文章核心观点 - 介绍公用事业股定义、投资者购买原因、发展机遇及筛选优质公用事业股方法，并给出推荐股票列表 [5] 公用事业股定义 - 公用事业股公司主营电力和水等必需品分销业务，按全球行业分类标准，该行业包括电力、天然气和水等公用事业公司，还有独立电力生产商、能源交易商及可再生能源发电和分销商 [6][7][8] 投资者购买公用事业股原因 - 公用事业涉及人们生活必需品，营收和盈利稳定，被视为防御性股票，经济困难时消费者也会优先支付账单，公司经济敏感度低，能产生稳定收入、利润和大量自由现金流，并以股息形式返还股东，且通常是高收益市场板块之一，在市场动荡时能提供一定安全保障和上涨潜力 [8][9][10] 公用事业股局限性 - 2020年新冠熊市和大衰退熊市中，公用事业股表现不佳，并非总能提供保护；受监管的公用事业公司虽可缓慢提价，但涨幅受限，且业务受地域限制，用户增长依赖当地人口增长，增长上限低 [11][12] 公用事业股发展机遇 - 人工智能兴起预计将大幅增加未来十年电力使用量，为电力生产商带来业务增长机会，可能推动行业发展 [13] 筛选优质公用事业股方法 - 从标准普尔综合1500指数中筛选，该指数涵盖不同规模股票，约占美国市值90% [16] - 长期每股收益预期增长率至少达5% [16] - 股息收益率至少为2.5%，高于市场平均水平 [17] - 过去一年股息增长至少5%，既能为投资者带来现金，也能体现公司财务质量 [18] - 至少有五位覆盖分析师关注，便于获取更多报告和见解 [19] - 获得分析师一致买入评级，在标准普尔全球市场情报评级体系中平均推荐得分不高于2.5 [19] 推荐的公用事业股 - IDACORP（IDA），股息收益率2.9%，预计年度股息每股增长率5.5%，长期每股收益增长率8.3%，分析师共识推荐1.75 [20] - NiSource（NI），股息收益率2.8%，预计年度股息每股增长率6.8%，长期每股收益增长率8.0%，分析师共识推荐1.53 [20] - DTE Energy（DTE），股息收益率3.1%，预计年度股息每股增长率6.9%，长期每股收益增长率8.0%，分析师共识推荐2.05 [20] - New Jersey Resources（NJR），股息收益率3.6%，预计年度股息每股增长率5.4%，长期每股收益增长率7.6%，分析师共识推荐2.22 [20] - CMS Energy（CMS），股息收益率2.9%，预计年度股息每股增长率5.8%，长期每股收益增长率7.3%，分析师共识推荐2.21 [20] - Sempra（SRE），股息收益率3.7%，预计年度股息每股增长率5.6%，长期每股收益增长率7.0%，分析师共识推荐2.11 [20] - Ameren（AEE），股息收益率2.6%，预计年度股息每股增长率6.3%，长期每股收益增长率6.9%，分析师共识推荐2.24 [20] - Public Service Enterprise Group（PEG），股息收益率3.1%，预计年度股息每股增长率5.7%，长期每股收益增长率6.6%，分析师共识推荐2.35 [20] - Essential Utilities（WTRG），股息收益率3.2%，预计年度股息每股增长率6.6%，长期每股收益增长率6.5%，分析师共识推荐1.46 [20] - FirstEnergy（FE），股息收益率4.1%，预计年度股息每股增长率5.6%，长期每股收益增长率5.7%，分析师共识推荐2.39 [21]

文章核心观点 - 金融市场有效多数股票反映真实价值 个股获利最佳机会来自普通投资者较少关注或未准确反映市场机会的股票 [1] 公司相关 - 作者曾是南泽西工业公司股东 该公司于2023年2月被摩根大通基础设施投资基金私有化 此前为上市公司 [1] - 分析师未来72小时可能通过购买股票 认购期权或类似衍生品在NJR建立多头头寸 [2]

文章核心观点 - 新泽西资源公司和OGE能源公司表现出色，投资者可关注公用事业股 [1][7] 公司表现 - 新泽西资源公司是公用事业板块104只个股之一，目前Zacks排名为2（买入），过去90天全年收益共识预期上调3.1%，年初至今回报率约3.5%，跑赢行业平均的2.5% [2][3][4] - OGE能源公司年初至今回报率为8.2%，过去三个月当前年度每股收益共识预期上调0.5%，目前Zacks排名为2（买入） [5] 行业排名 - 公用事业板块在Zacks板块排名中位列第3，包含16个不同组，按各板块内公司平均Zacks排名从好到坏排列 [2] - 新泽西资源公司所属的公用事业 - 天然气分销行业包含13家公司，Zacks行业排名第27，今年迄今平均下跌5.8% [6] - OGE能源公司所属的公用事业 - 电力行业有60只股票，Zacks行业排名第82，今年迄今上涨2.7% [6]

