UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended September 30, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from to Commission File Number 1-3880 National Fuel Gas Company (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) ...

("Scott+Scott†), an international securities and consumer rights litigation firm, is investigating whether the leadership of National Fuel Gas Company (NYSE: NFG) breached their fiduciary duties to National Fuel Gas Company and its shareholders. CLICK HERE TO LEARN MORE Scott+Scott is investigating whether members of National Fuel Gas Company's board of directors or senior management failed to manage National Fuel Gas Company in an acc. NEW YORK--(BUSINESS WIRE)---- $NFG #NYSE--Scott+Scott Attorneys at La ...

文章核心观点 - 公司宣布其100%拥有的Queensway黄金项目K2矿区和Jackpot矿区加密钻探和扩展钻探的新结果，证实了矿化的良好连续性，并显示出在深度和外围的扩展潜力 [1][3][9][10] 钻探作业总结 - 本次公告结果包括K2矿区一期露天矿坑内的加密和扩展钻探，以及Jackpot矿区一期露天矿坑内的加密钻探，均基于公司的初步经济评估 [4] - 总计报告了46个金刚石钻孔的5,777米钻探结果，其中K2矿区完成38个钻孔，进尺5,293米，Jackpot矿区完成8个钻孔，进尺484米 [5][6] - 2025年Queensway总计70,000米的钻探计划已于5月启动，目前已完成超过85%，预计所有拟议钻探将在2025年第四季度完成 [18] K2矿区钻探成果 - 加密钻探主要目标是将PEA一期露天矿坑内的推断资源量升级为控制资源量，结果证实了矿化连续性良好，并与现有矿产资源估算块体模型有良好相关性 [9] - 扩展钻探在PEA露天矿坑边界外发现了有前景的高品位矿化区域，例如钻孔NFGC-25-2362在112.00米深处见矿22.10米，金品位2.38克/吨，该区域将评估进行2026年后续钻探 [10] - K2矿区目前定义的矿化足迹长约490米，宽约395米，矿化从地表开始，最大垂直深度达250米，且向深处保持开放 [11] - 2026年K2矿区的钻探计划将侧重于将PEA二期露天矿坑的推断资源量转换为控制资源量，并推进PEA地下开采盘区的钻探工作 [13] 高品位钻探结果亮点 - K2矿区加密钻探获得多个高品位见矿段，包括：16.72克/吨金 over 12.25米 (NFGC-25-2416)、5.32克/吨金 over 18.85米 (NFGC-25-2453)、4.17克/吨金 over 18.00米 (NFGC-25-2371) [8][23] - K2矿区扩展钻探获得2.38克/吨金 over 22.10米 (NFGC-25-2362) [8][23] - Jackpot矿区有限加密钻探获得高品位见矿段，包括：15.10克/吨金 over 2.30米，其中包含0.30米品位高达113.75克/吨金的特高品位区间 (NFGC-25-2430) [24] Jackpot矿区钻探成果 - Jackpot矿区的钻探主要目标与K2类似，旨在将PEA一期露天矿坑内的资源量从推断级别升级为控制级别 [14] - 该区域仅需少量钻探即可覆盖一期露天矿坑，此前钻探已按所需间距测试了该区域的其余部分，本次计划已完成并收到所有分析结果 [14] 其他项目进展 - 除钻探计划外，公司正在进行一项开挖计划，旨在对AFZC的近地表区域进行开挖、测绘和槽采样，以验证地质模型并收集详细分析信息 [21] - Lotto区域的开挖、测绘和槽采样已完成，样品已送分析，开挖揭露了一个长210米、宽70米的区域 [21] - 在Keats和Iceberg区域，5米x5米的界定钻探计划正在进行中 [22] - 公司在AFZ外围区域Dropkick区域附近持续进行勘探钻探，已开始圈定一个新的金矿化带 [20] 公司背景 - 公司是一家新兴的加拿大黄金生产商，拥有位于加拿大纽芬兰和拉布拉多的项目 [42] - 公司持有Queensway黄金项目100%权益，以及近期收购的Hammerdown分部 [42] - 公司当前重点是将Queensway黄金项目推进至生产阶段，并使Hammerdown黄金项目实现稳态黄金生产 [43] - 2025年，公司完成了Queensway项目的初步经济评估 [44]

机构持仓变动 - Allworth Financial LP在第二季度增持National Fuel Gas Company股份126.3%，增持后持有4,627股，期末持仓价值为392,000美元 [2] - Foster & Motley Inc在第二季度增持14.9%，增持后持有69,353股，价值5,875,000美元 [3] - Turtle Creek Wealth Advisors LLC在第二季度新建仓位，价值约638,000美元 [3] - Fox Run Management L.L.C在第二季度增持80.0%，增持后持有15,291股，价值1,295,000美元 [3] - Picton Mahoney Asset Management在第一季度增持29,652.6%，增持后持有5,653股，价值448,000美元 [3] - Hsbc Holdings PLC在第一季度增持541.5%，增持后持有168,807股，价值13,356,000美元 [3] - 机构投资者目前持有公司73.96%的股份 [3] 分析师评级与目标价 - Weiss Ratings将公司评级从"持有"上调至"买入" [4] - Zacks Research将公司评级从"强力买入"下调至"持有" [4] - Wall Street Zen将公司评级从"买入"下调至"持有" [4] - Scotiabank将公司评级从"跑赢大盘"下调至"板块持平"，但将目标价从102.00美元上调至106.00美元 [4] - 公司目前获得1个"强力买入"评级、2个"买入"评级和3个"持有"评级，平均评级为"适度买入"，共识目标价为98.00美元 [4] 股价表现与财务指标 - 公司股票当前价格为80.94美元，50日简单移动平均线为85.17美元，200日简单移动平均线为84.86美元 [5] - 公司52周股价区间为59.01美元至94.13美元，市值为73.1亿美元 [5] - 公司市盈率为30.43，市盈增长比率为0.45，贝塔系数为0.57 [5] - 公司债务权益比为0.80，速动比率为0.39，流动比率为0.46 [5] 季度业绩表现 - 公司最新季度每股收益为1.22美元，超出市场共识预期1.08美元0.14美元 [6] - 公司季度营收为4.5641亿美元，低于市场共识预期的5.3457亿美元 [6] - 公司季度营收同比增长22.7%，去年同期每股收益为0.77美元 [6] - 公司净资产收益率为20.81%，净利率为11.15% [6] - 分析师预计公司当前财年每股收益为6.64美元 [6] 股息信息 - 公司宣布季度股息为每股0.535美元，年化股息为2.14美元，股息收益率为2.6% [7] - 公司当前股息支付率为37.68% [7] 公司业务概览 - National Fuel Gas Company是一家多元化能源公司，业务分为四个板块：勘探与生产、管道与储存、集输以及公用事业 [9] - 勘探与生产板块从事天然气和石油的勘探、开发与生产 [9] - 管道与储存板块通过宾夕法尼亚州和纽约州的综合天然气管道系统提供州际天然气运输服务，并拥有和运营地下天然气储存田 [9]

