加权平均资本成本率、公允价值与商誉相关 - 2023年加权平均资本成本率（WACC）为8.3% - 11.0%，各报告单元公允价值（FV）超过账面价值（CV）比例为168% - 697%，商誉金额为24,084 - 1,175,938千美元[139][142] 养老金计划关键指标 - 2023年和2022年国内养老金计划义务现值加权平均折现率分别为6.08%和5.70%，预期回报率分别为6.40%和5.75%，薪酬增长率分别为3.92%和4.30%[143][144][145] - 折现率、资产预期回报率和薪酬增长率变动1%对2023年养老金成本和义务有不同影响，如折现率上升1%使总成本减少1,698千美元，义务减少38,854千美元[147] 公司收购情况 - 2023年8月24日公司完成收购ARAG集团，收购价约957,000欧元，记录商誉694,900千美元和可辨认无形资产353,500千美元[151] - 2023年8月24日公司完成对ARAG Group及其子公司的收购，收购净价约为95.7万欧元，记录商誉694,900美元和可辨认无形资产353,500美元[235] - 可辨认无形资产中商标27,500美元（摊销期9年）、技术31,000美元（摊销期5年）、客户关系295,000美元（摊销期22年）[235] - 2023年8月公司为收购ARAG Group签订76万欧元的高级无担保定期贷款安排，9月用高级票据发行所得款项还清[235] - 截至2023年10月31日，ARAG Group收购的购买价格分配仍为初步结果，主要待完成所得税评估[235] - 2023年8月24日收购资产总计1215899美元，负债总计137996美元[236] - 2022年11月3日收购CyberOptics Corporation，总价377843美元，记录商誉285330美元，可辨认无形资产58600美元[236] - 2021年11月1日收购NDC Technologies，总价171613美元，记录商誉131129美元，可辨认无形资产31130美元，其中72018美元商誉可抵税[240] 全球销售数据 - 2023年全球销售额为2,628,632千美元，较2022年增长1.5%，其中收购增长3.8%，有机销售下降1.4%，货币换算不利影响使销售减少0.9%[154] - 2023年美国以外销售额占比66.2%，较2022年的66.8%略有下降，美洲、亚太和欧洲地区销售额分别为1,149,760千美元、796,196千美元和682,676千美元，同比变化分别为4.8%、 - 6.1%和5.7%[155] - 2023年、2022年和2021年销售额分别为26.28632亿美元、25.90278亿美元和23.62209亿美元[189] 成本与利润指标 - 2023年销售成本为1,203,227千美元，较2022年增长3.4%，毛利率从2022年的55.1%降至2023年的54.2%[156] - 2023年销售和管理费用为752,644千美元，较2022年增长3.9%，占销售额比例从28.0%升至28.6%[157] - 2023年营业利润率为25.6%，较2022年的27.1%下降1.5%[158] - 2023年利息费用为59,505千美元，较2022年增加37,092千美元，增幅165.5%，所得税费用为127,846千美元，占税前收入20.8%[159][160] - 2023年净收入为487,493美元，摊薄后每股收益为8.46美元，较2022年分别下降5.0%和4.1%[161] - 2023年、2022年和2021年净利润分别为4874.93万美元、5131.03万美元和4543.68万美元[189] - 2023年、2022年和2021年基本每股收益分别为8.54美元、8.90美元和7.82美元[189] - 2023年、2022年和2021年综合收益总额分别为4988.34万美元、4811.56万美元和5046.51万美元[192] - 2023年净收入为487,493千美元，2022年为513,103千美元，2021年为454,368千美元[201] - 2023、2022、2021年广告成本分别为7,635美元、7,028美元、5,986美元[213] - 2023、2022、2021年研发成本分别为71,400美元、52,531美元、59,422美元[214] - 2023年公司税前收入为615,339美元，2022年为649,279美元，2021年为574,176美元[289] - 2023年公司全球综合实际税率为20.78%，2022年为20.97%，2021年为20.87%[291] 各业务线销售数据 - 2023年工业精密解决方案部门销售额为1,391,046美元，同比增长4.0%，主要源于有机销售增长3.1%和收购带来的增长1.9%[162] - 2023年医疗和流体解决方案部门销售额为660,316美元，同比下降4.3%，主要是有机销售下降3.7%和不利汇率影响0.6%[164] - 2023年先进技术解决方案部门销售额为577,270美元，同比增长2.6%，包括销量增长3.7%，但有机销售下降9.2%，收购带来增长12.9%，不利汇率影响1.1%[166] 现金流量情况 - 2023年现金及现金等价物减少47,778美元至115,679美元，约81%的现金及现金等价物由海外子公司持有[168] - 2023年经营活动提供现金641,282美元，投资活动使用现金1,436,879美元，融资活动提供现金750,512美元[169][170][171] - 2023年经营活动提供的净现金为641,282千美元，2022年为513,131千美元，2021年为545,927千美元[201] - 2023年投资活动使用的净现金为(1,436,879)千美元，2022年为(222,761)千美元，2021年为(33,169)千美元[201] - 2023年融资活动提供的净现金为750,512千美元，2022年使用的净现金为(416,006)千美元，2021年使用的净现金为(422,913)千美元[201] - 2023年现金及现金等价物减少47,778千美元，2022年减少136,515千美元，2021年增加91,679千美元[201] 资产与负债变动 - 2023年应收账款净额和存货净额合计增加124,950美元，商誉增加979,508美元，无形资产净额增加343,342美元，长期债务增加999,199美元[172] - 截至2023年10月31日，公司有1,749,305美元债务，未来各期还款安排明确，总义务为2,503,120美元[175] - 