2021年各险种直接保费收入及占比 - 2021年公司合并基础上，私人乘用车保险直接保费收入77,277美元，占比22.6%[58] - 2021年非标准汽车保险直接保费收入61,374美元，占比17.9%[59] - 2021年家庭和农场保险直接保费收入85,200美元，占比24.9%[60] - 2021年作物保险直接保费收入43,540美元，占比12.7%[61] - 2021年商业保险直接保费收入69,753美元，占比20.4%[62] - 2021年其他保险直接保费收入5,071美元，占比1.5%，另有假定保费收入6,076美元[63][64] 美国农作物保险承保面积变化 - 1980 - 1990年，美国农作物保险承保面积从约2600万英亩增至1亿英亩[66] 公司代理商与直接保费收入关系 - 截至2021年12月31日，无单个代理商负责超过公司直接保费收入的5%[71] 诺达克保险承保人员情况 - 诺达克保险承保人员有19名，合计约270年财产和意外险承保经验[77] 公司保险子公司和附属公司评级 - 公司所有保险子公司和附属公司被AM Best评为“A”优秀，展望稳定[92] - 公司所有保险子公司获得A.M. Best公司“ A”（优秀）的财务实力评级，这是15个评级类别中的第三高评级，最近一次评级于2021年4月14日发布[139] 多险种作物保险保费情况 - 2019 - 2021年全国联邦多险种作物保险保费分别为1.0048685亿美元、0.9956185亿美元、1.3571185亿美元，北达科他州公司多险种作物保险保费分别为34598美元、32674美元、38360美元[96] - 2019 - 2021年南达科他州联邦多险种作物保险保费分别为654266美元、597283美元、839310美元，公司多险种作物保险保费分别为720美元、673美元、283美元[96] - 2019 - 2021年明尼苏达州联邦多险种作物保险保费分别为584093美元、575232美元、834242美元，公司多险种作物保险保费分别为2686美元、2828美元、4062美元[96] 公司各地区保险业务竞争对手 - 公司在北达科他州私人乘用车和房主保险的最大竞争对手包括Progressive Casualty Insurance Company、State Farm Mutual Insurance Company等[93] - 公司在北达科他州是最大的农场主保险承保商，最大竞争对手包括Farmers Union Mutual Insurance Company、North Star Mutual Insurance Company等[95] - 多险种作物保险市场的主要竞争对手包括Chubb Corporation、QBE Insurance Group等[96] 公司保险子公司监管情况 - 公司保险子公司需向各州保险部门提交财务报表，并接受所在州部门的随时检查[102] 公司保险子公司资本与监管情况 - 公司保险子公司和附属公司的资本水平均超过授权控制水平，从未触发任何监管资本水平[110] 公司保险子公司IRIS测试结果 - 2021、2020和2019年，公司保险子公司的IRIS测试结果超出可接受范围的均不超过两项[111] 公司州保险担保协会评估费用情况 - 2021、2020和2019年，公司根据州保险担保协会法律仅支付了极少的评估费用[115] 公司新兴成长型公司地位变化 - 2022年12月31日起公司不再是新兴成长型公司（EGC），无法再延迟采用新的或修订的会计准则及享受减少公司治理披露的优惠[122] - 自2022年12月31日起，公司将失去新兴成长公司（EGC）地位，面临更广泛的上市公司报告要求[176] - 自2022年12月31日起，公司将无法再延迟采用新的或修订的会计准则[177] 公司员工情况 - 截至2021年12月31日，公司及其子公司共有207名员工，其中204名为全职员工，2021年员工平均离职率为14.7%，2020年为17.3%[130] 公司巨灾超额损失再保险计划情况 - 2021年公司巨灾超额损失再保险计划将每次事件的巨灾风险自留额限制为1000万美元，超过该自留额的再保险保额为1.17亿美元；2022年自留额提高到1500万美元，超过该自留额的再保险保额为1.25亿美元[135] 北达科他州保险公司控制权变更规定 - 在北达科他州，收购保险公司或其控股公司10%或以上的流通有表决权证券被视为控制权变更[127] - 北达科他州法律规定收购保险公司或其控股公司10%或以上的有表决权的已发行股票被视为控制权变更，需北达科他州保险部门事先批准[174] 公司员工薪酬福利情况 - 公司为员工提供包括401k计划、员工持股计划（ESOP）等在内的全面薪酬和福利套餐，并向某些管理人员提供基于股票的薪酬[129] 公司巨灾损失风险应对 - 公司试图通过严格的承保和风险管理方法、业务地域多元化和再保险来减少巨灾损失风险，但不能保证成功[135] 公司准备金情况 - 公司维持准备金以支付估计的未付损失和费用，准备金估计过程涉及高度判断，未来调整可能对财务状况和经营成果产生重大影响[136] 财产和意外险行业市场周期影响 - 财产和意外险行业存在软市场和硬市场周期，公司可能在软市场中失去业务或降低利润率和收入[140] 公司再保险安排情况 - 公司使用再保险安排来管理风险，但再保险的可用性和成本受市场条件影响，无法维持适当再保险可能影响业务盈利[147] 多险种作物保险业务直接保费收入占比变化 - 2021、2020和2019年，多险种作物保险业务产生的直接保费收入分别占总保费收入的12.0%、11.5%和13.3%[164] 新冠疫情对公司的影响 - 新冠疫情或未来大流行及其相关经济状况，可能对公司经营业绩、财务状况和/或流动性产生重大影响[149] 公司未来收购风险 - 未来收购可能会扰乱公司业务，损害财务状况或经营业绩，存在整合问题、业绩未达预期等风险[156] 公司运营系统和基础设施风险 - 运营系统或基础设施故障，包括操作错误，可能会扰乱业务、损害声誉并造成损失[158] 公司网络安全风险 - 网络攻击、安全漏洞等事件可能会扰乱公司运营、损害声誉并导致重大损失[160] 联邦作物保险计划变更影响 - 联邦作物保险计划终止或重大变更，可能对公司收入和净利润产生不利影响[163] 州担保基金及共保安排对公司盈利能力影响 - 州担保基金评估和保费附加费，以及强制性共保安排可能会降低公司盈利能力[165] 保险行业法律法规监管对公司影响 - 公司受保险行业法律法规监管，若不利裁决可能对盈利能力产生重大不利影响[166] 公司股票和激励计划对盈利能力影响 - 2020年股东批准2020股票和激励计划，ESOP和该计划产生的额外补偿费用可能影响盈利能力[169][170] 公司股权控制情况 - 诺达克互助集团持有公司多数普通股，能对多数股东投票事项行使投票控制权[171] 公司章程对公司管理层更换影响 - 公司章程规定禁止任何人或团体未经董事会事先批准收购并拥有超过10%已发行股票的投票权，这使更换公司管理层困难[172] 公司采用《萨班斯 - 奥克斯利法案》情况 - 公司采用《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404(b)条将要求外部审计师对管理层的内部控制评估进行鉴证和报告[178] 公司投资组合风险 - 公司投资组合受信用和利率风险影响，收入和财务业绩可能随利率、投资结果、股市波动和资本市场发展而波动[179] 公司权益证券投资情况 - 公司部分资产投资于权益证券，其投资回报比固定期限投资更具波动性，公允价值变动计入净收入[180] 固定收益或股票市场变化对公司影响 - 固定收益或股票市场的重大或长期负面变化可能对公司财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[181] 公司未来业务增长风险 - 公司未来业务增长可能需要额外资本、系统开发和熟练人员，但存在无法有效管理增长的风险[182] 公司业务运营意外中断风险 - 公司业务运营可能因办公楼、运营系统和基础设施、关键外部供应商和/或员工遭遇意外中断而受到不利影响[183]

