财务表现 - 2023年全年营收为6.095亿美元，净亏损为3220万美元，调整后的EBITDAA为7300万美元[1] - 2023年第四季度营收为1.441亿美元，净亏损为1030万美元，调整后的EBITDA为1460万美元[1] - StingerTM Dissolvable销售数量同比增长约18%[1] - 国际收入同比增长约16%[1] 资本支出 - 2023年公司报告的总资本支出约为2,230万美元，低于管理原始全年2023年指导范围的25至35百万美元[8] 资产情况 - 截至2023年12月31日，公司的现金及现金等价物为3080万美元，可用于循环信贷额度为2810万美元，总流动性为5890万美元[9] - 公司在2023年12月31日的资产总额为401,984千美元[18] 现金流 - 公司2023年的经营活动现金流为45,509千美元[19] 调整后指标 - 公司在2023年报告的ROIC为-10.8%，调整后的ROICC为8.8%[4] - 公司2023年12月31日的调整后EBITDA为14,648千美元[20] - 公司2023年12月31日的调整后ROIC为3.9%[21] - 公司2023年12月31日的调整后毛利为25,559千美元[22] - 调整后EBITDA是指在EBITDA的基础上进一步调整，包括各种费用和损益项目[23] - 调整后毛利是指收入减去成本，不包括折旧和摊销[25] - 调整后ROIC是指调整后税后净营业利润除以平均总资本[26] - 公司在之前的文件中将调整后ROIC称为ROIC，现在更名为调整后ROIC[27] 销售与交易 - 公司进入了股权分销协议，但在2023年第四季度未进行任何销售[10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为1.406亿美元,符合公司原先的指引范围1.4亿-1.5亿美元 [7] - 调整后EBITDA为1,160万美元,调整后EBITDA利润率为8% [7] - 每股摊薄亏损0.39美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 完井工具业务收入下降16%,主要是国际销售大幅下降以及美国完井活动减少 [9] - 水泥业务完成871个作业,较上季度下降约13%,平均收费上升约3% [20] - 测井业务完成5,640个作业阶段,较上季度下降约8%,平均收费下降约1% [20] - 钻杆业务作业天数下降约13%,平均收费下降约4%,利用率为47% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据EIA数据,第三季度美国完井活动较第二季度下降约10% [9] - 特别是在Haynesville地区,完井活动较上季度下降约18% [9] 公司战略和发展方向以及行业竞争 - 公司推出新的Pincer混合压裂塞,比前代Scorpion全复合压裂塞减少47%的材料,可大幅提高钻出效率和减少钻头磨损 [11][12] - 公司将通过获取新客户和转换现有Scorpion客户来增加Pincer的市场份额,并提高利润率 [12] - 公司将继续专注于提供轻资产业务模式和前沿技术,并多元化收入来源至完井工具和国际市场 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为已经经历了今年夏季的低谷,第四季度活动水平将保持稳定,不会再现8月的低迷 [25][27] - 公司预计第四季度收入将在1.37亿-1.47亿美元之间,调整后EBITDA和利润率将略有提升 [27] - 公司认为2024年活动水平将有所改善,主要由私营运营商带动,但具体增幅和时间尚不确定 [26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Moore 提问** 询问第三季度产品收入是否有特殊因素 [32] **Ann Fox 回答** 第二季度有一笔较大的国际订单,导致第三季度国际销售收入正常化 [33] 问题2 **Tim Moore 提问** 询问公司的Stinger可溶性压裂塞的表现以及对长水平井的应用 [34] **Ann Fox 回答** 公司对Stinger可溶性压裂塞的应用非常满意,随着客户追求更长水平井,这种技术的优势更加凸显。公司还推出了Pincer混合压裂塞,满足复合材料压裂塞的需求 [35] 问题3 **Tim Moore 提问** 询问公司对市场情绪和服务业务毛利率的看法 [36] **Ann Fox 回答** 公司认为市场情绪已有好转,尤其是从水泥业务的订单增加可以看出。预计第四季度活动水平将保持稳定 [37] **Guy Sirkes 回答** 公司预计第四季度整体调整后EBITDA和利润率将有所提升,但不会提供具体的服务业务毛利率指引 [39]

2023年第三季度营收情况 - 2023年第三季度公司营收为1.406亿美元，较2022年同期减少2680万美元，降幅16%，各服务线营收均下降[90][91] 2023年第三季度收入成本情况 - 2023年第三季度公司收入成本为1.177亿美元，较2022年同期减少570万美元，降幅5%，主要因各服务线业务活动减少[90][92] 2023年第三季度调整后毛利情况 - 2023年第三季度公司调整后毛利为2290万美元，较2022年同期减少2110万美元，降幅48%[90][93] - 2023年第三季度调整后毛利润为2294.1万美元，2022年同期为4401.4万美元；2023年前九个月调整后毛利润为9321.7万美元，2022年同期为9623.6万美元[125] 2023年第三季度一般及行政费用情况 - 2023年第三季度公司一般及行政费用为1310万美元，较2022年同期减少40万美元，降幅3%，员工成本减少被其他成本增加部分抵消[90][93] 2023年第三季度折旧费用情况 - 2023年第三季度公司折旧费用为730万美元，较2022年同期增加70万美元，增幅10%，主要因过去十二个月部分服务线资本支出增加[90][94] 2023年第三季度无形资产摊销情况 - 2023年第三季度和2022年第三季度公司无形资产摊销均为290万美元[90][95] 2023年第三季度或有负债重估损失情况 - 2023年第三季度公司或有负债重估损失为50万美元，较2022年同期增加44.7万美元，增幅972%，与收购Frac Technology AS的或有对价公允价值增加有关[90][96] 