公司财务文件披露 - 公司已提交截至2025年9月30日的第三季度财务报表及相关的管理层讨论与分析文件[1] - 相关财务文件可在SEDAR+平台及SEC的EDGAR系统中获取 同时也在公司官网上公布[2] 员工股权激励计划 - 公司根据其10%滚动激励股票期权计划 向部分高管和员工授予了总计66,944股普通股的期权 行权价为每股2.70美元[3] - 这些期权的有效期为5年 至2030年11月6日到期 并受归属条款约束[3] - 公司根据其5%滚动股份单位计划 向部分高管授予了41,348个限制性股份单位 其中三分之一在授予一年后归属 之后每年三分之一归属直至全部归属[4] 公司项目与资产状况 - 公司是一家资金充足的后期勘探公司 100%持有位于加拿大纽芬兰和拉布拉多省的Queensway黄金项目[5] - 该项目已完成初步经济评估 近期钻探持续在已知金矿带的走向和倾向延伸段取得新发现 显示出巨大的区域规模潜力 项目沿两个前景断层带覆盖超过110公里的走向范围[6] 公司战略收购与扩张 - 公司于2025年9月5日与Maritime Resources Corp达成明确安排协议 收购其尚未持有的所有已发行股份 并于2025年11月5日宣布该协议在Maritime的年度特别会议上获得压倒性批准[7] - 公司于2025年9月8日与Exploits Discovery Corp达成资产购买协议 将获得后者在纽芬兰和拉布拉多省持有的某些矿权100%权益 这些矿权与Queensway项目相邻 可使其面积增加高达33% 总面积达到234,050公顷[8] 公司治理与股东结构 - 公司已组建新的管理团队 拥有雄厚的资金和稳固的股东基础 包括基石投资者Eric Sprott 并专注于增长和价值创造[9]

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财务业绩摘要 - 第四季度调整后每股收益为1.22美元，超出市场预期12.96%，较去年同期77美分增长58% [1] - 第四季度GAAP每股收益为1.18美元，去年同期为每股亏损1.84美元 [1] - 2025财年全年运营每股收益为6.91美元，较2024财年的5.01美元增长37.9% [1] - 2025财年净现金来自运营活动为11亿美元，略高于上年的10.7亿美元 [8] 收入表现 - 第四季度总收入为4.564亿美元，低于市场预期16.6%，但较去年同期3.721亿美元增长22.6% [2] - 2025财年全年总收入为22.8亿美元，较2024财年的19.4亿美元增长17.1% [2] - 各业务部门收入均实现同比增长：公用事业部门增长10%至8780万美元，综合上游及收集业务增长33.6%至3.004亿美元，管道和存储业务增长1.3%至6820万美元 [3] 成本与利润 - 第四季度总运营费用为2.766亿美元，较去年同期的5.686亿美元大幅下降51.35% [4] - 第四季度运营利润为1.798亿美元，去年同期为运营亏损1.966亿美元 [4] - 长期债务利息支出为3350万美元，与去年同期的3300万美元基本持平 [4] 运营与战略动态 - 子公司Seneca第四季度天然气产量为1120亿立方英尺，较去年同期增加200亿立方英尺，增幅21% [5] - 公司宣布以26.2亿美元收购CenterPoint Energy的俄亥俄州天然气公用事业业务，预计将使公用事业部门费率基础翻倍，交易预计在2026年第四季度完成 [5] - 截至2025年9月30日，公司现金及临时现金投资为4320万美元，高于去年同期的3820万美元 [6] 2026财年业绩指引 - 公司给出2026财年调整后每股收益指引范围为7.60至8.10美元，中点高于市场预期的7.83美元 [9] - 预计2026财年资本支出在9.6亿至10.7亿美元之间 [9] - 预计2026财年天然气产量在4400亿至4550亿立方英尺之间 [9] 同业公司表现 - ONEOK Inc 第三季度每股收益1.49美元，超预期2.1%，较去年同期增长26.3%，收入86.3亿美元，低于预期但同比增长71.9% [11] - Antero Midstream 第三季度每股收益24美分，低于预期4%，收入2.95亿美元，略超预期0.4% [12] - TotalEnergies