公司基本情况 - 公司约有7200名员工，业务和支持办公室分布在35个以上国家[90] 公司收购情况 - 2023年8月24日完成对ARAG集团收购，全现金收购约95.7万欧元，净偿还约3.03万欧元债务，资金来自定期贷款和循环信贷安排[93] - 2022年11月3日完成对CyberOptics收购，全现金交易约37.8万美元，资金来自循环信贷和现金储备[95] 三个月财务数据关键指标变化 - 2023年7月31日止三个月全球销售额6.48677亿美元，较2022年同期下降2.0%，有机销售下降4.5%，收购带来2.4%增长，货币换算带来0.1%增长[97] - 2023年7月31日止三个月营业利润降至1.70996亿美元，占销售额百分比降至26.4%，较2022年同期下降1.5个百分点[101] - 2023年7月31日止三个月净收入1.27891亿美元，摊薄后每股收益2.22美元，较2022年同期分别下降9.8%和9.4%[104] 九个月财务数据关键指标变化 - 2023年7月31日止九个月全球销售额19.09319亿美元，较2022年同期增长0.1%，收购带来2.6%增长，货币换算不利影响1.8%，有机销售下降0.7%[111] - 2023年7月31日止九个月营业利润降至4.87722亿美元，占销售额百分比降至25.5%，较2022年同期下降2.0个百分点[115] - 2023年7月31日止九个月净收入3.59715亿美元，摊薄后每股收益6.24美元，较2022年同期分别下降3.3%和2.0%[118] - 2023年7月31日止九个月利息费用3.2532万美元，较2022年同期的1.6748万美元增加[116] - 2023年第三和九个月的有效税率分别为21.1%和20.9%，2022年同期分别为21.4%和21.2%[126] - 截至2023年7月31日的九个月，现金及现金等价物减少20,319美元，经营活动提供现金478,072美元，2022年同期为339,691美元[129] - 该九个月内，投资活动使用现金401,996美元，2022年同期为210,571美元；融资活动使用现金102,074美元，2022年同期为294,418美元[130][131] - 从2022年10月31日至2023年7月31日，存货净额增加56,343美元，商誉和无形资产分别增加279,630美元和58,600美元，应计负债减少37,193美元，长期债务增加[132] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2023年7月31日的九个月，工业精密解决方案部门销售额为985,610美元，同比增长0.4%，其中有机销售额增长2.6%，不利汇率影响使销售额下降2.2%[120] - 该九个月内，工业精密解决方案部门销售利润率从2022年同期的33.0%提升至33.4%，提高0.4个百分点[121] - 医疗与流体解决方案部门同期销售额为491,683美元，同比下降3.4%，其中有机销售额下降2.4%，不利汇率影响使销售额下降1.0%[122] - 该部门销售利润率从2022年同期的32.5%降至28.7%，下降3.8个百分点[123] - 先进技术解决方案部门同期销售额为432,026美元，同比增长3.8%，因收购增长12.2%，有机销售额下降6.6%，不利汇率影响使销售额下降1.8%[124] - 该部门销售利润率从2022年同期的22.9%降至16.2%，下降6.7个百分点，主要因收购产生10,295美元费用及工厂效率降低[125]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第三季度销售额为6.49亿美元，较上一年第三季度的6.62亿美元下降2%，主要因有机销售额下降5%，部分被CyberOptics收购带来的有利影响抵消 [6] - 剔除一次性项目后，本季度营业利润为1.81亿美元，占销售额的28%，较上一年调整后营业利润1.88亿美元下降4% [7] - 第三季度EBITDA为6800万美元，占销售额的40%，较上一年的7600万美元减少800万美元，受医疗产品线销售组合变化影响，但较2023年第二季度环比提高200个基点 [9] - 本季度自由现金流为1.81亿美元，年初至今净收入现金转化率达126%，季度末现金为1.43亿美元，净债务为6.95亿美元，基于过去12个月EBITDA的杠杆率为0.9倍 [10] - 第三季度SG&A费用升至1.89亿美元，高于过去六个季度平均的1.81亿美元，受两项10亿美元全球收购目标尽职调查相关非经常性项目影响 [29] - 利息费用增加600万美元，与借款增加和利率上升有关；其他净费用减少200万美元，与养老金、递延补偿计划及外汇损益变化有关；本季度税收费用为3400万美元，有效税率为21%，与上一年第三季度及2023年全年预测税率一致 [30] - 第三季度EBITDA为1.22亿美元，占销售额的36%，较上一年的1.26亿美元下降3%，主要因销售额下降和销售组合不利，不过较本年度前两个季度有所改善，年初至今比上一年高400万美元 [31] - 董事会批准在2023财年第四季度将年度股息提高5%，这是公司连续第60年提高股息；2023财年，预计有效税率为20% - 