文章核心观点 Whatfix与美国陆军合作助力IPPS - A系统推广，增强公共部门系统数字化转型，提升运营效率，巩固其在公共部门地位，且公司发展态势良好 [1][2][3] 合作项目情况 - Whatfix通过与Insight Public Sector合作进入联邦领域，助力美国陆军PEO - Enterprise软件布局及IPPS - A系统推广 [1][6] - IPPS - A集成人员和薪酬功能，具备总兵力可见性、人才管理和可审计性三项关键能力 [1] - 合作增强公共部门系统数字化转型，提升运营效率，支持美国陆军全球关键任务功能 [2] 合作意义 - Whatfix为超110万全球现役、预备役和国民警卫队成员及4.7万人力资源专业人员提供支持，提升IPPS - A可访问性和可用性，增强运营效率及数据和薪酬管理的信任与准确性 [4] - 解决大型IT系统用户熟练使用和采用难题，提供实时直观指导，减少数字摩擦和错误，提高陆军人力资源和薪酬流程效率 [4] - 符合IPPS - A技术现代化和提高成员准备状态的承诺，使复杂技术更易用，简化流程，提升任务成功率 [5] Whatfix能力 - 结合专业技术、基础设施和专业知识，为陆军人力资源系统提供集成培训解决方案 [6] - 利用人力资本管理软件数字采用专业知识，提供实时应用内指导、自动化工作流程和增强人力资源流程治理，确保IPPS - A系统顺利采用 [7] - 通过产品分析，在无需工程支持下捕获和分析人力资本管理终端用户行为和采用情况，创造无摩擦用户体验和工作流程 [7] 公司行业地位 - 是数字采用平台领域全球领先者，获Gartner、Forrester、IDC和Everest Group等行业报告认可 [8] - 是2024年Gartner® Peer Insights™客户之声报告中唯一被评为客户之选的数字采用平台，2025年连续第二年排名领先 [8] - 连续四年入选德勤Fast 500榜单且为排名最高的数字采用平台，显示其快速增长和行业影响力 [9] 公司发展 - 近期E轮融资1.25亿美元，巩固最大纯数字采用平台地位，推动向互补数字采用产品扩展，加速大规模数字采用转型 [9] 公司简介 - 推动应用技术“用户化”，产品套件含数字采用平台、模拟应用环境和无代码应用分析，助力企业提高数字投资回报率 [10] - 在美、印、英、德、新加坡和澳大利亚设七个办事处，支持700多家企业，包括80多家财富500强企业 [10] - 获Warburg Pincus、Softbank Vision Fund 2等投资者支持 [10]

文章核心观点 - 全球技术支出和风险管理领导者Flexera宣布2024年度合作伙伴奖得主，这些获奖者在为客户提供高质量解决方案和服务、推动可衡量的成功、商业价值和投资回报方面表现出色 [1] 获奖情况 年度合作伙伴 - 年度合作伙伴 - SoftwareOne凭借在推动新业务增长和通过高续约率确保长期客户成功方面的出色表现获此殊荣，其专业知识、战略方法和对提供价值的承诺使其成为行业领导者 [3] - 荣誉提名：Deloitte和Softcat PLC [3] 客户成功合作伙伴 - 客户成功合作伙伴 - Chemtrols Infotech Pvt. Ltd因保持最高客户保留率获此荣誉，其对提供卓越服务、积极参与和可衡量价值的坚定承诺巩固了其作为值得信赖合作伙伴的声誉，与Flexera合作助力企业优化IT投资并确保长期成功 [4] 技术情报合作伙伴 - 旨在表彰在使用Flexera技术情报产品和解决方案提供卓越价值、专业知识和创新方面的杰出贡献，获奖者凭借在技术情报、成本优化和软件资产管理方面的专业知识，使组织能够更好地了解和控制其IT环境 [5] FinOps合作伙伴 - 授予在帮助组织最大化云效率、优化IT支出和实施一流FinOps实践方面表现出杰出领导力的合作伙伴，获奖者利用Flexera解决方案使关键地区的企业能够更深入地了解和控制其云投资 [5] 各地区获奖者 - 技术情报合作伙伴：北美 - Capgemini；EMEA - Noventiq Solutions；亚太 - Insight Technology [7] - FinOps合作伙伴：北美 - NTT DATA；EMEA - Deloitte [7] 公司相关 - Flexera帮助组织了解和最大化其技术价值，节省数十亿美元的浪费支出，其获奖的IT资产管理、FinOps和SaaS管理解决方案提供全面可见性和可操作见解，使IT、财务、采购和云团队能够应对成本飙升、优化支出、降低风险并创造积极商业成果，超50000家全球组织依赖Flexera及其Technopedia参考库 [7][8] 其他信息 - 获奖者于2025年2月26日在虚拟颁奖典礼上受到表彰 [5] - 关于Flexera合作伙伴计划的更多信息，可访问https://www.flexera.com/about-us/partners/partner-program [6] - 如需更多信息，可联系publicrelations@flexera.com [9]