2023年第三季度运营亏损情况 - 2023年第三季度公司运营亏损813000美元，较2022年同期减少2057.5万美元，降幅104%[90] 2023年第三季度非运营费用情况 - 2023年第三季度公司非运营费用为1223.4万美元，较2022年同期增加724.7万美元，增幅145%[90] - 2023年第三季度非经营费用增加720万美元，达到1220万美元[98] 2023年第三季度净亏损情况 - 2023年第三季度公司净亏损1326.2万美元，较2022年同期减少2754.8万美元，降幅193%[90] 2023年第三季度出售物业及设备损失情况 - 2023年第三季度出售物业及设备的损失较2022年第三季度减少120万美元[97] 2023年第三季度所得税拨备情况 - 2023年第三季度所得税拨备为20万美元，低于2022年第三季度的50万美元[99] 2023年第三季度调整后EBITDA情况 - 2023年第三季度调整后EBITDA减少2100万美元，降至1160万美元[100] 2023年前九个月收入情况 - 2023年前九个月收入增加3870万美元，达4.655亿美元，增幅9%[102][103] 2023年前九个月收入成本情况 - 2023年前九个月收入成本增加4180万美元，达3.722亿美元，增幅13%[102][104] 2023年前九个月调整后毛利情况 - 2023年前九个月调整后毛利减少300万美元，降至9320万美元[102][105] 2023年前九个月非经营费用情况 - 2023年前九个月非经营费用增加1610万美元，达到3690万美元[102][111] 2023年前九个月所得税拨备情况 - 2023年前九个月所得税拨备为40万美元，高于2022年前九个月的10万美元[102][112] 2023年前九个月调整后EBITDA情况 - 2023年前九个月调整后EBITDA减少540万美元，降至5830万美元[113] 2023年ROIC情况 - 2023年第三季度ROIC为-0.7%，2022年同期为28.8%；2023年前九个月ROIC为9.9%，2022年同期为14.1%[122] 2023年公司现金及流动性情况 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为1220万美元，ABL信贷安排下可用额度为2270万美元，总流动性头寸为3490万美元[129] 2023年公司债券发行与赎回情况 - 2023年1月30日，公司发行30万单位，总面值3亿美元，发行所得款项2.798亿美元用于赎回部分2023年到期的8.750%优先票据[130] - 2023年2月1日，公司赎回全部未偿还的2023年票据，赎回价格为3.073亿美元本金加670万美元应计未付利息[137] 2028年到期优先担保票据情况 - 2028年到期的优先担保票据年利率为13.000%，每半年付息一次，2023年8月1日开始付息，半年利息支付为1950万美元[129][133] 2023年超额现金流要约情况 - 2023年11月14日的超额现金流要约金额为0，不会进行超额现金流要约[134] ABL信贷安排情况 - 2018年10月25日签订的ABL信贷安排允许最高2亿美元的借款，包括2500万美元的加拿大贷款和5000万美元的信用证额度[138] - 2023年1月30日，ABL信贷协议的第一修正案生效[140] - ABL信贷工具到期日从2023年10月25日延长至2027年1月29日，规模从2亿美元降至1.5亿美元，利率定价从1.75% - 2.25%提高至2.00% - 2.50%[141] - ABL信贷工具的加拿大子限额从2500万美元降至500万美元，信用证子限额从5000万美元降至1000万美元[141] - ABL信贷工具的财务契约最低可用门槛从1875万美元和贷款限额的12.5%中的较高者调整为2023年1月30日至5月31日为1250万美元，之后为1750万美元和贷款限额的12.5%中的较高者[141] - 支付条件包括无违约事件，ABL信贷工具可用额度不低于贷款限额的15%和2250万美元中的较高者且固定费用覆盖率至少为1.00:1.00，或不低于贷款限额的20%和3000万美元中的较高者[141] - 截至2023年9月30日，公司遵守ABL信贷协议的所有契约[142] - 截至2023年9月30日，ABL信贷工具借款为5700万美元，可用额度约为2270万美元，未偿还信用证为130万美元[144] 2023年前九个月现金流量情况 - 2023年前九个月经营活动净现金为2120万美元，2022年同期为820万美元，主要因营运资金现金增加3270万美元，部分被运营现金流减少1970万美元抵消[145][146] - 2023年前九个月投资活动净现金使用为1470万美元，2022年同期为620万美元，因物业设备现金购买增加670万美元和出售所得减少180万美元[145][147] - 2023年前九个月融资活动净现金使用为1160万美元，2022年同期为180万美元，主要因赎回2023年票据3.073亿美元和债务发行成本630万美元，部分被单位发行所得2.798亿美元等抵消[145][148] 公司关键会计估计及公告情况 - 公司关键会计估计无重大变化，近期会计公告可查看季度报告[149][150] 公司资本依赖情况 - 公司未来成功和增长高度依赖能否持续获得外部资本来源[127]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度收入为1.614亿美元,符合公司原先的指引范围1.58亿美元至1.66亿美元 [8] - 调整后EBITDA为2,170万美元,调整后EBITDA利润率为13% [8] - 每股摊薄收益为负0.08美元,ROIC为12.9% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水泥业务:完成1,004个水泥作业,较上季度下降约2%;平均收费下降约5%,收入为5,810万美元,下降约5% [21] - 测井业务:完成6,106个测井作业,增加约12%;平均收费下降约7%,收入为3,100万美元,增加约4% [22] - 完井工具业务:完成27,734个作业,下降约14%;收入为3,890万美元,增加约3% [22] - 钻杆业务:作业天数下降约16%,平均日费率上升约19%,利用率为54%,收入为3,350万美元,持平 