UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to ___________ Commission File Number 1-12031 UNIVERSAL DISPLAY CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) | Pennsylvania | 23 ...

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：OLED行业 - 公司：Universal Display Corporation、三星（Samsung）、LG、京东方（BOE）、精工爱普生（Seiko Epson）、宝马（BMW）、奥迪（Audi）、奔驰（Mercedes） 纪要提到的核心观点和论据 行业预测与业务可预测性 - 观点：OLED行业虽有约300亿美元的显示产品销售额，但仍是新行业，公司作为供应链一部分，业务较难预测 论据：需求波动影响客户进而影响公司，会计规则变化加剧预测难度，如2018年按新606准则营收下降，按605准则则较高；客户新建工厂投产时间不确定，如LG的OLED电视工厂未按预期生产 [4][5] 客户关系与市场增长 - 观点：与新老客户关系良好，但客户预测不具约束力，市场增长受客户工厂投产和产量提升影响 论据：与客户在各层面保持沟通，客户会提供预测但依赖终端市场；2020年智能手机市场预计从2019年的4.75 - 5亿部增长到6亿部，增长可能来自BOE工厂投产和三星的产量提升；电视市场预计增长100 - 150万部，因LG新工厂上线 [7][9] 5G与材料需求 - 观点：5G推动对高效材料的需求，客户关注蓝色磷光材料 论据：5G设备需更高效材料以应对高能耗，客户要求提供更高效的红、绿材料；荧光蓝色效率低，若采用蓝色磷光材料有望提升电池寿命，如三星2013年采用绿色磷光材料使电池寿命提高25% [11][12] 价格与财务影响 - 观点：长期协议定价稳定，新会计规则影响财务模型和递延收入 论据：长期协议有固定定价；按新606准则，需预估材料销量和价格，采用新材料初期价格高，后期因累积销量折扣价格降低，影响递延收入和现金流入 [18][19] 客户库存与市场因素 - 观点：客户库存水平因自身情况而异，市场因素会导致客户提前采购 论据：不同客户库存水平不同，如三星因与公司合作久，对库存管理有自主性；2019年Q2部分中国客户因中美贸易争端担忧关税增加而提前采购材料 [23][25] 不同市场应用与技术发展 - 观点：OLED在不同市场有发展机会，但面临技术挑战 论据：手机市场渗透率有望提升；电视市场OLED电视虽评价高但需增加产能和降低价格，如LG预计2020年生产550 - 600万台OLED电视，市场研究机构降低预测但产品评价好；大尺寸显示面临制造工艺挑战，有机蒸汽喷射印刷有潜力但需合作伙伴；QD - OLED有机会，若有商用蓝色材料可提升效率；LCD不会消失，市场可容纳多种技术 [29][32][39][42] 其他应用领域 - 观点：OLED在笔记本电脑和汽车领域有应用潜力 论据：笔记本电脑在游戏和折叠屏方面有应用，因OLED切换速度快；汽车领域高端车型引入大尺寸OLED屏幕、替代后视镜和使用OLED尾灯，可提高产品溢价 [44][46] 公司资金管理 - 观点：公司通过分红向股东返还资金 论据：董事会认为分红是返还资本给股东的方式，公司已提高季度股息，从0.03美元提高到0.10美元，并打算继续提高 [49] 公司投资方向 - 观点：UDC Ventures关注战略投资机会 论据：公司为UDC Ventures分配资金，关注能影响OLED业务、材料业务或拓展市场的战略投资 [51] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司红色和绿色发光材料成本在0.1 - 0.2美元之间，每克材料可制造约3000个屏幕 [21] - 三星玻璃基OLED显示屏良率超90%，柔性显示屏良率约70% [27] - 公司与精工爱普生合作五年后放弃喷墨打印技术研发，转而研究有机蒸汽喷射印刷，已有原型工具和相关专利 [34][35]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度按ASC 606准则计算，营收9750万美元，运营利润4080万美元，净利润3700万美元，摊薄后每股收益0.78美元；按ASC 605准则计算，营收9770万美元，运营利润4100万美元，净利润3710万美元，摊薄后每股收益0.78美元 [9] - 2019年全年营收指引上调，按ASC 606准则预计在4亿 - 4.1亿美元之间，按ASC 605准则预计在4.35亿 - 4.4亿美元之间 [10][11][37] - 