财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为6.33亿元人民币，同比略有下降但环比增长，为连续第二个季度实现环比增长[8] - 非GAAP净利润为2.29亿元人民币，同比增长52.2%，环比增长21.2%，利润率为36.2%[19] - 前三季度非GAAP净利润总计5.87亿元人民币，同比增长40.5%[19] - 总收入同比下降7.4%，主要受国内外保险市场竞争加剧导致保险收入下降影响[19][20] - 总交易额保持高位，达170亿元人民币，与上季度持平，同比增长19.1%[22] - 一次性佣金相关投资产品同比增长85.5%[23] - 经常性服务费超出预期，同比增长4.7%，环比增长3.6%，至4.21亿元人民币[24] - 整体运营费用环比下降1.6%至4.61亿元人民币，前三季度同比下降6.5%[25] - 前三季度运营利润率从去年同期的25.5%扩大至27.6%，运营利润达5.19亿元人民币，同比增长4.6%[25] - 截至2025年9月30日，总资产管理规模达1435亿元人民币[26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资产品收入加速增长，占新收入比例更大，收入结构持续显著改善[7][8] - 海外财富管理业务净收入为1.46亿元人民币，同比下降22.7%，但环比增长13%[10] - 海外资产管理业务净收入为1.18亿元人民币，环比增长8.6%[11] - 海外保险及综合服务业务净收入为4700万元人民币，同比增长19.8%[11] - 国内公开证券业务净收入为1.16亿元人民币，同比增长8.7%[12] - 国内资产管理业务净收入为1.89亿元人民币，同比增长4.9%[12] - 国内保险业务净收入为500万元人民币，同比下降44.8%[13] - 人民币计价私募二级产品交易额在前三季度同比增长206%至89.7亿元人民币[12] - 美元计价私募二级产品交易额在前三季度同比增长近2.5倍至6.88亿美元[11] 各个市场数据和关键指标变化 - 海外业务呈现强劲的投资产品增长和疲软的保险产品分销模式[10] - 海外管理资产规模达93亿美元，同比增长6.8%[11] - 海外资产管理规模达59亿美元，同比增长5.3%[11] - 国内二级市场势头强劲，一级市场继续关注退出，保险板块进入调整阶段[12] - 海外注册客户同比增长13.1%，活跃客户在第三季度末达到3561名[27] - 新获取的黄金客户数量在第三季度末超过1000名[27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司转型战略取得扎实进展，三大趋势增强信心[7] - 确立四个海外预订中心，全球运营框架逐步完善[13][14] - 在美国正式获得经纪交易商牌照[14] - AI作为第二个战略增长驱动力，开始实施AIRM + AI运营系统计划[15] - AI不是概念，而是制度化的运营能力，将在整个价值链上稳步务实发展[16] - 核心战略包括加强投资产品能力、确立AI为第二增长驱动力、利用海外预订中心构建全球协调服务平台[16] - 致力于维持审慎运营并推动高质量增长，通过提高资本效率、优化成本结构和加强现金流来提升竞争力[17] - 向AUM驱动的收入模式转变，利用AI增强业务效率和客户体验[41][42] - 采用运营驱动的财富管理模式，通过AI提升单客户经理覆盖能力[48][50] - 构建全球平台基础设施，服务于全球华人高净值客户，利用规模优势克服监管障碍[60][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025至2026年是收入结构调整期，收入同比下降符合预期[8] - 国内退出活动慢于预期不被视为结构性问题，但承认经常性收入短期内可能面临压力[24] - 随着市场条件演变，第四季度可能会出现缓和[26] - 客户投资情绪从保守转向更加积极，为AUM驱动的收入增长提供了关键引擎[41] - AI对财富管理行业是具有巨大未来潜力的颠覆性力量[15] - 公司对人民币产品保持相当审慎和保守的态度，优势仍集中在海外投资产品，特别是科技和AI相关产品[56][57] - 公司对全球华人高净值客户的服务能力和基础设施充满信心[58][65] 其他重要信息 - 资产负债表保持强劲且无负债，现金及短期投资总额达50亿元人民币[28] - 公司在支付5.5亿元人民币股息后仍保持显著流动性和灵活性[28] - AI财富管理团队和AI生态系统团队是新发展的重要组成部分，旨在提升客户获取和服务能力[50][51] - 公司拥有超过22年服务超过40万客户的经验，建立了庞大的潜在客户数据库[78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 三大战略的潜在财务影响及可追踪指标[32][33] - 投资者可关注投资相关产品收入占比以及AUM和AUA的有意义积累[37] - AI投资旨在创新商业模式，激活现有客户和非活跃客户，并提升客户获取能力[38] - 美国预订中心的基础设施建设不会对运营费用产生非常显著的增加[40] - 战略核心是推动公司成为AUM驱动型公司，AI和预订中心是支撑这一目标的关键[41][42] 问题: 海外与国内客户经理数量变化趋势背后的原因[35] - 海外客户经理数量下降是内部主动调整而非战略改变，旨在配备合适的客户经理[43] - AI客户经理的引入将大幅提升人均客户覆盖能力[44] - 国内覆盖城市增加主要是为了提升精英客户体验的关系型俱乐部会所，并非传统办公室[45] - 公司对发展海外市场的关注保持不变，正转向运营驱动的财富管理系统以提升效率[48][49] 问题: 投资产品销售的具体措施及四季度策略[53] - 公司CIO报告建议关注抗通胀的传统基金、科技抗通胀相关投资以及加密货币等新兴领域[54] - 公司优势在于服务全球华人高净值客户的基础设施和能力，而非特定产品[57][58] - 策略是提供满足客户需求的全面服务，构建AUM驱动的收入模型[59] - 公司定位是服务于全球华人高净值客户，利用全球基础设施克服地域和监管限制[60][62] 问题: 投资收入及联营公司股权收益贡献的原因及趋势，以及活跃客户行为观察[69][70] - 投资收入增长主要源于过往作为GP的PE投资在市场向好时实现退出，以及部分投资的估值收益[71] - 活跃客户增长得益于公司更专注于投资产品，增强了客户关系[71] - 良好的投资业绩证明了公司过往决策的正确性，也增强了客户的投资意愿[73] 问题: AI如何支持海外客户获取及客户经理战略是否改变[77] - AI通过提升服务效率和解决方案质量，帮助公司更好地利用现有庞大客户数据库[78] - 公司早期数字化基础使其能更快更有效地采用AI[81] - AI带来的益处可能超乎想象，未来潜力巨大[82] - 海外客户经理头寸调整是效率优化的一部分，AI将改变行业人力驱动模式，公司致力于领先布局[48][82]

