财务数据和关键指标变化 - 2019财年公司净销售额同比增长8.4%，主要因Natur - Tec净销售额增长74.9%（即750万美元），部分被ZERUST总销售额下降7.7%（即320万美元）抵消 [18] - 2019财年公司总运营费用增长5.4%（即120万美元）至2410万美元，运营费用占净销售额的比例从去年的44.6%改善至43.3% [18] - 2019财年第四季度公司净收入为82.9万美元（摊薄后每股0.09美元），去年同期为210万美元（摊薄后每股0.23美元）；全年净收入为520万美元（摊薄后每股0.55美元），去年为670万美元（摊薄后每股0.72美元） [19] - 截至2019年8月31日，营运资金近2550万美元，包括590万美元现金及现金等价物和360万美元可供出售证券，去年同期为2280万美元，包括420万美元现金及现金等价物和330万美元可供出售证券 [19] - 2019财年公司经营活动产生的现金为550万美元，去年为60.9万美元 [19] - 公司预计2020财年销售额在6200万 - 6600万美元之间，归属于公司的净收入在560万 - 750万美元之间（摊薄后每股0.60 - 0.80美元） [21] 各条业务线数据和关键指标变化 Natur - Tec业务 - 2019财年Natur - Tec净销售额创纪录达1760万美元，较上一财年增长近75%，主要得益于北美市场需求强劲、印度子公司和中国子公司成品及树脂化合物销量增加 [14] - 2019财年第四季度Natur - Tec净销售额增长30.3% [9] ZERUST业务 - 2019财年第四季度ZERUST工业净销售额下降10.8%，ZERUST向其合资企业的净销售额下降34.2%，ZERUST油气净销售额下降69.6% [9] - 2019财年ZERUST油气净销售额较上一财年下降11.1%，其中第四季度下降近70% [12] 合资企业业务 - 2019财年第四季度合资企业总净销售额为2860万美元，去年同期为2990万美元，下降4.1%，主要因全球工业市场需求疲软 [9] NTIC中国子公司业务 - 2019财年NTIC中国子公司净销售额为1300万美元，2018财年为1250万美元，增长4.2%，主要因Natur - Tec销售额增加 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场中，中国市场ZERUST业务对汽车市场的依赖度在60% - 65%；欧洲市场依赖度有所下降；北美市场约40% - 45%的ZERUST销售基于汽车行业 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于实现两位数销售增长、控制费用和产生强劲自由现金流，通过市场和地域扩张推动业务发展，如成功推出中国子公司并实现销售增长 [5][6] - 公司计划进一步扩大在中国市场的业务存在，预计2020财年NTIC中国销售额将因Natur - Tec销售持续增长和ZERUST工业销售适度增长而上升 [11] - 公司致力于拓展全球油气市场，尽管ZERUST油气业务扩张慢于预期，但销售机会丰富，且随着更多油气客户采用VCI技术，有望实现销售增长 [12][13] - 公司Natur - Tec生物塑料业务受益于全球对生物基和可堆肥产品解决方案的兴趣增加，通过与大型企业合作等方式拓展业务 [14][15][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司核心ZERUST腐蚀防护业务受全球制造业放缓影响，管理层密切关注工业终端市场变化，若需求进一步恶化将进行调整 [6][10] - 尽管宏观经济环境不佳，但公司凭借广泛的地理布局、强大的运营合资企业和全球腐蚀防护专业知识，有望扩大全球市场份额 [8] - 管理层对中国市场的长期潜力持乐观态度，认为Natur - Tec生物塑料业务在中国市场有增长动力 [11] - 公司预计2020财年第一季度销售情况好于2019财年第四季度，若工业市场复苏，有望实现更高的收入和盈利预期 [39] 其他重要信息 - 2019财年公司在研发活动上投资380万美元，去年为350万美元 [18] - 2019财年第四季度公司董事会宣布每股0.06美元的季度现金股息，2019年8月23日董事会批准将2020财年第一季度股息提高8.3%至每股0.065美元 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度业务差异是否主要在油气业务，该业务是否易波动 - 油气业务构成了第四季度收入缺口的大部分，该业务确实易波动，部分项目从第四季度推迟到2020年上半年，导致收入和利润未达预期 [25][26][27] 问题2：Natur - Tec在欧洲的合资企业投资规模及预期 - Natur - Tec在欧洲没有合资企业，销售通过子公司进行，目前在欧洲市场处于制定战略计划的初期阶段，投入资金极少 [28][29] 问题3：与快餐行业合作情况 - 公司为北美快餐行业的一些供应商供货，今年与一家美国大公司达成协议，为其提供用于餐具的树脂系统，有望成为新的重要业务线 [30] 问题4：ZERUST业务在北美和海外表现疲软的终端市场 - 从终端市场看，汽车市场对ZERUST销售预期影响最大，受关税、全球贸易和经济疲软影响，全球汽车产量下降，对公司整体销售产生显著影响 [32][33] 问题5：汽车行业在ZERUST销售中的占比 - 亚洲市场（特别是中国）ZERUST业务对汽车市场的依赖度在60% - 65%，欧洲市场依赖度稍低，北美市场约40% - 45% [34] 问题6：ZERUST油气业务收入的地域分布 - 约70%的收入来自北美，业务会因项目规模波动，公司已在全球多地完成项目，但大量业务仍集中在得克萨斯州和俄克拉荷马州 [36][37][38] 问题7：采购经理人指数（PMI）下降后，第一季度是否为业务低谷，业务是否好于预期 - 第一季度前一两个月销售情况好于第四季度，公司制定2020年指导时，预计ZERUST产品线全球销售相对平稳，Natur - Tec全球增长20% - 25%，若工业市场复苏，有望实现更高收入和盈利预期 [39] 问题8：指导预期高于当前运行率，是否因ZERUST去库存 - 从指导预期下限看，预计销售相对平稳，若市场复苏，客户和经销商库存有望快速反弹，目前不能确定第四季度是收入低谷，但本财年前两个月销售情况好于第四季度 [40] 问题9：从业务战略角度，生产成品和树脂哪个更重要 - 公司更倾向销售树脂系统，最初进入市场时生产成品主要是为证明市场需求和产品功能，现在与美国大制造商的合同是供应树脂用于生产可堆肥餐具 [41] 问题10：Natur - Tec用于服装生产线的纤维项目进展 - 该项目处于早期阶段，目前谈论还为时过早 [43] 问题11：聚乳酸（PLA）供应情况 - 预计未来会有更多产能，但不确定具体时间，目前公司分配到的材料能满足需求 [44] 问题12：ZERUST业务的季节性表现 - 通常第三和第四季度业务较强，因为此时是生锈季节，高温和潮湿会加速生锈；8月部分欧洲工厂因暑假停工，业务会有一定放缓 [46] 问题13：油气业务推迟的收入预计何时实现 - 预计在2020财年的前两个季度实现 [47] 问题14：如何增加油气业务中储罐项目的业务量 - 公司多年来在储罐业务上有重复订单且数量逐年增加，目前正与国际腐蚀工程师协会（NACE）和美国石油学会合作制定VCI技术用于储罐保护的标准，预计未来1 - 1.5年完成，标准获批后销售有望显著增加 [50] 问题15：公司可堆肥产品相比竞争对手的优势 - 公司通过改性其他大化工公司生产的树脂系统，使原本不相容的树脂系统可共混，提高成品机械性能和功能性；添加填料降低成品成本；今年申请的专利技术可大幅提高成品塑料薄膜的拉伸强度，产品更强、更易加工且成本更低 [52][53]