第三季度材料销售总额5180万美元，绿色发射器销售额4020万美元，红色发射器销售额1140万美元；特许权使用费和许可费4300万美元，Adesis收入270万美元 [28][29][30] - 第三季度销售成本1730万美元，材料销售成本1520万美元，材料毛利率70.6%；运营费用3940万美元；所得税税率15.3%；净收入3700万美元，摊薄后每股收益0.78美元 [31][32][34][35] - 季度末现金、现金等价物和短期投资约5.97亿美元，摊薄后每股现金12.70美元 [36] - 董事会批准每股0.10美元的季度股息，将于2019年12月31日支付给12月13日收盘时登记在册的股东 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 材料销售业务方面，第三季度材料销售总额较第二季度的7630万美元有所下降，绿色和红色发射器销售额也较第二季度下降 [28][29] - 特许权使用费和许可费业务，第三季度为4300万美元，高于第二季度的3890万美元和2018年第三季度的2330万美元 [30] - Adesis业务，第三季度收入270万美元，低于第二季度的290万美元和2018年第三季度的300万美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2019年底OLED平方米产能安装基数将比2017年底增加约50%，2021年底将比2019年底再增加约50% [18][19] - 根据IHS市场研究，BOE在OLED市场的份额从2018年第二季度的几乎为零增长到2019年第二季度的10% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进OLED材料和技术创新，投资、创新和商业化新的发光材料和技术，包括红、绿、黄和主体材料 [20] - 扩大客户项目，增加研发投资，在韩国和香港设立新的公司和实验室设施，以支持客户增长 [22] - 建立OLED材料合作伙伴网络，与Merck KGaA开展技术合作，与EMT和LG Chem达成主体材料合作协议 [24][25] - 行业内面板制造商向OLED转移投资，如三星宣布110亿美元投资混合QD - OLED电视，LG Display扩大OLED TV工厂产能，BOE、天马、维信诺等也有相关投资计划 [12][14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年公司有望实现创纪录的营收和盈利，预计2020年营收和盈利将继续增长 [19][42] - OLED在全球范围内的活动持续增强，行业处于多年的资本支出周期，OLED市场和公司都有很长的增长跑道 [17][19] 其他重要信息 - 会议提醒，本次电话会议内容属公司所有，未经书面同意不得重新分发、转播；会议包含时间敏感信息，仅在直播日期（2019年10月30日）准确；公司可能做出前瞻性陈述，存在重大风险和不确定性 [5][6][7] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第三季度或第四季度是否有因中美贸易冲突导致的提前采购情况 - 公司表示未看到第三季度有提前采购情况，第四季度难以预测，上季度的提前采购可能是唯一一次 [46] 问题2: 2020年5G手机市场情况对公司展望的影响 - 公司认为现在判断还为时过早，但高端智能手机市场将继续增长，5G可能推动智能手机市场发展，公司对2020年持积极态度 [47] 问题3: 如何看待第四季度营收环比增长以及中国市场在第四季度的情况 - 公司预计第四季度营收增长是由于客户管道活动，无法具体谈论客户情况，但今年的管道情况好于去年 [49] 问题4: 韩国显示制造商与当地供应商合作是否对公司构成竞争威胁 - 公司表示与韩国和中国的客户有很强的关系，在韩国和香港投入更多资产，相信未来仍能保持良好关系 [50] 问题5: 本季度材料和特许权使用费的拆分情况及未来趋势 - 公司称这是由于客户组合和每个客户的材料、特许权和许可比例不同，以及客户购买模式导致的 [53] 问题6: 排除提前采购因素后中国市场销售下降的原因及对提前采购规模和消化时间的看法 - 公司认为1500万 - 2000万美元是提前采购的最佳估计，客户正在使用材料，预计库存将在年底用完 [54] 问题7: 中国市场设备配方和库存管理的情况 - 公司表示中国市场仍处于早期阶段，BOE正在爬坡并经历学习曲线，订单模式有些不稳定，随着新生产线的开放情况会有所改善 [56] 问题8: 能否谈论客户的设备配方 - 公司称设备配方是客户的专有信息，不同产品有不同配方，不便讨论 [57] 问题9: 与LG Chem的战略合作伙伴关系以及红、绿、黄OLED主体材料的机会 - 