公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年全年收入同比下降21%，主要受保险产品分销放缓影响[5] - 2024年净收入为人民币2,601.0百万元，较2023年减少21.1%，因全球保险产品分销减少[8] - 2024年股东应占净收益为人民币475.4百万元，较2023年减少52.9%[8] - 2024年非公认会计准则股东应占净收益为人民币550.2百万元，较2023年减少46.0%，因经营收益减少及联属公司投资亏损[8] - 2024年总收入为人民币2,621,334千元，较2023年减少21.0%[9] - 2024年经营收益为人民币633,889千元，较2023年减少42.3%[9] - 2024年扣除所得税及联属公司投资收益前的收益为人民币867,605千元，较2023年减少28.3%[9] - 2024年净收益为人民币487,004千元，较2023年减少51.3%[9] - 公司2024年总收入为2621.3百万元，较2023年的3317.8百万元减少21.0%，主要因财富管理业务募集费收入减少[34] - 2024年募集费总收入为634.4百万元，较2023年的1086.6百万元减少41.6%，主因保险产品分销减少[36] - 2024年管理费总收入为983.5百万元，较2023年的1105.8百万元减少11.1%，主因私募证券基金及私募股权产品管理费减少[36] - 2024年业绩报酬总收入为48.9百万元，较2023年的86.3百万元减少43.3%，主因私募股权产品业绩报酬收入减少[36] - 2024年其他服务费总收入为141.6百万元，较2023年的221.9百万元减少36.2%，主因向高净值客户提供的增值服务减少[36] - 公司2024年经营成本及开支为1967.1百万元，较2023年的2196.8百万元减少10.5%，主要因成本控制措施实施[42] - 公司经营收益从2023年的109790万元减少42.3%至2024年的63390万元，主要因保险产品募集费收入减少[52] - 公司其他收益总额从2023年的11130万元增加109.9%至2024年的23370万元，主要因若干权益投资公允价值变动产生未实现收益[53] - 公司净收益从2023年的100100万元减少51.3%至2024年的48700万元[55] - 薪酬及福利总额从2023年的145680万元减少7.4%至2024年的134950万元[46] - 截至2024年12月31日，公司拥有现金及现金等价物382230万元，合并基金持有1140万元[56] - 截至2024年12月31日，公司杠杆比率为15.0%，2023年为17.8%[61] - 截至2024年12月31日，公司应收账款结余的89.9%在一年之内，2023年为93.8%[62] - 截至2024年12月31日，未和解承興事件或有負債為人民幣4.761億元，2023年12月31日為人民幣4.828億元[65] - 2024年資本開支為人民幣8220萬元，2023年為人民幣1.579億元，減少原因是總部大部分翻新及升級於2023年完成[66] - 2023年公司总收入33.17821亿元，2024年为26.21334亿元（约3.59121亿美元）[89] - 2023年公司净收入32.94696亿元，2024年为26.00982亿元（约3.56333亿美元）[89] - 2023年公司经营所得收益10.97915亿元，2024年为6.33889亿元（约8684.2万美元）[89] - 2023年公司其他收益总额1.11332亿元，2024年为2.33716亿元（约3201.9万美元）[90] - 2023年公司净收益10.01015亿元，2024年为4.87004亿元（约6671.9万美元）[90] - 2023年公司股东应占净收益10.09494亿元，2024年为4.75445亿元（约6313.5万美元）[90] - 2023年公司综合收益10.78005亿元，2024年为5.99135亿元（约8208.1万美元）[91] - 2024年末资产总值为11,778,845千元人民币，较2023年末的12,685,378千元人民币下降约7.14%[92] - 2024年末负债总额为1,766,105千元人民币，较2023年末的2,257,815千元人民币下降约21.78%[92] - 2024年末股东权益总额为10,012,740千元人民币，较2023年末的10,427,563千元人民币下降约3.98%[96] - 2024年总收入为2,621,334千元人民币，较2023年的3,317,821千元人民币下降约20.99%[102] - 2024年特定时间点确认的收入为904,274千元人民币，较2023年的1,408,389千元人民币下降约35.80%[102] - 