财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净收入为5950万美元，即每股1.94美元，而2020年同期持续经营业务净收入为4830万美元，即每股1.58美元 [8][16] - 天然气公用事业每股收益增加0.19美元，其他业务每股额外贡献0.17美元 [17] - 天然气分销部门公用事业利润率增加1360万美元，部分被天然气成本激励共享机制下180万美元的更大损失所抵消 [18] - 公用事业运营与维护费用季度增加210万美元，折旧和一般税费增加330万美元，所得税费用增加170万美元 [19] - 其他业务净收入增加530万美元，主要源于460万美元的资产管理收入增加以及水和污水处理公用事业的更高收益和控股公司的较低费用 [20] - 经营活动提供的现金为1.37亿美元，比去年增加3200万美元，公司将6400万美元重新投资于业务，主要是天然气公用事业资本支出 [21] - 公司重申2021年净收入每股2.40 - 2.60美元的盈利指引 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天然气公用事业：新费率和客户增长推动业绩提升，但部分被更高的折旧和一般税费支出抵消 [17] - 水和污水处理公用事业：由于去年在华盛顿和德克萨斯州收购的资产，收益增加，客户增长强劲，增长率达3%，整体客户增长率近6.6%（实际为5.8%） [13][20] - 州际存储业务：业绩有所改善 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 俄勒冈州2月份失业率为6.1%，与全国水平相当 [12] - 波特兰都会区房屋销售较2020年增长7.4%，平均价格增长约12%，俄勒冈州新单户住宅许可证发放量在过去12个月比上一时期增长5.7% [12] - 截至3月31日的12个月内，新建设和转换项目使公司连接了超过1.1万个电表，增长率为1.4% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 安全方面：公司在20世纪80年代创建了管道更换计划，到2015年已更换所有铸铁和裸钢管道，目前运营着全国最现代化和最严密的系统之一，并以近三倍于联邦和州法规要求的速率对传输系统进行安全检查 [28][29] - 环境方面：公司致力于到2035年实现30%的碳减排目标（基于2015年基线），包括自身运营和客户使用天然气的碳排放，目标是到2050年成为碳中和能源供应商，目前正通过多种方式推进碳减排工作，并取得了良好进展 [31][33][36] - 水业务方面：公司定期投资于基础设施改善，实施一致的安全标准和培训，在费率案例中提供全面分析和协助，并继续收购水公用事业以扩大业务 [40][41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式能够适应不可预见的挑战，如新冠疫情和近期的天气事件，同时履行对所有利益相关者的承诺 [27] - 新冠疫苗已在公司运营的所有州推出，所在地区的经济报告显示在几个重要领域持续复苏和增长 [11] - 公司将继续密切监测使用水平和商业客户流失情况，并严格进行成本管理 [24] 其他重要信息 - 公司预计今天晚些时候提交10 - Q报告 [3] - 本次电话会议将被记录并在会议结束后在公司网站上提供 [4] - 公司邀请投资者和媒体在会议后如有问题联系IR总监Nikki Sparley，联系电话为503 - 721 - 2530 [4] - 公司邀请参会者参加几周后的美国天然气协会金融论坛，如有问题可联系Nikki Sparley [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于SB 98下是否有额外投资，以及对长期费率基数和盈利增长的影响 - 公司在泰森项目上已取得进展，团队正在就RNG的投资和采购机会进行大量讨论，预计会继续进行投资并签署承购协议，但目前暂无具体项目可宣布 [48] 问题2: 华盛顿监管方面，如何看待正在进行的费率案例和未来费率案例 - 公司的申请包含了多年期计划，已向委员会透明披露，目前正在就和解进行谈判，希望能与各方达成和解 [50] 问题3: 关于100万美元不可收回的新冠成本，何时能摆脱这些成本，以及是否会被通胀压力吞噬，通胀压力体现在哪些方面 - 第一季度的主要影响是商业客户流失导致的利润损失和无法确认的滞纳金收入，大部分成本有递延机制，通胀压力体现在资本成本、工资和福利等方面 [56][57] 问题4: 能否提供住宅客户的当前数量 - 首席财务官没有该数据在手，IR总监可能可以提供 [58]

整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度运营收入为3.15946亿美元，2020年同期为2.85151亿美元[11] - 2021年第一季度净利润为5951.7万美元，2020年同期为4749.8万美元[11] - 2021年3月31日现金及现金等价物为1790.7万美元，2020年3月31日为4.71079亿美元[13] - 2021年3月31日总资产为37.58625亿美元，2020年3月31日为40.01527亿美元[13] - 2021年3月31日总负债为28.22301亿美元，2020年3月31日为30.99786亿美元[15] - 2021年第一季度股东权益期末余额为9.36324亿美元，2020年同期为9.01741亿美元[16] - 2021年第一季度普通股股息为每股0.48美元，2020年同期为每股0.4775美元[16] - 2021年第一季度基本每股收益为1.94美元，2020年同期为1.56美元[11] - 2021年第一季度稀释每股收益为1.94美元，2020年同期为1.56美元[11] - 2021年第一季度其他综合收益为22.1万美元，2020年同期为16万美元[11] - 2021年第一季度净收入为5951.7万美元，2020年同期为4749.8万美元[17] - 2021年第一季度经营活动提供的现金为1.37065亿美元，2020年同期为1.0466亿美元[17] - 2021年第一季度投资活动使用的现金为6387.5万美元，2020年同期为1.01429亿美元[17] - 2021年第一季度融资活动使用的现金为8313.2万美元，2020年同期提供的现金为4.59997亿美元[17] - 2021年第一季度综合收入为6033.2万美元，2020年同期为4933.9万美元[18] - 截至2021年3月31日，总资产为36.19568亿美元，2020年同期为38.25396亿美元[20] - 截至2021年3月31日，总负债和权益为36.19568亿美元，2020年同期为38.25396亿美元[22] - 2021年第一季度股东权益期末余额为8815.65万美元，2020年同期为8577.39万美元[23] - 2021年第一季度普通股股息支付为1385.8万美元，2020年同期为1383.4万美元[17] - 2021年第一季度支付的利息净额为897.6万美元，2020年同期为836.8万美元[17] - 2021年第一季度净利润为6011.1万美元，2020年同期为4917.9万美元[24] - 2021年第一季度经营活动提供的现金为1.36273亿美元，2020年同期为1.05859亿美元[24] - 2021年第一季度投资活动使用的现金为6222.9万美元，2020年同期为6164万美元[24] - 2021年第一季度融资活动使用的现金为7176万美元，2020年同期提供的现金为3.83914亿美元[24] - 2021年3月31日现金、现金等价物和受限现金期末余额为1802.3万美元，2020年同期为4.3704亿美元[24] - 2021年第一季度，公司总运营收入为3.15946亿美元，2020年同期为2.85151亿美元，同比增长10.8%[60] - 2021年第一季度，天然气销售收入为2.96083亿美元，2020年同期为2.74004亿美元，同比增长8.1%[60] - 2021年第一季度，租赁收入为438.7万美元，2020年同期为461.8万美元，同比下降5%[60] - 2021年第一季度，公司每股净收入（摊薄）为1.94美元，高于上一年的1.56美元；过去十二个月新增超1.1万个电表，增长率为1.4% [179] - 截至2021年3月31日的三个月，NW Holdings持续经营业务净收入为5951.7万美元，每股收益1.94美元，较2020年增加1124.1万美元；NW Natural合并净收入为6011.1万美元，较2020年增加1093.2万美元[177] NW Natural相关财务数据 - 2021年3月31日NW Natural当前监管资产总计4778.9万美元，非当前监管资产总计3.38652亿美元[33] - 2021年3月31日NW Natural当前监管负债总计8131.4万美元，非当前监管负债总计6.35515亿美元[33] - 2021年3月31日NW Natural现金和现金等价物为1041.8万美元，受限现金为760.5万美元，总计1802.3万美元[36] - 2021年第一季度，NW Natural运营收入为3.1235亿美元，2020年同期为2.82529亿美元；运营收入产生的收益为9511.8万美元，2020年同期为7702.1万美元[57] - 2021年第一季度，NW Natural资本支出为6409.8万美元，2020年同期为5623.4万美元[57] - 2021年第一季度，NW Natural运营租赁费用为167.8万美元，短期租赁费用为22万美元[79] - 截至2021年3月31日，NW Natural运营租赁使用权资产为7685.7万美元，总运营租赁负债为8152.5万美元[79] - 2020年3月，NW Natural签订一份20年运营租赁协议，总预计基本租金支付为1.594亿美元[80] - 2021年第一季度，NW Natural运营租赁经营现金流为166.9万美元，融资租赁融资现金流为54.4万美元[83] - 截至2021年3月31日、2020年3月31日和2020年12月31日，NW Natural融资租赁使用权资产分别为190万美元、70万美元和180万美元[84] - 