公司投资亮点 - 截至2021年2月26日，股价38.50美元，流通股240万股，股权价值9.09亿美元，企业价值10.1亿美元，净债务9800万美元，总债务与总账面资本比率为5.5%，净营运资本5.46亿美元[10][12][59][61] - 拥有专注且差异化的产品和服务组合，处于领先地位，能助力客户提高运营效率、降低成本和提升财务回报[10][59] - 利用创新技术平台提高各地区市场份额，资产负债表强劲且资本轻型化，持续产生自由现金流[10][59] 业务板块情况 - 压裂系统的精确刺激技术可实现更可预测、可重复和可验证的完井，最大化储层连通性[14] - 示踪诊断业务是化学和放射性示踪剂的领先供应商，拥有多样化客户群体，业务在国际上不断增长[25] - 井建设业务是单源解决方案提供商，拥有支持套管和衬管安装及初始地层进入的专有技术[28] 市场与财务表现 - 通过有机销售、新产品开发、合资企业和收购扩大了潜在市场，实现业务多元化，2016 - 2020年营收从9800万美元增长到1.07亿美元[36][38] - 2020年第四季度总营收2740万美元，环比增长68%；全年营收1.07亿美元，调整后EBITDA为220万美元，自由现金流3410万美元[41] - 2020年美国和国际市场占总营收的55%，而2016年低于30%，地理收入结构不断演变[49]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收2740万美元，较上年同期下降47%，较第三季度增长68% [24] - 2020年全年营收1.07亿美元，较2019年减少48% [25] - 2020年第四季度毛利润1170万美元，占营收43%；上年同期为2610万美元，占营收50%；第三季度为610万美元，占营收37% [25] - 2020年第四季度销售、一般和行政成本为1060万美元，较上年同期减少1160万美元或52%，较2020年第三季度减少180万美元 [26] - 2020年第四季度调整后EBITDA为300万美元，上年同期为830万美元；2020年全年调整后EBITDA为220万美元，2019年全年为2820万美元 [27] - 2020年第四季度折旧和摊销费用为110万美元，净收入归属于非控股股东为1530万美元 [27] - 2020年第四季度运营现金流为2060万美元，净资本支出为负10万美元，自由现金流为2070万美元；全年自由现金流为3410万美元 [28] - 截至2020年12月31日，现金为1550万美元，总债务为580万美元，循环信贷额度未提取，借款基数为1100万美元，Repeat Precision有超过900万美元的借款能力，净营运资金为5460万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第四季度美国业务营收环比增长21%，加拿大业务营收环比增长279%，国际业务营收环比下降35% [24] - 预计2021年第一季度美国营收在650 - 750万美元之间，国际营收在100 - 150万美元之间，加拿大营收将增至1900 - 2050万美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大全年行业活动预计持平至略有下降，2021年第一季度钻井活动较上年同期仍低超3% [16] - 美国2021年行业资本支出预计持平至下降10%，但钻井和完井活动将逐季增加 [18] - 预计2021年北美以外地区行业资本支出将略有增加，且增长集中在下半年 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年战略重点为通过差异化产品和服务为客户带来价值，商业化新产品；使各市场营收表现超越行业活动趋势，重点发展国际业务；目标是在2021年产生自由现金流 [14][15] - 公司致力于成本控制，支持毛利率，管理资本支出和SG&A，过去的投资为资本高效增长和增加自由现金流提供机会 [23] - 行业竞争激烈，客户活动水平低于历史水平，公司已调整运营以适应市场环境 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临挑战，尤其是北美地区客户活动低迷，客户优先考虑平稳生产和自由现金流生成而非产量增长 [33] - 公司有能力在当前环境中取得成功，将继续追求增值增长，国际业务占比有望继续提高 [33] - 公司注重维持成本降低带来的结构优势，资本支出受限，资本轻型商业模式有助于产生自由现金流，且资产负债表强劲 [33] 其他重要信息 - 2020年公司完成多项技术成果，如在Montney完成250段井、开发新示踪剂部署系统等 [8][9] - 2020年公司采取多项降本措施，包括裁员、关闭场地等，SG&A费用减少超2900万美元或33%，预计2021年将进一步下降 [12] - 2020年公司减少资本支出至约200万美元，资产出售收益超100万美元，净资本支出为100万美元 [12] - 2020年第四季度Repeat Precision获得超2300万美元现金和相关专利所有权，NCS自投资以来已获近2600万美元分红 [13] - 公司2020年无可记录事故，且通过年度ISO质量审计无任何建议或发现 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年第一季度美国业务营收预计大幅下降的原因 - 主要是Repeat Precision业务受影响，一是竞争对手降价导致市场份额流失，二是新工具设计问题影响业务，此外冬季风暴使业务损失一周时间 [37][39] 问题: 美国市场同步压裂趋势及连续油管定价对公司业务的影响 - 同步压裂影响示踪剂产品线和Repeat Precision业务，公司为此开发技术，有望带来更密集的收入流；连续油管定价处于历史低位，对公司是利好，但油价是主要利好因素 [42][43] 问题: 原材料价格上涨的驱动因素、幅度及成本转嫁时间 - 目前因批量采购未受影响，预计下半年市场价格上涨，行业可能在年底前受影响，部分材料价格可能上涨至高位数 [47] 问题: 客户对新产品的接受意愿 - 