2024年随时间确认的收入为1,717,060千元人民币，较2023年的1,909,432千元人民币下降约10.07%[102] - 2023 - 2024年除所得税前收益总计分别为1209247千元、867605千元[106] - 2023 - 2024年即期税分别为248353千元、177872千元，递延税分别为14007千元、90719千元[107] - 2023 - 2024年普通股股东应占净收益分别为1009494千元、475445千元，基本每股净收益分别为2.91元、1.36元，摊薄每股净收益分别为2.91元、1.35元[108] - 2023 - 2024年应收账款净额分别为503978千元、473490千元[109] - 2024年相比2023年，公司总收入下降约20.99%，经营所得收益下降约42.26%[120][121] - 2024年公司总收入为2621334千元，较2023年的3317821千元下降约20.99%[122][123] - 2024年净收入为2600982千元，经营所得收益为633889千元[122] - 2024年经营成本及开支总额为1967093千元，其中薪酬及福利总额为1349451千元[122] - 2024年中国内地收入为1369258千元，香港为925846千元，其他地区为326230千元[123] - 截至2024年12月31日，长期资产总额为2503362千元，较2023年的2621218千元下降约4.49%[123] - 2023年末期股息及非经常性特别股息约为1007.9百万元，截至2024年12月31日已派付[124] - 公司董事会建议2024年末期股息及特别股息总额约为550.0百万元（75.4百万美元），待股东批准[124] - 若建议获批，2024年末期股息及特别股息均为每股人民币0.83元（含税）[124] - 2024年来自其他总收入为1479712千元，来自歌斐/Olive所管理基金的总收入为1141622千元[122] - 2024年募集费收入为635546千元，管理费为1646941千元，业绩报酬收入为152739千元[122] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年境外产品募集量为人民币311亿元，较2023年增加30.7%[8] - 2024年境外产品的资产管理规模为人民币426亿元，较2023年增长18.3%[8] - 2024年第四季度公司人民币私募证券基金产品募集量环比增长超200%[14] - 2024年公司境外理财师团队规模较去年增长55%至138人[17] - 2024年底公司境外注册客户群超17,000人，同比增长18.3%[19] - 2024年底公司境外活跃客户人数超5,500人，同比增长19.8%[19] - 2024年底公司境外资产配置存续规模达87亿美元，较去年增长4.6%[19] - 2024年美元计价的私募股权及私募信贷基金募集6.6亿美元，同比增加44.9%[21] - 2024年对冲基金及结构化产品募集金额达2.4亿美元，同比增长22.1%[21] - 截至2024年底主动管理产品的境外资产管理规模达58.4亿美元，较去年增长18.3%[21] - 2024年境外收入占总收入的47.8%，境外募集量达43亿美元，同比增长30.7%[22] - 2024年为境外私募股权、私募信贷及其他一级市场基金筹集6.63亿美元，同比大幅增长44.9%[22] - 2024年财富管理业务总收入为人民币18.084亿元，较2023年减少27.7%[23] - 2024年公司发行的不同类型投资产品募集量为人民币639亿元，较2023年减少13.8%[23] - 2024年资产管理业务总收入为人民币7.684亿元，与2023年基本持平[24] - 截至2024年12月31日公司资产管理规模大致维持稳定于人民币1515亿元，较2023年略微减少2.0%[24] - 财富管理业务2024年总收入为1808.4百万元，较2023年的2500.6百万元减少27.7%，募集量从2023年的741亿元减至2024年的639亿元，降幅13.8% [34][35] - 资产管理业务2023年和2024年总收入分别为768.5百万元和768.4百万元，整体稳定，2024年末歌斐资产管理规模为1515亿元，较2023年末的1546亿元减少2.0% [34][35] - 其他业务2024年总收入为44.5百万元，较2023年的48.7百万元减少8.6%，主要因借贷业务缩减[34][35] - 财富管理业务经营成本及开支从2023年的168140万元减少13.4%至2024年的145670万元，主要因2024年销售开支减少[43] - 财富管理业务销售开支从2023年的37090万元减少47.2%至2024年的19580万元，主要因营销活动减少[47] - 