公司概况 - 截至2021年10月29日，公司股价31.44美元，流通股240万股，股权价值7.48亿美元，企业价值8.29亿美元[7][8][57] - 2016 - 2020年，公司收入从9800万美元增长至1.07亿美元，2021年前三季度收入1.1亿美元[37][51] 业务板块 - 压裂系统的精确刺激技术可实现更可控的支撑剂放置，提高储层连通性[11][14] - 示踪诊断业务是化学和放射性示踪剂的领先供应商，客户遍布美国、加拿大和阿根廷[22] - 二次采油和EOR解决方案可帮助客户降低递减率，提高资源回收率[27] 财务表现 - 2021年第三季度，公司总营收3240万美元，同比增长99%，调整后EBITDA为420万美元[40] - 预计2021年第四季度总营收3300 - 3600万美元，全年总营收1.15 - 1.18亿美元，调整后EBITDA为800 - 1000万美元[42] 投资亮点 - 公司在产品和服务组合上处于领先地位，能帮助客户提高运营效率、降低成本和提高财务回报[7][59] - 利用创新技术平台提高各地区市场份额，拥有强大的资产负债表和轻资产模式，持续产生自由现金流[59] 风险提示 - 前瞻性陈述受多种不确定因素影响，实际结果可能与预期存在重大差异，如公共卫生危机、油气价格波动等[2][3]

行业活动情况 - 公司预计2021年美国行业钻探和完井活动比2020年略有增加，加拿大2021年活动预计远超2020年水平，2021年第三季度加拿大钻机数量较2020年同期增长228%[91][92] - 2021年第三季度美国平均陆地钻机数量较2020年第三季度增长101%，加拿大平均陆地钻机数量较2020年同期增长228%[118] 原油需求情况 - 2020年全球原油需求因疫情减少860万桶/日，IEA预测2021年和2022年需求将分别增加550万桶/日和330万桶/日[99] 原油价格情况 - 2020年第二季度WTI原油均价为27.96美元/桶，2020年底回升至48.35美元/桶，2021年第三季度均价为70.58美元/桶[100] - 2020年12月底WTI原油价格约48美元/桶，2021年第三季度涨至约71美元/桶[113] OPEC+减产情况 - OPEC+在2020年5 - 7月集体减产970万桶/日，8 - 12月减产770万桶/日，2021年4月前减产约700万桶/日，2021年5 - 7月分别减产660万桶/日、620万桶/日和580万桶/日[100] 北美E&P公司资本支出情况 - 2020年北美勘探与生产（E&P）公司资本支出通常比原预算减少30%以上，美国2021年E&P公司预算与2020年支出大致持平，加拿大预计超过2020年水平[101][102] 公司坏账准备情况 - 公司2020年计提坏账准备0.8百万美元，2021年前九个月收回0.1百万美元[103] 公司成本节省情况 - 2020 - 2021年公司通过裁员约190人、降低员工薪资（高管平均降薪20%）等措施节省成本超1900万美元，约70%与销售、一般和行政费用相关[107] 公司业务权益情况 - 公司拥有Repeat Precision, LLC 50%的权益，该公司销售复合压裂塞及相关产品[89] 公司业务影响因素情况 - 公司主要向北美E&P公司销售产品和服务，业务受北美油气钻探和完井活动影响，而该活动与油气价格直接相关[90] 公司供应链及成本问题情况 - 公司在2020 - 2021年面临供应链中断和成本通胀问题，影响可能持续到2022年[106] 公司遣散费情况 - 2020年全年公司记录遣散费570万美元，2021年前九个月无重大遣散或终止福利[110] 公司资产减值费用情况 - 2020年第一季度公司记录财产和设备减值费用970万美元，可辨认无形资产减值费用4050万美元[111] - 2020年3月31日，公司记录了9.7百万美元的财产和设备减值费用以及40.5百万美元的有限寿命无形资产减值费用[147] 公司信贷安排情况 - 2020年8月6日，公司高级有担保信贷安排下美国贷款人承诺减至2500万美元，2021年9月30日借款基数为1370万美元[112] - 高级担保信贷安排总本金为25.0百万美元，美国借款人可用，其中2.5百万美元可用于信用证，2.5百万美元可用于摆动贷款，加拿大借款人有15.0百万美元子限额，2023年5月1日到期[161] 天然气价格情况 - 2020年天然气平均价格为2.03美元/百万英热单位，2021年第一季度涨至3.50美元/百万英热单位，第二季度降至2.95美元/百万英热单位，第三季度涨至4.35美元/百万英热单位[114] 公司收入结构情况 - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，产品销售分别占公司收入的65%和71%；九个月分别占69%和70%[124] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，服务分别占公司收入的35%和29%；九个月分别占31%和30%[124] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，公司来自加拿大以加元计价的收入分别约占68%和23%；九个月分别约占63%和43%[126] 公司运营成本情况 - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，公司以加元计价的运营成本（不包括折旧和摊销费用）分别约占22%和9%；九个月分别约占24%和20%[131] 公司营收情况 - 2021年第三季度营收3241.1万美元，较2020年同期的1631.2万美元增长98.7%，其中产品销售2122.9万美元，服务收入1118.2万美元[132] - 2021年前三季度营收8238.6万美元，较2020年同期的7959.4万美元增长3.5%，其中产品销售5716.7万美元，服务收入2521.9万美元[140] 公司销售成本情况 - 2021年第三季度销售成本1763.6万美元，占营收的54.4%，较2020年同期的1020.8万美元增长72.8%[132] - 2021年前三季度销售成本4984.1万美元，占营收的60.5%，较2020年同期的4721.5万美元增长5.6%[140] 公司销售、一般和行政费用情况 - 