2023年10月31日和2022年10月31日总资产分别为52.5177亿美元和38.20375亿美元[195] - 2023年10月31日和2022年10月31日总负债分别为26.5371亿美元和1.52600亿美元[195] - 2023年10月31日和2022年10月31日股东权益分别为25.9806亿美元和22.94375亿美元[195] - 2023年10月31日公司普通股为12,253千美元，额外实收资本为668,097千美元，留存收益为3,989,353千美元，累计其他综合收益（损失）为(196,441)千美元，库存股成本为(1,875,202)千美元，总计2,598,060千美元[198] - 2023年应收账款净额590886美元，2022年为537313美元；2023年存货净额454775美元，2022年为383398美元[243] - 2023年财产、厂房和设备净额392846美元，2022年为353442美元；2023年应计负债199588美元，2022年为206828美元[243] - 2023年各报告单元公允价值超过账面价值，未记录商誉减值费用，2022年和2021年同样未记录[246] - 2023年商誉总额增至2784201美元，主要因收购CyberOptics和ARAG Group；2022年增至1804693美元，因收购NDC [247][249] - 2023年无形资产账面价值1135513美元，累计摊销462769美元，净值672744美元；2022年账面价值731065美元，累计摊销401663美元，净值329402美元[250] - 2023、2022、2021年无形资产摊销费用分别为59719美元、50825美元、50551美元[250] - 2023年10月31日和2022年10月31日应收账款的信用损失备抵分别为10,015美元和8,218美元，2023年和2022年应收账款损失拨备分别为283美元和1,259美元[219] - 2023年10月31日和2022年10月31日累计其他综合损失分别为196,441美元和207,782美元[231] - 2023年和2022年产品保修负债年初余额分别为11,723美元和11,113美元，年末余额分别为14,401美元和11,723美元[232] - 2023年10月31日，按公允价值计量的资产总计14,409美元，负债总计30,047美元；2022年10月31日，资产总计5,035美元，负债总计20,800美元[314] - 2023年长期债务（含流动部分）账面价值为1,732,037美元，公允价值为1,699,187美元；2022年账面价值为737,857美元，公允价值为714,286美元[317] 汇率影响 - 若2022年汇率在2023年有效，销售额将增加约23,153美元，第三方成本将增加约15,210美元[180] 风险管理 - 公司使用外汇合约降低外汇交易风险，部分业务受利率变动的市场风险影响[184][185] 长期债务情况 - 2023年10月31日长期债务年度还款总额为11.96285亿美元，公允价值为11.48356亿美元；2022年10月31日分别为4.76928亿美元和4.52879亿美元[186] - 2023年可变利率长期债务加权平均利率为6.26%，2022年为1.74%；2023年利率每增加1%，可变利率长期债务将增加约553万美元利息费用[186] - 2023年长短期债务总计17.49305亿美元，长期债务到期金额为16.21394亿美元[300] - 2023年6月公司签订新信贷协议，包括3亿美元定期贷款和8.5亿美元循环信贷，截至10月31日分别借款3亿和2.48亿美元，加权平均利率为6.27%[301] - 2023 - 2025年到期高级票据加权平均利率为3.10%，2023 - 2027年为3.11%，2023 - 2030年为3.97%[302][303] - 2023年9月公司公开发行3.5亿美元2028年到期5.600%票据和5亿美元2033年到期5.800%票据[304] - 2024 - 2028年长短期债务年度到期金额分别为1.15662亿、0.85643亿、3.5亿、0.1亿和6.38亿美元[305] 租赁情况 - 截至2023年10月31日，融资租赁成本为0.8621亿美元，经营租赁成本为2.1651亿美元[308] - 截至2023年10月31日，融资租赁最低租赁付款额现值为1.6588亿美元，经营租赁为10.9265亿美元[311] - 2023和2022财年，计入财产、厂房和设备的资本化净融资租赁分别为1.631亿和1.5176亿美元[312] 外汇合约与净投资对冲 - 2023年公司在外汇远期合约上确认净损失3,041美元，资产负债表头寸公允价值变动净损失4,701美元；2022年外汇远期合约净损失4,937美元，资产负债表头寸公允价值变动净收益11,207美元；2021年外汇远期合约净收益1,485美元，资产负债表头寸公允价值变动净损失7,411美元[319] - 截至2023年10月31日，净投资对冲合约名义金额为801,857美元[320] - 2023年10月31日，外汇合约卖出名义总额

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度销售额为7.19亿美元，较上一年第四季度的6.84亿美元增长5%，其中收购带来7%增长、有利的货币换算带来1%增长，有机销售额下降3% [8] - 第四季度SG&A增至1.99亿美元，上一年第四季度为1.86亿美元，排除600万美元非经常性交易费用后，较上一年增长4%，占销售额的27%，与上一年一致 [9] - 第四季度毛利润（排除收购库存的非经常性摊销）总计3.89亿美元，占销售额的54%，较上一年第四季度的3.63亿美元（占销售额53%）增长7%，毛利润增长由销售增长驱动，毛利率扩张100个基点主要由工厂效率提高推动 [17] - 第四季度调整后营业利润（排除1100万美元非经常性收购成本和库存增值摊销）为1.96亿美元，较上一年增长10%，在5%的销售增长下实现了51%的强劲增量营业利润率 [18] - 第四季度EBITDA较上一年增长12%，达到创纪录的2.27亿美元，占销售额的32%，比长期盈利目标高出200个基点，上一年第四季度为2.02亿美元，占销售额的30% [21] - 第四季度利息费用总计2600万美元，较上一年季度增加2100万美元，其中700万美元为与偿还短期借款相关的非经常性融资成本，其余1400万美元增加是由于债务水平提高和利率上升 [22] - 第四季度净利润总计1.28亿美元，每股2.22美元，调整后每股收益（排除非经常性收购相关费用）总计2.46美元，较上一年增长1% [23] - 