文章核心观点 - 诺福克南方公司过去一个月股价回报率为+4.2%，跑赢标普500指数；当前Zacks评级为4（卖出），短期内可能跑输大盘；二季度营收和每股收益超预期，部分关键指标表现良好 [1][2][5] 公司业绩表现 - 2024年二季度营收30.4亿美元，同比增长2.2%；每股收益3.06美元，去年同期为2.95美元 [5] - 营收超Zacks共识预期30.2亿美元，超出幅度为+0.72%；每股收益超共识预期，超出幅度为+7.37%，共识预期每股收益为2.85美元 [2] 关键指标情况 - 铁路运营比率为62.8%，高于五位分析师平均预期的66.5% [4] - 商品货运量57.64万单位，高于四位分析师平均预期的57.493万单位；多式联运货运量100.35万单位，高于四位分析师平均预期的99.331万单位；总货运量174.28万单位，高于四位分析师平均预期的173.039万单位；煤炭货运量16.29万单位，高于四位分析师平均预期的16.216万单位 [4] - 商品-农业、林业和消费品铁路运营收入6.22亿美元，高于五位分析师平均预期的6.1657亿美元，同比下降0.8%；煤炭铁路运营收入3.98亿美元，高于五位分析师平均预期的3.8679亿美元，同比下降2.7%；商品-化学品铁路运营收入5.32亿美元，高于五位分析师平均预期的5.2853亿美元，同比增长5.8%；多式联运铁路运营收入7.42亿美元，低于五位分析师平均预期的7.6329亿美元，同比下降0.4%；商品-汽车铁路运营收入3.1亿美元，高于五位分析师平均预期的2.9667亿美元，同比增长10.3%；商品铁路运营收入19亿美元，高于五位分析师平均预期的18.7亿美元，同比增长4.3%；商品-金属和建筑铁路运营收入4.4亿美元，高于五位分析师平均预期的4.2801亿美元，同比增长6% [4]

公司业绩 - 诺福克南方公司本季度每股收益3.06美元，击败Zacks共识预期的2.85美元，去年同期为2.95美元 [1] - 截至2024年6月的季度，公司营收30.4亿美元，超过Zacks共识预期0.72%，去年同期为29.8亿美元，过去四个季度中有两次超过共识营收预期 [2] - 本季度财报带来7.37%的盈利惊喜，上一季度盈利惊喜为 -3.49% [7] - 过去四个季度，公司仅一次超过共识每股收益预期 [12] 股价表现 - 自年初以来，诺福克南方公司股价下跌约6.4%，而标准普尔500指数上涨13.8% [3] 评级与展望 - 财报发布前，诺福克南方公司的预估修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计近期股价表现将逊于市场 [4] - 公司即将到来的季度当前共识每股收益预估为3.08美元，营收31.2亿美元，本财年共识每股收益预估为11.62美元，营收122.9亿美元，未来几天这些预估的变化值得关注 [10] 行业情况 - 运输 - 铁路行业在Zacks行业排名中处于前22%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [5] 同行业公司情况 - CSX公司预计2024年第二季度营收37亿美元，与去年同期持平，结果预计于8月5日公布 [6][11] - CSX公司即将发布的报告中，预计季度每股收益0.48美元，同比变化 -2%，过去30天共识每股收益预估下调0.7% [13]

运营优化 - 每GTM总差旅和娱乐费用提高8%[1] - 减少机组启动110次/天，移除约25万次年度装卸，加班减少约20%[1] - 合理化15%的线路，专注资产于最有效率的流程[17] 业务增长 - 汽车速度提升16%，汽车运输量增长7%，汽车每日行驶里程增长16%[2][51] - 多式联运发货量和服务综合指数均增长8%[18] 财务表现 - Q2 2024营收30.44亿美元，同比增长2%，环比增长1%[24] - Q2 2024运营费用19.81亿美元，同比减少700万美元，环比减少1.19亿美元[24] - 预计2024年下半年运营比率改善约400 - 450个基点，年底比率达约64 - 65%[14] 市场展望 - 关注进出口需求和海运煤炭价格[20] - 降低财年营收增长指引至约1%，原约3%[56] 安全与投资 - 重新分配战略资本，对经济显著增长地区进行及时投资[6] - 开展新项目，2025年开发新的煤炭始发设施[80]

