业绩表现 - 公司季度每股收益为2 28美元 超出Zacks一致预期的2 09美元 同比增长34 9% [1] - 季度营收达4 9428亿美元 超出预期3 37% 同比增长14% [2] - 过去四个季度中 公司三次超过每股收益预期 但仅一次超过营收预期 [2] 市场反应 - 公司股价年初至今上涨10 1% 同期标普500指数下跌3 9% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内将跑输大盘 [6] 行业比较 - 所属行业(公用事业-天然气分销)在Zacks行业排名中位列前18% [8] - 同行业公司Atmos Energy预计季度每股收益2 92美元 同比增长2 5% 营收预计19亿美元 同比增长15 3% [9][10] 未来展望 - 下季度共识预期为每股亏损0 04美元 营收2 3473亿美元 本财年预期每股收益2 83美元 营收12 6亿美元 [7] - 收益预期修订趋势目前呈不利态势 但可能随最新财报发布而调整 [6]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净收入从2024年同期的6380万美元增至8790万美元，调整后净收入为9180万美元[1] - 2025年第一季度每股收益为2.18美元，调整后每股收益为2.28美元，而2024年同期为1.69美元[4] - 2025年第一季度净亏损644.3万美元，2024年同期为114.6万美元，亏损增加529.7万美元[20] - 2025年第一季度调整后净亏损255.7万美元，2024年同期为114.6万美元，亏损增加141.1万美元[20] - 2025年第一季度运营收入4.94284亿美元，2024年同期为4.3347亿美元[39] - 2025年第一季度净收入8791.6万美元，2024年同期为6382.3万美元[39] - 2025年第一季度稀释后每股收益2.18美元，2024年同期为1.69美元[39] - 2025年第一季度GAAP净收入为0.88亿美元，调整后为0.92亿美元[45] - 2025年第一季度其他业务GAAP净亏损为0.06亿美元，调整后为0.03亿美元[45] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度运营费用3.3993亿美元，2024年同期为3.23643亿美元[39] - 2025年第一季度SiEnergy交易成本为0.53亿美元，税后影响为0.14亿美元[45] 各条业务线表现 - 过去12个月新增近84000个燃气和水公用事业连接，截至2025年3月31日综合增长率为9.6%[4] - 2025年第一季度有机客户增长2.2%（年化）[4] - NWN天然气公用事业利润率2025年第一季度为2.56822亿美元，2024年同期为2.1815亿美元[39] 管理层讨论和指引 - 2025年GAAP每股收益指引更新为2.65 - 2.85美元，调整后每股收益指引重申为2.75 - 2.95美元[4][8] - 重申长期每股收益增长率目标为4% - 6%[4][8] - 2025年GAAP每股收益指引为2.65 - 2.85美元，调整后为2.75 - 2.95美元[44] - 2025年预计Hughes收购税后成本为40万美元[44] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年5月，SiEnergy以6000万美元协议收购Hughes，预计2025年底费率基数约4600万美元[2] - 2025年初俄勒冈州燃气客户获得超1500万美元账单信用，过去20年累计超2.8亿美元[4] - 2025年第一季度在燃气和水系统投资1.02亿美元[4] - 董事会宣布季度股息为每股0.49美元，当前年度股息率为每股1.96美元[9] - 2025年第一季度末普通股权益占比38.7%，2024年同期为44.5%[39] - 2025年第一季度末长期债务占比58.2%，2024年同期为52.3%[39] - 2025年第一季度末总表计量为958555个，2024年同期为874716个[39] - 2025年3月31日公司总资产为57.07亿美元，较2024年的48.49亿美元增长17.68%[41] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量为1.80亿美元，较2024年的1.25亿美元增长44.44%[42] - 2025年第一季度投资活动使用的现金流量为3.75亿美元，2024年为0.82亿美元[42] - 2025年第一季度融资活动提供的现金流量为2.54亿美元，2024年使用0.03亿美元[42] - 2025年第一季度现金及现金等价物期末余额为1.06亿美元，较2024年的0.89亿美元增长19.86%[42]

