财务业绩 - 2021年第三季度营收28.52亿美元，同比增长14%；运营费用17.16亿美元，同比增长10%；运营比率60.2%创纪录，同比下降230个基点；每股收益3.06美元创纪录，同比增长22%[4] - 2021年前九个月自由现金流22.88亿美元，同比增长33%；股东分配32.24亿美元，同比增长92%[34] 运营指标 - 与2020年第三季度相比，员工数量减少7%，列车重量增加10%，活跃机车数量减少2%，燃油量持平，总吨英里效率提高3%[8] 市场表现 - 2021年第三季度单位收入创新高，联运、煤炭和商品收入分别为8.12亿美元、3.3亿美元和17.1亿美元，同比增长16%、32%和10%[22] 运营策略 - 针对不同市场制定产能解决方案，如增加列车尺寸、重新分配列车乘务员、提高铁路货场效率等[13] 技术应用 - 移动轨道授权应用部署从2020年的50%增至90%；移动列车报告已全面部署到干线列车，正在向本地列车扩展[18] 可持续发展 - 2021年8月发布第14份年度企业责任ESG报告；与Wabtec合作完成第500台现代化机车改造；与Progress Rail合作开发Tier 4 ECO机车原型；10月宣布在宾夕法尼亚州开展可再生能源合作[38] 未来展望 - 预计营收同比增长超12%，运营比率改善400 - 440个基点；资本支出约16亿美元，股息提高至净利润的35 - 40%，剩余现金用于股票回购[40]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长34%，达到28亿美元，运量增长25%，费用增长11% [6][23] - 净收入和每股收益创第二季度纪录，营业收入和运营比率创历史纪录，运营比率为58.3% [7] - 运营收入达11.67亿美元，同比增长91%；上半年自由现金流达14.7亿美元，同比增长44% [38] - 其他收入净额为3500万美元，同比不利1400万美元或29%；有效税率为21% [41] - 净收入增长109%，每股收益增长114%，得益于本季度回购近340万股 [41] - 预计全年营收增长约12%，运营比率保持在60%的水平 [29][47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 商品业务 - 运量和营收同比均增长29%，主要因疫情相关停产的恢复 [24] - 汽车运输量同比增长122%，但仍面临半导体芯片短缺的逆风；钢铁业务增长67%，汽车和钢铁业务的增长约占本季度商品业务总增长的63% [24][25] - 每单位营收持平，不包括燃料的每单位营收略有下降 [25] 多式联运业务 - 本季度营收、每单位营收和不包括燃料的每单位营收均创纪录，不包括燃料的每单位营收连续18个季度同比增长 [26] - 国内运输量同比增长17%，较2019年同期增长4%；国际运输量同比增长26%，但较2019年同期下降3% [26][27] - 每单位营收增长得益于附加费收入增加、燃油附加费收入提高和价格上涨，约50%的增长来自于终端集装箱存储时间增加 [27] 煤炭业务 - 运量同比增长55%，出口和公用事业市场均表现强劲 [28] - 每单位营收略有下降，主要因出口市场的负组合效应 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 非能源市场第二季度营收超过疫情前水平4%，能源相关市场营收恢复到疫情前水平的三分之二以上 [22] - 预计2021年GDP增长约7%，2022年约为5%；2021年工业生产预计增长6%，2022年超过3% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提供数字物流解决方案，利用可持续发展优势，瞄准8000亿美元的卡车和物流市场 [21][22] - 继续推进PSR转型，通过提高列车规模、终端容量和服务水平，提升运营效率和生产力 [9][10][11] - 加大技术投入，如推出下一代本地列车报告应用和移动轨道授权应用，提高运营可见性和客户服务 [15][16] - 发行5亿美元绿色债券，设定科学减排目标，致力于可持续发展 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对下半年的增长充满信心，预计营收将同比增长约12%，主要由消费和制造业市场的强劲表现推动 [29][47] - 煤炭市场短期内有增长机会，但长期仍面临挑战 [34][47] - 公司将继续提高运营效率，保持运营比率在60%的水平，并在2022年及以后实现进一步改善 [48] 其他重要信息 - 公司在第二季度实现了两项可持续发展里程碑：成为北美第一家发行绿色债券的一级铁路公司，以及获得科学减排目标的批准 [45][46] - 公司在第二季度处理了一起重大房地产交易，获得5500万美元收益，该收益使运营比率改善200个基点 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 运营比率指导及下半年资源管理和服务提升问题 - 公司认为下半年仍有劳动力和其他生产力提升机会，预计将产生有利的费用和利润结果 [51][52] - 招聘方面存在局部劳动力短缺，公司通过派遣团队、临时和永久调动以及工艺转移等方式缓解，同时提高培训工资和提供签约及留任奖金 [54] - 服务方面，公司在6月遇到挑战，但7月已加速改善，将继续努力提高服务水平 [56] 问题2: 汽车业务在第三季度及以后的预期 - 半导体短缺和东南亚生产问题影响了汽车产量和运量，预计第四季度将恢复全面生产 [59][60] - 公司服务的汽车行业需求旺盛，库存重建将推动汽车业务增长，对汽车业务的发展轨迹充满信心 [61] 问题3: 运营比率指导是否包含房地产收益及未来增量利润率的看法 - 运营比率指导包含重大房地产收益 [67] - 上半年增量利润率强劲，下半年虽有燃料、附加费减少和激励薪酬等逆风因素，但仍将保持良好，预计2022年运营比率将继续改善 [67][68] 问题4: 多式联运的存储费用、终端运营、底盘影响及吞吐量改善预期 - 存储费用是多式联运每单位营收增长的重要因素，公司通过增加卫星停车场和重新配置堆栈来满足客户需求，希望客户更快提货以提高吞吐量 [72][73] - 约5100个底盘因制造缺陷被召回，公司已修复40%，预计8月底修复约四分之三，将通过租赁市场注入更多底盘，吞吐量将随底盘修复增加而改善 [74][75][79] 问题5: 第二季度成本线变化及商品和煤炭每单位营收后续走势 - 员工薪酬和福利在第二季度增加，主要因激励薪酬应计增加和工资通胀、 payroll taxes，下半年预计保持在3.3万美元左右；采购服务预计下半年有适度增长 [83][84] - 商品业务中，岩盐业务增长但费率较低，PIH业务下降，汽车运输距离缩短影响每单位营收；煤炭业务每单位营收受出口市场组合影响 [85][87] 问题6: 网络速度及道路服务重新设计的影响 - 公司在网络运营方面有人才加入和长期规划，如延长侧线以增加列车长度和释放容量，7月招募人数大幅下降，对未来发展持乐观态度 [91][92] 问题7: 多式联运定价与卡车市场的关系及长期合作的变化 - 多式联运长期合同价格存在滞后，预计明年价格将有更多改善，但不会像现货市场那样大幅波动 [97] - 疫情加速了公路向铁路的转换趋势，公司与客户在可持续发展等方面的合作增加，对未来发展充满信心 [98] 问题8: 底盘问题的客户索赔及下半年运营成本变化 - 公司主要关注安全和为客户注入产能，未对下游影响发表评论 [102] - 营收预计下半年持平或略有下降，运营成本方面，燃料成本上升，员工薪酬和福利稳定，采购服务有适度增长，材料支出触底，租金可能因汽车业务恢复而面临压力 [103] 问题9: 底盘问题对营收和成本的影响 - 公司表示营收和成本影响不重大，专注于修复底盘和服务客户 [105] 问题10: 多式联运中东西海岸港口的情况 - 过去10 - 15年，市场份额从西海岸向东海岸有一定转移，公司预计东海岸港口将继续吸引新业务，这对其多式联运业务是优势 [109] 问题11: 运营比率指导及进一步提升的因素 - 公司将在下半年保持60%的运营比率，全年达到预期目标 [113] - 不期望下半年有类似的收益增长，主要是维持现有水平 [113] 问题12: 堆场和本地生产力的进展和潜力 - 公司通过优化终端流程和操作实践，如从驼峰作业向平面切换，提高了生产力，减少了人员需求，释放了终端容量，还能降低中间切换费用，提高服务可靠性 [117][118] 问题13: 多式联运近期服务问题对卡车向铁路转换及市场份额的影响 - 公司认为客户关注整体容量和供应链吞吐量，随着网络流动性、底盘问题、运输社区和仓储生产力的改善，多式联运有增长机会 [122] 问题14: 多式联运附加费的量化及后续走势 - 约一半的多式联运每单位营收增长与附加费计划相关 [124] 问题15: 