公司基本信息 - 公司网址为www.ncsmultistage.com，相关报告可在公司和SEC网站免费下载[8] - 公司于2012年11月28日在特拉华州注册成立，2016年12月13日更名为“NCS Multistage Holdings, Inc.”，2017年5月3日完成普通股首次公开募股[28] - 公司拥有59项美国实用专利和50项相关国际实用专利，美国实用专利2030 - 2040年到期，国际实用专利2028 - 2037年到期[29] - 公司主要提供压裂系统、强化采油系统等产品和服务[9][12] - 公司主要为石油和天然气井建设等提供工程产品和支持服务，运营设施分布在美国、加拿大、阿根廷和挪威等地[164] - 公司确定其经营一个可报告的业务部门[200] 公司客户情况 - 2022年公司为超245家客户提供产品和服务[9] - 2022年和2021年年底，公司分别有超245个和225个客户，前五大客户分别占当年收入约24%和30%，无单一客户占比超10%[31] - 2021年12月31日，一家客户占公司贸易应收账款余额的11%；2022年和2021年均无单一客户占公司合并收入的10%以上，或在2022年12月31日占贸易应收账款余额的10%以上[168] 公司财务数据关键指标变化 - 2022年和2021年公司营收分别为1.556亿美元和1.185亿美元[9] - 2022年和2021年公司净亏损分别为110万美元和470万美元[9] - 截至2022年和2021年12月31日，公司总资产分别为1.386亿美元和1.423亿美元[9] - 2022年总营收15.5632亿美元，较2021年的11.8502亿美元增长31.33%[160] - 2022年净亏损95.2万美元，较2021年的377.9万美元有所收窄[160] - 2022年末总资产1.38599亿美元，较2021年末的1.42325亿美元下降2.62%[159] - 2022年末总负债2933.7万美元，较2021年末的3165.8万美元下降7.33%[159] - 2022年经营活动净现金使用142.3万美元，而2021年为提供1158.3万美元[163] - 2022年投资活动净现金使用69.8万美元，2021年为44.4万美元[163] - 2022年融资活动净现金使用274.2万美元，2021年为426.5万美元[163] - 2022年末现金及现金等价物为1623.4万美元，较2021年末的2216.8万美元下降26.77%[159][163] - 2022年基本和摊薄后每股亏损均为0.45美元，2021年为1.98美元[160] - 截至2022年和2021年12月31日，合同负债余额分别为5.1万美元和7.1万美元，2022年和2021年从合同负债余额确认的收入分别为200万美元和100万美元[177] - 截至2022年和2021年12月31日，存货净额分别为3704.2万美元和3391.7万美元[178] - 截至2022年和2021年12月31日，其他流动资产净额分别为372.6万美元和472.6万美元[179] - 截至2022年和2021年12月31日，物业和设备净额分别为2331.6万美元和2470.8万美元[180] - 2022年和2021年折旧费用分别为365万美元和383.2万美元[180] - 2022和2021年末商誉净值均为1522.2万美元，可辨认无形资产净值分别为507.6万和574.4万美元[181] - 2022和2021年无形资产摊销费用均为70万美元，预计2023 - 2027年及以后摊销费用分别为66.9万、66.9万、66.9万、66.9万、29.2万和206万美元[181][182] - 2022和2021年末应计费用分别为439.1万和632.3万美元[182] - 2022和2021年末总债务分别为792.6万和781.8万美元，长期债务分别为643.7万和633.5万美元[182] - 2022和2021年末债务公允价值分别为680万和750万美元[182] - 2022年和2021年研发成本分别约为270万美元和210万美元，客户可报销金额分别为170万美元和10万美元[175] - 2022年和2021年总股份支付费用分别为603.9万美元和662.1万美元，相关所得税收益分别为80.2万美元和57.2万美元[193] - 2022年和2021年公司对所有福利计划的缴款分别为100万美元和5.3万美元[194] - 截至2022年和2021年12月31日，总租赁使用权资产分别为1228.6万美元和1249.9万美元，总租赁负债分别为1282.4万美元和1315.3万美元[195] - 2022年和2021年总租赁成本分别为428.8万美元和475.8万美元，总经营租赁费用分别为240万美元和300万美元[195] - 2022年和2021年加权平均剩余经营租赁期限分别为3.6年和4.3年，加权平均经营租赁折现率分别为4.5%和4.7%[196] - 2022年和2021年所得税费用分别为35.1万美元和26.3万美元，有效税率分别为 - 58.4%和 - 7.5%[197][198] - 截至2022年和2021年12月31日，净递延所得税资产（负债）分别为 - 15.3万美元和12.2万美元[198] - 2022年和2021年净亏损分别为95.2万美元和377.9万美元，归属于公司的净亏损分别为110.2万美元和473.4万美元[200] - 2022年和2021年基本和摊薄每股亏损均为 - 0.45美元和 - 1.98美元[200] - 2022年总营收为155,632,000美元，2021年为118,502,000美元[1] - 2022年长寿命资产总计27,831,000美元，2021年为29,517,000美元[1] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年约65%的收入来自压裂系统产品和服务及强化采油系统，约15%来自Repeat