外汇风险管理 - 公司面临外汇风险，包括外国子公司资产负债表上本地货币余额的折算、与外国子公司的公司间贷款以及外币交易[210] - 公司定期签订远期合约来对冲预期的外币交易，如95百万欧元的公司间票据[210] - 公司签订了100百万美元的交叉货币掉期合约，将部分美元计价的高级票据利息支付转换为固定利率的欧元计价债务[212,213] 大宗商品价格风险管理 - 公司采购的大宗商品如钢材、工程塑料、铜和聚合物价格波动可能对业绩产生负面影响，公司通过向客户传递价格上涨和精益生产来缓解[214] - 公司未使用任何市场风险敏感工具来对冲大宗商品风险[214]

文章核心观点 - 恩普洛（Enpro）本季度财报未达预期，股价年初至今表现逊于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks评级为持有，同行业的肯卓睿（Kyndryl Holdings）即将公布财报且预期不佳 [1][3][9] 恩普洛财务表现 - 本季度每股收益1.74美元，未达Zacks共识预期的1.93美元，去年同期为1.58美元，盈利意外为 -9.84% [1] - 上一季度实际每股收益2.08美元，超出预期的1.85美元，盈利意外为12.43% [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收2.609亿美元，未达Zacks共识预期1.14%，去年同期为2.507亿美元，过去四个季度仅一次超出共识营收预期 [2] 恩普洛股价表现 - 年初至今，恩普洛股价下跌约6.4%，而标准普尔500指数上涨19.8% [3] 恩普洛盈利展望 - 盈利预期变化对短期股价走势有强相关性，可通过Zacks评级工具跟踪 [5] - 财报发布前，恩普洛盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks评级为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为1.82美元，营收2.659亿美元，本财年共识每股收益预期为7.40美元，营收10.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，技术服务行业目前处于前32%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 肯卓睿情况 - 肯卓睿预计11月6日公布截至2024年9月季度财报，预计本季度每股亏损0.07美元，同比变化 -40%，过去30天共识每股收益预期下调12.5% [9] - 肯卓睿本季度营收预计为37亿美元，较去年同期下降9.1% [10]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度销售额2.609亿美元，同比增长4.1%，有机销售额增长0.9%[1] - GAAP持续经营业务税后归属公司的收入为1980万美元，去年同期为830万美元，同比增长138.6%[4] - 运营收入增长7%，运营利润率提高40个基点至13.1%[1] - 调整后EBITDA增长11.1%至6410万美元，调整后EBITDA利润率提高160个基点至24.6%[1] - GAAP持续经营业务摊薄后每股收益为0.94美元，去年同期为0.39美元，同比增长141.0%[4] - 调整后持续经营业务摊薄后每股收益增长10.1%至1.74美元，去年同期为1.58美元[1] - 2024年前九个月，持续经营业务经营活动现金流为1.035亿美元，自由现金流为8280万美元[12] - 公司将2024年调整后EBITDA指引下调至2.5 - 2.55亿美元，调整后摊薄每股收益指引下调至6.75 - 7.00美元[1] - 2024年第三季度净销售额为2.609亿美元，2023年同期为2.507亿美元；2024年前九个月净销售额为7.903亿美元，2023年同期为8.102亿美元[28] - 2024年第三季度净利润为1980万美元，2023年同期为820万美元；2024年前九个月净利润为5900万美元，2023年同期为2280万美元[28] - 2024年前九个月持续经营业务经营活动提供的净现金为1.035亿美元，2023年同期为1.548亿美元[29] - 2024年前九个月持续经营业务投资活动使用的净现金为2.295亿美元，2023年同期为提供470万美元[29] - 2024年前九个月持续经营业务融资活动使用的净现金为4400万美元，2023年同期为1.628亿美元[29] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为2.069亿美元，截至2023年12月31日为3.698亿美元[29][30] - 截至2024年9月30日，总资产为25.338亿美元，截至2023年12月31日为24.995亿美元[30] - 截至2024年9月30日，总负债为10.759亿美元，截至2023年12月31日为10.719亿美元[30] - 截至2024年9月30日，股东权益为14.579亿美元，截至2023年12月31日为14.097亿美元[30] - 