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财务数据和关键指标变化 - 2024年调整后收益处于指导范围上限，调整后净收入为9060万美元，合每股2.33美元，较2023年的9390万美元（每股2.59美元）减少330万美元，主要因监管滞后和发行普通股所致 [11][27] - 2024年经营活动提供现金2亿美元，投资3.94亿美元用于安全、可靠性和技术系统，融资活动提供现金2.27亿美元 [30] - 公司启动2025年调整后收益指导，范围为每股2.75 - 2.95美元，预计长期每股收益增长率为4% - 6% [31] - 2025年综合资本支出预计在4.5 - 5亿美元，到2030年综合资本支出范围增至25 - 27亿美元，较之前增长近40% [32] - 2025年预计股权发行在6500 - 7500万美元，低于2024年的9000万美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气分销业务 - 公用事业利润率增加2630万美元，主要因俄勒冈州新费率；燃气公用事业运营与维护费用减少210万美元；公用事业折旧和一般税收增加1210万美元；其他收入减少1820万美元；利息费用增加280万美元 [28][29] 其他业务 - 其他业务净收入增加360万美元（不包括C Energy交易相关费用），主要因水和废水公用事业业务净收入增加440万美元 [29] C Energy - 预计2025 - 2027年表计增长约20%，率基增长20% - 25%，净收入复合年增长率为32% - 37% [108] 西北自然水业务 - 预计2025 - 2027年水和废水率基增长10% - 15%，净收入同步增长 [110] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年公司公用事业客户综合增长1.1%，2025年预计增长2% - 2.5%，主要因C Energy客户增长20%以上 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从单一公用事业发展为四个强大业务，服务近百万客户，致力于提供安全、可靠、经济的公用事业服务 [11] - 完成俄勒冈州最大的天然气公用事业费率案及多个水和废水公用事业费率案，以缓解监管滞后和通胀压力 [12] - 收购德州高增长天然气公用事业C Energy，推动长期增长 [14] - 2025年重点完成俄勒冈州一般费率案，抓住C Energy增长机会，评估水和废水业务收购及费率案，推进可再生能源项目 [42][43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一年成绩斐然，为未来增长奠定基础，公司财务状况良好，有望持续增长 [11][46] - 选民支持多元化能源解决方案，认可天然气系统的重要作用，华盛顿州选民废除了偏袒电力使用的法律 [19][20] 其他重要信息 - 公司预计今日提交10 - K文件 [5] - 预计从2025年第一季度开始分别披露西北自然水业务和C Energy的财务结果 [111] 问答环节所有提问和回答 问题1: 华盛顿州数据中心情况及对业务的影响，以及电力负荷增长带来的机会 - 公司正在评估将太平洋西北地区和德州的数据中心连接到系统的机会，但存在管道限制问题；同时密切关注关税情况，并已提交天然气成本递延申请，预计10%的关税对客户成本影响不大 [121][124][125] 问题2: 是否有机会获得能源资本关税豁免 - 公司团队正与政策制定者积极沟通，但目前难以判断关税走向 [127][128] 问题3: C Energy的复合年增长率是否包含非核心增长因素 - 是的，假设从费率案和资本结构角度采取合理方法，C Energy目前债务比例约为40%多，预计未来将达到60:40的股权债务比例 [129][131] 问题4: 何时为C Energy提交费率案申请 - 公司上月刚完成收购，正专注于整合，将在年内评估费率案时机，目前暂无消息 [132][133] 问题5: 2025年资本支出在天然气、C Energy和水业务上的分配 - 西北天然气公司约3.5亿美元，C Energy约8000万美元，水业务约6000万美元，总计4.5 - 5亿美元 [137][138]