2023财年全年EBITDA增长1%，达到创纪录的8.19亿美元，占销售额的31%，调整后摊薄每股收益为9.03美元，较上一年下降4%，主要由于与CyberOptics和ARAG收购相关的调整后利息费用增加3000万美元以及借款利率上升 [24] - 2023财年全年销售额创纪录达到26亿美元，较上一年增长2%，收购带来4%增长，有机销售额下降1%，不利的货币影响为1%，调整后营业利润为7.07亿美元，占销售额的27%，与上一年相当，按固定汇率计算，调整后营业利润同比增长1% [35] - 2023财年公司产生了创纪录的6.07亿美元自由现金流，现金转化率为124%，第四季度产生了1.53亿美元自由现金流，现金转化率为120% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 工业精密解决方案（IPS） - 2023年第四季度销售额为4.05亿美元，较上一年第四季度增长14%，有机增长4%，ARAG收购贡献7%，有利的货币影响为2%，该季度有机增长是在2022年第四季度非常强劲的基础上实现的，代表该业务板块除ARAG外的季度销售额创历史新高 [36] 先进技术解决方案（ATS） - 2023年第四季度销售额为1.45亿美元，较上一年第四季度下降1%，有机销售额下降16%，CyberOptics收购贡献15%，是Nordson收购以来的最高季度销售额，有机销售额下降主要由于服务于周期性半导体终端市场的电子分配产品线持续疲软，第四季度EBITDA为3500万美元，占销售额的24%，较上一年第四季度减少500万美元 [37] 医疗和流体解决方案（MFS） - 2023年第四季度销售额为1.69亿美元，较上一年第四季度下降7%，主要由于有机销售额下降8%，货币因素带来1%的适度增长，销量下降是由于与生物制药终端市场相关的医疗流体组件以及流体解决方案产品线持续疲软，被医疗介入解决方案产品线的两位数增长所抵消，第四季度EBITDA为6200万美元，占销售额的37%，较上一年EBITDA的6400万美元下降4%，EBITDA利润率继续受到医疗产品线销售组合变化的负面影响，但流体解决方案部门工厂效率的提高使利润率得以扩张 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和亚太地区增长强劲，第四季度EBITDA为1.48亿美元，占销售额的37%，较上一年的1.18亿美元增长26%，增长主要得益于有机销售在增量利润率远超目标的情况下增长，以及ARAG收购的好处 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年Nordson推出Ascend战略，目标是到2025年实现30亿美元销售额和超过30%的EBITDA利润率，核心要素包括关注客户、创新、多元化的地理和终端市场布局以及通过售后零部件和耗材获得高比例的经常性收入 [6][14][15] - 自推出Ascend战略以来，公司增加了新能力，包括NBS Next增长框架和以部门为主导的结构，使团队能够快速响应市场变化，各业务板块财务表现超过目标增量和减量利润目标 [7] - 公司通过收购实现增长，2023年收购了ARAG和CyberOptics，自Ascend战略推出以来，已收购约4亿美元收入，完成了收购收入目标的80%，未来将继续专注于收购符合战略和财务标准的差异化精密技术，特别是在医疗和测试检验平台领域 [7][36][62] - NBS Next增长框架成为公司的竞争优势，各部门利用该框架应对动态市场条件，聚焦最佳增长机会，提高产品质量和交付时间，扩大市场份额 [39][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2023年应对了宏观经济挑战，包括疫情、全球供应链压力、劳动力挑战、利率上升、生物制药去库存以及周期性电子终端市场等问题，Ascend战略和NBS Next增长框架帮助公司实现了盈利增长 [19] - 预计半导体市场需求将在2024财年第二季度触底，并在2024年下半年开始复苏，电子部门已在周期下行阶段实施NBS Next，为半导体市场复苏后的盈利增长做好准备 [28][37] - 生物制药市场在2024年第一季度末将结束去库存带来的下滑，长期来看，该市场对Nordson来说是一个很好的市场，有望恢复到高个位数增长，但短期内复苏将较为缓慢 [43] - 进入2024财年，公司拥有约8亿美元的积压订单，预计销售额将在2023财年基础上增长4% - 9%，全年每股收益预计增长1% - 8%，该指引假设外汇汇率中性、半导体终端市场在2024年下半年复苏以及ARAG收购在指引中点贡献约5%的增长 [63] 其他重要信息 - 2023年9月，公司成功进入公共债券市场，发行了投资级评级的债务，筹集了8.5亿美元的5年期和10年期债券，用于偿还为收购ARAG而使用的短期借款，剩余资金来自循环信贷额度 [33] - 其他净收入减少300万美元，原因是上一年因重大货币波动产生的400万美元货币兑换收益在本年度未重复出现，第四季度税务费用为3300万美元，有效税率为20%，略低于全年水平，且在指引范围内 [34] - 2024财年，预计有效税率为20% - 22%，资本支出约为4000万 - 5000万美元，利息费用约为7500万 - 8000万美元 [26] - 从2024财年开始，公司更新了调整后收益的定义，排除收购相关的摊销，以更准确反映公司和投资者对业务盈利和现金流增长表现的看法 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2023年后EBITDA利润率的演变 - 公司在推出Ascend战略时设定目标，50%的增长来自有机增长，50%来自收购，有机增长的增量利润率高于收购，公司认为目前31%的EBITDA利润率是可持续的，具体水平取决于有机和收购的组合 [42] 问题2: 如何看待生物制药市场在2024年的复苏节奏 - 到2024年第一季度末，生物制药市场将结束去库存带来的下滑，长期来看该市场有望恢复到高个位数增长，但短期内复苏将较为缓慢，该市场使用一次性塑料替代不锈钢容器和生产线的转型仍处于早期阶段，没有结构性障碍影响其恢复高个位数增长 [43][44] 问题3: 2024财年增长指引中有机增长的假设是多少 - 2024财年公司预计增长6%，ARAG贡献5%，假设外汇汇率中性，这意味着有机增长约为1% [52] 问题4: 电子市场下半年复苏的依据是什么 - 依据包括历史趋势以及公司直接销售模式下与客户的沟通，团队与客户交流了解需求和出现时间，机会管道也指向复苏时间 [53] 问题5: 