公司多式联运业务实现和维持低于60%运营比率的独特之处及疫情的影响 - 公司认为多式联运业务的经济效益较10年前有很大改善，有增量利润率和运营比率提升的机会，公司整体有增长和提高生产力的空间 [131] 问题16: 多式联运容量的结构性问题及解决底盘问题后的增长潜力 - 底盘问题解决后，供应链压力缓解将提高多式联运吞吐量，公司通过提高列车网络性能、投资终端和技术、推出操作系统和与合作伙伴合作等方式提升容量，预计长期实现GDP倍数增长 [135][136] 问题17: 监管环境的影响及应对措施 - 公司业务模式与政府的可持续发展、基础设施和就业等优先事项相符 [145][146][147] - 大多数货运具有卡车竞争力，客户可通过STB机制挑战费率，STB过去多次认为互惠切换不是行业的正确解决方案，预计未来也不会改变 [148][149] 问题18: 多式联运每单位营收（不包括燃料）的趋势及驱动因素，以及公用事业煤炭业务的前景 - 多式联运每单位营收（不包括燃料）已连续4.5年季度同比增长，预计将继续增长，明年定价有市场支持，服务改善将增加需求 [153] - 公用事业煤炭业务受特定机组停运、计划维护和煤炭供应影响，美国煤炭产量预计较2018年下降18%，部分未售出煤炭可能出口，公司将继续处理相关业务 [153]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended JUNE 30, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to___________ Commission File Number: 1-8339 NORFOLK SOUTHERN CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of ...

前瞻性声明与非GAAP指标 - 报告包含前瞻性声明，涉及诺福克南方公司未来财务表现等，但存在已知和未知风险，实际结果可能与声明有重大差异[2] - 报告包含非GAAP财务指标，应作为美国GAAP指标的补充，相关调整可在公司网站查询[4] 运营效率与生产力 - 自TOP21运营计划启动后，列车重量、长度、劳动力和活跃机车等指标有显著生产力提升[6] - 生产力提升推动运营比率改善，GTMs每位员工提升16%[8] 数字化转型 - 通过TRAX移动应用、AccessNS客户门户等增强产品服务，提升员工生产力和运营效率[12] 可持续发展 - 公司在可持续发展方面有诸多举措，如任命首席可持续发展官、开展森林恢复项目等，还设定5年提高燃油效率8.6%的目标[13] 业务量与增长前景 - 业务量从2月的中断中恢复，每周车皮装载量回升[14] - 预计到年底货运环境强劲，商品、多式联运和煤炭业务有增长机会[16]

前瞻性声明与非GAAP指标 - 报告包含前瞻性声明，受多种风险因素影响，实际结果可能与声明有重大差异，公司无义务更新声明，除非法律要求[2][3] - 报告包含非GAAP财务指标，应作为GAAP指标的补充，相关调整可在公司网站查询[4] 生产力与运营比率 - 自TOP21计划启动后，列车重量、长度、劳动力和活跃机车等指标有显著生产力提升[6] - 运营比率从64.9改善到61.5，每位员工的GTMs增加16%[8] 数字化转型与产品提升 - 公司加速数字化转型，通过多种方式提升产品、员工生产力和运营效率[10][12] 业务量与网络性能 - 除2月外业务量水平稳定，已从2月的中断中恢复[13] - 网络性能方面，终端停留时间和列车速度指标向好[15][16] 2021增长展望 - 预计全年货运环境强劲，商品、多式联运和煤炭业务有增长机会[17]

财务数据和关键指标变化 - 一季度营收同比增长1%至26亿美元，主要因运量同比增长3% [10][24] - 运营费用同比下降3%（4800万美元），得益于劳动力和资产生产率提升 [10][38] - 运营比率降至创纪录的61.5%，同比改善220个基点，环比Q4改善30个基点 [37][38] - 运营收入达10亿美元，创纪录，同比增长6200万美元（7%） [38] - 一季度自由现金流达7.5亿美元，创纪录，同比增长1.61亿美元（27%） [38] - 每股收益增长0.08美元，核心每股收益改善0.17美元 [37] - 净收入同比增长1%，税前收益增长5% [43] - 公司预计全年实现超300个基点的运营比率改善，年底运营比率达到60% [50] 