股价表现 - 自上次财报发布约一个月内公司股价上涨约4.6% 跑赢标普500指数 [1] 财务业绩 盈利情况 - 2025财年第一季度调整后运营收益为每股1.66美元 超扎克斯共识预期5.7% 较去年同期增长13.7% [2] - 该季度GAAP收益为每股49美分 去年同期为1.44美元 [2] 营收情况 - 销售额为5.495亿美元 低于扎克斯共识预期7.5% 但较去年同期增长4.6% [3] - 公用事业营收2.284亿美元 较去年同期增长13.1% [4] - 勘探与生产及其他营收2.489亿美元 较去年同期下降2% [4] - 管道、存储与集输营收7220万美元 较去年同期增长4% [4] 费用与利润情况 - 总运营费用同比增长45.6%至4.633亿美元 主要因购气成本增加和资产减值 [5] - 运营收入为8620万美元 去年同期为2.071亿美元 [5] - 长期债务利息费用为3340万美元 较去年同期增长17.2% [5] 产量情况 - 第一财季塞内卡生产天然气977亿立方英尺 较去年同期下降30亿立方英尺 降幅3% [6] 财务亮点 - 截至2024年12月31日 公司现金及临时现金投资为4870万美元 9月30日为3820万美元 [7] - 2025财年前三个月经营活动提供的净现金为2.201亿美元 去年同期为2.709亿美元 [7] - 2025财年前三个月资本支出为2.404亿美元 去年同期为2.469亿美元 [7] 业绩指引 - 2025财年调整后每股收益指引上调至6.50 - 7.00美元 此前为5.50 - 6.00美元 [9] - 2025财年资本支出预计在8.85 - 9.60亿美元 低于此前指引范围 [9] - 2025财年生产指引预计为410 - 425亿立方英尺 中点较此前预测增加75亿立方英尺 增幅2% [10] 其他信息 - 过去一个月内 公司的估值审查持平 [11] - 公司成长评分为B 动量评分F 价值评分为C 综合VGM评分为C [12] - 公司扎克斯排名为1（强力买入） 预计未来几个月股票将获得高于平均水平的回报 [13]

文章核心观点 Zacks Premium研究服务可助投资者利用股市并自信投资 其含Zacks Style Scores等工具 结合Zacks Rank能帮投资者选大概率跑赢市场的股票 如National Fuel Gas公司就因排名和评分值得关注 [1][2][13] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 可访问Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器等 还能获取Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 基于价值 成长和动量特征对股票评级为A - F 评分越好股票表现可能越好 分为价值 成长 动量和VGM四个类别 [3] - 价值评分考虑P/E PEG等比率 以找出价格有吸引力且被低估的股票 [3] - 成长评分考虑预计和历史盈利 销售和现金流 以发现有长期可持续增长的股票 [4] - 动量评分利用一周价格变化和盈利预估月百分比变化等因素 确定买入高动量股票的有利时机 [5] - VGM评分综合三种风格评分 帮助找到价值 成长和动量都有吸引力的公司 是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [6] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合 - Zacks Rank利用盈利预估修正来帮助投资者构建成功投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达25.41% 但每日有超800只高评级股票 选股有难度 [7][8] - 选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 成功概率最高 若为3（持有）评级 也需A或B评分以确保上行潜力 [9] - 盈利预估修正方向是选股关键因素 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即便评分高 盈利预测也可能下降 股价可能下跌 [10] 关注股票：National Fuel Gas - 1902年成立的综合能源公司 天然气资产位于阿巴拉契亚盆地 石油资产在加州 业务包括勘探生产 管道存储和公用事业能源营销等板块 [11] - Zacks Rank为1（强力买入） VGM Score为B 成长风格评分为B 本财年预计盈利同比增长32.5% [12] - 两名分析师上调2025财年盈利预估 Zacks共识预估增至每股6.64美元 平均盈利惊喜为8.3% [12]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市和自信投资的方式 ，其研究服务包含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等 ，还可访问Zacks Style Scores ，Style Scores与Zacks Rank结合能帮助投资者选股 ，并以National Fuel Gas为例说明 [1][2][10] Zacks Premium服务内容 - 提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank ，可全面访问Zacks 1 Rank List 、Equity Research reports和Premium stock screens [1] - 可访问Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 是一套独特的准则 ，基于三种流行投资类型对股票进行评级 ，作为Zacks Rank的补充指标 ，帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的证券 [3] - 每只股票根据价值 、增长和动量特征被评为A 、B 、C 、D或F ，分数越高 ，股票表现越好 [4] - 分为价值 、增长 、动量和VGM四个类别 [4] 价值类别 - 价值投资者喜欢低价买入优质股票 ，价值风格评分利用P/E 、PEG等比率识别最具吸引力和折扣最大的股票 [4] 增长类别 - 增长投资者更关注公司财务实力和未来前景 ，增长风格评分考虑预计和历史收益 、销售和现金流 ，以发现长期可持续增长的股票 [5] 动量类别 - 动量交易者和投资者遵循 “趋势即朋友” 原则 ，动量风格评分利用一周价格变化和收益估计的月度百分比变化等因素 ，指示建立高动量股票头寸的有利时机 [6] VGM类别 - 是所有风格评分的组合 ，与Zacks Rank配合使用 ，根据综合加权风格对每只股票进行评级 ，筛选出价值 、增长和动量最具吸引力的公司 [7] Style Scores与Zacks Rank的配合 - Zacks Rank是专有股票评级模型 ，利用收益估计修订来帮助构建获胜投资组合 ，自1988年以来 ，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41% ，超过标准普尔500指数两倍多 [8][9] - 因Zacks Rank评级的股票数量多 ，有超800只顶级评级股票 ，Style Scores可辅助挑选 ，应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 ，若为3（持有）评级 ，分数也应为A或B [9][10] - 若股票评级为4（卖出）或5（强力卖出） ，即使分数为A和B ，因收益前景呈下降趋势 ，股价也可能下跌 ，应多持有1或2 Rank且分数为A或B的股票 [11] 关注股票：National Fuel Gas - 1902年成立 ，是一家综合能源公司 ，天然气资产位于阿巴拉契亚盆地 ，石油生产资产在加利福尼亚 ，业务包括勘探与生产 、管道与存储和收集 、公用事业与能源营销等板块 [12] - Zacks Rank为1（强力买入） ，VGM评分为B ，动量风格评分为B ，过去四周股价上涨5.8% [13] - 两名分析师在过去60天内上调了2025财年的收益估计 ，Zacks共识估计每股增加0.53美元至6.64美元 ，平均收益惊喜为8.3% [13] - 鉴于其可靠的Zacks Rank和顶级的动量及VGM风格评分 ，应列入投资者的关注名单 [14]

文章核心观点 2月10日为投资者推荐三只具有买入评级和强劲收益特征的股票 [1] 各公司情况 Peoples Financial Services Corp. (PFIS) - 是Peoples Security Bank and Trust Company的银行控股公司 [1] - 过去60天Zacks对其本年度收益的一致预期增长10.2% [1] - Zacks评级为1，股息收益率4.9%，行业平均为2.5% [1] National Fuel Gas Company (NFG) - 是一家多元化能源公司 [2] - 过去60天Zacks对其本年度收益的一致预期增长8.7% [2] - Zacks评级为1，股息收益率2.9%，行业平均为2.3% [2] Annaly Capital Management, Inc. (NLY) - 是一家多元化抵押贷款融资公司 [2] - 过去60天Zacks对其本年度收益的一致预期增长6% [2] - Zacks评级为1，股息收益率12.7%，行业平均为11.2% [3]

文章核心观点 - 美国国家燃料气公司虽不如一些纯公用事业公司或独立能源生产商受关注，但其垂直整合模式在行业内独特，能在多个阶段产生收入 [1] 公司情况 - 美国国家燃料气公司（NYSE: NFG）采用垂直整合模式，涵盖上游生产、运输、储存和受监管分销 [1] 人物情况 - 南密西西比大学教授约瑟夫·琼斯有超15年市场研究经验，从股息增长投资者角度关注投资组合构建，其研究见解仅代表个人 [1]