公司业务区域分布 - 2024年公司各运营部门占合并净销售额的百分比分别为：北美81%、EMEA 16%、亚太3%[20] - 截至2024年12月31日，公司员工总数为14324人，其中北美地区11019人，EMEA地区2809人，APAC地区496人[63] - 截至2024年12月31日，公司拥有或租赁约170万平方英尺的办公和仓库空间，其中约69%在美国[159] 市场规模与公司市场份额 - 预计到2027年全球企业IT支出总潜在市场规模将达4.9万亿美元，公司潜在市场年销售额约780亿美元，2024年净销售额87亿美元，约占该市场的1%[25] 产品与服务销售占比变化 - 2024年公司产品（硬件和软件）和服务（包括云解决方案）分别占合并净销售额的81%和19%，2023年分别为83%和17%，2022年分别为86%和14%[47] - 2024年公司产品（硬件和软件）和服务分别占毛利润的43%和57%，2023年分别为46%和54%，2022年分别为51%和49%[47] 合作伙伴采购与销售情况 - 2024年公司从微软和TD Synnex的采购额分别约占总采购额的27%和10%，前五大合作伙伴采购额约占总采购额的55%[52] - 2024年微软和思科系统产品的销售额分别约占公司合并净销售额的18%和11%，前五大制造商/发行商产品销售额约占合并净销售额的50%[53] 公司发展历程 - 公司自1988年在亚利桑那州开始运营，1995年完成首次公开募股，通过收购和有机增长扩大业务版图，2019年至今有多项收购[20][22] 公司战略目标 - 公司战略目标为以客户为先、实现差异化、弘扬企业文化、推动盈利性增长[27] 公司业务专长领域 - 公司在混合多云、网络安全、数据与人工智能、数字办公、智能应用等领域有解决方案专长[35][37] 公司竞争对手 - 公司的竞争对手包括系统集成商、数字顾问、技术提供商、增值经销商和直接营销商等[50][55] 公司团队资源情况 - 公司拥有11个队友资源组，活跃成员超1600人[61] 公司员工结构 - 公司销售人员3722人，专业咨询和服务人员6415人，销售和面向客户的员工总数10137人，管理、支持服务和行政人员3705人，配送人员482人[64] 销售季节性特点 - 软件和部分云销售通常在第二和第四季度较高[67] - 美国企业客户尤其是大型企业在第四季度支出更多[67] - 美国联邦政府的销售通常在第三季度较强，州和地方政府及教育市场的销售在第二季度较强[67] - 英国公共部门客户的销售通常在第一季度较强[67] 公司高管信息 - Dee Burger为北美地区总裁，年龄55岁，2022年5月加入公司[74] - Samuel C. Cowley为总法律顾问兼秘书，年龄64岁，2016年6月加入公司[77] - Rachael A. Crump为首席会计官，年龄49岁，2016年12月加入公司[78] 公司面临的竞争与市场风险 - 行业定价竞争激烈，价格压力将持续，降价或影响市场份额、销售、运营利润率和库存[93] - 部分竞争对手资源更丰富、反应更快、知名度更高、促销活动更多、定价更激进，公司竞争存不确定性[94] - 依赖合作伙伴提供产品、营销资金和采购激励，合作关系变化或影响业务[95] - 合作伙伴提供的激励资金基于销售或采购量等指标，未达标或不合规会影响激励金额[96] - 需跟上技术进步和市场变化，否则难以保持竞争优势和执行增长战略[99] - 经济和政治状况不佳会使客户延迟或放弃IT投资，影响公司业务和财务状况[100] - 云与“即服务”模式改变IT市场，带来新产品、服务和竞争对手，增加公司竞争压力[106] - 国际业务面临政策法律变化、货币波动等风险，可能影响业务和财务状况[112] - 供应链中断会影响产品供应，如供应商制造中断、预测需求失误等[114] - IT系统和网络中断会影响服务客户能力，导致额外费用，影响业务和财务状况[118] 公司债务情况 - 截至2024年12月31日，公司有8.641亿美元的长期债务和2.176亿美元的库存融资协议债务，其中3.329亿美元可转换票据将于2025年2月到期，此外还发行了5亿美元2032年到期的高级无担保票据，并有能力在高级担保信贷安排下额外借款18亿美元[136] 公司合规与法律风险 - 公司运营受众多美国和外国法律法规约束，合规成本高且存在不合规风险[130] - 公司公共部门合同面临终止、付款延迟、审计和调查等风险，可能对业务产生重大不利影响[131][134] - 公司面临网络攻击、数据安全事件和数据泄露风险，为此投入大量资源，但仍无法确保安全措施有效[120][123] - 公司可能无法充分保护知识产权，面临知识产权侵权索赔，可能导致重大经济责任和业务调整[126][128] - 生成式人工智能的发展、采用和使用可能增加公司责任风险和竞争风险[129] - 公司面临法律诉讼、客户审计和赔偿索赔，可能导致重大成本和管理精力分散[130] 公司收购风险 - 公司收购战略可能增加债务和利息支出，减少融资安排下的可用资金[139] 公司融资安排风险 - 公司融资安排包含必须遵守的契约，若无法遵守可能导致违约[140] 公司经营业绩与毛利率风险 - 公司未来经营业绩可能大幅波动，毛利率受多种因素影响，目前较低且提升可能受竞争阻碍[141] 公司股权情况 - 截至2025年2月7日，公司有31,777,678股流通普通股，由36名登记股东持有[166] 公司股息与股票回购情况 - 公司从未支付过普通股现金股息，目前也不打算在可预见的未来支付，高级有担保循环信贷安排限制现金股息支付[167] - 2023年5月18日，董事会授权回购至多3亿美元普通股，2024年该授权基本用尽[169] - 2024年9月11日，董事会授权回购至多3亿美元普通股，截至2024年12月31日，约3亿美元可用于股票回购计划[169] 公司信息安全计划 - 公司信息安全计划由首席信息安全官管理，自2021年任职，有超25年网络安全相关经验[152] - 董事会审计委员会每年两次接收信息安全计划更新，必要时接收首席信息安全官关于网络安全威胁风险的更新[152] - 公司信息安全计划借鉴国际标准化组织27001和美国国家标准与技术研究院标准等行业框架和最佳实践[153] 公司人才风险 - 公司业务依赖关键管理人员和熟练员工，IT行业人才竞争激烈，存在关键数字领域劳动力短缺风险[146] 