各业务板块在有机增长假设中点的表现如何，ARAG是否面临压力 - IPS预计将维持适度增长，ATS上半年下降、下半年改善，整体持平至略有增长，MFS的医疗介入组件将保持强劲增长，生物制药业务不再拖累增长，流体解决方案业务在下半年改善，整体有望恢复适度增长，ARAG在2023财年实现销售额1.55亿美元，2024年销售额预计增长，尽管农业领域有负面消息，但ARAG提供的关键低成本组件和零部件及耗材业务占比45%，使其增长受到的影响有限 [74][76] 问题6: 2024年摊销费用的预期是多少 - 2024年全年摊销费用指引在7400万 - 7800万美元之间，第一季度约为1900万美元 [77] 问题7: 请详细说明MFS和IPS各业务在2024年的预期情况 - MFS方面，包装业务订单和积压订单恢复正常，零部件业务表现良好，预计将保持稳定；系统业务如涂料和聚合物业务年初有较强的积压订单，有望推动增长；非织造布业务没有进一步下滑，将保持现状，多个产品应用领域表现良好 [81] - ATS方面，测试和检验业务过去表现强劲，2024年X射线业务面临挑战，光学和声学业务有优势，目前尚不能确定是否达到拐点，但有望受益于市场变动，客户沟通和管道活动显示下半年有望复苏，CyberOptics技术出色，为公司精密技术组合增添价值 [82] 问题8: ATS业务的复苏节奏如何，工业流体解决方案业务表现如何 - ATS业务预计全年持平，上半年下降、下半年上升，依据是良好的客户沟通、历史趋势和管道活动，工业流体解决方案业务表现良好，制造和业务开始恢复正常，该业务与亚洲电子客户相关，有望在下半年受益于电子市场的复苏 [85][86] 问题9: 进入新的一年，如何考虑系统和组件的定价 - 公司注重向客户销售产品价值，没有因通胀大幅提高价格，重点是维持较高的毛利率，2024财年1%的有机增长预期将来自销量和价格的平衡，但价格不是主要关注点 [90] 问题10: 请介绍ARAG业务的市场情况以及在美国市场的增长潜力 - ARAG是欧洲市场领导者，在欧洲和南美市场地位稳固，市场处于增长状态，公司预计将继续推动欧洲和南美业务增长，同时认识到北美市场的机会，但也了解其市场动态，任何在北美的增长都是额外的收益，Nordson的广泛地理布局有助于实现这些机会，整合过程中已开始看到一些机会在管道中显现 [118] 问题11: 如何看待IPS业务2024年的工业系统支出、业务漏斗以及汽车和消费品等细分市场情况 - IPS业务在过去两年表现强劲，2022年有机增长7%，2023年有机增长3%，2024年希望维持当前水平，过去增长得益于液体涂料大型系统、汽车涂料、塑料加工和回收等业务，这些业务在2024年有一定的积压订单支持增长，其余业务积压订单已恢复到历史水平，订单录入保持稳定，支持公司的预测，包装业务中系统业务下降时，零部件业务通常能抵消部分影响，整体业务组合良好 [93] 问题12: 公司销售增长指引的低端是否假设没有复苏，达到中点需要需求回升吗 - 销售增长指引低端为4%，若ATS业务复苏慢于预期或外汇汇率不利，可能导致接近低端水平，中点假设整体有机增长1%，预计各业务板块在下半年会有一定的销量回升，如ATS业务在第二季度末或第三、四季度回升，流体组件和电子组装业务在下半年回升，从全年来看，指引中点预计增长6%，第一季度增长3%，意味着后续增长将加快，部分原因是第二、三季度的比较基数较容易 [125][127][128] 问题13: ATS业务长期利润率的主要驱动因素是销量回升还是成本节约，能否接近公司平均利润率 - ATS业务的EBITDA利润率为24%，在其所在市场与竞争对手相比表现强劲，该业务研发投入较高，SG&A成本占比为14%，高于IPS业务，因此不应期望其利润率达到公司平均水平，公司对该业务在周期低点实现当前利润率感到满意，且在成本管理方面表现良好，减量利润率符合目标 [129][130][131]

业绩总结 - 公司在2023财年取得了强劲的业绩，销售额达到26.28亿美元，较上一年增长2%[7] - 公司2023财年EBITDA达到8.19亿美元，占销售额的31%[7] - 公司2023财年现金流为6.07亿美元，创下历史最高纪录[11] - 公司计划通过Ascend战略在2025年实现30%以上的EBITDA利润率和30亿美元的销售额目标[12] - 公司预计2024财年销售额将在6.15亿至6.4亿美元之间，调整后每股收益范围为2.00至2.10美元[14] - 公司2024财年全年销售增长预计为4%至9%，调整后盈利增长范围为1%至8%[13] 业务领域 - 公司在工业精密解决方案领域取得了显著增长，销售额达到4.05亿美元，较去年同期增长14%[8] - 公司在医疗和流体解决方案领域销售额为1.69亿美元，较去年同期下降7%[9] - 公司在高级技术解决方案领域销售额为1.45亿美元，较去年同期下降1%[10]

公司基本情况 - 公司约有7200名员工，业务和支持办公室分布在35个以上国家[90] 公司收购情况 - 2023年8月24日完成对ARAG集团收购，全现金收购约95.7万欧元，净偿还约3.03万欧元债务，资金来自定期贷款和循环信贷安排[93] - 2022年11月3日完成对CyberOptics收购，全现金交易约37.8万美元，资金来自循环信贷和现金储备[95] 三个月财务数据关键指标变化 - 2023年7月31日止三个月全球销售额6.48677亿美元，较2022年同期下降2.0%，有机销售下降4.5%，收购带来2.4%增长，货币换算带来0.1%增长[97] - 2023年7月31日止三个月营业利润降至1.70996亿美元，占销售额百分比降至26.4%，较2022年同期下降1.5个百分点[101] - 2023年7月31日止三个月净收入1.27891亿美元，摊薄后每股收益2.22美元，较2022年同期分别下降9.8%和9.4%[104] 九个月财务数据关键指标变化 - 2023年7月31日止九个月全球销售额19.09319亿美元，较2022年同期增长0.1%，收购带来2.6%增长，货币换算不利影响1.8%，有机销售下降0.7%[111] - 2023年7月31日止九个月营业利润降至4.87722亿美元，占销售额百分比降至25.5%，较2022年同期下降2.0个百分点[115] - 2023年7月31日止九个月净收入3.59715亿美元，摊薄后每股收益6.24美元，较2022年同期分别下降3.3%和2.0%[118] - 2023年7月31日止九个月利息费用3.2532万美元，较2022年同期的1.6748万美元增加[116] - 2023年第三和九个月的有效税率分别为21.1%和20.9%，2022年同期分别为21.4%和21.2%[126] - 