财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收5000万美元，同比增长1411%，超出上一次电话会议设定的指引范围上限400万美元，为2020年第一季度以来的最高季度营收 [4][12] - 调整后毛利润为2190万美元，调整后毛利率为44%，高于去年同期的40% [12] - 销售、一般和行政成本为1620万美元，较去年同期增加240万美元 [13] - 其他收入为90万美元，主要来自知识产权许可的特许权使用费收入 [13] - 第一季度净利润为410万美元，摊薄后每股收益为1.51美元，而去年第一季度净利润为210万美元，摊薄后每股收益为0.82美元 [13] - 调整后EBITDA为820万美元，高于2024年第一季度的610万美元 [13] - 第一季度经营活动现金流和自由现金流（扣除对非控股股东的分配）分别为使用现金160万美元和210万美元 [14] - 3月31日，公司现金为2300万美元，总债务为760万美元，净现金头寸为1540万美元，未动用的ABL信贷额度下的借款基数为2680万美元，总流动性约为5000万美元 [14] - 预计第二季度总营收在2600万 - 2900万美元之间，调整后毛利率在37% - 39%之间，调整后EBITDA在负200万美元至盈亏平衡之间，折旧和摊销费用约为140万美元 [15] - 维持2025年全年营收1.65亿 - 1.75亿美元的预期，调整后EBITDA范围修改为2000万 - 2400万美元，预计自由现金流（分配给合资伙伴后）为700万 - 1100万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度加拿大营收3800万美元，同比增长19%，主要得益于压裂系统产品线，更多运营商采用公司的单点入口压裂技术 [6] - 第一季度国际业务营收增长34%，主要与中东和北海的业务活动有关 [12] - 第一季度美国业务营收下降6% [12] - 预计第二季度加拿大营收在1200万 - 1300万美元之间，美国营收在1050万 - 1150万美元之间，国际营收在350万 - 450万美元之间 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大第一季度平均钻机数量增长3%，公司在该地区的营收增长超过钻机数量增长 [6] - 国际业务在2024年达到总营收的10%，公司预计在北海市场实现长期增长，中东市场对公司油井建设产品的采用速度令人鼓舞 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略一是巩固领先市场地位，在加拿大的业绩体现了这一目标的进展 [6] - 核心战略二是利用国际和离岸机会，公司在北海、中东和阿根廷等市场取得了进展 [7] - 核心战略三是将创新解决方案商业化，以应对客户的复杂挑战，公司有多个新产品和项目正在进行中 [8][9] - 公司认为自身在当前行业和宏观经济环境下的营收增长预期，以及强大的资产负债表，使其在上市油田服务公司中处于有利地位 [20] - 公司的交易倍数相对于同行中位数有20%的折扣，公司相信随着运营表现良好和增长战略带来财务收益，交易倍数有望提高 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年下半年更为谨慎，维持较宽的年度运营指引范围 [20] - 贸易和地缘政治不确定性增加，大宗商品价格走弱，预计将导致客户和行业活动水平下降，主要影响下半年 [18][19] - 公司认为自身拥有合适的技术组合，能够帮助客户在当前环境中取得成功，但无法避免行业活动下降的影响 [33] 其他重要信息 - 公司的评论和运营结果包含非GAAP财务指标，相关指标及与GAAP财务指标的调节信息可在公司网站上的第一季度财报发布中找到 [3] - 公司实施了一些举措来部分缓解美国关税带来的成本增加，并认为部分成本可以收回 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司未来规模增长是否存在产能限制或临界点 - 公司在供应链方面有一定的垂直整合，采用外包制造模式，供应链合作伙伴有足够的产能支持公司增长，不会影响毛利率 [27][28] - 公司在各运营地区有销售团队和基础设施，能够容纳显著的额外增长，在个别国际市场达到一定规模后，可能会增加当地的业务存在 [28][29] 问题: 销售管道的情况如何 - 客户正在进行情景规划，近期油价下跌，预计未来几周市场活动可能会受到影响，尤其是私人运营商和一些小型上市公司 [31] - 公司认为自身的技术组合能够帮助客户提高运营效率、节省成本或创造更多经济价值，但无法避免行业活动下降的影响 [32][33] 问题: 美国产品销售在2025年剩余时间的发展情况 - 第一季度压裂系统业务的一些机会推迟到了第二季度，Repeat Precision的客户现场试验开始转化为常规业务 [34] - StageSaver技术在同步压裂等操作中有特定优势，随着更多客户采用相关技术，该业务有望在美国实现增长 [35] 问题: 公司是否会利用市场干扰进行战术性并购，还是更倾向于保守地囤积现金 - 公司会积极评估并购市场，但市场环境变化时，卖方价格预期调整需要时间，公司会在合适的情况下进行并购 [39] - 如果没有合适的并购机会，公司内部也有很好的投资机会，董事会会考虑向股东返还资本或回购股票 [40] 