2023年第四季度及全年整体财务数据 - 2023年第四季度净收入13亿美元，运营收入2.3亿美元，净利润1亿美元，调整后EBITDA为4.11亿美元，可归属自由现金流2.65亿美元[1] - 2023年全年净收入49.33亿美元，同比下降5.3%；运营收入7.08亿美元，同比下降46.0%；净利润2.7亿美元，同比下降71.4%；调整后EBITDA为14.69亿美元，同比下降33.9%[3] - 2023年第四季度净收入为13.04亿美元，2022年同期为14.87亿美元；2023年全年净收入为49.33亿美元，2022年为52.11亿美元[29] - 2023年第四季度总运营费用为10.74亿美元，2022年同期为11.93亿美元；2023年全年总运营费用为42.25亿美元，2022年为38.99亿美元[29] - 2023年第四季度运营收入为2.3亿美元，2022年同期为2.94亿美元；2023年全年运营收入为7.08亿美元，2022年为13.12亿美元[29] - 2023年第四季度净收入为1亿美元，2022年同期为1.78亿美元；2023年全年净收入为2.7亿美元，2022年为9.43亿美元[29] - 2023年第四季度归属于公司的基本每股净收入为3.36美元，2022年同期为5.42美元；2023年全年为9.78美元，2022年为24.68美元[29] - 2023年第四季度归属于公司的摊薄每股净收入为3.32美元，2022年同期为5.30美元；2023年全年为9.64美元，2022年为24.16美元[29] - 2023年第四季度基本加权平均流通股数量为3386.9万股，2022年同期为3752.3万股；2023年全年为3531.7万股，2022年为3934.9万股[29] - 2023年第四季度摊薄加权平均流通股数量为3424.4万股，2022年同期为3832万股；2023年全年为3583.4万股，2022年为4018.7万股[29] - 2023年第四季度净收入为1亿美元，2022年同期为1.78亿美元[31] - 2023年第四季度调整后EBITDA为4.11亿美元，2022年同期为5.98亿美元[31] - 2023年第四季度调整后EBITDA利润率为31.5%，2022年同期为40.2%[31] - 2023年第四季度净收入（Nexstar, Ex - The CW）为1.52亿美元，2022年同期为2.72亿美元[31] - 2023年第四季度净收入（The CW）为 - 0.52亿美元，2022年同期为 - 0.94亿美元[31] - 2023年第四季度利息费用（净额）为1.15亿美元，2022年同期为1.03亿美元[31] - 2023年第四季度所得税费用为0.47亿美元，2022年同期为0.68亿美元[31] - 2023年第四季度折旧和摊销费用为1.4亿美元，2022年同期为1.41亿美元[31] - 2023年第四季度基于股票的薪酬费用为0.016亿美元，2022年同期为0.018亿美元[31] - 2023年第四季度净收入为13.04亿美元，2022年同期为14.87亿美元[31] - 2023年净利润为2.7亿美元，2022年为9.43亿美元[33] - 2023年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为14.69亿美元，2022年为22.23亿美元[33] - 2023年调整后息税折旧摊销前利润率为29.8%，2022年为42.7%[33] - 2023年净收入为49.33亿美元，2022年为52.11亿美元[33] - 2023年利息费用（收入）净额为4.47亿美元，2022年为3.37亿美元[33] - 2023年所得税费用为1.31亿美元，2022年为2.74亿美元[33] - 2023年折旧和摊销费用为5.64亿美元，2022年为5.72亿美元[33] - 2023年基于股票的薪酬费用为6000万美元，2022年为6200万美元[33] - 2023年资产处置和经营租赁终止净损失（收益）为 - 200万美元，2022年为400万美元[33] - 2023年交易和其他一次性费用为1500万美元，2022年为3700万美元[33] - 2023年第四季度净收入为1亿美元，2022年同期为1.78亿美元[36] - 2023年第四季度利息费用（收入）净额为1.15亿美元，2022年同期为1.03亿美元[36] - 2023年第四季度所得税费用为4700万美元，2022年同期为6800万美元[36] - 2023年第四季度折旧和摊销费用为1.4亿美元，2022年同期为1.41亿美元[36] - 2023年第四季度基于股票的薪酬费用为1600万美元，2022年同期为1800万美元[36] - 2023年第四季度资产处置和经营租赁终止净损失为100万美元，2022年同期为300万美元[36] - 2023年第四季度交易和其他一次性费用为200万美元，2022年同期为3000万美元[36] - 2023年第四季度商誉和长期资产减值为3500万美元，2022年同期为1.33亿美元[36] - 2023年第四季度自由现金流为2.52亿美元，2022年同期为4.06亿美元[36] - 2023年第四季度归属自由现金流为2.65亿美元，2022年同期为4.22亿美元[36] - 2023年和2022年公司合并自由现金流分别为7.81亿美元和14.86亿美元[39] - 2023年和2022年公司可归属自由现金流分别为8.47亿美元和15.02亿美元[39] - 2023年和2022年公司净收入（损失）分别为2.7亿美元和9.43亿美元[39] - 2023年和2022年公司利息费用（收入）净额分别为4.47亿美元和3.37亿美元[39] - 2023年和2022年公司所得税费用分别为1.31亿美元和2.74亿美元[39] 各业务线收入数据 - 2023年第四季度核心广告收入4.49亿美元，同比下降5.9%；政治广告收入3000万美元，同比下降88.7%；发行收入7.04亿美元，同比增长14.3%；数字收入1.06亿美元，同比下降5.4%[3] 股东回报相关 - 2023年公司将流通股数量减少了8.7%，第四季度和全年向股东返还资本分别为1.37亿美元和7.96亿美元[1] - 2024年1月公司宣布将年度股息提高25%，这是连续第十三次提高股息[5] - 