财务数据和关键指标变化 - 2024年调整后净收入9060万美元或每股2.33美元，2023年同期为9390万美元或每股2.59美元，减少330万美元，主要因2024年前10个月监管滞后及年内发行普通股 [27] - 2024年经营活动提供现金2亿美元，投资3.94亿美元用于安全、可靠性和技术系统，近90%用于燃气公用事业，还部署3000万美元用于水和废水收购，融资活动提供现金2.27亿美元 [30] - 2025年调整后收益指引为每股2.75 - 2.95美元，预计长期每股收益增长率为4% - 6% [15][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天然气分销业务年度公用事业利润率增加2630万美元，燃气公用事业运营与维护费用减少210万美元，公用事业折旧和一般税收增加1210万美元，其他收入减少1820万美元，利息费用增加280万美元 [28][29] - 其他业务净收入增加360万美元，主要因水和废水公用事业业务净收入增加440万美元 [29] - C Energy预计2025年总电表秒增长约20%，2025 - 2027年利率基增长20% - 25%，净收入复合年增长率32% - 37% [38] - 西北自然水业务预计2025 - 2027年利率基和净收入增长10% - 15% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 华盛顿选民在2024年11月废除了倾向电力使用而非直接使用天然气的法律 [20] - 2024年1月寒冷天气事件中公司燃气系统提供的能源比波特兰最大的电力公用事业公司总和多55% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年完成历史上最大的俄勒冈州燃气公用事业费率案及多个水和废水公用事业费率案，12月底又提交俄勒冈州一般费率案，预计今年11月1日起实施新费率 [12][21] - 2024年收购德州高增长天然气公用事业C Energy，1月7日完成交易 [14][23] - 2025年重点是完成俄勒冈州一般费率案、抓住C Energy增长机会、评估水和废水业务收购及关注可再生能源项目 [42][43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是取得成就的一年，为未来增长奠定基础，公司处于增长和转型的关键时期，财务状况良好，有望持续增长 [11][46] - 选民希望有多元化能源解决方案，认可天然气系统的重要作用 [19] 其他重要信息 - 公司预计今天晚些时候提交10 - K文件 [5] - 2025年第一季度财报开始单独披露西北自然水和C Energy财务结果 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 华盛顿数据中心情况及电力负荷增长对业务的影响 - 公司正在评估将数据中心连接到系统的机会，在太平洋西北和德州都有相关潜在机会，同时在评估系统影响和应对管道限制；密切关注华盛顿相关情况，已为天然气成本提交递延申请，预计10%水平的关税对客户成本影响不大 [54][55][56] 问题: 是否有机会获得能源资本关税豁免 - 公司团队正与政策制定者积极接触，25%的材料关税可能有影响，但目前难以判断方向 [58] 问题: C Energy的复合年增长率是否包含重置相关内容 - 是的，假设从费率案和资本结构角度采取合理方法，目前债务比例在40%多，预计未来达到60 - 40的股权债务比例 [60] 问题: 何时为C Energy提交费率案申请 - 公司上个月刚完成收购，正专注整合，将在年内评估费率案时机，目前暂无消息 [62] 问题: 2025年资本支出在天然气、C Energy和水业务上的具体分配 - 西北天然气公司约3.5亿美元，C Energy约8000万美元，水业务约6000万美元，总计4.5 - 5亿美元 [67]

天然气配送业务客户情况 - 天然气配送业务通过约80.6万个仪表为俄勒冈州和华盛顿州西南部客户提供服务，约88%客户位于俄勒冈州，12%位于华盛顿州西南部[26] - 住宅和商业客户每年约占天然气配送业务交付量的60%和利润的90%，工业客户占剩余部分[28] - 2024年，公司服务区域内约63%的单户住宅使用天然气，单户新建筑是客户增长的最大来源[31] 天然气配送业务销售与供应情况 - 天然气配送业务预计最大设计日固定客户销售量约为1000万热单位，目前能以服务区域内或附近存储的天然气满足约55%的需求[40] - 2024 - 2025年冬季供暖季设计日销售的供应来源中，固定供应采购占34%（340万热单位），Mist地下存储占33%（330万热单位）等[42] - 2024年，60%的天然气供应来自加拿大，其余主要来自美国落基山脉地区[44] - 2024年，按合同期限划分，长期（一年或更长）合同采购量占31%，短期（超过一个月，不足一年）占45%，现货（一个月或更短）占24%[49] - 