问题: 市场机会何时会出现 - 市场目前面临需求预期下降的情况，受关税和OPEC+供应不确定性的影响，市场可能呈现U型或小周期变化 [43] - 预计市场需要6 - 9个月的时间进行调整和重新校准预期 [44] 问题: 第二季度国际营收300万美元的估计是否与油井建设有关，北海项目在第二季度和第三季度的管道情况如何 - 部分国际营收与中东的油井建设协议和业务量有关，也有一些示踪剂业务活动 [49] - 北海有一些机会，第二季度有部分业务，但更多业务可能集中在下半年 [50] 问题: 加拿大业务第一季度表现强劲是否存在提前拉动的情况 - 第一季度加拿大业务表现强劲主要得益于有利的天气条件、较短的假期和客户在3月持续工作，以及部分客户能够在春季解冻期继续作业 [52][53] - 公司正在努力建立能够在第二季度持续作业的客户群体，以减轻季节性影响 [53] 问题: 在测试新产品时，美国市场的定价环境如何，是否能够保持定价纪律 - 引入新技术通常能够获得较好的利润率，但在当前低大宗商品价格和运营商活动下降的环境下，将关税成本转嫁给客户会更具挑战性 [54][55] - 公司会尽力保持定价纪律，但无法预测竞争对手的定价策略 [55] 问题: 加拿大和美国的定价环境是否有很大差异 - 当大宗商品价格下跌时，加拿大和美国的客户都会要求服务公司帮助降低油井成本，以维持活动水平 [56] - 公司在加拿大的压裂系统产品线具有运营优势，能够提供与竞争对手不同的差异化服务 [57]

总营收情况 - 2025年第一季度公司总营收5000万美元，同比增长14%，环比增长11%，为2020年第一季度以来最高季度收入[4] - 2025年第一季度总营收5.0005亿美元，较2024年的4.3858亿美元增长14%[30] 毛利率情况 - 本季度调整后毛利率提高至44%，去年同期为40%，得益于中东和北海等高利润率国际业务[5] - 2025年第一季度调整后毛利润为2.1855亿美元，调整后毛利率为44%；2024年分别为1.7571亿美元和40%[44] 调整后息税折旧摊销前利润情况 - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为820万美元，同比增加210万美元，增幅35%，利润率从2024年第一季度的14%提升至16%[6] - 2025年3月31日结束的三个月，公司调整后EBITDA为8214000美元，调整后EBITDA利润率为16%；2024年同期分别为6077000美元和14%[47] 净利润及每股收益情况 - 2025年第一季度归属于公司的净利润为410万美元，摊薄后每股收益1.51美元，去年同期分别为210万美元和0.82美元[7] - 2025年第一季度净利润4454万美元，较2024年的2553万美元增长75%[30] - 2025年第一季度基本每股收益为1.58美元，摊薄后每股收益为1.51美元；2024年分别为0.83美元和0.82美元[30] - 2025年3月31日结束的三个月，公司净收入为4454000美元，2024年同期为2553000美元[47] 现金及流动性情况 - 截至2025年3月31日，公司现金余额2300万美元，净现金头寸1540万美元，总流动性4980万美元，较去年增加1540万美元[8] 销售、一般和行政费用情况 - 2025年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）总计1620万美元，较2024年同期增加240万美元[15] 其他收入情况 - 2025年第一季度其他收入为90万美元，2024年第一季度为110万美元，主要因与阿曼当地合作伙伴的技术服务协议结束[16] 现金流使用情况 - 2025年第一季度经营活动现金流使用现金160万美元，较2024年同期改善20万美元；自由现金流减去非控股权益分配使用现金210万美元，2024年同期为250万美元[19] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为1645万美元，2024年为1880万美元[34] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为451万美元，2024年为136万美元[34] - 2025年第一季度融资活动净现金使用量为790万美元，2024年为630万美元[34] - 2025年3月31日结束的三个月，公司经营活动使用的净现金为1645000美元，2024年同期为1880000美元[52] 债务及信贷额度情况 - 截至2025年3月31日，公司总债务760万美元，未动用资产循环信贷额度（ABL Facility）借款基数为2680万美元[20] 资本支出情况 - 2025年第一季度资本支出（扣除财产和设备销售收益）为50万美元，2024年同期为10万美元[22] - 2025年3月31日结束的三个月，公司购买财产和设备支出为464000美元，2024年同期为299000美元[52] 总资产情况 - 2025年3月31日总资产1.55118亿美元，较2024年12月31日的1.52812亿美元增长1.5%[32] 净营运资金情况 - 2025年3月31日净营运资金为6442.9万美元，较2024年12月31日的5641.2万美元增长14%[41] 各地区市场营收情况 - 2025年第一季度美国市场营收9372万美元，加拿大市场营收3.7718亿美元，其他国家市场营收2915万美元[36] 