2022/2023周期内，公司平均产生18亿美元的调整后EBITDA和12亿美元的可归属自由现金流，平均每年向股东返还9.1亿美元，约占平均可归属自由现金流的77%[7] 业务运营进展 - 2023年第四季度成功续签代表超40%用户基础的分销协议，推出五个市场的CW网络附属机构，使附属机构数量达45个，覆盖超39%美国家庭[8] - 公司每年业务部门制作超31万小时节目，拥有超200个自有或合作电视台，覆盖117个美国市场，触及2.2亿人[24] 债务与现金情况 - 截至2023年12月31日，公司总未偿债务68.37亿美元，无限制现金1.35亿美元[13] 杠杆率情况 - 截至2023年12月31日，公司第一留置权净杠杆率为2.25倍，总净杠杆率为3.76倍[18] 未来业绩预期 - 公司预计2024财年调整后EBITDA在20.85亿至21.95亿美元之间[14] 公司股权情况 - 公司持有TV Food Network 31.3%的股权[25] 其他特殊事项 - 2023年公司收到来自TV Food Network LLC投资的6900万美元应收账款证券化计划分配（不包含在自由现金流计算中）[40] - 2022年Q4公司出售某些房地产获得1.93亿美元收益（总计1.99亿美元），Q2出售获得4000万美元收益（总计4500万美元）[40] - 2022年Q3和Q4公司出售某些房地产分别产生500万美元和4300万美元的税务支出（不包含在Nexstar, Ex - The CW自由现金流计算中）[41] - The CW的运营结果估计现金所得税收益包含在消除和其他及合并列中，但不包含在Nexstar, Ex - The CW列中[41] - The CW列反映公司75%的所有权权益乘以The CW的税前自由现金流，Nexstar, Ex - The CW列反映公司100%的自由现金流[42]

整体财务数据关键指标变化 - 2023年和2022年第三季度净收入分别为11.3亿美元和12.7亿美元[121] - 2023年前三季度，公司偿还定期贷款本金9300万美元[121] - 2023年前三季度，公司向股东返还约6.59亿美元资本，第三季度返还2.46亿美元资本[121] - 2023年前三季度折旧和摊销费用7.31亿美元，较2022年同期增加3亿美元，增幅69.6%，主要因收购The CW增加节目费用[151] - 2023年前三季度利息费用净额3.32亿美元，较2022年同期增加9900万美元，主要因贷款利率上升；2023年9月30日贷款利率为6.82% - 7.82%，2022年同期为4.54% - 5.64%[154] - 2023年前9个月经营活动提供的净现金为8.17亿美元，较2022年的11.85亿美元减少3.68亿美元[161][162] - 2023年前9个月投资活动使用的净现金为1.37亿美元，2022年为1100万美元[163] - 2023年前9个月融资活动使用的净现金为7.36亿美元，2022年为10.18亿美元[165] - 截至2023年9月30日，公司总未偿债务为68.66亿美元，占公司合并资本的74.6%[171] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司外部流动资产分别为11.23亿美元和13.58亿美元，总流动资产分别为11.3亿美元和13.97亿美元[183] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司外部非流动资产分别为95.46亿美元和97.48亿美元，总非流动资产分别为96.21亿美元和98.22亿美元[183] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司总流动负债分别为7.02亿美元和7.42亿美元，总非流动负债分别为88.3亿美元和89.94亿美元[183] - 2023年前九个月，公司外部净收入为34.36亿美元，总净收入为34.51亿美元[184] - 2023年前九个月，公司外部成本和费用为27.2亿美元，总成本和费用为27.43亿美元，营业收入为7.08亿美元，净收入为3.16亿美元[184] 业务布局情况 - 截至2023年9月30日，公司拥有、运营、编程或提供服务的电视台和广播电台共201个，分布在39个州和哥伦比亚特区的116个市场[122] 资产收购情况 - 2023年7月和8月，公司收购WSNN - LD和KUSI - TV部分资产，总收购价3800万美元[125] - 2023年5月，Mission拟7500万美元现金收购WADL - TV资产，待监管批准[125] - 2023年5月10日，公司达成以7500万美元现金收购WADL - TV资产的协议[168] 股份回购与股息情况 - 2023年10月1日至11月7日，公司以3800万美元回购267,321股普通股[169] - 2023年10月27日，董事会宣布每股1.35美元的季度现金股息[170] 备用信用证情况 - 截至2023年9月30日，公司有2000万美元未偿还备用信用证，其中1600万美元用于支持工人补偿保险计划[180] 信用协议遵守情况 - 公司信用协议要求遵守最高综合第一留置权净杠杆比率4.25比1.00，截至2023年9月30日已遵守[178] 票据利息支付情况 - 5.625%票据于每年1月15日和7月15日支付半年利息，4.75%票据于每年5月1日和11月1日支付半年利息[174] 利率影响情况 - 截至2023年9月30日，公司高级担保信贷安排下的定期贷款借款利率为6.82% - 7.82%[190] - 截至2023年9月30日，SOFR每增加100个基点，公司年度利息费用将增加4200万美元，经营现金流将减少4200万美元；SOFR每降低100个基点，公司年度利息费用将减少4200万美元，经营现金流将增加4200万美元[191] - 公司2027年7月到期的5.625%票据和2028年11月到期的4.75%票据为固定利率债务，不受市场利率变化影响[191] 历史收购情况 - 2022年9月30日，公司收购了The CW 75.0%的所有权权益[183] 非合并被投资企业股权投资情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司对非合并被投资企业的股权投资分别为9.46亿美元和11.19亿美元[183] 