截至2021年3月31日，NW Natural的天然气储备投资为1.88亿美元，净投资为3242.8万美元；2020年3月31日和12月31日净投资分别为4506.3万美元和3532.1万美元[112][115] - 截至2021年3月31日，NW Natural的NGD工厂在役资产为35.94226亿美元，净固定资产为26.4904亿美元[109] - 截至2021年3月31日，NW Natural短期债务为1.752亿美元，长期债务为9.173亿美元[92] - 截至2021年3月31日，NW Natural长期债务估计公允价值为10.14527亿美元[96] NW Holdings相关财务数据 - 2021年3月31日NW Holdings现金和现金等价物为1.7907亿美元，受限现金为760.5万美元，总计2551.2万美元[36] - 2021年3月31日，NW Holdings应收账款坏账准备总额为350.3万美元，其中住宅为279.8万美元、商业为38.9万美元、工业为8.6万美元、应计未开票及其他为23万美元[41] - 2021年3月31日，NW Holdings总资产为37.58625亿美元（不包括2020年3月31日与已终止运营相关的1530万美元资产），2020年3月31日为39.86231亿美元[57] - 2021年第一季度，NW Holdings持续经营业务净收入为5951.7万美元，2020年同期为4827.6万美元；稀释后每股收益为1.94美元，2020年同期为1.56美元[50] - 2021年第一季度，NW Holdings资本支出为6570.2万美元，2020年同期为5744.6万美元[57] - 2021年第一季度，NW Holdings运营租赁费用为169.6万美元，短期租赁费用为22万美元[79] - 截至2021年3月31日，NW Holdings运营租赁使用权资产为7695.7万美元，总运营租赁负债为8162.7万美元[79] - 截至2021年3月31日，NW Holdings短期债务为2.362亿美元，长期债务为9.559亿美元[91] - 截至2021年3月31日，NW Holdings长期债务估计公允价值为10.53036亿美元[95] NGD业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度，NGD运营收入为3.01338亿美元，2020年同期为2.78487亿美元；运营收入产生的收益为8648.7万美元，2020年同期为7525.8万美元[57] - 2021年第一季度，NGD利润率为1.7264亿美元，2020年同期为1.54144亿美元[59] 租赁业务相关数据 - 截至2021年3月31日，天然气存储和资产管理收入的固定部分未确认收入约为8380万美元，其中约1430万美元将在2021年剩余时间确认[69] - 2021年第一季度，运营租赁收入为1.8万美元，销售型租赁收入为436.9万美元；2020年同期分别为2.8万美元和459万美元[76] - 2021年3月31日，公司未来不可撤销租赁的最低租赁付款总额为3.30115亿美元，其中销售型租赁为3.2957亿美元[76] - 2021年3月31日、2020年3月31日和2020年12月31日，无担保剩余资产分别为440万美元、410万美元和430万美元[76] - 租赁收入主要来自与波特兰通用电气的天然气存储协议，初始期限30年，可延长至最多80年[66][73] 应收账款坏账准备相关 - 公司根据应收账款账龄、收款经验和历史核销趋势为贸易应收款设立坏账准备[37] - 公司对住宅账户坏账准备的计算基于包括90天以上未收款账户百分比等因素，商业账户基于历史核销趋势和逾期账户当前信息，工业账户逐户分析[40] - 公司目前持有两项销售型租赁净投资，因预计承租人信用损失风险极小，未对销售型租赁应收款计提不可收回坏账准备[42] 长期激励计划与薪酬成本 - 2021年第一季度，根据2019年长期激励计划授予31986份基于绩效的股份；若2020年和2021年目标达成，将分别在2022年和2023年第一季度授予31830份和56335份股份[86][87] - 截至2021年3月31日，2019年长期激励计划有40万美元未确认薪酬成本，预计2021年确认；限制性股票单位有450万美元未确认薪酬成本，预计2025年确认[88][89] 养老金与退休福利计划 - 2021年第一季度，公司养老金和其他退休后福利计划的净定期福利成本为445.9万美元，2020年同期为495万美元；其他退休后福利成本为23.4万美元，2020年同期为31.3万美元[99] - 2021年第一季度，公司向合格的设定受益养老金计划现金缴款450万美元，预计2021年剩余时间再缴款1560万美元[101] - 2021年和2020年第一季度，公司对设定提存计划的雇主供款分别为260万美元和250万美元[103] 所得税税率相关 - 2021年第一季度，NW Holdings和NW Natural持续经营业务的有效所得税税率分别为25.6%和25.5%，2020年同期分别为22.8%和22.8%[106] 公司收购与出售事项 - 2020年8月6日，NWN Energy以1400万美元出售Trail West Holdings, LLC的全部权益，税后收益约50万美元[117] - 2021年第一季度，NWN Water完成一项水系统收购，初步对价的公允价值不重大[119] - 2020年，NWN Water及其子公司完成两项重大收购，总现金对价公允价值为3810万美元，确认商誉1820万美元[120][121] - 2020年，NWN Water完成三项额外收购，初步对价公允价值约150万美元[122] - 2020年12月4日，公司出售Gill Ranch全部会员权益，初始现金购买价为1350万美元，扣除此前支付的100万美元定金，交易带来税后收益590万美元[168] - NW Holdings出售Gill Ranch Storage, LLC，Gill Ranch拥有Gill Ranch Gas Storage Facility 75%的权益，交易于2020年12月4日完成[174] 商誉相关 - 截至2021年3月31日，公司总商誉达6930万美元，2020年3月31日和12月31日为6920万美元[124] 天然气合约相关 - 2021年3月31日，天然气金融合约名义金额为597495千热单位，2020年为487420千热单位；实物合约为187595千热单位，2020年为369450千热单位；外汇合约为5954千美元，2020年为9885千美元[129] - 公司进入2020 - 21和2019 - 20天然气年时，金融互换和期权合约的预测销售量对冲比例分别为53%和52%，实物天然气供应的对冲比例分别为17%和19%[130] - 2021年第一季度，公司天然气金融衍生品合约结算实现净收益510万美元，2020年同期为净损失210万美元[133] - 2021年3月31日，公司当前商品金融互换和期权合约未实现收益为2130万美元，2020年3月31日为未实现损失20万美元[137] - 按公允价值计算，2021年3月31日、2020年3月31日和2020年12月31日，公司衍生品净公允价值分别为资产2070万美元、负债130万美元和资产1280万美元[140] 环境修复相关 - 公司对环境修复

财务数据和关键指标变化 - 2020年持续经营业务净收入为每股2.30美元，得益于天然气公用事业的稳健表现和新水务公用事业平台的有力贡献 [6] - 截至12月31日，因新冠疫情产生约1000万美元税前增量成本和较低收入，其中480万美元递延至监管账户，130万美元滞纳金收入将在未来确认，380万美元无法通过费率收回，2020年新冠疫情对损益表的总影响为160万美元 [16][17] - 第四季度持续经营业务净收入为4580万美元，即每股1.50美元，而2019年同期为3830万美元，即每股1.26美元 [19] - 2020年全年持续经营业务净收入为7030万美元，即每股2.30美元，2019年为6530万美元，即每股2.19美元；剔除2019年监管不允许计入的部分，2019年调整后非GAAP基础上持续经营业务每股收益为2.41美元，2020年每股收益下降0.11美元 [22] - 2020年公司投资2.94亿美元，其中天然气公用事业资本支出2.73亿美元，水务收购支出3800万美元 [28] - 2021年天然气公用事业资本支出预计在2.8亿 - 3.2亿美元之间，公司发布2021年每股收益指引为2.40 - 2.60美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气业务 - 第四季度天然气公用事业每股收益增加0.19美元，部分被更高的折旧、一般税收费用和新冠疫情影响所抵消 [20] - 第四季度天然气分销部门公用事业利润率增加1150万美元，得益于俄勒冈州新费率和客户增长，部分被新冠疫情影响抵消；公用事业运营与维护费用减少50万美元 [21] - 全年天然气分销部门公用事业营销增加1130万美元，华盛顿客户增长和西北扩张项目带来2150万美元额外收入，但因2019年管道限制相关费用降低和2020年第一季度天气较暖，以及暂停正常收款流程导致滞纳金收入降低，使利润率减少450万美元和100万美元，2019年俄勒冈州命令导致利润率下降520万美元 [23][24] - 全年公用事业运营与维护及其他费用减少540万美元，与2019年第一季度俄勒冈州命令导致的额外费用有关，但被基础运营与维护费用增加600万美元部分抵消，部分被成本节约措施抵消；养老金费用增加280万美元，折旧和一般税收费用增加1.02亿美元 [25][26] 其他业务 - 第四季度其他业务贡献每股收益增加0.05美元，源于华盛顿和德克萨斯州收购的水务资产以及控股公司费用降低 [20] - 全年其他业务净收入增加220万美元，来自废水、水务和废水公用事业的更高收益以及控股公司较低费用，部分被较低的资产管理收入抵消 [27] 水务业务 - 截至2020年12月31日的12个月里，水务和废水公用事业实现近3%（确切为2.8%）的有机客户增长 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 