公司概况 - 专注构建全周期ROIC业务，采用轻资产模式，业务100%聚焦完井[8] - 服务线收入占比为完井工具34%、固井30%、连续油管16%、电缆测井20%[10] 财务情况 - 2018 - 2020年调整后EBITDA分别为8.27亿、8.33亿、3.11亿美元，利润率分别为17%、14%、 - 8%[12] - 2021年Q1收入6700万美元，调整后EBITDA - 300万美元，现金余额5300万美元[99] 战略执行 - 完井工具收入贡献从2017年约3%增至2020年约26%，2018 - 2020年资本支出分别约为5300万、6200万、1000万美元[18] - 2018年末到2020年末员工数量降低约68%，专利组合增加100多项并组建强大研发团队[18] 技术优势 - 可满足北美100%陆上油井完井需求，拥有多种自有知识产权工具[28] - 固井解决方案有多种泥浆配方，如Blend 27强度增长快、CPT Trident成本低等[42] 市场表现 - 2014 - 2021年Q1美国电缆测井和完井工具完成阶段占比从6%提升至26%[44] - 2014年末到2020年末，南得克萨斯州和西得克萨斯州跟井钻机占比均有提升[47][48] 环保效益 - 6井垫使用可溶压裂塞相当于减少84辆车上路，减排约404公吨二氧化碳[90] - 可溶压裂塞生命周期碳足迹比传统复合压裂塞最多小91%[91]

FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number: 001-38347 __________________________________________________________________ UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q _________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Nine Energy Service, ...

公司概况 - 专注构建全周期ROIC业务，采用轻资产模式，专注完井业务，服务多元化且地域广泛[8] - 服务收入占比分别为完井工具33%、固井26%、连续油管15%、电缆测井26%[10] 财务情况 - 2018 - 2020年调整后EBITDA分别为1.41亿、1.13亿、-0.26亿美元，利润率分别为17%、14%、-8%[12] - 2020年末现金余额6890万美元，未动用ABL信贷额度，净债务2.797亿美元[104][106] 战略执行 - 完井工具收入占比从2017年约3%增至2020年约26%，2018 - 2020年资本支出分别约为5300万、6200万、1000万美元[17] - 2018年末至2020年末员工数量减少约68%，新增100多项专利并组建强大研发团队[17] 市场优势 - 能满足北美100%陆上油井完井需求，拥有多种自有知识产权工具[27] - 多井垫作业可提高资本效率，可溶塞能为运营商节省时间和成本，提高内部收益率[31] 区域布局 - 业务覆盖北美各大主要盆地，其中二叠纪盆地占比49%，约4%的收入来自北美以外地区[35][36] 技术创新 - 固井解决方案有多种高性能泥浆，如Blend 27强度增长快、抗压强度高[41] - 可溶塞技术优势明显，能减少油井生命周期，降低成本和排放[67][70] 市场份额 - 2014 - 2020年美国电缆测井和完井工具完成阶段占比从6%增至23%[43] - 2014 - 2020年南得克萨斯和西得克萨斯固井业务跟随钻机比例分别从17%、10%增至35%、16%[46][48] 安全表现 - 2020年总可记录伤害率（TRIR）降至0.30，为公司历史最低[55] 发展理念 - 平衡有机增长和战略并购，有机增长注重技术渗透和市场份额提升，并购目标为一流技术和团队[57][58] 可溶塞案例 - 在二叠纪盆地3口油井部署123个Stinger可溶塞，均实现分区隔离和降解，清理效果良好[82] - 在马塞勒斯页岩低温环境部署10个Stinger可溶塞，实现分区隔离，清理无堵塞[86][87]