各条业务线数据和关键指标变化 商品业务 - 收入同比下降4%，运量下降3%，能源领域面临困难的疫情前比较基数，但大豆、钢铁和汽车运输量有所增长 [25] - 除燃料外的单位收入创季度新高，连续24个季度同比改善 [25] 多式联运业务 - 收入和运量均较2020年第一季度增长，运量增长得益于库存补充周期、紧张的卡车市场和消费者活动的增强 [26] - 除燃料外的单位收入同比增长6%，连续17个季度同比改善并创历史新高 [26] 煤炭业务 - 收入增长5%，运量增长主要受出口热煤运输推动，国内冶金和焦炭运量也有所改善，但公用事业需求下降 [27] - 单位收入同比增长3%，包括900万美元的运量短缺收入增量 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国GDP增长共识超过6%，为过去40年最高，3月PMI升至64.7，为1983年以来最高，库存仍处于低位 [29] - 3月美国轻型汽车销量飙升至1770万辆的季节性调整年率，为有记录以来3月第二高，库存处于10年低点 [25] - 3月零售销售增长9.8%，为2020年5月以来最大的连续增幅 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续实施精准调度铁路运输，通过提高效率和服务可靠性来推动收入增长和提升盈利能力 [9][11] - 投资技术和可持续发展，包括引入新的移动应用、重新设计客户门户、数字化内部和外部通信、利用新信息系统提高多式联运设备利用率等 [46][47] - 关注市场动态，根据经济形势和客户需求调整业务策略，以实现可持续的收入增长 [28][34] - 对于行业内的拟议交易，公司将密切关注，保护股东和客户利益，并积极参与可能的交易 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2月恶劣天气带来供应链中断，但公司一季度开局强劲，实现了运营比率和自由现金流的历史记录，以及每股收益和运营收入的季度记录 [9][10] - 对2021年剩余时间的市场前景持乐观态度，预计市场将实现高个位数的运量增长，公司有能力利用预期的增长为客户和股东创造价值 [29][30] - 商品业务将受益于制造业的持续扩张，多式联运业务将继续受益于美国经济复苏，煤炭业务仍将面临挑战 [31][32][33] 其他重要信息 - 2020年第一季度公司启动了机车车队合理化计划，减少703台机车，导致3.85亿美元的非现金费用 [5] - 公司在芝加哥 - 亚特兰大走廊启动了长侧线延伸项目，预计在今年旺季前完成，并确定了另外两个项目将在今年开始建设 [15] - 公司在可持续发展方面处于领先地位，近期被《华尔街日报》评为100家最具可持续管理的公司之一 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于运营比率达到60%的进展及成本方面的考虑 - 公司一季度表现强劲，虽有季节性因素，但对全年实现运营比率目标持乐观态度，将继续努力推动进展 [55][56] 问题2: 关于劳动力生产率提升及成本结构改善的长期机会 - 公司将继续通过整合列车、增加列车长度等方式提高效率，在机车利用率、燃料、人员配置等方面仍有改进空间 [58][59] 问题3: 关于铁路合并及参与进一步整合的意愿 - 公司会保护股东和客户利益，积极参与可能的交易，但目前更关注自身一季度业绩和全年展望 [64][65] 问题4: 关于运营比率改善指导、人员配置预期及单位收入的看法 - 公司预计人员配置水平全年持平或下降，单位收入预计在二至四季度同比增长，全年收入增长主要与运量增加有关 [67][68] 问题5: 关于成本建模，包括员工薪酬和采购服务成本 - 员工薪酬方面，一季度增长11%，部分因素将在全年持续，但后续增幅会小于一季度；采购服务成本预计后续会上升，回到四季度水平 [72][73][74] 问题6: 关于定价环境的看法 - 定价环境正在改善，大宗商品价格上涨，卡车市场持续紧张，公司对今年及2022年的定价环境持乐观态度 [75][76] 问题7: 关于网络可靠性指标及相关情况 - 公司更关注车厢速度指标，以此来管理和评估网络可靠性，并将在未来分享相关数据 [82] 问题8: 关于分布式动力使用及燃油效率提升的驱动因素 - 分布式动力使用增加是提升燃油效率的因素之一，公司在机车利用率和燃油需求方面仍有提升空间 [84][85] 