季度业绩表现 - 公司季度每股亏损0.18美元 低于市场预期的0.15美元亏损 但较去年同期的0.24美元亏损有所改善 [1] - 季度营收1.5047亿美元 超出市场预期0.92% 较去年同期的1.4212亿美元增长5.9% [2] - 过去四个季度中 公司有两次超过每股收益预期 三次超过营收预期 [2] 市场表现与展望 - 公司股价年初至今下跌33% 表现逊于标普500指数4.7%的跌幅 [3] - 当前市场预期下季度每股亏损0.13美元 营收1.518亿美元 全年每股亏损0.61美元 营收5.998亿美元 [7] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 行业状况 - 所属油气田服务行业在Zacks行业排名中处于后43%位置 [8] - 同行业公司Drilling Tools International预计季度每股收益0.04美元 同比下降69.2% 过去30天预期下调42.9% [9] - Drilling Tools International预计季度营收4017万美元 同比增长8.6% [10]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司收入为1.505亿美元，较2024年第一季度增加830万美元，增幅6%[91][92] - 2025年第一季度收入成本为1.225亿美元，较2024年第一季度增加650万美元，增幅6%[91][93] - 2025年第一季度调整后毛利约为2800万美元，较2024年第一季度增加约190万美元[91][94] - 2025年第一季度一般及行政费用为1330万美元，较2024年第一季度增加100万美元[91][94] - 2025年第一季度折旧费用为580万美元，较2024年第一季度减少90万美元[91][95] - 2025年第一季度无形资产摊销为280万美元，与2024年第一季度持平[91][96] - 2025年第一季度非经营费用增至1260万美元，较2024年第一季度增加30万美元[98] - 2025年第一季度所得税拨备为10万美元，2024年第一季度为20万美元[99] - 2025年第一季度净亏损降至710万美元，减少100万美元，降幅12%；调整后EBITDA增至1650万美元，增加150万美元，增幅10%[100] - 2025年3月31日调整后ROIC为8.8%，2024年为6.0%；ROIC均为 - 10.9%[109] - 2025年3月31日调整后毛利润为2799.6万美元，2024年为2611.4万美元[112] - 2025年前三个月经营活动净现金使用量为530万美元，2024年同期为880万美元，减少因营运资金和运营现金增加[133][134] - 2025年前三个月投资活动净现金使用量为400万美元，2024年同期为550万美元，减少因物业和设备现金购买减少[133][135] - 2025年前三个月融资活动净现金使用量为160万美元，2024年同期为620万美元，减少因2018 ABL信贷协议收益和还款减少，部分被短期债务还款增加抵消[133][136] 各条业务线表现 - 2025年第一季度固井收入增加890万美元，增幅18%，总固井作业数量增加32%；电缆测井收入增加170万美元，增幅6%，总完成电缆测井阶段数增加19%[92] - 2025年第一季度完井工具收入减少140万美元，降幅4%；连续油管收入减少90万美元，降幅3%，总工作天数减少4%[92] 市场价格与钻机数量情况 - 2024年天然气价格低迷，全年均价约2.19美元，2025年第一季度回升至约4.14美元；2024年末WTI油价开始下跌，这一趋势延续至2025年第一季度，第二季度仍在下降[86] - 2024年第四季度海恩斯维尔平均钻机数量为32台，2025年第一季度为30台；2025年第一季度美国平均钻机数量稳定，为588台，2024年第四季度为586台[86][88] 管理层讨论和指引 - 2025年计划资本支出预算（不包括可能的收购）预计在1500万至2500万美元之间[114] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日，2028年票据半年期利息支付为1950万美元[113] - 2023年11月6日公司与派杰公司达成股权分销协议，可出售最高3000万美元普通股，代理佣金为总售价的3%；2025年和2024年第一季度均未出售股份[119][120] - 2023年1月30日公司完成30万单位公开发行，总金额3亿美元，每单位含1000美元本金的2028年13%优先担保票据和5股普通股[121] - 2023年1月30日公司发行2028年到期票据，年利率13%，半年付息一次[122] - 自2023年11月14日起，每年5月15日和11月14日需按超额现金流的75%对2028年票据等进行回购要约，2025年5月15日超额现金流为0，无要约[123] - 2018年10月25日公司签订2018 ABL信贷协议，可借款最高2亿美元，2023年1月修订协议，额度降至1.5亿美元，2027年1月29日到期[125][126] - 2025年3月31日，2018 ABL信贷协议借款4700万美元，可用额度约3650万美元，未结清信用证240万美元[128] - 2025年5月1日公司签订2025 ABL信贷协议，提供1.25亿美元资产支持循环信贷额度，信用证子限额500万美元，2028年5月1日或2028年票据到期前91天到期[129] - 2025年5月1日公司从2025 ABL信贷协议借款约4890万美元，偿还2018 ABL信贷协议借款及相关费用[130] - 公司关键会计估计无重大变化，近期会计公告详见季报附注[137][138]