总运营收入情况 - 2024年第四季度总运营收入为488,361,000美元，2023年同期为467,210,000美元，同比增长4.53%[16] - 2024年三个月总运营收入为488,361,000美元，2023年为467,210,000美元，同比增长4.53%[74] - 2024年第四季度与2023年同期相比，公司总运营收入从4.6721亿美元增至4.88361亿美元，净财务收益从7.2444亿美元增至12.8894亿美元，资本支出从1.14622亿美元增至1.5187亿美元[167] 净利润与每股收益情况 - 2024年第四季度净利润为131,319,000美元，2023年同期为89,411,000美元，同比增长46.87%[16] - 2024年第四季度基本每股收益为1.32美元，2023年同期为0.91美元，同比增长45.05%[16] - 2024年第四季度摊薄每股收益为1.31美元，2023年同期为0.91美元，同比增长43.96%[16] - 2024年和2023年第四季度，公司净收入分别为1.31319亿美元和8941.1万美元，基本每股收益分别为1.32美元和0.91美元，摊薄后每股收益分别为1.31美元和0.91美元[125] - 2024年第四季度，公司合并净收入较2023年同期增加约4190万美元[192] 现金流情况 - 2024年第四季度经营活动现金流为 - 8,955,000美元，2023年同期为46,415,000美元[20] - 2024年第四季度投资活动现金流为 - 19,271,000美元，2023年同期为 - 113,792,000美元[20] - 2024年第四季度融资活动现金流为29,177,000美元，2023年同期为69,289,000美元[20] 资产情况 - 截至2024年12月31日，总资产为7,193,965,000美元，截至2024年9月30日为6,981,645,000美元[22] - 截至2024年12月31日，各业务板块资产分别为：NJNG 5.031714亿美元（占比70%）、CEV 1.104304亿美元（占比15%）、ES 1385.45万美元（占比2%）、S&T 1.02615亿美元（占比14%）、HSO 1421.43万美元（占比2%），总计7.193965亿美元[193] - 截至2024年12月31日，公司各业务板块资产总计71.93965亿美元，较2024年9月30日的69.81645亿美元有所增加[169] - 截至2024年12月31日，公司合并资产较9月30日增加约2.123亿美元[194] 负债情况 - 截至2024年12月31日，总负债为4,889,424,000美元，截至2024年9月30日为4,781,202,000美元[24] 股东权益情况 - 截至2024年12月31日，普通股权益为2,312,684,000美元，截至2024年9月30日为2,200,443,000美元[24] - 截至2024年12月31日，普通股股东权益总额为23.12684亿美元，较2024年9月30日的22.00443亿美元有所增加[26] 子公司资产出售情况 - 2024年11月25日，公司清洁能源子公司出售91兆瓦住宅太阳能组合及相关资产负债，总价1.325亿美元[31] - 2024年11月25日，CEV以1.325亿美元出售住宅太阳能资产组合，在2024年第四季度确认约5490万美元的税前资产出售收益[182] 能源服务部门AMA相关运营与递延收入情况 - 2024年和2023年第四季度，能源服务部门与AMA相关的运营收入分别为490万美元和950万美元[45] - 截至2024年12月31日和9月30日，与AMA相关的递延收入分别为5160万美元和2230万美元[45] 现金及等价物与受限现金情况 - 截至2024年12月31日和9月30日，现金及现金等价物分别为190.8万美元和101.7万美元[49] - 截至2024年12月31日和9月30日，受限现金分别为65.5万美元和59.5万美元[49] SAVEGREEN计划相关资产情况 - 截至2024年12月31日和9月30日，与SAVEGREEN计划贷款相关的其他流动资产分别为1880万美元和1810万美元，其他非流动资产分别为5670万美元和5360万美元[52] 天然气存储情况 - 