波特兰目前失业率为6.1%，低于4月的14.9%，与全国水平基本持平 [8] - 波特兰都会区房屋销售较2019年增长8.3%，价格增长约12%，去年新发放的单户住宅许可证较2019年水平增长4% [8] - 截至12月31日的过去12个月里，新建设和转换项目使公司连接了超过1.3万个计量表，整体客户增长率为1.5%，部分被疫情导致的一些商业客户流失所抵消 [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于提供优质客户服务，最大化从强大且不断增长的受监管天然气公用事业中获取回报，并通过投资水务领域实现业务多元化 [32] - 出售了对Trail West管道项目的权益和加利福尼亚州的Gill Ranch存储设施，所得款项预计将重新投资于天然气和水务业务 [32] - 致力于实现2050年碳中和愿景，包括继续追求积极的能源效率以降低能源使用，将可再生天然气整合到系统中，探索氢气在管道中的应用 [37][38][40] - 公司认为天然气基础设施在能源转型中具有重要作用，可提供长期能源存储，且现有基础设施具有成本优势，政策支持对利用现有基础设施和加速脱碳至关重要 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年疫情给公司带来诸多挑战，但公司成功应对，实现了关键财务和运营目标，员工齐心协力为客户提供了优质服务 [6] - 经济正在复苏，多个重要领域呈现稳定增长，疫苗推出有望缓解疫情相关限制，使企业重新开业 [8][9] - 公司认为天然气因安全、可靠和经济实惠，仍是客户首选燃料，80%的服务区域内房主更喜欢天然气，且公司在2020年JD Power住宅客户满意度调查中排名西部大型公用事业公司第二 [13] - 公司董事会在第四季度批准了股息增加，使2020年成为连续第65年年度股息增加 [14] 其他重要信息 - 公司预计今天晚些时候提交10 - K报告 [3] - 公司通过各种项目和机构，在去年供暖季为超过1万户家庭提供了超过400万美元的账单支付援助，并向社区非营利组织捐赠约100万美元，发起了特别的新冠疫情员工捐赠活动 [11][12] - 俄勒冈州先前批准的新费率于去年11月1日生效，客户燃气账单较15年前降低约40%，6月公司向俄勒冈州燃气客户返还了创纪录的1700万美元存储账单信用 [12] 问答环节所有提问和回答 问题1: 德州危机对电气化、多元化、脱碳和教育过程有何帮助 - 德州危机证明能源系统需要具备弹性和冗余性，不能只依赖单一能源；天然气基础设施在极端天气事件中能发挥重要作用，希望政策制定者能从中吸取教训，做出更好决策以应对极端天气事件 [50][51][52] 问题2: 华盛顿州失败的电气化法案提出时立法者是否受过良好教育 - 该法案由一名新议员提出，难以判断其是否受过良好教育；法案提出后遭到了建筑行业、电工、天然气工会、商业和行业协会等多方的强烈反对，目前该法案不太可能推进，但不能说它已彻底失败 [53][54] 问题3: 为何在有欧洲大量信息的情况下还需要进行氢气试点 - 美国需要政策支持来推动氢气技术的发展，欧洲在这方面领先是因为有政策支持；公司需要通过试点项目来展示技术的可行性，以便向政策制定者争取政策支持，如在费率合同中对甲烷化设备或电解槽的处理能与电池相同 [55][56] 问题4: 是否会有一系列可再生天然气（RNG）相关公告 - 公司将积极推进系统脱碳，希望尽可能多地将可再生产品引入管道，因此有望发布一系列相关公告 [57] 问题5: 德州水务资产表现如何 - 公司对德州水务资产表现满意，虽新冠疫情减缓了收购活动；上周德州水务运营受到类似其他公用事业的影响，约一半系统和客户受到停电、管道冻结和破裂的影响，但公司团队反应迅速，通常在24 - 48小时内恢复了供水服务 [62][63][64] 问题6: 第一季度寒冷事件导致的天然气需求和价格增加，是否需要监管救济或会产生增量坏账 - 公司提前做好了准备，存储设施发挥了作用，抵消了部分额外采购成本，目前状况良好，不需要监管救济，也不会产生增量坏账 [65] 问题7: 培训设施5%氢气混合测试情况如何 - 公司去年秋天开始在培训设施进行5%氢气混合测试，首先关注泄漏检测设备性能，结果令人满意；目前已开始在终端使用设备上进行测试，未发现意外情况；计划在年底前为整个设施提供5%氢气混合气体，并与其他公司共享技术数据，下一步计划对系统进行审计以确定不同百分比混合气体的最佳注入位置 [66][67][68] 问题8: 氢气混合、专用氢气系统和甲烷化氢气的区别 - 氢气混合比例预计保持在20% - 30%，过高可能影响设备或管道组件；专用氢气系统适用于工业设施或新社区，管道和设备专为输送氢气设计，无氢气含量限制；甲烷化氢气可将工业或发电设施的废二氧化碳转化为可与传统天然气分子互换的气体，公司认为这三种应用都将发挥作用，与可再生天然气结合有助于实现2050年碳中和目标 [72][73][74] 问题9: 作为AGI主席，在政府政策支持方面有何计划 - 政策支持可以有多种形式，如俄勒冈州的可再生天然气法案；担任AGI主席的目的之一是推动政策支持，包括联邦层面的税收抵免等；拜登政府已提及氢气，公司希望借此机会推动建立更具弹性、更清洁的能源系统，在州和联邦层面都需要继续努力支持能源转型 [76][77][78]

NGD业务客户与市场分布 - 公司NGD业务通过约770,000个仪表在俄勒冈州和华盛顿州西南部提供天然气服务，约88%的客户位于俄勒冈州，12%位于华盛顿州西南部[23] - 2020年，公司服务区域内约63%的单户住宅使用天然气[28] - 华盛顿州约10%的收入和22%的新电表来自公司，2021年2月1日起，该州建筑规范要求新建筑达到更高能源效率标准[76] NGD业务仪表结构 - 公司NGD业务的仪表中，住宅仪表704,675个，占体积的38%、利润的64%；商业仪表68,812个，占体积的21%、利润的24%；工业仪表989个，占体积的41%、利润的7%[26] NGD业务客户交付与利润占比 - 公司NGD业务中，住宅和商业客户通常占交付量的约60%和利润的约90%，工业和其他客户占剩余部分[25] 公司组织架构变更 - 2018年10月1日，公司完成重组为控股公司结构，NW Natural成为NW Holdings的全资子公司[19] 公司资产出售 - 2020年12月4日，公司间接全资子公司NWN Gas Storage完成出售Gill Ranch的所有会员权益，Gill Ranch拥有吉尔牧场天然气存储设施75%的权益[22] - 2020年8月6日，NWN Energy将其在TWH的权益出售给第三方[68] 天然气供应来源 - 2020年，公司62%的天然气供应来自加拿大，其余主要来自美国落基山脉地区[42] - 2020 - 21年冬季供暖季，公司设计日销售的天然气供应来源中，固定供应采购占34%（340万热单位），Mist地下存储占32%（310万热单位），公司自有LNG存储占19%（190万热单位）等[39] 天然气采购合同 - 2020年共购买7.57亿热单位天然气，其中长期合同占比39%，短期合同占比23%，现货合同占比38%[47] 水务业务情况 - 截至2020年12月31日，NWN Water通过2.6万个水和污水连接点为约6.3万人提供服务，总投资近1.1亿美元[69] - 2020年公司收购德克萨斯州的水务业务，该业务受德克萨斯州公共事业委员会监管[101] 天然气储存设施情况 - 2019年5月，North Mist天然气储存设施扩建，新增41亿立方英尺可用储存量，压缩机站日合同容量为12万十热单位[60] - Mist天然气储存设施于1989年开始运营，总容量160亿立方英尺，其中106亿立方英尺用于为NGD业务提供储存，54亿立方英尺与其他公用事业和第三方营销商签订合同[64] - 公司存储设施的总最大日交付能力为680万热单位，总设计存储容量约为1740亿立方英尺[44] 排放报告与政策目标 - 2011年起，公司开始向EPA报告排放信息，需每年报告系统吞吐量和运营中的逃逸排放[74] - 2020年3月10日，俄勒冈州州长发布行政命令，设定到2035年温室气体排放量至少比1990年水平降低45%，到2050年至少降低80%的目标[75] - 俄勒冈州州长发布行政命令，设定到2035年温室气体排放量至少比1990年水平低45%，到2050年至少低80%的目标[158] 天然气供应管道情况 - 公司天然气供应依赖一条双向州际输气管道，管道从北部和东部两个方向向波特兰都会区供气[53] - 公司管道运输合同的到期日期从2021年到2061年不等，最大的管道协议是与Northwest Pipeline签订的[54] 可再生天然气（RNG）发展 - 公司预计到2050年向零售客户分销的天然气中可再生天然气（RNG）占比达30%，公用事业公司可使用不超过5%的收入要求来支付RNG的增量成本[79] - 2020年12月，公司宣布与BioCarbN合作，可在四个独立的RNG开发项目中最多投资约3800万美元[79] - 2020年12月，公司启动内布拉斯加州第一个开发项目，投资约800万美元，预计2021年末开始生产RNG[80] 温室气体排放占比 - 近年来，公司向住宅和商业客户销售天然气产生的温室气体排放量约占俄勒冈州的6%[81] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司员工总数为1216人，其中工会员工606人，非工会员工549人，其他实体员工61人[83] - 2019年11月，公司工会员工批准集体谈判协议，协议于2019年12月1日生效，至2024年5月31日，之后逐年延续[83] - 2020年公司未发生停工情况，闲置天数为零[83] - 大部分员工将在未来五年内达到退休资格[148] - 超过一半的NW Natural员工由OPEIU Local No. 11 AFL - CIO代表，集体谈判协议有效期至2024年5月31日[148] - 约40%的NW Natural当前公用事业员工在2006年（非工会员工）和2009年（工会员工）养老金计划停止接纳新员工之前入职，仍有资格参与这些计划[176] 费率案与监管情况 - 2020年12月，公司向华盛顿州公用事业和运输委员会（WUTC）提交一般费率案[103] - 