财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长34%，达到28亿美元，运量增长25%，费用增长11% [6][23] - 净收入和每股收益创第二季度纪录，营业收入和运营比率创历史纪录，运营比率为58.3% [7] - 运营收入达11.67亿美元，同比增长91%；上半年自由现金流达14.7亿美元，同比增长44% [38] - 其他收入净额为3500万美元，同比不利1400万美元或29%；有效税率为21% [41] - 净收入增长109%，每股收益增长114%，得益于本季度回购近340万股 [41] - 预计全年营收增长约12%，运营比率保持在60%的水平 [29][47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 商品业务 - 运量和营收同比均增长29%，主要因疫情相关停产的恢复 [24] - 汽车运输量同比增长122%，但仍面临半导体芯片短缺的逆风；钢铁业务增长67%，汽车和钢铁业务的增长约占本季度商品业务总增长的63% [24][25] - 每单位营收持平，不包括燃料的每单位营收略有下降 [25] 多式联运业务 - 本季度营收、每单位营收和不包括燃料的每单位营收均创纪录，不包括燃料的每单位营收连续18个季度同比增长 [26] - 国内运输量同比增长17%，较2019年同期增长4%；国际运输量同比增长26%，但较2019年同期下降3% [26][27] - 每单位营收增长得益于附加费收入增加、燃油附加费收入提高和价格上涨，约50%的增长来自于终端集装箱存储时间增加 [27] 煤炭业务 - 运量同比增长55%，出口和公用事业市场均表现强劲 [28] - 每单位营收略有下降，主要因出口市场的负组合效应 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 非能源市场第二季度营收超过疫情前水平4%，能源相关市场营收恢复到疫情前水平的三分之二以上 [22] - 预计2021年GDP增长约7%，2022年约为5%；2021年工业生产预计增长6%，2022年超过3% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提供数字物流解决方案，利用可持续发展优势，瞄准8000亿美元的卡车和物流市场 [21][22] - 继续推进PSR转型，通过提高列车规模、终端容量和服务水平，提升运营效率和生产力 [9][10][11] - 加大技术投入，如推出下一代本地列车报告应用和移动轨道授权应用，提高运营可见性和客户服务 [15][16] - 发行5亿美元绿色债券，设定科学减排目标，致力于可持续发展 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对下半年的增长充满信心，预计营收将同比增长约12%，主要由消费和制造业市场的强劲表现推动 [29][47] - 煤炭市场短期内有增长机会，但长期仍面临挑战 [34][47] - 公司将继续提高运营效率，保持运营比率在60%的水平，并在2022年及以后实现进一步改善 [48] 其他重要信息 - 公司在第二季度实现了两项可持续发展里程碑：成为北美第一家发行绿色债券的一级铁路公司，以及获得科学减排目标的批准 [45][46] - 公司在第二季度处理了一起重大房地产交易，获得5500万美元收益，该收益使运营比率改善200个基点 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 运营比率指导及下半年资源管理和服务提升问题 - 公司认为下半年仍有劳动力和其他生产力提升机会，预计将产生有利的费用和利润结果 [51][52] - 招聘方面存在局部劳动力短缺，公司通过派遣团队、临时和永久调动以及工艺转移等方式缓解，同时提高培训工资和提供签约及留任奖金 [54] - 服务方面，公司在6月遇到挑战，但7月已加速改善，将继续努力提高服务水平 [56] 问题2: 汽车业务在第三季度及以后的预期 - 半导体短缺和东南亚生产问题影响了汽车产量和运量，预计第四季度将恢复全面生产 [59][60] - 公司服务的汽车行业需求旺盛，库存重建将推动汽车业务增长，对汽车业务的发展轨迹充满信心 [61] 问题3: 运营比率指导是否包含房地产收益及未来增量利润率的看法 - 运营比率指导包含重大房地产收益 [67] - 上半年增量利润率强劲，下半年虽有燃料、附加费减少和激励薪酬等逆风因素，但仍将保持良好，预计2022年运营比率将继续改善 [67][68] 问题4: 多式联运的存储费用、终端运营、底盘影响及吞吐量改善预期 - 存储费用是多式联运每单位营收增长的重要因素，公司通过增加卫星停车场和重新配置堆栈来满足客户需求，希望客户更快提货以提高吞吐量 [72][73] - 约5100个底盘因制造缺陷被召回，公司已修复40%，预计8月底修复约四分之三，将通过租赁市场注入更多底盘，吞吐量将随底盘修复增加而改善 [74][75][79] 问题5: 第二季度成本线变化及商品和煤炭每单位营收后续走势 - 员工薪酬和福利在第二季度增加，主要因激励薪酬应计增加和工资通胀、 payroll taxes，下半年预计保持在3.3万美元左右；采购服务预计下半年有适度增长 [83][84] - 商品业务中，岩盐业务增长但费率较低，PIH业务下降，汽车运输距离缩短影响每单位营收；煤炭业务每单位营收受出口市场组合影响 [85][87] 问题6: 网络速度及道路服务重新设计的影响 - 公司在网络运营方面有人才加入和长期规划，如延长侧线以增加列车长度和释放容量，7月招募人数大幅下降，对未来发展持乐观态度 [91][92] 问题7: 多式联运定价与卡车市场的关系及长期合作的变化 - 多式联运长期合同价格存在滞后，预计明年价格将有更多改善，但不会像现货市场那样大幅波动 [97] - 