财务指标对比 - 2023年3月31日现金及现金等价物为17.5726亿美元，高于2022年12月31日的16.3637亿美元[8] - 2023年第一季度总净销售额为23.23947亿美元，低于2022年同期的26.5085亿美元[9] - 2023年第一季度产品净销售额为19.67645亿美元，低于2022年同期的23.10287亿美元[9] - 2023年第一季度服务净销售额为3.56302亿美元，高于2022年同期的3.40563亿美元[9] - 2023年第一季度毛利润为3.91315亿美元，高于2022年同期的3.78861亿美元[9] - 2023年第一季度运营收益为7746.1万美元，低于2022年同期的7984.9万美元[9] - 2023年第一季度净收益为4997.2万美元，低于2022年同期的5663.1万美元[9] - 2023年第一季度基本每股净收益为1.48美元，低于2022年同期的1.62美元[9] - 2023年第一季度摊薄后每股净收益为1.34美元，低于2022年同期的1.53美元[9] - 2023年第一季度净利润为4997.2万美元，2022年同期为5663.1万美元[12] - 2023年第一季度经营活动产生的净现金为1.6016亿美元，2022年同期使用净现金2.84239亿美元[12] - 2023年第一季度投资活动使用净现金910.6万美元，2022年同期为2574.5万美元[12] - 2023年第一季度融资活动使用净现金1406.54万美元，2022年同期提供净现金3.19954亿美元[12] - 截至2023年3月31日，应收账款净额为30.87105亿美元，2022年12月31日为32.72371亿美元[16] - 截至2023年3月31日，合同负债为1081.86万美元，2022年12月31日为1020.57万美元[16] - 2023年第一季度基本每股收益为1.48美元，摊薄后每股收益为1.34美元；2022年同期基本每股收益为1.62美元，摊薄后每股收益为1.53美元[18] - 截至2023年3月31日，长期债务为1.68875亿美元，2022年12月31日为2.91672亿美元[19] - 2023年第一季度净销售额为23亿美元，较2022年同期下降12%[50] - 2023年第一季度北美地区净销售额为18.34亿美元，较2022年同期下降11%，主要因硬件净销售额下降20%[50] - 2023年第一季度EMEA地区净销售额为4.27亿美元，较2022年同期下降20%，排除汇率波动影响下降13%[53] - 2023年第一季度APAC地区净销售额为6298万美元，较2022年同期增长15%，排除汇率波动影响增长21%[54] - 2023年第一季度总毛利增长3%，即1250万美元，毛利率从14.3%扩大至16.8%[58] - 2023年第一季度北美、EMEA和APAC地区毛利分别变动5%（增加1510万美元）、 - 6%（减少390万美元）和9%（增加130万美元）[58][60][61] - 2023年第一季度销售和管理费用增加1240万美元，即4%，占净销售额的百分比增加约210个基点[62] - 2023年第一季度运营收益减少3%，即240万美元[63] - 2023年第一季度净利息支出增加28%，即230万美元，主要因ABL信贷安排下的利率上升[65] - 2023年第一季度有效税率为24.7%，高于2022年同期的24.1%[66] - 2023年第一季度经营活动提供现金1.602亿美元，2022年同期使用现金2.842亿美元[66][73] - 2023年第一季度资本支出为910万美元，2022年同期为2570万美元[67] - 2023年第一季度回购了1.171亿美元的普通股，2022年同期无回购[68] - 2023年第一季度现金转换周期为33天，较2022年第一季度减少8天[79] - 2023年和2022年第一季度净成本分别为17亿美元和13亿美元，调整计算后2023年第一季度现金转换周期从33天降至23天，2022年从41天降至30天[82] - 2023年和2022年第一季度资本支出分别为910万美元和2570万美元，预计2023年全年资本支出在5500 - 6000万美元[85][86] - 2023年第一季度ABL信贷安排净还款1.238亿美元，2022年第一季度净借款3.2亿美元；2023年第一季度库存融资安排净借款1.083亿美元，2022年为670万美元[87] - 2023年第一季度回购了价值1.171亿美元的普通股，2022年同期未进行回购[88][89] - 截至2023年3月31日，债务余额为5.155亿美元，2022年7月ABL信贷安排最大借款能力从12亿美元扩大至18亿美元[90][91] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为175,726千美元，高于2022年12月31日的163,637千美元[8] - 截至2023年3月31日，公司应收账款净额为3,087,105千美元，低于2022年12月31日的3,272,371千美元[8] - 截至2023年3月31日，公司存货为265,570千美元，略高于2022年12月31日的265,154千美元[8] - 截至2023年3月31日，公司应付账款（贸易）为1,711,878千美元，低于2022年12月31日的1,785,076千美元[8] - 截至2023年3月31日，公司长期债务为168,875千美元，低于2022年12月31日的291,672千美元[8] - 2023年第一季度总净销售额为23.23947亿美元，2022年同期为26.5085亿美元，同比下降12.33%[9] - 2023年第一季度净利润为4997.2万美元，2022年同期为5663.1万美元，同比下降11.76%[9] - 2023年第一季度基本每股收益为1.48美元，2022年同期为1.62美元，同比下降8.64%[9] - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为1.6016亿美元，2022年同期使用的净现金为2.84239亿美元[12] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金为910.6万美元，2022年同期为2574.5万美元[12] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为1.40654亿美元，2022年同期提供的净现金为3.19954亿美元[12] - 2023年第一季度合同负债余额增加612.9万美元，主要因现金预收未确认收入3274万美元，履约义务满足重分类至收入2661.1万美元[16] - 2023年第一季度基本每股收益为1.48美元，摊薄后每股收益为1.34美元；2022年同期分别为1.62美元和1.53美元[18] - 2023年第一季度，公司合并净销售额为23.24亿美元，2022年同期为26.51亿美元；运营收益为7746.1万美元，2022年同期为7984.9万美元[38][39][40] - 2023年第一季度，硬件收入为13.29亿美元，软件收入为6.39亿美元，服务收入为3.56亿美元；2022年同期硬件收入为16.74亿美元，软件收入为6.37亿美元，服务收入为3.41亿美元[38][39] - 截至2023年3月31日，公司总资产为49.61亿美元，2022年12月31日为51.13亿美元[41] - 2023年第一季度，公司折旧和摊销费用为1466.3万美元，2022年同期为1331.4万美元[41] - 2023年第一季度净销售额23亿美元，同比下降12%，主要因硬件净销售额下降，排除汇率影响后下降11%[43] - 2023年第一季度毛利润3.913亿美元，同比增长3%，排除汇率影响后增长5%[44] - 2023年第一季度毛利率扩大约250个基点至16.8%，主要因高利润率服务净销售额增加[44] - 2023年第一季度运营收益7750万美元，同比下降3%，排除汇率影响后下降1%[44] - 2023年第一季度净利润5000万美元，摊薄后每股收益1.34美元，排除汇率影响后摊薄每股收益同比下降11%[45] - 