公司概况 - 约62%业务来自基于技术的业务，资产、排放和劳动力轻量级业务模式，有强大进入壁垒[9] - 服务线收入占比为：完井工具38%、固井24%、连续油管20%、电缆测井18%[11] 财务表现 - 2022年Q1 - Q3收入从4.68亿美元增至6.7亿美元，增幅43%；调整后EBITDA从4900万美元增至1.3亿美元，增幅165%[13] - 2022年Q3收入1.67亿美元，环比增18%；调整后EBITDA 3300万美元，环比增72%；调整后EBITDA利润率19%[64] 市场趋势 - 2022年服务线定价显著上升，固井收入/作业增长58%，连续油管日费率增长61%，电缆测井收入/阶段增长28%[18][19] 业务增长 - 固井业务活动因在海恩斯维尔的有机增长和二叠纪及鹰滩的市场份额增加而上升，2020 - 2022年作业完成量增长199%[21][23] - 连续油管在海恩斯维尔活动增加，2020 - 2022年工作天数增长186%；电缆测井在二叠纪盆地市场份额增加，2020 - 2022年完成阶段数增长85%[21][25] 技术发展 - 美国可溶塞市场中，2023年可溶阶段总数预计较2018年增长超295%，公司占超75%市场份额中的一部分[48] - 公司推出新技术，如可溶泵入环可减少马力需求约48%、抽水所需水量约28%和柴油燃料使用约42%[58] 管理团队 - 管理团队经验丰富，执行战略使公司向资产和劳动力轻量级业务转型，2020年收入同比下降约63%，2022年预计同比增长约92%[37] 安全表现 - 公司安全记录良好，2022年前三季度总可记录伤害率（TRIR）为0.77[41] 客户群体 - 公司拥有多元化蓝筹客户群，包括先锋自然资源、康菲石油等[43]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q _________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Delaware 80-0759121 (I.R.S. Employer Identification No.) 2001 Kirby Drive, Suite 200 Houston, TX 77019 (Address of pr ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1.423亿美元，高于原指引1.3 - 1.4亿美元，环比增长22% [6] - 调整后EBITDA为1890万美元，环比增长55%，调整后EBITDA利润率为13% [6] - 增量调整后EBITDA利润率约为26% [7] - 净亏损100万美元，基本每股收益为 - 0.03美元，本季度ROIC为11.4% [15] - 截至6月30日，现金及现金等价物为2240万美元，循环ABL信贷安排下可用额度为5210万美元，总流动性头寸为7450万美元 [17] - 第二季度调整后毛利为2960万美元，环比增长约31% [18] - 第二季度一般及行政费用为1250万美元，折旧和摊销费用为1030万美元 [21] - 第二季度税收优惠约为50万美元，年初至今为40万美元 [21] - 第二季度经营活动净现金使用量为 - 40万美元，Q2平均DSO为57天 [22] - 2022年Q2资本支出为370万美元，截至6月30日总资本支出为610万美元，全年资本支出指引为2000 - 3000万美元 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 固井服务线 - 营收5520万美元，同比Q1增长约22%，完成1148项固井作业，同比第一季度增加约14%，平均每项作业混合收入增长约7% [10][18][19] 完井工具部门 - 营收3310万美元，环比增长约15%，完成29342个阶段，增加约24%，Stinger可溶塞销量增长33% [13][20] 电缆测井业务 - 营收2630万美元，增长约23%，完成5441个电缆测井阶段，增加约10%，平均每个阶段混合收入增长约11% [13][19] 连续油管业务 - 营收2770万美元，增长约28%，工作天数增加约20%，平均混合日费率增长约6%，本季度利用率为50% [14][20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - Q2平均压裂机组数量约为250台，环比增长约8%，EIA报告完井数增加约3%，新钻井数增加约15%，公司营收环比增长约22%，而平均钻机数量增长约13% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施净价格上涨，特别是在固井和连续油管服务线，以提高利润率 [8] - 采用资产和劳动力轻量化战略，通过完井工具业务实现这一目标，平衡高资本支出业务 [54] - 行业存在合格劳动力和设备短缺问题，这是价格上涨的主要催化剂，预计价格上涨将持续 [9] - 固井服务线竞争格局有利，技术和资本进入壁垒高，供应链问题使部分竞争对手受限，公司获得市场份额和定价机会 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年下半年和2023年前景乐观，认为北美页岩和短周期生产对全球供应至关重要 [25] - 尽管面临工资和材料通胀，但过去两个季度调整后EBITDA利润率提高了900个基点，预计价格将继续上涨 [27] - 预计Q3所有服务线营收将增加，净价格也将继续上涨，Q3营收预计在14500 - 15500万美元之间，调整后EBITDA和现金流将环比改善 [28][29] 其他重要信息 - 公司部分评论包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与当前预期存在重大差异 [3] - 评论中包含非GAAP财务指标，详细信息和与GAAP财务指标的对账可在第二季度新闻稿和公司网站投资者关系板块找到 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 如果钻机数量增加1500台，水泥供应情况如何？ - 公司对此表示担忧，认为美国市场可能会出现问题，目前水泥供应情况越来越紧张，公司正在根据效率和合作时长等因素确定客户供应优先级，且水泥供应商维护增多，从土耳其的进口也面临挑战，情况可能会更糟 [33][34][35] 问题: 可溶塞销量增长中，新客户和现有客户增加购买的占比情况如何？ - 目前美国市场可溶技术占比约25%，公司在新客户拓展和现有市场份额提升方面都有进展，同时由于潜在的SEC关于ESG和排放的披露要求，客户有动力采用可溶塞以降低排放 [38][39] 问题: 可溶塞生产的产能情况如何？ - 目前公司感觉产能不受限制，但供应链中断可能会意外出现且难以预测，不像水泥供应那样存在明显限制 [40] 问题: Q3增量毛利率预期如何？能否达到40% - 50%的范围？ - 公司认为Q3增量毛利率会更强，可能超过40% - 50%的范围，下半年利润率情况会很好 [42][44] 问题: Q3能否产生正的自由现金流？ - 公司认为这是一个合理的假设 [45] 问题: 资本支出是否更接近2000万美元的下限？ - 资本支出取决于设备交付进度，公司希望维持2000 - 3000万美元的范围，支出会集中在后期，具体金额取决于交付时间 [46] 问题: 客户对Haynesville和Permian下半年以及2023年的活动水平有何看法？ - 市场关注Q4季节性情况，今年可能有所不同，运营商需要满足生产指导，供应链存在限制，部分运营商已接近资本支出上限，预计2023年有个位数增长，这对公司的业务活动和定价有利 [47][48] 问题: Q3和Q4的SG&A预期如何？ - 预计未来情况与Q2相似 [49] 问题: 利润率的可持续性以及业务的峰值利润率情况如何？ - 2018年业务调整后EBITDA利润率约为17%，2019年降至约14%，预计下半年利润率接近该水平，2023年利润率受通胀环境、客户活动和提价能力影响，有可能达到类似2018年的水平，且由于完井工具业务的发展，公司现金生成能力更强 [52][53][54]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q _________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-38347 __________________________________________________________________ Nine Energy Service, ...

公司概况 - 公司是领先的完井服务提供商，采用轻资产模式，专注完井业务，业务覆盖北美及海外[9] 财务表现 - 2016 - 2022Q1年化收入从2.82亿美元增长至8.33亿美元，调整后EBITDA从1000万美元增长至5.4亿美元[12] - 调整后EBITDA利润率在2016 - 2022Q1年化分别为4%、11%、17%、14%、 - 8%、1%、10%[13] - 2022Q2年化收入指引中值为1.3 - 1.4亿美元，环比增长约15%，调整后EBITDA预计较Q1再次增加[67] 竞争优势 - 服务线收入贡献增加，降低了资本支出和劳动力需求，2019 - 2021年在完井工具上花费约130万美元资本支出[20][23] - 安全表现出色，TRIR分数良好，市场份额持续增长，在水泥业务中具有竞争优势[28][29][31] 战略布局 - 近期收购扩大技术收入，树立技术领先地位，保障井场运营可靠、安全、高效[38] 市场趋势 - 可溶塞市场增长迅速，2018年占完井阶段的10 - 15%，2021年底占20 - 25%，预计2023年底将超35%[62] 资本结构 - 截至2022年3月31日，现金1.99亿美元，总债务34.15亿美元，净债务32.16亿美元，总流动性7.46亿美元[71]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度公司营收1.169亿美元，高于原指引1.08 - 1.16亿美元，环比增长11% [6] - 调整后EBITDA为1220万美元，环比增长168%，调整后EBITDA利润率为10%，增量调整后EBITDA利润率约为65% [6] - 净亏损690万美元，基本每股收益为 - 0.23美元，季度ROIC为2.1% [13] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为1990万美元，循环ABL信贷额度下可用额度为5470万美元，总流动性头寸为7460万美元 [15] - 第一季度调整后毛利为2260万美元，环比增长约52% [16] - 第一季度公司一般及行政费用为1180万美元，与上一季度持平；折旧和摊销费用为1040万美元，上一季度为1070万美元；所得税费用约为10万美元，有效税率为 - 1.7% [19] - 第一季度经营活动净现金使用量为 - 650万美元，平均DSO为62.7天，资本支出为240万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 固井业务：第一季度完成1006项固井作业，较第四季度增加约14%，每项作业平均混合收入增加约16%，营收4520万美元，增长约31% [16] - 电缆测井业务：第一季度完成4924个电缆测井阶段，增加约7%，每个阶段平均混合收入下降约8%，营收2140万美元，下降约2% [17] - 完井工具业务：第一季度完成23729个阶段，下降约8%，营收2870万美元，下降约2% [17] - 连续油管业务：第一季度连续油管工作天数减少约6%，平均混合日费率增加约18%，利用率为42%，营收2160万美元，增加约11% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场活动环比改善，平均压裂机组数量较第四季度增加约6% - 8%，相当于增加14 - 16个压裂机组 [6] - 据EIA数据，美国完井数量增加约3%，新钻井数量增加约15% [7] - 公司在海恩斯维尔的市场份额在2020年底进入市场后已增长至约33% [9] - 预计到2023年底，美国使用可溶塞完成的阶段比例将从2018年底的10% - 15%、2021年底的20% - 25%增至超过35% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过卓越技术和服务在最活跃盆地获取盈利性市场份额 [8] - 公司认为自身在可溶塞市场处于领先地位，且研发费用低、资本支出少，可产生大量现金 [30] - 行业面临劳动力、设备和材料短缺问题，公司借此在多数服务线提价，推动强劲的增量利润率 [7] - 电缆测井业务因竞争激烈，提价困难，但随着劳动力短缺，开始取得进展 [11] - 连续油管业务虽在定价上取得进展，但成本通胀尤其是工资上涨仍是挑战 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年剩余时间和2023年持乐观态度，但未看到活动显著高于2022年预宣布计划，美国储备释放和成本通胀影响了运营商 [23] - 固井业务预计将继续增长，但增速会随着钻井活动增加步伐正常化而放缓；预计全年完井活动增加，将推动连续油管和电缆测井业务提价 [24] - 劳动力挑战和寻找可靠设备问题持续存在，公司虽在定价上取得积极进展，但距离可持续盈利仍有很长路要走，预计OFS价格将在全年继续上涨 [25] - 公司看好可溶塞市场前景，预计所有服务线第二季度营收将增加，多数服务线将继续实现净价格上涨 [26] - 预计第二季度营收为1.3 - 1.4亿美元，调整后EBITDA将增加，但由于工资和材料通胀，增量调整后EBITDA利润率将低于上一季度且更加正常化 [27] 其他重要信息 - 公司部分言论包含前瞻性陈述，受诸多风险和不确定性影响，实际结果可能与当前预期存在重大差异 [3] - 公司言论包含非GAAP财务指标，详细信息和与最直接可比GAAP财务指标的对账可在第一季度新闻稿和公司网站投资者关系板块找到 [4] - 2022年全年资本支出指引为2000 - 3000万美元，支出节奏取决于设备交付情况；第一季度资本支出基本被资产销售抵消，但预计全年不会持续 [20] - 第二季度最大现金流出将是约1400万美元的优先票据利息支付、资本支出和净营运资金变化，后者将与营收变化密切相关 [21] 问答环节所有提问和回答 问题：假设可溶塞市场达到约35%的市场份额，对公司财务结果意味着什么 - 公司认为自身在可溶塞市场处于领先地位，市场份额增长将显著影响营收，且该业务资产轻、研发费用低、资本支出少，现金流转化高 [30] 问题：客户何时会意识到应更多转向可溶塞 - 公司预计未来6 - 12个月内，大型公众公司会迅速转向，因为它们将很快受到SEC拟议法规影响，而私营公司则不太在意 [32] 问题：公司到第三季度能否达到约2000万美元调整后EBITDA的运行率 - 公司认为该预测合理 [33] 问题：电缆测井和完井工具业务收入下降的原因 - 公司表示在其作业的许多盆地，天气延迟和大量沙子短缺导致业务出现回调，但预计第二季度不会再出现这种情况 [40] 问题：第一季度固井、电缆测井和连续油管的活跃单位数量 - 公司表示将在电话会议后提供具体数字，称固井业务利用率基本达到最大，电缆测井业务有闲置产能，但行业面临劳动力短缺问题 [41] 问题：考虑到劳动力紧张，公司是否会订购设备，计划在哪些领域增加产能，新设备订单的交货时间是多久 - 公司表示第一季度净资本支出接近零的情况不会持续，预计今年将接收已订购的设备；劳动力和设备市场都面临挑战，供应链将面临困难，但这也增加了公司提价机会；如果现在下单，预计2023年6月左右能收到设备 [42] 问题：第二季度增量利润率的正常化水平是多少 - 公司表示肯定不是65%的增量，具体数值较难确定，预计会有正的增量利润率，历史上该行业增量利润率在20% - 40%之间 [43][44]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q _________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-38347 __________________________________________________________________ Nine Energy Service, ...