截至2024年12月31日和9月30日，天然气存储总量分别为1.92046亿美元（381亿立方英尺）和1.99125亿美元（439亿立方英尺）[53] 公用事业厂成本与在建工程情况 - 截至2024年12月31日和9月30日，公用事业厂成本分别为133,268千美元和133,158千美元，在建工程分别为34,028千美元和26,659千美元[55] 运营和维护费用与折旧和摊销费用情况 - 2024年和2023年第四季度，运营和维护费用分别为2,736千美元和3,253千美元，折旧和摊销费用分别为2,415千美元和990千美元[55] 累计其他综合（损失）收入情况 - 截至2024年12月31日和9月30日，累计其他综合（损失）收入中现金流套期分别为 - 5,952千美元和 - 6,215千美元，离职后福利义务分别为 - 501千美元和 - 306千美元[61] - 2024年和2023年第四季度，累计其他综合（损失）收入重新分类金额分别为68千美元和395千美元[61] FASB修正案影响情况 - 2022年6月FASB发布的公允价值计量修正案于2024年10月1日生效，因公司无受限制股权证券，采用后无影响[62] - 2023年3月FASB发布的租赁修正案于2024年10月1日生效，因公司无受影响租赁，采用后无影响[63] - 2023年11月FASB发布的分部报告修正案于2024年10月1日对年度报告生效，2025年10月1日对中期报告生效，采用后仅影响披露[64] - 2023年8月FASB发布的企业合并修正案于2025年1月1日对新成立合营企业生效，因公司无适用交易，采用后无影响[66] - 2023年12月FASB发布的所得税修正案于2025年10月1日生效，公司正评估影响[67] - 2024年11月FASB发布的利润表费用分解修正案于2027年10月1日对年度报告生效，2028年10月1日对中期报告生效，公司正评估影响[68] 客户应收账款与信用余额情况 - 2024年12月31日客户应收账款（已开票）为211,036,000美元，2023年为170,472,000美元，同比增长23.79%[79] - 2024年12月31日客户应收账款（未开票）为117,280,000美元，2023年为91,931,000美元，同比增长27.57%[79] - 2024年12月31日客户信用余额和存款为42,587,000美元，2023年为45,461,000美元，同比下降6.32%[79] NJNG费率与监管资产负债情况 - NJNG当前基本费率加权平均资本成本为7.08%，普通股权益回报率为9.6%[82] - 2024年12月31日NJNG当前监管资产为64,689,000美元，9月30日为73,070,000美元，下降11.47%[83] - 2024年12月31日NJNG非当前监管资产为607,526,000美元，9月30日为604,097,000美元，增长0.57%[83] - 2024年12月31日NJNG当前监管负债为32,029,000美元，9月30日为32,457,000美元，下降1.31%[83] - 2024年12月31日NJNG非当前监管负债为174,726,000美元，9月30日为175,847,000美元，下降0.64%[83] 公司风险与管理情况 - 公司主要面临天然气、SRECs和电力市场价格波动带来的商品价格风险以及利率风险，通过多种衍生工具管理风险[86] 新SAVEGREEN计划情况 - 新SAVEGREEN计划于2025年1月1日至2027年6月30日实施，直接投资2.05亿美元，融资选项1.605亿美元，运维费用2010万美元，总计3.856亿美元，自2025年1月1日起年度回收额预计增加约1230万美元[89] 费率调整与申请情况 - 2024年11月21日起，基本费率提高1.57亿美元，费率基数总体回报率7.08%，普通股权益回报率9.60%，普通股权益比率54.0%，折旧率3.21%[89] - 2024年12月17日，公司向BPU提交申请，寻求在三年内发行至多7亿美元中期票据的授权[89] - 2024年12月18日，BPU批准公司年度EE申请以回收SAVEGREEN成本，自2025年1月1日起年度回收额预计增加约310万美元[89] - 2024年1月31日，公司向BPU提交基本费率案，请求天然气收入增加约2.226亿美元，包括基础设施投资回收，整体费率基础回报率变为7.57%，普通股权益回报率变为10.42%[209] - 