2023年第一季度北美地区净销售额18.34亿美元，同比下降11%，主要因硬件净销售额下降20%，软件和服务净销售额分别增长16%和4%[50] - 2023年第一季度EMEA地区净销售额4.27亿美元，同比下降20%，排除汇率影响后下降13%，硬件和软件净销售额分别下降23%和21%，服务净销售额增长2%[53] - 2023年第一季度亚太地区净销售额同比增长15%，即810万美元，排除汇率波动影响后同比增长21%，其中软件和服务净销售额分别同比增长29%和13%，硬件净销售额同比下降11%[54] - 2023年第一季度公司毛利润同比增长3%，即1250万美元，毛利率从14.3%扩大至16.8%，其中北美、欧洲中东非洲和亚太地区毛利润分别同比增长5%、下降6%和增长9%[58] - 2023年第一季度销售和管理费用同比增加1240万美元，即4%，排除汇率波动影响后同比增加6%，主要因其他费用和人员成本增加，部分被专业费用减少抵消[62] - 2023年第一季度运营收益同比下降3%，即240万美元，其中北美、欧洲中东非洲和亚太地区运营收益分别同比下降2%、下降10%和增长2%[63] - 2023年第一季度净利息支出同比增加28%，即230万美元，主要因资产支持贷款（ABL）利率上升[65] - 2023年第一季度其他费用（收入）净额从2022年同期的其他收入280万美元变为其他费用80万美元，主要因外汇交易损失[65] - 2023年第一季度有效税率为24.7%，高于2022年同期的24.1%，主要因研发和其他税收抵免减少，部分被员工股份支付结算的超额税收优惠增加抵消[66] - 2023年第一季度经营活动提供现金1.602亿美元，2022年同期使用现金2.842亿美元[66] - 2023年第一季度资本支出为910万美元，低于2022年同期的2570万美元[67] - 2023年前三个月经营活动产生的现金流为1.602亿美元，2022年同期为使用2.842亿美元[73] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，资本支出分别为910万美元和2570万美元，预计2023年全年资本支出在5500万至6000万美元之间[85][86] - 截至2023年3月31日的三个月，ABL安排净还款使长期债务余额减少1.238亿美元，2022年同期净借款使长期债务余额增加3.2亿美元[87] - 截至2023年3月31日的三个月，库存融资安排净借款为1.083亿美元，2022年同期为670万美元[87] - 截至2023年3月31日的三个月，公司回购了1.171亿美元的普通股，2022年同期未进行回购[88][89] 业绩影响因素及预期 - 预计供应限制和较长的交货时间可能影响2023年下半年甚至2024年的业绩[5] - 预计2023年剩余时间未履行（或部分未履行）的履约义务产生的净销售额为884.21万美元，2024年为366.34万美元，2025年为173.45万美元，2026年及以后为82.87万美元[17] - 预计供应链限制和较长的交货时间可能影响2023年下半年及2024年的业绩[48] - 预计2023年剩余时间利率和利息支出将维持在较高水平[48] - 公司预计供应限制和较长的交货时间可能影响2023年下半年甚至2024年的业绩[5] - 公司预计2023年剩余时间内高利率和高利息费用将持续[5] - 公司预计随着服务和解决方案业务占比增加，毛利率将提高[5] - 供应链限制和通胀可能影响公司2023年下半年及2024年业绩，高利率和高利息支出将持续到2023年底[48] 会计政策与标准 - 公司于2023年1月1日采用FASB于2022年9月发布的ASU No. 2022 - 04标准，除滚动信息要求外，该采用对公司披露无重大影响[15] - 公司于2023年1月1日采用FASB发布的ASU No. 2022 - 04标准，除滚动信息要求外，采用该标准对公司披露无重大影响[15] 融资与债务安排 - 2022年7月22日公司修改高级有担保循环信贷安排，将最高借款额从12亿美元增至18亿美元，到期日延长至2027年7月22日，截至2023年3月31日，合格应收账款和库存允许使用15.8795亿美元，其中1.68822亿美元已使用[20][21] - 2019年8月公司发行3.5亿美元2025年到期可转换优先票据，年利率0.75

财务数据和关键指标变化 - Q1净收入23亿美元，同比下降12%（美元计价）和11%（恒定货币），主要因设备业务大幅下滑，部分被云、网络和基础设施业务增长抵消 [91] - 核心服务毛利润6100万美元，与去年持平，反映设备业务下滑导致的集成及其他服务减少，被应用、数据、数字赋能、网络和安全业务增长抵消 [92] - 毛利率达Q1纪录的16.8%，增加250个基点，反映云、核心服务和基础设施产品占比提高，以及盈利能力和定价举措带来的硬件和服务毛利率提升 [92] - 调整后摊薄每股收益1.78美元，同比下降2%（美元计价），恒定货币下持平，包含约0.08美元的较高利息费用和较低未偿债务，以及0.05美元的可转换票据权证稀释影响 [93] - 截至3月31日的过去12个月调整后投资资本回报率（ROIC）为15.9%，较去年增加50个基点 [95] - 预计全年净销售额适度下降，毛利润实现中个位数增长，利息费用降至4600 - 5000万美元，有效税率25% - 26%，资本支出5500 - 6000万美元，平均股数增至3480万股 [96][98] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设备业务下滑显著，预计上半年疲软，下半年有所恢复；基础设施业务一季度表现稳定，积压订单较多，预计全年持平或略有增长 [6][23] - 云业务增长38%，是毛利润增长的主要驱动力 [6][14] - 核心服务业务一季度与去年持平，预计今年增长，驱动力为数据、AI、网络安全、基础设施、云评估等业务的扩张，部分集成工作可能在Q4恢复 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地域看，北美市场实现创纪录的17.2%毛利率，推动了毛利润的强劲表现 [15] - 公共部门业务收入表现较强，其他细分市场收入普遍下降，毛利润持平或增长 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕四大支柱：吸引客户、销售解决方案、实现差异化和弘扬企业文化，目标是成为领先的解决方案集成商 [7][83] - 专注于云、数据、AI、网络安全和边缘等市场增长最快且客户需求最大的领域，提供创新、可扩展的解决方案 [8] - 实施销售转型，让销售人员专注特定客户群体，深化客户关系，提高钱包份额；持续进行产品组合简化，增强解决方案定位能力 [64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - IT市场在多年高速增长后正趋于正常化，客户仍致力于数字化转型，对技术赋能、自动化和连接性的需求增加，公司业务模式具有韧性 [7] - 宏观经济环境充满挑战，客户决策放缓，预计全年净销售额适度下降，但公司凭借解决方案组合优势、审慎的运营费用和现金流管理，有望实现毛利润中个位数增长 [96][97] - 预计设备业务在下半年尤其是Q4恢复增长，基础设施业务全年保持相对稳定，毛利率将持续扩张，年底有望达到17%左右 [23][25] 其他重要信息 - 公司为客户提供多种解决方案，如为全球物流电商企业优化人才招聘流程，为澳大利亚公用事业公司构建废水监测平台等 [9][12] - 公司获得多项荣誉，如被Fortinet评为2022年度增长合作伙伴，入选2023年Achievers 50最具敬业度工作场所，获NVIDIA 2023美洲零售合作伙伴年度奖 [11][87] - 公司发布年度企业公民报告，关注可持续发展、利用技术行善、促进多元化与包容以及关爱员工等方面 [88] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 