NRx Pharmaceuticals (NasdaqCM:NRXP) FY Conference September 08, 2025 04:30 PM ET Company ParticipantsJonathan Javitt - Founder, Chairman, Chief Scientist & Co-CEO of Hope TherapeuticsConference Call ParticipantsPatrick Trucchio - MD & Senior Healthcare AnalystPatrick TrucchioGood afternoon, everyone, and welcome back to H.C. Wainwright & Co.'s 27th Annual Global Investment Conference held on September 8th to September 10th, 2025. My name is Patrick Ralph Trucchio. I'm a Senior Healthcare Analyst at H.C. Wai ...

Dura Medical, together with pending acquisitions of Neurospa TMS and Cohen & Associates, to provide contiguous coverage at more than 8 locations along Florida’s West Coast, with planned coverage throughout the Florida PeninsulaDura delivers a full range of precision psychiatry services for severe depression and PTSD, including Ketamine Therapy and Transcranial Magnetic Stimulation (TMS), to Veterans and civilian patients Stephen Durand, CRNA, a US Army Veteran and founder of Dura will serve as Director of C ...

WILMINGTON, Del., Sept. 03, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- NRx Pharmaceuticals, Inc. (Nasdaq: NRXP) ("NRx Pharmaceuticals", or the "Company"), a clinical-stage biopharmaceutical company, and HOPE Therapeutics, Inc., ("HOPE," or the "Company"), an interventional psychiatry network wholly owned by NRx Pharmaceuticals, today announced that Jonathan Javitt, M.D., M.P.H., Chairman and Chief Executive Officer of NRx Pharmaceuticals, will participate in a fireside chat at H.C. Wainwright’s 27th Annual Global Investment ...

NRx CEO presented plans for HOPE Therapeutics rollout in September 2025 and establishment of flagship location in Palm Beach, FL during symposium presentation with leadership from Rockefeller Capital and Matthew Rockefeller.Company has recently raised $8.8 million capital from experienced biotech investors with no warrants, repricing, or other variable rate features.HOPE clinics will combine treatment with neuroplastic drugs including ketamine, transcranial magnetic stimulation, and hyperbaric oxygen to tre ...

