财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为24亿美元，按美元计算同比增长26%，按固定汇率计算同比增长25%，创历史新高 [26] - 硬件净销售额增长36%，推动毛利率达到14.9% [27] - 调整后运营费用（SG&A）按固定汇率计算同比增长12.6%，按美元计算同比增长13.8%；调整后SG&A占净销售额的比例为11.1%，同比下降110个基点；GAAP口径下SG&A占净销售额的比例为11.4%，同比下降130个基点；预计全年调整后SG&A占净销售额的比例约为11.7% [27] - 调整后运营收益为9350万美元，同比增长30%；GAAP口径下运营收益增长35% [28] - 调整后摊薄每股收益为1.87美元，同比增长36%；GAAP口径下每股收益为1.51美元，同比增长37% [28] - 2021年前三季度运营活动使用现金1.18亿美元，去年同期为产生现金4.62亿美元；预计全年运营活动现金流在5000万 - 7500万美元之间 [37][40] - 2021年前九个月资本支出约2800万美元，出售三处建筑和一处房产获得净收益2700万美元 [41] - 第二季度回购5000万美元普通股，目前回购授权还剩7500万美元 [42] - 第三季度末现金余额为1.07亿美元，其中9100万美元位于海外子公司；债务余额为5.27亿美元，去年同期现金余额为7500万美元，总债务为2.93亿美元 [43] - 第三季度末杠杆率约为1.3倍债务与现金流（EBITDA）之比，远低于舒适水平；截至9月30日，固定费用覆盖率是最低要求的4.3倍 [44] - 上调2021年全年指引，预计净销售额实现低两位数增长，调整后每股收益在7 - 7.10美元之间；预计利息费用在2500万 - 2800万美元之间，有效税率在25% - 26%之间，资本支出在6500万 - 7500万美元之间，全年平均股数为3550万股 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第三季度净销售额为20亿美元，同比增长30%，主要因硬件净销售额增长38%，得益于设备、网络和存储解决方案以及主要与云相关的服务 [29] - 进入第四季度时积压订单增加，预计约一半将在本季度发货 [30] - 毛利润为2.96亿美元，同比增长20%，毛利率为14.7%，去年同期为15.9% [30] - 调整后SG&A同比增长16%，占净销售额的10.5%；GAAP口径下SG&A占净销售额的比例为10.9%；预计全年调整后SG&A占销售额的比例为11.3% [31][32] - 调整后运营收益同比增长31%，达到8400万美元；GAAP口径下运营收益同比增长37%，达到7400万美元 [32] EMEA业务 - 第三季度净销售额按固定汇率计算同比增长7%，达到3.81亿美元，得益于硬件净销售额增加，主要是企业客户销量增加以及Insight Delivered服务和云解决方案 [33] - 毛利润按固定汇率计算同比增长6% [34] - SG&A增加6%，调整后运营收益为600万美元，按固定汇率计算同比增长3% [34] APAC业务 - 第三季度净销售额为4600万美元，毛利润为1300万美元，按固定汇率计算同比分别增长21%和26%，得益于硬件净销售额增加，主要是与企业客户的大型交易以及Insight Delivered服务 [35] - 调整后运营收益为400万美元，按固定汇率计算同比增长52% [35] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期优先事项是在高增长领域持续创新以获取市场份额，通过推动客户业务成果的解决方案实现增长，在战略客户和市场中拓展和扩大规模，通过卓越运营优化客户体验以展现对客户的关注 [9] - 行业正从传统经销商模式向解决方案集成商模式转变，客户需求促使企业提供更多服务和解决方案；向即服务消费模式的转变趋势有利于大型企业，因为实施该模式需要复杂的系统，但小型利基企业仍有生存空间；行业整合可能更多发生在中型企业层面 [65][66][68] - 公司将继续在市场解决方案领域进行战略投资，以实现长期目标并为股东创造价值 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年执行情况良好，对供应链和市场在2022年的复苏前景持乐观态度，上调2021年展望反映了向目标和长期目标的持续进展 [23] - 尽管供应限制持续，但硬件需求强劲，预计2022年设备需求将继续保持强劲，因为存在大量未满足的积压需求 [57] - 行业未来十年前景乐观，数据、人工智能和智能边缘等领域将带来强劲增长 [71] 其他重要信息 - 2022年1月1日起，Joyce Mullen将接任公司总裁兼首席执行官 [2] - 第三季度有效税率为25.4%，去年同期为23.8%，主要因去年的税收法律优惠未在2021年延续，部分被当前股权补偿的税收优惠抵消 [36] - 公司获得Cradlepoint的5G企业分支专业化认证，能够销售其5G解决方案，为客户提供快速稳定的通信，助力边缘计算 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 硬件增长的产品组合情况，以及Q4展望和毛利率变化原因 - 硬件增长主要来自设备领域，其中笔记本电脑占比最大，数据中心产品也有高个位数增长 [53] - Q4预计实现低两位数增长，增长幅度不大是由于Q3同比基数较低、Q4去年开始复苏以及供应限制持续等因素综合影响；预计设备需求在2022年将继续强劲 [56][57] - Q4毛利率预计环比上升，原因是硬件增长虽仍为低两位数，但对整体毛利率的影响较Q3有所减弱 [59] 问题2: 行业演变趋势及VAR整合可能性 - 行业正从传统经销商模式向解决方案集成商模式转变，即服务消费模式趋势有利于大型企业，但小型利基企业仍有机会；行业整合可能更多发生在中型企业层面 [65][66][68] 问题3: 积压订单的构成、需求审核方式以及是否存在取消或重复下单情况 - 积压订单中笔记本电脑仍是重要组成部分，网络、存储、桌面和显示器的积压订单也有所增加；预计约50%的积压订单将在Q4发货 [73][74] - 未发现需求易逝或重复下单的情况，公司与分销商和合作伙伴保持密切联系以确保此类情况不发生，并支持客户取消和重新下单以优化交付时间 [74][76] 问题4: 现金周期中毛利率下降和营运资金增加的原因 - 这是由于设备类型和产品采购来源的组合，以及与不同分销商和原始设备制造商（OEM）的付款条款差异导致；部分供应商的早期付款折扣有助于提高毛利率，但会对现金流产生负面影响 [78][79] 问题5: 目前哪些产品类别最有机会获取市场份额 - 即服务消费模式、多云业务模式、安全领域以及硬件领域都有很大的增长机会；微软Azure等平台有巨大的增长潜力 [87][88][90] 问题6: 软件业务的产品组合情况 - 软件业务是公司重要的业务组成部分，与微软、思科、VMware、Adobe等厂商有大量业务往来，同时还有众多安全软件解决方案 [91][92] 问题7: 本季度哪些领域增长最为突出 - 第三季度硬件增长最为显著，云软件业务也表现强劲，云邮件占总毛利的比例升至21% [93] 问题8: 工资通胀对现有员工群体的影响以及公司的担忧程度 - 各行业都面临工资通胀问题，公司在技术、架构和软件开发等岗位以及工厂、集成中心和仓库岗位都看到了工资上涨；公司能够有效管理这一问题，但仍需持续关注，预计工资通胀将在2022年持续 [94][95][96]

业绩总结 - 第三季度净销售额为24亿美元，同比增长26%[21] - GAAP营业收入为8300万美元，同比增长35%[21] - 调整后营业收入为9400万美元，同比增长30%[21] - 调整后每股收益为1.87美元，同比增长36%[21] - 2021年第三季度GAAP合并净收益为55483千美元，较2020年第三季度的38906千美元增长了42.5%[81] - 2021年第三季度调整后非GAAP合并净收益为65744千美元，较2020年第三季度的48849千美元增长了34.6%[81] - 2021年第三季度GAAP每股摊薄收益为1.51美元，较2020年第三季度的1.10美元增长了37.3%[81] 用户数据与市场展望 - 云服务占总毛利的21%，同比上升超过200个基点[9] - 预计约50%的订单积压将在第四季度发货[9] - 2021年净销售预计较去年增长低双位数[74] - 2021年调整后每股摊薄收益预计在7.00美元至7.10美元之间[74] 成本与费用 - 毛利率为14.9%[21] - SG&A费用占净销售的比例为11.4%[21] - 2021年调整后的销售和管理费用占净销售的比例预计为11.7%[74] - 2021年利息支出预计在2500万至2800万美元之间[74] - 2021年有效税率预计为25%至26%[74] 资本支出与融资 - 资本支出预计在6500万至7500万美元之间，包括新公司总部的建设[74] - Insight的可转换高级票据总额为3.5亿美元[94] - 可转换票据的发行价格为每股51.56美元[94] - 假设的累积价值为3.085亿美元[94] 其他信息 - 调整后投资资本回报率为14.4%，较去年11.9%上升[9] - 债券对冲的行使价格为68.32美元[94] - 权证的行使价格为103.12美元，超过该价格的溢价将导致实际股份的发行[94] - 在报告中，GAAP稀释每股收益（DEPS）仅用于报告目的，实际上并未发行增量股份[94]