硬件销售何时触底，客户设备和基础设施解决方案的前景如何 - 公司一直表示上半年硬件尤其是设备业务将面临困境，下半年会有所恢复，尽管目前情况比预期更弱，但仍对下半年恢复有信心 [101] 问题2: 积压订单是否足以支撑基础设施业务全年增长 - 基础设施业务预计全年持平或略有增长，虽不会有显著增长，但积压订单能提供一定支撑 [25] 问题3: 全年毛利率指引及影响因素 - 预计2023年毛利率不会同比下降，将持续扩张，Q2因微软云/软件业务周期毛利率会上升，年底有望达到17%左右，主要得益于云业务、整体产品组合和服务的毛利润扩张，以及去年实施的盈利举措带来的效益 [25] 问题4: 核心服务业务今年是否会增长及驱动因素 - 预计核心服务业务今年会增长，驱动力是数据、AI、网络安全、基础设施、云评估等业务的扩张，部分集成工作可能在Q4恢复，下半年同比降幅将小于上半年 [26] 问题5: 各业务需求的潜在疲软情况 - 上半年硬件业务同比下降，预计下半年会有增长；云业务将持续强劲增长；服务业务毛利率将继续扩张；基础设施业务上半年较强，下半年稍弱，但仍有增长预期 [32][33] 问题6: 运营费用成本控制的结构性与历史性差异 - 目前的成本控制更具结构性，如去年实施的盈利和定价举措带来了毛利率的提升，同时在人员配置和职能优化方面也进行了结构性调整，这些举措在2023年开始显现效益 [37][42] 问题7: 硬件业务下半年恢复增长的信心来源 - 公司业务组合多元化，对设备业务依赖度较低，解决方案组合优势明显；云、数据、AI、网络安全等领域对客户重要性持续提升，支撑公司业绩 [46][47] 问题8: 一季度业务节奏及4月变化情况 - 一季度各业务板块收入普遍下降，毛利润持平或增长，未出现3月需求或订单大幅下降情况，4月与3月情况相似，Q2与Q1类似 [54][55] 问题9: 不同客户细分市场的需求趋势差异 - 公共部门业务收入表现较强，其他细分市场收入普遍下降，毛利润持平或增长 [58] 问题10: 云、数据、AI和网络安全业务占收入的比例 - 无法提供具体比例，云业务数据单独披露，数据和AI业务属于服务业务范畴，公司将进一步研究并提供相关背景信息 [59] 问题11: 劳动力市场缓解对相关业务增长的影响 - 劳动力市场缓解使技术人才更容易招聘，有助于满足新业务和新项目的需求，但并非增长的主要驱动力 [61] 问题12: 投资日提到的产品组合简化和销售转型举措的进展 - 销售转型已从变革阶段进入执行阶段，销售人员专注特定客户群体，深化客户关系；产品组合简化工作持续进行，有助于聚焦市场增长最快领域 [64][65] 问题13: 现金流优先级及收购情况 - 公司开始看到卖家预期的变化，收购将是未来战略的重要部分；目前ABL未偿余额不足2亿美元，有大量现金可用于收购，预计2023年现金流强劲，年底有望达到2.2亿美元以上 [66]

业绩总结 - 2023年第一季度的毛利为101亿美元，同比增长2%[15] - 2023年第一季度的净收益为273,949千美元，较2022年同期的232,808千美元增长[27] - 2023年第一季度的调整后稀释每股收益为2.78美元，较2022年同期的1.99美元增长39%[24] - 2023年第一季度的净销售额为23亿美元，同比下降12%[92] - 2023年调整后的每股收益预期为9.90至10.10美元[111] - 2023年GAAP综合净收益为273,949千美元，较2022年的数据未提供[136] 财务指标 - 调整后的EBITDA利润率为4.9%，目标范围为6.5%至7.0%[14] - 调整后的投资回报率(ROIC)为15.9%，目标超过25%[14] - 调整后的自由现金流占调整后净收益的比例为153%，目标超过90%[14] - 2023年调整后的自由现金流为488,205千美元，较2022年的数据未提供[136] - GAAP每股摊薄收益（EPS）为2.42美元，较2022年的1.58美元增长53.8%[142] - 调整后的非GAAP稀释每股收益（EPS）从6.19增长至9.09，增长46.3%[143] 用户数据 - 核心服务的毛利年均增长率(CAGR)为12%，目标范围为16%至20%[14] - 云服务的毛利年均增长率(CAGR)为22%，目标范围为16%至20%[14] - 服务净销售额为15亿美元，同比增长11%[97] - 北美地区毛利率达到17.2%，较上年增长250个基点[92] - 服务毛利润为196,399,000美元，同比增长12%[120] 未来展望 - 2023年资本支出预期为5500万至6000万美元[114] - 2023年利息支出预期为4600万至5000万美元[112] - 2023年有效税率预期为25%至26%[113] 其他信息 - 现金流转周期为33天，较上年减少8天[92] - GAAP合并运营调整后的收益为$271,575千至$411,312千，显示出持续增长[143] - 硬件产品占总净销售的比例在2022年为57%，较2021年下降了5个百分点[148] - 软件产品占总净销售的比例在2022年为27%，较2021年上升了3个百分点[148] - 公司可转换高级票据的本金为$350百万，可能导致GAAP稀释每股收益的稀释[150]

财务业绩与市场规模 - 2022年公司净销售额为104亿美元，占可寻址市场约1%，全球企业IT支出预计到2026年达4万亿美元，公司可寻址市场约7500亿美元[13] - 2022年产品（硬件和软件）和服务分别占公司合并净销售额的约86%和14%，与2021年和2020年占比相同；产品和服务分别占公司毛利润的约51%和49%，2021年占比与之相同，2020年分别为52%和48%[25] 运营部门与地区分布 - 公司分为北美、EMEA和APAC三个运营部门，2022年净销售额占比分别为81%、17%和2%[6] - 截至2022年12月31日公司员工总数为13448人，其中北美地区10931人，EMEA地区2001人，APAC地区516人[38] - 公司在北美、EMEA和APAC使用一套通用的核心IT应用程序运营业务，2022年1月完成欧洲其余国家向全球平台的全面迁移[26] 收购情况 - 2017 - 2022年公司进行多次收购，如2017年收购Datalink和Caase Group B.V.，2022年收购Hanu [8][9] 公司目标与战略 - 公司目标是成为领先的解决方案集成商，战略目标为吸引客户、销售解决方案、实现差异化和弘扬文化[14] 解决方案与业务领域 - 公司通过六大解决方案专业领域满足市场需求，客户目前优先考虑结合现代平台/基础设施等领域推动转型[15] - 公司的业务领域包括现代基础设施、网络安全、数据与人工智能、现代办公场所、现代应用程序、智能边缘[16][17][18] 业务展望与计划 - 公司预计2022年第四季度末某些类别（尤其是数据中心和基础设施）的积压订单可能使2023年上半年受益，部分产品供应链限制将持续[3] - 公司计划在2023年第一季度完成股票回购[3] - 公司认为随着服务和解决方案组合增加，毛利率将提高[3] - 公司预计可转换优先票据持有人短期内不会转换票据[3] - 公司计划将运营现金流用于营运资金、偿还债务、股票回购、资本支出和收购[3] 采购与销售合作 - 2022年公司从超6000家合作伙伴处采购并转售产品和软件，约55%（按美元交易量）的采购直接来自制造商或软件发行商，其余通过经销商采购[30] - 2022年从微软和泰德数据（经销商）的采购分别约占公司总采购额的22%和10%，前五大合作伙伴采购额约占总采购额的55%[30] - 2022年微软和戴尔产品的销售额分别约占公司合并净销售额的14%和11%，前五大制造商/发行商产品销售额约占合并净销售额的50%[30] 公司荣誉与团队支持 - 公司在福布斯全球最佳雇主榜单中排名第95，在全球IT公司中排名第12，在多元化榜单中排名第59，在退伍军人榜单中排名第62[32] - 公司支持七个队友资源组，拥有1450多名活跃成员[34] 公司服务内容 - 公司提供的服务包括托管服务、咨询服务、硬件和软件及生命周期服务[19][20][21] 市场竞争情况 - 