FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 for the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 for the transition period from to . Commission File Number: 000-50478 NEXSTAR MEDIA GROUP, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 23-3083125 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 (State of Organization or Incorpor ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年净收入达46.5亿美元，同比增长3.3%，核心广告、分销和数字收入均实现两位数增长，抵消了4.62亿美元的政治广告收入周期性同比下降 [42] - 第四季度净收入12.5亿美元，受政治广告对比影响同比下降9.5%，剔除政治广告后增长13.8%；同站基础上，净收入下降12.6%，剔除政治广告后增长8.9% [22][41] - 第四季度核心电视广告收入4.94亿美元，同比增长3.4%；分销收入6.16亿美元，同比增长16.6%；数字收入1.02亿美元，同比增长56.3% [22][29][31] - 第四季度调整后EBITDA为4.99亿美元，自由现金流为3.3亿美元，调整后EBITDA利润率为39.8%，自由现金流转化率约为66% [32] - 2021年全年向股东返还6.55亿美元，占自由现金流的53% [52] - 2021年12月31日，未偿债务为74.2亿美元，净债务约74亿美元，较2020年12月31日的77亿美元有所下降 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 核心电视广告业务 - 第四季度核心电视广告收入4.94亿美元，同比增长3.4%，8个前十大广告类别实现稳健增长 [22] - 销售团队创造了3700万美元的电视新收入，同比增长33% [23] - 2021年第四季度核心电视广告在剔除汽车和体育博彩后，超过2019年同期水平 [24] 分销业务 - 第四季度分销收入6.16亿美元，同比增长16.6%，反映了2020年分销协议以更好条款续约 [29] - 预计2023年分销收入将因2022年超过一半用户的合同续约和重新定价而实现更高增长 [12][30] 数字业务 - 第四季度数字收入1.02亿美元，同比增长56.3%，数字调整后EBITDA较上年同期大幅增长 [31] - 预计数字收入和现金流将随着受众发展战略和内容的推进而增长 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，约57%的核心广告来自服务类别，43%来自商品类别，其中汽车占16% [27] - 2022年第一季度，核心广告业务表现优于2019年同期水平，受益于奥运会、超级碗以及早期政治影响支出 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2022 - 2023年平均每年自由现金流达14亿美元，将继续追求战略有机增长和增值并购，同时支持股东回报增长 [7][20] - 2022年将在超过一半用户的合同续约和重新定价，有望推动2023年分销收入增长 [12][30] - 继续推进NEXTGEN TV在更多市场的部署，计划到年底将覆盖范围扩大到美国50%的人口 [15] - 持续关注内容相关的并购机会，特别是与体育和天气等领域互补的业务 [109] - 公司在广播行业具有规模优势，是CBS最大附属集团、NBC第二大附属集团等，在与网络的谈判中具有较强话语权 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对整体业务环境持乐观态度，2022年第一季度核心广告业务表现良好，预计全年将受益于政治广告和汽车行业复苏 [6][9] - 预计2022年中期政治净收入将创历史新高，超过2018年的3.83亿美元 [10] - 对体育博彩类别持谨慎乐观态度，随着新州合法化，该类别有望继续增长 [11][26] - 认为通胀对公司业务有利，能提供定价能力和提价空间，在制定自由现金流指导时已考虑到利率上升环境 [100] 其他重要信息 - 董事会建议股东批准修订公司章程，消除B类和C类普通股，以实现一股一票的良好治理实践 [34] - 公司在ESG方面采取了一系列举措，包括加强公平公正报道政策、增加员工多元化披露、建立多元化包容委员会和导师计划、与Feeding