2024年，有一个供应商提供了天然气配送业务所需天然气供应的10%或更多，无其他单个供应商达到此比例[49] - 销售给天然气配送业务客户的天然气成本主要包括从供应商处购买天然气、管道运输费、储气成本等[50] 天然气存储设施情况 - 公司拥有的Mist天然气存储设施总最大日交付能力为530万热单位，总设计存储容量约为175亿立方英尺，其中330万热单位的日交付能力和128亿立方英尺的存储容量为天然气配送业务客户预留[46] - 北雾天然气储存设施2019年投运，有41亿立方英尺可用储存量，压缩机站日输气能力12万德卡热姆[64][65] - 米斯特天然气储存设施1989年投运，总容量175亿立方英尺，128亿立方英尺用于为天然气分销业务提供储存，47亿立方英尺与其他方签约[68] 天然气业务技术与发展情况 - 2019年公司开始使用排放强度筛选工具采购天然气[54] - 公司成功测试高达20%氢气混合比例[56] NWN Water业务情况 - NWN Water通过约76000个水和污水连接服务约19万人，业务覆盖六个州[72] - 2023年4月NWN Water推出服务业务，目前为约25000个连接提供运维服务[73] 俄亥俄可再生能源公司业务情况 - 2024年9月和12月俄亥俄可再生能源公司分别向EDL子公司支付2600万美元和2540万美元[74] - 俄亥俄可再生能源公司预计2024 - 2026年按协议出售约243万MMbtu可再生天然气[76] 员工情况 - 2024年12月31日公司员工总数1452人，其中NW Natural员工1275人[80] - 2024年5月NW Natural工会员工批准集体谈判协议，2024年6月1日起工资提高6%，后续每年12月1日起提高4%[80] - 公司为员工提供安全培训，维护健康与安全政策程序[83][84] - 2024年员工福利包括医保、退休储蓄计划等[85] - 公司大量员工未来五年内将达退休条件，正吸引、培训和留住合格员工[86] - 公司为员工提供文化相关指导、学费资助等成长发展机会[87] - 公司通过多种工具监测员工敬业度和满意度[88] - 公司致力于创建多元、公平和包容的文化[89] 公司信息披露与准则情况 - 公司向SEC提交报告等信息，也在官网披露[91] - 公司采用道德准则，将在官网披露修订、豁免等信息[93] 公司收购情况 - 2025年1月公司收购SiEnergy Operating, LLC，其受德州铁路委员会监管[96] - 2025年1月，公司完成对SiEnergy的收购[114] 公司面临的监管与合规风险 - 违反FERC要求，公司可能面临每天近160万美元的民事罚款[102] - 2024年10月25日，OPUC发布命令，要求在2027年11月1日前逐步淘汰NW Natural的线路延伸补贴[121] - 若无法继续应用监管会计，公司可能需注销监管资产，且无法递延未通过费率收回的成本[110] - 公司工作场所需遵守多部门及地方法规要求，违规可能面临责任、处罚，影响业务和财务状况[129] - 公司预计合规成本增加，若无法从客户费率中收回，将对运营成本和财务结果产生负面影响[130] - 俄勒冈州公用事业委员会（OPUC）批准的SRRM限制递延金额的回收，当公司盈利超过授权净资产收益率（ROE）时，需承担超过约1000万美元的环境修复成本[141] - 公司需遵守环境法规，合规成本增加或无法回收，或法规影响天然气吸引力等，将对运营或财务状况产生不利影响[146] 公司面临的市场与业务风险 - 公众对天然气的担忧可能影响立法、监管、诉讼以及客户、投资者、立法者和监管机构的行为和看法，进而影响公司业务[108] - 战略交易存在风险，如2025年收购SiEnergy后可能面临整合成本或无法实现预期收益[114] - 业务发展项目面临多种风险，可能导致项目不成功或受损，影响公司财务状况[116] - 联合投资项目中，合作伙伴可能做出不利于公司的决策，或退出项目、陷入财务困境等[119] - 客户增长面临风险，建筑法规和监管措施可能降低天然气客户增长率，影响公司盈利[121] - 公司业务面临竞争风险，天然气分销和存储业务竞争加剧可能影响公司业绩[122][123] - 公司依赖第三方供应天然气等，供应受限或无法收到预期供应，会对财务结果产生不利影响[131] - 2018年10月，Enbridge一条36英寸管道破裂，影响天然气供应，若无法获取资源，将影响运营结果[132] - 公司依赖单一管道运输天然气，管道出现问题将影响满足客户需求的能力，对运营结果产生负面影响[134] - 公司很大一部分员工将在未来五年内退休，需吸引、培训和留住熟练工人，约一半员工由工会代表，协议相关问题可能影响业务[139] - 