文章核心观点 动量投资是“追高杀更高”而非“低买高卖”，投资热门趋势股难把握入场点，投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，Insight Enterprises是符合“低价快速动量”筛选标准的优质候选股，还有其他符合该筛选标准的股票，可借助Zacks Premium Screens选股，用Zacks Research Wizard回测选股策略有效性 [1][2][3][4][10][11][12] 动量投资特点 - 动量投资本质上是“追高杀更高”，投资者期望在更短时间赚更多钱 [1] - 投资热门趋势股难确定正确入场点，仅依据传统动量参数选股有风险 [2] 选股方法 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，Zacks动量风格评分可识别优质动量股，“低价快速动量”筛选有助于发现价格有吸引力的快速上涨股票 [3] Insight Enterprises投资亮点 - 近期价格有动量，四周价格变化4.3%，过去12周上涨0.9% [4][5] - 动量快，当前贝塔值1.5，走势比市场波动高50% [6] - 动量评分为B，是入场利用动量获利的好时机 [7] - 盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入），动量效应在Zacks排名1和2的股票中较强 [8] - 估值合理，市销率为0.68倍，有较大上涨空间 [9] 其他投资建议 - 还有其他符合“低价快速动量”筛选标准的股票可供投资 [10] - 可根据个人投资风格从超45个Zacks Premium Screens中选择选股 [11] - 用Zacks Research Wizard回测选股策略有效性，该程序包含成功选股策略 [12]

财务数据和关键指标变化 - 净收入为24亿美元,同比增长2%,其中软件产品和服务收入增长,硬件收入下降 [30] - 毛利润增长13%,毛利率为18.5%,增加170个基点,主要由于云计算和Insight Core Services业务增长,以及定价和盈利能力举措 [11][30][31] - Insight Core Services毛利润增长24%,云计算毛利润增长33% [32][33] - 调整后营业利润增长30%,调整后每股收益增长33% [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设备收入小幅增长,基础设施收入下降双位数 [30] - 公司预计设备收入将在下半年有温和改善,基础设施需求将在下半年有所好转 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美、EMEA和APAC地区调整后营业利润均增长双位数 [34] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向解决方案集成商转型,整合硬件、软件和服务来为客户带来业务成果 [14] - 收购Infocenter以增强在ServiceNow方面的专业能力,成为关键的ServiceNow合作伙伴 [13] - 获得NVIDIA和VMware等合作伙伴的多项年度大奖,体现公司在AI、云计算等领域的专业实力 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在更多不确定性,可能进一步影响整体IT市场的复苏 [38] - 预计设备收入将温和改善,云计算和核心服务将保持强劲增长 [38][39] - 将继续谨慎管理销售、管理费用,同时有选择性地投资销售、技术资源和系统 [38][39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joseph Cardoso 提问** Q1业绩超预期,但全年指引提升幅度较小,是什么原因? [50] **Glynis Bryan 回答** 宏观环境需求仍然疲软,公司将继续谨慎管理销售管理费用,但也会有选择性投资,季节性也有所变化 [52][53][54] 问题2 **Adam Tindle 提问** 如何看待当前的IT支出环境,与之前有何不同? [62] **Joyce Mullen 回答** 仍然存在较多不确定性,客户谨慎态度延续,但公司Q1业绩表现良好 [63][64][65] 问题3 **Victor Santiago 提问** 设备业务Q1增长的驱动因素是什么? [82] **Joyce Mullen 回答** 主要是由于设备更新需求,同时也有一些AI PC需求,但规模较小 [83][84][85]

现金及资产 - 2024年3月31日，Insight Enterprises, Inc.的现金及现金等价物为379,111千美元，较上一季度增长了110,381千美元[8] - 2024年3月31日，Insight Enterprises, Inc.的现金、现金等价物和受限现金余额为381,141千美元[12] - 2024年3月31日，Insight Enterprises, Inc.的净现金流为247,179,000美元，较去年同期增长54%[76] 销售额和利润 - 2024年3月31日，Insight Enterprises, Inc.的产品销售额为1,963,955千美元，服务销售额为415,530千美元，总净销售额为2,379,485千美元，较去年同期增长了55,538千美元[9] - 2024年3月31日，Insight Enterprises, Inc.