疫情加速了公路向铁路的转换趋势，公司与客户在可持续发展等方面的合作增加，对未来发展充满信心 [98] 问题8: 底盘问题的客户索赔及下半年运营成本变化 - 公司主要关注安全和为客户注入产能，未对下游影响发表评论 [102] - 营收预计下半年持平或略有下降，运营成本方面，燃料成本上升，员工薪酬和福利稳定，采购服务有适度增长，材料支出触底，租金可能因汽车业务恢复而面临压力 [103] 问题9: 底盘问题对营收和成本的影响 - 公司表示营收和成本影响不重大，专注于修复底盘和服务客户 [105] 问题10: 多式联运中东西海岸港口的情况 - 过去10 - 15年，市场份额从西海岸向东海岸有一定转移，公司预计东海岸港口将继续吸引新业务，这对其多式联运业务是优势 [109] 问题11: 运营比率指导及进一步提升的因素 - 公司将在下半年保持60%的运营比率，全年达到预期目标 [113] - 不期望下半年有类似的收益增长，主要是维持现有水平 [113] 问题12: 堆场和本地生产力的进展和潜力 - 公司通过优化终端流程和操作实践，如从驼峰作业向平面切换，提高了生产力，减少了人员需求，释放了终端容量，还能降低中间切换费用，提高服务可靠性 [117][118] 问题13: 多式联运近期服务问题对卡车向铁路转换及市场份额的影响 - 公司认为客户关注整体容量和供应链吞吐量，随着网络流动性、底盘问题、运输社区和仓储生产力的改善，多式联运有增长机会 [122] 问题14: 多式联运附加费的量化及后续走势 - 约一半的多式联运每单位营收增长与附加费计划相关 [124] 问题15: 公司多式联运业务实现和维持低于60%运营比率的独特之处及疫情的影响 - 公司认为多式联运业务的经济效益较10年前有很大改善，有增量利润率和运营比率提升的机会，公司整体有增长和提高生产力的空间 [131] 问题16: 多式联运容量的结构性问题及解决底盘问题后的增长潜力 - 底盘问题解决后，供应链压力缓解将提高多式联运吞吐量，公司通过提高列车网络性能、投资终端和技术、推出操作系统和与合作伙伴合作等方式提升容量，预计长期实现GDP倍数增长 [135][136] 问题17: 监管环境的影响及应对措施 - 公司业务模式与政府的可持续发展、基础设施和就业等优先事项相符 [145][146][147] - 大多数货运具有卡车竞争力，客户可通过STB机制挑战费率，STB过去多次认为互惠切换不是行业的正确解决方案，预计未来也不会改变 [148][149] 问题18: 多式联运每单位营收（不包括燃料）的趋势及驱动因素，以及公用事业煤炭业务的前景 - 多式联运每单位营收（不包括燃料）已连续4.5年季度同比增长，预计将继续增长，明年定价有市场支持，服务改善将增加需求 [153] - 公用事业煤炭业务受特定机组停运、计划维护和煤炭供应影响，美国煤炭产量预计较2018年下降18%，部分未售出煤炭可能出口，公司将继续处理相关业务 [153]

公司盈利能力 - 2021年公司盈利能力显著提升，二季度运营比率为58.3%，净利润和摊薄后每股收益同比翻倍[71] 铁路运营收入 - 二季度铁路运营收入为11.67亿美元，2020年同期为6.1亿美元，同比增长91%；前六个月为21.82亿美元，2020年同期为11.78亿美元，同比增长85%[73] - 2021年前六个月与调整后的2020年非GAAP数据相比，铁路运营收入为21.82亿美元，同比增长40%[78] 净利润 - 二季度净利润为8.19亿美元，2020年同期为3.92亿美元，同比增长109%；前六个月为14.92亿美元，2020年同期为7.73亿美元，同比增长93%[73] 摊薄后每股收益 - 二季度摊薄后每股收益为3.28美元，2020年同期为1.53美元，同比增长114%；前六个月为5.94美元，2020年同期为3.00美元，同比增长98%[73] 整体货运量 - 二季度整体货运量同比增长25%，前六个月同比增长13%[73] - 2021年二季度总货运量为181.58万单位，2020年同期为144.71万单位，同比增长25%；前六个月为355.27万单位，2020年同期为313.48万单位，同比增长13%[80] 总营收 - 2021年二季度总营收为27.99亿美元，2020年同期为20.85亿美元，同比增长34%；前六个月为54.38亿美元，2020年同期为47.10亿美元，同比增长15%[80] 燃料附加费收入 - 2021年二季度燃料附加费收入为1.48亿美元，2020年同期为0.69亿美元；前六个月为2.45亿美元，2020年同期为2.00亿美元[82] 商品收入 - 商品收入因货运量增加在两个时期均有所增长，预计全年剩余时间商品收入将因货运量增加、燃料附加费收入增加和定价上涨而提高[83][87] 多式联运业务量 - 多式联运业务中，2021年第二季度和前六个月的国内业务量分别为66.19万和130.09万单位，同比增长17%和12%；国际业务量分别为40.07万和77.81万单位，同比增长26%和15%；总量分别为106.26万和207.9万单位，同比增长20%和13%[88] 煤炭业务运输量 - 煤炭业务中，2021年第二季度和前六个月的公用事业煤炭运输量分别为856.3万和1710.9万吨，同比增长50%和17%；出口量分别为658万和1327.3万吨，同比增长79%和36%；国内冶金用煤量分别为332.5万和581.2万吨，同比增长42%和26%；工业用煤量分别为87.1万和177万吨，同比增长17%和2%；总量分别为1933.9万和3796.4万吨，同比增长55%和24%[91] 铁路运营费用 - 铁路运营费用方面，2021年第二季度和前六个月的薪酬福利费用分别为6.24亿和12.35亿美元，同比增长6%和2%；采购服务和租金分别为4.29亿和8.22亿美元，同比增长15%和6%；燃料费用分别为1.88亿和3.65亿美元，同比增长124%和34%；折旧费用分别为2.94亿和5.86亿美元，同比增长4%和2%；材料及其他费用分别为0.97亿和2.48亿美元，同比下降36%和22%；资产处置损失前六个月同比下降100%；总计分别为16.32亿和32.56亿美元，第二季度同比增长11%，前六个月同比下降8%[93] 