贷款协议基本信息 - 贷款和担保协议于2025年5月1日签订[1,8] 循环贷款和信用证相关规定 - 各有循环承诺的贷款人可在到期日前按借款代理请求向借款人提供循环贷款和信用证，额度不超其按比例份额，且所有循环贷款和信用证负债未偿余额不超最高循环信贷额度减储备金与借款基数中的较低者，也不超其他循环贷款限额[9] - 所有未偿循环贷款先视为基于当日国内账户可用性发放，超出部分依次视为基于库存可用性、SOFA可用性、国外账户可用性发放；收到的还款先用于偿还基于现有国外账户可用性发放的贷款，超出部分依次用于偿还基于SOFA可用性、库存可用性、国内账户可用性发放的贷款[10,11] - 借款代理方需提交借款通知，若申请的循环贷款本金总额少于1000万美元且在工作日东部时间上午11点前收到，当天到账；否则次日到账[19] - 借款方使用循环信贷额度开具信用证等，需提前5个工作日通知代理行，且满足相关额度限制[20] - 借款方需按适用保证金率支付信用证费用，于每月最后一天及到期日支付[22] - 代理行或贷款行支付信用证款项后，借款方需当天偿还或视为申请循环贷款，贷款行需在收到通知后次日中午前提供相应份额[24] - 借款方偿还义务绝对、无条件且不可撤销[25] - 借款方提前全额还款等情况时，需存入相当于未偿还信用证负债总额103%的现金，并预付信用证费用[27] - 贷款行需在收到通知的工作日中午12点前支付相应份额款项，否则前3天按联邦基金利率支付利息，之后按循环贷款基准利率支付[29] - 贷款发放和信用证开具后，超额可用性不得低于2500万美元[31] - 到期日，借款人需提供相当于未偿信用证负债103%的现金抵押品[34][37] - 提前还款事件发生后，借款人需在3个工作日内按100%的收益净额提前偿还循环贷款本金[36] - 自愿终止贷款安排，需提前10天（特定情况提前5天）书面通知并支付提前还款/终止溢价[37] - 自愿减少循环贷款最高额度，每次减少不得低于100万美元，且最高额度不得低于7500万美元[39] 最高循环信贷额度调整规定 - 自2025年11月3日起，借款代理可书面请求增加最高循环信贷额度，增加生效日期不早于该日，增加后最高循环信贷额度不超1.75亿美元，单次增加金额不少于500万美元或其整数倍[13] - 每次增加最高循环信贷额度时，增加生效日期前后均不存在违约或违约事件，各贷款人的循环承诺按比例增加[13] - 借款代理需在增加生效日期前或当日向代理交付相关文件，包括各贷款方公司秘书的证明及董事会决议、证明增加前后无违约事件及陈述与保证真实完整的证书等[13] - 借款方需在额度增加生效日支付相关合理费用及循环贷款增加费[14] 储备金和保护性贷款规定 - 代理行可自行决定建立和修改借款基础和/或最高循环信贷额度的储备金，需提前2个工作日通知借款代理方[16] - 违约或违约事件发生时，代理行可自行决定发放保护性贷款，借款方需在收到书面要求后2个工作日内偿还[17] 利率及费用相关规定 - 若贷款或信用证相关成本增加或应收金额减少，借款人需补偿额外费用，但不承担180天前产生的费用[42] - 若支付被撤销，相关金额将恢复为债务继续有效[44] - 贷款利息正常按附表A第3节规定利率计算，违约事件发生及持续期间，所有贷款和其他货币债务年利率提高3个百分点[54] - SOFR指数利率贷款在日历月首日开始至末日结束的期间计息，可按规定转换为ABR指数利率贷款[55] - 若代理行确定无法合理确定SOFR指数利率或发生市场中断事件，贷款人提供或维持基于SOFR指数利率贷款的义务暂停，直至代理行书面撤销通知[58] - 若代理行确定无法合理确定SOFR指数利率，可与借款代理行协商为受影响贷款确定替代利率[59] - 若必要贷款人或代理行确定无法合理确定SOFR指数利率等情况，代理行可修订协议用ABR指数利率或其他替代基准率替换SOFR[60][61] - 若未确定SOFR替代率且出现特定情况，贷款人提供或维持基于SOFR指数利率贷款的义务暂停，借款人可撤销相关借款请求或视为转换为ABR指数利率贷款请求[62] - 借款人应按费用函规定向代理行支付费用，费用支付后一般不可退还[67] - 所有利息和费用按360天一年的实际天数对未偿货币债务每日计算[68] - 贷款利率不得超过适用法律允许的最高合法利率[70] - 若支付利率超过刑事利率，需调整至合法范围[72] 担保权益相关规定 - 贷款方授予代理持续担保权益，涵盖各类财产[73] - 价值超150万美元的特定抵押物，贷款方需在10个工作日内交付给代理[75] - 新成立或收购子公司，贷款方需在10个工作日内使其成为贷款方并设押[76] - 代理可根据贷款方授权提交UCC和PPSA融资声明[80] - 担保权益在协议执行时或财产取得时附着[81] - 公司拟对重大不动产资产设押，需提前60天书面通知代理[82] - 设押时需向代理交付抵押文件及相关证明[82] - 贷款方需提供金额不低于重大不动产资产公允价值的产权保险单[83] - 若代理行或必需贷款人要求，公司应提供符合规定的不动产评估报告[84] - 代理行可决定对含特定建筑或移动房屋的不动产抵押设置排除条款[85] 账户及信息管理规定 - 贷款方需更新信息证书以反映新开户情况[88] - 现金控制期内，现金及收款每日清算并转入管理代理账户，用于提前偿还贷款[90] - 贷款方需在交割日提供存款账户和投资账户在线只读访问权限[93] - 款项支付按顺序用于偿还代理行费用、利息、本金等[94] - 代理行可核实贷款方账户信息并通知债务人其担保权益[96] - 贷款方授予代理行不可撤销的授权书[97] - 违约事件持续期间，代理行可代表贷款方执行多项操作[98] - 贷款方需通知代理方金额超150万美元的账户和动产文件相关纠纷或索赔[100] - 若一个日历月内所有贷款方的退货库存价值超100万美元，借款方需在5个工作日内通知代理方[101] - 代理方及其代表检查贷款方资产等的费用为每人每天1500美元，一个财年最多报销2次，若超额可用性低于1500万美元可额外报销1次，违约事件期间产生的费用也可报销[104] - 