的毛利润为440,928千美元，较去年同期增长了49,613千美元[9] - 2024年3月31日，Insight Enterprises, Inc.的净利润为67,027千美元，较去年同期增长了17,055千美元[9] 资产和负债 - 公司在2024年3月31日的总股东权益为1,755,491千美元[11] - 公司的合同资产净额为241,193千美元，主要分为低风险、中等风险和高风险[16] - 公司在2024年3月31日预计未完成的服务相关净销售额为217,081千美元[18] 财务表现 - 2024年第一季度净收入为6.7亿美元，同比增长34.1%[21] - 长期债务总额为88.1亿美元，较上年同期减少6.3%[22] - 公司在2024年3月31日的净销售额为1,904,822千美元，毛利为349,843千美元，运营收入为84,023千美元[43] 地区销售情况 - 2024年3月31日，北美地区的净销售额为19.04亿美元，同比增长4%[58] - 2024年3月31日，北美地区的软件销售额同比增长51%[59] - 2024年3月31日，EMEA地区的服务销售额同比增长48%[62] - 2024年3月31日，APAC地区的软件销售额同比增长4%[63] 公司收购情况 - 2024年3月底，公司总资产为6,567,239,000美元，较2023年底上升了4.46%[44] - 2023年12月1日，公司以39,976,200,000美元的现金购买了SADA Systems, LLC[44] - SADA Systems, LLC的净资产收购价值为308,485,000美元，较购买价值高出115,767,000美元[45]

2024年第一季度整体业绩情况 - 2024年第一季度合并净销售额为24亿美元，同比增长2%，产品净销售额持平，服务净销售额同比增长17%[3] - 第一季度合并毛利润同比增长13%至4.409亿美元，毛利率扩大170个基点至18.5%，云业务和Insight Core服务毛利润分别同比增长33%和24%[1][6] - 第一季度运营收益同比增长29%至1亿美元，调整后运营收益同比增长30%至1.218亿美元[1] - 第一季度摊薄后每股收益为1.74美元，同比增长30%，调整后摊薄后每股收益为2.37美元，同比增长33%[1][2] - 2024年第一季度总净销售额为23.79485亿美元，较2023年的23.23947亿美元增长2%[20] - 2024年第一季度毛利润为4.40928亿美元，较2023年的3.91315亿美元增长13%，毛利率从16.8%提升至18.5% [20] - 2024年第一季度净利润为6702.7万美元，较2023年的4997.2万美元增长34%，摊薄后每股收益为1.74美元，较2023年的1.34美元增长30%[20] - 2024年第一季度GAAP综合运营收益为9998.6万美元，调整后非GAAP综合运营收益为12175万美元；GAAP综合运营收益占净销售额的4.2%，调整后非GAAP综合运营收益占净销售额的5.1%[29] - 2024年第一季度GAAP摊薄后每股收益为1.74美元，调整后非GAAP摊薄后每股收益为2.37美元[29] - 2024年第一季度调整后非GAAP EBITDA为13218.6万美元，占净销售额的5.6%；2023年同期为10089.8万美元，占净销售额的4.3%[30] - 2024年第一季度净利润为6702.7万美元，2023年同期为4997.2万美元[28] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为2.47179亿美元，2023年同期为1.6016亿美元[28] 2024年第一季度地区业绩情况 - 按地区划分，北美净销售额同比增长4%至19亿美元，EMEA净销售额同比下降3%至4.128亿美元，APAC净销售额同比下降2%至6180万美元[4] - 北美地区2024年第一季度总净销售额为19.04822亿美元，较2023年的18.33964亿美元增长4%[20] - EMEA地区2024年第一季度服务净销售额为7327.5万美元，较2023年的4955.3万美元增长48%，但产品净销售额下降10%，总净销售额下降3%[21] - APAC地区2024年第一季度毛利润为1605.2万美元，较2023年的1528.3万美元增长5%，毛利率从24.3%提升至26.0%[21] - 2024年第一季度北美地区GAAP运营收益为8402.3万美元，调整后非GAAP运营收益为10278.4万美元；GAAP运营收益占净销售额的4.4%，调整后非GAAP运营收益占净销售额的5.4%[30] - 2024年第一季度EMEA地区GAAP运营收益为1119万美元，调整后非GAAP运营收益为1401.4万美元；GAAP运营收益占净销售额的2.7%，调整后非GAAP运营收益占净销售额的3.4%[30] - 2024年第一季度APAC地区GAAP运营收益为477.3万美元，调整后非GAAP运营收益为495.2万美元；GAAP运营收益占净销售额的7.7%，调整后非GAAP运营收益占净销售额的8.0%[30] 2024年全年业绩展望 - 2024年全年，公司预计调整后摊薄每股收益在10.60 - 10.90美元之间，毛利润将实现中到高两位数增长，毛利率约为19%[15] - 该展望假设全年利息费用为5200 - 5400万美元，有效税率为26%，资本支出为5000 - 5500万美元，全年平均股数为3530万股[16] - 展望不包括约6000万美元的收购相关无形资产摊销费用，假设无收购或整合相关费用等[17] 销售组合情况 - 