经营活动现金 - 2021年前六个月经营活动提供的现金为21亿美元，2020年同期为18亿美元，主要因经营业绩改善；2021年6月30日和2020年12月31日的营运资金分别为2.16亿和1.58亿美元；2021年6月30日现金及现金等价物总计17亿美元[101] 投资活动现金 - 2021年前六个月投资活动使用的现金为5.29亿美元，2020年同期为5.4亿美元，减少主要因物业增加和公司持有的人寿保险保单贷款还款减少，部分被物业销售收益减少抵消[102] 融资活动现金 - 2021年前六个月融资活动使用的现金为10亿美元，2020年同期为6.55亿美元，反映普通股回购增加，部分被借款收益增加和债务偿还减少抵消；2021年前六个月回购了15亿美元普通股，2020年同期为6.69亿美元[103] 债务与总资本比率及债务发行 - 2021年6月30日和2020年12月31日的债务与总资本比率分别为48.9%和46.2%；2021年5月发行了5亿美元2.30%的2031年到期高级票据和6亿美元4.10%的2121年到期高级票据[105] 应收账款证券化计划 - 2021年5月更新、修订并重述了应收账款证券化计划，最高借款额度为4亿美元，期限至2022年5月；2021年6月30日和2020年12月31日该计划无未偿还金额，可用借款额度为4亿美元[106] 信贷协议及人寿保险借款额度 - 公司拥有一份8亿美元的信贷协议，2025年3月到期；2021年6月30日和2020年12月31日该信贷协议无未偿还金额；2021年6月30日和2020年12月31日公司可从公司持有的通用目的人寿保险政策借款额度分别为7.2亿和7.5亿美元[107] 员工集体谈判协议 - 约80%的铁路员工受集体谈判协议覆盖，当前一轮谈判于2019年11月1日开始，目前仍在进行中[110] 信息发布渠道 - 公司通过网站投资者关系和可持续发展板块发布投资者报告及重要信息[114] - 公司通过社交媒体渠道发布信息，包括Twitter和LinkedIn[114] - 公司可能利用网站和社交媒体渠道履行Regulation FD披露义务[114] 市场风险披露信息位置 - 要求的市场风险定量和定性披露信息包含在第一部分第二项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”的“财务状况和流动性”标题下[115]

前瞻性声明与非GAAP指标 - 报告包含前瞻性声明，涉及诺福克南方公司未来财务表现等，但存在已知和未知风险，实际结果可能与声明有重大差异[2] - 报告包含非GAAP财务指标，应作为美国GAAP指标的补充，相关调整可在公司网站查询[4] 运营效率与生产力 - 自TOP21运营计划启动后，列车重量、长度、劳动力和活跃机车等指标有显著生产力提升[6] - 生产力提升推动运营比率改善，GTMs每位员工提升16%[8] 数字化转型 - 通过TRAX移动应用、AccessNS客户门户等增强产品服务，提升员工生产力和运营效率[12] 可持续发展 - 公司在可持续发展方面有诸多举措，如任命首席可持续发展官、开展森林恢复项目等，还设定5年提高燃油效率8.6%的目标[13] 业务量与增长前景 - 业务量从2月的中断中恢复，每周车皮装载量回升[14] - 预计到年底货运环境强劲，商品、多式联运和煤炭业务有增长机会[16]

前瞻性声明与非GAAP指标 - 报告包含前瞻性声明，受多种风险因素影响，实际结果可能与声明有重大差异，公司无义务更新声明，除非法律要求[2][3] - 报告包含非GAAP财务指标，应作为GAAP指标的补充，相关调整可在公司网站查询[4] 生产力与运营比率 - 自TOP21计划启动后，列车重量、长度、劳动力和活跃机车等指标有显著生产力提升[6] - 运营比率从64.9改善到61.5，每位员工的GTMs增加16%[8] 数字化转型与产品提升 - 公司加速数字化转型，通过多种方式提升产品、员工生产力和运营效率[10][12] 业务量与网络性能 - 除2月外业务量水平稳定，已从2月的中断中恢复[13] - 网络性能方面，终端停留时间和列车速度指标向好[15][16] 2021增长展望 - 预计全年货运环境强劲，商品、多式联运和煤炭业务有增长机会[17]

财务数据和关键指标变化 - 一季度营收同比增长1%至26亿美元，主要因运量同比增长3% [10][24] - 运营费用同比下降3%（4800万美元），得益于劳动力和资产生产率提升 [10][38] - 运营比率降至创纪录的61.5%，同比改善220个基点，环比Q4改善30个基点 [37][38] - 运营收入达10亿美元，创纪录，同比增长6200万美元（7%） [38] - 一季度自由现金流达7.5亿美元，创纪录，同比增长1.61亿美元（27%） [38] - 每股收益增长0.08美元，核心每股收益改善0.17美元 [37] - 净收入同比增长1%，税前收益增长5% [43] - 公司预计全年实现超300个基点的运营比率改善，年底运营比率达到60% [50] 各条业务线数据和关键指标变化 商品业务 - 收入同比下降4%，运量下降3%，能源领域面临困难的疫情前比较基数，但大豆、钢铁和汽车运输量有所增长 [25] - 除燃料外的单位收入创季度新高，连续24个季度同比改善 [25] 多式联运业务 - 收入和运量均较2020年第一季度增长，运量增长得益于库存补充周期、紧张的卡车市场和消费者活动的增强 [26] - 除燃料外的单位收入同比增长6%，连续17个季度同比改善并创历史新高 [26] 煤炭业务 - 收入增长5%，运量增长主要受出口热煤运输推动，国内冶金和焦炭运量也有所改善，但公用事业需求下降 [27] - 