客户是否尝试新产品取决于技术潜在价格和公司创造的价值主张，若能为客户节省成本且可管理风险，客户愿意尝试 [48] 问题: 若不考虑库存调整，第一季度毛利率情况及下半年毛利率展望 - 第一季度毛利率指引受库存调整和业务组合影响，预计下半年随着美国业务增长和国际业务旺季到来，毛利率可回到中高40%水平 [50] 问题: 当前并购和整合的行业讨论氛围 - 2020年多数企业关注自身业务和资产负债表，现在行业开始考虑整合，预计相关讨论将继续，今年可能会有整合活动 [51]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1630万美元，较去年同期下降73%，较第二季度增长87% [26] - 第三季度毛利润610万美元，占营收37%，去年同期为2860万美元，占营收47%，第二季度为230万美元，占营收27% [27] - 第三季度SG&A成本1250万美元，较去年同期的2040万美元下降800万美元或39%，较第二季度的1550万美元下降300万美元 [29] - 第三季度调整后EBITDA为负210万美元，去年同期为1360万美元，较2020年第二季度改善580万美元 [31] - 第三季度运营现金流为负560万美元，净资本支出60万美元，自由现金流为负620万美元，今年前九个月自由现金流为正1330万美元 [32] - 截至2020年9月30日，现金860万美元，总债务600万美元，循环信贷额度未提取，可用借款基数420万美元，净营运资金5300万美元 [33] - 预计第四季度总营收较第三季度至少增长40%，美国营收环比增长5% - 10%，国际营收持平或下降10%，加拿大营收增长150% - 200% [34][35] - 预计第四季度毛利率较第三季度改善，增量利润率达40%或更高 [35] - 预计第四季度报告的SG&A在1250万 - 1300万美元之间，折旧和摊销费用约110万美元，净利息费用30万美元 [36][37] - 2020年预计总资本支出修订为200万 - 250万美元，较2019年的640万美元减少65% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务第三季度营收环比增长103%，主要由Repeat Precision的完井产品和Tracer Diagnostics服务线驱动 [10][11] - 加拿大业务第三季度营收环比增长146%，第三季度平均钻机数量仅46台，截至上周五活跃钻机85台，去年同期约135台 [10][13][14] - 国际业务第三季度营收环比增长25%，占总营收20%，在阿根廷和北海市场有业务进展 [10][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度美国钻机数量触底，过去几周逐渐增加，8月和9月压裂机组数量强劲复苏 [8] - 加拿大钻机数量从多年低点反弹，但第三季度季节性复苏较往年更弱 [8] - 国际市场活动略有下降，不同市场差异较大 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于降低成本、提高供应链效率和增强流动性，以应对行业挑战 [17][18] - 持续投入研发，拥有68项专利和90多项待批专利申请，保护知识产权并追求创新 [21] - 通过Repeat Precision在复合塞市场持续获得份额，其产品性能受客户认可 [11] - 推进北海和中东地区的业务机会，投入工程资源拓展产品和服务组合 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业未来几个季度仍具挑战，但第二季度为行业活动低谷，第三季度有温和反弹 [19] - 凭借成本结构调整、美国完井活动增加和加拿大冬季季节性活动，有望在2020年第四季度或2021年第一季度实现季度调整后EBITDA转正 [20] - 预计第四季度自由现金流较第三季度改善，全年将产生大量自由现金流 [20] 其他重要信息 - 宣布预计12月1日实施反向股票分割，以符合纳斯达克最低出价价格要求，确保继续上市 [39] - Repeat Precision与Diamondback Industries达成和解协议，有望结束过去两年的诉讼 [23] - 与多方签订AirLock套管浮力系统专利许可协议，并收到首笔特许权使用费 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度增量利润率接近第三季度50%的影响因素 - 第三季度增量利润率接近50%，因美国业务特别是Tracer Diagnostics和Repeat表现较强，加拿大业务未达预期，国际业务占比高 [51][52] - 第四季度大部分营收增长来自加拿大，产品销售增量利润率不如其他地区，因此指导增量利润率为40%以上 [53] 问题2: 复合塞业务市场份额情况 - 自2018年第一季度全面商业化以来，市场份额逐季增长，年初因客户组合问题份额下降，客户恢复工作后份额超过之前水平，目前在美国复合塞市场排名前五且持续增长 [56][57] 问题3: 5300万美元营运资金能否在营收增长时成为现金来源及对未来自由现金流的影响 - 营收增长时应收账款会增加，但库存是机会点，过去两季度已减少300万美元，预计继续降低，应付账款也会随业务增长而增加，可部分抵消应收账款增长 [59][60] 问题4: 专利诉讼和解的1500万美元前期现金支付时间 - 这是Repeat Precision与Diamondback Industries和Derrek Drury的诉讼，下周有破产确认听证会，若公司破产重组计划获法院批准，预计两到四周内开始收款 [65][67] 问题5: 2021年增量利润率维持40%以上是否合理 - 全年增量利润率高于40%是合理的，但业务季节性强，各季度会有差异 [68] 问题6: 加拿大第四季度营收大幅增长但整体活动未翻倍的原因 - 第三季度活动起步慢，第四季度活动增长将来自钻机数量增加，不确定因素是加拿大压裂机组的可用性和处理能力，但对营收指导有信心 [69]

