文章核心观点 - 给予Nerdy公司股票买入评级，因其机构业务前景良好和AI驱动成本节约潜力，有望实现持续收入增长和盈利能力提升 [1][2] 机构业务增长前景乐观 - 2021年推出面向学校的Varsity Tutors平台开展机构业务，该业务虽规模小但增长快，2023年Q4和全年营收占比分别为20%和17%，上一季度机构和消费业务营收同比分别增长160%和17% [3] - 自今年3月下旬以来有8家新机构选择其平台提供在线学习服务 [4] - 在3月摩根士丹利投资者活动上表示，过去3个月在250多个学区注册超100万免费用户，未来6 - 9个月有商业合作机会 [5] - 2023年Q4是连续第三个季度机构业务预订超1000万美元，2023财年机构业务预订量全年增长52% [6] AI提升未来运营盈利能力 - 2023年Q4经调整EBITDA利润率同比提升19个百分点至5.5%，优于市场预期，归因于自动化和AI提高可变劳动生产率 [8] - 公司财务指引中点显示2024年EBITDA利润率将达4.2%，华尔街分析师预计2025和2026年将分别扩大至7.7%和11.2% [9] - 公司称AI投资实现低成本实时生成内容，通过生成式AI举措降低客服和导师入职运营成本 [10] 2024年Q1财报预览 - 预计5月初公布Q1财报，市场共识预测营收同比增长6.2%至5220万美元，EBITDA亏损140万美元，与公司指引中点相符 [11][12] - 公司有望达到或超越市场预期和管理层指引，机构业务和AI举措分别支撑营收增长和利润率提升 [13] 最终看法 - 公司2025和2026财年EV/EBITDA倍数分别为8.5倍和3.8倍，随着机构业务增长和AI应用，未来有望实现强劲营收扩张和EBITDA利润率提升，估值将提高 [17]

文章核心观点 - 投机性股票有巨大潜在收益但风险也大，介绍了D - Wave Quantum、Nerdy、Stem三只具有潜力的投机性股票 [1][3] 各公司情况 D - Wave Quantum（QBTS） - 属于计算机硬件行业，开发和交付量子计算系统、软件和服务，其量子解决方案用于物流、金融服务和药物发现等行业 [4] - 量子计算市场到2030年估值可达44.5亿美元，复合年增长率24.2% [5] - 本财年预计营收1664万美元，较去年增长90%；2025年销售额可达3570万美元，同比增长114.5% [6] - 分析师评级为强力买入，平均目标价3美元，预计回报率超62% [7] Nerdy（NRDY） - 属于科技生态系统的应用软件领域，运营在线学习平台，利用人工智能等先进技术，主要面向学生并提供协作环境 [9] - 在线教育行业2022年全球估值406亿美元，到2031年可达2697.9亿美元，复合年增长率23.12% [10] - 2024财年预计销售额2.3781亿美元，较去年增长23%；2025财年预计达2.9317亿美元，同比增长23.3% [11] - 分析师评级为强力买入，目标价4.66美元，潜在涨幅64% [11] Stem（STEM） - 属于基础设施软件类别，是全球数字连接、智能可再生能源存储网络提供商，提供能源存储硬件和边缘硬件 [12] - 能源存储市场到2029年估值可达997.2亿美元，复合年增长率14.31% [13] - 本财年预计营收6.7215亿美元，较去年增长45.6%；下一财年预计达8.7539亿美元，同比增长30.2% [14] - 分析师评级为适度买入，目标价3.63美元，预计增长79% [15]

文章核心观点 Nerdy公司旗下Varsity Tutors for Schools平台与罗斯维尔联合学区合作，为学生免费提供服务，公司机构业务发展良好，虽股价近三月表现不佳但有望受益于业务需求增长，同时还介绍了部分消费 discretionary 板块更好排名的股票情况 [1][7][10] 合作信息 - Nerdy公司旗下Varsity Tutors for Schools平台与罗斯维尔联合学区合作，为该学区所有学生或家庭免费提供平台使用机会 [1] - 平台提供按需学习资源，包括互动学习工具、协作工作区和动态学习资源，学生可通过平台咨询专业人士，平台还能进行有针对性干预的预算安排 [2][3] 平台业务情况 - 2023年公司将机构业务转变为基于访问和订阅的模式，平台提供丰富学术资源和工具，有三种高剂量辅导管理模式，能满足更多机构需求并覆盖更多学生 [5][6] - 2023年Varsity Tutors for Schools与近200个学区签约，实现376亿美元预订量，同比增长52%，公司该业务实现显著收入增长 [7] - 公司预计消费者业务运营模式优化和机构业务持续扩张将提升销售和营销效率，加速收入增长 [8] 股价表现 - 2024年4月5日交易时段NERDY股价上涨0.7%，盘后交易时段上涨2.7% [4] - 过去三个月NRDY股价下跌11.2%，而Zacks学校行业增长5.9%，不过公司有望受益于业务需求和运营模式转变 [10] 其他股票信息 - Royal Caribbean Cruises Ltd.