资产和负债变动 - 公司总资产在2024年6月30日为144亿美元，较2023年12月31日减少3400万美元[280] - 现金及现金等价物在2024年6月30日增加10600万美元，达到22800万美元，增长87%[281] - 可售证券在2024年6月30日减少4500万美元，至18亿美元，下降2%[282] - 应收贷款总额在2024年6月30日减少6000万美元，至114亿美元，下降1%[283] - 个人银行贷款组合在2024年6月30日减少19700万美元，至66亿美元，下降3%[283] - 商业银行贷款在2024年6月30日增加13600万美元，至48亿美元，增长3%[283] - 存款总额在2024年6月30日增加10700万美元，至121亿美元，增长1%[286] - 定期存款在2024年6月30日增加22300万美元，增长9%，储蓄存款增加4300万美元，增长2%[286] - 股东权益在2024年6月30日保持稳定，为16亿美元，每股12.23美元[293] 财务比率和资本充足性 - 监管资本充足，公司和银行均满足资本充足要求，且有资本缓冲[297] - 公司CET1资本（风险加权资产）比率为13.294%[305] - 公司Tier 1资本（杠杆）比率为10.841%[306] - 公司总资本（风险加权资产）比率为16.753%[303] - 公司流动性比率在2024年6月30日为10.43%[308] 利润和收入 - 公司2024年第二季度净利润为500万美元，较2023年同期减少了2800万美元[323] - 公司2024年第二季度净利息收入（FTE）为1.08亿美元，净利息利差为3.20%，相比去年同期减少200万美元，利差下降8个基点[325] - 公司2024年上半年净利息收入（FTE）为2.12亿美元，相比去年同期减少1100万美元，即5%，净利息利差下降22个基点[327] - 公司2024年第二季度平均贷款余额为113.69亿美元，平均贷款收益率从2023年第二季度的5.47%上升至5.47%[328] - 公司2024年第二季度平均存款余额为120.86亿美元，平均存款收益率从2023年第二季度的1.76%上升至1.76%[328] - 公司2024年第二季度平均投资余额为22.34亿美元，平均投资收益率从2023年第二季度的1.83%上升至1.83%[329] - 公司2024年第二季度平均借款余额为8.37亿美元，平均借款收益率从2023年第二季度的4.94%下降至4.56%[331] - 公司2024年第二季度贷款应收款平均余额增加3.03亿美元，即3%，主要由商业贷款和商业房地产贷款的增长驱动[332] - 公司2024年第二季度投资证券的利息收入增加100万美元，即8%，而平均投资余额下降10%[333] - 公司2024年第二季度存款的利息支出增加3100万美元，即142%，主要由于平均收益率和平均余额的增加[335] - 公司2024年第二季度借款的利息支出减少600万美元，主要由于平均借款余额的减少[336] - 总利息收入资产从13,521,380千美元增加到13,325,928千美元，利息收入从328,807千美元增加到280,564千美元，平均收益率从4.89%下降到4.25%[346] - 总利息负担负债从10,045,853千美元增加到9,589,493千美元，利息支出从117,014千美元增加到57,923千美元，平均成本率从2.34%下降到1.22%[348] - 净利息收入从211,793千美元增加到222,641千美元，净利息利差从2.55%增加到3.03%，净利息资产/净利息利差从3,475,527千美元增加到3,736,435千美元，净利息利差从3.15%增加到3.37%[349] - 利息收入资产的比率从1.35倍增加到1.39倍[350] 信贷质量和准备金 - 公司非应计贷款总额为1.047亿美元，占贷款总额的0.90%[311] - 公司信贷损失准备金在2024年6月30日为1.25亿美元，占贷款总额的1.10%[320] - 公司分类贷款总额在2024年6月30日为2.57亿美元，较2023年12月31日增加了3800万美元[321] - 公司非应计贷款在2024年6月30日为1.02亿美元，较2023年12月31日增加了800万美元[322] - 贷款损失准备金从6,010千美元减少到2,169千美元，未拨备承诺的贷款损失准备金从2,920千美元减少到-2,539千美元，年度化净核销与平均贷款的比率从0.10%下降到0.07%[355] - 贷款损失准备金减少了900万美元，或104%，从2023年6月30日的季度减少，其中包括贷款损失准备金减少400万美元，以及未拨备承诺的贷款损失准备金减少500万美元[356] - 与2023年6月30日结束的六个月相比，贷款损失准备金减少了1100万美元，或78%，其中包括贷款损失准备金减少400万美元，以及未拨备承诺的贷款损失准备金减少600万美元[357] 非利息收入和支出 - 公司2024年第二季度非利息收入总额从8,849千美元减少到-8,849千美元，其中包括投资销售损失39,413千美元，SBA贷款销售收益1,457千美元，服务费和费用15,527千美元，信托和其他金融服务收入7,566千美元，银行拥有的生命保险收入1,371千美元，其他运营收入4,643千美元[361] - 非利息收入在2024年6月30日结束的季度显示亏损900万美元，其中包括3900万美元的投资证券销售亏损[363] - 排除证券销售亏损后，净收入从2023年6月30日结束的季度增长100万美元，即3%，从2023年6月30日结束的六个月增长500万美元，即9%[363] - 服务费用和手续费从2023年6月30日结束的六个月的2800万美元增加到2024年6月30日结束的六个月的3100万美元，增长11%[363] - SBA贷款销售收益从2023年6月30日结束的六个月的100万美元增加到2024年6月30日结束的六个月的200万美元，增长110%[363] - 非利息支出