公司概况 - 2020年11月3日股价为0.76美元，流通股4740万股，股权价值3.62亿美元，企业价值5.19亿美元[10][12] - 2016 - 2019年，公司收入从9800万美元增长至2.05亿美元，客户从140多个增长至325多个[38][39][40] 财务表现 - 2020年Q3总营收1630万美元，环比增长87%，调整后EBITDA为 - 210万美元，自由现金流为1330万美元[42] - 截至2020年9月30日的过去12个月，美国和国际市场占总营收的56%，2016年该比例低于30%[49] - 总债务与总账面资本比率为5.6%，净营运资本为5300万美元[12] 业务板块 - 压裂系统的精准刺激技术能实现更可控的支撑剂放置，优于其他完井方法[14][17] - 示踪诊断业务是化学和放射性示踪剂的领先供应商，有多种专利和待专利示踪剂[25] - 二次采油和EOR解决方案包括TerrusTM压裂/注入套管和QumulusTM终极回收系统[33] 风险因素 - 前瞻性陈述受多种不确定因素影响，实际结果可能与预期有重大差异，如油气勘探生产活动下降、价格波动、疫情影响等[3] 非GAAP财务指标 - 报告包含非GAAP财务指标，如调整后EBITDA、自由现金流等，不应替代GAAP指标[5]

公司权益情况 - 公司拥有Repeat Precision, LLC 50%的权益[89] 坏账准备情况 - 2020年前三季度公司计提坏账准备0.9百万美元[96] 公司成本节省措施 - 公司在美国和加拿大裁员约190人，高管降薪平均20%，预计年化节省成本约2000万美元，其中约70%与销售、一般和行政费用相关[99] 遣散费记录情况 - 2020年第一、二、三季度公司分别记录遣散费130万美元、350万美元和80万美元[101] 资产减值情况 - 2020年第一季度公司记录财产和设备减值970万美元，可辨认无形资产减值4050万美元[102] - 2020年第一季度记录了970万美元的财产和设备以及4050万美元的有限寿命无形资产的减值费用[148] - 2019年第二季度，公司对示踪诊断服务报告单元记录了790万美元的商誉减值费用[149] 信贷安排情况 - 2020年8月6日，公司高级担保信贷安排中美国贷款人承诺额度降至2500万美元，截至9月30日借款基数为420万美元[103] - 高级有担保信贷安排包括一项总额为2500万美元的高级有担保循环信贷安排，将于2023年5月1日到期[154][164][165] 行业活动预期 - 预计2020年北美行业钻井和完井活动比2019年降低超50%[105] 能源价格变化 - 2019年12月WTI原油价格约61美元/桶，2020年3月底降至约21美元/桶，第三季度平均为40.89美元/桶[107] - 2019年天然气平均价格为2.56美元/百万英热单位，2020年第三季度降至2.00美元/百万英热单位[108] - OPEC及部分国家2020年5 - 7月集体减产970万桶/日，8 - 12月减产770万桶/日，2021年1月 - 2022年4月减产580万桶/日[107] - 2019年9月30日至2020年9月30日，WTI原油均价从56.34美元/桶降至40.89美元/桶，布伦特原油从61.95美元/桶降至42.91美元/桶，亨利枢纽天然气从2.38美元/百万英热单位降至2.00美元/百万英热单位[109] 钻机数量变化 - 2020年第三季度美国陆地钻机数量较第二季度减少36%，加拿大第三季度平均陆地钻机数量较2019年同期下降65%，到2020年10月底增至85台，高于6月30日的12台[112] E&P公司资本支出预期 - 2020年E&P公司资本支出预计至少比2019年低50%[116] 完井技术占比情况 - 传统完井技术占北美非常规井完井的大部分，在美国占比超90%[117] 公司收入结构变化 - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，产品销售分别占公司收入的71%和72%；九个月分别占70%和72%[120] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，服务收入分别占公司收入的29%和28%；九个月分别占30%和28%[120] 公司销售区域占比变化 - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，加拿大销售占公司收入的比例分别约为23%和43%；九个月分别约为43%和41%[122] 关税对公司成本影响 - 2018年9月24日美国对中国商品加征10%关税，2019年5月增至25%，增加了公司销售成本[124] 成本计价占比变化 - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，以加元计价的成本占比分别约为9%和22%；九个月均约为20%[126] 公司季度财务数据对比 - 2020年第三季度与2019年同期相比，公司总收入从6077.3万美元降至1631.2万美元，降幅73.2%，净亏损从盈利660.9万美元变为亏损513.7万美元[128] - 2020年第三季度营收为1630万美元，2019年同期为6080万美元，产品销售和服务收入均下降[129] - 2020年第三季度销售成本为1020万美元，占营收62.6%，2019年同期为3220万美元，占营收53.0%[130] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用为1250万美元，2019年同期为2040万美元，各项费用均有下降[132] 公司前九个月财务数据对比 - 2020年前九个月营收为7960万美元，2019年同期为1.534亿美元，产品销售和服务收入均下降[141] - 2020年前九个月销售成本为4720万美元，占营收59.3%，2019年同期为8210万美元，占营收53.5%[142] - 2020年前九个月销售、一般和行政费用为4880万美元，2019年同期为6640万美元，多项费用下降但有部分抵消因素[145] - 2020年前九个月折旧为340万美元，2019年同期为440万美元，因非现金减值和资本支出减少[146] - 