Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2022 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File Number: 000-55522 NATIONAL WESTERN LIFE GROUP, INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware ...

公司人员与销售模式 - 公司有266名员工，约30,320份国内独立代理合同[210][214] - 公司主要通过独立全国营销组织销售国内产品，代理人按佣金制获酬[214] 寿险业务保单情况 - 2022年3月31日，公司国内有104,320份年金合同和45,840份寿险保单有效，保额37亿美元；奥扎克国民有174,840份寿险保单有效，保额59亿美元；国际有40,360份寿险保单有效，保额近111亿美元[213][215][216] - 2022年3月31日，国内、奥扎克国民和国际平均新保单面额分别为218,700美元、48,310美元和无数据[222] - 2022年3月31日，国民西部有效寿险保额中国际业务为111亿美元，国内业务为37亿美元；2021年12月31日，国际和国内业务分别为113亿美元和37亿美元[225] - 国内寿险有效保单数量从2020年12月31日的46940份降至2021年12月31日的46060份，再降至2022年3月31日的45840份；国际寿险有效保额从2020年12月31日的124亿美元降至2021年12月31日的113亿美元，再降至2022年3月31日的111亿美元[303][319] - 2022年3月31日，Ozark National传统寿险业务有174,840份有效保单，保额近59亿美元；年化退保率为3.8%，2021年前三个月为4.7%[351] 寿险业务销售数据 - 2022年第一季度寿险销售总额和年化首年保费较2021年第一季度下降27%，奥扎克国民传统寿险销售从2021年第一季度的80万美元增至2022年的90万美元[219] - 2022年前三个月财富转移型寿险产品占总寿险销售近98%[220] - 2022年第一季度国内寿险新发行保单数量比2021年同期低17%，保险发行规模比2021年低29%[304] 年金业务保单与销售数据 - 2022年第一季度年金销售较2021年下降31%[228] - 2022年前三个月固定指数型产品占年金销售约97%[229] - 2022年3月31日，固定指数年金保单数量为63,996份，GAAP年金储备为5,081,913千美元；其他递延年金保单数量为29,543份，GAAP年金储备为1,085,327千美元；即期年金保单数量为10,786份，GAAP年金储备为373,680千美元；总年金保单数量为104,325份，GAAP年金储备为6,540,920千美元[233] - 2022年第一季度年金业务保费和其他收入总计6499.6万美元，低于2021年的1.25028亿美元；收益和费用总计4336.6万美元，低于2021年的5980.3万美元；税前利润2163万美元，远低于2021年的6522.5万美元；净利润1715万美元，低于2021年的5174.9万美元[331] - 2022年第一季度年金合同退保率为8.9%，高于历史水平但低于2021年同期的9.7%[331] - 2022年和2021年3月31日止三个月，固定指数年金存款分别为8553.2万美元和1.1812亿美元，占总年金存款的比例分别为94%和90%[333] 公司整体财务数据 - 2022年第一季度公司总收入为134,299千美元，2021年同期为230,378千美元[240] - 2022年第一季度通用人寿和年金合同收入为32,651千美元，2021年同期为34,889千美元；其中保险成本费用2022年第一季度为2390万美元，2021年第一季度为2430万美元；3月31日通用人寿保险有效业务量降至125亿美元，2021年12月31日约为127亿美元，2020年12月31日为135亿美元；新业务行政费用2022年前三个月增至670万美元，2021年同期为630万美元[240][243] - 2022年第一季度传统人寿保费为22,333千美元，2021年同期为22,584千美元；其中2022年第一季度奥扎克国民的人寿保险续保保费为1840万美元，2021年第一季度为1870万美元[240][246] - 2022年第一季度净投资收入（不包括指数期权衍生品）为107,922千美元，2021年同期为138,051千美元；2022年前三个月新债券购买投资收益率约为3.52%，2021年全年为3.02%；2022年3月31日公司加权平均债券投资组合收益率为3.61%，2021年12月31日为3.62%，2020年12月31日为3.68%；奥扎克国民2022年3月31日加权平均投资组合收益率为3.63%[240][248] - 2022年3月31日公司股权证券投资组合账面价值为2760万美元；2022年和2021年第一季度股权证券未实现收益/（损失）分别为 - 70万美元和140万美元[249] - 2022年3月31日抵押贷款组合余额增至5.11亿美元，2021年12月31日为4.873亿美元，2020年12月31日为3.325亿美元；2022年第一季度新发放抵押贷款2640万美元，2021年同期为4950万美元[250] - 2022年3月31日、2021年12月31日和2020年12月31日公司另类投资余额分别为7910万美元、6770万美元和2890万美元；2022年第一季度投资收入包括夹层贷款680万美元的一次性利润分成[251] - 2022年和2021年第一季度公司根据资金留存再保险协议向再保险人分出的净投资收入分别为1270万美元和1310万美元[252] - 2022年和2021年第一季度未记录可供出售债务证券的信贷损失准备金[254] - 2022年第一季度排除衍生品和交易证券后，净投资收入为8996.2万美元，平均投资资产为94.48077亿美元，年收益率为3.81%；2021年分别为8163.3万美元、101.85266亿美元和3.21%[255] - 2022年第一季度为国家西部保险业务购买债券的平均收益率为3.52%，较国债利率高出1.54%；10年期国债收益率从2021年底的1.51%升至2022年3月31日的2.34%[257] - 2022年和2021年第一季度，再保险嵌入式衍生负债分别减少9090万美元和7040万美元；支持资金留存保单持有人义务的债务证券市值分别下降7290万美元和1400万美元；两者净额使净投资收入分别增加1800万美元和5640万美元[258] - 2022年和2021年第一季度，NIS收入分别为320万美元和290万美元；BP III第三方收入均为130万美元；资金留存维护费用津贴收入分别为120万美元和140万美元[260][261] - 2022年第一季度指数期权未实现损失5800.8万美元，实现收益1981万美元，总损失3819.8万美元；2021年分别为实现收益1550.3万美元、1252.1万美元和总收益2802.4万美元[265] - 2022年和2021年第一季度资产管理费分别约为0美元和390万美元[266] - 2022年和2021年第一季度净实现投资收益分别为380万美元和140万美元[267] - 2022年第一季度总福利和费用为8869.2万美元，2021年为15205.8万美元；2022年死亡索赔福利为2120万美元，2021年为2400万美元；国家西部人寿保险索赔数量减少14%，平均净索赔额从约43900美元增至57600美元[270] - 2022年和2021年第一季度递延交易成本摊销分别为2901.6万美元和2998.9万美元[270] - 2022年和2021年第一季度DPAC余额的应计利息分别为700万美元和460万美元，2022年增加源于权益指数产品回报提高[278] - 收购Ozark National时记录的无形资产VOBA为1.809亿美元，2022年和2021年第一季度VOBA摊销费用分别为200万美元和260万美元[279] - 2020年12月31日记录的递延再保险成本COR为1.028亿美元，2022年和2021年第一季度COR摊销费用分别为310万美元和390万美元[280] - 2022年和2021年第一季度，固定指数产品的指数期权市场价值变化导致净实现和未实现收益/（损失）分别为 - 3820万美元和2800万美元[282] - 2022年和2021年第一季度合同利息费用分别为 - 321.1万美元和187万美元，2022年第一季度评估的WBR政策费用为730万美元，2021年同期为580万美元[284] - 2022年和2021年第一季度，资金留存年金政策的固定利息贷记分保金额分别为800万美元和780万美元[285] - 2022年和2021年第一季度，预计资产管理费用对合同利息的增加额分别为0美元和440万美元[287] - 2022年和2021年第一季度其他运营费用分别为3258.2万美元和3133.5万美元[290] - 2022年和2021年第一季度联邦所得税有效税率均为20.7%，《税收法案》使公司应纳税所得额每年增加约4160万美元，当前税收费用每季度增加约220万美元[294][295] - 2022年和2021年第一季度各业务板块总收益分别为3318.6万美元和6101万美元[298] 国内寿险业务财务数据 - 