地数字销售收入增长抵消 [58] 饮料业务 - 2019年第二季度饮料收入为820万美元，较2018年同期的860万美元减少4.7%，主要因创始成员客流量下降，部分被饮料CPM同比略有增加抵消 [53] - 2019年前六个月饮料收入为1490万美元，较2018年同期的1660万美元减少10.2%，主要因创始成员客流量下降9.6%，部分被饮料CPM略有增加抵消 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年上半年票房较去年下降9%，但2019年第二季度是历史上第二高的第二季度票房，仅次于2018年第二季度 [39] - 2019年全国客户倾向于减少分散支出，增加前期投入，前期广告市场表现强劲，公司全国销售团队成功说服品牌将支出从电视和其他媒体平台转移到影院广告 [24][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会认为要实现公司全部价值潜力，需加强在影院行业的领导地位，并在整体视频行业中成为更强的参与者 [7] - 公司将继续投资各种数字产品和资产，以提高Noovie预演节目的观众参与度，获取独家有价值的第一方电影观众数据，帮助实现增强定位和满足广告商对投资回报率的要求 [36][37] - 2019年7月推出NCM LuxeNet网络，连接奢侈品牌与更富裕的电影观众，满足奢侈品市场品牌对年轻高收入消费者的广告需求 [26][28] - 区域销售策略从关注偶尔购买的大品牌转向增加现货市场的客户关系数量和买家数量，短期内会面临挑战，但长期将使区域收入更稳定并实现增长 [29][30] - 本地业务通过将数字库存捆绑到本地产品中，吸引本地企业，提升本地产品表现，数字战略和新数字生态系统的发展有助于增强核心屏幕业务 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2019年下半年业务表现将强于上半年，因电影上映时间安排，第三季度开局强劲，第四季度进展良好 [19] - 公司对未来业务前景乐观，今年剩余时间的电影片单强劲，新数字产品受品牌和消费者欢迎，且有参展商合作伙伴的支持 [38] - 随着《狮子王》的强劲开场，以及《速度与激情：霍布斯与肖》《小丑回魂2》《冰雪奇缘2》和《星球大战9》等大片即将上映，预计将推动2019年票房强劲收官 [40] - 开学季和假期等关键时期，广告商对影院和数字广告产品需求健康，认为影院是接触年轻观众的有力环境 [41] 其他重要信息 - 2019年第二季度和前六个月分别记录了来自喜满客和AMC与Rave影院和卡迈克影院相关的整合及其他受限影院付款570万美元和810万美元，2018年同期为560万美元和780万美元，预计2019年将记录来自创始成员的约2100万 - 2300万美元整合付款，AMC的卡迈克影院整合付款将持续到2037年 [62][64] - 这些整合付款用于债务合规和合作伙伴现金分配时会加到调整后EBITDA - OIBDA中，但不计入报告收入或调整后OIBDA，而是在资产负债表中作为无形资产净值的减少项记录 [63] 问答环节所有提问和回答 问题: 预期更多分散支出和更少前期投入是否会减少补偿发放 - 补偿主要取决于客流量，公司需求一直存在，但前几个季度客流量不足影响交付，随着后续电影片单的上映，若客流量达到或超过预期，将有助于交付未完成的补偿余额 [79][80] 问题: Noovie皮克斯定制增强现实项目是否吸引观众提前到场、对定价需求有何影响以及是否有助于本地和区域广告 - Noovie项目刚开始，正在研究是否能吸引观众提前到场，目前无法给出答案；本地广告销售团队未销售增强现实项目，主要由全国团队销售，但数字业务对本地和区域销售团队有帮助，促进了本地业务增长 [81][82] 问题: 是否有将数字广告与观众观影后行为关联的方式，与创始成员忠诚度计划的关系是否有助于实现这一点 - 公司有一款名为Cinema Accelerator的产品，可在观众进入影院时跟踪其手机，在其离开后进行优化跟踪，例如观众离开影院后去了沃尔玛或麦当劳，可对其进行定向广告投放，该产品很成功，是数字收入的主要来源 [84][85] 问题: Cinema Accelerator如何盈利 - 公司向品牌销售广告，约40%的全国广告商和30%的区域广告商使用该产品，他们先在屏幕上投放广告，公司在接下来七天内通过购买观众使用的网站上的广告对同一观众进行定向投放 [86][87]