2024年11月21日，BPU批准基本费率增加1.57亿美元，整体费率基础回报率为7.08%，普通股权益回报率为9.6%，普通股权益比率为54.0%，综合折旧率为3.21%[209] 衍生品情况 - 截至2024年12月31日，公司衍生品资产公允价值694.5万美元，负债公允价值2578.4万美元；截至2024年9月30日，资产公允价值761.9万美元，负债公允价值1776.1万美元[93] - 2024年第四季度，ES未指定为套期工具的衍生品未实现和已实现损失179.3万美元，2023年同期为收益3152.6万美元[101] - 2024年第四季度，NJNG衍生品未实现和已实现损失744.7万美元，2023年同期为收益326.2万美元[103] - 截至2024年12月31日，天然气分销期货266亿立方英尺、实物商品49亿立方英尺，能源服务期货 - 77亿立方英尺、实物商品 - 3亿立方英尺；截至2024年9月30日，天然气分销期货319亿立方英尺、实物商品109亿立方英尺，能源服务期货 - 77亿立方英尺、实物商品28亿立方英尺[103] 受限经纪保证金账户情况 - 截至2024年12月31日，NJNG受限经纪保证金账户流动资产1076.1万美元，ES受限经纪保证金账户流动资产1224.2万美元；截至2024年9月30日，NJNG受限经纪保证金账户流动资产497.5万美元，ES受限经纪保证金账户流动资产826.8万美元、流动负债114.6万美元[105] 信用风险与管理情况 - 公司通过信用政策和程序管理批发业务信用风险，包括审查评估交易对手财务报表和信用评级、监控信用额度和敞口、沟通信用状况以及使用信用缓解措施等[107] - 截至2024年12月31日，投资级、非投资级、内部评级投资级和内部评级非投资级的总信用风险敞口为1.96868亿美元[111] 长期债务与公允价值情况 - 截至2024年12月31日和9月30日，长期债务（含当期到期部分）的账面价值均为27.67845亿美元，公允价值分别为23.91501亿美元和25.25804亿美元[114] 售后回租资产情况 - 截至2024年12月31日和9月30日，太阳能资产售后回租的账面价值分别约为2.88亿美元和2.83亿美元，公允价值分别约为2.879亿美元和2.904亿美元[117] - 截至2024年12月31日和9月30日，天然气表售后回租的账面价值分别约为3940万美元和3160万美元，公允价值分别约为3650万美元和2670万美元[117] 对Steckman Ridge投资情况 - 公司拥有Steckman Ridge天然气存储设施50%的联合所有权权益[33] - 截至2024年12月31日和9月30日，公司对Steckman Ridge的投资分别为1.016亿美元和1.017亿美元，其中贷款本金余额均约为7040万美元[122] 银行循环信贷额度借款情况 - 截至2024年12月31日和9月30日，NJR银行循环信贷额度借款分别为1.931亿美元和2.367亿美元，加权平均利率分别为5.68%和6.23%[127] - 截至2024年12月31日和9月30日，NJNG银行循环信贷额度借款分别为1.439亿美元和5510万美元，加权平均利率分别为4.67%和4.98%[127] 高级票据发行情况 - 2024年11月7日，NJR发行1亿美元高级票据，固定利率为5.55%，2034年11月7

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度，公司净财务每股收益（NFEPS）为1.29%，去年同期为0.74% [21] - 2025财年NFEPS指导为每股3.05% - 3.20%，超过7% - 9%的长期增长率，并计入出售住宅太阳能投资组合的一次性收益 [14] - 2025财年和2026财年规划资本支出在13亿 - 16亿美元之间，2025财年预计资本投资支出在6.1亿 - 7.9亿美元之间 [23] - 2025财年调整后运营资金与调整后债务比率预计在18% - 20%之间 [24] - 2025财年运营现金流预计在4.6亿 - 5亿美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 新泽西天然气公司（New Jersey Natural Gas） - 获批基本费率案后实施新费率，支持收回自上次费率案以来8.5亿美元的投资，费率基数达32亿美元 [11] - 本季度投资1.27亿美元，其中43%的资本支出可实现近实时回报 [16] 清洁能源风险投资公司（Clean Energy Ventures） - 