核心广告业务数据关键指标变化 - 2023年第三季度和前三季度，核心广告收入分别为3.91亿美元和12.11亿美元，占比分别为34.5%和33.4%[129] - 2023年第三季度核心广告收入3.91亿美元，较2022年同期减少900万美元，降幅2.3%；汽车广告类别占比20%（2022年为16%），排除The CW影响后增长约13%[132] - 2023年前三季度核心广告收入12.1亿美元，较2022年同期减少3000万美元，降幅2.4%；汽车广告类别占比18%（2022年为15%），排除The CW影响后增长约12%[146] 政治广告业务数据关键指标变化 - 2023年第三季度和前三季度，政治广告收入分别为1900万美元和3600万美元，占比分别为1.7%和1.0%[129] - 2023年第三季度政治广告收入1900万美元，较2022年同期减少1.1亿美元，因2023年非选举年[133] - 2023年前三季度政治广告收入3600万美元，较2022年同期减少2.04亿美元，因2023年非选举年[147] 分销业务数据关键指标变化 - 2023年第三季度和前三季度，分销收入分别为5.98亿美元和20.23亿美元，占比分别为52.8%和55.7%[129] - 2023年第三季度分销收入5.98亿美元，较2022年同期减少4300万美元，降幅6.7%，主要因与DirecTV协议临时中断等[134] - 2023年前三季度分销收入20.2亿美元，较2022年同期增加6700万美元，增幅3.4%，主要因合同续约提价等[148] 数字业务数据关键指标变化 - 2023年第三季度和前三季度，数字收入分别为9900万美元和2.88亿美元，占比分别为8.7%和7.9%[129] - 2023年第三季度数字收入9900万美元，较2022年同期增加1300万美元，增幅15.1%，主要源于收购The CW[135] - 2023年前三季度数字收入2.88亿美元，较2022年同期增加3500万美元，增幅13.8%，主要源于收购The CW[149]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为11.3亿美元,同比下降11.0% [6][34] - 剔除政治广告收入和CW的影响,核心广告收入同比增长2.3% [35] - 第三季度调整后EBITDA为2.36亿美元,利润率为20.8% [58] - 剔除CW,第三季度调整后EBITDA为2.94亿美元,利润率为27.2% [58] - 第三季度自由现金流为1亿美元 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电视广告收入同比下降2.3%,剔除CW下降6.8% [35] - 其中汽车行业广告收入增长13% [39] - 数字广告收入增长15.1%,剔除CW增长2.7% [45] - CW第三季度收入5900万美元,亏损5800万美元 [46][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在大市场的表现相对更好,如芝加哥的WGN和洛杉矶的KTLA [36][37] - 第四季度广告市场有进一步改善,预计分销收入同比增长中高个位数 [44] 公司战略和发展方向 - 公司收购CW后积极引入体育内容,如高尔夫、ACC篮球足球、NASCAR等 [21][47] - 计划在2024年1月将国家广告销售业务全部内部化,以提高收入和利润率 [23][24] - 未来将继续执行股票回购计划,已累计回购超过25%的股票 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 广告市场仍受到一定影响,但预计将逐步改善 [16][17][108][109] - 分销收入将随着新合同谈判而持续增长 [7][8][15] - 2024年将是强劲的政治广告年 [25] - 对CW未来盈利前景保持乐观,预计未来2年内实现盈亏平衡 [46][47][52][53] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dan Kurnos提问** 询问体育内容交易对公司整体业务的影响,包括收入和现金流的提升 [79][80][81] **Mike Biard和Perry Sook回答** 这些体育内容交易都经过严格的财务测算,预计能为CW网络带来收益增长。同时也将提升CW在分销和广告收入方面的议价能力 [80][81] 问题2 **Barton Crockett提问** CW业务亏损情况与此前预期是否一致,未来盈利前景如何 [92][93][94][95][96][97] **Perry Sook和Mike Biard回答** CW业务亏损情况受到一些外部因素影响,但公司仍看好其未来盈利前景。将继续投入体育等内容以提升收益 [93][94][95][96][97] 问题3 **Steven Cahall提问** 询问分销收入情况,是否超出此前预期 [107][108][109] **Lee Ann Gliha回答** 分销收入情况总体符合公司预期,未来将继续通过合同谈判推动分销收入增长 [108][109]

公司净收入情况 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月内，公司净收入均为12.4亿美元[51] - 2023年上半年外部净收入为23.62亿美元，来自合并实体的净收入为1000万美元，总净收入为23.72亿美元[74] 向股东返还资本情况 - 2023年截至6月30日的三个月和六个月内，公司通过回购普通股和分红分别向股东返还约1.89亿美元和4.13亿美元资本[51] - 2023年7月1日至8月7日，公司斥资6000万美元回购337,587股普通股，回购授权剩余可用金额为8.82亿美元[68] - 2023年7月27日，公司董事会宣布每股普通股季度现金股息为1.35美元，8月24日支付[68] 贷款偿还情况 - 2023年截至6月30日的六个月内，公司偿还定期贷款本金到期金额6200万美元[51] 公司治理变动 - 2023年6月，公司提交公司章程修正案，自2024年年会起对董事会进行去分级[51] 资产收购情况 - 2023年5月，公司以3500万美元现金收购KUSI - TV资产，预计年底前完成交易[51] - 2023年5月，Mission拟以7500万美元现金收购WADL - TV资产，待监管批准[52] - 2023年5月，公司达成以3500万美元现金收购KUSI - TV资产的协议，预计年底前完成交易[68] - 2023年5月，Mission达成以7500万美元现金收购WADL - TV资产的协议，待监管批准[68] 公司业务资产情况 - 截至2023年6月30日，公司拥有、运营等199个全功率电视台和1个调幅广播电台[55] - 公司持有The CW 75.0%的权益和TV Food Network 31.3%的股权[55] 广告收入情况 - 2023年非选举年，预计政治广告收入较2022年下降[57] - 2023年第二季度核心广告收入4.04亿美元，占比32.6%；政治广告收入900万美元，占比0.7% [58] - 2023年Q2核心广告收入4.04亿美元，较2022年同期减少900万美元，降幅2.2%；2023年上半年为8.21亿美元，较2022年同期减少2000万美元，降幅2.4%[59][63] - 2023年Q2政治广告收入900万美元，较2022年同期减少7800万美元；2023年上半年为1700万美元，较2022年同期减少9300万美元，因2023年非选举年[59][63] 分发收入情况 - 2023年Q2分发收入6.96亿美元，较2022年同期增加5000万美元，增幅7.7%；2023年上半年为14.24亿美元，较2022年同期增加1.1亿美元，增幅8.4%[59][63] 数字收入情况 - 2023年Q2数字收入9800万美元，较2022年同期增加1000万美元，增幅11.4%；2023年上半年为1.9亿美元，较2022年同期增加2300万美元，增幅13.8%[59][63] 直接运营费用情况 - 2023年Q2直接运营费用7.5亿美元，较2022年同期增加3200万美元，增幅4.5%；2023年上半年为15.06亿美元，较2022年同期增加9700万美元，增幅6.9%[59][63] 折旧和摊销费用情况 - 2023年Q2折旧和摊销费用2.62亿美元，较2022年同期增加1.19亿美元，增幅83.2%；2023年上半年为5.11亿美元，较2022年同期增加2.23亿美元，增幅77.4%[59][63] 权益法投资净收入情况 - 2023年Q2权益法投资净收入3200万美元，较2022年同期减少400万美元；2023年上半年为5700万美元，较2022年同期减少1700万美元[59][63][62][66] - 2023年上半年权益法投资净收入为5700万美元[74] 净利息费用情况 - 2023年Q2净利息费用1.11亿美元，较2022年同期增加3500万美元；2023年上半年为2.18亿美元，较2022年同期增加7300万美元，主要因高级担保信贷安排下未偿贷款利率上升[59][63][62][66] 所得税费用情况 - 2023年Q2所得税费用3500万美元，有效税率32.0%；2023年上半年为7700万美元，有效税率32.2%，均较2022年同期有变化[59][63][62][66] 转播协议情况 - 2023年7月2日，公司与DirecTV在113个电视台市场的转播同意协议到期，正协商续约条款[59][63] 公司债务情况 - 截至2023年6月30日，公司总未偿债务为68.95亿美元，占公司合并资本的73.1%[69] 公司现金流情况 - 2023年上半年，经营活动提供的净现金为6.79亿美元，较2022年同期减少1.3亿美元[67] - 2023年上半年，投资活动使用的净现金为7300万美元，2022年同期为1500万美元[67] - 2023年上半年，融资活动使用的净现金为4.66亿美元，2022年同期为7.09亿美元[67] 公司备用信用证情况 - 截至2023年6月30日，公司有2000万美元未偿还备用信用证，其中1600万美元用于支持工人补偿保险计划[70] 公司资产情况 - 截至2023年6月30日，义务集团的流动资产为13.55亿美元，非流动资产为96.72亿美元[73] 公司成本和费用及营收情况 - 2023年上半年外部成本和费用为18.08亿美元，向合并实体的成本和费用为1500万美元，总成本和费用为18.23亿美元[74] - 2023年上半年营业收入为5.49亿美元，净收入为2.7亿美元[74] 公司贷款利率及利率影响情况 - 截至2023年6月30日，公司高级有担保信贷安排下的定期贷款借款利率为7.05% - 8.05%[78] - 截至2023年6月30日，SOFR和US LIBOR每增加100个基点，公司年度利息费用将增加4200万美元，经营现金流将减少4200万美元[78] - 截至2023年6月30日，SOFR和US LIBOR每降低100个基点，公司年度利息费用将减少4200万美元，经营现金流将增加4200万美元[78] 公司固定利率债务情况 - 公司2027年7月到期的5.625%票据和2028年11月到期的4.75%票据为固定利率债务，不受市场利率变化影响[78] 公司金融套期工具情况 - 截至2023年6月30日，公司没有针对高级有担保信贷安排基准利率变化的金融套期工具[78] 公司关键会计政策情况 - 公司认为截至2023年6月30日，关键会计政策信息较2022年12月31日无重大变化[75]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为12.4亿美元,反映了收购CW带来的收益以及分销和数字收入的强劲增长,但被电视广告的下降所抵消 [30] - 不包括CW,核心电视广告收入下降2.2%,主要受国家广告收入的双位数下降拖累 [31][32] - 第二季度分销收入增长7.7%至6.96亿美元,主要由于2022年续签分销协议并获得更优惠的条款以及虚拟MVPD收入增长 [36] - 第二季度数字收入增长11.4%至9800万美元,主要由于包括CW在内以及本地数字广告和代理服务业务的增长 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 不包括CW,核心电视广告收入下降8.4%,主要受国家广告收入的双位数下降拖累 [31] - 