财务数据 - 公司营业收入总计为60.48亿美元，同比增长2.3%[3] - 商品运输收入为37.67亿美元，同比增长1.7%[3] - 公司营业费用总计为47.04亿美元，同比下降2.5%[4] - 公司利润总额为9.74亿美元，同比下降7.7%[5] - 公司净利润为7.9亿美元，同比下降3.9%[5] - 公司现金及现金等价物为6.59亿美元，较年初下降41.9%[21] - 公司资产总额为425.58亿美元，较年初增长2.2%[9] - 公司负债总额为295.79亿美元，较年初增长2.4%[9] - 公司股东权益为129.79亿美元，较年初增长1.5%[9] 人员变动 - 公司执行了自愿和非自愿离职计划，涉及约350名管理人员[25]

文章核心观点 - 诺福克南方公司宣布普通股季度股息为每股1.35美元 [3] 公司信息 - 公司自1982年成立以来已连续168个季度支付普通股股息 [4] - 公司及其前身自1827年起安全运输推动美国经济的货物和材料，如今运营以客户为中心、以运营为驱动的货运网络 [5] - 公司致力于推动可持续发展，通过铁路运输帮助客户每年避免约1500万吨碳排放 [5] - 公司员工每年运输超过700万车皮货物，涵盖农业到消费品等领域，且汽车运输业务量超过其他一级铁路公司 [5] - 公司拥有美国东部最广泛的多式联运网络，服务美国大部分人口和制造业基地，与大西洋沿岸每个主要集装箱港口以及墨西哥湾和五大湖的主要港口相连 [5] 股息信息 - 股息将于2024年8月20日支付给2024年8月2日登记在册的股东 [1] - 公司宣布普通股季度股息为每股1.35美元 [3]

文章核心观点 - 诺福克南方公司（NSC）将于7月25日盘后公布2024年第二季度财报，其营收预计增长但受多因素影响，盈利预期不佳，同时推荐了几只可能在二季度财报表现良好的运输股 [1][3][10] 诺福克南方公司财报情况 营收预期 - 扎克斯共识预计公司二季度营收为30.5亿美元，较去年同期增长2.43%，营收受商品、多式联运和煤炭三个关键业务板块表现影响 [3] 成本情况 - 2024年二季度与各工会的谈判可能推高劳动力成本，预计薪酬和福利支出较2023年二季度实际增长4.1% [4] 盈利历史与预期 - 公司过去四个季度均未达到扎克斯共识盈利预期，平均未达预期幅度为3.88% [5] - 过去60天内，扎克斯对公司即将公布季度的每股收益共识预期下调2.71%至2.87美元 [6] 影响因素 - 货运条件疲软和通胀导致消费者对商品需求下降，影响铁路货运量，进而影响公司营收；运营费用上升，主要是劳动力成本增加，对公司二季度利润产生不利影响 [7] 盈利预测模型 - 公司盈利预期ESP为 -1.80%，扎克斯评级为4（卖出），模型未明确预测此次财报盈利会超预期 [8] 一季度财报亮点 - 2024年第一季度每股收益2.49美元，未达扎克斯共识预期的2.58美元，同比下降25%，业绩受高成本影响 [9] - 铁路运营收入30亿美元，低于扎克斯共识预期的30.3亿美元，同比下降4%，各关键业务板块营收均下滑 [9] 推荐股票 Allegiant（ALGT） - 盈利预期ESP为 +4.11%，扎克斯评级为3，预计7月31日公布2024年二季度财报，乐观的航空旅行需求可能推动公司业绩 [10] - 过去四个季度中有三次超过扎克斯共识预期，一次未达预期，平均超预期幅度为29.3% [11] Kirby（KEX） - 盈利预期ESP为 +7.58%，扎克斯评级为1，预计8月1日公布2024年二季度财报 [11] - 过去四个季度均超过扎克斯共识预期，平均超预期幅度为10.3% [12]