气候变化可能导致物理风险，影响天然气生产、运输和公司业务，若无法收回成本或需求减少，将对财务状况产生负面影响[148] - 公众对天然气的看法或政策变化，如相关立法、监管等，可能对公司财务状况和运营结果产生不利影响[150] - 华盛顿州2023年起实施《气候承诺法案》，到2050年温室气体排放量比1990年水平降低95%，公司受该法案约束[153] - 俄勒冈州2025年1月1日起实施气候保护计划，到2035年覆盖实体的温室气体排放量比2017 - 2019年基线降低50%，到2050年降低90%[153] - 公司在两起与气候变化相关的法律诉讼中被列为被告，无法预测诉讼结果[154] 公司股息发放与养老金情况 - 若NW Natural长期有担保信用评级低于标准普尔A - 且穆迪A3，普通股权益45%及以上才可发放股息；若低于标准普尔BBB且穆迪Baa2，普通股权益46%及以上才可发放股息；若降至标准普尔BB + 及以下或穆迪Ba1及以下，或普通股权益低于44%，则不得发放股息[168] - 2006年非工会员工、2009年工会员工起NW Natural关闭新员工养老金计划，约22%的当前公用事业员工在此之前入职，仍有资格参与这些计划[170] - 养老金资产市值变化、员工人口结构变化等因素会影响公司提供养老金和退休后医疗福利的成本[170] 公司金融与市场风险 - 公司的风险管理政策和套期保值活动无法消除商品价格波动和其他金融市场风险，套期保值活动可能产生额外负债[171] - 公司面临业务连续性风险，如受当地或国家灾难、网络攻击等极端事件影响[156] - 公司整合运营增加了对技术的依赖，技术故障可能影响财务状况和经营业绩[159] - 公司作为基础设施服务提供商，依赖技术可能导致安全漏洞，影响财务状况和经营业绩[163] - 俄勒冈州，费率中估计的平均PGA天然气成本与实际平均天然气成本之间差异的10%或20%确认为当期收入或费用[178] - 公司实际业务需求和可用资源可能与预测不同，或导致风险敞口与预期有差异[174] - NW Holdings和NW Natural对衍生品交易对手方存在信用和履约风险敞口[175] - 天然气价格上涨或波动可能对公司天然气分销业务产生不利影响，价格波动降低或影响天然气存储业务[176] - NW Holdings或NW Natural无法获得资本或资本成本大幅增加，可能对财务状况和经营业绩产生不利影响[180] - 长期资产或商誉减值可能对NW Holdings或NW Natural的财务状况或经营业绩产生重大影响[185] - 客户节能措施可能对NW Holdings和NW Natural的收入产生负面影响[188] - 经济变化和金融市场波动可能对公司财务状况和经营业绩产生负面影响[189] - 公司非监管RNG业务扩张面临投资规模、货币化、融资成本等不确定性，可能影响预期收益[197] - 可再生能源业务面临生产水平、建设风险、成本超支等多种风险，或影响公司财务状况[200] 公司网络安全情况 - 公司有全面的网络安全管理流程，包括年度ERM评估、风险管理制度和情报共享能力[202][203][204] - 2021年5月起，公司响应TSA指令在网络安全方面进行大量额外和加速投资[205] - 公司网络安全计划包括安全治理、风险管理、合规等要素，采用多层防御和持续监控[206] - 公司网络安全风险管理计划的关键组成部分包括风险评估、外部服务、员工培训等[207] - 公司董事会将网络安全风险纳入监督职能，审计委员会负责监督管理实施[211] - 公司网络安全管理团队由Brian Fellon领导，他有28年信息技术经验[213] 公司其他业务情况 - 公司天然气管道系统包括约14400英里的配气主管、约700英里的输气主管和约10300英里的服务线[218] - 公司于2020年3月开始为期20年的总部和运营中心租赁[220] 公司商誉情况 - 截至2024年12月31日，NW Holdings的总商誉达1.838亿美元，2023年12月31日为1.633亿美元，均与水和污水处理业务收购有关[187] 公司天气正常化机制情况 - NW Natural俄勒冈州部分住宅和商业客户（通常少于10%）选择不参与天气正常化机制，约12%的客户位于无此机制的华盛顿州[191]