NRx CEO presented plans for HOPE Therapeutics rollout in September 2025 and establishment of flagship location in Palm Beach, FL during symposium presentation with leadership from Rockefeller Capital and Matthew Rockefeller.Company has recently raised $8.8 million capital from experienced biotech investors with no warrants, repricing, or other variable rate features.HOPE clinics will combine treatment with neuroplastic drugs including ketamine, transcranial magnetic stimulation, and hyperbaric oxygen to tre ...

核心观点 - NRx Pharmaceuticals宣布基于NRX-100获得FDA快速通道资格 扩大该药物在治疗抑郁症（包括双相抑郁）患者自杀意念方面的可及性 [1][5][6] 监管进展 - FDA授予NRX-100快速通道资格 认定其有望满足未满足的医疗需求 基于初步数据评估 [2][5][6] - NRX-101获得突破性疗法认定 用于治疗自杀性双相抑郁 [5] - 公司已提交NRX-100的简化新药申请（ANDA）并启动新药申请（NDA） 申请国家优先审评券计划 基于美国国立卫生研究院和法国政府授权的数据共享协议下的对照临床试验结果 [8] 药物开发与适应症 - NRX-100为无防腐剂静脉注射氯胺酮 用于治疗中枢神经系统疾病 包括自杀性抑郁、慢性疼痛和创伤后应激障碍（PTSD） [5] - NRX-101为口服D-环丝氨酸/鲁拉西酮组合 [5] - 美国每年约1300万成年人认真考虑自杀 每11分钟有一人死于自杀 [6] 扩大可及性计划 - NRX-100可通过FDA扩大可及性计划向符合条件患者提供 需满足以下条件：患者患有严重或危及生命的自杀性抑郁且对现有疗法无反应或不耐受 有足够数据确定合适剂量 获益风险分析支持使用 不影响临床试验或监管审批 有充足药物供应 [3][6][7] - 医生可通过电子邮件expandedaccess@nrxpharma.com或访问公司网页申请 [4][6] - 公司与Reagan Udall基金会合作 提供扩大可及性药物公共信息 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净亏损1750万美元 较2024年同期的790万美元亏损有所增加 主要由于与可转换票据和认股权证相关的约1200万美元公允价值会计计量非现金费用[22] - 2025年第二季度运营亏损370万美元 较2024年同期的710万美元运营亏损改善47% 减少约330万美元[22] - 截至2025年6月30日 现金及现金等价物约为290万美元[23] - 2025年8月18日完成注册直接发行 发行约390万股普通股 获得净收益约650万美元 投资者同意一年锁定期且不含认股权证或稀释性条款[23] - 公司获得FDA授予的PDUFA费用豁免 节省430万美元申报费用[21] 各条业务线数据和关键指标变化 - NRX100(无防腐剂静脉注射氯胺酮)正在推进两个并行审批流程：针对抑郁症患者自杀意念的新药申请(NDA)以及针对氯胺酮现有适应症的简化新药申请(ANDA)[13] - NRX101(口服治疗双相抑郁自杀倾向)已提交模块三CMC部分 并获得突破性疗法认定 将申请优先审评[18] - 希望治疗公司(Hope Therapeutics)正在建立介入性精神病学诊所网络 已完成首家诊所收购 预计将提供强劲收入和EBITDA[20] - 公司提交公民请愿书要求从所有氯胺酮制剂中移除苯索氯铵(BZT) preservative[12] 各个市场数据和关键指标变化 - 现有氯胺酮市场预计规模约为7.5亿美元/年[18] - 美国有1300万人每年考虑自杀 每11分钟就有一人死于自杀[15] - 美国有超过700万双相抑郁症患者[19] - FDA扩大NRX100的快速通道资格 涵盖所有抑郁症自杀意念患者 使市场机会增加十倍[15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过减少可转换债务和增加长期医疗保健专业投资者来强化资产负债表[7] - 采用加速批准路径为NRX100寻求批准 利用真实世界数据支持申请[14] - 希望治疗公司计划建立全国性诊所网络 模式参考DaVita和Fresenius在透析行业的成功[46] - 专注于神经可塑性治疗 包括氯胺酮、裸盖菇素类药物、经颅磁刺激(TMS)和高压氧治疗[48] - 商业策略规划针对NRX100部署约20人销售团队覆盖600-1000家诊所 针对NRX101覆盖1500-1600名精神科医生[69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - FDA在新领导和MAHA项目下 