22%，资本支出约为3500万 - 4000万美元 [33] - 第三季度毛利润总计3.6亿美元，剔除遣散费后为3.62亿美元，占销售额的56%，与上一年第三季度相当 [99] - 第三季度EBITDA为2.08亿美元，占销售额的32%，高于长期盈利目标，但较上一年的2.13亿美元下降500万美元，降幅2%，主要因本季度销售额下降 [100] - 本季度净收入总计1.28亿美元，合每股2.22美元；剔除一次性收购和遣散费后，调整后每股收益为2.35美元，较上一年调整后收益下降6%，主要因利息费用增加和营业利润降低 [123] - 2023财年第四季度收益预计在每股2.34 - 2.49美元之间 [108] - 公司将2023年营收指引收窄至较创纪录的2022财年增长0% - 2%，调整后盈利指引收窄至8.90 - 9.05美元 [130] 各条业务线数据和关键指标变化 工业精密解决方案（IPS） - 销售额为3.38亿美元，较上一年第三季度下降1%，受亚洲产品组装和无纺布产品线疲软影响，部分被其他业务持续增长抵消；年初至今，该部门实现3%的有机销售增长，此前连续两年实现两位数增长 [8][101] 先进技术解决方案（ATS） - 销售额为1.4亿美元，较上一年第三季度下降3%，CyberOptics收购贡献11%的增长，有机销售额下降13%，主要因服务于半导体终端市场的电子点胶产品线（主要在亚太地区）下滑，部分被测试和检测产品的持续增长抵消 [102] 医疗和流体解决方案（MFS） - 销售额为1.71亿美元，较上一年第三季度下降4%，主要因医疗流体组件部门持续疲软，与生物制药应用的一次性塑料组件库存减少以及主要在亚太地区的电子组装流体解决方案产品线有关，部分被医疗介入解决方案产品线的两位数增长抵消 [124] - 第三季度EBITDA为3300万美元，占销售额的24%，较上一年第三季度的3000万美元有所改善，得益于有利的销售组合和成本节约措施的持续实施，尽管有机销售额两位数下降，但该部门季度盈利能力仅比2022年水平低100个基点 [125] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区市场销售额下降20%，主要反映了ATS部门半导体客户和MFS部门电子组装客户需求下降，特别是在电子终端市场 [5] - 美洲和欧洲市场实现了中个位数的有机增长，因客户正在重新平衡供应链，使其更接近服务市场 [98] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行Ascend战略，目标是到2025年实现30亿美元的收入，收购是实现该目标的重要部分，目前已完成2021年投资者日设定的5亿美元收购收入目标的近80% [106] - 6月宣布收购ARAG，这是精密喷涂技术的全球市场和创新领导者，该收购将公司技术专长扩展到精密农业的高增长终端市场，是公司历史上最大的单笔收购 [106][129] - 公司通过NBS Next增长框架，在不同业务部门采取不同策略，在市场条件挑战的部门控制成本，在有市场机会的部门积极参与增长，以提升竞争力 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电子和生物制药产品线持续疲软，预计半导体市场需求的周期性下滑将在2024财年第二季度结束，电子资本支出周期预计在2024年下半年开始好转，公司有望受益于客户在自动化、内存、人工智能和电子新产品创新方面的投资 [5][105] - 生物制药产品线上的客户供应链去库存趋势已见底，预计在2024财年第一季度结束这一压力，之后医疗流体组件业务有望逐步恢复到历史中高个位数的增长率 [12] - 第四季度销售额预计将是全年最强的，较上一年第四季度在中点位置实现低到中个位数的增长，该指引包括预计8月底完成的ARAG收购带来的约2000万 - 3000万美元的销售额 [15] - 公司认为大部分业务的积压订单已恢复到疫情前水平，目前积压订单主要集中在大型系统业务，如聚合物加工业务、ICS业务和医疗IS业务 [45] 其他重要信息 - 公司在第三季度采取了结构性成本削减措施，以应对电子点胶产品销量下降，如将制造车间外包，产生了200万美元的一次性遣散费 [32] - 对于ARAG收购，预计2023财年收入约为2000万 - 3000万美元，EBITDA利润率预计在30%以上，由于收购相关无形资产摊销增加和利息费用，预计对2023年第四季度GAAP每股收益略有稀释 [126] - 基于当前市场条件，预计2024年诺信总债务的加权平均利率约为5.5% [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请解释指引变化的原因，以及第三季度收入较轻但第四季度似乎符合预期的原因 - 第四季度中点位置约有3.5%的增长，收购预计贡献约6%，外汇有利影响约2.5%，有机方面为负5%，与第三季度表现一致 [39] 问题2: ARAG交易的EBITDA利润率为30%多，购买会计处理中的折旧和摊销（D&A）组件是多少，以及5.5%的利息费用是针对整个公司还是ARAG交易，如何考虑为ARAG融资的利息成本 - 