截至2023年7月31日的九个月，现金及现金等价物减少20,319美元，经营活动提供现金478,072美元，2022年同期为339,691美元[129] - 该九个月内，投资活动使用现金401,996美元，2022年同期为210,571美元；融资活动使用现金102,074美元，2022年同期为294,418美元[130][131] - 从2022年10月31日至2023年7月31日，存货净额增加56,343美元，商誉和无形资产分别增加279,630美元和58,600美元，应计负债减少37,193美元，长期债务增加[132] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2023年7月31日的九个月，工业精密解决方案部门销售额为985,610美元，同比增长0.4%，其中有机销售额增长2.6%，不利汇率影响使销售额下降2.2%[120] - 该九个月内，工业精密解决方案部门销售利润率从2022年同期的33.0%提升至33.4%，提高0.4个百分点[121] - 医疗与流体解决方案部门同期销售额为491,683美元，同比下降3.4%，其中有机销售额下降2.4%，不利汇率影响使销售额下降1.0%[122] - 该部门销售利润率从2022年同期的32.5%降至28.7%，下降3.8个百分点[123] - 先进技术解决方案部门同期销售额为432,026美元，同比增长3.8%，因收购增长12.2%，有机销售额下降6.6%，不利汇率影响使销售额下降1.8%[124] - 该部门销售利润率从2022年同期的22.9%降至16.2%，下降6.7个百分点，主要因收购产生10,295美元费用及工厂效率降低[125]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第三季度销售额为6.49亿美元，较上一年第三季度的6.62亿美元下降2%，主要因有机销售额下降5%，部分被CyberOptics收购带来的有利影响抵消 [6] - 剔除一次性项目后，本季度营业利润为1.81亿美元，占销售额的28%，较上一年调整后营业利润1.88亿美元下降4% [7] - 第三季度EBITDA为6800万美元，占销售额的40%，较上一年的7600万美元减少800万美元，受医疗产品线销售组合变化影响，但较2023年第二季度环比提高200个基点 [9] - 本季度自由现金流为1.81亿美元，年初至今净收入现金转化率达126%，季度末现金为1.43亿美元，净债务为6.95亿美元，基于过去12个月EBITDA的杠杆率为0.9倍 [10] - 第三季度SG&A费用升至1.89亿美元，高于过去六个季度平均的1.81亿美元，受两项10亿美元全球收购目标尽职调查相关非经常性项目影响 [29] - 利息费用增加600万美元，与借款增加和利率上升有关；其他净费用减少200万美元，与养老金、递延补偿计划及外汇损益变化有关；本季度税收费用为3400万美元，有效税率为21%，与上一年第三季度及2023年全年预测税率一致 [30] - 第三季度EBITDA为1.22亿美元，占销售额的36%，较上一年的1.26亿美元下降3%，主要因销售额下降和销售组合不利，不过较本年度前两个季度有所改善，年初至今比上一年高400万美元 [31] - 董事会批准在2023财年第四季度将年度股息提高5%，这是公司连续第60年提高股息；2023财年，预计有效税率为20% - 22%，资本支出约为3500万 - 4000万美元 [33] - 第三季度毛利润总计3.6亿美元，剔除遣散费后为3.62亿美元，占销售额的56%，与上一年第三季度相当 [99] - 第三季度EBITDA为2.08亿美元，占销售额的32%，高于长期盈利目标，但较上一年的2.13亿美元下降500万美元，降幅2%，主要因本季度销售额下降 [100] - 本季度净收入总计1.28亿美元，合每股2.22美元；剔除一次性收购和遣散费后，调整后每股收益为2.35美元，较上一年调整后收益下降6%，主要因利息费用增加和营业利润降低 [123] - 2023财年第四季度收益预计在每股2.34 - 2.49美元之间 [108] - 公司将2023年营收指引收窄至较创纪录的2022财年增长0% - 2%，调整后盈利指引收窄至8.90 - 9.05美元 [130] 各条业务线数据和关键指标变化 工业精密解决方案（IPS） - 销售额为3.38亿美元，较上一年第三季度下降1%，受亚洲产品组装和无纺布产品线疲软影响，部分被其他业务持续增长抵消；年初至今，该部门实现3%的有机销售增长，此前连续两年实现两位数增长 [8][101] 先进技术解决方案（ATS） - 销售额为1.4亿美元，较上一年第三季度下降3%，CyberOptics收购贡献11%的增长，有机销售额下降13%，主要因服务于半导体终端市场的电子点胶产品线（主要在亚太地区）下滑，部分被测试和检测产品的持续增长抵消 [102] 医疗和流体解决方案（MFS） - 销售额为1.71亿美元，较上一年第三季度下降4%，主要因医疗流体组件部门持续疲软，与生物制药应用的一次性塑料组件库存减少以及主要在亚太地区的电子组装流体解决方案产品线有关，部分被医疗介入解决方案产品线的两位数增长抵消 [124] - 第三季度EBITDA为3300万美元，占销售额的24%，较上一年第三季度的3000万美元有所改善，得益于有利的销售组合和成本节约措施的持续实施，尽管有机销售额两位数下降，但该部门季度盈利能力仅比2022年水平低100个基点 [125] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区市场销售额下降20%，主要反映了ATS部门半导体客户和MFS部门电子组装客户需求下降，特别是在电子终端市场 [5] - 美洲和欧洲市场实现了中个位数的有机增长，因客户正在重新平衡供应链，使其更接近服务市场 [98] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行Ascend战略，目标是到2025年实现30亿美元的收入，收购是实现该目标的重要部分，目前已完成2021年投资者日设定的5亿美元收购收入目标的近80% [106] - 6月宣布收购ARAG，这是精密喷涂技术的全球市场和创新领导者，该收购将公司技术专长扩展到精密农业的高增长终端市场，是公司历史上最大的单笔收购 [106][129] - 公司通过NBS Next增长框架，在不同业务部门采取不同策略，在市场条件挑战的部门控制成本，在有市场机会的部门积极参与增长，以提升竞争力 