疫情对业绩的影响 - 2021年前三季度公司受新冠疫情影响降低，但疫情复发仍可能影响业绩[194] 净利润变化 - 2021年第三季度公司净亏损4859000美元，2020年同期净利润3686000美元；2021年前三季度净利润2189000美元，2020年同期为18898000美元[196] 净保费收入变化 - 2021年第三季度净保费收入82173000美元，较2020年同期增加8831000美元，增幅12.0%；2021年前三季度净保费收入221589000美元，较2020年同期增加7469000美元，增幅3.5%[198] 私人乘用车净保费收入变化 - 2021年第三季度私人乘用车净保费收入较2020年同期增加544000美元，增幅3.0%；2021年前三季度增加1425000美元，增幅2.7%[199] 非标准汽车净保费收入变化 - 2021年第三季度非标准汽车净保费收入较2020年同期增加1050000美元，增幅7.6%；2021年前三季度增加2921000美元，增幅7.3%[200] 家庭和农场净保费收入变化 - 2021年第三季度家庭和农场净保费收入较2020年同期增加227000美元，增幅1.2%；2021年前三季度增加665000美元，增幅1.2%[201] 作物净保费收入变化 - 2021年第三季度作物净保费收入较2020年同期增加3005000美元，增幅30.9%；2021年前三季度减少12326000美元，降幅36.8%[202] 商业净保费收入变化 - 2021年第三季度商业净保费收入较2020年同期增加4025000美元，增幅37.4%；2021年前三季度增加14189000美元，增幅52.6%[203] 其他业务净保费收入变化 - 2021年第三季度其他业务净保费收入较2020年同期减少20000美元，降幅0.8%；2021年前三季度增加595000美元，增幅8.5%[205] 净损失和损失调整费用变化 - 2021年第三季度净损失和损失调整费用较2020年同期增加11906000美元，增幅22.1%；2021年前三季度增加28927000美元，增幅21.2%[206] 总净损失和理赔费用及费用率变化 - 2021年第三季度和前九个月总净损失和理赔费用分别为6.5742亿美元和16.5549亿美元，较2020年同期的5.3836亿美元和13.6622亿美元有所增加[207] - 2021年第三季度和前九个月总损失和理赔费用率分别为80.0%和74.7%，较2020年同期的73.4%和63.8%有所恶化[207] 承保和一般费用变化 - 2021年前三季度承保和一般费用增加3204万美元（14.5%）和8247万美元（13.3%）[213] 承保业务结果变化 - 2021年前三季度承保业务结果减少6279万美元和29705万美元[217] 综合比率变化 - 2021年第三季度和前九个月综合比率分别恶化7.3和13.7个百分点[218] NI控股手续费及其他收入变化 - 2021年第三季度和前九个月NI控股手续费及其他收入分别为501万美元和1338万美元，2020年同期分别为524万美元和1332万美元[221][222] 净投资收入及相关指标变化 - 2021年第三季度和前九个月净投资收入分别为1713万美元和4959万美元，较2020年同期的1886万美元和5875万美元有所减少[223] - 2021年第三季度和前九个月平均现金及投资资产分别为50.3538亿美元和49.9226亿美元，2020年同期分别为45.7238亿美元和43.7845亿美元[223] - 2021年第三季度和前九个月净投资收益率分别为1.4%和1.3%，2020年同期分别为1.7%和1.8%[223] 固定收益投资组合账面收益率变化 - 2021年9月30日公司固定收益投资组合账面收益率同比下降27个基点，从2.72%降至2.45%[224] 投资净实现资本收益变化 - 2021年前三季度和前三季度末，公司投资净实现资本收益分别为2733美元和9510美元，而2020年同期分别为636美元和2021美元[225] 股权证券未实现增值变化 - 2021年前三季度和前三季度末，公司股权证券未实现增值变化分别导致净亏损2511美元和净收益1224美元，2020年同期分别为净收益4466美元和净亏损641美元[226] 证券净未实现收益变化 - 2021年9月30日，公司固定收益证券净未实现收益为10062美元，股权证券净未实现收益为28973美元；2020年12月31日，对应数据分别为16505美元和27749美元[227][228] 税前收支变化 - 2021年前三季度，公司税前亏损6481美元，2020年同期税前收入4874美元；2021年前三季度，公司税前收入2896美元，2020年同期为24157美元[229][230] 所得税及有效税率变化 - 2021年前三季度，公司所得税收益为1622美元，2020年同期所得税费用为1188美元，有效税率分别为25.0%和24.4%；2021年前三季度，公司所得税费用为707美元，2020年同期为5259美元，有效税率分别为24.4%和21.8%[231][232] 非控股权益前净收支变化 - 2021年前三季度，公司非控股权益前净亏损4859美元，2020年同期净收入3686美元；2021年前三季度，公司非控股权益前净收入2189美元，2020年同期为18898美元[234][235] 非控股权益后年化平均股权回报率变化 - 2021年前三季度，公司非控股权益后年化平均股权回报率为 - 5.5%，2020年同期为4.6%；2021年前三季度，该数据分别为0.9%和8.0%[236][237] 资产负债及股东权益变化 - 2021年9月30日，公司总资产较2020年12月31日增加78883美元，增幅12.8%；总负债增加83779美元，增幅31.2%；股东权益减少4896美元[239][240][241] 公司收入与费用构成 - 公司收入主要来自已赚净保费、净投资收入和投资净资本利得（损失）；费用主要包括损失及损失调整费用、递延保单获取成本摊销、其他承保和一般费用以及所得税[242][248] 公司评估指标 - 公司使用损失及损失调整费用率和费用率评估承保盈利能力和运营效率[254][255] 首次公开募股及用途 - 2017年公司首次公开募股净收益93,145美元，计划用于战略收购[262] 公司收购情况 - 2018年公司花费17,000美元收购Direct Auto，2020年1月1日以40,000美元收购Westminster，当时支付20,000美元，剩余20,000美元分三期支付，第一期于2021年第一季度支付[263] 现金流量变化 - 2021年前九个月，经营活动产生的净现金为9,489美元，上年同期为30,944美元；投资活动使用的净现金为52,471美元，上年同期为10,377美元；融资活动使用的净现金为10,366美元，上年同期为11,394美元[265][266][267] 合并净收入变化 - 2021年前九个月，公司合并净收入为2,189美元，上年同期为18,898美元[265] 公司回购普通股情况 - 2021年公司回购自身普通股花费3,211美元，2020年为11,363美元[267] 子公司股息支付情况 - 2021年Nodak Insurance无需北达科他州保险部事先批准可支付的股息约为21,628美元，2020年支付6,000美元股息给公司，2021年前九个月未宣布或支付股息[270][271] - 2021年Direct Auto无需伊利诺伊州保险部事先批准可支付给公司的股息为3,582美元，2020年和2021年前九个月均未宣布或支付股息[273] - 2021年Westminster无需马里兰州保险管理局事先批准可支付给公司的股息为505美元，2020年和2021年前九个月均未宣布或支付股息[274] 市场风险披露情况 - 公司认为截至2021年9月30日的市场风险定量和定性披露与2020年12月31日年度报告相比无重大变化[277] 表外安排情况 - 公司无重大表外安排影响财务状况、经营成果、流动性等[275]

公司股权结构与收购事件 - 2017年3月13日，Nodak Mutual完成从互助制向股份制的转变，NI Holdings成为Nodak Insurance的控股公司，Nodak Mutual Group获得NI Holdings 55%的普通股[173] - 2018年8月31日，公司完成对Direct Auto 100%普通股的收购，其结果纳入非标准汽车业务板块[175] - 2020年1月1日，公司完成对Westminster 100%普通股的收购，其结果纳入商业业务板块[176] - 2017年公司首次公开募股净收益93145美元；2018年收购Direct Auto花费17000美元；2020年收购Westminster花费40000美元[310][311] 保费收入相关数据 - 截至2021年6月30日的三个月，直接保费收入为125,552千美元，2020年同期为112,759千美元；净保费收入为76,281千美元，2020年同期为82,006千美元[182] - 截至2021年6月30日的六个月，直接保费收入为197,972千美元，2020年同期为175,731千美元；净保费收入为139,416千美元，2020年同期为140,778千美元[182] - 2021年第二季度公司净保费收入为76281美元，较2020年同期减少5725美元，降幅7.0%；2021年前六个月净保费收入为139416美元，较2020年同期减少1362美元，降幅1.0%[269] - 2021年第二季度公司直接保费收入较2020年同期增加4607美元，增幅5.6%；2021年前六个月直接保费收入较2020年同期增加10957美元，增幅7.6%[270] - 2021年第二季度公司分入保费收入有适度增加；分保保费收入较2020年同期增加11165美元，2021年前六个月较2020年同期增加13000美元[271] - 2021年第二季度公司直接保费签单额为125552美元，2020年同期为112759美元；2021年前六个月直接保费签单额为197972美元，2020年同期为175731美元[272] 公司资产与权益数据 - 截至2021年6月30日，公司总资产为708,425千美元，2020年12月31日为617,603千美元；股东权益为350,939千美元，2020年12月31日为348,872千美元[182] - 截至2021年6月30日，公司总资产较2020年12月31日增加90822美元，增幅14.7%；总负债增加88755美元，增幅33.0%；股东权益增加2067美元[307][308][309] 公司收入与费用构成 - 公司主要收入来自净保费收入、净投资收入和投资净资本利得（损失）[183] - 公司主要费用包括损失及损失调整费用、递延保单获取成本摊销、其他承保和一般费用以及所得税[189] 公司财务指标评估 - 公司使用非GAAP财务指标评估保险业务，包括费用率、损失及损失调整费用率、综合比率等[194] - 公司通过监控毛保费收入和净保费收入的变化来衡量增长，通过检查损失及损失调整费用率、费用率和综合比率来衡量承保盈利能力[195] 未付损失和损失调整费用（LAE）相关数据 - 2021年6月30日，公司未付损失和损失调整费用（LAE）的负债为152,340美元，其中案件准备金为131,273美元，IBNR准备金为21,067美元；再保险可收回损失为24,574美元，净未付损失和LAE为127,766美元[225] - 2020年12月31日，公司未付损失和LAE的负债为105,750美元，其中案件准备金为89,903美元，IBNR准备金为15,847美元；再保险可收回损失为8,710美元，净未付损失和LAE为97,040美元[225] - 2021年6月30日与2020年12月31日相比，案件准备金从89,903美元增加到131,273美元，增长约46.02%；IBNR准备金从15,847美元增加到21,067美元，增长约32.94%；未付损失和LAE的负债从105,750美元增加到152,340美元，增长约44.06%；再保险可收回损失从8,710美元增加到24,574美元，增长约182.14%；净未付损失和LAE从97,040美元增加到127,766美元，增长约31.66%[225] 损失估计方法与影响因素 - 公司利用映射技术，在灾难发生后5 - 7天内确定估计的索赔数量和损失[207] - 公司按季度根据历史损失模式、当前作物状况、当前天气模式和作物损失理算师的意见估计多险种作物保险损失[209] - 公司使用独立精算师协助估计未付损失和LAE的负债，采用Bornhuetter - Ferguson法、已付和案件已发生损失发展法、已付ALAE与已付损失比率法等精算方法[210][211][212][213] - 损失准备金估计受内部和外部事件影响，如索赔处理程序变化、通货膨胀、法律趋势等[214] - 近期事故年度的准备金通常比旧事故年度的准备金更保守[215] - 公司在估计IBNR准备金时考虑过去的索赔结算经验，未来结算模式变化可能影响现有准备金[221] 准备金变动对净收入的影响 - 截至2021年6月30日，未决赔款和理赔费用估计值变动1%，在21%联邦所得税后对净收入的影响约为1009美元[228] - 2020年通胀率变动-1%、1%、3%、5%时，在21%联邦所得税后对净收入的影响分别为-1392美元、1429美元、4402美元、7540美元[230] - 2020年案件准备金变动-10%、-5%、-2%、+2%、+5%、+10%时，在21%联邦所得税后对净收入的影响分别为7102美元、3551美元、1420美元、-1420美元、-3551美元、-7102美元[233] 投资相关数据 - 2021年上半年，公司投资组合净未实现收益减少587美元[238] - 截至2021年6月30日，固定收益证券总未实现收益为13078美元，总未实现损失为895美元，净未实现收益为12183美元；与2020年12月31日相比，总未实现收益减少3723美元，总未实现损失增加599美元，净未实现收益减少4322美元[239] - 截至2021年6月30日，权益证券总未实现收益为32177美元，总未实现损失为693美元，净未实现收益为31484美元；与2020年12月31日相比，总未实现收益增加3038美元，总未实现损失减少697美元，净未实现收益增加3735美元[239] - 2021年上半年，10年期美国国债收益率从1.74%降至1.47%[239] - 2021年上半年和2020年全年，公司均未确认投资证券的其他非暂时性减值[242] - 2021年第二季度末，公司净投资收入为1710万美元，2020年同期为2018万美元；2021年上半年为3246万美元，2020年同期为3989万美元[291] - 2021年6月30日，公司固定收益投资组合账面收益率同比下降35个基点，从2.82%降至2.47%[292] - 2021年第二季度末，公司实现投资资本利得2875万美元，2020年同期为370万美元；2021年上半年为6777万美元，2020年同期为1385万美元[293] - 2021年Q2和H1股权证券未实现增值净收益分别为1826美元和3735美元，2020年同期分别为10827美元和净亏损5107美元[294] 递延相关数据 - 收购Westminster时，未记录递延保单获取成本，而是确认了价值4750美元的已收购业务价值无形资产，该资产于2020年12月31日全额摊销[252] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，递延保单获取成本分别为29657美元和23968美元，未赚取保费负债分别为161592美元和119363美元[253] - 2021年第二季度末，公司费用递延增加3099万美元，摊销增加5057万美元；2021年上半年费用递延增加6141万美元，摊销增加9257万美元[282] 递延所得税相关数据 - 2021年6月30日公司递延所得税资产总值为10146美元，2020年12月31日为8603美元；2021年6月30日递延所得税负债总值为17261美元，2020年12月31日为16429美元；两个时间点的估值备抵均为931美元[255][256] 公司盈利与亏损数据 - 2021年第二季度公司净亏损2734美元，2020年同期净利润为18767美元；2021年前六个月净利润为7048美元，2020年同期为15212美元[267] - 2021年第二季度末，公司净损失和理赔调整费用总计6.2918亿美元，2020年同期为5.2364亿美元；2021年上半年总计9.9807亿美元，2020年同期为8.2786亿美元[274] - 2021年第二季度末，公司总承保和一般费用增加7167万美元，增幅36.5%；2021年上半年增加8246万美元，增幅20.7%[280] - 2021年第二季度末，公司承保收益为亏损1.0226亿美元，2020年同期为盈利1.0017亿美元；2021年上半年亏损5218万美元，2020年同期盈利1.8208亿美元[285] - 2021年第二季度末，公司综合比率为113.4%，2020年同期为87.8%；2021年上半年为103.7%，2020年同期为87.1%[285] - 2021年第二季度末，公司费用及其他收入为520万美元，2020年同期为446万美元；2021年上半年为837万美元，2020年同期为808万美元[289][290] - 2021年第二季度末，公司非标准汽车业务手续费收入为361万美元，2020年同期为328万美元；2021年上半年为693万美元，2020年同期为657万美元[289][290] - 2021年Q2和H1税前亏损分别为3295美元和收入9377美元，2020年同期分别为收入23678美元和19283美元，主要因承保盈利能力下降[298][299] - 2021年Q2和H1所得税收益分别为561美元和费用2329美元，2020年同期分别为费用4911美元和4071美元；2021年Q2和H1有效税率分别为17.0%和24.8%，2020年同期分别为20.7%和21.1%[300][301] - 2021年Q2和H1净亏损（非控股权益前）分别为2734美元和收入7048美元，2020年同期分别为收入18767美元和15212美元[303][304] - 2021年Q2和H1年化平均股权回报率（非控股权益后）分别为 - 3.0%和4.1%，2020年同期分别为24.2%和9.7%[305][306] 现金流相关数据 - 2021年上半年经营、投资、融资活动净现金流分别为21708美元、 - 52140美元、 - 9422美元，2020年同期分别为21803美元、 - 9263美元、 - 6814美元[313] 股息相关数据 - 2021年Nodak Insurance、Direct Auto、Westminster可支付给公司的无事先批准股息分别约为21628美元、3582美元、505美元，上半年均未宣布或支付股息[318][321][322] 公司外部影响因素 - 2018年，内华达州强制提高非标准汽车保险政策的最低责任；2020年7月，亚利桑那州实施类似规定[220] - 公司运营结果受财产和意外险、农作物保险行业因素影响，包括竞争、天气、法规等[259] - 2020年3月起新冠疫情影响公司，投资组合波动，股权公允价值下降，承保结果受影响；2021年上半年影响降低，但疫情复发仍可能有影响[264][265] - 财产和意外险行业定价有周期性，软市场竞争激烈，硬市场利于提价和增加利润，公司需监控业务表现和竞争地位[260] 其他财务相关信息 - 公司无重大表外安排影响财务状况、经营成果和流动性等[323] - 截至2021年6月30日公司对市场风险的评估显示，与2020年12月31日结束年度提交给美国证券交易委员会的10 - K年度报告相比，定量和定性披露无重大变化[326]

