业绩总结 - 2025年第四季度净销售额为21.42亿美元，同比下降17%[11] - 2025年全年净销售额为101.03亿美元，同比增长3%[15] - 2025年第四季度调整后EBITDA为3.62亿美元，占净销售额的17%[11] - 2025年全年调整后EBITDA为22.68亿美元，占净销售额的22%[15] - 2025年净亏损为2.82亿美元，净销售额的比例为-13%[15] - 2025年每股稀释收益为（3.45）美元，2024年为1.45美元[50] - 2025年调整后的每股稀释收益为1.10美元，2024年为3.02美元[50] 用户数据 - 2025年屋顶业务全年收入为44.37亿美元，同比下降4%[20] - 2025年绝缘业务全年收入为37亿美元，同比下降6%[23] - 2025年门业务全年收入为21.25亿美元，同比增长47%[28] - 2025年第四季度，绝缘部门净销售额为916百万美元，较2024年的987百万美元下降7.2%[53] - 2025年第四季度，门部门净销售额为486百万美元，较2024年的564百万美元下降13.8%[53] - 2025年第四季度，屋顶部门净销售额为774百万美元，较2024年的1,059百万美元下降27%[54] 未来展望 - 2025年运营现金流为18亿美元，自由现金流约为10亿美元[19] - 2025年净运营利润税后（NOPAT）为1,201百万美元[46] - 2025年总资本为9,536百万美元，2024年为10,409百万美元[46] 新产品和新技术研发 - 2025年调整后的收益为1,012百万美元，2024年为1,304百万美元[50] 负面信息 - 2025年净（亏损）收益为（282）百万美元，2024年为126百万美元[44] - 2025年经营活动提供的净现金流为590百万美元，较2024年的676百万美元下降12.7%[56] - 2025年，自由现金流为333百万美元，较2024年的479百万美元下降30.5%[56] 其他新策略 - 2025年公司向股东返还现金10亿美元，通过股票回购和分红实现[12]

公司业绩表现 - 公司第四季度亏损扩大[1] - 公司第四季度销售额下滑[1] 市场与业务环境 - 多个业务板块的终端市场面临挑战[1]