SE 第三季度每股收益1.77美元，低于预期2.2%，但较去年同期增长1.7%，收入486.9亿美元，同比下降6.4%但超出预期18.5% [13]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后每股收益为1.22美元，同比增长58% [4] - 2025财年全年调整后每股收益同比增长38% [4] - 第四季度产量同比增长21% [13] - 套期保值后实现价格上涨9% [13] - 整合上游和集气业务调整后每股收益同比增长70% [13] - 2026财年调整后每股收益指引范围为7.60-8.10美元，中点同比增长14% [14][19] - 2026财年预计产生自由现金流3亿至3.5亿美元，超过去年水平 [17] - 资本支出预计同比增长约10% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 整合上游和集气业务：自2023年中EDA转型以来，产量增长约20%，总资本支出减少15% [4] - 该业务2025财年资本支出为6.05亿美元，较上年减少约3500万美元 [23] - 自2023年以来资本效率提升30% [23] - 2026财年该业务资本支出指引为5.5亿至6.1亿美元，中点同比下降3% [26] - 预计长期资本支出将进一步降至每年5亿至5.75亿美元 [26] - 管道业务：Shipping Port侧线项目投资5700万美元，将创造每日2.05亿立方英尺的新输送能力，产生年收入1500万美元 [7][8] - Tioga Pathway项目和Shipping Port侧线项目预计从2027财年初开始每年产生约3000万美元收入 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 上游业务：2025财年净产量达到创纪录的4.27 BCFE，同比增长9%，超过指引上限 [23] - 储备基础增至近5 TCFE [23] - 2026财年产量指引为440至455 BCFE，中点同比增长5% [25] - 预计2026年将运行1至2个钻井程序和一支专用压裂队 [25] - 约85%的2026财年预计产量已被实物固定销售和/或固定运输覆盖 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点包括提高资本效率、扩大核心库存和确保运输能力 [4][5][6] - 在Tioga县上尤蒂卡层增加了约220个远景井位，使EDA库存几乎翻倍 [5] - 2025年9月签署了一项第三方管道 precedent agreement，从2028年底开始增加每日2.5亿立方英尺的外输能力 [6][27] - 管道业务利用其在阿巴拉契亚产区的独特组合，为数据中心提供快速上市通道 [9] - 收购CenterPoint的俄亥俄州燃气LDC，将使公用事业费率基础翻倍，并增加在支持天然气的州的客户 [10] - 财务报告结构变更，将勘探生产和集气业务合并为整合上游和集气业务 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对纽约州能源政策持乐观态度，认为政策制定者正开始承认天然气作为可靠、可负担能源的重要性 [11] - 预计2026年天然气市场环境向好，供需平衡趋紧，主要产区产量增长放缓，而液化天然气出口和发电需求加速 [26] - 天气仍是不可预测且影响巨大的变量，导致远期天然气曲线持续波动 [26] - 公司通过营销和对冲策略管理价格波动，提供价格稳定性同时保持上行风险敞口 [26] - 长期前景依然强劲，公司继续锁定额外的对冲以保护收益和现金流 [16] 其他重要信息 - 上游业务：四个上尤蒂卡生产井表现出与第三代下尤蒂卡井同等的生产率 [24] - 未来Tioga尤蒂卡开发的净可采天然气估计超过10 TCF [24] - 目前拥有近20年的核心EDA开发库存，盈亏平衡点低于2.00美元/MMBTU [5][24] - 计划在2026财年进行关键井设计测试，包括更高强度的压裂、更宽的井间距、扩大规模的天然气处理装置以及上下尤蒂卡带的共同开发 [25] - 管道业务：计划在2026财年下半年为Supply