2020年前九个月摊销为130万美元，2019年同期为350万美元，与非现金减值有关[147] - 2020年前九个月净亏损为6293.6万美元，2019年同期为2283.7万美元，亏损幅度扩大[140] - 2020年前九个月所得税收益为1000万美元，2019年同期所得税费用为1020万美元[150] 公司资金状况 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为860万美元，总未偿债务为600万美元，高级有担保信贷安排下无未偿金额[154] 公司资本支出情况 - 2020年和2019年前九个月资本支出分别为190万美元和520万美元，2020年计划资本支出约200 - 250万美元[155] 公司现金流量情况 - 2020年和2019年前九个月经营活动提供的净现金分别为1450万美元和480万美元[159] - 2020年和2019年前九个月投资活动使用的净现金分别为120万美元和440万美元[160] - 2020年和2019年前九个月融资活动使用的净现金分别为1570万美元和2130万美元[161] 信贷安排利息费用情况 - 2020年和2019年前九个月高级有担保信贷安排的利息费用（包括承诺费）分别为60万美元和50万美元[166] 公司政策享受情况 - 公司是“新兴成长型公司”和“较小规模报告公司”，可享受特定的简化报告和其他减负政策[174] 季报前瞻性陈述情况 - 季报包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述[175] - 前瞻性陈述受地区、国家或全球政治、经济等条件影响，实际结果可能与预期有重大差异[175] - 可能导致实际结果与前瞻性陈述有重大差异的因素包括油气勘探生产活动下降、价格波动等[176] - 提醒不要依赖前瞻性陈述，公司无义务公开更新或修订，除非法律要求[178] 市场风险披露情况 - 关于市场风险的定量和定性披露，可参考2019年12月31日年度报告的相关内容[179] - 除全球新冠疫情经济影响和高级担保信贷安排下可变利率债务偿还的不确定性外，自2019年12月31日以来市场风险敞口无重大变化[179]

财务费用相关 - 公司2020年上半年计提坏账准备费用为0.6百万美元[99] - 公司2020年第一季度和第二季度分别记录遣散费130万美元和350万美元，预计第三季度记录遣散费90万美元[105] - 2020年第一季度公司记录财产和设备减值费用970万美元，无形资产减值费用4050万美元[106] - 2020年上半年销售成本为3700万美元，占收入的58.5%，2019年同期为4980万美元，占比53.8%[147] - 2020年上半年销售、一般和行政费用为3630万美元，2019年同期为4590万美元[149] - 2020年上半年折旧为240万美元，2019年同期为290万美元[150] - 2020年上半年摊销为120万美元，2019年同期为230万美元[151] - 2020年第一季度，公司记录了970万美元的财产和设备减值费用以及4050万美元的有限寿命无形资产减值费用[152] - 2020年上半年所得税（收益）费用为 - 690万美元，2019年同期为1160万美元[154] 裁员与成本节约 - 2020年3 - 7月公司三次裁员，分别减少80多人、约50人、约50人，预计年化成本节约分别超1200万美元、超350万美元、超400万美元[102] 借款相关 - 2020年8月6日公司高级有担保信贷安排中美国贷款人承诺额度降至2500万美元，当时借款基数为270万美元[107] - 2020年3月公司额外借款500万美元用于支付裁员遣散费[108] - 2020年4月Repeat Precision获得最高500万美元额外借款额度[108] - 高级有担保信贷安排下，美国借款人可获得的总本金为2500万美元，加拿大借款人借款上限为1500万美元[167][169] - 高级担保信贷安排借款利率为调整基准利率或欧元货币利率加2.75% - 3.75%的适用利差[170] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，高级担保信贷安排利息费用分别为30万美元和20万美元；六个月分别为50万美元和20万美元[170] 市场环境与行业趋势 - 基于勘探与生产公司2020年修订后的资本预算，预计北美地区2020年钻探和完井活动比2019年降低超50%[109] - 2020年3月起客户资本支出减少和市场状况下降开始影响公司，降低了产品和服务预期需求和价格[100] - 2019年12月WTI原油约61美元/桶，2020年3月底降至约21美元/桶，6月底涨至39美元/桶[111] - 2020年5 - 7月OPEC等集体减产970万桶/日，8 - 12月减产770万桶/日，2021年1月 - 2022年4月减产580万桶/日[111] - 2019年天然气均价2.56美元/百万英热单位，2020年二季度降至1.70美元/百万英热单位[112] - 2020年二季度美国陆地钻机数量较一季度下降51%，加拿大较2019年同期下降71% [116] - 2020年E&P公司资本支出预计比2019年至少低50% [120] 公司权益 - 公司拥有Repeat Precision, LLC 50%的权益[92] 收入结构变化 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，产品销售分别占公司收入的56%和75% [124] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，服务分别占公司收入的44%和25% [124] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，加拿大销售占公司收入的比例分别约为17%和29% [127] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，以加元计价的成本占比分别约为6%和20% [131] 营收与成本数据 - 