2023年财富管理业务总收入2500614千元，净收入2491249千元，经营所得收益809899千元[120] - 2023年资产管理业务总收入768545千元，净收入766171千元，经营所得收益386660千元[120] - 2023年其他业务总收入48662千元，净收入37276千元，经营损失98644千元[120] - 2024年财富管理业务总收入1808432千元，净收入1800706千元，经营所得收益344045千元[121] - 2024年资产管理业务总收入768425千元，净收入767344千元，经营所得收益387870千元[121] - 2024年其他业务总收入44477千元，净收入32932千元，经营损失98026千元[121] 公司业务架构与战略调整 - 2024年公司进行重大转型，调整境内外业务及解决方案[12] - 2024年公司进行境内合规重组，分拆销售团队、精简分支机构、强化线上服务能力[13] - 2024年公司设立境内及境外业务单元架构，四季度起按新架构呈报收入及利润[13] - 2024年公司推出三个全新重点品牌支持境外业务[17] - 2024年公司在香港、新加坡及美国（筹建中）设簿记中心，开拓东南亚、日本及加拿大等地区[17] - 2024年第四季度起公司采用新细分方法整理净收入，含六个业务分部及总部[118] 公司人员相关情况 - 截至2024年12月31日，公司共有1990名僱員[68] - 境內公開市場證券僱員294人，佔總數14.8%；境內資產管理僱員223人，佔11.2%；境內保險僱員94人，佔4.7%[68] - 境外財富管理僱員193人，佔9.7%；境外資產管理僱員75人，佔3.8%；境外保障傳承服務僱員101人，佔5.1%[68] - 業務開發僱員591人，佔29.7%；中後台支援僱員419人，佔21.0%[68] 公司合规与治理 - 公司于2024年8月22日採納《關於管理重大非公開信息和防止內幕交易的政策聲明》，董事及相關僱員在報告期內遵守標準守則及聲明[72] - 德勤•

净收入相关数据 - 2024年第四季度净收入为6.519亿元（8930万美元），较2023年同期下跌18.5%，环比下降4.6%[10] - 2024年第四季度来自中国内地净收入为3.621亿元（4960万美元），与2023年同期持平，较2024年第三季度增加18.0%[10] - 2024年第四季度来自境外净收入为2.898亿元（3970万美元），较2023年同期减少32.0%，环比下降23.1%[10] - 2024年全年净收入为26.01亿元（3.563亿美元），较2023年减少21.1%[18] - 2024年第四季度净收入为人民币65190万元（8930万美元），较2023年同期减少18.5%[41] - 2024年全年净收入为26.01亿元（3.563亿美元），较2023年减少21.1%[54] - 2024年第四季度总收入657,789千元人民币，较2023年同期808,539千元人民币下降18.6%[83] - 2024年全年总收入2,621,334千元人民币，较2023年3,317,821千元人民币下降21.0%[85] - 截至2024年12月31日止三个月，公司总收入为657,789千元人民币，净收入为651,907千元人民币[93] - 2024年全年总收入2621334千元，净收入2600982千元，经营所得收益633889千元[95] - 2024年四季度总收入657789千元，净收入651907千元，经营所得收益137574千元[97] - 2023年四季度总收入808539千元，净收入799508千元，经营所得收益220724千元[99] - 2024年全年总收入26.21334亿元，较2023年的33.17821亿元下降20.99%[110][112] - 2024年全年净收入26.00982亿元，较2023年的32.94696亿元下降21.06%[110][112] - 2024年第四季度总收入6.57789亿元，较2023年同期的8.08539亿元下降18.65%[106][108] - 2024年中国内地全年收入13.69258亿元，较2023年的18.84393亿元下降27.34%[110][112] - 2024年境外全年收入12.52076亿元，较2023年的14.33428亿元下降12.65%[110][112] - 2023 - 2024年总收入从33.17821亿元降至26.21334亿元，降幅21.0%[117] - 截至2024年12月31日止三个月，境外净收入从4.262亿元降至2.898亿元，降幅32.0%[120] 各业务线净收入数据 - 2024年第四季度境内公开市场证券净收入为1.462亿元（2000万美元）[11] - 2024年第四季度境内资产管理净收入为1.987亿元（2720万美元）[11] - 2024年第四季度境内保险净收入为390万元（50万美元）[11] - 