本季度约11兆瓦商业太阳能项目投入运营，另有63兆瓦正在建设中，项目储备超1吉瓦 [17] - 出售住宅太阳能投资组合增强了资产负债表，并回笼资金支持未来增长 [18] 存储与运输业务（Storage and Transportation） - 通过基于费用的收入实现稳定回报，基础设施投资战略布局以服务能源市场 [18] - 阿德尔菲亚网关（Adelphia Gateway）正在推进FERC费率案，预计2025年晚些时候得出结论 [19] - 积极推进叶河（Leaf River）的产能恢复项目，专注恢复和提升存储能力 [19] 能源服务业务（Energy Services） - 从战略布局的存储和运输资产组合中获取显著价值，以及2020年宣布的资产管理协议持续贡献收益 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过严格的资本配置实现股东价值，战略布局以利用新兴增长机会 [13] - 清洁能源风险投资公司将继续推进商业太阳能战略，利用超1吉瓦的项目储备实现增长 [12] - 存储与运输业务将继续推进产能恢复项目和费率案，以满足能源需求和提升基础设施价值 [12][19] - 公司多元化业务模式支持行业领先的长期NFEPS增长率7% - 9%，关键驱动因素包括新泽西天然气公司的客户增长、清洁能源风险投资公司的太阳能投资以及叶河和阿德尔菲亚网关的资产利用率提升 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年开局强劲，各业务部门持续执行战略计划，推动增长 [10] - 公司对近期各业务的运营表现感到鼓舞，将在冬季密切监测和评估财务前景 [15] - 公司通过可持续发展举措展示了在推动更可持续能源未来方面的领导地位，致力于追求创新、可靠的清洁能源解决方案 [28][29] 其他重要信息 - 公司发布了2024财年企业可持续发展报告，详细介绍了在减排和可再生能源方面的领导地位和成就，以及现有管道基础设施的长期愿景 [27][28] - 新泽西天然气公司成为新泽西州第一家在总部安装和运营分布式碳捕获技术的天然气公用事业公司，并使用可再生柴油为部分车队运营提供燃料 [28] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何看待2025年的业绩指导，以及在指导范围内的趋势如何 - 公司目前不会改变3.05亿 - 3.20亿美元的业绩指导，且处于指导范围内 [38][40] 问题2: 清洁能源风险投资公司（CEV）增长机会向新泽西州外转移的驱动因素，以及税收抵免（IRA）不确定性的影响 - 公司有意多元化投资组合，专注于对太阳能友好和支持的司法管辖区，目前基于安全港条款，未看到IRA对近期项目储备有影响，业务正常进行 [42][43] 问题3: 能源服务业务在冬季寒冷天气期间的市场机会，以及与去年相比的规模 - 天气对所有业务都有积极影响，展示了现有基础设施的价值，随着市场增长，基础设施价值将提升，但目前冬季还很长，下一季度将适时更新市场信息 [50][51] 问题4: 阿德尔菲亚网关费率案的关键日期和典型解决窗口 - 这是一个典型的费率案，主要是核实几年前初始建设的支出，预计2025年解决，目前处于监管程序中，暂无更多信息 [53] 问题5: 清洁能源风险投资公司（CEV）的资本支出与目标范围的关系，是否会加速支出以达到中点 - 今年CEV的资本支出指导范围高于去年，可以视为加速，但预计将在指导范围内 [59] 问题6: 是否有关于基础设施投资计划（IIP）续约的新想法 - 目前的IIP支出预计到2025财年结束，费率将于2026年生效，有一项3.86亿美元的能源效率申请获批，关于后续IIP将进行评估并适时更新 [61] 问题7: SAVEGREEN计划的监管处理方式，是否包含在费率案中，以及资本回收情况 - SAVEGREEN支出不包含在基本费率案申请中，是单独申请，类似于基础设施附加费，每年投资可每年回收，接近实时回收 [68][69] 问题8: 关税是否会对资本投资计划所需设备或太阳能建设产生影响 - 由于公司业务结构和安全港条款，目前预计关税不会产生影响，公用事业业务主要是劳动力成本，材料成本占比较小，如有问题也会迅速解决，将持续监测 [71][73]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净每股收益(NSEPS)为1.29美元，较去年同期的0.74美元显著增长 [13] - 2025财年净财务每股收益(NFEPS)指引为3.05至3.20美元，超过长期增长目标7%-9% [9] - 