目前暂不提供购买会计处理的明确指引，将在2024年发布全年指引时确定，当前指引中的摊销是基于此类收购的历史趋势和购买价格的一定比例；从年初至今来看，加权平均利息成本略低于5% [41][42] 问题3: 公司在中国市场的业务情况，是否存在行业减少对该地区依赖的结构性变化 - 公司在中国的大部分电子业务收入来自亚太地区，其中很大一部分来自中国，目前看到的大部分下降是与电子行业的周期性相关，未看到结构性变化，但客户在其他地区有投资 [116][138] 问题4: 请谈谈积压订单情况，是否大部分供应链重新平衡已反映在积压订单中，以及未来积压订单是增长还是项目推迟 - 约60% - 70%的业务积压订单已恢复到疫情前水平，目前积压订单主要集中在大型系统业务和医疗IS业务 [45] 问题5: 2024财年电子业务好转是否会与测试和检测（T&I）业务的持续强劲相契合，以及生物制药业务重新加速时，医疗介入业务是否会减速 - 预计电子周期在2024年年中反弹，届时T&I和电子处理解决方案（EPS）都将实现增长，T&I业务的周期振幅较小；医疗介入业务目前有两位数增长，生物制药业务预计将恢复到高个位数增长，但不确定恢复速度 [143][144][146] 问题6: 公司同时进行两个10亿美元并购流程，为何放弃另一个交易而选择ARAG - 在最终尽职调查中，公司遵循财务纪律，ARAG在战略和财务回报方面都符合要求，而另一个交易在财务分析中无法达到预期，因此放弃 [148] 问题7: 聚合物市场有哪些有趣的结构动态，如回收周期的典型时间或市场渗透势头 - 公司在德国的BKG业务拥有独特技术服务该市场，该业务有强劲的积压订单进入下一年，且聚合物加工部门剥离Xaloy产品线后，剩余产品线的质量和差异化程度得到提升 [79][91] 问题8: ARAG的D&A规则是否约为购买价格的2.5% - 3%，以及通过经销商销售的40%收入的库存情况 - 典型的年度摊销起点是购买价格的2.5%；ARAG的库存主要是小部件，预计不会是重大问题，但公司尚未完全掌握详细信息 [57][58] 问题9: 请详细说明订单录入情况，以及8月至今的订单录入情况 - 医疗介入业务和聚合物解决方案业务表现出色，订单录入保持强劲；其他业务处于中间水平，订单录入逐季改善，整体较为稳定 [84] 问题10: 电子业务中T&I和点胶业务的周期长度是否相似 - 两者周期长度相似，可能存在轻微抵消，但不显著 [86]

公司基本情况 - 公司约有7200名员工，业务和支持办公室分布在35个以上国家[87] 公司收购情况 - 2022年11月3日，公司完成对CyberOptics的收购，全现金交易约37.8万美元[90][91] 整体财务数据关键指标变化（三个月） - 2023年4月30日止三个月，全球销售额650165美元，同比增长2.3%，有机销售增长1.3%，收购带来2.8%增长，货币换算不利影响1.8%[93] - 2023年4月30日止三个月，销售成本298040美元，高于2022年同期的277768美元，毛利率从56.3%降至54.2%[96] - 2023年4月30日止三个月，净利润127563美元，或每股摊薄收益2.21美元，同比增长16.4%，摊薄每股收益增长17.6%[100] 整体财务数据关键指标变化（六个月） - 2023年4月30日止六个月，全球销售额1260642美元，同比增长1.3%，有机销售增长1.3%，收购带来2.8%增长，货币换算不利影响2.8%[108] - 2023年4月30日止六个月，销售成本579650美元，高于2022年同期的546800美元，毛利率从56.1%降至54.0%[110] - 2023年4月30日止六个月，净利润231824美元，或每股摊薄收益4.02美元，同比增长0.8%，摊薄每股收益增长2.3%[114] 工业精密解决方案部门业务线数据关键指标变化 - 2023年4月30日止三个月，工业精密解决方案部门销售额335807美元，同比增长6.1%，有机销售增长8.5%，货币不利影响2.4%[102] - 2023年4月30日止六个月，工业精密解决方案部门销售额647353美元，同比增长1.1%，有机销售增长4.8%，货币不利影响3.7%[116] 医疗与流体解决方案部门业务线数据关键指标变化 - 医疗与流体解决方案部门2023年上半年销售额为320,813美元，较2022年同期的330,996美元下降3.1%，其中有机销售额下降1.5%，不利汇率影响使销售额下降1.6%[118] - 该部门2023年上半年营业利润占销售额的比例降至27.2%，2022年同期为32.4%，营业利润率下降5.2个百分点[120] 先进技术解决方案部门业务线数据关键指标变化 - 先进技术解决方案部门2023年上半年销售额为292,476美元，较2022年同期的273,206美元增长7.1%，收购带来12.9%的增长，有机销售额下降3.3%，不利汇率影响使销售额下降2.5%[121] - 该部门2023年上半年营业利润占销售额的比例降至14.7%，2022年同期为24.7%，营业利润率下降10.0个百分点[122] 有效税率变化 - 2023年第一季度和上半年的有效税率分别为21.1%和20.8%，2022年同期分别为21.3%和21.0%[123] 