2024年前九个月基本每股收益为2.82美元，2023年同期为1.30美元；摊薄每股收益为2.80美元，2023年同期为1.29美元[28] - 2024年第三季度持续经营业务归属于公司的净利润为1980万美元，2023年同期为830万美元；2024年前九个月为5900万美元，2023年同期为1570万美元[32] - 2024年第三季度调整后部门EBITDA为7430万美元，2023年同期为6720万美元；2024年前九个月为2.291亿美元，2023年同期为2.267亿美元[33] - 2024年第三季度折旧和摊销费用为2520万美元，2023年同期为2350万美元；2024年前九个月为7500万美元，2023年同期为7090万美元[34] - 2024年第三季度公司费用为1030万美元，2023年同期为980万美元；2024年前九个月为3300万美元，2023年同期为3640万美元[35] - 2024年第三季度净利息费用为900万美元，2023年同期为710万美元；2024年前九个月为2670万美元，2023年同期为2360万美元[35] - 2023年前九个月商誉减值为6080万美元[35] - 2024年第三季度，公司持续经营业务税后归属净收入为1.98亿美元，摊薄后每股收益0.94美元；2023年同期分别为0.83亿美元和0.39美元[42] - 2024年前九个月，公司持续经营业务税后归属净收入为5.9亿美元，摊薄后每股收益2.8美元；2023年同期分别为1.57亿美元和0.75美元[44] - 2024年第三季度，调整后持续经营业务收入为3.67亿美元，摊薄后每股收益1.74美元；2023年同期分别为3.31亿美元和1.58美元[42] - 2024年前九个月，调整后持续经营业务收入为11.37亿美元，摊薄后每股收益5.39美元；2023年同期分别为11.21亿美元和5.35美元[44] - 2024年第三季度，调整后EBITDA为6.41亿美元；2023年同期为5.77亿美元[48] - 2024年前九个月，调整后EBITDA为19.66亿美元；2023年同期为19.11亿美元[48] - 2024年前九个月，约46%的调整后EBITDA归因于不担保公司2026年到期5.75%优先票据的子公司[48] - 公司持续经营业务经营活动提供的净现金为10.35亿美元[50] - 公司购买物业、厂房及设备支出1.88亿美元，支付资本化内部使用软件费用0.19亿美元[50] - 公司自由现金流为8.28亿美元[50] - 截至2023年9月30日的九个月，持续经营业务的经营活动提供的净现金为154.8美元[51] - 截至2023年9月30日的九个月，物业、厂房及设备的采购支出为20.7美元[51] - 截至2023年9月30日的九个月，资本化内部使用软件的支付为0.3美元[51] - 截至2023年9月30日的九个月，自由现金流为133.8美元[51] 密封技术部门业务线数据关键指标变化 - 密封技术部门销售额增长4.5%，调整后部门EBITDA增长15.0%至5510万美元[9] - 2024年第三季度密封技术销售额为1.686亿美元，2023年同期为1.614亿美元；2024年前九个月为5.242亿美元，2023年同期为5.114亿美元[32] - 2024年第三季度密封技术部门EBITDA利润率为32.7%，2023年同期为29.7%；2024年前九个月为33.1%，2023年同期为30.1%[33] 先进表面技术部门业务线数据关键指标变化 - 先进表面技术部门销售额增长3.5%，调整后部门EBITDA基本持平，利润率收窄80个基点[11] - 2024年第三季度先进表面技术销售额为9250万美元，2023年同期为8940万美元；2024年前九个月为2.666亿美元，2023年同期为2.991亿美元[32] - 2024年第三季度先进表面技术部门EBITDA利润率为20.8%，2023年同期为21.6%；2024年前九个月为20.9%，2023年同期为24.3%[33]

业绩总结 - 2024年第二季度销售额同比下降1.8%，主要受半导体资本设备支出疲软影响[5] - 调整后的EBITDA为7400万美元，同比增长14.0%，调整后的EBITDA利润率为27.2%，增加380个基点[5] - 调整后的稀释每股收益为2.08美元，同比增长13.7%[5] - 2024年第二季度，持续经营收入为2670万美元，而2023年为-1860万美元，增长了214.4%[14] - 2024年上半年，持续经营收入为3920万美元，较2023年的740万美元增长了429.7%[14] - 2024年上半年，调整后的EBITDA为1.325亿美元，较2023年的1.334亿美元下降了0.7%[14] 用户数据 - 密封技术部门销售额同比增长4.1%，调整后的EBITDA为6540万美元，同比增长16.2%[6] - 高级表面技术部门销售额同比下降12.2%，调整后的EBITDA同比下降20.7%[7][8] - 2024年第二季度，Sealing Technologies部门的调整后EBITDA利润率为35.5%，较2023年的31.9%提高了3.6个百分点[17] - Advanced Surface Technologies部门的调整后EBITDA利润率在2024年第二季度为21.7%，较2023年的24.0%下降了2.3个百分点[17] 