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司收入3.109亿美元，净亏损3.789亿美元，调整后EBITDA为负2580万美元，基本每股收益为负12.74美元，调整后净亏损为1.181亿美元，即每股负3.97美元，ROIC为负16% [12] - 第四季度公司收入6200万美元，净亏损3540万美元，调整后EBITDA为负1390万美元，基本每股收益为负1.18美元，调整后净亏损为3570万美元，即每股负1.20美元，ROIC为负35% [14] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为6890万美元，循环ABL信贷额度下可用额度为3790万美元，总流动性头寸为1.068亿美元 [17] - 2020年公司资本支出为1020万美元，较上年减少约84%，处于1000万 - 1500万美元指导区间的低端 [9][17] - 2020年公司通过应收账款和库存变现产生约6650万美元现金，回购了面值5330万美元的债券，平均支付1460万美元现金，占面值的27%，剩余面值3.467亿美元的债券未偿还，ABL未动用 [9] - 2020年公司确认所得税优惠约250万美元，有效税率为0.6%，第四季度确认所得税优惠约10万美元 [21] - 2020年公司经营活动提供的净现金为负490万美元，第四季度平均DSO约为60.6天，2020年DSO为60.6天 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 固井业务 - 第四季度完成509口固井作业，较第三季度增加约35%，每口作业平均混合收入下降约12%，固井收入为1820万美元，增加约19%，年末有40台固井设备，其中10台在第四季度闲置 [19] 电缆测井业务 - 第四季度完成3523个电缆测井阶段，增加约14%，每个阶段平均混合收入下降约6%，电缆测井收入为1390万美元，增加约7%，年末有47台电缆测井设备，其中22台在第四季度闲置 [20] 完井工具业务 - 第四季度完成14032个阶段，增加约57%，完井工具收入为1800万美元，增加约29% [20] 连续油管业务 - 第四季度连续油管工作天数增加约62%，平均日费率保持不变，利用率为31%，收入为1180万美元，增加约63%，年末有14台连续油管设备，其中7台在第四季度闲置 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年市场不确定性和波动性加剧，新冠疫情导致全球需求急剧下降，从2019年第四季度峰值到2020年第二季度谷底，估计每天减少约1700万桶，第二季度WTI价格为负 [6] - 美国活跃压裂机组平均数量从2019年的约330台降至2020年5月的低至73台，年末增至约160台，美国完井数量同比下降约49%，新钻井数量下降约56% [6] - 过去几年年末活跃压裂机组数量通常下降3% - 5%，而2020年12月增加了2% - 3%或3% - 5%，新增机组主要在东北部和巴肯地区 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是打造轻资产、高进入壁垒的业务，2021年优先事项包括在各服务线实现盈利性市场份额增长、推广新型可溶塞技术、降低公司杠杆率以及关注ESG [28][29] - 行业竞争激烈，油服公司定价能力弱，市场饱和，特别是工具和电缆测井业务价格下降加速，电缆测井业务供应严重过剩，在二叠纪盆地约有300台设备，其中约40%处于活跃状态 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年市场仍具挑战性，需要更多钻机和压裂机组数量增加才能使油服公司恢复健康水平，预计勘探与生产资本计划同比持平或下降约10%，多数公共运营商将维持生产平稳 [24][25][26] - 若油价显著且稳定上涨，公共运营商可能增加活动，但多数将保持资本纪律，将多余现金返还给股东或偿还债务，近期新增钻机主要来自私人运营商，是2021年活动水平的重要不确定因素 [27] - 第一季度开局缓慢，2月得克萨斯州的天气导致业务全面停工，影响了所有服务线，预计第一季度活动和收入环比好于第四季度，但仍将产生净亏损和负调整后EBITDA，认为这将是2021年最糟糕的季度 [30] 其他重要信息 - 公司在2020年进行了重大成本削减，第二季度末将员工人数和工资支出减少了50%以上，通过良好的营运资金管理保存了现金和流动性 [9] - 公司运营团队在2020年获得了市场份额，完成阶段的百分比从2019年的约17%增至2020年的约23%，并将固井服务线有机扩展到海恩斯维尔地区 [10] - 尽管未达到2020年初预期的可溶塞销售数量，但可溶塞销售占复合塞的百分比从第一季度到第四季度同比增加了700个基点，公司认为可溶塞的采用将继续增加 [11] - 