公司收购业务风险 - 公司定期收购新业务，但收购、整合和运营可能扰乱业务、增加费用，且不一定能实现预期收益[149] 公司整体财务数据变化 - 2024年公司净销售额87亿美元，较2023年下降5%，产品净销售额下降8%，服务净销售额增长9%[179][192] - 2024年公司毛利润18亿美元，较2023年增长6%，综合毛利率扩大约210个基点至创纪录的20.3%[179] - 2024年公司经营活动产生的现金流为6.328亿美元，主要用于战略收购、回购股票、偿还债务等[179][183] - 2024年公司经营收益降至3.886亿美元，较上一年下降7%，占净销售额的4.5%[179] - 2024年公司有效税率为25.0%，2023年为25.6%[179] - 2024年公司净收益为2.497亿美元，摊薄后每股净收益为6.55美元，2023年分别为2.813亿美元和7.55美元[179] - 2024年公司回购约100万股普通股，总成本为2亿美元，2023年回购约160万股，总成本为2.171亿美元[179][187] - 2024年公司毛利润增长6%，增加9650万美元，毛利率提高约210个基点至20.3%，各运营部门毛利润和毛利率均有所增长[199] - 2024年销售和管理费用增加1.069亿美元，占净销售额的比例提高约190个基点，主要因人员成本、折旧和摊销费用及其他费用增加[201] - 2024年公司记录的遣散和重组费用净额为3400万美元，较2023年增加，主要因减少员工数量和战略缩减美国实体地点[204] - 2024年公司运营收益下降7%，减少3120万美元，各运营部门运营收益有增有减[206] - 2024年调整后运营收益增长2%，增加1020万美元，各运营部门调整后运营收益大多增长[210] - 2024年利息费用增加41%，增加1970万美元，主要因发行高级票据和ABL信贷安排下贷款余额增加[213] - 2024年公司有效税率为25.0%，低于2023年的25.6%，主要因2024年有额外的研究和可转让能源税收抵免福利[216] 各地区业务数据变化 - 2024年北美地区净销售额70.546亿美元，较2023年下降4%，硬件净销售额下降10%，软件和服务净销售额分别增长3%和7%[192][193] - 2024年EMEA地区净销售额14.141亿美元，较2023年下降10%，软件和硬件净销售额分别下降20%和8%，服务净销售额增长23%[192][194] - 2024年APAC地区净销售额2.330亿美元，较2023年增长1%[192] - 2024年亚太地区净销售额增长1%（排除外汇汇率波动影响增长2%），增加320万美元，其中服务和软件净销售额分别增长8%和5%，硬件净销售额下降19%[196] - 2024年北美地区硬件销售占比从61%降至57%，软件从23%升至25%，服务从16%升至18%[196] - 2024年EMEA地区硬件销售占比从35%升至36%，软件从50%降至44%，服务从15%升至20%[196] 非GAAP财务指标情况 - 调整后的非GAAP运营收益排除七类费用及损益[218] - 公司及其管理层用调整后的非GAAP运营收益评估财务表现、计算激励薪酬等[218] - 非GAAP财务指标有助于投资者提高透明度、进行对比和预测[218] - 非GAAP财务指标未按GAAP编制，可能与其他公司不同[218] - 非GAAP财务指标不能替代或优于按GAAP编制的财务指标[218]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净收入21亿美元，下降7%；全年净收入87亿美元，下降5% [32][39] - 2024年第四季度毛利润增长1%，全年增长6% [11][39] - 2024年第四季度毛利率扩大170个基点至21.2%，全年扩大210个基点至20.3% [12][37] - 2024年第四季度调整后摊薄每股收益为2.66%，下降11%；全年为9.68%，与去年持平 [12][41] - 2024年全年经营活动现金流为6.33亿美元，2023年为6.2亿美元；预计2025年在3 - 4亿美元之间 [41] - 2024年花费2亿美元回购股票，截至第四季度末，股票回购计划还剩3亿美元 [42] - 2024年末调整后投资资本回报率为15.3%，一年前为17.3% [43] - 截至第四季度末，总债务为8.64亿美元，一年前为9.41亿美元 [43] - 预计2025年毛利润实现低个位数增长，毛利率约为20%，调整后摊薄每股收益在9.70% - 10.10%之间 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 硬件业务 - 2024年第四季度硬件收入下降2%，全年硬件增长未达预期；第四季度设备毛利润实现中个位数增长，基础设施毛利润中个位数下降 [32][33] - 预计2025年硬件毛利润实现中个位数增长，大型企业和企业客户需求上半年仍将疲软 [47] 软件业务 - 2024年第四季度本地软件收入下降23%，主要与合作伙伴整合有关 [32] 云业务 - 2024年第四季度云毛利润为1.25亿美元，增长3%；全年为4.84亿美元，增长21% [34][40] - 预计2025年云业务持平或略有下降，受企业协议减少和业务转向企业及中端市场影响；排除特定影响，预计云业务实现中两位数增长 [48] 洞察核心服务业务 - 2024年第四季度洞察核心服务毛利润为7800万美元，增长12%；全年增长15% [34][38] - 预计2025年洞察核心服务毛利润增长在16% - 20%的长期指导范围内 [47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司目标是成为领先的解决方案集成商，为客户提供云、数据、人工智能和网络安全等转型解决方案 [53] - 针对云合作伙伴计划变化，公司将企业协议向中小企业和企业客户的CSP协议过渡，并加速该活动；投资云商务平台，提升客户满意度和续约率 [61][63] - 构建交叉销售和收入协同计划，加速部分收购业务的后台整合以实现成本协同；推出扩大市场进入能力的计划，加强与合作伙伴生态系统的合作 [17] - 调整GCP业务实践，与谷歌的服务增长和盈利优先事项保持一致 [18] - 公司与微软、谷歌和亚马逊网络服务达成新的战略合作协议，加强在云、数据、人工智能、网络安全和智能边缘解决方案领域的领先地位 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年宏观经济环境使客户投资谨慎，影响投资优先级和决策时间；硬件收入下降，尤其是北美地区的企业和大型企业客户推迟设备更新周期，预计在2025 - 2026年进行 [13] - 商业客户需求在过去三个季度增长；尽管云合作伙伴计划变化带来挑战，但云消费现金流稳定 [14] - 2025年设备更新周期将加速，客户将优先投资基础设施；预计客户的人工智能投资将带来更多解决方案、服务和基础设施的增长机会 [30] - 2025年公司增长和盈利能力将更倾向于下半年，第一季度因2024年同期业绩出色，比较基数高 [46] 其他重要信息 - 2024年公司获得众多合作伙伴的年度合作伙伴奖，包括微软、谷歌、思科等；还获得了多个组织对其工作场所文化的认可 [26][27] - 公司完成了SG&A行动，预计每年节省约2500万美元 [13] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请深入分析云计划变化对微软和谷歌业务的影响，以及公司采取的应对措施和预期效果 - 7000万美元的影响主要集中在企业协议方面；公司的缓解措施主要是将中小企业和企业客户的企业协议过渡到CSP协议，并加速该活动；微软在这方面给予了大力支持；公司对云商务平台的改进也有助于提升客户满意度和续约率 [61][63] 问题2: 2025年隐含运营利润率相对2024年似乎较弱，是否是OpEx预计将超过毛利润增长？如果是，OpEx扩张的驱动因素是什么？之前的成本行动和效率计划是否已完全纳入展望？ - 实际上，公司预计OpEx增长将略慢于毛利润增长，随着时间推移，运营杠杆将得到改善；主要因素是年初的计划变化对运营杠杆有影响，但全年来看会有所改善；公司采取的2500万美元的行动将在2025年实现年化效益；公司的员工人数起点低于2024年，且收购业务的影响将逐渐正常化 [69][70] 问题3: 能否重新评估设备更新周期的时间和规模？ - 公司原本预计设备更新周期会更早开始，目前商业业务的设备连续三个季度增长，公共部门本季度营收也有所改善；公司认为大部分更新将在Windows 11支持要求生效前完成，但可能会延续到2026年；公司对设备业务的管道覆盖和预订情况感到乐观，但对更新速度持谨慎态度 [76][77] 问题4: 请总结2025年影响EPS的主要逆风、顺风因素，并谈谈现金流情况 - 逆风因素主要包括云业务转型的工作、利息费用增加（因结算可转换票据）和税收恢复到历史水平；顺风因素包括商业业务增长有望向上传导、服务业务组合良好、基础设施增长、交叉销售举措和SaaS及IaaS的持续增长；现金流方面，随着硬件业务恢复正常增长，现金流将回到历史正常范围 [82][95] 问题5: 如何看待关税对业务的潜在影响，以及现有关税不确定性在指导中的体现程度？ - 公司对关税影响进行了详细建模，并与OEM合作伙伴密切合作了解产品暴露情况；目前的关税预计对需求影响不大，公司的指导考虑了现有关税的最小影响 [99][101] 问题6: 公司业务的结构改进是否还有其他机会？ - 公司认为仍有很大的改进空间，公司以硬件、软件和服务的最佳盈利能力为目标进行对标；业务增长也有助于利用OpEx，实现进一步改善 [104][105] 问题7: 公司业务的预订势头何时转化为收入，是否更多在下半年？ - 公司预计需求将在全年逐步改善 [110]

业绩总结 - 2024年第四季度净销售额为21亿美元，同比下降7%[36] - 2024财年净销售额为87亿美元，同比下降5%[36] - 2024年第四季度毛利润为4.4亿美元，同比增长1%[36] - 2024财年毛利润为18亿美元，同比增长6%[36] - 2024年第四季度运营收入为6500万美元，同比下降51%[36] - 2024财年运营收入为3.89亿美元，同比下降7%[36] - 2024年第四季度净收益为3700万美元，同比下降59%[38] - 2024财年净收益为2.5亿美元，同比下降11%[38] - 2024年第四季度调整后每股收益为0.99美元，同比下降59%[38] - 2024财年调整后每股收益为6.55美元，同比下降13%[38] 用户数据 - 2024财年服务净销售额为16.86亿美元，同比增长9%[92] - 2024年第四季度服务收入为4.08亿美元，同比增长6%[96] - 2024年第四季度服务毛利润为2.48亿美元，同比增长16%[96] 未来展望 - 2024财年预计硬件收入为4,574,900千美元，较2023财年的5,088,937千美元下降约10%[124] - 2024财年预计软件收入为2,440,740千美元，较2023财年的2,542,451千美元下降约4%[124] - 2024财年预计总净销售额为8,701,698千美元，较2023财年的9,175,840千美元下降约5%[124] 新产品和新技术研发 - 2024财年云业务毛利润为4.84亿美元，同比增长21%[72] - 