文章核心观点 - 鉴于公司盈利前景显著改善，国民燃料气公司是投资者的可靠选择，分析师持续上调盈利预期，股价上涨趋势可能延续 [1] 分析师乐观预期推动 - 分析师对能源公司盈利前景愈发乐观，推动盈利预期上调，这将反映在股价上，盈利预期修正趋势与近期股价走势密切相关 [2] 扎克斯评级系统优势 - 扎克斯五级评级系统表现出色，自2008年以来，评级为1（强力买入）的股票年均回报率达+25% [3] 本季度盈利预期修正 - 本季度每股盈利预期为2.11美元，较去年同期增长+17.88% [4] - 过去30天，扎克斯对公司的共识预期提高16.76%，两项预期上调且无下调 [4] 本年度盈利预期修正 - 公司全年预计每股盈利6.64美元，同比增长+32.53% [5] - 过去一个月，两项本年度盈利预期上调且无下调，推动共识预期提高8.76% [5] 有利的扎克斯评级 - 积极的预期修正使公司获得扎克斯评级1（强力买入），该评级工具能助投资者利用盈利预期修正做出正确投资决策 [6] 总结 - 因预期修正良好，过去四周公司股价上涨16%，盈利增长前景或推动股价进一步上升，可考虑纳入投资组合 [7]

文章核心观点 - 国民燃料气公司（NFG）近期被提升至Zacks排名第一（强力买入），是投资组合的可靠选择，评级变化反映盈利预期上升，可能对股价产生积极影响 [1][2] 评级系统优势 - Zacks评级系统仅依赖公司盈利情况，对个人投资者判断股价短期走势很有用，而华尔街分析师评级多受主观因素影响 [1][2] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，自1988年以来，Zacks排名第一的股票平均年回报率为25% [6] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势密切相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值并进行买卖，从而导致股价变动 [3] - 跟踪盈利预期修正趋势进行投资决策可能有回报，Zacks评级系统有效利用了盈利预期修正的力量 [5] 国民燃料气公司盈利预期情况 - 该能源公司预计在截至2025年9月的财年每股收益6.64美元，同比变化32.5% [7] - 过去三个月，该公司的Zacks共识预期增长了16.7% [7] 评级结论 - Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，只有前5%的股票获“强力买入”评级，前20%的股票盈利预期修正特征优越，有望在短期内跑赢市场 [8][9] - 国民燃料气公司被提升至Zacks排名第一，处于Zacks覆盖股票的前5%，意味着短期内股价可能上涨 [9]

文章核心观点 2月7日，为投资者推荐具有买入评级和强劲收益特征的股票——国民燃料气公司 [1] 公司情况 - 国民燃料气公司是一家综合能源公司，天然气资产位于阿巴拉契亚盆地，石油生产资产位于加利福尼亚州 [1] - 过去60天，该公司本年度盈利的Zacks共识估计增长了8.7% [1] - 该公司Zacks排名第一（强力买入），股息收益率为2.9% [2] 行业情况 - 行业平均股息收益率为2.3% [2]

公司概况 - 总部位于纽约布法罗，约有2300名员工，市值约62亿美元，拥有122年连续股息支付和54年连续股息增长历史[5][6][7] - 是一家多元化、一体化的天然气公司，业务涵盖上游勘探生产、中游集输与管道存储、下游公用事业，在阿巴拉契亚地区拥有约120万净英亩土地，净总产量约11亿立方英尺/天，自2010年投资29亿美元[15][16] 财务亮点 - 2025财年第一季度业绩强劲，各业务板块增长支持2024 - 2027财年调整后每股收益复合年增长率超10%，2025财年调整后每股收益指引上调至6.50 - 7.00美元/股[45][175] - 预计2025 - 2027财年产生显著自由现金流，非监管业务和监管业务均有积极表现[32][34] 业务进展 - 监管业务方面，多个费率案例获批，如纽约公用事业费率案例获批，未来三年收入要求增加，宾夕法尼亚公用事业和管道存储业务也有费率调整[57][59][66] - 非监管业务方面，东部开发区开发计划提高资本效率和现金流，井生产率提升降低盈亏平衡价格，拥有约20年经济库存[76][77][85] 可持续发展 - 自2020年以来甲烷排放量减少17%，目标到2030年实现绝对温室气体排放减少25%，目前已取得5.6%的进展[11][41] - 获得多项负责任天然气认证，如EO100™标准认证和MiQ认证[119][123] 资本配置 - 资本支出优先用于有机投资、管理资产负债表、向股东返还资本和战略并购，2025财年预计资本支出8.85 - 9.60亿美元[48][49] - 保持投资级信用评级，净债务/调整后息税折旧摊销前利润目标为2 - 2.25倍[52][53]