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司总资产分别为44.35378亿美元和43.10732亿美元[15] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司总负债分别为29.86456亿美元和29.68303亿美元[15] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司股东权益分别为14.48922亿美元和13.42429亿美元[15] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，现金及现金等价物分别为1.0735亿美元和1.28313亿美元[15] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，应收账款净额分别为27.54153亿美元和26.85448亿美元[15] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，当前应收账款分别为2754153千美元和2685448千美元，非当前应收账款分别为153751千美元和154662千美元，合同负债分别为109401千美元和107158千美元[40] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，长期债务分别为527499千美元和437581千美元[45] - 截至2021年9月30日，公司总资产为44.35378亿美元，较2020年12月31日的43.10732亿美元增长2.89%[86] - 截至2021年9月30日，公司债务余额为5.275亿美元，库存融资安排总可用额度为6.2亿美元，其中4.031亿美元已使用[152][153] - 截至2021年9月30日，公司票据的公平市场价值为4.89亿美元[160] 公司净销售额关键指标变化 - 2021年第三季度和2020年第三季度，公司净销售额分别为24.47521亿美元和19.36478亿美元[17] - 2021年前三季度和2020年前三季度，公司净销售额分别为68.7009亿美元和60.49264亿美元[17] - 2021年第三季度和2020年第三季度，产品净销售额分别为21.24239亿美元和16.61568亿美元[17] - 2021年前三季度和2020年前三季度，产品净销售额分别为59.06437亿美元和51.82817亿美元[17] - 2021年第三季度和2020年第三季度，服务净销售额分别为3.23282亿美元和2.7491亿美元[17] - 2021年前三季度和2020年前三季度，服务净销售额分别为9.63653亿美元和8.66447亿美元[17] - 2021年第三季度，公司合并收入为2447521000美元，2020年同期为1936478000美元，同比增长26.4%[80][81] - 2021年前九个月，公司合并收入为6870090000美元，2020年同期为6049264000美元，同比增长13.6%[81][82] - 2021年第三季度，公司总净销售额为2447521000美元，总成本为2082976000美元，毛利润为364545000美元[84] - 2021年前三季度，公司合并净销售额为68.7009亿美元，较2020年同期的60.49264亿美元增长13.57%[85] - 2021年第三季度，公司合并净销售额为24亿美元，较2020年同期增长26%，排除外汇汇率波动影响后增长25%[90] - 2021年第三季度净销售额同比增长26%至24亿美元，前九个月同比增长14%至69亿美元[106] - 2021年第三季度北美地区净销售额同比增长30%，即4.617亿美元，前九个月同比增长14%，即6.626亿美元[106] - 2021年第三季度EMEA地区净销售额同比增长12%，即4020万美元，前九个月同比增长11%，即1.255亿美元[109][110] - 2021年第三季度APAC地区净销售额同比增长25%，即920万美元，前九个月同比增长26%，即3280万美元[112] 公司净利润及每股收益关键指标变化 - 2021年第三季度和2020年第三季度，公司净利润分别为5548.3万美元和3890.6万美元[17] - 2021年前三季度和2020年前三季度，公司净利润分别为1.57212亿美元和1.19252亿美元[17] - 2021年第三季度和2020年第三季度，公司基本每股收益分别为1.59美元和1.11美元[17] - 2021年前三季度和2020年前三季度，公司基本每股收益分别为4.49美元和3.40美元[17] - 2021年第三季度和2020年第三季度，公司摊薄每股收益分别为1.51美元和1.10美元[17] - 2021年和2020年第三季度净利润分别为55,483美元和38,906美元，2021年较2020年增长42.61%[20] - 2021年和2020年前三季度净利润分别为157,212美元和119,252美元，2021年较2020年增长31.83%[20] - 2021年第三季度和前九个月，净收益分别为55483千美元和157212千美元，2020年同期分别为38906千美元和119252千美元[44] - 2021年第三季度和前九个月，基本每股收益分别为1.59美元和4.49美元，摊薄后每股收益分别为1.51美元和4.27美元；2020年同期基本每股收益分别为1.11美元和3.40美元，摊薄后每股收益分别为1.10美元和3.37美元[44] - 2021年第三季度，公司净收益为5550万美元，摊薄后每股收益为1.51美元，2020年同期分别为3890万美元和1.10美元[90] 公司其他财务指标关键指标变化 - 2021年和2020年第三季度外币折算调整分别为 -11,676美元和12,492美元，2021年较2020年下降193.46%[20] - 2021年和2020年前三季度外币折算调整分别为 -6,228美元和2,280美元，2021年较2020年下降373.16%[20] - 2021年和2020年第三季度综合收入分别为43,807美元和51,398美元，2021年较2020年下降14.77%[20] - 2021年和2020年前三季度综合收入分别为150,984美元和121,532美元，2021年较2020年增长24.23%[20] - 2021年和2020年前三季度经营活动产生的净现金分别为 -117,788千美元和462,094千美元，2021年较2020年下降125.49%[27] - 2021年和2020年前三季度投资活动产生的净现金分别为1,210千美元和 -12,875千美元，2021年较2020年增长109.4%[27] - 2021年和2020年前三季度融资活动产生的净现金分别为99,092千美元和 -489,087千美元，2021年较2020年增长120.26%[27] - 2021年和2020年前三季度末现金及现金等价物和受限现金分别为109,495千美元和77,147千美元，2021年较2020年增长41.93%[27] - 2021年前三季度各财务指标占净销售额的比例分别为：销售成本84.5%、毛利润15.5%、销售和管理费用12.1%、运营收益3.5%、净收益2.3%[103] - 2021年第三季度销售及管理费用增长14%，即3380万美元；前九个月增长9%，即7070万美元[124] - 2021年第三季度销售及管理费用占净销售额的比例下降约130个基点；前九个月下降约40个基点[125][126] - 2021年前三季度公司记录的裁员及重组费用净额约为480万美元，2020年同期约为1000万美元，2021年的裁员费用被800万美元的房产出售收益抵消[128] - 2021年第三季度净利息支出增加13%，即120万美元；前9个月净利息支出减少4%，即130万美元[137] - 2021年第三季度有效税率为25.4%，高于2020年同期的23.8%；前9个月有效税率为25.0%，高于2020年同期的23.8%[139][140] - 2021年前9个月经营活动使用现金1.178亿美元，2020年同期提供现金4.621亿美元[143][145][148] - 2021年前9个月资产出售所得款项为2920万美元，2020年同期为1420万美元；资本支出分别为2800万美元和2070万美元[145][153] - 2021年前9个月公司回购普通股5000万美元，2020年同期为2500万美元[145][153] - 2021年前9个月ABL信贷安排净借款为8200万美元，2020年同期净还款5.709亿美元；库存融资安排净借款为7640万美元，2020年同期为1.143亿美元[145][153] 公司合同负债相关情况 - 2021年前九个月，合同负债余额从107158千美元变为109401千美元，因履行义务重分类为收入减少67166千美元，预收现金增加69409千美元[40] - 2020年前九个月，公司确认与合同负债相关的收入为53454000美元[41] - 截至2021年9月30日，未履行（或部分未履行）的预计净销售额在2021年剩余时间为51731千美元，2022年为91440千美元，2023年为38271千美元，2024年及以后为33770千美元，总计215212千美元[41] 公司房产出售情况 - 2021年前九个月，公司出售三处亚利桑那州坦佩房产和一处伊利诺伊州伍德布里奇房产，净收入约27211000美元；2020年前九个月，出售加利福尼亚州欧文房产，收入约14218000美元[43] 公司债务及融资相关情况 - 高级担保循环信贷额度（ABL设施）最高借款额为1200000000美元，截至2021年9月30日，已使用222000000美元[46] - 2019年8月，公司发行350000000美元2025年到期的可转换优先票据，年利率0.75% [48] - 可转换票据初始转换率为每1000美元本金对应14.6376股普通股，初始转换价格约为每股68.32美元[50] - 2021年第三季度可转换票据超过88.82美元的市场价格触发点，持有人可在2021年12月31日前选择转换，目前无人行使权利[51] - 截至2021年9月30日，可转换票据负债本金为350000000美元，净账面价值为305463000美元，权益净额为44731000美元[53] - 