业绩总结 - 2019财年总净销售额为5570万美元[8] - 2019财年每股摊薄收益为0.55美元[9] - 2019财年市场资本总值为1.704亿美元[9] - 2019财年毛利率在30%中间区间[14] - 2019财年销售额为5580万美元，同比增长8.8%[57] - 2019财年全球销售额为1705万美元，同比下降0.6%[59] - 2019财年中国销售额为1140万美元，同比下降4.7%[48] - 2019财年天然材料销售额为1760万美元，同比增长74.9%[54] - 2019财年北美油气销售额为230万美元，同比下降11.1%[55] - 2019财年实现自由现金流为1500万美元[70] 用户数据 - Natur-Tec的销售在过去四年中以42%的年复合增长率增长，2019年占NTIC总销售的32%[19] - NTIC的Zerust工业产品在北美的销售中，汽车行业占约40%[13] - NTIC的全球VCI销售超过1.5亿美元，年市场潜力为5.2亿美元，预计年增长率为5-10%[13] - NTIC的油气市场年潜力为25亿美元，预计年增长率为10%[15] 股东回报 - 2019财年股息收益率为2.1%[9] - 公司于2017年12月启动季度分红，当前现金分红为每年0.26美元，同比增长8%[43] - 公司在2015年1月15日的股票回购计划下剩余270万美元[43] - 公司内部人士持有公司16.8%的流通股，表明与股东利益一致[43] - 公司无债务，现金及现金等价物和可供出售证券总额为940万美元[43] 未来展望 - 预计天然材料销售将继续增长，推动整体业绩提升[54] - 公司将继续关注油气市场的增长潜力，预计年增长率为10%[15]

公司股权与激励计划相关 - 2019年6月3日，公司董事会宣布以100%股票股息形式进行1比2的普通股拆分，于6月28日向6月17日登记在册的股东发放[28] - 2019年6月3日，公司董事会宣布以100%股票股息形式进行二比一的普通股拆分，于2019年6月28日向2019年6月17日登记在册的股东发放[61] - 2019年6月3日，公司董事会宣布以100%股票股息形式进行二比一股票拆分，6月28日向6月17日登记在册股东发放[95] - 2019年6月3日，公司董事会宣布以100%股票股息形式进行二比一股票拆分，于2019年6月28日向记录持有人分配[161] - 2019年年度股东大会批准将公司普通股授权股数从1000万股增加到1500万股，该批准追溯至2018年1月16日[63] - 2019年年度股东大会批准2019年股票激励计划，取代2007年计划，2019年计划授权发行的普通股最高数量为80万股，截至2019年5月31日未授予股票期权或其他股权奖励[64] - 2019年5月31日止九个月，公司根据2007年计划授予员工和董事购买14.18万股普通股的股票期权，加权平均每股行使价为18.23美元，期间无股票期权被行使[65] - 2019年和2018年截至5月31日的九个月内，公司分别授予购买141,768股和94,504股普通股的期权[77] - 2019年和2018年截至5月31日的九个月内，公司分别确认与期权相关的薪酬费用1,073,940美元和309,473美元[77] - 截至2019年5月31日，未归属期权的总薪酬成本为423,245美元，预计2019财年剩余时间和2020财年分别确认357,985美元和65,260美元[77] - 2019年和2018年截至5月31日的九个月内，授予期权的加权平均每股公允价值分别为9.01美元和3.88美元[78] - 2019年和2018年截至5月31日，已发行期权的加权平均剩余合同期限分别为6.15年和6.52年[78] 会计准则相关 - 2018年9月1日，公司采用修改追溯法对所有客户合同采用ASC 606准则，该准则的采用未影响公司收入确认流程[31][32] - 2016年2月FASB发布的ASU No. 2016 - 02租赁准则将于2020财年第一季度对公司生效，公司预计对合并资产负债表无重大影响[48] - 2018年2月FASB发布的ASU No. 2018 - 02准则将于2020财年对公司生效，公司正在评估其对合并财务报表的影响[50] 财务数据关键指标变化 - 2019年5月31日，公司存货为10,619,012美元，其中生产材料2,135,972美元，产成品8,483,040美元；2018年8月31日存货为9,130,861美元，其中生产材料1,824,489美元，产成品7,306,372美元[51] - 2019年5月31日，公司固定资产净值为7,293,137美元，2018年8月31日为7,168,826美元[52] - 2019年5月31日，公司专利和商标净值为1,048,249美元，2018年8月31日为1,156,257美元，未来五个财年预计每年摊销费用约260,000美元[53] - 截至2019年5月31日，合资企业流动资产6039.79万美元，总资产6488.73万美元，流动负债1562.84万美元，非流动负债46.73万美元，合资企业权益4879.15万美元[55] - 2019年5月31日止三个月，净销售额2777.41万美元，毛利润1255.76万美元，净利润379.78万美元，NTIC在合资企业收入中的权益份额为187.74万美元，NTIC收到的合资企业股息为179.55万美元[55] - 2019年5月31日止九个月，净销售额8600.39万美元，毛利润3854.70万美元，净利润1141.26万美元，NTIC在合资企业收入中的权益份额为559.68万美元，NTIC收到的合资企业股息为382.28万美元[55] - 2019年和2018年截至5月31日的三个月内，公司净销售额分别为14,893,117美元和12,923,837美元；九个月内分别为42,302,573美元和36,680,850美元[80] - 2019年和2018年截至5月31日的三个月内，公司商品销售总成本分别为10,138,353美元和8,592,366美元；九个月内分别为28,883,589美元和24,493,672美元[80] - 截至2019年5月31日和2018年8月31日，公司总财产和设备分别为7,293,137美元和7,168,826美元[83] - 2019财年年度奖金计划总金额取决于公司调整后的息税前利润，高管个人奖金75%基于公司实际EBITOI与目标值对比，25%基于个人绩效目标，2019年5月31日止九个月管理奖金预提145万美元，2018年同期为138万美元[86] - 2019年5月31日，两家合资企业（韩国和德国）占公司贸易合资企业应收账款的76.4%；2018年8月31日，三家合资企业（韩国、泰国和印度）占比74.1%[87] - 2019年5月31日，可供出售证券公允价值为254.0613万美元，2018年8月31日为330.011万美元[90] - 2019年5月31日止三个月，现金支付利息5165美元、所得税0美元；2018年同期分别为3139美元和4.5万美元。2019年5月31日止九个月，现金支付利息1.1357万美元、所得税5.3975万美元；2018年同期分别为1.4007万美元和4.5万美元[91] - 2019年5月31日止三个月和九个月，公司记录的所得税费用分别为15.0257万美元和65.2331万美元，2018年同期分别为18.1683万美元和112.8583万美元[94] - 2019年第一季度和前三季度公司合并净销售额分别增长15.2%和15.3%，达到1489.3117万美元和4230.2573万美元[113][127] - 2019年第一季度和前三季度公司在合资企业的权益收入分别降至187.741万美元和559.6788万美元，降幅为16.4%和3.4%[117][127] - 2019年第一季度和前三季度公司总运营费用分别增至629.3725万美元和1786.8928万美元，增长11.7%和7.5%[118] - 2019年第一季度和前三季度公司研发支出分别为100.5045万美元和280.4739万美元，预计2019财年研发总支出在340万美元至360万美元之间[119] - 2019年第一季度归属公司的净收入降至148.2149万美元，前三季度降至438.0776万美元，降幅为3.9%[120] - 2019年5月31日公司营运资金为2569.1723万美元，高于2018年8月31日的2283.7591万美元[123] - 2019年第一季度和前三季度ZERUST产品总净销售额分别为1007.72万美元和2925.08万美元，较2018年同期分别下降2.9%和2.8%[130] - 