汇率换算影响 - 若按2022年同期汇率换算，2023年第一季度销售额将增加约14,200美元，销售成本和销售管理费用将增加约8,800美元；上半年销售额将增加约39,000美元，销售成本和销售管理费用将增加约25,400美元[125] 经营活动现金流量变化 - 2023年上半年经营活动提供的现金为287,905美元，2022年同期为214,501美元；经营资产和负债变动使2023年上半年现金减少45,857美元，2022年同期减少85,070美元[126] 投资活动现金流量变化 - 2023年上半年投资活动使用的现金为393,153美元，2022年同期为196,374美元；2023年上半年用于CyberOptics收购的现金为377,843美元，资本支出为15,349美元；2022年上半年用于NDC收购的现金为171,613美元，资本支出为24,776美元[127] 融资活动现金流量变化 - 2023年上半年融资活动提供的现金为64,822美元，2022年同期使用现金192,935美元；2023年上半年用于股息支付的现金为74,463美元，回购库藏股的现金为54,365美元；2022年同期分别为59,301美元和140,466美元；2023年上半年新增长期债务净借款184,617美元，2022年同期净偿还1,654美元[128] 资产负债项目变化 - 从2022年10月31日至2023年4月30日，存货净额增加56,781美元，商誉和无形资产分别增加279,630美元和58,600美元，应计负债减少48,520美元，长期债务和应付票据的当期到期部分增加[129]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为6.5亿美元,同比增长2%,其中有1%的有机增长,3%来自CyberOptics收购,2%受汇率不利影响 [18] - 毛利率为55%,同比下降180个基点,主要受到销售组合变化和部分工厂效率下降的影响 [19] - 经调整营业利润率为27%,同比下降4个百分点,主要受到利息费用上升和汇兑损失的影响 [20][21] - EBITDA率为31%,同比下降,主要受到汇率不利影响和销售组合变化 [21] - 每股调整收益为2.26美元,同比下降7%,主要受到营业利润下降和利息费用上升的影响 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 工业精密解决方案(IPS) - 销售额增长6%,有机增长9%,主要受益于塑料加工和消费品非耐用品市场的强劲需求 [24][25] - 经调整营业利润率为33%,同比增长9%,体现了NBS Next战略的成效 [25][26] 医疗和流体解决方案(MFS) - 销售额下降3%,有机下降2%,主要受到医疗流体组件业务疲软的影响,部分被医疗介入解决方案的强劲需求所抵消 [27][28][29] - 经调整营业利润率为30%,同比下降,主要受到销售组合变化和相关工厂效率下降的影响 [29][30] 先进技术解决方案(ATS) - 销售额增长1%,其中CyberOptics收购贡献12%,有机下降10%,主要受到电子分派产品需求下滑的影响 [31][32] - 经调整营业利润率为19%,同比下降,主要受到有机销售下降的影响,部分被收购业务增长所抵消 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区销售增长7%,部分反映了中国春节时间差异的影响 [18] - 电子分派产品线受到半导体周期下行的负面影响 [15] - 医疗流体组件业务继续受到客户去库存化的影响,呈现正常化 [15][41][42][43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持了对客户导向的业务模式、产品创新和NBS Next战略部署的投入 [16] - 公司在工业、消费品非耐用品和医疗介入市场保持了良好的需求 [14][38][40] - 公司在电子分派和医疗流体组件业务面临一定的市场下行压力 [15][41][42][43][44] - 公司相信半导体和电子行业的长期增长前景,并保持了对相关产品创新的投入 [44][46][47] - 公司的多元化产品组合和市场/地域覆盖使其能够实现可持续的盈利增长 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第三季度销售额与去年同期持平,第四季度销售额将同比小幅增长 [50][51] - 公司维持了2023财年0%-3%的收入增长指引,并将调整后每股收益指引收窄至8.90-9.30美元 [49] - 公司对医疗介入和工业精密解决方案业务的长期增长前景保持乐观 [38][40][52] - 公司认为半导体和医疗流体组件业务的下行压力将在未来一年内得到缓解 [59][60][69] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeff Hammond 提问** 询问医疗流体组件业务的库存去化情况和恢复时间 [58] **Sundaram Nagarajan 回答** 公司预计医疗流体组件业务的库存去化将在今年年底前完成,并在明年恢复正常的订单模式 [59][60] 问题2 **Saree Boroditsky 提问** 询问ATS业务的利润率波动情况及未来恢复预期 [68][69] **Joe Kelley 回答** 公司预计ATS业务的利润率将在2024年恢复至2022年的水平 [73] 问题3 **Mike Halloran 提问** 询问公司在应对需求下滑方面采取的成本控制措施 [93][94][107] **Joe Kelley 回答** 公司在MFS和ATS业务中采取了3.5百万美元的成本控制措施,其中部分为结构性成本优化,将有助于未来业务盈利能力的恢复 [107]