借款方一个财年最多报销2次抵押物评估和估值费用，若超额可用性低于1500万美元可额外报销1次，违约事件期间产生的费用也可报销[105] - 借款方或其他贷款方更改法定名称或使用其他名称经营，需提前至少15天书面通知代理方[108] - 借款方让抵押物置于第三方场所前，需提前至少30天书面通知代理方[109] - 若贷款方获取或持有价值超25万美元的电子动产文件，需按特定方式创建、存储和分配[113] - 贷款方直接或间接拥有的其他方股权权益需符合信息证书相关规定[114] - 贷款方质押的股权已合法有效发行，全额支付且不可评估，持有人无优先购买权等类似权利[116] - 贷款方需采取行动使代理方获得投资性房地产的独家控制权并完善担保权益[118] 财务报表及预测规定 - 年度财务报表需在每个财年结束后90天内提供经普华永道或其他认可会计师事务所审计的报表[146] - 月度财务报表需在每个财月结束后30天内提供，季度财务报表需在每个财季结束后45天内提供[148][149] - 业务预测需在每个财年结束前30天内提供下一年度月度业务预测[153] - 现金流等预测需在“利息支付日”所在日历月的第一天或提前不超30天提供连续7个月的预测[154] - 贷款方需在每个财年结束前30天提供月度业务预测，包括借款基数、损益等预测[153] - 贷款方需在“利息支付日”前提供连续7个月的月度现金流、利息支付来源和流动性预测[154] - 每年5月15日和11月14日（若不是工作日则顺延）计算超额现金流[161] 通知及证明相关规定 - 违约或重大不利影响事件发生时需向代理行提供相关证明及行动细节[159][160] - 贷款方需在知悉特定变化后5个工作日内书面通知代理方[158] 业务交易限制规定 - 贷款方不得参与协议未明确允许的业务外交易[173] - 贷款方合并等交易需提前10天书面通知代理行并满足一定条件[173] - 修订贷款方组织文件需提前5个工作日书面披露[173] 债务限额规定 - 杰克斯伯勒项目相关购置债务或资本租赁未偿本金总额不超2000万美元[174] - 其他购置债务或资本租赁未偿本金总额任何时候不超1200万美元[174] - 外国子公司非贷款方对贷款方或子公司的公司间债务等总额不超1000万美元[174] - 公司特定债务的总金额不得超过2亿美元[175] - 公司产生或发行特定债务后的预估杠杆比率应低于2.50:1.00[175] - 保险费融资产生的债务本金总额任何时候不得超过1500万美元[175] - 特定有担保债务本金总额任何时候不得超过1000万美元[175] - 特定无担保债务产生时的未偿还本金总额不得超过2000万美元[175] - 业务中产生的各类债券相关债务总额任何时候不得超过300万美元[175] - 高级有担保票据的未偿还本金总额任何时候不得超过3亿美元[176] - 现有JPM信用证相关债务及现金管理等安排的债务总额不超过100万美元[176] - 现金或证券质押的总价值不超过300万美元以担保业务相关义务[178] - 贷款方对外国子公司的投资及外国子公司相关债务总额任何时候不超过1000万美元[181] - 每年贷款方或子公司向董事、高管和员工的贷款及垫款与受限付款的总额不得超过500万美元[183] - 自交割日起完成的资产处置累计不超过有形净资产的10%，每次处置至少75%的对价应为现金或流动性投资[186] - 贷款方和子公司进行的售后回租交易累计金额不得超过1000万美元[187] 财务契约及文件执行规定 - 各贷款方应始终遵守附表E中所述的财务契约[189] - 贷款方应在附件J规定的截止日期前执行并交付相关文件和采取行动[191] 责任及赔偿规定 - 代理方、贷款方等相关方不对利润损失或特殊、惩罚性或间接损害承担责任[192] - 各贷款方同意赔偿代理方、贷款方等相关方的所有索赔、债务、损失等费用[193] 违约事件规定 - 贷款方未在到期时支付本金或利息，或未在到期后3个工作日内支付其他货币债务构成违约[196] - 贷款方对特定条款违约且持续15个工作日未补救构成违约[197] - 贷款方自协议日期起遭受最终不可上诉判决，扣除保险收益后总额超100万美元且满足特定条件构成违约[197] - 贷款方对未偿本金超500万美元的债务违约构成违约[197] - 针对贷款方的非自愿案件或程序持续60天未解除或中止构成违约[198] - 若有对借款人或担保人的刑事重罪起诉或定罪，且持续60天以上未撤销或驳回构成违约[199] - 第三方成为公司33%或以上有表决权股权证券的实益拥有人，60天后仍维持该状态构成违约[199] - 公司董事会多数席位被特定人员占据构成违约[199] - 贷款文件设定的留置权不再是有效完善的第一优先留置权构成违约[200] - 任何贷款文件不再完全有效构成违约[200] 其他规定 - 诉讼方面，除特许权诉讼外，若导致贷款方货币负债超300万美元或产生重大不利影响的诉讼需在相关人员知悉3个工作日内书面告知代理方[140] - 保险方面，财产险需在45天内包含令代理方满意的损失赔付背书，取消或变更需提前30天书面通知代理方（保费未付取消为10天）[143] - 若贷款方未在规定时间提供保险证明，代理方可自费购买保险[144] - 自2024年12月31日起贷款方财务等方面无重大不利变化[166] - 贷款方需遵守反腐败和反贿赂等相关法律[168] - 贷款账户每月结算，借款代理需在15天内对账单提出异议[69] - 代理行每周或自行决定更频繁地与贷款人进行结算，通知应在结算日前一工作日下午2点前发出[49] - 结算日若非违约贷款人的循环贷款（含保护性垫款）金额超过其按比例份额，代理行应在结算日中午12点前转账使该贷款人达到按比例份额；若低于则贷款人应在结算日中午12点前转账补足[49] - 循环贷款由贷款人按比例同时发放，互不承担责任[45] - 代理行代表贷款人发放贷款和处理还款，贷款人需按比例支付款项[46] - 若未满足先决条件或超出超额可用性，贷款人无义务发放循环贷款[46]