Precision，约10%来自井建设产品，约10%来自示踪诊断服务[10] - 2016年超90%的收入来自压裂系统产品和服务，其余来自井建设产品[11] - 2022年和2021年，公司约65%和62%的收入来自加拿大业务[149] - 2022年美国产品销售为34,009,000美元，服务为12,228,000美元，总计46,237,000美元；2021年产品销售为26,285,000美元，服务为8,870,000美元，总计35,155,000美元[1] - 2022年加拿大产品销售为71,176,000美元，服务为29,695,000美元，总计100,871,000美元；2021年产品销售为53,401,000美元，服务为19,682,000美元，总计73,083,000美元[1] - 2022年其他国家产品销售为674,000美元，服务为7,850,000美元，总计8,524,000美元；2021年产品销售为3,537,000美元，服务为6,727,000美元，总计10,264,000美元[1] - 2022年产品销售总计105,859,000美元，服务总计49,773,000美元；2021年产品销售总计83,223,000美元，服务总计35,279,000美元[1] - 2022年美国长寿命资产为16,861,000美元，2021年为17,835,000美元[1] - 2022年加拿大长寿命资产为9,265,000美元，2021年为9,604,000美元[1] - 2022年其他国家长寿命资产为1,705,000美元，2021年为2,078,000美元[1] 公司业务战略 - 公司业务战略包括追求有机增长、开发创新技术、保持财务实力和灵活性、选择性进行并购和合资[10] 公司业务波动性 - 公司业务有季度波动性，加拿大一季度业务活动水平通常较高，二季度因天气转暖业务收入下降，三四季度业务活动水平高于二季度但低于一季度[32] 公司法规与政策影响 - 《2022年降低通胀法案》旨在到2030年将包括二氧化碳在内的温室气体排放量减少40%[39] - 加利福尼亚州将于2024年禁止在州许可土地上进行水力压裂作业[46] - 公司业务受多种环境法规影响，如废物管理、污染责任、职业健康安全、放射性材料使用等法规，不遵守可能导致罚款、业务受限等[40][41][42][43][44] 公司财务风险与管理 - 公司财务面临商品价格、外汇汇率、利率和信用风险[148] - 公司不打算对冲商品价格风险和阿根廷比索等外汇风险，可能使用外汇远期合约对冲加元风险[149] - 公司客户集中在勘探与生产行业和其他油田服务公司，通过分析交易对手财务状况管理信用风险[149] 公司审计情况 - 独立注册会计师事务所认为公司2022年和2021年财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况、经营成果和现金流量[151] 公司资产折旧与租赁情况 - 建筑物折旧年限为30年，建筑设备和租赁改良为1 - 15年，机器设备和服务设备为5 - 12年，计算机和软件为3 - 5年，家具和固定装置为3 - 5年，车辆为2 - 4年，融资租赁使用权资产为3 - 10年[172] - 公司部分租赁有续租选项，续租期限可延长5至10年，部分租赁有终止合同选项[172] 公司债务情况 - 2022年12月31日，公司ABL信贷安排下无未偿还债务；ABL信贷安排借款利率：基于ABR的贷款为1.40% - 2.40%，其他为2.40% - 3.40%，月承诺费为0.25% - 0.50%，当日适用利率为6.8%[149] - 2022年12月31日，Repeat Precision本票下有5.6万美元未偿还债务，借款利率为优惠利率加1.0%的利差，当日适用利率为8.5%[149] - 先前高级担保信贷安排于2022年5月3日终止，曾产生利息费用2022年为4.7万美元、2021年为10万美元[184] - 2022年5月3日启用新ABL信贷安排，总额3500万美元，2022年末借款基数为1860万美元，产生利息费用10万美元[184] - 重复精度期票借款能力430万美元，2022年末未偿债务5.6万美元，2021年末无未偿债务[185] - 先前高级担保信贷安排利率为调整基准利率或欧元货币利率加2.75% - 3.75%，ABL信贷安排利率为ABR等加1.40% - 3.40%，重复精度期票利率为优惠利率加1% [184][185] - 2022年末ABL信贷安排适用利率为6.8%，重复精度期票适用利率为8.5% [184][185] 公司法律诉讼与协议收入 - 公司在专利侵权案中，2022年6月获Nine Energy Services约50万美元赔偿，8月获TCO AS约190万美元赔偿，两案均可能上诉[186] - 公司与SOS的技术服务协议中，2021和2022年利润分成应收款均为70万美元，扣税10万美元，2021和2022年示踪诊断服务收入分别为90万和120万美元，其他收入分别为50万和70万美元[187] 公司员工保留信贷情况 - 公司2021年符合员工保留信贷资格，可获320万美元退税抵免，其中90万美元计入销售成本，230万美元计入一般及行政费用，2021年收到210万美元，2022年收到20万美元[187] 公司股权情况 - 截至2022和2021年12月31日，公司普通股授权发行1125万股，分别发行240.8474万和238.0374万股，优先股授权1000万股，均未发行[188] - 2022和2021年公司均未宣布分红[189] - 截至2022年12月31日，2012年股权计划有6219份期权未行使，2017年股权计划最初授权发行22.6626万股，2020年增加32.5万股，剩余24.3354万股可发行[190] - 2022年RSU总授予89669份，归属45991份，没收1888份，年末未归属118713份，2022和2021年归属并释放的RSU总价值分别为160万和100万美元[190] - 2022年ESU总授予67297份，归属61309份，没收2708份，年末未归属135856份，2022和2021年结算ESU分别支付260万和180万美元，2022年末ESU总负债150万美元[191] - 2022年PSU总授予40677份，没收51806份，年末

