收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入为2.326亿美元，同比下降20.5%[17] - 订阅收入为2.138亿美元，同比下降21.3%[17] - 公司2025年第二季度订阅收入为2138万美元，同比下降21.2%[48] - 公司2025年上半年总收入为5077.5万美元，同比下降17.2%[48] - 2025年第二季度净亏损1327万美元，较2024年同期的1276万美元亏损扩大4.1%[17] - 2025年上半年净亏损1752.1万美元，而2024年同期为净收入3783.5万美元[21] - 2025年第二季度运营亏损742万美元，较2024年同期的796万美元亏损收窄6.8%[17] - 2025年6月30日前的三个月，公司基本每股亏损为0.08美元，而2024年同期为0.09美元[158] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年研发支出为537万美元，同比下降19.7%[17] - 2025年上半年销售和营销支出为1445万美元，同比下降21.5%[17] - 2025年上半年股票薪酬支出为733.9万美元，较2024年同期的970.4万美元下降24.4%[21] - 2025年上半年股权激励费用为65万美元，较2024年同期的172万美元下降62.2%[138] - 2025年上半年无形资产摊销费用为957.6万美元，占营收比例较高[21] - 2025年上半年资本化合同获取成本为112.4万美元，同比下降23.8%[54] - 2025年6月30日前的六个月内，公司确认了7,118美元的股权激励费用，而2024年同期为9,239美元[150] 各地区表现 - 北美地区收入占2025年上半年总收入的85.9%，达4360.9万美元[49] - 美国联邦政府收入占2025年上半年总收入的18%[41] 现金及现金等价物 - 现金及现金等价物从2024年底的2881万美元增至2025年6月30日的3401万美元，增长18%[14] - 2025年6月30日现金及现金等价物为3465.3万美元，较2024年同期的3132.7万美元增长10.6%[21] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物中77%存放在摩根大通银行[39] - 截至2025年6月30日，公司现金等价物为6,418美元（Level 1），短期投资为4,508美元（Level 2）[168] 债务和融资 - 长期债务从2024年底的1.470亿美元降至2025年6月30日的1.167亿美元，下降20.6%[14] - 公司总债务从2024年底的150,299美元降至2025年6月30日的119,856美元[75] - 公司于2022年7月29日获得1.5亿美元高级定期贷款和1亿美元增量贷款额度，年利率为Prime Rate加5%或9%现金利息，外加1%实物支付利息[76] - 2023年3月17日公司获得600万美元增量贷款，并向贷款方发行8万股认股权证[77] - 2023年8月3日公司将延期费用从173.4万美元增至203.4万美元，并将最终付款从741万美元增至897万美元[79] - 2024年3月11日公司预付6570万美元贷款并支付131.4万美元预付费用和575.4万美元退出费用[81] - 2024年10月31日公司偿还500万美元贷款并支付5万美元预付费用和28.1万美元退出费用[83] - 2025年3月31日公司偿还2713.6万美元贷款并支付179.3万美元费用，同时修改最低流动性和财务指标要求[85] - 2025年6月30日公司支付473.1万美元现金利息和37.8万美元实物利息[87] - 2025年8月12日公司偿还约6270万美元贷款并替换为2025年高级定期贷款[89] - GPO可转换票据初始本金4679.4万美元，利率7.5%，2024年9月30日后公司发行415.2716万股股票支付利息[92] - 2025年8月12日公司支付2700万美元赎回3000万美元GPO可转换票据本金，剩余本金转换为2040万美元新票据[95] - 2025年高级定期贷款总额为7,500万美元，利率为SOFR+8%，期限至2029年8月12日[188] - 2025年高级定期贷款要求季度还款，2025年9月30日起首次还款468,750美元[189] - 公司发行了总额约3330万美元的可转换债券，实际现金购买价格约为3000万美元[193] - 初始部分债券发行金额为2100万美元，公司获得净收益1890万美元[194] - 剩余1230万美元债券预计将用于偿还Third Era可转换票据及一般公司用途，净收益约1110万美元[196] - 可转换债券年利率为5%，违约情况下升至18%，到期日为2027年2月12日[197] - 新发行的2025年GPO票据金额为2040万美元，年利率7.5%，到期日为2029年11月13日[203] - 2025年GPO票据要求从2026年4月1日起每季度分期支付200万美元本金[203] 资产和负债 - 应收账款净额从2024年底的1346万美元降至2025年6月30日的936万美元，下降30.5%[14] - 公司2025年6月30日总资产为2.883亿美元，较2024年底的3.262亿美元下降11.6%[14] - 截至2025年6月30日，公司累计赤字达8.244亿美元，较2024年12月31日的8.069亿美元有所增加[27] - 2025年6月30日营运资本赤字（不含现金）达2790万美元[27] - 公司2025年6月30日坏账准备为154.6万美元，较2024年底增加15.1%[40] - 公司2025年6月30日未确认收入为7515.9万美元，预计在未来5年内确认[55] - 公司2025年6月30日递延收入余额为3318.3万美元，较2024年底下降6.5%[53] - 公司 goodwill 从2024年底的159,061美元降至2025年6月30日的139,776美元，主要由于出售Dragonfly和Oxford Analytica[71] - 公司总债务公允价值从2024年12月31日的151,910万美元降至2025年6月30日的120,350万美元，降幅20.8%[124] 业务表现和处置 - 