公司概况 - 专注构建全周期ROIC业务，采用轻资产模式，业务100%聚焦完井[8] - 服务线收入占比为完井工具33%、固井29%、连续油管17%、电缆测井21%[10] 财务表现 - 2021年营收3.49亿美元，调整后EBITDA为500万美元，利润率2%，较2020年营收增长12%[12][103] - 2021年资本支出1480万美元，在1500 - 2000万美元的预算范围内[105] 战略执行 - 完井工具收入贡献从2017年的约3%增至2021年的约29%[18] - 2018 - 2021年资本支出需求降低，员工数量减少约58%[18] 技术优势 - 拥有多种自有知识产权工具，可满足北美陆上所有类型油井完井需求[28][31] - 固井解决方案有多种高性能泥浆，能提高强度、降低成本和减少非生产时间[43] 市场份额 - 2014 - 2021年美国电缆测井和完井工具完成阶段占比从6%增至22%[45] - 在南德克萨斯、西德克萨斯和东德克萨斯的固井业务中，跟随钻机比例在2014 - 2021年有所提升[47][48][49] 可溶塞业务 - 美国可溶塞市场完成阶段占比从2018年的10 - 15%增至2021年的20 - 25%，预计到2023年底达35 - 50%[69] - 可溶塞完井每井周期较传统复合塞完井减少约20%[74]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司收入为3.494亿美元，净亏损为6460万美元，调整后EBITDA为520万美元，基本每股收益为 - 2.13美元 [22] - 2021年第四季度公司收入为1.051亿美元，净亏损为1570万美元，调整后EBITDA为460万美元，基本每股收益为 - 0.52美元，ROIC为 - 11.4% [22][25] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为2150万美元，循环ABL信贷额度下可用额度为4320万美元，总流动性头寸为6470万美元 [27] - 2021年全年G&A为4530万美元，2020年为4940万美元；2021年全年D&A为4500万美元，2020年为4890万美元；2021年公司确认所得税约为零，有效税率约为0% [31][32] - 2021年公司经营活动净现金使用量为 - 4040万美元，平均DSO为56天，总资本支出为1480万美元，低于管理层原指导范围 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 水泥业务 - 2021年全年完成的水泥作业总数增加约22%，超过EIA报告的新钻井数量和平均钻机数量 [15] - 2021年第四季度完成886项水泥作业，较第三季度增加约17%，平均每项作业的混合收入持平，该季度水泥业务收入为3440万美元，增长约17% [23][28] 电缆业务 - 2021年第四季度完成4606个电缆阶段，减少约4%，平均每个阶段的混合收入增加约18%，该季度电缆业务收入为2180万美元，增长约13% [29] 完井工具业务 - 2021年全年完井工具阶段总数增加约60%；第四季度完成25770个阶段，较上一季度增加约18%，完井工具收入为2940万美元，增长约9% [24][29] 连续油管业务 - 2021年第四季度连续油管工作天数增加约9%，平均日费率增加约4%，该季度利用率为42%，收入为1950万美元，增长约14% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年美国WTI平均价格超过68美元/桶，同比增长约74%，但平均钻机数量仅增加约10%，EIA报告的美国完井总数增加约32%，新钻井数量相对持平 [11] - 2019年WTI平均价格比2021年低约16%，但钻机数量几乎是2021年的两倍 [12] - 2021年底美国完井工具和技术收入占总收入的比例从2017年的约3%增长到近30% [14] - 2021年公司在美国完成阶段的市场份额从2020年的约20%增长到约22% [14] - 2020年公司将固井服务有机扩展到海恩斯维尔地区，到2021年底该地区市场份额已增长到约26% [16] - 2018年收购Magnum时，美国可溶塞市场约10% - 15%使用可溶塞技术，到2021年底这一比例增长到20% - 25%，公司预计到2023年底可溶塞市场将扩大到35% - 