州公用事业监管机构有权不允许公司收回他们认为不合理产生或不允许的成本，监管机构批准的费率可能不足以收回公司产生的成本[102] 政策与选举影响 - 2020年美国大选或使联邦政策重大改变，2021年地方选举或使州或市政政策改变，或影响公司财务状况和运营结果[105] 违规处罚 - 违反法律法规，FERC依据2005年《能源政策法案》和《天然气法案》，对每次违规处以超130万美元/天的罚款[107] 意外事件影响 - 2016年公司天然气配送系统遭第三方撞击致爆炸，虽无责但或影响天然气作为能源的认知[113] - 2020年3月世卫组织宣布新冠为大流行疾病，俄勒冈州和华盛顿州州长发布“居家令”，虽公司多数服务属“必要”业务，但无持续分类保证[117] - 2018年10月，Enbridge公司位于不列颠哥伦比亚省乔治王子城附近的36英寸管道破裂，影响加拿大向华盛顿的天然气供应[141] - 2020年12月，一辆汽车撞上Williams Northwest Pipeline设施，导致约5500名客户的天然气供应中断数天[141] 公司业务风险 - 公司战略交易含并购、剥离、合资等，面临无法获监管批准、未知问题或负债等风险[120] - 公司业务发展项目含水电、RNG等，面临无法获政府许可和批准、技术挑战等风险[125] - 公司通过合资等安排管理项目风险，但无法完全主导合作关系，合作方或有不利行动[127] - 公司天然气储备安排有产量低于预期、运营成本高于预期等风险，交易或不被纳入费率[128] - 公司NGD业务依赖住宅和商业客户增长，建设未恢复到衰退前水平，新衰退周期或影响公司利润和现金流[129] - 公司NGD业务面临竞争加剧问题，或对运营结果产生负面影响[130] - 2020年，《保护我们的管道基础设施和加强安全法案》（PIPES Act）重新授权，增加了对天然气输送和分配管道的监管[137] - 公司面临能源市场竞争、天然气存储业务竞争、运营、安全监管、依赖第三方供应天然气、单一运输管道、第三方管道、劳动力、环境责任和环境监管合规等风险，可能对财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[131][132][133][136][140][142][144][147][149][152] - 气候变化可能导致海平面上升、风暴加剧等物理风险，影响公司天然气业务的生产、运输、分销系统及客户需求和支付能力[155][156] - 公众对天然气的看法和公共政策的变化，可能对公司财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[157] - 公司可能受到地方或国家灾难、大流行病、政治动荡等极端事件影响，无法及时应对会对运营或财务状况造成不利影响[163][164] - 公司运营对技术的依赖增加，技术故障可能对财务状况和经营成果产生不利影响[165] - 公司作为基础设施服务提供商，依赖技术可能导致安全漏洞，对财务状况和经营成果产生不利影响[170] - 作为控股公司，NW Holdings支付普通股股息的能力取决于子公司的股息和其他付款[172] - 提供养老金和退休后医疗福利的成本受养老金资产和负债、员工人口结构和精算假设变化的影响，可能对公司财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[175] 商誉变化 - 2020年12月31日NW Holdings总商誉达6920万美元，2019年12月31日为4990万美元，增长因水务部门收购[190] 天然气管道与储存面积 - NW Natural天然气管道系统含约14000英里输配干管和约10000英里服务管线[200] - NW Natural持有俄勒冈州约12000英亩地下天然气储存净面积的租赁权和其他产权[204] 天然气成本与价格影响 - 天然气成本差异的10%或20%会确认为当期收入或费用，高成本会影响公司经营现金流等[182] - 约不到10%的俄勒冈州住宅和商业客户选择不参与天气正常化机制，约12%的客户位于无此机制的华盛顿州[193] - NW Natural天然气采购面临商品价格波动风险，融资面临利率、流动性等金融市场风险[179] - NW Natural与衍生品交易对手存在信用相关风险，对手违约会影响公司财务结果[180] - 天然气价格上涨或波动会影响公司天然气分销和储存业务的经营结果和现金流[181] 公司融资与资本获取 - 公司获取资本能力依赖投资级信用和稳定金融市场，市场中断会影响融资[185] 客户节能影响 - 客户节能措施可能减少天然气销售，影响公司收入和经营结果[191] 股票相关情况 - 截至2021年2月16日，NW Holdings普通股有4614名登记持有人，NW Natural普通股唯一持有人是NW Holdings[213] - 2020年第四季度，NW Holdings根据公开宣布的计划或项目可购买股票的最大美元价值为16732648美元，可购买股票总数为2124528股[213] - 2020年第四季度，为满足基于股份的薪酬计划要求，在公开市场购买了1556股NW Holdings普通股，平均每股支付价格为49.30美元[213] - 2019年5月，公司获得NW Holdings董事会批准，将股票回购计划延长至2022年5月[213] 公司业务板块 - NW Natural的天然气分销活动在天然气分销（NGD）业务板块报告，该板块还包括NWN Gas Reserves等[216] - NW Holdings的其他活动包括NWN Energy对Trail West Holdings的股权投资等[216] 已终止经营业务 - NW Holdings报告了与出售Gill Ranch Storage相关的已终止经营业务结果，Gill Ranch拥有吉尔牧场天然气储存设施75%的权益[217] 养老金与股息政策 - 若NW Natural长期有担保信用评级低于A -（标普）和A3（穆迪），普通股权益需达45%或以上才可发放股息；若低于BBB（标普）和Baa2（穆迪），普通股权益需达46%或以上才可发放股息；若降至BB+（标普）或Ba1（穆迪）及以下，或普通股权益低于44%，则不得发放股息[174] 环境修复成本监管 - 俄勒冈州公共事业委员会（OPUC）批准的SRRM限制了递延金额的回收，当公司年收益超过授权ROE时，需为超过约1000万美元的环境修复成本贡献额外资金[150] - 2018年公司提交SRRM审查信息，可能面临进一步审查[150] - 2019年10月，华盛顿州公用事业和运输委员会（WUTC）授权ECRM，允许通过保险收益和客户收费回收与华盛顿相关的某些过去递延和未来审慎发生的修复成本[150] 温室气体排放报告 - 公司天然气业务需向美国环境保护署（EPA）和俄勒冈州环境质量部（ODEQ）报告温室气体排放情况[153]

公司概况 - 拥有26000个连接，承诺投资1.1亿美元，有14000英里现代管道，资产达35亿美元，服务区域位于俄勒冈州和华盛顿州西南部且增长迅速[12] 财务业绩与目标 - 2020年前三季度收益降低，反映出运营维护、折旧成本上升和新冠疫情的财务影响；投资约1.93亿美元用于公用事业基础设施；俄勒冈州费率案带来约4510万美元的税前年度收益[14] - 未来五年目标包括每股收益增长3%-5%，天然气业务客户年增长1.7%以上、资本计划9.5亿-11亿美元、费率基数增长4%-6%，水务业务有长期战略和渐进式盈利增长[28] 公司战略 - 使命是提供安全、可靠、经济且环保的公用事业服务；战略保守，注重稳定的利润率、高效运营、安全可靠服务和长期增长机会[19][20] 新冠疫情应对 - 持续为客户服务，确保员工和客户安全；俄勒冈、爱达荷和得克萨斯州批准新冠成本递延，华盛顿州正在处理；暂停客户断供和滞纳金，提供1700万美元账单信用[32] 业务板块 - 天然气业务有超160年服务历史，是太平洋西北地区最大的独立配气公司，客户服务质量高，营销有价格优势和转换潜力，计划五年资本支出约10亿美元[47][48][56] - 水务业务自2017年以来服务人数增至三倍，目前服务65000人，有26000个连接，将继续收购，2020 - 2024年计划资本支出3000 - 4000万美元[85][89] 环境与可持续发展 - 目标是到2035年实现30%的碳减排，2019年已节省27.5万公吨碳，占目标的21.3%；致力于可再生能源，如可再生天然气和氢气[22][66][69] 监管情况 - 俄勒冈州和华盛顿州有多种费率机制，如解耦、购气调整、环境成本回收等；2020年俄勒冈州费率案获批，费率基数增加2.421亿美元，年收入需求增加4510万美元[59][61] 资源组合 - 天然气供应60%来自加拿大，40%来自落基山脉；有液化天然气调峰设施和米斯特储气设施，北米斯特设施投资1.49亿美元并已纳入费率基数[133][139] 股息政策 - 连续65年增加股息，2021年年度股息率为每股1.92美元[14][109] 风险管理 - 前瞻性陈述存在不确定性，实际结果可能与预期有重大差异，重要影响因素在年报和季报中讨论[3][4]