2019年第一季度和前三季度Natur - Tec产品销售额分别为481.59万美元和1305.18万美元，较2018年同期分别增长89.5%和98.4%，占合并净销售额的比例分别为32.3%和30.9%[131] - 2019年第一季度和前三季度商品销售成本分别增长18.0%和17.9%，占净销售额的比例分别增至68.1%和68.3%[132] - 2019年第一季度和前三季度来自合资企业的权益收入分别降至187.74万美元和559.68万美元，较2018年同期分别下降16.4%和3.4%[133] - 2019年第一季度和前三季度为合资企业提供服务的费用收入分别为143.38万美元和429.90万美元，较2018年同期分别下降5.0%和7.0%[134] - 2019年第一季度销售费用下降0.8%，前三季度增长0.6%，占净销售额的比例分别降至18.5%和19.1%[135] - 2019年第一季度和前三季度所得税费用分别为15.03万美元和65.23万美元，有效税率分别为8.4%和11.9%，较2018年同期有所下降[132] - 2019年第一季度和前三季度归属于公司的净收入分别降至148.21万美元和438.08万美元，摊薄后每股收益分别为0.16美元和0.46美元[144] - 截至2019年5月31日，公司营运资金为2569.17万美元，包括522.45万美元现金及现金等价物和254.06万美元可供出售证券[147] - 2019年5月31日止九个月，经营活动提供的净现金为2717391美元，2018年同期使用的净现金为141994美元[151] - 2019年5月31日止九个月，投资活动使用的净现金为43937美元，2018年同期为79449美元[156] - 2019年5月31日止九个月，融资活动使用的净现金为1648602美元，2018年同期为1517998美元[157] - 截至2019年5月31日，非合资企业贸易应收款较2018年8月31日增加148524美元，平均逾期天数增加2天至67天；合资企业贸易应收款增加174179美元，平均逾期天数减少22天至77天[154] - 截至2019年5月31日，为合资企业提供服务的应收款较2018年8月31日减少114327美元，平均付款天数减少3天至80天[155] - 2019年5月31日止九个月，资本支出为716212美元，预计2019财年资本支出约750000 - 900000美元[162] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年和2018年截至5月31日的三个月内，ZERUST®净销售额分别为10,077,203美元和10,382,884美元；九个月内分别为29,250,772美元和30,102,080美元[80] - 2019年和2018年截至5月31日的三个月内，Natur - Tec®净销售额分别为4,815,914美元和2,540,953美元；九个月内分别为13,051,801美元和6,578,770美元[80] - 2019年第一季度和前三季度ZERUST®产品和服务销售额占合并净销售额的67.7%和69.1%，分别降至1007.7203万美元和2925.0772万美元，降幅为2.9%和2.8%[114][129] - 2019年第一季度和前三季度Natur - Tec®产品销售额占合并净销售额的32.3%和30.9%，分别增长89.5%和98.4%，达到481.5914万美元和1305.1801万美元[115][129] 公司财务政策与安排相关 - 公司销售佣金支付给销售代表的费用符合资本化条件，但公司选择在发生时确认为费用[45] - 公司根据历史经验估计产品退货情况，不记录退货资产，退货政策无地域差异[43] - 公司贸易应收款按净估计可实现价值列示，记录坏账准备，历史上核销金额不重大[44] - 公司与PNC银行有300万美元的循环信贷额度，截至2019年5月31日和2018年8月31日无未偿还金额，循环信贷额度下的未偿还预付款年利率基于LIBOR加2.15%或PNC银行公布的优惠利率[57] - 贷款协议规定公司的最低固定费用覆盖率为1.10:1，截至2019年5月31日，公司遵守所有债务契约[58] - 循环信贷安排允许公司请求PNC银行开具最高120万美元的信用证，截至2019年5月31日和2018年8月31日，公司无预留信用证[59] - 截至2019年5月31日，公司与PNC银行有300万美元循环信贷额度，无未偿还金额，到期日延至2020年1月7日[148] - 公司与PNC银行的300万美元循环信贷额度下的未偿还预付款，利率可选基于LIBOR加2.15%或PNC银行公布的优惠利率[181] - 截至2019年5月31日，公司在该信贷额度下无借款[181] 公司子公司与合资企业相关 - 截至2019年5月31日，公司在六个子公司拥有所有权，在中国、巴西、墨西哥、德国的子公司持股100%，在美国的子公司持股60%，在印度的子公司持股75%[104] - 2018年9月1日，印度子公司少数股东追加资本13.4034万美元，公司持股从90%稀释至75%[105] - 截至2019年5月31日，公司参与20项活跃合资安排，多数合资企业持股50%或以下，新加坡合资企业持股60%[106][10

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第三季度，公司总合并净销售额增长15.2%，达到创纪录的1490万美元，而2018年同期为1300万美元 [11] - 2019财年第三季度，公司来自合资企业运营的收入下降11.8% [22] - 2019财年第三季度，公司运营费用增加11.7%，即66.1万美元，占收入的比例从去年同期的43.6%降至42.3% [23] - 2019财年第三季度，归属于NTIC的净收入为150万美元，摊薄后每股收益为0.16美元，而2018财年第三季度为210万美元，摊薄后每股收益为0.23美元 [23] - 截至2019年5月31日，营运资金为2570万美元，包括520万美元的现金及现金等价物和250万美元的可供出售证券，而截至2018年8月31日为2280万美元，包括420万美元的现金及现金等价物和330万美元的可供出售证券 [24] - 2019财年第三季度，公司董事会宣布每股普通股现金股息为0.06美元，较上一财年第三季度的股息支付增长20% [26][27] - 公司预计2019财年销售额在5750万至5850万美元之间，较之前指导的低端减少50万美元，预计归属于NTIC的净收入在620万至660万美元之间，摊薄后每股收益在0.65至0.70美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019财年第三季度，Natur - Tec销售额增长89.5%，净销售额达到创纪录的480万美元，过去八个季度平均季度同比销售增长率超过55%，占2019财年第三季度净销售额的32%以上，而去年同期不到20% [8][9][11][18] - 2019财年第三季度，ZERUST油气净销售额增长58.7%，第三季度净销售额较去年同期增加约32.6万美元，年初至今ZERUST油气净销售额为220万美元，较上一财年同期增长近57.7% [11][15] - 2019财年第三季度，NTIC向其合资企业的净销售额增长8.1% [11] - 2019财年第三季度，ZERUST工业净销售额下降7.9% [11] - 2019财年第三季度，公司全资子公司NTIC中国的净销售额为350万美元，较去年同期的310万美元增长14.4% [14] - 2019财年第三季度，公司合资企业的总净销售额为2780万美元，较上一财年同期的3150万美元下降11.8% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019财年第三季度，中国可堆肥生物塑料市场表现强劲且不断增长，NTIC中国的销售结果反映了该市场的增长势头 [14] - 2019财年第三季度，北美ZERUST工业销售下降，主要是由于宏观担忧和不确定性影响了供应链和客户的采购决策 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略投资集中在扩大研发项目、增加营销努力和资源，重点投资Natur - Tec、油气和NTIC中国业务，以保持增长势头并抓住未来机会 [19][20] - 公司认为ZERUST工业销售下降是宏观问题导致，未看到竞争加剧情况 [41] - Natur - Tec业务在全球服装行业所在地区以及北美工业的特定市场细分领域不断增长和扩张，公司在这些地区建立分销网络 [61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019财年核心工业腐蚀预防业务的宏观环境比预期更具挑战性，但公司多元化业务模式具有弹性，总销售额增长得益于Natur - Tec业务和油气解决方案的增长 [7] - 公司预计随着时间推移现金余额将增加，因其业务模式不需要大量额外资本，且预计经营活动收益的季节性优势、业务持续增长和盈利能力改善将带来积极影响 [25] - 公司对经营和财务结果感到鼓舞，已建立强大平台以推动可持续和盈利增长，对未来发展方向感到兴奋 [29] 其他重要信息 - 2019年6月3日，公司宣布1比2股票拆分，于2019年6月28日生效，此后所有股份和每股数据均已调整以反映新的股份数量 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业务去杠杆化的原因 - 主要有两个关键影响因素，一是合资企业收入减少，公司从每个合资企业销售美元中通常获取10% - 11%，第三季度合资企业收入较去年同期减少约400万美元，导致预期收益减少；二是Natur - Tec业务在总收入中的占比增加，弥补了工业业务的不足，且Natur - Tec业务毛利率较高，这也导致了去杠杆化 [33][34][37] 问题2: 目前是否有针对性的投资计划 - 公司没有计划进行重大资本投资，未来几个季度的投资不会超过几十万美元，目前运营费用增长主要来自Natur - Tec印度和NTIC中国，公司仍将这两个地区视为未来增长的关键领域 [38] 问题3: ZERUST工业销售下降是否是竞争因素导致 - 不是，公司认为这是宏观问题，全球工业需求整体疲软，未看到竞争加剧情况 [40][41] 问题4: 中国业务现状及未来预期 - 第三季度中国工业业务有所回升，前两个季度低于上年，主要增长来自Natur - Tec业务增长14% - 15%，预计第四季度及2020财年，中国的工业和Natur - Tec业务将继续增长 [44][45] 问题5: 中国如何使用可堆肥产品 - 与东南亚一样，主要用于服装行业 [46] 问题6: 是否有其他公开交易的公司有类似可堆肥业务 - 据公司所知，没有 [50] 问题7: 油气技术是否被接受 - 是的，基于从多个客户获得的重复业务以及业务扩展到更多地区，可以看出该技术正在被接受 [51] 问题8: 管道业务情况 - 管道项目业务不如罐底解决方案业务稳定 [52] 问题9: 在印度和中国的投资方式 - 在Natur - Tec印度，主要投资于人力、仓储和运营系统，以支持业务增长；在中国，不仅在运营方面投资，还在针对中国市场的特定研发活动上进行投资 [53][55] 问题10: 是否有机会将可堆肥产品推广到日本和德国 - 有机会，但目前暂不详细说明 [57] 问题11: Natur - Tec的营销努力和资金投入方向 - Natur - Tec在全球服装行业所在地区（如印度、孟加拉国、巴基斯坦、斯里兰卡、越南和中国）以及北美工业的特定市场细分领域（如为主要食品服务公司供应产品的清洁和卫生分销公司）不断增长和扩张，费用主要用于在这些地区建立分销网络 [61][62] 问题12: 塑料吸管业务倡议进展 - 公司为吸管制造商提供基本树脂化合物，该领域需求有所增加，但由于吸管所需树脂化合物总量相对较小，短期内不会对销售产生重大影响 [63][64] 问题13: 未来12个月研发和管理费用的潜在运行率 - 公司预计运营费用运行率将与第三季度保持一致，运营费用年增长率预计在8% - 9%，由于今年工业市场增长未达预期，运营费用增加未带来相应销售增长，未来公司将尽力控制运营费用，现有运营费用或固定费用与预期销售增长相比将相对平稳或略有增长 [65][66][67] 问题14: 从中国进口产品的当前关税情况 - 目前从中国进口的Natur - Tec成品袋在北美销售，关税为25% [72] 问题15: 生产转移到印度后成本是否会改变 - 是的，关税将取消，并且预计会有其他规模经济效应，生产成本将降低 [73] 问题16: 生产转移到印度的时间 - 可能在今年年底，大约12月、1月左右 [74] 问题17: Natur - Tec成品业务与整个业务板块的对比情况 - 在北美，Natur - Tec市场年同比增长25% - 30%，其中约三分之二的增长来自成品（如餐具、垃圾袋、袋衬等），其余来自向公司销售树脂；在印度和斯里兰卡子公司，大部分销售仍为向服装行业销售的成品，也有一些树脂销售 [84][85][86] 问题18: 树脂和成品的大致利润率情况 - 两者利润率相似，过去五年Natur - Tec的毛利率提高到20%多，甚至可达30%左右，但目前从中国进口产品的25%关税影响了毛利率，预计在将业务迁出中国或关税取消之前，毛利率将继续下滑，传统上Natur - Tec毛利率在20%多到30%左右 [87][88][89] 问题19: 油气业务增长的原因 - 主要是现有客户的重复业务以及新地区的新业务，如在非洲开展了之前未有的业务，同时在北美也从大型罐农场主那里获得了更多业务；目前油气技术在该领域的采用仍然缓慢，但产品的接受度和试验结果都非常积极，有助于开展重复业务和向新客户验证技术 [92][93][94]

财务数据关键指标变化 - 2019年2月28日止三个月总净销售额为1331.5404万美元，2018年同期为1221.3975万美元；六个月总净销售额为2740.9456万美元，2018年同期为2375.7013万美元[16] - 2019年2月28日止三个月净利润为155.2056万美元，2018年同期为142.1623万美元；六个月净利润为319.3247万美元，2018年同期为262.0212万美元[16] - 2019年2月28日止三个月归属于NTIC的净利润为140.1568万美元，2018年同期为133.2847万美元；六个月归属于NTIC的净利润为289.8627万美元，2018年同期为241.6473万美元[16] - 2019年2月28日止三个月基本每股收益为0.31美元，2018年同期为0.29美元；六个月基本每股收益为0.64美元，2018年同期为0.53美元[16] - 2019年2月28日止三个月摊薄每股收益为0.30美元，2018年同期为0.29美元；六个月摊薄每股收益为0.61美元，2018年同期为0.52美元[16] - 2019年2月28日止三个月宣布的每股普通股现金股息为0.12美元，2018年同期为0.10美元；六个月宣布的每股普通股现金股息为0.24美元，2018年同期为0.20美元[16] - 2019年2月28日止三个月综合收益为174.6894万美元，2018年同期为188.9385万美元；六个月综合收益为309.0267万美元，2018年同期为306.2747万美元[17] - 2019年2月28日止三个月归属于NTIC的综合收益为157.7395万美元，2018年同期为178.0338万美元；六个月归属于NTIC的综合收益为275.3568万美元，2018年同期为281.6785万美元[17] - 2019年2月28日股东权益总额为5848.6871万美元，2018年2月28日为5390.7961万美元[19] - 2018年11月30日至2019年2月28日，库存股费用使股东权益增加35.798万美元；2017年11月30日至2018年2月28日，库存股费用使股东权益增加10.3267万美元[19] - 2019年2月28日公司总股本为4,542,177股，总权益为58,486,871美元；2018年8月31日总股本为4,541,303股，总权益为55,819,054美元[21][22] - 2019年上半年净收入为3,193,247美元，2018年同期为2,620,212美元[24] - 2019年上半年经营活动提供的净现金为262,153美元，2018年同期使用的净现金为516,199美元[24] - 