2020年第二季度营收873.2万美元，较2019年同期的3976.8万美元下降78.0%，其中产品销售485.8万美元，下降83.8%，服务收入387.4万美元，下降60.6%[133] - 2020年上半年营收6328.2万美元，较2019年同期的9261.8万美元下降31.7%，其中产品销售4428.8万美元，下降34.1%，服务收入1899.4万美元，下降25.3%[145] - 2020年第二季度销售成本639.3万美元，占营收的73.2%，较2019年同期的2308.1万美元、占比58.0%有所上升[133][135] - 2020年上半年销售成本3700.7万美元，较2019年同期的4984.4万美元下降25.8%[145] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用1547.3万美元，较2019年同期的2289.3万美元下降32.4%[133] - 2020年上半年销售、一般和行政费用3630.8万美元，较2019年同期的4591.9万美元下降20.9%[145] - 2020年第二季度折旧99.4万美元，较2019年同期的149.5万美元下降33.5%[133] - 2020年上半年折旧244.6万美元，较2019年同期的292.1万美元下降16.3%[145] 盈利情况 - 2020年第二季度净亏损889.2万美元，较2019年同期的1956.8万美元减少54.6%[133] - 2020年上半年净亏损5779.9万美元，较2019年同期的2944.6万美元增加96.3%[145] 资金状况 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为3130万美元，总未偿债务为2140万美元[158] - 2020年和2019年上半年资本支出分别为70万美元和440万美元，2020年计划支出200 - 300万美元[159] - 2020年和2019年上半年经营活动提供的净现金分别为2010万美元和610万美元[162] 信贷协议条款 - 修订前信贷协议要求自2019年6月30日财季起，每财季末最大杠杆比率不超过2.50:1.00，利息覆盖率不超过2.75:1.00等[172] - 截至2020年6月30日，公司遵守上述财务契约，修订后不再需要遵守[172] - 信贷协议要求每次借款基数证书交付日维持至少750万美元流动性，可用额度低于借款基数20%的季度固定费用覆盖率至少1.0:1.0，每周最后工作日可用现金超1200万美元时提前还款[172] 公司性质与规模 - 公司作为新兴成长公司，持续至最早满足完成首次公开募股五周年后财年最后一天、年总收入至少10.7亿美元、被视为大型加速申报公司等条件之一[178] - 公司作为较小报告公司，公众持股量低于2.5亿美元[178] 合同与风险情况 - 除新融资租赁和新经营租赁外，公司2019年12月31日年度报告披露的合同义务和承诺无重大变化[174] - 公司无资产负债表外融资安排[175] - 除全球COVID - 19大流行经济影响的不确定性外，公司自2019年12月31日以来市场风险敞口无重大变化[183] 关税影响 - 2018年3月美国对进口钢铁加征25%关税，2018年9月对中国商品加征10%关税，2019年5月增至25%，增加公司销售成本[129]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收870万美元，较去年同期下降78%，较第一季度下降84% [24] - 第二季度毛利润230万美元，占营收27%；去年同期为1670万美元，占营收42%；第一季度为2390万美元，占营收44% [25] - 第二季度销售、一般和行政成本1550万美元，较去年同期的2290万美元下降740万美元（32%），较第一季度的2080万美元下降超500万美元 [27] - 第二季度调整后EBITDA为负790万美元，去年同期为负100万美元 [29] - 第二季度折旧和摊销费用110万美元，净亏损归属于非控股权益0.1万美元 [29] - 第二季度经营现金流1650万美元，净资本支出20万美元，季度自由现金流1640万美元，前六个月自由现金流1950万美元 [30] - 截至2020年6月30日，现金3130万美元，总债务2140万美元 [31] - 预计第三季度总营收较第二季度至少增长75%，美国营收至少环比增长35%，国际营收与第二季度大致持平 [34] - 预计2020年报告的SG&A费用较2019年减少超2500万美元，若排除约600万美元的遣散费，减少超3000万美元 [19] - 预计2020年增长资本支出修订为200 - 300万美元，中点较2019年的640万美元下降超60% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务第二季度营收下降78%，受二叠纪盆地活动等待和示踪诊断服务业务减少影响；第三季度压裂塞产品线和示踪诊断服务需求增加 [10][11][12] - 加拿大业务第二季度营收下降95%，钻机数量降至多年低点；截至上周五有47台活跃钻机，去年同期约135台 [10][14] - 国际业务第二季度是亮点，国际营收占总营收30%，支持北海最大客户，参与拉丁美洲和中东示踪诊断项目 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度美国和加拿大钻机数量降至多年低点，美国完井活动下降速度快于钻机数量 [10] - 加拿大钻机数量3月中旬开始下降，6月下旬降至仅12台的多年低点 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 目标是增加北美以外地区的营收份额，在中东市场使更多产品和服务获得客户认可 [16] - 采取行动降低成本结构，包括裁员超45%（超190名员工）、减少组装和填充设施足迹、降低第三方支出 [17][18] - 采取措施增强流动性，包括降低资本支出预算、出售车辆、申请退税、修改循环信贷安排 [20] - 认为行业内服务公司过多，未来会有整合，但短期内不会发生；公司对有意义的整合持开放态度 [81][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度是公司面临的最具挑战性的季度，行业活动因新冠疫情导致的石油需求和价格下降而大幅下降 [10] - 认为第二季度代表行业活动的低谷，随着活动从低谷恢复，公司采取的行动将显现出好处 [22] - 公司继续面临不确定环境，专注于可控业务方面，采取措施降低成本、增强流动性，有能力度过当前行业低迷并从行业活动反弹中受益 [39] 其他重要信息 - 会议中提及的调整后EBITDA、自由现金流和净营运资本是非GAAP财务指标，公司网站提供与最近GAAP财务指标的对账 [6][7] - 公司有多项知识产权诉讼正在进行，已与一家公司达成许可协议，预计最终会有版税收入抵消市场份额损失 [72][73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍业务成本方面的主要结构性成本削减，以及这些成本在第三季度是否会回升，是否是增量利润率低于往常的驱动因素 - 公司在制造方面与供应商达成协议，让其承担组装工作，降低了内部成本，预计未来12 - 18个月不会改变；加拿大业务成本结构高度可变，美国关闭了部分现场区域，与供应商和承包商协商调整价格以保持利润率；第三季度有定价压力，但已基本过去，公司专注于利用库存获取现金，部分库存销售利润率可能低于历史水平 [47][48][52] 问题2: 美国业务完井活动在压裂塞和示踪剂方面的反弹是否平衡，是否是二叠纪盆地特有的现象 - 反弹较为平衡，但二叠纪盆地活动权重更大；部分客户恢复活动并增加压裂作业，示踪剂业务在第二季度开始增加活动，鸭子完井活动增加也推动了相关产品的需求 [54] 问题3: 公司在产生自由现金流方面表现出色，预计全年为正，但下半年营运资本可能是逆风，是否有机会在下半年也实现自由现金流为正 - 第三季度营运资本可能是逆风，公司仍在从第二季度的盈利水平恢复到接近EBITDA盈亏平衡，预计第三季度自由现金流为负，第四季度接近盈亏平衡，全年自由现金流将低于目前的1900万美元 [57] 问题4: 第二季度末公司有2100万美元债务，现金余额减少是否主要与债务减少有关 - 是的，与循环信贷安排修订相关的1500万美元债务减少导致现金余额一对一下降 [64] 问题5: 第三季度平均钻机数量和压裂活动环比下降，但营收预计环比改善，是什么推动了这种营收增长 - 在加拿大，春季活动因天气延迟，目前钻机数量已从低点反弹四到五倍，且回来的钻机是公司市场份额较高的客户的；在美国，压裂作业从40多个增加到70多个，回来的压裂作业也是公司市场份额较高的客户的，市场份额有所增加，因此营收不成比例增长 [66][67] 问题6: 新循环信贷安排的流动性契约是什么 - 需要维持750万美元的流动性，流动性定义为手头现金、与设施相关的受控账户以及未使用的借款基础的总和 [70] 问题7: 请更新北美产品组合情况，如压裂作业、示踪剂等的占比及未来预期 - 该信息通常按年度公布，由于季节性因素，季度间变化较大 [76] 问题8: 资本支出预算降至200 - 300万美元是否可持续，是否足以保持产品线竞争力和创新 - 该数字是可持续的，大部分资本支出用于新产品线的机器采购，过去购买车辆是资本支出的重要部分，现在不仅不购买还出售车辆；公司一直保持轻资产商业模式，维护资本支出较少，产品研发投入主要体现在运营费用中，而非资本支出 [78][79] 问题9: 请更新美国本土48州的整合情况，公司是否对平等合并情况持开放态度 - 认为行业内服务公司过多，未来会有整合，但短期内不会发生；公司对有意义的整合持开放态度，有足够的流动性度过未来12 - 18个月的环境，有技术、国际业务增长和新产品管线，会谨慎对待整合机会 [81][82]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收5460万美元，同比增长3%，环比增长5% [10][33] - 第一季度毛利润2390万美元，占营收44%，上年同期为2610万美元，占营收49%；2019年第四季度为2610万美元，占营收50% [34] - 第一季度销售、一般和行政成本（SG&A）为2080万美元，上年同期为2300万美元，低于2019年第四季度的2220万美元 [35] - 第一季度调整后EBITDA为920万美元，上年同期为740万美元，占总营收17% [12][36] - 第一季度录得非现金减值费用总计5020万美元，其中约970万美元与财产和设备有关，4050万美元与无形资产有关 [36] - 第一季度折旧和摊销费用总计260万美元，未来将因减值而减少 [37] - 第一季度归属于非控股股东的净收入为260万美元 [37] - 第一季度经营活动现金流为360万美元，净资本支出为40万美元，自由现金流为320万美元 [38] - 2020年3月31日，现金为1550万美元，总债务为1770万美元，净债务为220万美元 [38][41] - 预计2020年报告的SG&A在1700万 - 1850万美元之间，包括约180万美元的股份支付费用、360万美元的遣散费和约50万美元的诉讼费用 [39] - 预计第二季度折旧和摊销费用约为150万美元，净利息费用约为40万美元 [40] - 2020年预计总资本支出修订为250万 - 400万美元，中点较2019年的640万美元下降近50% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加拿大业务第一季度收入同比增长17%，钻机数量增长7%，反映了压裂系统市场份额的增加以及其他产品和服务的持续拉动 [10] - 国际业务第一季度收入同比增长68%，但3月中下旬因疫情损失了部分收入 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美勘探与生产（E&P）公司2020年资本预算较初始水平削减超过30% [17] - 目前美国运营的压裂机组账户低于90，过去六周美国水平钻机数量下降超过300台 [17] - 目前加拿大陆地钻机数量处于20多台的中等水平，为贝克休斯钻机数量统计以来的最低水平 [17] - 预计北美行业完井活动第二季度环比下降75% - 