50% [17] - 2021年公司Stinger可溶塞产品销售总数增长超过400%，可溶塞销售占比从2020年的23%提高到27% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从2018年初开始执行战略，调整业务组合，成为轻资产、专注完井的公司，剥离了部分服务线，收购了Magnum等技术和工具 [13] - 公司预计2022年北美资本支出至少增长20%，并将持续到2023年，公司各服务线将受益于活动增加，大部分增长将来自二叠纪、海恩斯维尔和东北部地区 [38] - 除工具业务外，公司预计其他服务线全年将实现净价格上涨，价格上涨幅度和时间取决于劳动力通胀和可用性、钻机和压裂机组增加时间以及通胀压力 [39] - 公司认为可溶塞市场将继续增长，其可溶塞技术和完井工具组合将成为公司未来的增长驱动力，公司可服务美国及海外的整个可寻址塞市场 [42] - 2022年公司ESG工作将专注于数据采集和尽职调查，识别差距并实施跟踪ESG指标的基础设施，同时制定ESG原则、目标和治理 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年油田服务行业面临挑战，行业从低迷中复苏，供应链重建、劳动力竞争和设备回归市场，同时还要应对新冠疫情和通胀压力 [10] - 尽管大宗商品价格上涨，但美国公共运营商坚持资本纪律，导致大宗商品价格与活动水平脱节，北美活动水平较低，定价环境具有挑战性 [11][12] - 展望2022年和2023年，公司保持乐观，石油和天然气开发投资不足以及全球需求增加导致市场供应不足，大宗商品价格有利于活动增长 [35] - 公司预计第一季度收入将环比增长，预计收入在1.08亿美元至1.16亿美元之间，且有非常强劲的增量利润率，预计今年各季度收入和收益将逐季改善 [48] 其他重要信息 - 公司对乌克兰人民表示敬意，能源行业许多公司包括Nine已切断与俄罗斯的产品和服务销售 [7] - 尽管面临新冠限制、劳动力短缺和员工流动问题，公司2021年底的总可记录事故率为0.48 [21] - 2022年第一季度公司运营和盈利受到多种变量影响，部分完井作业因无法获得压裂砂和新劳动力而延迟，公司将大部分材料和工资通胀转嫁给客户，但有2 - 4周的滞后 [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司近期股价强劲走势及高交易量的原因 - 公司表示没有更多见解 [53] 问题2: 第一季度“强劲增量利润率”的具体范围 - 公司认为利润率会变得更强，但不想提供具体数字，预计EBITDA线将随着收入增长而发生更有意义的变化 [55] 问题3: 公司今年是否有途径实现季度EBITDA达到1500万 - 2000万美元 - 公司认为有可能，但取决于活动节奏，当前环境和制裁使准确预测通胀和停工情况变得困难 [56] 问题4: 公司收入增长是否会大幅高于上游资本支出增长 - 公司给予肯定答复 [57] 问题5: 公司40个固井单元中目前有多少个处于活跃状态，未来是否会改变 - 目前约30个处于活跃状态，预计未来会增加 [58][59] 问题6: 电缆业务有多少单元处于闲置状态 - 目前约有15 - 20个 [60] 问题7: 公司如何制定价格策略 - 价格调整是持续的，随着市场和活动变化，公司会让销售团队根据情况提高价格以应对通胀压力并提高利润率 [67][68] 问题8: 市场上关于服务成本预算上涨10% - 15%的说法是否准确 - 公司认为这种说法不正确，这些通胀成本仅能覆盖去年工资和完井部件的基本成本 [69]

FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number: 001-38347 _____________________________________________________________________________________ Nine Energy Service, Inc. UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ______________________________________________________________________________________ FORM 10-K _________________________ ...