汽车、家居维修和制造、律师、空调、供暖和电信等行业表现较好,而广播、电视、有线电视和报纸、医疗保健、博彩、银行储蓄和投资以及快餐餐饮等行业表现较差 [33][34] - 第二季度政治广告收入为900万美元,反映了选举年广告支出的周期性下降 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在大市场的业务表现更像国家广告市场,如果排除前10大市场并包括数字广告收入,站点核心电视广告收入仅下降3.6% [32] - 第三季度核心电视广告收入下降率略有改善,部分原因是去年第三季度受政治广告的影响 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为广播电视模式将继续蓬勃发展,线性电视仍将是主导的视频媒体 [7][8] - 公司正在进行一系列有机增长举措,包括新的内部销售计划、CW和NewsNation的增长以及ATSC 3.0的广阔潜力 [11] - 收购CW后,公司正在进行"Moneyball"式的内容投资,包括引入各种体育赛事,以推动分销和广告收入的增长 [20][21] - 公司认为作为广播商运营的CW网络,对于电视台运营商来说是更好的选择 [19] - 公司正在寻求更准确的受众测量方式,以更好地量化内容的研究和消费 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来增长前景持乐观态度,认为公司拥有独特的本地和国家资产组合,将继续产生差异化增长和巨大的股东价值 [26] - 管理层预计2024年将是公司表现出色的一年,受益于经济复苏、2023年分销合同续签的全年影响、CW亏损的缓解以及创纪录的政治广告年 [136] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dan Kurnos提问** 询问公司在CW网络内容投资方面的策略和货币化计划 [56][57][58][59][60] **Perry Sook回答** 公司采取"Moneyball"式的内容投资策略,通过引入体育赛事等内容来推动分销和广告收入的增长,并计划利用这些内容提升与电视台运营商的分销费谈判地位 [57][58][59][60][121] 问题2 **Steven Cahall提问** 询问公司对分销收入指引的看法,以及Food Network集团分销收入的预期 [65][66][67] **Lee Ann Gliha和Tom Carter回答** 公司目前暂不更新分销收入指引,将等待与某MVPD的谈判结果 [65][66] 对于Food Network集团,预计其分销收入会有一定程度的温和下滑,但公司仍看好其前景 [67][68] 问题3 **Craig Huber提问** 询问公司对ATSC 3.0技术的长期规划和预期收益 [73][74][75][76][77] **Perry Sook回答** 公司正在与Sinclair和Scripps合作,探索ATSC 3.0技术在定位服务、5G备份等方面的应用,预计未来5年内将开始产生可观收益 [74][75][76][77]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度创下历史新高的净收入,主要得益于创纪录的季度分销收入和CW收购的影响,抵消了政治广告和奥运广告的周期性下降 [7] - 调整后EBITDA和归属自由现金流均超出共识预期,延续了公司长期超预期的记录 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心电视广告收入下降2.6%,不包括CW的话下降约8.5%,主要受国家广告下滑的影响 [32] - 数字收入增长16.5%,主要得益于CW的纳入和Nexstar数字广告和代理服务业务的同比增长 [39] - 分销收入创历史新高,增长9%,主要得益于2022年续约的更好条款和年度递增率,以及虚拟MVPD收入增长和CW的纳入 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车广告连续第三个季度增长,增长12% [33][34] - 游戏、体育博彩、广播电视、有线电视、报纸、医疗、保险和电信等类别广告下降 [34] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极拓展体育内容,与LIV高尔夫合作在CW频道播出,取得良好收视成绩 [15][16] - 正在推进ATSC 3.0技术部署,已覆盖37.5%的美国人口,并与Scripps合作加快部署 [23][24][25] - 收购KUSI独立电视台,有助于加快圣地亚哥市场ATSC 3.0的过渡 [26] - 正在积极调整CW频道的编程策略,增加更多类型的节目,以提高收视率 [15][18][19] - 正在加强NewsNation的内容和覆盖,成为增长最快的有线新闻频道之一 [20][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有超过50%的收入来自合同性和经常性的高毛利分销收入,以及三分之二的核心广告收入来自更有抵御力的本地广告 [9] - 预计2023年分销收入将增长高个位数到低双位数,不包括CW的影响 [12][14][38] - 对于未来的分销合同谈判和MVPD订户流失趋势保持乐观 [38] - 对于2023-2024年的政治广告收入前景保持乐观 [35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 询问体育内容的吸引力及其商业模式 [116][117] **Perry Sook回答** 体育内容对公司非常重要,既可以提高分销收入,也可以带来广告收入。公司会寻求在广告收入上实现盈利 [117][118][119][120][125][126][127][128] 问题2 **分析师提问** 询问分销合同谈判的进展及其对收入的影响 [69][72][73] **Tom Carter回答** 公司分销收入增长指引没有变化,仍预计2023年高个位数到低双位数增长,不确定因素包括合同谈判结果和MVPD订户流失趋势 [73][74][75] 问题3 **分析师提问** 询问CW亏损的趋势 [129][130][131][132] **Lee Ann Gliha回答** CW亏损将在第四季度开始改善,前三季度仍将持续亏损,因为现有的节目编排在第三季度末才会结束 [131][132]

