公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.77美元，低于市场预期的0.83美元，同比下降1.28% [1] - 公司最新季度营收为3.7207亿美元，低于市场预期22.89%，同比微增0.85% [2] - 过去四个季度中，公司三次超过每股收益预期，但未能超过营收预期 [2] - 公司股价年初至今上涨20.7%，略低于标普500指数21.2%的涨幅 [3] 未来展望 - 公司当前Zacks评级为4级（卖出），预计短期内表现将逊于市场 [6] - 市场对公司下一季度每股收益预期为1.41美元，营收预期为6.6601亿美元 [7] - 市场对公司当前财年每股收益预期为5.69美元，营收预期为25.8亿美元 [7] 行业状况 - 公司所属的美国综合油气行业在Zacks行业排名中处于后12% [8] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50%行业超过2倍 [8] 同业公司 - 西方石油公司预计最新季度每股收益为0.81美元，同比下降31.4% [9] - 西方石油公司最新季度营收预期为74.7亿美元，同比增长1% [10]

文章核心观点 - 公司在第四季度和全年业绩表现良好,主要得益于管道和储存以及公用事业分部的积极表现 [2][4][5] - 勘探与生产分部受到天然气价格下跌的影响,但套期保值收益抵消了大部分影响 [2][14][18] - 公司预计2025财年的调整后每股收益将在5.50美元至6.00美元之间,主要受天然气价格下跌的影响 [7][8][9] 根据目录分别总结 上游业务 - 勘探与生产分部第四季度净亏损2.03亿美元,主要由于计提2.72亿美元的资产减值损失 [14][15][16] - 勘探与生产分部全年生产量增加5%,达到3.92亿立方英尺,但单位运营成本有所上升 [17][18][19][20] - 勘探与生产分部截至2024年9月30日的探明储量为47.53亿立方英尺,较上年增加5% [22] 中游业务 - 管道和储存分部第四季度净亏损0.58亿美元,主要由于计提4.61亿美元的资产减值损失 [24][25][26] - 集输分部第四季度净利润2.44亿美元,较上年同期下降2.11亿美元,主要由于运营成本上升 [27][28] 下游业务 - 公用事业分部第四季度净亏损1.68亿美元,较上年同期亏损增加0.96亿美元,主要由于客户边际利润下降 [32][33][34][35] - 公司与纽约州公共服务委员会达成三年期费率调整方案,将在2025-2027年间分步实施 [36] 其他 - 公司在第四季度回购了6500万美元的普通股,并连续54年增加了股息 [3] - 公司的其他业务分部第四季度净亏损275万美元,较上年同期减亏174万美元 [37]

项目进展 - 公司已启动Queensway项目的首次资源估算和初步经济评估（PEA）工作 预计完成时间为2025年第二季度 [1][2] - 公司聘请SLR咨询公司负责资源估算和PEA SLR在矿产资源估算和采矿项目咨询领域具有丰富经验 特别是在纽芬兰岛的项目中 [2] - 资源估算和PEA的目标是确定可能的项目开发方案 并展示项目的财务潜力 包括现金流、净现值（NPV）、内部收益率（IRR）和投资回收期 [2] 项目背景 - Queensway项目位于纽芬兰和拉布拉多省甘德市以西15公里处 占地1,756平方公里 可通过横贯加拿大高速公路到达 [1][4] - 项目区域内设有高压电力线路和伐木道路 距离甘德国际机场仅18公里 便于获取高技能劳动力 [4] - 公司目前正在Queensway项目进行65万米的钻探计划 截至2024年11月 公司拥有约3500万美元的现金和可交易证券 [4] 公司声明 - 公司首席开发官Ron Hampton表示 资源估算和PEA是理解项目价值潜力的重要一步 将为公司提供明确的战略发展路径 [3] - 公司首席运营官Greg Matheson作为合格人员 审查并批准了新闻稿中的科学和技术信息 确保其准确性和公平性 [3]