公司的竞争对手包括系统集成商、解决方案提供商、产品制造商、软件和云发布商等[27] 员工岗位分布 - 按职能划分，销售岗位3765人，专业咨询和服务交付岗位5774人，管理及支持服务岗位3473人，分销岗位436人[38] 销售季节性特点 - 软件销售在第二和第四季度较高，美国企业客户第四季度支出多，第一季度少，美国联邦政府第三季度采购强，州和地方政府及教育市场第二季度强，英国公共部门客户第一季度采购强[39] - 公司销售和盈利能力预计在第二和第四季度较高[40] 积压订单情况 - 公司积压订单主要是可取消采购订单，2022年供应链限制未完全缓解，2022年第四季度末数据中心和基础设施等类别积压订单或使2023年上半年财务受益[41] 知识产权保护 - 公司虽无传统研发团队，但重视知识产权，通过多种形式保护技术创新等资产，也会授权知识产权并注册域名和品牌[42] 公司管理层 - 公司现任首席财务官是Glynis A. Bryan，2007年12月加入[43] - 公司现任北美地区总裁是Dee Burger，2022年5月加入[45] - 公司现任首席执行官是Joyce A. Mullen，2022年1月1日上任[52] - 公司现任首席信息官是Sumana Nallapati，2022年4月加入[54]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年净销售额达104亿美元，同比增长11%；云业务毛利润3.4亿美元，同比增长29%；Insight核心服务毛利润2.53亿美元，同比增长14%；毛利润增长13%，毛利率扩大40个基点至15.7%；调整后每股收益为9.11美元，同比增长28%；调整后EBITDA利润率扩大60个基点至4.7%；全年经营现金流为9800万美元 [36] - 第四季度调整后摊薄每股收益为2.53美元，按固定汇率计算同比增长28%，按美元计算同比增长25%；全年调整后摊薄每股收益为9.11美元，按固定汇率计算同比增长31%，按美元计算同比增长28% [45] - 第四季度回购83.9万股股票，平均价格为每股98.88美元，总成本8300万美元；2022年全年共回购110万股，平均价格为每股97.35美元，总成本1.08亿美元；截至1月底，3亿美元股票回购授权中还剩1.96亿美元，预计根据市场情况执行9600万美元的股票回购计划 [46] - 第四季度末，ABL信贷安排下约15亿美元可用，总容量为18亿美元 [47] - 2022年调整后ROIC为15.9%，较2021年增加50个基点 [97] - 预计2023年全年毛利润呈高个位数增长，调整后摊薄每股收益在9.90 - 10.10美元之间，利息费用在4800 - 5200万美元之间，有效税率为25% - 26%，资本支出在5500 - 6000万美元之间，全年平均股数为3430万股 [99] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度服务业务毛利润增长15%，主要得益于执行改善和利用率提高，而非定价举措 [12][13] - 北美软件业务同比增长18%，欧洲业务仅增长4%，但欧洲业务毛利润也有所增长 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 4万亿美元的IT市场呈低个位数增长，云、数据和AI、网络安全和边缘计算预计将实现两位数增长 [42] - 2023年IT市场预计呈低个位数增长，硬件市场下滑，软件和部分服务市场呈中高个位数增长，云、数据和AI、网络安全和现代基础设施预计将继续保持两位数增长 [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略有四大支柱，分别是吸引客户、销售解决方案、提供差异化服务和弘扬企业文化，旨在成为领先的解决方案集成商 [31][58][59] - 销售转型方面，已完成账户和地域调整，对账户规划、销售高管培训等方面进行了微调，这将是一个持续的过程 [7] - 并购是战略的重要组成部分，公司有近15亿美元融资能力，将审慎进行收购，以支持云、数据、AI和网络安全等关键增长领域的解决方案业务 [61] - 设立全球转型办公室管理公司各项举措 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年宏观经济环境仍具挑战性，通胀和利率高企，预计ABL信贷安排下借款成本上升，外汇汇率可能带来额外波动，公司预计全年实现适度增长 [48] - 尽管面临经济不确定性，但公司广泛的解决方案组合使其有能力应对任何经济周期，2022年的强劲业绩为实现长期增长和盈利目标奠定了良好基础 [77][78] 其他重要信息 - 公司新增两位领导，Adrian Gregory担任欧洲、中东和非洲地区总裁，Kate Savage加入解决方案部门担任高级副总裁 [33][60] - 公司获得多项行业认可，包括3项思科年度合作伙伴认可、微软所有解决方案合作伙伴指定、微软2022年制造业年度合作伙伴以及2022年加拿大年度合作伙伴奖 [40] - 公司被《福布斯》评为全球最适合女性工作的公司之一 [67] - 计划在德克萨斯州建设新的先进集成和客户履行中心，预计成本近3000万美元，包含在5500 - 6000万美元的资本支出指导中，该中心将于2024年初投入运营，建成后将关闭部分其他设施，最终保留两个主要设施 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 硬件尤其是客户端设备的前景如何，何时见底 - 公司认为服务、软件、云业务和硬件的组合使其前景稳固，预计年初表现良好；基础设施方面积压订单接近历史高位，可能要到下半年或夏季才会缓解；设备市场预计上半年下滑，下半年因基数较低而有所复苏 [80][103] 问题: 毛利润、净收入和运营费用之间的关系如何 - 2023年设备在整体硬件中的贡献较小，基础设施增长更多且利润率更高，软件、云业务和核心服务也将表现强劲，同时公司的盈利举措有助于扩大毛利率；第四季度软件和云业务表现强劲，反映在毛利率上；第四季度销售转型和成本控制措施使毛利润增长但SG&A未大幅扩张，但销售佣金随毛利润增加而正常增长 [105][106][107] 问题: 2023年毛利润增长预期为高个位数，与2022年13%的增长相比，如何理解这种“适度”增长 - 2023年营收增长将慢于2022年；2022年第一季度硬件销售高但毛利率低，推动了毛利润增长；2023年增长中设备占比减少，基础设施积压订单、云业务、软件和核心服务的表现将带来毛利率扩张 [87][88][110] 问题: 长期营收展望中跑赢市场200个基点的目标在2023年是否仍然适用 - 公司仍预计在营收方面跑赢市场200 - 300个基点，但更关注毛利润，因为云业务在营收中的占比及相关净额计算使营收指标难以跟踪，第二季度和第四季度是云业务大季度 [115] 问题: 服务业务毛利润改善的原因是什么，公司的招聘计划如何 - 服务业务毛利润改善是服务组合和业务量共同作用的结果；德克萨斯州履行中心将于2024年初投入运营，届时将开始看到效益；公司还在投资自动化，以提高服务速度和准确性；自去年年中以来，公司一直在收紧招聘流程，招聘特定销售和技术人才，目前没有大规模裁员计划，将根据市场需求调整利用率并管理绩效 [119][120][140] 问题: 服务项目销售周期有何变化 - 从第四季度开始，服务项目销售周期变长，需要更多审批，客户要求缩小项目范围、加快交付结果，这符合公司的优势，公司可以先交付投资回报率，再争取后续项目 [123] 问题: 各地区收入确认方法是否有差异，需求环境如何 - 各地区收入确认方法相同，欧洲、中东和非洲地区的业务组合在服务附加软件方面有所不同；该地区需求环境较慢且更谨慎，通胀率和成本较高 [127][147] 问题: 如何看待2023年的季节性因素 - 公司在投资者日讨论过深入挖掘大客户的问题，已对大客户的覆盖范围进行调整，减少了顶级销售人员的客户数量 [133] 问题: 现金生成的优先事项是什么，并购是否更具吸引力，估值是否下降 - 公司继续关注并购，寻找可融入现有业务的中小型收购机会以填补能力差距；小型非公开市场的估值开始下降 [137] 问题: 企业、公共部门和中小企业客户的需求趋势如何 - 需求环境较慢且更谨慎，通胀率和成本较高 [147]