可转换票据负债部分的有效利率为4.325%，债务折扣和发行成本摊销剩余寿命约为3.375年[53] - 公司支付约66325000美元购买可转换票据套期保值交易，可购买多达5123160股普通股，价格为每股68.32美元，套期保值于2025年2月15日到期[55] - 公司出售认股权证获得约34440000美元，认股权证可购买5123160股普通股，价格为每股103.12美元，认股权证于2025年5月15日到期[56] - 截至2021年9月30日，公司综合库存融资安排总最大容量为620000000美元，其中403094000美元已使用[60] 公司各业务线收入关键指标变化 - 2021年第三季度，硬件收入为1592495000美元，软件收入为531744000美元，服务收入为323282000美元[80] - 2021年前九个月，硬件收入为4258464000美元，软件收入为1647973000美元，服务收入为963653000美元[81] - 2021年第三季度，大客户/企业客户收入为1745485000美元，商业客户收入为414944000美元，公共部门收入为287092000美元[80] - 2021年前九个月，大客户/企业客户收入为4788357000美元，商业客户收入为1188209000美元，公共部门收入为893524000美元[81] - 2021年第三季度，按交易主体或代理确认的总收入中，毛收入（主体）为2324889000美元，净收入（代理）为122632000美元[80] - 2021年前九个月，按交易主体或代理确认的总收入中，毛收入（主体）为6484916000美元，净收入（代理）为385174000美元[81] 公司各业务线毛利及运营收益关键指标变化 - 2021年第三季度，公司合并毛利润

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净销售额为22亿美元，按美元计算同比增长13%，按固定汇率计算同比增长10% [24] - 毛利率为16.4%，与去年同期相比仅收缩10个基点 [24] - SG&A费用按固定汇率计算同比增长10.5%，按美元计算同比增长14.2%；调整后SG&A占净销售额的12.1%，同比上升30个基点；GAAP基础上SG&A占净销售额的12.4%，同比上升10个基点 [25] - 调整后运营收益为9770万美元，同比增长6%；GAAP基础上增长19% [26] - 调整后摊薄每股收益为1.91美元，GAAP基础上为1.58美元 [26] - 2021年第二季度有效税率为25.4%，上一季度为26.2% [32] - 截至2021年第二季度，运营现金流为500万美元，去年同期为4.98亿美元 [33] - 预计2021年运营现金流在1.25亿 - 1.75亿美元之间 [35] - 2021年上半年资本支出约1700万美元，出售物业获得净收益2700万美元，回购股票花费5000万美元，剩余授权额度7500万美元 [36] - 截至2021年6月30日，现金余额为1.08亿美元，未偿还债务为4.84亿美元 [37] - 季度末杠杆率为1.3倍债务与现金流（EBITDA）之比，固定费用覆盖率为最低要求的4.5倍 [38] - 上调2021年全年指引，预计净销售额增长处于此前指引的高端（4% - 8%），调整后摊薄每股收益在6.75 - 6.90美元之间 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 硬件业务 - 第二季度硬件预订趋势持续强劲，季度末积压订单进一步增加，预计约50%的积压订单将在第三季度发货 [10][11] 云业务 - 云销售、SaaS和基础设施即服务在本季度实现高两位数增长，推动云毛利润达到22%，较去年同期的过去12个月增长超过300个基点 [11] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第二季度净销售额为18亿美元，同比增长14% [27] - 毛利润为2.79亿美元，同比增长14%，毛利率为16.8%，去年同期为15.9% [28] - 调整后SG&A同比增长16%，占净销售额的11.7%；GAAP基础上S&GA占净销售额的12.2% [28][29] - 调整后运营收益同比增长8%，达到7200万美元；GAAP基础上运营收益同比增长23%，达到6400万美元 [29] EMEA市场 - 第二季度净销售额按固定汇率计算同比下降4%，至4.17亿美元，毛利润按固定汇率计算同比下降2% [30] - 调整后运营收益为2000万美元，按固定汇率计算减少240万美元 [30] APAC市场 - 第二季度净销售额为5250万美元，毛利润为1430万美元，按固定汇率计算分别同比增长24%和11% [31] - 调整后运营收益为500万美元，按固定汇率计算同比增长6% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 帮助公司向基于云的解决方案转型并实现基础设施现代化，同时探索帮助客户将新兴技术融入业务运营的解决方案 [13] - 凭借公司价值观、行业专业知识、多样化的产品和服务以及建立有意义联系的能力，与竞争对手形成差异化 [17] - 战略投资于市场解决方案领域，解决方案团队是实现长期优先事项和为股东创造价值的关键 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应限制仍是挑战，但公司专注于执行年度财务和运营优先事项，并支持客户的库存需求 [8] - 对团队在第二季度的运营执行感到满意，下半年的可见性使公司有信心将净销售额指引定在高端，并上调每股收益指引 [12] - 行业分析师预计硬件、软件和服务销售将实现高个位数增长，但新冠变种对全年的影响尚不清楚，公司认为自身在客户需求最大的领域具有竞争力 [42] 其他重要信息 - 公司在《财富》2021年500强排名中上升49位，目前排名第360位 [19] - 是全球仅有的11家在Gartner软件资产管理服务魔力象限中获得认可的供应商之一，在微软的四项最负盛名的奖项中有所斩获 [19] - 首席财务官Glynis Bryan、首席信息官Jeff Shumway等多位团队成员获得行业相关荣誉 [20] - 公司对多元化的关注得到《福布斯》2021年美国最佳多元化雇主的认可 [21] - 首席执行官Ken Lamneck宣布退休，董事会正在评估内外部候选人以寻找继任者 [43] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请谈谈PC需求，特别是笔记本电脑，供应是否赶上需求，Chromebook供应情况如何？ - Chromebook供应较上一季度有显著改善，随着新基础设施法案的出台，预计教育市场将回归正常周期；Windows平台供应仍然紧张，但供应商管理良好，ASP略有上升，预计未来四个季度仍将紧张但可控 [46][47] 问题2: 除云业务外，消费者支出的其他领域如何随时间变化？ - 云业务持续加速，占公司毛利润的22%；笔记本电脑迁移速度加快；基础设施支出开始增加；安全领域需求强劲；软件解决方案架构师的技能需求很高 [48][49] 问题3: 硬件需求方面，积压订单和预订量的增加与客户设备（如笔记本电脑）和基础设施（如服务器、存储网络）的关系如何？ - 第二季度所有硬件类别（除台式机外）均大幅增长，笔记本电脑迁移和销量显著增加，基础设施支出和预订量也开始增加，第三季度预订率仍保持这一趋势 [51] 问题4: 基础设施方面是否也存在供应问题？ - 基础设施方面开始出现供应限制，但程度不如笔记本电脑严重，公司鼓励客户提前预订 [53] 问题5: 除笔记本电脑外，其他领域的ASP是否增加，这是否改变了客户的配置和预算思路？ - 笔记本电脑ASP预计在第三季度再增长1%，基础设施方面ASP有小幅增加，但总体影响较小 [54] 问题6: 公司在哪些业务领域获得了最多的钱包份额？ - 在帮助客户进行数字化转型、云转型和安全方面获得了较多钱包份额，云业务目前占毛利润的22% [56] 问题7: 公共部门和教育市场的周期情况如何，是否会在近期放缓？ - 随着Chromebook供应的改善，预计教育市场将趋于平稳，进入更正常的周期，但将在更高的基础水平上运行，不会像过去三个季度那样加速增长 [57] 问题8: 如何看待下半年的毛利率？ - 年初预计随着硬件增长，毛利率将持平或略有下降，第二季度毛利率为16.4%，较去年同期下降10个基点，下半年硬件仍将增长，全年毛利率预计持平或略有下降 [61] 问题9: 鉴于Delta变种，客户购买模式是否有变化，对公司业务有何潜在影响？ - 尚未看到Delta变种对业务的影响，人们已适应新情况，美国市场表现较好，APAC市场在严格封锁下业务仍保持稳定，欧洲市场虽有变种问题但市场开放，未出现业务下滑 [62] 问题10: 不同垂直市场的表现如何？ - 医疗保健行业开始从去年的低迷水平反弹；酒店、航空、邮轮等 hospitality 行业开始修复，但尚未恢复到2019年水平；制造业保持良好增长；金融行业表现良好，随着人们返回办公室，预计将进一步加速增长；公司预计全年净销售额增长将处于指引的高端（4% - 8%） [63][64]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司总资产分别为46.67047亿美元和43.10732亿美元[13] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司总负债分别为32.6522亿美元和29.68303亿美元[13] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司股东权益分别为14.01827亿美元和13.42429亿美元[13] - 2021年和2020年第三季度，公司净销售额分别为22.29501亿美元和19.68735亿美元[15] - 2021年和2020年上半年，公司净销售额分别为44.22569亿美元和41.12786亿美元[15] - 2021年和2020年第三季度，公司净利润分别为5856.1万美元和4638.5万美元[15] - 2021年和2020年上半年，公司净利润分别为1.01729亿美元和8034.6万美元[15] - 2021年第三季度和上半年，公司基本每股收益分别为1.67美元和2.89美元[15] - 2020年第三季度和上半年，公司基本每股收益分别为1.32美元和2.29美元[15] - 2021年第三季度和上半年，公司摊薄每股收益分别为1.58美元和2.76美元[15] - 2021年和2020年Q2净利润分别为58,561美元和46,385美元，2021年和2020年H1净利润分别为101,729美元和80,346美元[18] - 2021年和2020年Q2外币折算调整分别为5,528美元和7,619美元，2021年和2020年H1分别为5,448美元和 - 10,212美元[18] - 2021年6月30日和2020年6月30日股东权益总额分别为1,401,827千美元和1,207,356千美元[21] - 2021年H1和2020年H1经营活动提供的净现金分别为5,187千美元和497,529千美元[24] - 2021年H1和2020年H1投资活动提供的净现金分别为10,374千美元和 - 6,682千美元[24] - 2021年H1和2020年H1融资活动使用的净现金分别为35,482千美元和450,576千美元[24] - 2021年6月30日和2020年6月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额分别为110,067千美元和155,754千美元[24] - 2021年上半年净收益为101,729千美元，2020年上半年为80,346千美元[24] - 2021年上半年折旧和摊销为28,498千美元，2020年上半年为34,623千美元[24] - 2021年上半年非现金股票薪酬为9,375千美元，2020年上半年为7,241千美元[24] - 2021年上半年应收账款增加362,109千美元，2020年上半年增加182,511千美元[24] - 2021年上半年存货增加31,072千美元，2020年上半年增加26,647千美元[24] - 2021年第二季度和上半年，公司净收益分别为58561000美元和101729000美元；2020年对应数据分别为46385000美元和80346000美元[44] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司长期债务分别为483252000美元和437581000美元[45] - 2021年第二季度和上半年，公司实际税率分别为25.4%和24.8%；2020年同期分别为26.2%和23.8%，均高于美国联邦法定税率21.0%[64][65] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司未确认税收优惠分别约为1148.6万美元和1054.6万美元，其中分别约87万美元和74.9万美元与应计利息相关[66] - 2021年上半年，公司在公开市场回购497,243股普通股，总成本4999.9979万美元，平均每股100.55美元；2020年同期回购444,813股，总成本2499.9996万美元，平均每股56.20美元[71] - 2021年第二季度，公司合并净销售额为22.29501亿美元，2020年同期为19.68735亿美元[92][94] - 2021年上半年，公司合并净销售额为44.22569亿美元，2020年同期为41.12786亿美元[94] - 2021年第二季度，公司合并毛利润为3.66683亿美元，2020年同期为3.24389亿美元[92][94] - 2021年上半年，公司合并毛利润为6.98157亿美元，2020年同期为6.49725亿美元[94] - 2021年第二季度，公司合并运营收益为8846.9万美元，2020年同期为7418.8万美元[92][94] - 2021年上半年，公司合并运营收益为1.55493亿美元，2020年同期为1.27051亿美元[94] - 2021年第二季度，公司产品净销售额为18.89178亿美元，服务净销售额为3.40323亿美元[92] - 2021年上半年，公司产品净销售额为37.82198亿美元，服务净销售额为6.40371亿美元[94] - 截至2021年6月30日，公司总资产为46.67047亿美元，较2020年12月31日的43.10732亿美元有所增长[95] - 2021年第二季度，公司净销售额为22亿美元，同比增长13%，排除汇率波动影响后增长10%[99] - 2021年第二季度，公司毛利润为3.667亿美元，同比增长13%，排除汇率波动影响后增长9%[99] - 2021年第二季度，公司毛利率降至16.4%，较2020年同期收缩约10个基点[99] - 2021年第二季度，公司运营收益为8850万美元，同比增长19%，排除汇率波动影响后增长15%[99] - 2021年第二季度，公司净利润为5860万美元，摊薄后每股收益为1.58美元，而2020年同期分别为4640万美元和1.32美元[99] - 2021年第二季度与2020年同期相比，公司财产和设备折旧及无形资产摊销费用均有所下降[95] - 2021年第二季度和2020年同期相比，公司净销售额、销售成本、毛利润等各项财务数据占净销售额的百分比有一定变化[112] - 2021年第二季度公司净销售额同比增长13%，达22亿美元；上半年净销售额同比增长8%，达44亿美元[115] - 2021年第二季度公司毛利润同比增长13%，增加4230万美元，毛利率降至16.4%；上半年毛利润同比增长7%，增加4840万美元，毛利率持平于15.8%[123] - 2021年第二季度销售及管理费用同比增加14%，即3450万美元；上半年同比增加7%，即3680万美元[131] - 2021年第二季度公司记录的遣散费净额约为110万美元，上年同期约为700万美元；上半年分别约为240万美元和920万美元[134][135] - 2021年第二季度运营收益同比增长19%，即1430万美元；上半年同比增长22%，即2840万美元[136] - 2021年第二季度净利息支出同比减少6%，即63.6万美元；上半年同比减少11%，即250万美元[142] - 2021年第二季度公司有效税率为25.4%，低于上年同期的26.2%；上半年为24.8%，高于上年同期的23.8%[144][145] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为518.7万美元，上年同期为4.97529亿美元[148] - 2021年上半年末现金、现金等价物和受限现金为1.10067亿美元，上年同期为1.55754亿美元[148] - 2021年上半年经营活动提供现金520万美元，2020年同期为4.975亿美元[151][156] - 2021年上半年出售待售物业所得款项为2720万美元，2020年同期为1420万美元[151][157] - 2021年和2020年上半年资本支出分别为1680万美元和1450万美元[151][157] - 2021年上半年公司回购普通股总计5000万美元，2020年同期为2500万美元[151][160] - 2021年上半年ABL信贷安排净借款为4000万美元，2020年同期净还款4.262亿美元[151][160] - 2021年上半年库存融资安排净还款1750万美元，2020年同期净借款750万美元[151][160] - 2021年第二季度现金周转周期为34天，较2020年第二季度增加12天[153][157] - 截至2021年6月30日，公司总资产为46.67047亿美元，较2020年12月31日的43.10732亿美元增长8.26%[13] - 截至2021年6月30日，公司总负债为32.6522亿美元，较2020年12月31日的29.68303亿美元增长10.00%[13] - 截至2021年6月30日，公司股东权益为14.01827亿美元，较2020年12月31日的13.42429亿美元增长4.42%[13] - 2021年第二季度，公司净销售额为22.29501亿美元，较2020年同期的19.68735亿美元增长13.24%[15] - 2021年上半年，公司净销售额为44.22569亿美元，较2020年同期的41.12786亿美元增长7.53%[15] - 2021年第二季度，公司净利润为5856.1万美元，较2020年同期的4638.5万美元增长26.25%[15] - 2021年上半年，公司净利润为1.01729亿美元，较2020年同期的8034.6万美元增长26.61%[15] - 2021年第二季度，公司基本每股收益为1.67美元，较2020年同期的1.32美元增长26.52%[15] - 2021年上半年，公司基本每股收益为2.89美元，较2020年同期的2.29美元增长26.20%[15] - 2020年3月31日至2021年6月30日，公司普通股股份从35,049股变为34,845股，股东权益从1,150,569美元变为1,401,827美元[21] - 2021年第二季度，基本每股收益为1.67美元，稀释每股收益为1.58美元；2020年同期基本每股收益为1.32美元，稀释每股收益为1.32美元[44] - 2021年上半年，基本每股收益为2.89美元，稀释每股收益为2.76美元；2020年同期基本每股收益为2.29美元，稀释每股收益为2.27美元[44] - 2021年第二季度和上半年，分别有200和100的受限股票单位被排除在稀释每股收益计算之外；2020年同期分别为400000和243000[44] 公司业务线划分及业务内容 - 公司业务分为北美、EMEA和APAC三个运营部门[27] - 公司在北美及EMEA和APAC部分国家提供硬件、软件和服务，其余地区主要提供软件及相关服务和云解决方案[28] 会计准则相关 - 公司于2021年1月1日采用新会计准则ASU No. 2019 - 12，对合并财务报表无重大影响[35] - 公司于2021年1月1日采用新会计准则ASU No. 2019 - 12，预计2022年1月1日采用ASU No. 2020 - 06将显著影响财务报表[35][36] 应收账款、合同负债相关 - 2021年6月30日，公司当前应收账款为3045324000美元，非当前应收账款为146227000美元，合同负债为105515000美元；2020年12月31日，对应数据分别为2685448000美元、154662000美元和107158000美元[38] - 2021年上半年，合同负债余额因履约义务满足重新分类为收入减少53771千美元，因提前收到现金未确认为收入增加52128千美元[38] - 2020年上半年，公司确认与合同负债相关的收入为32682000美元[40] - 截至2021年6月30日，未履行（或部分未履行）的预计净销售额，2021年剩余时间为74988千美元，2022年为56887千美元，2023年为26030千美元，2024年及以后为20528千美元，总计178433千美元[40] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，当前应收账款分别为3045324千美元和2685448千美元，非当前应收账款分别为146227千美元和154662千美元，