财务数据和关键指标变化 - 公司宣布第二季度净收益为5百万美元或每股0.04美元,调整后每股收益为0.27美元,超出分析师预期0.05美元 [19] - 贷款增长较为温和,公司专注于提高新贷款收益率而非积极追求贷款增长 [20] - 净利差在第一季度触底后反弹至320个基点 [20][26] - 非利息收入较上季度增长9%,主要受益于SBA贷款销售收益增加67% [27] - 非利息支出维持在9000万美元水平,调整后基本持平 [28] - 信贷质量保持良好,贷款损失准备覆盖率略有上升至1.10% [21][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业及工业贷款较上季度增长3.2%,较上年同期增长33.4%,反映商业银行转型的成果 [23][24] - 住房抵押贷款较上年下降4.1% [23] - 商业房地产贷款较上季度增长不到1% [24] - 贷款收益率连续5个季度稳步上升,现为5.47% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 存款较上季度增长1.6%,较上年同期增长5.8%,存款成本上升15个基点,为近5个季度最低 [25] - 存款成本为1.76%,接近行业最佳水平 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进商业银行转型,建立了新的商业贷款垂直业务,如sponsor finance、equipment finance、sports finance、franchise finance和SBA贷款组,均超出预期表现 [12] - 公司成功完成证券组合重组,提高了证券投资收益率,并大幅降低了隔夜借款 [13][22] - 公司正积极探讨并购机会,包括扩展地理覆盖范围、获取新的业务线或存款来源 [55][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司核心财务业绩表示满意,并对证券组合重组后的前景充满信心 [14] - 预计下半年将保持适度且有利可图的贷款增长,存款将基本持平,净利差有望温和扩张 [33] - 非利息收入预计增长0.2%,费用将保持平稳,有利于提升效率比率 [33] - 信贷质量和税率预计将趋于正常化 [33] 其他重要信息 - 公司成功应对了CrowdStrike IT事件,所有分支机构和ATM机均正常运营,为客户提供服务 [15] - 公司宣布向股东派发每股0.20美元的季度股息 [16] - 公司增强了管理团队,引进了多名资深高管,包括新任首席消费者银行和战略官、新任首席财务官等 [9][10][11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Switzer 提问** 询问证券重组的时间安排和对净利差的影响 [37][38][39][40][41] **Douglas Schosser 回答** 证券重组主要发生在5月中旬至6月末,预计将在第三季度为净利差带来9个基点的增长,此外还有一定的核心净利差改善空间 [38][41] 问题2 **Daniel Cardenas 提问** 询问商业房地产贷款集中度 [66][67] **Douglas Schosser 和 Jeffrey Maddigan 回答** 商业房地产贷款占比为168% [74] 问题3 **Manuel Navas 提问** 询问贷款组合中浮动利率贷款的占比和收益率 [76][77][78][80] **Douglas Schosser 回答** 商业贷款组合中53%为浮动利率贷款,整体贷款组合中27%为浮动利率,浮动利率贷款平均收益率为7.95% [77][83]

公司财务状况 - 公司总资产为144亿美元[8] - 总贷款额为114亿美元[9] - ROAA为0.13%，ROAE为1.24%，稀释每股收益为0.04美元[10] - 净利息收入环比增加360万美元，增长3.6%[13] - 净利息差由于证券重组和有利的资金结构而提高了9%[14] - 非利息收入增长3%，主要受人员成本上升推动[15] - 非利息支出受控制，总资产减值拨备覆盖率为1.10%，贷款损失准备金为220万美元[16] 公司业务情况 - 存款平均总额环比增长1.6%，同比增长5.8%[57] - 净利息收入增长3%，净利息差从上一季度的3.10%扩大至3.20%[75] - 平均借款余额环比减少1.46亿美元，降低21%[77] - 非利息收入在第二季度24年同比增长9.3%，达到30,564万美元[108] - 薪酬和员工福利支出在第二季度24年同比增长3.9%，达到53,531千美元[115] - 总非利息支出在第二季度24年同比增长2.7%，达到92,420万美元[116] 风险控制和展望 - 贷款余额和贷款准备金比例在第二季度24年同比保持稳定，为1.10%[138] - 净赔偿和准备金在第二季度24年同比下降至0.07%[144] - 非表现资产占总资产比例在第二季度24年同比略有上升，为0.54%[148] - 逾期贷款占比在第二季度24年同比下降至0.50%[158] - 分类资产占总资产比例在第二季度24年同比略有上升，为1.97%[168] - 预计2024年，公司将保持低个位数的贷款增长率，稳定的存款余额，以及适度的净利差扩张[176]

文章核心观点 - 分析西北银行股份公司（Northwest Bancshares）业绩情况、盈利预期及股价表现，并提及同行业的传统金融公司（Heritage Financial）业绩预期 [1][3][9] 西北银行股份公司业绩情况 - 2024年第二季度营收9799万美元，未达Zacks共识预期26.75%，上年同期为1.3835亿美元，过去四个季度有两次超营收预期 [1] - 季度财报盈利0.27美元/股，超Zacks共识预期0.23美元/股，上年同期为0.27美元/股，此次财报盈利惊喜为17.39%，上一季度无盈利惊喜 [4][10] 西北银行股份公司盈利预期 - 即将发布的报告预计季度每股收益0.41美元，同比下降14.6%，过去30天共识每股收益预期下调2.4% [3] - 下一季度共识每股收益预期为0.23美元，营收1.3636亿美元，本财年共识每股收益预期为0.92美元，营收5.3976亿美元 [6] 西北银行股份公司股价表现 - 年初以来股价上涨约6.7%，而标准普尔500指数上涨16.7% [11] - 盈利报告发布前，公司估值修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [12] 传统金融公司情况 - 尚未公布2024年第二季度业绩，预计7月25日发布 [9] - 预计营收5827万美元，较上年同期下降7.7%，过去四个季度有两次超每股收益预期 [13][14] 行业情况 - Zacks行业排名中，金融储蓄贷款行业目前处于250多个Zacks行业的后31%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [15]