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国陆上钻机数量从2022年第四季度的峰值下降超过100台,约14%,其中74%发生在第二季度 [9] - 钻机数量下降导致各业务线的定价压力增加,尤其是天然气主导的Haynesville和Eagle Ford地区 [9][10] - 东北地区钻机数量相对稳定,但客户定价压力加大,导致完井工具和测井业务的收入和利润率受到影响 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于内部研发,提高技术和创新,并通过收购整合新技术,增加国际市场占有率 [66][69] - 公司正在逐步增加国际收入占比,目前约为4%-5%,未来希望进一步提高,降低对北美陆上市场的依赖 [39][40][41] - 公司在解决性能和环境问题方面的技术优势,有助于提高可溶性套管在市场上的竞争力 [71][72][73][74][77][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场波动导致商品价格反复无常,给客户的资本配置决策带来很大困难 [28] - 尽管通胀有所放缓,但就业市场仍然紧张,使得工资和材料成本难以下降 [28] - 预计第三季度收入和利润将较第二季度下降,但有信心在2024年初看到市场活动的反弹 [29][30][31] - 公司具有灵活的业务模式和较低的资本支出,有助于应对市场波动 [32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Waqar Syed 提问** 询问公司国际销售和完井工具业务的具体情况,包括销售规模和策略 [38][39][40][41][42][43] **Ann Fox 回答** 公司正在逐步增加国际市场占有率,但这需要长期努力。国际收入目前约占总收入的4%-5%,存在一定的波动性。公司正在通过自主研发和并购整合新技术,以提高在国际市场的竞争力 [39][40][41][42][43] 问题2 **Timothy Moore 提问** 询问公司如何推动完井工具业务的增长,以及在可溶性套管方面的技术优势 [65][66][67][70][71][72][73][74][75][76][77][78] **Ann Fox 回答** 公司正在通过内部研发和并购整合新技术,开发针对特定市场和客户需求的创新产品。在可溶性套管方面,公司掌握了材料科学和制造工艺方面的专有技术,能够为客户提供定制化的解决方案,在市场上具有竞争优势 [71][72][73][74][77][78] 问题3 **John Daniel 提问** 询问公司在当前市场环境下如何管理人员成本,以及如何与客户就价格进行谈判 [87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98] **Ann Fox 回答** 公司正在努力保留关键人才,因为市场可能会快速反弹。尽管这会短期影响利润率,但公司认为这是必要的。在与客户谈判价格时,公司会根据市场供需情况适时提价,但这是一个相互博弈的过程,不可能一蹴而就 [88][89][90][91][92][95][96][97][98]

业务活动水平变化 - 2023年上半年因大宗商品价格下跌，活动水平下降，贝克休斯钻机数量从2022年第四季度末到2023年第二季度末减少超100台，2023年第二季度美国完井数较2022年第四季度下降5%[61] 2023年第二季度各业务线收入变化 - 2023年第二季度收入为1.614亿美元，较2022年同期增加1910万美元，增幅13%，各服务线均有增长[63] - 2023年第二季度盘管服务收入增加580万美元，增幅21%，总工作天数增加8%[63] - 2023年第二季度电缆服务收入增加470万美元，增幅18%，完成的电缆阶段总数增加12%[63] - 2023年第二季度工具收入增加570万美元，增幅17%，主要因2023年第二季度有一笔可观的国际订单[64] - 2023年第二季度固井作业总数下降13%，但固井收入（含泵送）增加290万美元，增幅5%，得益于价格上涨[64] 2023年第二季度成本及费用变化 - 2023年第二季度收入成本为1.274亿美元，较2022年同期增加1470万美元，增幅13%，各服务线均有增长[65] - 2023年第二季度调整后毛利润为3400万美元，较2022年同期增加440万美元[66] - 2023年第二季度一般及行政费用为1420万美元，较2022年同期增加180万美元，占收入约9%[66] - 2023年第二季度折旧费用为740万美元，较2022年同期增加90万美元，主要因过去十二个月某些服务线资本支出增加[67] - 2023年第二季度无形资产摊销减少0.9百万美元至2.9百万美元[68] - 2023年第二季度出售财产和设备实现收益0.1百万美元，而2022年同期为损失0.3百万美元，变化为0.4百万美元[70] - 2023年第二季度非经营费用增加4.6百万美元至12.5百万美元[71] 2023年前六个月财务数据变化 - 2023年前六个月收入增加65.6百万美元，即25%，达到324.8百万美元[74] - 2023年前六个月收入成本增加47.5百万美元，即23%，达到254.6百万美元[76] - 2023年前六个月调整后毛利增加18.1百万美元至70.3百万美元[77] - 2023年前六个月一般及行政费用增加9.7百万美元至33.9百万美元[77] - 2023年前六个月折旧费用增加1.8百万美元至14.9百万美元[79] - 2023年前六个月非经营费用增加8.9百万美元至24.6百万美元[82] - 2023年前六个月调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）增加15.6百万美元至46.7百万美元[84] 2023年Q2和H1 ROIC及调整后毛利润情况 - 2023年Q2和H1的ROIC分别为12.9%和15.3%，2022年同期为11.4%和6.8%[91] - 2023年Q2和H1调整后毛利润分别为3398.6万美元和7027.6万美元，2022年同期为2960.5万美元和5222.2万美元[93] 公司资金流动性及债务情况 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为4110万美元，ABL信贷安排可用额度为1900万美元，总流动性为6010万美元[94] - 