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收达1.556亿美元，较2021年增长31%，主要得益于加拿大和美国业务表现强劲，分别实现38%和32%的同比营收增长 [2] - 2022年全年毛利率为39%，略低于2021年的41%，主要因油田管材等成本大幅增加，不过高销量和价格上涨部分抵消了成本上升影响 [5] - 2022年第四季度调整后EBITDA为640万美元，与2021年同期持平，环比下降200万美元；营收未达预期，但收入结构改善且SG&A成本低于预期 [9] - 2022年第四季度销售、一般和行政成本为1310万美元，较2021年同期约低30万美元；报告净收入为200万美元，摊薄后每股0.81美元，较2021年同期提高0.13美元；调整后净收入为160万美元，摊薄后每股0.64美元，较2021年第四季度提高0.16美元 [24] - 2022年全年自由现金流为负210万美元，主要因净营运资本增加720万美元；截至12月31日，现金为1620万美元，总债务为790万美元 [37] - 预计2023年第一季度总营收4300 - 4700万美元，美国营收1200 - 1300万美元，加拿大营收3000 - 3200万美元，国际营收100 - 200万美元；毛利率38% - 41%，调整后EBITDA 400 - 500万美元，折旧和摊销费用约100万美元 [10] - 预计2023年全年营收1.75 - 1.9亿美元，调整后EBITDA 2000 - 2500万美元，资本支出400 - 500万美元 [26] - 预计2023年SG&A费用较2022年增长10% - 12%，但SG&A占营收百分比将继续下降，支持EBITDA利润率扩张 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 示踪诊断产品线2022年在所有核心地区表现出色，全球营收同比增长超40%，美国和加拿大增长超30%，北美以外地区增长超60%；预计2023年在国际市场继续扩张 [4] - 压裂系统业务在北海成功扩大客户群，2022年有第二个客户购买滑套，2023年开始完井作业；2023年初获第三个客户试井项目 [18] - 完井施工业务中，加拿大衬管悬挂器业务2022年较2021年增长超200%，预计2023年继续增长；2023年将迁至新设施，重点是进一步开发套管浮力产品 [19] - Repeat Precision的压裂塞和坐封工具组合表现良好，客户群持续增长；2022年底正式商业化Purple Fire工厂组装模块化射孔枪系统，客户群不断扩大，初期聚焦二叠纪盆地 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2023年加拿大和美国行业平均年增长率达10%，但美国业务活动预计低于2022年第四季度水平；国际行业活动预计增长至少10% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是成为全球公认的可靠合作伙伴和大胆创新者，通过技术驱动解决方案和可靠专业知识支持客户资源开发战略 [22] - 未来五年的三个核心战略：一是巩固领先市场地位，如在压裂系统产品线拓展技术应用和功能；二是利用国际和海上业务机会，预计2023年开始见效；三是将创新解决方案商业化以解决客户复杂问题 [7][22] - 2023年目标围绕赋能员工、以客户需求为中心创新和从现有基础实现盈利增长 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年行业和公司实现显著增长，需求从疫情低点反弹，认为行业仍处于多年复苏早期阶段，北美行业活动增长放缓，国际市场有强劲增长机会 [2] - 公司有能力支持各地区市场营收增长，为未来盈利增长提供支撑；实现2023年指引中点将使年营收增长超15%，调整后EBITDA利润率提高至12% [27] - 预计2023年营收增长将超过行业活动增长，通过提高市场份额、拓展国际市场和新技术应用实现；价格上涨将在下半年抵消成本通胀影响，年度调整后EBITDA指引实现将集中在下半年 [39] 其他重要信息 - 2022年公司在营运资本管理上更高效，净营运资本占过去12个月营收百分比从45%降至35% [29] - 公司供应链和制造团队在南休斯顿实现超2000天安全生产无事故记录 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：如何看待2023年营运资本变化以及对自由现金流的影响 - 2022年公司营运资本管理更高效，净营运资本虽增加超700万美元，但占营收百分比下降；2023年业务基础收益提高且增长速度放缓，将使运营现金流转化为自由现金流 [29][43] 问题：调制丙烷枪系统（Purple Fire）的市场推广和营收情况 - 2022年大部分时间进行现场试验，通过与一家电缆公司合作完成试验；目前该产品对整体营收贡献较小，预计二、三季度开始增长，下半年趋于稳定；推广过程是从低阶段计数试验逐步发展到全阶段作业，先在二叠纪盆地推广以提供现场服务 [30][44][45]