公司2025年处置Dragonfly和Oxford Analytica业务获得税前收益1542.4万美元[56] - 公司出售资产获得净收益11,071美元，用于支付交易成本、潜在现金税和一般公司用途[57] - 公司出售Board.org业务获得现金90,905美元，并记录税前处置收益71,599美元[58][59] - Board.org出售收益中65,700美元用于提前偿还定期贷款，7,068美元用于支付相关预付和退出费用[60] - 公司出售Aicel Technologies业务获得总对价9,650美元，其中现金8,500美元，并记录处置收益480美元[63] - 2025年7月1日，公司以660万美元现金出售TimeBase子公司，净收益用于偿还320万美元优先定期贷款[184] 股权和股票 - 2025年6月30日流通普通股数量增至1.633亿股，较2024年12月31日的1.511亿股增长8.1%[19] - 公司A类普通股授权发行17亿股，截至2025年6月30日流通股为1.5505亿股[128] - B类普通股已发行829.0921万股，占授权总量900万股的92.1%[130] - 潜在盈利股票(Earnout Awards)最高可发行1,919.51万股A类普通股，分五档触发[135] - 截至2025年6月30日，未行权的公开认股权证和私募认股权证公允价值合计152.2万美元[141] - 2022年长期激励计划新增授权400万股A类普通股，总储备达2,428.56万股[145] - 2022年员工股票购买计划（ESPP）在2025年6月30日前的六个月内发行了162,402股，公司尚有8,256,500股A类普通股可供发行[151] - 截至2025年6月30日，公司有5,957,860股A类普通股可供2022年计划发行，同时有9,853,080份股票期权、11,509,775份限制性股票单位和2,724,507份绩效限制性股票单位未行使[149] - 2024年诱导股权激励计划（Plan）初始预留了500,000股A类普通股，截至2025年6月30日，仍有200,000份股票期权和275,000份限制性股票单位未行使[152][153] 税务 - 2025年6月30日前的三个月，公司报告税前亏损14,066美元，税收优惠795美元，实际税率为-5.65%[161] - 2025年6月30日前的六个月内，公司因出售Dragonfly和Oxford Analytica记录了281美元的离散税收优惠[161] - 截至2025年6月30日，公司报告的未确认税收优惠总额为832美元，涉及可转换债务支付的服务股份扣除[163] - 2025年7月4日签署的美国法案《The Act》延长了2017年减税与就业法案的关键条款，公司正在评估其影响[164] 公允价值变动 - 2025年6月30日，公司公共认股权证公允价值为828美元，较2024年12月31日的1,338美元下降38.1%[170] - 2025年6月30日，公司私募认股权证公允价值为694美元，较2024年12月31日的1,120美元下降38.0%[172] - GPO可转换票据2025年6月30日公允价值为36,446美元，较2024年12月31日的36,524美元下降0.2%[174] - Dragonfly卖方可转换票据2025年6月30日公允价值为9,839美元，较2024年12月31日的8,979美元增长9.6%[175] - Era第三可转换票据2025年6月30日公允价值为5,209美元，较发行日2025年3月17日的4,728美元增长10.2%[176] 外汇影响 - 外汇汇率波动导致2025年6月30日止三个月和六个月总收入同比影响约1.0%[326] - 公司未采取对冲策略应对汇率风险，但将持续评估管理方法[325] - 假设外币汇率变动10%对公司外币现金影响不重大[325]

**公司及行业概述** - **公司名称**: FiscalNote [1][2] - **核心业务**: 提供基于订阅的政策数据、洞察及工作流工具，通过AI驱动的SaaS平台帮助全球组织应对政策与监管变化的风险与机遇 [4][6] - **客户数量**: 3,600家，覆盖私营部门（50%）、公共部门（20%）及非营利组织（30%）[11][13] - **收入结构**: 92%为订阅收入 [13] --- **核心观点与论据** **1 市场机会与行业趋势** - **监管复杂性增加**: 全球政策变化（如关税、AI监管、隐私法规）使企业面临更高合规难度，需求从传统受监管实体扩展至所有组织 [6][7][8] - **AI作为增长动力**: 公司利用AI自动化用户工作流（如生成政策立场声明），未来可渗透更多手动服务市场（如法律、游说）[9][59][60] - **客户层级提升**: 政策职能从后台转向高层决策，客户更依赖技术解决方案（如SaaS和AI）[8][9] **2 产品与竞争优势** - **数据优势**: 覆盖100+国家及美国16,000个学区，整合公开数据与专有分析（如国会立法实时洞察）[15][17][19] - **新平台PolicyNote**: - **功能**: 统一旧有分散平台，内置AI核心（如智能警报识别非关键词相关法规）[32][39] - **进展**: 上线6个月推出25项重大功能更新（如关税追踪器两周内上线，带来100万美元新管道）[41][42] - **用户粘性**: 首季度使用量增长30%，搜索及AI使用指标超预期 [44][45] - **信任壁垒**: 客户依赖其品牌准确性，无法通过ChatGPT等通用工具替代 [54][55] **3 财务与运营进展** - **盈利能力改善**: - 2022年调整后EBITDA亏损2,450万美元，2023年Q1起连续8季度盈利，2024年盈利980万美元 [22][23] - 自由现金流两年改善6,900万美元，债务重组延长至2029年（新7,500万美元信贷设施）[26][62][63] - **增长策略**: - **ARR复苏**: 预计2023年下半年恢复环比增长，新客户ACV提升（多年度合约占比翻倍）[50][52] - **销售优化**: 新客户管道Q2环比增45%，赢率提升400bps [48][49] --- **其他重要细节** - **产品迁移**: PolicyNote迁移进度超前，计划2023年底淘汰旧平台，企业客户按功能分批迁移 [68][69] - **AI长期机会**: 通过生成式AI切入客户工作流（如自动生成报告），替代外部法律服务市场 [59][60] - **风险提示**: 依赖政策环境变化，需持续验证AI输出准确性 [53][55] --- **关键数据摘要** | 指标 | 数值/变化 | 引用 | |---------------------|-----------------------------------|-----------| | 客户数 | 3,600家 | [11][13] | | 订阅收入占比 | 92% | [13] | | 2024调整后EBITDA | 980万美元（2022年亏损2,450万） | [22][23] | | 自由现金流改善 | 两年6,900万美元 | [26] | | 新客户ACV增长 | 多年度合约占比翻倍 | [50] | | 新平台功能更新 | 25项（6个月内） | [41] |

FiscalNote Holdings (NOTE) Q2 2025 Earnings Call August 07, 2025 05:00 PM ET Speaker0Good evening. My name is Bob Burrows, Investor Relations for FiscalNotes, and we are pleased you all could join us. The purpose of today's call is to discuss FiscalNotes' second quarter twenty twenty five financial results and guidance for both the full year and 2025. Joining me with prepared comments are Josh Resnick, CEO and President and John Slabaugh, CFO and Chief Investment Officer. Other members of the senior managem ...

业绩总结 - 截至2025年6月30日，FiscalNote的总客户数超过3600个[22] - 2025年第二季度，FiscalNote实现了8个连续季度的AEBITDA盈利，2024财年的AEBITDA利润为980万美元，而2022财年则亏损2450万美元[38] - 2025年第二季度总收入为2330万美元，低于去年同期的2920万美元[76] - 2025财年总收入指导范围为9400万至1亿美元[58] - 2025财年调整后EBITDA指导范围为1000万至1200万美元[58] - 年度经常性收入（ARR）为8590万美元，较去年同期的1.09亿美元下降[76] - 第二季度净亏损为1330万美元，去年同期为1280万美元[76] 用户数据 - FiscalNote的订阅收入占总收入的92%[23] - 2025年第二季度，企业新客户的多年度合同选择率同比增长超过100%[46] - 2025年第二季度，企业客户的赢单率较2025年第一季度提高400个基点[46] - FiscalNote的政策信息产品的入站线索同比增长20%[46] 财务数据 - 截至2025年第二季度，FiscalNote的自由现金流（FCF）为约-1500万美元，较2023年同期增加6900万美元[38] - 2025年第二季度调整后EBITDA为280万美元，较去年同期的180万美元有所增加[76] - 第二季度毛利为1830万美元，毛利率为79%，较去年同期的77%有所提升[76] - 现金余额为3920万美元，较去年同期的3840万美元略有增加[76] - 2025年第二季度的毛利为18,316千美元，毛利率为79%，相比2024年同期的22,383千美元和77%有所改善[102] - 2025年第二季度调整后的毛利为20,095千美元，调整后的毛利率为86%，相比2024年同期的24,890千美元和85%有所提升[102] - 2025年第二季度EBITDA为(5,768)千美元，较2024年同期的(1,894)千美元有所恶化[103] - 2025年第二季度自由现金流为(6,181)千美元，显示出持续的现金流出[105] 资本结构与战略 - 2025年第二季度，FiscalNote的高级债务自2023年12月31日以来减少超过60%[38] - 公司计划通过重组债务来增强资本结构，预计将关闭新的7500万美元的高级担保定期贷款[69] - 公司继续实施以产品为主导的增长战略，推动关键绩效指标的改善[73] 负面信息 - 2025年第二季度净亏损为(13,271)千美元，较2024年同期的(12,764)千美元有所增加[103] - 2025年第二季度的非现金费用包括股票补偿为3,964千美元，较2024年同期的3,529千美元有所增加[103] - 2025年第二季度的利息费用为4,338千美元，较2024年同期的5,320千美元有所减少[103]

Exhibit 99.1 FiscalNote Reports Second Quarter 2025 Financial Results Total Revenue Above Guidance Midpoint; Adjusted EBITDA Exceeds Guidance Product and Customer Metrics Tracking Favorably, Indicating Strong PolicyNote Momentum and Growing Customer Engagement Full Year 2025 Guidance Reaf irmed, Supporting Path to Sustainable Organic Growth, Expanding Profitability and Durable Positive Free Cash Flow Company to Host Conference Call Today at 5:00 PM EDT WASHINGTON, D. C. – August 7, 2025 – FiscalNote Holding ...