通过创建专员国家优先凭证计划(CNPV)显著关注国家公共卫生危机[15] - FDA专员强调将推动机构进入21世纪 重视真实世界数据的使用[60] - 公司认为NRX100符合CNPV所有标准：应对美国公共卫生危机、提供创新疗法、解决重大未满足医疗需求、在岸药物开发和制造[16] - 公司现金状况预计可支持运营至2026年 并为关键监管拐点和里程碑提供足够资金[24] 其他重要信息 - FDA对ANDA申请仅提出一个科学差异和易于补救的行政缺陷 要求证明配方中单一惰性成分的水平[17] - 公司展示随机对照试验证明氯胺酮优于安慰剂和活性对照药 并与ECT在1000多名患者中显示等效性[14] - 将向FDA提交近18万接受氯胺酮和SPRAVATO治疗患者的真实世界数据[14] - 发现苯索氯铵与重复使用氯胺酮相关的溃疡性膀胱炎有关联 而J&J的SPRAVATO产品未见此情况[56] 问答环节所有提问和回答 问题: NRX101为什么选择加速批准路径而非传统批准 - 因临床试验未证明NRX101优于已确立的抗抑郁药鲁拉西酮 但显示了减少静坐不能和自杀倾向的效果 这些被认为是中间终点 与长期健康益处的关联尚未证实[30] - 计划寻求加速批准仅用于那些尽管使用最佳可用药物仍表现出静坐不能和自杀倾向的患者 并要求FDA给予五年时间证明与安慰剂相比的常规长期益处[31] 问题: 确认性试验的设计 - 确认性试验将是NRX101与安慰剂的常规随机对照试验 以MADRS抑郁量表作为主要终点[32] 问题: 费用指引和G&A展望 - 公司不提供具体指引 但指出运营亏损减少47%反映内部预算和成本节约措施持续执行[37] - 任何商业化相关的G&A增加将与收入同时发生 管理层将评估这些决策[42] - 随着更接近药物销售 G&A可能增加 但成功概率也将大幅提高[44] 问题: 诊所收购管道和五年愿景 - 五年后希望治疗公司很可能成为独立于NRx制药的公司[46] - 目标识别已整合神经可塑性药物使用的顶级诊所 初步可能收购价值1亿美元的优秀诊所 但将快速转向自建诊所模式扩展[50] - 愿景是建立全国网络 让患者和家庭知道拨打希望治疗公司电话就能获得改变生活的治疗机会[50] 问题: 公民请愿时间表和商业影响 - FDA需在提交公民请愿后六个月内回应[54] - 若FDA强制要求无防腐剂配方 公司可能获得比ANDA正常的市场份额更大份额 而现有供应商需调整配方[58] - 现有7.5亿美元氯胺酮市场主要来自国外来源 部分现有供应商可能不会重新调整配方而退出市场[58] 问题: 真实世界数据对FDA决策的影响 - 超过18万患者的真实世界数据应能激励FDA认为案例大幅加强[60] - FDA指南要求机构重视真实世界数据 专员明确希望推动机构进入21世纪使用这类数据[60] 问题: NRX101与TMS的协同效应 - 加拿大研究显示较低剂量D-环丝氨酸(NRX101主要成分)增强TMS治疗抑郁效果[61] - 正与美国学术医疗中心讨论进行确认性临床试验[63] - 若NRX101能增强TMS效果 可能使TMS更成为抑郁症一线治疗 改变治疗范式[64] 问题: NRX100和NRX101的商业化策略 - NRX100计划部署约20人销售团队覆盖600-1000家诊所[69] - NRX101计划覆盖1500-1600名治疗双相患者的精神科医生 类似规模现场人员[70] - 两个产品的商业化组织可能各20-25人 加上支持基础设施 实现高效上市[72]

证券发行与交易结构 - NRx Pharmaceuticals公司通过Form S-3注册声明发行普通股，该注册声明下至少有4000万美元未分配的证券[4] - 买方同意购买公司3,959,999股普通股，具体数量列在买方名单的第(3)栏[4] - 交易将在满足第6和第7节条件后的第一个工作日完成，地点为加州圣地亚哥的Disclosure Law Group办公室[7] - 买方支付的总购买价格列在买方名单的第(4)栏[8] - 买方需通过电汇方式支付购买价格，公司通过DTC快速自动化证券转移程序将普通股记入买方账户[10] - 公司同意根据交易文件发行的普通股累计总数不得超过已发行普通股总数的19.99%（“交换上限”）[53] 买方资格与承诺 - 买方需确保其资金来源符合OFAC规定，不涉及被制裁国家、实体或个人[14] - 买方需确认其不是外国政治人物或其密切关联方[16] - 买方需确认其是符合《证券法》Rule 501(a)定义的“合格投资者”[19] - 买方需确认其具备评估投资风险和承担投资损失的能力[20] - 买方需确认其购买行为不涉及任何一般性招揽或广告[21] 公司资本结构 - 公司授权普通股5亿股，其中19,809,902股已发行并流通，23,144,440股预留用于可转换证券[29] - 公司授权优先股5000万股，目前无已发行或流通股[29] - 公司普通股和优先股的发行均符合联邦和州证券法规，且不存在任何优先认购权或其他未书面豁免的证券购买权利[29] - 公司未持有任何库存普通股[29] - 公司及其子公司的资本结构在注册声明、招股说明书和招股说明书补充文件中均有详细披露[29] 证券发行合规与豁免 - 公司及其子公司不存在任何未披露的期权、认股权证或其他可转换证券的发行承诺[30] - 公司及其子公司无任何协议要求其根据1933年证券法注册证券销售（本协议除外）[30] - 公司及其子公司无任何证券包含反稀释条款或类似条款，且本次证券发行不会触发任何此类条款[30] - 公司及其子公司无任何股票增值权或“虚拟股票”计划或类似协议[30] - 公司及其子公司的证券发行和销售无需进一步获得股东、董事会或其他方的批准[30] - 公司将在收盘日前采取必要行动，根据美国各州证券或“蓝天”法律获得证券销售的豁免或资格[50] - 公司将在收盘日或之前向买方提供证据，证明已采取行动获得证券销售的豁免或资格[50] 注册声明与财务报告 - 注册声明于2022年6月21日生效，符合证券法的要求[31] - 公司已按时提交了所有SEC要求的文件，包括报告、表格和财务报表[35] - 财务报表已按照美国通用会计准则(GAAP)编制，公允反映了公司的财务状况[35] - 公司目前没有计划修订或重述任何财务报表[35] 知识产权与资产所有权 - 公司及其子公司拥有或获得了所有必要的知识产权权利[37] - 公司及其子公司对其财产拥有良好且可销售的所有权，且无重大留置权[39] 税务与保险合规 - 公司已提交所有要求的税务申报表，并支付了所有应缴税款[40] - 公司及其子公司拥有足够的保险覆盖其财产和业务风险[42] 上市与监管合规 - 公司在过去12个月内未收到主要市场关于不符合上市要求的通知[41] 交易完成条件 - 买方购买普通股的义务取决于多个条件的满足，包括公司执行和交付交易文件及特定数量的普通股[68] - 公司需向买方提供法律意见书，由Disclosure Law Group出具，形式需买方认可[69] - 公司需向买方提供赔偿保证，具体条款见第3(c)节[70] - 公司需向买方交付不可撤销的转让代理指令，形式需买方认可，并由公司转让代理书面确认[70] - 公司需向买方提供由公司秘书签署的证书，确认董事会通过的第3(b)节相关决议[71] - 公司的陈述和保证需在交易完成日保持真实和正确，公司需履行所有重大约定和条件[72] - 交易完成需无任何法律或政府禁令阻碍交易文件的执行[73] 费用与法律管辖 - 公司需支付所有转让代理费用、印花税及其他与证券交付相关的税费[85] - 本协议受特拉华州法律管辖，公司不可撤销地接受特拉华州法院的专属管辖权[75] - 本协议的条款和条件对双方及其继承人和受让人具有约束力，未经另一方书面同意不得转让[83] 普通股预留 - 公司已预留最大数量的普通股用于根据协议发行[31]

药物研发进展 - NRX-100获得FDA扩大Fast Track Designation，适应症从双相抑郁扩展至所有类型抑郁症及相关疾病，潜在覆盖患者达1300万美国人，较2017年原始适应症市场扩大10倍 [4][11] - 提交Commissioner's National Priority Voucher Program申请，NRX-100符合全部五项加速审批标准，可能将审批时间缩短至1-2个月 [4][12][13] - 提交NRX-100的ANDA申请（针对现有酮胺酸市场）和NDA申请（针对自杀性抑郁症创新适应症），预计2026年分别进入7.5亿美元仿制药市场和13亿美元创新药市场 [8][11] 专利与监管策略 - 提交NRX-100专利（无防腐剂静脉酮胺酸配方）及公民请愿，要求FDA禁止苯扎氯铵在静脉酮胺酸产品中使用，该防腐剂缺乏GRAS认证且存在角膜毒性风险 [4][9][10] - 完成NRX-100三年室温稳定性数据提交，支持NDA申请 [4][13] - NRX-101（口服D-环丝氨酸/鲁拉西酮）提交超8万页NDA材料，针对双相抑郁伴自杀倾向及静坐不能患者，已获2018年Breakthrough Therapy认定 [15][16] 业务拓展与收购 - 签署最终协议收购Dura Medical，并获佛罗里达卫生监管机构批准，同时签订NeuroSpa TMS Holdings和Cohen and Associates LLC资产收购意向书 [4][22] - 计划通过收购佛罗里达、中大西洋及中西部诊所网络，2025年目标实现1亿美元前瞻性收入，现有收购标的预计贡献1500万美元收入 [23] - 获得由B Group Capital领投的650万美元战略投资，购买390万股普通股（锁定期一年），资金将用于HOPE Therapeutics业务扩展 [4][6] 财务与运营 - 2025年Q2净亏损1760万美元（2024年同期790万美元），运营亏损370万美元（2024年同期710万美元），现金及等价物290万美元 [24][25] - HOPE Therapeutics诊所网络预计2025年实现EBITDA盈利，整合经颅磁刺激（TMS）等神经可塑性疗法，形成抑郁症综合治疗模式 [18][21][22] 临床数据与合作 - NRX-101在随机对照试验中显示显著降低自杀倾向和静坐不能，计划与学术医疗中心合作开展加速批准后验证性研究 [16] - 初步证据表明NRX-101与TMS联用可能增强疗效，正启动2b/3期临床试验及扩大使用计划 [17] - 引用两项研究支持苯扎氯铵毒性及D-环丝氨酸辅助治疗效果 [33]