财务数据 - 2023年3月3日股价为24.50美元，股权价值5.98亿美元，企业价值6.97亿美元[4][5][7] - 2022年第四季度美国收入1350万美元，加拿大收入2470万美元，国际收入190万美元，调整后EBITDA为640万美元[49] - 2023年第一季度和全年预计总收入4300 - 4700万美元，全年调整后EBITDA预计2000 - 2500万美元[50] 业务优势 - 在产品和服务组合上处于领先地位，利用创新技术平台提高各地市场份额[25][68][98] - 拥有精准增产技术，能实现更可预测、可重复和可验证的完井作业，最大化油藏连通性[12] 市场与风险 - 业务与钻井和完井活动密切相关，受加拿大、美国和国际油气勘探生产活动水平、油气价格波动等因素影响[15][56] - 面临产品和服务竞争、新技术开发实施困难、关键客户流失等多种风险[17] 发展战略 - 通过有机销售、新产品开发、合资企业和收购扩大潜在市场并实现业务多元化[32] - 投资员工，提供培训，维护促进团队合作的文化和工作环境[88]

公司概况 - 2022年10月28日，公司股价29.22美元，流通股240万股，股权价值7.04亿美元[9] - 企业价值8.62亿美元，过去12个月调整后EBITDA减去股份支付为1.17亿美元，过去12个月自由现金流为 - 480万美元，净债务为 - 200万美元，总债务与总账面价值资本化比率为6.9%，净营运资本为5690万美元[11] 业务板块 - 压裂系统的精确增产技术能实现更可预测、可重复和可验证的完井，创新套管安装多周期压裂滑套等产品助力业务[13] - 示踪诊断业务是化学和放射性示踪剂的领先供应商，为客户提供经济高效的服务，客户遍布美国、加拿大和阿根廷[22] - 二次采油和EOR解决方案可帮助客户降低企业递减率并最大化资源回收，如Terrus Innovus可转换滑套系统[25] 市场与客户 - 公司通过有机销售、新产品开发、合资企业和收购扩大了潜在市场并实现业务多元化，2016年至2021年，客户数量从140多家增至225多家，收入从9800万美元增至1.19亿美元[29] - 截至2022年9月30日的12个月里，加拿大市场收入占比65%，美国占28%，国际市场占7%；产品收入占70%，服务收入占30%[41] 财务业绩与展望 - 2022年第三季度总营收4890万美元，较2021年第三季度增长51%，调整后EBITDA为840万美元，9月30日现金余额990万美元，总债务780万美元，第三季度净资本支出10万美元，自由现金流为 - 400万美元[34] - 2022年第四季度预计总营收4200 - 4600万美元，全年预计总营收1.57 - 1.61亿美元，调整后EBITDA为1500 - 1700万美元，总资本支出100 - 150万美元[37]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入达4890万美元，较去年同期增长51%，较2022年第二季度增长78% [13] - 第三季度毛利润为2050万美元，占收入的42%，符合40% - 44%的指引范围，去年同期为1480万美元，占收入的46%，2022年第二季度为890万美元，占收入的33% [14] - 第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）为1540万美元，处于1450万 - 1550万美元的指引范围内，较去年第三季度增加440万美元 [15] - 第三季度调整后EBITDA为840万美元，去年同期为420万美元，截至2022年9月30日的过去12个月调整后EBITDA为1520万美元，占过去12个月收入1.52亿美元的10% [17] - 第三季度运营现金流为负380万美元，净资本支出为10万美元，自由现金流为负400万美元，主要因季度内净营运资金季节性增加730万美元 [18] - 2022年9月30日，公司现金为990万美元，总债务为780万美元，净现金超200万美元，未动用ABL借款基数为2380万美元，净营运资金为5690万美元，高于2021年底的4800万美元 [19] - 预计第四季度总收入为4200万 - 4600万美元，全年收入为1.57亿 - 1.61亿美元，全年调整后EBITDA为1500万 - 1700万美元 [20][22] - 预计2022年资本支出为100万 - 150万美元，较年初预期减少超100万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加拿大业务第三季度收入近3500万美元，超2300万 - 2450万美元的指引上限，第四季度初业务仍活跃，但预计后两个月因客户预算耗尽和加元兑美元贬值而放缓 [6][8][20] - 美国业务第三季度收入为1150万美元，略低于1200万 - 1350万美元的指引，前9个月示踪诊断业务收入较2021年同期增长46%，第四季度活动持续活跃 [9] - 国际业务第三季度收入为260万美元，略低于300万 - 400万美元的预期，主要因示踪诊断活动增加，北海业务稳定，已收到第二个北海客户的套管订单，预计第四季度交付 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场第三季度收入增长57%，美国市场增长43%，国际市场增长14% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来3 - 5年公司有三个核心战略，一是巩固领先市场地位，如在加拿大发展衬管悬挂器业务；二是利用国际和离岸业务机会，如扩大北海客户群和沙特阿拉伯的产品项目；三是将创新解决方案商业化，如为国际石油公司开发深水完井系统 [23][24][25][26] - 公司认为行业需要整合，自身具备推动行业整合的优势，包括多产品线和多地区布局、强大的资产负债表和上市公司基础设施 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为行业处于有利的多年周期，供需基本面强劲，且增长方式谨慎自律 [32] - 退休CEO Robert