财务数据关键指标变化 - 非利息费用（扣除摊销、合并、资产处置和重组费用）在不同时期分别为89,870美元、88,368美元等[1] - 净利息收入在不同时期分别为106,841美元、103,238美元等[1] - 净利息收入加非利息收入（扣除投资出售损失和抵押贷款服务权出售收益）在不同时期分别为137,405美元、131,201美元等[1] - 年化非利息费用与平均资产比率（扣除摊销、合并、资产处置和重组费用）在不同时期分别为2.50%、2.47%等[2] - 截至不同时间点，公司总存款分别为11,464,548美元、11,537,179美元等[5] - 截至2024年6月30日，公司总非应计贷款为102,159,000美元，较2024年3月31日的95,060,000美元有所增加[11] - 截至2024年6月30日，公司不良贷款占总贷款的比例为0.92%，不良资产占总资产的比例为0.73%[11] - 截至2024年6月30日，公司总借款资金为486,430,000美元，平均利率为5.61%[12] - 截至2024年6月30日，公司分类贷款增至2.57亿美元，占总贷款的2.26%，高于2023年6月30日的2.14亿美元（占比1.90%）和2024年3月31日的2.29亿美元（占比1.99%）[13] - 2024年第二季度，公司非利息收入亏损8,849,000美元，主要因投资证券出售亏损39,413,000美元[14] - 2024年第二季度，排除证券出售亏损后，公司净利息收入较2023年第二季度增长100万美元（3%），较2024年第一季度增长300万美元（9%）[14] - 2024年第二季度，公司非利息支出为92,420,000美元，较2023年第二季度增长7.6%，较2024年第一季度增长2.7%[15] - 2024年第二季度，公司税前收入为5,942,000美元，较2023年第二季度下降86.4%，较2024年第一季度下降84.3%[17] - 2024年第二季度，公司净利润为4,747,000美元，较2023年第二季度下降85.6%，较2024年第一季度下降83.7%[17] - 公司净收入较2023年第二季度和2024年第一季度均有所下降，原因包括当前期间资产负债表重组导致的投资出售亏损[21] - 西北银行股份有限公司总资本（风险加权资产）实际金额为1784604千美元，比率为16.674%，6月30日最低要求金额为1123831千美元，比率为10.500%，资本充足要求金额为1070315千美元，比率为10.000%[25] - 西北银行总资本（风险加权资产）实际金额为1537783千美元，比率为14.380%，6月30日最低要求金额为1122827千美元，比率为10.500%，资本充足要求金额为1069359千美元，比率为10.000%[25] - 西北银行股份有限公司一级资本（风险加权资产）实际金额为1536552千美元，比率为14.356%，6月30日最低要求金额为909768千美元，比率为8.500%，资本充足要求金额为856252千美元，比率为8.000%[25] - 西北银行一级资本（风险加权资产）实际金额为1404095千美元，比率为13.130%，6月30日最低要求金额为908955千美元，比率为8.500%，资本充足要求金额为855487千美元，比率为8.000%[25] - 西北银行股份有限公司普通股一级资本（风险加权资产）实际金额为1410837千美元，比率为13.182%，6月30日最低要求金额为749220千美元，比率为7.000%，资本充足要求金额为695705千美元，比率为6.500%[25] - 西北银行普通股一级资本（风险加权资产）实际金额为1404095千美元，比率为13.130%，6月30日最低要求金额为748551千美元，比率为7.000%，资本充足要求金额为695083千美元，比率为6.500%[25] - 西北银行股份有限公司一级资本（杠杆率，相对于平均资产）实际金额为1536552千美元，比率为10.654%，6月30日最低要求金额为576913千美元，比率为4.000%，资本充足要求金额为721142千美元，比率为5.000%[25] - 西北银行一级资本（杠杆率，相对于平均资产）实际金额为1404095千美元，比率为9.742%，6月30日最低要求金额为576521千美元，比率为4.000%，资本充足要求金额为720651千美元，比率为5.000%[25] - 可供出售的有价证券摊销成本为1202354千美元，未实现持有总收益为484千美元，未实现持有总损失为173647千美元，公允价值为1029191千美元，加权平均期限为5.78年[28] - 持有至到期的有价证券摊销成本为784208千美元，未实现持有总损失为120916千美元，公允价值为663292千美元，加权平均期限为5.38年[28] - 截至2024年6月30日，公司总资产为143.86亿美元，较2023年12月31日的144.19亿美元下降0.23%，较2023年6月30日的142.91亿美元增长0.66%[31] - 截至2024年6月30日，公司总贷款应收款为11.35亿美元，较2023年12月31日的11.41亿美元下降0.53%，较2023年6月30日的11.27亿美元增长0.74%[31] - 截至2024年6月30日，公司总存款为12.09亿美元，较2023年12月31日的11.98亿美元增长0.90%，较2023年6月30日的11.66亿美元增长3.64%[31] - 截至2024年6月30日，公司总负债为12.83亿美元，较2023年12月31日的12.87亿美元下降0.30%，较2023年6月30日的12.78亿美元增长0.38%[31] - 