2022年第一季度国内寿险保费和合同收入为1.4889亿美元，2021年为1.3898亿美元；国际寿险保费和合同收入2022年为1.7111亿美元，2021年为2.018亿美元[301][318] - 2022年第一季度国内寿险净投资收入为 - 234.4万美元，2021年为2384.3万美元；国际寿险净投资收入2022年为 - 424.7万美元，2021年为1211.6万美元[301][318] - 2022年第一季度国内万能寿险净保费负荷摊销为180万美元，2021年为270万美元[305] - 2022年第一季度国内万能寿险首年和单期保费为3764万美元，2021年为5164万美元；国际万能寿险首年和单期保费2022年为0，2021年也为0[307][322] - 2022年第一季度国内寿险理赔数量比2021年第一季度减少13%，平均净理赔金额从29000美元增至34900美元；确认因COVID - 19导致的理赔金额从2021年第一季度的210万美元降至2022年的80万美元[312] - 2022年第一季度国内寿险递延保单获取成本（DPAC）摊销费用为283万美元，2021年为546万美元；国际寿险DPAC摊销费用2022年为515万美元，2021年为539.2万美元[314][318] - 2022年第一季度国内万能寿险贷记利率约为6.7%，2021年第一季度约为3.7%[314] 国际寿险业务财务数据 - 2022年3月31日止三个月国际寿险年化终止率为8.8%，2021年全年为8.7%[321] - 2022年前三个月国际寿险平均净索赔额从2021年同期的15.89万美元增至24.36万美元，索赔数量减少18%，与COVID - 19相关的再保险后净索赔从2021年第一季度的320万美元降至2022年3月31日止三个月的130万美元[326] - 2022年和2021年3月31日止三个月，国际寿险DPAC摊销费用分别为515万美元和539.2万美元[328] ONL & Affiliates业务财务数据 - ONL & Affiliates 2022年第一季度保费和其他收入总计2957.5万美元，2021年同期为2896.5万美元；2022年第一季度细分收益为448万美元，2021年同期为326.9万美元[349] - 2022年前三个月传统寿险保费为1992.3万美元，2021年同期为2006.7万美元；其中首年保费101.8万美元，2021年同期为73万美元；续保保费1890.5万美元，2021年同期为1933.7万美元[352] - 2022年前三个月其他收入主要是NIS的经纪收入，为320万美元，2021年同期为290万美元；相关经纪费用分别为160万美元和140万美元[352] - 2022年前三个月净死亡索赔为970万美元，平均净索赔1.4万美元；2021年同期分别为1160万美元和1.76万美元；其中2022年和2021年新冠净索赔分别约为170万美元和390万美元[353] - 2022年第一季度递延交易成本摊销总计222万美元，其中VOBA摊销费用203.7万美元，DPAC摊销费用18.3万美元；2021年同期分别为269万美元、255万美元和14万美元[355] 其他业务财务数据 - 其他业务2022年前三个月税前收益为920万美元，2021年同期为380万美元；其中2022年第一季度包含一笔680万美元的夹层贷款非经常性利润分成付款[358] 公司投资资产

公司收购情况 - 2019年1月31日公司完成对Ozark National和NIS的收购，支付现金约2.054亿美元[204] - 2019年收购Ozark National记录145800000美元的VOBA无形资产，2021 - 2019年VOBA摊销分别为8500000美元、10200000美元、7700000美元[269] 疫情对公司影响 - 2021年公司因COVID - 19导致的净死亡索赔约3200万美元，较上一年的800万美元有所增加[209] - 2021年国内人寿保险部门有129例新冠理赔，净赔付额450万美元，约占该部门总净理赔的9%；2020年有70例，净赔付额240万美元，约占6%[297] - 2021年国际寿险业务有72例新冠死亡索赔，总计1900万美元，2020年有18例，总计270万美元[315] 公司会计政策及资产处理 - 公司将部分保单获取成本递延并在未来期间摊销，递延保单获取成本资产余额会根据实际收入或利润与估计的差异调整摊销率[216] - 销售诱导成本中超出当前给予现有合同金额的部分递延并记录为其他资产，按与DPAC相同方法和假设摊销[218] - 业务收购价值是基于精算确定的收购的保单持有人负债公允价值与按收购公司会计政策计量的负债之间的差额，为无形资产且需定期摊销[219] - 公司未来保单福利负债代表预期福利支付现值减去未来净保费收入现值，传统寿险合同按标准精算程序确定[220] - 传统寿险合同保费收入在到期时确认，年金和万能寿险合同收取的款项为存款，相关费用在服务提供期间确认[221] 公司投资与保险业务关系 - 公司投资活动与保险业务紧密相关，实际净投资收入超过净保险负债所需利息时公司受益[222] 公司养老金计划情况 - 公司赞助的合格确定受益养老金计划于2007年12月31日冻结，同时停止未来福利累积并使参与者100%归属已累积福利[223] 公司经营策略 - 公司经营策略专注于维持资本水平远超监管和评级机构要求，业务模式基于投资资产稳定增长和业务盈利管理[213] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年总营收为8.24091亿美元，2020年为6.94742亿美元，2019年为8.19188亿美元[229] - 2021年保险成本费用为9590万美元，2020年为9890万美元，2019年为1.02亿美元[231] - 2021年退保费用为2540万美元，2020年为2660万美元，2019年为3310万美元[232] - 2021年净投资收入（含衍生品）为5.6253亿美元，2020年为4.17202亿美元，2019年为5.55492亿美元[235] - 2021年末债务证券投资组合降至101亿美元，2020年末为108亿美元，2019年末为105亿美元[236] - 2021年、2020年和2019年为保险业务购买债务证券的收益率分别为3.02%、3.33%和4.06%[236] - 2021年、2020年和2019年新发放抵押贷款分别为1.836亿美元、8020万美元和1.214亿美元[238] - 2021年公司分出净投资收入5510万美元，主要为债务证券投资收入[240] - 2021 - 2019年不包含衍生品和交易证券的净投资收入分别为3.46亿美元、4.02亿美元、4.32亿美元，平均投资资产收益率分别为3.67%、3.66%、3.97%；包含衍生品和交易证券的净投资收入分别为5.63亿美元、4.17亿美元、5.55亿美元，平均投资资产收益率分别为5.04%、3.75%、5.07%[242] - 2021 - 2019年NIS收入分别为1250万美元、990万美元、820万美元[244] - 2021 - 2019年BP III收入分别为510万美元、470万美元、390万美元[245] - 2021年公司维护费用津贴收入为540万美元[245] - 2021 - 2019年指数期权未实现损益分别为 - 1656.4万美元、 - 974万美元、1.53亿美元，实现损益分别为1.37亿美元、2449.4万美元、 - 2978.6万美元，净投资收入中包含的总收益分别为1.21亿美元、1475.4万美元、1.23亿美元，总合同利息分别为2.13亿美元、2.06亿美元、2.95亿美元[251] - 2021 - 2019年资产管理费分别为580万美元、3070万美元、1590万美元[252] - 2021年净实现投资收益为1500万美元，其中总收益1640万美元，总损失 - 140万美元[253] - 2021 - 2019年公司福利和费用总计分别为5.97亿美元、5.83亿美元、6.54亿美元[258] - 2021 - 2019年死亡理赔分别为9630万美元、7250万美元、6580万美元，其中奥扎克国民分别为3960万美元、3700万美元、2930万美元[258] - 2021年国家西部人寿保险净索赔平均金额较2020年增加42%，达到61900美元；奥扎克国民平均净索赔从2020年的14800美元增至2021年的15400美元[258] - 2021 - 2019年DPAC摊销总额分别为47839千美元、130275千美元、109105千美元，其中National Western分别为47200000美元、129700000美元、108400000美元，Ozark National分别为600000美元、600000美元、700000美元[263] - 2021 - 2019年DPAC余额解锁使Life和Annuity业务的DPAC余额及摊销费用有不同变化，如2021年Life业务增加33300000美元，Annuity业务增加3200000美元[265][266][267] - 2021 - 2019年DPAC余额的利息收入分别为32700000美元、17200000美元、12000000美元，均减少其他摊销组件费用[268] - 2021 - 2019年固定指数产品的指数期权市场价值变化带来的净实现和未实现收益/损失分别为120700000美元、14800000美元、123200000美元[270] - 