Nipper认为行业将进入多年复苏期，且未来周期性将减弱，现在是新CEO和新CFO接手的好时机 [52] 其他重要信息 - 近期一项审判确认公司AirLock套管浮力系统专利有效且被侵权，这是今年第二起相关胜诉案件，累计获赔约240万美元，专利还有超10年有效期，赔偿有待上诉 [28] - 公司宣布Mike Morrison将接任CFO，他来自ION Geophysical，有20年工作经验，自2020年初起担任CFO [43] - 原CFO Ryan Hummer被任命为CEO，退休CEO Robert Nipper对其能力表示肯定 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链对公司的影响及改善的可见性和时间 - 供应链仍是挑战，特别是滑动套管和套管浮力产品，主要投入成本OCTG或管材价格未降但涨幅开始放缓，因提前数月下单，过去几个月的价格上涨将在第四季度和明年第一季度持续影响公司，其他产品组件也有通胀情况，公司通过供应链工作认证更多供应商以确保供应，第三季度未错过任何订单 [35] 问题2: 美国客户群情况及并购对公司的影响 - 公司在美国通过压裂系统业务及所有产品线服务客户，客户组合反映了钻机数量的组合，有与大型客户的项目，也与小型私人勘探生产公司有良好关系，客户群演变有风险也有机遇 [37]

钻机数量变化 - 2022年第三季度美国和加拿大钻机数量较2021年同期分别增长54%和32%[83] - 2022年第三季度美国陆地平均钻机数量为744台，较2021年第三季度增长54%；加拿大为198台，较2021年同期增长32%[97][98] 行业活动预期 - 预计2022年美国钻探活动增长超30%，完井活动增长超10%，加拿大钻探和完井活动增长20% - 25%，国际行业活动改善超10%[84] 公司权益情况 - 公司拥有Repeat Precision, LLC 50%的权益[81] 收入与货币汇率影响 - 超60%的收入在加拿大产生，加元兑美元贬值会使报告收入和毛利降低[87] 能源价格变化 - 2021年12月底WTI原油价格约为75美元/桶，2022年第三季度平均约为93美元/桶[91] - 2022年第三季度天然气平均价格达到8.03美元/百万英热单位[92] 石油减产情况 - 2022年11月至2023年12月OPEC+集体减产200万桶/日[91] 完井技术占比 - 传统完井技术占北美非常规完井的大部分，美国超90%[101] 业务销售机会 - 近年来E&P公司钻更长水平井、增加每口井压裂级数，增加了公司产品销售机会[102] 收入结构占比 - 2022年和2021年截至9月30日的三个月，产品销售分别占公司收入的70%和65%；九个月分别占69%和69%[104] - 2022年和2021年截至9月30日的三个月，服务分别占公司收入的30%和35%；九个月分别占31%和31%[104] 加拿大收入占比 - 2022年和2021年截至9月30日的三个月，公司来自加拿大且以加元计价的收入占比分别约为71%和68%；九个月分别约为66%和63%[106] 运营成本加元计价比例 - 2022年和2021年截至9月30日的三个月，公司运营成本中以加元计价的比例分别约为39%和22%；九个月分别约为26%和24%[112] 三个月财务指标变化 - 2022年和2021年截至9月30日的三个月，产品销售分别为3396.5万美元和2122.9万美元，增长60.0%；服务收入分别为1490.5万美元和1118.2万美元，增长33.3%；总收入分别为4887万美元和3241.1万美元，增长50.8%[114] - 2022年和2021年截至9月30日的三个月，销售成本分别为2839.4万美元和1763.6万美元，增长61.0%[114] - 2022年和2021年截至9月30日的三个月，销售、一般和行政费用分别为1537.9万美元和1098.2万美元，增长40.0%[114] - 2022年和2021年截至9月30日的三个月，运营收入分别为404.7万美元和264万美元，增长53.3%[114] - 2022年和2021年截至9月30日的三个月，所得税收益分别为 - 12万美元和 - 80.9万美元，增长85.2%[114] - 2022年和2021年截至9月30日的三个月，归属于公司的净收入分别为393.5万美元和279.6万美元，增长40.7%[114] 前九个月财务指标变化 - 2022年前九个月总营收1.154亿美元，较2021年同期的8238.6万美元增长40.1%，其中产品销售7954.9万美元，服务收入3589.7万美元，分别增长39.2%和42.3%[119][120][121] - 2022年前九个月销售成本7112万美元，占营收61.6%，较2021年同期的4984.1万美元增长42.7%，占比增加1.1个百分点[119][122] - 2022年前九个月销售、一般和行政费用4514.8万美元，较2021年同期的3558.9万美元增长26.9%[119][123] - 2022年前九个月净亏损324.3万美元，较2021年同期的577.5万美元减少43.8%[119] 公司资金与债务情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物990万美元，总未偿债务780万美元，主要为资本租赁义务[126] - ABL信贷安排总本金3500万美元，截至2022年9月30日，借款基数2380万美元，无未偿借款[126] - Repeat Precision本票总借款能力430万美元，截至2022年9月30日，未偿债务2.5万美元[126] 资本支出情况 - 2022年和2021年前九个月资本支出分别为80万美元和70万美元，2022年计划支出100 - 150万美元[128] 经营活动现金情况 - 2022年前九个月经营活动净现金使用903.6万美元，2021年同期为提供672.1万美元[130][131] 