所得税费用情况 - 2025年3月31日结束的三个月，公司所得税费用为673000美元，2024年同期为487000美元[47] 调整后EBITDA减去股份支付费用情况 - 2025年3月31日结束的三个月，公司调整后EBITDA减去股份支付费用为7662000美元，2024年同期为5311000美元[47] 专业费用情况 - 2025年3月31日结束的三个月，公司专业费用为989000美元，2024年同期为253000美元[47] 外汇兑换损失情况 - 2025年3月31日结束的三个月，公司外汇兑换损失为3000美元，2024年同期为498000美元[47] 自由现金流情况 - 2025年3月31日结束的三个月，公司自由现金流为2096000美元，2024年同期为2016000美元[52] 向非控股股东分配情况 - 2024年3月31日结束的三个月，公司向非控股股东分配金额为500000美元，2025年同期无分配[52]

文章核心观点 - 公司2025年第一季度业绩表现强劲，总收入和调整后EBITDA超预期，受加拿大业务表现带动，虽面临全球贸易紧张等潜在风险，但对2025年剩余时间保持谨慎乐观 [3][9][10] 分组1：公司概况 - 公司是油和气井建设、完井及油田开发策略优化产品和服务的领先供应商，产品和服务用于北美及部分国际市场的油和气盆地，普通股在纳斯达克资本市场交易 [27] 分组2：第一季度业绩回顾 财务数据 - 总收入5000万美元，同比增长14%，环比增长11%，为2020年第一季度以来最高季度收入 [4] - 调整后毛利率从去年同期的40%提升至44%，受益于中东和北海等高利润率国际业务及收入增长 [5] - 调整后EBITDA为820万美元，同比增加210万美元，增幅35%，调整后EBITDA利润率从2024年第一季度的14%提升至16% [6] - 归属于公司的净利润为410万美元，摊薄后每股收益1.51美元，而2024年同期分别为210万美元和0.82美元 [7] - 截至2025年3月31日，现金余额2300万美元，净现金头寸1540万美元，总流动性4980万美元，较去年增加1540万美元 [8] 收入构成与变动原因 - 收入增长主要因加拿大产品销售增加及各地区服务收入增长，部分被美国产品销售因项目延迟导致的下降抵消；加拿大产品和服务销售增长反映了活跃的活动水平，国际服务收入增长得益于中东示踪诊断项目和北海压裂系统产品销售及服务 [13] - 与2024年第四季度相比，总收入增长11%，加拿大增长26%，但国际收入下降34%（主要因中东示踪服务工作时间安排），美国收入下降13% [14] 其他财务指标 - 销售、一般和行政费用为1620万美元，较2024年同期增加240万美元，因年度激励奖金应计增加、专业费用增加和基于股份的薪酬费用增加 [16] - 其他收入为90万美元，低于2024年第一季度的110万美元，因与阿曼当地合作伙伴的技术服务和援助协议贡献缺失，部分被特许权使用费收入增加抵消 [17] - 经营活动现金流为-160万美元，较2024年同期改善20万美元；自由现金流减去分配给非控股股东的部分为-210万美元，2024年同期为-250万美元，整体变化主要归因于经营结果、净营运资本变化等 [20] 分组3：流动性和资本支出 - 截至2025年3月31日，公司现金2300万美元，总债务760万美元，未动用资产基础循环信贷额度借款基数2680万美元；营运资本为8520万美元（2024年12月31日为8020万美元），净营运资本为6440万美元（2024年12月31日为5640万美元），净营运资本增加主要因应收账款增加和应计费用减少，部分被应付账款增加抵消 [21][22] - 2025年第一季度资本支出（扣除财产和设备销售收益后）为50万美元，2024年同期为10万美元 [23] 分组4：会议安排 - 公司将于2025年5月1日上午7:30（中部时间）召开电话会议讨论第一季度业绩和更新指引，提供问答和收听选项，会议重播将在公司网站投资者板块提供约七天 [25][26] 分组5：非GAAP财务指标 指标定义与用途 - EBITDA、调整后EBITDA等为非GAAP财务指标，虽有局限性，但管理层用其评估核心业务运营表现，投资者可用其与其他公司比较 [39][40] 各项指标情况 - 净营运资本定义为总流动资产（不含现金及现金等价物）减去总流动负债（不含长期债务当期到期部分），2025年3月31日为6442.9万美元，2024年12月31日为5641.2万美元 [42][43] - 调整后毛利润定义为总收入减去销售成本（不含折旧和摊销费用），2025年第一季度为2185.5万美元，调整后毛利率为44%；2024年同期分别为1757.1万美元和40% [44][46] - EBITDA定义为净利润加利息费用、所得税费用、折旧和摊销；调整后EBITDA是在EBITDA基础上调整，排除某些不反映持续经营业绩的项目；调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA占总收入的百分比；调整后EBITDA减去股份支付费用为调整后EBITDA减去股份支付费用；2025年第一季度调整后EBITDA为821.4万美元，利润率16%，调整后EBITDA减去股份支付费用为766.2万美元；2024年同期分别为607.7万美元、14%和531.1万美元 [47][49][53] - 自由现金流定义为经营活动产生的净现金减去财产和设备购买（含软件和技术购买及开发）加上财产和设备销售收益；自由现金流减去分配给非控股股东的部分为自由现金流减去分配给非控股股东的金额；2025年第一季度自由现金流为-209.6万美元，自由现金流减去分配给非控股股东的部分为-209.6万美元；2024年同期分别为-201.6万美元和-251.6万美元 [51][52]