2021年第三季度销售、一般和行政费用1098.2万美元，较2020年同期的1247.4万美元下降12.0%[132] - 2021年前三季度销售、一般和行政费用3558.9万美元，较2020年同期的4878.2万美元下降27.0%[140] 公司净收入情况 - 2021年第三季度净收入322.6万美元，较2020年同期的净亏损513.7万美元增长162.8%[132] - 2021年前三季度净亏损577.5万美元，较2020年同期的净亏损6293.6万美元收窄90.8%[140] 公司利息费用净额情况 - 2021年第三季度利息费用净额16.3万美元，较2020年同期的87.6万美元下降81.4%[132] - 2021年前三季度利息费用净额52.9万美元，较2020年同期的162.2万美元下降67.4%[140] 公司摊销费用情况 - 2021年前9个月摊销费用为0.5百万美元，2020年同期为1.3百万美元，减少因2020年第一季度40.5百万美元非现金减值费用[146] 公司净利息费用情况 - 2021年前9个月净利息费用为0.5百万美元，2020年同期为1.6百万美元，减少因2020年8月0.6百万美元递延贷款成本注销和2021年平均未偿债务减少[148] 公司其他净收入情况 - 2021年前9个月其他净收入为1.0百万美元，2020年同期为0.6百万美元，增加因固定资产出售收益、废料销售和知识产权特许权使用费[149] 公司外汇净收益情况 - 2021年前9个月外汇净收益为0.2百万美元，2020年同期为损失0.5百万美元，变化因期间外汇汇率变动[150] 公司所得税费用情况 - 2021年前9个月所得税费用为45千美元，2020年同期为收益10.0百万美元，包含不同项目调整[151] 公司现金及债务情况 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为18.4百万美元，总未偿债务为8.2百万美元，高级担保信贷安排借款基数为13.7百万美元[152] 公司资本支出情况 - 2021年和2020年前9个月资本支出分别为0.7百万美元和1.9百万美元，2021年计划支出约0.8 - 1.0百万美元[153] 公司现金流量情况 - 2021年和2020年前9个月经营活动净现金分别为6.7百万美元和14.5百万美元，投资活动净现金分别为0.3百万美元和1.2百万美元，融资活动净现金分别为3.4百万美元和15.7百万美元[155] 公司类型情况 - 公司作为新兴成长型公司，持续至以下较早时间：首次公开募股完成五周年后财年最后一天；年总营收至少达10.7亿美元财年；被视为大型加速申报公司财年（最近完成的第二个财季最后工作日非关联方持有的普通股市值超7亿美元）；或前三年发行超10亿美元非可转换债务证券之日[172] - 公司作为较小规模报告公司，需满足非投资公司、资产支持型发行人或非较小规模报告公司母公司的多数股权子公司，且公众流通股市值低于2.5亿美元[172] 公司前瞻性陈述情况 - 公司季度报告包含前瞻性陈述，其基于当前对业务、经济和未来状况的预期与假设，实际结果可能与预期有重大差异[173][174] 前瞻性陈述差异因素情况 - 可能导致实际结果与前瞻性陈述有重大差异的因素包括公共卫生危机、油气勘探生产活动水平下降、油气价格波动等[175] 公司市场风险敞口情况 - 公司市场风险敞口自2020年12月31日以来无重大变化[177]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收3240万美元，较去年同期增长99%，较上一季度增长51% [23] - 第三季度毛利润1480万美元，占营收46%，去年同期为610万美元，占营收37%，上一季度为750万美元，占营收35% [24][25] - 第三季度SG&A成本1100万美元，较去年同期的1250万美元降低150万美元，较上一季度降低80万美元 [27] - 第三季度调整后EBITDA为420万美元，去年同期亏损210万美元，上一季度为 - 160万美元 [29] - 第三季度折旧和摊销费用120万美元，归属于非控股股东的净收入40万美元 [30] - 第三季度运营现金流和自由现金流均为560万美元，前九个月自由现金流为640万美元 [31] - 截至9月30日，现金1840万美元，总债务820万美元，借款基数1370万美元，净营运资本4870万美元 [31] - 预计第四季度总营收3300 - 3600万美元，毛利率43% - 46%，SG&A成本1200 - 1300万美元，折旧和摊销费用约130万美元，净利息费用20万美元 [32][33][34] - 预计2021年全年营收1.15 - 1.18亿美元，调整后EBITDA 800 - 1000万美元，资本支出100万美元或更少，且实现正自由现金流 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国市场第三季度营收800万美元，未达上一次财报电话会议指引范围，压裂系统产品线产品销售减少，井筒建设和示踪剂产品线表现改善 [8] - 加拿大市场第三季度营收2210万美元，较第二季度增长140%，超过加拿大陆地钻机数量111%的环比增长，处于2150 - 2250万美元的指引范围内 [12] - 国际业务第三季度营收230万美元，处于150 - 250万美元的指引范围内，业务活动在季度内加速，第四季度持续保持势头 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场预计第四季度实现适度环比增长，假设年底最后几周因假期相关现场活动减少 [11] - 加拿大市场预计行业活动在今年剩余时间内继续保持2019年的水平 [12] - 国际市场第四季度北海业务稳定，阿根廷和中国业务持续开展，中东两个国家有首次产品销售或试验 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于管理成本，在SG&A和资本支出方面保持纪律 [17] - 针对成本通胀和供应链压力，公司有选择性地实施价格上涨和附加费，并与大客户合作确保采购量以缓解成本上升 [18][19] - 公司继续投资技术，提升现有产品和服务，推出新创新，保护知识产权 [39] - 公司在加拿大市场利用压裂系统的强大优势，拉动其他产品线的机会，实施交叉销售策略 [12][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为全球石油需求复苏，OPEC+成功管理供应，行业有可能实现多年周期性复苏 [40] - 公司在美国业务有望实现环比增长，加拿大市场保持强劲地位，国际业务预计在第四季度增加 [38] 其他重要信息 - 公司在加拿大完成拉链压裂作业，提高完井效率，减少成本 [13][14] - 公司的Rate Tax套管在北海获得V - Zero评级，有助于扩大客户群 [20] - 公司与一家国际石油公司签订合同，开发和认证用于深水海底应用的完井系统 [21] - 公司在知识产权相关诉讼事项上的支出预计在2021年第四季度和2022年第一季度增加 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中东两个国家开始现场试验后，产品验证时间和订单预期情况如何 - 不同国家情况不同，如沙特阿美从开始到获得销售目录可能需要2.5年，其他一些国家可能从现场试验直接进入创收阶段，保守估计未来12个月内有望看到这些现场试验带来的收入 [42][43] 问题2: 加拿大市场的收入增长是一次性反弹还是可持续的，以及美国市场表现和改善预期如何 - 加拿大市场预计2022年有两位数以上的活动增长，公司凭借各产品线的市场份额和交叉销售策略，有望参与并可能实现更快增长 [47][48] - 美国市场过去几个季度表现未达预期，主要因压裂服务和Repeat Precision产品销售问题，但改进后的产品已重新进入市场，预计从第一季度开始实现环比增长 [49]

公司概况 - 公司拥有专注且差异化的产品和服务组合，处于行业领先地位[8][9][57] - 截至2021年6月30日，公司股权价值6.93亿美元，企业价值7.97亿美元，总债务与总账面价值资本化比率为5.4%[9][57] 业务板块 - 压裂系统的精确刺激技术能实现更可控的支撑剂放置，提高储层连通性[11][14] - 示踪诊断业务是化学和放射性示踪剂的领先供应商，客户遍布美国、加拿大和阿根廷[22] - 井建设业务提供一站式解决方案，拥有多项专有技术和配套套管配件[25] 市场拓展 - 通过有机销售、新产品开发、合资企业和收购，扩大了潜在市场并实现业务多元化[36] - 2016 - 2020年，公司收入从9800万美元增长到1.07亿美元[38] 财务表现 - 2021年Q2总营收2150万美元，较2020年Q2增长146%，调整后EBITDA为 - 160万美元[41] - 预计2021年Q3总营收3200 - 3500万美元，全年总营收1.18 - 1.25亿美元，调整后EBITDA为800 - 1100万美元[43] 风险提示 - 前瞻性陈述受多种不确定因素影响，实际结果可能与预期存在重大差异[2][3] - 非GAAP财务指标虽对投资者有用，但不能替代GAAP财务指标[5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2150万美元，较上年同期增长146%，环比下降25% [15] - 第二季度毛利润750万美元，占营收35%，上年同期为230万美元，占比27%；第一季度为1020万美元，占比36% [15] - 第二季度SG&A为1180万美元，较上年同期减少370万美元（24%），较第一季度减少100万美元 [17] - 第二季度调整后EBITDA为负160万美元，较上年同期改善630万美元，较第一季度减少170万美元 [18] - 第二季度折旧和摊销费用为110万美元，归属于Repeat Precision非控股股东的净收入为30万美元 [19] - 第二季度经营现金流为290万美元，净资本支出为30万美元，自由现金流为270万美元；2021年前6个月自由现金流为80万美元 [20] - 截至6月30日，现金1390万美元，总债务600万美元，信贷额度下借款基数为1020万美元，其中1010万美元可用；Repeat Precision另有超400万美元借款能力；净营运资金4920万美元 [20] - 预计第三季度总营收3200 - 3500万美元，美国营收900 - 1000万美元，国际营收150 - 250万美元，加拿大营收2150 - 2250万美元；毛利率提高至40% - 45%；SG&A为1050 - 1150万美元；折旧和摊销费用约110万美元，净利息费用20万美元 [21][22] - 预计2021年全年营收1.18 - 1.25亿美元，调整后EBITDA为800 - 1100万美元；预计总资本支出降至80 - 150万美元；2021年自由现金流为正 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务第二季度营收920万美元，环比增长18%，但低于指引；预计第三季度将继续实现环比增长 [7][8] - 加拿大业务第二季度营收920万美元，超出500 - 600万美元的指引范围；预计全年剩余时间活动增长将超过美国 [9] - 国际业务第二季度营收300万美元，高于第一季度的50万美元和150 - 250万美元的指引；预计下半年活动将继续增加 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国WTI油价在65 - 75美元/桶，压裂系统业务和示踪诊断业务受益，私人运营商活动增加 [8] - 加拿大钻机数量与2019年水平接近，石油服务协会将2021年加拿大钻井数量预期提高18%至4250口 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于成本管理，保持SG&A和资本支出的纪律性 [11] - 继续为AirLock套管浮力系统相关知识产权增加被许可人，维护知识产权 [12] - 投资技术以增强现有产品和服务，推出新创新，保护知识产权 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为全球石油需求复苏和OPEC+对供应的管理，行业有多年周期性复苏的可能性 [28] - 美国业务随着Repeat Precision和压裂系统业务活动增加，有望实现持续环比增长；加拿大市场地位稳固，国际业务在北海和中东有望保持活跃 [27] 其他重要信息 - 公司2021年保持零可记录事故的记录 [13][39] - 公司面临成本通胀和供应链压力，正与客户合作转嫁部分价格上涨或获得批量承诺以减轻成本增加，但尚未实现定价净收益 [11] - 第三季度预计从美国员工保留信贷中获得180 - 200万美元的工资税优惠，超70%用于减少SG&A，其余用于减少销售成本 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 加拿大市场今年恢复到2019年水平的原因，以及对2022年美国和加拿大业务增长前景的看法 - 加拿大市场在疫情前就学会了以产生自由现金流为核心，量入为出，领先于美国市场；随着价格回升和需求恢复，加拿大客户活动将继续增加 [31][32] - 加拿大市场并非已完全恢复，价格上涨有帮助，随着需求增加，有机活动将继续增长 [33] 问题: 资产负债表上近5000万美元净营运资金的管理措施和优化规则 - 目标是将净营运资金占营收比例降至约35%；公司应收账款回收情况良好，最大的管理杠杆是库存，需要营收增长来消化库存 [34][35][36]