公司表示与多家主体材料合作伙伴合作，使这些制造商能为特定客户提供所需材料，公司不会进入主体材料制造业务 [59][60] 问题10: 蓝色发射器的进展情况 - 公司表示蓝色发射器研发进展良好，但目前没有新消息可宣布 [62] 问题11: 研发支出较上季度下降及未来预测 - 公司称无法谈论明年情况，将在2月财报电话会议上说明，预计全年研发支出同比增长25% - 30%，本季度下降是由于应计费用的时间问题 [63] 问题12: 上调全年营收指引的具体驱动因素 - 公司表示是由于本季度和预计第四季度的客户管道活动，多个领域都有优势 [66] 问题13: 如何看待第四季度的其他运营费用 - 公司称所有费用都符合指引，专利成本同比增长7%，SG&A增长7% - 10%，研发同比增长25% - 30% [68] 问题14: 三星QD - OLED TV支出计划对蓝色材料的影响以及对移动和电视市场蓝色材料商业化机会的看法 - 公司表示在移动和电视领域都关注蓝色材料，由于其能提高能源效率等优势，但无法代表特定客户发言，会与所有客户和研发团队密切合作 [71] 问题15: 提前采购的1500万 - 2000万美元在中国市场第三季度和第四季度的使用情况 - 公司称与客户有良好关系，但无法回答具体在哪个季度或月份使用了多少，根据与客户的沟通和规划，预计客户将在年底用完库存 [72] 问题16: 材料毛利率连续三个季度高于70%，是否更新全年指引或第四季度毛利率是否会下降 - 公司表示仍预计全年材料毛利率在70% - 75%之间 [74]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to ___________ Commission File Number 1-12031 UNIVERSAL DISPLAY CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Pennsylvan ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：OLED显示行业 - **公司**：Universal Display Corporation、三星（Samsung）、京东方（BOE）、华星光电（China Star）、天马（Tianma）、精工爱普生（Seiko Epson）、LG化学（LG Chem）、默克（Merck）、苹果（Apple）、柯达（Kodak Corporation）、LG 纪要提到的核心观点和论据 公司业绩与市场情况 - **业绩增长**：2019年公司两次上调全年业绩指引至3.7 - 3.9亿美元，原因是智能手机市场复苏、OLED电视表现良好以及京东方产能提升，三星采购趋于稳定[4][5] - **中国客户提前采购**：约1500 - 2000万美元收入从Q2提前至Q3，是中国客户为应对关税增加提前采购，与三星此前情况不同，公司对中国客户库存情况了解更清晰[6][8][9] 智能手机市场 - **OLED渗透率**：2019年约4.75亿部智能手机采用OLED屏幕，占比约25%，未来4 - 5年移动屏幕产能将翻倍，要达到50%渗透率需降低OLED屏幕价格[11] - **价格影响因素**：OLED屏幕成本高于LCD屏幕，降低价格需制造商降低成本，且至少有一家制造商（如京东方）进行价格竞争[11][12] - **5G机遇**：5G将促使未升级手机的用户更换手机，且多为高端市场，OLED屏幕的功率效率优势将满足OEM对功能和效率的需求，刺激新需求[16] 电视市场 - **制造技术**：目前OLED采用真空热蒸发工艺，速度较慢，喷墨打印技术面临材料寿命等挑战，公司研发的有机蒸汽喷射打印（OVJP）技术已取得进展，可实现55英寸4K分辨率，有望将OLED电视销量从1000万提升至5000万，并降低价格[18][19][22][23] 其他市场 - **笔记本和汽车应用**：高端游戏笔记本和汽车应用中OLED屏幕使用增加，但智能手机和电视仍将是主要收入来源，其他市场为优质市场，有助于提高盈利能力[25] 蓝色发光材料 - **研发进展**：公司超100名科研人员致力于研发蓝色磷光发射体，已取得显著进展，但无明确商业化时间表[29] - **财务影响**：蓝色材料若成功商业化，将类似绿色发光材料，先应用于新产品，最终扩大市场，提高OEM对OLED屏幕的需求[32] 技术关系与市场竞争 - **3D传感与OLED**：3D传感与OLED屏幕无直接关联，公司专注于显示技术前平面，其他技术为叠加层[36] - **QLED技术**：三星QLED TV使用蓝色OLED材料和量子点材料，与LG的技术不同，若三星商业化蓝色OLED TV，公司因无符合商业规格的蓝色材料而无法参与[41][42] - **Micro - LED与OLED**：目前Micro - LED制造困难，未对OLED构成实际竞争[43] 公司合作与现金规划 - **材料合作**：与默克等公司建立材料合作关系，目的是优化材料堆栈、加快主机材料推向市场的速度，并融入供应链生态系统[45][46][47] - **现金规划**：作为授权公司，保持强大资产负债表，通过UDC Ventures投资生态系统内初创公司，董事会计划通过增加股息向股东返还资本[49] 其他重要但可能被忽略的内容 - 智能手机屏幕中公司材料含量约为0.1 - 0.2美元，OLED屏幕成本中背板是最昂贵部分[14] - 公司红色和绿色发光材料为磷光发射体，内部量子效率达100%，蓝色材料为荧光发射体，效率仅25%[28] - 公司曾从事主机业务，后因竞争激烈、利润率低退出，但仍重视主机研发以配合发射体工作[45][46]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：OLED行业 - **公司**：Universal Display Corporation、三星、LG、BOE、EDO、Royole、Tianma、Visionox、China Star、Merck、EMT、PPG、Seiko Epson、CYNORA、Google、Apple 纪要提到的核心观点和论据 中国市场情况 - **短期**：8月初因贸易担忧，中国客户将下半年1500万 - 2000万美元采购提前至上半年，预计下半年中国市场需求下降，目前情况未改变 [2][4] - **长期**：中国是OLED市场亮点，2018年占OLED行业10%，预计2020年达38%；BOE有四个Gen 6移动设施，到2022或2023年总产能将与三星现有柔性产能相当；LG广州工厂电视基板月启动量将达6万，现有工厂7万且计划增至9万 [5][6][7] 面板产能增长 - 2015 - 2017年增长超50%，2017 - 2019年增长50%；未来具体数字不明，但到2022、2023年移动产能将翻倍，电视产能也有显著增长 [9][10] 智能手机与OLED电视销售 crossover - 公司销售材料，55英寸电视所需材料约为手机100倍；预计需等LG Gen 10或Gen 10.5工厂投产后才会出现销售 crossover [12] 电视生产技术 - 未来可预见时间内，带彩色滤光片的白色OLED仍将是OLED电视主流技术；三星提及的量子点OLED未投产，目前所有已宣布的电视产能均为白色OLED [16] 合作与研发 - 与Merck合作，利用其传输材料和公司发光材料构建更高效堆叠；与当地主体材料制造商合作，虽暂无设计订单，但已向客户提交主体材料，战略上有助于融入当地供应链 [18][19] - 蓝色发射器研发取得显著进展，但未达商业规格，团队有信心达成目标，但无时间框架 [21] 制造技术 - 目前所有OLED显示屏在真空室制造；喷墨打印仅适用于电视，存在打印难度大、寿命问题；有机蒸汽喷射打印（OVJP）结合真空热蒸发和打印优点，已展示55英寸4K分辨率打印效果，但从6英寸基板扩大到Gen 8.5或Gen 10.5工具需3 - 5年 [23][24][27] 市场影响因素 - 日本与韩国贸易紧张局势目前未影响OLED供应链 [31] - 三星A5新工厂投资未明确宣布，若进军量子点OLED电视市场，需采用更大尺寸工具 [34] - TADF技术旨在提高荧光发射器效率，但从实验室到商业生产需长时间，目前客户更关注更好的磷光发射器 [36][37][38] - OLED电视取代LCD电视需较长时间，目前LCD工厂众多且可低成本生产，预计未来5 - 10年OLED在中高端市场夺取份额 [40][41] - 智能手机市场虽增长平缓，但OLED因进入中低端手机而持续增长，预计未来五年占近50%市场份额，价格下降将推动其市场份额增加 [43][44] 财务相关 - 历史上发光材料毛利率在70% - 75%，预计未来仍在此范围，主体业务对毛利率影响取决于财务关系 [49] - 研发是主要支出方向，不按百分比限制研发投入，预计运营利润率将持续增长 [52] - 资本分配策略为在现有建筑附近购买两座各价值1000万美元的建筑用于扩张，在韩国和香港扩展实验室 [53] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司曾涉足主体业务，后因产品为大宗商品且出现大量库存减值而调整策略 [18] - 公司与Seiko Epson合作五年研发喷墨打印技术，虽可使材料适用于喷墨打印，但认为该技术仍具挑战 [26] - 中国客户产量爬坡初期，即使良率低公司也能销售材料，但希望客户提高良率以实现成功 [46] - 公司供应链与PPG合作，有多个组件来源，目前未受中美贸易摩擦影响 [55]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度按ASC 