UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q _________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-38347 __________________________________________________________________ Nine Energy Service, ...

公司概况 - 专注构建全周期ROIC业务，采用轻资产模式，业务100%聚焦完井[8] - 服务线收入占比为完井工具33%、固井29%、连续油管17%、电缆测井21%[10] 财务表现 - 2021年营收3.49亿美元，调整后EBITDA为500万美元，利润率2%，较2020年营收增长12%[12][103] - 2021年资本支出1480万美元，在1500 - 2000万美元的预算范围内[105] 战略执行 - 完井工具收入贡献从2017年的约3%增至2021年的约29%[18] - 2018 - 2021年资本支出需求降低，员工数量减少约58%[18] 技术优势 - 拥有多种自有知识产权工具，可满足北美陆上所有类型油井完井需求[28][31] - 固井解决方案有多种高性能泥浆，能提高强度、降低成本和减少非生产时间[43] 市场份额 - 2014 - 2021年美国电缆测井和完井工具完成阶段占比从6%增至22%[45] - 在南德克萨斯、西德克萨斯和东德克萨斯的固井业务中，跟随钻机比例在2014 - 2021年有所提升[47][48][49] 可溶塞业务 - 美国可溶塞市场完成阶段占比从2018年的10 - 15%增至2021年的20 - 25%，预计到2023年底达35 - 50%[69] - 可溶塞完井每井周期较传统复合塞完井减少约20%[74]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司收入为3.494亿美元，净亏损为6460万美元，调整后EBITDA为520万美元，基本每股收益为 - 2.13美元 [22] - 2021年第四季度公司收入为1.051亿美元，净亏损为1570万美元，调整后EBITDA为460万美元，基本每股收益为 - 0.52美元，ROIC为 - 11.4% [22][25] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为2150万美元，循环ABL信贷额度下可用额度为4320万美元，总流动性头寸为6470万美元 [27] - 2021年全年G&A为4530万美元，2020年为4940万美元；2021年全年D&A为4500万美元，2020年为4890万美元；2021年公司确认所得税约为零，有效税率约为0% [31][32] - 2021年公司经营活动净现金使用量为 - 4040万美元，平均DSO为56天，总资本支出为1480万美元，低于管理层原指导范围 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 水泥业务 - 2021年全年完成的水泥作业总数增加约22%，超过EIA报告的新钻井数量和平均钻机数量 [15] - 2021年第四季度完成886项水泥作业，较第三季度增加约17%，平均每项作业的混合收入持平，该季度水泥业务收入为3440万美元，增长约17% [23][28] 电缆业务 - 2021年第四季度完成4606个电缆阶段，减少约4%，平均每个阶段的混合收入增加约18%，该季度电缆业务收入为2180万美元，增长约13% [29] 完井工具业务 - 2021年全年完井工具阶段总数增加约60%；第四季度完成25770个阶段，较上一季度增加约18%，完井工具收入为2940万美元，增长约9% [24][29] 连续油管业务 - 2021年第四季度连续油管工作天数增加约9%，平均日费率增加约4%，该季度利用率为42%，收入为1950万美元，增长约14% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年美国WTI平均价格超过68美元/桶，同比增长约74%，但平均钻机数量仅增加约10%，EIA报告的美国完井总数增加约32%，新钻井数量相对持平 [11] - 2019年WTI平均价格比2021年低约16%，但钻机数量几乎是2021年的两倍 [12] - 2021年底美国完井工具和技术收入占总收入的比例从2017年的约3%增长到近30% [14] - 2021年公司在美国完成阶段的市场份额从2020年的约20%增长到约22% [14] - 2020年公司将固井服务有机扩展到海恩斯维尔地区，到2021年底该地区市场份额已增长到约26% [16] - 2018年收购Magnum时，美国可溶塞市场约10% - 15%使用可溶塞技术，到2021年底这一比例增长到20% - 