公司财务信息披露 - FiscalNote公司计划在2025年11月6日公布其2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于业绩公布当日举办电话会议 [1]

产品整合公告 - FiscalNote宣布将其基层倡导平台VoterVoice的数据整合至其旗舰政策监测平台PolicyNote [1] - 此次整合为政府事务团队提供了一个统一视图，使其能够同时洞察高层游说和基层倡导活动 [1] - 整合旨在帮助客户以更高的精确度和速度影响政策 [1] 产品功能与优势 - VoterVoice是市场上最受信任和安全的倡导工具，帮助超过2,000个组织通过直接联系立法者和倡导者来影响政策 [2] - 通过整合，PolicyNote用户现可在利益相关者记录中直接查看来自VoterVoice的选民和活动数据 [4] - 新功能包括按立法选区即时查看倡导者和联系人数量的选区级洞察，以及追踪与每位利益相关者相关的近期活动（如电子邮件、电话、推文和信件） [4] - 该整合提供了从利益相关者参与到社区动员的全方位影响力视图 [3] 公司背景 - FiscalNote是人工智能驱动的政策和监管情报解决方案的领先提供商 [5] - 公司结合专有人工智能技术、全面数据和数十年可信分析，帮助客户管理政治和商业风险 [5] - FiscalNote旗下拥有PolicyNote、CQ、Roll Call、VoterVoice等多个行业领先产品和品牌，为全球数千家客户提供服务 [6]

公司产品发布 - FiscalNote公司推出人工智能驱动的法案比较功能，该功能集成于其PolicyNote产品中 [1]

公司产品发布 - 公司FiscalNote推出AI驱动的法案比较功能 [1] - 该功能集成于其PolicyNote产品中 [1]

公司动态 - FiscalNote公司推出名为CQ&A的全新实时简报系列 [1] - 该系列旨在为订阅用户提供与CQ和Roll Call记者直接交流的机会 [1]

公司产品发布 - FiscalNote推出由人工智能驱动的关税影响报告 [1] - 该报告旨在为应对全球贸易风险的组织提供个性化、可操作的见解 [1]

股价表现与技术指标 - 公司股价在过去四周累计下跌29.3% 并进入超卖区间[1] - 相对强弱指数（RSI）为28.95 低于30的超卖阈值标准[2][5] - 技术指标显示股价可能因过度抛售而接近反转点[3] 基本面与分析师预期 - 过去30天内分析师对当前年度共识EPS预期维持不变（增幅0%）[7] - 卖方分析师普遍上调盈利预期 形成强烈共识[7] - 公司获Zacks排名第二（买入） 位列覆盖的4000余只股票前20%[8] 市场趋势与投资逻辑 - 超卖状态反映抛压可能趋于衰竭 供需平衡或将恢复[5] - 盈利预期上调趋势通常预示短期价格回升[7] - 技术指标需结合基本面综合使用 不宜单独作为投资依据[4]