财务业绩概述 - 2025年第三季度净收入为人民币6.329亿元，较2024年同期减少7.4% [1] - 2025年第三季度股东应占净收益为人民币2.185亿元，较2024年同期大幅增加62.6% [1] 收入表现 - 净收入减少主要由于保险产品分销减少导致募集费收入减少及业绩报酬收入减少 [1] 盈利能力 - 股东应占净收益大幅增加主要由于于联属公司的投资的公允价值增加所致 [1]

财务业绩表现 - 2025年第三季度净收入为人民币6.329亿元（8890万美元），环比保持相对稳定 [1] - 2025年第三季度股东应占净收益为人民币2.185亿元（3070万美元），较2024年同期大幅增加62.6% [1] - 非公认会计准则下股东应占净收益为人民币2.291亿元（3220万美元），较2024年同期增加52.2% [1] - 非公认会计准则下每股摊薄美国存托股净收益为人民币3.26元（0.46美元），而2024年同期为人民币2.14元 [1] 战略发展与运营亮点 - 公司取得美国经纪交易商牌照，以巩固全球版图并推动海外扩张 [2] - 公司开始在业务流程中整合人工智能技术，旨在改善获客能力、提高效率并减少对手动处理的依赖 [2] - 公司认为稳健的资产负债表为未来投资及长期增长奠定坚实基础 [2]