未来展望 - 2024年全年的调整后EBITDA预期为2.6亿至2.7亿美元[9] - 2024年调整后稀释每股收益预期为7.00至7.60美元[9] - 2024年收入增长预期为大致持平，低中单数字增长的预期已下调[9] 财务状况 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为1.759亿美元，流动性充足[8] - 2024年上半年自由现金流为3550万美元，同比下降46.5%[8] - 2024年第二季度的利息支出为950万美元，较2023年的860万美元增加了16.3%[14] - 2024年第二季度的折旧和摊销费用为2520万美元，较2023年的2390万美元增长了5.4%[14] - 2024年第二季度的税收费用为970万美元，而2023年为-580万美元，显示出税收负担的显著变化[14] 其他信息 - 2024年第二季度的重组费用为70万美元，较2023年的20万美元增加了250%[14] - 2024年第二季度，非控制性权益净亏损为420万美元[22] - 2024年第二季度，收购相关无形资产摊销为1920万美元，较2023年第二季度的1720万美元增加11.6%[22] - 2024年第二季度，重组和减值费用为70万美元，较2023年第二季度的20万美元增加250%[22]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为2.719亿美元,同比下降1.8%,有机销售额下降5%,主要受到先进表面技术(AST)分部需求疲软的影响 [17] - 第二季度调整后EBITDA为7400万美元,同比增长14%,调整后EBITDA利润率达27.2%,同比提升380个基点,主要得益于有利的产品组合、战略性定价、持续改善举措以及降低了企业费用 [17][18] - 调整后每股收益为2.08美元,同比增长近14%,主要受益于调整后EBITDA的改善 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 密封技术分部 - 第二季度销售额为1.84亿美元,同比增长4%,有机销售额基本持平 [21] - 第二季度调整后分部EBITDA增长超过16%,调整后EBITDA利润率达35.5%,同比提升360个基点,主要得益于战略性定价、供应链改善、AMI业务贡献、售后市场产品组合改善以及80/20原则执行 [22][23] - 预计全年第二半年该分部利润率将略有下降,但仍将维持在30%左右的较高水平 [43][44] - 新产品Auto-Torq和新平台航空航天业务为该分部未来业绩增长提供了增量动力 [45][46][49] 先进表面技术分部 - 第二季度销售额为8810万美元,同比下降约12%,但环比略有改善 [25][26] - 第二季度调整后分部EBITDA下降约20%,调整后EBITDA利润率为21.7%,环比提升160个基点,主要受销量下降影响 [27][28] - 公司正在进行针对性产能扩张和优化举措,以更好地把握半导体市场长期增长机遇 [27] - 预计下半年该分部将实现环比改善,主要得益于先进节点清洁业务持续增长、涂层和再制造业务前景改善以及某些关键腔室工具需求好转 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 商用车OEM市场需求大幅下滑,但得益于售后市场占比提升,该分部整体业绩仍保持良好 [21][42] - 核电和航天航空市场需求保持强劲 [10][21][49] - 食品和制药市场需求在欧洲仍然较为波动,但整体呈现增长态势 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续聚焦于应用工程差异化、售后市场优势、有机增长投入以及持续改善,为密封技术分部奠定了盈利增长基础 [12] - 公司正在执行多年战略,通过关键产能扩张和效率改善,发挥技术和工艺优势,为客户提供关键价值 [15] - 公司将继续通过有机增长和战略性收购,推进价值创造战略 [16] - 公司看好半导体行业长期增长前景,正在为市场复苏做好准备 [15][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第二季度和上半年业绩表现感到满意,尽管面临一些宏观挑战 [7][8][37] - 管理层认为公司业务组合的平衡性和执行能力为应对各种宏观环境提供了有力支撑 [7][8] - 管理层对密封技术分部的未来前景保持乐观,并将继续发挥该分部的优势 [23][24] - 管理层认为先进表面技术分部的业绩低谷已经过去,未来将实现环比改善 [9][35] 其他重要信息 - 公司资产负债表保持良好,财务灵活性强,可以执行战略性收购和回报股东 [29][31] - 公司调整了全年业绩指引,主要由于半导体资本设备需求复苏时间和幅度低于预期 [32][33][34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steve Ferazani 提问** 询问密封技术分部毛利率的可持续性,包括定价、成本控制和产品组合等因素 [40] **Eric Vaillancourt 和 Joe