单位收入同比增长3%，包括900万美元的运量短缺收入增量 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国GDP增长共识超过6%，为过去40年最高，3月PMI升至64.7，为1983年以来最高，库存仍处于低位 [29] - 3月美国轻型汽车销量飙升至1770万辆的季节性调整年率，为有记录以来3月第二高，库存处于10年低点 [25] - 3月零售销售增长9.8%，为2020年5月以来最大的连续增幅 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续实施精准调度铁路运输，通过提高效率和服务可靠性来推动收入增长和提升盈利能力 [9][11] - 投资技术和可持续发展，包括引入新的移动应用、重新设计客户门户、数字化内部和外部通信、利用新信息系统提高多式联运设备利用率等 [46][47] - 关注市场动态，根据经济形势和客户需求调整业务策略，以实现可持续的收入增长 [28][34] - 对于行业内的拟议交易，公司将密切关注，保护股东和客户利益，并积极参与可能的交易 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2月恶劣天气带来供应链中断，但公司一季度开局强劲，实现了运营比率和自由现金流的历史记录，以及每股收益和运营收入的季度记录 [9][10] - 对2021年剩余时间的市场前景持乐观态度，预计市场将实现高个位数的运量增长，公司有能力利用预期的增长为客户和股东创造价值 [29][30] - 商品业务将受益于制造业的持续扩张，多式联运业务将继续受益于美国经济复苏，煤炭业务仍将面临挑战 [31][32][33] 其他重要信息 - 2020年第一季度公司启动了机车车队合理化计划，减少703台机车，导致3.85亿美元的非现金费用 [5] - 公司在芝加哥 - 亚特兰大走廊启动了长侧线延伸项目，预计在今年旺季前完成，并确定了另外两个项目将在今年开始建设 [15] - 公司在可持续发展方面处于领先地位，近期被《华尔街日报》评为100家最具可持续管理的公司之一 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于运营比率达到60%的进展及成本方面的考虑 - 公司一季度表现强劲，虽有季节性因素，但对全年实现运营比率目标持乐观态度，将继续努力推动进展 [55][56] 问题2: 关于劳动力生产率提升及成本结构改善的长期机会 - 公司将继续通过整合列车、增加列车长度等方式提高效率，在机车利用率、燃料、人员配置等方面仍有改进空间 [58][59] 问题3: 关于铁路合并及参与进一步整合的意愿 - 公司会保护股东和客户利益，积极参与可能的交易，但目前更关注自身一季度业绩和全年展望 [64][65] 问题4: 关于运营比率改善指导、人员配置预期及单位收入的看法 - 公司预计人员配置水平全年持平或下降，单位收入预计在二至四季度同比增长，全年收入增长主要与运量增加有关 [67][68] 问题5: 关于成本建模，包括员工薪酬和采购服务成本 - 员工薪酬方面，一季度增长11%，部分因素将在全年持续，但后续增幅会小于一季度；采购服务成本预计后续会上升，回到四季度水平 [72][73][74] 问题6: 关于定价环境的看法 - 定价环境正在改善，大宗商品价格上涨，卡车市场持续紧张，公司对今年及2022年的定价环境持乐观态度 [75][76] 问题7: 关于网络可靠性指标及相关情况 - 公司更关注车厢速度指标，以此来管理和评估网络可靠性，并将在未来分享相关数据 [82] 问题8: 关于分布式动力使用及燃油效率提升的驱动因素 - 分布式动力使用增加是提升燃油效率的因素之一，公司在机车利用率和燃油需求方面仍有提升空间 [84][85] 问题9: 关于多式联运未来运量占比及业务组合变化 - 多式联运将引领未来几年的增长，公司专注于提供可靠、可预测的服务产品和数字化工具，以满足消费者需求 [89] 问题10: 关于自动驾驶卡车对公司的影响 - 自动驾驶卡车是一种威胁，公司通过自动化自身运营和数字化投资来应对，同时铁路运输在可持续性方面具有优势 [92][93] 问题11: 关于关键多式联运终端的流动性及改善措施 - 供应链整体面临压力，公司与合作伙伴合作解决问题，一季度多式联运收入（不含燃油附加费）增长，公司将继续协调以确保终端运营顺畅 [97][98][99] 问题12: 关于东南网络调整的效果及后续计划 - 东南计划实施后进行了一些调整，目前服务指标有所改善，公司将继续优化并保持良好的发展态势 [102][103] 问题13: 关于成本结构及增量利润的校准 - 公司目标是在全年各项目上吸收运量并保持成本稳定，以实现运营比率的改善，预计全年有良好的增量利润 [108][109] 问题14: 关于煤炭单位收入的未来走势 - 煤炭业务存在多种因素影响单位收入，出口热煤增长可能对整体单位收入造成压力，公用事业业务的库存和运量情况也需关注 [114][115] 问题15: 关于多式联运收益率是否可持续 - 多式联运收益率的增长有积极的业务组合因素，公司采取稳健的定价策略，长期来看收益率表现良好，将继续为合作伙伴和股东创造价值 [118][119] 问题16: 关于现场人员配置、召回情况、保留率及PSR人才引入 - 公司人员生产率持续提高，指导人员配置持平或下降，已召回部分休假人员并进行少量招聘，以应对人员流失；已引入一些有PSR经验的人才，后续如有需要将继续寻找合适人选 [123][124][130] 问题17: 关于天气和燃油对季度的影响 - 天气影响未单独量化，主要体现在加班、重新调配人员和除雪成本上；燃油在一季度是逆风因素，但燃油效率表现提供了一定的顺风因素 [132][133] 问题18: 关于多式联运定价及国内外市场差异 - 定价环境持续改善，卡车市场紧张将持续，公司在交易性多式联运业务中更新价格计划，但采取稳健策略；收益率增长主要受业务组合影响 [137][138][140] 问题19: 关于客户是否更关注服务交付指数 - 公司认为提高车厢速度对资产利用率和客户都有益，同时与客户有基于具体指标的沟通，比服务交付指数更细致 [141][143][144] 问题20: 关于PSR实施进展、资本投资机会及房地产收益 - 公司仍有结构性工作要做，如列车规模和终端效率方面，将根据运量和交通需求进行调整；一季度房地产运营收益为400万美元，同比下降700万美元，预计全年在3000 - 4000万美元之间 [150][151] 问题21: 关于技术方面的新进展及是否考虑单人机组 - 公司在技术方面的重点是资产基础和轨道结构，包括自动化轨道检查、货运车厢检查、机组室报告等，同时利用PTC网络探索自动化列车运营 [153][154][155]