2019年上半年投资活动提供的净现金为1,575,542美元，2018年同期为246,587美元[24] - 2019年上半年融资活动使用的净现金为1,138,409美元，2018年同期为1,079,396美元[24] - 2019年上半年现金及现金等价物净增加773,354美元，2018年同期净减少1,293,114美元[24] - 2019年2月28日现金及现金等价物期末余额为4,936,377美元，2018年同期为5,067,087美元[24] - 2019年2月28日止三个月和六个月，基本每股净收益分别为0.31美元和0.64美元，摊薄后每股净收益分别为0.30美元和0.61美元；2018年同期基本每股净收益分别为0.29美元和0.53美元，摊薄后每股净收益分别为0.29美元和0.52美元[66] - 2019年和2018年2月28日止六个月，公司分别确认与期权相关的薪酬费用715,960美元和206,534美元[74] - 2019年和2018年2月28日止六个月授予期权的加权平均每股公允价值分别为18.03美元和7.75美元[75] - 2019年2月28日止三个月和六个月，公司总净销售额分别为1331.5404万美元和2740.9456万美元；2018年同期分别为1221.3975万美元和2375.7013万美元[77] - 2019年2月28日止三个月和六个月，公司商品销售总成本分别为928.4099万美元和1874.5236万美元；2018年同期分别为801.2836万美元和1590.1306万美元[78] - 2019年2月28日止三个月和六个月净销售额分别为1.3315404亿美元和2.7409456亿美元，2018年同期分别为1.2213975亿美元和2.3757013亿美元[80] - 2019年2月28日止三个月和六个月，德国提供服务费用占比均为15.0%，2018年同期分别为14.7%和14.7%[81][83] - 2019年2月28日止六个月管理奖金预提90万美元，2018年同期为88万美元[86] - 2019年2月28日止三个月和六个月，可供出售证券公允价值分别为1227268美元和3300110美元[90] - 2019年2月28日止三个月和六个月，现金支付利息分别为3835美元和6192美元，2018年同期分别为5779美元和10868美元[91] - 2019年2月28日止三个月和六个月，现金支付所得税均为53975美元，2018年同期均为45000美元[91] - 2019年2月28日止三个月和六个月，公司记录所得税费用分别为246371美元和502074美元，2018年同期分别为841909美元和946900美元[93] - 2019年2月28日止三个月和六个月，公司合并净销售额分别增长9.0%和15.4%，主要因Natur - Tec产品销售增加[110] - 2019年2月28日止三个月和六个月，商品销售成本占净销售额的比例分别增至69.7%和68.4%，高于2018年同期的65.6%和66.9% [113] - 2019年2月28日止三个月和六个月，公司来自合资企业的权益收入分别为171.52万美元和371.94万美元，较2018年同期分别下降5.0%和增长4.9% [114] - 2019年2月28日止三个月和六个月，公司总运营费用分别为539.62万美元和1157.52万美元，较2018年同期分别增长0.5%和5.3% [115] - 2019年2月28日止三个月和六个月，公司研发支出分别为92.75万美元和179.97万美元，预计2019财年研发支出在340万 - 360万美元之间[117] - 2019年2月28日止三个月和六个月，归属于公司的净收入分别增至140.16万美元（每股摊薄收益0.30美元）和289.86万美元（每股摊薄收益0.61美元）[118] - 2019年2月28日止三个月和六个月，公司合并净销售额分别增长9.0%和15.4%，达1.3315404亿美元和2.7409456亿美元[124] - 2019年2月28日止三个月和六个月，公司对非关联客户（不包括合资企业）的净销售额分别增长10.6%和16.9%，达1.2606449亿美元和2.6217314亿美元[124] - 2019年2月28日止三个月和六个月，公司对合资企业的净销售额分别下降12.9%和9.8%，至70.8955万美元和119.2142万美元[124] - 2019年2月28日止三个月和六个月，商品销售成本分别增长15.9%和17.9%，占净销售额的比例分别增至69.7%和68.4%[124][128] - 2019年2月28日止三个月，公司在合资企业的权益收入下降5.0%至171.5216万美元；六个月增长4.9%至371.9378万美元[124][129] - 2019年2月28日止三个月和六个月，公司向合资企业提供服务的费用收入分别下降10.7%和8.0%，至143.6774万美元和286.5209万美元[124][131] - 2019年2月28日止三个月和六个月，公司销售费用分别下降5.2%和增长1.4%，占净销售额的比例分别降至18.8%和19.4%[124][132] - 2019年2月28日止三个月和六个月，公司利息收入分别降至1.5122万美元和2.7909万美元[135] - 2019年2月28日止三个月和六个月所得税费用分别为246,371美元和502,074美元，2018年同期分别为841,909美元和946,900美元；有效税率分别为13.7%和13.6%，2018年同期分别为37.2%和26.5%[139][140] - 2019年2月28日和2018年8月31日，公司对累计未分配收益22,389,278美元和20,921,783美元未确认美国所得税和外国预提税[141] - 2019年2月28日止三个月，归属于公司的净收入增至1,401,568美元，每股摊薄收益0.30美元；六个月增至2,898,627美元，每股摊薄收益0.61美元，2018年同期分别为1,332,847美元（每股0.29美元）和2,416,473美元（每股0.52美元）[142] - 2019年2月28日，公司营运资金为24,180,032美元，包括4,936,377美元现金及现金等价物和1,227,268美元可供出售证券；2018年8月31日为22,837,591美元，包括4,163,023美元现金及现金等价物和3,300,110美元可供出售证券[144] - 2019年2月28日止六个月，经营活动提供净现金262,153美元，2018年同期使用净现金516,199美元；投资活动提供净现金1,575,542美元和246,587美元；融资活动使用净现金1,138,409美元和1,079,396美元[151][158][160] - 截至2019年2月28日，贸易应收款（不包括合资企业）较2018年8月31日减少590,383美元，平均逾期天数增加2天至67天；合资企业贸易应收款减少82,157美元，平均逾期天数减少13天至99天；为合资企业提供服务的应收款减少18,762美元，平均付款天数增加2天至84天[154][155][156][157] - 截至2019年2月28日，公司股票回购计划下尚有2,640,548美元股份可供回购，2019年上半年无回购[161] - 2019年1月23日，公司董事会宣布每股0.12美元现金股息，2018年同期为每股0.10美元[162] - 2019年2月28日止六个月，公司资本支出439,899美元，预计2019财年支出600,000 - 900,000美元[163] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年2月28日止三个月和六个月，ZERUST产品和服务销售分别占合并净销售额的68.4%和70.0%，分别下降10.6%和2.8%至910.84万美元和1917.36万美元[111] - 2019年2月28日止三个月和六个月，Natur - Tec产品销售分别占合并净销售额的31.6%和30.0%，较2018年同期的16.6%和17.0%有显著提升，分别增长108.0%和104.0% [112] - 2019年2月28日止三个月和六个月，ZERUST产品和服务销售额分别下降10.6%和2.8%，至910.8395万美元和1917.3569万美元[125] - 2019年2月28日止三个月和六个月，Natur - Tec产品销售额分别增长108.0%和104.0%，至420.7009万美元和823.5887万美元[127] 会计政策相关 - 2018年9月1日公司采用ASC 606确认客户合同收入，采用修改追溯法，未影响前期财报和留存收益[29][30] - 公司收入按合同约定对价计量，排除政府税费，包含运费，成本主要是直接人工、制造费用、材料和组件[32][34] - 公司产品每个交付单元是单独履约义务，交易价格为发票金额，无重大可变对价和融资成分[37][39][40] - 公司关键会计政策和估计除采用ASC 606外无重大变化[172] - 近期会计公告详见合并财务报表附注2[173] 资产相关 - 2019年2月28日存货总计11304475美元，较2018年8月31日的9130861美元有所增长[49] - 2019年2月28日物业及设备净值为7