文章核心观点 - 诺福克南方公司（NSC）股东友好策略值得肯定，减少温室气体排放的努力值得称赞，但面临运营费用激增、货运条件疲软等问题，目前Zacks评级为3（持有），同时推荐投资者考虑SkyWest（SKYW）和Air Lease（AL）等排名更好的股票 [1][12][13] 公司优势 - “塑造美好明天”倡议目标是到2034年将温室气体排放强度降低42%，关键绩效指标包括到2027年将机车燃油效率提高13%、到2030年将可再生能源使用率提高到30%、到2034年实现低碳燃料消耗占比20%，2024年第一季度燃油费用同比下降10% [2] - 审查整个列车服务计划，推动核心业务合理化4%，体现对铁路行业持续改进和卓越运营的承诺 [3] - 2024年第一季度效率和运营显著提升，车厢里程数比2023年第一季度增长8%，因网络和终端改善主线流动性，重新配员减少22% [8] - 通过股息和回购回报股东，2024年第二季度每股支付1.35美元季度股息，自1982年起连续167个季度支付股息 [9] 公司劣势 - 运营费用上升对盈利产生不利影响，2024年第一季度总运营费用同比增长15%，主要因劳动力成本上升，劳动力成本占总运营费用26.4%，同比增长7% [4] - 过去一年NSC股价下跌5.1%，而同期行业下跌1.5% [5] - 货运条件疲软严重影响公司营收，通胀导致消费者对商品需求下降，影响铁路货运量，三个关键业务板块表现不佳 [10] - 2024年第一季度末流动比率为0.68，低于1表明公司可能难以履行短期债务 [11] 推荐股票 - SkyWest（SKYW）目前Zacks评级为1（强力买入），本年度预期盈利增长率为787%，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期128%，过去一年股价上涨101% [6][14] - Air Lease（AL）Zacks评级为1，本年度预期盈利增长率为31.1%，过去四个季度中有三个季度盈利超Zacks共识预期，平均超预期15.6%，过去一年股价上涨11% [7][15]

文章核心观点 Norfolk Southern Corporation《铸就美好明天》报告详述公司推进气候转型计划、加强安全保障和社区投资进展，展现其在可持续发展、安全运营和社区贡献等方面成果 [5] 公司概况 - 自1827年起安全运输推动美国经济货物和材料，运营以客户为中心、运营驱动的货运网络 [4] - 致力于可持续发展，帮助客户每年避免约1500万吨碳排放，年运输超700万车货物，汽车运输量超其他一级铁路公司，拥有美国东部最广泛多式联运网络，服务美国大部分人口和制造业基地 [4] 气候转型计划目标 - 到2034年将温室气体排放强度降低42% [6] - 到2027年将机车燃油效率提高13% [1] - 到2030年将可再生能源使用率提高到30% [1] - 到2034年使低碳燃料消费量达到20% [1] 安全保障成果 - 2023年主线事故率同比下降约38% [6] - 自宣布六点安全计划以来，安装187个（计划259个）热轴探测器系统 [6] - 部署17个新声学轴承探测器，扩大安全技术网络 [6] - 2023年联邦铁路管理局人身伤害指数从2020年1.51降至1.09，比10年平均水平低近14% [6] - 引入员工安全文化新变革，从合规心态转变为主动态度 [6] - 成为首个参与机密险兆事件报告系统的一级铁路公司 [6] 社区投资举措 - 客户投资31亿美元，创造4156个就业岗位，基础设施投资10亿美元，服务60%美国人口，拥有19300英里铁路线 [6] - 2023 - 2024年每日消除2700万公路里程 [5] - 公司慈善捐赠网络投资较2022年翻倍 [6] - 设立行业首个社区参与总监职位 [6] - 组建公私合营官方团队 [6] - 推出“安全第一”和“繁荣社区”赠款计划 [6] 员工发展与运营优化 - 通过道砟线领导力计划加强列车长培训 [7] - 与工会领袖建立行业首个正式理事会 [7] - 通过官方包容领导委员会在全公司推行包容运营 [7] - 成为首个为列车长和工程师提供可预测、有计划休假的一级铁路公司 [7]