业绩总结 - 2022年第四季度净销售额为25亿美元，同比下降2%[8] - 2022财年净销售额为104亿美元，同比增长11%[8] - 2022年第四季度毛利率为16.8%，较上年同期上升180个基点[8] - 2022财年毛利率为15.7%，较上年同期上升40个基点[8] - 2022年第四季度调整后每股收益为2.13美元，同比增长29%[43] - 2022财年调整后每股收益为7.66美元，同比增长25%[9] - 2022年第四季度调整后的营业利润为1.28亿美元，同比增长25%[42] - 2022财年调整后的营业利润为4.14亿美元，同比增长29%[43] - 2022年全年调整后稀释每股收益增长26%[54] 用户数据 - 2022年上半年净销售额同比增长22%，达到44亿美元[46] - 2022年下半年净销售额持平，达到50亿美元[46] - 2022年全年服务净销售额为14.83亿美元，同比增长13%[70] - 北美地区净销售额为21亿美元，EMEA地区为3.752亿美元，亚太地区为5480万美元[91] 毛利与利润 - 2022年第四季度服务毛利为2.13亿美元，同比增长25%[39] - 2022年全年毛利为1.6亿美元，同比增长13%[168] - 调整后的毛利率在北美为16.7%，EMEA为16.3%，亚太为25.7%[91] - 2022年第四季度GAAP EFO为1.14亿美元，同比增长22%[111] 未来展望 - 调整后的稀释每股收益（EPS）预期为9.90美元至10.10美元[84] - 有效税率预期为25%至26%[85] - 资本支出预计在5500万至6000万美元之间[86] 其他信息 - 2022年现金流来自运营为3.04亿美元[55] - 2022年云业务毛利增长44%[83] - 调整后的非GAAP合并净收益为3.20212亿美元[102] - 调整后的自由现金流占调整后净收益的比例为8%[102]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额25亿美元，按固定汇率计算同比增长6%，按美元计算同比增长4% [16] - 第三季度毛利润3.99亿美元，按固定汇率计算同比增长11%，按美元计算同比增长10% [16] - 核心服务毛利润同比增长9%，云毛利润8200万美元，增长27% [16] - 毛利润率为15.8%，较去年增加90个基点 [16] - 第三季度调整后运营收益1.07亿美元，同比增长16%；运营收益增长9%至9000万美元 [16] - 第三季度调整后EBITDA为1.12亿美元，同比增长11%，调整后EBITDA利润率为4.4%，较去年增加30个基点 [17] - 第三季度调整后每股收益为1.99美元，按固定汇率计算同比增长8%，按美元计算同比增长6%；GAAP摊薄后每股收益为1.58美元，增长5% [18] - 截至2022年9月30日的12个月，净销售额105亿美元，增长15%；毛利润16亿美元，增长14% [18] - 核心服务毛利润2.46亿美元，增长14%；云毛利润3.12亿美元，增长23%，占合并毛利润的19%，较去年增加140个基点 [18] - 毛利润率为15.3%，与去年持平；SG&A费用同比增长11% [18] - 调整后运营收益4.41亿美元，增长25%；GAAP运营收益增长22%至3.93亿美元 [18] - 调整后EBITDA为4.66亿美元，增长14%，调整后EBITDA利润率为4.4%，增加30个基点 [18] - 调整后摊薄每股收益为8.61美元，增长26%；GAAP摊薄每股收益为7.22美元，增长25% [18] - 2022年第三季度有效税率为25.3%，与2021年的25.4%基本持平 [20] - 第三季度运营现金流为2.36亿美元，使前9个月运营活动使用的总现金流降至2.06亿美元 [20] - 2022年资本支出5900万美元，用于设施和技术投资；使用6800万美元净现金和现金等价物收购Hanu [21] - 第三季度末现金余额为1.37亿美元，其中1.03亿美元位于海外子公司；债务余额为7.84亿美元 [22] - 预计2022年全年实现低两位数的净销售额增长，调整后摊薄每股收益在8.65 - 8.75美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美地区第三季度毛利润同比增长12%，毛利率为15.8%，增加110个基点 [19] - 产品毛利润同比增长13%，服务毛利润同比增长12% [19] - 销售和管理费用同比增长14%，调整后运营收益同比增长18%至9900万美元；GAAP运营收益同比增长11%至8200万美元 [19] - EMEA地区毛利润按固定汇率计算增长9%，调整后运营收益为500万美元，按固定汇率计算下降8%；GAAP运营收益同比下降16%至400万美元 [20] - APAC地区毛利润1500万美元，按固定汇率计算同比下降21%，调整后运营收益为400万美元，按固定汇率计算增长5%；GAAP运营收益同比下降2%至400万美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA地区受欧元和英镑贬值影响，货币损失影响调整后摊薄每股收益约0.05美元 [15] - EMEA地区硬件收入连续两个季度下降，部分原因是FX逆风，预计第四季度及2023年仍会受影响 [40][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的战略目标是成为领先的解决方案集成商，执行策略聚焦于吸引客户、销售解决方案、实现差异化和弘扬文化四个支柱 [7] - 通过有针对性的并购战略加速发展，加强解决方案能力的广度并适时扩大规模 [8] - 设定了2027年的关键绩效指标，包括EBITDA利润率在6.5% - 7%、投资资本回报率大于25%等 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境不稳定，但公司仍按预期交付业绩，对实现2022年的业绩目标充满信心 [6][14] - 预计2023年基础设施业务将继续增长，设备业务下半年增长将强于上半年 [33] - 客户在项目选择上更加谨慎，倾向于小而快的项目，大项目销售周期有所延长 [52] 其他重要信息 - 公司拥有全球超过5500名技术专家，在多个领域的技术领导力得到认可 [13] - 公司被评为美国最佳雇主之一、欧洲最佳工作场所前25名以及残疾包容指数最佳工作场所 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 设备积压订单是否恢复正常水平，基础设施积压订单的峰值及清理时间 - 设备积压订单基本接近2020年水平，已基本恢复正常，但部分产品仍有较长交货期；基础设施积压订单处于历史最高水平，增长已趋缓，但不确定是否已达峰值，清理可能需要到明年上半年甚至第三季度 [28] 问题2: 第四季度利润率是否会下降及原因 - 并非利润率下降，而是由于债务利息费用增加，导致每股收益增长受到影响 [30] 问题3: 2023年利润率的影响因素 - 公司不提供2023年具体指导，但预计基础设施业务将继续带来收益，设备业务下半年增长将强于上半年 [33] 问题4: 从2022年第三季度到2024年第三季度，运营利润率和毛利率是否会上升 - 公司通常不提供此类利润率指导，但认为会上升 [36] 问题5: 硬件供应是否有所缓解，北美地区硬件是否会环比增长 - 设备供应限制基本得到缓解，基础设施供应限制仍存在，预计第四季度基础设施业务将继续增长 [39] 问题6: EMEA地区硬件收入连续两个季度下降的原因 - 部分原因是FX逆风，欧元和英镑贬值影响较大，同时需求也有所疲软 [41][43] 问题7: 第三季度价格上涨情况及客户反馈 - 设备平均销售价格有个位数增长，部分项目因劳动力成本有小幅提价，未收到客户明显反馈 [45] 问题8: 劳动力成本是否稳定及劳动力可用性 - 劳动力市场有所改善，技能短缺对公司托管服务业务有帮助，公司招聘和留用工作较为成功 [47] 问题9: 薪酬计划调整的目的 - 确保销售团队关注服务和解决方案销售，通过薪酬计划激励他们提升相关销售技能 [48] 问题10: 2023年服务增长是否会超过产品增长 - 公司2月会提供2023年指导，预计年初基础设施积压订单会清理，服务业务将继续增长 [50] 问题11: Hanu本季度的收入贡献 - Hanu规模较小，收入贡献微不足道 [51] 问题12: 本季度销售周期及经济影响指标是否有变化 - 客户更倾向小而快的项目，大项目销售周期有所延长 [52] 问题13: EMEA市场是否会在未来几个季度大幅疲软 - 公司未看到相关迹象，且在EMEA各垂直领域分布不集中 [53][55]