铁路运营财务数据关键指标变化 - 公司2021年第一季度铁路运营收入10.15亿美元，2020年为5.68亿美元，同比增长79%；净利润6.73亿美元，2020年为3.81亿美元，同比增长77%；摊薄后每股收益2.66美元，2020年为1.47美元，同比增长81%；铁路运营比率为61.5%，2020年为78.4%，同比下降22%[71] - 调整后2020年第一季度非GAAP数据显示，铁路运营费用16.72亿美元，2021年为16.24亿美元，同比下降3%；铁路运营收入9.53亿美元，2021年为10.15亿美元，同比增长7%；税前收入8.21亿美元，2021年为8.66亿美元，同比增长5%；所得税1.52亿美元，2021年为1.93亿美元，同比增长27%；净利润6.69亿美元，2021年为6.73亿美元，同比增长1%；摊薄后每股收益2.58美元，2021年为2.66美元，同比增长3%；铁路运营比率为63.7%，2021年为61.5%，同比下降3%[74][75] - 2021年第一季度铁路运营费用16.24亿美元，2020年为20.57亿美元，同比下降21%；其中薪酬和福利6.11亿美元，2020年为6.22亿美元，同比下降2%；采购服务和租金3.93亿美元，2020年为4.03亿美元，同比下降2%；燃料1.77亿美元，2020年为1.89亿美元，同比下降6%；折旧2.92亿美元，与2020年持平；材料和其他1.51亿美元，2020年为1.66亿美元，同比下降9%；资产处置损失为0，2020年为3.85亿美元，同比下降100%[90] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度总营收26.39亿美元，2020年为26.25亿美元，同比增长1%；总运输量173.69万单位，2020年为168.77万单位，同比增长3%；每单位平均收入1519美元，2020年为1556美元，同比下降2%[77] - 2021年第一季度有效税率为22.3%，去年同期为12.6%，2020年第一季度包含1900万美元所得税减免[97] - 2021年前三个月经营活动提供的现金为10亿美元，2020年同期为9.55亿美元；2021年3月31日营运资金为5400万美元，2020年12月31日为1.58亿美元；2021年3月31日现金及现金等价物总计9.98亿美元[98] - 2021年前三个月投资活动使用的现金为2.02亿美元，去年同期为2.33亿美元[99] - 2021年前三个月融资活动使用的现金为9.3亿美元，去年同期为6.94亿美元；2021年前三个月回购普通股5.91亿美元，去年同期为4.66亿美元[100] - 2021年3月31日债务与总资本比率为46.3%，2020年12月31日为46.2%；有8亿美元信贷协议2025年3月到期，4亿美元应收账款证券化计划2021年5月到期，截至2021年3月31日和2020年12月31日无未偿还金额[101] - 2021年3月31日和2020年12月31日公司持有的通用目的人寿保险政策借款能力分别为7.2亿美元和7.5亿美元[102] 各业务线收入数据关键指标变化 - 商品收入16.08亿美元，2020年为16.72亿美元，同比下降4%；多式联运收入7.19亿美元，2020年为6.55亿美元，同比增长10%；煤炭收入3.12亿美元，2020年为2.98亿美元，同比增长5%[77] 各业务线运输量数据关键指标变化 - 商品运输量55.4万单位，2020年为56.91万单位，同比下降3%；多式联运运输量101.64万单位，2020年为95.51万单位，同比增长6%；煤炭运输量16.65万单位，2020年为16.35万单位，同比增长2%[77] - 多式联运国内运输量63.9万单位，2020年为59.83万单位，同比增长7%；国际运输量37.74万单位，2020年为35.68万单位，同比增长6%[85] - 煤炭按市场吨位计算，公用事业854.6万吨，2020年为889.8万吨，同比下降4%；出口669.3万吨，2020年为606.9万吨，同比增长10%；国内冶金248.7万吨，2020年为227.6万吨，同比增长9%；工业89.9万吨，2020年为98.1万吨，同比下降8%；总计1862.5万吨，2020年为1822.4万吨，同比增长2%[88] 费用及其他收入变化原因 - 燃料费用减少是由于消耗降低4%和机车燃料价格下降4%[94] - 2021年第一季度材料和其他费用减少，材料费用从7200万美元降至6100万美元（-15%），索赔费用从4200万美元降至3800万美元（-10%），其他费用维持5200万美元不变，总费用从1.66亿美元降至1.51亿美元（-9%）[95] - 其他收入净额减少1500万美元，主要因公司持有的人寿保险投资回报降低[96] 员工相关情况 - 本季度平均铁路员工人数比2020年第一季度减少约2500人[92] - 约80%的铁路员工受集体谈判协议覆盖，当前一轮谈判于2019年11月1日开始，直接谈判正在进行中[105] 财务报告内部控制情况 - 2021年第一季度未发现对财务报告内部控制有重大影响的变化[112]