纪要涉及的公司 FiscalNote Holdings (NOTE) 纪要提到的核心观点和论据 公司业务与市场机遇 - **业务内容**：通过AI驱动的SaaS平台，提供基于订阅的关键政策和监管信息访问服务，包括核心数据、专有洞察、工作流和报告工具 [4] - **市场需求增长原因**：全球和本地的监管政策日益复杂，企业管理难度增大，相关岗位责任和关注度提升；企业和个人更愿意利用技术和AI解决问题；长期来看，自动化工作流的机会增加 [5][6][7] - **客户构成**：约50%来自私营企业，25%来自公共部门政府组织，25%来自非营利组织和非政府组织；典型终端用户为法律、政府事务、公共事务等岗位人员；约一半的财富100强企业是客户；92%的收入为订阅收入 [8][13] 公司运营与财务状况 - **盈利能力提升**：过去两年运营方式显著改变，从2022年调整后EBITDA亏损2450万美元转变为去年盈利980万美元，连续七个季度盈利且利润率持续扩大，今年利润率将是去年的两倍 [19] - **债务管理与现金流改善**：过去一年半高级定期贷款减少60%，自由现金流迅速改善，通过剥离非核心资产实现，有助于聚焦政策和监管领域，形成良性循环 [21] 产品问题与解决方案 - **产品挑战**：过去用户需通过遗留的孤立平台访问数据，导致销售过程摩擦大、用户留存问题和拓展收入困难 [24] - **解决方案**：推出新平台Policy Note，整合所有数据和信息，提供更好的用户体验，更符合AI趋势，便于用户查找信息 [25] Policy Note平台优势与效果 - **用户体验提升**：用户可通过AI助手查找信息，AI警报功能能提供更相关信息，提高用户参与度和满意度 [25][26] - **客户反馈积极**：迁移高风险客户到Policy Note后，四分之三的客户变得活跃，部分成为超级用户；新客户签约多年，ARR份额同比翻倍 [28][31] - **对业务的积极影响**：从新客户角度，可通过更好的捆绑销售提高ACV，采用产品驱动的销售模式，提高交易速度；从客户留存角度，预计提高参与度和留存率；从拓展收入角度，减少交叉销售和追加销售的摩擦，可引入新数据集和功能 [32][33] 产品创新与商业成功 - **创新速度**：自1月推出Policy Note以来，已推出15项重大新产品功能和更多增强功能，如在两周内推出全球关税追踪器 [35][37] - **商业转化**：关税追踪器推出当天新增100万美元新销售管道，证明公司能将产品创新转化为商业成功 [38] AI对公司的影响 - **AI是加速器**：公司认为AI是业务的加速器，客户重视数据准确性和可信赖性，公司在这方面有品牌优势 [39][40] - **保证准确性的方式**：运行查询仅针对相关数据集，结合专有分析，确保数据准确可靠；利用LLMs提升结果和能力，解决更复杂的工作流问题，提高ACV [41][42][43] 公司竞争优势 - **竞争对手情况**：主要竞争对手有Bloomberg、Politico和Quorum。Bloomberg和Politico内容多源于新闻业务，以美国为主，不够全面和数据导向；Quorum平台类似，但缺乏公司提供的人类智能、定制服务和客户支持 [48][49][50] - **公司独特优势**：拥有全面的全球到本地数据集，结合专有分析，提供定制服务和高水平客户支持 [15][17][50] 客户留存情况 - **留存率现状**：最近报告的留存率在92%-93%左右，历史上更高，主要挑战来自遗留的孤立平台导致的用户参与度和销售摩擦问题 [51] - **未来预期**：随着Policy Note平台用户参与度的提升，预计净留存率将恢复到更理想的水平 [52] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **数据性质**：提供给终端用户的大部分数据是公共数据集，但获取、清理和利用这些数据存在挑战；公司有时能比其他方更快获取数据，具有市场速度优势；提供的洞察是公司独有的 [53][54][56] - **数据授权问题**：公司认为其数据和分析有价值，但更倾向于利用LLMs的优势，结合自身数据和专有信息，为用户提供更强大的解决方案，避免被中介化 [57][58]

业绩总结 - FiscalNote在2023年第三季度首次实现AEBITDA盈利，提前一个季度达到预期[45] - 自2023年第三季度以来，FiscalNote连续七个季度实现正AEBITDA[45] - 2025年第一季度总收入为2750万美元，同比下降14.5%（3210万美元）[59] - 2025年第一季度毛利润为2050万美元，毛利率为75%，较2024年第一季度的77%有所下降[59] - 2025年第一季度净亏损为430万美元，2024年同期净利润为5060万美元[59] - 2025年第一季度调整后毛利润为2410万美元，调整后毛利率为87%，较2024年第一季度的85%有所上升[59] - 2025年第一季度调整后EBITDA为280万美元，调整后EBITDA利润率为10%[59] - 2025年全年总收入预测为9400万至1亿美元[68] - 2025年第二季度总收入初步预测为2200万至2400万美元[68] - 2025年第一季度的年度经常性收入（ARR）为8770万美元，同比下降20.5%（1096万美元）[59] 