2021 - 2019年合同利息费用分别为 - 10270000美元、34491000美元、 - 5900000美元[271] - 2021年与资金留存年金政策相关的储备金变化已转让给再保险人，固定利息转让为29800000美元[272] - 2021 - 2019年预计资产管理费对合同利息的影响分别为6500000美元、34400000美元、 - 33600000美元[274] - 2021 - 2019年递延销售诱因余额解锁对DSI余额的影响分别为增加1000000美元、减少4400000美元、减少600000美元[276] - 2021 - 2019年其他运营费用分别为126612000美元、104584000美元、104558000美元[278] - 2021、2020、2019年股份支付费用分别为580万美元、 - 220万美元、240万美元[280] - 2021、2020、2019年奥扎克国民不可递延佣金分别为300万美元、310万美元、320万美元[281] - 2021、2020、2019年奥扎克国民税费分别为250万美元、230万美元、220万美元，2021年因科罗拉多州法律使公司报复性保费税负担增加350万美元[283] - 2021、2020、2019年各业务板块总收益分别为168871000美元、75666000美元、126686000美元[285] - 2021年净投资收入为3.68234亿美元，2020年为2.90576亿美元，2019年为3.80357亿美元[331] - 2021年其他收入包含540万美元维护费用津贴收入[335] - 2021年公司解锁假设使GMWB储备增加2740万美元，增加了人寿及其他保单福利[336] - 2021年递延交易成本摊销中，解锁调整使DPAC余额增加320万美元，减少摊销费用[340] - 2021年DPAC摊销费用因再保险协议减少620万美元[343] - 2021年固定指数年金合同利息为1.08878亿美元，所有其他年金为 - 28.1万美元，总合同利息为1.04242亿美元[345] - 2021、2020、2019年收取的资产管理费分别为580万、3070万、1590万美元[347] - 2021年ONL & 附属公司总收入为1.16752亿美元，总福利和费用为9852.7万美元，税后收益为1455万美元[354] - 2021年养老院运营税前收益为 - 20万美元，2020年为 - 70万美元，2019年为80万美元；2019年包括里诺个人财产和设备出售净收益140万美元[364] - 2021年BP III税前亏损为80万美元，2020年为90万美元，2019年为140万美元[365] - 2021年其他业务税前收益为2420万美元，2020年为2260万美元，2019年为2520万美元；2021 - 2019年来自Libbie Shearn Moody信托的半年分配分别为570万美元、530万美元和670万美元[366] - 截至2021年12月31日，公司投资组合降至110亿美元，较2020年的114亿美元下降4%[371] - 2021年12月31日期权未实现收益为5440万美元，较2020年的7100万美元低1660万美元；2021年12月31日期权购买成本为4720万美元，2020年为6180万美元[375] - 2021年可供出售债务证券中公司债券占比73.8%，住宅抵押支持证券占比6.1%；2020年公司债券占比75.2%，住宅抵押支持证券占比8.9%[377] - 2021年收购成本为11.04009亿美元，2020年为7.27947亿美元；2021年有效年收益率为3.02%，2020年为3.33%；2021年利差为1.31%，2020年为2.10%；2021年有效久期为10.5年，2020年为12.2年[380] - 截至2021年12月31日，公司债务证券投资组合中98.3%为投资级证券[381] - 2021年末可售债务证券账面价值为90.68946亿美元，2020年末为107.70923亿美元；其中AAA级占比1.4%（2020年为1.1%）、AA级占比27.3%（2020年为16.9%）、A级占比20.5%（2020年为29.6%）、BBB级占比49.1%（2020年为49.6%）、BB及以下投资级占比1.7%（2020年为2.8%）[383] - 2021年末可售低于投资级债务证券占总投资资产的1.4%，2020年末为2.7%，主要因2021年处置了部分此类证券[384] - 2019年公司对单一债务证券发行人记录了780万美元的非暂时性减值，均为信用相关损失[389] - 2020年1月1日起公司采用新会计指引，对持有至到期债务证券初始计提330万美元信用损失准备，2020年末将所有持有至到期债务证券重分类为可供出售类别，消除了此前记录的准备[391] - 截至2021年12月31日，公司89.4%的债务证券分类为可供出售证券[392] - 截至2021年12月31日，可供出售债务证券公允价值为90.68946亿美元，交易性债务证券公允价值为10.77438亿美元[393] - 2021年末交易性债务证券中，公司债券占比39.4%、住宅抵押贷款支持证券占比4.2%、公共事业债券占比3.4%、州和政治分区债券占比1.6%、资产支持证券占比29.1%、商业抵押贷款支持证券占比22.3%[394] - 2021年和2020年公司发放的抵押贷款分别为1.836亿美元和8020万美元，2021年和2020年抵押贷款本金还款分别为2880万美元和1480万美元[398] - 2020年公司有8笔贷款达成延期还款协议，本金总额2920万美元[399] - 截至2020年12月31日，仅1笔本金470万美元的贷款仍在延期还款中[399] - 所有延期还款贷款在2021年第一季度恢复原贷款协议条款[399] - 截至2021年12月31日，再保险公司根据资金留存再保险协议进行的3笔抵押贷款投资总计850万美元[400] 万能寿险业务线数据关键指标变化 - 2021年万能寿险和年金合同费用收入为1.34254亿美元，较2020年的1.45405亿美元有所下降[229] - 2021年万能寿险有效保额从2020年末的135亿美元降至127亿美元，2019年末为144亿美元[231] - 2021、2020、2019年万能寿险净保费负荷

公司人员与合同数量 - 截至2021年9月30日，公司有269名员工[236] - 公司有大约29,900份国内独立代理合同[240] 有效保单与保额情况 - 截至2021年9月30日，国内有107,710份年金合同和46,260份寿险保单有效，保额36亿美元；奥扎克国民有176,220份寿险保单有效，保额59亿美元；国际有42,190份寿险保单有效，保额近116亿美元[239][241][242] - 2021年9月30日，国民西部有效寿险保额中国际业务为116亿美元，国内业务为36亿美元；2020年12月31日，国际和国内业务分别为124亿美元和35亿美元[250] - 2021年9月30日和2020年12月31日，国民西部有效寿险保单数量分别为88,450份和92,470份，保额分别为151.8272亿美元和159.2065亿美元；奥扎克国民有效寿险保单数量分别为176,220份和179,000份，保额分别为59.1877亿美元和60.3351亿美元[250] - 2021年9月30日，通用人寿保险有效保额降至129亿美元，2020年12月31日约为135亿美元，2019年12月31日为144亿美元[268] - 国内人寿保险有效保单数量从2019年底的47920份降至2021年9月底的46260份，有效保额从34亿美元增至36亿美元[323] - 国际万能寿险业务有效保额从2019年12月31日的137亿美元降至2020年12月31日的124亿美元，再降至2021年9月30日的116亿美元[339] - 截至2021年9月30日，Ozark National传统寿险业务约有176,220份有效保单，保额超59亿美元，年化退保率为4.2%，2020年前九个月为4.1%[375] 业务销售数据变化 - 2021年第三季度寿险销售按保费计较2020年第三季度下降7%，九个月总寿险销售较2020年增长11%；2021年第三季度年金销售较2020年增长35%，九个月较2020年可比时期增长49%[245][253] - 2021年第三季度奥扎克国民传统寿险销售090万美元，超过2020年第三季度的080万美元；2021年和2020年前九个月奥扎克国民销售分别为290万美元和210万美元[245] - 2021年前九个月财富转移寿险产品占总寿险销售超98%[246] - 2021年第三季度和前九个月，固定指数年金销售分别为102,322万美元和333,146万美元，2020年分别为76,255万美元和221,992万美元；其他递延年金销售2021年分别为1,008万美元和2,965万美元，2020年分别为1,875万美元和5,475万美元；即期年金销售2021年分别为5,380万美元和19,460万美元，2020年分别为2,270万美元和10,991万美元[253] - 2021年前九个月，固定指数产品占年金销售的约94%[254] - 2021年前九个月国内人寿保单发行数量和保险发行规模较2020年同期分别增长11%和12%[324] - 2021年前三季度国内万能寿险首年及趸交保费为1.56801亿美元，2020年为1.41191亿美元；续保保费2021年为1271.9万美元，2020年为1347.4万美元[327] - 