财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为136,653千美元，较2021年12月31日的103,840千美元增长约31.6%[16] - 截至2022年9月30日，应收账款净额为3,047,739千美元，较2021年12月31日的2,936,732千美元增长约3.8%[16] - 截至2022年9月30日，存货为367,913千美元，较2021年12月31日的328,101千美元增长约12.1%[16] - 截至2022年9月30日，总资产为4,997,714千美元，较2021年12月31日的4,689,080千美元增长约6.6%[16] - 截至2022年9月30日，应付账款（贸易）为1,525,638千美元，较2021年12月31日的1,779,854千美元下降约14.3%[16] - 截至2022年9月30日，长期债务为783,723千美元，较2021年12月31日的361,570千美元增长约116.8%[16] - 截至2022年9月30日，总负债为3,376,923千美元，较2021年12月31日的3,179,853千美元增长约6.2%[16] - 截至2022年9月30日，股东权益为1,620,791千美元，较2021年12月31日的1,509,227千美元增长约7.4%[16] - 2022年第三季度总净销售额为2534354千美元，2021年同期为2447521千美元，同比增长3.55%[18] - 2022年前三季度总净销售额为7928581千美元，2021年同期为6870090千美元，同比增长15.41%[18] - 2022年第三季度净利润为57316千美元，2021年同期为55483千美元，同比增长3.30%[18] - 2022年前三季度净利润为203131千美元，2021年同期为157212千美元，同比增长29.21%[18] - 2022年第三季度基本每股收益为1.64美元，2021年同期为1.59美元，同比增长3.14%[18] - 2022年前三季度基本每股收益为5.80美元，2021年同期为4.49美元，同比增长29.18%[18] - 2022年第三季度总综合收入为26739千美元，2021年同期为43807千美元，同比下降38.96%[20] - 2022年前三季度总综合收入为153818千美元，2021年同期为150984千美元，同比增长1.87%[20] - 截至2022年9月30日，股东权益总额为1620791千美元[23] - 截至2021年9月30日，股东权益总额为1448922千美元[23] - 九个月内，2022年净收益为203,131美元，2021年为157,212美元[25] - 2022年采用修改后的追溯法采用ASU 2020 - 06标准，对合并运营报表和资产负债表有重大影响，累计调整减少额外实收资本44,731,000美元，增加留存收益17,789,000美元[33] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，当前应收账款分别为3,047,739千美元和2,936,732千美元[35] - 2022年前九个月合同负债余额变动：年初116,067千美元，重分类至收入减少67,984千美元，预收现金增加62,823千美元，期末为110,906千美元[36] - 截至2022年9月30日，未履行（或部分未履行）的预计净销售服务未来将确认的金额：2022年剩余时间为57,389千美元，2023年为79,361千美元，2024年为29,001千美元，2025年及以后为18,477千美元，总计184,228千美元[37] - 2021年前九个月出售房产净收益约27,211,000美元，用于准备亚利桑那州钱德勒的房产作为全球总部[39] - 2022年第三季度基本每股收益为1.64美元，摊薄后为1.58美元；前九个月基本每股收益为5.80美元，摊薄后为5.53美元[41] - 2021年第三季度基本每股收益为1.59美元，摊薄后为1.51美元；前九个月基本每股收益为4.49美元，摊薄后为4.27美元[41] - 2022年第三季度和前九个月分别有67,000和39,000个受限股票单位因反摊薄未纳入摊薄每股收益计算[41] - 2021年第三季度和前九个月分别有900和400个受限股票单位因反摊薄未纳入摊薄每股收益计算[41] - 截至2022年9月30日，长期债务总计7.84317亿美元，其中ABL循环信贷安排为4.37885亿美元，2025年到期的可转换优先票据为3.45752亿美元[42] - 2022年7月22日，公司修改高级有担保循环信贷安排，最高借款额从12亿美元增至18亿美元，到期日延长至2027年7月22日[42][43] - 截至2022年9月30日，可转换优先票据未超过市场价格触发点88.82美元，持有者无法选择转换，所有票据仍未偿还[46] - 截至2022年9月30日，公司库存融资安排总最大容量为7.05亿美元，其中3.31982亿美元已使用[57] - 2022年第三和九个月的有效税率分别为25.3%和25.1%，高于美国联邦法定税率21.0%[58] - 截至2022年9月30日，公司未确认的税收优惠约为1452万美元，其中约158.8万美元与应计利息相关[60] - 2022年9月19日，董事会授权回购至多3亿美元普通股，截至9月30日，约3亿美元可用于回购[62] - 2022年前九个月，公司在公开市场回购27.008万股普通股，总成本为2500.8025万美元，平均价格为每股92.59美元[63] - 2022年第三季度，公司合并收入为25.34354亿美元，2021年同期为24.47521亿美元[76][77] - 2022年前九个月，公司合并收入为79.28581亿美元，2021年同期为68.7009亿美元[77][78] - 2022年第三季度，公司总净销售额为2534354000美元，2021年同期为2447521000美元，同比增长3.55%[81] - 2022年前九个月，公司总净销售额为7928581000美元，2021年同期为6870090000美元，同比增长15.41%[82] - 2022年9月30日，公司总资产为4997714000美元，2021年12月31日为4689080000美元，增长6.58%[82] - 2022年第三季度，公司折旧和摊销总额为15435000美元，2021年同期为13653000美元，同比增长12.90%[83] - 2022年前九个月，公司折旧和摊销总额为42204000美元，2021年同期为42151000美元，同比增长0.13%[83] - 2022年第三季度净销售额25亿美元，同比增长4%，排除汇率波动影响同比增长6%[90] - 2022年第三季度毛利润3.993亿美元，同比增长10%，排除汇率波动影响同比增长11%[90] - 2022年第三季度毛利率扩大约90个基点至15.8%[90] - 2022年第三季度运营收益9030万美元，同比增长9%，排除汇率波动影响同比增长10%[90] - 2022年第三季度净利润5730万美元，摊薄后每股收益1.58美元，上年同期分别为5550万美元和1.51美元，排除汇率波动影响摊薄后每股收益同比增长6%[90] - 2022年前三季度净销售额79亿美元，同比增长15%[103] - 2022年前三季度公司毛利增长14%，即1.533亿美元，毛利率收缩约20个基点至15.3%[113] - 