公司会议安排 - 公司将于2025年5月1日美国中部时间上午7:30（东部时间上午8:30）召开电话会议，讨论2025年第一季度业绩 [1] - 公司将在电话会议前一晚发布2025年第一季度财报 [1] - 提问参与者可拨打 (800) 715 - 9871（美国免费）或 +1 (646) 307 - 1963（国际），输入会议ID 7182351；也可通过链接仅收听 [2] - 建议参与者至少提前10分钟加入会议 [2] - 会议重播将在会议结束后不久在公司网站投资者板块提供，为期约7天 [2] 公司业务信息 - 公司是高度工程化产品和支持服务的领先提供商，助力优化油气井建设、完井和油田开发策略 [3] - 公司主要为勘探和生产公司提供产品和服务，用于陆上和海上油井，主要是非常规和常规油气藏中的水平井 [3] - 公司产品和服务用于北美及部分国际市场的油气盆地，包括北海、中东、阿根廷和中国 [3] - 公司普通股在纳斯达克资本市场以“NCSM”为代码交易，更多信息可在网站www.ncsmultistage.com查询 [3] 公司联系方式 - 首席财务官Michael Morrison，联系电话 +1 281 - 453 - 2222，邮箱IR@ncsmultistage.com [4]

文章核心观点 公司首席执行官将在新兴增长会议上进行演讲，介绍了会议时间、注册方式和网络直播相关信息 [1] 公司信息 - 公司是石油和天然气井建设、完井及油田开发策略优化产品和服务的领先供应商 [2] - 产品和服务主要提供给勘探和生产公司，用于陆上和海上油井，主要是非常规和常规油气藏的水平井 [2] - 产品和服务在北美及部分国际市场的油气盆地得到应用，包括北海、中东、阿根廷和中国 [2] - 公司普通股在纳斯达克资本市场交易，股票代码为“NCSM” [2] 会议信息 - 首席执行官瑞安·哈默将于2025年3月27日上午11:35（中部时间）在新兴增长会议上演讲 [1] - 有意参加演讲的各方可通过指定链接注册 [1] - 演讲网络直播将在公司网站投资者板块提供，演讲后约90天内可观看 [1] 联系方式 - 首席财务官兼财务主管迈克·莫里森，联系电话+1 281 - 453 - 2222，邮箱IR@ncsmultistage.com [3]

文章核心观点 Stonegate Capital Partners更新对NCS Multistage Holdings, Inc.的覆盖报告 2024年第四季度公司总收入同比增长28% 预计2025财年公司将继续实现适度收入增长 综合毛利率从2023年第四季度的36.6%扩大至2024年第四季度的43.1% [1] 各方面总结 收入情况 - 2024年第四季度公司总收入达4500万美元 同比增长28% 增长得益于国际产品销售和服务收入显著增加 中东示踪诊断项目表现强劲 加拿大同比增长19.5% 美国产品销售增长29.1% 服务收入下降9.5% [1] 财务指标 - 公司报告的流动性状况为4600万美元 较2024年第三季度的3700万美元有所增加 [6] - 调整后息税折旧摊销前利润为820万美元 同比改善570万美元 [6] 未来展望 - 尽管面临关税增加的威胁 预计公司在2025财年将继续实现适度收入增长 [1] 毛利率 - 综合毛利率从2023年第四季度的36.6%扩大至2024年第四季度的43.1% [1]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收4500万美元，同比增长20%，全年营收1.626亿美元，较2023年增加超2000万美元，增长14% [21][23] - 第四季度调整后毛利润1940万美元，调整后毛利率43%，高于2023年同期的37%；2024年调整后毛利率为41%，高于去年的39% [22][23] - 第四季度销售、一般和行政成本为1500万美元，较去年同期增加180万美元；全年SG&A成本为5780万美元，较去年增加130万美元 [24] - 第四季度其他收入为240万美元，高于去年同期，主要因知识产权许可版税收入增加；预计2025年第一季度版税收入将正常化至约100万美元/季度 [25] - 第四季度净利润为350万美元，摊薄后每股收益为1.32美元；全年净利润为660万美元，摊薄后每股收益为2.55美元，而2023年为净亏损320万美元 [26] - 第四季度调整后EBITDA为820万美元，高于2023年同期的250万美元；全年调整后EBITDA为2230万美元，显著高于2023年的1190万美元 [26][27] - 截至12月31日，现金为2590万美元，总债务为810万美元，净现金头寸为1770万美元；未动用ABL信贷额度下的借款基数为2010万美元，总流动性约为4600万美元 [27][28] - 预计2025年第一季度总营收在4200 - 4600万美元之间，调整后毛利率在39% - 42%之间，调整后EBITDA在450 - 650万美元之间，折旧和摊销费用约为130 - 140万美元 [28][29] - 预计2025年全年营收在1.65 - 1.75亿美元之间，调整后EBITDA在2000 - 2300万美元之间 [31] - 预计2025年资本支出在150 - 200万美元之间，分配给合资伙伴后的自由现金流在700 - 1000万美元之间 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 未提及各条业务线数据和关键指标变化相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度各地区营收均同比增长，国际业务增长280%，加拿大增长20%，美国增长18%；全年各地区均实现营收增长，国际业务达到创纪录的1650万美元 [21][23] - 预计2025年美国客户活动与2024年持平或下降，加拿大和核心国际市场（阿根廷、北海和中东非常规开发）略有增长 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是成为全球公认的可靠合作伙伴和大胆创新者，通过技术驱动的解决方案和可靠的专业知识，助力客户的资源开发战略 [7] - 三大核心战略：巩固领先市场地位，加强在加拿大的产品组合，拓展全球压裂系统技术的成功经验；利用国际和离岸机会，过去几年在战略国际市场投资，2024年国际营收占比从5%提升至10%，推动调整后毛利率提高250个基点；将创新解决方案商业化，为加拿大SAGD市场推出裂缝系统和井建设产品，增强气闸套管浮力系统性能，在Repeat Precision推出高价值技术 [10][12][13] - 两大指导原则：最大化财务灵活性，2024年末净现金头寸接近1800万美元，全年产生约1200万美元自由现金流，占调整后EBITDA的54%；坚守承诺，2024年采取多项行动，包括加强员工认可计划、增加质量认证、采用新产品开发工作流程和改善安全记录 [15][17] - 2025年目标：在各主要市场实现营收增长，获得新技术的现场试验机会，推动新产品和服务以及新进入市场的商业成功，持续改善员工敬业度和工作场所安全，提高流程和协作效率，继续产生自由现金流 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司在具有挑战性的市场环境中实现了营收、调整后EBITDA和自由现金流的增长，预计将继续受益于多年来在国际市场的投资以及产品和服务组合的优化 [35][36] - 公司拥有支持进一步营收增长的人员和基础设施，注重控制运营费用，有望从运营杠杆中受益 [36] - 进入2025年，公司拥有强大的资产负债表和流动性状况，预计通过产生正自由现金流进一步增强财务和战略灵活性 [36][37] 其他重要信息 - 公司财务指引未考虑贸易行动的重大影响，正在监测相关情况并制定计划以减轻潜在影响，已实施计划减轻美国对中国加征关税的影响，并认为能够将部分原材料成本增加转嫁给客户 [33] - 2025年营收和调整后EBITDA的同比增长受到美元兑加元汇率走强的负面影响，预计将减少约400万美元营收和250 - 300万美元调整后EBITDA [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年加拿大春季休工期情况，以及是否存在收入提前到2024年第四季度的情况 - 2025年季节性影响预计与2024年大致相似，加拿大1月第一周开局强劲，目前进入休工期，萨斯喀彻温和阿尔伯塔南部部分活动已减少，北部地区暂时保持稳定，通常3月最后2 - 3周活动下降，6月开始回升，但天气情况难以预测 [43][44][46] 问题2: 综合利润率同比大幅扩张的原因及其他驱动因素 - 2024年利润率增长有三个因素：国际业务扩张、整体运营杠杆（营收增长14%，可利用部分固定成本）以及2023年最后两个季度采取的成本降低措施带来的全年效益；预计2025年营收将继续增长，但加拿大的外汇影响较大，预计毛利率同比相对持平，运营杠杆带来的收益将被外汇环境导致的利润率压缩所抵消 [48][49][50] 问题3: 公司是否在寻找小型科技相关业务进行并购 - 公司正在积极寻找并购机会，因其业务模式具有良好的运营杠杆，且在多个产品线和地区运营，有很多潜在机会可以引入具有技术优势的业务，并将其拓展到加拿大和其他国际市场，会关注战略契合度和运营逻辑清晰、能产生协同效应的交易 [56][57][58] 问题4: 公司目前在研的、有望在今年晚些时候或明年初推向市场的研发项目 - 公司有一些正在进行的研发项目令人兴奋，大部分正在完成工程工作，即将制作原型并进行现场试验，需要根据试验情况进行调整；公司有内部开发的技术，也在与其他公司合作，将其技术融入自身技术中，有望开拓新的市场领域 [60][61]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收4500万美元，同比增长20%，各地区均有贡献，国际业务增长280%，加拿大增长20%，美国增长18%；全年营收1.626亿美元，较2023年增长超2000万美元，即14%，国际业务达到历史最高的1650万美元 [21][23] - 第四季度调整后毛利润1940万美元，调整后毛利率43%，高于2023年同期的37%；全年调整后毛利率从去年的39%提升至41% [22][23] - 第四季度销售、一般和行政成本为1500万美元，较去年同期增加180万美元；全年为5780万美元，较去年增加130万美元 [24] - 第四季度其他收入为240万美元，高于去年同期，主要因知识产权许可的特许权使用费收入增加；预计2025年第一季度特许权使用费收入将正常化至约100万美元/季度 [25] - 第四季度净利润为350万美元，摊薄后每股收益为1.32美元；全年净利润为660万美元，摊薄后每股收益为2.55美元，而2023年为净亏损320万美元 [26] - 第四季度调整后EBITDA为820万美元，高于2023年同期的250万美元；全年调整后EBITDA为2230万美元，较2023年的1190万美元有显著改善 [26][27] - 截至12月31日，公司现金为2590万美元，总债务为810万美元，净现金头寸为1770万美元；未动用ABL信贷额度下的借款基数为2010万美元，总流动性约为4600万美元 [27][28] - 2024年产生约1200万美元自由现金流，分配给非控股股东后为1000万美元，占3月7日市值约15% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及各条业务线数据和关键指标变化相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年国际业务收入占比从上年的5%提升至10%，推动调整后毛利率提升250个基点 [12] - 第四季度各地区营收均有增长，国际业务增长280%，加拿大增长20%，美国增长18%；全年各地区均对营收增长有贡献，国际业务达到历史最高 [21][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是成为全球公认的可靠合作伙伴和大胆创新者，通过技术驱动的解决方案和可靠专业知识，助力客户资源开发战略 [7] - 核心战略包括巩固领先市场地位、利用国际和离岸机会、将创新解决方案商业化；2024年在各战略方向均取得进展，如与客户合作优化运营、国际业务收入创新高、商业化多个新产品 [10][12][13] - 指导原则为最大化财务灵活性和坚守承诺；2024年公司净现金头寸接近1800万美元，未动用循环信贷额度，产生自由现金流；同时采取多项行动履行对利益相关者的承诺 [15][17] - 2025年目标是在各主要市场实现营收增长、开展新技术现场试验、推动新产品和服务商业化、提高员工参与度和工作场所安全性、提高效率和效益、持续产生自由现金流 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年美国客户活动预计持平或下降，加拿大和核心国际市场预计略有增长 [30] - 预计全年营收在1.65 - 1.75亿美元之间，调整后EBITDA在2000 - 2300万美元之间；营收增长和调整后EBITDA受美元兑加元汇率走强负面影响，预计减少约400万美元营收和250 - 300万美元调整后EBITDA [31][32] - 财务指导未考虑贸易行动影响，公司正在监测并计划部分缓解潜在影响；预计全年资本支出在150 - 200万美元之间，分配给合资伙伴后自由现金流在700 - 1000万美元之间 [33][34] 其他重要信息 - 公司财报电话会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险因素和警示请参考最新年报和SEC文件 [3][4] - 财报包含非GAAP财务指标，相关指标及与GAAP指标的调节可在公司网站上的第四季度和全年财报中查看 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年加拿大春季休工期情况及是否存在Q4营收提前拉动情况 - 2025年季节性影响预计与2024年相似；加拿大1月第一周开局强劲，目前进入休工期，部分地区活动减少，但北部地区暂时保持；2024年天气条件有利，春季休工期情况难以预测，通常3月最后2 - 3周活动下降，6月回升 [43][44][46] 问题2: 综合利润率同比扩张的驱动因素及2025年展望 - 2024年利润率增长有三个因素，国际业务扩张、整体经营杠杆、2023年成本降低措施的全年效益；2025年预计营收增长，但加拿大外汇影响较大，预计毛利率同比相对持平，经营杠杆带来的效益将被外汇环境导致的利润率压缩部分抵消 [48][49][50] 问题3: 公司是否积极寻找小型科技相关业务进行并购 - 公司积极寻找并购机会，因其业务模式具有良好经营杠杆，且在多产品线和多地区运营，可将有技术的业务引入并拓展到其他市场；会关注战略契合度和运营逻辑清晰、能产生协同效应的交易 [56][57][58] 问题4: 公司研发方面是否有有望在今年或明年初推向市场的项目 - 公司正在进行一些令人兴奋的研发工作，部分工程工作即将完成，将制作原型并进行现场试验；有公司内部完全开发的技术，也有与其他公司合作的技术，若能在市场找到应用，有望推动公司增长 [60][61]