2021年前三季度国际寿险业务保费及其他收入为9563.2万美元，2020年为8004万美元；总收益和费用2021年为3363.7万美元，2020年为2636.4万美元；部门税前收益2021年为6199.5万美元，2020年为5367.6万美元[337] - 2021年前三季度国际万能寿险续保保费为3775.4万美元，2020年为4073.3万美元；其中固定指数型万能寿险产品续保保费2021年约为2170万美元，2020年约为2390万美元[342][343] - 2021年和2020年前九个月固定指数年金存款占总年金存款的比例分别为93%和91%[354] - ONL & Affiliates部门2021年前九个月总保费和其他收入为87,408千美元，2020年为86,101千美元；2021年第三季度为29,091千美元，2020年为28,586千美元[373] 平均新保单保额情况 - 2017 - 2021年9月，国民西部国内平均新保单保额分别为148,100美元、162,600美元、179,900美元、209,900美元、191,100美元；奥扎克国民2019 - 2021年9月分别为45,200美元、46,230美元、47,620美元；国际2017 - 2018年分别为299,300美元、290,900美元[247] 年金相关数据 - 截至2021年9月30日，固定指数年金保单数量为65,680份，GAAP年金准备金为51.84069亿美元；截至2020年12月31日，保单数量为68,020份，GAAP年金准备金为52.54089亿美元[258] - 2021年前九个月年金合同退保率为8.9%，高于2020年同期的8.3%[352] - 2021年和2020年前九个月递延销售诱因递延金额分别约为1460万美元和570万美元[355] - 2021年第三季度和前九个月净投资收入因再保险交易分别减少1430万美元和4140万美元[357] - 2021年第三季度和前九个月嵌入式衍生负债分别减少410万美元和7650万美元，交易性证券市值分别减少70万美元和增加960万美元，共使年金业务净投资收入增加340万美元和8610万美元[360] - 2021年第三季度和前九个月其他收入中维护费用津贴收入分别为130万美元和400万美元[361] - 2021年第三季度公司年金业务DPAC余额解锁使DPAC余额增加320万美元，2020年第三季度使DPAC余额减少1500万美元[363] - 2021年第三季度和前九个月DPAC摊销费用因再保险协议分别减少160万美元和500万美元[364] - 2021年第三季度和前九个月再保险成本（COR）摊销费用分别为310万美元和1030万美元[366] - 2021年第三季度和前九个月收取的资产管理费分别为0.0百万美元和5.8百万美元，2020年同期分别为6.7百万美元和24.7百万美元[368] - 2021年和2020年第三季度，因预计收取的资产管理费变化，合同利息分别增加0.0百万美元和3.7百万美元；前九个月分别增加6.5百万美元和29.3百万美元[369] - 2021年和2020年第三季度，公司解锁递延销售诱导余额，分别使余额增加1.0百万美元和减少4.4百万美元[370] 净死亡索赔情况 - 2021年前九个月，公司因COVID - 19导致的净死亡索赔约为2640万美元[260] - 2021年前九个月死亡理赔福利为7460万美元，2020年同期为5090万美元；2021年国家西部人寿保险理赔数量较2020年同期增加3%，平均每笔净理赔金额从约40200美元增至61300美元[292] - 2021年前九个月国家西部和奥扎克国家分别有174笔和343笔与COVID - 19相关的死亡理赔，净理赔金额分别为2050万美元和590万美元；2020年同期分别为51笔和76笔，净理赔金额分别为240万美元和120万美元[293] - 2021年前九个月国内寿险业务索赔数量较2020年同期减少3%，平均净索赔金额从2.92万美元增至3.67万美元；2021年前三季度确定因COVID - 19导致的死亡索赔为420万美元[331] - 2021年前九个月国际寿险平均净索赔金额从14.2万美元增至19.93万美元，索赔数量增加60%；2021年前三季度与COVID - 19相关的净索赔（再保险后）为1630万美元[346] - 2021年前九个月净死亡索赔为2920万美元，平均净索赔为16000美元；2020年前九个月为2580万美元，平均净索赔为15300美元，2021年含约590万美元COVID - 19净索赔[377] 各项费用与收入情况 - 2021年第三季度末，公司通用人寿和年金合同收费为3285万美元，2020年为4030.3万美元；2021年前九个月为1.01799亿美元，2020年为1.12478亿美元[266] - 2021年第三季度末，传统人寿保费为2224.4万美元，2020年为2269.3万美元；2021年前九个月为6694万美元，2020年为6895.6万美元[266] - 2021年第三季度末，净投资收入为8668.6万美元，2020年为9815.9万美元；2021年前九个月为3.41115亿美元，2020年为2.96759亿美元[266] - 2021年第三季度，退保费用收入较2020年增加，但2021年前九个月较上年同期减少[269] - 2021年第三季度末，奥扎克国民的人寿保险续保保费为1820万美元，2020年为1850万美元；2021年前九个月为5530万美元，2020年为5610万美元[272] - 2021年前九个月，债务和股权证券产生的投资收入约占总投资收入（不包括指数期权衍生品损益、再保险嵌入式衍生品和交易证券市场调整）的90%[273] - 2021年前九个月新债券购买投资收益率约为2.99%，2020年全年为3.33%；2021年9月30日，公司加权平均债券投资组合收益率为3.64%，低于2020年12月31日的3.68%和2019年12月31日的3.78%[273] - 2021年9月30日和2020年，公司股权证券未实现收益分别为0.1百万美元和0.9百万美元；2021年前九个月未实现收益为3.4百万美元，2020年同期未实现损失为3.2百万美元；2021年9月30日，股权证券投资组合账面价值为21.2百万美元[274] - 2021年9月30日，公司抵押贷款组合余额增至462.9百万美元，高于2020年12月31日的332.5百万美元和2020年9月30日的302.7百万美元；2021年前九个月新发放抵押贷款151.4百万美元，2020年同期为41.5百万美元[275] - 2021年第三季度，抵押贷款CECL拨备增加0.7百万美元，2020年同期为增加0.3百万美元；2021年前九个月和2020年，抵押贷款拨备分别增加1.5百万美元和1.2百万美元[276] - 2021年前九个月，不包括衍生品和交易证券的平均投资资产收益率为3.63%，2020年为3.60%；包括衍生品和交易证券的平均投资资产收益率为4.92%，2020年为3.14%[278] - 2021年前九个月，为国家西部保险业务购买债券的平均收益率为2.99%，比国债收益率高1.26%；2021年前九个月新购买债券的加权平均质量为“BBB+”，与2020年一致[279] - 2021年前九个月，国家西部购买的指数期权公允价值净收益为正，2020年同期为净损失；2021年前九个月，再保险嵌入式衍生品负债减少76.5百万美元，交易性债务证券市值增加9.6百万美元，两者合计使净投资收入增加86.1百万美元[280] - 2021年第三季度和前九个月，NIS收入分别为3.1百万美元和9.3百万美元，2020年同期分别为2.6百万美元和7.2百万美元；BP III第三方收入分别为1.3百万美元和3.8百万美元，2020年同期分别为1.1百万美元和3.4百万美元；2021年第三季度和前九个月，维护费用津贴收入分别为1.3百万美元和4.1百万美元[282][283][284] - 2021年第三季度和前九个月，指数期权总损益分别为2.284百万美元和70.474百万美元，2020年同期分别为31.520百万美元和 - 34.865百万美元；2021年第三季度和前九个月，资产管理费分别约为0.0百万美元和5.8百万美元，2020年同期分别为6.7百万美元和24.7百万美元[288][289] - 2021年前九个月净投资收益为990万美元，由1130万美元总收益减去140万美元总损失构成；2020年同期净投资收益为1270万美元，总损失为0[290] - 2021年第三季度和前九个月的福利和费用总计分别为1.047亿美元和4.16226亿美元，2020年同期分别为1.89373亿美元和4.00297亿美元[292] - 2021年第三季度和前九个月的递延交易成本摊销费用分别为 - 1342.9万美元和2975.2万美元，2020年同期分别为4895.5万美元和1.06291亿美元[298] - 2021年第三季度和前九个月公司解锁与生命和年金业务相关的DPAC余额，使DPAC余额增加3650万美元；2020年同期使DPAC余额减少2240万美元[299

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File Number: 000-55522 NATIONAL WESTERN LIFE GROUP, INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware ...