606标准，营收1.182亿美元，运营利润4870万美元，净利润4340万美元，摊薄后每股收益0.92美元；按ASC 605标准，营收约1.198亿美元，运营利润5030万美元，净利润4480万美元，摊薄后每股收益0.95美元 [8] - 2019年第二季度包含约1500万 - 2000万美元来自中国客户因贸易相关原因提前采购的订单 [9] - 公司提高2019年营收指引，按ASC 606标准，预计在3.7亿 - 3.9亿美元；按ASC 605标准，预计在4.25亿 - 4.35亿美元 [10] - 2019年第二季度材料销售总额7630万美元，绿色发射器销售6020万美元，红色发射器销售1600万美元；特许权使用费和许可费3890万美元，Adesis收入290万美元 [34][35][38] - 2019年第二季度销售成本2410万美元，材料销售成本2200万美元，材料毛利率71.2%；运营费用4540万美元；所得税税率16.2%；净利润4340万美元，摊薄后每股收益0.92美元 [39][40][44] - 截至季度末，公司拥有约5.53亿美元现金、现金等价物和短期投资，每股摊薄现金约11.75美元，资产首次超过10亿美元 [46] - 董事会批准每股0.10美元的季度股息，将于2019年9月30日支付给9月16日收盘时登记在册的股东 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 材料销售业务，2019年第二季度材料销售总额7630万美元，高于2019年第一季度的5450万美元和2018年第二季度的3680万美元 [34] - 特许权使用费和许可业务，2019年第二季度特许权使用费和许可费3890万美元，高于2019年第一季度的3030万美元和2018年第二季度的1550万美元 [38] - Adesis业务，2019年第二季度Adesis收入290万美元，低于2018年第二季度的380万美元 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计到2019年底，OLED平方米产能安装基数将比2017年底增加约50% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司开发新的OLED技术和下一代材料，如OVJP制造工艺，已取得进展并有望商业化 [23][24] - 公司将发现、开发和交付新的磷光发射材料作为最高优先级，尤其在蓝色磷光发射系统开发上持续取得进展 [25] - 公司建立OLED材料合作伙伴网络，预计未来几个月宣布相关合作 [27] - 公司与当地材料公司合作开发新的主体材料并制定商业化路线图 [28] - 公司于5月成立UDC Ventures，寻求与相关领域的企业家、初创公司和新兴公司合作 [29] - 行业内，三星扩大AMOLED商业重点至IT市场，预计9月开始发货Galaxy Fold，Q2 OLED面板销售环比增长；LG Display制定全面OLED解决方案战略，多个工厂有新进展；中国有10个OLED设施预计未来三年建成，多家公司有新动作 [12][15][16][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - OLED在消费电子市场的应用不断增加，新兴的IT市场也开始采用OLED，行业处于多年的资本支出增长周期，未来增长强劲 [11][22] - 公司凭借专有技术和材料成为OLED商业化的重要合作伙伴，有望为客户和行业提供高效、高性能和经济的解决方案 [51][52] 其他重要信息 - 会议提醒，本次电话会议内容属公司所有，未经书面同意不得重新分发、传输或广播；会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，公司不承担更新义务 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 二季度预购活动何时开始 - 预购活动贯穿整个二季度，是由于贸易相关问题导致中国客户提前采购 [56] 问题: 客户B收入大幅增加是否主要是预购 - 客户B是主要的中国面板制造商，不仅是客户B，中国客户整体都有预购情况 [57][58] 问题: 一季度是否有预购情况 - 主要是二季度出现预购情况 [59] 问题: 下半年运营费用是否有变化 - 预计研发费用同比增长20% - 25%，一般及行政费用增长10% - 15%，与之前预期一致，无变化 [60] 问题: 如何确定中国提前采购的1500万 - 2000万美元金额 - 结合内部分析和客户反馈确定该金额，此次预购与以往合同相关预购不同 [66][67] 问题: 中国客户采购材料的趋势是否一致，下半年中国收入多元化是否稳定 - 