公司性质与政策 - 公司为新兴成长公司和较小报告公司，可享受特定的简化报告和其他减负政策[138] 前瞻性陈述提醒 - 公司提醒不要依赖前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异[139][142] 影响预期差异因素 - 影响公司实际结果与预期差异的因素包括公共卫生危机、油气价格波动等[140][143] 市场风险情况 - 公司市场风险自2021年12月31日以来无重大变化[144] 利率风险情况 - 公司曾通过先前高级有担保信贷安排和先前修订信贷协议面临利率风险，于2022年5月3日终止[145] - 截至2021年12月31日，公司先前高级有担保信贷安排无未偿还债务[145] ABL信贷安排利率与费用 - ABL信贷安排借款利率根据杠杆比率有所不同，ABR贷款利率在1.40% - 2.40%，其他利率在2.40% - 3.40%[146] - ABL信贷安排需根据未使用承诺支付0.25% - 0.50%的年度月承诺费[146] ABL信贷安排未偿还债务情况 - 截至2022年9月30日，公司ABL信贷安排无未偿还债务[146]

油气市场活动情况 - 2022年第二季度美国和加拿大钻机数量较2021年同期分别增长60%和58%[84] - 预计2022年美国钻探活动增长超20%，完井活动增长超10%；加拿大钻探和完井活动增长15% - 25%；国际行业活动增长超10%[85] 油气价格情况 - 2021年底WTI原油价格约为75美元/桶，2022年第二季度平均约为109美元/桶[91] - 2022年第二季度天然气平均价格涨至7.50美元/百万英热单位[93] 公司业务结构情况 - 传统完井技术占北美非常规完井的大部分，在美国占比超90%[102] - 公司拥有Repeat Precision, LLC 50%的权益[82] - 公司主要向北美勘探与生产公司销售产品和服务，业务受油气价格和钻探完井活动影响[83] 公司面临的问题 - 公司面临原材料价格上涨、劳动力成本上升和供应链中断等问题[87][90] - 公司从中国供应商处获取的用于示踪诊断服务业务的某些化学品需缴纳25%的关税，增加了销售成本[110] 公司举措 - 公司实施了一系列降本增效和增强流动性的举措[91] 公司销售机会情况 - 近年来E&P公司钻更长水平井、增加压裂段数，为公司带来更多销售机会[103] 公司收入结构占比情况 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，产品销售分别占公司收入的71%和73%；六个月分别占68%和72%[105] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，服务分别占公司收入的29%和27%；六个月分别占32%和28%[105] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司来自加拿大且以加元计价的收入占比分别约为47%和43%；六个月分别约为62%和59%[107] 公司运营成本占比情况 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司以加元计价的运营成本（不包括折旧和摊销费用）占比分别约为22%和23%；六个月分别约为28%和25%[113] 公司三个月财务数据对比情况 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，产品销售分别为1937.1万美元和1576.4万美元，增长22.9%；服务收入分别为809.3万美元和569.7万美元，增长42.1%；总收入分别为2746.4万美元和2146.1万美元，增长28.0%[115] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，销售成本分别为1852.3万美元和1392.7万美元，增长33.0%[115] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，销售、一般和行政费用分别为1374.5万美元和1182.3万美元，增长16.3%[115] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，净利息费用分别为40.7万美元和19.8万美元，增长105.6%[115] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，净外汇损益分别为 - 25.5万美元和24.2万美元，下降205.4%[115] 公司上半年财务数据对比情况 - 2022年上半年收入6660万美元，较2021年同期的5000万美元增长33.2%，其中产品销售4560万美元，服务收入2100万美元，分别增长26.8%和49.5%[123][124] - 2022年上半年销售成本4270万美元，占收入的64.2%，较2021年同期的3220万美元增长32.7%，其中产品销售成本3120万美元，服务成本1160万美元[123][125] - 2022年上半年销售、一般和行政费用2980万美元，较2021年同期的2460万美元增长21.0%，主要因薪酬福利成本、专业费用和差旅费增加[123][127] - 2022年上半年净利息支出60万美元，较2021年同期的40万美元增长61.2%，因递延贷款成本注销[123][128] - 2022年上半年净外汇收益极少，较2021年同期的40万美元下降99.7%，因汇率变动[123][129] - 2022年上半年所得税（收益）费用为 - 50万美元，较2021年同期的90万美元下降158.9%[123][130] 公司资金状况 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物1490万美元，总未偿债务820万美元，ABL信贷额度为3500万美元，借款基数1280万美元，无未偿借款[131] 