文章核心观点 - 西北天然气公司（Northwest Natural）季度财报未达预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注盈利前景和行业前景判断后续表现；阿尔冈昆电力与公用事业公司（Algonquin Power & Utilities）即将公布2024年12月季度财报，预计盈利和营收同比下降 [1][3][9] 西北天然气公司（Northwest Natural）业绩情况 - 季度每股收益1.41美元，未达Zacks共识预期的1.42美元，去年同期为1.21美元，此次财报盈利意外为 -0.70%；上一季度预期亏损0.79美元，实际亏损0.71美元，盈利意外为10.13% [1] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预期；截至2024年12月季度营收3.7088亿美元，未达Zacks共识预期9.02%，去年同期为3.5571亿美元，过去四个季度未能超过共识营收预期 [2] 西北天然气公司（Northwest Natural）股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约4%，而标准普尔500指数下跌 -0.3% [3] 西北天然气公司（Northwest Natural）未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票后续表现，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关，投资者可通过Zacks Rank跟踪 [4][5] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [6] - 未来几个季度和本财年的盈利预测变化值得关注，下一季度共识每股收益预期为2.15美元，营收4.8036亿美元；本财年共识每股收益预期为2.91美元，营收12.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，公用事业 - 天然气分销行业目前处于250多个Zacks行业的前12%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 阿尔冈昆电力与公用事业公司（Algonquin Power & Utilities）情况 - 公司尚未公布2024年12月季度财报，预计3月7日发布；预计季度每股收益0.08美元，同比变化 -50%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收6.2514亿美元，较去年同期下降6.3% [10]

财务数据关键指标变化 - 2024年公司净收入7890万美元（每股2.03美元），调整后净收入9060万美元（每股2.33美元），2023年净收入9390万美元（每股2.59美元）[1] - 2025年GAAP每股收益（EPS）指引为2.66 - 2.86美元，调整后EPS指引为2.75 - 2.95美元[1][2] - 重申长期EPS增长率目标为4% - 6%（从预计的2025年调整后EPS开始计算）[1][2] - 利息费用增加140万美元，主要因短期债务余额增加[19] - 所得税费用增加200万美元，主要因俄勒冈州企业活动税增加和监管税收优惠减少[19] - 其他业务净收入增加210万美元（或每股0.06美元），剔除交易影响后增加380万美元（或每股0.10美元）[20] - 2024年公司经营现金流为2.003亿美元，公用事业资本支出3.944亿美元，水和污水处理业务收购投资2980万美元[21] - 2024年融资活动提供净现金2.271亿美元，截至2024年12月31日持有现金3850万美元[21] - 2024年第四季度运营收入3.70876亿美元，较2023年的3.55714亿美元增长4%；全年运营收入11.52994亿美元，较2023年的11.97475亿美元下降4%[35] - 2024年第四季度天然气成本1.24793亿美元，较2023年的1.42475亿美元下降12%；全年天然气成本4.12382亿美元，较2023年的4.99837亿美元下降17%[35] - 2024年第四季度运营利润8494.1万美元，较2023年的7516.7万美元增长13%；全年运营利润1.91142亿美元，较2023年的1.84941亿美元增长3%[35] - 2024年第四季度净利润4500.2万美元，较2023年的4464万美元增长1%；全年净利润7887.1万美元，较2023年的9386.8万美元下降16%[35] - 截至2024年底，流通普通股加权平均稀释股数为4022万股，较2023年的3704.5万股有所增加；全年加权平均稀释股数为3886.9万股，较2023年的3626.5万股增加[35] - 截至2024年底，公司资本结构中普通股权益占比42.4%，长期债务占比51.4%，短期债务占比6.2%[35] - 