中国客户整体采购都有增加，销售到中国的收入包含韩国客户的部分，根据发货地确定销售地区 [69][71] 问题: 韩国客户采购模式是否正常，库存是否影响下半年季节性 - 本季度所有客户都有增长，即使不考虑库存提前采购，业务也很强劲 [73] 问题: 提前采购是否会在年底前消化，全年指引上调的额外收入来自哪里 - 预计提前采购会在年底前消化，全年指引上调是因为各方面业务都比预期强，并非来自单一地区或客户 [77][80] 问题: 剔除提前采购和韩国客户后，中国收入下半年是否保持平稳 - 预计中国下半年不会像上半年那样增长，如果提前采购发生在下半年，原本会有增长 [81] 问题: 日韩贸易限制对OLED面板生产是否有影响 - 目前公司业务未受影响 [82] 问题: 2017 - 2019年产能增长50%，未来两年增长情况如何 - 行业处于多年资本支出周期，仍有增长，但目前无法对2020 - 2021年具体情况进行预测，预计明年初会深入分析 [86][87][89] 问题: 蓝色磷光发射材料商业化进展如何 - 蓝色磷光发射材料开发持续取得进展，但目前无增量更新，达到初始商业规格时会分享信息 [90][92] 问题: 公司第二大客户广州工厂下半年投产，收入增长如何，本季度材料毛利率下降原因及全年指引上调原因 - 收入增长取决于工厂爬坡时间和利用率；毛利率下降受约5%的库存准备金影响；全年指引上调是因为预计收入增加，客户和产品组合影响利润率 [96][98] 问题: 库存准备金相关原因 - 作为即时供应商，为满足客户需求会超额建立库存，根据会计标准，预计未来12个月内无法销售的库存会进行准备金处理 [101][102] 问题: 7月订单情况，关税是否影响全年指引和订单模式 - 目前宣布的关税是进入美国的商品，若对公司材料征收额外关税可能有影响，但公司与客户关系良好，暂未受影响 [103] 问题: 下半年材料销售与许可收入比例是否与一季度一致 - 预计全年比例接近2:1 [104] 问题: 与当地材料供应商合作的主体材料如何销售给客户 - 公司与主体材料合作伙伴合作商业化与专有磷光发射器互补的主体材料，当地合作伙伴购买、制造并直接销售给特定客户 [111] 问题: 中国客户提前采购的主要原因 - 是贸易相关问题，如关税等，这是客户反馈的原因 [116][119] 问题: 中国市场业务增长是否会考虑与PPG合作扩大产能 - 公司会持续关注产能情况，行业处于增长周期，公司会确保有足够产能满足客户需求变化 [120] 问题: 中国和韩国客户采购行为和库存管理实践的异同 - 公司与全球客户关系良好，客户都是专业制造商，可能存在一些差异，但整体合作良好 [121] 问题: 公司是否有收购计划 - 公司对并购持开放态度，关注利用知识产权促进业务增长和OLED生态系统发展，有合适机会会行动 [125] 问题: 明年OLED电视价格走势如何 - 随着产能和销量增加，按照消费趋势，终端用户价格应会下降，但公司无具体见解，因为不是电视销售方 [127]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to ___________ Commission File Number 1-12031 UNIVERSAL DISPLAY CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Pennsylvania 23 ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度按ASC 606标准，营收8780万美元，运营利润3440万美元，净利润3150万美元，摊薄后每股收益0.66美元；按ASC 605标准，营收1.016亿美元，运营利润4820万美元，净利润4250万美元，摊薄后每股收益0.90美元 [9][10] - 2019年第一季度材料销售总额5450万美元，绿色发射器销售额4160万美元，红色发射器销售额1280万美元 [29][30] - 2019年第一季度特许权使用费和许可费3030万美元，Adesis收入300万美元 [34] - 2019年第一季度销售成本1580万美元，材料销售成本1300万美元，材料毛利率76.2% [35] - 2019年第一季度运营费用（不包括销售成本）3760万美元 [36] - 2019年第一季度所得税税率16%，若无ASU 2016 - 09，税率约20%，预计全年税率约18% [38] - 2019年第一季度末现金及等价物5.27亿美元，摊薄后每股现金超11美元 [40] - 上调2019年营收指引，按ASC 606标准，预计在3.45亿 - 3.65亿美元；按ASC 605标准，预计在4.05亿 - 4.25亿美元 [11][41] - 董事会批准每股0.10美元的季度股息，于2019年6月28日支付给6月14日收盘时登记在册的股东 