截至2024年6月30日，公司股东权益为1.56亿美元，较2023年12月31日的1.55亿美元增长0.34%，较2023年6月30日的1.51亿美元增长2.98%[31] - 截至2024年6月30日，公司权益与资产比率为10.82%，较2023年12月31日的10.76%增长0.06个百分点，较2023年6月30日的10.58%增长0.24个百分点[31] - 截至2024年6月30日，公司有形普通股权益与资产比率为8.37%，较2023年12月31日的8.30%增长0.07个百分点，较2023年6月30日的8.08%增长0.29个百分点[31] - 截至2024年6月30日，公司每股账面价值为12.23美元，较2023年12月31日的12.20美元增长0.25%，较2023年6月30日的11.89美元增长2.86%[31] - 截至2024年6月30日，公司每股有形账面价值为9.20美元，较2023年12月31日的9.17美元增长0.33%，较2023年6月30日的8.84美元增长4.07%[31] - 截至2024年6月30日，公司全职等效员工为1991人，较2023年12月31日的2098人下降5.10%，较2023年6月30日的2025人下降1.68%[31] - 截至2024年6月30日当季，公司总利息收入为166,854美元，较上一季度的160,239美元增长约4.13%[34] - 截至2024年6月30日当季，公司总利息支出为60,013美元，较上一季度的57,001美元增长约5.28%[34] - 2024年上半年，公司贷款应收利息收入为303,525美元，较2023年上半年的256,469美元增长约18.35%[36] - 2024年上半年，公司存款利息支出为100,440美元，较2023年上半年的33,055美元增长约203.86%[36] - 截至2024年6月30日当季，公司净利息收入为106,841美元，上一季度为103,238美元[34] - 2024年上半年，公司净利息收入为210,079美元，2023年上半年为221,013美元[36] - 截至2024年3月31日，公司年化平均股权回报率为7.57%，年化平均资产回报率为0.81%[34] - 2024年上半年，公司年化平均股权回报率为4.41%，年化平均资产回报率为0.47%[36] - 截至2024年3月31日，公司效率比率为68.62%，排除特定项目后为67.35%[34] - 2024年上半年，公司效率比率为79.60%，排除特定项目后为66.36%[36] - 2024年6月30日净利润（GAAP）为474.7万美元，2024年3月31日为2916.3万美元，2023年6月30日为3304.4万美元[38] - 2024年6月30日摊薄每股收益（GAAP）为0.04美元，2024年3月31日为0.23美元，2023年6月30日为0.26美元[38] - 2024年6月30日调整后净营业收入（非GAAP）为3450.3万美元，2024年3月31日为2985.1万美元，2023年6月30日为3419.2万美元[38] - 2024年6月30日平均权益为15.41434亿美元，2024年3月31日为15.4987亿美元，2023年6月30日为15.1999亿美元[38] - 2024年6月30日平均资产为144.58592亿美元，2024年3月31日为144.08612亿美元，2023年6月30日为142.45917亿美元[38] - 2024年6月30日有形普通股权益与有形资产比率为8.37%，2023年12月31日为8.30%，2023年6月30日为8.08%[38] - 2024年6月30日不包括特定项目的年化平均有形普通股权益回报率为1.65%，2024年3月31日为10.08%，2023年6月30日为11.71%[42] - 截至2024年6月30日，未保险存款（按电话报告）为3.019897亿美元，占总存款的24.98%[43] - 截至2024年6月30日，排除公司间和抵押存款账户后的未保险存款为1.387516亿美元，占总存款的11.48%[43] - 截至2024年6月30日，最大未保险存款人（排除公司间和抵押存款账户）的未保险存款余额为1940万美元，占总存款的0.16%[43] - 截至2024年6月30日，公司存款总额为12087379美元，平均存款账户余额为17000美元，保险现金扫仓存款余额为3.94亿美元[44] - 2024年第二季度，平均贷款应收款为11368749美元，较2023年第二季度增长2.7%，较2024年第一季度增长0.2%[46] - 2024年第二季度，平均投资为2021347美元，较2023年第二季度下降9.5%，较2024年第一季度下降1.4%[46] - 2024年第二季度，平均存款为12086362美元，较2023年第二季度增长5.8%，较2024年第一季度增长1.7%[46] - 2024年第二季度，平均借款资金为323191美元，较2023年第二季度下降61.4%，较2024年第一季度下降31.2%[46] - 2024年第二季度，利息收入为166854美元，较2023年第二季度增长15.9%，较2024年第一季度增长4.1%[47] - 2024年第二季度，利息支出为60013美元，较2023年第二季度增长69.3%，较2024年第一季度增长5.3%[47] - 2024年第二季度，净利息收入为106841美元，较2023年第二季度下降1.6%，较2024年第一季度增长3.5%[47] - 2024年第二季度，信贷损失拨备总额为-370美元，较2023年第二季度下降104.1%，较2024年第一季度下降110.8%[50] - 2024年第二季度，公司净收入为500万美元，调整后净营业收入为3500万美元，较去年同期增加100万美元，较上一季度增加500万美元[53] - 2024年