Corporation提交FERC费率案例 [18] - 可能在2026财年为宾夕法尼亚州公用事业部门提交费率案例 [19] - 可持续发展：NFG Midstream将其ECHO origin评级从A-提升至A，Seneca维持其A级ECHO origin评级和A级MIQ认证 [30] - 收购CenterPoint俄亥俄州公用事业的融资取得进展，成功联合组织了过桥融资 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于增量核心库存和上尤蒂卡的经济性，能否提供更多细节说明公司研究上尤蒂卡带已有多久，以及什么过程让公司对这220个井位具有信心 [34] - 公司团队在整合Shell收购初期就看到了这个机会，并已研究了多年，过去三年开始进行划定和更好理解 [34] - 通过在与下尤蒂卡开发平台一起钻探上尤蒂卡测试井的机会，能够高效且有效地进行测试，并在平台其他生产上线的同时让这些井投产 [34] - 拥有大量生产历史，结果非常出色，并且未来将在目前开发下尤蒂卡的同一地点共同开发上尤蒂卡，通过重新利用中游基础设施来捕获额外利润和提高效率 [34][35] 问题: 除了Shipping Port项目，是否继续看到其他潜在项目合作伙伴对盆地内机会的兴趣，NFG的完全整合运营在这些讨论中相对于只有上游供应的生产商有何益处 [36] - 公司已经从其他数据中心开发商和寻求电力项目的实体那里获得了很好的兴趣，对此感到兴奋，势头继续增强 [37] - 整合运营提供了巨大优势，因为可以提供从基本的管道服务到天然气供应乃至任何组合的一系列替代方案，对未来持乐观态度，认为将会有多个机会 [37] 问题: 上尤蒂卡何时将成为NFG计划的更大部分 [40] - 公司已经将一些上尤蒂卡纳入计划，预计将继续像处理下尤蒂卡开发一样，优化运营计划，将资本分配给Seneca和集气业务综合回报最高的部分 [40] - 将通过同样的棱镜来看待上尤蒂卡，关注优化土地使用、中游基础设施和开发计划的上下组合 [40] - 2026年将钻探一定数量的上尤蒂卡井，但相对于下尤蒂卡比例较小，随着时间推移，预计团队将继续优化找到合适的组合，近期预计下尤蒂卡更多，但长期可能变得更加平衡 [41] 问题: 关于CenterPoint交易带来的债务，如何考虑在业务其余部分分配剩余债务 [42] - 所有融资都在母公司进行，评级机构关注控股公司总债务与整个系统现金流的关系 [42] - 公司审视系统内现金流产生地，并发行公司间本票，最终所有债务在各板块间是可替代的，这是一个平衡行为，考虑各板块的现金流、资本结构、费率制定等多种因素，重点应放在母公司债务和整个能源系统的总现金流上 [42] 问题: Supply Corporation申请费率案例，目前在该业务上获得的回报率是多少 [45] - 通常费率制定的回报率在低双位数范围，高于公用事业费率制定的ROE，考虑到资本结构高于50/50，相信可以获得更高的回报，但所有都是黑箱和解，通常会失去个别组成部分的识别性 [45][46] 问题: 考虑到更新后的数字，对于CenterPoint俄亥俄州收购的股权融资是否仍考虑3亿至4亿美元，对时机或方式是否有更多考虑 [47] - 考虑到业务前景，商品价格是更大的近期驱动因素，规模预计与几周前宣布交易时相似 [47] - 收购需要备考财务报表，这需要一些时间准备，仍预计在第一季度晚些时候，即春季时间框架内进入资本市场 [47] - 关于创造性融资方式，目前没有太多非核心资产可考虑出售，考虑到交易中的股权金额可能较小，不太可能改变整个融资方法，但随着时间推移如果出现其他机会，将以股东获得最佳答案的方式融资 [48]