Bruderek 回答** - 公司在各方面执行出色,预计能够保持定价水平 [42] - 供应链成本节约、产品组合改善以及较高毛利的售后市场占比提升是支撑毛利率的主要因素 [42][43][44][49][52] - 公司认为该分部可持续保持在30%左右的较高毛利率水平 [43][44] 问题2 **Isaac Sellhausen 提问** 询问先进表面技术分部的增长领域和投资情况 [59] **Eric Vaillancourt 回答** - 清洁业务保持持续增长,涂层和腔室部件业务也开始出现复苏迹象,但整体仍属于渐进式复苏 [60][61] - 公司在亚利桑那州和新加坡的产能扩张项目进展顺利,将为未来增长做好准备 [63] - 公司正在推进持续改善举措,包括精益生产、资源优化等,提升该分部的运营效率 [63][64] 问题3 **Jeff Hammond 提问** 询问先进表面技术分部下半年的业绩改善情况 [67] **Joe Bruderek 回答** - 预计该分部下半年将实现中个位数的环比改善,但复苏节奏将较之前预期更为缓慢 [68][69] - 清洁和再制造业务有望持续增长,涂层和腔室部件业务也将逐步好转,但整体复苏仍属渐进式 [69]

财务业绩 - 公司2024年第二季度和上半年销售额略有下降,受到全球半导体行业持续疲软和商用车OEM需求大幅下降的影响[148] - 公司第二季度和上半年调整后的EBITDA分别为74.0百万美元和132.5百万美元[144] - 公司第二季度和上半年调整后的每股收益分别为2.08美元和3.65美元[144] - 公司第二季度和上半年调整后的来自持续经营的归属于Enpro Inc.的收益分别为43.9百万美元和77.0百万美元[144] - 第二季度销售额为2.719亿美元，同比下降1.8%[157] - 密封技术分部销售额为1.84亿美元，同比增长4.1%[158] - 密封技术分部调整后分部EBITDA为6,540万美元，同比增长16.2%[159] - 先进表面技术分部销售额为8,810万美元，同比下降12.2%[160] - 先进表面技术分部调整后分部EBITDA为1,910万美元，同比下降20.7%[161] - 公司费用同比下降510万美元，主要由于激励薪酬费用下降[162] - 2024年上半年销售额为5.294亿美元，同比下降5.4%[167] - 密封技术分部2024年上半年销售额为3.556亿美元，同比增长1.6%[168] - 先进表面技术分部2024年上半年销售额为1.741亿美元，同比下降17.0%[170] - 2024年上半年,公司投资活动使用了2.231亿美元现金,主要用于2.094亿美元收购AMI公司和1.31亿美元的资本支出[182] - 2024年上半年净销售额为374.7百万美元[201] - 2023年全年净销售额为754.3百万美元，毛利为256.9百万美元，净亏损为56.8百万美元[203] - 2024年上半年调整后的持续经营利润为77.0百万美元,每股3.65美元[223] 业务发展 - 公司在一般工业、航空航天、化工、食品和制药以及核电等市场保持了韧性[148] - 公司销售额也受益于AMI收购和期内的价值定价活动[148] - 公司完成了对Advanced Micro Instruments, Inc.的收购,该公司是一家提供高度工程化、应用特定的分析仪和传感技术的领先供应商[141][143][144] - 公司将继续专注于新产品、技术创新以及两个业务分部的生产力和持续改进计划[147] 财务管理 - 公司持有35.5百万美元的现金和现金等价物,其中3.5百万美元在美国,172.4百万美元在美国境外[179] - 公司计划在2024年12月31日前再次将100.0百万美元的境外资金汇回美国,用于偿还债务[180] - 公司于2021年12月17日签订了修订后的信贷协议,提供10.075亿美元的信贷额度,包括4亿美元的循环信贷额度[184,185] - 公司于2018年10月发行了3.5亿美元的5.75%优先票据,到期日为2026年10月15日[191,192] - 公司于2022年10月获得董事会授权,批准最高50.0百万美元的股票回购计划,但尚未实施任何回购[195] - 2024年6月30日资产总额为1,826.0百万美元，其中流动资产为214.2百万美元，非流动资产为1,611.8百万美元[202] - 2023年12月31日资产总额为1,810.9百万美元，其中流动资产为407.8百万美元，非流动资产为1,403.1百万美元[204] 风险管理 - 非担保子公司的债务和其他负债对高级票据具有结构性的从属地位[206] - 如果担保子公司成为破产案件的债务人或遇到其他财务困难,法院可能会规避、从属或拒绝执行其对高级票据的担保[207] - 公司相信每个担保子公司在发行高级票据担保时都是偿付能力的、资本充足的,但无法保证法院会认同这一点[211] - 公司发行了与已剥离业务出售相关的长期承兑票据。作为对该票据的定期审查的一部分,在2024年第一季度,公司确定需要为预期信用损失计提准备[233] - 公司将继续定期监控该票据,并根据已知的事实和情况对准备金进行必要的调整[233] - 公司在2019年5月签订了总名义金额为1亿美元的交叉货币掉期协议,以管理外汇风险,将部分固定利率美元计价的优先票据的利息支付实际转换为固定利率欧元计价债务的利息支付[238][239] - 公司定期签订远期合约来对冲以外币计价的预测交易,截至2024年6月30日,未到期远期合约的名义金额为1.073亿美元[236] - 公司面临的商品风险主要来自钢材、工程塑料、铜和聚合物等大宗商品原材料价格波动,公司努力将此类价格上涨转嫁给客户以避免利润率下降,并利用精益举措提高效率来缓解大宗商品原材料价格波动的影响[240] 战略目标 - 公司致力于通过收益增长、强劲的自由现金流和均衡的资本配置方法来创造长期股东价值[147]