财务数据和关键指标变化 - 截至9月30日，公司因疫情产生约700万美元的增量成本和较低收入，预计通过费率回收440万美元，其中310万美元在第三季度递延 [15][17] - 第三季度，公司确认了310万美元的俄勒冈州成本监管资产，截至9月底，未收取的滞纳金收入约为100万美元 [16] - 第三季度，公司持续经营业务净亏损1870万美元，合每股亏损0.61美元，与2019年同期的1850万美元净亏损（每股亏损0.61美元）基本持平 [19] - 2020年前9个月，公司持续经营业务净收入为2450万美元，合每股0.80美元，而去年同期为2700万美元（每股0.91美元） [21] - 2020年前9个月，公司经营现金流为1.49亿美元，投资2.27亿美元，其中1.93亿美元主要用于天然气公用事业资本支出，3800万美元用于水务收购 [25] - 公司重申持续经营业务的指导范围为每股2.25美元至2.45美元，并因疫情的潜在影响倾向于指导范围的低端 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气业务 - 第三季度，天然气公用事业每股收益下降0.08美元，主要由于折旧和一般税收费用增加，部分被COVID - 19监管递延资产的确认所抵消 [20] - 第三季度，天然气分销业务的公用事业利润率下降30万美元，客户增长和华盛顿州费率提高的好处被滞纳金和重新连接费收入减少以及工业和大型商业客户用量略低所抵消 [20] - 第三季度，公用事业运营和维护费用增加70万美元，折旧费用和一般税收增加240万美元，利息费用减少120万美元 [21] - 2020年前9个月，天然气分销业务的公用事业利润率下降10万美元，华盛顿州客户费率提高、客户增长和北雾扩张项目的收入增加了1040万美元，但被2019年管道限制相关的权利金和削减费降低、2020年第一季度较暖天气以及滞纳金和重新连接费收入减少所抵消 [23] - 2020年前9个月，公用事业运营和其他费用下降640万美元，折旧费用和一般税收增加730万美元 [23][24] 水务业务 - 第三季度，水务业务收益增加，主要得益于在华盛顿和德克萨斯州收购的资产，其他业务净收入增加90万美元 [20][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 9月俄勒冈州失业率为8%，与全国水平基本持平，低于4月的14.9%高点，该州就业增长在第二季度转正并持续上升 [6] - 波特兰都会区年初至今的现房销售较2019年增长3.1%，房价同比涨幅约为10%，今年发放的新单户住宅许可证数量接近2019年水平 [7] - 截至9月30日的过去12个月里，公司连接了超过13800个计量表，比去年同期增加了300个，12个月的整体客户增长率为1.9% [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极追求天然气业务到2050年实现可再生和碳中和的愿景，设定了到2035年自身运营和销售客户使用产生的排放减少30%的自愿碳减排目标，目前已完成目标所需减排量的21% [31][33] - 公司通过能源效率措施、碳抵消计划和排放筛选工具实现碳减排，未来希望获得更多政策支持以扩大可再生解决方案规模 [33][35] - 公司发布了可再生天然气的招标书，有多个可行合同正在推进，10月签署了一份谅解备忘录，探索开发可再生氢设施 [37][38] - 公司希望发展水和污水处理公用事业业务，尽管受疫情影响收购步伐缓慢，但现有平台仍有良好增长和投资机会 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管面临疫情和野火等挑战，但经济在近几个月有所改善，住房市场表现强劲，客户增长良好 [6][7] - 公司预计随着恢复正常断开连接做法，客户增长率可能会略有下降，将密切关注商业客户的使用水平和损失情况 [8][26] - 公司对实现碳减排目标充满信心，认为可再生天然气和氢气项目将对实现目标产生重大影响 [33][57] - 公司对水和污水处理公用事业业务的投资潜力感到兴奋，认为该业务的增长将与天然气业务相匹配 [38][46] 其他重要信息 - 俄勒冈州、德克萨斯州和爱达荷州委员会已批准公司的递延申请，10月俄勒冈州一般费率案下达命令，批准了此前披露的全方和解协议，包括收入要求增加4510万美元、股权回报率为9.4%、资本成本略低于7%等内容，新费率于11月1日生效 [10] - 6月公司向俄勒冈州天然气客户返还了创纪录的1700万美元存储账单信用，在2020年J.D Power住宅客户满意度研究中，公司在西部大型公用事业公司中排名第二 [12] - 第四季度，董事会批准了股息增加，这是公司连续第65年增加年度股息，目前年度股息为每股1.92美元 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供其他业务板块收益构成的更多细节，以及从长期来看，水务业务是否可能比天然气业务增长更快？ - 第三季度水务业务收益增长的主要驱动因素是此前宣布的在华盛顿和德克萨斯州收购的额外资产，第三季度是水务业务的高使用期，目前看到的年初至今的数据具有代表性，业务发展成本会导致一定的波动 [44] - 公司收购的水务资产有良好的潜在增长和额外投资机会，费率基数增长有利，水务业务的收益增长将与天然气业务相匹配 [45][46] 问题2: 进入第四季度约一个月，在疫情背景下，冬季供暖旺季的情况如何？ - 公司受到疫情影响，部分企业和客户面临困难，但委员会已制定了恢复正常运营的时间表，大部分将在第一季度完成 [48] - 费率案和天然气采购调整已完成，天气仍会对使用量产生影响，公司会密切关注情况，住房市场表现强劲，公司已做好充分准备 [49][51] 问题3: 请更新可再生天然气招标书的进展情况，以及该项目与可再生氢项目的关系？ - 可再生氢项目方面，公司与尤金水电委员会和邦纳维尔环境基金会合作的尤金项目计划达到10兆瓦，将利用美国投资组合中的过剩可再生能源和当地工业的废二氧化碳生产可再生氢并注入系统，公司正在寻找合作伙伴，已选定场地并组建技术团队，同时在培训中心进行纯氢混合测试，今年将在终端用户设备上测试5%的混合比例 [53][54] - 可再生天然气招标书方面，9月收到了大量回应，目前仍在对部分回应进行尽职调查和谈判协议，预计将达成一些可再生天然气合同，同时公司将通过SB98评估直接投资可再生天然气项目的机会，这两个项目是独立的，但都将对公司的碳减排目标产生重大影响 [56][57]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日的三个月，公司运营收入为9.3284亿美元，2019年同期为9.0317亿美元[11] - 截至2020年9月30日的九个月，公司运营收入为5.13406亿美元，2019年同期为4.99108亿美元[11] - 截至2020年9月30日，公司总资产为36.18097亿美元，2019年9月30日为32.51618亿美元，2019年12月31日为34.28454亿美元[13] - 截至2020年9月30日，公司总负债和权益为36.18097亿美元，2019年9月30日为32.51618亿美元，2019年12月31日为34.28454亿美元[15] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为3.5926亿美元，2019年9月30日为1.0522亿美元，2019年12月31日为0.9648亿美元[13] - 截至2020年9月30日，公司短期债务为2.23亿美元，2019年9月30日为0.6558亿美元，2019年12月31日为1.491亿美元[15] - 截至2020年9月30日，公司普通股发行和流通数量为3056.5万股，2019年9月30日为3043.5万股，2019年12月31日为3047.2万股[15] - 截至2020年9月30日的三个月，公司净亏损为1791.2万美元，2019年同期为1930.1万美元[11] - 截至2020年9月30日的九个月，公司净利润为2473.4万美元，2019年同期为2499.5万美元[11] - 截至2020年9月30日，公司留存收益为2.9915亿美元，2019年9月30日为2.96256亿美元，2019年12月31日为3.1845亿美元[15] - 截至2020年9月30日的九个月，公司经营活动提供的现金为14.854亿美元，2019年同期为15.5291亿美元[17] - 截至2020年9月30日的九个月，公司投资活动使用的现金为22.6765亿美元，2019年同期为22.529亿美元[17] - 截至2020年9月30日的九个月，公司融资活动提供的现金为10.4503亿美元，2019年同期为6.7888亿美元[17] - 2020年9月30日，公司现金及现金等价物期末余额为3.5926亿美元，2019年同期为1.0522亿美元[17] - 截至2020年9月30日的九个月，公司净收入为2.4734亿美元，2019年同期为2.4995亿美元[17] - 2020年9月30日，公司总股东权益期末余额为8.52775亿美元，2019年同期为8.44669亿美元[16] - 2020年第三季度，公司普通股股息为每股0.4775美元，2019年同期为每股0.475美元[16] - 截至2020年9月30日的九个月，公司营业收入为5.02053亿美元，2019年同期为4.9468亿美元[18] - 2020年9月30日，公司总资产为34.63367亿美元，2019年同期为31.49641亿美元[20] - 2020年9月30日，公司总负债为26.10592亿美元，2019年同期为23.04972亿美元[未给出对应文档，可根据总资产和股东权益计算得出] - 截至2020年9月30日，公司总负债和股东权益为34.63367亿美元，2019年9月30日为31.49641亿美元，2019年12月31日为33.21487亿美元[22] - 2020年前九个月净收入为2424.7万美元，2019年同期为2936.1万美元[24] - 2020年前九个月经营活动提供的现金为1.54713亿美元，2019年同期为1.54464亿美元[24] - 2020年前九个月投资活动使用的现金为1.88611亿美元，2019年同期为1.67375亿美元[24] - 2020年前九个月融资活动提供的现金为5511.2万美元，2019年同期为1123.8万美元[24] - 2020年9月30日现金及现金等价物期末余额为2713.3万美元，2019年同期为627.4万美元[24] - 2020年前九个月利息支付净额为2813.9万美元，2019年同期为2692.7万美元[24] - 2020年前九个月所得税支付净额为950万美元，2019年同期为 - 609.6万美元[24] - 2020年前三季度持续经营业务净收入为2.4467亿美元，2019年为2.6963亿美元[52] - 2020年第三季度摊薄后普通股每股收益为 - 0.59美元，2019年为 - 0.63美元；2020年前三季度为0.81美元，2019年为0.84美元[52] - 2020年第三季度，公司总运营收入为9328.4万美元，2019年同期为9031.7万美元[62] - 2020年前九个月，公司总运营收入为5.13406亿美元，2019年同期为4.99108亿美元[63] - 2020年第三季度NW