2025财年预计运营现金流在4.6亿至5亿美元之间 [16] - 2025-2026年资本支出计划为13亿至16亿美元，2025年预计投资6.1亿至7.9亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 新泽西天然气公司(NJNG) - 新费率实施后费率基础达到32亿美元，支持回收8.5亿美元投资 [6] - 季度资本支出1.27亿美元，其中43%可获近实时回报 [10] - 启动3.86亿美元能效计划"Save Green"，为史上最大规模 [6] 清洁能源创投(CEV) - 季度新增11兆瓦商业太阳能项目，63兆瓦在建中 [11] - 项目管道超过1吉瓦，住宅太阳能资产出售增强资产负债表 [11] 储运业务 - 持续通过收费模式获得稳定回报 [12] - Leaf River产能恢复项目和Adelphia Gateway费率案进展中 [8][12] 公司战略和发展方向 - 多元化业务模式支持7%-9%长期NFE增长目标 [19] - 重点投资公用事业基础设施、清洁能源组合和储运资产优化 [14] - 发布2024年企业可持续发展报告，强调减排和可再生能源领导地位 [17] 管理层评论 - 冬季运营表现良好，基础设施价值在需求高峰期间凸显 [35] - 太阳能项目布局重点转向政策友好地区，IRA政策暂未影响项目管道 [28] - 供应链问题目前对业务无重大影响 [51][52] 问答环节 财务指引 - 确认2025年NFE指引3.05-3.20美元不变，当前表现处于区间内 [24][26] 清洁能源业务 - CEV资本支出预计加速但仍处指引范围内 [42] - 太阳能项目地域多元化策略持续，新泽西州外机会增加 [28] 储运业务 - Adelphia Gateway费率案预计2025年解决，属常规流程 [36][37] - 冬季寒潮期间基础设施价值显现，具体影响待后续披露 [35] 其他运营 - Save Green能效计划采用年度投资回收机制，类似基础设施费率 [49] - 关税问题目前未影响设备采购和太阳能建设 [50][51]

业绩总结 - 财政2025年第一季度每股净财务收益(NFEPS)为1.32美元，较去年同期的1.29美元有所增长[13] - 财政2025年第一季度的总收入为1.289亿美元，较去年同期的1.244亿美元增长[34] - NJNG的公用事业毛利为2550万美元，较去年同期的1557万美元增长了63.8%[53] - 财政2025年合并净财务收益预计为12889万美元，较财政2024年第一季度的7240万美元增长了77.5%[36] - 财政2024年第一季度合并净财务收益为7240万美元，较财政2023年第一季度的7244万美元略有增长[36] 用户数据与市场表现 - NJR的市场资本为48亿美元，股价为47.95美元，股息收益率为3.75%[11] - NJNG的公用事业毛利率为32.5%，较去年同期的30.8%有所提升[6] - NJNG的当前股本回报率(ROE)为9.60%，普通股权比例为54%[81] - 新泽西天然气的批准回报率（ROE）为9.6%[76] 未来展望 - 财政2025年NFEPS指导范围为3.05至3.20美元，预计长期年增长率为7%至9%[18] - 预计未来两年运营现金流将达到9亿至10亿美元，显示出强劲的现金流状况[41] - 公司计划在未来两年内的资本支出为13亿至16亿美元，支持长期净财务收益每股增长目标为7-9%[40] - 预计股东回报率为11-13%，包括每股1.80美元的年度股息收益率[49] 新产品与技术研发 - 清洁能源风险投资(CEV)的太阳能项目管道约为1GW，第一季度新增容量11MW[16] - CEV在太阳能市场的投资总额约为10亿美元，拥有约72个商业项目[83] - CEV的商业太阳能业务在2025年能源年度的对冲比例为86%，平均价格为每千瓦时190美元[85] 资本支出与财务状况 - NJNG在2025财年的资本支出预计为1.27亿美元，其中约43%的资本支出将实现近实时回报[25] - 财政2025财年资本支出预计为6亿美元，2026财年预计为7.5亿美元[62] - 截至2025财年，长期债务为30.81亿美元，短期债务为3.37亿美元[59] - NJR的信用评级为A1（稳定），显示出优越的信用指标[42] 负面信息与风险管理 - 运营现金流为负900万美元，工作资本组成部分为1879万美元[57] - 财政2024年第一季度的财务利润为1528万美元，较去年同期的1900万美元下降了19.5%[54] - NJNG通过节能激励计划(CIP)减轻因天气或能源节约带来的销量风险，允许每位客户获得固定利润[81]