（RCL）Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为26.4%，过去一年股价飙升118.2%，2024年销售和每股收益预计分别增长14.7%和47.9% [12][13] - Trip.com Group Limited（TCOM）Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为53.1%，过去一年股价上涨27.4%，2024年销售和每股收益预计分别增长18.2%和8% [14][15] - Hyatt Hotels Corporation（H）Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为17.8%，过去一年股价上涨44.1%，2024年销售和每股收益预计分别增长3.5%和27% [16][17]

Varsity Tutors公司 - Varsity Tutors公司发布了2024年夏季项目，旨在加速学生实现他们的学术目标[1] - 夏季学习项目旨在解决教育中最常见的两个问题：核心科目的“暑期滑坡”和大学入学流程的复杂性[2] Nerdy公司 - Nerdy公司是一家领先的在线学习平台，旗下的Varsity Tutors是美国最大的在线辅导和课程平台之一[5]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为55.1百万美元,同比增长32% [29][60] - 2023年全年收入为193百万美元,同比增长24% [83] - 2023年第四季度毛利为39.2百万美元,同比增长33% [30] - 2023年第四季度非GAAP调整后EBITDA为3百万美元,超出指引范围 [30][73] - 2023年全年非GAAP调整后EBITDA亏损为2.5百万美元,较2022年的35.7百万美元亏损改善33.2百万美元 [24][74] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - 2023年第四季度消费者收入同比增长17% [29] - 2023年第四季度新增消费者客户同比增长35% [30][60] - 学习会员客户终身价值持续提升 [20][32] 机构业务 - 2023年第四季度机构收入同比增长160%,占总收入21% [29][34] - 2023年全年机构收入同比增长77%,占总收入17% [18] - 2023年第四季度Varsity Tutors for Schools业务合同数量为42个,创下连续第三个季度超过10百万美元的订单额 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年Varsity Tutors for Schools与近200个学区签约,提供37.6亿美元的订单额,同比增长52% [17][37] - 公司正在向全美各州的学区免费提供Varsity Tutors平台,已有250个学区超过100万学生注册 [41] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已完成从消费者业务到学习会员制的转型,并将机构业务也转型为基于订阅的模式 [14][16][36] - 公司计划在2024年推出免费增值(freemium)模式,以大规模高效地向消费者和机构客户推广产品 [48][49][51] - 公司将继续投资于AI技术,以提升产品体验和运营效率 [26][27][28] - 公司预计2024年收入同比增长24%,非GAAP调整后EBITDA率提升500个基点,实现正的经营现金流 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为学习会员制模式带来了更有吸引力的单位经济学、更广泛的客户群、更长的客户关系期限和更高的客户终身价值、更高的毛利率以及更可扩展和高效的运营模式 [20][21] - 管理层对免费增值(freemium)模式的推出持乐观态度,认为这将有助于大规模高效地向消费者和机构推广公司产品,提升品牌知名度,并为公司带来长期增长机会 [48][49][51] - 管理层认为公司在AI技术方面的投入将持续提升产品体验和运营效率,是公司未来发展的关键驱动力 [26][27][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eric Sheridan 提问** 免费增值(freemium)模式的财务影响及公司的营销策略 [89] **Chuck Cohn 回答** 公司将循序渐进地测试和推出免费增值模式,目标是大规模高效地向消费者和机构推广产品,提升品牌知名度,并通过向用户提供付费的个性化辅导服务实现变现 [90][91][92] 问题2 **Brian Smile 提问** Varsity Tutors for Schools业务在2024年的增长动力,特别是考虑到联邦教育拨款的截止期限 [94] **Chuck Cohn 和Jason Pello 回答** 公司看好Varsity Tutors for Schools业务在2024年的增长前景,一方面得益于新产品的市场反响良好,另一方面公司将加大销售团队投入以捕捉相关拨款机会。