公司权益情况 - 公司拥有Repeat Precision, LLC 50%的权益[87] 原油市场供需与价格情况 - 2020年原油需求较2019年减少860万桶/日，IEA预测2021年和2022年分别增加540万桶/日和300万桶/日，但2021年需求仍比2019年低320万桶/日[93] - 2020年第二季度WTI原油均价为27.96美元/桶，2020年底回升至48.35美元/桶，2021年第二季度均价为66.19美元/桶[94] - 2020年12月底WTI原油价格约为48美元/桶，2021年第二季度涨至约66美元/桶[108] OPEC+减产情况 - 2020年OPEC+多次减产，2021年逐步调整减产幅度，7月宣布自8月起每月增产约40万桶/日，至2022年9月恢复减产份额[94] 北美E&P公司资本支出情况 - 2020年北美E&P公司资本支出通常比原预算减少30%以上，2021年初预算较2020年略有减少[95] 公司坏账准备与收回情况 - 2020年公司计提坏账准备0.8百万美元，2021年上半年收回0.1百万美元[96] 公司遣散费情况 - 2020年公司因裁员产生570万美元的遣散费，2021年上半年无重大遣散或终止福利[101] 公司降本增效情况 - 2020年公司通过一系列降本增效措施节省成本超1900万美元，约70%与SG&A费用相关[101] 公司资产减值损失情况 - 2020年第一季度公司对财产设备和无形资产分别计提970万美元和4050万美元的减值损失，2020年剩余时间及2021年上半年无减值损失[102] - 2020年3月31日，公司记录了970万美元的财产和设备减值费用以及4050万美元的有限寿命无形资产减值费用[146] 公司信贷安排情况 - 2021年6月30日，公司高级有担保信贷安排下的借款基数为1020万美元，美国贷款人承诺额度降至2500万美元[103] - 高级担保信贷安排总本金为2500万美元，美国借款人可用，其中250万美元可用于信用证，250万美元可用于摆动贷款，加拿大借款人借款有1500万美元子限额[160] 钻探和完井活动情况 - 2021年美国钻探和完井活动将略高于2020年，加拿大活动预计超过2020年水平的幅度更大[104] - 2021年第二季度加拿大钻机数量较2020年同期增长209%，但2021年第一季度较2020年同期低26%[105] - 2021年上半年美国平均钻机数量增至437台，较2020年第四季度增长47%，较2020年第二季度增长16%[114] 天然气价格情况 - 2020年天然气平均价格为2.03美元/百万英热单位，2021年第一季度涨至3.50美元/百万英热单位，第二季度降至2.95美元/百万英热单位[109] 公司收入结构情况 - 2021年6月30日止三个月和六个月，产品销售分别占公司收入的73%和72%，服务分别占27%和28%[122] - 2021年6月30日止三个月和六个月，加拿大销售产生的收入分别约占43%和59%[124] 关税对公司影响情况 - 2018年9月24日美国对中国商品实施10%关税，2019年5月增至25%，导致公司销售成本增加[126] 公司运营成本情况 - 2021年6月30日止三个月和六个月，以加元计价的运营成本分别约占23%和25%[129] 公司营收情况 - 2021年第二季度营收2150万美元，较2020年同期的870万美元增长145.8%，其中产品销售1580万美元，服务收入570万美元[130][131][132] - 2021年上半年营收5000万美元，较2020年同期的6330万美元下降21.0%，其中产品销售3590万美元，服务收入1400万美元[139][140] 公司销售成本情况 - 2021年第二季度销售成本1390万美元，占营收的64.9%，较2020年同期的640万美元及占比73.2%有所改善[133] - 2021年上半年销售成本3220万美元，占营收的64.4%，较2020年同期的3700万美元及占比58.5%有所上升[139][141] 公司销售、一般和行政费用情况 - 2021年第二季度销售、一般和行政费用为1180万美元，较2020年同期的1550万美元下降23.6%[130][134] - 2021年上半年销售、一般和行政费用为2460万美元，较2020年同期的3630万美元下降32.2%[139][143] 公司净亏损情况 - 2021年第二季度净亏损554.4万美元，较2020年同期的889.2万美元减少37.7%[130] - 2021年上半年净亏损900.1万美元，较2020年同期的5779.9万美元减少84.4%[139] 公司其他收入净额情况 - 2021年第二季度其他收入净额为52.9万美元，较2020年同期的8000美元大幅增加[130][135] - 2021年上半年其他收入净额为87万美元，较2020年同期的16.6万美元有所增加[139] - 2021年上半年其他收入净额为90万美元，2020年同期为20万美元，增长源于固定资产出售收益、废料销售和知识产权特许权使用费[147] 公司摊销费用情况 - 2021年上半年摊销费用为30万美元，2020年同期为120万美元，减少与2020年第一季度4050万美元非现金减值费用有关[145] 公司外汇净收益情况 - 2021年上半年外汇净收益为40万美元，2020年同期为净损失20万美元，变化主要由于期间汇率变动[148] 公司所得税费用情况 - 