业绩总结 - 2024年第四季度总收入为4500万美元，同比增长28%[39] - 归属于NCS的净收入为350万美元，稀释每股收益为1.32美元[39] - 2024年调整后EBITDA为820万美元，较2023年第四季度增加570万美元[39] - 2023年总收入为142.5百万美元，毛利为53.4百万美元，毛利率为37%[63] - 2023年调整后的EBITDA为11.9百万美元，调整后的EBITDA利润率为8%[58] 用户数据 - 美国收入为1070万美元，加拿大收入为2980万美元，国际收入为440万美元[39] - 2024年净营运资本为5640万美元，较2023年12月31日的5630万美元基本持平[39] 财务状况 - 截至2024年12月31日，现金余额为2590万美元，总债务为810万美元[39] - 2024年自由现金流为1190万美元，较去年同期的310万美元显著改善[39] - 2023年自由现金流为3.1百万美元，较2022年有所改善[64] 未来展望 - 2025年第一季度财务指导预计总收入为4200万至4600万美元[42] - 2025年全年财务指导预计总收入为1.65亿至1.75亿美元，同比增长5%[42] 负面信息 - 2023年净收入为-3.1百万美元，较2022年有所改善[58] - 2023年员工保留信贷的净收益为-1.9百万美元[58] - 2023年与非控股权益的分配为-0.5百万美元[64] 成本与支出 - 2023年总销售成本为86.9百万美元，调整后的毛利为55.6百万美元，调整后的毛利率为39%[63] - 2023年利息支出为0.6百万美元，较2022年有所减少[58] - 2023年折旧和摊销费用为3.9百万美元，较2022年有所增加[58]

财务数据关键指标变化 - 2024年末总资产为152,812美元，较2023年末的152,032美元增长0.51%[306] - 2024年总负债为36,703美元，较2023年的42,639美元下降13.92%[306] - 2024年股东权益总额为98,839美元，较2023年的91,618美元增长7.88%[306] - 2024年总营收为162,557美元，较2023年的142,471美元增长14.1%[308] - 2024年净收入为8,138美元，而2023年净亏损3,111美元[308] - 2024年归属于公司的基本每股收益为2.60美元，2023年为亏损1.27美元[308] - 2024年综合收入为6,286美元，2023年综合亏损3,246美元[311] - 2024年经营活动产生的收入为4,325美元，2023年经营亏损5,531美元[308] - 2024年支付给非控股股东的分配为2,050美元，2023年为500美元[313] - 2024年末库存净值为40,971美元，较2023年末的41,612美元下降1.54%[306] - 2024年净收入为8138美元，2023年净亏损为3111美元[316] - 2024年经营活动提供的净现金为12725美元，2023年为4774美元[316] - 2024年投资活动提供的净现金为479美元，2023年使用的净现金为1683美元[316] - 2024年融资活动使用的净现金为4269美元，2023年为2441美元[316] - 2024年现金及现金等价物净增加9160美元，2023年为486美元[316] - 2024年末现金及现金等价物为25880美元，2023年末为16720美元[316] - 2024年支付的利息现金为173美元，2023年为377美元[316] - 2024年支付的所得税现金为431美元，2023年为 - 144美元[316] - 2024年末坏账准备为24000美元，2023年末为165000美元[338] - 2024年公司对使用寿命不确定的无形资产确认了不到10万美元的减值费用[341] - 2023年和2024年未记录与商誉相关的减值费用[342] - 2023年处置资产产生0.7百万美元损失[343] - 2023年记录1.4百万美元一次性遣散费用，截至2023年12月31日剩余0.4百万美元负债于2024年支付，2024年未发生重大遣散或终止福利[360] - 2024年和2023年研发成本分别约为2.0百万美元和2.5百万美元[362] - 2024年和2023年收到研发活动可报销金额分别为0.3百万美元和2.6百万美元[362] - 2024年总营收为1.62557亿美元，2023年为1.42471亿美元，同比增长14.1%[374] - 2024年SG&A总费用为5782万美元，2023年为5651.8万美元，同比增长2.3%[374] - 2024年末合同负债余额为22.3万美元，2023年末为46万美元[378] - 2024年末存货净额为4097.1万美元，2023年末为4161.2万美元，同比下降1.5%[384] - 2024年末其他当前应收款为514.3万美元，2023年末为404.2万美元，同比增长27.2%[385] - 2024年和2023年分别记录示踪剂诊断服务收入170万美元和140万美元[386] - 2024年和2023年分别记录其他收入净额100万美元和80万美元[386] - 2024年末财产和设备净值为2128.3万美元，2023年末为2333.6万美元，同比下降8.8%[389] - 2024年折旧费用为460万美元，2023年为394.7万美元，同比增长16.5%[389] - 2024年末和2023年末商誉净值均为1522.2万美元[391] - 2024年末可辨认无形资产净值为369万美元，2023年末为440.7万美元[393] - 2024年和2023年无形资产摊销费用均为70万美元，未来预计总摊销费用为369万美元[397] - 2024年末应计费用为835.1万美元，2023年末为370.2万美元，其中2024年应计工资和奖金含610万美元年度激励奖金[398] - 2023年实施重组产生190万美元遣散费等费用，2023年支付110万美元，2024年支付40万美元[399] - 2024年末长期债务为600.1万美元，2023年末为634.4万美元，2024年和2023年末债务公允价值分别为720万美元和710万美元[402] - 