截至2024年12月31日，公司总资产为52.34316亿美元，较2023年的48.67092亿美元增长[36] - 截至2024年12月31日，公司总负债为3.848945亿美元，较2023年的3.583254亿美元增长[36] - 截至2024年12月31日，公司股东权益为13.85371亿美元，较2023年的12.83838亿美元增长[36] - 2024年净收入78871000美元，2023年为93868000美元[37] - 2024年折旧137898000美元，2023年为125581000美元[37] - 2024年资本支出394400000美元，2023年为327347000美元[37] - 2024年长期债务发行285000000美元，2023年为330000000美元[37] - 2025年GAAP每股收益指引为2.66 - 2.86美元，调整后为2.75 - 2.95美元[39] - 2024年GAAP合并净收入78871000美元，每股2.03美元，2023年为93868000美元，每股2.59美元[40] - 2024年第四季度GAAP合并净收入45002000美元，每股1.12美元，2023年为44640000美元，每股1.21美元[41] - 2024年SiEnergy交易成本2292000美元，每股0.06美元[40][41] - 2024年监管线路扩展不允许金额13700000美元，每股0.35美元（全年）、0.34美元（四季度）[40][41] - 调整所得税影响使用的综合联邦和法定税率为26.5%[39][40][41] 业务发展与投资 - 2024年11月签署并宣布收购位于德克萨斯州的高增长天然气公用事业公司SiEnergy，2025年1月完成收购[1] - 2024年在公用事业系统投资3.944亿美元以提高可靠性和弹性[1] - 截至2024年12月31日的过去12个月新增近1万个天然气和水公用事业连接，综合增长率1.1%[1] - 2024年9月完成Puttman/ICH水业务收购，增加客户和增长机会[1] - 2025年资本支出预计在4.5 - 5亿美元之间，2025 - 2030年预计在25 - 27亿美元之间[2] 公司荣誉与股息 - 2024年公司连续第三年被评为世界最具道德公司之一[1] - 公司连续69年提高股息，当前年度股息率为每股1.96美元[1][5] 业务线客户与服务规模 - 公司为近100万客户提供能源、水和污水处理服务[25] - NW Natural为约200万人提供天然气服务，拥有216亿立方英尺地下储气能力[26] - SiEnergy为约7万客户提供天然气服务[27] - NW Natural Water为约19万人提供水和污水处理服务，另有2.5万个连接提供运维服务[28] 业绩评估指标 - 管理层使用“调整后净收入”和“调整后每股收益”等非GAAP财务指标评估公司整体业绩[33] 天然气分销业务指标 - 截至2024年底，天然气分销业务计量表数量为80.5529万个，较2023年的79.925万个增长0.8%[35]

分组1：iREIT+HOYA Capital公司介绍 - iREIT+HOYA Capital是Seeking Alpha上专注于收益的投资服务机构，聚焦能提供可持续投资组合收益、多元化和通胀对冲机会的创收资产类别，提供两周免费试用，可查看其独家专注收益的投资组合中的顶级投资理念 [1] 分组2：纳斯达克100指数情况 - 2025年纳斯达克100指数（NDX）将是波动的一年，该指数自年初以来持平，但有起伏 [2]

文章核心观点 - 2025年1月8日Ridgewood Infrastructure宣布将其持有的SiEnergy 80%股权成功出售给Northwest Natural Holding Company [1] 交易主体情况 - Ridgewood Infrastructure是专注于美国中低端市场关键基础设施的领先基础设施投资公司，专注领域包括水、能源转型、交通和公用事业 [4] - SiEnergy是一家受监管的公用事业公司，为休斯顿、达拉斯和奥斯汀大都市区的住宅和商业客户提供天然气服务 [2] 交易相关成果 - Ridgewood Infrastructure自2019年收购SiEnergy后，将其转变为美国增长最快的天然气分销公用事业公司之一，服务客户从约2万增至超7万 [2] 相关表态 - Ridgewood Infrastructure管理合伙人Michael Albrecht称SiEnergy体现了公司为投资者创造差异化投资的能力，对其成就感到满意 [3] 交易顾问 - RBC Capital Markets, LLC担任Ridgewood Infrastructure独家财务顾问，White & Case LLP担任法律顾问 [3]