业绩总结 - 财政2025年调整后的每股收益（EPS）为2.24美元，较财政2024年调整后的EPS增长0.39美元，增幅为21%[21] - 财政2024财年的综合净收入为77,513千美元，2025财年的综合净收入为518,504千美元[181] - 2025财年报告的GAAP净收益为107,342千美元，而2024财年为(167,621)千美元[183] 用户数据 - 截至2025年9月30日，公司总债务占资本结构的48%，股本占52%[66] - 2024年12月19日批准的三年费率计划，预计在2025财年到2027财年期间，收入要求累计增加5730万美元[143] 未来展望 - 预计财政2024至2027年调整后的EPS年复合增长率（CAGR）超过10%[42] - 预计2026财年将实现每股调整后收益的5-7%增长，受益于俄亥俄州的收购[106] - 预计2026财年调整后的EPS将在3.75美元的NYMEX定价基础上达到中间指导范围[59] 新产品和新技术研发 - Tioga Pathway项目预计年收入约为1500万美元，资本成本约为1亿美元，建设预计于2026年第一季度开始[120] - Shippingport Lateral项目的初始能力为205,000 Dth/day，预计年收入为1500万美元，资本成本为5700万美元，目标投入服务日期为2026年末[124] 市场扩张和并购 - 收购CenterPoint的俄亥俄州天然气公用事业业务，交易金额为26.2亿美元，约为2026年预计资产基数的1.6倍[23] - 未来五年内，预计公司将增加超过400 MDth/d的固定运输能力[71] 负面信息 - 2024财年长债务净额为2,752,478千美元，2025财年长债务净额为2,807,034千美元[181] - 2024财年综合调整EBITDA与总净债务的比率为2.27倍，2025财年为1.97倍[181] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在2024年实现了超过95%的流体回收率，显著减少了甲烷排放[104] - 预计2026财年资本支出总额为9.55亿至10.65亿美元，其中公用事业部分为1.85亿至2.05亿美元[165] - 预计2026财年将钻探25至27口新井，平均总井长为12,500至13,000英尺[172]

每股收益表现 - 第四季度调整后每股收益为1.22美元，同比增长58%[6][8] - 2025财年调整后每股收益为6.91美元，同比增长38%[8] - 2026财年调整后每股收益指导范围为7.60美元至8.10美元[11] - 公司2025财年调整后每股收益为6.91美元，较2024财年的5.01美元增长37.9%[51] - 2025财年上游业务调整后每股收益增长主要得益于天然气产量（+0.72美元）和实现价格（+0.97美元）的提升[51] - 2024财年资产减值损失（税后）对每股收益产生4.15美元的负面影响[51] - 2025财年运营费用增加对调整后每股收益造成0.33美元的负面影响[51] - 股份数量减少对2025财年调整后每股收益产生0.06美元的正面影响[51] - 2025年第四季度GAAP每股收益为1.18美元，相比2024年同期的-1.84美元有显著改善[45] - 第四季度每股基本收益为1.19美元，相比去年同期的每股亏损1.84美元大幅改善，全年每股基本收益为5.73美元，同比增长582.1%[54] - 公司2025财年GAAP每股收益为5.68美元，较2024财年的0.84美元大幅增长576%[51] 收入和利润 - 第四季度营业收入为4.564亿美元，同比增长22.7%，全年营业收入为22.775亿美元，同比增长17.1%[54] - 公司第四季度总营业收入为3.00亿美元，同比增长33.5%[60] - 公司全年总营业收入为11.84亿美元，同比增长21.2%[60] - 上游及收集业务收入增长显著，第四季度达3.004亿美元，同比增长33.5%，全年达11.841亿美元，同比增长21.2%[54] - 管道与存储部门第四季度营业收入为1.06亿美元，同比增长1.2%[62] - 公用事业部门第四季度营业收入为8791万美元，同比增长10.0%[64] - 公用事业部门全年营业收入为8.18亿美元，同比增长17.2%[64] - 公司2025年第四季度调整后收益为1.111亿美元，较2024年同期的7049万美元增长57.5%[42] - 第四季度净收入为1.073亿美元，相比去年同期的净亏损1.676亿美元实现扭亏为盈，全年净收入为5.185亿美元，同比增长569.0%[54] - 公司第四季度净利润为1.03亿美元，去年同期净亏损1.42亿美元，实现扭亏为盈[60] - 公司全年净利润为3.25亿美元，去年同期净亏损5700万美元，实现扭亏为盈[60] - 