85%，至少到2020年底保持在较低水平 [18] - 预计加拿大钻探和完井活动第二季度保持在历史低位，下半年春季解冻结束后仅有温和复苏 [19] - 预计公司参与的国际市场2020年整体活动较之前预期的温和增长有所下降 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于利用技术提高在美国、加拿大和国际市场的市场份额，专注于自由现金流和流动性 [27] - 公司调整成本结构和资本支出以适应目前环境，削减了美国和加拿大三分之一以上的员工，目标是2020年SG&A较2019年减少2000万美元以上 [22][25][49] - 公司保持轻资产商业模式，有利于自由现金流的产生 [27][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对全球经济和石油需求的影响前所未有的，公司客户大幅削减了今年剩余时间的资本预算和活动水平 [13][16][17] - 无法合理估计疫情和全球原油库存高位对经济活动和石油需求的干扰持续时间 [21] - 未来几个季度行业和公司将面临挑战，但公司将采取果断行动，以便在行业低迷后参与活动的增加 [28] 其他重要信息 - 公司少数员工新冠检测呈阳性，症状轻微，公司采取措施确保工作场所安全健康 [14] - 供应链受到的影响较小，中国化学品运输延迟影响了示踪诊断业务，墨西哥的居家措施影响了Repeat Precision的机械加工业务，但公司有足够的供应和库存满足客户需求 [15] - 某些研发项目因供应商运营而延迟 [15] - 4月初，美国德克萨斯西区地方法院就与Diamondback Industries Incorporated的诉讼作出终审判决，Repeat Precision获得约4000万美元赔偿及律师费，Diamondback于4月21日申请破产并对判决提出上诉，公司将积极应对上诉并维护自身权益 [30][31] 问答环节所有提问和回答 问题: 如果商品价格信号不同，加拿大业务和美国业务哪个市场对复苏更敏感？ - 公司认为如果有意外情况，美国市场可能会反弹 [55] 问题: 诉讼赔偿的解决时间和可收回性的风险评估如何？ - 公司不会对可收回性进行评估，法律团队认为目前的情况有利于最大程度收回赔偿，但无法对收回时间和金额进行评论 [56] 问题: 进入此次低迷期，公司产品组合中是否有在北美市场表现较好的产品或服务？ - 与上次低迷期相比，公司现在的业务包括井筒建设、示踪诊断和压裂塞等，这些产品已被市场接受，公司成本结构使其有竞争力，且为应对疫情增加了制造产能和库存，能够利用市场活动 [62][63][65] 问题: 关于营运资金，2020年潜在的现金生成目标如何？ - 目前判断还为时过早，通常第一季度会有适度的负自由现金流，今年第一季度表现较好；通常第二季度和第四季度产生自由现金流，第三季度因加拿大业务活动恢复、应收账款和营运资金增加而使用现金；预计今年第二季度自由现金流生成和营运资金释放可能强于正常水平，但第三季度和第四季度营运资金的流出和流入幅度取决于下半年的市场活动 [66][67][68] 问题: 公司债务的实际契约条款是什么？ - 有两个财务契约，一是设施的最大债务与过去12个月EBITDA之比为2.5倍，二是利息覆盖率最低为2.75倍，其中最大债务与EBITDA之比的契约最为关键 [75] 问题: 在当前环境下，客户要求的定价让步幅度如何？ - 约一个月前客户开始提出定价对话，要求降价25% - 30%，目前这种要求有所减少；服务公司行业的折扣已接近上限，降价幅度未达客户要求；有公司为释放现金而提供高折扣产品，但总体价格目前保持稳定，预计未来会有一定降价，但幅度小于过去；与客户的定价对话会涉及更多产品和服务的捆绑 [78][79][81] 问题: 公司在含气盆地的业务情况如何？ - 公司在美国主要参与石油开采，在二叠纪和中部大陆地区有业务，但在落基山脉有天然气业务，东北部业务也在增加，还在关注海恩斯维尔页岩地区；公司的产品和服务使其在美国各地都有业务拓展能力；在加拿大，公司业务覆盖广泛，希望天然气市场表现良好能带来帮助 [82][83]

公司权益情况 - 公司拥有Repeat Precision, LLC 50%的权益[79] 坏账准备与遣散费情况 - 2020年第一季度公司记录了0.4百万美元的坏账准备费用[86] - 2020年第一季度公司记录了130万美元的遣散费，预计第二季度记录350 - 370万美元的遣散费[91] 裁员与成本节省情况 - 2020年3月下旬和4月初公司裁员超80人，预计年化成本节省超1200万美元，超75%与SG&A费用相关，高管平均降薪20%[89] - 2020年5月公司再次裁员约50人，预计额外年化成本节省超350万美元，超50%与SG&A费用相关[89] 资产减值情况 - 截至2020年3月31日，公司记录了970万美元的财产和设备减值费用以及4050万美元的可辨认无形资产减值费用[92] - 2020年3月31日，公司记录了970万美元的财产和设备减值费用以及4050万美元的有限寿命无形资产减值费用[126] 行业活动与预算情况 - 基于勘探与生产公司2020年修订的资本预算，预计北美行业钻探和完井活动比2019年降低超30%[95] - 2020年E&P公司资本支出预计比2019年至少低30%[107] 借款情况 - 2020年4月公司从高级担保信贷安排中额外借款500万美元用于支付裁员的遣散费[95] - 2020年4月Repeat Precision签订新的本票，提供高达500万美元的额外借款能力[95] 石油减产情况 - 欧佩克及部分国家同意2020年5 - 6月减产970万桶/日，7 - 12月减产770万桶/日，2021年1月 - 2022年4月减产580万桶/日[84][97] 天然气价格情况 - 2019年天然气平均价格为2.56美元/百万英热单位，2020年第一季度降至1.90美元/百万英热单位[99] 钻机数量情况 - 2020年第一季度美国陆地钻机数量较2019年第四季度下降4%，5月1日降至392台；2020年第一季度加拿大陆地钻机平均数量较2019年同期增长7%，5月1日降至25台[103] - 2020年1 - 