收入和利润表现 - 直接承保保费为7242万美元，同比增长15.0%[218] - 净已赚保费为6313.5万美元，同比增长7.4%[218] - 归属于公司净收入为978.2万美元，去年同期为净亏损355.5万美元[218] - 2021年第一季度净收入为9782万美元，相比2020年第一季度净亏损3555万美元的业绩实现扭亏为盈[305] - 2021年第一季度净已赚保费为6.3135亿美元，较2020年同期的5.8772亿美元增长4363万美元，增幅7.4%[308] - 直接保费收入增长显著，2021年第一季度为6.8743亿美元，较2020年同期的6.2393亿美元增加6350万美元，增幅10.2%，主要受Westminster商业业务增长驱动[309] - 2021年第一季度直接承保保费为7.242亿美元，高于2020年同期的6.2972亿美元，增长主要来自Westminster商业业务和非标准汽车业务[311] - 2021年第一季度总承保收益为5,008美元，较2020年同期的8,191美元减少3,183美元[325] - 公司2021年第一季度税前收入为12,672美元，而2020年同期为税前亏损4,395美元，主要由于股权组合未实现收益变动产生17,843美元波动[337] - 2021年第一季度净收入为9,782美元，而2020年同期为净亏损3,555美元[339] 成本和费用 - 2021年第一季度损失和理赔费用（LAE）为3.6889亿美元，较2020年同期的3.0422亿美元增加6467万美元，增幅21.3%[313] - 总承保和一般费用在2021年第一季度增加1,079美元，同比增长5.4%[321] - 净投资收入从2020年第一季度的1,971美元下降至2021年第一季度的1,536美元，减少435美元[330] 各业务线表现 - 商业业务损失和LAE比率显著上升，从2020年第一季度的47.3%增至2021年第一季度的84.3%[316] - 非标准汽车业务损失和LAE比率有所改善，从2020年第一季度的45.2%下降至2021年第一季度的36.2%[316] - 商业保险部门2021年第一季度损失率高于预期，主要由于东海岸冬季天气导致的火灾和滑倒索赔增加，大部分损失低于再保险自留额，导致分出损失和LAE减少[318] - 农作物业务2021年第一季度包含561美元净不利损失发展，而2020年第一季度包含2,367美元净不利损失发展[319] 损失准备金分析 - 净未偿损失和LAE为102,252美元，较2020年12月31日的97,040美元有所增加[266] - 未偿损失和LAE负债总额为111,522美元，其中个案准备金为96,085美元，IBNR准备金为15,437美元[266] - 个案准备金从2020年12月31日的89,903美元增加至2021年3月31日的96,085美元[266] - IBNR准备金从2020年12月31日的15,847美元略降至2021年3月31日的15,437美元[266] - 再保险可收回损失为9,270美元，较2020年12月31日的8,710美元有所增加[266] - 截至2021年3月31日，净未付损失及损失调整费用准备金总额为102,252美元，较2020年12月31日的97,040美元增加5,212美元[267] - 非标准汽车业务的IBNR准备金为负值9,565美元，导致其总准备金为40,289美元[267] - 商业保险业务的总准备金从2020年12月31日的19,089美元增长至2021年3月31日的25,447美元，增幅为6,358美元[267] - 截至2021年3月31日的三个月，报告损失和LAE包含2,523美元先前事故年度净不利发展，而2020年同期为510美元净不利发展[320] 投资活动 - 2021年第一季度投资净资本收益为5811万美元，相比2020年同期的净资本损失1.4919亿美元有显著改善[305] - 2021年第一季度，公司投资组合的净未实现收益减少5,248美元，其中固定收益证券部分减少7,157美元，而权益证券部分增加1,909美元[278][279][280] - 固定收益证券的净未实现收益从2020年12月31日的16,505美元下降至2021年3月31日的9,348美元[279] - 权益证券的净未实现收益从2020年12月31日的27,749美元上升至2021年3月31日的29,658美元[279] - 公司在2021年第一季度及2020年均未确认任何投资证券的非暂时性减值[282] - 现金和投资资产平均总额从2020年第一季度的418,452美元增至2021年第一季度的494,914美元[330] 现金流活动 - 2021年第一季度经营活动净现金流入为10,794美元，相比2020年同期的3,616美元增长198.5%[349] - 2021年第一季度投资活动净现金流出为51,439美元，相比2020年同期的7,578美元增长579.1%[350] - 2021年第一季度融资活动净现金流出为7,749美元，相比2020年同期的1,533美元增长405.5%[351] - 2021年第一季度现金及现金等价物净减少48,394美元，相比2020年同期的5,495美元增长780.7%[349] 承保业绩指标 - 综合比率低于100%表示承保盈利，高于100%则表示无投资收入情况下承保亏损[239] - 综合损失和LAE比率从2020年第一季度的51.8%上升至2021年第一季度的58.4%[316] - 总综合比率从2020年第一季度的86.1%上升至2021年第一季度的92.1%，恶化6.0个百分点[325] 风险与敏感性分析 - 损失准备金估算存在固有不确定性，尤其在当前和最近的事故年份，最终解决金额可能高于或低于当前准备金[256][264] - 经济通胀率突然急剧上升可能对个案和IBNR准备金产生重大影响[260] - 未付损失及LAE净额估计值每变动1%，对公司税后净收入的影响约为808美元[269] - 通货膨胀率增加1%将导致税后收益增加1,429美元，而降低1%将导致税后收益减少1,392美元[271] - 个案准备金水平增加5%将导致税后收益减少3,551美元，而降低5%将导致税后收益增加3,551美元[274] 精算与索赔管理 - 公司利用映射技术在灾难发生后5-7天内估算索赔数量和损失[248] - 公司使用Bornhuetter-Ferguson法等精算方法估算最终损失[252] - 内华达州在2018年强制提高了非标准汽车保险的最低责任限额，亚利桑那州在2020年7月生效类似规定，增加了平均索赔成本[261] 监管与股息信息 - Nodak Insurance在2021年无需北达科他州保险部门事先批准的最大股息支付额度约为21,628美元[354] - Direct Auto在2021年无需伊利诺伊州保险部门事先批准的最大股息支付额度为3,582美元[357] - Westminster在2021年无需马里兰州保险管理部门事先批准的最大股息支付额度为505美元[358] - Nodak Insurance在2020财年向NI Holdings支付了6,000美元的股息[354] 市场环境与业务背景 - 2021年3月美国国会通过1.9万亿美元刺激法案[220] - 商业多险种市场持续走强，2020年至2021年责任险和财产险费率加速上涨[222] - 农作物保险保费每年变化主要取决于受保作物的商品价格[223] - 联邦农作物保险计划要求农民在3月15日前购买春季种植作物保险[227] 其他财务数据 - 总资产为6.21亿美元，较2020年末增长0.4%[218] - 股东权益为3.53亿美元，较2020年末增长1.1%[218] - 递延保单获取成本（DAC）从2020年12月31日的2.3968亿美元增加至2021年3月31日的2.6575亿美元[292] - 公司在2021年第一季度支付了Westminster额外对价的首期款项6,667美元[351] - 公司在2021年第一季度以596美元回购了自有普通股，而2020年同期为1,502美元[351]

准备金及再保险风险 - 公司未决赔款和理赔费用准备金估计困难复杂，若未来准备金不足或过多，调整时会对财务状况和经营成果产生重大影响[191] - 公司通过再保险安排管理承保风险，再保险的可得性和成本受市场条件影响，若无法续保或获得新的再保险，将难以管理承保风险和实现盈利[192] - 若无法从再保险人处收回损失赔偿，公司可能遭受额外损失，目前合作的再保险人最低A.M. Best评级为“A -”（优秀）[193] 业务线收入占比及政策风险 - 2020年、2019年和2018年，公司多险种作物保险业务的直接保费收入分别占总保费收入的11.5%、13.3%和18.5%，联邦作物保险计划的终止或重大变更可能对公司收入和净利润产生不利影响[212] - 2020年公司约45.7%的合并直接保费收入来自北达科他州[214] 收购相关风险 - 潜在收购竞争可能提高收购价格，阻碍公司外部增长战略的实施[194] - 公司现有业务和未来收购的整合可能需要管理层投入大量时间，且不能保证收购能及时成功执行和整合[195] 业务合作风险 - 公司业务增长依赖与代理商的关系，若代理商选择竞争对手，公司业务可能受影响[196] 运营及内控风险 - 公司依赖系统和员工运营，内部或外部欺诈、操作错误、系统故障或网络安全事件可能对业务产生重大不利影响[202] - 公司面临内部控制有效性的不确定性，未识别的内部控制缺陷或弱点可能对经营成果产生重大影响[209] 高管变动 - 公司关键高管Mr. Doom将于2021年5月25日退休，Seth C. Daggett和Timothy J. Milius将接任相关职务[201] 股票及激励计划 - 2020年股东批准了2020年股票和激励计划[219] 股权结构及限制 - 诺达克互助集团持有公司超过55%的流通普通股[226] - 北达科他州法律规定，收购保险公司或其控股公司10%或以上的流通有表决权股票被视为控制权变更[223] - 