公司2025财年调整后净利润为6.305亿美元，较2024财年的4.627亿美元增长36.3%[48] - 全年调整后净利润为6.305亿美元，较上年的4.627亿美元增长36.2%[79] 调整后EBITDA - 管道与存储部门第四季度调整后EBITDA为6263.9万美元，与去年同期的6252.7万美元相比基本持平，仅增长11.2万美元[24] - 全年调整后EBITDA为14.129亿美元，较上年的11.859亿美元增长19.1%[79] - 全年管道和储存业务调整后EBITDA为2.708亿美元，同比增长4.2%[79] - 全年公用事业业务调整后EBITDA为1.837亿美元，同比增长20.5%[79] - 综合上游和集输板块调整后EBITDA在2025财年第四季度达到2.41093亿美元，同比增长39.1%[81] - 管道和储存板块调整后EBITDA在2025财年第四季度为6263.9万美元，与上年同期的6252.7万美元基本持平[81] - 公用事业板块调整后EBITDA在2025财年第四季度为203.6万美元，相比上年同期的-22.8万美元实现扭亏为盈[81] - 公司及所有其他板块调整后EBITDA在2025财年第四季度为-540.3万美元，亏损同比扩大11.7%[81] - 综合上游和集输板块2025财年全年调整后EBITDA为9.75182亿美元，同比增长23.8%[81] - 管道和储存板块2025财年全年调整后EBITDA为2.70779亿美元，同比增长4.2%[81] - 公用事业板块2025财年全年调整后EBITDA为1.83714亿美元，同比增长20.5%[81] 天然气产量与价格 - 2025财年天然气产量达426 Bcf，同比增长9%，同时资本支出减少4000万美元（6%）[8] - 第四季度天然气产量为112 Bcf，同比增长21%[8][19] - 第四季度NYMEX天然气实现价格为每Mcf 2.61美元，同比增长9%[8][20] - 全年天然气加权平均实现价格同比上涨37.8%至每Mcf 2.59美元[71] - 阿巴拉契亚地区天然气产量在第四季度达到111,538 MMcf，同比增长21.4%[71] - 上游业务因天然气产量增加带来3716万美元收益，相当于每股0.41美元[42][45] - 天然气实现价格（对冲后）上涨带来1867万美元收益，相当于每股0.20美元[42][45] - 综合上游业务调整后净利润从2024财年的2.968亿美元增至2025财年的4.350亿美元，主要受天然气产量增加（+6608万美元）和实现价格上升（+8832万美元）驱动[48] 业务部门业绩 - 管道与存储部门第四季度GAAP收益为2793.8万美元，较去年同期的亏损581.2万美元增加3375万美元，主要原因是与资产减值相关的4687.5万美元费用[24] - 管道与存储部门第四季度净利润为2794万美元，去年同期净亏损581万美元，实现扭亏为盈[62] - 管道与存储业务调整后净利润从2024财年的1.134亿美元增至2025财年的1.210亿美元，部分得益于运营收入增加1324万美元[48] - 公用事业部门第四季度GAAP收益为亏损1779万美元，较去年同期的亏损1675.9万美元下降103.1万美元，降幅为6%[27] - 公用事业部门第四季度净亏损为1779万美元，去年同期净亏损1676万美元[64] - 公用事业业务调整后净利润从2024财年的5709万美元增至2025财年的8325万美元，主要受纽约新费率影响（+3181万美元）[48] - 企业部门2025财年第四季度净亏损为615.8万美元，较2024财年同期的270.3万美元亏损扩大128%[66] - 企业部门2025财年净亏损为958.6万美元，较2024财年的158.8万美元亏损扩大504%[66] - 公司与所有其他部门第四季度净亏损630万美元，较去年同期亏损增加330万美元，部分原因是与收购相关的专业费用增加[30] 成本和费用 - 公用事业部门第四季度运营和维护费用增加380万美元，主要受人事成本上升驱动[29] - 运营费用增加对2025年第四季度业绩产生1005万美元负面影响，相当于每股0.10美元[42][45] - 