财务数据关键指标变化（季度对比） - 2024年和2023年第四季度运营收入分别为5.49482亿美元和5.25361亿美元[12] - 2024年和2023年第四季度运营费用分别为4.63291亿美元和3.18251亿美元，2024年有1.41802亿美元资产减值[12] - 2024年和2023年第四季度运营收入分别为8619.1万美元和2.0711亿美元[12] - 2024年和2023年第四季度净利润分别为4498.6万美元和1.3302亿美元[12] - 2024年和2023年第四季度基本每股收益分别为0.50美元和1.45美元[12] - 2024年和2023年第四季度综合收益分别为 - 1569.1万美元和2.55461亿美元[14] - 2024年第四季度和2023年同期，可用于普通股的净收入分别为44,986千美元和133,020千美元，下降约66.18%[22] - 2024年第四季度和2023年同期，经营活动提供的净现金分别为220,088千美元和270,944千美元，下降约18.77%[22] - 2024年第四季度和2023年同期，投资活动使用的净现金分别为234,549千美元和247,858千美元，下降约5.37%[22] - 2024年第四季度和2023年同期，融资活动提供（使用）的净现金分别为24,933千美元和 - 36,848千美元，由负转正[22] - 2024年12月31日和2023年同期，现金及现金等价物分别为48,694千美元和41,685千美元，增长约16.81%[22] - 2024年和2023年第四季度有效税率分别为19.9%和24.5%，税率变化主要因勘探和生产物业减值及其他运营资产影响[74] - 2024年第四季度衍生品在现金流量套期关系中确认的其他综合收益（损失）为 - 5351.6万美元，从累计其他综合收益（损失）重新计入合并损益表的金额为2950.4万美元；2023年对应数据分别为18916.7万美元和1970.8万美元[69] 财务数据关键指标变化（年末与季末对比） - 2024年12月31日和9月30日财产、厂房和设备净值分别为7.281804亿美元和7.339205亿美元[17] - 2024年12月31日和9月30日流动资产分别为4646.12万美元和3559.19万美元[17] - 2024年12月31日和9月30日其他资产分别为5550.32万美元和6246.46万美元[17] - 2024年12月31日和9月30日总资产分别为8.301448亿美元和8.31977亿美元[17] - 截至2024年12月31日和9月30日，普通股发行及流通股数分别为90,612,955股和91,005,993股，对应金额分别为90,613千美元和91,006千美元[20] - 2024年12月31日和9月30日，综合股东权益总额分别为2,752,813千美元和2,848,343千美元，下降约3.35%[20] - 2024年12月31日和9月30日，勘探与生产活动的资本化成本（扣除累计折旧、损耗和摊销）分别为22亿美元和23亿美元，下降约4.35%[32] - 2024年12月31日和9月30日，未探明属性相关成本分别为1.333亿美元和2.01亿美元，下降约33.68%[33] - 2024年12月31日其他流动资产为83,435千美元，9月30日为92,229千美元；其他应计和流动负债为172,409千美元，9月30日为162,903千美元[39] - 截至2024年12月31日，公司按公允价值计量的金融资产总计9.0962亿美元，金融负债总计2.0893亿美元，净金融资产为7.0069亿美元[55] - 截至2024年9月30日，公司按公允价值计量的金融资产总计15.404亿美元，金融负债总计4735万美元，净金融资产为14.9305亿美元[56] - 截至2024年12月31日，长期债务账面价值为26.89421亿美元，公允价值为26.1866亿美元；截至2024年9月30日，账面价值为26.88243亿美元，公允价值为26.56888亿美元[60] - 2024年12月31日其他投资总计7.1493亿美元，其中人寿保险合同4.2971亿美元、股票共同基金1.2241亿美元、固定收益共同基金1.6281亿美元；9月30日总计8.1705亿美元，其中人寿保险合同4.4808亿美元、股票共同基金1.9523亿美元、固定收益共同基金1.7374亿美元[62] 各条业务线数据关键指标变化（2024年第四季度收入） - 2024年第四季度，天然气生产收入217,458千美元，原油生产收入515千美元[49] - 2024年第四季度，天然气运输服务收入80,944千美元，天然气存储服务收入14,489千美元[49] - 2024年第四季度，天然气住宅销售、商业销售和工业销售收入分别为156,350千美元、22,243千美元和1,337千美元[49] - 2024年第四季度，来自客户合同的总营收为513,836千美元，总营收为549,482千美元[49] - 2024年第四季度，衍生金融工具收入为29,729千美元[49] - 