人员与代理签约情况 - 截至2021年3月31日，公司有293名员工，国内约有29300名独立代理签约[202][206] 有效保单与保额情况 - 截至2021年3月31日，国内有111000份年金合同和46700份寿险保单有效，保额近36亿美元；奥扎克国民有177800份寿险保单有效，保额60亿美元；国际有44500份寿险保单有效，保额超121亿美元[205][207][208] - 截至2021年3月31日，国民西方有效寿险保额中国际业务为121亿美元，国内业务为36亿美元；2020年12月31日，这两个数字分别为124亿美元和35亿美元[216] - 2021年3月31日，奥扎克国民有效保单约17.78万份，人寿保险保额近60亿美元，年化退保率为4.7%，2020年前三个月为4.6%[338] 寿险销售情况 - 2021年第一季度寿险销售总额和年化首年保费同比增长8%，达到5277.1万美元，其中奥扎克国民贡献80万美元[211] - 2021年前三个月，财富转移型寿险产品占总寿险销售额的98%以上[212] - 2021年3月31日，国内寿险平均新保单面额为189000美元，奥扎克国民为44220美元[213] 年金销售情况 - 2021年第一季度年金销售同比增长64%，达到1.28933亿美元[219] - 2021年前三个月，固定指数产品占年金销售的比例约为91%[220] - 2021年第一季度年金业务保费和其他收入为12.5028亿美元，2020年同期为1.5286亿美元；2021年第一季度业务收益为5.1749亿美元，2020年同期亏损1.7976亿美元[317] - 2021年第一季度年金合同解约率为9.7%，2020年同期为9.5%[317] - 2021年第一季度固定指数年金存款为1.1812亿美元，2020年同期为7626.8万美元；2021年和2020年固定指数产品占年金总存款的比例分别为90%和92%[319] 保险产品相关安排与影响 - 公司购买场外看涨期权对冲固定指数年金产品的权益回报特征[220] - 利率环境低迷导致公司投资组合收益率下降，年金合同持有人的固定利率续期率降低[221] - 2020年12月31日公司签订共保资金留存再保险安排，当时固定利率和给付年金保单相关的100%保单持有人义务被再保险给第三方[222] 年金保单与准备金变化情况 - 2021年3月31日与2020年12月31日相比，固定指数年金保单数量从68,020份降至67,190份，GAAP年金准备金从5,254,089千美元降至5,232,984千美元；其他递延年金保单数量从33,250份降至32,380份，GAAP年金准备金从1,264,042千美元降至1,222,555千美元；即期年金保单数量从11,650份降至11,450份，GAAP年金准备金从363,983千美元增至369,461千美元；总年金保单数量从112,920份降至111,020份，GAAP年金准备金从6,882,114千美元降至6,825,000千美元[224] COVID - 19相关死亡索赔情况 - 2021年第一季度公司因COVID - 19导致的净死亡索赔约为670万美元[226] - 2021年第一季度，国家西部和奥扎克国家分别有47例和236例与COVID - 19相关的死亡理赔，净索赔金额分别为280万美元和390万美元[260] - 2021年前三个月已发生净死亡索赔为1160万美元，平均净索赔为1.76万美元；2020年同期为770万美元，平均净索赔为1.57万美元；2021年含约390万美元新冠相关净索赔[340] 公司收入变化情况 - 2021年第一季度与2020年同期相比，万能寿险和年金合同收入从35,306千美元降至34,889千美元；传统寿险保费从23,522千美元降至22,584千美元；净投资收入从 - 13,478千美元增至166,075千美元；其他收入从3,653千美元增至5,414千美元；净实现投资收益从3,485千美元降至1,416千美元；总收入从52,488千美元增至230,378千美元[233] 公司成本费用变化情况 - 2021年3月31日季度保险成本费用为2430万美元，2020年第一季度为2500万美元；2021年3月31日止三个月新业务行政费用为630万美元，2020年同期为640万美元[235] - 2021年3月31日止三个月与2020年同期相比，退保费用从7,450千美元降至6,134千美元[235] 投资收入与收益率情况 - 2021年第一季度与2020年相比，债务和股权证券投资收入从86,498千美元降至77,363千美元；2021年第一季度债务和股权证券约占总投资收入（不包括指数期权衍生品损益、再保险嵌入式衍生品和交易证券市场调整）的94%；2021年前三个月新购债券投资收益率约为2.90%，2020年全年为3.33%；2021年3月31日公司加权平均债券投资组合收益率为3.64%，2020年12月31日为3.68%，2019年12月31日为3.78%[240] - 2021年第一季度股权证券未实现收益为140万美元，2020年同期未实现损失为600万美元；2021年3月31日公司股权证券投资组合账面价值为1910万美元[241] - 2021年第一季度，排除衍生品和交易证券后，净投资收入为8.1633亿美元，平均投资资产为101.85266亿美元，年收益率为3.21%；包含衍生品和交易证券时，净投资收入为1.66075亿美元，平均投资资产为111.95243亿美元，年收益率为5.93%[245] - 2021年第一季度，为国家西部保险业务提供资金的债券购买平均收益率为2.90%，较国债利率高出1.26%；10年期国债收益率从2020年底的0.92%，在2021年前三个月最低至0.91%，期末为1.74%[246] 再保险与衍生负债相关情况 - 2021年第一季度，嵌入式再保险衍生负债减少7040万美元，交易性债务证券市值下降1400万美元，两者净增净投资收入5640万美元[248] - 2021年第一季度嵌入式衍生负债减少7040万美元，交易性证券市值下降1400万美元，两者净额使年金业务净投资收入增加5640万美元[325] 其他业务收入情况 - 2021年和2020年第一季度，NIS收入分别为290万美元和240万美元，BP III收入分别为130万美元和120万美元，2021年第一季度资金留存再保险维护费用津贴收入为140万美元[250][251] - 2021年和2020年第一季度，指数期权未实现收益分别为1550.3万美元和 - 1.38127亿美元，实现收益分别为1252.1万美元和3149.8万美元，总收益分别为2802.4万美元和 - 1.06629亿美元[254] - 2021年和2020年第一季度，资产管理费分别约为390万美元和1020万美元[256] - 2021年和2020年第一季度，净实现投资收益分别为140万美元和350万美元[257] - 2021年第一季度，其他收入包括140万美元的维护费用津贴收入[326] 各项费用摊销情况 - 2021年和2020年第一季度，DPAC摊销费用分别为2357.2万美元和2784.4万美元，VOBA摊销费用分别为260万美元和220万美元[265][268] - 2021年第一季度，递延再保险成本摊销费用为390万美元[269] - 2021年第一季度递延交易成本摊销费用为1644.7万美元，2020年同期为1902.1万美元；2021年第一季度因再保险协议让与给再保险人的DPAC使摊销费用减少140万美元[328] - 2021年3月31日止三个月VOBA摊销费用为255万美元，DPAC摊销费用为14万美元；2020年同期VOBA摊销费用为219.3万美元，DPAC摊销费用为19.8万美元[342] 利率情况 - 2021年3月31日，年金不含固定指数产品平均利率1.88%，含固定指数产品为0.96%；利息敏感型人寿保险对应利率分别为3.37%和7.17%[271] 合同利息与运营费用情况 - 2021年和2020年第一季度，合同利息费用分别为712.3万美元和3102.9万美元[273] - 2021年和2020年第一季度，其他运营费用分别为3133.5万美元和1982.2万美元[280] 所得税与总收益情况 - 2021年和2020年第一季度，基于运营收益的联邦所得税有效税率分别为20.7%和30.8%[282] - 2021年和2020年第一季度，公司各业务板块总收益分别为6101万美元和 - 481.5万美元[285] 国内人寿保险业务情况 - 