2023年1月30日，公司完成公开发行30万单位，总金额3亿美元，所得款项2.798亿美元用于赎回部分2023年到期票据[95] - 2028年到期票据年利率为13%，2023年8月1日起每半年付息一次，每次付息1950万美元[94][96] - 2023年2月1日，公司赎回全部2023年到期票据，赎回价格3.073亿美元，加上应计未付利息670万美元[97] - 2018年10月25日签订的ABL信贷安排允许最高借款2亿美元，原定于2023年10月25日到期[98] - 2023年1月17日，公司对ABL信贷安排进行了第一次修订[98] - 自2023年11月14日起，每5月15日和11月14日，公司需按超额现金流的75%向2028年到期票据持有人发出收购要约[96] - 公司认为目前的现金、经营现金流和ABL信贷安排借款至少能满足未来十二个月的资本需求，但无法保证能实现预测[94] ABL信贷工具变更情况 - ABL信贷工具到期日从2023年10月25日延长至2027年1月29日，规模从2亿美元降至1.5亿美元[99] - ABL信贷工具利率基准从伦敦银行间同业拆借利率变更为有10个基点利差调整的有担保隔夜融资利率，定价从1.75% - 2.25%提高至2.00% - 2.50%[99] - ABL信贷工具财务契约最低可用额度门槛调整，2023年1月30日至5月31日为1250万美元，之后为1750万美元和贷款限额的12.5%中的较高者[99] - ABL信贷工具加拿大子限额从2500万美元降至500万美元，信用证子限额从5000万美元降至1000万美元[99] - 截至2023年6月30日，ABL信贷工具借款为7200万美元，可用额度约为1900万美元，未偿还信用证为130万美元，之后偿还了200万美元借款[99] 2023年前六个月现金流情况 - 2023年前六个月经营活动提供净现金3110万美元，2022年同期使用净现金690万美元，主要因营运资金提供现金增加3580万美元[100] - 2023年前六个月投资活动使用净现金1110万美元，2022年同期使用净现金160万美元，因购置财产和设备现金增加830万美元及出售财产和设备收益减少110万美元[101] - 2023年前六个月融资活动提供净现金390万美元，2022年同期提供净现金950万美元，主要因赎回2023年票据3.073亿美元及债务发行成本630万美元，但被单位发行所得2.798亿美元及ABL信贷工具所得增加280万美元部分抵消[102] 会计相关情况 - 公司关键会计估计无重大变化[103] - 可查看本季度报告中关于新会计准则的说明了解近期发布的会计公告[104]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为1.634亿美元，处于1.6 - 1.65亿美元的原指引范围内 [15] - 净亏损610万美元，调整后EBITDA为2500万美元，摊薄后每股收益为负0.19美元，季度ROIC约为16.2% [17] - 第一季度一般及行政费用为1970万美元，折旧和摊销费用为1030万美元，2023年第一季度的税收拨备约为90万美元 [8] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为2140万美元，循环ABL信贷安排下可用额度为2600万美元，总流动性头寸为4740万美元，ABL信贷安排下借款为7200万美元 [36] - 第一季度经营活动提供的净现金为400万美元，第一季度平均DSO为54.2天，第一季度资本支出为500万美元，全年资本支出指引维持在2500 - 3500万美元不变 [37] - 第一季度调整后毛利为3630万美元，调整后EBITDA利润率为15% [73][82] 各条业务线数据和关键指标变化 - 固井业务第一季度收入为6250万美元，减少约4%，完成1029项固井作业，较第四季度减少约3%，平均每项作业的混合收入减少约1% [18][73] - 电缆测井业务第一季度完成5455个电缆测井阶段，减少约7%，平均每个阶段的混合收入增加约5%，收入为2960万美元，减少约2% [18] - 完井工具业务完成32219个阶段，减少约1%，收入为3780万美元，增加约7% [85] - 连续油管业务第一季度工作天数增加约12%，平均混合日费率降低约17%，利用率为64%，收入为3350万美元，减少约7% [85] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度末，美国钻机数量较第四季度末减少24台，第一季度东北部钻机数量相对持平，海恩斯维尔地区减少近10% [5] - EIA报告的完井数量较上一季度减少约3%，新钻井数量减少约1% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于产生自由现金流以去杠杆化，尽管2023年不是预期的增长市场，但能利用市场改善的机会，市场变化会立即对公司财务产生影响 [10] - 公司业务设计为轻资产模式，降低资本配置风险，具有服务线、地理和商品多样性，持续开发新技术以扩展工具组合并改进现有产品 [75] - 固井业务竞争较少，尤其是复杂的水平固井作业，美国陆上几乎100%的钻井都需要固井服务；电缆测井业务分散且竞争激烈 [16][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去几个月天然气价格下跌导致市场疲软，2023年至今活动和价格较第四季度水平下降，但对能源行业前景仍持乐观态度，因OPEC和美国石油生产商致力于资本纪律 [5][9] - 预计第二季度活动水平较第一季度略有下降，收入预计在1.58 - 1.66亿美元之间，调整后EBITDA和利润率也将随收入和活动水平略有下降 [20][87] - 预计海恩斯维尔地区第二季度钻机数量将继续下降，影响公司收入，全球经济不确定性存在近期担忧，但市场基本面支持能源行业积极前景，寒冷冬季或地缘政治事件可能迅速改变近期前景 [71] 其他重要信息 - 公司有一些行业内技术最先进的采石场，正在研发更环保的选项，即使现场活动可能减少，仍有机会在天然气盆地的水平侧向完井中抢占份额 [83] - 公司对可溶塞的采用前景持积极态度，但短期内，海恩斯维尔等地区活动减少可能会减缓可溶塞的销售 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 资本支出指引是否会倾向于较低端 - 公司团队今年会缩减资本支出，不会达到指引的高端 [23] 问题: 收入指引1.58 - 1.66亿美元是否正确，以及假设收入持平情况下北美业务在第二季度的表现 - 收入指引无误，北美业务预计持平或略有下降，大额国际订单可能使收入达到指引上限 [20][27] 问题: 固井业务在环保水泥方面的进展和生产情况 - 公司认为已准备好对环保水泥进行井下试验，但问题在于运营商要求产品具有成本效益，目前市场在技术上可能可行，但成本方面还需时间降低 [49][67] 问题: 从活动角度看，钻井相关业务和完井相关业务哪方面更疲软 - 收入线将趋于平稳，EBITDA利润率会有小幅度不利影响 [46] 问题: 能否分解国际收入贡献 - 公司不对此进行分解 [96] 问题: 如何看待2023年剩余时间的资本分配 - 2023年公司将专注于产生现金流和去杠杆化，营运资金总体持平，努力将资本支出控制在指引范围的中点或低端，用现金流偿还信贷安排以改善流动性和去杠杆 [59]

公司发行与赎回情况 - 2023年1月30日，公司完成30万单位的公开发行，总金额3亿美元，每单位含1000美元本金的2028年到期13%高级担保票据和5股普通股，发行所得2.798亿美元[57] - 2023年2月1日，公司以100%本金（3.073亿美元）加应计未付利息（670万美元）赎回所有未偿还的2023年到期高级票据[57] - 2023年1月30日，公司完成30万单位的公开发行，总发行金额为3亿美元，扣除承销折扣和佣金后，所得款项为2.798亿美元[85] - 2028年票据于2023年1月30日发行，2028年2月1日到期，年利率13.000%，每半年付息一次[86] - 2023年2月1日，公司赎回全部未偿还的2023年票据，赎回价格为3.073亿美元本金的100.0%，加上应计未付利息670万美元[87] 市场环境变化 - 2022年12月中旬至2023年第一季度末，天然气价格下跌约69%；2023年第一季度末贝克休斯钻机数量较2022年第四季度末减少24台；2023年第一季度美国完井数较2022年第四季度下降3%[64] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度收入为1.634亿美元，较2022年同期增加4650万美元，增幅40%，各服务线均有增长[65] - 2023年第一季度调整后毛利为3629万美元，较2022年同期增加1367万美元[65] - 2023年第一季度运营收入为688.2万美元，较2022年同期增加580万美元[65] - 2023年第一季度净亏损为610.9万美元，较2022年同期减少79万美元[65] - 2023年第一季度调整后毛利润增加1370万美元至3630万美元[67] - 2023年第一季度一般及行政费用增加790万美元至1970万美元[67] - 2023年第一季度折旧费用增加90万美元至740万美元[68] - 2023年第一季度无形资产摊销减少100万美元至290万美元[69] - 2023年第一季度调整后EBITDA增加1280万美元至2500万美元[74] - 2023年第一季度投资资本回报率（ROIC）为16.2%，2022年同期为2.1%[81] - 2023年第一季度所得税拨备为90万美元，2022年同期为10万美元[73] - 2023年第一季度出售物业及设备收益减少40万美元至30万美元[71] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为2140万美元，ABL信贷安排下可用额度为2600万美元，总流动性头寸为4740万美元[84] - 2023年前三个月经营活动提供的净现金为400万美元，而2022年同期使用的净现金为650万美元[90] - 2023年前三个月投资活动使用的净现金为530万美元，而2022年同期提供的现金流为130万美元[91] - 2023年前三个月融资活动提供的净现金为530万美元，而2022年同期为360万美元[92] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度水泥业务收入增加1720万美元，增幅38%，水泥作业总数较2022年第一季度增加2%[65] - 2023年第一季度连续油管业务收入增加1200万美元，增幅55%，总工作天数较2022年第一季度增加56%[65] - 2023年第一季度工具业务收入增加910万美元，增幅32%，完井工具阶段数较2022年第一季度增加36%[65] ABL信贷协议情况 - 2018年ABL信贷协议允许最高借款2亿美元，2023年1月修订后，到期日从2023年10月25日延长至2027年1月29日，信贷额度从2亿美元降至1.5亿美元[88][89] - 2023年3月31日，公司在ABL信贷安排下的借款为7200万美元，可用额度约为2600万美元，未偿还信用证为130万美元[89] 现金流变化原因 - 经营活动现金流变化主要归因于营运资金提供的现金增加810万美元，以及经营活动提供的现金流增加240万美元[90] - 投资活动现金流变化归因于物业和设备现金购买增加540万美元，以及物业和设备销售（包括保险）收益减少120万美元[91] - 融资活动现金流增加主要归因于单位发行所得2.798亿美元和ABL信贷安排所得增加350万美元，但被2023年第一季度赎回2023年票据3.073亿美元和单位发行相关债务发行成本590万美元所抵消[92]

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司收入为5.934亿美元，净收入为1440万美元，摊薄后每股收益为0.45美元，基本每股收益为0.47美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为9370万美元 [31] - 2022年增量调整后EBITDA利润率为36%，投资资本回报率（ROIC）约为16% [5] - 2022年公司有效税率为3.7%，所得税拨备约为50万美元 [17] - 2022年公司资本支出（CapEx）为3230万美元，略高于管理层原指导的2000 - 3000万美元 [37] - 2022年公司经营活动提供的净现金为1670万美元，平均应收账款周转天数（DSO）为58.5天 [47] - 第四季度收入为1.667亿美元，调整后EBITDA为3000万美元，调整后EBITDA利润率为18%，净收入为800万美元，摊薄后每股收益为0.24美元，基本每股收益为0.26美元 [12] - 第四季度ROIC约为24%，调整后EBITDA较第三季度略有下降 [32] - 第四季度调整后毛利为4010万美元，一般及行政费用（G&A）为1390万美元，折旧和摊销费用为1010万美元 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 完井工具业务 - 2022年完成的总阶段数同比增长约38%，可溶塞Stinger单元销售总数同比增长约42% [7] - 第四季度完成32555个阶段，减少约5%，完井工具收入为3530万美元，减少约13% [46] 固井业务 - 2022年完成的总作业数同比增长约50%，平均每项作业价格同比增长约34% [8] - 第四季度固井收入为6500万美元，增长约2%，完成1066项固井作业，较第三季度减少约6%，平均每项作业混合收入增长约8% [16][35] 电缆测井业务 - 2022年完成的总阶段数同比增长约26%，每阶段平均价格增长约18% [9] - 第四季度完成5879个电缆测井阶段，增长约3%，每阶段平均混合收入与上一季度持平，电缆测井收入为3030万美元，增长约3% [16] 连续油管业务 - 2022年工作天数同比增长约37%，平均日费率同比增长约40% [28] - 第四季度连续油管工作天数增加约5%，平均混合日费率增长约3%，利用率为56%，收入为3590万美元，增长约8% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年公司在电缆测井和完井工具业务中完成阶段的市场份额从2021年的约18%增长到约20%，在固井业务中跟踪钻机和运营盆地的市场份额从2021年的约17%增长到约19% [26] - 2022年公司估计在美国塞子市场（包括复合塞和可溶塞）中占有约20%的份额 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为保持强大的资产负债表至关重要，未来去杠杆仍将是首要任务之一，新的资本结构使公司有灵活性去杠杆，任何自由现金流将用于偿还资产支持贷款（ABL）和减少定期债务 [20][34] - 公司预计2023年总资本支出为2500 - 3500万美元，其中超过80%用于维护资本，大部分增长资本支出将用于将另外四个电缆测井单元转换为电动 [18] - 公司致力于环境、社会和治理（ESG），通过制定内部政策、程序和测量方法以及投资新技术来帮助客户减少温室气体排放，如量化温室气体排放、将液压电缆测井单元转换为电动、推出可溶泵入环等 [29][30] - 行业存在设备和劳动力限制问题，油服公司采取资本纪律并承诺向股东返还现金而非投资新设备，资本获取渠道仍然不足，劳动力市场仍然紧张 [6][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年油服行业形势良好，公司抓住市场改善机遇，收入同比增长70%，调整后EBITDA增长超过17倍，调整后EBITDA利润率从1%提高到16% [24] - 2023年第一季度活动较第四季度有所下降，钻机数量自2022年底以来减少30台，恶劣天气使公司损失1 - 5天运营时间，影响EBITDA利润率，预计第一季度收入较第四季度略有下降，预计收入为1.6 - 1.65亿美元 [39][40] - 预计2023年美国总资本支出将比2022年实现两位数增长，运营商需要钻更多井以维持产量平稳，市场基本面支持更长周期，美国运营商和石油输出国组织（OPEC）对生产采取更严格的态度 [49] - 可溶技术对运营商来说仍然是可靠、高效和环保的选择，公司预计可溶产品销售将继续成为重要的增长驱动力 [50] - 近几个月天然气价格大幅下跌，将影响东北地区和海恩斯维尔地区的活动水平，短期内海恩斯维尔地区受影响更明显，这两个地区约占公司总收入的30% [51] 其他重要信息 - 1月公司宣布赎回2023年到期的高级票据，部分资金来自发售30万个单位的净收益，每个单位包括1000美元本金的2028年到期13%高级担保票据和五股公司普通股 [14] - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为1740万美元，循环信贷额度下可用额度为6660万美元，总流动性头寸为8400万美元，公司在循环信贷额度下借款3200万美元 [15] - 1月27日公司在循环信贷额度下额外借款4000万美元，用于支付2023年到期8.75%高级票据的部分赎回价格以及与单位发售相关的费用 [45] - 公司修订并延长现有基于资产的循环信贷额度至2027年1月，ABL和单位抵押在新修订ABL和单位发售结束后30天内完成 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度增量利润率的指导以及预期情况 - 公司不提供季度间增量利润率指导，按收入指导中点计算，收入将下降约2.5%，利润率会有一定下降，但仍将是非常强劲的利润率，预计高于2019年盈利水平，恶劣天气导致劳动力成本增加影响了利润率，不过并非灾难性情况，公司对今年仍持乐观态度 [57][58] 问题: 2023年供应链方面可能存在的阻碍及对全年的影响 - 重型设备如彼得比尔特发动机仍然难以获取，制造业仍存在缺口，可能会减缓设备投入使用速度，情况与去年相同，劳动力仍然是油服行业的首要制约因素，失业率居高不下，随着中国经济复苏，石油和天然气行业可能不是美国劳动力的首选，行业劳动力市场将持续紧张 [60][61] 问题: 海恩斯维尔地区钻机数量可能下降对该地区及其他地区定价的影响 - 目前天然气价格回升至3美元以上，油服行业不太可能大幅降价，因为该行业在2021年为负净收入，公司不会预测价格上涨，但也不担心价格大幅下降 [72][73] 问题: 2022年市场份额大幅增长的原因 - 固井部门在泥浆研发方面取得进展，服务执行出色，对客户选择谨慎并吸引了重视技术能力和服务执行的新客户，工具部门在技术和性能方面也表现出色，公司员工经验丰富，在2022年能够抓住市场份额 [75][76][83] 问题: 各业务线对天然气市场的收入暴露情况 - 除电缆测井业务不在海恩斯维尔地区外，各业务线对天然气市场的收入暴露情况较为平均 [77] 问题: 一家大型服务公司推出排放友好型水泥对竞争格局的影响 - 美国页岩油井生产率下降，绿色水泥的推广可能会有一个较慢的开端，公司也有准备进行试验的绿色友好型水泥，但隔离井眼并保持长期完整性具有挑战性，其对井的长期生产率的影响尚不确定 [78][86] 问题: 可溶塞在国际市场的渗透情况 - 公司对可溶塞在国际市场的表现满意，阿根廷和中东市场表现良好，预计国际市场将保持强劲 [91]