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第二季度，公司总合并净销售额增长9%，达到1330万美元 [10] - 2019财年第二季度，合资企业运营收入下降7.7% [15] - 2019财年第二季度，公司总运营费用增加不到1%，即增加2.5万美元，达到540万美元 [15] - 2019财年第二季度，归属于NTIC的净收入为140万美元，摊薄后每股收益为0.31美元，而2018财年第二季度为130万美元，摊薄后每股收益为0.29美元 [16] - 截至2019年2月28日，营运资金为2420万美元，包括490万美元现金及现金等价物和120万美元可供出售证券，而截至2018年8月31日为2280万美元，包括420万美元现金及现金等价物和330万美元可供出售证券 [16][17] - 公司预计2019财年净销售额在5800万至6000万美元之间，收益在摊薄后每股1.70至1.80美元之间，预计净销售额至少增长14%，收益至少增长22% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019财年第二季度，Natur - Tec销售额增长108%，ZERUST工业净销售额下降8.6%，NTIC向其ZERUST合资企业的净销售额下降12.9%，ZERUST石油和天然气净销售额下降38.3% [10] - 2019财年第二季度，公司全资子公司NTIC中国的净销售额为300万美元，而去年同期为320万美元 [11] - 2019财年第二季度，合资企业的总净销售额为2780万美元，去年同期为3020万美元，下降8.3% [10] - 2019财年第二季度，Natur - Tec的净销售额为420万美元，比去年同期增长108% [13] - 2019财年年初至今，ZERUST石油和天然气净销售额为130万美元，比上一财年同期增长近56% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 东南亚市场是公司Natur - Tec业务的重要增长市场，在过去6个月里，与2018财年相比，销售额增加了280万美元 [23] - 北美的Natur - Tec业务保持25% - 30%的传统增长率 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过多元化业务模式实现增长，未来将继续拓展产品、终端市场和地理区域的多元化 [7] - 公司预计2019财年下半年，ZERUST工业产品和石油天然气解决方案的销售和收益将因全球需求改善而增长，Natur - Tec可堆肥塑料解决方案将继续保持强劲增长 [8][9] - 公司认为其Natur - Tec可堆肥产品技术使其产品更强、更易生产且成本更低 [25] - ZERUST工业业务的放缓是由于贸易紧张局势导致客户对供应链订单持谨慎态度，并非公司竞争力问题 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球增长放缓和中美贸易争端导致北美ZERUST工业和NTIC中国销售疲软，但Natur - Tec业务的增长抵消了这一影响 [7] - 公司目前未认为市场疲软是更深层次放缓的迹象，但会持续监控全球市场趋势并相应调整 [10] - 公司对自身运营和财务结果感到鼓舞，认为已建立了推动可持续和盈利增长的强大平台 [19] 其他重要信息 - 2019财年第二季度，公司董事会宣布每股普通股现金股息为0.12美元，比上一财年第二季度的股息支付增长20% [18] - 公司业务模式不需要大量额外资本，预计财务模式将继续产生强劲的运营现金流，随着时间推移现金余额将增加 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 可堆肥业务的主要需求来源 - 主要需求来自印度及周边地区，中国市场刚开始也有显著增长，北美市场表现良好但增长率不如东南亚市场 [22] - 北美市场有25% - 30%的传统增长率，东南亚市场在过去6个月与2018财年相比销售额增加了280万美元 [23] 问题: 可堆肥产品与竞争对手的区别 - 公司认为其技术使产品更强、更易生产且成本更低 [25] 问题: 管道业务是否有新订单 - 目前新订单主要来自罐底业务，第二财季油价下跌使部分订单推迟 [26] - 预计第三和第四季度石油和天然气订单将较第二季度大幅反弹，上半年的订单数量将比下半年显著增加 [27] 问题: ZERUST工业业务的可见性及是否存在竞争问题 - 贸易紧张局势使客户对供应链订单持谨慎态度，导致出口市场如印度和中国的订单下降，影响了全球供应链，但并非公司竞争力问题，客户只是采取更谨慎的态度 [33][34] 问题: 石油和天然气业务是否有更轻松的比较基数 - 2018年第四季度业务表现出色，第三季度稍弱，目前预计下半年石油和天然气业务将较上半年有显著增长 [36] 问题: 近期监管发展对Natur - Tec产品需求的影响 - 许多Natur - Tec业务的增长受地方市政或州政府的强制规定推动，如加利福尼亚州的立法以及印度的塑料禁令都促进了业务增长 [40][41] - 公司认为随着市场的扩大，Natur - Tec在北美仍有巨大的增长机会 [41] 问题: 公司在塑料吸管业务方面的情况 - 公司有可堆肥树脂出售给亚洲的吸管制造商，这是一个增长领域，预计随着更多吸管转向可堆肥吸管，将在北美市场进一步拓展 [42] 问题: 下半年盈利的主要来源 - 预计Natur - Tec业务将继续保持强劲，石油和天然气业务在第三和第四季度将带来更多收入和收益 [48] - ZERUST工业业务的第三和第四季度通常比第一和第二季度强劲，季节性增长将有助于实现盈利目标 [49] 问题: 石油和天然气业务是否仍是公司的巨大机会 - 公司认为该业务有巨大市场潜力，目前需求旺盛，但第二季度油价下跌使部分项目推迟 [50] 问题: 如何将Natur - Tec的价值货币化 - 目前Natur - Tec业务的年运营率为1600万至1700万美元，还有很长的发展道路，公司认为在能够货币化增长之前还需要几年时间，但会考虑不同的方式来利用这一机会 [52][53] 问题: NACE会议对ZERUST石油和天然气业务或罐底应用的影响 - 会议上对公司业务的兴趣相当大，但目前没有重大决策，委员会层面仍有一些工作正在进行中 [66] - 公司进行了一些展示，但具体内容暂不清楚 [67] 问题: 亚洲客户是否可能恢复使用公司技术 - 目前该客户尚未恢复使用公司产品 [72] 问题: 今年是否会有良好的自由现金流 - 公司预计会有良好的自由现金流 [73] 问题: 今年的资本需求大致范围 - 公司的资本需求与往年相比不会有显著变化，但印度子公司业务的增长导致大量资金用于库存和应收账款，占用了部分自由现金流 [74][75] - 库存的同比增加主要是由于亚洲业务增长的资金投入，而非业务放缓 [76][77]