2021年上半年所得税费用为90万美元，2020年同期为税收优惠690万美元，包含多项税收调整[149] 公司现金及债务情况 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为1390万美元，总未偿债务为600万美元，高级担保信贷安排借款基数为1020万美元[151] 公司资本支出情况 - 2021年和2020年上半年资本支出分别为50万美元和70万美元，2021年计划支出80 - 150万美元[152] 公司现金流量情况 - 2021年和2020年上半年经营活动净现金分别为110万美元和2010万美元，投资活动净现金使用分别为30万美元和60万美元，融资活动净现金分别为 - 260万美元和100万美元[154] 公司身份情况 - 公司是“新兴成长公司”和“较小报告公司”，新兴成长公司身份将持续到满足特定条件之一，较小报告公司指公众流通股低于2.5亿美元[171] 季报前瞻性陈述情况 - 季报包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述，可通过“预期”“打算”等词汇识别[172] - 前瞻性陈述基于公司当前对业务、经济和其他未来状况的预期与假设，实际结果可能与预期存在重大差异[174] - 公司提醒不要依赖前瞻性陈述，且无义务公开更新或修订，除非法律要求[175] - 可能导致实际结果与前瞻性陈述存在差异的因素包括公共卫生危机、油气勘探生产活动下降等[175] 公司市场风险情况 - 关于市场风险的定量和定性披露，可参考截至2020年12月31日年度报告的7A项[176] - 自2020年12月31日以来，公司的市场风险敞口未发生重大变化[176]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2850万美元，较上年第一季度下降48%，较去年第四季度增长4% [10] - 第一季度毛利润1020万美元，占营收36%，上年第一季度为2390万美元，占营收44%；去年第四季度为1170万美元，占营收43% [10] - 第一季度SG&A成本为1280万美元，较去年第一季度的2080万美元降低810万美元，降幅39% [11] - 第一季度调整后EBITDA为10万美元，上年第一季度为920万美元，较2020年第四季度减少290万美元 [12] - 第一季度折旧和摊销费用为110万美元，Repeat Precision非控股权益净亏损10万美元 [12] - 第一季度经营现金流为负180万美元，净资本支出为10万美元，自由现金流为负190万美元 [12] - 2021年3月31日，现金1200万美元，总债务570万美元，信贷额度未提取，信贷额度下借款基数为1440万美元，Repeat Precision有超400万美元借款能力，净营运资金为5550万美元 [13] - 预计第二季度总营收在1750 - 2050万美元之间，毛利率在35% - 38%之间，SG&A在1250 - 1300万美元之间，折旧和摊销费用约110万美元，净利息费用20万美元 [13][14][15] - 预计2021年全年营收在1.1 - 1.25亿美元之间，调整后EBITDA在500 - 1000万美元之间，总资本支出在100 - 200万美元之间 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - Repeat Precision业务量从第一季度初的较低水平有所增加，对塞子设计的升级提供了可靠性 [5] - 美国压裂系统业务因WTI价格稳定在每桶60美元以上，私人运营商活动增加，预计第二季度将实现连续营收增长 [6] - 加拿大业务第一季度营收2020万美元，接近1900 - 2050万美元指引上限，预计将呈现典型季节性，5月活动低迷，6月至冬季钻探季节恢复 [6] - 国际业务第一季度营收仅50万美元，第二季度开始复苏，预计下半年将继续增长 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国第一季度营收780万美元，略高于650 - 750万美元的指引，预计第二季度营收在1100 - 1200万美元之间 [5][13] - 加拿大第一季度营收2020万美元，接近1900 - 2050万美元指引上限，预计第二季度营收在500 - 600万美元之间 [6][13] - 国际第一季度营收50万美元，预计第二季度营收在150 - 250万美元之间 [7][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于成本管理，保持SG&A和资本支出的纪律性 [8] - 继续投资技术，提升现有产品和服务，带来新创新，保护知识产权 [18] - 利用强大的资产负债表、营运资金状况和借款基数支持有机增长的营运资金需求 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为美国业务在第二季度有望实现连续增长，压裂系统业务受益于小型运营商活动增加 [18] - 公司在加拿大市场保持强势地位，今年低谷活动水平高于2020年，有望恢复正常季节性活动模式 [18] - 公司有基础设施支持各市场营收增长，无需额外增加重大SG&A费用 [18] - 公司预计2021年全年营收和调整后EBITDA将实现增长，假设全年石油需求正常化、经济复苏和疫苗接种进展等因素持续 [16][17] 其他重要信息 - 公司自2020年以来保持零可记录事故的记录，今年至今无报告事故 [9] - 公司使用非GAAP财务指标（调整后EBITDA、自由现金流和净营运资金）进行财务绩效比较，相关指标与GAAP指标的调节可在公司网站查询 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请详细介绍与完井后活动相关的产品及其市场机会 - 该产品是Terrus产品线，是一种可多位置开启的滑套，可作为计量阀控制注入水平井的流体量，客户在现场使用该产品取得了很多成功 [23][24] 问题: 该产品何时推出 - 大约一年前推出Terrus系统，目前已完全商业化 [25] 问题: 该产品是否在全球市场有机会 - 是的，在任何有水平井二次开采的地方都有机会 [26]