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电子和生物制药产品线持续疲软，预计半导体市场需求的周期性下滑将在2024财年第二季度结束，电子资本支出周期预计在2024年下半年开始好转，公司有望受益于客户在自动化、内存、人工智能和电子新产品创新方面的投资 [5][105] - 生物制药产品线上的客户供应链去库存趋势已见底，预计在2024财年第一季度结束这一压力，之后医疗流体组件业务有望逐步恢复到历史中高个位数的增长率 [12] - 第四季度销售额预计将是全年最强的，较上一年第四季度在中点位置实现低到中个位数的增长，该指引包括预计8月底完成的ARAG收购带来的约2000万 - 3000万美元的销售额 [15] - 公司认为大部分业务的积压订单已恢复到疫情前水平，目前积压订单主要集中在大型系统业务，如聚合物加工业务、ICS业务和医疗IS业务 [45] 其他重要信息 - 公司在第三季度采取了结构性成本削减措施，以应对电子点胶产品销量下降，如将制造车间外包，产生了200万美元的一次性遣散费 [32] - 对于ARAG收购，预计2023财年收入约为2000万 - 3000万美元，EBITDA利润率预计在30%以上，由于收购相关无形资产摊销增加和利息费用，预计对2023年第四季度GAAP每股收益略有稀释 [126] - 基于当前市场条件，预计2024年诺信总债务的加权平均利率约为5.5% [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请解释指引变化的原因，以及第三季度收入较轻但第四季度似乎符合预期的原因 - 第四季度中点位置约有3.5%的增长，收购预计贡献约6%，外汇有利影响约2.5%，有机方面为负5%，与第三季度表现一致 [39] 问题2: ARAG交易的EBITDA利润率为30%多，购买会计处理中的折旧和摊销（D&A）组件是多少，以及5.5%的利息费用是针对整个公司还是ARAG交易，如何考虑为ARAG融资的利息成本 - 目前暂不提供购买会计处理的明确指引，将在2024年发布全年指引时确定，当前指引中的摊销是基于此类收购的历史趋势和购买价格的一定比例；从年初至今来看，加权平均利息成本略低于5% [41][42] 问题3: 公司在中国市场的业务情况，是否存在行业减少对该地区依赖的结构性变化 - 公司在中国的大部分电子业务收入来自亚太地区，其中很大一部分来自中国，目前看到的大部分下降是与电子行业的周期性相关，未看到结构性变化，但客户在其他地区有投资 [116][138] 问题4: 请谈谈积压订单情况，是否大部分供应链重新平衡已反映在积压订单中，以及未来积压订单是增长还是项目推迟 - 约60% - 70%的业务积压订单已恢复到疫情前水平，目前积压订单主要集中在大型系统业务和医疗IS业务 [45] 问题5: 2024财年电子业务好转是否会与测试和检测（T&I）业务的持续强劲相契合，以及生物制药业务重新加速时，医疗介入业务是否会减速 - 预计电子周期在2024年年中反弹，届时T&I和电子处理解决方案（EPS）都将实现增长，T&I业务的周期振幅较小；医疗介入业务目前有两位数增长，生物制药业务预计将恢复到高个位数增长，但不确定恢复速度 [143][144][146] 问题6: 公司同时进行两个10亿美元并购流程，为何放弃另一个交易而选择ARAG - 在最终尽职调查中，公司遵循财务纪律，ARAG在战略和财务回报方面都符合要求，而另一个交易在财务分析中无法达到预期，因此放弃 [148] 问题7: 聚合物市场有哪些有趣的结构动态，如回收周期的典型时间或市场渗透势头 - 公司在德国的BKG业务拥有独特技术服务该市场，该业务有强劲的积压订单进入下一年，且聚合物加工部门剥离Xaloy产品线后，剩余产品线的质量和差异化程度得到提升 [79][91] 问题8: ARAG的D&A规则是否约为购买价格的2.5% - 3%，以及通过经销商销售的40%收入的库存情况 - 典型的年度摊销起点是购买价格的2.5%；ARAG的库存主要是小部件，预计不会是重大问题，但公司尚未完全掌握详细信息 [57][58] 问题9: 请详细说明订单录入情况，以及8月至今的订单录入情况 - 医疗介入业务和聚合物解决方案业务表现出色，订单录入保持强劲；其他业务处于中间水平，订单录入逐季改善，整体较为稳定 [84] 问题10: 电子业务中T&I和点胶业务的周期长度是否相似 - 两者周期长度相似，可能存在轻微抵消，但不显著 [86]

公司基本情况 - 公司约有7200名员工，业务和支持办公室分布在35个以上国家[87] 公司收购情况 - 2022年11月3日，公司完成对CyberOptics的收购，全现金交易约37.8万美元[90][91] 整体财务数据关键指标变化（三个月） - 2023年4月30日止三个月，全球销售额650165美元，同比增长2.3%，有机销售增长1.3%，收购带来2.8%增长，货币换算不利影响1.8%[93] - 2023年4月30日止三个月，销售成本298040美元，高于2022年同期的277768美元，毛利率从56.3%降至54.2%[96] - 2023年4月30日止三个月，净利润127563美元，或每股摊薄收益2.21美元，同比增长16.4%，摊薄每股收益增长17.6%[100] 整体财务数据关键指标变化（六个月） - 2023年4月30日止六个月，全球销售额1260642美元，同比增长1.3%，有机销售增长1.3%，收购带来2.8%增长，货币换算不利影响2.8%[108] - 2023年4月30日止六个月，销售成本579650美元，高于2022年同期的546800美元，毛利率从56.1%降至54.0%[110] - 2023年4月30日止六个月，净利润231824美元，或每股摊薄收益4.02美元，同比增长0.8%，摊薄每股收益增长2.3%[114] 工业精密解决方案部门业务线数据关键指标变化 - 2023年4月30日止三个月，工业精密解决方案部门销售额335807美元，同比增长6.1%，有机销售增长8.5%，货币不利影响2.4%[102] - 2023年4月30日止六个月，工业精密解决方案部门销售额647353美元，同比增长1.1%，有机销售增长4.8%，货币不利影响3.7%[116] 医疗与流体解决方案部门业务线数据关键指标变化 - 医疗与流体解决方案部门2023年上半年销售额为320,813美元，较2022年同期的330,996美元下降3.1%，其中有机销售额下降1.5%，不利汇率影响使销售额下降1.6%[118] - 该部门2023年上半年营业利润占销售额的比例降至27.2%，2022年同期为32.4%，营业利润率下降5.2个百分点[120] 先进技术解决方案部门业务线数据关键指标变化 - 