2024年第四季度境外财富管理净收入为1.566亿元（2150万美元）[11] - 2024年第四季度境外资产管理净收入为1.014亿元（1390万美元）[11] - 2024年第四季度境外保障传承服务净收入为3190万元（440万美元）[15] - 按传统分部划分，2024年财富管理净收入18.007亿元，同比减少27.7%；资产管理净收入7.674亿元，同比增加0.2%；其他业务净收入3290万元，同比减少11.7%[21] - 2024年第四季度来自募集费收入的净收入为人民币13380万元（1830万美元），较2023年同期减少56.3%[44] - 2024年第四季度来自管理费的净收入为人民币24870万元（3410万美元），较2023年同期减少1.8%[44] - 2024年第四季度来自业绩报酬收入的净收入为人民币3460万元（470万美元），2023年同期为人民币10万元[44] - 2024年第四季度来自其他服务费的净收入为人民币4020万元（550万美元），较2023年同期减少20.2%[44] - 2024年财富管理业务募集费净收入为6.317亿元（8650万美元），较2023年减少41.6%[55] - 2024年资产管理业务管理费净收入为9.793亿元（1.342亿美元），较2023年减少11.1%[60] - 2024年资产管理业务业绩报酬收入净收入为4870万元（670万美元），较2023年减少43.4%[60] - 2024年全年境内公开市场证券募集费收入18619千元，管理费收入365992千元[95] - 2024年四季度财富管理业务募集费收入131086千元，管理费收入158733千元[97] - 2023年四季度财富管理业务募集费收入303460千元，管理费收入167109千元[99] - 2024年全年来自歌斐／Olive所管理基金的总收入1141622千元[95] - 2024年四季度来自歌斐╱Olive所管理基金的总收入280712千元[97] - 2023年四季度来自歌斐所管理基金的总收入278580千元[99] - 2024年中国内地公开市场证券产品收入1.4784亿元，较2023年增长22.0%[114] - 2024年中国内地保险产品收入0.03971亿元，较2023年下降92.0%[114] - 2024年境外投资产品收入1.40621亿元，较2023年增长7.3%[114] - 2024年境外保险产品收入1.06058亿元，较2023年下降57.2%[114] - 2023 - 2024年中国内地公开市场证券产品收入从56.8104亿元降至49.3769亿元，降幅13.1%[117] - 2023 - 2024年中国内地保险产品收入从37.1863亿元降至4.3204亿元，降幅88.4%[117] - 2023 - 2024年境外线上业务收入从919.5万元增至3003.2万元，增幅226.6%[117] 经营利润相关数据 - 2024年第四季度经营利润为1.376亿元（1880万美元），较2023年同期下降37.7%，环比下降42.9%[16] - 2024年全年经营利润为6.339亿元（8680万美元），较2023年减少42.3%[21] - 2024年第四季度经营成本及开支为人民币51430万元（7050万美元），较2023年同期减少11.1%[46] - 2024年第四季度经营利润率为21.1%，2023年同期为27.6%[47] - 2024年公司经营成本及开支为19.671亿元（2.695亿美元），较2023年减少10.5%[58] - 2024年公司经营利润率为24.4%，2023年为33.3%[59] - 截至2024年12月31日止三个月，经营成本及开支总额为514,333千元人民币，经营所得收益为137,574千元人民币[93] - 2024年全年经营成本及开支总额1967093千元，2024年四季度为514333千元，2023年四季度为578784千元[95][97][99] - 2024年全年经营所得收益6.33889亿元，较2023年的10.97915亿元下降42.26%[110][112] 股东应占净收益相关数据 - 2024年第四季度，诺亚股东应占净收益为1.098亿元（1500万美元），较2023年同期下降49.3%，环比下降18.3%[19] - 2024年全年诺亚股东应占净收益为4.754亿元（6510万美元），较2023年减少52.9%[25] - 2024年第四季度净收益为1.137亿元（1560万美元），较2023年同期减少46.7%[56] - 2024年第四季度诺亚股东应占净收益为1.098亿元（1500万美元），较2023年同期减少49.3%[56] - 2024年净收益为人民币487.0百万元（66.7百万美元），较2023年减少51.3%[68] - 