财务业绩 - 2021年第一季度营收26.39亿美元，同比增长1%；运营费用16.24亿美元，同比下降3%；运营比率61.5%，同比下降220个基点；每股收益创纪录达2.66美元，同比增长3%[8] - 2021年前三个月自由现金流达7.5亿美元，同比增长27%；股东分配方面，股息和股票回购同比增长19%[52][54] 运营情况 - 与2020年第一季度相比，2021年第一季度劳动力减少12%，列车重量增加13%，列车长度增加11%，活跃机车减少11%，燃油效率提高3%，运量增加3%[12] 市场表现 - 第一季度运量同比增长3%，2月天气事件导致的运量下降被1月和3月的强劲周运量抵消[23] - 收入方面，商品收入16.08亿美元，下降4%；多式联运收入7.19亿美元，增长10%；煤炭收入3.12亿美元，增长5%[29] 财务指标分析 - 与2020年第一季度相比，2021年第一季度运营比率从63.7%降至61.5%，每股收益从2.58美元增至2.66美元，同比增长0.08美元[37] 未来展望 - 预计全年货运环境强劲，收入预计同比增长约9%，多式联运和商品是增长主要驱动力，煤炭继续呈长期下降趋势[30][63] - 2021年运营比率较2020年调整后运营比率改善超300个基点，年底运营比率达60%，并将长期推动其下降[65] - 资本分配方面，资本支出约16亿美元，股息提高至净利润的35 - 40%，股票回购使用扣除财务杠杆后的剩余现金[67]

前瞻性声明与非GAAP指标 - 报告含前瞻性声明，受多种风险因素影响，实际结果可能与声明有重大差异，公司无义务更新声明[2][3] - 报告含非GAAP财务指标，应作为GAAP指标补充，相关调整可在公司网站查询[4] 运营效率与生产力 - 2020年调整后运营比率较2019年改善，活跃机车数量降19%，劳动力降18%，燃油效率升5%，列车重量和长度分别升8%和9%[7][8][9] - 员工生产力显著提升，GTMs和单位产量较2019年第一季度分别增长20%和28%[11] 业务量与市场趋势 - 2021年2月冬季天气影响业务量，随后强劲反弹[12] 2021年增长展望 - 公司有望在2021年经济复苏中把握机遇，商品、多式联运和煤炭业务各有增长因素[13] 业绩展望 - 预计收入同比增长约9%，多式联运和商品业务为增长主要驱动力，煤炭业务持续下滑[17] - 2021年运营比率较2020年调整后改善超300个基点，年底运营比率达60%，长期持续降低[19] 资本分配 - 资本支出约16亿美元，股息提高至净利润的35 - 40%，剩余现金用于股票回购并考虑财务杠杆[21]

铁路运营收入情况 - 2020年铁路运营总收入为98亿美元，商品、多式联运和煤炭收入分别占比62%、27%和11%[19][20][21][22] - 约90%的收入来自免税运输或运输合同下的运输，其余来自公共运价表费率的运输[44] 收入吨英里与每千收入吨英里收入情况 - 过去五年的收入吨英里（十亿）分别为164、194、207、201和191，每千收入吨英里收入分别为59.67美元、58.21美元、55.25美元、52.38美元和51.91美元[19] 铁路运营比率情况 - 铁路运营费用与铁路运营收入的比率（铁路运营比率）在2020 - 2016年分别为69.3%、64.7%、65.4%、66.6%和69.6%[19] 铁路基础设施净财产情况 - 公司铁路基础设施按历史成本计算的净财产约为310亿美元[24] 财产增加总额情况 - 过去五年的财产增加总额分别为14.94亿美元、20.19亿美元、19.51亿美元、17.23亿美元和18.87亿美元[25] 设备拥有与使用情况 - 2020年底，公司拥有或租赁机车3202台、货车43445辆和其他设备63210台[27] - 2020年，公司机车和货车的平均使用年限分别为25.7年和25.6年，退役数量分别为704台和6338辆[28] 轨道维护情况 - 公司负责维护28800英里的轨道，超过84%的主线轨道轨重为131 - 155磅/码，约39%的线路年每英里总吨数达2000万以上[28][29] 员工情况 - 2020年公司平均雇佣20200名员工，年末为19100名，约80%的铁路员工受集体谈判协议覆盖[32] 监管与竞争情况 - 公司将继续反对重新实施加强经济监管的举措[45] - 铁路、水路和公路运输商之间存在持续激烈的竞争[47] - 公司主要铁路竞争对手是CSX Corporation，双方运营区域多有重合[48] 安全计划情况 - 公司铁路系统安全计划基于美国铁路协会2001年9月11日后制定的计划[50] - 美国铁路协会安全计划定义了四个警戒级别[50] - 公司安全计划符合美国运输部关于危险材料运输的安全规定[51] 设施受约束情况 - 公司有六个设施受美国海岸警卫队海事安全条例约束[52] 应急响应培训情况 - 2020年公司为约1000名应急响应人员提供铁路事故响应培训[55] 业务连续性和灾难恢复计划情况 - 公司持续评估业务连续性和灾难恢复计划，测试场景包括网络安全攻击[56] 市场风险披露情况 - 关于市场风险的定量和定性披露信息包含在“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”的“市场风险”标题下[179]