2024财年核心服务毛利润为7.8亿美元，同比增长12%[68] 财务健康状况 - 2024财年总债务余额为8.64亿美元，同比减少7.9%[42] - 2024年净现金提供的经营活动为632,845,000美元，调整后的非GAAP自由现金流为586,063,000美元[118] - 2024年净现金提供的经营活动占净收益的比例为253%[118] - 2024年调整后的自由现金流占调整后净收益的比例为173%[118] 费用和利润率 - 2024年GAAP销售和管理费用为358,487,000美元，较2023年的298,206,000美元增长了20.2%[116] - 2024年GAAP合并运营收益为388,584千美元，较2023年的419,795千美元下降7%[114] - 2024年调整后的非GAAP EBITDA利润率为6.8%，较2023年的7.1%下降0.3个百分点[112] - 固定费用覆盖比率为3.8，较2023年下降[100]

文章核心观点 文章围绕Insight Enterprises和Red Robin两家公司展开，分析Insight Enterprises季度财报表现、股价走势及未来展望，指出其近期业绩有优有劣且股价表现好于市场，但未来或跑输市场；同时提及Red Robin即将公布的季度业绩预期[1][3][9] 分组1：Insight Enterprises季度财报情况 - 本季度每股收益2.66美元，超Zacks共识预期的2.53美元，去年同期为2.98美元，此次财报盈利惊喜为5.14% [1] - 上一季度预期每股收益2.33美元，实际为2.19美元，盈利惊喜为 - 6.01% [1] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收20.7亿美元，未达Zacks共识预期0.57%，去年同期为22.4亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [2] 分组2：Insight Enterprises股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约14.4%，而标准普尔500指数涨幅为3.1% [3] 分组3：Insight Enterprises未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价将跑输市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为2.34美元，营收22.1亿美元；本财年共识每股收益预期为10.40美元，营收90.6亿美元 [7] 分组4：行业对Insight Enterprises的影响 - Zacks行业排名中，零售 - 邮购行业目前处于250多个Zacks行业的后1%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] 分组5：Red Robin业绩预期 - 预计即将公布的截至2024年12月季度报告中每股亏损0.53美元，同比变化 + 19.7%，过去30天该季度共识每股收益预期上调16.9% [9] - 预计该季度营收2.828亿美元，较去年同期下降8.5% [9]

净销售额数据 - 2024年第四季度净销售额同比下降7%至21亿美元，全年净销售额同比下降5%至87亿美元[2][3][8][11] - 2024年第四季度和全年，公司净销售额分别为20.73亿美元和87.02亿美元，同比分别下降7%和5%[25] - 2024年第四季度公司总净销售额为20.72665亿美元，2023年同期为22.36011亿美元，同比下降7.3%；2024年全年总净销售额为87.01698亿美元，2023年为91.7584亿美元，同比下降5.2%[35] 毛利润数据 - 2024年第四季度毛利润同比增长1%至4.396亿美元，全年毛利润同比增长6%至18亿美元[2][3][5][8][11] - 2024年第四季度和全年，公司毛利润分别为4.40亿美元和17.66亿美元，同比分别增长1%和6%[25] - 2024年第四季度公司毛利润为4.39638亿美元，2023年同期为4.3615亿美元，同比增长0.8%；2024年全年毛利润为17.66016亿美元，2023年为16.69525亿美元，同比增长5.8%[35] 毛利率数据 - 2024年第四季度毛利率较2023年第四季度扩大170个基点至21.2%，全年毛利率较上一年扩大210个基点至20.3%[2][3][5][8][11] 运营收益数据 - 2024年第四季度运营收益为6470万美元，同比下降51%，全年运营收益为3.886亿美元，同比下降7%[2][3][8][11] - 2024年第四季度和全年，公司运营收益分别为6467.4万美元和3.89亿美元，同比分别下降51%和7%[25] - 2024年第四季度公司运营收益为6467.4万美元，2023年同期为1.31861亿美元，同比下降51%；2024年全年为3.88584亿美元，2023年为4.19795亿美元，同比下降7.4%[35] 调整后运营收益数据 - 2024年第四季度调整后运营收益为1.294亿美元，同比下降13%，全年调整后运营收益为5.024亿美元，同比增长2%[2][3][8][11] 合并净利润数据 - 2024年第四季度合并净利润为3700万美元，占净销售额的1.8%，全年合并净利润为2.497亿美元，占净销售额的2.9%[2][3][5][8][11] - 2024年第四季度和全年，公司净利润分别为3701.2万美元和2.50亿美元，同比分别下降59%和11%[25] - 