25%，公司预计到2023年底可溶塞市场将扩大到35% - 50% [17] - 2021年公司Stinger可溶塞产品销售总数增长超过400%，可溶塞销售占比从2020年的23%提高到27% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从2018年初开始执行战略，调整业务组合，成为轻资产、专注完井的公司，剥离了部分服务线，收购了Magnum等技术和工具 [13] - 公司预计2022年北美资本支出至少增长20%，并将持续到2023年，公司各服务线将受益于活动增加，大部分增长将来自二叠纪、海恩斯维尔和东北部地区 [38] - 除工具业务外，公司预计其他服务线全年将实现净价格上涨，价格上涨幅度和时间取决于劳动力通胀和可用性、钻机和压裂机组增加时间以及通胀压力 [39] - 公司认为可溶塞市场将继续增长，其可溶塞技术和完井工具组合将成为公司未来的增长驱动力，公司可服务美国及海外的整个可寻址塞市场 [42] - 2022年公司ESG工作将专注于数据采集和尽职调查，识别差距并实施跟踪ESG指标的基础设施，同时制定ESG原则、目标和治理 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年油田服务行业面临挑战，行业从低迷中复苏，供应链重建、劳动力竞争和设备回归市场，同时还要应对新冠疫情和通胀压力 [10] - 尽管大宗商品价格上涨，但美国公共运营商坚持资本纪律，导致大宗商品价格与活动水平脱节，北美活动水平较低，定价环境具有挑战性 [11][12] - 展望2022年和2023年，公司保持乐观，石油和天然气开发投资不足以及全球需求增加导致市场供应不足，大宗商品价格有利于活动增长 [35] - 公司预计第一季度收入将环比增长，预计收入在1.08亿美元至1.16亿美元之间，且有非常强劲的增量利润率，预计今年各季度收入和收益将逐季改善 [48] 其他重要信息 - 公司对乌克兰人民表示敬意，能源行业许多公司包括Nine已切断与俄罗斯的产品和服务销售 [7] - 尽管面临新冠限制、劳动力短缺和员工流动问题，公司2021年底的总可记录事故率为0.48 [21] - 2022年第一季度公司运营和盈利受到多种变量影响，部分完井作业因无法获得压裂砂和新劳动力而延迟，公司将大部分材料和工资通胀转嫁给客户，但有2 - 4周的滞后 [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司近期股价强劲走势及高交易量的原因 - 公司表示没有更多见解 [53] 问题2: 第一季度“强劲增量利润率”的具体范围 - 公司认为利润率会变得更强，但不想提供具体数字，预计EBITDA线将随着收入增长而发生更有意义的变化 [55] 问题3: 公司今年是否有途径实现季度EBITDA达到1500万 - 2000万美元 - 公司认为有可能，但取决于活动节奏，当前环境和制裁使准确预测通胀和停工情况变得困难 [56] 问题4: 公司收入增长是否会大幅高于上游资本支出增长 - 公司给予肯定答复 [57] 问题5: 公司40个固井单元中目前有多少个处于活跃状态，未来是否会改变 - 目前约30个处于活跃状态，预计未来会增加 [58][59] 问题6: 电缆业务有多少单元处于闲置状态 - 目前约有15 - 20个 [60] 问题7: 公司如何制定价格策略 - 价格调整是持续的，随着市场和活动变化，公司会让销售团队根据情况提高价格以应对通胀压力并提高利润率 [67][68] 问题8: 市场上关于服务成本预算上涨10% - 15%的说法是否准确 - 公司认为这种说法不正确，这些通胀成本仅能覆盖去年工资和完井部件的基本成本 [69]

FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number: 001-38347 _____________________________________________________________________________________ Nine Energy Service, Inc. UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ______________________________________________________________________________________ FORM 10-K _________________________ ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度营收9290万美元，低于管理层原9500 - 1.03亿美元的指引，但较2021年第二季度增长9% [7] - 调整后毛利润1400万美元，较上一季度增长约71% [24] - 第三季度有240万美元一次性调整，对调整后EBITDA产生积极影响，包括约90万美元销售税退款和约150万美元工人补偿保险退款 [24] - 第三季度公司报告的一般及行政费用为1110万美元，第二季度为1220万美元；折旧和摊销费用为1100万美元，第二季度为1150万美元 [28] - 2021年第三季度公司的税务拨备约为零，年初至今为20万美元，主要归因于州和非美国所得税 [29] - 第三季度经营活动净现金使用量为负180万美元，第三季度平均应收账款周转天数约为58天，第二季度为64.3天，年初至9月30日为65.4天 [29] - 第三季度资本支出总额为210万美元，2021年前三季度累计资本支出为490万美元，资本支出指引维持在1500 - 2000万美元不变 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 固井业务 - 第三季度完成758项固井作业，较第二季度增加约18%，平均每项作业混合收入下降约8%，季度收入为2950万美元，较上一季度增长约8% [25] 电缆测井业务 - 第三季度完成4793个电缆测井阶段，较第二季度增加约3%，平均每个阶段混合收入持平，收入为1920万美元，增长约3% [26] 完井工具业务 - 完成21815个阶段，与上一季度基本持平，收入为2690万美元，增长约10%，主要由于本季度可溶塞和高价工具销售占比增加 [27] 连续油管业务 - 第三季度连续油管工作天数增加约12%，平均日费率增长约6%，利用率为40%，收入为1710万美元，增长约18% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - EIA报告显示，美国已完井数量较上一季度增长约6%，新钻井数量增长约14% [10] - 季度末，美国估计有209个活跃压裂机组，较8月平均的213个下降约2%，平均活跃压裂机组较上一季度增长约5%，相当于新增约11个 [11] - 美国东北部和海恩斯维尔地区的完井数量分别增长约2%和5% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在完井工具方面具有独特优势，随着行业复苏，无需大量资本投入和额外劳动力即可实现增长，可溶塞将提供更环保的完井选择，减少对钻除服务的需求 [19] - 预计2022年钻除服务价格将继续上涨，甚至可能无法获得服务，可溶塞在美国和海外的使用比例将增加 [20] - 公司专注于通过技术和现场执行在各服务线获得市场份额和实现净价格增长，完井工具业务将在劳动力和设备成为瓶颈时发挥关键作用 [38][39] - 行业内公司竞争同一劳动力池，导致工资上涨，且新劳动力进入行业较少，供应链限制尤其是劳动力问题在2022年将更加严重 [8][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩略低于预期，主要因二叠纪盆地电缆测井业务劳动力受限，预计劳动力短缺将继续是公司各业务线和油服行业的重大挑战 [7][8][9] - 尽管天然气价格有利，但海恩斯维尔和东北部地区的活动保持稳定，预计2022年海恩斯维尔等地区活动将增加 [12] - 各服务线价格仍较低，固井和连续油管业务将在第四季度实施约5% - 10%的价格上调，电缆测井业务价格上调困难，完井工具价格预计在2021年第四季度保持稳定 [13] - 目前价格上涨大多被劳动力和材料成本上升抵消，若活动增加，预计2022年价格将上涨，但2021年剩余时间内不会出现重大活动高峰 [14][16] - 预计第四季度业绩与第三季度持平或略有上升，预计收入在9200 - 1亿美元之间，对2022年持乐观态度 [38] 其他重要信息 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为3000万美元，循环ABL信贷额度下可用额度为5540万美元，总流动性头寸为8540万美元，本季度未回购债券 [22][23] - 第四季度最大现金流出包括约1400万美元的优先票据利息支付、剩余的2021年资本支出以及净营运资金的任何变化，9月30日后，公司已从ABL信贷额度提取约1000万美元 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 约37.5万美元的遣散费在本季度如何在一般及行政费用（G&A）和运营费用（OpEx）之间分配？ - 大部分在运营费用中，具体细分可离线提供更详细信息 [42] 问题2: 第四季度收入预计持平或上升，EBITDA是否也是如此？ - 公司未对调整后EBITDA进行指引，提供了9200 - 1亿美元的收入范围，且有240万美元非经常性项目影响调整后EBITDA，可根据收入指引和预测进行假设 [43] - 公司正在转移入门级劳动力成本，油田的挖角导致工资上涨，但价格上涨未相应匹配，这将影响第四季度利润率，但预计2022年情况会改善 [44] 问题3: 将成本转嫁给客户通常有多长延迟？ - 不是一个季度，可能是30 - 45天，现场人员感知到工资问题会立即行动，推动净价格调整可能有30 - 45天滞后 [46] 问题4: 2023年有债务到期，是否已与贷款人开始讨论，未来六到八个月的策略是什么？ - 公司对2022年和2023年前景乐观，目前业务状况比上市时更好，完成工具业务占比大幅提高，市场份额显著增加，若油服价格出现拐点，财务状况将显著改善 [49][50][51] - 公司有充足流动性，将继续运营，若资本市场有利，将考虑对资本结构进行再融资，重点是最大化盈利潜力 [54][55] - 公司在2018年预测北美陆地阶段三到五年内35% - 50%为可溶阶段，预计2023年接近该预测，ESG倡议推动下，可溶塞减少每口井公吨数，且自2018年以来员工阶段效率接近60%，若宏观环境有利，前景乐观 [57][58] 问题5: 与历史相比，完成工具业务现在更重要的原因是什么，是否因其利润率显著高于其他业务？ - 油服行业复苏时，其他业务需大量资本投入来推动收入和EBITDA，而完成工具业务资本支出低，主要是研发费用，研发项目灵活低成本，能处于行业前沿 [59][60] - 完成工具业务劳动力成本占收入比例远低于一半，现金生成能力强，100美元EBITDA大部分可转化为净现金增加，不像其他资本密集型业务有较多扣除项 [61] - 公司完成工具业务运营团队优秀，能为独特的油井提供定制化应用，市场份额增长显著，若油井数量和钻机数量增加，优势将在财务上体现 [63][64] 问题6: 可溶塞目前的采用者更倾向于大型企业还是小型企业，早期采用者是谁？ - 从超级巨头到小型私人企业都有采用者，且可溶塞在井筒内的使用比例增加，最初用于井眼趾部降低风险，现在逐渐向上延伸 [69] - 新冠疫情迫使团队降低可溶塞价格，缩小与复合材料的差距，使完井工程师在相同预算下有更少排放和更顺畅的作业体验，采用可溶塞的运营商能降低明年风险 [70][71] 问题7: 客户测试可溶塞技术后，标准化使用的时间线、过程和可能性如何？ - 平均时间在三到六个月，在当前钻机数量和完井活动低迷的情况下是如此，市场活跃时时间线会显著缩短 [72][74] 问题8: 除二叠纪外，其他市场的劳动力市场情况如何？ - 巴肯地区劳动力市场糟糕，当地劳动力不足需进口，导致作业困难，2012年曾出现类似情况，当时运营商采用滑动套管而非压裂 [75][76][77] - 二叠纪地区存在挖角问题，公司招聘三人才能填补一人空缺，若基础设施法案通过，劳动力竞争将更激烈 [77] 问题9: 公司最近宣布在东北部成功运行电动电缆测井单元，客户对该技术的兴趣如何？ - 电动电缆测井单元需求强劲，客户希望实现整个油井平台的绿色化，因为燃烧可能占运营商排放的30%，使用电动设备可减少碳排放 [81] - 公司正在收集数据，翻新后的电缆测井卡车柴油使用量可能降至通常的10%，公司的ESG方法注重实用性，即既要盈利又要环保 [82][83]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q _________________________________ Commission File Number: 001-38347 __________________________________________________________________ (Mark One) Nine Energy Service, Inc. ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition perio ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年Q2营收8480万美元，接近管理层最初指引7800 - 8600万美元上限，较Q1增长27% [5] - 净亏损2450万美元，调整后EBITDA为负40万美元，基本每股收益为负0.81美元 [13] - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物3310万美元，循环ABL信贷额度下可用资金5230万美元，总流动性8540万美元 [14] - Q2调整后毛利820万美元，较Q1增长约89% [15] - Q2一般及行政费用1220万美元，高于Q1的1020万美元；折旧和摊销费用1190万美元，高于Q1的115万美元；税收拨备约10万美元 [17] - Q2经营活动净现金使用量为负1960万美元，平均DSO约64.3天，低于Q1的65天 [18] - Q2资本支出90万美元，2021年前两季度累计280万美元，全年资本支出指引1500 - 2000万美元不变，但可能部分递延至2022年 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 固井业务 - 营收2730万美元，较Q1增长约19%，完成641项固井作业，较Q1增加约3%，平均每项作业收入增长约15% [11][15] - 