财务数据关键指标变化 - 2025年净销售额为101.03亿美元，较2024年的98.51亿美元增长2.52亿美元[167] - 2025年归属于欧文斯科宁的持续经营业务净亏损为1.88亿美元，而2024年净利润为9.47亿美元[158][167] - 2025年调整后EBITDA为22.68亿美元，较2024年的24.68亿美元下降2亿美元[158] - 2025年毛利率下降至28%（2024年为31%），绝对额减少2.03亿美元[167] - 2025年营销和行政费用增加至10.14亿美元，较2024年增加5500万美元[167][170] - 其他费用净额减少2.68亿美元，主要受收购、战略审查及重组相关成本降低以及出售某些贵金属收益增加驱动[172] - 净利息费用增加4800万美元，主要因长期债务余额增加导致利息支出上升以及现金余额减少导致利息收入下降[173] - 2025年所得税费用为2.93亿美元，有效税率为282%，远高于21%的美国联邦法定税率，主要受不可抵扣商誉减值等影响[174] - 2025年调整后EBITDA为22.68亿美元，低于2024年的24.68亿美元[180] - 2025年全年经营活动产生的净现金流同比减少1.06亿美元[209] - 2025年全年投资活动使用的净现金流同比减少26.28亿美元[210] - 2025年全年融资活动使用的净现金流同比增加14.06亿美元[211] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为4.07亿美元，较2024年12月31日的3.69亿美元增长10.3%[208] 各条业务线表现 - 2025年报告分部净销售额构成：屋面材料占43%，绝缘材料占36%，门类产品占21%[19] - 屋面部门净销售额下降4%至44.37亿美元，EBITDA下降1.21亿美元至14.11亿美元，EBITDA利润率为32%[183][184][185] - 保温部门净销售额下降6%至37亿美元，EBITDA下降9700万美元至8.48亿美元，EBITDA利润率为23%[187][188][189] - 门业部门净销售额因收购Masonite大增47%至21.25亿美元，但EBITDA持平为2.32亿美元，EBITDA利润率降至11%[193][194][195] - 屋面材料分部是美国第二大沥青屋面瓦生产商[24] - 绝缘材料分部的需求通常滞后于美国新屋开工数据约三个月[28] 公司运营与资产 - 公司截至2025年12月31日运营143个制造设施，其中103个为自有，包括屋顶部门41个、绝缘部门36个、门部门49个[134] - 公司拥有约25,000名员工，业务遍布31个国家[14] - 截至2025年12月31日，公司拥有约25,000名员工，其中约11,000名位于美国境外[45] - 约61%的计时员工受集体谈判协议约束[45] - 公司首席信息官拥有21年信息技术行业经验，全球信息安全副总裁拥有29年网络安全行业经验，包括在美国空军和公司的23年经验[133] 管理层讨论和指引 - 利率在2025年略有下降，但预计在2026年将进一步下降但仍保持相对高位[55] - 2026年公司预计一般公司费用约为2.45亿至2.55亿美元[200] 收购、出售与业务重组 - 公司于2024年5月15日完成了对Masonite International Corporation的收购，该业务现报告为门类分部[18] - 自2025年1月1日起，公司报告分部重组为三个：屋面材料、绝缘材料和门类产品[17] - 公司2024年收购了Masonite，并通过合资、扩产和剥离（如GR业务）等方式进行业务重组[72] - 玻璃增强材料业务出售协议购买价格约为4.36亿美元，截至2025年底估计净购买价为4.74亿美元[15] - 玻璃增强材料（GR）业务出售协议于2025年2月13日签署，但交易能否获得监管批准及按时完成存在不确定性[73] - 2025年投资活动中，与已终止业务相关的物业、厂房和设备现金支出为8900万美元[210] - 2025年无与已终止业务相关的折旧和摊销[209] - 2025年归属于欧文斯科宁的终止经营业务净亏损为3.34亿美元[162][167] 资产减值与商誉 - 2025年公司商誉减值费用高达11.35亿美元，主要与门业部门相关[180][198] - 2025年因中期商誉减值测试记录了11.35亿美元的税前非现金减值损失，涉及Doors报告单元[111] - 2025年记录商誉减值费用11.35亿美元，与Door部门报告单位的账面价值超过公允价值部分相等[159][171] - 同期，公司对Doors部门的一项无限期商标权进行了减值测试，记录了3900万美元的税前非现金减值损失，该资产在2025年底价值为1.56亿美元，仍存在减值风险[111] 债务、资本与股东回报 - 公司总债务水平较高，截至2025年12月31日总债务约为52亿美元[103] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为3.45亿美元，并拥有15亿美元的高级循环信贷额度[201][202] - 