文章核心观点 公司2024年第二季度净收入下降，但调整后净运营收入有所增加；成功完成资产负债表重组；商业银行业务表现良好，贷款增长显著；净利息收入和净息差有变化，受利息收入和费用变动影响；信用质量保持良好 [15][17]。 财务业绩 净收入与调整后净运营收入 - 2024年第二季度净收入为500万美元，摊薄后每股收益0.04美元，较去年同期减少2800万美元，较上一季度减少2400万美元 [15] - 排除投资出售损失和重组费用后，2024年第二季度调整后净运营收入为3500万美元，摊薄后每股收益0.27美元，较去年同期增加100万美元，较上一季度增加500万美元 [15] 年化回报率 - 2024年第二季度平均股东权益和平均资产年化回报率分别为1.24%和0.13%，去年同期为8.72

文章核心观点 - 公司将于2024年7月23日召开电话会议,公布2024年第二季度财务业绩[1] - 公司将通过社交媒体、新闻稿等方式公布财务业绩信息,并在SEC网站上进行披露[2] - 公众可以通过注册的方式参加电话会议,会议结束后将提供重播[3][4] 公司概况 - 公司总部位于俄亥俄州哥伦布市,是西北银行的控股公司[5] - 西北银行成立于1896年,提供全方位的商业和个人银行产品,以及员工福利和财富管理服务[5] - 目前西北银行在宾夕法尼亚州、纽约州、俄亥俄州和印第安纳州共有131家全服务金融中心和8家独立的自助银行[5] - 西北银行控股公司的普通股在纳斯达克全球精选市场上市,交易代码为NWBI[5]

文章核心观点 - 西北银行股份公司今年盈利可能因利差压力下降，但个位数中段的贷款增长将提供一定支撑 2024 年每股收益预计同比下降 13%至 0.92 美元，2025 年增长 2.2%至 0.94 美元 估值分析显示市场对盈利前景反应过度，股价被低估，预计股价将向上修正 此外，该股股息收益率高 基于总预期回报，给予买入评级 [11] 贷款增长情况 - 公司今年第一季度贷款组合增长 0.8%，接近去年增速 鉴于经济变化不大，今年贷款增长有望与去年持平 公司主要在纽约、宾夕法尼亚和俄亥俄州运营，今年以来这些州失业率相对较低 [12] - 内部推动贷款增长的因素较去年略有变化 截至 2024 年 3 月底，银行办事处数量从去年同期的 150 家减至 142 家，可能阻碍贷款增长 预计到 2025 年底，贷款组合每季度增长 1.1%，存款将与贷款同步增长 [13] 财务状况 资产与负债 |年份|净贷款（百万美元）|净贷款增长率|其他盈利资产（百万美元）|存款（百万美元）|借款和次级债务（百万美元）|普通股权益（百万美元）|每股账面价值（美元）|有形每股账面价值（美元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |FY19|8751|9.4%|838|8592|368|1353|12.8|9.3| |FY20|10446|19.4%|1578|11599|457|1539|12.8|9.5| |FY21|9914|-5.1%|2317|12301|392|1584|12.5|9.4| |FY22|10802|9.0%|2099|11465|924|1491|11.8|8.7| |FY23|11290|4.5%|1858|11980|643|1551|12.2|9.2| |FY24E|11756|4.1%|1953|12474|664|1564|12.3|9.2| |FY25E|12282|4.5%|2032|13032|691|1583|12.4|9.4| [4] 净利息收入与盈利预测 - 2024 年第一季度，公司净息差下降 6 个基点，连续四个季度下滑 预计 2024 年底联邦基金利率下降 25 个基点，2025 年下降 100 个基点，降息将给净息差带来进一步压力 利率变动对资产收益率、资金成本、抵押贷款提前还款率和衰减率等因素有不同影响，无论利率上升还是下降，净息差都会受到影响 管理层模拟模型显示，利率下降 100 个基点，12 个月内净利息收入将减少 1.4% [4] - 预计在今年晚些时候降息前，净息差将保持稳定 2024 年最后一个季度净息差下降 1 个基点，2025 年每季度下降 2 个基点 [5] - 预计 2024 年净利息收入同比下降 3.8%，2025 年同比增长 2.5% [6] - 预计贷款拨备费用与贷款比率在 2024 年第一季度降至异常低水平后，将恢复到 2023 年水平 非利息收入将继续以接近去年的速度增长 由于银行办事处数量减少，预计今年办公空间费用降低，但因通胀工资费用增加 预计到 2025 年底，费用增长率处于个位数低位 [6] - 预计公司 2024 年每股收益 0.92 美元，同比下降 13%；2025 年每股收益 0.94 美元，同比增长 2.2% [6] 损益表估计 |年份|净利息收入（百万美元）|贷款损失拨备（百万美元）|非利息收入（百万美元）|非利息支出（百万美元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |FY23|436|23|114|352| |FY24E|419|21|116|363| |FY25E|430|24|120|370| [15] 信用风险 - 公司贷款组合的信用风险主要来自车辆贷款，占总贷款组合的 17% 车辆作为抵押物易在事故中受损，且保险可能无法完全覆盖损失 [8] - 商业办公楼（非业主自用）占商业房地产投资组合的 9.1%，仅占总贷款组合的 2.4% 与许多同行银行不同，公司对办公贷款的敞口有限，风险未增加 总体而言，公司风险水平为低到中等 [8] 股息情况 - 自 2021 年第二季度以来，公司季度股息维持在每股 0.20 美元 按 7 月 9 日收盘价 11.5 美元计算，股息收益率达 6.9% [9] - 预计 2024 年派息率为 86.8%，2025 年为 84.9%，过去五年平均派息率为 81.6%，预计派息率可承受 [9] - 公司资本充足，无需通过削减股息来增加资本 截至 2024 年 3 月底，总资本与风险加权资产比率为 15.95%，远高于监管要求的 10.50% 超额资本达 6.17 亿美元，远高于每年 1.02 亿美元的股息总额 [9] 估值分析 P/TB 估值 - 过去三年，公司平均市净率（P/TB）为 1.45 倍 [17] - 以预测的 2024 年底每股有形账面价值 9.2 美元乘以平均 P/TB 倍数，得出目标价 13.4 美元，较 7 月 9 日收盘价有 16.0%的上涨空间 [17] P/E 估值 - 过去公司平均市盈率（P/E）约为 11.9 倍 [17] - 以预测的 2024 年每股收益 