公司在2020年末实现了历史最低且最佳的安全评分，TRIR为0.3 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年实现正EBITDA的路径及增量利润率情况 - 公司不提供增量利润率指引，认为随着业务量增加将有助于提高利润率，团队对业务量的可见性优于价格，近期大宗商品价格上涨和私人钻机数量占比上升对业务量有帮助，预计油服公司在达到一定活动水平后能获得价格杠杆，第一季度是最糟糕的季度，公司内部工具业务的有机利润率提升努力有望在年底使利润率超过两位数 [35][36] 问题: 2021年实现正自由现金流的路径 - 2020年公司在扣除债券回购后仅消耗约700万美元现金，表现出色，2021年的挑战是管理营运资金的增长及其速度，业务活动的开展速度将决定现金流的节奏，公司将谨慎管理资本支出，关键在于管理净营运资金的增长 [37][38] 问题: 公司来自私人运营商的收入或业务占比 - 公司约70%的收入来自二叠纪盆地，私人运营商可能成为公司增量收入的重要驱动力，但由于市场不确定性，他们在投入资本时会更加谨慎 [45] 问题: 完井工具业务利润率提升的驱动因素 - 第四季度完井工具业务库存减值1000万美元影响了利润率，公司先确保产品性能，再通过工程设计降低成本，如进行小设计更改、与供应商协商折扣等，同时将客户向新技术产品过渡，预计年底能实现显著的利润率提升 [46][47] 问题: 2021年井设计是否有显著变化 - 未看到井设计有重大变化，运营商继续尝试增加水平段长度和采用同步压裂技术，但未出现新的设计趋势 [48] 问题: 完井工具业务能否恢复到之前的利润率水平 - 认为是可以实现的，但取决于业务量，随着业务量增加，供应链的杠杆作用会增强，同时需要通过产品利润率提升和业务量增长来弥补价格下降的影响 [54] 问题: 同步压裂与可溶塞使用的关系及公司参与情况 - 可溶塞符合美国运营商追求更高效率的趋势，随着可溶塞成本下降和溶解性能的可预测性提高，其采用率有望增加，虽然同步压裂和可溶塞没有直接关联，但都体现了运营商对效率的追求 [55] 问题: 公司的并购前景和意愿 - 公司历史上通过有机增长和并购实现发展，团队一直关注新技术，油服行业都在考虑各种提升实力和利润率的选项，公司也不例外 [56] 问题: 国际市场的前景和市场渗透情况 - 公司在中东市场有市场渗透，销售可溶塞并正在研发其他工具串，也向阿根廷销售产品，预计国际业务将增长 [62] 问题: 美国勘探与生产预算与公司收入预测的关系 - 公司目前不提供前瞻性指引，提醒第一季度开局缓慢和冬季风暴的影响，未对该问题给出明确答复 [63] 问题: 第一季度增长速度的含义 - 公司表示钻机数量和业务活动水平在提高，抛开天气和1月开局缓慢的因素，业务开始好转，但不提供第一季度收入是否与业务活动增长成比例的指引 [64][65] 问题: 资本支出预算中的增长性资本支出内容 - 是公司正在研发的一些新的插电式电动技术，但未详细说明 [66] 问题: 何时能获得更多关于增长性资本支出的信息 - 公司未给出明确时间 [67] 问题: 连续油管、电缆测井、固井业务的短期前景及可见性情况 - 二叠纪盆地的业务趋势良好，各服务线都有业务活动，从定价角度看，基于折旧的服务线价格变动更快，目前水泥和连续油管业务在定价方面表现较好 [74] 问题: 有多少客户在采购服务时使用ESG评分，以及未来一年的发展趋势和私人客户的态度 - 多数私人客户不太关注ESG，而公共客户大多有ESG评分卡，预计这种压力会增加，因为公共客户若不能证明自己在环保方面的领先地位，资本分配将受到影响，且当ESG与客户的薪酬挂钩时，这种趋势会更明显 [77]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ______________________________________________________________________________________ FORM 10-K _____________________________________________________________________________________ (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PE ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为4950万美元，净亏损为1850万美元，调整后EBITDA为负1110万美元，基本每股收益为负0.62美元，调整后净亏损为3380万美元，即每股负1.13美元 [13] - 第三季度调整后EBITDA包括350万美元的非常规成本和费用，其中320万美元为非现金费用 [14] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为8030万美元，循环ABL信贷安排下的可用额度为3950万美元，总流动性头寸为1.198亿美元 [23] - 截至2020年9月30日，公司应收账款为3480万美元，库存为5270万美元，第三季度通过应收账款和库存变现产生约920万美元现金 [24] - 第三季度公司报告的经营活动净现金为230万美元，第三季度平均DSO约为64.7天，而第二季度为67.9天，第三季度资本支出为220万美元，截至9月30日，今年总支出为720万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度完成378项固井作业，较第二季度减少约15%，每项作业的平均混合收入下降约12%，固井收入为1530万美元，较上一季度减少约25% [27] - 第三季度完成3081个电缆测井阶段，较第二季度增加约38%，每个阶段的平均混合收入下降约2%，电缆测井收入为1300万美元，增长约35% [28][29] - 完井工具方面，完成8943个阶段，较第二季度减少约10%，完井工具收入为1390万美元，减少约8% [29] - 第三季度连续油管基础工作量减少约5%，第三季度平均混合日费率增长约1%，连续油管利用率为19%，收入为730万美元，减少约4% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场在第三季度仍面临挑战，美国总完井数和新钻井数再次环比下降，总完井数环比下降约29%，新钻井数下降约41% [8] - 目前估计美国约有115 - 130个活跃压裂机组，其中约一半在二叠纪盆地作业，2018年美国活跃压裂机组峰值超过400个，2019年平均超过300个 [7][8] - 二叠纪盆地8月和9月的完井数比4月水平低约50%，本季度二叠纪盆地的总完井数少于2月单月的完井数 [8] - 天然气相关盆地的活动保持稳定，由于天然气价格的支撑，前景相对乐观，EIA目前预测2021年天然气价格将超过3美元，海恩斯维尔和东北地区的报价请求略有上升，可能在第四季度末或第一季度实现活动增长 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在定价工具和服务时保持谨慎，在投标过程中保持竞争力，避免设定无法恢复或负毛利率的价格先例 [10] - 公司有机地将固井服务线扩展到海恩斯维尔盆地，预计2020年开始产生少量收入，2021年第一季度开始有更显著的贡献 [16][17] - 公司继续专注于溶解塞产品，目前与一些大型土地所有者合作，在多个盆地中，超过80%的工具由公共运营商使用，在低温市场的渗透率也在不断提高 [17] - 行业竞争激烈，许多竞争对手试图通过低价购买市场份额，压低了价格，但公司认为当前的油服定价不可持续，当活动恢复时，运营商将回归高质量供应商 [7][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为已度过5 - 6月的低谷，第三季度活动和收入逐月环比增长，但未达到4月水平，预计第四季度在活动和收入方面将好于第三季度 [7] - 第四季度市场仍将面临挑战，收入和活动的增长将受到二叠纪、东北地区和海恩斯维尔盆地压裂机组增加的推动，但存在压裂机组增加时间、假期停工和潜在天气影响的不确定性 [34] - 由于运营商不想超支资本预算，且大宗商品价格低迷，可能会将完井推迟到2021年 [35] - 公司预计2021年将好于2020年，各服务线已开始2021年的投标过程，目前上市公司的初步迹象显示产量同比持平 [36][74] 其他重要信息 - 公司在第三季度及之后，以720万美元现金回购了面值2360万美元的债券，截至目前，已以1460万美元回购了约5330万美元的债券，平均购买价格约为面值的27%，剩余面值3.467亿美元的债券未偿还，ABL信贷安排未动用 [15][21] - 公司的资本支出指引保持在1000 - 1500万美元不变，使用范围中点计算，已支出58%，2020年前九个月，公司通过设备销售基本抵消了资本支出 [25] - 公司的年度现金利息支出减少了约470万美元 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 