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额为22亿美元，同比增长2%，由软件和服务净销售额的净增长推动 [25] - 毛利率为16.1%，SG&A费用按固定汇率计算下降2%，按美元计算增长1%；调整后SG&A占净销售额的比例为12%，同比下降10个基点；GAAP基础上SG&A占净销售额的比例为12.4%，同比也下降10个基点；预计全年调整后SG&A占净销售额的比例为11.7% [25] - 调整后运营收益为6800万美元，同比增长3%，GAAP基础上增长27%；调整后每股收益为1.30美元，GAAP基础上为1.18美元；调整后摊薄每股收益排除了2021年第一季度800万美元的遣散费、重组费用和房地产销售收益 [25] - 2021年第一季度有效税率为23.8%，上年同期为20.3%，上年较低税率主要是由于根据《CARES法案》对收购的净运营亏损进行重新计量并结转至较高税率年份 [29] - 2021年第一季度运营现金流为4300万美元，上年同期为9300万美元，同比下降主要是由于营运资金投资，预计全年运营现金流在2亿 - 2.5亿美元之间 [30] - 2021年第一季度资本支出约800万美元，主要用于技术和设施投资；出售3栋建筑和一处房产获得净收益2700万美元；第一季度末现金余额为1.39亿美元，其中1.19亿美元位于海外子公司，上年现金余额为6300万美元 [31] - 第一季度末未偿债务为4.17亿美元，上年为7.51亿美元；杠杆率为1.1倍EBITDA，处于可接受水平；ABL协议主要合规指标固定费用覆盖率为4倍，最低要求为1倍 [32] - 董事会本周批准回购至多1.25亿美元普通股，其中2500万美元为2020年2月已授权部分，将根据市场情况在2021年启动该计划，目前发布的指引不包含该计划影响 [33] - 维持2021年指引，预计净销售额增长4% - 8%，摊薄每股收益在6.60 - 6.80美元之间；假设全年利息费用在2500 - 2800万美元，有效税率在25% - 26%，资本支出在7500 - 8500万美元，平均股数约3600万股；该展望不包括约3200万美元的收购相关无形资产费用、约1200万美元的非现金可转换债务折价和发行成本，假设无收购相关、遣散或重组费用 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 北美地区 - 第一季度净销售额为17亿美元，同比下降1%，主要因供应限制和产品交付周期延长导致硬件销售下降，积压订单增加 [26] - 毛利润为2.53亿美元，同比略有下降，毛利率为15.3%，与上年持平 [26] - 调整后SG&A同比下降1%，主要因可自由支配支出总体减少，但高管薪酬和新可变薪酬计划导致的可变薪酬增加部分抵消了下降幅度；GAAP基础上SG&A占净销售额的比例为12.5%；预计2021年全年调整后SG&A占净销售额的比例为11.3% [26] - 调整后运营收益同比下降2%至5400万美元，GAAP基础上运营收益同比增长27%至5400万美元 [27] EMEA地区 - 第一季度净销售额按固定汇率计算增长5%，毛利润按固定汇率计算增长3% [27] - 较低的SG&A增长带来运营杠杆，调整后运营收益按固定汇率计算增长50%至1100万美元 [27] APAC地区 - 第一季度净销售额为5900万美元，毛利润为1200万美元，按固定汇率计算分别同比增长2%和10%，因该地区硬件和服务销售增加 [28] - 调整后运营收益为300万美元，按固定汇率计算同比增长21% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业分析师预计2021年公司业务所在市场的硬件、软件和服务销售将实现中个位数增长，宏观层面全球市场复苏有积极迹象，但不同客户和市场的复苏时间和程度会有所不同 [18] - 第二季度硬件预订趋势同比显著上升，结合已有的高积压订单，预计第二季度及全年硬件销售将季节性高于第一季度，市场正在再次增长，预计下半年将加速，推动2021年下半年营收实现更强增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去五年多通过有机投资、战略并购和创新文化，公司转型为全球领先的智能技术解决方案提供商，专注于集成解决方案，包括数字创新解决方案、数据中心和云服务解决方案、现代劳动力解决方案，供应链优化是这些解决方案的支撑 [11] - 公司长期优先事项为在高增长领域创新以获取市场份额、开发和交付推动客户更好业务成果的解决方案、与战略客户和终端市场拓展和扩大业务、通过专注运营卓越优化客户体验和执行，这些优先事项与公司短期和长期财务承诺一致 [17] - 组织上持续优化资源，投资销售和技术团队，增强可扩展的IT系统和流程，包括针对中端市场的电子商务平台和支持即服务消费模式的平台，目标是提供优质客户体验，同时优化基础设施以支持未来增长 [20] - 行业中大型企业增长速度几乎是小型企业的两倍，小型企业正转向成为元服务提供商，行业整合趋势将持续，因为大型公司能投资强大的IT平台、电子商务引擎和数字营销能力，而小型企业在供应链聚合业务中面临困难 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着COVID - 19疫苗推出，部分地区经济复苏，需求在第一季度有所改善，客户继续通过云解决方案关注业务敏捷性和连续性，公司云、SaaS和基础设施即服务销售实现高两位数增长，推动云业务毛利润占总毛利润的21%，同比提高超300个基点 [8] - 第一季度业务实现同比营收增长，公司对团队运营执行和财务结果满意，为2021年奠定良好基础，维持2021年展望，相信IT行业具有韧性，IT解决方案需求将在经济衰退和复苏中持续演变 [10][18] - 预计下半年市场复苏将加强，尽管芯片和显示屏短缺导致的供应限制预计将持续到年底，但硬件预订趋势良好，结合高积压订单，有信心下半年硬件销售将季节性高于第一季度，市场增长将加速，推动下半年营收实现更强增长 [18][19] 其他重要信息 - 公司被《福布斯》评为2021年最佳多元化雇主之一，排名第140位，在入选的5家亚利桑那州公司中排名最高，还在北美、EMEA和澳大利亚等地被评为优秀工作场所 [20] - 2月发布第三份年度企业公民报告，强调环境、社会和治理实践对团队成员、客户和社区的影响，注重团队合作、多样性、平等和包容，以及对环境和可持续发展倡议的投资 [36] - 首席执行官Ken Lamneck宣布退休，董事会已聘请顶级猎头公司，公司正在评估内部和外部候选人，他将继续领导团队直至找到合适继任者 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何预计下半年营收加速增长，哪些类别或垂直领域带来信心，以及增长幅度如何 - 从经济角度和同比基数来看，下半年对比更有利；设备方面，积压订单持续增加，预订率同比大幅上升，尽管有半导体芯片短缺限制，但OEM今年发货量将多于去年；随着客户返回办公室，基础设施支出将加速，企业和企业客户在第一季度已实现正增长，预计下半年将进一步加速；经济背景和疫苗接种情况有利于经济和IT支出改善 [41] - 第一季度增长2%，预计全年增长4% - 8%，行业统计显示该行业将实现中个位数增长，公司预计表现略好；下半年同比基数较低，且预计部分供应限制将缓解，产品获取将增加，预计下半年增长率将高于4% - 8% [42] 问题2: 毛利率同比略有下降，供应商返利和激励情况如何，供应恢复后返利和毛利率会怎样 - 毛利率下降10个基点主要是因为硬件业务加速增长，其毛利率低于其他业务 [44] - 预计2021年毛利率大致持平，因为预计下半年硬件业务占比将高于2020年，当时云业务占比更高且毛利率为100% [45] 问题3: 寻找首席执行官继任者的关键属性有哪些 - 首要寻找优秀领导者，同时供应商经验、全球经验、大型收购经验、云业务经验等都是重要因素，公司有优秀内部候选人，也在接触外部候选人 [46] 问题4: 第二季度有较容易的同比基数，是否有因素阻碍环比增长，基础设施支出是否更倾向于下半年 - 第二季度将实现环比增长，仍存在设备供应限制，但软件业务通常在第二季度表现较好，因为微软财年结束在6月，硬件业务受供应限制影响将较为平淡 [51] 问题5: 基础设施方面的混合业务和预订情况如何，能否量化 - 第一季度该领域有增长，随着项目积压和预订增加，预计下半年将加速增长，因为人们回到混合工作环境和经济改善，同比基数也更有利，与OEM沟通也得到类似反馈 [52][53] 问题6: 公共部门教育市场需求是否还有增长空间 - 该市场是公司业务较小部分，但仍有增长空间；疫情使家庭电脑拥有量从每户一台变为每人一台，Chromebook在该市场大量普及，随着设备更新周期到来，教育市场基础将大幅提升，但不会一直保持之前的加速增长 [54] 问题7: 供应链限制目前情况如何，与季度末相比有无变化 - 情况基本相同，公司密切关注苹果、联想、戴尔、惠普等主要供应商，他们在管理供应问题，能见度有所提高，预计供应限制将持续到今年年底，新产能上线通常需要几个季度才能满足需求，可能会持续到明年年初 [57] 问题8: 除公共部门外，其他垂直市场情况如何 - 企业、企业和商业客户在这些领域首次实现一段时间以来的正增长，预订率和积压订单情况良好，对业务发展有信心 [59] 问题9: 是否看到通货膨胀或成本增加，如何应对 - 目前尚未看到通货膨胀影响业务，但由于半导体短缺，设备价格将上涨，公司会将价格上涨立即转嫁给客户，这对公司是积极情况，因为平均销售价格提高 [60] 问题10: 公司是否在获取市场份额，特别是相对于小玩家，行业从疫情中学到的经验会如何影响行业发展，是否会有更多整合 - 从数据来看，行业中大型企业增长速度几乎是小型企业的两倍，小型企业正转向成为元服务提供商，大型公司因能投资强大的IT平台、电子商务引擎和数字营销能力，在供应链聚合业务中更具优势，行业整合趋势将持续 [65] - 疫情让企业意识到IT的重要性，更多企业认识到要成为数字化公司才能成功，未来劳动力将呈现混合工作模式，远程工作活动将继续存在 [66] 问题11: 全年自由现金流情况如何，哪些因素会推动运营现金流增长 - 下半年预计会有更多硬件采购，这通常会对现金流产生拖累；但软件业务表现预计会更好，有助于改善现金流；此外，应收账款回收情况改善、DSO降低，以及持续使用应付账款和库存融资设施也将推动下半年现金流表现 [68] 问题12: 公司哪些业务领域正在获取市场份额 - 软件业务方面，在云、微软Azure消费、VMware、Adobe等领域有数据显示公司正在获取市场份额；硬件业务在供应受限环境下，目标是不丢失份额并确保产品分配满足客户需求；服务器存储和网络业务中，网络业务表现良好，服务器和存储部分领域市场份额略有下降 [71] 问题13: 公司指引中为何假设员工返回办公室 - 公司未假设员工返回办公室，会提前一个月通知员工；不同地区情况不同，澳大利亚、新西兰、中国等地办公室已开放一段时间，欧洲预计要到夏末或9月，美国7月将形成混合办公模式，加拿大预计7月也会有更多员工返回办公室，客户也有类似计划，金融行业已开始推动办公室开放 [73] 问题14: 关于供应商返利情况 - 公司未看到返利计划有任何下降，合作伙伴持续提供大力支持，随着经济复苏，返利情况将与以往类似，疫情期间合作伙伴未缩减返利计划 [75] 问题15: 关于SG&A费用情况 - 全年调整后SG&A占销售额的比例预计为11.7%，上半年SG&A高于该比例，第二季度预计也会高于11.7%，下半年会下降以达到全年目标 [76]

财务数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为138,753千美元，较2020年12月31日的128,313千美元增长约8.14%[14] - 截至2021年3月31日，公司应收账款净额为2,583,716千美元，较2020年12月31日的2,685,448千美元下降约3.78%[14] - 截至2021年3月31日，公司存货为253,297千美元，较2020年12月31日的185,650千美元增长约36.44%[14] - 2021年第一季度，公司总净销售额为2,193,068千美元，较2020年同期的2,144,051千美元增长约2.29%[16] - 2021年第一季度，公司毛利润为331,474千美元，较2020年同期的325,336千美元增长约1.89%[16] - 2021年第一季度，公司运营收益为67,024千美元，较2020年同期的52,863千美元增长约26.79%[16] - 2021年第一季度，公司净收益为43,168千美元，较2020年同期的33,961千美元增长约27.11%[16] - 2021年第一季度，公司基本每股净收益为1.23美元，较2020年同期的0.96美元增长约28.13%[16] - 2021年第一季度，公司摊薄每股净收益为1.18美元，较2020年同期的0.95美元增长约24.21%[16] - 2021年第一季度，公司综合总收入为43,088千美元，较2020年同期的16,130千美元增长约167.13%[19] - 2021年3月31日普通股股份为35,320股，面值353美元，股东权益为1,383,166美元；2020年12月31日普通股股份为35,103股，面值351美元，股东权益为1,342,429美元[22] - 2021年第一季度净收益为43,168,000美元，2020年同期为33,961,000美元[24] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为42,706,000美元，2020年同期为93,126,000美元[24] - 2021年第一季度投资活动提供的净现金为19,364,000美元，2020年同期为430,000美元[24] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为49,267,000美元，2020年同期为141,766,000美元[24] - 2021年3月31日现金、现金等价物和受限现金为140,940,000美元，2020年同期为64,472,000美元[24] - 2021年3月31日当前应收账款为2,583,716,000美元，2020年12月31日为2,685,448,000美元[38] - 2021年第一季度合同负债余额从107,158,000美元降至103,468,000美元[41] - 截至2021年3月31日未履行（或部分未履行）的预计净销售服务收入未来将确认，2021年剩余时间为100,218,000美元，2022年为39,638,000美元等，总计166,384,000美元[42] - 2021年第一季度出售亚利桑那州坦佩三处房产和伊利诺伊州伍德布里奇一处房产，净收益约27,211,000美元；2020年第一季度出售加利福尼亚州欧文一处房产，收益约14,218,000美元[44] - 2021年第一季度净利润为4316.8万美元，2020年同期为3396.1万美元；基本每股收益为1.23美元，2020年同期为0.96美元；摊薄每股收益为1.18美元，2020年同期为0.95美元[47] - 截至2021年3月31日，长期债务为4.16401亿美元，2020年12月31日为4.37581亿美元[50] - 2021年第一季度有效税率为23.8%，2020年同期为20.3%[66][67] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，未确认税收优惠分别约为1089万美元和1054.6万美元[68] - 2021年第一季度，公司合并净销售额为21.93068亿美元，2020年同期为21.44051亿美元[87][90] - 2021年第一季度，公司合并毛利润为3.31474亿美元，2020年同期为3.25336亿美元[90] - 2021年第一季度，公司合并运营收益为6702.4万美元，2020年同期为5286.3万美元[90] - 2021年3月31日，公司总资产为42.54607亿美元，2020年12月31日为43.10732亿美元[90] - 2021年第一季度，公司折旧和摊销总额为1422.2万美元，2020年同期为1739.7万美元[92] - 2021年第一季度净销售额为22亿美元，同比增长2%，排除汇率波动影响后与2020年第一季度持平[96] - 2021年第一季度毛利润为3.315亿美元，同比增长2%，排除汇率波动影响后与2020年第一季度持平[96] - 2021年第一季度毛利率降至15.1%，较2020年同期收缩约10个基点[96] - 2021年第一季度运营收益为6700万美元，同比增长27%，排除汇率波动影响后同比增长22%[96] - 2021年第一季度净收益为4320万美元，摊薄后每股收益为1.18美元，2020年同期分别为3400万美元和0.95美元[96] - 2021年第一季度销售和管理费用增长1%，即230万美元，占净销售额的百分比下降约10个基点[124] - 2021年第一季度运营收益增长27%，即1420万美元，占净销售额的百分比从2.5%升至3.1%[127] - 2021年第一季度利息费用净额下降16%，即190万美元[130] - 2021年第一季度有效税率为23.8%，高于2020年同期的20.3%[133] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为4270.6万美元，低于2020年同期的9312.6万美元[135] - 2021年第一季度投资活动提供的净现金为1936.4万美元，高于2020年同期的43万美元[135] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为4926.7万美元，低于2020年同期的1.41766亿美元[135] - 2021年前三个月经营活动现金流为4270万美元，2020年同期为9310万美元[140] - 2021年第一季度现金转换周期为31天，较2020年第一季度减少7天[141] - 2021年前三个月出售待售物业所得款项为2720万美元，2020年同期为1420万美元[141] - 2021年3月31日和2020年3月31日止三个月资本支出分别为780万美元和740万美元[141] - 预计2021年全年资本支出在7500万美元至8500万美元之间[142] - 截至2021年3月31日，债务余额为4.172亿美元[144] - 