销售组合中，硬件占比从2023年的57%降至2024年的48%，软件从28%升至35%，服务从15%升至17%[20] 收购和整合费用情况 - 2024年第一季度收购和整合相关费用为128.1万美元，较2023年的5.1万美元增长超100%[20] 现金及等价物情况 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为3.79111亿美元，较2023年12月31日的2.6873亿美元有所增加[27] 非GAAP财务指标情况 - 非GAAP财务指标用于公司评估财务表现、计算激励薪酬等，与GAAP指标不同且不能替代GAAP指标[17][18][19] 未来财务表现影响因素 - 公司未来财务表现受通胀、利率、竞争、技术进步、经济和地缘政治等多种因素影响，存在不确定性[22] 电话会议和网络直播安排 - 公司将举办电话会议和网络直播讨论2024年第一季度运营结果[17] 截至2024年3月31日12个月业绩情况 - 截至2024年3月31日的12个月，GAAP综合运营收益为44232万美元，调整后非GAAP综合运营收益为51992万美元[31] - 截至2024年3月31日的12个月，调整后非GAAP ROIC（基于GAAP综合运营收益）为15.31%，调整后非GAAP ROIC（基于非GAAP综合运营收益）为17.99%[31]

公司业务规模与市场情况 - 2023年公司净销售额92亿美元，占可寻址市场约1%，全球企业IT支出预计到2027年达4.7万亿美元，公司可寻址市场约7300亿美元[23] - 2023年全年净销售额92亿美元，较2022年下降12%；毛利润17亿美元，较2022年增长2%；综合毛利率扩大约250个基点至创纪录的18.2% [184] 公司运营部门与地区销售占比 - 公司分为北美、EMEA和APAC三个运营部门，2023年合并净销售额占比分别为80%、17%和3%[18] - 2023年北美地区净销售额下降13%，EMEA地区下降9%，APAC地区下降2% [195] - 2023年北美地区硬件净销售额下降22%，软件和服务净销售额分别增长7%和2% [197] - 2023年EMEA地区硬件和软件净销售额分别下降16%和8%，服务净销售额增长16% [198] - 2023年亚太地区净销售额下降2%（排除外汇汇率波动影响后增长1%），减少440万美元，硬件净销售额同比下降24%，软件和服务净销售额分别同比增长2%和8%[202] 公司收购情况 - 2018年至今公司进行多项收购，如2023年收购Amdaris和SADA，增强技术能力[20][27] - 2023年12月收购SADA，加强数字转型能力；8月收购Amdaris，支持EMEA服务和解决方案业务 [184] - 2023年公司因收购SADA和Amdaris产生第三方直接成本740万美元，2022年因收购Hanu产生200万美元[209] 公司产品与服务销售占比 - 2023年公司产品（硬件和软件）和服务在合并净销售额中占比约为83%和17%，在毛利润中占比约为46%和54%[51] - 2023年产品净销售额下降15%，服务净销售额增长4% [195] 公司采购与销售情况 - 2023年公司从超8000家合作伙伴处采购和转售产品及软件，约69%直接来自制造商或软件出版商，微软和TD Synnex采购额分别占约27%和12%[54] - 2023年微软和思科系统产品销售额分别占公司合并净销售额的约17%和10%，前五大制造商/出版商产品销售额合计占约51%[55][58] 公司战略目标 - 公司战略目标为以客户为先、实现差异化、弘扬企业文化和推动盈利增长[25] 公司业务专长与交付方式 - 公司在现代平台/基础设施、网络安全等六个IT高增长领域有解决方案专长[32][35] - 公司通过咨询、托管和生命周期服务向客户交付解决方案专长[50] 公司竞争情况 - 公司竞争激烈，主要竞争对手包括系统集成商、解决方案提供商等[52] - 公司所处的IT软硬件及服务行业竞争激烈，行业可能进一步整合，新竞争对手或联盟可能出现并获取大量市场份额[92] - 新技术发展可能破坏公司商业模式并催生新的强大竞争对手，公司依赖现有供应商伙伴的持续创新及与新兴技术供应商合作的能力[93] - 行业定价竞争激烈，价格压力将持续，若无法应对竞争对手的降价，可能导致市场份额流失、销售减少或运营利润率降低[94] 公司员工情况 - 公司拥有11个队友资源组，活跃成员超1900人[63] - 截至2023年12月31日，公司员工总数为14437人，其中北美10957人、EMEA 2946人、APAC 534人[66] - 公司员工按职能划分，销售3839人、专业咨询和服务交付6487人、销售和面向客户人员共10326人、管理及支持服务3689人、分销422人[67] 公司销售季节性 - 软件和部分云销售在第二和第四季度通常较高；美国企业客户第四季度支出多，第一季度少；美国联邦政府第三季度采购强，州和地方政府及教育市场第二季度强；英国公共部门第一季度采购强[69] - 公司预计第二和第四季度销售和盈利能力更高，收购SADA后，预计第四季度净销售额最高[70] 公司供应链情况 - 过去两年供应链限制基本缓解，各产品类别积压订单已基本恢复正常[71] 公司知识产权与研发情况 - 公司未设传统研发部门，但重视知识产权，通过多种形式保护技术创新等资产，并授权第三方使用[72] 公司IT系统情况 - 公司投入资源提升IT系统安全性，使用一套核心IT应用程序运营业务，2022年初将EMEA迁移至与北美和APAC相同的核心系统[74][75] 公司高管情况 - 公司现任高管包括首席财务官Glynis A. Bryan、北美总裁Dee