用户数据 - FiscalNote的订阅收入占总收入的92%[22] - FiscalNote的总客户数量超过4100个[22] - FiscalNote的目标客户中，公共部门占比约22%，非营利组织/NGO占比约26%，私营部门占比约52%[20] 市场展望与策略 - FiscalNote的市场规模（TAM）为3140亿美元，法律和监管信息市场规模为400亿美元[37] - FiscalNote在2024年继续扩展AEBITDA利润率[45] - 公司计划通过平台整合、投资组合优化和自动化来识别效率[50] - 公司将继续减少非核心资产的投资或剥离，以实现可持续的自由现金流[50] 资本与现金流 - 自由现金流在3Q23为负9,597千美元，较1Q23的负14,695千美元有所改善[85] - 3Q23的调整后EBITDA为736千美元，较2Q23的负4,262千美元显著回升[86] - 3Q23的调整后EBITDA利润率为2%，相比于2Q23的负13%实现转正[86] - 3Q23的净收入为负14,467千美元，较1Q23的负19,273千美元有所改善[86] - 3Q23的经营现金流为负7,380千美元，较2Q23的负12,826千美元有所改善[85] - 3Q23的资本支出为负2,217千美元，较2Q23的负1,869千美元有所增加[85] 费用与支出 - 3Q23的利息支出为8,018千美元，较2Q23的7,154千美元有所上升[86] - 3Q23的折旧和摊销费用为8,030千美元，较2Q23的6,297千美元有所增加[86] - 3Q23的股权激励费用为6,224千美元，较2Q23的5,482千美元有所上升[86] - 3Q23的其他非现金费用为负704千美元，较2Q23的58千美元有所下降[86] 产品与技术 - FiscalNote通过剥离非核心业务（如Oxford Analytica和Dragonfly）来简化业务结构[45] - FiscalNote的产品组合已被优化，以专注于最大机会领域[45] - FiscalNote利用AI技术作为新产品的核心，提升客户决策效果[45]

现金及现金等价物相关数据变化 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为41,730美元，较2024年12月31日的28,814美元有所增加[11] - 2025年3月31日现金、现金等价物和受限现金期末余额为42372美元，2024年同期为37316美元[19] - 2025年3月31日公司现金、现金等价物、受限现金和短期投资为4690万美元，2024年12月31日为3530万美元[26] - 2025年3月31日，约81%的公司现金和现金等价物存于摩根大通银行[41] - 截至2025年3月31日，现金等价物公允价值为6298美元，短期投资为4526美元；截至2024年12月31日，现金等价物公允价值为4836美元，短期投资为5796美元[162][163] 营收相关数据变化 - 2025年第一季度，公司总营收为27,511,000美元，较2024年同期的32,112,000美元下降14.33%[14] - 2025年第一季度总营收27,511美元，2024年同期为32,112美元，同比下降14.33%[50] - 2025年和2024年第一季度，来自美国联邦政府的收入分别占总收入的18%和17%[44] - 2025年第一季度北美地区营收21,910美元，占比79.64%；2024年同期为25,997美元，占比80.96%；2025和2024年第一季度英国营收分别占总营收的15%和13%[51] - 2025年3月31日止三个月总营收受外汇汇率波动影响约1.0%，与2024年同期相比[293] 运营费用及亏损相关数据变化 - 2025年第一季度，公司总运营费用为41,273,000美元，较2024年同期的43,556,000美元下降5.24%[14] - 2025年第一季度，公司运营亏损为13,762,000美元，较2024年同期的11,444,000美元有所扩大[14] - 2025年第一季度，公司净亏损为4,250,000美元，而2024年同期净利润为50,599,000美元[14] - 2025年第一季度净亏损4250美元，2024年同期净利润50599美元[19] - 2025年第一季度，公司基本每股亏损为0.03美元，2024年同期基本每股收益为0.39美元[14] - 2025年第一季度，公司综合亏损为3,949,000美元，而2024年同期综合收益为56,190,000美元[14] - 2025年和2024年第一季度，公司净亏损（不包括业务出售收益影响）分别为2000万美元和2100万美元[26] - 2025年第一季度，公司税前亏损4289美元，税收优惠39美元，有效税率0.91%；2024年第一季度，公司税前收入52025美元，税收费用1426美元，有效税率2.74%[157][158] - 2025年和2024年第一季度，公司基本每股收益分别为 - 0.03美元和0.39美元，摊薄每股收益分别为 - 0.03美元和0.37美元[154] - 2025年第一季度，因公司处于净亏损状态，基本和摊薄净亏损每股相同，有55924318份潜在稀释证券未纳入摊薄每股计算；2024年有24765066份[155][156] 