业务运营成果 - 2018年1月至2022年12月，公司完成约18100项固井作业，准时率约90%[24] - 2018年1月至2022年12月，公司部署约377100个隔离、一级和套管漂浮工具[24] - 2018年1月至2022年12月，公司完成约140700个电缆作业阶段，成功率约99%[24] - 2018年1月至2022年12月，公司执行约5890项连续油管作业，部署超1.6亿英尺连续油管，成功率超99%[26] 业务设施与设备 - 公司运营4个高质量实验室设施，可设计和测试所有当前行业水泥设计[24] - 公司连续油管设备可运输长达30000英尺的连续钢管至井场[24] - 公司“延伸式”连续油管设备能到达总测量深度24000英尺及以上的井趾，包括超过12500英尺的水平段[24] 业务风险因素 - 公司业务受油价和天然气价格波动影响，价格下降可能对业务和财务状况产生重大不利影响[6] - 公司业务受通胀影响，劳动力或材料成本通胀可能抵消产品和服务价格上涨[7] - 公司运营受季节性和恶劣天气条件影响，可能导致客户业务暂停或设备无法移动[28] 财务相关数据 - 2022年公司前五大客户合计占收入约21%[30] - 2022年无供应商提供的材料或设备占总成本超10%[33] 公司资源情况 - 截至2022年12月31日公司有1212名全职员工[37] - 截至2022年12月31日公司运营超550辆商用机动车[44] 业务开展方式 - 公司销售活动通过销售代表和业务拓展人员网络开展，营销活动内部执行并获第三方机构指导[29] 客户与市场竞争 - 公司客户包括各类油气勘探开发公司，服务和产品需求受油气行业活动水平和商品价格影响[30] - 公司在美、加及海外提供服务和产品，与众多油服公司竞争，主要竞争因素包括技术、服务质量等[31] 技术研发方向 - 公司工程技术工作聚焦为客户提供高效低成本解决方案，通过多种方式开发新技术和设备[34] 运营风险应对 - 公司运营面临油气行业固有风险，虽有保险但可能不足，通过主服务协议分配潜在风险[35][36] 法律法规监管 - 公司运营受美、加多地法律法规监管，涉及环保、健康安全、运输安全等方面[38][39][43][44] - 水力压裂过程中使用柴油燃料的活动受联邦《安全饮用水法》监管[52] - EPA发布废水排放限制指南，禁止水力压裂作业废水排入公共污水处理厂[52] 行业政策目标 - 美国计划到2030年将温室气体排放量较2005年水平减少50 - 52%[49] - 全球甲烷承诺目标是到2030年将全球甲烷排放量在2020年水平基础上至少减少30%[49] 行业政策法规动态 - 美国土地管理局关于减少油气生产中天然气浪费的拟议规则收到超3500条公众意见[52] - 2022年12月EPA和陆军工程兵团宣布最终规则“Rule 1”，预计2023年11月提出“Rule 2”，2024年7月发布最终规则[46] - 2016年6月EPA确定新源性能标准Subpart OOOOa，2020年9月进行两次修订，2021年部分规则被撤销或要求重新审议[47] - 2021年11月EPA提议新规则减少油气源甲烷排放，2022年11月发布补充规则，预计2023年8月发布最终规则[47] - 2015年12月近200个国家达成《巴黎协定》，美国2017年宣布退出，2021年重新加入[49] - 2022年3月SEC发布关于加强和规范强制性气候相关信息披露的拟议规则[51] - 2020年7月16日，环境质量委员会修订国家环境政策法实施条例以简化项目审批[54] - 2021年10月6日，环境质量委员会宣布第一阶段规则，2022年4月20日最终确定，恢复2020年规则前的某些规定[54] - 2019年8月，美国鱼类和野生动物管理局和国家海洋渔业局发布三项规则修订濒危物种法实施条例[55] - 2020年12月18日，美国鱼类和野生动物管理局修订关键栖息地指定条例，引发诉讼[55] - 2022年6月和7月，美国鱼类和野生动物管理局发布最终规则撤销定义“栖息地”和关键栖息地排除的条例[55] - 2021年1月7日，美国内政部最终确定限制候鸟条约法适用的规则，10月撤销该规则[56] - 预计2023年3月发布候鸟条约法拟议规则通知，年底最终确定[56] 政策对业务影响 - 新法律或法规若限制水力压裂，会使客户开采难度和成本增加，降低公司业务需求[53] - 若水力压裂在联邦层面受监管，客户业务将面临额外许可要求、延迟、成本增加和流程限制，影响公司业务[53] 行业相关现象 - 2015年美国地质调查局报告指出包括得克萨斯州在内的八个州因流体注入或油气开采导致地震活动增加[53]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.674亿美元，高于原指引1.45 - 1.55亿美元，环比增长18% [7] - 调整后EBITDA为3260万美元，环比增长72%，调整后EBITDA利润率为19%，增量调整后EBITDA利润率约为54% [7] - 自由现金流在净营运资金变动前为2680万美元，变动后为920万美元 [8] - 回购1300万美元面值债券，花费1010万美元现金，剩余3.07亿美元债券未偿还 [8] - 净债务与调整后EBITDA比率约为2.4倍 [8] - 净利润为1430万美元，基本每股收益为0.46美元，季度ROIC约为29% [18] - 第三季度调整后毛利为4400万美元，环比增长约49% [22] - 第三季度一般及行政费用为1350万美元，折旧和摊销费用为950万美元，税收拨备约为50万美元 [25] - 第三季度经营活动提供的净现金为1510万美元，Q3平均DSO为57.1天 [25] - 2022年Q3资本支出为460万美元，年初至今总计1.08亿美元，全年资本支出指引为2 - 3亿美元 [26] - 预计2023年资本支出为2500 - 3500万美元，约85%用于维护资本 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 固井业务 - 第三季度完成1130项固井作业，较第二季度减少约2%，平均每项作业混合收入增长约18%，固井收入为6390万美元，增长约16% [22] - 