America合作以及推进节能减排等 [35][37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 消除B类和C类股票的考虑以及是否暗示更好的并购环境 - 消除B类和C类股票是对公司股权结构的清理，使公司更具股东友好性，同时使公司有资格纳入某些排除多类别股票结构的指数 [59][60] 问题2: 今年秋季核心广告的情况以及汽车广告是否会受到政治广告的挤出 - 预计汽车行业将在下半年有所反弹，尽管可能会在9 - 10月的6 - 8周内受到政治广告的一定影响，但整体上汽车经销商有释放积压需求的动力 [62] 问题3: 进行并购时的考虑因素 - 优先考虑符合当前监管框架的电视台并购，同时寻找能够利用公司规模和平台的内容相关业务，以实现股东价值最大化 [63][64] 问题4: 净转播费指导以及流媒体发展对其的影响 - 2022年超过50%的用户合同将在下半年重新定价，特别是第四季度，这将是增长的主要驱动力；公司对净转播费增长更有信心，因为与网络的谈判中，网络对反向补偿的要求更为温和 [69][71] 问题5: 汽车广告类别的现状和前景 - 2021年第四季度汽车广告表现是全年最佳，但仍低于上年同期；预计2022年仍将低于上年，但随着时间推移会有所改善，有望在下半年出现积极趋势；有可能恢复到2019年的水平，但难以回到2015年的水平 [75][77][79] 问题6: 杠杆率的中期趋势以及是否追求投资级信用指标 - 预计杠杆率将因债务偿还和EBITDA增长而下降；目前认为追求投资级信用指标的收益与将资本重新部署到增值并购或股票回购等方面相比，并不显著，因此不是近期或中期的目标 [80][81] 问题7: 汽车广告类别变化以及新兴类别与衰退类别的比较，以及MLB劳工行动的影响 - 第四季度前十大广告类别中，8个类别同比增长，其中5个实现两位数增长；公司对MLB业务的财务影响较小，因为相关节目可被替代 [85] 问题8: ATSC 3.0早期推广对收入和利润潜力的影响 - 目前主要是激活3.0信号，以提高技术的认知度和采用率；与Scripps的测试显示了技术的潜在应用场景；虽然难以预测，但频谱收入或高速数据传输收入未来可能与转播费相当；公司正与Scripps讨论合作推进ATSC 3.0的商业案例 [87][88][90] 问题9: 转播用户数量的变化情况 - 转播用户数量的下降趋势已稳定并呈积极态势，第四季度表现优于全年平均水平 [94][95] 问题10: 2022年净转播费增长预期是否保持不变 - 仍然预计净转播费将实现中到高个位数增长 [96] 问题11: 不同市场广告收入表现是否存在差异 - 目前不同市场之间的差异已基本消失，体育博彩的引入是广告收入的主要催化剂；随着大城市限制措施的取消，各市场表现趋于一致 [97][98] 问题12: 第一季度核心电视广告收入预期以及通胀和利率上升对其的影响 - 预计第一季度核心电视广告收入将有所改善，但未给出具体百分比或范围；历史上通胀对公司业务有利，在制定自由现金流指导时已考虑到利率上升环境 [100][101] 问题13: 并购时对一般娱乐和新闻的偏好 - 公司更倾向于与现有业务互补的内容，如体育和天气，而不是与Netflix竞争制作剧本娱乐节目 [109] 问题14: 体育博彩市场的留存支出情况 - 体育博彩市场较新，不同市场表现不一，部分市场表现良好，部分市场有所下降；第一季度体育博彩业务仍保持两位数增长，该类别通常是广告收入支持的前三大类别之一 [106][107] 问题15: 是否考虑固定利率以应对利率上升 - 公司约65% - 70%的债务为浮动利率，会关注资本市场动态，但目前认为不是进行固定利率交易的理想时机 [105]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission File Number: 000-50478 NEXSTAR MEDIA GROUP, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) (State of Incorporation or Organization) (I.R.S ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入同比增长3.5%至11.6亿美元，剔除政治广告后增长约16% [37] - 第三季度调整后EBITDA为4.13亿美元，自由现金流为2.54亿美元 [38] - 第三季度总利息支出下降9%至约7000万美元，现金利息支出约为6700万美元 [57] - 第三季度运营现金税为7460万美元，略高于7000万美元的指引 [57] - 