已开始在该业务线实施10% - 20%的净价格上涨 [9] - 在海恩斯维尔盆地市场份额达15% - 20% [11] 连续油管业务 - 营收1450万美元，较Q1增长约32%，工作天数增加约25%，平均日费率增长约5%，利用率36% [11][17] - 已实施8% - 12%的小幅价格上涨 [9] 电缆测井业务 - 营收1860万美元，较Q1增长约46%，完成4639次电缆测井，较Q1增加约35%，平均每阶段综合收入增长约9% [12][16] 完井工具业务 - 营收2440万美元，较Q1增长约22%，完成21826个阶段，较Q1增加约26% [16] - 可溶塞净销售总数增长超40%，复合塞销售总数增长约42% [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - EIA报告完井数量季度环比增长约19%，主要由二叠纪完井量增长约26%推动；美国新钻井数量同期增长约24% [6] - 季度末美国约有205个活跃压裂机组，约一半在二叠纪作业，平均活跃压裂机组季度环比增长约13%，新增23个 [7] - 产气区（海恩斯维尔和东北部）活动保持稳定，行业和公司的大部分活动增长来自二叠纪 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略上实施渐进式价格上涨，避免牺牲关键客户市场份额，专注在各服务线以正毛利率从优质客户处获取市场份额 [9][21] - 作为资产和劳动力轻型公司，从Q1到Q2营收增长约27%，而员工人数仅增长6%，每位员工完成的工作量从16.8%增至19.7% [10] - 2021年增长资本支出方面，将2台现有电缆测井设备转换为电动电缆测井设备，预计Q3中期投入使用 [20] - 行业面临材料和劳动力通胀，劳动力短缺是最大挑战，难以找到和留住合格现场人员，导致部分服务线错过营收机会 [9] - 行业竞争激烈，公司在完井工具业务面临低价竞争，但认为质量和性能将取胜，保持价格稳定，研发团队努力降低制造成本 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Q3预计在活动和营收方面好于Q2，预计营收9500 - 10300万美元，主要受活动增加和价格上涨推动 [19][21] - 公共客户尽管油价有利仍坚持资本纪律，预计2021年剩余时间活动仅适度增加，活动水平仍远低于历史水平 [19] - 劳动力短缺将是劳动密集型服务线潜在价格上涨的主要催化剂，随着OFS复苏，公司资产和劳动力轻型模式将带来优势 [10][19] - 随着OFS开始增加招聘和启用闲置设备，服务质量和安全可能下降，客户将从成本转向性能，为公司带来市场份额和定价机会 [20] 其他重要信息 - 季度内减记240万美元工具库存，以替换旧工具并向客户过渡到最新技术，对经营业绩包括调整后EBITDA产生负面影响 [6][15] - 行业面临水泥短缺，有助于固井业务定价，同时水泥质量较差 [11][48] - 可溶塞的效率和ESG效益得到客户更好理解，推动其采用，公司预计更多运营商将从复合塞转向可溶塞 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q3毛利率增量是否与Q2相似 - 公司认为在排除库存减记影响后，这种预期并非不合理，但未给出明确指引 [25] 问题2: 推动的价格中有多少是净价格 - 由于成本端（劳动力和材料）数据变化大，市场动态性强，公司目前无法确定，且需考虑Delta变种带来的成本影响 [27][29] 问题3: 下半年自由现金流或现金使用情况及何时实现正自由现金流 - 随着营收增长，营运资金将继续占用现金，资本支出预算将集中在下半年，下半年还有债券息票支付，因此难以确定何时实现正自由现金流 [31] 问题4: 可溶塞的ESG效益及与传统钻塞相比的相对排放量 - 公司进行了独立环境研究，70个传统塞清洁作业约产生75000公斤碳当量，而相同数量可溶塞约产生7000公斤碳当量；6口井平台差异明显，相当于减少404公吨碳或84辆车的排放；可溶塞减少了柴油使用，公司还在研发其他可溶组件以减少柴油和水的使用 [35][36][37] 问题5: 客户对可溶塞的兴趣增长速度 - 过去60 - 90天，客户对可溶塞的兴趣显著增加，此前销售中甚至未提及排放问题，现在已成为常见话题；预计服务行业将面临展示ESG关键绩效指标的压力，这将有助于公司 [40][41] 问题6: 复合塞和可溶塞的销售组合情况 - 公司未提供具体销售组合数据，但可溶塞和复合塞季度环比均有强劲增长，可溶塞的刺针技术得到广泛采用，更多客户选择全井筒可溶塞 [44] 问题7: 公司在确保水泥供应方面的措施 - 服务行业难以避免水泥短缺问题，公司因市场份额大与供应商关系良好；目前水泥质量差，预计问题将持续，Q1可能因运营商增加钻机而加剧 [48][49] 