公司业绩预期 - National Fuel Gas预计在2024年9月季度报告中实现收入和利润的同比增长 核心观点是实际业绩与预期的对比将影响其短期股价 [1][2] - 预计季度每股收益为0.83美元 同比增长6.4% 收入预计为4.8249亿美元 同比增长30.8% [3] - 过去30天内 季度每股收益共识预期下调2.42% 反映分析师对初始预期的重新评估 [4] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和共识估计来预测盈利偏差 分析师在财报发布前的最新估计可能更准确 [5][6] - 正面的Earnings ESP理论上表明实际盈利可能高于共识预期 但模型的预测能力仅对正面ESP显著 [7] - 正面Earnings ESP与Zacks Rank 1-3结合时 预测盈利超预期的准确率接近70% [8] - 负面Earnings ESP并不一定意味着盈利未达预期 但难以预测盈利超预期 [9] National Fuel Gas的具体情况 - National Fuel Gas的最准确估计高于共识估计 Earnings ESP为+4.82% 但Zacks Rank为4 难以确定其将超预期 [10] - 上一季度实际每股收益为0.99美元 超出预期7.61% 过去四个季度中有三次超预期 [11][12] - 盈利超预期或未达预期不一定是股价变动的唯一因素 其他因素也可能影响股价 [13] - 尽管盈利超预期可能增加成功概率 但National Fuel Gas目前不具备明显的盈利超预期潜力 [14][15] 行业对比 - 同行业的ONE Gas预计2024年9月季度每股收益为0.41美元 同比下降8.9% 收入预计为3.6335亿美元 同比增长8.2% [16] - 过去30天内 ONE Gas的共识每股收益预期上调0.3% Earnings ESP为7.32% 结合Zacks Rank 2 预计将超预期 过去四个季度中仅一次超预期 [17]

公司公告 - 公司将于2024年11月6日市场收盘后发布2024财年第四季度财报 [1] - 财报电话会议定于2024年11月7日上午10点（美国东部时间）举行 预计高管团队将进行约20分钟的发言 随后是问答环节 [1] - 所有参与者需提前注册才能加入电话会议 会议链接将在公司投资者关系网站的“活动日历”中提供 [2] - 电话会议的重播将在2024年11月14日之前提供 重播访问电话为1-866-813-9403 访问代码为646147 [2] 公司业务 - 公司是一家多元化的能源公司 总部位于纽约西部 运营着涵盖四个业务板块的天然气资产 包括勘探与生产、管道与储存、集输和公用事业 [3] - 公司通过其综合业务模式在天然气领域具有广泛布局 [3]

公司概况 - 公司是一家位于阿巴拉契亚地区的多元化能源公司 业务范围涵盖勘探 生产 中游和集输 以及在宾夕法尼亚和纽约地区的公用事业销售 [3] - 公司预计2024年天然气产量将达到近4000亿立方英尺 较上年增长两位数 并预计2025年产量将继续增长 [1] 财务表现 - 尽管产量增长 但由于天然气价格下跌 公司收入出现收缩 [3] - 2024年业绩表现不一 收入增长但盈利收缩 不过收缩速度放缓 预计将恢复增长 [6] - 公司长期预测未来几年每年盈利增长10% 足以维持健康的资产负债表和资本回报 [6] - 尽管盈利收缩 公司仍实现了正现金流 维持了健康的资产负债表 股息和股票回购 [7] - 股息分配在季度末增加了4% 股息率约为3.3% 预计2025年将再次增加 [7] 市场表现 - 股票价格接近18个月高点 股息率可靠 不到盈利预测的40% [7] - 12个月股票价格预测为71.50美元 有17%的上涨空间 基于2位分析师评级 预测区间为62.00美元至81.00美元 [6] - 机构投资者连续八个季度强劲买入该股票 买入与卖出比例为3:1 持有约75%的股份 [8] 行业前景 - 由于供应增加和可用性提高 预计未来几年天然气价格将保持低位 [4] - 天然气需求预计将激增 主要受可用性增加和低成本推动 [4] - 政府监管部门的预期基础费率增加将支持中下游业务 [4] 政治因素 - 国会议员持有大量公司股票 约53.2万股 占流通股的0.6% 占共和党ETF KRUZ的1.5% [5] - 能源股占KRUZ投资组合的5.5% 是该集团的主要板块 而民主党几乎不持有能源股 [5] 技术分析 - 股票价格走势看涨 但存在短期回调风险 市场处于18个月高点 随机指标超买 MACD背离显示可能出现疲软 [9] - 支撑位可能在57.50美元附近 这将限制下行空间 为下一个技术入场点提供机会 [9]

公司财务与股东回报 - 公司董事会批准了每股51 5美分的季度股息 股息将于2024年10月15日支付给截至2024年9月30日营业结束时的在册股东 [1] - 公司目前拥有约9110万股流通普通股 没有流通优先股 [1] 公司业务与运营 - 公司是一家多元化的能源公司 总部位于纽约西部 运营着涵盖四个业务板块的天然气资产一体化组合 包括勘探与生产 管道与储存 集输和公用事业 [2] - 公司通过其综合业务模式在天然气行业占据重要地位 业务覆盖从上游勘探到下游分销的全产业链 [2]