自2020年Q4以来，固井定价上涨约58%，公司在运营盆地的总市场份额约为20% [12] 电缆测井业务 - 第三季度完成5701个电缆测井阶段，增长约5%，平均每个阶段混合收入增长约6%，电缆测井收入为2930万美元，增长约11% [23] - 从2020年Q3到2022年Q3，电缆测井阶段完成量增加约85%，自2020年Q4到2022年Q3，每阶段收入增加约28% [17] 完井工具业务 - 第三季度完成34214个阶段，增长约17%，完井工具收入为4080万美元，增长约22% [23] - 公司认为在可溶塞市场占据领先市场份额，美国可溶塞市场超75%份额由包括公司在内的四家竞争对手持有，预计到2023年底，美国可溶塞市场将继续增长超35% [13] - 美国复合塞市场份额在Q3超过20% [14] 连续油管业务 - 第三季度连续油管工作天数增加约10%，平均混合日费率增加约10%，利用率为54%，收入为3340万美元，增长约21% [24] - 自2020年Q4以来，连续油管日费率上涨约61%，从2020年Q3到本季度，工作天数增加超180% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前平均压裂机组数量在270 - 275之间，较6月底增加约7% [11] - EIA报告完井数量环比持平，新钻井数量增加约6% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借强大运营和财务势头、有利宏观经济前景以及较低净债务与调整后EBITDA比率，正积极考虑以建设性方式对资本结构进行再融资 [9][30] - 持续研发前瞻性水泥浆，以应对供应短缺、减少排放并为客户提供更环保固井选择 [12] - 研发和工具团队通过战略合作伙伴关系和内部开发新工具，关注北美重复压裂市场 [16] - 计划将另外四台电缆测井设备转换为电动设备，以满足客户在ESG方面的需求 [27][49] - 行业设备和劳动力供应不足以及供应链限制，使定价权回到服务提供商手中，客户更关注可用性而非价格 [11] - 固井业务因整合竞争格局和强大技术壁垒推动定价上涨，公司在该领域市场份额领先 [12] - 完井工具业务在可溶塞和复合塞市场具有一定市场份额，可溶塞市场因材料科学复杂，竞争对手难以进入 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场波动，但公司对2023年前景乐观，认为北美页岩油生产对全球供应至关重要，运营商和油田服务提供商的资本纪律将持续，市场将保持紧张 [33] - 公司在当前钻机数量下可持续运营，调整后EBITDA利润率超过2019年水平，且有增长策略 [34] - 预计2023年活动将增加，公司地理位置和服务线多元化有利于进一步增长，有策略实现盈利性增长 [37] - 预计Q4因天气和预算耗尽会有季节性因素，收入相对Q3持平，预计为1.6 - 1.7亿美元，价格将保持稳定，2023年初可能再次上涨 [36][37] 其他重要信息 - 公司挪威研发团队为中东一家大型国家石油公司的多周期屏障阀获得API - Q1认证，已获得约1000万美元采购订单，未来有机会获得更多 [15] - 公司2022年年初至今总可记录伤害率（TRIR）为0.56，安全记录良好 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：中东国家石油公司阀门机会在未来几年的机会集情况 - 公司认为这是传统市场，是重要一步，反映了设计国际大型服务提供商未提供工具的能力，虽无法量化，但认为是重要机会，会探索其他类似细分市场 [42][43][44] 问题2：油田服务定价方面，是否同意明年价格再上涨5% - 10%的范围 - 公司认为客户低估了服务通胀，劳动力市场仍面临挑战，预计通胀率远高于5% [45][46] 问题3：对四台电缆测井设备进行电动化投资，是客户驱动还是公司出于ESG考虑主动为之 - 公司表示是100%客户驱动，客户在ESG方面积极主动，需求传导至公司 [49] 问题4：到2023年底电动电缆测井设备的数量 - 公司称将有6台完全电动化，还有1台有电动化选项 [50] 问题5：请重复固井业务的收入和作业数量数据 - 固井业务收入为6390万美元，完成1130项作业，平均每项作业混合收入增长18% [55][56] 问题6：中东获得的1000万美元订单是否已转化为收入，何时转化 - 这些是采购订单，将在明年逐步转化为收入，该工具的交付周期较长，具体取决于产品和合同 [57][58][59] 问题7：是否会在披露中报告积压订单 - 公司表示订单规模不大，不会单独报告 [62] 问题8：是否已开始与勘探与生产公司（E&Ps）就明年价格进行谈判，是否能实现高于E&Ps所说的8% - 10%的价格增长 - 公司已与部分客户开始对话，部分服务线朝着这个方向发展，任何增量钻机活动都会给油田服务市场带来巨大压力 [63] 问题9：价格增长是净价格增长还是会被自身通胀抵消 - 公司在投资者报告中给出的示例是假设净价格增长，团队善于管理成本和应对通胀，预计价格增长会带来净利润率影响 [64] 问题10：Q4收入相对平稳，EBITDA利润率是否也会相对平稳 - 公司不提供EBITDA利润率指引，认为其受业务组合影响较大 [65] 问题11：Q4哪些业务线收入将保持平稳、增长或下降 - 公司认为国际订单在Q4可能下降，这是高利润率销售，同时运营商因通胀增加预算，且部分客户生产表现不如预期 [67][68] 问题12：Q1增量利润率是否会开始下降 - 公司认为54%的增量利润率不能作为2023年的运行率，但2023年公司仍将有很强的增量利润率，会是比2022年更好的一年 [69] 问题13：能否详细说明自由现金流情况，以及在哪些情况下会更积极地进行增长性资本支出 - 公司表示完井工具业务资本和劳动力需求低，有很大增长空间，未来几年资本支出约100万美元，具体支出还取决于交付进度和供应链限制 [75][76][78] 问题14：如何考虑2023年及以后增长的营运资金强度 - 公司认为营运资金强度主要取决于DSO，随着收入增加，若DSO保持稳定，营运资金会因收入增长而增加，库存也会有所上升，但与收入并非完全线性关系 [80] 问题15：完井工具中塞子销售季度环比增长34%，是由一两个大客户推动还是更广泛的客户渗透 - 公司表示客户名单广泛且多样，包括不同盆地和商品，国际市场的塞子销售也开始回升，如在Vaca Muerta和中东地区 [87]