资产相关数据变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为299,685,000美元，较2024年12月31日的326,197,000美元有所减少[11] - 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，公司合同资产分别为747美元、1,240美元和1,183美元[52] - 2025年3月31日递延收入余额为36,559美元，2024年同期为45,423美元[53] - 截至2025年3月31日，公司有80,415美元的未确认收入，预计未来五年确认[55] - 2025年3月31日无形资产总值12.9307亿美元，净值5.9734亿美元；2024年12月31日总值14.9629亿美元，净值7.0882亿美元[65] - 2025年3月31日资本化软件开发成本总值3.3312亿美元，净值1.2468亿美元；2024年12月31日总值3.4946亿美元，净值1.5099亿美元[67] - 2024年12月31日商誉余额15.9061亿美元，2025年3月31日为13.9575亿美元，因出售业务减少2.0236亿美元，受外币影响增加750万美元[69] 负债相关数据变化 - 截至2025年3月31日，公司总负债为198,269,000美元，较2024年12月31日的228,366,000美元有所减少[11] - 2025年3月31日总债务11.7958亿美元，长期债务11.7949亿美元；2024年12月31日总债务14.7077亿美元，长期债务14.7041亿美元[73] - 2025年3月31日递延费用3448万美元，未摊销债务折扣3969万美元；2025年和2024年第一季度摊销分别为749万美元和646万美元[85] - 2025年3月31日和2024年12月31日公司债务总估计公允价值分别为120185美元和151910美元[119] - 2020年4月13日公司获PPP贷款本金8000美元，年利率1%，2022年2月14日SBA免除7667美元，2025年3月31日剩余余额9美元[116][117] 股东权益相关数据变化 - 截至2025年3月31日，公司股东权益为98,697,000美元，较2024年12月31日的97,831,000美元略有增加[11] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司累计亏损分别为8.111亿美元和8.069亿美元[26] 可转换票据相关情况 - 约10961美元可转换票据将于2026年4月15日到期[29] - 2023年6月30日，公司与投资者达成协议，投资者归还5,881,723股A类普通股，公司发行初始本金46,794美元的GPO可转换票据[87] - GPO可转换票据2028年7月3日到期，年利率7.5%，首年以实物支付利息，之后公司可选择现金或股票支付[88] - 截至2024年9月30日，公司已向GPO可转换票据持有人发行2,461,014股以支付季度利息，预计未来继续以股票支付[90] - GPO可转换票据2023年6月30日收购日公允价值36,583美元，2024年3月31日结算产生非现金损失3,474美元[91] - 2025年3月，投资者出售本金和应计实物利息余额5,769美元的可转换票据，公司发行5,500美元和269美元的第三时代可转换票据，产生债务清偿损失1,784美元[93] - 2025年3月25日，公司修改本金和应计实物利息余额10,961美元的旧可转换票据条款，将到期日从2025年7月31日延长至2026年4月15日[94] - 公司收购Dragonfly时发行本金8,929英镑（约11,050美元）的可转换票据，年利率8%，2028年1月27日到期[98] - 2025年1月，一名持有人自愿转换547英镑（约702美元），公司发行67,357股普通股，产生非现金收益635美元[99] - 2023年12月和2024年1月，公司发行本金总计6,301美元的第一时代可转换票据，2027年12月8日到期[101] - 2024年4月和6月，公司发行股份以履行第一时代可转换票据和合作协议的义务，截至2024年12月31日和2025年3月31日无未偿义务[103][104] - 2024年1月5日可转换票据收购日公允价值为801美元，2023年12月8日Era可转换票据2023年12月31日公允价值为5977美元，2024年3月31日第一期Era可转换票据公允价值为8461美元，2024年第一季度非现金损失1683美元[106] - 2024年11月12日公司向Era关联方发行本金5500美元的第二期Era可转换票据，2024年第四季度非现金损失2973美元，2025年1月Era II退回1071458股普通股[107][110] - 第三期Era可转换票据发行本金5769美元，收购日公允价值4728美元，2025年3月31日公允价值4914美元，2025年第一季度非现金损失186美元[111][115] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，GPO可转换票据公允价值分别为35704美元和36524美元；蜻蜓卖方可转换票据分别为8765美元和8979美元；时代可转换票据2025年3月31日为4914美元[162][163] 