公司章程规定，除诺达克互助集团外，任何人未经董事会事先批准不得收购超过10%的流通股票的投票控制权[224] - 公司章程规定，股东提名董事选举和任何股东提案需在股东大会召开前不少于90天书面通知公司[224] - 公司章程规定，除诺达克互助集团外，拥有35%或以上投票权的股东需进行强制要约收购，除非经董事会批准[224] - 公司章程规定，某些条款需获得有权投票的股东至少80%的赞成票或至少80%的董事会成员的赞成票才能修改[224] 股息支付限制 - 北达科他州法律规定，诺达克保险在任何十二个月内可支付的最高股息不得超过前一年12月31日保单持有人盈余的10%或前一日历年度的法定净收入（不包括已实现资本收益）[228] - 伊利诺伊州法律规定，Direct Auto在任何十二个月内可支付的最高股息不得超过公司前一年12月31日保单持有人盈余的10%或前一日历年度的法定净收入（不包括已实现资本收益）[229] 新兴成长型公司身份 - 公司作为新兴成长型公司（EGC）的最长期限为五年，至2022年结束，但若在该期限内公司成为“大型加速申报公司”、年总收入超过10.7亿美元或在任何三年期间发行超过10亿美元的非可转换债务，将提前结束EGC身份[234] 会计标准变更 - 自2019年1月1日起，公司权益证券市值的变化开始作为净收入的一部分进行报告，此前与固定收益证券的对应变化在其他综合收益中记录，该会计标准变更将增加公司报告经营业绩的波动性[236] 税收政策影响 - 《减税与就业法案》（TCJA）于2017年签署成为法律，对美国联邦所得税税率进行了改革，允许增加资本支出费用化，并修改或废除了许多商业扣除和抵免[242] - 拜登政府提议提高美国公司联邦所得税税率，可能对公司财务状况和经营成果产生不利影响[243] 办公场所情况 - 公司总部位于北达科他州法戈市第一大道北1101号，诺达克保险公司拥有该建筑并将部分区域出租[246] - 巴特尔克里克拥有位于内布拉斯加州巴特尔克里克市普里斯街南603号的办公楼[246] - 普里梅罗拥有内华达州拉斯维加斯市南琼斯大道2640号2号套房的建筑，特里 - 斯特有限公司租赁南达科他州斯皮尔菲什市第5街506号的建筑[247] - 直接汽车租赁伊利诺伊州芝加哥市西布林莫尔大道8700号的办公空间，租赁期至2029年8月31日[247] - 威斯敏斯特拥有马里兰州欧文斯米尔斯市麦克多诺路8890号310号套房的办公楼[248] - 公司认为各子公司目前占用的办公室足以满足其需求和近期预期增长[248]

直接承保保费表现 - 公司第三季度直接承保保费为6832.2万美元，同比增长36.7%[236] - 九个月累计直接承保保费达2.44053亿美元，去年同期为2.0888亿美元[236] - 直接保费同比增长8,974美元（12.7%）[331] - 直接保费增长16.7%（32067万美元），其中Westminster商业业务贡献28606万美元[375] - 非标准汽车保费同比下降8.6%，减少3782万美元至40124万美元[374][378] 净已赚保费表现 - 第三季度净已赚保费为7334.2万美元，较去年同期的6711.6万美元增长9.3%[236] - 九个月净已赚保费累计2.1412亿美元，去年同期为1.82736亿美元[236] - 2020年第三季度净已赚保费同比增长6,226美元（9.3%）至73,342美元[329] - 净已赚保费同比增长17.2%，增加31384万美元至214120万美元[373][374] 净利润和收益表现 - 第三季度归属于母公司净利润为368.6万美元，去年同期亏损695.9万美元[236] - 九个月累计净利润1889.8万美元，较去年同期的935.2万美元增长102%[236] - 公司净收入从2019年同期的9352万美元增长至2020年九个月的18898万美元，增幅达102.1%[371] - 净利润从935.2万美元增至1889.8万美元，年化平均股本回报率从4.4%升至8.0%[409][410] 损失和LAE比率变化 - 公司总损失和LAE比率同比下降18.3个百分点，从91.7%降至73.4%[336] - 私人乘客汽车业务损失和LAE比率显著改善，从108.1%降至75.6%[336] - 商业业务损失和LAE比率大幅改善，从131.6%降至51.8%[336] - 总损失和LAE比率同比下降10.6个百分点至63.8%[380] - 私人乘用车损失率改善18个百分点至63.3%，家庭农场损失率改善19.9个百分点至57.2%[380] 未付损失和LAE准备金 - 净未付损失和LAE为121,247千美元，其中个案准备金为122,562千美元，IBNR准备金为12,241千美元[286] - 2020年9月30日未付损失和LAE负债总额为134,803千美元，较2019年12月31日的93,250千美元增长44.6%[286] - 个案准备金从2019年12月31日的90,210千美元增长至2020年9月30日的122,562千美元，增幅为35.8%[286] - IBNR准备金从2019年12月31日的3,040千美元大幅增长至2020年9月30日的12,241千美元，增幅为302.7%[286] - 截至2020年9月30日，公司净未付损失和LAE储备为121,247千美元，较2019年12月31日的89,205千美元增长35.9%[287] 业务收购活动 - 公司完成对Direct Auto的100%股权收购，纳入非标准汽车业务板块[229] - 公司完成对Westminster的100%股权收购，纳入商业保险业务板块[230] - 业务收购价值（VOBA）无形资产在收购Westminster时以4,750美元估值建立[315] - 韦斯特敏斯特收购对价4000万美元，已支付2000万美元[415] 投资组合表现 - 投资组合未实现收益净额增加7,643千美元，其中固定收益证券贡献8,284千美元，股权证券减少641千美元[299][300] - 固定收益证券未实现收益从2019年底7,241千美元增长至15,525千美元，增幅114.3%[300] - 股权证券未实现收益从21,896千美元略降至21,255千美元，主要因第一季度市场波动[300][302] - 投资组合产生净资本收益1380万美元，较去年同期9591万美元下降85.6%[371] - 实现资本收益从133.8万美元增至202.1万美元[401] - 权益证券未实现收益变动导致净损失641万美元，去年同期为净收益825.3万美元[402] 承保和一般费用 - 总承保和一般费用增加3998万美元，同比增长22.3%[342] - 承保费用同比增长21.6%，增加11003万美元至61928万美元[386] 净投资收入 - 净投资收入同比下降97万美元至1886万美元，主因Westminster债券折价摊销[359] - 净投资收入从550.4万美元增至587.5万美元，平均现金及投资资产从3.88亿美元增至4.38亿美元[399] - 平均现金和投资资产收益率为1.7%，同比下降0.3个百分点[359] 资产和权益变化 - 截至2020年9月30日总资产6.30036亿美元，较2019年末5.08159亿美元增长24%[236] - 股东权益达3.25513亿美元，较2019年末3.09803亿美元增长5.1%[236] - 总资产增长24.0%至6.30亿美元，商誉及无形资产从291.2万美元增至1863.7万美元[411] 现金流表现 - 经营现金流从净流出149.7万美元转为净流入3094.4万美元[418] 精算方法和损失估算 - 公司使用Bornhuetter-Ferguson法、已付和已发生损失发展法以及已付ALAE与已付损失比率法等精算方法估算未付损失和LAE[271][272][273] - 公司通常在5-7天内利用地图技术估算灾难索赔数量和损失金额[267] - 公司按季度基于历史损失模式、当前作物状况和天气模式估算多险种作物保险损失[269] 监管和风险因素 - 内华达州2018年强制提高非标准汽车保险的最低责任限额，亚利桑那州2020年7月生效类似规定，这会增加平均索赔成本[280] - 损失准备金估算存在高度不确定性，最终解决金额可能高于或低于报表日的准备金金额[284] - 净未付损失和LAE估计值每变化1%，税后净收入将受影响约958千美元[289] - 通胀率上升1%将导致税后收益增加1,128千美元，而下降1%将减少1,103千美元[291] - 案件储备增加10%将导致税后收益减少7,127千美元，减少10%则增加7,127千美元[294] 业务线特定表现 - 非标准汽车业务IBNR储备为负9,066千美元，而2019年底为负11,645千美元，改善22.1%[287] - 农作物保险总储备从2019年底8,579千美元大幅增长至29,723千美元，增幅246.4%[287] - 农作物业务因2019年未收割玉米产生217万美元不利损失发展[338] - 农业险业务因2019年未收割玉米索赔导致损失率上升12.3个百分点至91.8%[380][397] - Westminster商业业务贡献11,291美元直接保费[331] 税务和递延项目 - 递延保单获取成本（DAC）从2019年12月31日的15,399美元增至2020年9月30日的23,885美元[316] - 未赚保费负债从2019年12月31日的89,276美元增至2020年9月30日的125,966美元[316] - 递延所得税资产总额从2019年12月31日的6,294美元增至2020年9月30日的8,852美元[318] - 