Burger等[78][79] 公司报告获取途径 - 公司年报、季报等报告在公司网站和SEC网站可免费获取[89][90] 公司面临的风险 - 公司依赖合作伙伴提供产品、营销资金和采购激励，关键合作伙伴关系的丧失或变化可能对业务产生负面影响[97] - 公司可能无法跟上快速发展的技术进步和竞争激烈的市场环境，若不充分投资新技术，可能无法保持竞争优势[99] - 宏观经济和政治状况不佳可能导致客户延迟或放弃IT投资，影响公司业务、经营成果和财务状况[100] - 公司对公共部门客户的销售受政府支出政策、预算优先级和收入水平影响，不利变化可能对业务产生重大不利影响[103] - 云服务和“即服务”模式正在改变IT市场，引入新产品、服务和竞争对手，公司可能难以适应或有效竞争[106] - 公司依赖独立航运公司交付产品，可能面临价格上涨或服务中断问题，影响盈利能力和产品交付及时性[110] - 公司国际业务面临政治经济不稳定、政府监管和税收变化、货币汇率波动等多种风险，可能对业务产生重大不利影响[111][113] - 公司在美加、英法设有仓储和配送设施，主要设施受自然灾害等不利事件影响或致业务中断和成本增加[118] - 公司依赖IT系统和网络，其中断或影响服务能力并产生额外费用[121] - 公司面临网络攻击、数据泄露风险，为此投入资源但仍可能产生不利影响[122][123] - 公司可能无法充分保护知识产权，面临侵权索赔风险[129] - 生成式AI的发展、采用和使用或增加公司责任风险和竞争风险[132] - 公司面临法律诉讼、客户审计和合规风险，可能影响业务和现金流[133] - 公共部门合同有独特风险，收入减少或对公司业务产生重大不利影响[134] - 税收规则和法规的变化可能影响公司有效所得税税率和运营利润率[136] - 截至2023年12月31日，公司有9.405亿美元长期债务和2.319亿美元库存融资协议债务，还有11亿美元借款能力，高额债务或产生不利影响[137] - 票据的条件转换特征被触发，可能影响公司财务状况和经营业绩[142] - 公司面临对手方违约风险，信用风险敞口与普通股市场价格及其波动性增加相关[143] - 收购策略可能增加未偿债务和利息支出，减少融资额度，影响经营和财务状况[144] - 融资安排包含多项契约，公司需维持履约能力，否则可能被宣布违约[145] - 公司依赖关键管理人员和技术人员，人才竞争激烈，人员流失可能产生不利影响[150] - 收购业务可能带来整合难题和额外费用，无法保证实现预期效益[153] - 未来出售普通股或股权关联证券可能压低股价，影响公司融资能力[154] 公司信息安全项目 - 公司信息安全项目由CISO管理，参考行业框架和最佳实践，定期评估和改进[156][157] 公司办公和仓库空间情况 - 截至2023年12月31日，公司拥有或租赁约180万平方英尺办公和仓库空间，75%在美国[161] 公司普通股情况 - 截至2024年2月16日，公司有32590162股普通股流通，由37名登记股东持有[172] 公司现金流与资金使用情况 - 2023年经营活动产生的现金流为6.195亿美元，主要用于战略收购和回购普通股 [184][187] - 截至2023年12月31日，公司股票回购计划下约有2亿美元可用于回购 [175] 公司运营收益情况 - 2023年运营收益增至4.198亿美元，较上一年增长1%，占净销售额的4.6% [184] - 2023年公司运营收益增长1%，即610万美元，各地区有不同表现，北美增长3%（1160万美元），EMEA下降14%（610万美元），亚太增长3%（60万美元）[210][211][212] 公司税率与净利润情况 - 2023年有效税率为25.6%，2022年为25.1%；净利润和摊薄后每股净利润分别为2.813亿美元和7.55美元 [184] - 2023年公司有效税率为25.6%，高于2022年的25.1%，主要因外国和研发税收抵免福利减少及估值备抵影响[215] 公司毛利润与利润率情况 - 2023年公司毛利润增长2%，即3300万美元，毛利率提高约250个基点至18.2%，各地区毛利润均有增长，北美增长1%（1760万美元），EMEA增长5%（1270万美元），亚太增长4%（260万美元）[202][204] - 2023年产品利润率同比净增41个基点，服务利润率同比扩大216个基点，主要源于硬件和软件净销售利润率提高以及云解决方案服务增加[207] 公司费用情况 - 2023年销售和管理费用增加1960万美元，占净销售额的比例增加约180个基点，主要因人员成本增加730万美元和其他费用增加1980万美元[206] - 2023年公司记录的离职费用净额为1290万美元，部分被物业出售净收益680万美元抵消，2022年为420万美元[208] - 2023年利息费用增加4%，即160万美元，主要因ABL信贷安排下利率提高，部分被平均每日余额降低等因素抵消[213] 公司未来预期 - 公司预计2024年硬件销售低迷趋势可能持续至下半年，且会继续产生转型成本，但这些成本长期不会持续[200][206]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入为92亿美元,同比下降12%,主要受硬件销售下滑影响 [37][40][41] - 2023年全年毛利增长2%,毛利率提升250个基点至18.2%,主要得益于云服务和解决方案业务的增长以及定价和盈利能力改善措施 [17][37][41] - 2023年全年调整后EBITDA利润率提升100个基点至5.7% [17][37][51] - 2023年全年调整后每股收益为9.69美元,同比增长6% [17][37][51] - 