认股权证相关情况 - 2025年3月31日，Old FiscalNote 118700份认股权证（行使价8.56美元）无公允价值，与修订案1相关的80000份认股权证（行使价0.01美元）公允价值64美元[120][121] - 公司承接875万份公开认股权证和700万份私募认股权证，可行使购买多达2475万股A类普通股[136] - 截至2025年3月31日，公司有8358964份公开认股权证和700万份私募认股权证流通在外，每份公允价值0.17美元，总公允价值2612美元[137] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公共认股权证公允价值分别为1422美元和1338美元；私募认股权证分别为1190美元和1120美元[162][163][165][166] - 2025年和2024年3月31日止三个月，公共认股权证公允价值变动分别导致非现金损失84美元和非现金收益501美元；私募认股权证分别导致非现金损失70美元和非现金收益420美元[165][166] 股份相关情况 - 公司授权发行18.09亿股股票，其中A类普通股授权发行17亿股，2025年3月31日已发行和流通1.46352426亿股；B类普通股授权发行900万股，2025年3月31日已发行和流通829.0921万股；优先股授权发行1亿股，2025年3月31日无发行和流通[122][123][125][126] - 股东和其他权益持有人最多可获1919.51万股A类普通股作为或有股份奖励，分五档，每档383.902万股，需满足触发事件[130][131] - 2025年和2024年第一季度公司分别确认42美元和131美元股份支付费用，2025年3月31日或有股份奖励相关未确认补偿费用102美元[134][135] - 公司为促使投资者交换票据，向其发行259.605万股普通股作为第三期Era可转换票据费用股份，授予日公允价值2719美元，2025年3月31日确认非流动负债493美元[113] - 2022年长期激励计划初始预留20285600股A类普通股，2024年12月31日修订后每年自动增加股份，2024年和2025年分别增加3650394股和11139719股[143] - 2025年第一季度公司发行2629506份受限股票单位，截至3月31日，有8165253份股票期权、2059445份绩效股票期权、11469203份受限股票单位和680000份绩效受限股票单位流通在外[145] - 2025年和2024年第一季度，公司长期激励计划的股份支付费用分别为3254美元和5776美元，2024年第一季度收购盈利目标相关股份支付费用为169美元[146] - 2022年员工股票购买计划允许员工最多从基本工资中扣除15%购买股票，2025年和2024年第一季度股份支付费用分别为44美元和99美元，2024年和2025年分别增加1299707股和1510853股[147][148] - 2024年诱导计划初始预留500000股A类普通股，2024年发行200000份股票期权和300000份受限股票单位，截至2025年3月31日，有200000份股票期权和275000份受限股票单位流通在外，2025年第一季度股份支付费用为34美元[149][150] 其他费用及摊销相关情况 - 2025年和2024年第一季度，公司分别资本化524美元和941美元的获客成本，分别摊销884美元和1,009美元至销售和营销费用[54] - 2025年第一季度租赁总成本1,171美元，2024年同期为1,369美元；2025和2024年第一季度经营租赁现金支出分别为1,364美元

财务表现 - 公司季度每股亏损0.12美元 超出Zacks共识预期的亏损0.10美元 与去年同期亏损0.12美元持平 [1] - 季度营收2751万美元 超出共识预期4.21% 但较去年同期3211万美元下降14.3% [2] - 过去四个季度中 公司仅有一次超过每股收益预期 但四次超过营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价累计下跌37.6% 同期标普500指数仅下跌3.8% [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期内将跑赢大盘 [6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股亏损0.09美元 营收2264万美元 本财年预期每股亏损0.26美元 营收9622万美元 [7] - 行业排名显示技术服务业位列Zacks 250多个行业的前27% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业两倍以上 [8] 同业比较 - 同业公司Knightscope预计季度每股亏损1.47美元 同比改善63.3% 营收预期268万美元 同比增长19.1% [9]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度调整后EBITDA为280万美元，超出预期，调整后EBITDA利润率从去年同期的4%提升至10% [7][8] - 