整体财务数据关键指标变化 - 2025财年第一季度合并净收入为1.313亿美元，每股收益1.32美元，2024财年同期净收入为8940万美元，每股收益0.91美元[4] - 2025财年第一季度合并净财务收益为1.289亿美元，每股1.29美元，2024财年同期为7240万美元，每股0.74美元[4] - 公司维持7 - 9%的长期净财务每股收益增长目标，2025财年目标为每股2.83美元[4] - 维持2025财年净财务每股收益指引范围在3.05 - 3.20美元[4][6] - 2025财年第一季度资本支出为1.496亿美元，2024年同期为1.181亿美元[16] - 2025财年第一季度运营现金流为-900万美元，2024年同期为4640万美元[16] - 2024年第一财季总运营收入4.88361亿美元，2023年为4.6721亿美元，同比增长4.53%[27] - 2024年第一财季净利润1.31319亿美元，2023年为0.89411亿美元，同比增长46.87%[27] - 2024年第一财季基本每股收益1.32美元，2023年为0.91美元，同比增长45.05%[27] - 2024年第一财季净财务收益1.28894亿美元，2023年为0.72444亿美元，同比增长77.92%[29] - 2024年12月31日普通股股息收益率为3.9%，2023年为3.8%[37] - 2024年12月31日普通股市场价格为46.65美元，2023年为44.58美元，同比增长4.64%[37] 新泽西天然气公司业务相关 - 新泽西天然气公司获批基础费率每年增加1.57亿美元，自2024年11月21日起生效，整体回报率7.08%，普通股权益回报率9.60%，普通股权益比率54.0%，折旧率3.21%[4][9] - 新泽西天然气公司获批3.856亿美元节能项目，于2025年1月1日开始至2027年6月30日结束[4][10] 清洁能源风险投资公司业务相关 - 清洁能源风险投资公司出售91兆瓦住宅太阳能组合，总价1.325亿美元，产生约5490万美元税前收益[4][15] 各业务板块净财务收益贡献占比 - 预计2025财年各业务板块净财务收益贡献占比：新泽西天然气公司67 - 73%，清洁能源风险投资公司20 - 25%，存储与运输3 - 7%，能源服务4 - 7%，家庭服务及其他0 - 1%[7] 各业务线运营收入及净收入变化 - 2024年第一财季天然气分销业务运营收入3.33765亿美元，2023年为2.9343亿美元，同比增长13.74%[36] - 2024年第一财季清洁能源业务运营收入2640.6万美元，2023年为3529.5万美元，同比下降25.18%[36] - 2024年第一财季能源服务业务运营收入8630.8万美元，2023年为9966.8万美元，同比下降13.41%[36] - 2024年天然气分销业务运营收入3.33765亿美元，2023年为2.9343亿美元；总公用事业毛利率2024年为1.81284亿美元，2023年为1.55797亿美元[38] - 2024年清洁能源业务运营收入2640.6万美元，2023年为3529.5万美元；净收入2024年为4813万美元，2023年为1052.2万美元[40] - 2024年能源服务业务运营收入8630.8万美元，2023年为9966.8万美元；净收入2024年为1025.8万美元，2023年为2393.3万美元[41] - 2024年存储和运输业务运营收入2662.8万美元，2023年为2386.2万美元；净收入2024年为566.4万美元，2023年为364万美元[42] - 2024年家庭服务及其他业务运营收入1579.4万美元，2023年为1483.4万美元；净收入2024年为61.5万美元，2023年亏损60万美元[43] 各业务线业务量相关数据变化 - 2024年天然气总吞吐量416亿立方英尺，2023年为506亿立方英尺；能源服务业务天然气销售和管理量2024年为283亿立方英尺，2023年为301亿立方英尺[38][41] - 2024年太阳能可再生能源证书生成量88707份，销售量85693份；2023年生成量93570份，销售量122439份[40] - 2024年商业太阳能在建兆瓦数为56.9兆瓦，2023年为33.9兆瓦[40] - 2024年总客户数为586092户，2023年为579600户；家庭服务及其他业务服务合同客户2024年12月31日为99604户，2023年为100840户[38][43] 实际度日数情况 - 2024年实际度日数为1399，占正常度日数的91.9%；2023年实际度日数为1408，占正常度日数的91.8%[38][39] 公司员工及业务目标 - 公司拥有超1300名员工，致力于通过节能倡议帮助客户节省能源和资金[23]