2023年全年经营活动现金流为6.2亿美元,同比增加5.21亿美元 [17][37][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云服务业务毛利增长26%至4.29亿美元 [17][40][41] - 核心解决方案服务业务毛利增长8%至2.73亿美元 [17][40][41] - 硬件销售收入下降,其中设备收入下降幅度有所收窄,基础设施收入下降较快 [13][40][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场表现强于EMEA市场 [127] - 中小企业和政府部门市场呈现出较好的增长势头 [128][129] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司加快向解决方案集成商转型,通过两项重大收购扩大云服务和解决方案能力 [20][21][22] - 公司在Azure和GCP两大主流云平台上均具备领先实力,并在生成式AI领域拥有优势 [22] - 公司持续投资于解决方案销售能力、内部系统和基础设施,以提高生产力和盈利能力 [15][16][19] - 公司在安全解决方案和数据分析等领域展现出强大实力,为客户提供关键支持 [26][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年上半年市场环境仍将较为谨慎,下半年将有所好转 [34][58][59] - 公司认为硬件需求将逐步改善,设备需求有望在下半年得到更大改善 [34][58][59] - 公司将继续推进定价和盈利能力改善措施,并谨慎管控运营成本 [35][58][59] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joseph Cardoso 提问** 客户2024年IT预算情况如何,重点投资领域有哪些变化 [72][73] **Joyce Mullen 回答** 上半年市场环境仍较为谨慎,下半年有望好转。客户重点关注安全、边缘计算和设备更新等领域 [74][75][76][77] 问题2 **Matt Sheerin 提问** 硬件销售下滑对毛利率的影响如何 [93][94][95] **Joyce Mullen 回答** 设备毛利率低于基础设施,但服务附加销售有助于整体毛利率维持 [94][95] 问题3 **Anthony Lebiedzinski 提问** AI驱动PC是否成为客户新的需求点 [114][115][116][117] **Joyce Mullen 回答** 客户对AI技术仍处于了解和试用阶段,尚未成为主要需求驱动因素 [115][116][117]

业绩总结 - Insight Enterprises, Inc.在2023年第四季度和全年的财报电话会议中公布了关键数据，包括云业务毛利增长43%，达到1.3亿美元[15] - 公司在2023年获得了多项行业和合作伙伴认可，包括成为微软Azure Expert MSP，获得6项微软安全专业认证等[14] - 公司在2023年获得了多个国际最佳工作场所奖项，包括美国、意大利、新加坡等地区[13] - 公司2023年第四季度净销售额为22亿美元，全年净销售额为92亿美元，同比分别下降11%和12%[16] - 公司2023年第四季度毛利润为4.36亿美元，全年毛利润为17亿美元，同比分别增长4%和2%[16] 未来展望 - SADA在2024年预计每股调整后稀释收益将在0.55至0.65美元之间[24] - 全年2024年的调整后稀释每股收益预计为10.50至10.80美元[25] 新产品和新技术研发 - 2023年全年服务净销售额为15.44亿美元，同比增长4%[29] 市场扩张和并购 - 北美地区2023年全年净销售额为74亿美元，同比下降13%[30] - 北美地区2023年全年毛利为13亿美元，同比增长1%[30] 负面信息 - FY 2023总净销售额为91.75亿美元[40] - 产品总成本为75.06亿美元[40] - 产品总毛利为8.36亿美元[40] - 服务总毛利为8.00亿美元[40] - 硬件占总净销售额的比例在55%至63%之间[40] - 软件占总净销售额的比例在24%至30%之间[40] - 服务占总净销售额的比例在13%至18%之间[40] - Insight Convertible Senior Notes的主要金额为3.5亿美元[41] - 转换价格为68.32美元，市场触发价格为88.82美元[41]

业绩总结 - 上市公司2023年第三季度净销售额为23亿美元，同比下降11%[11] - 服务毛利润占总毛利润的比例为52%，云服务占比24%[11] - 调整后的每股收益为1.62美元，同比增长3%[11] - 调整后的EBITDA边际为5.3%，同比增长12%[11] - 2023年第三季度北美地区净销售额为19亿美元，同比下降11%[11] - 北美地区毛利润为3.34亿美元，同比持平[11] - 北美地区EFO为8600万美元，同比增长5%[11] - 北美地区调整后的EFO为1.09亿美元，同比增长11%[11] - 2027年云服务毛利率的5年复合年增长率目标为16%-20%[12] - 2027年核心服务毛利率的5年复合年增长率目标为16%-20%[12] 用户数据 - 服务类净销售额在同期增长了3%，达到了1.5B美元[14] - 云服务的毛利润在过去一年中增长了17%，达到了390M美元[15] - 调整后的营业收入同比增长了2%，达到了402M美元[16] - 