2022年前三个月公司毛利增长10%，即3470万美元，毛利率扩大约90个基点至15.8%[113] - 2022年第三季度销售及管理费用占净销售额的比例较2021年同期增加约80个基点，人员成本增加1670万美元，其他费用增加1210万美元[120] - 2022年前九个月销售及管理费用占净销售额的比例较2021年同期减少约50个基点，人员成本增加5870万美元，其他费用增加1810万美元，差旅和娱乐费用增加580万美元[121] - 2022年第三季度，公司记录的遣散和重组费用净额约为70万美元，2021年同期约为240万美元；2022年前九个月，该费用约为280万美元，2021年同期约为480万美元，2021年前期遣散费用被800万美元的物业出售收益抵消[123][124] - 2022年第三季度运营收益较2021年同期增长9%，即710万美元；前九个月增长26%，即6100万美元[125] - 2022年第三季度利息费用净额较2021年同期增加13%，即140万美元；前九个月减少2%，即70万美元[122] - 2022年第三季度其他费用（收入）净额较2021年同期变化340万美元，从其他收入净额160万美元变为其他费用净额180万美元[134] - 2022年第三季度有效税率为25.3%，略低于2021年同期的25.4%；前九个月有效税率为25.1%，略高于2021年同期的25.0%[136] - 2022年前九个月经营活动使用现金2.059亿美元，2021年同期为1.178亿美元；投资活动使用现金1.262亿美元，2021年同期为提供现金121万美元；融资活动提供现金3.775亿美元，2021年同期为9909.2万美元[138] - 2022年前九个月公司收购Hanu花费约6820万美元，资产出售收入为130万美元，2021年同期为2920万美元；资本支出为5930万美元，2021年同期为2800万美元；回购普通股2500万美元，2021年同期为5000万美元[140] - 2022年第三季度末应收账款销售天数为111天，2021年同期为104天；存货周转天数为15天，2021年同期为11天；应付账款周转天数为 - 80天，2021年同期为 - 78天；现金转换周期为46天，2021年同期为37天[143] - 2022年前九个月经营活动使用的现金流为2.059亿美元，2021年同期为1.178亿美元[144] - 2022年第三季度现金转换周期为46天，较2021年第三季度增加9天[145] - 截至2022年9月30日，公司债务余额为8亿美元[149] - 2022年前九个月，公司以约6820万美元收购了Hanu[150] - 2022年和2021年前九个月资本支出分别为5930万美元和2800万美元，预计2022年全年资本支出在6500万至7000万美元之间[150] - 2022年前九个月出售资产所得款项为130万美元，2021年同期为2920万美元[150] - 2022年前九个月，公司ABL信贷安排下的净借款使未偿还长期债务余额增加3.923亿美元，2021年同期增加8200万美元[150] - 2022年前九个月，公司库存融资安排下的净借款为2300万美元，2021年同期为7640万美元[150] - 2022年前九个月公司回购了2500万美元的普通股，2021年同期为5000万美元[150] - 2022年7月，公司将ABL信贷安排下的最高借款额度从12亿美元扩大至18亿美元[150] - 截至2022年9月30日，公司总资产为49.97714亿美元，较2021年12月31日的46.8908亿美元增长6.58%[16] - 2022年前三季度，公司总净销售额为79.28581亿美元，较2021年同期的68.7009亿美元增长15.41%[18] - 2022年前三季度，公司产品净销售额为68.28726亿美元，较2021年同期的59.06437亿美元增长15.61%[18] - 2022年前三季度，公司服务净销售额为10.99855亿美元，较2021年同期的9.63653亿美元增长14.13%[18] - 2022年前三季度，公司总毛利润为12.16008亿美元，较2021年同期的10.62702亿美元增长14.43%[18] - 2022年前三季度，公司产品毛利润为6.28943亿美元，较2021年同期的5.39354亿美元增长16.61%[18] - 2022年前三季度，公司服务毛利润为5.87065亿美元，较2021

业绩总结 - 2022年净销售额为104亿美元，较2021年增长了20%[22] - 2022年调整后的每股收益为2.70美元，五年复合年增长率为21%[23] - 2022年GAAP合并运营收益为385,973千美元，较2021年的300,017千美元增长了28.6%[50] - 2022年GAAP合并净收益为263,431千美元，较2021年的194,023千美元增长了36.0%[50] - 2022年GAAP稀释每股收益为7.15美元，较2021年的5.36美元增长了33.4%[50] 用户数据 - 公司在19个国家提供服务，拥有6000多家软件、硬件和云合作伙伴[19] - 2022年云服务毛利占总毛利的18%[22] 成本效益 - 2022年公司在数据中心的投资带来了约300万美元的成本节约[39] - 2022年公司通过云迁移为客户带来了1000万美元的效益[42] 未来展望 - 公司计划在未来三年内实现300个基点的投资回报率高于加权平均资本成本[44] - 2022年公司在未来五年的复合年增长率为22%[22] 其他财务数据 - 2022年总毛利为15.6%，较2021年略有下降[22] - 2021年GAAP合并净收益为219,345千美元，较2016年的84,690千美元增长了159.5%[48] - 2021年调整后的非GAAP合并净收益为251,555千美元，较2016年的98,422千美元增长了155.5%[48] - 2022年调整后的非GAAP合并运营收益为427,734千美元，较2021年的329,973千美元增长了29.6%[50] - 2022年调整后的非GAAP合并净收益为299,478千美元，较2021年的225,526千美元增长了32.7%[50]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为27亿美元，按固定汇率计算同比增长26%，按美元计算同比增长23% [34] - 产品净销售额同比增长24%，服务净销售额同比增长16%，其中Insight核心服务增长15%，合作伙伴和云服务增长17% [35] - 毛利润为4.38亿美元，按固定汇率计算同比增长21%，按美元计算同比增长19%，毛利率为16%，较上年下降40个基点 [36] - 云业务过去12个月毛利润占合并毛利润的19%，较上年提高50个基点，服务毛利润占总毛利润的48% [37] - SG&A费用按固定汇率计算同比增长12%，按美元计算同比增长10%，调整后和GAAP基础下的SG&A费用占净销售额的比例均为11%，上年同期为12% [38] - 调整后运营收益为1.42亿美元，按固定汇率计算同比增长49%，按美元计算同比增长45%；GAAP基础下运营收益增长46%至1.3亿美元 [38] - 调整后摊薄每股收益为2.78美元，按固定汇率计算同比增长5%，按美元计算同比增长46%；GAAP基础下摊薄每股收益为2.42美元，同比增长53% [39] - 2022年第二季度有效税率为25.6%，与2021年的25.4%基本持平 [46] - 2022年前六个月运营产生现金4.42亿美元，而2021年同期为500万美元 [47] - 2022年第二季度现金转换周期为48天，较2021年第二季度增加15天 [50] - 2022年资本支出4700万美元，用于设施和技术投资；使用5800万美元（扣除现金及现金等价物）收购Hanu Software [51] - 截至第二季度末，现金余额为1.38亿美元，其中1.15亿美元位于海外子公司；未偿债务为11亿美元，包括高级可转换票据 [53] - 预计2022年全年实现低两位数的净销售额增长，调整后摊薄每股收益在8.55 - 