截至2025年3月31日的12个月，与两年前同期相比，过去12个月的自由现金流改善超7000万美元，现金利息支出从每季度500万美元降至200万美元，高级定期贷款自2023年12月31日以来减少9600万美元 [9] - 2025年第一季度营收2750万美元，超出预期，但ARR尚未恢复增长，2025年第一季度ARR为8800万美元，2024年调整后为9400万美元 [10][24] - 2025年第一季度净收入留存率为93%，低于去年的96% [25] - 2025年第一季度运营费用同比下降230万美元（5%），按预估基础，排除非现金费用和2024年资产剥离影响后，运营费用减少约400万美元（14%） [26][27] - 2025年第一季度GAAP净亏损430万美元，调整后EBITDA为正280万美元，高于去年且连续七个季度为正 [27][28] - 2025年第一季度末现金及现金等价物（含短期投资）为4690万美元，高级定期贷款余额降至6200万美元 [28] - 重申2025年全年营收预测在9400 - 1亿美元，调整后EBITDA在1000 - 1200万美元，预计第二季度营收在2200 - 2400万美元，调整后EBITDA约200万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅收入占2025年第一季度总收入的92%，与历史趋势一致 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度欧洲市场管道创建量较2024年同期翻倍 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有三个关键目标：持续快速扩大调整后EBITDA利润率、审慎管理债务并加速实现正自由现金流、为盈利持久增长奠定基础 [6] - 采取产品驱动增长战略，加速产品创新，推出PolicyNote平台，自推出以来已推出众多增强功能和15项重大新功能 [13][17] - 精简运营计划，专注创新，以帮助客户应对复杂政治环境，稳定业务并实现可持续增长和客户留存 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年上半年是过渡期，第一季度ARR未恢复增长在意料之中，但公司已采取行动并取得进展，对全年营收指引有信心 [10][11] - 尽管面临经济波动，但公司业务展现出更强韧性，有望重新走上可持续增长和盈利创造价值的道路 [22][30] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会提及前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，非GAAP财务指标的调整可参考公司网站相关资料 [3][4] - 公司使用年度经常性收入（ARR）和净收入留存率（NRR）等关键绩效指标评估业务表现 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 销售团队和销售职能的市场策略如何演变 - 公司在2024年末对管理层进行了重组和更换，目前执行情况更好，不仅入站需求增加，出站业务也更有效，市场团队与产品团队的协同性增强，能更快将产品创新转化为商业成果 [32][33] 问题2: PolicyNote平台的样本规模和客户迁移时间预期 - 公司计划在明年将核心客户迁移至新平台，目前正加速迁移，预计今年开始停用至少一个较大的遗留平台，虽无法提供确切客户数量，但对现有客户数据的有效性有信心 [35][36] 问题3: 第二季度营收环比下降的主要驱动因素 - 第二季度营收环比下降主要归因于第一季度已确认的被剥离业务Dragonfly和Oxford的收入，相关预估细节将在后续文件中披露 [42][44] 问题4: 目前资产负债表情况、预期现金流入和债务余额 - 公司与汤森路透达成交易，出售澳大利亚子公司，交易价格约650万美元，预计税后、扣除费用后约一半资金用于偿还债务 [47] 问题5: 董事会评估战略选项的框架标准及是否考虑未来资产剥离 - 董事会持续考虑使公司价值最大化的方式，目前大部分资产剥离已完成，但不排除未来有其他机会 [50][51] 问题6: 管道增长的具体情况 - 管道增长包括入站和出站两部分，主要是新客户，涵盖多个行业，欧洲市场需求持续较高 [55][56] 问题7: 美国联邦政府部门业务的健康状况 - 联邦市场存在波动，但对公司影响不大，公司产品能帮助政府提高效率，预计政府每投入1美元可节省10美元，随着对平台和AI的关注度增加，公司业务有机会获得更多价值 [58][59] 问题8: 从Palantir聘请的顾问的工作重点 - 该顾问专注于联邦政府业务，为商业团队提供建议和支持，分享了一些有用见解 [60] 问题9: 新管道转化为新交易的预期速度及对ARR增长的假设依据 - 公司对新管道转化有信心，认为已找到过去表现不佳的原因并采取了正确措施，从市场执行、产品需求和客户参与度等方面来看，对今年下半年的业务表现有信心，虽存在经济波动等风险，但已纳入考虑 [66][68] 问题10: 目前看到的多年期合同情况及是否是新市场策略的一部分 - 随着PolicyNote平台推出，公司强调寻求多年期合同，目前新企业客户签订多年期合同的ARR较去年翻倍，这并非通过激进折扣实现，而是源于客户对公司产品的信心 [70][72]