截至2021年3月31日，外国子公司持有约1.188亿美元现金及现金等价物[146] - 2021年3月31日止三个月，ABL信贷安排净还款使未偿还长期债务余额减少2400万美元，2020年同期减少1.102亿美元[146] - 2021年3月31日止三个月，库存融资安排净还款为1780万美元，2020年同期为76.4万美元[146] - 截至2021年3月31日，票据的公平市值为5.13亿美元[152] - 截至2021年3月31日，公司总资产为42.54607亿美元，较2020年12月31日的43.10732亿美元下降1.3%[14] - 2021年第一季度，公司总净销售额为21.93068亿美元，较2020年同期的21.44051亿美元增长2.3%[16] - 2021年第一季度，公司净利润为4316.8万美元，较2020年同期的3396.1万美元增长27.1%[16] - 2021年第一季度，公司基本每股收益为1.23美元，较2020年同期的0.96美元增长28.1%[16] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为1.38753亿美元，较2020年12月31日的1.28313亿美元增长8.1%[14] - 2021年第一季度，公司经营活动产生的净现金为4270.6万美元，较2020年同期的9312.6万美元下降54.1%[24] - 2021年第一季度，公司投资活动产生的净现金为1936.4万美元，较2020年同期的430万美元增长350.3%[24] - 2021年第一季度，公司融资活动使用的净现金为4926.7万美元，较2020年同期的1.41766亿美元下降65.3%[24] - 2021年3月31日，公司当前应收账款为2583716千美元，非当前应收账款为124670千美元，合同负债为103468千美元；2020年12月31日，对应数据分别为2685448千美元、154662千美元、107158千美元[38] - 2021年第一季度，公司合同负债余额从107158千美元变为103468千美元，其中重新分类为收入减少34418千美元，提前收到现金未确认收入增加30728千美元；2020年第一季度，公司确认与合同负债相关的收入为19000000美元[41] - 截至2021年3月31日，未履行（或部分未履行）的预计净销售服务中，2021年剩余时间为100218千美元，2022年为39638千美元，2023年为17094千美元，2024年及以后为9434千美元，总计166384千美元[42] - 2021年第一季度，公司出售亚利桑那州坦佩的三处房产和伊利诺伊州伍德布里奇的一处房产，净收入约27211000美元；2020年第一季度，出售加利福尼亚州欧文的一处房产，收入约14218000美元[44] - 2021年第一季度，公司基本每股收益为1.23美元，稀释每股收益为1.18美元；2020年第一季度，基本每股收益为0.96美元，稀释每股收益为0.95美元[47] - 2021年3月31日，公司长期债务总计417231千美元，其中长期债务净额为416401千美元；2020年12月31日，对应数据分别为438686千美元、437581千美元[50] - 截至2021年3月31日，负债本金为350,000千美元，2020年12月31日同样为350,000千美元[58] - 截至2021年3月31日，负债净账面价值为299,402千美元，2020年12月31日为296,419千美元[58] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，权益（扣除递延税项）均为44,731千美元[58] - 2021年和2020年截至3月31日的三个月内，票据产生的利息费用由合同票面利息、债务折价摊销和债务发行成本摊销构成[59] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司运营分为三个可报告的地理运营部门：北美、EMEA和亚太[84] - 2021年第一季度，北美地区净销售额为16.54781亿美元，EMEA地区为4.78836亿美元，亚太地区为5945.1万美元[87][90] - 2021年第一季度，北美地区毛利润为2.53489亿美元，EMEA地区为6603.5万美元，亚太地区为1195万美元[90] - 2021年第一季度，北美地区运营收益为5392.1万美元，EMEA地区为1009万美元，亚太地区为301.3万美元[90] - 2021年第一季度北美地区净销售额为16.54781亿美元，同比下降1%；EMEA地区为4.78836亿美元，同比增长14%；APAC地区为5945.1万美元，同比增长17%[113] - 2021年第一季度北美地区硬件和服务净销售额均同比下降2%，软件净销售额同比增长1%[113] - 2021年第一季度EMEA地区硬件、软件和服务净销售额分别同比增长12%、17%和13%[115] - 2021年第一季度APAC地区硬件、软件和服务净销售额分别同比增长23%、13%和24%[116] - 2021年第一季度北美地区毛利下降1%，即340万美元，毛利率持平于15.3%；EMEA地区毛利增长12%，即730万美元，毛利率收缩约20个基点；APAC地区毛利增长24%，即230万美元，毛利率增长约110个基点[11

业绩总结 - 第一季度净销售额为22亿美元，同比增长2%[25] - 第一季度毛利率为15.1%，同比下降10个基点[25] - GAAP营业收入为6700万美元，同比增长27%[25] - 调整后营业收入为6800万美元，同比增长3%[25] - 调整后每股收益为1.30美元，同比增长0%[25] - 北美地区净销售额为16.5亿美元，同比下降1%[40] - EMEA地区净销售额同比增长5%（以固定汇率计算）[49] - APAC地区净销售额同比增长2%（以固定汇率计算）[54] - 现金流从运营中净流入4300万美元，现金转换周期同比减少7天[61] 未来展望 - 2021年预计净销售增长在4%到8%之间[72] - 调整后的稀释每股收益预计在6.60到6.80美元之间[72] - 2021年资本支出预计在7500万到8500万美元之间[72] - 2021年利息支出预计在2500万到2800万美元之间[72] - 2021年有效税率预计在25%到26%之间[72] 财务数据 - 2021年净收入为181,847,000美元，较2020年的154,041,000美元增长了18%[68] - 调整后的合并EBITDA为365,947,000美元，较2020年的332,140,000美元增长了10.2%[68] - 固定费用覆盖比率为4.5，较2020年的3.8有所提升[68] - 调整后的非GAAP净收益为46,533,000美元，较2020年的46,350,000美元略有增长[79] - 调整后的非GAAP稀释每股收益为1.30美元，与2020年持平[79] 可转换票据信息 - Insight的可转换高级票据总额为3.5亿美元[92] - 可转换票据的发行价格为51.56美元，触发的GAAP稀释每股收益（DEPS）潜在额外股份[92] - 转换比例价格等同于68.32美元，销售价格转换触发为88.82美元[92] - 债券对冲的行使价格为68.32美元，认股权证的行使价格为103.12美元[92] - 假设的累积价值为3.085亿美元[92] - 预计可转换票据将持续存在，未触发自动赎回[92] - 仅在超过103.12美元的溢价部分才会实际发行股份[92] 股票稀释信息 - 在NSIT股票价格为80.00美元时，GAAP额外稀释股份为1,038,835[90] - 在NSIT股票价格为110.00美元时，GAAP额外稀释股份为1,941,133，非GAAP额外稀释股份为2,153,418[90] - 在NSIT股票价格为115.00美元时，GAAP额外稀释股份为2,079,473，非GAAP额外稀释股份为2,430,098[90]

业绩总结 - 2020年净销售额为83亿美元，服务销售占比22%[9] - 2020年调整后的EFO为3.22亿美元，较2015年的1.44亿美元增长了122%[11][48] - 2020年调整后的每股收益(EPS)为6.19美元，较2015年的2.29美元增长了171%[13][48] - 2020年公司在《财富》500强中排名第409位[13] 用户数据 - 2020年公司在全球19个国家提供服务，拥有超过11,000名员工[9][11] 成本节约与增长 - 2020年公司实现了约7000万美元的年化成本节约，提前完成两年目标[22] - 过去五年，净销售额的年复合增长率(CAGR)为9%[10] - 预计未来五年销售增长率将达到8%-10%[41] 毛利构成 - 2020年服务毛利占总毛利的48%[11] - 2020年云服务毛利占总毛利的20%[13]