同时公司还将免费向更多学区提供Varsity Tutors平台,以建立信任并获得后续的付费辅导服务合同 [95][96][97][98] 问题3 **Andrew Boone 提问** 免费增值模式的运营成本以及对现有收入的影响 [113] **Chuck Cohn 和Jason Pello 回答** 免费增值模式下的附属产品大多没有或只有很低的边际成本,公司计划通过自动化和自助服务等方式提高运营效率。同时免费产品将作为吸引用户的入口,通过向用户提供付费的个性化辅导服务实现变现,不会对现有收入产生重大影响 [114][115][116][117]

文章核心观点 - 介绍Nerdy Inc.季度财报情况及股价表现，分析未来走势并提及同行业Strategic Education预期财报 [1][4][11] 分组1：Nerdy Inc.季度财报情况 - 本季度每股亏损0.05美元，优于Zacks共识预期的每股亏损0.11美元，去年同期盈亏平衡，财报经非经常性项目调整 [1] - 本季度财报实现54.55%的盈利惊喜，上一季度盈利惊喜为31.58%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [2] - 截至2023年12月季度营收5508万美元，超Zacks共识预期0.82%，去年同期营收4180万美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] 分组2：Nerdy Inc.股价表现及未来走势 - 自年初以来股价下跌约11.4%，而标准普尔500指数上涨6.3% [4] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景和盈利预测修正趋势 [4][5][6] - 财报发布前盈利预测修正趋势不一，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [7] - 下一季度共识每股收益预期为 - 0.06美元，营收5887万美元，本财年共识每股收益预期为 - 0.29美元，营收2.3651亿美元 [8] 分组3：行业情况 - Zacks行业排名中，学校行业目前处于250多个Zacks行业前7%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [9] 分组4：Strategic Education预期财报 - 截至2023年12月季度财报预计2月29日发布，预计季度每股收益1.37美元，同比增长75.6%，过去30天共识每股收益预期未变 [10][11] - 预计营收2.9798亿美元，较去年同期增长10.4% [11]

整体营收情况 - 2023年第四季度营收同比增长32%，全年各季度营收呈加速增长态势，Q1、Q2、Q3、Q4同比增速分别为5%、16%、27%、32%[4][9] - 2023年全年合并收入同比增长3070万美元，同时非GAAP调整后EBITDA全年改善3320万美元[15] - 第四季度实现收入5510万美元，同比增长32%，消费者和机构业务收入分别同比增长17%和160%[22] - 2023年第四季度公司收入5510万美元，同比增长32%[52][60] - 2023年全年公司收入1.934亿美元，同比增长19%[60] - 2024年第一季度预计收入5100 - 5300万美元，全年预计收入2.32 - 2.46亿美元，同比增长24% [59] - 2023年第四季度收入为5508.4万美元，2022年同期为4180.2万美元；2023年全年收入为1.93399亿美元，2022年为1.62665亿美元[84] 盈利能力指标 - 非GAAP调整后EBITDA利润率同比提高约2100个基点，盈利能力提升3320万美元，营收转化为非GAAP调整后EBITDA的比例达108%[4] - 2023年第四季度毛利润3920万美元，同比增长33%，毛利率71.3% [52][61] - 2023年全年毛利润1.364亿美元，同比增长21%，毛利率70.5% [61] - 2023年第四季度非GAAP调整后EBITDA为300万美元，高于盈亏平衡指引，2022年同期非GAAP调整后EBITDA亏损为550万美元，同比改善850万美元，约1900个基点[74] - 