财务数据关键指标变化 - 公司2025年第二季度净亏损为1.7581亿美元，2024年同期为790万美元[226] - 截至2025年6月30日，公司累计赤字达3.014亿美元，股东赤字为3560万美元[227] - 公司研发费用从2024年第二季度的280万美元降至2025年同期的100万美元，减少180万美元[235] - 公司管理费用从2024年第二季度的420万美元降至2025年同期的270万美元，减少150万美元[236] - 2025年上半年研发费用为179.1万美元，较2024年同期的455.2万美元下降276.1万美元（降幅60.7%）[244] - 2025年上半年行政费用为568.6万美元，较2024年同期的849.6万美元下降281万美元（降幅33.1%）[245] - 2025年上半年可转换票据公允价值变动导致653万美元损失，较2024年同期34.1万美元损失增加618.9万美元[250] - 2025年上半年认股权证负债公允价值变动导致351.8万美元损失，较2024年同期9万美元收益增加352.7万美元[251] - 截至2025年6月30日公司现金余额为291万美元，较2024年底144.3万美元增长146.7万美元（增幅101.7%）[258] - 2025年上半年融资活动净现金流入897.5万美元，主要来自注册直接发行（330万美元）和Anson票据融资（500万美元）[263] - 2025年上半年运营现金净流出750.8万美元，主要因2310万美元净亏损被1610万美元非现金损失部分抵消[259] 业务线表现 - 公司提交了NRX-100的简化新药申请(ANDA)并请求优先审评，预计2025年第二季度完成，首轮反馈已于2025年8月13日收到[185] - 公司预计NRX-100的新药申请(NDA)将于2025年9月完成，通过PDUFA费用豁免节省约430万美元[185] - NRX-100获得FDA快速通道资格，适应症范围扩大10倍，潜在市场覆盖1300万美国患者[189] - NRX-101在治疗自杀性双相抑郁症的2b/3期试验中显示安全性显著改善，静坐不能发生率仅为2%，而对照组为11%[192] - NRX-101在治疗复杂性尿路感染方面获得FDA的QIDP认定、快速通道资格和优先审评[203] - 公司开发了pH中性静脉注射氯胺酮配方，预计将广泛应用于抑郁症和慢性疼痛治疗[202] - 公司预计NRX-100将在2026年初进入价值7.5亿美元的ANDA市场[209] - 目前市场上一种用于治疗抑郁症的氯胺酮药物2024年销售额为13亿美元[209] - 公司已提交NRX-100的ANDA申请，并于2025年8月收到FDA的反馈信函[222] - FDA授予NRX-100更广泛的快速通道认定，用于治疗"抑郁症（包括双相抑郁症）的自杀意念"[213] 融资与资金管理 - 公司获得780万美元债务融资批准，用于支持收购Dura Medical、NeuroSpa TMS和Cohen Psychiatry[189] - 2025年第二季度公司通过市场发行出售399,078股普通股，净融资约100万美元[207] - 公司计划通过战略投资者和商业贷款为HOPE诊所扩张提供额外资金支持[208] - 公司计划通过股权或债务融资等方式筹集资金以维持运营，但存在持续经营的不确定性[228] - 公司通过ATM发行计划累计获得净融资280万美元，并于2025年4月将发行额度恢复至2000万美元[257][256] 市场与患者数据 - 美国每年有约300万复杂性尿路感染患者，其中脓毒症导致35万人死亡[204] - 美国每年有1300万人产生自杀意念，150万人尝试自杀，每11分钟就有一名美国人死于自杀[213] 会计与估值政策 - 公司使用Black-Scholes期权定价模型估算股票期权奖励的公允价值，输入参数包括普通股公允价值、股票波动率假设、预期期限、无风险利率和预期股息收益率[271] - 公司基于公开交易的普通股认股权证隐含波动率和同行历史波动率估算预期波动率[271] - 认股权证按ASC 480和ASC 815标准分类为权益或负债工具，分类需专业判断并在每个季度末重新评估[273] - 不符合权益分类标准的认股权证按公允价值计量，其变动计入经营报表的非现金损益[274] - 公司使用蒙特卡洛模拟模型估算可转换票据的公允价值，输入参数包括普通股公允价值、股票波动率、期限、无风险利率和违约概率[276] - 可转换票据的违约概率通过Bloomberg违约风险函数计算，使用公司特定财务信息[276] - 股票期权奖励的补偿费用在服务期内按直线法确认，限制性股票奖励按授予日收盘价确认公允价值[270] - 可转换票据选择按公允价值计量，其变动计入非经营性损益，相关直接成本在发生时费用化[275] - 关键会计政策涉及股票补偿、认股权证估值和可转换票据估值，这些估计基于当前事实和历史经验[268] - 公司未提供市场风险的定量和定性披露，因其符合较小报告公司豁免条件[278]