2024年诺亚股东应占净收益为人民币475.4百万元（65.1百万美元），较2023年减少52.9%[68] - 2024年第四季度净收益113,681千元人民币，较2023年同期213,340千元人民币下降46.7%[83] - 2024年全年净收益487,004千元人民币，较2023年1,001,015千元人民币下降51.3%[85] - 2024年第四季度每股美国存托股基本收益1.56美元，较2023年同期3.12美元下降50.0%[83] - 2024年全年每股美国存托股基本收益6.78美元，较2023年14.53美元下降53.3%[85] - 截至2024年12月31日止三个月，净收益为113,681千元人民币（15,574千美元），较2023年同期下降46.7%[87] - 截至2024年12月31日止十二个月，净收益为487,004千元人民币（66,719千美元），较2023年同期下降51.3%[89] - 截至2024年12月31日止三个月，诺诺亚股东应占净收益从2.1653亿元降至1.09751亿元，降幅49.3%[124] - 截至2024年12月31日止十二个月，诺诺亚股东应占每股美国存托股净收益（摊薄）从14.53元降至6.75元，降幅53.5%[126] 客户与产品分销数据 - 截至2024年12月31日，注册客户总数为462,049名，较2023年12月31日增加1.4%[26] - 2024年第四季度，活跃客户总数为8862名，较2023年第四季度减少1.9%[26] - 2024年第四季度分销的投资产品总价值为163亿元（22亿美元），较2023年同期减少1.7%，环比增加14.0%[26] - 2024年第四季度，诺亚分销境外投资产品71亿元（10亿美元），较2023年同期增加19.7%[26] - 按产品类型分类，2024年第四季度公募基金产品分销价值98亿元，占比60.1%；私募证券基金产品47亿元，占比28.8%；私募股权产品13亿元，占比8.0%；其他产品5亿元，占比3.1%[27] - 2024年全年分销投资产品总价值为639亿元，较2023年减少13.8%，主要因境内公募基金产品分销减少35.3%[30] - 2024年诺亚分销境外投资产品311亿元，较2023年同期增加30.7%，主要因境外公募基金及私募股权产品分销分别增加69.5%及77.8%[30] - 截至2024年12月31日，公司财富管理业务拥有462,049名注册客户[75] - 2024年诺亚分销达人民币639亿元（88亿美元）的投资产品[74] - 截至2024年12月31日止三个月，活跃客户人数为8,862人，较2023年同期下降1.9%[91] - 截至2024年12月31日止十二个月，活跃客户人数为17,210人，较2023年同期下降23.4%[91] - 截至2024年12月31日止三个月，私募股权产品交易价值为1,255百万元人民币，较2023年同期增长74.9%[91] - 截至2024年12月31日止十二个月，私募股权产品交易价值为4,775百万元人民币，较2023年同期增长43.4%[91] - 截至2024年12月31日止三个月，境外注册客户数量从14929人增至17654人，增幅18.3%[120] - 截至2024年12月31日止十二个月，境外投资产品交易价值从238亿元增至311亿元，增幅30.7%[122] 资产管理规模数据 - 截至2024年12月31日，总资产管理规模为1515亿元，较2024年9月30日的1501亿元及2023年12月31日的1546亿元维持稳定[35][37] - 截至2024年12月31日，中国内地资产管理规模为1089亿元，较2023年12月31日的1186亿元及2024年9月30日的1106亿元有变化[37] - 截至2024年12月31日，境外资产管理规模为426亿元，较2023年12月31日的360亿元及2024年9月30日的395亿元有变化[3

文章核心观点 - 诺亚财富宣布将于2025年3月25日美股收盘后公布2024年第四季度及全年未经审计财报，并将举行财报电话会议 [1][2] 公司信息 - 诺亚财富是领先的财富管理服务提供商，主要为讲普通话的高净值投资者提供全球投资和资产配置的综合一站式咨询服务 [1][4] - 2024年前九个月，公司分销了476亿元人民币（68亿美元）的投资产品，截至2024年9月30日，通过歌斐资产和橄榄资产的资产管理规模达1501亿元人民币（214亿美元） [4] - 公司财富管理业务主要分销人民币及其他货币计价的私募股权、公开证券和保险产品，网络覆盖中国内地主要城市以及中国香港、纽约、硅谷、新加坡和洛杉矶等地，截至2024年9月30日有460380名注册客户 [5] - 公司通过歌斐资产和橄榄资产管理人民币及其他货币计价的私募股权、公开证券、房地产、多策略等投资，还提供其他服务 [5] 财报及会议安排 - 公司将于2025年3月25日美股收盘后公布2024年第四季度及全年未经审计财报 [1] - 管理层将于美国东部时间2025年3月25日晚上8点（北京时间2025年3月26日上午8点）举行财报电话会议，提供了不同地区的拨入号码和参会密码 [2] - 电话会议结束约一小时后至2025年4月1日可通过特定号码和访问码收听电话重播 [2] - 电话会议的直播和存档网络广播将在公司投资者关系网站的“新闻与活动”板块提供 [3] 信息获取途径 - 如需更多信息，请访问公司网站ir.noahgroup.com [6]