2024年第四季度公司净利润为3701.2万美元，2023年同期为9060.8万美元，同比下降59.1%；2024年全年为2.49691亿美元，2023年为2.81309亿美元，同比下降11.2%[35] 摊薄后每股收益数据 - 2024年第四季度摊薄后每股收益为0.99美元，同比下降59%，全年摊薄后每股收益为6.55美元，同比下降13%[2][3][5][8][11] - 2024年第四季度和全年，公司摊薄后每股收益分别为0.99美元和6.55美元，同比分别下降59%和13%[25] - 2024年第四季度公司基本每股收益为1.17美元，2023年同期为2.78美元，同比下降57.9%；2024年全年为7.73美元，2023年为8.53美元，同比下降9.4%[35] 调整后摊薄每股收益数据 - 2024年第四季度调整后摊薄每股收益为2.66美元，同比下降11%，全年调整后摊薄每股收益为9.68美元，与去年持平[2][3][5][8][11] 经营活动现金流数据 - 2024年第四季度经营活动现金流为2.151亿美元，全年为6.328亿美元[5] - 2024年经营活动净现金流入6.33亿美元，较2023年的6.20亿美元增长2.2%[39] 公司未来业绩预计 - 公司预计2025年全年调整后摊薄每股收益在9.70 - 10.10美元之间，实现低个位数毛利润增长，毛利率约为20%[15] - 公司预计全年利息费用为7000 - 7500万美元，有效税率约为25% - 26%[20] - 公司预计全年资本支出为3500 - 4000万美元[20] 公司全年平均股数 - 公司全年平均股数为3290万股[20] 产品和服务净销售额数据 - 2024年第四季度，公司产品净销售额为16.51亿美元，同比下降10%；服务净销售额为4.21亿美元，同比增长3%[25] - 2024年全年，公司产品净销售额为70.16亿美元，同比下降8%；服务净销售额为16.86亿美元，同比增长9%[25] 销售及管理费用数据 - 2024年第四季度公司销售及管理费用为3.58487亿美元，2023年同期为2.98206亿美元，同比增长20.2%；2024年全年为13.43151亿美元，2023年为12.36243亿美元，同比增长8.7%[35] 地区产品和服务净销售额数据 - EMEA地区2024年第四季度产品净销售额为2.46019亿美元，2023年同期为3.25122亿美元，同比下降24%；2024年全年为11.27483亿美元，2023年为13.31338亿美元，同比下降15%[27] - EMEA地区2024年第四季度服务净销售额为7375.8万美元，2023年同期为6540.6万美元，同比增长13%；2024年全年为2.86614亿美元，2023年为2.32316亿美元，同比增长23%[27] - APAC地区2024年第四季度产品净销售额为2592.2万美元，2023年同期为3109.7万美元，同比下降17%；2024年全年为1.28413亿美元，2023年为1.32538亿美元，同比下降3%[27] - APAC地区2024年第四季度服务净销售额为2614.8万美元，2023年同期为2403.4万美元，同比增长9%；2024年全年为1.04608亿美元，2023年为9729.4万美元，同比增长8%[27] 年末资产负债数据 - 2024年末总资产74.49亿美元，较2023年末的62.86亿美元增长18.5%[37] - 2024年末总负债56.78亿美元，较2023年末的45.51亿美元增长24.8%[37] - 2024年末股东权益17.71亿美元，较2023年末的17.36亿美元增长1.9%[37] 投资和融资活动现金流数据 - 2024年投资活动净现金流出3.03亿美元，较2023年的5.05亿美元减少39.9%[39] - 2024年融资活动净现金流出3.21亿美元，而2023年为流出0.17亿美元[39] GAAP和非GAAP合并运营及净收益数据 - 2024年GAAP合并运营收益3.89亿美元，占净销售额4.5%；调整后非GAAP合并运营收益5.02亿美元，占净销售额5.8%[42] - 2024年GAAP合并净收益2.50亿美元，占净销售额2.9%；调整后非GAAP合并净收益3.38亿美元，占净销售额3.9%[42] GAAP和非GAAP摊薄每股收益数据 - 2024年GAAP摊薄每股收益6.55美元，调整后非GAAP摊薄每股收益9.68美元[42] 北美地区GAAP和非GAAP运营收益数据 - 2024年北美地区GAAP运营收益3.19亿美元，占净销售额4.5%；调整后非GAAP运营收益4.22亿美元，占净销售额6.0%[42] 各地区GAAP和非GAAP运营收益对比数据 - 2024年和2023年第四季度，EMEA地区GAAP运营收益分别为735.6万美元和989.9万美元，调整后非GAAP运营收益分别为1462.6万美元和1212.5万美元[43] - 2024年和2023年全年，EMEA地区GAAP运营收益分别为4621.8万美元和3812.8万美元，调整后非GAAP运营收益分别为5593.6万美元和4757万美元[43] - 2024年和2023年第四季度，APAC地区GAAP运营收益分别为492.2万美元和458.5万美元，调整后非GAAP运营收益分别为557.3万美元和480.3万美元[43] - 2024年和2023年全年，APAC地区GAAP运营收益分别为2329.8万美元和1958.5万美元，调整后非GAAP运营收益分别为2445.9万美元和2019.8万美元[43] GAAP合并净利润和调整后非GAAP EBITDA对比数据 - 2024年和2023年第四季度，GAAP合并净利润分别为3701.2万美元和9060.8万美元，调整后非GAAP