估值准备金从2019年12月31日的594美元增至2020年9月30日的948美元[318] - 递延所得税负债总额从2019年12月31日的10,290美元增至2020年9月30日的15,305美元[319] - 税前收入从1255.8万美元增至2415.7万美元，有效税率从25.5%降至21.8%[406][407] 其他收入和费用 - 费用及其他收入降至133.2万美元，其中非标准车险板块费用收入从133.9万美元降至99.3万美元[398] - 固定收益与权益组合整体账面收益率为2.6%，固定收益证券平均久期为3.7年[400] - 2020年前九个月未确认任何证券的其它非暂时性减值损失[304]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2020年第二季度直接承保保费为1.12759亿美元，较2019年同期的1.03243亿美元增长9.2%[236] - 2020年第二季度净已赚保费为8200.6万美元，较2019年同期的6511.4万美元增长25.9%[236] - 2020年第二季度非控制性权益前净收入为1876.7万美元，较2019年同期的251.5万美元大幅增长[236] - 2020年上半年直接承保保费为1.75731亿美元，较2019年同期的1.58896亿美元增长10.6%[236] - 2020年上半年净已赚保费为1.40778亿美元，较2019年同期的1.1562亿美元增长21.7%[236] - 2020年上半年非控制性权益前净收入为1521.2万美元，较2019年同期的1631.1万美元下降6.7%[236] - 2020年第二季度合并净利润为187.67百万美元，较2019年同期的25.15百万美元大幅增长[327] - 2020年第二季度净已赚保费为820.06百万美元，同比增长168.92百万美元，增幅25.9%[327][328] - 2020年第二季度投资净资本利得为111.97百万美元，远高于2019年同期的11.10百万美元[327] - 净已赚保费同比增长21.8%，增加251.58（单位：千美元），总额从115,620（千美元）增至140,778（千美元）[366][367] - 直接保费同比增长19.0%，增加23,093（千美元），其中Westminster商业业务贡献17,315（千美元）[368] - 2020年上半年归属于母公司股东的净利润为15,212美元，低于2019年同期的16,311美元[402] - 2020年上半年年化平均股东权益回报率（扣除非控股权益后）为9.7%，低于2019年同期的11.5%[403] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2020年第二季度总损失及理赔费用比率为63.9%，较2019年同期的74.0%改善10.1个百分点[334] - 2020年第二季度总承保及一般费用（含递延保单获取成本摊销）增加2685万美元，同比增长15.9%[340] - 2020年第二季度基础费用为24665万美元，同比增加5795万美元，主要受Westminster业务5232万美元费用驱动[341] - 2020年第二季度费用率为23.9%，较2019年同期下降2.1个百分点，主要因多险种农作物净已赚保费高于正常水平[343] - 净损失和LAE同比增长11.2%，增加8,359（千美元），总额从74,427（千美元）增至82,786（千美元）[372][373] - 综合赔付率同比下降5.6个百分点至58.8%，多数业务线改善，但农作物和商业险种赔付率上升[373] - 费用比率同比下降0.8个百分点至28.3%，主要因高于正常水平的农作物净已赚保费[382] 各条业务线表现 - 2020年第二季度作物保险净已赚保费为235.52百万美元，较2019年同期的130.00百万美元增长81.2%[329] - 2020年第二季度非标准汽车保费因疫情下降至131.34百万美元，2019年同期为152.71百万美元[329][332] - 2020年第二季度直接保费收入增长129.53百万美元，增幅18.6%，其中Westminster商业业务贡献89.68百万美元[330] - 2019年多险种农作物保险业务导致北达科他州超过50%的玉米未收割，并在本季度产生1247万美元的不利损失发展[337][350] - 2020年第二季度，先前事故年度净有利损失发展3042万美元，而2019年同期为2701万美元，主要与非标准汽车业务有关[339] - 2020年第二季度总承保利润为10017万美元，而2019年同期为亏损19万美元，各板块普遍改善[345] - 2020年第二季度私人乘客汽车综合比率74.5%，同比改善26.4个百分点，主要因疫情导致驾驶里程减少[345][346] - 承保利润同比增长140.9%，综合比率下降6.4个百分点至87.1%[384][385] - 非标准汽车保费同比下降，主要因费率调整和内华达及亚利桑那州提高责任限额导致承保车辆减少[371] - 农作物险种直接保费同比增加4,051（千美元），与当前多险种农作物季大量“预防种植”索赔相关[368] 管理层讨论和指引 - 新冠疫情导致经济活动减少，限制了公司保费收入的增长，但私家车和非标准汽车板块的损失频率因驾驶里程减少而下降[237] - 公司所有保险子公司均获得A.M. Best的"A"评级，这是15个可能评级中的第三高[232] - 公司使用Bornhuetter-Ferguson法、已付和个案已发生损失发展法、已付ALAE与已付损失比率法等精算方法来估算未付损失及LAE的最终负债[271][272][273] - 在发生巨灾后，公司利用地理编码绘图技术，通常在5至7天内估算出索赔数量和预计损失[267] - 公司按季度估算多种风险农作物保险损失，依据包括历史损失模式、当前作物状况和天气模式[269] - 公司聘请独立精算师协助估算未付损失及LAE负债，管理层会审查这些估算并可能根据补充信息进行调整[270] - 损失准备金估算涉及高度判断，并受多种变量影响，如索赔处理程序变更、通货膨胀、法律趋势等[274] - 当前及最近事故年度的准备金不确定性最大，因为这些年度的索赔较新，且已报告、调查和理算的索赔比例相对较小[275] 损失准备金与精算分析 - 截至2020年6月30日，公司未付损失及损失理算费用（LAE）负债为11.6014亿美元，其中个案准备金为10.8583亿美元，已发生但未报告（IBNR）准备金为7431万美元[286] - 截至2020年6月30日，净未付损失及LAE为10.7003亿美元，再保险可收回损失为9011万美元[286] - 截至2019年12月31日，公司未付损失及LAE负债为9.325亿美元，其中个案准备金为9.021亿美元，IBNR准备金为3040万美元[286] - 截至2019年12月31日，净未付损失及LAE为8.9205亿美元，再保险可收回损失为4045万美元[286] - 截至2020年6月30日，公司净未付损失及损失调整费用准备金总额为107,003美元，较2019年12月31日的89,205美元增加了19.9%[287] - 非标准汽车业务已发生但未报告准备金为负11,788美元，导致其总准备金为42,830美元[287] - 农作物保险总准备金从2019年底的8,579美元大幅增至2020年6月30日的20,159美元，增幅达135%[287] - 净未付损失及LAE估计值每变动1%，对公司税后净收入的影响约为845美元[290] - 通货膨胀率变动对税后收益有显著影响：通胀率上升1%将增加1,128美元收益，上升5%将增加5,910美元收益；下降1%将减少1,103美元收益[292] - 个案准备金水平变动对税后收益有直接影响：个案准备金减少10%将增加7,127美元税后收益，增加10%将减少7,127美元税后收益[295] 投资表现与资产状况 - 截至2020年6月30日的六个月内，投资组合净未实现收益增加1,659美元，其中固定收益证券净未实现收益增加6,766美元，股权证券净未实现收益减少5,107美元[301] - 在截至2020年6月30日的六个月内，股权证券的变动导致投资净资本损失5,107美元，但在第二季度实现了10,827美元的收益[302] - 在截至2020年6月30日的六个月内及截至2019年12月31日的年度内，公司均未确认任何投资证券的非暂时性减值损失[304] - 公司使用独立定价服务来确定投资的公允价值，该服务在2020年6月30日或2019年12月31日均未使用经纪商报价进行估值[306] - 2020年第二季度净投资收入2018万美元，同比增加240万美元；平均现金及投资资产收益率为1.9%，同比上升0.1个百分点[352] - 2020年第二季度权益证券未实现价值变动带来净收益10827万美元，而2019年同期为1337万美元，主要因市场从第一季度大幅反弹[355] - 2020年第二季度税前收入23678万美元，同比大幅增长，主要归因于损失经验显著改善及权益投资组合未实现收益变动9490万美元[359] - 净投资收入同比增加468（千美元）至3,989（千美元），平均现金和投资资产增至414,034（千美元）[392] - 股权投资未实现估值变动导致净损失5,107（千美元），而去年同期为净收益8,637（千美元）[395] - 截至2020年6月30日，公司固定收益证券未实现收益为14,007美元，权益证券未实现收益为16,789美元；而2019年12月31日分别为7,241美元和21,896美元[397] - 