文章核心观点 诺亚控股旗下ARK集团在新加坡开设新的海外总部，这是公司全球扩张的最新举措，有助于满足全球华人客户的复杂投资需求 [1] 公司发展动态 - ARK集团在新加坡开设新海外总部，办公面积增至原来三倍 [1] - 新总部位于新加坡北桥路333号，地处全球顶级财富中心核心地带 [2] - 公司自2018年以诺亚新加坡之名在新加坡开展业务，持有新加坡金融管理局颁发的多项关键监管牌照 [5] - ARK集团香港办公室将继续作为重要区域中心，公司还将加大投资提升包括香港、东京、纽约和洛杉矶等地办公室的客户服务 [6] 公司战略意义 - 新加坡充满活力的财富管理生态系统和健全的监管环境，为ARK集团国际发展提供了绝佳平台 [3] - 公司在新加坡的投资为客户拓展了重要通道，能在全球华人投资领域提供无缝财富管理解决方案 [4] - ARK集团大力投资人才和运营能力，以在行业变革中占据领先地位 [4] 公司业务介绍 - ARK集团是诺亚控股旗下全球财富管理服务提供商，为高净值全球华人家庭和机构提供一站式金融服务 [7] - 公司秉持以客户为中心的理念，不断创新产品和服务，目标是成为全球华人投资者首选的财富管理平台 [7] - ARK集团目前管理资产超87亿美元，拥有140多名全球投资顾问，在多个国家和地区设有服务中心，提供定制化、本地化金融服务 [8] 活动相关 - 包括摩根大通、高盛、汇丰等在内的金融机构参加了ARK集团的扩张宣布活动 [4] - 维斯塔股权合伙公司创始人罗伯特·F·史密斯在活动中就生成式人工智能和当前市场环境发表了讲话 [4]

文章核心观点 - 诺亚控股旗下ARK财富管理发布2025年上半年首席投资官报告，认为市场波动性加剧需新投资理念，应从孤立投资决策转向构建“反脆弱”系统，采用更全面、前瞻性和价值驱动的方法 [1][2] 分组1：ARK财富管理平台介绍 - ARK财富管理是诺亚控股旗下全球财富管理服务提供商，为高净值全球华人家庭和机构提供一站式金融服务，以客户为中心，注重独立性和专业性，不断创新产品和服务 [4] - ARK财富管理目前资产管理规模超87亿美元，在多个国家和地区设有服务中心，拥有140多名全球投资顾问，提供定制化、本地化金融服务 [7] 分组2：报告核心内容 - 报告结合行业知识、对华语财富管理者需求的洞察和全球经济趋势分析，揭示塑造全球投资格局的四大力量，呼吁从传统三支柱转向更全面的投资方法 [2] - 报告引入多层资产配置模型，包括“安全网”“基础”和“增长”部分，为投资者平衡安全与机会提供结构化方法 [3] - 报告体现财富管理范式转变，超越传统三要素，采用整体、价值驱动方法，优先考虑资产保值而非最大化收益 [5] - 报告提出三层战略资产配置框架，即建立风险缓冲、强化核心持仓和捕捉增长机会，主题是通过排除法确定最优解决方案 [5] 分组3：影响投资的因素 - 地缘政治和经济波动，如特朗普可能再次当选及其贸易政策、全球主要市场货币政策不一致和政治风险上升，要求投资者重新考虑地理资产配置 [6] - 人工智能从发展过渡到全面商业化，投资者需区分可持续机会和投机炒作 [6] - 中国高净值人士迅速增加离岸资产配置，优先考虑政府债券，采用保险和信托结构保护家族财富 [6]

文章核心观点 诺亚控股旗下ARK财富管理举办峰会探讨宏观经济趋势与资产配置策略，强调财富管理进入3.0时代，投资者应关注积极市场、采用底线思维，同时指出AI和数字资产存在投资机会，公司将利用技术提升服务质量 [1][2][5] 峰会概况 - 诺亚旗下ARK财富管理于2025年1月13 - 15日在香港举办ARK香港新年特别峰会 [1] - 诺亚黑钻客户峰会已连续举办十五年，是公司年度重要活动和客户参与关键平台 [2] - 峰会有超20位行业领袖出席，讨论全球宏观经济趋势、数字资产投资策略等话题，并预览诺亚2025年首席投资官报告 [4] 公司举措 - 诺亚对国际品牌ARK财富管理、Olive资产管理和Glory家族传承进行全面升级，为全球高净值中国客户提供服务 [3] - 诺亚过去几年持续投资技术，利用AI提升运营效率和服务质量，未来将优化服务、强化产品矩阵 [11] 宏观经济趋势 - 《灰犀牛》作者Michele Wucker分享2025年展望，强调主动风险管理，鼓励投资者接受创造性破坏，采用长期视角 [6] - 