折旧/折耗增加对2025年第四季度业绩产生813万美元负面影响，相当于每股0.09美元[42][45] - 所得税费用增加对2025年第四季度业绩产生585万美元负面影响，相当于每股0.07美元[42][45] - 2025年第四季度利息支出增加对业绩产生62万美元负面影响，相当于每股0.01美元[42][45] - 第四季度上游单位租赁运营费用同比下降27.8%至每Mcf 0.13美元[71] 资产减值和收购相关成本 - 资产减值损失对2024年第四季度业绩产生重大影响，总额为3.184亿美元[42] - 资产减值损失大幅减少，第四季度为0，去年同期为3.184亿美元，全年为1.418亿美元，同比下降72.7%[54] - 公司全年资产减值损失为3.31亿美元，同比大幅减少[60] - 综合上游和集输板块2025财年第四季度资产减值支出为零，而上年同期为2.72358亿美元[81] - 管道和储存板块2025财年第四季度资产减值支出为零，而上年同期为4607.5万美元[81] - 公司2025财年第四季度计入与待定俄亥俄州收购相关的成本106.1万美元[81] 资本支出与投资 - 公司总资本支出在2025财年第四季度为3.221亿美元，比2024财年同期的2.866亿美元增加3559万美元[68] - 公司总资本支出在2025财年为9.181亿美元，比2024财年的9.420亿美元减少2391.4万美元[68] - 综合上游和收集部门2025财年第四季度资本支出为1.964亿美元，同比增长11.2%[68] - 管道和存储部门2025财年第四季度资本支出为6368.1万美元，同比增长51.5%[68] - 公用事业部门2025财年第四季度资本支出为6163.9万美元，同比下降8.2%[68] - 资本支出保持高位，全年为9.128亿美元，同比略降2.0%[58] 储量与库存 - 2025年末探明储量增至4,981 Bcfe，同比增长5%，储量替代率达154%[22] - 在东部开发区（EDA）新增约220个上尤蒂卡层位钻井位置，使高质量库存增加50%[7][8] - 截至2025年9月30日，已探明储量为4,981,490 MMcfe，较上年增加4.8%[73] 现金流与财务活动 - 经营活动现金流强劲，全年达11.000亿美元，同比增长3.2%[58] - 长期债务有所增加，净额为23.829亿美元，相比去年的21.882亿美元增长8.8%[56] - 公司进行了股票回购，全年回购金额为5440万美元，并支付股息1.884亿美元[58] 管理层讨论和指引 - 公司更新2026财年调整后每股收益指引为7.60美元至8.10美元，综合有效税率预计约为25.5%[39] - 公司2026财年综合资本支出指引维持在9.55亿美元至10.65亿美元不变[39] - 综合上游与收集部门2026财年生产量指引为440 Bcf至455 Bcf，商品价格假设为NYMEX天然气每MMBtu 3.75美元[39] - 管道与存储部门2026财年收入指引为4.15亿美元至4.30亿美元，公用事业部门客户边际收益指引为4.70亿美元至4.90亿美元[39] 其他重要内容 - 公司宣布以26.2亿美元收购CenterPoint Energy的俄亥俄州天然气公用事业公司[8] - Shippingport Lateral管道扩建项目预计每日提供205,000 dekatherms的运输能力，年收入约1500万美元[8] - 公用事业部门第四季度客户边际收益增加530万美元，主要得益于纽约费率案例和解带来的费率上涨[28] - 纽约新费率实施为公用事业板块带来384万美元收益，相当于每股0.04美元[42][45] - 布法罗地区2025财年第四季度采暖度日数为60，比2024财年同期的34增长76.5%[69] - 伊利地区2025财年第四季度采暖度日数为70，比2024财年同期的23增长204.3%[69] - 布法罗地区2025财年采暖度日数为5885，比2024财年的5162增长14%[69] - 全年关联方固运量为116,981 MMcf，同比增长7.5%[75] - 全年零售销售额为75,516 MMcf，同比增长14.1%[76] - 公司总资产增至87.191亿美元，同比增长4.8%，其中物业厂房及设备净值达77.126亿美元[56]