财务表现 - 2019年Q2总营收降至1.102亿美元，降幅3.1%；调整后OIBDA降至5020万美元，降幅4.0%[7] - 2019年YTD总营收降至1.871亿美元，降幅3.5%；调整后OIBDA降至7230万美元，降幅4.4%[22] 业务板块 - 2019年Q2全国销售、本地、区域和饮料收入分别降至7760万、1770万、670万和820万美元，降幅为1.5%、2.2%、18.3%和4.7%[7] - 2019年YTD全国销售、本地、区域和饮料收入分别降至1.316亿、3050万、1010万和1490万美元，降幅为1.5%、3.5%、16.5%和10.2%[22] 网络数据 - 2019年Q2全国CPM增长10.8%，售出印象数增长1.5%，利用率达101.5%，网络上座率下降4.5%[12] - 2019年YTD全国CPM增长1.4%，售出印象数增长9.5%，利用率达107.8%，网络上座率下降0.3%[30] 其他情况 - 推出NCM LuxeNet连接奢侈品牌与富裕观众；Noovie ARcade和Fantasy Movie League应用下载超300万次；Noovie Shuffle上线90天用户会话超100万次[9] 债务与股息 - 2019年Q2总债务降至9.25亿美元，平均利率5.8%，杠杆率4.2倍；支付Q2股息0.17美元，年化股息收益率9.8%[43][45] 年度指引 - 重申2019年营收4.5 - 4.65亿美元，调整后OIBDA 2.07 - 2.17亿美元[48]

补播准备金情况 - 截至2019年6月27日和2018年12月27日，公司的补播准备金分别为570万美元和800万美元[49] 未来预计确认收入情况 - 截至2019年6月27日，与未履行（或部分未履行）的合同履约义务相关的未来预计确认收入为4770万美元，预计在2019年确认[50] 总营收情况 - 2019年和2018年截至6月27日和6月28日的三个月，公司总营收分别为1.102亿美元和1.137亿美元；六个月总营收分别为1.871亿美元和1.939亿美元[51] 递延收入与未开票应收账款情况 - 2019年上半年递延收入期初余额为 - 730万美元，履约义务满足增加730万美元，新合同负债减少1070万美元，期末余额为 - 1070万美元；截至2019年6月27日和2018年12月27日，未开票应收账款分别为1410万美元和600万美元[52] 净利润情况 - 2019年和2018年截至6月27日和6月28日的三个月，归属于公司的净利润分别为890万美元和420万美元；六个月分别为780万美元和230万美元[54] NCM LLC普通会员单位发行与净无形资产记录情况 - 2019年第一季度，NCM LLC向创始成员发行104.4665万个普通会员单位，记录净无形资产760万美元[58] - 2018年第一季度，NCM LLC向创始成员发行282.171万个普通会员单位，记录净无形资产1590万美元[59] 整合和其他受限影院付款与净无形资产减少情况 - 2019年和2018年截至6月27日和6月28日的三个月，公司因整合和其他受限影院付款减少净无形资产分别为570万美元和560万美元；六个月分别为810万美元和780万美元[62] - 2019年和2018年截至6月27日和6月28日的三个月，AMC和Cinemark支付的整合和其他受限影院付款总额分别为250万美元和220万美元；六个月分别为1060万美元和1150万美元[62] NCM LLC普通单位调整协议情况 - NCM LLC的普通单位调整协议规定，若特定创始成员影院收购或处置导致上座率增减超过上一次调整日期年度总上座率的2%，需进行普通单位调整[57] AMC对NCM LLC持股情况 - 截至2019年6月27日，AMC对NCM LLC的持股比例低于5%，不再是关联方[63] 饮料特许权收入情况 - 2019年和2018年第二季度，饮料特许权收入分别为650万美元和860万美元；上半年分别为1180万美元和1660万美元[66] 影院访问费情况 - 2019年和2018年第二季度，影院访问费分别为1450万美元和2150万美元；上半年分别为2740万美元和4210万美元[66] NCM LLC出售业务本票情况 - 2013年12月26日，NCM LLC出售业务获2500万美元本票，固定年利率5% [68] 应收票据当前部分情况 - 截至2019年6月27日和2018年12月27日，应收票据的当前部分分别为280万美元和420万美元[69] TRA款项支付与强制性现金分配情况 - 2019年公司向Cinemark和Regal分别支付350万美元和630万美元TRA款项，用于2018年纳税年度[71] - 2019年和2018年第二季度，强制性现金分配总额分别为3000万美元和3310万美元；上半年分别为4190万美元和4960万美元[71] 应付关联方净额情况 - 截至2019年6月27日，应付关联方净额为1790万美元；截至2018年12月27日为3000万美元[72] AMC持有NCM, Inc.