平台升级概述 - FiscalNote对旗舰产品PolicyNote平台的报告功能进行重大升级 显著扩展功能性和定制化能力 [1] - 升级包含数十项改进 使用户能够更轻松地定制创建和共享符合组织需求的报告 [2] - 增强功能包括完全可定制的导出字段 改进的发起人和委员会数据 可调整大小的可视化图表 [2] 技术功能增强 - 新增拖放式报告编辑功能 重新设计的报告用户界面以提高清晰度和洞察力 [2] - 增加社交媒体分析和动态日期筛选等新选项 提供更可操作的情报 [2] - 升级后用户体验更加直观 报告工作流程更加 streamlined [2] 客户使用效果 - 升级后每用户生成的报告数量增加超过一倍 [4] - 每周活动水平上升92% 表明客户正将PolicyNote更多地集成到日常工作中 [4] - 增强的报告体验使公共事务、法律和政策团队能更好地在内部和外部沟通见解 [3] 战略意义 - 此次升级代表公司持续改进、平台整合和长期客户保留与扩张承诺的又一步骤 [5] - 升级正在推动更高的采用率和更频繁的使用 为改善保留、扩张和长期增长奠定基础 [5] - FiscalNote继续专注于提供结合AI能力与可信数据和专家策展的市场领先情报产品 [5] 公司背景 - FiscalNote是AI驱动的政策和监管情报解决方案的领先提供商 自2013年以来开创提供关键见解的解决方案 [6] - 公司独特地结合专有AI技术、全面数据和数十年可信分析 帮助客户有效管理政治和商业风险 [6] - 全球在北美、欧洲和亚洲设有办事处 为全球数千客户服务 拥有PolicyNote、CQ、Roll Call、VoterVoice等行业领先产品和品牌 [6]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入为2.326亿美元，同比下降20.5%[17] - 订阅收入为2.138亿美元，同比下降21.3%[17] - 公司2025年第二季度订阅收入为2138万美元，同比下降21.2%[48] - 公司2025年上半年总收入为5077.5万美元，同比下降17.2%[48] - 2025年第二季度净亏损1327万美元，较2024年同期的1276万美元亏损扩大4.1%[17] - 2025年上半年净亏损1752.1万美元，而2024年同期为净收入3783.5万美元[21] - 2025年第二季度运营亏损742万美元，较2024年同期的796万美元亏损收窄6.8%[17] - 2025年6月30日前的三个月，公司基本每股亏损为0.08美元，而2024年同期为0.09美元[158] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年研发支出为537万美元，同比下降19.7%[17] - 2025年上半年销售和营销支出为1445万美元，同比下降21.5%[17] - 2025年上半年股票薪酬支出为733.9万美元，较2024年同期的970.4万美元下降24.4%[21] - 2025年上半年股权激励费用为65万美元，较2024年同期的172万美元下降62.2%[138] - 2025年上半年无形资产摊销费用为957.6万美元，占营收比例较高[21] - 2025年上半年资本化合同获取成本为112.4万美元，同比下降23.8%[54] - 2025年6月30日前的六个月内，公司确认了7,118美元的股权激励费用，而2024年同期为9,239美元[150] 各地区表现 - 北美地区收入占2025年上半年总收入的85.9%，达4360.9万美元[49] - 美国联邦政府收入占2025年上半年总收入的18%[41] 现金及现金等价物 - 现金及现金等价物从2024年底的2881万美元增至2025年6月30日的3401万美元，增长18%[14] - 2025年6月30日现金及现金等价物为3465.3万美元，较2024年同期的3132.7万美元增长10.6%[21] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物中77%存放在摩根大通银行[39] - 截至2025年6月30日，公司现金等价物为6,418美元（Level 1），短期投资为4,508美元（Level 2）[168] 债务和融资 - 长期债务从2024年底的1.470亿美元降至2025年6月30日的1.167亿美元，下降20.6%[14] - 公司总债务从2024年底的150,299美元降至2025年6月30日的119,856美元[75] - 公司于2022年7月29日获得1.5亿美元高级定期贷款和1亿美元增量贷款额度，年利率为Prime Rate加5%或9%现金利息，外加1%实物支付利息[76] - 2023年3月17日公司获得600万美元增量贷款，并向贷款方发行8万股认股权证[77] - 2023年8月3日公司将延期费用从173.4万美元增至203.4万美元，并将最终付款从741万美元增至897万美元[79] - 2024年3月11日公司预付6570万美元贷款并支付131.4万美元预付费用和575.4万美元退出费用[81] - 2024年10月31日公司偿还500万美元贷款并支付5万美元预付费用和28.1万美元退出费用[83] - 2025年3月31日公司偿还2713.6万美元贷款并支付179.3万美元费用，同时修改最低流动性和财务指标要求[85] - 2025年6月30日公司支付473.1万美元现金利息和37.8万美元实物利息[87] - 2025年8月12日公司偿还约6270万美元贷款并替换为2025年高级定期贷款[89] - GPO可转换票据初始本金4679.4万美元，利率7.5%，2024年9月30日后公司发行415.2716万股股票支付利息[92] - 2025年8月12日公司支付2700万美元赎回3000万美元GPO可转换票据本金，剩余本金转换为2040万美元新票据[95] - 2025年高级定期贷款总额为7,500万美元，利率为SOFR+8%，期限至2029年8月12日[188] - 