公司概况 - 公司名称为National Fuel Gas Company 总部位于纽约西部 是一家多元化的能源公司 业务涵盖勘探与生产 管道与储存 集输和公用事业四个领域 [4] 2023年企业责任报告 - 公司发布了2023年企业责任报告 详细阐述了在关键企业责任和可持续发展领域的政策 实践和绩效指标 [1] - 报告符合可持续发展会计准则委员会(SASB)和气候相关财务信息披露工作组(TCFD)的标准和框架 [3] 环境绩效 - 2023年公司甲烷排放总量减少17.1% 温室气体排放总量减少5.6% 相比2020年 [2] - 各业务部门在2030年甲烷强度目标方面取得进展 减排幅度在9.7%至48.5%之间 [2] - 获得负责任天然气认证 为生产和集输业务提供独立可信的环境 社会和治理(ESG)政策验证 [2] - 实施生物多样性增强和野生动物保护计划 通过恢复工作改善栖息地 减少对生态敏感地区的影响 [2] 社会责任 - 2023年重点关注包容性招聘和职业发展 制定了多元化招聘指标 并提高了领导力培训项目的参与率 [2] 公司前景 - 公司业务整合且多元化 在整个价值链上为满足不断增长的能源需求提供机会 同时提供可靠 可持续和负担得起的能源 [3]

投资策略 - Zacks Rank系统通过关注盈利预测和预测修正来筛选优质股票，同时结合价值、增长和动量趋势来强化选股策略 [1] - 价值投资是当前最受欢迎的投资策略之一，适用于各种市场环境，价值投资者通过基本面分析寻找被低估的公司 [2] - Zacks的Style Scores系统帮助识别具有特定特征的股票，例如价值投资者关注“Value”类别中评级为“A”的股票，结合高Zacks Rank的股票是当前市场上最具价值的股票之一 [3] 公司分析 - National Fuel Gas Company (NFG) 目前Zacks Rank为2（买入），并在“Value”类别中获得“A”评级，其市盈率（P/E）为9.85，低于行业平均的14.63 [4] - NFG的PEG比率为1.56，低于行业平均的2.43，显示其相对于盈利增长预期更具吸引力 [5] - NFG的市现率（P/CF）为7.10，低于行业平均的7.77，表明其现金流状况良好，当前估值可能被低估 [6] - 综合来看，NFG的估值指标显示其当前可能被低估，结合其盈利前景，NFG被认为是一只具有吸引力的价值股 [7]

公司概况 - 公司是一家总部位于纽约的综合天然气公司，业务涵盖天然气存储、管道运输、公用事业、勘探和生产（上游）四大板块 [2] - 公司拥有阿巴拉契亚地区120万英亩的土地，日产量达10亿立方英尺，自2008年金融危机以来在中游资产上投资近30亿美元 [2] - 公司50%的调整后EBITDA来自勘探和生产业务，其余来自中游和下游业务，下游业务拥有75.4万公用事业客户，自金融危机以来投资9亿美元 [3] - 公司混合了受监管和非受监管业务，包括阿巴拉契亚资产的Seneca Resources公司，中游业务拥有13亿立方英尺/日的吞吐量和400英里的集输管道 [4] - 公司在宾夕法尼亚州和纽约州的公用事业业务拥有12亿美元的费率基础，提供超过90%的空间供暖负荷 [4] 财务表现 - 公司过去两年表现不佳，回报率为负10%以上，而同期标普500指数上涨超过40% [1] - 公司2024年预计盈利下降1%，但基本面依然强劲，市场对其估值过高 [1] - 公司净债务/EBITDA从3倍以上降至2.1倍以下，流动性超过10亿美元 [6] - 公司预计2025年每股收益将显著增长，EBITDA也将增加 [6] 投资价值 - 公司是股息之王，拥有122年的股息支付历史和54年的连续增长，当前股息收益率超过3.5% [2][4] - 公司估值保守估计为10倍市盈率，预计年化回报率为15%，乐观情况下可达20-30% [7] - 公司20年平均市盈率为16倍，若达到此水平，年化回报率可能超过44% [7] - 公司目标股价为70美元，基于2024年和8/9月的预期 [8] 行业与市场 - 公司业务与天然气价格高度相关，过去几年表现出较大的波动性 [1][6] - 公司在宾夕法尼亚州和纽约州的费率案件仍在谈判中，尚未达成明确结果 [6] - 公司在供应端取得进展，6月获得FERC批准的新结算条款，预计增加5500万美元的受监管中游收入 [6] - 公司受益于天然气价格的潜在上涨，若天然气价格显著回升，公司将成为主要受益者之一 [7] 投资策略 - 公司当前估值合理，尽管不如几个月前便宜，但仍具备投资价值 [9] - 公司基本面稳健，股息覆盖良好，具有基于盈利增长或估值扩张的现实上行潜力 [9] - 公司符合投资标准，包括定性良好、运营保守、股息覆盖充分、估值合理和上行潜力明确 [9]