问题9: 关于多式联运未来运量占比及业务组合变化 - 多式联运将引领未来几年的增长，公司专注于提供可靠、可预测的服务产品和数字化工具，以满足消费者需求 [89] 问题10: 关于自动驾驶卡车对公司的影响 - 自动驾驶卡车是一种威胁，公司通过自动化自身运营和数字化投资来应对，同时铁路运输在可持续性方面具有优势 [92][93] 问题11: 关于关键多式联运终端的流动性及改善措施 - 供应链整体面临压力，公司与合作伙伴合作解决问题，一季度多式联运收入（不含燃油附加费）增长，公司将继续协调以确保终端运营顺畅 [97][98][99] 问题12: 关于东南网络调整的效果及后续计划 - 东南计划实施后进行了一些调整，目前服务指标有所改善，公司将继续优化并保持良好的发展态势 [102][103] 问题13: 关于成本结构及增量利润的校准 - 公司目标是在全年各项目上吸收运量并保持成本稳定，以实现运营比率的改善，预计全年有良好的增量利润 [108][109] 问题14: 关于煤炭单位收入的未来走势 - 煤炭业务存在多种因素影响单位收入，出口热煤增长可能对整体单位收入造成压力，公用事业业务的库存和运量情况也需关注 [114][115] 问题15: 关于多式联运收益率是否可持续 - 多式联运收益率的增长有积极的业务组合因素，公司采取稳健的定价策略，长期来看收益率表现良好，将继续为合作伙伴和股东创造价值 [118][119] 问题16: 关于现场人员配置、召回情况、保留率及PSR人才引入 - 公司人员生产率持续提高，指导人员配置持平或下降，已召回部分休假人员并进行少量招聘，以应对人员流失；已引入一些有PSR经验的人才，后续如有需要将继续寻找合适人选 [123][124][130] 问题17: 关于天气和燃油对季度的影响 - 天气影响未单独量化，主要体现在加班、重新调配人员和除雪成本上；燃油在一季度是逆风因素，但燃油效率表现提供了一定的顺风因素 [132][133] 问题18: 关于多式联运定价及国内外市场差异 - 定价环境持续改善，卡车市场紧张将持续，公司在交易性多式联运业务中更新价格计划，但采取稳健策略；收益率增长主要受业务组合影响 [137][138][140] 问题19: 关于客户是否更关注服务交付指数 - 公司认为提高车厢速度对资产利用率和客户都有益，同时与客户有基于具体指标的沟通，比服务交付指数更细致 [141][143][144] 问题20: 关于PSR实施进展、资本投资机会及房地产收益 - 公司仍有结构性工作要做，如列车规模和终端效率方面，将根据运量和交通需求进行调整；一季度房地产运营收益为400万美元，同比下降700万美元，预计全年在3000 - 4000万美元之间 [150][151] 问题21: 关于技术方面的新进展及是否考虑单人机组 - 公司在技术方面的重点是资产基础和轨道结构，包括自动化轨道检查、货运车厢检查、机组室报告等，同时利用PTC网络探索自动化列车运营 [153][154][155]

铁路运营财务数据关键指标变化 - 公司2021年第一季度铁路运营收入10.15亿美元，2020年为5.68亿美元，同比增长79%；净利润6.73亿美元，2020年为3.81亿美元，同比增长77%；摊薄后每股收益2.66美元，2020年为1.47美元，同比增长81%；铁路运营比率为61.5%，2020年为78.4%，同比下降22%[71] - 调整后2020年第一季度非GAAP数据显示，铁路运营费用16.72亿美元，2021年为16.24亿美元，同比下降3%；铁路运营收入9.53亿美元，2021年为10.15亿美元，同比增长7%；税前收入8.21亿美元，2021年为8.66亿美元，同比增长5%；所得税1.52亿美元，2021年为1.93亿美元，同比增长27%；净利润6.69亿美元，2021年为6.73亿美元，同比增长1%；摊薄后每股收益2.58美元，2021年为2.66美元，同比增长3%；铁路运营比率为63.7%，2021年为61.5%，同比下降3%[74][75] - 2021年第一季度铁路运营费用16.24亿美元，2020年为20.57亿美元，同比下降21%；其中薪酬和福利6.11亿美元，2020年为6.22亿美元，同比下降2%；采购服务和租金3.93亿美元，2020年为4.03亿美元，同比下降2%；燃料1.77亿美元，2020年为1.89亿美元，同比下降6%；折旧2.92亿美元，与2020年持平；材料和其他1.51亿美元，2020年为1.66亿美元，同比下降9%；资产处置损失为0，2020年为3.85亿美元，同比下降100%[90] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度总营收26.39亿美元，2020年为26.25亿美元，同比增长1%；总运输量173.69万单位，2020年为168.77万单位，同比增长3%；每单位平均收入1519美元，2020年为1556美元，同比下降2%[77] - 