2021年第一季度，国内人寿保险业务板块亏损228.2万美元，2020年同期盈利63.4万美元[287] - 2021年第一季度，国内人寿保险业务保费和其他收入为3776.2万美元，2020年同期为 - 812.6万美元[287] - 2021年第一季度国内寿险业务总收入1.39亿美元，2020年同期为1.12亿美元[289] - 2021年第一季度国内新发行寿险保单数量较2020年同期增长5%，保险发行规模增长10%[290] - 2021年第一季度国内万能寿险净保费负荷摊销为270万美元，2020年同期为80万美元[291] - 2021年第一季度国内万能寿险保费收入5550.7万美元，2020年同期为5200.9万美元[293] - 2021年第一季度国内寿险净投资收入2384.3万美元，2020年同期亏损1938.3万美元[296] - 2021年第一季度国内寿险理赔数量较2020年同期减少13%，平均净理赔额从2.43万美元增至2.9万美元[297] 国际寿险业务情况 - 2021年第一季度国际寿险业务总收入3232.4万美元，2020年同期为1392.1万美元[303] - 2021年第一季度国际万能寿险保费收入1301.6万美元，2020年同期为1458万美元[308] - 2021年第一季度国际寿险净投资收入1211.6万美元，2020年同期亏损900万美元[311] - 2021年第一季度国际寿险理赔数量较2020年同期增加63%，平均净理赔额从12.68万美元增至15.89万美元[312] 年金业务情况 - 2021年第一季度年金业务净投资收入为1.19724亿美元，2020年同期为1063.2万美元；2021年第一季度因再保险交易让与给再保险人的金额使净投资收入减少1310万美元[322] - 2021年第一季度年金合同利息为2042.5万美元，2020年同期为450.4万美元；2021年和2020年第一季度收取的资产管理费分别为390万美元和1020万美元[330][331] ONL & Affiliates业务情况 - 2021年第一季度ONL & Affiliates业务收益为326.9万美元，2020年同期为488.7万美元[336] 传统人寿保险保费情况 - 2021年3月31日止三个月传统人寿保险保费为2.0067亿美元，2020年同期为2.0682亿美元；其他保险保费及对价2021年为11.2万美元，2020年为11.8万美元；再保险保费2021年为 - 71.4万美元，2020年为 - 71.7万美元[337] 奥扎克国民业务情况 - 2021年3月31日止三个月首年保费为73万美元，续保保费为1933.7万美元；2020年同期首年保费为121.5万美元，续保保费为1946.7万美元[339] 其他业务税前收益情况 - 2021年和2020年3月31日止三个月，BP III税前亏损分别为10万美元和30万美元[344] - 2021年和2020年3月31日止三个月，其他业务税前收益分别为380万美元和 - 200万美元；同期证券市值变化分别为140万美元和 - 600万美元[345] 投资资产情况 - 2021年3月31日投资资产中，可供出售债务证券账面价值为100.14351亿美元，占比88%；交易性债务证券为6.54333亿美元，占比5.7%等[348] - 2021年3月31日止三个月长期债务证券收购成本为4.17627亿美元，平均信用质量为BBB +，有效年利率为2.90%，利差为1.26%，有效期限为9.9年[354] - 截至2021年3月31日，公司97.7%的债务证券投资组合为投资级证券；可供出售低于投资级别的债务证券占投资资产的2.0%，2020年12月31日为2.7%[355][358] - 截至2021年3月31日，可供出售低于投资级别的债务证券摊销成本账面价值为228,352千美元，公允价值为230,645千美元[360] - 截至2021年3月31日，可供出售债务证券公允价值为

公司收购情况 - 2019年1月31日，公司完成对Ozark National和NIS的收购，支付现金约2.054亿美元[207] - 2019年1月31日收购Ozark National，记录了1.458亿美元的无形资产VOBA；2020年VOBA余额增加3510万美元，2020和2019年VOBA摊销分别为1020万、770万美元[271] - 2019年1月31日收购奥扎克国民时记录了1.458亿美元的业务收购价值（VOBA），2020 - 2019年VOBA摊销费用分别为10228千美元、7697千美元[352][354] 疫情对公司的影响 - 公司因COVID - 19产生约800万美元净死亡索赔，未使总死亡索赔显著高于历史水平，但疫情导致资产估值受影响，投资资产价值下降[213] - 2020年国内寿险业务理赔数量较2019年增加12%，平均净理赔额从34,400美元降至30,600美元，其中约一半增长归因于70例新冠死亡理赔，净赔付额240万美元，约占该业务总净理赔的6%[296] - 2020年国际寿险平均净索赔额从17.5万美元降至15.82万美元，索赔数量较2019年增加14%，2020年有18例死亡原因确认为COVID - 19的索赔，净索赔总额达270万美元[314] - 2020 - 2019年奥扎克国民死亡理赔分别为3700万美元、2930万美元，平均净理赔分别为14800美元、15300美元，2020年含191例新冠相关理赔共280万美元[351] 行业风险与挑战 - 近年来寿险公司增加BBB - 评级债券配置，衰退时这些债券有降级和违约风险，可能影响所需资本水平和RBC比率[214] - 寿险收入更多由续保保费驱动，新寿险销售面临无法面对面咨询和难以完成全面医学核保的挑战[215] - 行业分析师认为利率突然上升对有利率敏感产品的寿险公司有害，可能导致产品退保和提款异常增加，同时固定债务证券市值下降[216] 公司会计政策与处理 - 公司评估投资证券减值时，考虑公允价值低于成本的时间和程度、价值下降原因等因素，减值时按公允价值与摊销成本差额记录费用[219] - 公司需递延某些保单获取成本（DPAC）并在未来期间摊销，会定期评估合同以确定是否修订假设，DPAC还需进行可收回性和损失确认测试[220][221] - 销售诱导成本（DSI）中超出当前贷记现有合同金额的部分递延并记录为其他资产，按与DPAC相同方法和假设摊销，也需定期进行可收回性审查[222] - 业务收购价值（VOBA）是寿险公司业务合并中的购买会计惯例，为无形资产，需定期摊销和进行可收回性分析[223] - 公司传统寿险合同保费收入在到期时确认，年金和万能寿险合同收取的款项为存款，相关费用收入在服务提供期间确认[225] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年公司总营收为6.94742亿美元，2019年为8.19188亿美元，2018年为5.51599亿美元[233] - 2020年万能寿险和年金合同费用收入为1.45405亿美元，较2019年的1.49721亿美元有所下降[233] - 2020年保险成本费用为9890万美元，2019年为1.02亿美元，2018年为1.059亿美元[235] - 2020年退保费用为2660万美元，2019年为3310万美元，2018年为3710万美元[236] - 2020 - 2018年其他费用解锁分别增加收入590万美元、50万美元和50万美元[237] - 2020年债务和股权证券占总投资收入（不包括衍生品损益）约92%，2019年为93%[241] - 2020年末债务证券投资组合为108亿美元，2019年末为105亿美元，2018年末为102亿美元[242] - 2020年末投资组合加权平均收益率约为3.68%，2020 - 2018年为保险业务购买债务证券的收益率分别为3.33%、4.06%和4.20%[242] - 2020年公司新发放抵押贷款8020万美元，2019年为1.214亿美元[244] - 2020 - 2018年不包含衍生品的净投资收入分别为4.02448亿美元、4.32285亿美元、4.29081亿美元，年均收益率分别为3.66%、3.97%、3.99%；包含衍生品的净投资收入分别为4.17202亿美元、5.55492亿美元、3.49077亿美元，年均收益率分别为3.75%、5.07%、3.21%[247] - 2020年和2019年NIS收入分别为990万美元和820万美元[248] - 2020 - 2018年BP III相关收入分别为470万美元、390万美元、320万美元[249] - 