EBITDA分别为14113.3万美元和15773.4万美元[43] - 2024年和2023年全年，GAAP合并净利润分别为24969.1万美元和28130.9万美元，调整后非GAAP EBITDA分别为54352.9万美元和52500.7万美元[43] 调整后非GAAP合并运营收益（税后）数据 - 2024年和2023年全年，调整后非GAAP合并运营收益（税后）分别为37175.5万美元和36417.4万美元[45] 平均股东权益和平均债务数据 - 2024年和2023年全年，平均股东权益分别为177513.6万美元和162848万美元，平均债务分别为95361.9万美元和69040.2万美元[45] 调整后非GAAP ROIC数据 - 2024年和2023年全年，基于GAAP合并运营收益的调整后非GAAP ROIC分别为11.82%和14.73%，基于非GAAP合并运营收益的调整后非GAAP ROIC分别为15.28%和17.27%[45] 投入资本数据 - 2024年和2023年全年，投入资本分别为243258.9万美元和210920.8万美元[45]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为21亿美元，同比下降8%，主要由于大型企业和公司客户的需求疲软 [28] - 毛利润增长中位数，毛利率显著扩大至20.7%，同比增加270个基点 [27][32] - 调整后的稀释每股收益为2.19美元，同比下降8% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硬件收入下降13%，本地软件收入下降9%，主要受大型企业客户需求疲软影响 [28][29] - 云服务毛利润为1.29亿美元，同比增长33%，主要得益于基础设施即服务和软件即服务的增长 [31] - Insight核心服务毛利润为8100万美元，同比增长14% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场的硬件复苏延迟，预计整体市场复苏将推迟至明年 [10][11] - 亚太地区和欧洲中东地区在本季度表现强劲 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在执行解决方案集成商战略，专注于云、数据和人工智能等快速增长领域 [9][45] - 通过收购增强全球服务能力，近期收购的Amdaris和InfoCenter服务表现良好 [14][15] - 公司计划通过加速整合近期收购和利用近岸及离岸资源来降低成本，预计每年可节省2000万至2500万美元的运营费用 [17][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对IT支出环境持谨慎态度，预计这种谨慎将持续到2025年上半年 [38] - 尽管面临短期挑战，管理层对公司长期健康持乐观态度，并相信公司已为市场复苏做好准备 [9][25] 其他重要信息 - 公司在多个领域获得重要认可，包括AWS首要服务合作伙伴和2024年Gartner软件资产管理服务的魔力象限 [23] - CFO Glynis Bryan将于明年退休，James Morgado将接任 [24][25] 问答环节所有提问和回答 问题: 大型企业客户与小型企业客户之间的趋势 - 管理层表示，云服务和核心服务的毛利润增长良好，商业客户的表现也有所改善，通常商业客户的改善会先于大型企业客户 [48][49] 问题: SADA收购的表现 - 管理层承认SADA的表现未达到预期，主要是由于企业转售的增长未能实现，但服务扩展正在进行中 [54][56] 问题: 硬件市场的延迟复苏 - 管理层指出，硬件市场的复苏比预期更为困难，尤其是在大型企业和公司客户中，设备和基础设施的需求均未达到预期 [72][74] 问题: 2025年的展望 - 管理层表示，2025年的展望仍不明朗，尤其是SADA的转售和微软的变化可能会对业务产生影响 [80][81]

资产负债表项目 - 公司2024年9月30日的现金及现金等价物为3.17亿美元,较2023年12月31日增加了4.87亿美元[10] - 2024年9月30日的应收账款净额为38.97亿美元,较2023年12月31日增加了3.29亿美元[10] - 2024年9月30日的存货为1.51亿美元,较2023年12月31日减少了3.36亿美元[10] - 2024年9月30日的商誉为8.89亿美元,较2023年12月31日增加了2.04亿美元[10] - 2024年9月30日的应付账款-贸易为26.83亿美元,较2023年12月31日增加了4.28亿美元[10] - 2024年9月30日的长期应付账款为7.88亿美元,较2023年12月31日增加了4.34亿美元[10] - 2024年9月30日的总资产为72.86亿美元,较2023年12月31日增加了10亿美元[10] - 2024年9月30日的总负债为55.20亿美元,较2023年12月31日增加了9.69亿美元[10] - 2024年9月30日的总股东权益为17.66亿美元,较2023年12月31日增加了3.06亿美元[10] - 2024年9月30日总股东权益为17.663亿美元[16] - 2024年9月30日总股东权益较2023年9月30日增加8.6%[16] 利润表指标 - 第三季度总销售额为20.88亿美元，同比下降7.9%[12] - 产品销售额为16.74亿美元，同比下降11.5%[12] - 服务销售额为4.14亿美元，同比增长10.1%[12] - 第三季度毛利为4.32亿美元，同比增长5.7%[12] - 