竞争对手低价策略对公司不同业务定价的影响以及第四季度定价情况 - 公司预计第四季度不会出现净负面定价影响，虽然市场竞争激烈，小玩家压低价格，但活动增长显著，天然气价格也提供了支撑，提醒在考虑增量利润率假设时要考虑定价因素 [44][45] 问题2: 第四季度和2021年各服务线的增长预期 - 公司预计电缆测井、连续油管和完井工具服务线将有显著增长，固井服务线增长相对较缓，因为其与钻机数量相关 [50] 问题3: 公司在海恩斯维尔盆地固井服务线的规模预期 - 公司对海恩斯维尔盆地前景乐观，认为天然气价格有利，且公司拥有优秀的固井团队，预计将在该市场获得份额，但未具体说明规模 [52] 问题4: 新产品商业化的延迟情况和时间表 - 低温和高温产品已按时推出，新复合塞产品因疫情导致供应链问题而延迟，公司正在努力解决，预计该产品将具有竞争力 [54][55] 问题5: 完井工具中可溶解塞和复合塞的收入细分 - 公司未提供收入细分数据，但表示美国市场仍以复合塞为主，可溶解塞的销售占比环比上升，目前盘管价格下降对可溶解塞的采用造成了阻碍，但随着运营商对溶解效果的认可和效率的提高，可溶解塞业务仍有增长潜力 [58][63] 问题6: 可溶解塞业务实现收入增长是否需要盘管价格大幅上涨 - 公司认为盘管价格需要有低两位数的增长，但即使未达到AFE中性，随着运营商对溶解效果的信任和效率的提高，可溶解塞业务仍能增长，同时ESG因素也可能推动其发展 [64][65] 问题7: 北美两大服务公司重组对公司的机遇和挑战以及涉及的业务线 - 公司认为这为能够完成复杂井的合法公司提供了机会，公司在各服务线都将受益，固井服务线由于市场集中度高，竞争对手退出后难以迅速填补，对公司更有利 [71][72] 问题8: 2021年第一季度行业活动与第四季度相比的变化幅度 - 公司无法量化变化幅度，但预计2021年将好于2020年 [74] 问题9: 重复第三季度固井业务和电缆测井业务的数据 - 第三季度完成378项固井作业，每项作业的平均混合收入增加12%；完成3081个电缆测井阶段，每个阶段的平均混合收入下降约2% [77]

公司概况 - 专注构建全周期ROIC业务，采用轻资产模式，100%聚焦完井业务[8] - 业务覆盖北美各大主要盆地，约3%的整体收入来自北美以外地区[35][36] 财务情况 - 2018 - 2020年H1调整后EBITDA分别为8.27亿美元、8.33亿美元、3.99亿美元，利润率分别为17%、14%、0%[12] - Q3 2020收入5000万美元，调整后EBITDA为 - 1100万美元，现金余额8030万美元[94] 业务结构 - 完井工具、固井、连续油管、电缆测井服务线的预计收入占比分别为34%、25%、14%、27%[10] 战略执行 - 2018年底至2020年Q3员工数量减少71%，专利组合增加100多项并组建强大研发团队[17] - 完井工具业务收入贡献从2017年的约3%增长到2020年的约25%，2020年资本支出指引降至1000 - 1500万美元[19] 技术优势 - 能够满足北美100%陆上钻井完井需求，拥有多种自有知识产权工具[27] - 固井解决方案有多种高性能泥浆，如Blend 27强度增长快、抗压强度高[41] 市场表现 - 2014 - 2020年Q3美国电缆测井和完井工具完成阶段的市场份额从6%增长到22%，增长267%[43] 安全与环保 - 总可记录事故率（TRIR）从2014年的2.47降至2019年的0.77[50] - 可溶压裂塞在6井垫作业可减少约404公吨二氧化碳排放，生命周期碳足迹最多可比传统复合塞小91%[85][86] 发展理念 - 平衡有机增长和战略并购，有机增长注重技术市场渗透和资本支出部署，并购瞄准一流技术和团队[52][53] 可溶塞业务 - 新型可溶塞Stinger尺寸减小超70%，可解决整个可寻址隔离工具市场问题，几乎100%自由现金流转换[68][69] 资本结构 - 截至2020年9月30日，现金8030万美元，总债务3.495亿美元，净债务2.692亿美元，总流动性1.198亿美元[96]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q _________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number: 001-38347 __________________________________________________________________ Nine Energy Serv ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司收入为5270万美元，净亏损2420万美元，调整后EBITDA为负1100万美元，基本每股收益为负0.81美元，调整后净亏损为3370万美元，即每股负1.13美元 [14] - 第二季度公司记录了约170万美元的坏账准备金、约140万美元的预付资产减值以及约60万美元的保险审计结算，这些都影响了调整后EBITDA [25] - 第二季度公司销售、一般和行政费用为1130万美元，较第一季度的1640万美元减少约31%，主要是由于公司进行了成本削减 [28] - 第二季度折旧和摊销费用为1260万美元，第一季度为127万美元 [29] - 2020年第二季度公司确认了约20万美元的所得税收益，年初至今的所得税收益约为230万美元，有效税率为0.7% [29] - 第二季度公司经营活动提供的净现金为160万美元，第二季度平均DSO约为67.9天，第一季度为57.5天 [30] - 第二季度资本支出总额为360万美元，2020年资本支出指导为1000万 - 1500万美元，其中包括约560万美元2019年与固井业务相关的资本支出 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 固井业务：第二季度完成443项固井作业，较第一季度减少约58%，平均每项作业的混合收入下降约1%，固井收入为2840万美元，较上一季度减少约58%，收到1台增量固井设备，将38套固井设备中的12套进行了封存，预计在第三季度收到与2019年资本支出相关的其余2台固井设备 [25][26] - 电缆测井业务：第二季度完成2232个电缆测井阶段，较第一季度减少约76%，每个阶段的平均混合收入下降约12%，电缆测井收入为970万美元，减少约79%，未收到任何增量电缆测井设备，将47台设备中的22台进行了封存 [26] - 完井工具业务：完成9935个阶段，较第一季度减少约53%，完井工具收入为1510万美元，减少约53% [27] - 连续油管业务：第二季度连续油管作业天数减少约53%，第二季度平均混合日费率下降约22%，利用率为21%，收入为760万美元，减少约64%，未收到任何增量连续油管设备，将14台设备中的7台进行了封存 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 二叠纪盆地：第二季度压裂机组估计降至20 - 25台，该地区总完井数从第一季度到第二季度下降约54%，从2月高点到6月低谷下降约77%，6月EIA报告该地区总完井数仅为101口，从第一季度到第二季度，公司在二叠纪的收入下降约70%，7月有迹象显示压裂机组数量有所增加，6月估计有20 - 25台活跃压裂机组，到7月底增至30 - 35台 [8][33][38] - 东北地区：本季度活动保持在最低水平但稳定，估计有20 - 25台活跃压裂机组，目前没有活动增加的迹象，公司预计第三季度该地区活动不会增加，从第一季度到第二季度，该地区收入下降约42% [9][35][38] - 其他地区：美国其余盆地和加拿大大多处于休眠状态，除了海恩斯维尔保持了约8 - 13台活跃压裂机组的最低活动水平，到6月美国压裂机组估计较年初下降约70%，最大降幅出现在5月和6月，美国完井数环比下降约55%，新井数下降约54% [9][10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先事项是保存现金和偿还债务，将继续根据市场情况削减成本，关注营运资金管理，以保持强大的现金余额 [13][23] - 公司将继续监测市场，寻找有吸引力的并购或债券回购机会 [23] - 公司致力于低温可溶塞的商业化，在新客户中获得了增量试验，并在现有客户中扩大了市场份额，高温可溶塞已完成，由于活动不足仅开始了少量试验，新型复合塞的商业化因供应链问题而延迟 [15][18][19] - 公司将努力保持其在北美的广泛业务布局，认为地理多样性至关重要，未来将继续平衡商品敞口和服务线多样性 [37][38] - 行业方面，油服行业将出现设备合理化，竞争格局将得到改善，一些公司面临财务困境，部分设备将被永久淘汰，但连续油管市场在2019年有大量设备涌入，情况可能有所不同 [77][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度是极具挑战性的季度，由于新冠疫情和低商品价格导致需求大幅下降，北美运营商大幅削减资本支出，减少或暂停了活动 [8] - 