0.92 美元乘以平均 P/E 倍数，得出目标价 10.9 美元，较 7 月 9 日收盘价有 5.1%的下跌空间 [17] 综合估值 - 两种估值方法的目标价加权平均后为 12.2 美元，较当前市场价有 5.4%的上涨空间 加上远期股息收益率，总预期回报为 12.4% 因此，给予公司买入评级 [17]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产为145亿美元，较2023年12月31日增加9100万美元，增幅1%[129] - 截至2024年3月31日，公司可销售证券为19亿美元，较2023年12月31日增加3700万美元，增幅2%[130] - 截至2024年3月31日，公司应收贷款总额为115亿美元，较2023年12月31日增加8600万美元，增幅1%[131] - 截至2024年3月31日，公司总存款为121亿美元，较2023年12月31日增加9200万美元，增幅1%[133] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司股东权益总额稳定在16亿美元，每股12.20美元，本季度增加100万美元[138] - 2024年第一季度净收入为2900万美元，每股摊薄收益0.23美元，较2023年第一季度减少500万美元，降幅13%[160] - 2024年第一季度净利息收入（FTE）为1.04亿美元，净息差为3.10%，较去年同期分别减少900万美元和36个基点[163] - 平均存款较2023年3月31日止季度增长4%，得益于平均定期存款增加14亿美元[168] - 平均借款较2023年3月31日止季度减少37%，借款利息支出减少200万美元[169] - 信贷损失拨备较2023年3月31日止季度减少200万美元，降幅31%[180] - 非利息收入较2023年3月31日止季度增加400万美元，增幅17%[185] - 非利息支出较2023年3月31日止季度增加300万美元，增幅3%[188] - 所得税拨备较2023年3月31日止季度减少170万美元，降幅17%，降至860万美元[189] 各业务线数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司商业银行业务组合为48亿美元，较2023年12月31日增加1.7亿美元，增幅4%[131] - 截至2024年3月31日，公司个人银行业务贷款组合为67亿美元，较2023年12月31日减少8400万美元，降幅1%[131] - 2024年第一季度平均应收贷款较2023年第一季度增长4%，商业贷款增长5.53亿美元；应收贷款利息收入增加2600万美元，增幅21%[166] - 2024年3月31日止季度，住宅抵押贷款平均余额33.92524亿美元，收益率3.85%；2023年同期平均余额34.93617亿美元，收益率3.66%[173] - 2024年3月31日止季度，储蓄存款平均余额21.22035亿美元，成本率0.95%；2023年同期平均余额21.98988亿美元，成本率0.13%[173] 存款相关数据 - 截至2024年3月31日，公司经纪存款为4.49亿美元，占定期存款的16%，占年末总存款余额的4%[134] - 截至2024年3月31日，公司通过参与Intrafi Network Deposits和FIS Insured Deposit计划的存款为5.27亿美元，平均成本为3.88%[135] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司超过25万美元（FDIC保险限额）的总存款为18亿美元[136] 西北银行相关数据 - 截至2023年12月31日，西北银行股份公司总资本为17.99883亿美元，占风险加权资产的比例为16.040%；西北银行总资本为15.20736亿美元，占比13.564%[143] - 截至2024年3月31日，西北银行流动性比率为9.77%，有33亿美元额外借款能力，包括2.5亿美元隔夜信贷额度，已提取5600万美元[144] 股息相关数据 - 2024年和2023年第一季度，公司支付现金股息2500万美元，普通股股息支付率分别为87.0%和76.9%，每股股息0.20美元[145] 贷款质量相关数据 - 截至2024年3月31日，90天以上逾期贷款总额为2233.3万美元，低于2023年12月31日的2459.1万美元；不良资产总额为9756.2万美元，略高于2023年12月31日的9718.6万美元[148] - 截至2024年3月31日，贷款损失准备金降至1.25亿美元，占总贷款的1.09%，较2023年12月31日减少34.6万美元[157] - 截至2024年3月31日，分类贷款总额增至2.29亿美元，高于2023年12月31日的2.18亿美元[158] - 截至2024年3月31日，非应计贷款为9500万美元，较2023年12月31日增加100万美元，占总贷款的0.83%；年化净冲销率增至0.16%[159] 税率相关数据 - 预计2024年12月31日止年度有效税率在22.0% - 24.0%之间[189] 利率风险相关数据 - 公司主要市场风险为利率风险，通过多种方式控制利率风险敞口[190] - 公司资产负债委员会每月开会审查市场利率等，每季度审查利率风险和现金流预测[191] - 公司董事会风险管理委员会每季度开会审查利率风险等[192] - 利率平行变动100、200和300个基点时，一年内净利息收入模拟估计降幅不超5%、10%和15%[193] - 利率平行变动100、200和300个基点时，一年内净收入模拟估计降幅不超10%、20%和30%[194] - 利率平行变动100、200和300个基点时，股权市值模拟估计降幅不超15%、30%和35%[195] - 利率上升100、200和300个基点，预计净利息收入降幅为1.7%、3.7%和5.7%[197] - 利率上升100、200和300个基点，预计净收入降幅为4.0%、8.9%和13.8%[197] - 利率上升100、200和300个基点，预计平均股权回报率降幅为3.9%、8.5%和13.3%[197] - 利率上升100、200和300个基点，预计每股收益降幅为0.05美元、0.10美元和0.15美元[197] - 利率上升100、200和300个基点，预计股权市值降幅为8.1%、16.5%和24.5%[197]