公司权益情况 - 公司拥有Repeat Precision, LLC 50%的权益[81] 坏账与遣散费情况 - 2020年公司记录了0.8百万美元的坏账准备，2021年第一季度收回0.1百万美元[91] - 2020年公司记录了5.7百万美元的遣散费，2021年第一季度无重大遣散或终止福利[98] 资产减值情况 - 2020年第一季度公司记录了9.7百万美元的财产和设备减值费用以及40.5百万美元的可辨认无形资产减值费用[99] - 2020年第一季度记录了970万美元的财产和设备减值费用以及4050万美元的有限寿命无形资产减值费用，2021年无减值费用[127][136] 成本节省与信贷安排调整 - 2020年公司裁员约190人，高管平均减薪20%，节省成本超1900万美元，约70%与销售、一般和行政费用相关[100] - 2020年8月6日，公司修改高级担保信贷安排，将美国的贷款承诺减至2500万美元[100] 高级担保信贷安排借款基数 - 截至2021年3月31日，高级担保信贷安排下的借款基数为1440万美元[102] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物1200万美元，总未偿债务570万美元，高级担保信贷安排下借款基数为1440万美元[139] 资本支出情况 - 2020年北美勘探与生产公司资本支出通常比原预算减少30%以上，2021年预算较2020年略有减少[90] - 2021年全年E&P资本支出预计略低于2020年，但2021年最后三个季度预计高于2020年同期[115] 原油与天然气市场情况 - 2020年全球原油需求较2019年减少880万桶/日，IEA预测2021年需求将增加570万桶/日，但仍比2019年低310万桶/日[87][88] - 2020年第二季度WTI原油均价为27.96美元/桶，2020年底回升至48.35美元/桶，2021年第一季度平均为58.09美元/桶[89] - 2021年第一季度末WTI原油价格从2020年12月底约48美元/桶涨至约58美元/桶[105] - 2021年第一季度天然气平均价格从2020年的2.03美元/MMBtu涨至3.50美元/MMBtu[106] 钻机数量情况 - 2021年第一季度美国平均钻机数量从2020年第四季度的297台增至378台，增幅27%，但较2020年第一季度低51%[112] - 2021年第一季度加拿大平均陆地钻机数量较2020年同期低26%[112] 公司收入结构情况 - 2021年3月31日止三个月产品销售占公司收入的比例分别为71%（2021年）和72%（2020年），服务占比分别为29%（2021年）和28%（2020年）[119] - 2021年3月31日止三个月公司来自加拿大销售且以加元计价的收入占比约为71%（2021年）和54%（2020年）[122] 关税影响情况 - 2018年9月24日美国对原产中国的部分商品实施10%关税，2019年5月增至25%，增加了公司销售成本[124] 公司运营成本情况 - 2021年3月31日止三个月公司以加元计价的运营成本（含销售成本和SG&A费用，不含折旧和摊销费用）占比约为27%（2021年）和30%（2020年）[126] 完井技术情况 - 传统完井技术占北美非常规井完井的大部分，美国超90%[116] 公司财务指标变化情况 - 2021年第一季度总营收2851.4万美元，较2020年同期的5455万美元下降47.7%，产品销售和服务收入均下降[127][128] - 2021年第一季度销售成本1827.8万美元，占营收64.1%，较2020年同期的3061.4万美元（占营收56.1%）下降40.3%[127][129] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用1278.4万美元，较2020年同期的2083.5万美元下降38.6%[127][133] - 2021年第一季度折旧93.7万美元，较2020年同期的145.2万美元下降35.5%[127][134] - 2021年第一季度摊销16.7万美元，较2020年同期的113.3万美元下降85.3%[127][135] - 2021年第一季度所得税费用12.8万美元，较2020年同期的 - 92.5万美元增加113.8%[127][137] 公司现金流量情况 - 2021年第一季度经营活动净现金使用181.5万美元，2020年同期为提供360.8万美元[142][143] - 2021年第一季度投资活动净现金使用6.4万美元，2020年同期为43.8万美元[142][144] 高级有担保信贷安排详情 - 高级有担保信贷安排包括向美国借款人提供的2500万美元高级有担保循环信贷安排，其中250万美元可用于信用证，250万美元可用于摆动贷款，加拿大借款人借款上限为1500万美元，该安排将于2023年5月1日到期[149] - 高级有担保信贷安排借款利率为调整后基准利率或欧元货币利率加上2.75%至3.75%的适用利差，具体取决于公司杠杆率[150] 信贷协议财务契约情况 - 修订后的信贷协议要求公司维持至少750万美元的流动性，可用性低于借款基数20%的季度固定费用覆盖率至少为1.0比1.0，每周最后一个工作日可用现金超过1200万美元时需提前还款，截至2021年3月31日公司遵守这些财务契约[152] Repeat Precision借款情况 - 截至2021年3月31日，Repeat Precision有未偿还本票，总借款能力高达930万美元，受借款基数限制[154] 公司身份与政策情况 - 公司作为新兴成长型公司，将保持该身份直至最早满足三个条件之一，或在过去三年发行超过10亿美元的非可转换债务证券[159] - 公司作为较小报告公司，公众持股量低于2.5亿美元，可享受特定的简化报告和其他减负政策[159] 前瞻性陈述影响因素 - 前瞻性陈述受多种因素影响，包括公共卫生危机、油气勘探生产活动下降、油气价格波动、客户财务健康状况、战略实施能力和竞争压力等[160][161][162] 前瞻性陈述提醒 - 公司提醒不要依赖前瞻性陈述，且无义务公开更新或修订，除非法律要求[164] 市场风险敞口情况 - 市场风险敞口自2020年12月31日以来无重大变化[165] 公司表外与会计政策情况 - 公司无表外融资安排，关键会计政策和义务义务与2020年年报相比无重大变化[155][156][157]