Toronto, Ontario--(Newsfile Corp. - April 9, 2025) - NINE MILE METALS LTD. (CSE: NINE) (OTC Pink: VMSXF) (FSE: KQ9) (the "Company" or "Nine Mile") announces completion of the second tranche of a private placement (the "Offering") announced on January 21, 2025. The Company issued 6,309,699 units (each, a "Unit") at a price of $0.021 per Unit, for proceeds of $132.503. The Company fully closes the original Offering of $157,500 and the debt conversion in the first tranche previously announced February 4th, 202 ...

Investors interested in Oils-Energy stocks should always be looking to find the best-performing companies in the group. Nine Energy Service (NINE) is a stock that can certainly grab the attention of many investors, but do its recent returns compare favorably to the sector as a whole? A quick glance at the company's year-to-date performance in comparison to the rest of the Oils-Energy sector should help us answer this question.Nine Energy Service is a member of the Oils-Energy sector. This group includes 247 ...

Momentum investing is essentially an exception to the idea of "buying low and selling high." Investors following this style of investing are usually not interested in betting on cheap stocks and waiting long for them to recover. Instead, they believe that "buying high and selling higher" is the way to make far more money in lesser time.Everyone likes betting on fast-moving trending stocks, but it isn't easy to determine the right entry point. These stocks often lose momentum when their future growth potenti ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司收入为5.541亿美元，净亏损4110万美元，摊薄后每股亏损1.11美元，基本每股亏损1.11美元，调整后EBITDA为5320万美元 [24] - 第四季度收入为1.414亿美元，处于原指引1.32 - 1.42亿美元的上限，较上一季度增长约2%；调整后EBITDA为1410万美元，与第三季度基本持平；净亏损880万美元，摊薄后每股亏损0.22美元，基本每股亏损0.22美元；调整后ROIC约为6% [25][26] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为2790万美元，循环信贷额度下可用额度为2420万美元，总流动性头寸为5210万美元，循环信贷额度下借款为4700万美元 [27] - 2024年公司通过ATM计划出售约540万股，净收益约820万美元 [28] - 2024年公司经营活动提供的净现金为1320万美元，平均DSO为55.9天 [33] - 2024年公司总资本支出约为1460万美元，处于管理层原指引1000 - 1500万美元范围内；预计2025年总资本支出为1500 - 2500万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 固井业务 - 从2024年第二季度到第四季度，固井收入增长约20%，第四季度是全年最佳季度，市场份额约为19%，较2023年第四季度平均水平增长约14% [13] - 第四季度完成1121项固井作业，较第三季度增加约12%，平均每项作业混合收入下降约4%，固井收入为5480万美元，增长约7% [29][30] 电缆测井业务 - 全年电缆测井团队在收入持平的情况下提高了盈利能力，第四季度是全年收入最佳月份 [20] - 第四季度完成6713个电缆测井阶段，较上一季度增加约6%，平均每个阶段混合收入下降约7%，电缆测井收入为2760万美元，下降约1% [30] 完井工具业务 - 