收入和利润（同比） - 2025年第三季度净收入为人民币6.329亿元（8890万美元），同比减少7.4%[12] - 2025年第三季度经营收益为人民币1.719亿元（2410万美元），同比减少28.6%[12] - 2025年第三季度诺亚股东应占净收益为人民币2.185亿元（3070万美元），同比大幅增加62.6%[12] - 2025年第三季度净收益为人民币218.9百万元（30.7百万美元），同比增长58.9%，净利润率提升至34.6%[37] - 2025年第三季度经营收益总额为人民币171.9百万元，同比下降28.6%，经营利润率降至27.2%[30][31] - 2025年第三季度诺亚股东应占净利润率为34.5%，而2024年同期为19.7%[41] - 净收益为21.886亿元人民币（3080万美元），同比增长58.9%[53] - 总净收入为63.29亿元人民币（8890万美元），同比下降7.4%[52] - 经营所得收益为17.189亿元人民币（2410万美元），同比下降28.6%[52] - 诺亚股东应占净收益为21.849亿元人民币（3069万美元），同比增长62.6%[53] - 净利润率从20.2%提升至34.6%[53] - 公司2025年第三季度總收入為63.81億元人民幣，較2024年同期的68.87億元人民幣下降7.3%[56][59] - 公司2025年第三季度经营所得收益为17.19億元人民幣，較2024年同期的24.08億元人民幣下降28.6%[57][60] - 公司2025年第三季度总收入为63.805亿元人民币，同比下降7.4%[66] - 经营所得收益为17.189亿元人民币，相比去年同期的24.081亿元人民币下降28.6%[62][64] - 诺亚股东应占净收益为人民币21.849亿元，同比增长62.6%[73] - 非公认会计准则下的诺亚股东应占净收益为人民币22.907亿元，同比增长52.2%[73] - 诺亚股东应占净利润率为34.5%，同比提升14.8个百分点[73] - 非公认会计准则下的诺亚股东应占净利润率为36.2%，同比提升14.2个百分点[73] 成本和费用（同比） - 2025年第三季度经营成本及开支为人民币461.0百万元（64.8百万美元），同比增长4.1%，其中薪酬及福利为主要构成部分达人民币319.8百万元（44.9百万美元）[27] - 薪酬及福利總開支從2024年第三季度的31.00億元人民幣增加至2025年同期的31.98億元人民幣，增幅為3.2%[57][60] - 薪酬及福利总额为3.198亿元人民币，其中理财师薪酬为1.262亿元人民币[62] - 以股份为基础的薪酬支出为人民币1.492亿元，同比下降24.8%[73] - 和解开支拨回人民币135.6万元[73] - 调整的税务影响为人民币298.4万元，同比下降20.3%[73] 各业务线净收入表现 - 境外财富管理2025年第三季度净收入为人民币1.462亿元（2,050万美元），较2024年同期下降22.7%[24][25] - 境外资产管理2025年第三季度净收入为人民币1.176亿元（1,650万美元），较2024年同期下降20.8%[24][25] - 境内公开市场证券2025年第三季度净收入为人民币1.159亿元（1,630万美元），较2024年同期增长8.7%[24][25] - 境内资产管理2025年第三季度净收入为人民币1.893亿元（2,660万美元），较2024年同期增长4.9%[24][25] - 境外保障传承服务2025年第三季度净收入为人民币4,710万元（660万美元），较2024年同期增长19.8%[24][25] - 境外資產管理業務收入從2024年第三季度的12.86億元人民幣下降至2025年同期的8.71億元人民幣，降幅達32.3%[56][59] - 境內資產管理業務收入從2024年第三季度的12.40億元人民幣增長至2025年同期的16.08億元人民幣，增幅為29.7%[56][59] - 境外財富管理業務收入從2024年第三季度的1.89億元人民幣下降至2025年同期的1.46億元人民幣，降幅為22.7%[56][59] - 财富管理业务收入为42.882亿元人民币，资产管理业务收入为19.714亿元人民币[62] - 境外保障及傳承服務業務收入從2024年第三季度的0.39億元人民幣增長至2025年同期的0.47億元人民幣，增幅為19.8%[56][59] - 保险产品收入在境内和境外市场分别大幅下降44.8%和22.1%[68] 各业务线经营收益表现 - 境内公开市场证券经营所得收益同比增长24.4%至人民币80.8百万元（11.3百万美元）[28][36] - 境外资产管理经营所得收益同比下降37.6%至人民币80.2百万元（11.3百万美元）[28][36] - 总部经营所得损失同比扩大39.6%至人民币198.9百万元（27.9百万美元）[30][36] - 