公司概况 - 2021年4月30日股价为25.40美元，流通股240万股，股权价值6.04亿美元，企业价值7.27亿美元[10][11][12][16] - 2021年第一季度总营收2850万美元，环比增长4%，美国营收780万美元，加拿大营收2020万美元，国际营收50万美元[54] 财务指标 - 过去12个月调整后EBITDA减去股份支付为 - 1290万美元，自由现金流2900万美元，净债务（现金） - 630万美元，总债务/总账面资本比率4.9%，净营运资本5550万美元[18][19][20][21][22] - 2016 - 2020年平均调整后EBITDA利润率17%，2021年第一季度调整后EBITDA为10万美元，利润率0%[74] 业务板块 - 压裂系统的精确增产技术能实现更可控的支撑剂放置，优于其他完井方法[25][28] - 示踪诊断业务是化学和放射性示踪剂领先供应商，拥有多种专利和待专利示踪剂，客户遍布美国、加拿大和阿根廷[36] 市场拓展 - 通过有机销售、新产品开发、合资企业和收购扩大了潜在市场，2016年营收9800万美元，2020年营收1.07亿美元[49][51] - 截至2021年3月31日的12个月里，美国和国际市场占总营收51%，2016年低于30%[62]

财务数据关键指标变化 - 2020、2019、2018财年公司收入分别为1.07亿美元、2.055亿美元、2.27亿美元[25] - 2020、2019、2018财年公司净亏损分别为5760万美元、3280万美元、1.903亿美元[25] - 2020、2019、2018财年公司总资产分别为1.387亿美元、2.026亿美元、2.297亿美元[25] - 2020、2019和2018年公司前五大客户分别占收入的约31%、22%和24%[39] - 2020、2019和2018年公司来自加拿大业务的收入占比分别约为45%、42%和48%[338] - 2020年和2019年公司总资产分别为13.8678亿美元和20.2577亿美元[356] - 2020年和2019年公司总负债分别为2.5192亿美元和3.9032亿美元[356] - 2020、2019和2018年公司总营收分别为1.06977亿美元、2.05485亿美元和2.26963亿美元[359] - 2020、2019和2018年公司净亏损分别为3910.6万美元、2281.8万美元和1.85231亿美元[359] - 2020、2019和2018年公司基本每股亏损分别为24.37美元、14.08美元和85.00美元[359] - 2020、2019和2018年公司综合亏损分别为4007.5万美元、1959.9万美元和2.02554亿美元[361] - 2020、2019和2018年归属于公司的综合亏损分别为5856.8万美元、2960.4万美元和2.0764亿美元[361] - 2017 - 2020年股东权益总额分别为368,991千美元、176,231千美元、163,545千美元、113,486千美元[363] - 2018 - 2020年净亏损分别为185,231千美元、22,818千美元、39,106千美元[366] - 2018 - 2020年经营活动提供的净现金分别为14,026千美元、17,949千美元、35,117千美元[366] - 2018 - 2020年投资活动使用的净现金分别为15,410千美元、5,002千美元、1,059千美元[366] - 2018 - 2020年融资活动使用的净现金分别为5,130千美元、27,306千美元、29,773千美元[366] - 2018 - 2020年现金及现金等价物期末余额分别为25,131千美元、11,243千美元、15,545千美元[366] - 2018 - 2020年支付的利息净额分别为1,373千美元、1,070千美元、929千美元[366] - 2018 - 2020年支付的所得税净额分别为22,356千美元、122千美元、 - 1,924千美元[366] - 2018 - 2020年因汇率变动对现金及现金等价物的影响分别为 - 2,164千美元、471千美元、17千美元[366] - 2020年有一个客户占总营收的10%，带来1020万美元收入；该客户在2020年和2019年分别占贸易应收账款余额的12%和10%[391] - 截至2020年和2019年12月31日，公司坏账准备分别为60万美元和50万美元[393] - 2020年公司确认与财产设备和无形资产相关的减值费用5020万美元，2019年无此类减值，2018年确认与可辨认无形资产相关的减值费用7350万美元[395] - 2020年公司未记录商誉减值费用，2019年和2018年分别记录790万美元和1.54亿美元[398] - 2020年、2019年和2018年公司研发成本分别约为190万美元、280万美元和380万美元[415] - 截至2020年、2019年和2018年12月31日，公司当前合同负债分别为5.1万美元、5.9万美元和51.5万美元[424] - 2020年、2019年和2018年，公司从合同负债余额确认的收入分别为0.8万美元、60万美元和50万美元[424] - 截至2020年和2019年12月31日，公司存货净额分别为3487.1万美元和3992.1万美元[430] - 截至2020年和2019年12月31日，公司其他应收款净额分别为835.8万美元和502.8万美元[431] - 2020年末和2019年末物业及设备净值分别为2.4435亿美元和3.2974亿美元[432] - 2020年、2019年和2018年总折旧费用分别为442.6万美元、587.7万美元和474.7万美元[432] - 2020年第一季度公司对物业及设备计提970万美元减值费用[435] - 2018 - 2020年末商誉净值分别为2312万美元、1522.2万美元和1522.2万美元[436] - 2020年末和2019年末可辨认无形资产净值分别为641.3万美元和4524.8万美元[442] - 2020年末和2019年末长期债务分别为444.2万美元和1143.6万美元[450] - 2020年和2019年高级有担保信贷安排相关利息费用（含承诺费）分别为60万美元和70万美元[456] - 2020年和2019年递延融资费用摊销费用分别为30万美元和20万美元[464] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年约50%的收入来自压裂系统产品和服务，近30%来自Repeat