文章核心观点 - 新泽西资源公司（NJR）被升级为Zacks排名第一（强力买入），反映了盈利预期上升，可能对股价产生积极影响，是短期跑赢市场的可靠候选股 [1][3][10] 评级系统优势 - Zacks评级系统对个人投资者有用，因其基于盈利预期变化，而华尔街分析师评级多受主观因素驱动，投资者难据此决策 [2] - Zacks评级系统对超4000只股票维持“买入”和“卖出”评级比例均衡，任何时候仅前5%获“强力买入”评级，前20%股票盈利预期修正特征优越 [9][10] 盈利预期对股价影响 - 公司未来盈利潜力变化与短期股价走势强相关，机构投资者用盈利和盈利预期计算股票公允价值，其大量交易致股价变动 [4] - 新泽西资源公司盈利预期上升及评级上调意味着公司基本面业务改善，投资者应推动股价上涨 [5] Zacks评级系统作用 - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，跟踪其变化用于投资决策可能有回报，Zacks评级系统有效利用了这一力量 [6] - Zacks评级系统用四个与盈利预期相关因素将股票分为五组，自1988年以来，排名第一的股票平均年回报率达25% [7] 新泽西资源公司盈利预期情况 - 该能源服务控股公司预计在截至2025年9月的财年每股收益3.10美元，同比变化5.8% [8] - 过去三个月，该公司的Zacks共识预期提高了7.1% [8] 评级升级影响 - 新泽西资源公司升级为Zacks排名第一，意味着其在盈利预期修正方面处于Zacks覆盖股票的前5%，短期内股价可能上涨 [11]

行业概况 - 公用事业行业表现稳定 需求受经济波动影响较小 成本管理、新费率调整和客户增长有助于维持运营稳定性 [1] - 公用事业运营资本密集 需要持续投资升级基础设施 依赖信贷市场融资 [2] - 公用事业传统上对加息敏感 美联储已降息75个基点 基准利率降至4.50-4.75% 可能进一步降息 [3] - 公用事业被视为避风港 2025年美国GDP增速预计2.15% 低于2024年的2.77% 但公用事业仍能提供稳定股息 [4] - 2024年利率下降 S&P 500公用事业指数过去6个月回报12.33% 高于S&P 500的10.56% 2025年电价预计上涨 推动行业收入增长 [5] - 2025年公用事业行业盈利预计增长8.7% 收入增长4% [6] 公司表现 - PG&E Corporation (PCG) 总部位于加州奥克兰 主营电力和天然气销售 长期盈利增长预期9.61% 当前股息收益率0.2% 过去四个季度平均盈利超预期7.28% 2025年盈利预期60天内上调1.4% Zacks评级2 VGM评分A [8][9] - Vistra Corporation (VST) 总部位于德州欧文 在美国和哥伦比亚特区零售电力和天然气 受益于德州、中西部和东北部市场 长期盈利增长预期17.4% 当前股息收益率0.61% 过去四个季度平均盈利超预期7.05% 2025年盈利预期60天内上调9.8% Zacks评级1 VGM评分B [10][11] - New Jersey Resources Corporation (NJR) 总部位于新泽西州Wall 主营天然气分销和储存 受益于基础设施投资 2025年资本支出预计4.95-6.75亿美元 当前股息收益率3.79% 上季度盈利符合预期 2025年盈利预期60天内上调7.3% Zacks评级2 VGM评分B [12][13] - Otter Tail Corporation (OTTR) 总部位于明尼苏达州Fergus Falls 从事电力公用事业、制造和塑料管道业务 受益于电力平台和制造平台的双重业务 当前股息收益率2.46% 过去四个季度平均盈利超预期10.99% 2025年盈利预期60天内上调3.1% Zacks评级2 VGM评分B [14][15] 投资策略 - 选择Zacks评级1或2且VGM评分为A或B的股票 这些股票平均回报更好 [6] - 所选公用事业公司市值均超过30亿美元 2025年盈利预期过去60天上调 过去三个月表现优于行业 提供稳定股息 [7]