文章核心观点 - 恩普洛（Enpro）本季度财报超预期，但股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks评级为持有，同行业的UiPath即将公布财报 [1][3][6] 恩普洛公司业绩情况 - 本季度每股收益2.08美元，超Zacks共识预期的1.85美元，去年同期为1.83美元，盈利惊喜达12.43% [1] - 上一季度预期每股收益1.54美元，实际为1.57美元，盈利惊喜1.95% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收2.719亿美元，超Zacks共识预期1%，去年同期为2.769亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] 恩普洛公司股价表现 - 年初至今股价下跌约6.8%，而标准普尔500指数上涨8.7% [3] 恩普洛公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [3] - 盈利预期包括当前对未来季度共识盈利预期及预期近期变化，近短期股价走势与盈利预期修正趋势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks评级为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为2.04美元，营收2.711亿美元，本财年共识每股收益预期为7.45美元，营收10.9亿美元 [7] 行业情况及同行业公司表现 - Zacks行业排名中，技术服务行业目前处于250多个Zacks行业前40%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] - 同行业UiPath预计即将公布的财报中每股收益0.03美元，同比下降66.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - UiPath预计营收3.0292亿美元，较去年同期增长5.4% [9]

财务业绩 - 公司第二季度销售额为2.719亿美元，同比下降1.8%，剔除收购和汇率影响后有5.0%的有机销售下降[2][3] - 公司调整2024年全年收入指引为基本持平，调整后EBITDA指引为2.6亿美元至2.7亿美元，调整后每股收益指引为7.00美元至7.60美元[25] - 2024年第二季度和上半年收入分别为2.719亿美元和5.294亿美元，同比下降1.8%和5.4%[37,38] - 2024年第二季度和上半年毛利润分别为1.19亿美元和2.252亿美元，同比增长3.7%和-2.4%[37,38] - 2024年第二季度和上半年营业利润分别为4800万美元和7600万美元，同比扭亏为盈[37,38] - 2024年上半年来自持续经营的净利润为3920万美元，同比增长1125%[39,40] - 2024年上半年每股基本和稀释收益分别为1.87美元和1.86美元，同比大幅增长[41,42] - 收入从2023年上半年的133.4百万美元下降到2024年上半年的132.5百万美元[83] - 2024年上半年净利润为39.2百万美元，相比2023年上半年的7.4百万美元大幅增长[81] - 2024年上半年调整后EBITDA为132.5百万美元，与2023年上半年的133.4百万美元基本持平[83] 现金流和财务状况 - 公司在第二季度产生了4950万美元的经营活动现金流，自由现金流为3550万美元[23] - 公司第二季度末总债务为6.615亿美元，现金及等价物为1.759亿美元[23] - 2024年6月30日现金及现金等价物余额为1.759亿美元，较2023年12月31日减少1.939亿美元[46] - 2024年上半年自由现金流为35.5百万美元，相比2023年上半年的66.5百万美元有所下降[87][89] 分部业绩 - 密封技术业务收入增长4.1%，调整后EBITDA增长16.2%，利润率提升至35.5%[16][18] - 先进表面技术业务收入下降12.2%，调整后EBITDA下降20.7%，利润率下降至21.7%[20][22] - 2024年第二季度和上半年密封技术业务收入分别为1.84亿美元和3.556亿美元，同比增长4.1%和1.6%[52] - 2024年第二季度和上半年高级表面技术业务收入分别为8810万美元和1.741亿美元，同比下降12.2%和17.0%[52] - 第二季度密封技术分部的调整后EBITDA利润率为35.5%，同比提升3.6个百分点[55] - 