调整后的稀释每股收益同比增长了19%，达到了9.25美元[17] 未来展望 - 公司预计2023年全年调整后的稀释每股收益在9.40至9.60美元之间[19] - 2023年第三季度，公司净销售额为6,939,829,000美元，同比下降12%[21] - 2023年第三季度，服务净销售额为1,136,421,000美元，同比增长3%[21] - 2023年第三季度，调整后每股稀释收益为6.72美元，同比增长2%[21] 新产品和新技术研发 - 2023年第三季度，服务毛利润为649,687,000美元，同比增长11%[21] - 2023年第三季度，服务毛利率为57%，较去年同期提高了2个百分点[23] 市场扩张和并购 - 2023年第三季度，调整后北美地区运营利润为109,348,000美元，较去年同期增长11%[25] 负面信息 - 2023年度北美销售和管理费用调整后为224,509,000美元[29]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为23亿美元,同比下降11%,主要由于设备销售下降17%,但被云计算业务增长所抵消 [40][41] - 毛利润增长2%,反映了硬件下降被云计算和Insight Core Services业务增长以及去年实施的盈利能力和定价举措所抵消 [43] - Insight Core Services毛利润增长20%,反映了应用、数据、数字化赋能以及网络业务的增长,部分被与设备相关的集成和其他服务下降所抵消 [44] - 云计算毛利润增长17%,反映了SaaS和基础设施服务的增长 [45] - 毛利率为18%,同比增加220个基点,反映了云计算、Insight Core Services和基础设施产品占比提高,以及盈利能力和定价举措的贡献 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设备销售下降17%,但公司预计会出现连续的顺序改善 [40][69][70] - 基础设施需求有所放缓,销售周期有所延长,但公司认为长期动力依然强劲,并将从生成式AI中获益 [74][75] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共部门业务增长低个位数,而企业和商业客户业务下降中个位数至两位数 [88][89] - 欧洲中东非洲(EMEA)地区业务符合预期,但预计未来12个月内该地区的宏观环境将较北美疲软 [96][97] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于云计算、数据、人工智能、边缘计算和网络安全等最快增长的领域,并通过收购Amdaris公司增强了在欧洲的解决方案能力 [30][31][32] - 公司利用生成式AI技术提高客户支持和销售应用的效率,并在内部提高开发团队和后台支持功能的效率 [18][19] - 公司在Gartner魔力象限和Canalys论坛上获得行业认可,体现了公司在云解决方案和创新方面的实力 [35][36] - 公司通过定价和成本控制措施提高了硬件和服务的盈利能力,并保持了市场份额 [79][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管设备市场仍有下行压力,但公司整体业绩表现良好,并实现了季度性EPS记录 [13][61] - 公司预计2023年全年调整后每股收益在9.40美元至9.60美元之间,较此前指引略有下调,主要由于设备市场恢复不及预期 [54][55][56][57] - 公司认为长期IT行业趋势向好,数字化转型和生成式AI是推动力,公司将继续专注于为客户提供最有价值的成果 [60][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joseph Cardoso 提问** 全年指引略有下调的主要原因 [66] **Glynis Bryan 回答** 设备市场恢复不及预期,但云计算和服务业务保持强劲,同时公司采取的成本控制措施将在第四季度产生更多效果 [67][68] 问题2 **Matt Sheerin 提问** 基础设施产品的表现及其对未来的影响 [73][74][75] **Joyce Mullen 回答** 基础设施需求有所放缓,销售周期有所延长,但公司认为长期动力依然强劲,并将从生成式AI中获益 [74][75] 问题3 **Unidentified Analyst 提问** 设备市场是否已触底,何时会恢复增长 [88][89][92] **Joyce Mullen 回答** 公司认为设备市场已触底,并预计会出现连续的顺序改善,但全面恢复增长可能要到明年下半年 [92][93]

财务指标对比 - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为244324000美元，较2022年12月31日的163637000美元有所增加[16] - 截至2023年9月30日，应收账款净额为3072096000美元，较2022年12月31日的3272371000美元有所减少[16] - 截至2023年9月30日，存货为184200000美元，较2022年12月31日的265154000美元有所减少[16] - 2023年前三季度总净销售额为69.39829亿美元，2022年同期为79.28581亿美元[18] - 2023年前三季度净利润为1.90701亿美元，2022年同期为2.03131亿美元[18] - 2023年前三季度基本每股收益为5.76美元，2022年同期为5.80美元[18] - 