铁路运营收入变化 - 2020年前三季度铁路运营收入72.16亿美元，2019年同期为86.06亿美元，同比下降16.15%[11] - 2020年第三季度铁路运营总收入25.06亿美元，2019年同期为28.41亿美元；2020年前九个月总收入72.16亿美元，2019年同期为86.06亿美元[26] - 2020年第三季度铁路运营收入8.4亿美元，2019年为9.96亿美元，同比下降16%；前九个月铁路运营收入20.18亿美元，2019年为30.27亿美元，同比下降33%[79] - 2020年第三季度铁路运营收入25.06亿美元，较2019年的28.41亿美元下降12%；前九个月为72.16亿美元，较2019年的86.06亿美元下降16%[88] - 2020年前三季度铁路运营总支出为51.98亿美元，较2019年的55.79亿美元下降7%；第三季度为16.66亿美元，较2019年的18.45亿美元下降10%[103] 净收入与每股收益变化 - 2020年前三季度净收入13.42亿美元，2019年同期为20.56亿美元，同比下降34.73%[11] - 2020年前三季度基本每股收益5.24美元，2019年同期为7.76美元，同比下降32.47%[11] - 2020年第三季度和前九个月基本每股收益分别为2.23美元和5.24美元，2019年同期为2.50美元和7.76美元；摊薄每股收益2020年为2.22美元和5.21美元，2019年为2.49美元和7.70美元[39] - 2020年第三季度净利润5.69亿美元，2019年为6.57亿美元，同比下降13%；前九个月净利润13.42亿美元，2019年为20.56亿美元，同比下降35%[79] - 2020年第三季度摊薄后每股收益2.22美元，2019年为2.49美元，同比下降11%；前九个月摊薄后每股收益5.21美元，2019年为7.70美元，同比下降32%[79] - 调整后2020年第三季度净利润6.43亿美元，较2019年的6.57亿美元下降2%；摊薄后每股收益2.51美元，较2019年的2.49美元增长1%[83][84] - 2020年前九个月调整后净收入17.04亿美元，较2019年的20.56亿美元下降17%；摊薄后每股收益6.62美元，较2019年的7.70美元下降14%[86] 现金相关数据变化 - 2020年9月30日现金及现金等价物为13.59亿美元，2019年12月31日为5.8亿美元[16] - 2020年前三季度经营活动提供的净现金为27.67亿美元，2019年同期为29.97亿美元，同比下降7.67%[18] - 2020年前三季度投资活动使用的净现金为8.18亿美元，2019年同期为13.23亿美元，同比下降38.17%[18] - 2020年前三季度融资活动使用的净现金为11.7亿美元，2019年同期为15.8亿美元，同比下降25.95%[18] - 2020年前三季度经营活动提供的现金为28亿美元，2019年同期为30亿美元；投资活动使用的现金为8.18亿美元，2019年同期为13亿美元；融资活动使用的现金为12亿美元，2019年同期为16亿美元[111][112][113] - 2020年9月30日，公司营运资金为5.74亿美元，2019年12月31日为负2.19亿美元；现金及现金等价物总额为14亿美元[111] 股东权益与股本结构变化 - 2020年9月30日股东权益总额为149.41亿美元，2019年12月31日为151.84亿美元，同比下降1.60%[16] - 2019年末普通股26900万美元，实收资本22.16亿美元，累计综合损失5.63亿美元，留存收益134.4亿美元，总计153.62亿美元；2019年9月30日普通股2.62亿美元，实收资本22.19亿美元，累计综合损失5.53亿美元，留存收益133.1亿美元，总计152.38亿美元[22] 应收账款变化 - 2020年第三季度应收账款净额8.83亿美元，其中客户应收账款6.82亿美元，非客户应收账款2.19亿美元；2019年末应收账款净额9.2亿美元，其中客户应收账款6.64亿美元，非客户应收账款2.38亿美元[29] 股票薪酬与期权相关变化 - 2020年第三季度和前九个月，股票薪酬费用分别为1300万美元和2500万美元，2019年同期分别为1000万美元和4600万美元[31] - 2020年前九个月授予股票期权43770份，加权平均授予日公允价值为52.05美元；授予受限股票单位（RSUs）177770份，加权平均授予日公允价值为210.13美元；授予绩效股票单位（PSUs）78720份，加权平均授予日公允价值为212.67美元[31] - 2020年前九个月行使股票期权998996份，收到现金8200万美元，实现相关税收优惠2400万美元；2019年同期行使股票期权677072份，收到现金4700万美元，实现相关税收优惠1600万美元[32] - 2020年前九个月RSUs归属203934份，发行普通股145342份，实现相关税收优惠200万美元；2019年同期RSUs归属166197份，发行普通股119346份，实现相关税收优惠200万美元[34] - 2020年前九个月PSUs赚取235935份，发行普通股156450份，实现相关税收优惠700万美元；2019年同期PSUs赚取331099份，发行普通股221241份，实现相关税收优惠900万美元[36] 机车处置情况 - 2020年第一季度，公司计划处置多余机车，记录3.85亿美元损失，获得9700万美元税收优惠；前九个月出售计划内703台机车中的574台，9月30日持有待售资产账面价值2000万美元[37][38] 辅助服务收入占比 - 2020年和2019年第三季度及前九个月，辅助服务收入占铁路运营总收入的5%[30] 运营共享资产区域费用变化 - 2020年和2019年第三季度运营共享资产区域费用分别为3200万美元和3700万美元，前九个月为9700万美元和1.12亿美元[44] 非暂时性减值与净收入影响 - 2020年第三季度记录一项9900万美元的非暂时性减值，对净收入影响7400万美元[49] 债务发行与信贷协议调整 - 2020年5月发行8亿美元3.05%的2050年到期高级票据，净收益7.9亿美元；还发行8亿美元3.155%的2055年到期高级票据[50] - 2020年3月将五年期信贷协议借款授权从7.5亿美元提高到8亿美元[51] - 