第二季度公司整体的调整后EBITDA利润率为31.1%，同比提升2.1个百分点[55] 其他 - 公司宣布每股0.30美元的季度股息[24] - 公司调整后净利润为4390万美元，同比增长14.9%，调整后每股收益为2.08美元，同比增长13.7%[13] - 公司调整后EBITDA为7400万美元，同比增长14.0%，利润率为27.2%[14] - 公司调整了调整后分部EBITDA的定义和计算方式，包括将某些其他收支项目纳入其中[61] - 第二季度公司的收购费用为0.2百万美元[63] - 第二季度公司的重组费用为0.6百万美元[63] - 第二季度公司的折旧和摊销费用为25.2百万美元[63] - 第二季度公司的非控股权益补偿分摊为-0.7百万美元[64] - 2024年上半年利息费用为17.7百万美元，2023年上半年为16.5百万美元[83] - 2024年上半年折旧和摊销费用为49.8百万美元，2023年上半年为47.4百万美元[83] - 2024年上半年重组费用为1.5百万美元，2023年上半年为1.0百万美元[83] - 2024年上半年环境准备金调整为2.3百万美元，2023年上半年为0.1百万美元[83] - 2024年上半年与已处置业务相关的成本为0.4百万美元，2023年上半年为0.5百万美元[83] - 2024年上半年收购费用为3.5百万美元，2023年上半年为0百万美元[83]

业务出售与收购 - 2023年1月30日公司完成出售Garlock Pipeline Technologies, Inc.，总收益2840万美元，第一季度录得税前收益1460万美元[41][42] - 2024年1月29日公司以2.089亿美元收购Advanced Micro Instruments, Inc.，预计2024年第二季度支付约60万美元进行购买价格调整，第一季度产生330万美元收购相关成本[46] 长期本票情况 - 2024年第一季度为2020年出售业务收到的长期本票计提450万美元准备金，截至3月31日本票净值为400万美元，本票2026年到期[36] 整体财务关键指标变化 - 2024年第一季度净销售额2.575亿美元，2023年同期为2.826亿美元，下降8.9%[47] - 2024年第一季度持续经营业务收入1250万美元，2023年同期为2600万美元[47] - 2024年第一季度净利润1250万美元，2023年同期为3740万美元[47] - 2024年第一季度持续经营业务摊薄后每股收益0.59美元，2023年同期为1.24美元[47] - 2024年第一季度调整后收入3310万美元，2023年同期为4070万美元[47] - 2024年第一季度调整后摊薄每股收益1.57美元，2023年同期为1.95美元[47] - 2024年第一季度调整后EBITDA为5840万美元，2023年同期为6860万美元[47] - 2024年前三个月销售额2.575亿美元，较2023年同期的2.826亿美元下降8.9%[50] - 2024年前三个月公司费用较2023年同期增加120万美元；其他费用净额从2023年同期的180万美元增至550万美元[51] - 2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的有效税率分别为12.6%和23.7%[52] - 2024年前三个月持续经营业务收入为1250万美元，合每股0.59美元；2023年同期为2600万美元，合每股1.24美元[52] - 2024年第一季度持续经营业务收入为1.25亿美元，2023年同期为2.60亿美元[69][72] - 2024年第一季度调整后持续经营业务税前收入为4.42亿美元，2023年同期为5.42亿美元[69] - 2024年第一季度调整后持续经营业务收入为3.31亿美元，摊薄后每股收益为1.57美元；2023年同期分别为4.07亿美元和1.95美元[69] - 2024年第一季度调整后EBITDA为5.84亿美元，2023年同期为6.86亿美元[72] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年前三个月密封技术部门销售额1.716亿美元，较2023年同期的1.733亿美元下降1.0%；调整后部门EBITDA为5300万美元，较2023年同期的4970万美元增长6.6%[51] - 2024年前三个月先进表面技术部门销售额8600万美元，较2023年同期的1.094亿美元下降21.4%；调整后部门EBITDA为1730万美元，较2023年同期的2940万美元下降41.2%[51] 积压订单与现金情况 - 截至2024年3月31日，积压订单总额为2.428亿美元，约93%预计在一年内完成[52] - 截至2024年3月31日，公司在美国持有210万美元现金及现金等价物，在美国以外持有1.619亿美元现金[53] - 2024年前三个月经营活动提供现金630万美元，2023年同期为2640万美元；投资活动使用现金2.17亿美元，2023年同期为1480万美元；融资活动提供现金620万美元，2023年同期使用1200万美元[53] 信贷协议情况 - 修订后的信贷协议提供初始总本金为10.075亿美元的信贷安排，包括4亿美元的五年期高级担保循环信贷额度等[54] - 