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 材料销售业务2019年第一季度销售额5450万美元，高于2018年第四季度的3990万美元和2018年第一季度的2530万美元 [29] - 绿色发射器销售2019年第一季度为4160万美元，高于2018年第四季度的2790万美元和2018年第一季度的1710万美元；红色发射器销售2019年第一季度为1280万美元，高于2018年第一季度的800万美元 [30] - 特许权使用费和许可费业务2019年第一季度为3030万美元，高于2018年第四季度的2590万美元和2018年第一季度的1590万美元；Adesis收入2019年第一季度为300万美元，低于2018年第四季度的440万美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2019年OLED市场规模约280亿美元 [46] - 预计2019年底OLED平方米产能安装基数较2017年底增长约50% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于多年的OLED资本支出增长周期，将努力拓宽核心竞争力，扩大市场机会 [23][24] - 持续研发新的发光材料和技术，包括新的红色、绿色、黄色和主体材料，以满足客户、应用和产品路线图的需求 [24] - 在蓝色发光材料方面持续取得进展，推进有机气相喷射打印（OVJP）技术的商业化 [25] - 行业内三星、LG Display、BOE等企业积极布局OLED业务，市场竞争激烈 [11][15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为OLED行业有坚实的发展势头，随着产品投资动力增强、活动扩展和消费者接受度提高，行业和公司的增长前景光明 [10][26] - 虽然目前难以预测每个季度的具体情况，但预计2019年仍会有显著增长，因此上调全年营收指引 [52][41] 其他重要信息 - 会议提醒所有非历史陈述均为前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预测不同 [6][7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1业绩增长主要来自韩国终端材料，能否提供更多驱动因素细节及客户库存水平情况 - 公司作为及时供应商，对客户库存水平了解有限；业绩增长是因为材料销售驱动营收，且处于多年的OLED资本支出周期，各季度情况难以预测 [51] 问题2: 如何看待全年营收的线性情况，特别是非韩国客户在2019年下半年产能提升时的情况 - 季度间营收难以预测，Q2符合指引，虽预计有显著增长，但季度间情况仍难把握 [52] 问题3: 年初智能手机需求和行业利用率较弱，公司是否过度发货，以及增长优于客户趋势的原因 - 客户的生产和销售与公司营收并非直接相关，历史上两者关系也不总是线性的，有很多因素影响客户营收和公司材料需求 [58] 问题4: 本季度绿色材料与红色材料收入比例大幅上升的原因 - 是客户B的黄、绿色材料销售额在本季度大幅增加 [60] 问题5: 蓝色发光材料商业化进展如何，以及在ASC 606标准下材料与许可特许权使用费的比例 - 蓝色发光材料商业化持续取得进展，但无法预测何时可商用；今年两者平均比例在1.5:1 - 2:1之间 [67][69] 问题6: 中国面板制造商的良率情况及业务增长轨迹 - 对中国制造商的进展感到满意，BOE等企业在投资OLED产能，预计2021 - 2022年BOE将有大量产能 [74] 问题7: 可折叠手机对全年业绩的影响 - 影响较小，但对可折叠手机和市场的未来发展感到兴奋，认为其将成为变革性产品 [75] 问题8: 客户产能提升时合同的转折点情况，以及此次上调指引的原因和幅度不大的原因 - 所有合同都有累计批量折扣；考虑到预测历史、所处年份阶段以及消费电子行业的动态性质，新的营收指引范围是谨慎的预测 [79][81] 问题9: PPG的制造产能情况及何时需要增加产能 - PPG有足够空间，目前2019 - 2020年情况良好，完成一个扩产项目后会考虑下一次扩产时机 [82] 问题10: 公司的研发动态，特别是对蓝色材料的投资情况，以及材料毛利率同比下降的原因 - 研发投入预计同比增长10% - 15%，今年因对蓝色材料和OVJP的投入，预计增长20% - 25%；毛利率季度间会有变化，受新产品、材料成本等因素影响，预计全年约70% [86][87][90] 问题11: 可折叠手机的材料和高制造良率能否转移到可折叠显示屏上，以及UDC ventures的相关信息 - 可折叠手机的玻璃和塑料基板对公司来说差异不大；UDC