2024年公司推出新的Pincer混合压裂塞和为现有Scorpion塞增加压裂启动元件，看好可溶塞市场，预计国际工具市场在2025年将实现同比增长 [16][17][18] - 第四季度完成25587个阶段，较上一季度增加约3%，完井工具收入为3330万美元，增长约6% [30] 连续油管业务 - 第四季度连续油管工作天数减少约16%，平均日费率提高约11%，利用率为44%，收入为2580万美元，下降约7% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年底美国市场约有590台钻机，全年减少30多台，过去两年钻机数量下降近25%，主要受天然气价格低迷影响，天然气价格全年平均约为2.19美元 [6][7] - 2025年初天然气价格更具支撑性，公司谨慎乐观地认为部分天然气相关运营商可能恢复一些业务活动；预计2025年美国业务活动水平总体稳定 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年上半年开始实施双管齐下战略，包括削减成本和在各服务线和盆地实现盈利性市场份额增长 [9][10] - 计划在德克萨斯州建设先进的完井工具研发和测试设施，以提升技术并加快研发周期 [19] - 行业客户持续整合，致力于资本纪律，运营商规模变大，公司帮助他们提高效率 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管油田服务行业背景持续具有挑战性，但公司团队在2024年取得了许多成就 [6] - 对2025年持乐观态度，认为长期天然气需求将因人工智能电力需求和液化天然气出口增加而上升，这将成为公司增长的重要催化剂 [35] - 预计第一季度收入和调整后EBITDA将较第四季度环比增长，预计第一季度收入在1.46 - 1.52亿美元之间 [38] 其他重要信息 - 2024年公司总可记录伤害率（TRIR）较2023年下降22%，降至0.49%，事故严重程度也有所下降 [21] - 2024年公司发布首份可持续发展报告 [22] - 2024年公司实施成本降低和供应链举措，对盈利能力产生积极影响，认为这些成本降低是可持续的，2025年将继续作为首要任务 [23][24] - 公司董事会进行了更新，欢迎两位新成员Julie Peffer和Richard Burnett加入，预计8月还将任命另一位董事，董事会现由6名成员组成 [41][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：可溶塞业务在不同盆地的采用率是否有差异 - 热门盆地如Haynesville和Eagle Ford对可溶塞的接受度较高，且这些盆地与天然气相关，当前天然气价格的支持对可溶塞业务有利 [48][49][50] 问题2：使用可溶塞的客户中，大型企业的采用率是否更高 - 大型企业拥有更多土地来延长井的水平段，可溶塞对长水平段有保障作用，且大型企业有完善的资本支出预算，这对公司作为优质塞供应商在北美页岩市场的地位是一个增量驱动因素 [51][52][53] 问题3：目前已知的关税情况对公司运营成本有何影响 - 如果关税维持不变，将对供应链产生影响，服务行业计划将这些成本转嫁给客户 [55][56][57] 问题4：哪些产品预计受关税影响最大 - 整个行业最关注钢铁，水泥也是一个关注点，钢铁涉及油井建设的多个方面，包括连续油管等 [58][59][60] 问题5：服务市场是否足够紧张以转嫁关税成本 - 公司认为服务市场足够紧张，且服务行业整体盈利能力较薄，有必要将关税成本转嫁给上游客户 [63][64] 问题6：第一季度收入增长指引中，哪些业务板块贡献最大 - 目前主要驱动因素是固井业务，其次是完井工具业务，随着天然气价格变化，相关热门市场活动有望增加，连续油管业务利用率也较好 [65][66][67] 问题7：第四季度或第一季度国际市场完井工具业务是否有异常情况 - 国际市场收入通常不稳定，预计2025年国际收入将比2024年增长 [68][69] 问题8：第一季度收入增长的增量利润率预计是多少 - 公司不提供利润率指引，预计增量利润率与过去相比相对正常，预计收入和调整后EBITDA都将实现良好增长 [70][71] 问题9：天然气业务增长的时间和区域预期 - 预计第二季度及以后会看到变化，Appalachia可能首先出现市场变化，Haynesville也会对价格做出反应，2024年天然气平均价格约为2.19美元，当前价格有很大改善 [72][73][74] 问题10：如果油价维持在65 - 70美元，Permian地区会有什么变化 - 公司希望油价能维持在65美元以上，如果跌至50美元以下，预计活动会减少，但很多运营商处于相对维持水平的项目，假设油价有65美元的门槛，情况不会有太大变化，同时也取决于关税情况 [76][78][80]

Nine Energy Service (NINE) came out with a quarterly loss of $0.22 per share versus the Zacks Consensus Estimate of a loss of $0.24. This compares to loss of $0.30 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 8.33%. A quarter ago, it was expected that this oilfield services company would post a loss of $0.30 per share when it actually produced a loss of $0.26, delivering a surprise of 13.33%.Over the last four quarters, the ...