普通股及股息情况 - 截至2018年6月28日，AMC持有100万股NCM, Inc.普通股[73] - 2018年第二季度和上半年，AMC分别获得约10万美元和30万美元现金股息[73] 公司对AC JV, LLC投资情况 - 公司对AC JV, LLC的投资在2019年6月27日和2018年12月27日分别为110万美元和90万美元，2019年和2018年对应期间的现金分红分别为10万美元、0美元、10万美元和0美元，权益收益分别为10万美元、10万美元、30万美元和10万美元，收到的费用分别为0美元、10万美元、0美元和10万美元[75] 公司借款情况 - 截至2019年6月27日和2018年12月27日，公司总借款分别为9.25亿美元和9.314亿美元，净借款分别为9.181亿美元和9.236亿美元，长期债务账面价值分别为9.154亿美元和9.209亿美元[76] 公司高级担保信贷安排情况 - 截至2019年6月27日，公司高级担保信贷安排包括1.75亿美元的循环信贷安排和2.68亿美元的定期贷款[77] 公司循环信贷安排情况 - 截至2019年6月27日，公司1.75亿美元循环信贷安排的总可用额度为1.432亿美元，未使用额度费用为每年0.50%，加权平均利率为5.35%[78][80] 定期贷款情况 - 截至2019年6月27日，定期贷款利率为5.44%，已支付本金200万美元，未偿还余额降至2.68亿美元[81] 公司杠杆率情况 - 截至2019年6月27日，公司综合净高级担保杠杆率为3.14倍，综合净总杠杆率为4.24倍[82] 公司高级担保票据私募情况 - 2012年4月27日，公司完成4亿美元6.000%高级担保票据的私募[83] 公司高级无担保票据私募与回购情况 - 2016年8月19日，公司完成2.5亿美元5.750%高级无担保票据的私募，2019年和2018年分别回购并注销500万美元和1500万美元，截至2019年6月27日本金降至2.3亿美元[84] 公司税率情况 - 公司有效税率从2018年6月28日止六个月的88.1%降至2019年6月27日止六个月的17.9%，当前混合州和联邦税率从2018年的25.4%降至2019年的24.5%[85] 公司经营租赁情况 - 截至2019年6月27日，公司经营租赁的使用权资产为2120万美元，短期和长期租赁负债分别为130万美元和2390万美元，加权平均剩余租赁期限为10.8年[88] 公司未来租赁付款与负债情况 - 截至2019年6月27日，公司未来租赁付款总额为3.73亿美元，总租赁负债为2.52亿美元，加权平均年折现率为7.43%[94] 剧院访问费增长规定情况 - 剧院访问费中每位观众的固定付款每五年增长8%，将于2022财年进行下一次增长；每个数字屏幕和数字影院设备的费用每年增长5%；支付给所有创始成员的剧院访问费合计不得低于公司广告总收入的12%[96] 公司网络附属协议未来付款情况 - 截至2019年6月27日，公司根据网络附属协议的最低收入保证可能需支付的未来付款最高为9010万美元[97] 公司附属协议计提情况 - 截至2019年6月27日和2018年12月27日，公司因附属协议最低保证超过收入分成协议而分别计提了70万美元和10万美元[99] 公司其他投资情况 - 截至2019年6月27日和2018年12月27日，其他投资分别为320万美元和300万美元[104] 公司投资减值费用情况 - 2019年3月至6月27日、2018年3月至6月28日以及2019年6月27日和2018年6月28日止六个月，公司分别记录了0、0、0和40万美元的投资减值费用[106] 公司应收创始成员票据情况 - 截至2019年6月27日和2018年12月27日，公司应收创始成员的票据分别为420万美元和560万美元[108] 公司债务账面价值与公允价值情况 - 