整体财务关键指标变化 - 2023年第一季度净收入达12.6亿美元，同比增长3.9%[50] - 2023年第一季度，集团总净收入为12.02亿美元，总成本和费用为9.12亿美元，营业收入为2.9亿美元，净收入为1.48亿美元[70] 股东回报相关 - 2023年1月27日，董事会批准将季度现金股息提高50%，至每股1.35美元[50] - 2023年第一季度，公司通过回购1.75亿美元普通股和支付5000万美元股息，向股东返还约2.25亿美元资本[50] - 2023年4月1日至5月8日，公司回购202,034股普通股，花费3500万美元，截至文件提交日，股票回购授权剩余可用金额为10.48亿美元[63] 债务偿还与信贷情况 - 截至2023年3月31日的三个月内，公司偿还定期贷款本金3000万美元[50] - 截至2023年3月31日，公司总未偿债务为69.23亿美元，占公司合并资本的72.5%[64] - 截至2023年3月31日，公司高级有担保信贷安排下未使用的循环贷款承诺为5.42亿美元[64] - 截至2023年3月31日，公司有2000万美元未到期备用信用证，其中1700万美元用于支持工人补偿保险计划[66] - 公司信用协议要求遵守最高综合第一留置权净杠杆比率4.25:1.00，截至2023年3月31日，公司遵守财务契约[66] 业务资产情况 - 截至2023年3月31日，公司拥有、运营、编程或提供服务的全功率电视台达199家，AM广播电台1家[52] - 公司持有The CW 75.0%的股权、TV Food Network 31.3%的股权[52] - 2022年9月30日，公司收购The CW 75.0%的所有权权益[69] 各业务线收入变化 - 2023年第一季度核心广告收入4.17亿美元，同比减少1100万美元，降幅2.6%[54][55] - 2023年第一季度政治广告收入800万美元，同比减少1600万美元[54][56] - 2023年第一季度分销收入7.28亿美元，同比增加6000万美元，增幅9.0%[54][56] 成本费用与收益变化 - 2023年第一季度折旧和摊销费用2.49亿美元，同比增加1.04亿美元，增幅71.7%[54][56] - 2023年第一季度权益法投资净收益为2500万美元，较2022年同期减少1300万美元[59] - 2023年第一季度净利息支出为1.07亿美元，较2022年同期增加3800万美元，2023年3月31日高级有担保信贷安排下未偿贷款的利率为6.69% - 7.36%，2022年同期为1.95% - 2.95%[59] - 2023年第一季度养老金和其他退休后计划信贷净额为900万美元，较2022年同期减少200万美元[59] - 2023年第一季度所得税费用为4200万美元，2022年同期为5200万美元，有效税率分别为32.3%和17.1%，2023年有效税率较2022年增加7.5%，估值津贴变化使有效税率增加4.3%，其他永久性差异使有效税率增加2.4%[59][60] 现金流量变化 - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为4.94亿美元，较2022年同期减少2500万美元；投资活动使用的净现金为3600万美元（2022年为2200万美元）；融资活动使用的净现金为2.51亿美元（2022年为3.62亿美元）[61] 资产负债情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，集团流动资产分别为14.86亿美元和13.97亿美元，非流动资产分别为97.32亿美元和98.22亿美元[69] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，集团流动负债分别为7.44亿美元和7.42亿美元，非流动负债分别为89.29亿美元和89.94亿美元[69] 利率影响与债务类型 - 截至2023年3月31日，公司高级有担保信贷安排下的定期贷款借款利率为6.69% - 7.36%[73] - 截至2023年3月31日，SOFR和US LIBOR每增加100个基点，公司年度利息费用将增加4300万美元，经营现金流将减少4300万美元；每降低100个基点，年度利息费用将减少4300万美元，经营现金流将增加4300万美元[73] - 公司2027年7月到期的5.625%票据和2028年11月到期的4.75%票据为固定利率债务，不受市场利率变化影响[73] - 截至2023年3月31日，公司没有针对高级有担保信贷安排基准利率变化的套期保值金融工具[73]

债务和信贷协议 - 公司拥有17.14亿美元的5.625%高级无担保票据，到期日为2027年7月，以及10亿美元的4.75%高级无担保票据，到期日为2028年11月[56] - 公司的高级担保信贷协议要求遵守最高合并第一留置权净杠杆比率为4.25至1.00[57] - 公司截至2022年12月31日，Mission的高级担保信贷设施包括一笔2.963亿美元的定期贷款B，到期日为2028年6月，以及一笔7500万美元的循环信贷设施，其中6150万美元已提取并未偿还[64] - 公司的高级信用设施（定期贷款和循环贷款）在2022年12月31日的余额基础上，SOFR和US LIBOR每增加100个基点，将增加4280万美元的年度利息支出并减少现金流量[141] - 公司的5.625% 2027年7月到期票据和4.75% 2028年11月到期票据是固定利率债务，不受市场利率变化影响[141] - 公司的高级信用设施（定期贷款和循环贷款）在2022年12月31日的余额基础上，SOFR和US LIBOR每减少100个基点，将减少4280万美元的年度利息支出并增加现金流量[141] - 公司没有用于对冲其高级信用设施基准利率变化的金融工具[141] 收购和增长策略 - 公司在2022年完成了对The CW的75.0%股权收购，无购买对价[58] - 公司通过收购实现了大部分增长，并计划继续通过选择性收购推动增长[58] 所有权和监管限制 - 公司面临外国所有权限制，非美国所有权不得超过20%（投票权和股权），间接外国所有权不得超过25%[61] - 