修订信贷协议规定最高综合净杠杆比率不超过4.75:1，2022年3月31日至12月31日财季降至4.5:1，之后降至4.0:1，重大收购后可三次上调至不超过4.5:1；最低综合利息覆盖率至少为2.5:1[56] 债务偿还与余额情况 - 2023年7月26日，公司自愿提前偿还定期贷款A - 1工具剩余本金1.331亿美元及应计未付利息60万美元[58] - 2024年3月31日，循环信贷工具借款可用性为3.55亿美元，定期贷款A - 2工具未偿还余额为2.973亿美元[58] - 2018年10月，公司发行3.5亿美元本金的5.75%优先票据，2026年10月15日到期，年利率5.75%，半年付息[58] 股票回购情况 - 2022年10月，董事会授权最高5000万美元用于回购流通普通股，截至目前未进行回购[59] 母公司和担保子公司财务情况 - 2024年第一季度，母公司和担保子公司净销售额1.815亿美元，毛利润6450万美元，净亏损630万美元[63] - 2024年3月31日，母公司和担保子公司总资产18.346亿美元，总负债11.073亿美元，股东权益7.273亿美元[63] - 2023年全年，母公司和担保子公司净销售额7.543亿美元，毛利润2.569亿美元，持续经营业务亏损6820万美元，终止经营业务净收入1140万美元，净亏损5680万美元[63] - 2023年12月31日，母公司和担保子公司总资产18.109亿美元，总负债10.658亿美元，可赎回非控股权益1790万美元，股东权益7.272亿美元[64] 优先票据相关情况 - 优先票据在结构上次级于非担保子公司的债务和其他负债，非担保子公司无义务支付优先票据相关款项[64] 调整后所得税费用计算 - 调整后所得税费用采用归一化的全公司有效税率25.0%计算[72] 衍生金融工具情况 - 公司定期签订9500万欧元的远期合约，对冲与GGB出售所得分配给外国子公司相关的内部公司票据协议风险，预计该内部公司票据将于2024年结算[77] - 2024年3月31日和2023年12月31日，外汇合约的名义金额分别为1.08亿美元和1.105亿美元[77] - 2019年5月，公司签订名义金额为1亿美元的交叉货币互换协议，将部分固定利率美元高级票据的利息支付转换为固定利率欧元债务的利息支付，欧元债务金额为8960万欧元，加权平均利率为3.5%，协议于2026年10月15日到期[77] 市场风险与应对 - 公司面临外汇汇率和利率变化带来的市场风险，通过日常运营、融资活动和衍生金融工具管理风险[75] 大宗商品风险与应对 - 公司采购的大宗商品原材料价格波动可能影响业绩，公司努力将价格上涨转嫁给客户，并利用精益举措缓解影响，未使用市场风险敏感工具对冲商品风险[78]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额2.575亿美元，下降近9%，有机销售额下降12%，主要因AST部门受半导体市场疲软影响 [18] - 第一季度调整后EBITDA为5840万美元，较上年同期下降约15%，调整后EBITDA利润率为22.7%，同比下降160个基点 [18] - 2024年第一季度公司费用为1220万美元，高于去年的1100万美元，去年与股价相关的激励薪酬应计额减少使公司费用受益190万美元 [20] - 第一季度调整后摊薄每股收益为1.57美元，较去年下降近20%，主要受调整后EBITDA影响 [20] - 第一季度自由现金流略为负，去年同期为约2100万美元正自由现金流，原因包括EBITDA同比减少、营运资金时间安排、与前期相关的500万美元增量长期激励薪酬支出、与AMI收购相关的330万美元交易费用以及本季度500万美元的较高现金税支付，去年同期收到退税 [27] - 全年预计自由现金流超过1亿美元，资本支出在6000万美元左右，大部分将用于增长和效率项目 [28] - 第一季度支付每股0.30美元的季度股息，总计640万美元 [30] - 维持2024年全年指导，预计公司总销售额增长处于低个位数到中个位数区间，调整后EBITDA在2.6亿 - 2.8亿美元之间，调整后摊薄每股收益在7 - 7.80美元之间，计算调整后摊薄每股收益使用的正常化税率保持在25%，完全摊薄流通股约为2100万股 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 密封技术业务线 - 销售额1.71亿美元，下降1%，AMI的部分季度贡献、战略定价行动以及核能和航空航天领域的优势抵消了商用车、食品和制药以及亚洲一般工业需求的疲软 [21] - 调整后EBITDA利润率超过30%，售后市场地位提供持久稳定性，关键创新解决方案使公司具有差异化优势 [21] - 某些短周期产品线订单有积极势头，预计将推动第二季度业绩改善，航空航天、太空探索和可持续发电等长周期积压订单驱动的需求增长良好 [22][23] 先进表面技术业务线 - 第一季度销售额8600万美元，下降21.4%，主要因半导体资本设备支出持续疲软，部分业务呈现持续长期增长和复苏，但某些产品线面临库存去化压力，未来几个月可能持续 [24] - 