先进技术解决方案部门2023年上半年销售额为292,476美元，较2022年同期的273,206美元增长7.1%，收购带来12.9%的增长，有机销售额下降3.3%，不利汇率影响使销售额下降2.5%[121] - 该部门2023年上半年营业利润占销售额的比例降至14.7%，2022年同期为24.7%，营业利润率下降10.0个百分点[122] 有效税率变化 - 2023年第一季度和上半年的有效税率分别为21.1%和20.8%，2022年同期分别为21.3%和21.0%[123] 汇率换算影响 - 若按2022年同期汇率换算，2023年第一季度销售额将增加约14,200美元，销售成本和销售管理费用将增加约8,800美元；上半年销售额将增加约39,000美元，销售成本和销售管理费用将增加约25,400美元[125] 经营活动现金流量变化 - 2023年上半年经营活动提供的现金为287,905美元，2022年同期为214,501美元；经营资产和负债变动使2023年上半年现金减少45,857美元，2022年同期减少85,070美元[126] 投资活动现金流量变化 - 2023年上半年投资活动使用的现金为393,153美元，2022年同期为196,374美元；2023年上半年用于CyberOptics收购的现金为377,843美元，资本支出为15,349美元；2022年上半年用于NDC收购的现金为171,613美元，资本支出为24,776美元[127] 融资活动现金流量变化 - 2023年上半年融资活动提供的现金为64,822美元，2022年同期使用现金192,935美元；2023年上半年用于股息支付的现金为74,463美元，回购库藏股的现金为54,365美元；2022年同期分别为59,301美元和140,466美元；2023年上半年新增长期债务净借款184,617美元，2022年同期净偿还1,654美元[128] 资产负债项目变化 - 从2022年10月31日至2023年4月30日，存货净额增加56,781美元，商誉和无形资产分别增加279,630美元和58,600美元，应计负债减少48,520美元，长期债务和应付票据的当期到期部分增加[129]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为6.5亿美元,同比增长2%,其中有1%的有机增长,3%来自CyberOptics收购,2%受汇率不利影响 [18] - 毛利率为55%,同比下降180个基点,主要受到销售组合变化和部分工厂效率下降的影响 [19] - 经调整营业利润率为27%,同比下降4个百分点,主要受到利息费用上升和汇兑损失的影响 [20][21] - EBITDA率为31%,同比下降,主要受到汇率不利影响和销售组合变化 [21] - 每股调整收益为2.26美元,同比下降7%,主要受到营业利润下降和利息费用上升的影响 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 工业精密解决方案(IPS) - 销售额增长6%,有机增长9%,主要受益于塑料加工和消费品非耐用品市场的强劲需求 [24][25] - 经调整营业利润率为33%,同比增长9%,体现了NBS Next战略的成效 [25][26] 医疗和流体解决方案(MFS) - 销售额下降3%,有机下降2%,主要受到医疗流体组件业务疲软的影响,部分被医疗介入解决方案的强劲需求所抵消 [27][28][29] - 经调整营业利润率为30%,同比下降,主要受到销售组合变化和相关工厂效率下降的影响 [29][30] 先进技术解决方案(ATS) - 销售额增长1%,其中CyberOptics收购贡献12%,有机下降10%,主要受到电子分派产品需求下滑的影响 [31][32] - 经调整营业利润率为19%,同比下降,主要受到有机销售下降的影响,部分被收购业务增长所抵消 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区销售增长7%,部分反映了中国春节时间差异的影响 [18] - 电子分派产品线受到半导体周期下行的负面影响 [15] - 医疗流体组件业务继续受到客户去库存化的影响,呈现正常化 [15][41][42][43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持了对客户导向的业务模式、产品创新和NBS Next战略部署的投入 [16] - 公司在工业、消费品非耐用品和医疗介入市场保持了良好的需求 [14][38][40] - 公司在电子分派和医疗流体组件业务面临一定的市场下行压力 [15][41][42][43][44] - 公司相信半导体和电子行业的长期增长前景,并保持了对相关产品创新的投入 [44][46][47] - 公司的多元化产品组合和市场/地域覆盖使其能够实现可持续的盈利增长 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第三季度销售额与去年同期持平,第四季度销售额将同比小幅增长 [50][51] - 公司维持了2023财年0%-3%的收入增长指引,并将调整后每股收益指引收窄至8.90-9.30美元 [49] - 公司对医疗介入和工业精密解决方案业务的长期增长前景保持乐观 [38][40][52] - 公司认为半导体和医疗流体组件业务的下行压力将在未来一年内得到缓解 [59][60][69] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeff Hammond 提问** 询问医疗流体组件业务的库存去化情况和恢复时间 [58] **Sundaram Nagarajan 回答** 公司预计医疗流体组件业务的库存去化将在今年年底前完成,并在明年恢复正常的订单模式 [59][60] 问题2 **Saree Boroditsky 提问** 询问ATS业务的利润率波动情况及未来恢复预期 [68][69] **Joe Kelley 回答** 公司预计ATS业务的利润率将在2024年恢复至2022年的水平 [73] 问题3 **Mike Halloran 提问** 询问公司在应对需求下滑方面采取的成本控制措施 [93][94][107] **Joe Kelley 回答** 公司在MFS和ATS业务中采取了3.5百万美元的成本控制措施,其中部分为结构性成本优化,将有助于未来业务盈利能力的恢复 [107]