2021年第一季度有效税率为22.3%，去年同期为12.6%，2020年第一季度包含1900万美元所得税减免[97] - 2021年前三个月经营活动提供的现金为10亿美元，2020年同期为9.55亿美元；2021年3月31日营运资金为5400万美元，2020年12月31日为1.58亿美元；2021年3月31日现金及现金等价物总计9.98亿美元[98] - 2021年前三个月投资活动使用的现金为2.02亿美元，去年同期为2.33亿美元[99] - 2021年前三个月融资活动使用的现金为9.3亿美元，去年同期为6.94亿美元；2021年前三个月回购普通股5.91亿美元，去年同期为4.66亿美元[100] - 2021年3月31日债务与总资本比率为46.3%，2020年12月31日为46.2%；有8亿美元信贷协议2025年3月到期，4亿美元应收账款证券化计划2021年5月到期，截至2021年3月31日和2020年12月31日无未偿还金额[101] - 2021年3月31日和2020年12月31日公司持有的通用目的人寿保险政策借款能力分别为7.2亿美元和7.5亿美元[102] 各业务线收入数据关键指标变化 - 商品收入16.08亿美元，2020年为16.72亿美元，同比下降4%；多式联运收入7.19亿美元，2020年为6.55亿美元，同比增长10%；煤炭收入3.12亿美元，2020年为2.98亿美元，同比增长5%[77] 各业务线运输量数据关键指标变化 - 商品运输量55.4万单位，2020年为56.91万单位，同比下降3%；多式联运运输量101.64万单位，2020年为95.51万单位，同比增长6%；煤炭运输量16.65万单位，2020年为16.35万单位，同比增长2%[77] - 多式联运国内运输量63.9万单位，2020年为59.83万单位，同比增长7%；国际运输量37.74万单位，2020年为35.68万单位，同比增长6%[85] - 煤炭按市场吨位计算，公用事业854.6万吨，2020年为889.8万吨，同比下降4%；出口669.3万吨，2020年为606.9万吨，同比增长10%；国内冶金248.7万吨，2020年为227.6万吨，同比增长9%；工业89.9万吨，2020年为98.1万吨，同比下降8%；总计1862.5万吨，2020年为1822.4万吨，同比增长2%[88] 费用及其他收入变化原因 - 燃料费用减少是由于消耗降低4%和机车燃料价格下降4%[94] - 2021年第一季度材料和其他费用减少，材料费用从7200万美元降至6100万美元（-15%），索赔费用从4200万美元降至3800万美元（-10%），其他费用维持5200万美元不变，总费用从1.66亿美元降至1.51亿美元（-9%）[95] - 其他收入净额减少1500万美元，主要因公司持有的人寿保险投资回报降低[96] 员工相关情况 - 本季度平均铁路员工人数比2020年第一季度减少约2500人[92] - 约80%的铁路员工受集体谈判协议覆盖，当前一轮谈判于2019年11月1日开始，直接谈判正在进行中[105] 财务报告内部控制情况 - 2021年第一季度未发现对财务报告内部控制有重大影响的变化[112]

财务业绩 - 2021年第一季度营收26.39亿美元，同比增长1%；运营费用16.24亿美元，同比下降3%；运营比率61.5%，同比下降220个基点；每股收益创纪录达2.66美元，同比增长3%[8] - 2021年前三个月自由现金流达7.5亿美元，同比增长27%；股东分配方面，股息和股票回购同比增长19%[52][54] 运营情况 - 与2020年第一季度相比，2021年第一季度劳动力减少12%，列车重量增加13%，列车长度增加11%，活跃机车减少11%，燃油效率提高3%，运量增加3%[12] 市场表现 - 第一季度运量同比增长3%，2月天气事件导致的运量下降被1月和3月的强劲周运量抵消[23] - 收入方面，商品收入16.08亿美元，下降4%；多式联运收入7.19亿美元，增长10%；煤炭收入3.12亿美元，增长5%[29] 财务指标分析 - 与2020年第一季度相比，2021年第一季度运营比率从63.7%降至61.5%，每股收益从2.58美元增至2.66美元，同比增长0.08美元[37] 未来展望 - 预计全年货运环境强劲，收入预计同比增长约9%，多式联运和商品是增长主要驱动力，煤炭继续呈长期下降趋势[30][63] - 2021年运营比率较2020年调整后运营比率改善超300个基点，年底运营比率达60%，并将长期推动其下降[65] - 资本分配方面，资本支出约16亿美元，股息提高至净利润的35 - 40%，股票回购使用扣除财务杠杆后的剩余现金[67]