公司于2025年3月5日设立商业票据计划，拟发行15亿美元的无担保商业票据[204] - 2025年第四季度，公司根据回购授权回购了210万股普通股，总成本为2.32亿美元[148] - 截至2025年12月31日，根据回购授权仍有1250万股可供回购[148] - 公司董事会自2014年2月起宣布季度股息，但未来股息支付不保证，取决于董事会决定及当时运营结果、财务状况、合同和法律限制等条件[124] - 2025年终止了应收账款证券化安排[205] 成本与费用 - 2025年与环境合规相关的运营成本约为7800万美元[35] - 为减少温室气体排放，公司签订了购买可再生能源电力的合同，但该市场价格波动可能影响特定报告期的运营业绩[108] - 公司业务资本密集，固定成本高，需求下降时难以快速削减成本，可能导致单位成本上升和毛利率下降[106] 风险因素：市场与宏观经济 - 高利率和高通胀降低了抵押贷款和其他融资方案的负担能力，并增加了房屋改善项目的成本[55] - 全球经济状况、通胀、利率、资本可获得性及消费者支出变化可能对公司运营和财务业绩产生重大不利影响[74][78] - 市场竞争激烈，价格竞争或产能过剩可能限制公司提价能力并导致市场份额流失[69] 风险因素：运营与供应链 - 公司业务严重依赖某些用于生产流程的原材料和商品，且大量投入（如沥青、化学品、树脂和运输）受能源价格影响[59] - 公司欧洲业务的主要能源来源是天然气，其成本和供应波动会直接影响该地区运营[62] - 劳动力短缺和人员流动率上升可能导致成本增加，包括培训新员工和提升工资以吸引和留住员工的成本[113] - 公司运营依赖于高级管理团队和其他熟练且有经验的人员，人员流失或无法吸引合格人才可能对业务产生不利影响[112] 风险因素：法律、合规与监管 - 2025年，美国政府采取了可能影响公司运营的贸易行动，包括对进口到美国的某些商品和原材料征收关税[65] - 包括欧盟、中国和印度在内的几个政府也对从美国进口的某些商品征收了关税，包括互惠关税[65] - 公司面临全球多地政府腐败及违反《反海外腐败法》等法律的风险，可能导致刑事或民事处罚[68] - 公司受众多环保法规约束，未来可能产生大量资本支出以遵守法规，违规可能导致运营中断、罚款及收入减少[92][93][94] - 截至2025年底，公司涉及全球共25个环境修复场地，包括10个超级基金或类似场地及15个自有或曾拥有的场地[37] 风险因素：财务与债务 - 高债务水平可能导致公司现金流大量用于偿债，限制其获取额外融资、应对市场变化及进行重要资本支出的能力[103][104] - 公司信用评级若被下调，可能导致现有浮动利率债务利息增加、未来借款成本上升，并限制其进入资本市场[105] - 作为控股公司，公司依赖子公司支付股息和分配来满足债务服务等义务，子公司的支付能力受其运营结果和法律协议限制[121] - 公司拥有固定收益养老金和其他退休后福利计划，若实际投资回报、利率等假设不如预期，可能对财务状况和运营结果产生重大不利影响[117] - 若现金流和资本资源不足以满足养老金或退休后福利义务，公司可能被迫减少或延迟投资和资本支出、寻求额外资本或重组债务[119] 风险因素：技术与网络安全 - 公司信息技术系统面临网络安全威胁，可能导致运营中断、数据泄露及财务损失[79][81] - 公司依赖第三方业务伙伴的信息技术系统，其安全漏洞可能损害公司的运营能力[80] - 人工智能技术的开发与使用可能引发法律、监管、准确性及偏见等问题，对公司业务和声誉造成重大不利影响[85] 风险因素：其他运营风险 - 气候变化及极端天气可能影响制造设施运营，并通过对建筑活动的影响而降低产品需求[86][87] - 产品责任及保修索赔可能超出保险覆盖范围或已计提准备金，对公司业务和财务状况产生重大不利影响[89] - 公司子公司Paroc因特定船用绝缘产品可能不符合防火安全要求而主动召回，并已计提相关负债，但未来可能产生超过当前预估的重大额外召回成本[90] - 公司为许多产品提供保修，保修索赔成本不可保险，且可能因预估不准确而导致准备金不足[91] - 公司持续审查制造运营并可能进行重组，这可能导致短期收益因重组费用、减值和其他支出（包括遣散费）而减少[115] - 公司普通股市场价格可能因运营结果、现金流、分析师预测变化、市场状况等多种因素而大幅波动[120] 客户与市场集中度 - 2025年，有两名客户分别占公司年度净销售额的16%和12%[64] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，海外子公司的现金及现金等价物为9700万美元，2024年同期为9500万美元[208] - 公司无重大的表外安排[207] - 2025年全年，包括门业部门在内的可记录事故率为0.60，而去年同期报告为0.48（不含收购Masonite带来的门业部门影响）[46]