公司资本支出情况 - 2022年和2021年上半年资本支出均为50万美元，2022年计划支出100 - 200万美元用于设备升级和产能提升[132] 公司经营活动现金情况 - 2022年上半年经营活动净现金使用520万美元，2021年同期为提供110万美元，主要因奖金支付和应收账款增加[134][135] 公司身份及政策情况 - 公司为新兴成长公司和较小报告公司，可享受特定的简化报告和其他减负政策，新兴成长公司身份将在满足特定条件时终止[142] 公司报告相关情况 - 公司季度报告包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异[143] 影响公司结果差异的因素 - 影响公司实际结果与预期差异的因素包括公共卫生危机、油气价格波动等[144] 公司市场风险情况 - 公司市场风险敞口自2021年12月31日以来无重大变化[147] 公司先前信贷安排情况 - 公司曾通过先前高级有担保信贷安排和先前修订信贷协议面临利率风险，二者于2022年5月3日终止[148] - 截至2021年12月31日，公司先前高级有担保信贷安排无未偿债务[148] ABL信贷安排情况 - ABL信贷安排借款利率为基准加保证金，ABR贷款利率在1.40% - 2.40%，其他利率在2.40% - 3.40%[149] - ABL信贷安排需支付的年度承诺费为0.25% - 0.50%[149] - 截至2022年6月30日，公司ABL信贷安排无未偿债务[149]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2750万美元，较上年同期增长28%，较2022年第一季度下降30% [19] - 第二季度毛利润890万美元，占营收33%，低于本季度36% - 40%的指引范围，上年同期为750万美元，占营收35%；2022年第一季度为1490万美元，占营收38% [20] - 第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）为1370万美元，较去年第二季度增加190万美元，主要因薪酬费用增加 [21] - 第二季度调整后EBITDA为负200万美元，上年同期为负160万美元 [23] - 第二季度运营现金流为90万美元，净资本支出为20万美元，自由现金流为70万美元 [24] - 预计第三季度总营收在3800万 - 4200万美元之间，毛利率在40% - 44%之间，SG&A费用在1450万 - 1550万美元之间，折旧和摊销费用约为110万美元 [25][26] - 预计2022年全年营收在1.45亿 - 1.6亿美元之间，调整后EBITDA在1300万 - 1600万美元之间，资本支出在100万 - 200万美元之间，全年自由现金流将略为负值 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务第二季度营收1210万美元，处于1150万 - 1250万美元指引区间中点，较2022年第一季度和2021年第二季度均增长超30%；预计第三季度营收在1200万 - 1350万美元之间 [8][25] - 加拿大业务第二季度营收1280万美元，超过1150万 - 1250万美元指引区间上限；预计第三季度营收在2300万 - 2450万美元之间 [10][25] - 国际业务第二季度营收250万美元，低于300万 - 450万美元预期；预计第三季度营收在300万 - 400万美元之间 [14][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2022年加拿大行业活动增长15% - 25%，美国钻井和完井数量分别较2021年增加至少20%和10%，国际行业活动增长至少10% [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进增长计划，引入新技术满足客户需求，扩大可寻址市场 [34] - 努力应对供应链挑战，通过提价和寻找新供应商来缓解成本压力 [15][43] - 期望通过增加特定产品和服务线的市场份额，以及推广新技术实现北美营收增长超过行业活动增长 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业绩基本符合预期，尽管面临供应链和成本压力，但随着价格上涨效益显现，下半年毛利率有望改善 [8][16] - 预计全年调整后EBITDA指引范围的实现将集中在下半年，反映出营收增加和价格上涨的好处 [32] - 行业处于有利的多年周期，供需基本面强劲，公司有能力参与增长并为各利益相关方带来收益 [58] 其他重要信息 - 自11月1日起，现任首席财务官Ryan Hummer将担任首席执行官，现任首席执行官Robert Nipper将退休并继续担任董事会成员 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明公司面临的供应链问题 - 供应链问题普遍存在，涉及钢铁、密封件、弹性体等产品组件，导致成本增加和交货时间延长；公司采取与客户提价、寻找新供应商等措施应对 [42][43] 问题2: 公司继续提价的能力如何 - 提价是持续过程，加拿大业务活跃季为当年第三季度至次年第一季度，公司在2022年第一季度及春季解冻期与客户重新定价，大部分提价效益将在今年下半年体现 [45][46] 问题3: 客户对提价的接受程度如何，利润率压力是否会持续 - 客户讨论具有建设性，他们也面临通胀压力，理解公司成本压力；随着供应链挑战和通胀缓和，利润率有望恢复，但可能存在一定滞后 [49][50] 问题4: 美国哪些产品有望增加市场份额，各产品线预计增长如何 - 美国市场中，Repeat Precision的Purple Fire射孔产品线、井建设组合中的新产品以及传统压裂系统业务有望增加市场份额；Purple Fire产品线预计年底前继续增加收入，传统压裂系统业务第二季度客户活动增加，预计下半年持续 [50][53][54]