全球宏观经济趋势小组讨论气候变化、投资策略和美国政策转变影响，呼吁全球行动应对气候变化，推荐资产和地域多元化投资 [7] 新时代投资机会 - 峰会强调长期投资重要性，评估公司财务、管理和竞争力对最大化投资回报至关重要 [8] - AI是未来增长关键领域，投资美国AI相关指数基金可受益，数据中心需求预计未来4 - 5年增长两倍，创造投资机会 [9] - 数字资产重要性增加，2025年将进入新周期，预计未来十年表现良好，成为资产配置关键领域 [10] ARK财富管理介绍 - ARK财富管理是诺亚控股旗下全球财富管理服务提供商，为全球高净值中国家庭和机构提供一站式金融服务 [12] - ARK财富管理客户资产超87亿美元，在多国和地区设有服务中心，拥有140多名全球投资顾问提供本地化服务 [13]

公司分析 - Noah Holdings 是一家优秀的财富管理公司 拥有不断增长且粘性强的客户基础 并且发展势头良好 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收6.89亿元人民币，同比下降8.8%，环比增长11%，主要因中国大陆营收同比下降32.6%，部分被海外营收28.9%的增长抵消，海外营收环比也增长35.3% [9] - 第三季度净收入达6.84亿元人民币，虽同比仍弱8.8%，但环比增长11%，主要由海外业务增长驱动，海外净收入达3.77亿元人民币，同比增长28.9%，占总收入55.1% [25] - 按收入类型，一次性佣金环比显著增长28.5%，主要因海外保险业务复苏；经常性服务费用同比下降13.8%，环比基本持平；基于业绩的收入本季度达6100万元人民币 [27] - 第三季度总运营成本和费用为4.43亿元人民币，同比下降11.6%，环比下降8.1%；运营利润与去年同期持平，环比显著回升80%至2.41亿元人民币，运营利润率回升至35% [30][31] - 本季度非GAAP净收入环比显著增加至1.5亿元人民币，截至第三季度末，年初至今净收入达4.18亿元人民币 [33] - 截至第三季度末，美元AUM同比显著增长16%，环比增长4.6%至56亿美元，美元AUA同比增长5.7%，环比增长1.9%至87亿美元 [29] - 第三季度总交易价值为143亿元人民币，截至本季度末，美元计价交易价值同比增长15.8%至11亿美元，占总交易价值的54.6% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 国际业务 - 第三季度海外净收入3.77亿元人民币，同比增长28.9%，环比增长35.3%，首次占集团收入超50%，主要因离岸投资产品收入增加、美元AUA和AUM增长及海外保险产品分销增加 [11] - 截至第三季度，海外客户关系经理达146人，同比增长89.6%，环比增长29.2%；海外AUA（含第三方分销产品）达87亿美元，同比增长5.7% [11] - ARK Private Wealth注册客户超17200人，同比增长20.9%；香港开户数达17038个，同比增长19.8%；新加坡开户数735个，同比大幅增长168.2%；美国累计服务超1000个客户；全权委托投资客户达1012人，同比增长55% [12] - 第三季度海外活跃客户达3139人，同比增长37.4%；总交易价值11亿美元，同比增长15.8%；美元共同基金产品活跃客户达2691人，同比增长53.1%，交易价值4.94亿美元，同比增长83.7%；企业和机构客户海外交易价值达8800万美元，同比增长57.1%，AUA达2.13亿美元，同比增长70.4% [13] - 国际资产管理方面，第三季度美元私募股权产品交易价值达1.52亿美元，同比显著增长46.7%；美元私募二级产品（含对冲基金、结构化产品和定期存款）交易价值达3.95亿美元 [14] - 截至季度末，海外产品AUM达56亿美元，同比增长16%，占总AUM的26.3%；海外私募股权和其他一级市场基金AUM达43亿美元，同比增长19% [15] - Glory Family Heritage品牌第三季度总收入1.45亿元人民币，同比增长42.4%，环比增长44.1%；本季度招聘超30名仅收取佣金的代理人，超三分之一已贡献收入；已与19家外部机构签约并开始贡献收入 [16][17] 国内业务 - 第三季度中国大陆净收入3.12亿元人民币，同比下降32.6%，环比下降8.8%，主要因新业务活动有限、人民币投资产品经常性服务费和国内保险产品收入下降 [19] - Noah Upright第三季度总收入1.08亿元人民币，同比下降21.7%；第三季度人民币共同基金交易价值52亿元人民币，同比下降60%，环比增长4%；人民币私募二级产品交易价值7.86亿元人民币，同比下降55%，环比下降35.7% [19] - Gopher Asset