前三季度总销售额为66.29亿美元，同比下降4.5%[12] - 前三季度净利润为2.13亿美元，同比增长11.5%[12] - 第三季度每股收益为1.52美元，同比下降6.2%[12] - 前三季度每股收益为5.53美元，同比增长7.8%[12] - 2024年前三季度净收益为2.127亿美元[16] 现金流量表指标 - 公司第三季度营业活动产生的现金流为4.18亿美元，同比增长1%[18] - 公司第三季度收购支付2.70亿美元，同比增加187.5%[18] - 公司第三季度借款总额为3.63亿美元，偿还3.96亿美元[18] - 公司第三季度回购股票2亿美元[18] - 公司第三季度发行5亿美元高级无担保债券[18] 其他财务指标 - 2024年9月30日的每股普通股为0.01美元,较2023年12月31日减少了0.08美元[10] - 第三季度外汇折算调整后的综合收益为7.54亿美元，同比增长57.5%[14] - 前三季度外汇折算调整后的综合收益为2.14亿美元，同比增长12.7%[14] - 2024年前三季度股票回购支出2.000亿美元[16] - 2024年前三季度股票期权激励费用为2.622亿美元[16] - 公司第三季度长期应收账款增加3.62亿美元[18] - 公司第三季度应付账款增加3.74亿美元[18] - 公司2024年9月30日的基本每股收益为1.81美元,摊薄每股收益为1.52美元[37] - 公司2024年前三季度的基本每股收益为6.55美元,摊薄每股收益为5.53美元[37] - 2024年前三季度的有效税率分别为22.5%和24.2%，高于21%的联邦税率，主要由于州税和海外业务税率较高[57][58] - 截至2024年9月30日，公司有约1.21亿美元的未确认税收利益[59] 其他重要事项 - 公司完成了位于加拿大蒙特利尔和英国谢菲尔德的物业出售,获得总净收益约1,547.6万美元,并确认了约681.3万美元的净收益[35] - 公司发行了5亿美元6.625%的2032年到期的高级无担保票据,用于偿还部分ABL信贷额度[40,41] - 公司发行的3.5亿美元0.75%可转换优先票据将于2025年2月到期,公司有责任以现金结算本金[43,44] - 公司与发行可转换票据相关的对冲交易包括购入可转换票据认购期权和出售认股权证,以有效提高可转换票据的转换价格[50,51,52,53] - 公司2024年9月30日的可转换票据余额为3.33亿美元,扣除未摊销的发行成本后净额为3.32亿美元[49] - 公司2024年9月30日的ABL信贷额度为18亿美元,其中2.62亿美元处于未偿还状态[39] - 公司2024年9月30日的存货融资额度和融资租赁等其他融资义务合计为15,000美元[39] - 公司2024年9月30日的可转换票据最大可转换股数为646.0532万股[47] - 公司的总库存融资额度为7.05亿美元，截至2024年9月30日已使用2.35亿美元[56] - 公司正在多个司法管辖区进行2017年至2022年的税务审计，预计在未来12个月内可能会有结果[60] - 公司于2023年5月和2024年9月分别宣布了3亿美元的股票回购计划，截至2024年9月30日已执行了2亿美元[62][63][64] - 公司有约2950万美元的履约保函未到期，但认为不太可能发生赔付[65][66] - 公司有约1亿美元的云服务最低采购承诺,截至2024年9月30日尚有8145万美元未完成[67] - 公司有约4000万美元的软件即服务最低采购承诺,截至2024年9月30日尚有2612万美元未完成[68] - 公司已就某合作伙伴的最低云服务销售承诺计提了2124万美元的或有负债[70] - 公司与高管和董事签有相互赔付协议,以应对可能发生的诉讼[73]

文章核心观点 - 洞察企业（Insight Enterprises）季度财报未达预期，股票近期表现逊于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；杰克盒子（Jack In The Box）即将公布2024年9月季度财报，盈利和营收有相应预期变化 [1][3][9] 洞察企业业绩情况 - 本季度每股收益2.19美元，未达Zacks共识预期的2.33美元，去年同期为2.37美元，盈利意外率为 - 6.01%；上一季度预期每股收益2.85美元，实际为2.46美元，盈利意外率为 - 13.68% [1] - 过去四个季度，公司仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收20.9亿美元，未达Zacks共识预期10.79%，去年同期为22.7亿美元；过去四个季度，公司仅一次超过共识营收预期 [2] 洞察企业股价表现 - 自年初以来，洞察企业股价上涨约15.1%，而标准普尔500指数上涨21.9% [3] 洞察企业未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计股票短期内表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为3.52美元，营收25.4亿美元；本财年共识每股收益预期为10.67美元，营收94.2亿美元 [7] 行业影响 - 零售 - 邮购行业的Zacks行业排名处于250多个Zacks行业的后16%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 杰克盒子业绩预期 - 预计即将公布的2024年9月季度财报中，每股收益1.13美元，同比变化 + 3.7%；过去30天，该季度共识每股收益预期下调0.6% [9] - 预计营收3.5793亿美元，较去年同期下降3.9% [10]