整体财务关键指标变化 - 2024年第一季度净收入2900万美元，摊薄后每股收益0.23美元，较去年同期减少500万美元，降幅13%[3] - 2024年第一季度净利润为0.29163亿美元，较上一季度的0.29014亿美元增长0.51%，较2023年第一季度的0.33679亿美元下降13.40%[24] - 2024年第一季度基本每股收益和摊薄每股收益均为0.23美元，与上一季度持平，较2023年第一季度的0.27美元下降14.81%[24] - 2024年第一季度年化平均股权回报率为7.57%，较上一季度的7.64%下降0.07个百分点，较2023年第一季度的9.11%下降1.54个百分点[24] - 2024年第一季度年化平均资产回报率为0.81%，较上一季度的0.80%上升0.01个百分点，较2023年第一季度的0.97%下降0.16个百分点[24] - 2024年第一季度效率比率为68.62%，较上一季度的66.93%上升1.69个百分点，较2023年第一季度的64.10%上升4.52个百分点[24] - 调整后2024年第一季度净运营收入为0.29851亿美元，较2023年第一季度的0.35696亿美元下降16.37%[27] - 2024年第一季度年化平均有形普通股权益回报率为10.08%[31] - 2024年第一季度排除摊销、合并、资产处置和重组费用后的效率比率为67.35%[31] - 2024年第一季度排除摊销、合并、资产处置和重组费用后的年化非利息费用与平均资产比率为2.47%[31] 股息相关信息 - 董事会宣布每股0.20美元的季度现金股息，将于2024年5月15日支付给5月2日登记在册的股东，这是连续第118个季度支付现金股息，按2024年3月31日公司普通股市值计算，年化股息收益率约为6.9%[4] 资产负债表优化计划 - 公司计划出售最多15%的投资证券组合以优化资产负债表，证券损失将限制在4000万美元，税后约3000万美元，预计收益率提高375 - 400个基点，回收期约三年[5] 平均业务数据变化 - 截至2024年3月31日，平均贷款应收款为11.345308亿美元，较去年同期增长4581.76万美元，增幅4.2%；平均投资为2.051058亿美元，较去年同期减少2433.35万美元，降幅10.6%；平均存款为11.887954亿美元，较去年同期增长4839.19万美元，增幅4.2%；平均借款为4696.97万美元，较去年同期减少2705.21万美元，降幅36.5%[7] 利息收支相关变化 - 利息收入为1.60239亿美元，较去年同期增长2529.9万美元，增幅18.7%；利息支出为5700.1万美元，较去年同期增长3452.5万美元，增幅153.6%；净利息收入为1.03238亿美元，较去年同期减少922.6万美元，降幅8.2%；净利息收益率降至3.10%[11] - 2024年第一季度总利息收入为1.60239亿美元，较上一季度的1.57388亿美元增长1.81%，较2023年第一季度的1.3494亿美元增长18.75%[24] - 2024年第一季度总利息支出为0.57001亿美元，较上一季度的0.51086亿美元增长11.58%，较2023年第一季度的0.22476亿美元增长153.69%[24] - 2024年第一季度净利息收入为1.03238亿美元，较上一季度的1.06302亿美元下降2.88%，较2023年第一季度的1.12464亿美元下降8.20%[24] 信贷损失拨备变化 - 信贷损失拨备较去年同期减少156.1万美元，降幅31.2%，主要因未使用承诺准备金下降及经济预测改善[13] 非利息收支相关变化 - 非利息收入为2796.3万美元，较去年同期增长399.4万美元，增幅16.7%，主要由于服务收费和费用增加、SBA贷款销售收益增加以及信托和其他金融服务收入改善[14] - 非利息支出为9002.4万美元，较去年同期增长257.4万美元，增幅2.9%，主要因人员费用增加，部分被非人员费用减少抵消[16] 所得税拨备变化 - 所得税拨备降至860万美元，较去年同期减少170万美元，降幅17%，主要因税前收入降低[17] 分行及设施运营情况 - 截至2024年3月31日，公司在宾夕法尼亚州、纽约州、俄亥俄州和印第安纳州运营134家全服务分行和8家独立免下车设施[18] 资产规模变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产为145.10263亿美元，较2023年12月31日的144.19105亿美元增长0.63%，较2023年3月31日的141.93816亿美元增长2.22%[22] 未保险存款情况 - 截至2024年3月31日，未保险存款总额为28.07亿美元，占总存款的23.25%[33] - 截至2024年3月31日，排除公司间和抵押账户后的未保险存款为13.79亿美元，占总存款的11.42%[33] - 截至2024年3月31日，最大未保险存款人存款余额为1920万美元，占总存款的0.16%[34] - 截至2024年3月31日，前十大未保险存款人存款余额为1.03亿美元，占总存款的0.85%[34] 资本比率情况 - 截至2024年3月31日，西北银行控股公司总资本与风险加权资产比率为15.951%，高于最低要求的10.500%[39] 存款总额情况 - 截至2024年3月31日，公司总存款为120.72亿美元[35] 有价证券情况 - 可供出售有价证券摊销成本为12.98108亿美元，公允价值为10.94009亿美元，未实现总收益201万美元，未实现总损失2.043亿美元[42] - 持有至到期有价证券摊销成本为8.01107亿美元，公允价值为6.80353亿美元，未实现总收益1万美元，未实现总损失1.20755亿美元[42] 借款资金情况 - 截至2024年3月31日，公司借款资金总额为6.44698亿美元，平均利率为5.58%[45] - 公司与匹兹堡联邦住房贷款银行有33亿美元的额外借款能力，包括2.5亿美元的隔夜信贷额度，已提取5560万美元[45] - 公司与联邦储备银行有2.641亿美元的借款能力，与两家代理行有1.05亿美元的借款能力[45] 