Exhibit 99.1 Owens Corning Reports Fourth-Quarter and Full-Year 2025 Results TOLEDO, Ohio – February 25, 2026 - Owens Corning (NYSE: OC), a building products leader, today reported fourth- quarter and full-year 2025 results. "Our performance in 2025 continued to demonstrate the strength of the company we have built. Through a combination of our strong market positions, improved operating efficiencies, and favorable product mix shifts, we are generating higher margins and operating cash flows on lower market ...

2025年第四季度及全年业绩核心观点 - 公司2025年全年净销售额为101.03亿美元，较2024年的98.51亿美元增长**3%**，但在更具挑战性的市场条件下，通过结构成本改善、有利的产品组合转变和强大的市场地位，仍实现了**22%**的调整后EBITDA利润率 [1][2][6][9] - 2025年第四季度业绩受到与门业业务相关的**12亿美元**非现金、税前减值费用的重大影响，导致该季度净亏损2.82亿美元，全年净亏损1.88亿美元，但调整后每股收益为12.05美元 [2][6] - 尽管市场销量下降，公司通过提高运营效率和有利的产品组合转变，实现了更高的利润率和经营现金流，2025年产生经营现金流**17.86亿美元**和自由现金流**9.62亿美元** [1][2][4] - 管理层对实现2026年财务业绩与当前市场共识及长期指引保持一致充满信心，并继续致力于通过整合的上市策略和“OC优势”来推动增长 [1] 企业整体财务表现 - **净销售额**：2025年第四季度为21.42亿美元，同比下降**17%**；全年为101.03亿美元，同比增长**3%** [2] - **净利润**：2025年第四季度归属于OC的净亏损为2.82亿美元，而去年同期净利润为1.26亿美元；全年净亏损1.88亿美元，而去年同期净利润为9.47亿美元 [2] - **调整后EBITDA**：2025年第四季度为3.62亿美元，同比下降**36%**，利润率为**17%**；全年为22.68亿美元，同比下降**8%**，利润率为**22%** [2] - **每股收益**：2025年第四季度持续经营业务稀释后每股亏损为3.45美元；调整后稀释每股收益为1.10美元，同比下降**64%**。全年持续经营业务稀释后每股亏损为2.24美元；调整后稀释每股收益为12.05美元，同比下降**19%** [2] - **现金流**：2025年第四季度经营现金流为5.90亿美元，自由现金流为3.33亿美元；全年经营现金流为17.86亿美元，自由现金流为9.62亿美元 [2][35] 业务分部表现 - **屋面材料**：2025年全年销售额为44.37亿美元，同比下降**4%**；EBITDA为14.11亿美元，利润率**32%**。第四季度销售额为7.74亿美元，同比下降**27%**；EBITDA为1.99亿美元，利润率**26%** [9][10][32] - **绝缘材料**：2025年全年销售额为37.00亿美元，同比下降**6%**；EBITDA为8.48亿美元，利润率**23%**。第四季度销售额为9.16亿美元，同比下降**7%**；EBITDA为1.86亿美元，利润率**20%** [9][10][32] - **门业**：2025年全年销售额为21.25亿美元，同比大幅增长**47%**；EBITDA为2.32亿美元，利润率**11%**。第四季度销售额为4.86亿美元，同比下降**14%**；EBITDA为3300万美元，利润率**7%** [9][10][33] - 门业分部在2025年下半年记录了**12亿美元**的非现金、税前商誉和无形资产减值费用，反映了充满挑战的终端市场状况 [2][4][6] 战略举措与公司发展 - 公司持续推进战略举措，重塑为专注于北美和欧洲的建筑产品领导者，已完成中国和韩国建材业务的出售，并宣布出售其玻璃增强材料业务，该交易正在通过监管审批 [7] - 通过推进门业业务的战略整合并应用其成熟的商业和运营模式，公司正在解锁价值，预计到2026年中将实现超过**1.25亿美元**的企业年度运行率成本协同效应，并有望通过网络优化和运营效率再实现**7500万美元**的结构性成本改善 [7] - 公司在2025年对屋面和绝缘材料业务进行了关键投资，并宣布了跨业务的重大投资，以现代化资产、提高运营效率，并在未来几年随着投资落地巩固市场领先地位 [7] - 公司安全绩效保持高水平，2025年可记录事故率为**0.60**，并被《华尔街日报》评为最佳管理公司前250名，在客户满意度方面排名第10 [7][8] 股东回报与资本配置 - 2025年公司通过现金股息和股票回购向股东返还了**10亿美元**现金，支持其到2026年底累计返还**20亿美元**现金的承诺，其中支付现金股息**2.32亿美元**，以**7.70亿美元**回购了**590万股**普通股 [7] - 过去五年，公司已累计以**32亿美元**回购了**2900万股**普通股，截至2025年底，当前授权下仍有**1250万股**可供回购 [7] - 2025年12月，董事会宣布将季度现金股息提高至每股**0.79美元**，增幅为**15%**，这是公司连续第12年提高股息，与五年前相比每股派息增加了两倍 [7] 2026年业绩展望 - 对2026年第一季度，公司预计持续经营业务收入在**21亿美元至22亿美元**之间，企业调整后EBITDA利润率预计在**15%**左右的中段，关税影响的净影响预计约为**1000万美元** [15] - 对于2026年全年，公司预计市场状况将逐步改善，业绩将与当前市场共识估计基本一致，并重申了在2025年投资者日提供的长期目标，包括收入增长、企业年度调整后EBITDA利润率在**25%**左右的中段，以及到2028年累计产生**50亿美元**的自由现金流 [1][15] - 公司预计2026年一般企业EBITDA费用在**2.45亿美元至2.55亿美元**，利息费用在**2.55亿美元至2.65亿美元**，有效税率（调整后收益）在**24%至26%**，资本性支出约为**8亿美元**，折旧和摊销约为**6.80亿美元** [12]