截至9月30日，未偿债务为75.5亿美元，净债务约为74亿美元 [63] - 净第一留置权契约比率为2.14倍，总净杠杆率为3.42倍 [64][65] 各条业务线数据和关键指标变化 核心电视广告业务 - 核心电视广告收入同比增长13.3%，本地销售团队创造了创纪录的3480万美元新业务收入，同比增长37% [39] - 剔除汽车行业，2021年第三季度广告收入超过2019年预期水平，前10大广告类别收入较上年同期增长12% [40] 分销业务 - 第三季度分销费用收入同比增长15%至约6.19亿美元，反映了2020年分销协议续约和用户趋势稳定 [42] 数字业务 - 第三季度总数字收入增长46.8%至约8100万美元，数字盈利能力较上年同期大幅提升 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 体育博彩和iGaming行业增长迅速，该类别收入同比增长66%，成为第三大广告类别 [27] - 第四季度核心广告业务同比加速增长，预计汽车广告将在2022年下半年成为积极因素 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续寻求增值并购机会，包括收购电视台、内容驱动的电视和数字资产以及其他互补业务 [16] - 公司将通过扩大The Hill的覆盖范围和收入渠道，进一步渗透政治新闻市场 [22] - 公司将继续扩大NewsNation的内容供应，提高其在有线电视新闻市场的竞争力 [23] - 公司将利用规模优势参与快速增长的体育博彩和iGaming行业 [27] - 公司在广播收入方面比竞争对手大50%，预计2022年自由现金流将与ViacomCBS相当 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年将实现创纪录的收入和自由现金流，有望实现或超过2021 - 2022年周期约13.3亿美元的自由现金流指引 [14] - 公司预计2022年政治广告收入将介于2018年和2020年之间，有望在政治广告市场取得良好表现 [19] - 公司对数字业务的增长前景充满信心，预计数字收入将继续增长 [48] 其他重要信息 - 公司在第三季度收购了The Hill，这是一个快速增长且盈利的政治数字新闻平台，具有全国知名品牌 [21] - 公司推出了第二个自有和运营的多播网络Rewind TV，覆盖近5000万户家庭 [12] - 公司与SportsGrid合作，在九个市场推出了其多播网络 [13] - 公司在第三季度为NewsNation的每周节目表增加了26小时的节目 [13] - 公司与Feeding America建立了合作伙伴关系，在9月份为其提供了超过160万美元的价值 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: NFL在流媒体服务上的播出对公司业务有何影响？供应链问题对广告业务有何影响？不同市场规模和广告类型之间是否存在差异？ - 公司认为NFL比赛的收视率整体上升，流媒体部分占比小，且比赛更具竞争力和现场有球迷提升了观看体验 [70] - 公司目前未看到不同市场规模和广告类型之间的显著差异，尽管供应链问题影响了一些行业，但公司业绩仍表现良好 [71] - 汽车行业预计在第四季度和2022年第一季度仍将是逆风因素，但在第二季度和下半年有望转为积极因素 [73] 问题2: 第四季度广告业务是否能恢复到2019年水平？数字业务的长期发展前景如何？ - 公司认为第四季度广告业务整体情况良好，尽管汽车行业仍有影响，但有99%的广告预算已确定 [79] - 公司预计数字业务将继续增长，将采取内容优先战略，通过内容收购和多平台分发实现增长，未来数字业务收入有望与广播电台广告收入相媲美 [80][82] 问题3: 第四季度业务增长是否仅指广告业务？The Hill在本季度和第四季度的贡献如何？公司战略增长领域有哪些？ - 广告市场持续改善，广播广告核心业务将在第四季度有所增长，但尚未恢复到2019年水平 [86] - The Hill在本季度贡献了略超过500万美元的收入 [87] - 公司将继续进行电视台收购、内容投资，并探索与现有资产互补的其他业务，以及利用频谱资源 [89][90] 问题4: 网络合作伙伴加强流媒体服务对公司在网络续约时的谈判有何影响？转播费利润率现状及未来趋势如何？公司是否有意愿降低杠杆率以获得投资级评级？ - 公司希望在即将到来的谈判中降低费用或减缓费用增长速度，认为网络的流媒体服务竞争会影响转播费用 [94][95] - 公司转播业务利润率超过50%，预计未来仍将保持这一水平，因其电视台组合具有独特性 [96] - 公司不打算追求投资级评级，目标杠杆率约为3.5倍，目前的业务模式在高收益市场表现良好 [98] 问题5: 第四季度汽车广告业务表现如何？