2025年高级定期贷款要求季度还款，2025年9月30日起首次还款468,750美元[189] - 公司发行了总额约3330万美元的可转换债券，实际现金购买价格约为3000万美元[193] - 初始部分债券发行金额为2100万美元，公司获得净收益1890万美元[194] - 剩余1230万美元债券预计将用于偿还Third Era可转换票据及一般公司用途，净收益约1110万美元[196] - 可转换债券年利率为5%，违约情况下升至18%，到期日为2027年2月12日[197] - 新发行的2025年GPO票据金额为2040万美元，年利率7.5%，到期日为2029年11月13日[203] - 2025年GPO票据要求从2026年4月1日起每季度分期支付200万美元本金[203] 资产和负债 - 应收账款净额从2024年底的1346万美元降至2025年6月30日的936万美元，下降30.5%[14] - 公司2025年6月30日总资产为2.883亿美元，较2024年底的3.262亿美元下降11.6%[14] - 截至2025年6月30日，公司累计赤字达8.244亿美元，较2024年12月31日的8.069亿美元有所增加[27] - 2025年6月30日营运资本赤字（不含现金）达2790万美元[27] - 公司2025年6月30日坏账准备为154.6万美元，较2024年底增加15.1%[40] - 公司2025年6月30日未确认收入为7515.9万美元，预计在未来5年内确认[55] - 公司2025年6月30日递延收入余额为3318.3万美元，较2024年底下降6.5%[53] - 公司 goodwill 从2024年底的159,061美元降至2025年6月30日的139,776美元，主要由于出售Dragonfly和Oxford Analytica[71] - 公司总债务公允价值从2024年12月31日的151,910万美元降至2025年6月30日的120,350万美元，降幅20.8%[124] 业务表现和处置 - 公司2025年处置Dragonfly和Oxford Analytica业务获得税前收益1542.4万美元[56] - 公司出售资产获得净收益11,071美元，用于支付交易成本、潜在现金税和一般公司用途[57] - 公司出售Board.org业务获得现金90,905美元，并记录税前处置收益71,599美元[58][59] - Board.org出售收益中65,700美元用于提前偿还定期贷款，7,068美元用于支付相关预付和退出费用[60] - 公司出售Aicel Technologies业务获得总对价9,650美元，其中现金8,500美元，并记录处置收益480美元[63] - 2025年7月1日，公司以660万美元现金出售TimeBase子公司，净收益用于偿还320万美元优先定期贷款[184] 股权和股票 - 2025年6月30日流通普通股数量增至1.633亿股，较2024年12月31日的1.511亿股增长8.1%[19] - 公司A类普通股授权发行17亿股，截至2025年6月30日流通股为1.5505亿股[128] - B类普通股已发行829.0921万股，占授权总量900万股的92.1%[130] - 潜在盈利股票(Earnout Awards)最高可发行1,919.51万股A类普通股，分五档触发[135] - 截至2025年6月30日，未行权的公开认股权证和私募认股权证公允价值合计152.2万美元[141] - 2022年长期激励计划新增授权400万股A类普通股，总储备达2,428.56万股[145] - 2022年员工股票购买计划（ESPP）在2025年6月30日前的六个月内发行了162,402股，公司尚有8,256,500股A类普通股可供发行[151] - 截至2025年6月30日，公司有5,957,860股A类普通股可供2022年计划发行，同时有9,853,080份股票期权、11,509,775份限制性股票单位和2,724,507份绩效限制性股票单位未行使[149] - 2024年诱导股权激励计划（Plan）初始预留了500,000股A类普通股，截至2025年6月30日，仍有200,000份股票期权和275,000份限制性股票单位未行使[152][153] 税务 - 2025年6月30日前的三个月，公司报告税前亏损14,066美元，税收优惠795美元，实际税率为-5.65%[161] - 2025年6月30日前的六个月内，公司因出售Dragonfly和Oxford Analytica记录了281美元的离散税收优惠[161] - 截至2025年6月30日，公司报告的未确认税收优惠总额为832美元，涉及可转换债务支付的服务股份扣除[163] - 2025年7月4日签署的美国法案《The Act》延长了2017年减税与就业法案的关键条款，公司正在评估其影响[164] 公允价值变动 - 2025年6月30日，公司公共认股权证公允价值为828美元，较2024年12月31日的1,338美元下降38.1%[170] - 2025年6月30日，公司私募认股权证公允价值为694美元，较2024年12月31日的1,120美元下降38.0%[172] - GPO可转换票据2025年6月30日公允价值为36,446美元，较2024年12月31日的36,524美元下降0.2%[174] - Dragonfly卖方可转换票据2025年6月30日公允价值为9,839美元，较2024年12月31日的8,979美元增长9.6%[175] - Era第三可转换票据2025年6月30日公允价值为5,209美元，较发行日2025年3月17日的4,728美元增长10.2%[176] 外汇影响 - 外汇汇率波动导致2025年6月30日止三个月和六个月总收入同比影响约1.0%[326] - 公司未采取对冲策略应对汇率风险，但将持续评估管理方法[325] - 假设外币汇率变动10%对公司外币现金影响不重大[325]