业务运营成果 - 2018年1月至2024年12月，公司完成约26,000项固井作业，准时率约89%[29] - 2018年1月至2024年12月，公司部署约557,700个隔离、一级和套管漂浮工具[31] - 2018年1月至2024年12月，公司完成约189,500个电缆作业阶段，成功率超99%[33] - 2018年1月至2024年12月，公司执行约8,300项连续油管作业，部署超2.18亿英尺连续油管，成功率超99%[36] 客户与供应商情况 - 截至2024年12月31日，公司前五大客户合计占约25%的收入[43] - 截至2024年12月31日，无供应商提供的材料或设备占总成本超10%[48] 公司资源与能力 - 公司运营4个高质量实验室，可设计和测试所有现行行业水泥设计[27] - 公司连续油管最长可达30,000英尺，“延伸式”设备能到达总测量深度27,000英尺及以上的井趾[34][35] - 公司运营于美国所有主要陆上盆地及加拿大西部沉积盆地[37] - 公司固井作业使用定制双泵装置，降低机械故障导致的停机风险[28] - 截至2024年12月31日，公司有1077名全职员工[59] - 截至2024年12月31日，公司运营超580辆商用机动车[66] 行业法规政策变化 - 2015年，美国环保署和陆军工程兵团发布界定联邦对美国水域管辖权范围的规则，但未生效[67] - 2020年，《通航水域保护规则》取代上述规则[67] - 2021年8月，联邦地方法院撤销《通航水域保护规则》[67] - 2023年1月，美国环保署和陆军工程兵团发布最终规则，基于2015年前的定义界定美国水域范围[67] - 2023年5月，美国最高法院在Sackett诉美国环保署案中缩小联邦对湿地的管辖权[67] - 2023年9月，美国环保署和陆军工程兵团发布规则，使美国水域的监管定义符合最高法院的裁决[67] - 2023年11月，美国环保署发布草案，描述功能等效分析及确定哪些地下水排放可能需要许可证的信息[67] - 2025年1月，特朗普发布行政命令，指示相关部门采取行动[67] - 美国设定目标到2030年将温室气体排放量较2005年水平减少50 - 52%，全球甲烷排放量较2020年水平减少至少30%[73] - 2024年甲烷排放和废物减少激励计划收费为每吨超标排放量900美元，2025年增至1200美元，2026年增至1500美元[74] - 最终规则要求现有排放源（2022年12月6日前建成）在2029年前遵守甲烷排放规定，各州需在2026年3月前提交减排计划[70] - 2024年4月美国土地管理局敲定减少联邦和部落土地油气生产中天然气浪费的规则，6月生效，但遭部分州挑战[78] - 2016年12月EPA报告指出水力压裂“水循环”活动在某些情况下可能影响饮用水资源[80] - 2015年美国地质调查局报告确定8个因流体注入或油气开采导致诱发地震率增加的州，包括得克萨斯州[82] - 2023年10月加利福尼亚州立法要求在该州开展业务的某些公司公开披露范围1、2、3的温室气体排放数据[76] - 2024年5月EPA完成对石油和天然气设施温室气体报告计划的修订[74] - 2024年11月EPA敲定实施《降低通胀法案》废物排放收费的规则，2025年1月1日生效[74] - 2024年6月美国最高法院裁决结束法院分析联邦法规时对雪佛龙原则的使用[75] 油气价格与市场情况 - 2020 - 2024年，WTI原油价格最低为-36.98美元/桶（2020年4月），最高为123.64美元/桶（2022年3月），2024年平均价格为76.63美元；亨利枢纽天然气现货价格最低为1.21美元/百万英热单位（2024年11月），最高为23.86美元/百万英热单位（2021年2月）[90] - 2024年天然气平均价格为2.19美元，较2023年下降14%，2023年较2022年已下降超60%[214] - 2024年底至2023年底，海恩斯维尔钻机数量从44台降至31台，降幅30%；2023年底较2022年底减少28台，降幅39%；2024年底较2022年底降幅约57%[214] - 2024年第三季度，WTI油价从最高87.69美元降至低于70美元[214] - 2023年底至2024年底，美国钻机数量减少约33台，降幅约5%；2022年底至2023年底减少超150台[216] 公司业务风险 - 公司业务具有周期性，依赖于陆上油气行业的资本支出和完井情况，受油价、供需、政府监管等众多因素影响[88][89] - 油气价格下跌或客户不增加资本支出和业务活动水平，公司业务、财务状况等可能受到重大不利影响[90] - 产品和服务在油气公司削减资本支出时可推迟，油价低迷时设备和服务利用率可能降低，费率可能无法提高甚至被迫降低[92] - 市场区域新油气储量发现率降低，即使油价上涨，也可能对公司业务产生长期负面影响[93] - 经济放缓、衰退或能源行业不利事件可能影响公司运营，通胀可能对公司财务状况和经营成果产生不利影响[94][95] - 气候变化和保护措施可能导致油气需求减少，公司产品和服务需求降低，收入减少[96][97] - 气候变化相关法规可能增加公司合规成本和其他运营成本，带来不利影响[98] - 