2024年和2023年利息费用均为20万美元[405][406] - 2024年第四季度对一项使用寿命不确定的无形资产计提不到10万美元减值损失[396] - 2024年受限股票单位（RSU）归属并释放总价值130万美元，2023年为110万美元，2024和2023年所得税收益均为20万美元[434] - 2024年和2023年等值股票单位（ESU）结算分别支付100万美元和170万美元，截至2024年12月31日，ESU总负债240万美元[436] - 截至2024年12月31日，绩效股票单位（PSU）未确认薪酬成本110万美元，预计两年内确认[440] - 2024年和2023年基于股份的总薪酬费用分别为521.3万美元和536.5万美元，相关所得税收益分别为32.2万美元和36.1万美元[444] - 2024年和2023年公司对员工福利计划的贡献均为100万美元[446] - 2024年末租赁使用权资产总计1.3632亿美元，2023年末为1.2832亿美元；2024年末租赁负债总计1.4635亿美元，2023年末为1.3514亿美元[449] - 2024年和2023年的总经营租赁费用均为230万美元[453] - 2024年和2023年的租赁总成本分别为497.9万美元和449.5万美元[453] - 2024年和2023年的所得税费用（收益）分别为11.6万美元和 - 23.2万美元[456] - 2024年和2023年的联邦法定所得税税率均为21.0%，实际所得税分别为1.4%和6.9%[456] - 2024年末和2023年末的递延所得税资产分别为23.8万美元和10.4万美元，递延所得税负债分别为0和 - 28.7万美元[458] - 截至2024年末，美国联邦和州净经营亏损结转额分别约为300万美元和440万美元，美国联邦外国税收抵免约为40万美元[460] - 在加拿大，资本净经营亏损、科研实验开发净经营亏损和非资本净经营亏损结转额分别约为120万美元、110万美元和270万美元，加拿大科研实验开发税收抵免结转额约为110万美元[461] - 2024年和2023年归属于公司的净收入（亏损）分别为659.3万美元和 - 315.3万美元[463] - 2024年和2023年基本每股收益（亏损）分别为2.60美元和 - 1.27美元，摊薄每股收益（亏损）分别为2.55美元和 - 1.27美元[463] 业务区域营收占比 - 2024年和2023年年底，公司在加拿大的营收占比分别约为63%和69%[291] 债务情况 - 2024年12月31日，公司ABL信贷安排下无未偿还债务，适用利率为6.9%，ABR贷款利率为1.40% - 2.40%，其他利率为2.40% - 3.40%，承诺费为0.25% - 0.50%[292] - 2024年12月31日，公司Repeat Precision本票下无未偿还债务，适用利率为8.5%[293] - 2024年5月Repeat Precision本票借款额度从430万美元降至250万美元，2024年末适用利率为8.5%，无未偿债务[413] 风险情况 - 公司财务状况面临商品价格风险、外汇汇率风险、利率风险和信用风险[289] - 公司产品和服务市场间接受原油和天然气价格波动影响，且不打算对冲商品价格风险[290] - 公司不打算对冲阿根廷比索或其他外币的未来风险敞口[291] - 公司客户为勘探与生产公司和其他油田服务公司，通过分析交易对手财务状况管理信用风险[294] 审计意见 - 独立注册会计师事务所认为公司合并财务报表在所有重大方面公允反映财务状况[299] 公司信息 - 公司网站为www.ncsmultistage.com，相关报告可在公司和SEC网站免费下载[17] - 公司拥有或有权使用多个商标、服务标记和商号[16] 资产折旧与摊销政策 - 建筑物折旧年限为30年，建筑设备和租赁改良为1 - 15年，机器设备和服务设备为5 - 12年等[345] 会计准则采用与评估 - 公司于2024年12月31日采用ASU No. 2023 - 07[363] - ASU No. 2024 - 03于2026年12月15日后开始的财年生效，公司正在评估其影响[366] - ASU No. 2023 - 09于2024年12月15日后开始的财年生效，公司正在评估其影响[367] 租赁情况 - 租赁续约期限可延长5 - 10年[350] 法律诉讼情况 - 2023年因加拿大专利诉讼败诉向Kobold支付约180万美元费用，预计2025年初上诉，2025年末出结果[419][420] - 另一项Kobold对公司的专利侵权诉讼预计2026年末开庭审理[421] - 公司在专利侵权案中获陪审团有利裁决，2022年1月获针对Nine约50万美元赔偿，8月获针对TCO约190万美元赔偿，至今已获超600万美元赔偿[422] - 2023年12月得克萨斯州诉讼案和解，保险公司支付赔偿，公司记录1500万美元保险应收款，2024年1月全额支付[423] - 2023年8月怀俄明州诉讼案和解，公司获60万美元原告未付发票报销款[425] 股权情况 - 截至2024年和2023年12月31日，公司普通股授权发行1125万股，分别有2507430股和2443744股流通在外，优先股授权1000万股，均无流通在外[427] - 2017年股权奖励计划可发行股份上限626626股，截至2024年12月31日，剩余185281股可发行[431]