问题8: 供应商是否会解决水泥供应问题 - 供应商不太可能解决该问题，历史上油气服务行业在全球水泥市场占比小，疫情期间建筑行业表现好，油气行业更不重要，因此供应商缺乏动力；公司相对竞争对手更有能力应对，但无长期合作关系的企业可能面临重大问题 [51] 问题9: 客户是否有将固井车队升级为低排放车队的趋势 - 客户关注电动化车队和产品，但服务行业面临资金限制，难以实现；2021年电动化可能是保持市场份额的必要条件，未来可能成为获取增量价格的因素 [52] 问题10: 因劳动力短缺拒绝工作的情况及对营收的影响 - 公司未向市场量化该影响，但情况可能恶化，新招聘劳动力缺乏经验，且Delta变种使情况更复杂；预计随着市场活动增加，客户将从关注价格转向关注质量 [53][54][55] 问题11: 债券息票支付是否在Q4到期 - 是的，Q4有1400万美元的债券息票支付到期 [56]

公司概况 - 专注构建全周期ROIC业务，采用轻资产模式，100%聚焦完井业务[8] - 业务涵盖完井工具、固井、连续油管和电缆测井，占比分别为33%、29%、17%和21%[10] 财务情况 - 2018 - 2020年营收分别为82700万美元、83300万美元、31100万美元，调整后EBITDA利润率分别为17%、14%、 - 8%[12] - 2021年Q2营收8480万美元，调整后EBITDA为 - 40万美元，总流动性8540万美元[102][103] 战略执行 - 完井工具业务贡献从2017年的约3%增至2021年H1的约29%[17] - 2018 - 2021E资本支出分别约为5300万美元、6200万美元、1000万美元、1500 - 2000万美元[17] 技术优势 - 拥有多种自有知识产权工具，可满足北美100%陆上油井完井需求[27] - 固井泥浆配方有优势，如Blend 27强度增长快、抗压强度高[42] 市场表现 - 2014 - 2021年H1美国电缆测井和完井工具市场份额从6%增至17%[44] - 2014年末至2021年6月30日，南德克萨斯、西德克萨斯、东德克萨斯固井业务跟随钻机比例均有提升[47][48][50] 环保效益 - 可溶塞在6井垫作业可减少约404公吨二氧化碳排放，相当于84辆汽车的排放量[92] - 可溶塞生命周期碳足迹比传统复合塞小18% - 91%[93][98]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q _________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number: 001-38347 __________________________________________________________________ Nine Energy Service, ...

财务数据和关键指标变化 - 一季度公司收入6660万美元，净亏损820万美元，调整后EBITDA为负340万美元，基本每股收益为负0.28美元 [16] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为5300万美元，循环信贷额度下可用资金为4580万美元，总流动性头寸为9880万美元 [19] - 一季度调整后毛利为430万美元，一般及行政费用为1020万美元，折旧和摊销费用为1190万美元，税收拨备少于10万美元，经营活动净现金使用量为负520万美元 [20][24] - 一季度平均应收账款周转天数约为65天，上一季度为60.6天，资本支出为190万美元 [25] - 公司预计二季度收入在7800万 - 8600万美元之间，且三季度收入将环比增长 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 固井业务 - 一季度完成620项固井作业，较上一季度增加约22%，平均每项作业混合收入增加约3%，固井收入为2290万美元，环比增长约26% [20][21] - 本季度公司40套固井设备中停用了11套 [22] 电缆测井业务 - 一季度完成3448个电缆测井阶段，较上一季度减少约2%，平均每个阶段混合收入减少约7%，电缆测井收入为1280万美元，减少约9% [22] - 本季度公司47台设备中停用了20台 [22] 完井工具业务 - 一季度完成17351个阶段，较上一季度增加约24%，完井工具收入为2000万美元，增加约11% [23] 连续油管业务 - 一季度连续油管作业天数减少约8%，平均日费率增加约1%，利用率为29%，收入为1090万美元，减少约7% [23] - 本季度公司14台设备中停用了7台 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国新钻井数量环比增加约25%，期末美国约有185 - 