前瞻性声明与非GAAP指标 - 报告含前瞻性声明，受多种风险因素影响，实际结果可能与声明有重大差异，公司无义务更新声明[2][3] - 报告含非GAAP财务指标，应作为GAAP指标补充，相关调整可在公司网站查询[4] 运营效率与生产力 - 2020年调整后运营比率较2019年改善，活跃机车数量降19%，劳动力降18%，燃油效率升5%，列车重量和长度分别升8%和9%[7][8][9] - 员工生产力显著提升，GTMs和单位产量较2019年第一季度分别增长20%和28%[11] 业务量与市场趋势 - 2021年2月冬季天气影响业务量，随后强劲反弹[12] 2021年增长展望 - 公司有望在2021年经济复苏中把握机遇，商品、多式联运和煤炭业务各有增长因素[13] 业绩展望 - 预计收入同比增长约9%，多式联运和商品业务为增长主要驱动力，煤炭业务持续下滑[17] - 2021年运营比率较2020年调整后改善超300个基点，年底运营比率达60%，长期持续降低[19] 资本分配 - 资本支出约16亿美元，股息提高至净利润的35 - 40%，剩余现金用于股票回购并考虑财务杠杆[21]

铁路运营收入情况 - 2020年铁路运营总收入为98亿美元，商品、多式联运和煤炭收入分别占比62%、27%和11%[19][20][21][22] - 约90%的收入来自免税运输或运输合同下的运输，其余来自公共运价表费率的运输[44] 收入吨英里与每千收入吨英里收入情况 - 过去五年的收入吨英里（十亿）分别为164、194、207、201和191，每千收入吨英里收入分别为59.67美元、58.21美元、55.25美元、52.38美元和51.91美元[19] 铁路运营比率情况 - 铁路运营费用与铁路运营收入的比率（铁路运营比率）在2020 - 2016年分别为69.3%、64.7%、65.4%、66.6%和69.6%[19] 铁路基础设施净财产情况 - 公司铁路基础设施按历史成本计算的净财产约为310亿美元[24] 财产增加总额情况 - 过去五年的财产增加总额分别为14.94亿美元、20.19亿美元、19.51亿美元、17.23亿美元和18.87亿美元[25] 设备拥有与使用情况 - 2020年底，公司拥有或租赁机车3202台、货车43445辆和其他设备63210台[27] - 2020年，公司机车和货车的平均使用年限分别为25.7年和25.6年，退役数量分别为704台和6338辆[28] 轨道维护情况 - 公司负责维护28800英里的轨道，超过84%的主线轨道轨重为131 - 155磅/码，约39%的线路年每英里总吨数达2000万以上[28][29] 员工情况 - 2020年公司平均雇佣20200名员工，年末为19100名，约80%的铁路员工受集体谈判协议覆盖[32] 监管与竞争情况 - 公司将继续反对重新实施加强经济监管的举措[45] - 铁路、水路和公路运输商之间存在持续激烈的竞争[47] - 公司主要铁路竞争对手是CSX Corporation，双方运营区域多有重合[48] 安全计划情况 - 公司铁路系统安全计划基于美国铁路协会2001年9月11日后制定的计划[50] - 美国铁路协会安全计划定义了四个警戒级别[50] - 公司安全计划符合美国运输部关于危险材料运输的安全规定[51] 设施受约束情况 - 公司有六个设施受美国海岸警卫队海事安全条例约束[52] 应急响应培训情况 - 2020年公司为约1000名应急响应人员提供铁路事故响应培训[55] 业务连续性和灾难恢复计划情况 - 公司持续评估业务连续性和灾难恢复计划，测试场景包括网络安全攻击[56] 市场风险披露情况 - 关于市场风险的定量和定性披露信息包含在“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”的“市场风险”标题下[179]