商业房地产贷款结构情况 - 商业房地产贷款中，5个或以上单元住宅占比15.2%，养老院占比12.8%，零售建筑占比11.8%[47] - 商业房地产贷款抵押物按州划分，纽约占比33.0%，宾夕法尼亚占比30.2%，俄亥俄占比20.3%[47] 不良贷款及相关比率情况 - 截至2024年3月31日，公司非应计贷款总额为9506万美元，不良贷款总额为9751.2万美元[49] - 截至2024年3月31日，公司不良资产总额为9756.2万美元，不良贷款与总贷款之比为0.85%[49] - 截至2024年3月31日，公司信贷损失准备金与总贷款之比为1.09%，与不良贷款之比为128.08%[49] 总贷款业务情况 - 截至2024年3月31日，公司总贷款为1.1501246亿美元，其中个人银行贷款6697.822万美元，商业银行业务贷款4803.424万美元[51] - 截至2023年12月31日，公司总贷款为1.1414809亿美元，其中个人银行贷款6782.07万美元，商业银行业务贷款4632.739万美元[51] 逾期贷款情况 - 截至2024年3月31日，30 - 59天逾期贷款总额为6250.8万美元，占比0.5%；60 - 89天逾期贷款总额为546.7万美元；90天以上逾期贷款总额为2233.3万美元，占比0.2%[54] - 截至2023年12月31日，30 - 59天逾期贷款总额为5441.3万美元，占比0.5%；60 - 89天逾期贷款总额为1426.6万美元，占比0.1%；90天以上逾期贷款总额为2459.1万美元，占比0.2%[54] - 2024年3月31日，住宅抵押贷款30 - 59天逾期金额为3850.2万美元，占比1.1%；60 - 89天逾期金额为7万美元；90天以上逾期金额为581.3万美元，占比0.2%[54] - 2023年12月31日，住宅抵押贷款30 - 59天逾期金额为3004.1万美元，占比0.9%；60 - 89天逾期金额为779.6万美元，占比0.2%；90天以上逾期金额为799.5万美元，占比0.2%[54] - 2024年3月31日，商业房地产贷款30 - 59天逾期金额为639.6万美元，占比0.2%；60 - 89天逾期金额为80.7万美元；90天以上逾期金额为693.1万美元，占比0.2%[54] - 2023年12月31日，商业房地产贷款30 - 59天逾期金额为320.4万美元，占比0.1%；60 - 89天逾期金额为103.1万美元；90天以上逾期金额为671.2万美元，占比0.2%[54] - 2024年3月31日，商业贷款30 - 59天逾期金额为309.1万美元，占比0.2%；60 - 89天逾期金额为128.4万美元，占比0.1%；90天以上逾期金额为342.1万美元，占比0.2%[54] - 2023年12月31日，商业贷款30 - 59天逾期金额为419.6万美元，占比0.3%；60 - 89天逾期金额为70.3万美元；90天以上逾期金额为278万美元，占比0.2%[54] 购买的信用恶化贷款情况 - 2024年3月31日、2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日和2023年3月31日，购买的信用恶化贷款分别为44.6万美元、64.6万美元、140万美元、60.5万美元和33.1万美元[55] 信贷损失准备金相关情况 - 2024年3月31日、2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日和2023年3月31日，信贷损失准备金期初余额分别为1.25243亿美元、1.24841亿美元、1.24423亿美元、1.21257亿美元和1.18036亿美元[58] - 2024年3月31日、2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日和2023年3月31日，信贷损失准备金拨备分别为423.4万美元、380.1万美元、398.3万美元、601万美元和487万美元[58] - 2024年3月31日、2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日和2023年3月31日，住宅抵押贷款冲销分别为16.2万美元、26.6万美元、17.1万美元、54.5万美元和20.7万美元[58] - 2024年3月31日、2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日和2023年3月31日，房屋净值贷款冲销分别为41.2万美元、13.3万美元、32万美元、23.5万美元和16.4万美元[58] - 2024年3月31日、2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日和2023年3月31日，消费贷款冲销分别为457.3万美元、386万美元、308.5万美元、277.2万美元和273.4万美元[58] - 2024年3月31日、2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日和2023年3月31日，商业房地产贷款冲销分别为34.9万美元、74.2万美元、48.4万美元、48.3万美元和65.7万美元[58] - 2024年3月31日、2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日和2023年3月31日，商业贷款冲销分别为116.3万美元、80.6万美元、128.6万美元、120.9万美元和86.5万美元[58] - 2024年3月31日、2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日和2023年3月31日，信贷损失准备金回收分别为207.9万美元、240.8万美元、178.1万美元、240万美元和255.2万美元[58] - 2024年3月31日、2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日和2023年3月31日，净冲销与平均贷款的年化比率分别为0.16%、0.12%、0.13%、0.1