190个活跃压裂机组，其中约一半在二叠纪盆地作业，压裂机组活动量从1月到2月增加约14%，2月到3月基本持平，环比新增约18%（共28个）压裂机组，相比2020年第一季度的265个活跃压裂机组减少约30% [7][8] - EIA报告显示完井数量环比减少约3%，主要受二叠纪盆地完井数量下降约9%的影响 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为客户提供更环保的完井服务，二季度初开始将两台现有电缆测井设备转换为电动电缆测井设备，预计二季度末完成转换 [31] - 公司专注于在各服务线与优质客户合作，以正毛利率获取更多市场份额，近期收入主要来自二叠纪、东北部和海恩斯维尔地区 [32] - 行业定价仍面临挑战，油服公司定价权有限，但劳动力市场趋紧可能推动价格上涨和成本转嫁 [9][29] - 随着服务成本上升和服务质量下降，可溶塞对运营商来说是经济选择，公司新推出的Scorpion Pincer复合塞将是重要产品 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度业务活动持续温和增长，管理层认为一季度是公司今年最差的季度，但客户仍坚持资本纪律，且受新冠疫情、OPEC和拜登政府政策法规等不确定性因素影响 [27] - 行业活动增长速度与大宗商品价格增长不同步，这种脱节情况在2021年大部分时间将持续，近期钻机增加主要来自私营运营商，但他们的产能有限，活动增长难以持续 [28] - 公司预计供应链可能出现问题，如材料接收延迟或短缺，导致行业成本上升，库存管理对抓住业务复苏机会至关重要 [33][34] 其他重要信息 - 一季度公司以840万美元现金回购了面值2630万美元的债券，占面值的32%，截至目前，公司已以2290万美元现金回购了约7970万美元的债券，平均占面值的29%，剩余未偿还债券面值为3.203亿美元，资产支持贷款（ABL）未动用 [16][18] - 固井业务收入增长约22%，主要因在特拉华盆地市场份额增加，海恩斯维尔地区业务已全面运营并获得新客户 [11] - 连续油管业务收入环比下降，主要受二叠纪地区天气相关停工影响 [12] - 电缆测井和完井工具业务完成的总阶段数环比增加约18%，反映出2020年市场份额增加6%，可溶塞技术表现出色，可溶Stinger销量环比增长超80% [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度收入指引中价格和材料短缺因素的考量 - 收入增长主要由业务活动和市场份额增加驱动，若后期能提价将对公司有利 [39] - 近14 - 21天供应链问题凸显，劳动力短缺、材料交付时间大幅延长，服务行业比预期更糟糕，服务质量问题出现更快，这对公司有利 [40][41] 问题2: 考虑劳动力市场紧张，二、三季度收入增长与正常复苏相比应如何 - 行业收入增长与成本转嫁存在滞后，劳动力成本上升速度可能快于预期，钻探和完井支出可能面临挑战 [45] 问题3: 二季度是否可能实现正EBITDA - 管理层对EBITDA增长有信心，若未实现会感到失望 [47] 问题4: 目前增量利润率情况，二季度及后续季度能否达到更高水平 - 公司未提供盈利指引，随着价格上涨，长期来看增量利润率可能提高，但短期内成本可能先于价格上升，难以预测未来几个季度情况 [50] 问题5: 2021年是否有正自由现金流季度 - 难以确定，取决于利息支付、资本支出和营运资金的时间安排，短期内收入增长越快，自由现金流赤字可能越大 [52] 问题6: 同步压裂市场增长对公司的影响 - 公司按阶段计费，客户效率提高，公司EBITDA利润率也会提高，若市场转向同步压裂，公司将受益 [53] 问题7: 完井工具业务在国际市场的进展 - 公司已向国际市场推出新工具，可溶塞也获得关注，有望在下个季度分享更多进展 [54] 问题8: 固井业务闲置的11台设备今年是否会恢复工作 - 有可能，公司对市场份额增长有信心，认为服务质量问题使其有机会超越竞争对手 [55] 问题9: 服务质量问题是否存在于所有服务线 - 服务质量问题在各服务线普遍存在，工具业务尤为明显，连续油管业务因难度大，服务质量会随业务增长而下降，目前受影响最小的是电缆测井业务 [56] 问题10: 水泥市场供应紧张对运营的影响及后续情况 - 供应紧张情况加剧，公司与建筑行业竞争水泥供应，制造商转向生产建筑级水泥，油田服务水泥生产面临风险，影响程度取决于客户需求和制造商产能 [62] 问题11: 海恩斯维尔地区的水泥业务情况 - 该地区业务是公司2020年有机扩张的成果，设施良好，团队经验丰富，公司有处理高温高压环境的技术背景 [63] 问题12: 东德克萨斯州劳动力市场是否比其他市场更紧张 - 目前最紧张的市场可能是东北部，但所有市场在过去14 - 21天内劳动力紧张情况都显著加剧 [64] 问题13: 是否可能放宽I - 9要求以扩大劳动力池 - 管理层不确定是否会发生，无法给出确切答案 [66]