公司动态 - Metrie公司收购了欧文斯科宁的三项门业业务 [1] - 此次收购旨在扩大公司在美国东部的室内及室外门解决方案业务 [1]

公司估值与市场定位 - 公司股票交易市盈率仅为10倍，被市场以陷入困境的周期性股票进行定价 [1] - 分析师预测公司股价存在40%的显著上涨空间 [1] 公司财务与经营表现 - 公司持续产生强劲的现金流并保持稳健的利润率 [1] - 公司股息支付率较低，股息派发稳定 [1] 行业背景与投资逻辑 - 公司是建筑材料领域的龙头企业，但当前被市场忽视 [1] - 随着住房需求趋于稳定，耐心的投资者可能获得回报 [1]

核心财务预测 - 公司即将发布的季度报告预计每股收益为1.33美元，较去年同期大幅下降58.7% [1] - 分析师预计季度营收为22亿美元，同比下降22.6% [1] 盈利预测修正 - 在过去30天内，市场对该季度的一致每股收益预期被下调了1.1% [2] - 盈利预测修正的趋势与股票短期价格表现存在强相关性 [3] 分业务板块销售预测 - 分析师预计“绝缘材料净销售额”为8.8664亿美元，同比下降4.3% [5] - 分析师预计“门类产品净销售额”为5.1612亿美元，同比下降8.5% [5] - 分析师预计“屋面材料净销售额”为7.9933亿美元，同比下降12.4% [5] 近期股价表现与市场评级 - 在过去一个月中，公司股价回报率为+5.1%，而同期Zacks S&P 500综合指数下跌0.8% [5] - 公司目前被给予Zacks Rank 4（卖出）评级，暗示其近期表现可能弱于整体市场 [5]

近期股价表现 - 公司股价于近期交易时段收于137.97美元，较前一交易日上涨1.64% [1] - 该涨幅跑赢当日下跌0.33%的标普500指数，同时道指上涨0.1%，纳斯达克指数下跌0.59% [1] - 过去一个月，公司股价累计上涨10.37%，表现优于同期上涨7.5%的建筑业板块和持平（0%）的标普500指数 [1] 近期及年度财务预测 - 公司计划于2026年2月25日公布财报 [2] - 市场预计公司季度每股收益（EPS）为1.33美元，较上年同期大幅下降58.7% [2] - 市场预计公司季度营收为22亿美元，较上年同期下降22.59% [2] - 对于全年，市场共识预期每股收益为12.31美元，营收为101.4亿美元 [3] - 全年预期每股收益和营收分别较上年下降22.63%和7.57% [3] 分析师预期与评级 - 过去一个月，Zacks共识每股收益预期上调了2.97% [5] - 公司目前的Zacks评级为4级（卖出） [5] - 分析师预期的修订通常反映最新的短期业务趋势，积极的修订反映分析师对业务和盈利能力的乐观态度 [3] 估值指标 - 公司目前的远期市盈率为12.83倍 [6] - 该估值较其行业平均远期市盈率20.61倍存在折价 [6] - 公司目前的市盈增长比率（PEG）为2.84倍 [6] - 该PEG比率高于建筑产品-杂项行业昨日收盘时的平均PEG比率1.8倍 [6] 行业状况 - 公司所属的建筑产品-杂项行业是建筑业的一部分 [7] - 该行业目前的Zacks行业排名为171位，在超过250个行业中处于后31% [7] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势比例约为2比1 [7]

公司股息政策 - 公司董事会宣布了季度现金股息为每股0.79美元 [1] - 该股息将于2026年4月9日支付给截至2026年3月9日登记在册的股东 [1] - 未来的股息宣布将由董事会酌情决定 并基于公司的盈利、财务状况、现金需求、未来前景及其他因素 [1]