Precision，约10%分别来自完井产品和示踪诊断服务；2016年超90%的收入来自压裂系统产品和服务，其余来自完井产品[27] - 公司来自加拿大市场的收入占比从2016年的71%降至2020年的45%[27] - 2020年12月31日止年度，公司在合并运营报表中记录示踪诊断服务收入160万美元，其他净收入90万美元[475] 客户相关情况 - 2020年一位客户占公司收入的10%，2019年和2018年均占8%[16] - 2020年公司为超200家客户提供产品和服务[20] - 2020、2019和2018年公司分别有超200、325和310个客户[39] - 2020年Crescent Point Energy占公司收入的10%，2019和2018年无客户占比超10%[39] 公司股权与资产情况 - 公司拥有Repeat Precision 50%的控股权[22] - 公司持有40项美国实用专利和43项相关国际实用专利，美国实用专利在2030 - 2039年到期，国际实用专利在2025 - 2036年到期[35] 公司业务影响因素 - 公司业务受新冠疫情、油气勘探生产活动水平、商品价格等因素影响[10][16] - 近年来美国许多客户在年底前耗尽资本预算，导致第四季度钻井和完井活动减少[44] - 公司在加拿大通常第一季度业务活动水平较高，第二季度收入下降，第三和第四季度活动水平高于第二季度但低于第一季度[44] - 供应链受疫情影响，研发活动所需材料和产品获取延迟，或致新产品推出推迟[48] 公司面临风险 - 公司面临竞争、客户流失、技术研发等多方面风险[10][16][18] - 公司面临多种运营风险，虽有保险但可能不足以覆盖全部损失[49] - 市场竞争激烈，主要竞争对手包括贝克休斯公司等多家企业[50][52] - 公司受严格复杂的政府法规约束，虽目前合规对财务报表无重大影响，但未来成本可能增加[54][55] - 美国部分州和国际协议关注温室气体排放，相关法规可能影响客户业务，间接影响公司[58] - 石油和天然气行业受多方面监管，法规变化可能增加客户成本，间接影响公司业务[60] - 水力压裂作业受州和联邦法规限制，相关政策变化可能影响公司产品和服务需求[61] - 公司面临多种环境和安全法规风险，如污染、职业健康安全和放射性材料使用等[63] - 公司财务面临商品价格、外汇汇率、利率和信用风险，受疫情影响风险增加，不打算对冲商品价格风险[335][336] 公司运营与管理 - 公司为降低固定成本，减少内部制造产能，更多依赖某些机械加工车间[47] - 2020年12月1日公司实施了1比20的普通股反向股票分割[33] - 2020年12月1日公司实施1比20的反向股票分割，授权普通股减至1125万股，优先股保持1000万股[370] - 2020年公司记录了570万美元的一次性遣散费，截至2020年12月31日，仍有70万美元的负债[413] - 2020年4月3日，与Diamondback诉讼中Repeat Precision获约3990万美元赔偿及律师费；2020年10月达成和解，获1550万美元现金、专利转让等，记录2570万美元专利侵权和解收益[469][472] - 2017年2月27日Repeat Precision签380万美元本票，2018年续期至430万美元，2021年再次续期，2020年和2019年无未偿债务[465] - 2020年4月30日Repeat Precision签500万美元本票，截至2020年12月31日无未偿债务[466] - 公司与SOS签订技术服务和援助协议，SOS按年与公司平分特定合同安排产生的净利润或亏损，SOS对支付给公司的利润扣除10%预扣税[475] - 截至2020年12月31日，公司记录与利润分享条款相关的应收款110万美元，预扣税10万美元[475] - 预计在2021年4月或之前收回利润分享应收款[475] - 2020年3月31日和4月1日，公司实施裁员，超80名员工被解雇，部分员工临时休假，未参与休假的高管和员工薪酬降低[476] - 2020年5月4日和7月，公司再次实施裁员，每次约50名员工被解雇[476] 公司业务范围与市场 - 公司主要提供压裂系统产品和服务、示踪诊断服务等[21][23] - 公司产品和服务主要用于北美及部分国际市场的油气盆地[20] - 公司主要从事油气井完井和油田开发策略的工程产品及支持服务，业务主要面向陆上油井勘探生产公司[368] - 公司收入主要来自工程产品和支持服务，通过五步确认收入[379] 公司财务会计政策 - 公司合并财务报表按美国公认会计原则编制，消除了所有公司间交易[369] - 公司将原始到期日三个月或更短的高流动性工具视为现金等价物[385] - 公司对金融机构现金余额进行监控，未出现损失，销售主要面向油气行业客户[389] - 公司于2020年1月1日前瞻性采用ASU No. 2018 - 15和ASU No. 2018 - 13，对合并财务报表无重大影响[416][417] - ASU No. 2020 - 04有效时间为2020年3月12日至2022年12月31日，公司正在评估采用该准则的影响[418] - ASU No. 2019 - 12对公共实体的生效时间为2020年12月15日后的财年及其中期，公司正在评估采用该准则的影响[419] 公司信贷安排 - 截至2020年12月31日，公司高级有担保信贷安排下无未偿还债务[339] - 高级有担保信贷安排借款适用利率为调整后基准利率或欧元货币利率加2.75% - 3.75%的利差，2020年12月31日适用利率为4.375%[340] - 2020年8月6日修订信贷协议，美国承贷额度从5000万美元降至2500万美元，加拿大承贷额度从2500万美元降至0[454][455] - 截至2020年12月31日，高级有担保信贷安排下借款基数为1100万美元，无未偿债务；2019年12月31日有1000万美元未偿债务[455] - 2019年高级有担保信贷安排发生直接成本90万美元，加上30万美元未摊销递延成本；2020年第三季度费用化60万美元递延贷款成本，记录60万美元新递延贷款成本[464] - 修订后信贷协议要求维持至少750万美元流动性、可用性低于借款基数20%时季度固定费用覆盖率至少1.0，每周最后工作日可用现金超1200万美元时预付贷款[459]