第一季度调整后部门EBITDA较上年同期下降41%，调整后部门EBITDA利润率保持在20%以上，销量下降是盈利能力同比下降的主要驱动因素 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 半导体市场方面，整体市场趋于稳定并恢复增长轨迹，公司先进表面技术部门某些关键产品线开始出现复苏迹象，但部分资本设备平台仍存在订单流缓慢和间歇性库存去化情况，预计未来会有所缓解 [16][84] - 商用车市场，重型卡车商业OEM方面预计市场下降约25%，公司已成功将业务重点转向售后市场，售后市场业务占比接近70% [48][52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于应用工程差异化、有吸引力的售后市场特性、对有机增长的增量投资和持续改进机会，为盈利增长奠定基础，同时继续在相邻市场寻求战略机会，以核心能力为基础保障关键环境，如最近完成的AMI收购 [15] - 目标是在具有长期增长驱动力的市场中巩固领先地位，保障关键环境和日常应用，强大的资产负债表和现金流为投资提供充足流动性，同时继续向股东返还资本 [30] - 公司在半导体市场先进节点平台的定位以及利用技术优势和工艺知识的能力令人鼓舞，将继续投资于先进表面技术部门，对其在重要市场的战略定位感到满意 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为半导体市场第一季度是AST部门业绩低点，随着时间推移对下半年更有信心，清洁和涂层业务有一定势头，其他业务表现不稳定但有改善迹象，有望在今年晚些时候好转 [43] - 尽管半导体和商用车市场疲软，但公司在管理递减利润率方面表现稳健，同时继续优先进行投资以推动未来增长 [20] - 公司预计密封技术业务在某些短周期产品线订单模式将改善，积压订单和有利组合可抵消商用车OEM需求疲软，该业务通常上半年略强于下半年 [32] - 公司认为最终落在指导范围内的位置主要取决于半导体市场复苏的时间和幅度，无论具体时间如何，公司都有良好定位并进行适当投资以推动未来增长和创造价值 [33] 其他重要信息 - 公司执行副总裁Milt Childress将在本月底退休，他在任期间公司价值增长六倍，对公司业务战略、财务实力和文化产生显著积极影响 [6][11] - 公司于1月29日完成AMI收购，使用2.1亿美元可用现金，2月以1790万美元收购Alluxa剩余非控股权益，包含这些交易后净杠杆比率约为过去12个月调整后EBITDA的2.3倍 [78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：半导体业务中仍存在去库存和疲软的部分，以及对AST下半年复苏的信心 - 公司表示各部门积压订单均有增长，对下半年更有信心，清洁和涂层业务有一定势头，其他业务表现不稳定但有改善迹象，去库存情况不明显，希望在今年晚些时候好转 [43] 问题2：半导体复苏如何纳入公司指导，以及对AST下半年除清洁和涂层业务外复苏的信心 - 公司称2023年上半年因积压订单、先进节点定位和积极组合因素，业务表现稳定甚至增长 [46] 问题3：Alluxa非控股权益收购情况及业务最新进展 - 这是2020年完成收购时的安排，对方行使了收购条款，Alluxa现已成为公司全资子公司，一切按计划进行 [50][51] 问题4：密封业务在第四季度有波动，向售后市场转型是否成功，以及是否因航空航天和核能市场强劲 - 公司售后市场业务有所改善，抵消了OEM业务下滑，售后市场业务占比接近70%，STEMCO和密封团队表现出色，利润率得到改善 [52] 问题5：AMI业务整合情况及未来展望 - AMI业务表现出色，运营良好，团队执行能力强，公司对其发展感到兴奋 [53] 问题6：密封业务中核能和航空航天业务本季度表现强劲的原因，以及核能终端市场规模和近长期增长驱动因素 - 法国ITER项目和核聚变ITER项目推动了公司核能业务发展，欧洲尤其是法国核能市场复兴，公司在该地区业务表现良好，且趋势有望持续；公司参与美国几乎所有太空发射，发射数量增加推动业务增长，公司对在太空、航空航天和可持续发电领域的定位感到满意 [58][60][61] 问题7：密封业务中价格与销量组合情况以及指导中包含的因素 - 公司今年的针对性定价策略较为成功，市场环境不适合广泛提价，团队在针对性定价方面执行良好，实现低个位数到中个位数的定价执行，主要是年初的定价活动和基于价值的定价；某些领域销量面临压力，如一般工业、食品和制药领域销量下降中个位数，但利润率和有利组合方面的影响在一定程度上被抵消 [62][63] 问题8：在指导中点水平下，AST下半年需要提升多少才能达到该中点 - 公司预计第二季度AST业绩将较第一季度有所改善，认为第一季度是AST业绩底部，下半年AST业绩较上半年将有低两位数的提升，目前已看到一些迹象，但时间尚不确定 [68] 问题9：AST下半年业绩提升是市场复苏还是投资和协同效应的结果 - 是市场复苏、投资和协同效应共同作用的结果 [69] 问题10：密封业务有机增长情况 - 第一季度有机增长较为平稳，因面临艰难的比较基数且为负增长，下半年有望实现增长，同时还需考虑AMI的贡献，第三、四季度通常较弱，公司指导范围反映了这一情况，且各业务积压订单在第一季度均有增长 [70][71]