2020 - 2018年养老院业务相关收入分别为 - 60万美元、430万美元、1720万美元，2019年里诺养老院出售个人财产和设备净收益140万美元计入收入[250] - 2020年公司因完成奥扎克国民收购的或有付款义务，冲回之前计提金额并确认其他收入410万美元[251] - 2020 - 2018年利比·谢恩·穆迪信托半年分配收入分别为530万美元、670万美元、750万美元[252] - 2020 - 2018年衍生品未实现损益分别为 - 974万美元、15299.3万美元、 - 19165.4万美元，实现损益分别为2449.4万美元、 - 2978.6万美元、11165万美元，总损益分别为1475.4万美元、12320.7万美元、 - 8000.4万美元；总合同利息分别为2.0625亿美元、2.9533亿美元、1.36055亿美元[255] - 2020 - 2018年资产管理费分别为3070万美元、1590万美元、2430万美元[256] - 2020 - 2018年总收益和费用分别为5.82674亿美元、6.54032亿美元、4.10092亿美元[260] - 2020、2019、2018年，指数期权的净实现和未实现收益/（损失）分别为1480万、1.232亿、 - 8000万美元[272] - 2020、2019、2018年合同利息费用分别为3449.1万、 - 590万、2683.8万美元[273] - 2020、2019、2018年，预计资产管理费对合同利息的影响分别为增加3440万、减少3360万、增加1760万美元[275] - 2020、2019、2018年递延销售诱因余额（DSI）调整分别为减少440万、减少60万、增加130万美元[277] - 2020、2019、2018年其他经营费用分别为1.04584亿、1.04558亿、9396.9万美元[279] - 2020、2019、2018年股份支付费用分别为 - 220万、240万、140万美元[281] - 2020 - 2019年收购业务总营收分别为115422千美元、105564千美元，净利润分别为14036千美元、16617千美元[346] - 2020 - 2019 - 2018年养老院运营税前收益分别为 - 70万美元、80万美元、130万美元，BP III税前亏损分别为 - 90万美元、 - 140万美元、 - 190万美元[356][357] - 2020 - 2019 - 2018年其他业务税前收益分别为2260万美元、2520万美元、2680万美元，其中利比·谢恩·穆迪信托半年度分配分别为530万美元、670万美元、750万美元[358] - 2020年12月31日公司投资组合增至114亿美元，较2019年的111亿美元增长3%[364] - 2020年12月31日公司与Prosperity签订协议，转让价值9.648亿美元的债务证券，实现未实现收益6710万美元[365] - 公司将价值57亿美元的债务证券重新分类至可供出售类别，确认未实现收益5.238亿美元[366] - 2020年12月31日期权未实现收益为7100万美元，较2019年的8070万美元减少970万美元，购买成本从7690万美元降至6180万美元[367] - 2020年公司收购长期债务证券成本为7.27947亿美元，平均标准普尔质量为BBB+，有效年收益率为3.33%[372] - 2020年公司债务证券组合中，公司债券占比75.2%，住宅抵押贷款支持证券占比8.9%[370] - 截至2020年12月31日，公司97.2%的债务证券为投资级证券[374] - 2020年公司低于投资级别的证券占总投资资产的2.7%，高于2019年的0.8%[376] - 2019年公司对单一债务证券发行人记录了780万美元的非暂时性减值[380] - 2019年公司累计确认850万美元的非暂时性减值，均为信用相关损失[380] - 公司于2020年1月1日采用新会计指引，对持有至到期债务证券初始计提信用损失准备330万美元[381] - 2020年12月31日，公司将全部持有至到期债务证券重分类为可供出售类别，消除此前记录的准备[381] - 2020年12月31日，公司债务证券公允价值为107.70923亿美元，摊余成本为98.74543亿美元，未实现收益为8.9638亿美元[383] - 2020年12月31日，因与Prosperity的再保险协议，公司将约17亿美元债务证券转入可供出售类别，产生未实现投资收益6710万美元[383] - 2020年和2019年，公司发放的抵押贷款分别为8020万美元和1.214亿美元[386] - 2020年和2019年，公司抵押贷款本金还款分别为1480万美元和4780万美元[386] - 2020年，有8笔总计2920万美元的抵押贷款借款人获得宽限期，年末仅1笔470万美元贷款仍在宽限期[387] - 2020年和2019年末，公司抵押贷款净投资分别为3.325亿美元和2.724亿美元[388] - 2020年，公司采用加权平均剩余期限法估计抵押贷款预期信用损失，年初记录余额120万美元，调整导致留存收益税后减少40万美元[392] - 2020年末和2019年末，抵押贷款信用损失准备余额分别为248.6万美元和67.5万美元[394] - 公司房地产直接投资在2020年12月31日约为3380万美元，2019年12月31日约为3460万美元[396] - 2020、2019和2018年公司房地产物业运营收入分别约为290万美元、290万美元和220万美元[396] - 2020、2019和2018年公司房地产投资净实现投资收益分别为270万美元、690万美元和180万美元[396] - 2019年公司出售前总部设施获利320万美元，出售两家疗养院设施净获利370万美元[396] - 公司衍生工具公允价值在2020年12月31日为1.328亿美元，2019年12月31日为1.576亿美元[400] - 2020和2019年12月31日，选择基于适用市场指数表现获得利息信贷的保单持有人名义账户价值分别为21亿美元和22亿美元[400] 国内寿险业务线数据关键指标变化 - 2020 - 2019年国内寿险业务有效保单数量从47,900降至46,900，保单失效费率从6.2%降至6.0%，有效寿险保额从34亿美元增至35亿美元[289] - 2020 - 2019年国内寿险业务保费及其他收入从12.3694亿美元降至10.8408亿美元，收益从216.3万美元降至149.9万美元[287] - 2020 - 2019年国内万能寿险首年及单一保费从1.80457亿美元增至1.9452亿美元，续保保费从1812.4万美元降至1790.5万美元[293] - 2020 - 2019年国内寿险业务净投资收入从7767.2万美元降至5451.6万美元，其中衍生品收益从3327.3万美元降至713.6万美元[296] - 2020年国内寿险业务递延保单获取成本（DPAC）解锁调整使摊销费用增加739.1万美元，2019年为减少36万美元[298] - 2020 - 2019年国内寿险业务万能寿险合同利息从6984.9万美元降至4478.2万美元[296] - 2020 - 2019年国内寿险业务其他运营费用从2037.6万美元增至2573万美元[287] 国际寿险业务线数据关键指标变化 - 2020 - 2019年国际寿险业务保费及合同收入从9941.7万美元降至8816.7万美元，收益从3481.8万美元增至5160.9万美元[306] - 2018 - 2020年国际寿险业务有效保额从154亿美元降至124亿美元，自2018年9月起未再签发新保单[307] - 2020 - 2018年国际万能寿险首年及单期保费分别为0、98.9万美元、1145.4万美元，续保保费分别为5538.3万美元、6706.6万美元、7861.1万美元，总计分别为5538.3万美元、6805.5万美元、9006.5万美元[310] - 2020 - 2018年国际寿险业务净投资收入（

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended September 30, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File Number: 000-55522 NATIONAL WESTERN LIFE GROUP, INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Dela ...