公司面临FCC和DOJ的本地和全国媒体所有权规则限制，可能影响其收购电视站的能力[62] 投资和收入来源 - 公司拥有31.3%的TV Food Network股权，2022年从该投资中获得2.267亿美元的收入，并收到2.494亿美元的现金分配[62] - 公司投资于数字业务，但由于竞争激烈和内容快速过时，未来运营结果可能波动[62] 关键人物依赖 - 公司依赖其首席执行官Perry A. Sook的服务，其离职可能影响公司管理和业务战略执行[63] 资产和负债 - 公司截至2022年12月31日，合并的可变利益实体（VIEs）拥有并运营36个全功率电视台，其中35个被合并到财务报表中[64] - 公司截至2022年12月31日，总资产中83.05亿美元（占总资产的65.5%）由商誉和无形资产组成，包括FCC许可证和网络附属协议[65] - 公司在2022年第四季度记录了9080万美元的商誉减值，归因于数字业务[65] - 公司截至2022年12月31日，拥有约1.994亿美元的递延税资产，净估值准备金，预计将在未来实现[65] - 公司截至2022年12月31日，拥有约1.657亿美元的联邦净营业亏损结转和1.537亿美元的国家净营业亏损结转[65] - 公司截至2022年12月31日，养老金和其他退休后福利计划（OPEB）的资金不足，养老金福利义务为17.38亿美元[68] - 截至2022年12月31日，合格退休计划的总净资产为15.62亿美元，资金缺口约为1.755亿美元[69] - 2022年，公司向非缴费型未注资补充高管退休和ERISA超额计划贡献了410万美元，总负债为4140万美元[69] 税务和法律问题 - 公司可能面临因IRS对过去Tribune交易的所得税审计调整而产生的额外税务责任，IRS提议的税款和罚款总额为2.55亿美元[66] - 公司对IRS关于Chicago Cubs Transactions的立场持异议，如果IRS胜诉，公司估计联邦和州所得税约为2.25亿美元[67] - 公司截至2022年12月31日，认为Tax Court意见对公司不确定税务地位或合并财务报表的会计影响不大[67] 股息和分红 - 2022年，公司董事会宣布每股现金股息总计3.60美元，2023年1月增加50%至每股1.35美元[69] 风险和挑战 - 公司面临持续的网络攻击风险，可能导致数据丢失、声誉损害、运营中断等[72] - COVID-19疫情对公司的业务、财务状况和现金流产生了负面影响，未来影响仍不确定[73] - 公司的收入主要依赖广告销售，经济衰退或其他不可控因素可能影响广告收入[74] - 公司面临技术变革和行业趋势变化的风险，可能影响电视业务的竞争力[77] - 公司面临激烈的行业竞争和媒体形式的多样化，可能限制增长和盈利能力[78] - 公司面临知识产权保护不足的风险，可能影响业务运营和财务状况[70] - 公司面临诉讼和政府调查的风险，可能影响业务实践和运营结果[69] 电视台重新分配和成本报销 - 公司收到支付款项，用于11个接受竞标并已搬迁至不同频道或停止运营的电视台[79] - 74个全功率电视台和17个由VIEs拥有的全功率电视台被重新分配到新的频道，并已开始在新频道上运营[79] - 公司正在最后阶段申请并接收重新打包这些电视台的成本报销[79]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年净收入、调整后EBITDA和可归属自由现金流均创历史新高，首次突破50亿美元年度收入里程碑，调整后EBITDA达22亿美元，可归属自由现金流达15亿美元 [175] - 第四季度净收入14.9亿美元，同比增长19.3%，剔除CW影响后增长14.3% [21] - 第四季度调整后EBITDA同比增长19.8%至5.982亿美元，利润率为40.2%；可归属自由现金流增长27.8%至4.221亿美元 [49] - 2022年公司将10.2亿美元（占可归属自由现金流的68%）以股票回购和股息形式返还给股东，支付股息1.42亿美元，回购8.8亿美元股票（510万股，占2021年12月31日流通股的12%） [79] - 预计2023 - 2024年平均每年可归属自由现金流约12.5亿美元，包含与CW投资相关的约9000万美元亏损及税收优惠 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 核心电视广告 - 核心电视广告同比下降3.3%，剔除CW影响后下降约8.7%，主要受全国广告市场疲软和政治广告库存置换影响 [22] - 本地电视广告收入占核心电视广告总收入约70%，剔除CW后同比仅下降2%，第一季度情况与第四季度相似 [23][24] - 第四季度表现最佳的类别为汽车、家庭维修和制造、娱乐、付费节目以及空调和供暖；导致核心广告收入下降的类别为游戏、体育博彩、保险、直复营销、医疗保健以及广播电视、有线电视、报纸 [25][27] 政治广告 - 第四季度政治广告收入2.659亿美元，全年政治广告收入5.056亿美元，比2020年总统选举年结果低1%，比2018年中期选举增长32% [30] 发行收入 - 第四季度发行收入约6.16亿美元，与上年同期持平；剔除CW及相关影响后，发行收入将实现低个位数增长 [37][38] - 预计2023年发行收入将实现高个位数至低两位数增长，具体取决于与部分MVPD正在进行的谈判结果 [42] 数字收入 - 第四季度数字收入同比增长10.1%至约1.12亿美元，剔除CW后下降6.5%，增长主要受CW纳入和本地数字广告及代理服务业务增长推动，部分被全国广告和电子商务疲软抵消 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年所有媒体的政治广告总支出创纪录，比2020年增长3%，比2018年大幅增长；本地电视广播获得24亿美元政治广告收入，创中期选举纪录，占2022年总支出的50%以上，比2018年增长38% [31] - 电视仍是政治广告商的首选，本地电视和本地有线电视合计占政治广告总支出的70% [32] - 公司在政治电视广告总支出中占比13.8%，与往年持平 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略举措 - 