2020年下半年市场仍将充满挑战和不确定性，需求何时真正恢复难以预测，客户活动计划变化迅速 [32] - 随着近期商品价格上涨，7月二叠纪有少量压裂机组增加的迹象，假设WTI价格维持在35 - 45美元区间，二叠纪客户表示8月底或9月初活动将有微弱回升，但这是基于极低的活动基数，且计划可能会因宏观背景变化而改变 [33][34] - 东北地区活动仍低迷，预计第三季度不会增加，未来天然气价格上涨可能导致东北地区和海恩斯维尔在2020年第四季度或2021年第一季度活动增加 [35] - 公司认为目前活动已处于或接近低谷，预计7 - 8月开始逐步复苏，第三季度每月将有边际增长，但预计第三季度任何一个月的收入都无法达到4月水平 [38][39] - 大部分成本削减措施已在第二季度实施，第三季度将体现出全面的成本节约效果，由于客户计划的不确定性，公司不会提供第三季度的业绩指引 [39][40][41] 其他重要信息 - 公司部分评论包含前瞻性陈述，这些陈述受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与当前预期存在重大差异，公司不承担公开修订或更新前瞻性陈述的义务 [4] - 公司评论中包含非GAAP财务指标，相关详细信息和与最直接可比GAAP财务指标的对账可在第二季度新闻稿和公司网站投资者关系板块中找到 [5] - 公司团队在新冠疫情期间遵循CDC、联邦和州的指导方针，确保员工、供应商、客户和社区的健康与安全 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在未来几个季度维持资产负债表、避免重大现金消耗的信心如何 - 公司认为第二季度已触底，由于业务的可变成本，一定程度上保护了利润率，有信心维持资产负债表，团队预计2021年市场较为疲软，但公司能够生存和维持，技术可能成为重要的增长驱动力，若活动大幅增加，虽会使用营运资金，但公司有足够的流动性应对 [45][46][47] 问题2: 如果2021年市场有所改善，客户对新技术的接受意愿如何 - 第二季度在完井数量下降55%的情况下，公司部署的Stingers数量增加了100%，这表明客户对新技术和可溶技术有需求，预计2021年公司有很大机会凭借工具和技术获得更多市场份额，即将推出的复合塞也将有助于提高利润率和降低运营商成本 [49][50][53] 问题3: 第三季度公司哪个产品线或服务线的需求会最先回升，以及活动增加是否足以推动第三季度收入环比改善 - 从收入趋势来看，第二季度收入逐月下降，7月开始回升，预计8月、9月继续增长，由于天然气敞口和四季度末及一季度初的期货价格较好，收入呈逐步上升趋势，但市场仍处于低迷状态，第三季度将好于第二季度，对收入增长的推动作用有限，对压裂机组活动增加有响应的服务线主要是连续油管和完井工具 [56][57][61] 问题4: 与客户沟通中，他们对第四季度的计划如何，季节性因素的影响怎样 - 预计第四季度不会像去年那样出现大幅下滑，仍会有一定季节性影响，但程度不会像去年那么严重，东北地区由于天然气价格走势仍不确定，连续油管和完井工具服务线对第三季度压裂机组活动增加有响应 [60][61] 问题5: 第二季度末固井设备数量、平均营销的固井设备数量、第三季度是否增加设备 - 第二季度末固井设备数量为37台，季度内平均约12台被封存，第三季度将增加2台固井设备 [64][68][69] 问题6: 电缆测井设备平均工作数量 - 第二季度47台电缆测井设备中有22台被封存 [72][73][74] 问题7: 固井、电缆测井、连续油管设备的供应情况，行业内是否有永久性资产退役 - 油服行业将出现设备合理化，竞争格局将改善，一些公司面临财务困境，部分设备将被永久淘汰，但连续油管市场在2019年有大量设备涌入，情况可能不同，预计有40 - 45台设备在2019年进入市场 [77][78] 问题8: 公司封存的固井和电缆测井设备重新投入使用的增量成本，以及设备退役的可能性 - 公司不会退役这些设备，重新投入使用的成本与服务线的资本密集度相关，电缆测井设备的增量成本相对较少，固井设备根据封存时间长短会有一次性的启动成本，行业通常低估了这一成本 [80] 问题9: 在当前价格下，公司是否会将封存设备重新投入使用 - 一般来说，当前市场价格下不会，但这取决于客户和作业计划，对于大型独立运营商有较强完井计划的项目可能会考虑，目前油服市场价格长期来看不可持续，这可能会进一步推动设备的合理化 [81][82]

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