全国和本地汽车广告业务是否有差异？核心广告收入同比增长情况如何？转播用户数量变化情况如何？剔除两项收购后，数字业务收入同比增长情况如何？ - 汽车行业第三层收入表现与前两层相当或略好，第四季度汽车广告业务预计与第三季度相近 [102] - 核心广告收入同比呈个位数增长，需剔除政治广告因素 [103][104] - 转播用户数量下降不到5%，且呈积极趋势 [108][110] - 剔除两项收购后，数字业务收入同比增长约30% [112] 问题6: NewsNation是否有机会获得更多政治广告？其广告收入的全国和地区分布情况如何？Rewind TV的潜在意义和经济效益如何？ - NewsNation的广告收入主要来自全国市场，除了每小时给本地有线电视运营商两分钟的销售时间 [115] - NewsNation去年政治广告收入约为100万美元，预计2022年表现相当，但中期选举政治广告主要是地方性质 [116][117] - Rewind TV是一个专注于70年代和80年代情景喜剧的网络，目前覆盖约5000万户家庭，有望在2022年成为双位数百万美元的收入贡献者 [119] 问题7: 2022年政治广告业务与2018年和2020年相比如何？是否有可能超过2020年？公司是否应增加股票回购？ - 公司预计2022年政治广告业务表现良好，但不预计达到或超过2020年的水平，不过可能比大多数人预期的更接近 [124] - 公司目前不打算增加股票回购，通常不会借款进行股票回购或支付股息，将根据现金流情况进行资本分配 [126] 问题8: 公司与全国广告商的对话有何变化？是否会在2022年政治周期前加大对NewsNation的营销推广？NewsNation在2022年底的分销协议方面有何展望？ - NewsNation已在2022年续约的MVPD上分发，将寻求提高分发费率，虚拟MVPD协议大多在2022年或2023年到期，也将寻求升级 [134] - 公司将继续推广NewsNation，目前其知名度已提高到21%，仍有很大增长空间 [134] - The Hill的销售团队在第四季度从谷歌获得了200万美元的订单，显示了整合销售的潜力 [135] 问题9: 直接运营费用增加的原因是什么？反向转播费用增加是否导致运营费用占收入的比例上升？ - 直接运营费用增加主要是由于核心和数字广告业务的复苏带来的收入增长，以及新收购带来的费用 [140] 问题10: 公司在ATSC 3.0标准方面的进展如何？长期业务计划是什么？对收入的影响有多大？ - 公司预计到今年年底，约30个市场将覆盖美国30%的地区，到2022年底，50个市场将覆盖美国一半的地区 [143] - 公司需要先建设基础设施，再开发频谱的其他用途，预计10年后，频谱的附属用途将产生与目前分销收入相当的收入 [144][146] - 公司认为ATSC 3.0将提供更多的频谱资源，可用于多种用途，如自动驾驶汽车、互联网回传等，有望提升观众体验和增加收入 [147][149]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission File Number: 000-50478 NEXSTAR MEDIA GROUP, INC. Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | | Trading | | | --- | --- | --- | | Title of ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入同比增长23.7%至11.3亿美元,超过市场预期 [7][15] - 第二季度调整后EBITDA同比增长41%至4.197亿美元,调整后EBITDA利润率提高500个基点至37% [18] - 第二季度自由现金流为1.81亿美元,受现金税支付时间影响 [7] - 上半年自由现金流为6.65亿美元,向股东返还3.19亿美元 [16] - 提高2021-2022年平均年度自由现金流指引6000万美元至约13.3亿美元 [9][13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度总电视广告收入同比增长35.1%至4.32亿美元,核心广告收入增长42%至4.24亿美元 [19] - 第二季度新电视广告收入达到创纪录的3290万美元,同比增长59%,环比增长18% [20] - 第二季度分销费收入同比增长15%至6.16亿美元 [25] - 第二季度数字收入同比增长57%至7340万美元,数字盈利能力大幅提升 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度前10大广告类别收入同比增长53%,环比增长44% [22] - 