2020年5月，公司发行8亿美元3.05%的2050年到期高级票据，净收益7.9亿美元；还发行8亿美元3.155%的2055年到期高级票据，以交换5.54亿美元先前发行的票据[115] 养老金和其他退休后福利净收益 - 2020年第三季度养老金和其他退休后福利净收益分别为600万美元和500万美元，前九个月为1800万美元和1500万美元[54] 长期债务账面价值与公允价值变化 - 2020年9月30日和2019年12月31日长期债务账面价值分别为127.23亿美元和121.96亿美元，公允价值分别为165.82亿美元和148.06亿美元[55] 诉讼与索赔情况 - 公司及子公司面临众多与铁路运营相关的诉讼和索赔，已记录负债以覆盖可能的赔偿[56] 环境暴露负债情况 - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司合并资产负债表中环境暴露负债分别为5500万美元和5600万美元，其中1500万美元在两个日期均被列为流动负债[65] 保险覆盖情况 - 公司购买的第三方人身伤害和财产损害法律责任保险，每次事故和/或保单年度的承保范围为超过7500万美元且低于11亿美元（特定风险为15亿美元）；财产损坏保险覆盖每次事故和/或保单年度超过7500万美元且低于2.75亿美元的约85%损失[71] 业务量变化 - 2020年第三季度整体业务量较去年下降7%，较第二季度26%的同比降幅有显著改善[77] 各业务线收入与运输量变化 - 2020年第三季度商品收入15.56亿美元，较2019年的17.31亿美元下降10%；前九个月为45.35亿美元，较2019年的51.73亿美元下降12%[88] - 2020年第三季度多式联运收入7亿美元，较2019年的7.07亿美元下降1%；前九个月为19.24亿美元，较2019年的21.27亿美元下降10%[88] - 2020年第三季度煤炭收入2.5亿美元，较2019年的4.03亿美元下降38%；前九个月为7.57亿美元，较2019年的13.06亿美元下降42%[88] - 2020年第三季度商品运输量55.12万单位，较2019年的62.19万单位下降11%；前九个月为157.14万单位，较2019年的185.83万单位下降15%[88] - 2020年第三季度多式联运运输量106.88万单位，较2019年的105.99万单位增长1%；前九个月为290.83万单位，较2019年的317.94万单位下降9%[88] - 2020年第三季度煤炭运输量14.77万单位，较2019年的21.87万单位下降32%；前九个月为42.28万单位，较2019年的71.33万单位下降41%[88] - 2020年第三季度燃料附加费收入7500万美元，较2019年的1.46亿美元下降；前九个月为2.75亿美元，较2019年的4.43亿美元下降，主要因燃料价格和运输量下降[91] - 预计今年剩余时间商品收入将下降，多式联运收入将增加，煤炭收入在各市场均将下降[97][100][102] 铁路运营比率变化 - 2020年第三季度铁路运营比率为66.5%，2019年为64.9%，上升2%；前九个月铁路运营比率为72.0%，2019年为64.8%，上升11%[79] - 调整后2020年第三季度铁路运营比率为62.5%，较2019年的64.9%下降4%[83][84] - 2020年前九个月调整后铁路运营比率为65.3%，较2019年的64.8%上升1%[86] 铁路运营费用变化 - 调整后2020年第三季度铁路运营费用15.67亿美元，较2019年的18.45亿美元下降15%[83][84] - 2020年前九个月调整后铁路运营费用47.14亿美元，较2019年的55.79亿美元下降16%[86] 员工人数变化 - 2020年第三季度平均铁路员工人数比2019年第三季度减少约4400人[104] 普通股回购情况 - 2020年前九个月回购并注销530万股普通股，成本9.6亿美元；2019年同期回购840万股，成本16亿美元[42] - 2020年前三季度回购普通股9.6亿美元，2019年同期为16亿美元[113] - 2020年7 - 9月分别回购股票370,977股、463,900股、602,751股，总计1,437,628股[133] - 2020年7 - 9月回购股票的平均价格分别为每股181.20美元、207.56美元、214.44美元[133] - 2020年7 - 9月作为公开宣布计划或项目一部分回购的股票分别为370,532股、459,832股、601,940股，总计1,432,304股[133] - 截至2020年9月30日，根据计划或项目还可回购的股票数量对应金额分别为23,814,662美元、23,354,830美元、22,752,890美元[133] - 员工根据股东批准的长期激励计划行使期权所 tender 的股票数量为5,324股[133] - 2017年9月26日，公司董事会授权在2022年12月31日前额外回购最多5000万股普通股[133] - 截至2020年9月30日，仍有2280万股股票被授权可进行回购[133] 有效税率变化 - 2020年第三季度有效税率为21.4%，2019年同期为24.3%；2020年前九个月有效税率为19.3%，2019年同期为22.8%[110] 员工集体谈判协议情况 - 约80%的铁路员工受集体谈判协议覆盖，当前一轮谈判于2019年11月1日开始[120] 反垄断诉讼情况 - 2007年的反垄断集体诉讼，2017年地方法院拒绝集体认证，2019年上诉法院维持原判，此后多个单独案件合并至哥伦比亚特区，公司认为指控无价值并将积极辩护[129] 新冠疫情影响 - 新冠疫情对公司运营结果产生重大不利影响，可能对公司财务状况、运营结果或流动性产生重大不利影响[131] - 新冠疫情影响经济，导致经济不确定性增加，影响公司服务需求和收入[131] - 若大量关键员工被隔离或政府命令限制员工和供应商工作，新冠疫情会影响公司