公司收购情况 - 2022年11月3日公司完成对CyberOptics的收购，全现金交易约37.8万美元[86][87] 全球及各地区销售数据 - 2023年1月31日止三个月全球销售额6.10477亿美元，较2022年同期增长0.2%，有机销售增长1.4%，收购带来2.8%增长，货币换算产生4.0%不利影响[89] - 2023年1月31日止三个月美洲地区销售额2.64878亿美元，增长10.4%；亚太地区销售额1.8266亿美元，下降14.4%；欧洲销售额1.62939亿美元，增长4.5%[90] 销售成本及毛利率情况 - 2023年1月31日止三个月销售成本2.8161亿美元，高于2022年同期的2.69032亿美元，毛利率从55.8%降至53.9%[91] 净利润及每股收益情况 - 2023年1月31日止三个月净利润1.04261亿美元，或摊薄后每股1.81美元，较2022年同期下降13.4%，摊薄后每股收益下降11.7%[95] 各业务线销售数据 - 2023年1月31日止三个月工业精密解决方案部门销售额3.11546亿美元，下降3.8%；医疗和流体解决方案部门销售额1.54287亿美元，下降2.8%；先进技术解决方案部门销售额1.44644亿美元，增长14.4%[96][98][100] 有效税率情况 - 2023年1月31日止三个月有效税率为20.5%，2022年同期为20.8%[102] 现金流量情况 - 2023年1月31日止三个月现金及现金等价物减少4.1463万美元，经营活动提供现金1.23337亿美元，投资活动使用现金3.87136亿美元，融资活动提供现金2.15693亿美元[104][105][106] 资产负债情况 - 2022年10月31日至2023年1月31日，存货净额增加6.4329万美元，商誉和无形资产分别增加27.963万美元和5.86万美元，应计负债减少4.9964万美元，长期债务增加[107] 资本资源及债务契约情况 - 公司认为现有资本资源、经营活动现金和未使用融资来源足以满足未来十二个月及可预见未来的现金需求，截至2023年1月31日符合所有债务契约[108] 前瞻性陈述相关情况 - 季报中包含前瞻性陈述，涉及收入、收益、现金流等内容[109] - 前瞻性陈述反映管理层当前预期，存在诸多风险和不确定性，如经济、市场、汇率等因素[109] - 实际事件和结果可能与前瞻性陈述有显著差异，提醒读者勿过度依赖此类陈述[110] - 公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述，除非法律要求[110] 实际结果差异因素及金融工具信息 - 导致实际结果与预期结果有重大差异的因素在2022年Form 10 - K的风险因素部分讨论[111] - 关于对利率和外汇汇率变化敏感的金融工具信息在2022年Form 10 - K中披露，期间未发生重大变化[112]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为6.1亿美元,与上年同期持平 [19] - 毛利率为55%,较上年同期下降150个基点,主要受到成本通胀和产品组合不利影响 [20][21] - 经调整营业利润率为25%,较上年同期下降2% [22][23] - 经调整每股收益为1.95美元,较上年同期下降6%,主要受到汇率不利影响 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业精密解决方案(IPS)销售额下降4%,其中有1%的有机增长,但受到5%的汇率不利影响 [27] - 医疗和流体解决方案(MFS)销售额下降3%,有1%的有机下降和2%的汇率不利影响 [30] - 先进技术解决方案(ATS)销售额增长14%,其中有5%的有机增长和14%的CyberOptics收购贡献,但受到4%的汇率不利影响 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和欧洲市场有9%的有机增长,抵消了亚太地区尤其是中国的疲软 [15] - 中国市场受到春节假期和新冠疫情影响,多个业务线出现下滑 [27][30][43][44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加快部署NBS Next增长框架,聚焦最佳增长机会并简化业务 [16][41] - 公司正在加大对高增长领域如介入医疗等的投资 [47][48] - 公司正在努力应对电子和生物制药行业的周期性波动 [43][44][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管最近45天订单有所下降,但公司2023年业绩仍将保持2022年的高水平 [49][50] - 管理层认为,公司业务多元化和执行Ascend战略,有助于应对动态环境 [15][40] - 管理层对公司长期发展前景保持乐观,并将继续投资创新和为客户提供差异化服务 [54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mike Halloran 提问** 询问公司二季度和下半年的销售和盈利预期 [59] **Sundaram Nagarajan 和 Joe Kelley 回答** - 解释各业务线的订单和交货时间变化情况 [60][61][62][63][64][65][68][69] - 分析二季度和下半年的销售和盈利预期 [68][69][70][71] 问题2 **Allison Poliniak 提问** 询问IPS业务在亚太地区的表现及其未来趋势 [80] **Joe Kelley 回答** - 解释IPS业务在中国的表现受春节和客户推迟交货的影响 [81][82] - 预计IPS业务在下半年会有连续改善 [81][82] 问题3 **Saree Boroditsky 提问** 询问电子业务订单下滑的原因及公司应对措施 [100][101] **Sundaram Nagarajan 和 Joe Kelley 回答** - 解释电子业务订单下滑与客户短期资本支出审慎有关,但长期前景仍看好 [100][101][102][103] - 强调公司已通过多元化业务降低电子业务的周期性风险 [102][103] - 表示公司将继续投资创新,保持在电子领域的竞争力 [104]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended October 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 0-7977 NORDSON CORPORATION 44145 (Zip Code) (440) 892-1580 (Registrant's Telephone Number, including area code) Securities registered purs ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度销售额为6.84亿美元，较去年同期的5.99亿美元增长14%，主要得益于18%的有机增长和NDC收购，不利的汇率影响为8% [13] - 毛利润同比增长10%，达到3.63亿美元，占销售额的53%，去年同期为3.31亿美元，占销售额的55%，利润率同比下降200个基点 [15] - 运营利润为1.78亿美元，占销售额的26%，较去年同期增长17%，综合有机增量运营利润率为43% [16] - 第四季度EBITDA为2.02亿美元，占销售额的30% [17] - 其他净费用同比减少1200万美元，非运营养老金成本降低和外汇收益增加各占一半 [17] - 税收费用为3600万美元，有效税率为20%，略低于全年和预测的21% [18] - 第四季度净利润总计1.41亿美元，合每股2.44美元，较去年同期增长28% [18] - 2022财年销售额创纪录达到26亿美元，较去年增长10%，其中有机增长11%，NDC收购带来3%的增长，不利的汇率影响为4% [20] - 调整后运营利润为7.07亿美元，占销售额的27%，较去年增长15%，按固定汇率计算增长21%，全年有机增量运营利润率为55%，高于40% - 45%的目标范围 [21] - 调整后摊薄每股收益为9.43美元，较去年增长22%，全年EBITDA增至8.07亿美元，占销售额的31% [21] - 本季度末现金总计1.63亿美元，净债务为5.74亿美元，基于过去12个月EBITDA的杠杆率为0.7倍 [29] - 本季度自由现金流为1.61亿美元，2022年全年自由现金流总计4.62亿美元，净收入转化率为90%，低于100%的正常目标 [30] - 本季度股息支付为3700万美元，反映出董事会本季度批准的年度股息增长27%，本季度股票回购支出超过2.6亿美元，平均回购价格为每股219美元 [31] - 2023财年预计有效税率为20% - 22%，资本支出约为5000万 - 5500万美元，现金养老金缴款极少 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 工业精密解决方案（IPS） - 第四季度销售额为3.56亿美元，较去年同期增长13%，有机增长16%，NDC收购增加7%，不利的汇率影响为10%，聚合物加工产品线需求强劲，工业涂料和包装产品线稳定增长 [23] - 本季度运营利润为1.1亿美元，占销售额的31%，较去年同期增长8%，主要得益于有机销售增长和NDC收购的好处 [24] 医疗和流体解决方案（MFS） - 第四季度销售额为1.81亿美元，较去年同期增长11%，有机销售增长15%，不利的汇率影响为4%，所有产品线均有增长，生物制药流体组件产品线增长强劲 [25] - 第四季度运营利润为5200万美元，占销售额的29%，较去年同期增长2%，增长受销售规模杠杆推动，但被第三季度工厂整合后的制造效率低下所抵消 [26] 先进技术解决方案（ATS） - 第四季度销售额为1.47亿美元，较去年同期增长21%，有机销售增长28%，不利的汇率影响为7%，测试和检测以及电子分配产品线均实现两位数增长，主要服务于半导体和电子终端市场 [27] - 第四季度运营利润较去年同期增加2100万美元，增长131%，达到3800万美元，占销售额的26%，增长得益于销售规模杠杆和成本控制措施的效益实现 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度各主要地理区域均对销售增长做出贡献，但美元兑欧元、英镑、日元和人民币的走强对销售产生不利影响，2023财年初，部分压力有所缓解 [14] - 2022年第四季度订单出货比略不利，全年大部分季度订单出货比有利 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续部署NBS Next增长框架，该框架已从愿景转变为业务运营模式，成为公司的竞争优势，有助于在更具挑战性的经济环境中取得成果 [36][37] - 公司业务模式的核心要素包括以客户为中心、业务多元化和经常性收入，这些要素使公司在经济不确定时期表现良好，同时，公司执行严格的并购战略，加强技术平台地位 [38][39][40] - 公司收购的NDC测量和控制部门整合良好，为2022财年业绩做出贡献，近期完成的CyberOptics收购扩大了光学测试和检测终端市场的应用 [41] - 公司专注于扩大医疗和测试与检测平台规模，同时考虑符合战略和财务标准的相邻技术 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年经营环境可能与过去两年一样充满宏观变化和挑战，但公司凭借NBS Next和Ascend战略的全面部署，有望延续增长势头 [12] - 进入2023财年，公司积压订单约为10亿美元，预计销售额将在2022财年创纪录的基础上增长1% - 7%，其中包括约2%的汇率逆风 [42] - 全年收益预计在每股8.75 - 10.10美元之间，该指引假设汇率对收益的不利影响约为3%，并考虑到2023年下半年的需求不确定性 [43] - 2023年第一季度销售额预计在6.05亿 - 6.3亿美元之间，调整后收益在每股1.85 - 2美元之间，预计销售额和收益分别受到约4%和7%的汇率不利影响 [44] 其他重要信息 - 会议电话将在公司投资者网站上直播14天，电话重播将持续到2022年12月29日 [5] - 会议中提及的非GAAP财务指标已在昨日发布的新闻稿中与最可比的GAAP指标进行了完整对账 [5] - 会议中关于公司未来业绩的某些陈述可能是前瞻性的，实际结果可能因多种风险和不确定因素而与预期不同 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈2022财年第四季度和2023财年至今的订单节奏，以及业务的优缺点如何影响对2023财年下半年不确定性的看法 - ATS业务积压订单强劲，预计全年实现个位数有机增长，测试和检测以及分配业务均有望增长 [47] - 工业业务终端市场保持稳定，部分系统业务预计实现两位数增长，非耐用消费品业务预计维持当前创纪录水平 [48] - MFS业务预计实现个位数增长，介入组件业务恢复到疫情前的高个位数增长水平，流体组件业务因部分客户库存过剩需谨慎关注，但仅占该业务的20% [49] - 2021 - 2022年大部分季度订单出货比有利，第四季度开始有所缓和，订单出货比略不利 [52] 问题2: 请评论一下并购情况，以及CyberOptics对每股收益的增厚情况和当前并购管道的可操作性 - CyberOptics业务约为1亿美元，公司将其整合到测试和检测部门，支付约18.5倍EBITDA，未来一年左右实现协同效应后将降至约14.5倍EBITDA，对全年每股收益略有增厚 [55][56] - 公司有明确的战略和财务标准来评估并购机会，重点是扩大医疗和测试与检测平台规模，同时考虑相邻技术，目前并购管道健康，有信心完成5亿美元的并购目标，已完成约2.1亿美元的收购 [57][58][60] 问题3: 请谈谈全年季节性假设，上半年与下半年与正常季节性的比较，以及下半年不确定性的原因 - 全年销售增长中点为4%，收益持平，收购贡献约4%，有机增长约2% - 3%，被不利的汇率影响抵消，CyberOptics收购略有增厚，收益指引中包含约3%的汇率逆风，利率上升导致利息费用增加，去年的外汇对冲收益预计不会重复，对收益造成约0.2美元或2%的逆风 [69][70] - 上半年可见度较好，有机增长约4% - 5%，下半年有机增长中点相对持平，主要是因为系统订单积压使上半年可见度高，下半年可见度有限 [71] - 上半年Q1和Q2不均衡，今年春节在Q1，系统业务增长良好，根据客户系统交付日期安排，Q2将比Q3强 [72] - 汇率逆风在Q1和Q2较重，约为4% - 5%，下半年若汇率符合预测将相对中性 [73] 问题4: 请说明医疗业务本季度效率低下的影响以及何时恢复正常利润率 - MFS业务本季度增长15%，运营利润增长，但受制造效率低下影响约500万美元，这与第三季度工厂整合有关，预计2023年上半年随着工厂达到目标效率和生产水平，影响将逐渐缓解 [77] 问题5: 订单出货比缓和是否与正常化有关，还是特定终端市场或地区的波动导致 - 2022财年第四季度和全年贡献广泛，各业务线和地区均有增长，公司对上半年有良好的可见度，假设下半年有机增长持平 [82][83] 问题6: 是否有原本应在Q1交付的订单提前到Q4，导致Q1有机增长强于预期 - Q4系统业务强于预期，部分原因是订单交付时间提前，这对Q1指引有一定影响 [85] 问题7: 请分析先进技术业务中测试和检测与电子业务的发展势头，以及消费相关业务是否有疲软迹象，是否受到中国监管影响 - 测试和检测业务进入新一年势头强劲，分配业务有部分消费相关业务，订单出货比不利，但预计两条产品线全年均将增长，ATS业务全年有望实现个位数增长，上半年可见度好，下半年假设增长持平 [87] - 目前未看到中国监管对业务有重大影响 [88] 问题8: 指引范围较宽的其他影响因素是什么，请提供利息费用数字 - 利息费用预计从2022年的约2000万美元增加到2023年的约4000万美元 [91] - 上半年有机增长4% - 5%，收购贡献4%，汇率不利影响4% - 5%，下半年有机销售相对持平，收购贡献4%，汇率影响缓和至持平或负1% [92] - 业务约50%为系统业务，50%为零部件和耗材业务，系统业务可见度好，零部件和耗材业务订单和发货时间短，因此对下半年设置了较宽的范围，Q1指引相对较窄，利息费用对Q1收益有逆风影响 [93] 问题9: 请说明明年价格和销量的情况，以及可见度和上下行空间 - 第四季度价格实现约4%的增长，2022年随着通胀上升采取了提价措施，第一季度有机增长4% - 5%中，约一半来自价格，一半来自销量，下半年价格同比影响将减小，公司将根据成本压力和通胀变化做出响应，目标是保持有机增长的增量运营利润率在40% - 45% [97][98][99] - 公司创造的价值使毛利率超过50%，能够转嫁成本增加，且在客户总成本中占比较小，因此提价有效，但会谨慎保护客户关系 [100][101] 问题10: 指引范围的高端和低端是否与特定终端市场有关，还是主要受宏观经济不确定性影响 - 公司对上半年可见度高，因系统订单和春节时间安排，Q1和Q2有差异，下半年假设在2022年历史记录收入水平上增长持平，各业务部门预计全年均实现个位数增长 [104] - 关注的两个终端市场是MFS业务中的生物制药流体组件（占MFS业务的20%），客户库存较高；以及ATS业务中的分配业务，过去两年增长强劲，本季度订单出货比不利 [105] 问题11: 请谈谈聚合物产品线的市场活力或趋势 - 几年前公司退出部分业务，但保留了一些有长期趋势的业务，经过团队努力解决成本结构问题，该业务实现了良好的增长率，虽不是公司最大的战略业务，但也是稳健的业务组合部分 [111][113][114] - 该业务受益于回收趋势，部分业务在电动汽车电池制造用特种薄膜方面有良好客户基础，团队也在研究生物塑料材料，但这些都是小机会 [115][116] 问题12: 请介绍MFS业务中非医疗部分（EFD）的客户、应用、周期性和定位 - 该业务应用多元化，涵盖流体分配、电子分配和生命科学等领域，通常实现与GDP相当的增长，电子周期强劲时可能略高，生命科学是其增长部分 [118]

2022年业绩亮点 - 尽管存在宏观经济因素，公司仍取得创纪录业绩，连续第二年实现创纪录结果[10] - 2022财年总销售额达26亿美元，增长10%，有机增长11%，NDC收购贡献3%，不利汇率影响4%[14] - 2022财年营业利润达7.07亿美元，占销售额27%，息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8.07亿美元，占销售额31%，收益增长22%[14] 2022年第四季度各业务板块表现 - 工业精密解决方案业务销售额增长13%，营业利润增长8%至1.1亿美元[19] - 医疗和流体解决方案业务销售额增长11%，营业利润增长2%至5200万美元[24] - 先进技术解决方案业务销售额增长21%，营业利润增长131%至3800万美元[29] 资产负债表和现金流 - 现金总额达1.63亿美元，基于过去12个月EBITDA的净债务杠杆率为0.7[33] - 自由现金流转化率为净收入的90%，对库存进行了战略投资[35] 2023财年展望和指引 - 2023财年销售额预计增长1 - 7%，调整后收益在8.75 - 10.10美元之间[41] - 2023财年第一季度销售额预计在6.05 - 6.30亿美元之间，调整后每股收益在1.85 - 2.00美元之间[46]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 0-7977 NORDSON CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) ___________________________________________________ ...