截至2019年6月27日和2018年12月27日，定期贷款的账面价值分别为2.68亿美元和2.694亿美元，公允价值分别为2.673亿美元和2.612亿美元[109] - 截至2019年6月27日和2018年12月27日，2022年到期票据的账面价值均为4亿美元，公允价值分别为4.05亿美元和4.018亿美元[109] - 截至2019年6月27日和2018年12月27日，2026年到期票据的账面价值分别为2.3亿美元和2.35亿美元，公允价值分别为2.185亿美元和2.11亿美元[109] 公司有价证券情况 - 截至2019年6月27日，公司有价证券摊销成本基础为1.90亿美元，公允价值为1.89亿美元[113] - 截至2018年12月27日，公司有价证券摊销成本基础为3.46亿美元，公允价值为3.42亿美元[113] 公司人事任命情况 - 2019年8月2日，公司任命Thomas F. Lesinski为首席执行官[115] 公司现金股息宣布情况 - 2019年8月5日，公司宣布每股现金股息0.17美元，约1310万美元[116] 公司利率风险情况 - 截至2019年6月27日，公司面临的利率风险与1.75亿美元循环信贷安排和定期贷款有关[183] - 市场利率100个基点的波动，会使公司现金利息费用每年增减约300万美元，基于2700万美元循环信贷余额和2.68亿美元定期贷款[183]

补足条款金额变化 - 截至2019年3月28日和2018年12月27日，公司的补足条款金额分别为470万美元和800万美元[50] 未履行合同预计收入 - 截至2019年3月28日，公司未履行（或部分未履行）的合同预计未来确认收入为5330万美元，预计在2019年确认[51] 总营收变化 - 2019年第一季度（截至3月28日）和2018年第一季度（截至3月29日），公司总营收分别为7690万美元和8020万美元[52] 净亏损与基本每股亏损变化 - 2019年第一季度（截至3月28日）和2018年第一季度（截至3月29日），公司净亏损分别为110万美元和190万美元[56] - 2019年第一季度（截至3月28日）和2018年第一季度（截至3月29日），公司基本每股亏损分别为0.01美元和0.03美元[56] NCM LLC普通会员单位发行与净无形资产记录 - 2019年第一季度，NCM LLC向创始成员发行1044665个普通会员单位，记录净无形资产760万美元[59] - 2018年第一季度，NCM LLC向创始成员发行2821710个普通会员单位，记录净无形资产1590万美元[60] 整合和其他受限影院付款相关 - 2019年第一季度（截至3月28日）和2018年第一季度（截至3月29日），公司因整合和其他受限影院付款减少净无形资产分别为250万美元和220万美元[63] - 2019年第一季度（截至3月28日）和2018年第一季度（截至3月29日），AMC和Cinemark支付的整合和其他受限影院付款总额分别为810万美元和940万美元[63] AMC股权情况 - 截至2019年3月28日，AMC持有NCM LLC的股权低于5%，不再是关联方[64] 饮料特许权收入与剧院访问费变化 - 2019年3月28日和2018年3月29日止三个月，饮料特许权收入分别为530万美元和800万美元[67] - 2019年3月28日和2018年3月29日止三个月，剧院访问费分别为1290万美元和2060万美元[67] 出售业务本票情况 - 2013年12月26日，公司出售业务获2500万美元本票，固定年利率5% [70] 应收账款当期部分变化 - 2019年3月28日和2018年12月27日，应收账款当期部分分别为280万美元和420万美元[71] 强制现金分配总额变化 - 2019年3月28日和2018年3月29日止三个月，强制现金分配总额分别为1190万美元和1650万美元[77] 应付创始成员净额变化 - 2019年3月28日和2018年12月27日，应付创始成员净额分别为860万美元和3000万美元[78] AMC持股与股息情况 - 截至2018年3月29日，AMC持有100万股公司普通股，获约20万美元现金股息[79] 对AC JV, LLC投资变化 - 2019年3月28日和2018年12月27日，公司对AC JV, LLC投资分别为110万美元和90万美元[80] 总借款变化 - 2019年3月28日和2018年12月27日，公司总借款分别为9.357亿美元和9.314亿美元[83] 