Holdings运营收入为9328.4万美元，2019年为9031.7万美元；2020年前三季度为5.13406亿美元，2019年为4.99108亿美元[59] - 2020年9月30日NW Holdings总资产为36.01169亿美元，2019年9月30日为32.37006亿美元，2019年12月31日为34.1332亿美元[59] - 2020年第三季度NW Holdings资本支出为7105.4万美元，2019年为6184.6万美元；2020年前三季度为1.93336亿美元，2019年为1.52993亿美元[59] - 2020年第三季度，NW Holdings持续经营业务净亏损为1867.7万美元，已终止经营业务净收入为76.5万美元，合并净亏损为1791.2万美元[184] - 2020年前三季度，NW Holdings持续经营业务净收入为2446.7万美元，已终止经营业务净收入为26.7万美元，合并净收入为2473.4万美元[187] - 2020年第三季度，NW Natural合并净亏损为2022万美元，NGD利润率为5554.2万美元[184] - 2020年前三季度，NW Natural合并净收入为2424.7万美元，NGD利润率为2.89337亿美元[187] - 2020年前9个月因暂停收取滞纳金和断供，公司收入减少约110万美元[197] - 截至9月30日的12个月，NW Natural客户增长率为1.9%，高于去年同期的1.6%[197] - 2020年10月，NW Holdings董事会宣布普通股季度股息为每股0.48美元，11月13日支付[202] - 2020年前9个月，公司坏账准备增加110万美元至180万美元[203] - 截至9月30日，住宅和商业坏账准备估计从天然气销售的0.1%增至约0.3%[203] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司核心运营业务为天然气分销（NGD）业务，服务俄勒冈州和华盛顿州西南部的住宅、商业和工业客户[26] - 2020年第三季度NGD运营收入为8376.1万美元，2019年为8306.3万美元；2020年前三季度为4.8924亿美元，2019年为4.80088亿美元[59] - 2020年第三季度NGD资本支出为6921.3万美元，2019年为6059.6万美元；2020年前三季度为1.86842亿美元，2019年为1.51114亿美元[59] - 2020年第三季度NGD利润率为5554.2万美元，2019年为5590.3万美元；2020年前三季度为2.89337亿美元，2019年为2.89539亿美元[61] - 2020年第三季度NGD成本为2379.7万美元，2019年为2265.9万美元；2020年前三季度为1.73657亿美元，2019年为1.63335亿美元[61] - 2020年第三季度，天然气销售在NGD的收入为7842.7万美元，2019年同期为8048万美元[62] - 2020年前九个月，天然气销售在NGD的收入为4.69113亿美元，2019年同期为4.88681亿美元[63] - 2020年第三季度，天然气存储净收入在Other (NW Natural)为248.2万美元，2019年同期为233.3万美元[62] - 2020年前九个月，天然气存储净收入在Other (NW Natural)为726.7万美元，2019年同期为785.6万美元[63] - 2020年第三季度NW Natural租赁收入为460.6万美元，2019年同期为494.3万美元；2020年前九个月租赁收入为1383.7万美元，2019年同期为718.2万美元[79] - 2020年第三季度NW Natural运营租赁费用为74.6万美元，2019年同期为115.8万美元；2020年前九个月运营租赁费用为286.2万美元，2019年同期为345.5万美元[81] - 2020年前九个月，NW Natural运营租赁经营现金流为280万美元，2019年同期为331.9万美元；融资租赁融资现金流为67.2万美元，2019年同期为0[86] - 2020年第三季度，Gill Ranch收入为358.4万美元，净收入为76.5万美元；2019年同期收入为141万美元，净亏损为79.5万美元[180] - 2020年前三季度，Gill Ranch收入为786.6万美元，净收入为26.7万美元；2019年同期收入为487.9万美元，净亏损为196.8万美元[180] - NGD业务在过去十二个月新增超1.4万个计量表，增长率为1.9%[185] - 公司获得俄勒冈州一般费率案命令，收入要求增加约4500万美元[185] - 2019年约89%的天然气分销客户位于俄勒冈州，其余11%位于华盛顿州[204] 公司战略与业务调整 - 公司自2018年第二季度起推进战略计划，出售吉尔牧场存储公司（Gill Ranch），其结果作为终止经营列报[30] - 2020年3月，俄勒冈州和华盛顿州州长发布居家行政命令，公司宣布不收取滞纳金、不切断逾期付款客户服务并暂停将未偿应收账款余额移交催收[36] - 2020年，公司受监管的公用事业公司申请递延与COVID - 19相关的某些财务影响，OPUC已批准监管递延并发布相关指南[37] - NWN Gas Storage出售Gill Ranch全部会员权益，初始现金购买价为2500万美元，另有最高2650万美元额外付款[177][178] - Gill Ranch出售交易获CPUC批准，若2020年11月20日前未完成交易，协议可由任一方终止[179] - 2020年8月6日，NWN Energy以1400万美元出售Trail West Holdings, LLC全部权益，交易完成后税后收益约50万美元[123] - 2020年前三季度，NWN Water及其子公司完成两笔重大收购，初步现金对价3810万美元，确认初步商誉1.93亿美元，预计可抵扣所得税的商誉约1.65亿美元[126][127] - 2019年5月31日，NWN Water收购Sunriver，收购日期公允价值约5500万美元，确认最终商誉4.11亿美元，预计可抵扣所得税的商誉约5.02亿美元[130][132] - 2020年前三季度，NWN Water完成另外两笔收购，初步对价约150万美元；2019年完成三笔收购，初步对价约200万美元，对公司经营结果均不重大[129][134] 会计政策变更 - 2020年1月1日起采用ASU 2016 - 13，对公司财务报表和披露无重大影响[39][40] - 2020年1月1日起采用ASU 2018 - 13，对公司财务报表和披露无影响[44] - 2020年1月1日起采用ASU 2018 - 14，对公司财务报表和披露无重大影响[45] - 2019年3月31日季度提前采用ASU 2018 - 15，对公司财务报表和披露无重大影响[46] - 2018年9月30日季度NW Natural提前采用ASU 2017 - 04，对公司财务报表和披露无重大影响[47] 监管资产与负债情况 - 截至2020年9月30日，NW Natural当前监管资产总计29740千美元，非流动监管资产总计324136千美元，NW Holdings非流动监管资产总计324176千美元[34] - 截至2020年9月30日，NW Natural当前监管负债总计59236千美元，非流动监管负债（NW Natural）总计648651千美元，非流动监管负债（NW Holdings）总计649521千美元[35] - 截至2020年9月30日，监管资产余额为370万美元[83] - 2020年9月30日，总监管资产递延为8900.7万美元，2019年12月31日为9238.6万美元[173] 应收账款与坏账准备情况 - 截至2020年9月30日，NW Holdings应收账款坏账准备总计178

财务数据和关键指标变化 - 第二季度持续经营业务净亏损510万美元，合每股亏损0.17美元，2019年同期净利润210万美元，合每股收益0.07美元，主要受新冠疫情和去年环境修复费用准备金转回影响 [16][17] - 2020年前六个月持续经营业务净利润4310万美元，合每股收益1.41美元，2019年同期净利润4550万美元，合每股收益1.56美元，剔除监管不允许计入的部分，2019年调整后每股收益1.79美元，下降主要因费用增长和疫情影响 [19][20] - 有效税率为24.6%，因向俄勒冈州客户返还超额递延所得税 [16] - 重申持续经营业务每股收益指导区间为2.25 - 2.45美元，因疫情影响倾向区间低端 [26] - 预计资本支出范围2.4 - 2.8亿美元，目前预计无重大变化，但因经济衰退客户获取支出可能降低 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气分销业务 - 第二季度公用事业利润率下降100万美元，华盛顿客户费率提高、客户增长和北雾扩建项目带来290万美元收入，但被环境修复费用增加320万美元和疫情影响150万美元抵消 [18] - 前六个月公用事业利润率增加10万美元，华盛顿客户费率提高、客户增长和北雾扩建项目带来1010万美元收入，部分被2019年管道限制相关费用减少和2020年天气变暖导致的利润率降低490万美元以及2019年俄勒冈州税收改革和养老金费用命令影响520万美元抵消 [20] - 第二季度运营和维护费用增加280万美元，包括承包商服务成本、搬迁费用、薪酬成本和坏账准备金增加 [18][19] - 前六个月运营和维护及其他费用下降690万美元，主要因2019年俄勒冈州命令相关会计分录，但被基础运营和维护成本增加580万美元抵消 [21] - 折旧费用和一般税收因持续投资增加200万美元 [19] - 利息费用因3月融资增加110万美元 [19] 其他业务 - 净收入因市场条件不利导致资产管理收入降低而下降150万美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用保守商业模式，专注提供安全可靠服务，确保员工健康安全，同时追求适合保守风险偏好的增长 [6] - 关注可再生天然气（RNG）业务，7月俄勒冈州完成开创性RNG立法规则制定，公司可代表客户获取RNG，目标到2050年将30%的RNG加入该州管道系统，允许最多5%的公用事业收入用于覆盖RNG增量成本，目前约为每年3000万美元 [12][13] - 推进水和污水处理业务，自2017年开始布局，2020年完成多笔交易，累计投资1.1亿美元，运营表现良好 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司服务区域城市在第二季度开始重新开放，但7月下旬新冠病例增加后趋于平稳，公司受益于保守商业模式和稳定公用事业利润率，多数收入有恢复机制 [6] - 天然气价格下降使客户账单比15年前降低约40%，公司持续关注客户增长和运营效率 [7] - 虽无法预测疫情全部经济影响，但公司业务有缓解因素，包括弹性商业模式、疫情爆发时间和保守高效运营 [10] - 第二季度业绩符合预期，将密切关注疫情发展，临近下一个供暖季将继续监测情况 [26] 其他重要信息 - 6月向俄勒冈州客户发放1700万美元账单信用，创共享机制下记录 [10] - 过去12个月新增连接超1.3万名客户，增长率1.7% [10] - 公司制定专业现场团队应对已知或疑似新冠病例的呼叫，暂时停止断开客户服务和收取逾期费用，并通过多种项目提供财务援助 [9] - 上周与俄勒冈州一般费率案各方提交全面协议，若获批，新费率11月1日生效，同时修订的购气调整（PGA）也将生效，预计降低客户账单，抵消大部分基本费率增加 [13][14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 运营和维护（O&M）费用同比大幅增加，是否有因旅行、培训等项目削减成本 - 公司大部分效益和效率提升将在下半年体现，已采取一些运营效率措施，如大幅降低营销费用、冻结招聘，但效果将在后续显现 [34] 问题2: 新冠疫情影响约400万美元及坏账增加，成本回收预期及与监管机构讨论情况 - 公司在各辖区与监管机构保持定期沟通并提交递延订单，不同辖区处理方式不同，预计9月有部分解决方案，希望冬季前恢复正常运营 [35][36] 问题3: 现有RNG立法下，RNG业务扩展计划及资本支出机会 - 公司积极组建团队并参与RNG项目投资机会，已发布采购招标书，将综合考虑投资和长期采购协议，以客户利益为导向 [39] 问题4: RNG资本支出机会量化及支出时间，是否会影响现有支出计划 - 公司首要目标是将更多RNG产品引入管道并实现产品脱碳，目前难以给出具体数字，若成本合理，不会影响现有资本支出计划 [44][45] 问题5: 考虑到未经历疫情下冬季供暖高峰，如何看待成本缓解措施及可持续性 - 不确定性在于疫情发展、政府刺激措施和监管流程，希望冬季前能有明确解决方案 [48][49] 问题6: 新冠疫情是否使小型水企更愿意出售，水业务战略规模和时间线 - 部分小型水企可能受疫情影响，但并购活动因远程办公和尽职调查受限而放缓，公司仍完成部分交易，希望未来有更多机会 [50] 问题7: 搬迁费用情况 - 从旧设施迁至新总部和运营中心产生约50万美元O&M成本，为一次性费用 [56] 问题8: 400万美元新冠成本中固定成本和按季节比例成本情况 - 已产生约50万美元个人防护设备（PPE）成本，前端负载较多；约170万美元为利息成本，后端也有部分；逾期和无法收回费用方面，已确认超100万美元未收回，全年约270万美元，剩余约100万美元可能在下半年确认；下半年更多影响可能来自使用量和客户流失，坏账成本需关注 [57][58] 问题9: 俄勒冈州关于RNG成本与碳效益权衡的考虑 - 立法明确现阶段可向客户转嫁RNG较高成本，未考虑碳成本，立法有客户价格保护措施，俄勒冈州可再生天然气技术潜力大，公司对供应前景乐观 [60][61][62] 问题10: RNG在监管过程中成本与效益定义是否会引发争议 - 公司与监管机构有成熟成本计算和资源决策方法，SB98立法对公司开展业务有明确规定 [63] 问题11: 是否担心国会失业救济拖延和疫情持续导致后期坏账增加 - 存在不确定性，冬季是重要时期，因账单较高，希望在滞纳金、坏账等方面有明确解决方案，暂停断开服务增加了不确定性 [64][65]

公司整体运营收入情况 - 截至2020年6月30日的三个月，公司运营收入为134,971,000美元，2019年同期为123,443,000美元，同比增长9.34%[11] - 截至2020年6月30日的六个月，公司运营收入为420,122,000美元，2019年同期为408,791,000美元，同比增长2.77%[11] - 2020年上半年经营收入为413,686,000美元，2019年同期为407,088,000美元[20] - 2020年Q2，公司总运营收入为13497.1万美元，2019年同期为12344.3万美元，同比增长9.34%[70] - 2020年上半年，公司总运营收入为42012.2万美元，2019年同期为40879.1万美元，同比增长2.77%[71] 公司净利润情况 - 截至2020年6月30日的三个月，公司净亏损为4,852,000美元，2019年同期净利润为1,095,000美元[11] - 截至2020年6月30日的六个月，公司净利润为42,646,000美元，2019年同期为44,296,000美元，同比下降3.72%[11] - 2020年上半年净收入为44,467,000美元，2019年同期为46,949,000美元[20] - 2020年上半年净收入为4446.7万美元，2019年同期为4694.9万美元，同比下降5.28%[26] - 2020年Q2持续经营业务净亏损513.2万美元，2019年同期净利润205.1万美元；2020年上半年持续经营业务净利润4314.4万美元，2019年同期为4546.9万美元[58] - 2020年第二季度，NW Holdings持续经营业务净亏损513.2万美元，较2019年同期的205.1万美元减少349.8%[202] - 2020年第二季度，NW Natural综合净亏损471.2万美元，较2019年同期的305.4万美元减少254.3%[202] - 2020年上半年，NW Holdings持续经营业务净收入为4314.4万美元，较2019年同期的4546.9万美元减少5.1%[205] 公司资产情况 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为137,057,000美元，2019年6月30日为60,885,000美元，同比增长125.11%[13] - 截至2020年6月30日，公司总资产为3,641,347,000美元，2019年6月30日为3,238,131,000美元，同比增长12.45%[13] - 2020年6月30日现金及现金等价物期末余额为137,057,000美元，2019年同期为60,885,000美元[19] - 截至2020年6月30日，公司总资产为3,480,704,000美元，2019年同期为3,138,693,000美元[22] - 2020年6月30日总股东权益期末余额为884,001,000美元，2019年同期为876,746,000美元[16] - 截至2020年6月30日，公司总资产为36.24955亿美元，截至2019年6月30日为32.2413亿美元，截至2019年12月31日为34.1332亿美元[65] - 截至2020年6月30日，现金及现金等价物期末余额为1.20284亿美元，2019年同期为5786.4万美元[26] - 截至2020年6月30日，公司融资租赁使用权资产为110万美元，2019年6月30日为30万美元，2019年12月31日为50万美元[96] 公司负债情况 - 截至2020年6月30日，公司短期债务为233,000,000美元，2019年6月30日为20,080,000美元，同比增长1060.45%[15] - 截至2020年6月30日，公司总负债为2,757,346,000美元，2019年6月30日为2,361,385,000美元，同比增长16.77%[15] - 2020年6月30日，NW Holdings和NW Natural短期债务分别为2.33亿美元和1.53亿美元，NW Natural商业票据加权平均利率为0.7%[102] - 2020年6月30日，NW Holdings和NW Natural长期债务分别为9.541亿美元和9.17亿美元，NW Natural长期债务加权平均利率为4.597%[104] - 截至2020年6月30日，NW Holdings长期债务账面价值9.54096亿美元，估计公允价值11.35349亿美元；NW Natural长期债务账面价值9.17012亿美元，估计公允价值10.97188亿美元[108][109] - 截至2020年6月30日，公司总负债和股东权益为34.80704亿美元，较2019年6月30日的31.38693亿美元增长10.89%[24] - 截至2020年6月30日，公司运营租赁负债到期总额为8109万美元，其中长期租赁义务为8015.9万美元[93] 公司股本情况 - 截至2020年6月30日，公司普通股发行及流通数量为30,546,000股，2019年6月30日为30,422,000股，同比增长0.41%[15] 公司留存收益情况 - 截至2020年6月30日，公司留存收益为331,648,000美元，2019年6月30日为330,018,000美元，同比增长0.49%[15] 公司现金流情况 - 截至2020年6月30日的六个月，公司经营活动产生的现金为159,546,000美元，2019年同期为155,109,000美元[18] - 2020年上半年资本支出为122,282,000美元，2019年同期为91,147,000美元[18] - 2020年融资活动提供的现金为128,282,000美元，2019年为46,540,000美元[18] - 2020年上半年普通股股息支付为27,679,000美元，2019年同期为25,916,000美元[18] - 2020年上半年经营活动提供的现金为1.59791亿美元，2019年同期为1.56136亿美元，同比增长2.34%[26] - 2020年上半年投资活动使用的现金为1.17572亿美元，2019年同期为9606.4万美元，同比增长22.39%[26] - 2020年上半年融资活动提供的现金为7214.6万美元，2019年同期使用现金1015.5万美元[26] - 2020年上半年现金及现金等价物增加1.14365亿美元，2019年同期增加4991.7万美元[26] - 