公司收购情况 - 2022年11月3日公司完成对CyberOptics的收购，全现金交易约37.8万美元[86][87] 全球及各地区销售数据 - 2023年1月31日止三个月全球销售额6.10477亿美元，较2022年同期增长0.2%，有机销售增长1.4%，收购带来2.8%增长，货币换算产生4.0%不利影响[89] - 2023年1月31日止三个月美洲地区销售额2.64878亿美元，增长10.4%；亚太地区销售额1.8266亿美元，下降14.4%；欧洲销售额1.62939亿美元，增长4.5%[90] 销售成本及毛利率情况 - 2023年1月31日止三个月销售成本2.8161亿美元，高于2022年同期的2.69032亿美元，毛利率从55.8%降至53.9%[91] 净利润及每股收益情况 - 2023年1月31日止三个月净利润1.04261亿美元，或摊薄后每股1.81美元，较2022年同期下降13.4%，摊薄后每股收益下降11.7%[95] 各业务线销售数据 - 2023年1月31日止三个月工业精密解决方案部门销售额3.11546亿美元，下降3.8%；医疗和流体解决方案部门销售额1.54287亿美元，下降2.8%；先进技术解决方案部门销售额1.44644亿美元，增长14.4%[96][98][100] 有效税率情况 - 2023年1月31日止三个月有效税率为20.5%，2022年同期为20.8%[102] 现金流量情况 - 2023年1月31日止三个月现金及现金等价物减少4.1463万美元，经营活动提供现金1.23337亿美元，投资活动使用现金3.87136亿美元，融资活动提供现金2.15693亿美元[104][105][106] 资产负债情况 - 2022年10月31日至2023年1月31日，存货净额增加6.4329万美元，商誉和无形资产分别增加27.963万美元和5.86万美元，应计负债减少4.9964万美元，长期债务增加[107] 资本资源及债务契约情况 - 公司认为现有资本资源、经营活动现金和未使用融资来源足以满足未来十二个月及可预见未来的现金需求，截至2023年1月31日符合所有债务契约[108] 前瞻性陈述相关情况 - 季报中包含前瞻性陈述，涉及收入、收益、现金流等内容[109] - 前瞻性陈述反映管理层当前预期，存在诸多风险和不确定性，如经济、市场、汇率等因素[109] - 实际事件和结果可能与前瞻性陈述有显著差异，提醒读者勿过度依赖此类陈述[110] - 公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述，除非法律要求[110] 实际结果差异因素及金融工具信息 - 导致实际结果与预期结果有重大差异的因素在2022年Form 10 - K的风险因素部分讨论[111] - 关于对利率和外汇汇率变化敏感的金融工具信息在2022年Form 10 - K中披露，期间未发生重大变化[112]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为6.1亿美元,与上年同期持平 [19] - 毛利率为55%,较上年同期下降150个基点,主要受到成本通胀和产品组合不利影响 [20][21] - 经调整营业利润率为25%,较上年同期下降2% [22][23] - 经调整每股收益为1.95美元,较上年同期下降6%,主要受到汇率不利影响 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业精密解决方案(IPS)销售额下降4%,其中有1%的有机增长,但受到5%的汇率不利影响 [27] - 医疗和流体解决方案(MFS)销售额下降3%,有1%的有机下降和2%的汇率不利影响 [30] - 先进技术解决方案(ATS)销售额增长14%,其中有5%的有机增长和14%的CyberOptics收购贡献,但受到4%的汇率不利影响 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和欧洲市场有9%的有机增长,抵消了亚太地区尤其是中国的疲软 [15] - 中国市场受到春节假期和新冠疫情影响,多个业务线出现下滑 [27][30][43][44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加快部署NBS Next增长框架,聚焦最佳增长机会并简化业务 [16][41] - 公司正在加大对高增长领域如介入医疗等的投资 [47][48] - 公司正在努力应对电子和生物制药行业的周期性波动 [43][44][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管最近45天订单有所下降,但公司2023年业绩仍将保持2022年的高水平 [49][50] - 管理层认为,公司业务多元化和执行Ascend战略,有助于应对动态环境 [15][40] - 管理层对公司长期发展前景保持乐观,并将继续投资创新和为客户提供差异化服务 [54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mike Halloran 提问** 询问公司二季度和下半年的销售和盈利预期 [59] **Sundaram Nagarajan 和 Joe Kelley 回答** - 解释各业务线的订单和交货时间变化情况 [60][61][62][63][64][65][68][69] - 分析二季度和下半年的销售和盈利预期 [68][69][70][71] 问题2 **Allison Poliniak 提问** 询问IPS业务在亚太地区的表现及其未来趋势 [80] **Joe Kelley 回答** - 解释IPS业务在中国的表现受春节和客户推迟交货的影响 [81][82] - 预计IPS业务在下半年会有连续改善 [81][82] 问题3 **Saree Boroditsky 提问** 询问电子业务订单下滑的原因及公司应对措施 [100][101] **Sundaram Nagarajan 和 Joe Kelley 回答** - 解释电子业务订单下滑与客户短期资本支出审慎有关,但长期前景仍看好 [100][101][102][103] - 强调公司已通过多元化业务降低电子业务的周期性风险 [102][103] - 表示公司将继续投资创新,保持在电子领域的竞争力 [104]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended October 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 0-7977 NORDSON CORPORATION 44145 (Zip Code) (440) 892-1580 (Registrant's Telephone Number, including area code) Securities registered purs ...