2月加拿大陆地钻井活动同比增长11%，3 - 4月平均陆地钻机数量较2019年同期下降27%[106] 业务收入占比情况 - 2020年和2019年截至3月31日的三个月，产品销售分别占公司收入的72%和70%，服务分别占28%和30%[111] - 2020年和2019年截至3月31日的三个月，公司约54%和47%的收入来自加拿大销售，以加元计价[114] 关税影响情况 - 2018年3月8日美国对从某些国家进口的钢铁征收25%关税，7月1日加拿大对某些美国进口商品实施报复性关税，9月24日美国对从中国进口的大量商品征收10%关税，2019年5月增至25%，这些关税导致公司销售成本增加[116] 成本占比情况 - 2020年和2019年截至3月31日的三个月，公司以加元计价的成本（销售成本，不包括折旧和摊销，包括SG&A）分别约为30%和17%[118] 完井技术占比情况 - 传统完井技术占北美非常规井完井的大部分，在美国占比超90%[108] 销售机会情况 - 近年来E&P公司钻更长水平井、每口井完成更多水力压裂阶段，增加了公司产品销售机会[109] 营收情况 - 2020年第一季度营收为5460万美元，较2019年同期的5290万美元增长3.2%，其中产品销售3940万美元，服务收入1510万美元[120][121] 销售成本情况 - 2020年第一季度销售成本为3060万美元，占营收的56.1%，高于2019年同期的2680万美元（占比50.6%）[122] 销售、一般和行政费用情况 - 2020年第一季度销售、一般和行政费用为2080万美元，较2019年同期的2300万美元下降9.5%[120][125] 所得税费用情况 - 2020年第一季度所得税费用（收益）为 - 92.5万美元，而2019年同期为960万美元[120][127] 现金及债务情况 - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为1550万美元，总未偿债务为1770万美元，其中高级担保信贷安排下为1500万美元[132] 资本支出情况 - 2020年第一季度资本支出为50万美元，2019年同期为300万美元，公司计划在2020年支出250 - 400万美元用于资本支出[133] 产品与服务成本情况 - 2020年第一季度产品销售成本为2340万美元，占产品销售收入的59.5%；服务成本为720万美元，占服务收入的47.4%；2019年同期产品销售成本为1670万美元，占比45.0%，服务成本为1000万美元，占比64.1%[120][124] 净亏损情况 - 2020年第一季度净亏损为4890.7万美元，较2019年同期的987.8万美元亏损扩大395.1%[120] 信贷违约风险情况 - 若市场状况持续低迷，公司可能在2020年末违反信贷协议的杠杆比率契约，导致违约[134] 经营、投资、融资活动净现金情况 - 2020年和2019年第一季度经营活动净现金分别为360万美元和-301万美元[136][137] - 2020年和2019年第一季度投资活动净现金分别为-44万美元和-283万美元[136][138] - 2020年和2019年第一季度融资活动净现金分别为140万美元和-767万美元[136][139] 高级担保信贷安排情况 - 高级担保信贷安排包括美国5000万美元和加拿大2500万美元的循环信贷额度，2023年5月1日到期，2020年3月31日美国和加拿大分别有1000万和500万美元未偿还债务[141] 信贷协议利率情况 - 信贷协议适用利率在2.75% - 3.50%之间，2020年3月31日适用利率为4.88%[144] 信贷协议财务契约情况 - 信贷协议要求自2019年6月30日起每季度末最大杠杆比率不超过2.50:1.00，利息覆盖率不超过2.75:1.00等，2020年3月31日公司符合这些财务契约[146] 公司身份情况 - 公司作为新兴成长公司，在满足特定条件前保持该身份，同时也是较小报告公司，可享受特定的减轻报告负担政策[151] 前瞻性陈述情况 - 公司季度报告包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与预期有重大差异，如油气勘探生产活动下降、油气价格波动等[152] 市场风险敞口情况 - 除全球新冠疫情经济影响的不确定性外，自2019年12月31日以来公司市场风险敞口无重大变化[156] 现金及现金等价物净变化情况 - 2020年第一季度现金及现金等价物净变化为424万美元，2019年为-1315万美元[136]

公司投资亮点 - 拥有聚焦且差异化的产品和服务组合，在多个技术领域处于领先地位，如在北美示踪诊断领域占比约25%，2019年复合压裂塞业务收入达2.05亿美元[10][11] - 凭借创新实现市场份额增长，2019年各地区市场收入表现优于钻机数量变化，技术应用推动市场份额提升[13] - 资本轻型模式促进自由现金流生成，2019年自由现金流达1290万美元，净债务在2020年3月31日为220万美元[18] 财务数据 - 2020年第一季度总营收5450万美元，美国营收2100万美元，加拿大营收2940万美元，国际营收420万美元[47] - 2020年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为920万美元，利润率17%[47] - 截至2020年3月31日，现金余额1550万美元，总债务1770万美元，年初至今净资本支出40万美元，自由现金流320万美元[47] 市场与业务拓展 - 通过有机销售、新产品开发、合资企业和收购扩大可触达市场，客户数量从2016年的140多个增至2019年的325多个[41][45] - 美国和国际市场收入占比从2016年的不到30%提升至过去12个月的58%[58] 风险提示 - 前瞻性陈述受多种不确定因素影响，实际结果可能与预期有重大差异，如油气勘探生产活动下降、价格波动、公共卫生危机等[2][3] 非GAAP财务指标 - 报告包含非公认会计准则（GAAP）的财务指标，如Adjusted EBITDA、Adjusted EBITDA利润率等，需参考附录与GAAP指标进行调节[5]