文章核心观点 诺福克南方公司认可美国国家运输安全委员会（NTSB）的国家安全政策建议，过去16个月在行业内率先实施多项与NTSB建议相符的安全改进措施和技术，致力于成为行业安全的黄金标准 [5][6] 公司情况 - 自1827年起运营，以客户为中心、以运营为驱动，拥有货运运输网络 [4] - 致力于可持续发展，帮助客户每年避免约1500万吨碳排放 [4] - 员工每年运输超700万车货物，汽车运输量超其他一级铁路公司，在美国东部拥有最广泛的多式联运网络 [4] - 服务美国大部分人口和制造业基地，与大西洋沿岸、墨西哥湾和五大湖的主要港口相连 [4] NTSB相关 - NTSB主席詹妮弗·霍门迪访问诺福克南方总部，与高层讨论公司安全倡议进展，在铁路安全峰会上向超80名运营负责人发表讲话，参观网络运营中心并体验RapidSOS技术演示 [1] - NTSB国家安全政策建议包括提高缺陷检测系统性能、升级全国危险材料罐车车队、让应急响应人员快速获取关键实时信息 [2] 公司安全举措 - 成为首个与RapidSOS合作的铁路公司，为应急响应人员提供列车实时信息 [3] - 倡导比联邦法规更快淘汰DOT - 111罐车 [3] - 宣布成立通风燃烧工作组，评估现行做法和协议，制定协调程序，有望成为行业标准 [3] - 推出并实施六点安全计划，包括安装额外热轴探测器、增加声学轴承探测器、开发部署数字列车检查门户、投资下一代检查技术 [3] - 投入资源培训应急响应人员，在俄亥俄州东巴勒斯坦破土动工建设新的区域应急响应培训中心，投资2500万美元 [3] - 通过OAR计划提供培训资源和演练，参与行业帮助社区制定应急响应计划的工作 [3] - 与工会合作，成为首个加入美国联邦铁路管理局机密险兆事件报告系统的一级铁路公司 [3] - 引入安全专家进行独立审查并制定2 - 3年安全倡议路线图 [3]

文章核心观点 - S&P 500上半年表现良好但集中于科技和通信服务，AI热潮若退或使指数表现不佳，同时推荐了Norfolk Southern、Zoetis和Suncor Energy三只股息股票 [1][9][12] S&P 500市场表现 - S&P 500上半年回报率达14%，为本世纪以来上半年第二好表现，创历史新高次数31次也是本世纪第二高 [1] - 自2022年10月12日低点以来，市场增值16万亿美元，主要来自科技和通信服务行业 [2] - 英伟达在上半年为S&P 500增加超200点，多家“大公司”年初至今涨幅超40% [3] - 等权重S&P 500指数上半年表现逊于市值加权S&P 500指数，差距为历年同期最大 [9] - S&P 500前六大公司占比达31.4%，均与AI相关，指数市盈率达21倍，预示未来回报可能不佳 [9][29] Norfolk Southern公司情况 - 是美国最大的一级铁路公司之一，在美东三分之一地区与CSX Corp形成双头垄断，护城河宽，历史表现优于S&P 500和多数非铁路运输同行 [33][35] - 自2022年初以来股价表现不佳，面临经济增长疲软、消费者信心下降、列车脱轨和运营挑战等问题，2024年第一季度营收下降2%、费用增加1%、运营收入下降6% [16][17] - 公司正努力扭转业务，包括削减成本和改善铁路运营，预计下半年利润率将显著改善 [21][24] - 股息率2.5%，派息率46%，五年复合年增长率10.2%，当前混合市盈率18.2倍，分析师预计2024年每股收益恢复1%，2025年和2026年分别增长17%和14% [41][43] - 若股价跌至或低于200美元，将更积极买入，长期看好其恢复往日辉煌 [44] Zoetis公司情况 - 是全球最大的动物疫苗、药品、诊断产品生产商，自2013年上市以来营收年均增长8%，预计到2033年总潜在市场将以4 - 6%的年增长率增长至至少750亿美元 [45][47][48] - 因关节炎药物Librela可能有害的消息，年初至今股价下跌12%，当前股息率1.0%，派息率29%，五年复合年增长率22.7%，表现远超市场 [50] - 目前混合市盈率31.3倍，略低于正常水平31.7倍，分析师预计每股收益将以8 - 10%的年增长率持续增长，有望带来10 - 11%的年回报率 [51][81] Suncor Energy公司情况 - 是加拿大油砂最大运营商之一，拥有超25年低成本储量，计划未来三年将上游产量增加超10万桶/日，同时保持可控成本不变，每桶运营成本可能下降8% [53][55] - 承诺到2026年底每年增加33亿加元自由现金流，将WTI盈亏平衡点降低10美元/桶，修订净债务目标至80亿加元，预计2024 - 2026年调整后运营资金超400亿加元，复合年增长率10% [76][77] - 2026年在WTI价格为75美元时，可能产生超80亿加元自由现金流，占市值12%，当前混合市现率5.3倍，多伦多市场合理股价为92加元，较当前价格高76% [78] - 目前股息率4.2%，目标是股息每年增长3 - 5%，大部分股东回报来自股票回购 [82]