彩票和体育博彩类别收入同比增长282%,成为增长最快的类别 [23] - 第三季度核心广告收入预计将继续加速增长 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进内容货币化和收入多元化战略,利用规模优势推动收入增长 [7] - 整合广播和数字业务,实现战略运营调整,预计今年实现7位数成本节约 [28] - 扩大News Nation节目,增加早间节目和晚间节目,提升品牌知名度 [75] - 探索News Nation内容直接面向消费者的流媒体机会 [89] - 继续推进ATSC 3.0信号覆盖,计划到2022年底覆盖50%的美国电视家庭 [118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2021年下半年广告市场前景持乐观态度,预计核心广告收入将继续增长 [67] - 预计2022年政治广告收入将非常强劲,可能接近2020年水平 [104] - 预计2022年汽车广告收入将恢复增长,但不会回到历史高位 [97] - 预计2022年分销费收入将实现中高个位数增长 [111] - 预计2021年自由现金流将超过13亿美元,支持增加资本回报 [43] 其他重要信息 - 宣布Lee Ann Gliha将于8月9日接任CFO,Tom Carter将担任COO [11] - 第二季度回购约92.6万股股票,总成本1.38亿美元,并支付3000万美元季度股息 [15] - 第二季度总债务为76亿美元,净债务为73亿美元,净杠杆率为3.3倍 [49] - 继续推进ESG和社区服务计划,将ESG理念融入业务运营 [58] 问答环节所有提问和回答 问题: 第三季度广告市场前景 - 预计第三季度核心广告收入将恢复到甚至超过2019年水平,汽车广告收入有所改善但仍面临供应链挑战 [67] 问题: News Nation业务进展 - News Nation在散点市场的CPM与CNN相当,计划9月增加早间和晚间节目,提升品牌知名度 [75] - 正在开发News Nation应用程序,探索直接面向消费者的流媒体机会 [89] 问题: 公司规模优势 - 规模优势主要体现在分销谈判、内容共享、员工职业发展等方面 [82] - 正在建立全国销售团队,整合数字和线性平台,开拓新的市场机会 [86] 问题: 管理层变动和资本配置 - Perry Sook表示没有退休计划,将继续领导公司推进战略目标 [94] - 预计2022年汽车广告收入将恢复,但不会回到历史高位,政治广告收入将非常强劲 [97] 问题: 分销收入和体育博彩广告 - 第二季度分销收入同比增长15%,预计2022年将实现中高个位数增长 [109][111] - 体育博彩广告已成为前10大广告类别,预计未来几年将继续快速增长 [110] 问题: 新闻收视率和ATSC 3.0进展 - 新闻收视率高于2年前水平,但低于去年峰值 [112] - 计划到2022年底覆盖50%的美国电视家庭,探索新的应用场景 [118]

公司概况 - 北美最大的本地媒体公司，拥有198个电视台，覆盖116个市场，在50个主要指定市场区域有重要业务[9][10] 财务表现 - 2020财年净收入45亿美元，净利润8.081亿美元，调整后EBITDA为20亿美元，自由现金流13亿美元[10] - 2021年第一季度净收入11亿美元，净利润1.992亿美元，调整后EBITDA为5.726亿美元，自由现金流4.846亿美元[10] 业务亮点 - 推出全国性晚间新闻节目NewsNation，覆盖约7500万户美国家庭，运营成本中性且可实现盈利多元化[20] - 2020年政治广告收入达5.07亿美元，远超全年指引，在2022年中期选举市场布局良好[39] 资本运作 - 2020财年偿还约10亿美元债务，通过股票回购和股息向股东返还约3.83亿美元[10] - 2021年第一季度偿还约7500万美元债务，通过股票回购和股息向股东返还约1.51亿美元[10] 行业趋势 - 广播收视率呈上升趋势，转播费收入有望持续增长，2020年分销收入达22亿美元，同比增长57.3%[36] 未来展望 - 预计2021/2022周期内，年均自由现金流约为12.7亿美元[46] - 董事会批准季度现金股息提高25%，并授权额外10亿美元股票回购计划[33]