会计准则变更 - 2018年9月1日公司采用修正追溯法对所有客户合同采用ASC 606，该标准不影响公司收入确认流程[25][26] - 2016年11月FASB发布ASU 2016 - 18，将于公司2019财年第一季度生效，预计对合并财务报表无重大影响[41] - 2016年2月FASB发布ASU No. 2016 - 02，将于公司2020财年第一季度生效，公司正在评估其影响[42] - 2018年2月FASB发布ASU No. 2018 - 02，将于公司2020财年生效，公司正在评估其影响[43][44] - 2017年12月SEC发布SAB No. 118，为公司提供税改法案所得税影响会计处理的指导[45] - 公司认为其他新会计准则不会对合并财务状况或经营成果产生重大影响[46] 库存数据 - 2018年11月30日生产材料库存为235.7473万美元，8月31日为182.4489万美元；成品库存为785.957万美元，8月31日为730.6372万美元[47] 资产数据 - 2018年11月30日土地资产为31.0365万美元，与8月31日持平；建筑物及改良资产为698.8619万美元，8月31日为692.7484万美元；机器设备资产为472.449万美元，8月31日为468.0072万美元[48] - 2018年11月30日专利和商标资产为284.237万美元，8月31日为282.444万美元；累计摊销为173.2625万美元，8月31日为166.8183万美元[49] - 未来五个财年，专利和商标的摊销费用预计约为每年26万美元[49] 合资企业财务数据 - 截至2018年11月30日，合资企业流动资产为5899.3098万美元，总资产为6379.2622万美元，流动负债为1657.9222万美元，非流动负债为40.9444万美元，合资企业权益为4678.94万美元[51] - 2018年11月30日止三个月，合资企业净销售额为3047.9926万美元，毛利润为1335.6891万美元，净收入为416.3791万美元[51] 信贷额度与信用证 - 公司与PNC银行有300万美元的循环信贷额度，截至2018年11月30日和8月31日无未偿还金额，贷款协议规定最低固定费用覆盖率为1.10:1.00，公司符合所有债务契约[53][54] - 循环信贷额度允许公司申请最高120万美元的信用证，截至2018年11月30日和8月31日无预留信用证[55] - 截至2018年11月30日和8月31日，公司与摩根大通银行有8.8831万美元基于绩效的信用证，到期时间为2020 - 2022年[56] - 公司300万美元循环信贷额度，利率可选LIBOR加2.15%或银行公布的优惠利率，截至2018年11月30日无借款[160] - 公司与PNC银行的300万美元循环信贷额度下的未偿还预付款可选择利率[171] - 截至2018年11月30日，公司在该信贷额度下无借款[171] 股息与股票期权 - 2018年10月24日，公司董事会宣布每股0.12美元的现金股息，2017年11月20日宣布每股0.10美元的现金股息[58] - 2018年11月30日止三个月，公司授予员工和董事可购买70884股普通股的股票期权，加权平均每股行使价为36.45美元，无股票期权被行使[60] - 2017年11月30日止三个月，公司授予员工和董事可购买47252股普通股的股票期权，加权平均每股行使价为18.35美元，1500股股票期权被行使，加权平均行使价为10.25美元[61] - 2018年和2017年9月1日，公司分别根据员工股票购买计划发行874股和891股普通股[62] - 2019年股票激励计划待股东批准，若获批将取代2007年计划，2019年计划授权发行的普通股最高数量为400,000股加特定条件下的股份[73][74] - 2018年10月24日，公司董事会宣布每股普通股现金股息为0.12美元，于2018年11月21日支付给2018年11月7日登记在册的股东，2018财年季度现金股息为每股0.10美元[117] - 2018年10月24日董事会宣布每股0.12美元现金股息，11月21日支付[151] 每股净收入与期权补偿费用 - 2018年11月30日止三个月，基本每股净收入为0.33美元，摊薄后每股净收入为0.32美元；2017年同期基本和摊薄后每股净收入均为0.24美元[66] - 2018年和2017年截至11月30日的三个月内，公司分别授予购买70,884股和47,252股普通股的期权，分别确认期权补偿费用357,980美元和103,267美元[71] - 2018年和2017年11月30日授予期权的加权平均每股公允价值分别为18.03美元和7.75美元，2018年和2017年11月30日已发行期权的加权平均剩余合同期限分别为6.65年和6.95年[72] 业务线销售与成本数据 - 2018年和2017年截至11月30日的三个月内，公司总净销售额分别为14,094,052美元和11,543,038美元，ZERUST®净销售额分别为10,065,174美元和9,527,737美元，Natur - Tec®净销售额分别为4,028,878美元和2,015,301美元[76] - 2018年和2017年截至11月30日的三个月内，公司总净销售成本分别为9,461,137美元和7,888,470美元，ZERUST®直接销售成本占比分别为55.9%和60.9%，Natur - Tec®直接销售成本占比分别为78.3%和73.4%[76] - 2018年和2017年截至11月30日的三个月内，美国国内对非关联客户净销售额分别为6,923,934美元和6,256,205美元，美国国外对合资企业和非关联客户净销售额分别为7,170,118美元和5,286,833美元[78] - 2018年和2017年截至11月30日的三个月内，公司为合资企业提供服务的总费用分别为1,428,435美元和1,507,142美元，德国占比分别为15.1%和14.6%等[80] - 2018年和2017年截至11月30日的三个月内，公司分别计提管理奖金450,000美元和318,000美元[82] - 2018年11月30日和8月31日，韩国、泰国和印度的三家合资企业分别占公司贸易合资企业应收账款的71.3%和74.1%[83] - 2018年和2017年截至11月30日的三个月内，公司现金支付利息分别为2,357美元和5,089美元，2017年11月30日有454,741美元已宣告但未支付的股息[86] - 2018年11月30日止三个月，公司合并净销售额同比增长22.1%[106] - 2018年11月30日止三个月，ZERUST产品和服务销售额占比71.4%，达10,065,174美元，同比增长5.6%[107] - 2018年11月30日止三个月，Natur - Tec产品销售额占比28.6%，2017年同期为17.5%，销售额同比增长99.9%[109] - 2018年11月30日止三个月，商品销售成本占净销售额比例降至67.1%，2017年同期为68.3%[110] - 2018年11月30日止三个月，公司来自合资企业的权益收入同比增长15.1%，达2,004,162美元[111] - 2018年11月30日止三个月，公司总运营费用同比增长10.0%，达6,179,048美元[112] - 2018年和2017年11月30日止三个月，研发支出分别为872,157美元和798,731美元，预计2019财年研发支出在320万 - 350万美元之间[113] - 2018年11月30日止三个月，归属于公司的净收入增至1,497,059美元，2017年同期为1,083,626美元[114] - 截至2018年11月30日的三个月，公司合并净销售额增长22.1%，达到14094052美元，其中非合资企业净销售额增长23.3%，达到13610865美元，合资企业净销售额下降4.8%，至483187美元[119] - 按产品细分，ZERUST产品和服务销售额占71.4%，增长5.6%，达到10065174美元；Natur - Tec产品销售额占28.6%，增长99.9%，达到4028878美元[120][122] - 商品销售成本在截至2018年11月30日的三个月增长19.9%，占净销售额的比例从68.3%降至67.1%[123] - 合资企业收入权益增长15.1%，达到2004162美元[124] - 提供给合资企业的服务费用收入下降5.2%，为1428435美元，而合资企业总净销售额增长7.0%，达到30479926美元[125] - 