2020年第二季度，公司运营租赁经营现金流为97万美元，2019年同期为115.9万美元；2020年上半年为221.8万美元，2019年同期为229.3万美元[95] 公司利息与所得税情况 - 2020年上半年利息支出净额为21,712,000美元，2019年同期为20,520,000美元[20] - 2020年上半年支付的利息净额为2179.4万美元，2019年同期为1952.9万美元[26] - 2020年上半年支付的所得税净额为95万美元，2019年同期为退还609.5万美元[26] - 2020年和2019年Q2，NW Holdings持续经营业务的有效所得税税率分别为24.6%和23.4%，NW Natural分别为23.1%和24.4%；2020年和2019年H1，NW Holdings持续经营业务的有效所得税税率分别为22.4%和17.0%，NW Natural分别为22.6%和17.3%[121] - 2020年Q2完成对2018年纳税年度的IRS合规保证程序（CAP）审查，无重大变更；2019年纳税年度需接受CAP审查，2020年纳税年度CAP申请已获IRS接受[122] - 2017年12月22日，美国《减税与就业法案》（TCJA）颁布，自2018年1月1日起，联邦企业所得税税率从35%永久降至21%[123] 公司业务板块情况 - 公司核心业务为天然气分销（NGD），服务俄勒冈州和华盛顿州西南部的住宅、商业和工业客户[29] - 公司主要运营一个可报告业务板块，即NGD板块，为俄勒冈州和华盛顿州西南部客户提供天然气相关服务[59][60] 公司监管资产与负债情况 - 截至2020年6月30日，NW Natural当前监管资产总计3002.1万美元，非流动监管资产总计32432万美元，NW Holdings非流动监管资产总计32435.8万美元[37] - 截至2020年6月30日，NW Natural当前监管负债总计4112.6万美元，非流动监管负债（NW Natural）总计63153.1万美元，非流动监管负债（NW Holdings）总计63240万美元[38] - 截至2020年6月30日，公司监管资产余额为240万美元[92] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司递延监管资产分别为85933千美元和73329千美元[186] 公司与新冠疫情相关情况 - 截至2020年6月30日，公司确定约400万美元与新冠疫情相关的增量成本和滞纳金收入损失，有望在未来客户费率中收回[42] - 新冠疫情导致公司运营和维护成本增加390万美元、折旧费用增加270万美元、利息费用增加150万美元[204] 公司会计准则应用情况 - 2020年1月1日起生效的ASU 2016 - 13，采用修改后的追溯法，未对公司财务报表和披露产生重大影响[44] - 2020年1月1日起生效的ASU 2018 - 13，对公司财务报表和披露无影响[50] - 2020年1月1日起生效的ASU 2018 - 14，采用追溯法，未对公司财务报表和披露产生重大影响[51] - 公司于2019年3月31日季度提前采用ASU 2018 - 15，采用前瞻性应用方法，未对公司财务报表和披露产生重大影响[52] - NW Natural于2018年9月30日季度提前采用ASU 2017 - 04，未对公司财务报表和披露产生重大影响[53] - 2021年1月1日起生效的ASU 2019 - 12，预计不会对公司财务报表和披露产生重大影响[54] NGD板块业务数据情况 - 2020年Q2 NGD板块运营收入1.26992亿美元，2019年同期为1.17984亿美元；2020年上半年运营收入4.05479亿美元，2019年同期为3.97025亿美元[65] - 2020年Q2 NGD板块运营收入成本中，天然气成本4126.5万美元，环境修复费用162.2万美元，税收445.4万美元；2020年上半年天然气成本1.4986亿美元，环境修复费用562.7万美元，税收1619.7万美元[69] - 2020年Q2 NGD板块利润率为7965.1万美元，2019年同期为8098.1万美元；2020年上半年利润率为2.33795亿美元，2019年同期为2.33636亿美元[69] - 2020年Q2，天然气销售业务收入为11668.2万美元，2019年同期为11201.5万美元，同比增长4.17%[70] - 2020年上半年，天然气销售业务收入为39068.6万美元，2019年同期为40820.1万美元，同比下降4.29%[71] - 过去十二个月，NGD业务新增超1.3万个仪表，增长率为1.7%[203] - 2020年第二季度，NW Natural NGD公用事业利润率减少130万美元，主要因环境修复费用增加和杂项收入降低[204] - 2020年上半年，NW Natural NGD利润率为2.33795亿美元，较2019年同期的2.33636亿美元增长0.1%[205] - NGD 利润率增加 0.2 百万美元，受华盛顿新客户费率、客户增长和北雾存储合同收入推动[207] - NGD 折旧和一般税收费用增加 660 万美元，主要由于工厂扩建，包括北雾天然气存储设施[207] - NGD 所得税费用增加 380 万美元，受 2019 年监管养老金不允许费用相关所得税优惠影响，部分被 2020 年更高的税前收入抵消[207] 其他业务运营收入情况 - 2020年Q2 NW Natural其他业务运营收入416.5万美元，2019年同期为425.8万美元；2020年上半年运营收入820.7万美元，2019年同期为1006.3万美元[65] - 2020年Q2 NW Holdings其他业务运营收入381.4万美元，2019年同期为120.1万美元；2020年上半年运营收入643.6万美元，2019年同期为170.3万美元[65] 替代收入与租赁收入情况 - 2020年Q2，替代收入为536.5万美元，2019年同期为373.3万美元，同比增长43.72%[70] - 2020年上半年，替代收入为

财务数据和关键指标变化 - 第一季度持续经营业务净收入为4830万美元，合每股1.58美元，2019年同期净收入为4340万美元，合每股1.50美元；剔除监管不允许计入的部分，2019年调整后非GAAP基础上持续经营业务每股收益为1.73美元，下降170万美元或0.15美元，主要因上年有利天气和较高资产管理收入 [21] - 第一季度有效税率为22.8%，因向俄勒冈州客户返还超额递延所得税 [20] - 重申2020年持续经营业务每股收益指导范围为2.25 - 2.45美元，因新冠疫情潜在影响倾向于指导范围低端 [30] - 预计2020年资本支出范围为2.4 - 2.8亿美元，目前预计不会有重大变化 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气分销业务 - 公用事业利润率增加110万美元，华盛顿州客户费率提高、客户增长和北雾扩建项目带来860万美元收入，但2020年天气较暖使利润率减少240万美元，俄勒冈州税收改革和养老金费用相关命令使利润率减少520万美元 [22] - 公用事业运营与维护及其他费用减少1050万美元，主要因俄勒冈州命令相关会计分录，不过基础运营与维护费用增加300万美元 [23] - 折旧费用增加260万美元，因过去几年对天然气系统的高投资和北雾存储设施投入使用 [24] 其他业务 - 净收入减少190万美元，因市场条件不利导致资产管理收入降低 [25] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进能源转型，配合俄勒冈州可再生天然气立法进行规则制定工作，参与正式评论流程 [34] - 发展水务业务，今年已完成4笔交易，累计投资近1.1亿美元，后续将整合已收购公用事业并评估维护和资本支出需求 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽无法预测疫情全面经济影响，但公司业务有缓解因素，如行政命令与冬季供暖季结束时间重合、客户结构良好、运营注重客户承受能力且成本控制有效、天然气价格下降使账单降低等 [9][10][12] - 目前坏账水平与往年基本一致，但小企业关闭和失业对地区影响大，希望各州重新开放后小企业能快速复苏 [15] - 公司财务实力和低风险业务模式将使其在衰退中表现良好，虽疫情带来不确定性，但2月时经济基本面良好，各地区有增长 [17] 其他重要信息 - 公司为帮助社区弱势群体，通过多种项目提供支持，还向监管机构申请为俄勒冈州天然气客户提供6月年度账单信用，相当于平均每月住宅账单一次性减少30% [13][14] - 3月采取措施增加现金以改善流动性，季末现金超过4.7亿美元，将继续密切监控市场以确保流动性 [16] - 过去12个月新建设和转换项目使公司连接超过12400个新客户，增长率约为1.6% [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 上季度末增加现金储备是否有维持成本，是否已归还银行 - 增加现金储备通过商业票据、提取银行信贷额度和长期债券发行，长期债券发行利率为公司历史最低；银行信贷额度有少量持有成本，但在整体中占比极小，公司已进行再投资以降低成本；公司不打算全年持有现金，会密切关注情况，时机合适时归还 [40][41][42][43] 问题: 运营水务公用事业与天然气业务有何关键差异 - 两者在监管环境、客户服务、建设和基础设施方面有很多协同效应；疫情期间，水务公司可利用公司供应链获取个人防护装备，受益于公司强大资产负债表，公司还为其带来业务连续性和事件指挥结构，团队在制定长期计划和资本投资方面表现出色 [44][45][46] 问题: 2020年资本计划是否会因新冠疫情影响而改变 - 公司对所有资本项目进行了自下而上的审查，密切监控项目执行情况；约50%的项目与安全和可靠性相关，20%为技术项目，24%为增长项目；目前对实现全年指导范围有信心，但会随经济情况发展持续关注 [48][49] 问题: 申请监管延期以收回新冠疫情相关费用，预计何时有决策及对收益的影响 - 目前处于早期阶段，尚不清楚决策时间；一般延期费用会在后期与监管机构协商回收方式 [50]