2024年第四季度，替代收入计划收入为5,917千美元[49] - 2024年第四季度，公司外部客户收入为5.49482亿美元，其中勘探与生产2.4886亿美元、管道与存储6875万美元、集输344.8万美元、公用事业2.28424亿美元[85] 各条业务线数据关键指标变化（2023年第四季度收入） - 2023年第四季度公司总营收为5.25361亿美元，其中勘探与生产业务营收2.54019亿美元，管道与存储业务营收9441.3万美元，天然气收集业务营收6258.8万美元，公用事业业务营收2.02007亿美元[50] 各条业务线数据关键指标变化（未来收入预计） - 管道与存储业务预计在2025财年剩余时间确认1.755亿美元收入，2026财年确认1.967亿美元，2027财年确认1.55亿美元，2028财年确认1.354亿美元，2029财年确认1.21亿美元，之后确认6.485亿美元[52] 各条业务线数据关键指标变化（2024年第四季度净利润） - 2024年第四季度，公司各业务板块净利润为4.5321亿美元，其中勘探与生产亏损4677.7万美元、管道与存储3245.4万美元、集输2714.5万美元、公用事业3249.9万美元[85] 各条业务线数据关键指标变化（2024年末资产总计） - 截至2024年12月31日，公司各业务板块资产总计8.502635亿美元，其中勘探与生产2.533521亿美元、管道与存储2.475767亿美元、集输1.039149亿美元、公用事业2.454198亿美元[85] 金融工具相关情况 - 公司的衍生金融工具包括天然气价格互换协议、天然气无成本领口期权和外汇合约，用于勘探与生产业务，按公允价值计量归类为Level 2 [57] - 公司认为非履约风险对价格互换协议、无成本领口期权和外汇合约的财务状况和经营成果无重大影响[58] - 与2022年6月30日出售勘探与生产业务加州资产相关的或有对价，按公允价值计量归类为Level 2，2023年和2024年或有支付条件未达成[59] - 临时现金投资按成本计量，归类为Level 1；银行应付票据和商业票据按成本计量，归类为Level 2 [61] - 截至2024年12月31日，公司有388.2 Bcf天然气商品衍生品合约（掉期和无成本领口期权）未到期[66] - 截至2024年12月31日，公司用外汇远期合约对冲总计5120万美元以加元计价的预计运输成本[67] - 截至2024年12月31日，累计其他综合收益（损失）余额中税后净套期损失为490万美元，预计未来12个月内将有190万美元税后未实现收益重新计入合并损益表[68] - 截至2024年12月31日，处于盈利头寸的每个交易对手平均信用风险敞口为250万美元，最大信用风险敞口为930万美元[70] - 截至2024年12月31日，有信用风险相关或有特征的衍生金融工具负债公允价值为590万美元，公司无需存入套期保值抵押品[72] 公司股份授予与回购情况 - 2024年第四季度，公司授予239,042份绩效股份，加权平均公允价值为每股55.43美元[41] - 2024年第四季度，公司授予130,252份受限股票单位，加权平均公允价值为每股58.48美元[46] - 2024年第四季度公司回购548596股普通股，平均价格为每股61.27美元，总成本为3390万美元[76] 公司债务与信贷情况 - 公司的10亿美元无担保承诺循环信贷额度到期日延长至2029年2月23日[77] - 2024年2月14日公司签订3亿美元无担保延迟提取定期贷款协议，4月提取全额贷款，扣除发行成本后净收益2.994亿美元，当前锁定利率至2025年2月为5.78%[79] 公司场地清理与监管负债情况 - 截至2024年12月31日，公司估计前煤气厂场地剩余清理成本约400万美元，监管负债为330万美元[81] 公司退休计划相关情况 - 2024年第四季度，退休计划净定期福利成本（收入）为亏损287万美元，其他退休后福利为亏损360.6万美元[87] - 2025财年公司不打算对合格税收、非缴费确定福利退休计划和其他退休后福利的VEBA信托进行缴款[89] 公司辖区费率令情况 - 纽约辖区2024年费率令授权三年费率计划，2025财年收入要求增加5730万美元，2026财年增加1580万美元，2027财年增加1270万美元，股权回报率为9.7%[90] - 宾夕法尼亚辖区2023年费率令使配送公司年度基本费率运营收入增加2300万美元，并授权新的天气正常化调整机制[91] 公司内部控制情况 - 公司管理层认为截至2024年12月31日披露控制和程序有效，该季度公司财务报告内部控制无重大变化[196][197] 各条业务线数据关键指标变化（2024年第四季度减值与收益） - 2024年第四季度，勘探与生产部门确认了1.083亿美元的非现金税前上限测试减值费用，同时确认了2920万美元的递延所得税收益[34] - 2024年第四季度，勘探与生产业务的水处置资产发生减值3345.3万美元，公允价值为1288万美元[56]