總部經營虧損從2024年第三季度的14.25億元人民幣擴大至2025年同期的19.90億元人民幣[57][60] 客户和理财师数据 - 截至2025年9月30日注册客户总数466,153人，同比增长1.3%[13] - 2025年第三季度活跃客户总数10,650人，同比增加35.5%[13] - 截至2025年9月30日境外注册客户数19,543人，同比增长13.1%[13] - 截至2025年9月30日境外理财师总人数136人，同比减少6.8%[17] - 活跃客户人数显著增加35.5%至10,650人，注册客户人数微增1.3%至466,153人[71] - 截至2025年9月30日，诺亚财富管理业务拥有466,153名注册客户[45] 产品分销和募集量 - 2025年第三季度分销的投资产品总价值为人民币170亿元（24亿美元），同比增加19.1%[13] - 2025年第三季度私募证券基金产品分销同比增加66.9%[13] - 2025年第三季度境外分销的投资产品价值为人民币86亿元（12亿美元），同比增加11.2%[14] - 2025年首九个月诺亚分销达人民币501亿元的投资产品[44] - 境外业务净收入下降17.5%至31.1亿元人民币，但境外投资产品募集量增长11.2%至86亿元人民币[71] - 私募证券基金产品募集量大幅增长66.9%至59.4亿元人民币，公募基金产品募集量增长5.9%至91.59亿元人民币[71] 资产管理规模 - 截至2025年9月30日，总资产管理规模为人民币1,435亿元（202亿美元），较2024年同期的人民币1,501亿元下降4.4%，较2025年6月30日的人民币1,451亿元下降1.1%[18] - 截至2025年9月30日，中国内地资产管理规模为人民币1,013亿元（142亿美元），较2024年同期的人民币1,106亿元下降8.4%，较2025年6月30日的人民币1,037亿元下降2.3%[18][19] - 截至2025年9月30日，境外资产管理规模为人民币422亿元（59亿美元），较2024年同期的人民币395亿元增长6.8%，较2025年6月30日的人民币414亿元增长1.9%[19] - 按投资类型，私募股权占总资产管理规模89.3%（人民币1,281亿元），公开市场证券占6.1%（人民币88亿元），房地产占3.3%（人民币47亿元），多策略占1.3%（人民币19亿元）[20] - 截至2025年9月30日，诺亚管理的资产达人民币1435亿元[44] 其他财务数据 - 来自歌斐/Olive所管理基金的总收入为28.987亿元人民币（4070万美元），同比下降3.6%[52] - 业绩报酬收入为6080万元人民币（844万美元），同比增长102.0%[52] - 2025年第三季度所得税开支为人民币67.5百万元（9.5百万美元），同比下降24.2%[34] - 2025年第三季度经营活动净现金流入为人民币316.9百万元（44.5百万美元），同比增长33.6%[38] - 2025年第三季度投资活动净现金流入为人民币253.7百万元（35.6百万美元），而去年同期为净流出人民币53.7百万元[38] - 截至2025年9月30日公司现金及现金等价物为人民币3,837.4百万元（539.0百万美元）[38] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为38.374亿元人民币（5.39亿美元）[51] - 权益总额为98.986亿元人民币（13.905亿美元）[51] - 中国内地收入增长4.9%至32.709亿元人民币，而香港及其他地区收入分别下降21.1%和5.9%[66] - 来自歌斐/Olive所管理基金的总收入为28.987亿元人民币，同比下降3.6%[62][64] 每股收益和非公认会计准则指标 - 2025年第三季度诺亚股东应占每股基本及摊薄美国存托股净收益分别为人民币3.14元及人民币3.11元，2024年同期为人民币1.91元[41] - 2025年第三季度非公认会计准则下诺亚股东应占净收益为人民币2.291亿元，较2024年同期增加52.2%[41] - 2025年第三季度非公认会计准则下诺亚股东应占净利润率为36.2%，而2024年同期为22.0%[41] - 2025年第三季度非公认会计准则下诺亚股东应占每股摊薄美国存托股净收益为人民币3.26元，2024年同期为人民币2.14元[41] - 每股美国存托股基本收益为3.14元人民币（0.44美元），同比增长64.4%[53] - 诺亚股东应占每股美国存托股净收益为3.11元，同比增长62.8%[73] - 非公认会计准则下的诺亚股东应占每股美国存托股净收益为3.26元，同比增长52.3%[73] - 非公认会计准则财务衡量标准排除了以股份为基础的薪酬及结算相关影响[74]