高级担保信贷安排情况 - 截至2019年3月28日，公司高级担保信贷安排包括1.75亿美元循环信贷和2.687亿美元定期贷款[84] 循环信贷安排情况 - 截至2019年3月28日，公司1.75亿美元循环信贷安排下的可用额度为1.332亿美元，未使用额度年费为0.50%，加权平均利率为5.36%[85] 定期贷款情况 - 截至2019年3月28日，公司定期贷款已支付本金130万美元，未偿还余额降至2.687亿美元，利率为5.50%，每年摊销1.00%[86] 杠杆比率情况 - 截至2019年3月28日，公司综合净高级有担保杠杆比率为3.20倍，综合净总杠杆比率为4.25倍[89] 私募票据情况 - 2012年4月27日，公司私募4亿美元2022年到期的6.000%高级有担保票据[90] - 2016年8月19日，公司私募2.5亿美元2026年到期的5.750%高级无担保票据，截至2019年3月28日，本金减至2.3亿美元[91] 有效税率变化 - 公司有效税率从2018年3月29日止三个月的88.6%降至2019年3月28日止三个月的34.4%，当前混合州和联邦税率为24.4%[92] 租赁相关情况 - 截至2019年3月28日，公司使用权资产为2150万美元，短期和长期租赁负债分别为130万美元和2430万美元，加权平均剩余租赁期限为11.0年[94] - 2019年3月28日止三个月，公司总租赁成本为100万美元，租赁付款总额为80万美元[98] 最低收入保证未来付款情况 - 截至2019年3月28日，公司根据最低收入保证可能需支付的未来付款最高为9790万美元，相关应计费用为50万美元[105] 剧院访问费付款调整情况 - 剧院访问费中每位观众的固定付款每五年增加8%，将于2022财年进行下一次调整，每个数字屏幕和数字影院设备的固定付款每年增加5%[104] 其他投资情况 - 截至2019年3月28日和2018年12月27日，其他投资分别为320万美元和300万美元，其中对AC JV, LLC的投资分别为110万美元和90万美元[110] 投资减值费用变化 - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司分别记录了0和40万美元的投资减值费用[112] 应收票据变化 - 截至2019年3月28日和2018年12月27日，公司应收票据分别为420万美元和560万美元[113] 票据账面价值与公允价值变化 - 截至2019年3月28日和2018年12月27日，定期贷款的账面价值分别为2.687亿美元和2.694亿美元，公允价值分别为2.647亿美元和2.612亿美元[114] - 截至2019年3月28日和2018年12月27日，2022年到期票据的账面价值分别为4亿美元和4.045亿美元，公允价值分别为4亿美元和4.018亿美元[114] - 截至2019年3月28日和2018年12月27日，2026年到期票据的账面价值分别为2.3亿美元和2.35亿美元，公允价值分别为2.133亿美元和2.11亿美元[114] 公司资产公允价值变化 - 截至2019年3月28日和2018年12月27日，公司资产的公允价值分别为5280万美元和5240万美元[117] 可销售证券情况 - 截至2019年3月28日和2018年12月27日，可销售证券的摊销成本分别为1.86亿美元和3.46亿美元，公允价值分别为1.84亿美元和3.42亿美元[120] 现金股息宣布情况 - 2019年5月6日，公司宣布每股现金股息0.17美元，约1310万美元[121] 市场利率波动对现金利息费用影响 - 截至2019年3月28日，市场利率100个基点的波动将使公司现金利息费用每年增加或减少约300万美元[171]

合作协议期限 - 截至2018年12月27日，NCM LLC与创始成员的长期ESAs剩余超18年，与第三方影院的协议在2019年3月15日至2031年7月22日到期[23] 广告业务合作情况 - 2007年2月13日至2018年12月27日，572家全国性广告商与公司合作[34] - 2018年，公司71%的广告收入来自全国性客户，24%来自地区和本地广告商[34] - 2018年，公司有3份展示40秒“静音手机”PSA的协议，2份延续到2019年，1份在2018年底到期，2019年又签2份新协议[36] - 2018年向两家创始成员出售60秒广告时间，向另一家出售30秒广告时间[41] - 