公司业务区域分布 - 公司运营分为北美、EMEA和APAC三个地理区域的业务板块，2020年各板块占合并净销售额的比例分别为79%、19%和2%[15] - 截至2020年12月31日，公司雇佣11006名队友，北美8719人、EMEA 1875人、APAC 412人[75] - 按职能划分，销售3380人、专业咨询和服务交付4410人、面向客户7790人、管理支持和行政2820人、分销396人[76] - 2020年北美地区净销售额为66.15032亿美元，较2019年增长10%，即5.907亿美元，硬件和服务净销售额分别增长12%和17%，软件净销售额下降1%[204][205] - 2020年EMEA地区净销售额为15.55225亿美元，较2019年增长2%，即2860万美元，服务和软件净销售额分别增长18%和1%，硬件净销售额下降1%[204][206] - 2020年APAC地区净销售额为1.70322亿美元，较2019年下降6%，即990万美元，软件和硬件净销售额分别下降11%和9%，服务净销售额增长6%[204][209] - 2020年北美地区毛利润较2019年增长17%，毛利率提高约90个基点[210] - 2020年EMEA地区毛利润较2019年增长4%，毛利率提高约30个基点[211] - 2020年APAC地区毛利润较2019年增长7%，毛利率从22.1%提高到25.0%[210][211] 市场规模与销售占比 - 全球信息技术总潜在市场预计为3.8万亿美元，公司可触达的全球市场约为7000亿美元，2020年净销售额83亿美元，约占该市场的1%[21] 公司人员与客户情况 - 2019年收购PCM后，公司全球员工增至超11000人，服务客户超150000家[30] - 公司拥有约1200名活跃成员的四个队友资源组，2020年举办超70场活动[74] 公司技术与服务投入 - 公司投资约3700名技术工程师、架构师和软件开发人员，为全球客户创建和交付集成IT解决方案[35] 公司业务结构销售占比变化 - 2020年硬件、软件和服务分别占公司合并净销售额的61%、25%和14%，2019年分别为60%、27%和13%，2018年分别为61%、27%和12%[42] 公司收购情况 - 2015 - 2020年公司进行了多次收购，如2015年收购BlueMetal，2016年收购Ignia，2017年收购Datalink和Caase.com等[16] 公司所获荣誉 - 公司在2020年被评为英特尔年度创新合作伙伴和年度物联网合作伙伴，还被应用开发解决方案提供商HashiCorp和Databricks评为年度合作伙伴[30] - 公司数字创新团队在2020年第四季度被《Forrester New Wave™》评为计算机视觉咨询领域的强劲表现者[46] 公司平台与营销投入 - 公司的电子商务平台为客户提供一站式购买和管理产品及云服务订阅的市场，还投资数字营销以提供相关信息[40] - 公司在数字营销能力上投资四年，实施商业智能工具跟踪绩效[69] 公司流程改进投入 - 公司有专注于业务流程改进的团队，投资流程自动化和光学识别扫描解决方案以提升客户体验[41] 公司采购情况 - 2020年公司从约6000个合作伙伴处采购产品和软件，约64%直接来自制造商或软件出版商，微软和泰德数据采购额分别占约21%和11%，前五大合作伙伴采购额占约56%[64] 公司产品销售占比 - 2020年微软和戴尔产品销售额分别占公司合并净销售额的约19%和14%，前五大制造商/出版商产品销售额占约57%[67] 公司业务迁移计划 - 公司计划2021年将EMEA业务迁移至与北美和APAC相同的IT系统[60] 公司库存情况 - 公司可提供价值数十亿美元的虚拟库存产品[53] 公司销售与盈利季节性 - 公司销售和盈利能力预计在每年第二和第四季度较高[77] - 软件销售通常在第二和第四季度较高，尤其第二季度[79] - 美国企业客户在第四季度支出多，第一季度支出少；美国联邦政府第三季度采购强，州和地方政府及教育市场第二季度采购强；英国公共部门客户第一季度采购强[79] 公司积压订单情况 - 公司积压订单大多是可取消的采购订单，特定日期的积压订单不能预测未来业绩[81] 公司知识产权情况 - 公司通过多种形式保护知识产权，虽认为商标等有价值，但行业技术变化快，未来成功主要依赖员工能力[82] 公司面临的竞争风险 - 公司面临激烈竞争，行业可能进一步整合，新竞争对手或联盟可能出现并获取大量市场份额[97] - 创新虽带来机会，但也可能破坏公司商业模式，云解决方案可能减少公司软硬件销售[98] - 行业定价激进，公司可能无法获得有利价格，价格战可能影响市场份额和利润[99] 公司对合作伙伴的依赖风险 - 公司依赖合作伙伴提供产品、营销资金和采购激励，失去重要合作伙伴或合作关系变化会影响业务[101] - 合作伙伴资金计划变化，若公司无法及时应对，可能对业务和财务状况产生重大不利影响[104] 新冠疫情对公司的影响 - 新冠疫情对公司业务、运营结果和财务状况产生不利影响，2020年上半年硬件预订量同比下降，2020年末预订量升高[105][107] - 新冠疫情影响公司业务，包括修改业务实践、影响运营和财务表现，具体程度取决于未来发展[110][111] 经济与政策对公司的影响 - 经济状况不佳会使客户延迟或放弃IT投资，影响公司业务、运营结果和财务状况[112] - 政府支出政策等变化会使公共部门客户减少采购或终止合同，对公司产生不利影响[113] 公司面临的运营风险 - 公司面临多种运营风险，如客户业务中断致需求减少、全球运输中断、供应链放缓等[114] - 政治、经济和贸易问题，如英国脱欧、中美贸易争端，会对公司业务和财务状况产生负面影响[116] - IT行业变化和技术革新可能降低公司产品需求，若不能及时应对会影响销售和库存[117] - 云服务和“即服务”模式增加了公司竞争压力，可能对业务和财务状况产生不利影响[118] - 公司依赖独立运输公司，运输成本增加或服务中断会影响盈利能力和产品交付[120] - 国际业务面临政治经济不稳定、法规税收变化、货币波动等风险，可能影响公司业务和财务状况[121][123][128] 公司面临的安全与法律风险 - 公司面临网络攻击和数据安全事件风险，可能导致声誉受损、业务损失等后果[135][136] - 公司可能无法充分保护知识产权，面临知识产权侵权索赔，可能产生重大经济责任[137] - 公司面临法律诉讼、客户审计等监管和法律风险，不遵守法律法规可能影响业务和现金流[138][139][140] - 不遵守商业和公共部门合同条款可能导致罚款、合同终止和法律责任[141] 公司面临的财务风险 - 税收规则和法规的变化可能影响公司有效所得税税率和运营利润率，需支付额外税款[142] - 可转换债务证券的会计方法可能影响公司财务结果，稀释每股收益[145][146] - 公司面临可转换票据对冲交易的交易对手风险，交易对手违约可能导致税收后果和股权稀释[150] - 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）的停用和过渡可能影响公司的资金成本和资本市场准入[151] - 公司收购战略可能增加债务和利息支出，降低融资额度，影响经营结果和财务状况[152] 公司办公场地情况 - 截至2020年12月31日，公司拥有或租赁约240万平方英尺的办公和仓库空间，其中约78%在美国[163] 公司股权情况 - 截至2021年2月12日，公司有35,103,074股流通普通股，由46名登记股东持有[169] 公司股息与回购情况 - 公司从未支付过普通股现金股息，且在可预见的未来不打算支付，高级有担保循环信贷安排限制现金股息支付[170] - 2020年第四季度，公司未回购普通股[172] 公司股票价值表现 - 假设2015年12月31日投资100美元，2020年12月31日公司普通股价值为303美元，纳斯达克美国基准TR指数为206美元，纳斯达克美国基准计算机硬件TR指数为505美元[175][176] 公司财务数据关键指标变化 - 2020年公司净销售额为83.40579亿美元，2019年为77.3119亿美元[180] - 2020年公司商品销售成本为70.40637亿美元，2019年为65.93092亿美元[180] - 2020年公司毛利润为12.99942亿美元，2019年为11.38098亿美元[180] - 2020年公司运营收益为2.71575亿美元，2019年为2.40594亿美元[180] - 2020年公司净利润为1.7264亿美元，2019年为1.59407亿美元[180] - 2020年全年净销售额83亿美元，较2019年增长8%；毛利润13亿美元，较2019年增长14%，剔除汇率波动影响后同比也增长14%；综合毛利率提高约90个基点至15.6% [189] - 2020年经营活动现金流为3.556亿美元，主要用于偿还债务，偿还高级担保循环信贷安排4.314亿美元，年末现金及现金等价物为1.283亿美元，长期债务安排下的未偿债务为4.364亿美元 [189][198] - 2020年经营收益增至2.716亿美元，较上年增长13%，占净销售额的3.3%；净利润和摊薄后每股净利润分别为1.726亿美元和4.87美元，2019年分别为1.594亿美元和4.43美元 [189] - 2020年公司服务净销售额综合增长17%，各报告分部均有增长 [189] - 2020年公司有效税率为24.4%，2019年为24.7% [189] - 2020年与收购PCM和vNext相关的交易成本分别为220万美元和160万美元（税后）；遣散和重组费用为1240万美元（税后930万美元）；回购约44.5万股普通股，总计2500万美元 [189] - 2019年与收购PCM相关的交易成本总计1130万美元（税后990万美元）；遣散和重组费用为540万美元（税后40万美元）；回购约54.1万股普通股，总计2790万美元 [193] - 2018年与收购Cardinal相关的交易成本总计28.2万美元；遣散和重组费用为340万美元（税后270万美元）；回购约64.1万股普通股，总计2200万美元 [193] - 2020 - 2018年净销售占比均为100%，2020年销售成本占比84.4%，毛利润占比15.6%，经营收益占比3.3%，净利润占比2.1% [203] - 2020年净销售额较2019年增长8%，即6.09亿美元，产品净销售额增长7%，服务净销售额增长17%[204] - 2020年毛利润较2019年增长14%，即1.618亿美元，毛利率提高约90个基点至15.6%[210] - 2020年销售和管理费用较2019年增加1.33亿美元，占净销售额的比例提高约80个基点[213] - 预计未来公司毛利率扩张将受限，因产品组合将回归以前水平，包括与大型企业客户的硬件销售占比提高[212] 公司债务情况 - 截至2020年12月31日，公司有4.387亿美元的长期债务和3.569亿美元的库存融资协议债务，还可在高级担保信贷安排下额外借款11亿美元[143] - 截至2020年12月31日，公司高级担保循环信贷安排（ABL设施）的当前额度最高可达12亿美元，其中11亿美元可用 [193]