**公司及行业概述** - **公司名称**: FiscalNote [1][2] - **核心业务**: 提供基于订阅的政策数据、洞察及工作流工具，通过AI驱动的SaaS平台帮助全球组织应对政策与监管变化的风险与机遇 [4][6] - **客户数量**: 3,600家，覆盖私营部门（50%）、公共部门（20%）及非营利组织（30%）[11][13] - **收入结构**: 92%为订阅收入 [13] --- **核心观点与论据** **1 市场机会与行业趋势** - **监管复杂性增加**: 全球政策变化（如关税、AI监管、隐私法规）使企业面临更高合规难度，需求从传统受监管实体扩展至所有组织 [6][7][8] - **AI作为增长动力**: 公司利用AI自动化用户工作流（如生成政策立场声明），未来可渗透更多手动服务市场（如法律、游说）[9][59][60] - **客户层级提升**: 政策职能从后台转向高层决策，客户更依赖技术解决方案（如SaaS和AI）[8][9] **2 产品与竞争优势** - **数据优势**: 覆盖100+国家及美国16,000个学区，整合公开数据与专有分析（如国会立法实时洞察）[15][17][19] - **新平台PolicyNote**: - **功能**: 统一旧有分散平台，内置AI核心（如智能警报识别非关键词相关法规）[32][39] - **进展**: 上线6个月推出25项重大功能更新（如关税追踪器两周内上线，带来100万美元新管道）[41][42] - **用户粘性**: 首季度使用量增长30%，搜索及AI使用指标超预期 [44][45] - **信任壁垒**: 客户依赖其品牌准确性，无法通过ChatGPT等通用工具替代 [54][55] **3 财务与运营进展** - **盈利能力改善**: - 2022年调整后EBITDA亏损2,450万美元，2023年Q1起连续8季度盈利，2024年盈利980万美元 [22][23] - 自由现金流两年改善6,900万美元，债务重组延长至2029年（新7,500万美元信贷设施）[26][62][63] - **增长策略**: - **ARR复苏**: 预计2023年下半年恢复环比增长，新客户ACV提升（多年度合约占比翻倍）[50][52] - **销售优化**: 新客户管道Q2环比增45%，赢率提升400bps [48][49] --- **其他重要细节** - **产品迁移**: PolicyNote迁移进度超前，计划2023年底淘汰旧平台，企业客户按功能分批迁移 [68][69] - **AI长期机会**: 通过生成式AI切入客户工作流（如自动生成报告），替代外部法律服务市场 [59][60] - **风险提示**: 依赖政策环境变化，需持续验证AI输出准确性 [53][55] --- **关键数据摘要** | 指标 | 数值/变化 | 引用 | |---------------------|-----------------------------------|-----------| | 客户数 | 3,600家 | [11][13] | | 订阅收入占比 | 92% | [13] | | 2024调整后EBITDA | 980万美元（2022年亏损2,450万） | [22][23] | | 自由现金流改善 | 两年6,900万美元 | [26] | | 新客户ACV增长 | 多年度合约占比翻倍 | [50] | | 新平台功能更新 | 25项（6个月内） | [41] |