公司收购信息 - 2019年1月31日公司完成对Ozark National和NIS的收购，支付现金约2.054亿美元[245] - 2019年1月31日收购奥扎克国民时记录了1.458亿美元的无形资产VOBA[391] - 2019年1月31日收购Ozark National和NIS时，公司借款7500万美元，部分用于支付2.054亿美元的现金收购价格，借款于2019年第一季度偿还[441] 有效保单及保额情况 - 截至2020年6月30日，National Western有11.59万份年金合同和4.7万份国内人寿保险单有效，保额超34亿美元；Ozark National有18.1万份人寿保险单有效，保额超61亿美元；国际业务有4.76万份人寿保险单有效，保额129亿美元[249][251][253] - 2020年6月30日，National Western国内人寿保险每份合同平均保额呈上升趋势[258] - 2020年6月30日，National Western有效人寿保险保额中国际业务为129亿美元，国内业务为34亿美元；2019年12月31日，国际和国内业务分别为137亿美元和34亿美元[261] - 2020年6月30日万能寿险有效保额从2019年12月31日的约144亿美元降至138亿美元[284] - 国内寿险有效保单数量从2018年底的49000份降至2020年6月底的47000份，2020年上半年保单退保率约为7.0%[342] - 国际万能寿险有效保额从2018年12月31日的154亿美元降至2019年12月31日的137亿美元，再降至2020年6月30日的129亿美元[357] - 国际业务半年期有效保额终止量2020年6月30日为7.673亿美元，年化终止率为11.2%；2019年12月31日为16.715亿美元，年化终止率为10.9%[359] - 2020年6月30日有效保单约18.11万份，人寿保险保额超61亿美元，年化退保率4.1%，优于2019年上半年的4.7%[388] 销售数据情况 - 2020年第二季度人寿保险销售按保费计算较2019年同期下降11%，2020年上半年较2019年增长10%[256] - 2020年前六个月财富转移人寿产品占总人寿销售的98%[257] - 2020年第二季度年金销售较2019年增长29%，2020年上半年较2019年同期增长26%[265] - 过去几年固定指数产品占年金销售的90%以上，2020年前六个月约为92%[266] - 2020年上半年国内寿险新单数量比2019年同期低5%，保险签发量与2019年持平[343] - 国内万能寿险首年及趸交保费2020年Q2为3719万美元，2019年Q2为4022.4万美元；半年数据2020年为8486.1万美元，2019年为7555.2万美元[346] - 国际寿险保费及合同收入2020年Q2为2306.1万美元，2019年Q2为2377.7万美元；半年数据2020年为4592.8万美元，2019年为4984万美元[355] - 国际万能寿险首年及趸交保费2020年Q2为3万美元，2019年Q2为34.8万美元；半年数据2020年为5万美元，2019年为93.5万美元[360] - 2020年前六个月年金合同退保率为8.9%，高于2019年同期的7.8%[370] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，固定指数年金存款占年金存款总额的比例均为90%[372] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，年金业务保费和其他收入分别为10235.7万美元和11764.2万美元，2019年同期分别为9549.3万美元和20352.3万美元[370] - 2020年上半年传统人寿保险保费为4.1104亿美元，2019年为3.3988亿美元[387][389] - 2020年和2019年上半年经纪收入分别为470万美元和360万美元，相关经纪费用分别为240万美元和190万美元[389] 费用及收益情况 - 公司因新冠疫情导致的净死亡索赔刚刚超过100万美元[275] - 2020年第二季度保险成本费用为2460万美元，2019年同期为2550万美元；2020年前六个月为4960万美元，2019年同期为5130万美元[284] - 2020年前三个月和前六个月，万能寿险和年金合同收费收入低于2019年同期[282][283] - 2020年前三个月和前六个月，退保费用收入低于2019年同期[284][285] - 2020年第二季度其他费用收入较2019年增加，反映了前期这些产品的较高销售水平[286] - 2020年第二季度行政管理费用从2019年同期的560万美元增至610万美元，前六个月从1100万美元增至1250万美元[284] - 2020年上半年总营收为268,503千美元，2019年同期为410,594千美元[282] - 2020年第二季度奥扎克国民人寿保险续保保费为1880万美元，2019年同期为1860万美元；2020年和2019年上半年分别为3760万美元和3160万美元[287] - 2020年上半年债务和股权证券净投资收益占比约93%（不计衍生品损益）；2020年前六个月新购债券投资收益率约3.88%，2019年全年为4.06%；2020年6月30日公司加权平均投资组合收益率为3.74%，2019年12月31日为3.78%；奥扎克国民同期为3.68%[289] - 2020年3月和6月30日止季度，股权证券未实现收益分别为180万美元和30万美元；2020年和2019年上半年分别为未实现损失410万美元和未实现收益190万美元；2020年6月30日股权证券账面价值为1790万美元[290] - 2020年上半年不计衍生品净投资收益为1.98601亿美元，2019年为2.19925亿美元；平均投资资产分别为109.79385亿美元和109.41405亿美元；年收益率分别为3.62%和4.02%；计入衍生品后，净投资收益分别为1.32215亿美元和2.79755亿美元；平均投资资产分别为110.91548亿美元和109.93697亿美元；年收益率分别为2.38%和5.09%[293] - 2020年上半年为保险业务购买债券平均收益率3.88%，较国债利差2.29%；新购债券平均质量为“BBB+”，高于2019年的“BBB”；购买债券综合久期长于往年；2020年前六个月十年期国债收益率从0.54%到1.88%，期末为0.66%，2019年末为1.92%[294] - 2020年和2019年二季度NIS收入分别为230万美元和220万美元；上半年分别为470万美元和360万美元[297] - 2020年和2019年二季度BP III收入分别为110万美元和120万美元；上半年分别为230万美元和200万美元[298] - 2020年二季度和上半年指数期权总损益分别为4024.3万美元和 - 6638.6万美元，2019年分别为1782.8万美元和5983万美元；2020年和2019年上半年资产管理费分别约为1790万美元和760万美元；二季度分别为780万美元和590万美元[303][304] - 2020年上半年净投资收益为660万美元，2019年上半年为420万美元[305] - 2019年第一季度公司对德州圣马科斯养老院相关房地产计提220万美元减值，第二季度出售时确认200万美元损失[307] - 2020年和2019年第二季度的福利和费用总计分别为15545.7万美元和15054.1万美元，上半年分别为21092.4万美元和31785.9万美元[309] - 2020年上半年国家西部人寿保险索赔数量较2019年同期增加21%，平均每笔净索赔金额从约4.4万美元降至3.6万美元[309] - 2020年上半年国家西部和奥扎克国家分别有19例和18例与COVID - 19相关的死亡索赔，净索赔金额分别为90.6万美元和18.9万美元[310] - 2020年和2019年第二季度递延保单获取成本摊销分别为2949.3万美元和2912.7万美元，上半年分别为5733.6万美元和5966.8万美元[315] - 2020年和2019年第二季度已收购业务价值（VOBA）摊销费用分别为160万美元和230万美元，上半年分别为380万美元和390万美元[318] - 2020年上半年国家西部年金（含固定指数产品）平均计息率为0.88%，2019年为2.11%；利息敏感型人寿保险为0.27%，2019年为6.68%[320] - 2020年和2019年上半年固定指数产品的指数期权净实现和未实现收益/（损失）分别为 - 6640万美元和5980万美元[320] - 2020年和2019年上半年合同利息费用中的储备金变化分别为1235.2万美元和1520.6万美元[322] - 2020年上半年，因预计资产管理费减少，合同利息增加2560万美元[325] - 2020年第一季度，因嵌入式衍生期权预算假设，合同利息额外增加1210万美元；第二季度解锁该假设，冲回1210万美元[326] - 2020年和2019年第二季度及上半年其他运营费用有不同金额变化，2020年上半年总计4897.6万美元，2019年为5138.3万美元[330] - 2020年第二季度股份支付费用为240万美元，2019年为10万美元；2020年上半年为 - 380万美元，2019年为 - 140万美元[332] - 2020年上半年联邦所得税有效税率为19.5%，2019年为20.3%[335] - 《减税与就业法案》使公司税收储备调整减少3.329亿美元，每年增加应税收入约4160万美元，当前税收费用每年增加约870万美元[336] - 2020年第二季度各业务板块总收益为4594.4万美元，2019年为3403.2万美元；2020年上半年为4112.9万美元，2019年为7057.3万美元[338] - 2020年第二季度国内寿险业务收益为1120万美元，2019年为494万美元；2020年上半年为1754万美元，2019年为1621万美元[340] - 国内业务净投资收益（不含衍生品）2020年Q2为1137.3万美元，2019年Q2为1093万美元；半年数据2020年为2228万美元，2019年为2152.3万美元[349] - 2020年前六个月国内业务索赔数量较2019年同期增加20%，平均净索赔金额从31900美元降至25900美元[350] - 国际业务净投资收益2020年Q2为1115.3万美元，2019年Q2为927.6万美元；半年数据2020年为215.3万美元，2019年为2329.3万美元[355] - 国际业务递延保单获取成本（DPAC）摊销2020年Q2为684.4万美元，2019年Q2为694.8万美元；半年数据2020年为1289.6万美元，2019年为1424.2万美元[366] - 2020年和2019年前六个月递延销售激励的递延摊销金额分别约为290万美元和140万美元[373] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，资产管理费分别为780万美元和1790万美元，2019年同期分别为590万美元和760万美元[380] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，合同利息因资产管理费预测变化分别减少370万美元和470万美元[381] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，合同利息因资产管理费预测变化分别增加2560万美元和减少2030万美元[381] - 2020年第一季度公司因嵌入式衍生期权预算假设产生1210万美元合同利息费用，6月30日季度解锁该假设，冲减该费用[382] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，年金业务收益分别为2213.7万美元和416万美元，2019年同期分别为1452.1万美元和3153.6万美元[370] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，收购业务收益分别为359.6万美元和848.3万美元，2019年同期分别为383.1万美元和679.4万美元[386] - 2020年上半年净死亡索赔为1590万美元，平均净索赔1.47万美元；2019年第二季度为1490万美元，平均净索赔1.65万美元，2020年含约20万美元新冠确诊净索赔[390] - 2020年和2019年上半年VOBA摊销费用分别为380.1万美元和390.7万美元，DPAC摊销费用分别为29.3万美元和24.7万美元[393] - 2020年和2019年上半年BP III税前亏损分别为60万美元和50万美元[395] - 2020年和2019年上半年养老院业务税前运营收益分别为 - 10万美元和120万美元，201

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended March 31, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OFTHE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File Number: 000-55522 NATIONAL WESTERN LIFE GROUP, INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 47-3339380 (State ...