8.75美元之间，预计利息费用3000 - 3500万美元，有效税率25% - 26%，资本支出6500 - 7000万美元，全年平均股数3540万股 [57][58] 各条业务线数据和关键指标变化 硬件业务 - 第二季度硬件业务同比增长28%，主要因设备供应限制持续缓解以及积压订单减少 [10] - 产品净销售额中，硬件净销售额增长是主要驱动力，第二季度产品净销售额同比增长24% [35] - 北美地区产品净销售额同比增长29%，其中硬件净销售额增长33% [42] 服务业务 - 第二季度服务业务同比增长16%，由云服务和Insight核心服务的出色增长推动 [9] - 服务净销售额中，Insight核心服务增长15%，合作伙伴和云服务增长17% [35] - 北美地区服务净销售额同比增长20%，主要由Insight核心服务和软件保障销售增长推动 [43] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第二季度净销售额达22亿美元创纪录，同比增长28% [41] - 产品净销售额同比增长29%，服务净销售额同比增长20% [42][43] - 毛利润同比增长26%，毛利率为15.6%，下降20个基点 [43] - 调整后运营收益同比增长60%至1.16亿美元，GAAP运营收益同比增长63%至1.04亿美元 [44] EMEA市场 - 第二季度净销售额按固定汇率计算增长14%，由产品净销售额（特别是软件）推动 [44] - 毛利润按固定汇率计算增长6%，低于净销售额增长，因软件代理费用下降和Insight核心服务利润率下降 [45] - 调整后运营收益为1900万美元，按固定汇率计算增长4%，GAAP运营收益同比下降7%至1800万美元 [45] APAC市场 - 第二季度净销售额为7000万美元，按固定汇率计算同比增长41%，由软件、硬件、Insight核心服务和云解决方案销售推动 [45] - 毛利润为1800万美元，按固定汇率计算同比增长35%，主要因服务高利润销售和云解决方案销量增加 [46] - 调整后运营收益为740万美元，按固定汇率计算增长52%，GAAP运营收益同比增长46%至700万美元 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新任命业务发展高级副总裁Anima领导并购战略，聚焦扩展云、数据和网络安全能力并适时扩大规模 [11] - 任命全球人才招聘副总裁Melissa Smith，专注在全球范围内建立更多技术能力 [12] - 收购Hanu Software，其拥有深厚云专业知识和吸引培养离岸技术人才的良好记录，为公司在印度增加超500名员工，上半年公司共增加超700名技术专家 [18][19] - 公司凭借硬件、软件和数字转型服务专业知识，为客户提供经济高效的解决方案，如为信用合作社和职业学校提供服务并取得良好效果 [13][20] - 公司迁入位于亚利桑那州钱德勒的新总部，新总部注重协作、创新和可持续性，设有创新中心帮助客户可视化解决方案 [24][25] - 公司在本季度获得多项合作伙伴奖项和行业认可，体现其在行业中的竞争力和专业能力 [27][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经济环境不确定且变化迅速，但对解决方案为客户创造的价值有信心，将继续投资解决方案业务以实现市场机会 [30][31] - 预计2022年下半年设备增长放缓，基础设施增长及相关服务将加速，因基础设施供应链改善且交付时间缩短 [42][69] - 预计下半年毛利率将提高，因设备在总硬件中的占比降低，基础设施及相关服务项目将推动更高利润率 [68][69] 其他重要信息 - 尽管总硬件积压订单在进入第三季度时仍处于高位，但设备积压订单在第二季度开始下降，预计当前设备积压订单将在2022年下半年消化；基础设施积压订单在第二季度继续增加，但供应链开始改善，预计第三季度开始下降，2023年全部消化 [40][41] - 公司现金转换周期倒置，硬件增长减速时可推动更多现金流，2022年上半年运营现金流减少主要因硬件净销售额增长、合作伙伴组合变化和为未来客户项目储备库存 [48][49] - 截至6月30日，公司ABL协议下的固定费用覆盖率为3.8倍，最低要求为1.0倍，7月22日修订并延长ABL信贷安排，额度从12亿美元增至18亿美元，目前约有8亿美元可用额度 [55][56] 问答环节所有提问和回答 问题1: 从全年指引中点看，下半年隐含的营收和利润增速较上半年放缓，主要驱动因素是什么？ - 公司年初预计上半年表现强于下半年，主要基于2021年下半年业绩；2022年上半年增长是2021年增长的延续，与2021年下半年对比，预计2022年下半年增长将更平缓，但全年仍将领先市场400 - 500个基点 [65][66][67] - 预计下半年毛利率将提高，因设备在总硬件中的占比降低，基础设施供应改善，相关服务项目将推动更高利润率 [68][69] 问题2: 企业计划放缓招聘，对公司管理专业服务需求有何影响？ - 数字转型服务、专业服务和管理服务需求强劲，客户希望借助公司增强自身技能和能力，劳动力市场受限加剧了这种需求，同时客户对自动化也更感兴趣 [71][72] 问题3: 全年剩余时间的营收指引显示环比下降，是否主要因PC更新和积压订单消化？基础设施产品在下半年是否会增长？ - 硬件营收环比下降但同比仍增长，预计下半年设备业务不如上半年，因积压订单开始消化且新订单增速放缓；预计下半年基础设施及相关项目将增加且利润率更高 [75][76][77] 问题4: 第二季度毛利率达16%，后续毛利率情况如何？是否有一次性因素推动第二季度服务毛利率？ - 第二季度毛利率主要受微软业务和6月微软财年末影响，通常是最强季度，预计全年剩余时间毛利率不会达16%；下半年将收回上半年因设备业务占比高而损失的部分毛利率，全年毛利率将略有上升 [79][80] 问题5: 北美硬件销售强劲，EMEA较弱，宏观层面有何情况？是更新周期结束还是客户更谨慎？ - 北美硬件业务连续多个季度增长强劲，业务结构中硬件占比高于EMEA；EMEA业务更侧重软件和服务，且公共部门硬件业务下降，但整体对EMEA以固定汇率计算的表现满意 [81][82] 问题6: 产品ASP上升且价格竞争缓和，供应缓解后是否会面临更多价格竞争和利润率压力？ - 公司业务多为定制化，参与高端ASP市场，能成功将成本增加转嫁给客户，预计未来仍可如此 [83] 问题7: PC在大型企业和小企业的需求环境如何？ - 目前PC需求未显著下降，但增长速度放缓；虽芯片供应商和OEM预测设备销量下降，但公司不参与消费市场，预计设备业务年末可能放缓甚至下降，目前与去年基本持平 [89][90][91] 问题8: 招聘环境如何？上半年招聘700名技术专家后是否会继续招聘？ - 公司将继续招聘，尤其关注数据、云、AI和安全领域的技术专家，利用市场不确定性获取更多人才，并继续推进并购战略 [92] 问题9: 企业、公共部门和中小企业客户的需求水平有何变化？ - 大型企业和企业客户在大型项目上决策更谨慎、周期稍长，但需求仍强劲；中端市场和商业市场表现良好，预计企业客户需求将保持强劲，但下半年设备业务面临较高对比基数 [99][100] 问题10: 取EPS指引中点，如何看待运营现金流情况？ - 预计下半年硬件业务环比下降且增长放缓，业务减速时将开始产生现金，运营现金流将从目前的负4.42亿美元向正增长，但因Q4硬件业务表现不明，无法给出确切数字 [102][103] 问题11: Hanu Software收购在年化基础上对营收或EBITDA的贡献如何？ - 此次收购对财务数字无重大影响，但新增员工将有助于更好地服务客户 [105][106] 问题12: 收购业务的项目储备情况、当前优先事项以及市场估值倍数是否有变化？ - 公司有可观的收购项目储备，优先事项是增强数据、AI、云服务和安全领域的能力和规模；目前卖方对估值倍数的预期未降低，但预计未来六个月会下降，届时将是机会 [111][112] 问题13: 高技能人才工资通胀情况是否缓解？ - 不同技能领域情况不同，数据和AI等热门领域工资通胀未缓解，但整体有所缓和 [113]