2020年上半年税前收入为19,283美元，较2019年同期的21,159美元下降，主要归因于权益投资组合未实现收益变动产生13,744美元的波动[399] - 2020年上半年所得税费用为4,071美元，有效税率为21.1%，低于2019年同期的4,848美元和22.9%[400] 其他财务数据（资产、负债、权益与现金流） - 截至2020年6月30日，公司总资产为6.24434亿美元，较2019年12月31日的5.08159亿美元增长22.9%[236] - 截至2020年6月30日，公司股东权益为3.24723亿美元，较2019年12月31日的3.09803亿美元增长4.8%[236] - 2020年6月30日递延保单获取成本为242.04百万美元，较2019年12月31日的153.99百万美元增长[315] - 收购Westminster产生的业务价值无形资产初始确认价值为47.50百万美元[314] - 2020年6月30日总递延所得税资产为83.36百万美元，总递延所得税负债为144.23百万美元[317][318] - 截至2020年6月30日，总资产为624,434美元，较2019年末的508,159美元增加116,275美元，增幅22.9%[404] - 截至2020年6月30日，总负债为299,711美元，较2019年末的198,356美元增加101,355美元，增幅51.1%[405] - 2020年上半年股东权益增加14,920美元，增幅4.8%，主要反映净利润15,212美元及固定收益投资组合公允价值上升[406] - 2020年上半年经营活动产生的现金流量净额为21,803美元，远高于2019年同期的11,039美元[411] - 2020年1月1日，公司以40,000美元收购Westminster，其中20,000美元在交割时支付，剩余20,000美元将分三期支付[408]

收入和利润（同比环比） - 公司2020年第一季度直接保费收入为6297.2万美元，同比增长13.2%（2019年同期为5565.3万美元）[219] - 2020年第一季度净保费收入为5877.2万美元，同比增长16.4%（2019年同期为5050.6万美元）[219] - 2020年第一季度净亏损355.5万美元（2019年同期净利润1379.6万美元）[219] - 2020年第一季度净保费收入增长16.4%至58,772美元，主要受Westminster商业业务贡献8,347美元驱动[310][312] - 2020年第一季度净亏损为3,555美元，而2019年同期净利润为13,796美元[309] - 2020年第一季度净亏损3555美元，而2019年同期净利润为13796美元，同比下降125.8%[357] 成本和费用（同比环比） - 总承保和一般费用增加34.65亿美元，同比增长20.8%[323] - 基础费用在2020年第一季度增加53.05亿美元，其中Westminster子公司贡献42.77亿美元[324] - 费用比率从2019年第一季度的34.3%上升1.2个百分点[325] 各条业务线表现 - 新冠疫情导致2020年3月起私人乘用车和非标准车险业务赔付频率下降[220] - 非标准车险市场竞争激烈，定价困难导致承保业绩承压[222] - 农作物保险保费受大宗商品价格影响，政策条款由美国农业部风险管理署统一制定[223] - 非标准车险业务损失率从49.0%改善至45.2%，显示定价策略见效[318][320] - 家庭及农场保险业务损失下降18.3%，主要因天气相关损失减少[319] - 多险种作物保险业务因2019年未决赔案结算产生2,367美元不利损失发展[321] - 家庭和农场业务的综合比率从78.6%大幅改善至64.8%[329] 投资组合表现 - 投资组合由Conning Inc等四家机构管理，包含现金、股票和固定收益证券[230] - 综合赔付率超过100%时需依赖投资收益实现盈利[241] - 2020年第一季度投资组合净未实现收益减少20,538美元，其中固定收益证券净未实现收益减少4,604美元，权益证券净未实现收益减少15,934美元[283][284] - 2020年第一季度，固定收益证券的未实现收益为2,637美元，较2019年12月31日的7,241美元下降4,604美元[283] - 2020年第一季度，权益证券的未实现收益为5,962美元，较2019年12月31日的21,896美元下降15,934美元[283] - 公司未在2020年第一季度确认任何投资证券的其他非暂时性减值[286] - 投资组合出现净资本损失14,919美元，主要由于权益投资公允价值变动导致[309] - 2020年第一季度净投资收入为19.71亿美元，同比增长2.28亿美元[336] - 2020年第一季度股权证券未实现净损失为15.934亿美元，而2019年同期为净收益7.3亿美元[339] 准备金变动 - 2020年3月31日未付损失及LAE总负债为9.74亿美元，其中个案准备金9.6818亿美元，IBNR准备金5820万美元[269] - 再保险可收回损失从2019年12月的4.045亿美元增至2020年3月的8.067亿美元，增幅达99.4%[269] - 个案准备金在2020年第一季度环比增长7.3%（从9.021亿美元增至9.6818亿美元）[269] - IBNR准备金同期下降80.9%（从3.04亿美元降至5820万美元），反映索赔报告延迟或历史数据调整[269] - 公司采用Bornhuetter-Ferguson等精算方法估算未付损失，结合已发生损失数据与预期未来损失[254] - 截至2020年3月31日，私人乘用车总准备金为19,952美元，其中个案准备金为14,036美元，IBNR准备金为5,916美元[270] - 非标准汽车业务的总准备金为42,000美元，其中个案准备金为59,729美元，IBNR准备金为-17,729美元[270] - 公司未实现净损失和LAE负债为89,333美元，其中个案准备金为89,929美元，IBNR准备金为-596美元[270] - 2020年第一季度净不利发展损失为5.1亿美元，而2019年同期净有利发展收益为49.69亿美元[322] 财务比率与指标 - 净保费与法定盈余比率为衡量公司财务实力的关键指标，较低的比率表明公司具备更强的损失吸收能力[243] - 公司总损失及LAE比率保持稳定，2020年Q1为51.8%，2019年同期为51.9%[318] - 2020年第一季度承保收益为81.91亿美元，同比增长8.1%[327] - 2020年第一季度税前亏损为43.95亿美元，而2019年同期为税前收入176.44亿美元[344] - 2020年第一季度平均股东权益年化回报率为-4.7%，而2019年同期为19.6%[348] 现金流与流动性 - 2020年第一季度运营现金流为3616美元，同比下降14.5%（2019年为4231美元）[357] - 2020年第一季度投资活动净现金流出7578美元，同比增加150%（2019年为3032美元）[357][358] - 2020年融资活动净现金流出1533美元，主要因公司以1502美元回购普通股[357][359] - 2020年Nodak Insurance可分配股息上限为18984美元，占2019年末保单持有人盈余的10%[361] - 2020年Direct Auto可分配股息上限为6881美元，依据伊利诺伊州保险法规定[363] - 2020年Westminster可分配股息上限为636美元，基于2019年及前三年法定净投资收益[364] - 公司无重大表外安排影响财务状况或流动性[365] 管理层讨论和指引 - 公司预计运营现金流、投资组合和首次公开募股净收益将足够支持运营，但COVID-19疫情持续对保费和损失产生不利影响[355] - 市场风险评估显示与2019年年报披露无重大变化[368] 其他财务数据 - 截至2020年3月31日总资产5.36亿美元，较2019年末增长5.6%（2019年末为5.08亿美元）[219] - 股东权益3.02亿美元，较2019年末下降2.6%（2019年末为3.10亿美元）[219] - 递延保单获取成本(DAC)从2019年末的15,399美元增至2020年3月末的19,164美元[297] - 未赚保费负债从2019年末的89,276美元增至2020年3月末的106,410美元[297] - 递延所得税资产从2019年末的6,294美元增至2020年3月末的7,138美元[299] 风险因素 - 通胀率突变可能使现有IBNR准备金不足，尤其对长周期索赔案件影响显著[263] - 法律趋势变化（如损害赔偿裁决上升）可能导致历史年度准备金不足，引发未来不利发展[261] - 非标准车险业务受州立法影响（如内华达州2018年提高最低责任限额），导致个案准备金调整[264] - 2020年3月31日，未付损失和LAE的估计值每变化1%，对税后净收入的影响约为706美元[272] - 通胀变动对税后收益的影响：通胀上升1%将增加税后收益1,128美元，上升3%增加3,463美元，上升5%增加5,910美元[274] - 个案准备金变动对税后收益的影响：个案准备金减少10%将增加税后收益7,127美元，增加10%将减少税后收益7,127美元[277] 技术应用 - 索赔处理周期（5-7天）内可通过地理编码技术快速估算灾害损失金额及潜在再保险索赔[250]