对油气行业的负面看法可能导致公司运营受限、成本增加、诉讼风险上升，影响公司获取资本的能力[99][100][101] - 美国鱼类和野生动物管理局2024年4月修订物种列名、重新分类和关键栖息地指定的法规，可能限制土地使用，影响公司业务[85] - 公司大量债务会使经营现金流用于偿债，减少运营资金，限制业务灵活性，增加经济下行脆弱性，限制资本市场融资能力，使公司处于竞争劣势，增加债务违约风险[108] - ABL信贷安排下借款按可变利率计息，利率上升会增加偿债成本，减少净利润和运营资金[109] - 公司可能无法产生足够现金偿债，若现金流不足，可能需出售资产、寻求资本或重组债务，但这些措施不一定成功，且再融资可能利率更高、条款更苛刻[110] - 债务协议中的限制条款会限制公司增长和开展某些活动的能力，违反条款会导致违约，加速债务到期[112][115] - 公司可能无法维持产品和服务价格或提价，油价和天然气价格波动、市场需求增加导致新服务产能进入市场，都会对定价造成压力[116] - 可溶塞产品市场竞争激烈，可能导致定价压力、销售减少或市场份额下降，公司部分成熟专有产品线已出现价格下降[118][119] - 公司竞争对手可能有更长运营历史、更多资源和更高知名度，规模优势使他们有成本优势，能更好应对行业变化，可能影响公司运营[120][122] - 竞争压力可能降低公司市场份额或迫使降价，行业产能增加会导致价格竞争和利用率下降，自2014年末行业低迷以来竞争加剧[123] - 公司运营受油田服务行业固有条件影响，产品或服务的缺陷可能导致客户索赔，服务可能造成泄漏或流体排放，带来责任和损失[124][125] - 季节性和恶劣天气、气候变化会对公司业务和运营结果产生负面影响，包括影响运营、增加成本和影响产品服务需求[128] - 若无法准确预测客户需求，高估会导致库存过剩或陈旧，降低毛利率；低估会导致收入机会损失和市场份额下降[130] - 公司面临客户信用风险，客户财务状况恶化可能对公司财务结果产生不利影响[132] - 公司部分产品线存在供应商集中风险和独家分销安排无法维持的风险[135][136] - 关税和其他贸易措施可能对公司业务、运营结果、财务状况和现金流产生不利影响[137] - 公司面临监管、合规和法律风险，如油田反赔偿条款、人身伤害和财产损害索赔、工资和工时相关诉讼等[139][140][142] - 公司受联邦、州和地方环境相关法律法规监管，违规可能面临罚款、运营关闭等，影响业务和财务状况[145] - 美国环保署按CAA Tier 4标准监管公司非道路柴油发动机排放，可能限制发动机采购数量并增加成本[148] - 与水力压裂相关的立法和监管举措可能禁止、限制该操作或增加运营成本，影响公司业务[151] - 与温室气体和气候变化相关的现有或未来法律法规可能对公司业务产生负面影响，增加合规义务和成本[153] - 2015年美国地质调查局报告指出包括得克萨斯州在内的八个州存在因流体注入或油气开采导致地震活动增加的区域，相关监管可能影响公司业务[155] - 公司受美国和外国反腐败、出口管制和经济制裁法律法规约束，违规可能面临刑事和民事处罚及声誉损害[156] - 自2010年起，美国交通部推行CSA计划，其SMS系统分析安全违规情况以评估运输公司安全绩效，注册运输公司可能因安全问题被吊销运营资格[158] - 2020年6月，美国联邦机动车安全管理局修订服务时间规则；2024年11月，其规则更新要求州驾驶执照颁发机构查询信息交换所[159] - 公司依赖专利和商业秘密法保护专有技术，但这些措施可能无法有效防止侵权，第三方可能独立开发类似技术[160] - 公司与第三方的独家安排可能被终止，导致无法提供相关服务和产品[161] - 公司依赖有限数量的制造商生产专有产品，制造关系终止可能影响产品和服务供应，寻找新制造商可能产生重大费用、延误及产品组件变更[167] - 公司运营受网络安全风险影响，若防护不足可能导致知识产权、数据损失，业务运营中断及额外成本[168] - 公司未来成功在很大程度上取决于能否雇佣和留住高管及关键人员，人员流失可能对业务产生重大不利影响[169] - 公司过去有经营亏损，未来可能无法降低成本、增加收入或减少债务服务义务以实现或维持盈利[173] 公司财务数据 - 截至2024年12月31日，公司有3亿美元13%的2028年到期高级有担保票据未偿还，ABL信贷安排下有4700万美元借款未偿还[107] - 2024年和2023年，公司在维护相关资本支出上分别花费约1040万美元和1260万美元[127] - 2024年和2023年，公司在加拿大西部的业务收入均约占总收入的0.3%[128] - 2024年，公司五大客户合计约占总收入的25%[134] - 2024年公司收入554104千美元，较2023年的609526千美元下降9%[216][221] - 2024年调整后毛利97375千美元，较2023年的118776千美元下降18%[221] - 2024年运营收入8940千美元，较2023年的17573千美元下降49%[221] - 2024年净亏损41082千美元，较2023年的32213千美元增加28%[221] - 截至2024年12月31日，公司有联邦和州所得税净运营亏损约4.987亿美元，将于2025 - 2034年开始到期[185] 