2018年全国销售团队新增31个首次合作或自IPO后未合作的客户[86] 内容相关情况 - 2018年，内容合作伙伴提供的内容片段约90秒长[35] - Noovie一般时长20到30分钟，由最多四个约4到10分钟的片段组成[26][29] - Noovie第4片段在开映前约25到30分钟开始，第3片段约21分钟前开始，第2片段约16分钟前开始，第1片段约10分钟前开始[29][37] - 2017年，公司签订授权协议制作“Name That Movie”问答片段用于Noovie预演等[40] 广告销售模式 - 全国和地区的屏幕广告按CPM销售，本地广告按每屏幕每周销售[31] 互动游戏业务 - 2018年起，观众可用Noovie ARcade在手机上玩大屏互动AR游戏，当年游戏包括Cinevaders等[39] 饮料特许权收入 - 2018年饮料特许权收入占公司总收入的7%[41] 影院电路信息 - 影院电路信息方面，在广告放映时间前15分钟内提供45秒免费广告时间，其中15秒在放映时间前12分钟内播放[42] 公司网络屏幕情况 - 截至2018年12月27日，公司的Lobby Entertainment Network（LEN）在1568家影院拥有3039块屏幕[43] - 截至2018年12月27日，公司网络有1730家影院，21172块屏幕，其中创始成员影院1259家，屏幕16768块，占比79.2%；网络附属影院471家，屏幕4404块，占比20.8%[58] - 截至2018年12月27日，公司Noovie预演在100%的网络电影屏幕上使用数字投影仪播放，约98%的屏幕通过DCN接收内容，占总网络观影人数的约98%[58] - 截至2018年12月27日，21172块数字屏幕中有20079块（95%）配备更强大的数字电影投影仪[58] - 广告网络有21172块屏幕，分布在47个州和哥伦比亚特区的1730家影院，约73%的屏幕和77%的观影人次位于美国前50个DMA地区，约32%的屏幕和37%的观影人次位于前10个DMA地区[68] - 2018年新增322块净屏幕，自2007年2月IPO以来，创始成员增加约3700块净新屏幕，新增50个网络附属合作伙伴和约3500块屏幕[80] 应用程序下载情况 - 2018年公司推出Noovie ARcade应用程序，截至12月27日下载量近150万次；2017年收购的Fantasy Movie League应用程序截至12月27日下载量超20万次[48] 员工数量 - 截至2018年12月27日，公司有536名员工[59] 行业竞争情况 - 公司广告业务参与规模约2120亿美元的美国广告行业竞争[60] 广告播放周转时间 - 公司能够在提案后不到72小时内在Noovie预演中播放广告，相比传统影院行业周转时间有显著改善[65] 观众特征及观影人次 - 2018年NCM LLC观众中53%年龄在12 - 34岁，低于2017年的56%；46%的观众家庭收入超10万美元，41%拥有学士学位或更高学历[68] - 2018年网络影院总观影人次约7.051亿，较2017年增长7.5%，网络影院占美国影院总观影人次的约58%[68] 资本支出情况 - 2018年公司资本支出为1540万美元，其中90万美元用于增加新网络附属影院的网络设备投资，690万美元用于数字基础设施投资[76] - 过去五年资本支出占收入的比例在2% - 4%之间[76] 独家合同收入占比 - 与内容合作伙伴和PSA赞助商的独家多年合同及相关协议带来的收入占2018年总营收的约26%[74] 利润率情况 - 过去五年，公司年营业利润率在33.1% - 38.7%之间，调整后OIBDA利润率在46.5% - 51.5%之间[75] 商标情况 - 公司拥有NCM、National CineMedia、NCM Media Networks和Noovie的美国商标注册，What's Noovie的美国商标注册正在申请中[90] 市场风险情况 - 公司面临的主要市场风险是利率风险[286] - 2026年到期票据和2022年到期票据按固定利率计息，无市场风险[286] - 截至2018年12月27日，公司利率风险与1.75亿美元循环信贷安排和2.694亿美元定期贷款有关[286] - 市场利率100个基点波动，会使公司现金利息费用每年增减约300万美元[286] - 截至2018年12月27日，循环信贷安排未偿还金额为2700万美元，定期贷款为2.694亿美元[286]