准备金估计风险 - 公司未决赔款和理赔费用准备金估计困难且复杂，若未来准备金不足或过多，调整时会对财务状况和经营成果产生重大影响[170] 运营风险 - 公司运营依赖系统、员工及第三方供应商，系统故障、员工失误、第三方问题等可能对运营产生重大不利影响[171][172] - 公司运营系统可能因不可抗力事件中断，导致服务损失和责任承担，且网络系统存在安全风险[173] 网络安全风险 - 公司面临网络攻击和信息安全漏洞风险，虽目前未遭受重大损失，但未来风险仍高[174] 市场与投资风险 - 公司收入和财务结果受利率、投资结果、股市波动和证券市场发展影响，投资组合面临信用和现金流风险[178][180] - 自2019年1月1日起，公司权益证券市值变化计入净收入，增加了报告经营结果的波动性[179] 收购风险 - 公司收购可能会扰乱业务，对财务状况和经营成果造成损害[181] 关键员工依赖风险 - 公司业务成功在很大程度上依赖关键员工，若失去他们可能会产生不利影响[182] 再保险风险 - 公司管理承保风险依赖再保险，再保险的可用性和成本受市场条件影响，若无法续保或获得新的再保险，可能难以盈利运营[183] 地区业务风险 - 2019年公司约55.3%的合并直接保费收入来自北达科他州业务，若该州牌照被取消或暂停，将对财务状况和经营成果造成最严重影响[185] 税务政策风险 - 2017年12月22日《减税与就业法案》（TCJA）签署成法，公司已将其重大影响纳入税务负债估计，但实际影响可能与当前估计有重大差异[195] 股本回报率风险 - 公司预计由于首次公开募股筹集的大量资金未部署、追求增长战略的费用等因素，股本回报率将低于上市保险公司的中位数[198] 股东控制权风险 - 诺达克互助集团持有公司超过55%的流通普通股，拥有投票控制权，可能影响少数股东利益[207] 股权收购法规限制 - 北达科他州法律规定，收购保险公司或其控股公司10%或以上的流通有表决权股票被视为控制权变更，需北达科他州保险部事先批准[203] - 公司章程规定，除诺达克互助集团外，任何人未经董事会事先批准不得收购超过10%的公司流通股票的投票控制权[204] - 拥有公司35%或以上投票权的非诺达克互助集团股东，除非获得董事会批准，否则需进行强制要约收购[210] 章程细则修订规定 - 公司章程某些条款的修订需获得有权投票的股东至少80%的赞成票，除非获得至少80%的董事会成员的赞成票[210] - 公司细则某些条款的修订需获得有权投票的股东至少66 2/3%或在某些情况下80%的赞成票[210] 股息支付法规限制 - 北达科他州法律规定，诺达克保险公司在任何十二个月内支付的股息不得超过前一年12月31日保单持有人盈余的10%或前一日历年度的法定净收入（不包括已实现资本收益）[209] - 伊利诺伊州法律规定，Direct Auto在任何十二个月内支付的股息不得超过公司前一年12月31日保单持有人盈余的10%或前一日历年度的法定净收入（不包括已实现资本收益）[210] 新兴成长型公司身份 - 公司作为新兴成长型公司（EGC）的最长时间为五年，截止2022年到期[214] - 若公司成为“大型加速申报公司”、年度总收入超过10.7亿美元或在任何三年期间发行超过10亿美元的非可转换债务，将提前结束EGC身份[214] 办公场所情况 - 公司总部位于北达科他州法戈市第一大道北1101号，由诺达克保险公司所有[216] - 巴特尔克里克拥有位于内布拉斯加州巴特尔克里克市普里斯街南603号的办公楼[217] - 普里梅罗拥有位于内华达州拉斯维加斯市琼斯大道南2640号2号套房的办公楼[217] - 三州有限公司租赁南达科他州斯皮尔菲什市第5街506号的办公楼[217] - 直接汽车在伊利诺伊州芝加哥市北州街515号的办公场地租赁至2020年3月31日[218] - 自2020年4月1日起，直接汽车在伊利诺伊州芝加哥市布林莫尔大道西8700号签订新办公场地租赁，至2029年8月31日到期[218] - 威斯敏斯特美国拥有位于马里兰州欧文斯米尔斯市麦克多诺路8890号310号套房的办公楼[219] - 公司认为各子公司目前的办公场所足以满足其需求和近期预期增长[219]

收入和利润（同比环比） - 公司2019年第三季度直接保费收入为4998.4万美元，同比增长8.1%（2018年同期为4622万美元）[216] - 2019年前九个月净保费收入达1.827亿美元，较2018年同期的1.409亿美元增长29.7%[216] - 2019年第三季度净亏损695.9万美元，而2018年同期净利润为987.7万美元[216] - 2019年第三季度净保费收入增长24.0%至67,116，去年同期为54,136[300] - 2019年前九个月净保费收入增长29.7%至182,736美元，其中Direct Auto业务贡献33,079美元[335][336] - 公司九个月截至2019年9月30日的承保亏损为4174万美元，相比去年同期的盈利5482万美元显著下降，主要由于私人乘用车、农作物和其他业务板块的损失增加[352][363] 成本和费用（同比环比） - 2019年第三季度净损失和LAE增长64.4%至61,558，损失率从2018年的69.2%上升至91.7%[304] - 2019年第三季度总承保和一般费用增长21.6%至17,921[311] - 2019年前九个月损失和LAE增长40.2%至135,985美元，损失和LAE比率上升至74.4%[340] - 2019年前九个月承保和一般费用增长32.6%至50,925美元，主要由于Direct Auto业务增加[346] - 2019年前九个月费用比率为27.9%，较2018年上升0.6个百分点，反映Direct Auto业务佣金率较高[350] 各条业务线表现 - 非标准汽车保险直接保费收入从2018年第三季度的3,591增至2019年同期的11,088，增幅208.9%[301] - 私人乘客汽车保险损失率从2018年第三季度的74.9%恶化至2019年同期的108.1%[305] - 2019年第三季度多险种作物保险损失率为90.5%，显著高于2018年同期的29.4%[305] - 作物保险承保结果从2018年第三季度的盈利5,750转为2019年同期的亏损608[316] - 非标准汽车业务承保收益从去年的亏损78万美元改善为盈利645万美元，得益于新收购的Direct Auto业务[352][354] - 农作物保险承保收益从去年的9319万美元大幅下降至2555万美元，主要由于多险种农作物业务预计损失率上升和冰雹险损失率增加[352][354] 投资组合表现 - 投资组合未实现收益增长：截至2019年9月30日的九个月内，投资组合未实现净收益增加18,320美元[274] - 固定收益证券未实现净收益变化：2019年前九个月固定收益证券未实现净收益从-2,325美元增至7,742美元，增幅10,067美元[275] - 权益证券未实现净收益变化：同期权益证券未实现净收益从10,359美元增至18,612美元，增幅8,253美元[275] - 公司固定收益证券未实现收益从去年净亏损2325万美元转为净盈利7742万美元，权益证券未实现收益从1.0359亿美元增至1.8612亿美元[361] - 2019年第三季度平均现金和投资资产为393,876美元，净投资收入为1,983美元，净回报率为2.0%，较2018年同期上升0.1个百分点[320] - 截至2019年9月30日，固定收益和股票组合的整体账面收益率为2.9%，平均久期为3.4[321] 资产和负债变化 - 公司总资产从2018年底的4.585亿美元增长至2019年9月的5.291亿美元，增幅15.4%[216] - 公司2019年9月30日的净未付损失和损失调整费用为11.162亿美元，较2018年12月31日的8.4889亿美元增长31.5%[261] - 负债总额增长29.6%至2.3681亿美元，未付损失和损失调整费用从8712万美元增至1.1737亿美元[369] - 公司总资产从4.5849亿美元增长15.4%至5.2921亿美元，主要由于投资资产价值上升和农作物保险应收保费增加[368] 管理层讨论和指引 - 综合赔付率超过100%时需依赖投资收益实现盈利[236] - 公司估计未付损失和LAE净额每变化1%将影响税后净收入约882万美元[264] - 通胀变动对税后收益的影响：通胀下降1%导致税后收益减少1,170美元，上升1%、3%、5%分别增加1,200美元、3,693美元、6,318美元[266] - 案件准备金变动对税后收益的影响：案件准备金下降10%导致税后收益减少6,045美元，上升10%则增加6,045美元[269] 其他重要内容 - Nodak Mutual Group持有公司55%的股权，为控股股东[208][214] - 公司2018年8月完成对Direct Auto Insurance Company的100%股权收购，拓展伊利诺伊州非标准车险市场[210] - 公司旗下Nodak Insurance和Battle Creek获得A.M. Best"A"评级（15级评级中第三高）[211] - 农作物保险保费受联邦农作物保险公司(RMA)定价管制，不参与市场竞争[218][219] - 投资组合由Conning Inc等三家机构管理，2019年起权益证券未实现损益计入当期资本利得[226][225] - NI Holdings无重大表外安排影响其财务状况、收入、支出或资本储备[381] - 截至2019年9月30日，公司市场风险评估显示与2018年年度报告相比无重大变化[384]