股份数据 - 2025年11月13日，已发行股份（不含库存）331,686,407，库存6,762,680，总数338,449,087[3] - 2025年11月21日结束时，已发行股份（不含库存）331,686,407，库存0，总数331,686,407[3] 股份变动 - 2024年12月2日至2025年5月28日，公司在纽交所购回相当于6,762,680股普通股的美国存托股份[4] - 2025年11月21日，公司注销6,762,680股库存股份[3][4]

股份发行 - 公司于2025年11月13日根据新和解计划授予的限制性股票单位归属，发行4329股新普通股 [1] - 公司于同日根据先前和解计划授予的限制性股票单位归属，发行78.99万股新普通股 [1] - 两次股份发行均依据公司发行授权进行 [1]

股票发行 - 公司于2025年11月13日根据新和解计划授予的限制性股票单位归属，发行4329股新普通股 [1] - 公司于同日根据先前和解计划授予的限制性股票单位归属，发行789,900股新普通股 [1] - 两次发行均依据发行授权进行 [1]

公司信息 - 公司名为诺亚控股私人财富资产管理有限公司，证券代号为06686[2][3] 股份数据 - 2025年10月31日已发行股份（不含库存）330,892,138，库存股份6,762,680，总数337,654,818[3] - 2025年11月13日因其他事件已发行股份（不含库存）增4,329，占比0.0013%[3] - 2025年11月13日因限制性股票单位归属已发行股份（不含库存）增789,940，占比0.239%[3] - 4,329股及789,940股按2025年股东周年大会批准的19,109,566股发行授权发行[5] 其他信息 - 呈交日期为2025年11月13日，呈交者为董事汪静波[2][15]

公司财务日程安排 - 公司董事会会议定于2025年11月25日星期二香港时间举行 [1] - 会议主要议程包括审议并批准集团截至2025年9月30日止三个月的未经审核财务业绩 [1] - 此次将审议并刊发的财务业绩为2025年第三季度业绩 [1]

业绩审议与公布 - 董事会2025年11月25日审议第三季度未经审核财务业绩[4] - 公司2025年11月26日上午六时前后公布第三季度业绩[4] 业绩电话会议 - 2025年第三季度业绩电话会议美国东部时间11月25日下午七时、香港时间11月26日上午八时举行[4] - 提供香港、美国、中国大陆免费及国际收费电话拨入号码，与会者密码4879767[4]