销售费用增长8.1%，占净销售额的比例从22.5%降至19.9%；一般及行政费用增长12.4%，占比从19.2%降至17.7%；研发费用增长9.2%[126][128][129] - 利息收入降至12787美元，利息费用降至2357美元；所得税前收入为1896894美元，所得税费用为255703美元[129][130][131] - 归属于公司的净收入增加413433美元，达到1497059美元，摊薄后每股收益为0.32美元[133] 现金流与资本支出 - 2018年11月30日止三个月，经营活动净现金使用量为738,606美元，2017年同期为1,429,783美元[142] - 2018年11月30日止三个月，投资活动净现金提供量为1,463,950美元，2017年同期净现金使用量为121,930美元[147] - 2018年11月30日止三个月，融资活动净现金使用量为393,346美元，2017年同期为172,144美元[148] - 2018年11月30日止三个月资本支出为106,300美元，预计2019财年资本支出总计约60 - 90万美元[152] 应收款数据 - 截至2018年11月30日，非合资企业贸易应收款较8月31日增加343,517美元，平均逾期天数增加4天至69天[144] - 截至2018年11月30日，合资企业贸易应收款较8月31日减少181,670美元，平均逾期天数增加10天至99天[145] - 截至2018年11月30日，为合资企业提供服务的应收款较8月31日减少85,177美元，平均付款天数减少1天至82天[146] 股票回购计划 - 2015年1月15日董事会授权最高300万美元股票回购计划，截至2018年11月30日，最高2,640,548美元股票仍可回购[150] 税务相关 - 2018年1月1日起，美国联邦企业税率从35%降至21%[87] - 2018年11月30日止三个月所得税费用为255,703美元，2017年同期为104,991美元[88] 营运资金 - 截至2018年11月30日，公司营运资金为24166621美元，有3000000美元的循环信贷额度，无未偿还金额，且到期日从2019年1月7日延长至2020年1月7日[136][137] 风险因素 - 公司面临多种不确定性因素，可能影响实际结果与预期的差异[166] - 公司面临的风险因素包括法律法规合规成本、产品质量问题、生产费用等[167] - 公司面临外汇汇率、大宗商品价格和利率变化带来的市场风险[168] - 公司主要外汇汇率风险涉及欧元、日元、印度卢比、人民币、韩元、英镑兑美元[169] - 公司不对外汇汇率风险进行套期保值[169] - 公司产品所用部分原材料面临大宗商品价格变化风险，主要是各种塑料树脂[170]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第一季度，公司总合并净销售额增长22.1%，达到创纪录的1410万美元，而2017年11月30日结束的三个月为1155万美元 [8] - 2019财年第一季度，合资企业运营收入增长5.7% [17] - 2019财年第一季度，公司总运营费用增长10%，达到620万美元 [17] - 2019财年第一季度，归属于NTIC的净收入为150万美元，摊薄后每股收益为0.32美元，而2018财年第一季度为110万美元，摊薄后每股收益为0.24美元 [18] - 截至2018年11月30日，营运资金为2420万美元，包括450万美元的现金及现金等价物和170万美元的可供出售证券，而截至2018年8月31日为2280万美元，包括420万美元的现金及现金等价物和330万美元的可供出售证券 [18] - 2019财年第一季度，NTIC董事会宣布每股普通股现金股息为0.12美元，比上一财年第一季度的股息支付增加20% [20] - 公司预计2019财年全年净销售额在6000万至6150万美元之间，较2018财年净销售额增长16.7%至19.6% [21] - 公司估计2019财年归属于NTIC的净收入在940万至980万美元之间，摊薄后每股收益在2至2.10美元之间，较上一年增长约40%至47% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019财年第一季度，Natur - Tec销售额增长100%，达到400万美元，自2016财年第一季度以来增长了400% [8][14] - 2019财年第一季度，石油和天然气净销售额增长近250% [8] - 2019财年第一季度，Zerust工业净销售额下降1.6% [8] - 2019财年第一季度，NTIC向其Zerust合资企业的净销售额下降4.8% [8] - 2019财年第一季度，公司全资子公司NTIC中国的净销售额增长8.8%，达到320万美元 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019财年第一季度，合资企业总销售额从去年同期的2850万美元增长至3050万美元，增长了7% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已开发出一系列引人注目的腐蚀预防和生物塑料解决方案组合，有机会利用庞大且不断增长的全球市场 [15] - 公司全球布局和多样化的产品供应使其能够灵活应对不断变化的市场动态 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019财年开局良好，尽管北美Zerust工业和NTIC中国的销售因中美贸易争端低于预期，但公司仍对全年持谨慎乐观态度 [6] - 公司认为北美Zerust工业销售的轻微下降并非预示着更深层次的放缓，会积极监测全球市场趋势并在需求恶化时进行调整 [10] - 公司预计随着时间推移，现金余额将因季节性收益和业务增长而增加 [19] - 公司对2019财年的年度指导与三年前制定的长期愿景一致 [21] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中做出的前瞻性陈述受1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款保护，实际结果可能与陈述存在重大差异 [2] - 公司不承担更新或修订前瞻性陈述的义务 [2] - NTIC中国子公司第二季度净销售额可能因中国农历新年假期略低于第一季度，但公司预计2019财年将扩大中国销售机会 [12] - 石油和天然气销售因大项目采购订单时间的潜在变化而有所波动 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 石油和天然气业务前景及可持续发展情况 - 整体情况良好，虽然第二季度不一定，但第三和第四季度随着项目推进情况会较好 [27] 问题: 毛利率展望 - 整体毛利率会因不同业务单元的加权平均而有所波动，但各业务的毛利率没有显著下降或变化，主要与产品组合有关 [30] 问题: 输入成本（如油价）的影响 - 目前尚未对公司产生影响，后续情况有待观察 [32] 问题: 库存增加的原因 - 主要是大宗商品价格的波动，为应对需求增加了一点库存，更多是时间因素导致 [33] 问题: 2019财年的税率预期 - 预计有效税率在10%至13%之间 [34] 问题: 可堆肥业务的需求来源 - 是加州新举措和可堆肥产品整体接受度的综合结果 [40] 问题: 可堆肥业务向快餐店的销售情况 - 主要面向大型机构自助餐厅服务，而非快餐店 [41] 问题: 中国市场可堆肥业务的典型应用 - 主要应用于中国的服装行业 [43] 问题: 美国制造和运输吸管的情况 - 公司不制造和销售吸管，但已向吸管制造商销售树脂化合物，市场上已有含公司产品的吸管 [44] 问题: 原油价格下跌对油底客户订单的影响 - 目前客户订单按计划进行，未受影响 [54] 问题: 股票拆分的想法 - 董事会正在考虑，目前正在准备增加授权股数，以便公司有灵活性决定是否进行股票拆分 [58] 问题: 汽车相关业务的市场情况 - 德国市场表现良好，美国和中国市场销售略低于正常预期，制造商采购谨慎，但预计贸易问题解决后会回升 [63] 问题: 作为美国公司在中国市场是否面临政治阻力 - 目前尚未出现此类问题 [64] 问题: 加拿大管道项目的反馈和潜在投标情况 - 项目进展顺利，已形成案例用于拓展其他客户 [65]