公司概况 - 截至2022年7月29日，公司股价33.46美元，流通股240万股，股权价值8.06亿美元，企业价值9.18亿美元[9][10][12] - 总债务与总账面资本比率为7.3%，净债务（现金）为 - 670万美元[16][15] 业务板块 - 压裂系统的Pinpoint Stimulation能实现更可控的支撑剂放置，RATEK压裂套管适用于高要求场景[19][26] - 示踪诊断业务是化学和放射性示踪剂的领先供应商，客户遍布美国、加拿大和阿根廷[30] - 二次采油和EOR解决方案可帮助客户降低企业递减率，提高资源回收率[33] 市场拓展 - 公司通过有机销售、新产品开发、合资企业和收购扩大了潜在市场，实现业务多元化[37] - 2016 - 2021年，公司收入从9800万美元增长到1.19亿美元，客户数量从140多个增加到225多个[39] 财务表现 - 2022年Q2总营收2750万美元，较2021年Q2增长28%，调整后EBITDA为 - 200万美元[42] - 预计2022年Q3总营收3800 - 4200万美元，全年总营收1.45 - 1.6亿美元，调整后EBITDA为1300 - 1600万美元[45] 风险提示 - 前瞻性陈述受多种不确定因素影响，实际结果可能与预期有重大差异[3][4] - 非GAAP财务指标不能替代GAAP财务指标，且难以对前瞻性非GAAP指标进行准确量化调整[5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3910万美元，较去年同期增长37%，较上一季度增长8% [20] - 第一季度毛利润1490万美元，占营收38%，去年同期为1020万美元，占营收36%；上一季度毛利润为1590万美元，占营收44% [21][22] - 第一季度销售、一般和行政成本为1600万美元，较去年第一季度增加320万美元 [23] - 第一季度调整后EBITDA为230万美元，去年同期为10万美元，增长220万美元 [25] - 第一季度运营现金流为负600万美元，净资本支出约10万美元，自由现金流为负620万美元 [26] - 截至2022年3月31日，现金为1550万美元，总债务为800万美元，信贷额度未提取，净营运资金为5500万美元 [27] - 预计第二季度总营收在2600万 - 2950万美元之间，毛利率在35% - 40%之间，报告的SG&A在1450万 - 1550万美元之间 [28][29][30] - 维持2022年全年营收1.45亿 - 1.6亿美元、调整后EBITDA 1300万 - 1800万美元的指引，预计全年资本支出200万 - 300万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国市场第一季度营收910万美元，处于900万 - 1000万美元指引低端，预计第二季度恢复环比营收增长；预计第二季度营收在1150万 - 1250万美元之间 [7][28] - 加拿大市场第一季度营收2850万美元，达到2650万 - 2850万美元指引高端，预计业务将呈现典型季节性，5月活动低迷，6月恢复；预计第二季度营收在1150万 - 1250万美元之间 [10][11][28] - 国际市场第一季度营收150万美元，处于150万 - 250万美元指引低端，第二季度活动开始恢复，预计下半年继续增加；预计第二季度营收在300万 - 450万美元之间 [13][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计加拿大行业活动在2022年增长10% - 20% [33] - 预计美国2022年钻井数量至少增加20%，完井数量至少增加10% [33] - 预计国际行业活动在2022年至少增长10% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进新产品研发和技术创新，如新型模块化Purple Fire射孔枪系统和Purple Fire Express系统 [8][9] - 实施价格上涨和附加费，并与大客户达成批量承诺，以应对供应链和劳动力成本上升 [15] - 通过增加选定产品和服务线的市场份额、拓展国际市场以及推广新技术实现营收增长 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩基本符合3月初提供的指引，各市场表现有差异 [6] - 受供应链和劳动力成本上升影响，上半年毛利率承压，预计下半年价格上涨的全部效益将显现 [14][16] - 认为行业有多年增长前景，公司有能力参与增长并为利益相关者带来收益 [54] 其他重要信息 - 公司保持良好安全记录，自2020年以来无可记录事故 [18][39] - 5月初签订新的3500万美元资产抵押贷款协议，较之前的2500万美元协议提供更多财务灵活性 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 与客户讨论的批量承诺能覆盖多长时间 - 目前主要在加拿大业务进行相关讨论，批量承诺通常在春季解冻后开始，持续到冬季钻井季节，目的是更好了解客户全年计划 [42][43] 问题: 客户对价格上涨的接受程度 - 在加拿大市场，客户似乎比美国市场更能接受价格上涨，但两个市场的客户都意识到成本上升的情况 [44] 问题: 如果Purple Fire Express试验顺利，对2022 - 2023年营收和利润率的影响 - 若一切顺利，该系统将对业务产生重大影响，公司已进行4 - 5个月的射孔枪试验，目前试验数量超过1万支，对市场增长有一定预期 [46][47]