For the transition period from to . Commission File Number: 000-50478 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (972) 373-8800 (Registrant's Telephone Number, Including Area Code) Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | | ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入同比增长2%至11亿美元，非政治净收入增长7%至11亿美元 [11][25] - 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为5.71亿美元，同比增长2.4%；自由现金流为4.84亿美元，同比增长14% [26][27] - 第一季度总电视广告收入（不包括政治广告）同比下降1.4%，核心广告收入（本地和全国）下降1.4%至4.11亿美元，但电视台方面同站基础上增长2% [13][25] - 第一季度分销费用收入同比增长13%至约6.21亿美元，数字收入同比增长18%至约6640万美元 [17][21] - 第一季度总利息支出约为7200万美元，低于2020年的超1亿美元；现金利息支出为6840万美元，低于去年的近9700万美元 [31] - 第一季度公司总费用（包括非现金薪酬费用）为4350万美元，同比下降18.7% [29] - 截至3月31日，净债务为72.5亿美元，第一留置权契约净债务为46亿美元，第一留置权契约比率约为2.14，季度末总杠杆率为3.4倍 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 广告业务 - 第一季度新电视收入达2780万美元，较去年同期增长149% [14] - 第一季度前10大广告类别总收入较去年同期增长9%，前10大汽车广告商中有5家同比增加支出 [15] 分销业务 - 第一季度分销费用收入同比增长13%至约6.21亿美元，反映了2020年约18%用户基础的分销协议续签等因素 [17] 数字业务 - 第一季度数字收入同比增长18%至约6640万美元，盈利能力显著改善 [21] - 去年数字资产在受众参与度方面实现创纪录增长，平均每月用户约9100万，总页面浏览量78亿，总多平台分钟数104亿，总数字视频浏览量16亿 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度116个市场中，104个市场超过了第一季度收入和EBITDA预算 [55] - 纽约市复苏滞后，而洛杉矶的电视台表现出色，每周制作约90小时本地内容 [53][69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过增值收购、提升收购电视台运营成果和专注本地主义实现增长，同时实现收入多元化以产生稳定自由现金流 [23][24] - 计划推出第二个数字网络REWIND TV，专注于70 - 80年代内容 [82] - 认为行业整合带来规模优势，有利于公司在视频分销谈判和创造独特内容及广告机会方面发挥作用 [102][103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第一季度创纪录业绩感到自豪，认为业务具有韧性和适应性，长期战略有效 [7] - 预计2021年所有非政治收入来源将实现同比增长，有信心实现21/22周期年均12.7亿美元的自由现金流指引 [15][46] - 认为转播权业务仍有增长空间，用户流失率呈下降趋势，能够实现单位费率增长和双位数的营收和利润增长 [63][64] 其他重要信息 - 第一季度分配8000万美元用于债务偿还，通过股息和股票回购向股东返还约1.51亿美元，减少股数至约4300万股 [9] - 1月董事会将季度股息提高25%至每股0.7美元，并授权回购至多10亿美元A类普通股 [38] - 3月标准普尔对公司评级进行上调，公司也向穆迪请求评级审查，正在等待结果 [45] - 第一季度就公司近期ESG举措与股东进行广泛沟通，并扩大了2020年10 - K报告中的ESG披露 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 游戏类别贡献及市场复苏情况 - 游戏与彩票等博彩支出已成为前5大类别，预计2021年将贡献9位数收入；较大市场复苏普遍滞后，但各市场情况不同，如纽约市滞后，而洛杉矶电视台表现出色 [53][55] 问题2: 数字内容合作机会 - 公司认为自身生产大量内容，目前合作经济分配不均，有足够内容支持自身平台 [57] 问题3: 股票回购计划及并购影响 - 第一季度回购1.21亿美元股票，预计全年回购约5亿美元或略多，若有并购可能会占用部分回购资金 [59][60] 问题4: 转播权周期及费用增长情况 - 转播权业务仍有增长空间，用户流失率下降，预计能实现双位数增长；成本方面，Q2和Q3成本削减难度增加，但固定成本仍将下降 [63][65][66] 问题5: 广告复苏地理差异及影响 - 主要是纽约市复苏滞后，随着其宣布重新开放，商业活动有望加速；整体市场复苏较为广泛 [68][69] 问题6: 电视食品网络投资及内容合作 - 公司持有电视食品网络31%股份，目前该网络专注于与Discovery Plus合作，相关业务将对公司财务结果有积极影响 [70][72] 问题7: 联邦通信委员会（FCC）政策变化影响 - 短期内FCC不会有重大行动，最高法院裁决相关规则需重新审议，对公司有一定边际利好，但预计不会在短期内产生重大影响 [73][75][76] 问题8: 针对非传统捆绑家庭的策略 - 公司一直有部分用户通过非付费服务收看内容，计划推出新数字网络REWIND TV，未来频谱机会将覆盖所有家庭，且认为传统有线电视和无线广播在体育博彩等方面有优势 [80][82][83] 问题9: 资产负债表杠杆变化原因 - 主要是今年Q3和Q4将损失4亿美元政治收入，导致杠杆上升，预计2022年可弥补损失 [85][86] 问题10: 第二季度电视广告节奏及恢复情况 - 4月所有广告支持收入同比增长62%，广播部分（包括政治广告）同比增长73%，预计第二季度广告收入较2019年低个位数下降 [88] 问题11: 净转播权收入增长预期 - 预计今年净转播权收入将实现低双位数增长，明年也将增长 [89] 问题12: 销售、一般和行政费用（SG&A）未来预期 - 无法提供具体费用数字，Q1的成本重新分配情况将代表未来运营费用在销售、SG&A和直接费用之间的分配比例 [91] 问题13: 转播权用户续约比例 - 去年续约比例为18%，今年为高个位数，明年为60% - 70% [94] 问题14: 汽车广告业务情况 - 第一季度汽车广告同比低个位数下降，未来增长取决于芯片短缺情况，预计需求会有大幅提前释放，但第二季度不会出现 [96] 问题15: 与合作伙伴关于流媒体平台的讨论 - 公司与合作伙伴有持续讨论，但各方有不同优先级，认为长期来看行业可能回归传统模式，公司业务将受益 [99][100] 问题16: 行业整合对竞争动态的影响 - 公司认为规模很重要，行业整合有利于公司在区域和全国层面挖掘经济利益，在视频分销谈判中也有优势 [102][103][105] 问题17: 数字业务中本地和全国业务占比及并购想法 - 数字业务中本地业务占比约65%，全国业务约15%，消费者业务（主要是Best Reviews）约20%；未过多考虑本地与全国业务占比 [107][121] 问题18: 2022年政治周期预期 - 预计2022年政治广告支出将很可观，众议院、参议院和州长选举都将有大量投入，虽低于2020年但差距可能不大 [110][111][112] 问题19: 本地新闻收视率及观众迁移情况 - 与去年相比，本地新闻收视率从高峰有所下降，但仍高于疫情前水平；无法准确跟踪观众从本地电视台向数字平台的迁移情况 [114][115][116] 问题20: 统一受众指标的通用货币 - 公司认为通用货币应为印象数（impressions），行业内有相关举措推动将所有受众指标转换为印象数 [117][118][119] 问题21: 电视节目版权现金支出趋势 - 由于WGN America News Nation和部分大型本地电视台减少使用联合制作节目，增加本地新闻制作，该趋势将持续 [123][124] 问题22: 全年资本支出（CapEx）金额 - 全年资本支出预计为1.35亿美元 [126] 问题23: 4300万股和4500万股完全稀释股份的差异 - 差异主要来自未行使的期权和受限股票单位（RSUs） [128] 问题24: 基于股票的薪酬是否计入自由现金流计算 - 基于股票的薪酬是非现金项目，在自由现金流计算中会加回，全年约48 - 50亿美元 [129][130][131] 问题25: 是否考虑股票拆分 - 公司有研究股票拆分，但目前没有计划，认为没有长期益处，且有其他更优先事项 [132]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 for the fiscal year ended December 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 for the transition period from to . Commission File Number: 000-50478 NEXSTAR MEDIA GROUP, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 23-3083125 (State of Organization or Incorpor ...