Management第三季度总收入1.81亿元人民币，同比下降17.3%；2024年至今在一级市场成功实现超60亿元人民币的退出 [20] - Glory Insurance Brokerage本季度总收入900万元人民币，同比下降89.9%，主要因销售团队和产品选择策略调整 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年美国三大主要股票指数创历史新高，纳斯达克综合指数今年上涨25%，自2022年底以来上涨80% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极推行深耕国内市场、拓展国际市场的战略，国内将销售人员战略性部署到特定独立和持牌业务单元，利用Noah Upright Fund Distribution发展线上优先业务模式，保险经纪业务专注建立仅收取佣金的代理团队，资产管理业务专注一级市场退出和二级市场跨境产品；国际上今年推出新品牌服务海外讲普通话客户，加速向全球市场扩张，目标服务三类客户群体 [6][7][8] - 公司新愿景是成为全球讲普通话投资者首选的财富管理平台 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球市场变化剧烈，尤其是选举后，但公司业务增长结构已成型，更多资源和扩张努力投入国际市场，未来美元计价投资机会积累可能更占主导 [46] - 目前难以判断近期政策的有效性和持续性，难以确定是短期、中期还是长期驱动，但客户与公司沟通意愿增强，公司将继续提供长期资产配置建议，通过以客户为中心的新销售模式，不同业务单元提供特色产品和服务，随着新销售模式效率提升，有望反映在未来财务表现中 [48] 其他重要信息 - 公司将于12月6日下午在香港举办企业开放日活动，分析师和投资者可参加，活动将展示公司在财富管理、全球投资配置等方面的进展，需提前注册，也可通过网络直播或回放观看 [3] - 8月底公司宣布5000万美元股票回购计划，虽股价有所反弹，但仍认为股票被低估，将在交易窗口开启时适时执行回购计划 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 作为财富管理提供商，诺亚能在多大程度上参与股市上涨行情，对收入和盈利能力有何影响，在这种环境下如何为客户提供资产配置建议 - 第三季度财务结果基本未受近期政策变化和股市反弹影响，目前看到中国大陆客户交易活动和兴趣有所反弹，但从CIO视角仍建议客户用人民币资产投资全球beta回报，虽未改变CIO观点，但增强了人民币产品货架，也引入了一些人民币风险敞口产品 [42] 问题2: 能否说诺亚已度过价值承压期，未来收入趋势能否稳定改善，未来一年国内外收入的最重要驱动因素是什么；第四季度客户行为或活动有何趋势，收入趋势能否环比改善 - 现在说收入增长趋势已到转折点还为时过早，但业务增长结构已成型，更多资源投入国际扩张，未来美元计价投资机会积累可能更占主导；难以判断近期政策效果和持续性，但客户与公司沟通意愿增强，公司将继续提供长期资产配置建议，通过新销售模式提升效率，有望反映在未来财务表现中 [46][48]

文章核心观点 - 诺亚财富2024年第三季度财报显示海外业务增长显著，国际扩张成效显现，公司将持续拓展海外业务、优化服务并推进股份回购以提升股东价值 [1][2][9] 财务结果 - 2024年第三季度净收入为6.837亿元人民币（9740万美元），环比增长11.0%，主要受海外业务增长推动 [3] - 海外净收入为3.769亿元人民币（5370万美元），同比增长28.9%，环比增长35.3%，占本季度净收入超55.1% [4] - 运营收入为2.408亿元人民币（3430万美元），与去年同期基本持平，环比增长79.7%，运营利润率回升至35.2%，环比增长13.5% [5] 全球战略 - 第三季度公司加速海外扩张，在东南亚、日本、加拿大、美国和欧洲等关键市场推出财富管理服务，深化与全球领先金融机构合作，推出创新产品和服务 [6] - 本季度海外客户关系管理团队扩大至146人，同比增长89.6%，增强海外专业服务能力 [7] 股份回购计划 - 2024年8月底董事会授权5000万美元股份回购计划，将在两年内回购美国存托股份或普通股，待下一个回购窗口开启时预计开始回购 [8] 展望 - 公司将持续关注国际市场动态和客户需求，优化全球资产配置策略和服务模式，加强合规和风险管理能力 [11] - 以创新和专业能力为全球讲普通话的高净值客户提供优质财富管理服务，实现可持续增长和长期价值最大化 [12] 公司介绍 - 诺亚财富是中国领先的财富管理服务提供商，为高净值投资者提供全球投资和资产配置咨询服务 [14] - 财富管理业务主要分销私募股权、二级市场基金、共同基金等产品，通过全球网络提供定制金融解决方案 [15] - 通过附属公司歌斐资产管理私募股权、公开证券、房地产等投资，并提供其他服务 [16]