ventures会寻找与OLED发展相关的协同机会进行投资，但暂不透露可投资资金规模 [92][94][96] 问题12: 可溶性材料研究情况，以及是否向其他面板生产商提供此类材料，OVJP是否已选择制造商 - 目前专注于OVJP技术；未来几个月会进行基础科学研究，尚未到选择制造商的阶段 [100][101][103] 问题13: 客户OLED生产利用率低，如何看待公司材料营收增长与客户利用率的关系 - 生产和销售不同，营收并非总是线性的，公司根据客户需求发货，不认为有大量库存积压，但仍保持谨慎 [108] 问题14: 上调ASC 606营收指引幅度大于ASC 605的原因，以及营收增长来自智能手机、电视还是预生产单元，是否改变可折叠手机预测，电视业务除最大客户外是否有其他有意义的营收 - 是由于客户和产品组合的原因；LG是目前唯一的OLED电视供应商，今年新产能将在下半年上线，移动设备方面BOE和LG也有新产能 [113][114] 问题15: 中国市场除BOE外的业务何时能有更显著增长 - 目前其他产能设施规模较小，仍处于爬坡初期，预计今年除BOE外业务不会有大幅增长 [115]

公司整体收入情况 - 2019年第一季度公司收入8776.5万美元，较2018年同期的4357.2万美元增加4419.3万美元，主要因OLED显示市场需求强劲使材料销售增加[173][174] OLED业务营收占比情况 - 2019年第一季度OLED销售营收占总收入的97%，高于2018年同期的94%，其余收入来自合同研究服务[175] 销售成本情况 - 2019年第一季度销售成本为1581.4万美元，较2018年同期增加835.6万美元，主要因材料销售水平上升，含22.4万美元的过剩和陈旧费用[173][176] 毛利润及毛利率情况 - 2019年第一季度毛利润为7195.1万美元，较2018年同期增加3583.7万美元，毛利率从83%降至82%[173][176] 研发费用情况 - 2019年第一季度研发费用为1582.9万美元，较2018年同期的1235.7万美元增加，主要因运营成本和合同研究活动增加[173][177] 销售、一般和行政费用情况 - 2019年第一季度销售、一般和行政费用为1196.9万美元，较2018年同期的1079.1万美元增加，主要因员工相关薪酬费用增加[173][178] 专利成本情况 - 2019年第一季度专利成本为177万美元，较2018年同期的172.5万美元增加[173][180] 特许权使用费和许可费用情况 - 2019年第一季度特许权使用费和许可费用为253.7万美元，较2018年同期的123.1万美元增加，因与普林斯顿、南加州大学和密歇根大学的修订许可协议下的特许权使用费增加[173][181] 所得税情况 - 2019年第一季度有效所得税税率为16.0%，所得税费用为600万美元；2018年同期有效所得税税率为3.8%，所得税收益为21.6万美元[183] 现金及现金等价物和短期投资情况 - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为2.25亿美元，短期投资为3.016亿美元，总计5.266亿美元；截至2018年12月31日，总计为5.153亿美元[185] 经营活动现金情况 - 2019年第一季度经营活动提供的现金为3410万美元，源于3150万美元的净收入和1780万美元的经营资产与负债变化，非现金项目减少1520万美元部分抵消[186] - 2018年第一季度经营活动提供的现金为3880万美元，源于600万美元的净收入和3390万美元的经营资产与负债变化，非现金项目减少110万美元部分抵消[186] 投资活动现金情况 - 2019年第一季度投资活动使用现金910万美元，2018年同期投资活动提供现金1450万美元，投资活动使用现金增加2350万美元[187] 融资活动现金情况 - 2019年第一季度融资活动使用现金1090万美元，2018年同期为890万美元，融资活动使用现金增加200万美元[188] 营运资金情况 - 截至2019年3月31日，营运资金为5.206亿美元，较2018年12月31日的5.017亿美元有所增加[189] 现金履行义务情况 - 公司预计有足够现金、现金等价物和短期投资来履行至少未来十二个月的义务[190] 潜在融资来源情况 - 公司认为潜在的额外融资来源包括长期和短期借款、股权和债务证券的公开发售和私募以及行使未行使股票期权获得现金[191] 关键会计政策情况 - 公司认为与收入确认和递延收入、存货以及所得税相关的会计政策是关键会计政策[193] 表外安排情况 - 截至2019年3月31日，公司没有表外安排[195] 市场风险情况 - 公司主要市场风险是利率变化对投资利息收入的影响，但认为投资收益率下降不会对利息收入产生重大负面影响[196]