2023年前三季度摊薄每股收益为5.13美元，2022年同期为5.53美元[18] - 2023年第三季度总净销售额为22.66286亿美元，2022年同期为25.34354亿美元[18] - 2023年第三季度净利润为6024.7万美元，2022年同期为5731.6万美元[18] - 2023年第三季度基本每股收益为1.85美元，2022年同期为1.64美元[18] - 2023年第三季度摊薄每股收益为1.62美元，2022年同期为1.58美元[18] - 2023年前三季度综合收益为1.9017亿美元，2022年同期为1.53818亿美元[21] - 2023年第三季度综合收益为4792.1万美元，2022年同期为2673.9万美元[21] - 2023年前三季度净收益为190,701美元，2022年同期为203,131美元[26] - 2023年前三季度经营活动提供的净现金为413,742美元，2022年同期使用的净现金为205,885美元[26] - 2023年前三季度投资活动使用的净现金为96,430美元，2022年同期为126,200美元[26] - 2023年前三季度融资活动使用的净现金为235,628美元，2022年同期提供的净现金为377,505美元[26] - 截至2023年9月30日，应收账款净额为3,072,096,000美元，2022年12月31日为3,272,371,000美元[35] - 截至2023年9月30日，合同负债为109,342,000美元，2022年12月31日为102,057,000美元[35] - 2022年前三季度，公司确认与合同负债相关的收入为67,984,000美元[35] - 2023年前三季度，公司完成出售加拿大蒙特利尔和英国谢菲尔德的物业，总净收益约为15,476,000美元，确认净收益约为6,813,000美元[38] - 2023年第三季度基本每股收益为1.85美元，稀释后每股收益为1.62美元；前三季度基本每股收益为5.76美元，稀释后每股收益为5.13美元[39] - 2022年第三季度基本每股收益为1.64美元，稀释后每股收益为1.58美元；前三季度基本每股收益为5.80美元，稀释后每股收益为5.53美元[39] - 截至2023年9月30日，长期债务为3.23917亿美元，2022年12月31日为2.91672亿美元[41] - 2023年第三季度和前九个月的有效税率分别为24.7%和25.4%，2022年同期分别为25.3%和25.1%[56][57] - 截至2023年9月30日，可转换高级债券负债净额为3.47541亿美元，2022年12月31日为3.46199亿美元[48] - 截至2023年9月30日，未确认税收优惠约为1338.7万美元，2022年12月31日约为1481.4万美元[58] - 2023年前九个月，公司回购163.362万股普通股，总成本为2.17108亿美元，平均价格为每股132.90美元[62] - 2023年第三季度，公司合并收入为22.66286亿美元，其中硬件收入13.01155亿美元，软件收入5.88999亿美元，服务收入3.76132亿美元[76] - 2023年前九个月，公司合并收入为69.39829亿美元，其中硬件收入39.40273亿美元，软件收入18.63135亿美元，服务收入11.36421亿美元[77] - 2022年第三季度，公司合并收入为25.34354亿美元，其中硬件收入15.72275亿美元，软件收入5.96922亿美元，服务收入3.65157亿美元[77] - 2022年前九个月，公司合并收入为79.28581亿美元，其中硬件收入49.76979亿美元，软件收入18.51747亿美元，服务收入10.99855亿美元[78] - 2023年前三季度总净销售额为69.39829亿美元，2022年同期为79.28581亿美元，同比下降12.47%[81] - 2023年前三季度毛利润为12.33375亿美元，2022年同期为12.16008亿美元，同比增长1.43%[81] - 2023年前三季度运营收益为2.87934亿美元，2022年同期为2.99684亿美元，同比下降3.92%[81] - 截至2023年9月30日，总资产为50.78216亿美元，截至2022年12月31日为51.12581亿美元，同比下降0.67%[82] - 2023年前三季度折旧和摊销总额为4469.8万美元，2022年同期为4220.4万美元，同比增长5.91%[82] - 2023年第三季度总净销售额为22.66286亿美元，2022年同期为25.34354亿美元，同比下降10.58%[80] - 2023年第三季度毛利润为4.0887亿美元，2022年同期为3.99258亿美元，同比增长2.41%[80] - 2023年第三季度运营收益为9186.2万美元，2022年同期为9027.9万美元，同比增长1.75%[80] - 2023年第三季度公司净销售额23亿美元，同比下降11%，主要因硬件和软件净销售额下降，服务净销售额增加部分抵消了下降幅度[93] - 2023年第三季度公司毛利润4.089亿美元，同比增长2%，毛利率扩大约220个基点至18.0%[93] - 2023年第三季度公司运营收益9190万美元，同比增长2%，净利润6020万美元，摊薄后每股收益1.62美元，同比增长3%[93] - 2023年前三季度公司净销售额69亿美元，同比下降12%，各运营部门均出现下降[105] - 2023年第三季度北美地区净销售额18.609亿美元，同比下降11%，主要因硬件净销售额下降18%，软件净销售额增长3%部分抵消了下降幅度[106] - 