2023年全年非GAAP调整后EBITDA亏损为250万美元，2022年同期为3570万美元，同比改善3320万美元，约2100个基点[75] - 2024年第一季度预计非GAAP调整后EBITDA为 - 300万至0美元，全年预计为500 - 1500万美元，利润率提高超500个基点 [59] - 2023年第四季度Non - GAAP调整后EBITDA为盈利303.1万美元，2022年同期为亏损554.7万美元；2023年全年Non - GAAP调整后EBITDA为亏损248万美元，2022年为亏损3574.8万美元[97] 消费者业务数据 - 全年成功将100%的消费者业务转变为学习会员模式，新消费者客户数量同比增长26%，年末活跃学习者达4.07万人，同比增长101%[5][6] - 截至2023年12月31日，学习会员的年化运营收入达1.51亿美元，较去年的8700万美元增长74%[6] - 第四季度消费者学习会员订阅收入为4350万美元，同比增长109%，占消费者确认收入的近100%，占公司总确认收入的79%[28] - 截至2023年12月31日，活跃会员达4.07万人，同比增长101%；第四季度末月均收入约为309美元，学习会员的年化运营收入约为1.51亿美元，同比增长74%[28] - 2023年12月31日活跃会员数为4.07万人，9月30日为3.95万人，6月30日为3.1万人，3月31日为3.29万人，2022年12月31日为2.02万人[106] - 2023年第四季度消费者业务收入为4352.9万美元，占比79%[86] 机构业务数据 - 2023年Varsity Tutors for Schools与近200个学区签约，预订额达3760万美元，较上年增加1280万美元，增幅52%；机构收入为3380万美元，同比增长77%，占2023年合并确认收入的17%[8] - 第四季度机构收入为1130万美元，同比增长160%，占总营收的21%；Varsity Tutors for Schools签订42份付费合同，预订额达1030万美元[22] - 2023年第四季度机构收入1130万美元，同比增长160%，占总收入21%[34][52] - 2023年全年机构收入3380万美元，同比增长77%，占全年综合收入17%[35] - 2023年第四季度机构业务收入为1134.1万美元，占比20%[86] 平台注册情况 - 超250个学区超100万学生注册免费Varsity Tutors平台[33][44] 费用情况 - 2023年销售和营销费用全年GAAP基础上为6850万美元，较2022年减少570万美元 [64] - 2023年第四季度产品开发成本为1150万美元，2022年同期为940万美元[68] - 2023年第四季度GAAP基础上的一般及行政费用为3070万美元，较2022年同期的3290万美元减少220万美元；非GAAP调整后为1980万美元，占收入的36%，2022年同期为2100万美元，占收入的50%，同比改善超1400个基点[69] - 2023年全年GAAP基础上的一般及行政费用为1.256亿美元，较2022年同期的1.296亿美元减少400万美元；非GAAP调整后为8010万美元，占收入的41%，2022年同期为8530万美元，占收入的52%，同比改善超1100个基点[70] - 2023年第四季度一般及行政费用为3064.9万美元，2022年同期为3289万美元；2023年全年为12557万美元，2022年为12955.9万美元[95] - 2023年第四季度Non - GAAP一般及行政费用为1975.3万美元，2022年同期为2097万美元；2023年全年为8006.5万美元，2022年为8526.7万美元[95] 净亏损与净收益情况 - 2023年第四季度GAAP基础上净亏损为920万美元，较2022年同期的1510万美元改善590万美元；非GAAP调整后净收益为220万美元，2022年同期非GAAP调整后净亏损为680万美元，同比改善900万美元[72] - 2023年全年GAAP基础上净亏损为6770万美元，2022年同期为6390万美元；非GAAP调整后净亏损为600万美元，2022年同期为4180万美元，同比改善3580万美元[73] - 2023年第四季度GAAP净亏损为924万美元，2022年同期为1514万美元；2023年全年GAAP净亏损为6766.9万美元，2022年为6390.8万美元[97][99] - 2023年第四季度Non - GAAP调整后净收益为盈利222.7万美元，2022年同期为亏损676.6万美元；2023年全年Non - GAAP调整后净收益为亏损598.4万美元，2022年为亏损4180.5万美元[99] 公司流动性与股权情况 - 