收购CW网络75%的权益，无需支付收购对价，为公司增加全国广播平台 [4] - 第四季度与ABC续签并延长网络附属协议，与最大的MVPD合作伙伴续签并延长发行协议，未来发行收入将持续增长 [5] 发展方向 - 统一市场策略，任命新的首席营收官，加速平台货币化，聚焦全国广告机会 [10][11] - 继续发展NewsNation，扩大节目时间，增加关键记者和编辑人员，扩展制作设施，提供无偏见新闻，吸引顶级人才，提高收视率 [12][13] - 改善CW内容，与LIV Golf签订独家多年广播权协议，执行成本节约计划，聘请顶级高管，预计2025年实现盈利 [15][16] - 继续推进ATSC 3.0部署，目标是到年底使信号覆盖美国50%的人口，与潜在合作伙伴的讨论正在进行中，认为该服务的收入机会到本十年末可能与转播收入相当 [17] 行业竞争 - 公司是最大的本地广播公司，对网络和MVPD合作伙伴很重要，具有强大的谈判地位，其本地和全国媒体资产组合为广告商、品牌和内容所有者提供了差异化和有吸引力的价值主张 [7] - 2022年公司是媒体和娱乐行业中仅有的四只上涨股票之一，竞争对手开始重视广播媒体的收入和利润贡献 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为广播仍然重要，是内容创作者、体育组织、球队所有者和广告商接触本地受众的唯一途径，公司通过提供优质内容积累了大量受众 [6] - 对2023年和2024年前景充满信心，2023年将受益于发行合同重新谈判，2024年将受益于总统选举年的政治广告周期和更多发行合同续签 [20] - 公司将继续战略部署现金，致力于为股东创造最大价值，预计实现新的平均每年可归属自由现金流指导目标 [82] 其他重要信息 - 公司编制了ESG报告，将在网站上发布，报告包含关键原则、政策和行动，以及符合SASB建议的披露内容 [51] - 2022年公司执行了多项ESG举措，包括消除B类和C类股票、宣布股东对董事会进行去分类投票的计划、保持活跃的投资者关系职能等 [52] - 公司参与超过1600项社区倡议，捐赠数千小时并帮助筹集数百万美元用于有价值的事业 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 剔除CW后，直接运营费用情况及今年的跟踪情况 - 回答：没有异常情况 [91] 问题2: 剔除CW后，转播收入的百分比变化及反向补偿的展望变化 - 回答：全年预计实现高个位数至低两位数增长，上半年受停播影响更明显，预计为中个位数增长，下半年将达到全年预期；与之前中两位数增长预期的差距主要是由于用户流失增加 [123][124] 问题3: 近期发行续约是否意味着MVPD愿意为CW支付更高附属费用，以及这是否是意外之喜 - 回答：这是收购时的预期，认为CW被低估，谈判时作为一揽子交易有杠杆作用，希望通过节目扩展创造更多价值 [95][96] 问题4: 如何看待本地电视台和CW在体育内容方面的机会，是否是买方市场 - 回答：相关活动活跃，Clippers交易打破了局面，预计会有更多交易，但人们希望先观察RSN的发展情况；NBA和NHL所有者认可广播电视的价值 [99][100] 问题5: 如何权衡CW黄金时段传统节目和体育节目的取舍，以及LIV Golf的影响 - 回答：目标是为CW创造更多价值，体育是新途径；LIV Golf首周末表现超出预期，收视率和收入都不错，未来可能在黄金时段增加体育节目 [104][105][106] 问题6: 第一季度核心广告的预期下降幅度 - 回答：预计本地广告将达到预算数字，略有增长；全国广告将下降低两位数；综合来看，预计同比下降低个位数 [108] 问题7: 如何看待美国经济现状，与三个月前相比是否更悲观 - 回答：本地消费者仍在消费，本地广告表现良好；全国广告商因预期消费者支出疲软而减少支出，但目前本地数据未体现这一情况 [113][114][115] 问题8: 2024年政治广告的预期及增量机会 - 回答：2024年政治广告将创纪录，高于2022年和2020年；本地平台覆盖范围与关键政治竞选州重叠；NewsNation将推出《The Hill》节目，公司预计在辩论业务上活跃 [118][119] 问题9: CBS与fuboTV的僵局是否会蔓延到其他vMVPD，以及相关谈判情况 - 回答：虚拟MVPD收入约占发行收入的10%；fubo争议涉及资金和治理问题，附属机构希望自行谈判协议；本地内容有价值，不会低价出售 [128][129] 问题10: 汽车广告与疫情前水平相比的表现及未来趋势 - 回答：尚未恢复到2019年水平，但有持续健康增长，预计未来几年仍将是核心广告收入的推动力 [131][132] 问题11: 如何改变CW内容并吸引目标受众 - 回答：秋季节目编排将有更多高知名度的非剧本节目；继续寻找体育机会；广播具有优越的覆盖范围，市场反应积极 [136][137][138] 问题12: NewsNation的下一步计划和盈利目标 - 回答：4月Elizabeth Vargas加入，月底实现周一至周五24小时新闻节目；新闻节目成本更高但收益更好，发行收入大幅增长；下一步目标是在2024年底实现24/7新闻网络；4月将开展约1亿美元的促销活动 [141][142][143] 问题13: fubo订阅者能否在CBS全国频道看到本地足球比赛 - 回答：在CBS白色频道可能可以看到，若争议持续到足球赛季结束才能确定 [151] 问题14: 关于ATSC 3.0，是否需要关闭ATSC 1.0才能产生有意义的收入，以及2024年能否开始产生收入 - 回答：当前的同步播出要求限制了发展，FCC可能会与相关方成立工作组探索进一步发展；目前有频谱相关收入，2023年将有测试用例和应用，若ATSC 1.0有日落计划，将推动行业发展；2024年可能有少量测试性收入 [154][160][161]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission File Number: 000-50478 NEXSTAR MEDIA GROUP, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) (State of Incorporation or Organization) (I.R.S ...