2023年前三季度北美地区净销售额55.92亿美元，同比下降13%，主要因硬件净销售额下降21%，软件和服务净销售额分别增长9%和2%部分抵消了下降幅度[106] - 2023年第三季度EMEA地区净销售额3.544亿美元，同比下降7%，排除汇率波动影响，同比下降13%，硬件和软件净销售额分别下降10%和11%，服务净销售额增长23%部分抵消了下降幅度[108] - 2023年前三季度EMEA地区净销售额11.731亿美元，同比下降12%，硬件和软件净销售额分别下降17%和14%，服务净销售额增长11%部分抵消了下降幅度[108] - 2023年第三季度APAC地区净销售额5102万美元，同比下降7%，前九个月净销售额1.747亿美元，同比下降3%[106] - EMEA地区截至2023年9月30日的9个月净销售额下降12%，即1.642亿美元，硬件和软件净销售额分别下降17%和14%，服务净销售额增长11%[109] - APAC地区截至2023年9月30日的3个月净销售额下降7%，即390万美元，9个月净销售额下降3%，即480万美元；硬件净销售额分别下降34%和23%，软件和服务净销售额有不同程度增长[112][113] - 截至2023年9月30日的3个月，公司毛利润增长2%，即960万美元，毛利率扩大约220个基点至18.0%；9个月毛利润增长1%，即1740万美元，毛利率扩大约250个基点至17.8%[115] - 北美地区截至2023年9月30日的3个月毛利润增加120万美元，9个月增加910万美元，毛利率分别扩大约210和240个基点[118] - EMEA地区截至2023年9月30日的3个月毛利润增长15%，即790万美元，9个月增长4%，即660万美元，毛利率均有不同程度扩大[119] - APAC地区截至2023年9月30日的3个月毛利润增长3%，即50万美元，9个月增长4%，即170万美元，毛利率均有扩大[121] - 截至2023年9月30日的3个月，销售和管理费用增加150万美元，9个月增加2610万美元，即3%[122] - 截至2023年9月30日的3个月，销售和管理费用占净销售额的百分比增加约150个基点，主要因第三方数据中心服务中断成本增加[123] - 截至2023年9月30日的9个月，销售和管理费用占净销售额的百分比增加约200个基点，主要因人员成本和其他费用增加[124] - 2023年第三季度遣散和重组费用约290万美元，2022年同期约70万美元；前九个月分别约为300万美元和280万美元[126][127] - 2023年第三季度收购和整合相关费用约430万美元，2022年同期无重大可比活动；前九个月分别约为440万美元和160万美元[128][129] - 2023年第三季度运营收益增长2%，即160万美元；前九个月各地区运营收益有增有减[130] - 2023年第三季度净利息支出增加3%，即30万美元；前九个月增加9%，即260万美元[136] - 2023年第三季度有效税率为24.7%，低于2022年同期的25.3%；前九个月为25.4%，高于2022年同期的25.1%[139][140] - 2023年前九个月经营活动提供现金4.137亿美元，2022年同期使用现金2.059亿美元[142][145][148] - 2023年前九个月资本支出为2910万美元，2022年为5930万美元[145] - 2023年前九个月回购普通股2.171亿美元，2022年为2500万美元[145] - 2023年第三季度现金转换周期为35天，较2022年第三季度减少11天[147][149] - 2023年第三季度现金转换周期从35天降至25天，2022年第三季度从46天降至31天[150] - 截至2023年9月30日，债务余额为6.73亿美元[153] - 2023年前九个月，公司以约8290万美元收购Amdaris，2022年前九个月以约6820万美元收购Hanu[154] - 2023年和2022年前九个月资本支出分别为2910万美元和5930万美元，预计2023年全年资本支出在4000 - 4500万美元[154] - 2023年前九个月，公司出售资产获得1550万美元收益[154] - 2023年前九个月，ABL信贷安排下净借款使长期债务余额增加3430万美元，2022年同期增加3.923亿美元[154] - 2023年前九个月，库存融资安排下净还款3250万美元，2022年同期净借款2300万美元[154] - 2023年前九个月，公司回购2.171亿美元普通股，2022年同期回购2500万美元[154] - 2023年前九个月，公司支付与Hanu收购相关的大部分盈利付款1070万美元[154] - 截至2023年9月30日，公司外国子公司持有约2.06亿美元现金及现金等价物[157] - 截至2023年9月30日，公司总资产为50.78216亿美元，较2022年12月31日的51.12581亿美元略有下降[16] - 2023年前三季度总净销售额为69.39829亿美元，低于2022年同期的79.28581亿美元[18] - 2023年前三季度产品净销售额为58.03408亿美元，低于2022年同期的68.28726亿美元；服务净销售额为11.36421亿美元，高于2022年同期的10.99855亿美元[18] - 2023年前三季度毛利润为12.33375亿美元，高于2022年同期的12.16008亿美元[18] - 2023年前三季度运营收益为2.87934亿美元，低于2022年同期的2.99684亿美元[18] - 2023年前三季度净利润为1.90701亿美元，低于2022年同期的2.03131亿美元[18] - 2023