公司上市相关情况 - 2024年10月21日公司收到纽交所通知，因其连续30个交易日平均全球市值低于5000万美元且最新报告的股东权益低于5000万美元，不再满足持续上市合规标准[178] - 公司需在收到通知后45天内向纽交所提交计划，以在18个月内恢复合规，公司已提交计划并获接受，在18个月整改期内股票将继续在纽交所上市，需接受季度审查[179][180] - 2020年4月公司曾收到纽交所通知，未满足最低股价条件，6月恢复合规，但无法保证未来能持续合规[180] 公司股东与股息情况 - 截至2025年3月3日，公司有58名在册股东[200] - 公司预计在可预见的未来不会向普通股股东宣派或支付现金股息，目前打算留存未来收益用于运营和业务发展[201] 公司业务定位与服务 - 公司是北美领先的陆上完井服务提供商，专注为客户提供经济高效的完井解决方案[208] - 公司提供固井服务、创新的完井工具组合、电缆服务和连续油管服务[210] - 公司的连续油管服务使用长达30000英尺的连续钢管进行井筒干预作业[210] 公司法律相关情况 - 公司章程和细则中的条款可能会延迟、阻碍或阻止收购企图，影响普通股市场价格[182] - 公司章程和细则指定特拉华州衡平法院为某些类型诉讼的唯一专属法庭，可能限制股东选择有利司法论坛的能力[183] - 2020年4月第三方起诉公司BreakThru套管漂浮装置侵犯其知识产权，2022年1月德州西区法院陪审团作出不利于公司的裁决，公司打算上诉[162] 公司业务展望 - 2024年下半年，公司固井和完井工具部门市场份额增加，推动第三、四季度收入增长[217] - 公司预计2025年第一季度收入和盈利能力将高于2024年第四季度[217]

财务数据关键指标整体情况 - 2024年第四季度营收1.414亿美元，净亏损880万美元，摊薄后每股亏损0.22美元，调整后EBITDA为1410万美元，全年营收5.541亿美元，净亏损4110万美元，调整后EBITDA为5320万美元[2][5][7] - 2024年全年G&A费用为5130万美元，第四季度为1420万美元；全年D&A费用为3680万美元，第四季度为880万美元[9] - 截至2024年12月31日，公司经营活动提供的净现金为1320万美元，资本支出约为1460万美元[11] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为2790万美元，循环信贷额度可用2420万美元，总流动性为5210万美元[12] - 2024年通过股权分配协议出售约540万股，净收益820万美元[13] - 2024年净亏损41,082美元，2023年净亏损32,213美元[26][28][31] - 2024年经营活动提供的净现金为13,195美元，2023年为45,509美元[26] - 2024年EBITDA为46,365美元，2023年为58,878美元[28] - 2024年调整后EBITDA为53,204美元，2023年为72,966美元[28] - 2024年ROIC为 - 14.9%，2023年为 - 10.8%；2024年调整后ROIC为3.7%，2023年为8.8%[31] - 2024年全年收入为554,104美元，2023年为609,526美元[33] - 2024年毛利润为61,097美元，2023年为80,159美元[33] - 2024年调整后毛利润为97,375美元，2023年为118,776美元[33] - 2024年现金及现金等价物期末余额为27,880美元，较期初的30,840美元减少2,960美元[26] 财务数据关键指标季度变化 - 2024年第四季度营收环比增长约2%，固井收入环比增长约7%，完井工具收入环比增长约6%[5] - 2024年公司ROIC为 - 14.9%，调整后ROIC为3.7%；第四季度ROIC为 - 13.3%，调整后ROIC为6.0%[7][8] 业务线市场份额数据 - 2024年第四季度末固井市场份额约为19%，较2023年第四季度增长约14%[4] 安全指标数据 - 2024年总可记录事故率（TRIR）较2023年下降约22%，降至0.49[6] 行业价格数据 - 2024年天然气平均价格约为2.19美元[4] 资产数据 - 截至2024年12月31日，公司总资产为360,076美元，较2023年的401,984美元下降10.4%[24] 调整后ROIC相关定义及作用 - 调整后投资资本回报率（adjusted ROIC）定义为调整后税后净营业利润（亏损）除以平均总资本[36] - 调整后税后净营业利润（亏损）为非公认会计原则指标，由净收入（亏损）加上多项费用和收支构成[36] - 总资本定义为权益账面价值（赤字）加上债务账面价值减去资产负债表上的现金及现金等价物[36] - 公司计算调整后ROIC时使用当期和上期末总资本的平均值[36] - 管理层认为调整后ROIC能为公司和投资者提供财务状况和经营成果的有用信息[36] - 调整后ROIC可量化公司相对于投入资本产生营业收入的能力[36] - 调整后ROIC能体现考虑投入资本后业务或项目的盈利能力[36] - 管理层用调整后ROIC辅助进行资本资源分配决策[36] - 管理层用调整后ROIC评估业务表现[36]