截至2023年12月31日，公司的主要流动性来源为现金及现金等价物7480万美元[79] - 截至2023年12月31日，A类普通股为10641.6万美元，可转换为A类普通股的合并权益为6725.6万美元，总流通股数为17367.2万股[101] 活跃专家数量情况 - 2023年第四季度活跃专家数为1.06万人，2022年同期为1.09万人，同比下降3%；2023年全年活跃专家数为1.72万人，2022年为2.08万人，同比下降17%[106] 非GAAP指标说明 - 非GAAP销售和营销费用排除非现金股票补偿费用和重组成本；非GAAP一般及行政费用排除非现金股票补偿费用、重组成本、交易相关成本和法律和解准备金[108] - 非GAAP调整后净收益（亏损）和非GAAP调整后EBITDA（亏损）等非GAAP指标有局限性，不能替代GAAP指标，且公司无法对未来非GAAP调整后EBITDA（亏损）与净亏损进行调和[113][120]

公司财务状况 - 公司在2020年的收入为103,968千美元，到2023年增长至193,399千美元[117] - 公司在2023年实现的收入为193,399千美元，较2022年增长了19%[201] - 公司的毛利为136,447千美元，较2022年增长了21%[202] - 公司的总资产为124,744千美元，较上一年略有下降[229] - 公司的净现金流出自经营活动为-7,560千美元，较2022年的-48,002千美元有显著改善[212] 公司业务风险 - 公司的业务严重依赖于新老客户对其产品的采用，如果无法吸引新的学习者或留住现有学习者，其收入增长和盈利能力可能会受到不利影响[85] - 公司可能面临来自学员或专家提起的索赔和损失，包括集体诉讼，可能对业务产生重大不利影响[95] - 公司可能会面临知识产权侵权的索赔，这可能会对业务、运营结果和财务状况造成伤害[147] - 公司的竞争对手可能拥有比公司更多的资源，能够更好地承担复杂的知识产权诉讼费用[148] - 公司的知识产权和其他专有权利的保护不足可能会对业务、运营结果和财务状况产生不利影响[150] 公司运营情况 - 公司在2023年12月31日的活跃会员数量为40.7万，较2022年12月31日增长了20.5万[200] - 公司在2023年12月31日的活跃专家数量为17.2万，较2022年12月31日下降了17%[201] - 公司在2023年实现的毛利为136,447千美元，较2022年增长了21%[202] - 公司在2023年的销售和营销费用为68,448千美元，较2022年下降了8%[203] - 公司在2023年的总体运营费用为194,018千美元，较2022年下降了5%[203]

公司介绍 - Nerdy Inc.（NYSE: NRDY）是一家领先的在线学习平台，通过技术改变人们学习的方式[3] - 公司的专有平台利用技术（包括人工智能）连接各年龄段的学习者和专家，为网络的双方提供卓越价值[3] - Nerdy提供数千个学科和多种格式的学习体验，包括学习会员、一对一指导、小组辅导、大型课程和自适应评估[4]

文章核心观点 - 2024年市场转向乐观，宽松货币政策或使低价股反弹，当前市场环境有利于低价股，但投资需谨慎，介绍三只高风险低价股前景 [1][2][3] 市场环境 - 经济强劲、企业盈利良好、通胀和利率下降预期有利，主要指数和央行释放积极信号，市场环境利于低价股，风险偏好增加或使低价股受益 [2] 公司分析 Nerdy（NRDY） - 在线辅导平台采用循环收入模式，强调可扩展会员解决方案和战略AI投资，通过AI集成提高用户参与度 [4] - 第三季度营收增长27%至4030万美元，超预期，月均每会员收入涨至约346美元，是去年三倍，虽未盈利但有改善潜力 [5] - AI助力推出学习中心和学科门户，推动资源扩张，AI辅导聊天提高运营效率和扩展能力，所在市场预计2022 - 2030年复合年增长率14.2% [6] Vistagen Therapeutics（VTGN） - 专注生物制药领域，针对焦虑、抑郁和神经系统疾病，获分析师“强力买入”评级，预计上涨187%，目标价13.25美元 [8] - 第三季度营收同比增长131.11%至28万美元，净收入增长62.32%至 - 659万美元，远超行业基准 [9] - Fasedienol的3期试验结果积极，有望在社交焦虑治疗上取得突破，与AffaMed合作，将推出美国15年来首个社交焦虑3期疗法 [10] Rocket Lab USA（RKLB） - 在航天行业表现突出，提供太空发射服务和卫星技术，第三季度电子火箭两次任务成功，为NASA等部署卫星，致力于可重复使用技术 [11] - 第三季度GAAP每股收益 - 0.08美元，略超预期，营收6760万美元，同比增长7.3%，获联邦航空管理局批准恢复发射，两年发射任务已预订满，获5.15亿美元合同 [12]